Contabilidad Superior

Rentabilidad de
la Inversin Total

UNIVERSIDAD SEOR DE
Facultad de Ciencias Empresariales

Rentabilidad de la Inversin Total

Docente: GUZMN ARANGURI, Blanca Lyly

Pimentel, Junio del 2015

RENTABILIDAD DE LA INVERSIN
TOTAL
SUPERIOR II

DOCENTE: GUZMN ARANGURI, Blanca Lyly

SECCIN:
B

CICLO:
V

INTEGRANTES:
GRANDEZ UEDA, Eliana Vanessa
NIZAMA HUERTAS, Elvia Karina

RENTABILIDAD DE LA INVERSIN TOTAL

Definicin de rentabilidad de una Inversin

La Rentabilidad es un ndice que mide la relacin entre utilidades o beneficios y la inversin (o

recursos) que se utilizaron para obtener tales utilidades o beneficios. Para calcular la rentabilidad,
hay que determinar en qu porcentaje ha crecido nuestro monto (inversin inicial), una vez
convertido en el monto final (inversin inicial + utilidades).

A modo de ejemplo, podemos decir que si invertimos S/. 10 000 y dentro de un ao esa inversin
inicial crece en S/. 12 000, entonces podemos decir que la rentabilidad de la inversin fue del 20%.

Rentabilidad inversin: Su importancia para conocer el xito o fracaso de nuestra inversin

La Rentabilidad de una Inversin, segn el diccionario de lengua espaola, es una medida del xito
econmico desde el punto de vista mercantil. La rentabilidad nos dir cun rentable es un proyecto,
es decir, cuanta renta nos va a generar nuestra inversin a travs del tiempo. Si la rentabilidad es
muy baja, y tal renta permanece constante, significa que nuestra inversin se ve comprometida, lo
cual nos obliga a analizar si seguir o abandonar el negocio.

Cmo calcular la rentabilidad?

sta se calcula en base al ingreso que genera nuestra inversin.

Si por ejemplo nuestra inversin en un negocio X fue de S/. 10 000, y mes a mes dicha inversin nos
genera unos ingresos promedios de S/. 700, la rentabilidad mensual de nuestra inversin es del 7%.
Cabe destacar que no es lo mismo una inversin en la cual no tengamos que poner nuestra fuerza
de trabajo (ejemplo, inversiones inmobiliarias) a diferencia de una inversin en la cual tengamos que
poner a disposicin nuestra fuerza de trabajo a tiempo completo. En tales inversiones (que requieren
de nuestra fuerza de trabajo) es lgico que vayamos a pretender un retorno de inversin mayor.

La rentabilidad de la inversin al comienzo de nuestras inversiones

Un punto importante a tener en cuenta es que, dependiendo del tipo de inversin, probablemente la
rentabilidad de la inversin que genere nuestro negocio al principio ser baja.
A modo de ejemplo, la rentabilidad de un comercio, en sus inicios, siempre suele ser baja. Factores
como la clientela, la publicidad, etc., harn que el comercio aumente sus ingresos con el paso del
tiempo. En cambio, si por ejemplo nos dedicamos al rubro de las inversiones inmobiliarias, es
probable que la rentabilidad de la inversin se mantenga constante a travs del tiempo. Es por ello
que debemos calcular la rentabilidad mes a mes y ser conscientes que, segn el rubro, sta puede ir
en aumento.

Retorno sobre la inversin (ROI)

