LOS INDICADORES ECONOMICOS

Los indicadores econmicos son valores estadsticos que muestran el comportamiento de la economa. Estos ayudan a analizar
y prever el comportamiento de la misma. A continuacin analizaremos algunos de estos indicadores que consideramos ms
relevantes para su estudio en la clase de Anlisis Econmico.
PRODUCTO INTERNO BRUTO
DEFINICION: El PIB es el valor monetario de los bienes y servicios finales producidos por una economa en un perodo
determinado. EL PIB es un indicador representativo que ayuda a medir el crecimiento o decrecimiento de la produccin de bienes
y servicios de las empresas de cada pas, nicamente dentro de su territorio. Este indicador es un reflejo de la competitividad de
las empresas. Es el principal indicador macroeconmico por excelencia.
Por qu es importante que crezca el PIB?
Indica la competitividad de las empresas. Si la produccin de las empresas no crecen a un ritmo mayor, significa que no se
est invirtiendo en la creacin de nuevas empresas, y por lo tanto, la generacin de empleos tampoco crece al ritmo deseado.
Si el PIB crece por debajo de la inflacin significa que los aumentos salariales tendern a ser menores que la misma.
Un crecimiento del PIB representa mayores ingresos para el gobierno a travs de impuestos. Si el gobierno desea mayores
ingresos, deber fortalecer las condiciones para la inversin no especulativa, es decir, inversin directa en empresas; y tambin
fortalecer las condiciones para que las empresas que ya existen sigan creciendo.
Algunas aclaraciones sobre el PIB
El PIB de una pas aumentar si el gobierno o las empresas dentro del mismo toman prstamos en el extranjero, obviamente,
esto disminuir el PIB en perodos futuros, por efectos del pago de la deuda contrada.
No toma en cuenta la depreciacin del capital (aqu se incluyen tanto maquinaria, fbricas, etc., como as tambin recursos
naturales, y tambin se podra incluir al "capital humano"). Por ejemplo, un pas puede incrementar su PIB explotando en forma
intensiva sus recursos naturales, pero el capital del pas disminuir, dejando para generaciones futuras menos capital disponible.
No tiene en cuenta externalidades negativas que algunas actividades productivas generan, por ejemplo, la contaminacin
ambiental.
No tiene en cuenta la distribucin del ingreso, por ejemplo, los pobladores de pases A y B con igual PIB per cpita, pero con
una distribucin ms equitativa del mismo en A disfrutarn de un mayor bienestar que el pas B.
La medida del PIB no tiene en cuenta actividades productivas que afectan el bienestar pero que no generan transacciones,
por ejemplo trabajos de voluntarios o de amas de casa.
Actividades que afectan negativamente el bienestar pueden aumentar el PIB, por ejemplo divorcios y crmenes.
INFLACIN DEFINICIN: La inflacin es el aumento generalizado y sostenido de los precios de bienes y servicios en un pas.
Para medir el crecimiento de la inflacin se utilizan ndices, que reflejan el crecimiento porcentual de una canasta de bienes
ponderada. El ndice de medicin de la inflacin es el ndice de Precios al Consumidor (IPC). Este ndice mide el porcentaje de
incremento en los precios de una canasta bsica de productos y servicios que adquiere un consumidor tpico en el pas.
Existen otros ndices, como el ndice de Precios al Productor, que mide el crecimiento de precios de las materias primas.
Causas de la Inflacin
Existen varios tipos de inflacin:
Inflacin por consumo o demanda. Esta inflacin obedece a la ley de la oferta y la demanda. Si la demanda de bienes
excede la capacidad de produccin o importacin de bienes, los precios tienden a aumentar.
Inflacin por costos. Esta inflacin ocurre cuando el precio de las materias primas (cobre, petrleo, energa, etc.) aumenta, lo
que hace que el productor, buscando mantener su margen de ganancia, incremente sus precios.
Inflacin auto construida. Esta inflacin ocurre cuando se prev un fuerte incremento futuro de precios, y entonces se
comienzan a ajustar stos desde antes para que el aumento sea gradual.