El ndice de retorno sobre la inversin (ROI por sus siglas en ingls) es un indicador financiero que
mide la rentabilidad de una inversin, es decir, la relacin que existe entre la utilidad neta o la
ganancia obtenida, y la inversin.
La frmula del ndice de retorno sobre la inversin es:
ROI = (Utilidad neta o Ganancia / Inversin) x 100
Por ejemplo, si el total de una inversin (capital invertido) es de 4000 y las utilidades netas obtenidas
en el periodo fueron de 1000, aplicando la frmula del ROI:
ROI = (1000 / 4000) x 100
Nos da un ROI de 25%, con lo que podemos afirmar que la inversin tuvo una rentabilidad del 25%.
El ROI lo podemos usar para evaluar una empresa en marcha: si el ROI es positivo significa que la
empresa es rentable (mientras ms alto sea el ROI, ms eficiente es la empresa al usar el capital
para generar utilidades). Pero si el ROI es menor o igual que cero, significa que los inversionistas
estn perdiendo dinero.
Pero principalmente el ROI se utiliza al momento de evaluar un proyecto de inversin: si el ROI es
positivo significa que el proyecto es rentable (mientras mayor sea el ROI, un mayor porcentaje del
capital se va a recuperar al ser invertido en el proyecto). Pero si el ROI es menor o igual que cero,
significa que el proyecto o futuro negocio no es rentable (viable), pues en caso de ponerse marchar
se perdera dinero invertido.
Asimismo, el ROI nos permite comparar diferentes proyectos de inversin: aqul que tenga un mayor
ROI ser el ms rentable y, por tanto, el ms atractivo.
Finalmente, debemos sealar que el ROI, debido sobre todo a su simplicidad, es uno de los
principales indicadores utilizados en la evaluacin de un proyecto de inversin; sin embargo,
debemos tener en cuenta que este indicador no toma en cuenta el valor del dinero en el tiempo, por
lo que al momento de evaluar un proyecto, siempre es recomendable utilizarlo junto a otros
indicadores financieros tales como el VAN y el TIR.

UTILIDADES ANTES DE INTERESES E IMPUESTOS

En el anlisis financiero y en contabilidad el beneficio antes de intereses e impuestos, cuyo acrnimo
es BAII, es un indicador del resultado de explotacin de una empresa sin tener en cuenta los
ingresos y costes financieros, que dependen de la forma en que est financiada la empresa y los
tipos de inters y sin tener en cuenta el impuesto sobre sociedades que puede variar entre distintos
pases. El BAII es una de las magnitudes generalmente facilitada por las empresas en sus estados
contables, financieros y de informacin burstil y sirve como medida para comparar los resultados
empresariales.
En otras palabras, son las utilidades operativas ms las utilidades no operativas, como ganancias por
inversiones, calculadas antes de deducir los intereses e impuesto a la renta.
Cmo calcular la utilidad antes de financiamiento, impuesto sobre la renta, depreciacin y
amortizacin (UAFIRDA)
Los ingresos antes de los intereses, los impuestos, la depreciacin y la amortizacin (mejor conocido
como UAFIRDA o "EBITDA", por sus siglas en ingls) es un indicador de la eficiencia operativa de
una empresa. El EBITDA es una manera de medir las utilidades sin tener en cuenta otros factores
como los costos de financiacin (intereses), las prcticas contables (depreciacin y amortizacin) y
los impuestos. Por lo general, calcular el EBITDA es muy proceso muy sencillo que necesita
nicamente la informacin del estado de resultados y el estado de flujo de efectivo de una empresa.
Debes tener cuidado al usar el EBITDA para medir la salud financiera de una empresa, ya que su uso
para este fin es motivo de controversia.
Mtodo 1: Calcula el EBITDA de una empresa
1. Consigue el estado de resultados y el estado de flujo de efectivo de una empresa. El EBITDA
se calcula de una manera muy sencilla con solo algunos informes importantes de la operacin
de la empresa. Para calcular el EBITDA, necesitars informacin comprobable de los
ingresos, los impuestos, los intereses, la depreciacin y la amortizacin. Por lo general, las
cifras de los ingresos, los impuestos y los intereses aparecen en el estado de resultados de la
empresa, mientras que los valores de la depreciacin y la amortizacin se encuentran en las
notas de dicho estado o en el estado de flujo de efectivo.
2. Resta los gastos (adems de los intereses y los impuestos) de los ingresos para calcular la
utilidad operativa. Para calcular el EBITDA empieza por hallar la utilidad operativa de la
empresa, que bsicamente es el resultado de los ingresos menos los gastos (sin tener en
cuenta los impuestos ni los intereses). Especficamente, la utilidad operativa de la empresa
tambin se conoce como el "EBIT" ("ingresos antes de los intereses y los impuestos", por sus
siglas en ingls).
Por ejemplo, imagina que tienes una empresa constructora con una utilidad operativa en el ao
anterior de $ 68.000.000. Sin embargo, los gastos operativos (el costo de ventas, los gastos
laborales, etc.) fueron de $ 45.000.000.
En este caso, la utilidad operativa de la empresa (EBIT) es: ingresos - gastos = $ 68.000.000 - $
45.000.000 = $ 23.000.000.