Inflacin generada por expectativas de inflacin (circulo vicioso). Esto es tpico en pases con alta inflacin donde los
trabajadores piden aumentos de salarios para contrarrestar los efectos inflacionarios, lo cual da pie al aumento en los precios por
parte de los empresarios, originando un crculo vicioso de inflacin.
Inflacin Importada. Hace referencia al efecto que provoca la importacin de algunos productos cuyas caractersticas afectan
la produccin y los mercados del pas importador, dependiente de estos. Se menciona por ejemplo en el caso de Panam, el
petrleo.
TASA DE INTERS DEFINICIN: Las tasas de inters son el precio del dinero. Si una persona, empresa o gobierno requiere de
dinero para adquirir bienes o financiar sus operaciones, y solicita un prstamo, el inters que se pague sobre el dinero solicitado
ser el cost que tendr que pagar por ese servicio. Como en cualquier producto, se cumple la ley de la oferta y la demanda:
mientras sea ms fcil conseguir dinero (mayor oferta, mayor liquidez), la tasa de inters ser ms baja. Por el contrario, si no
hay suficiente dinero para prestar, la tasa ser ms alta.
Cmo influyen las tasas de inters en la economa? Tasas de inters bajas ayudan al crecimiento de la economa, ya que
facilitan el consumo y por tanto la demanda de productos, al igual que incentivan la inversin. Mientras ms productos se
consuman, ms crecimiento econmico. El lado negativo es que este consumo tiene tendencias inflacionarias.

Tasas de inters altas favorecen el ahorro y frenan la inflacin, ya que el consumo disminuye al incrementarse el costo de las
deudas. Pero al disminuir el consumo tambin se frena el crecimiento econmico.
Los bancos centrales de cada pas (Federal Reserve en USA) utilizan las tasas de inters principalmente para frenar la inflacin,
ya sea aumentando la tasa para frenar el consumo, o disminuyndola ante una posible recesin.
Mundialmente, la tasa de referencia que se utiliza es la LIBOR (London Interbank Offered Rate) que es una referencia diaria
basada en las tasas de inters a la cual los bancos ofrecen fondos no asegurados a otros bancos en el mercado monetario
mayorista, o mercado interbancario. Por ejemplo, en Panam esta es la tasa de referencia sobre la cual un banco localmente
coloca gran parte de sus productos financieros (prstamos, etc.). Esta tasa es comparable con la Federal Funds Rate de USA.
Por su parte, en Estados Unidos, la tasa de inters preferencial (prime) es utilizada por los bancos comerciales para cargar a sus
clientes ms solventes, que por lo general son grandes compaas.
Sirve a los mismos bancos como parmetro para establecer otras tasas en negocios como son el de la vivienda, tarjetas de
crdito y pequea y mediana empresa. En consecuencia, la tasa Prime es afectada por las condiciones del mercado, la
disponibilidad de reservas y el nivel general de tasas de inters. Esta tasa afecta el dlar, por tanto a nuestra economa nacional.
Otra tasa de inters que se utiliza como indicador macroeconmico es la TIIE (Tasa de Inters Interbancaria de Equilibrio), la cual
surgi en marzo de 1995 como necesidad de tener una referencia diaria de la Tasa Base de Financiamiento. Los bancos la
utilizan como tasa de inters base para aumentarle su margen de intermediacin.
RIESGO PAS Y EL EMBI
DEFINICIN: El riesgo pas es un indicador sobre las posibilidades de un pas emergente de no cumplir en los trminos
acordados con el pago de su deuda externa, ya sea al capital o sus intereses; cuanto ms crece el nivel del "Riesgo Pas" de una
nacin determinada, mayor es la probabilidad de que la misma ingrese en moratoria de pagos o "default".
Se pueden mencionar tres fuentes de las que proviene el riesgo de incumplimiento de una obligacin:
- Riesgo Soberano. Es aquel que poseen los acreedores de ttulos de estatales, e indica la probabilidad de que una entidad
soberana no cumpla con sus pagos de deuda por razones econmicas y financieras.
- Riesgo de Transferencia. Implica la imposibilidad de pagar el capital, los intereses y los dividendos, debido a la escasez de
divisas que tiene un pas en un momento determinado, como consecuencia de la situacin econmica en la que se encuentre.
- Riesgo Genrico. Est relacionado con el xito o fracaso del sector empresarial debido a inestabilidad poltica, conflictos
sociales, devaluaciones o recesiones que se susciten en un pas.
EL MERCADO DE VALORES Y LOS INDICADORES ECONMICOS
Un indicador econmico como se ha mencionado, est compuesto de datos financieros estadsticos publicados mensual,
trimestral o anualmente y que pueden afectar la Bolsa positiva o negativamente.
El mercado de valores es casi tan importante en volumen como el mercado Forex (Mercado de Divisas). Bsicamente, los
valores, incluyendo acciones y obligaciones, son negociados en bolsa. Para comerciar eficientemente, es importante tener
liquidez, un entendimiento profundo del mercado y tambin de los indicadores econmicos. Un indicador econmico est
compuesto de datos estadsticos financieros publicados peridicamente por agencias gubernamentales. Un inversor de bolsa
puede entonces usar los indicadores para medir la situacin econmica actual y poder comerciar rentablemente evitando
posibles prdidas. Los indicadores permiten a los inversores analizar la situacin actual y pasada, y tambin evaluar la situacin
econmica futura.
Cmo se ven afectadas las bolsas por los indicadores econmicos?
Hay muchos indicadores econmicos, pero son tres los principales que todos los inversores siguen en bolsa. Estos son:
Producto Interior Bruto
Inflacin
Desempleo
Si entendemos estos indicadores, ser ms fcil entender los diversos efectos que producen sobre los mercados de valores.
El Producto Interior Bruto es tambin un indicador econmico clave. Representa el valor total de productos y servicios producidos
en un pas durante un periodo de tiempo especfico. El PIB es publicado trimestralmente y muestra si la economa de un pas
est creciendo o no. Si el PIB es positivo, las bolsas tambin lo sern. Reaccionarn positivamente, impulsando al mismo tiempo
la confianza de los inversores. Tambin significa que las empresas disfrutan de un mayor rendimiento econmico. Por otra parte,
si el PIB disminuye, los consumidores se ven forzados a reducir el gasto, afectando negativamente el rendimiento de las
empresas y, como consecuencia, ejerciendo ms presin en los mercados de valores.
La inflacin es un indicador econmico vital y muy importante para todos los inversores. Determina la tasa de retorno que un
inversor obtendr por una determinada inversin. El efecto de la inflacin en el mercado de ndices burstiles es particularmente
complicado. Esto se debe a que el retorno de una empresa o de un inversor est afectado en gran medida por una alta inflacin.
Cuando los costes aumentan, el impacto en la bolsa tambin aumenta gradualmente, dependiendo de los costes incrementales
que una empresa transfiere a sus clientes.
Si la inflacin es acompaada por un aumento en las tasas de inters, la bolsa sufrir negativamente. Esto se atribuye al hecho
de que los mercados de bonos son normalmente considerados una inversin ms barata que las acciones. En este caso, los
inversores probablemente venderan sus acciones para invertir en bonos.
El ndice de precios al consumidor es utilizado normalmente como el indicador de la inflacin. Cestas de productos como
alimentos, vivienda, vehculos, ropa y transporte son los componentes del ndice de precios. El precio total de estos artculos se
compara con el precio total consumido en el ao anterior. Cualquier incremento del porcentaje podra significar que la inflacin

est aumentando, por lo que el mercado se ver afectado negativamente. Sin embargo, un descenso de los precios afecta a las
bolsas positivamente.
El mercado laboral es tambin un indicador econmico clave que afecta a las bolsas. Muestra bsicamente la tasa de
desempleo. El porcentaje de desempleo en un pas refleja la situacin econmica de ese pas. Bsicamente, cuando un pas
experimenta una crisis econmica, muchas empresas reducen plantilla y dejan de contratar. Esto provoca una mayor tasa de
desempleo, lo que afecta negativamente a los mercados.