3. Suma los gastos de depreciacin. El valor de los activos de la empresa puede verse
disminuido en el tiempo por el desgaste natural y las condiciones fluctuantes del mercado.
Los gastos que resultan de este fenmeno se conocen como "gastos de depreciacin".
Generalmente los gastos de depreciacin aparecen en el estado de resultados de la empresa
o en el estado de flujo de efectivo. Suma todos los elementos de los gastos de depreciacin
para hallar el valor total y regstralo (lo necesitars para calcular el EBITDA).
Siguiendo con el ejemplo anterior, imagina que la empresa constructora compr varias gras
costosas hace algunos aos cuyo valor total fue de $ 25.000.000. Estas gras tienen una vida til
estimada de 10 aos.
En este caso y utilizando el mtodo de depreciacin por lnea recta, las gras tendrn una
depreciacin acumulada de: $ 25.000.000/10 = $ 2.500.000 por cada ao.
4. Suma los gastos de amortizacin. La amortizacin est relacionada con la depreciacin,
aunque tcnicamente no es lo mismo. La amortizacin se refiere a los gastos en los que
incurre una empresa durante la vida de un activo intangible, mientras que la depreciacin se
refiere a los activos tangibles. Generalmente los gastos de amortizacin aparecen junto con
los gastos de depreciacin en el estado de resultados o en el estado de flujo de efectivo.
Suma todos los elementos de los gastos de amortizacin para calcular el valor total de dichos
gastos y regstralo.
Imagina que la empresa constructora gast $ 1.000.000 hace algunos aos para conseguir los
derechos comerciales de una cancin famosa de pop. Con esta cantidad se compraron los derechos
por 5 aos.
En este caso, los gastos de amortizacin seran: $ 1.000.000/5 = $ 200.000 por cada ao.
5. Calcula el EBITDA con la frmula: EBIT + depreciacin + amortizacin = EBITDA. Suma los
gastos totales de depreciacin y amortizacin al EBIT de la empresa. El EBITDA es un
indicador de los ingresos antes de los intereses, los impuestos, la depreciacin y la
amortizacin, por lo que al sumar estos gastos a la utilidad operativa en vez de restarlos, se
tiene como resultado un valor de los ingresos que no tiene en cuenta estos gastos que no
representaron una salida del efectivo.
Si los gastos por depreciacin o amortizacin (o ambos) no existen, pon un cero en su lugar dentro
de la frmula.
En el ejemplo de la empresa constructora, imagina que los gastos de depreciacin y amortizacin
que se calcularon anteriormente son los nicos en los que incurri la compaa (evidentemente, en la
vida real quizs sea necesario sumar varios elementos de los gastos de depreciacin y amortizacin
para conocer el valor total).
En este caso, es posible calcular el EBITDA con la frmula EBIT + depreciacin + amortizacin. $
23.000.000 + $ 2.500.000 + $ 200.000 = $ 25.700.000. El EBITDA para este ejemplo es de $
25.700.000.

Mtodo 2 de 2: Usa el EBITDA de manera responsable

1. No uses el EBITDA como el nico indicador para determinar la salud financiera de una
empresa. El EBTIDA resulta til en el anlisis financiero, por ejemplo, es una manera sencilla
de determinar el dinero que tiene una empresa para pagar sus deudas en el corto plazo.
Asumiendo que una compaa tiene una deuda por intereses de $ 2.000.000 pero un EBITDA
de $ 3.000.000, puede afirmarse que tiene mucho dinero para saldar su obligacin. Sin
embargo, ya que el EBITDA no tiene en cuenta los gastos importantes y puede manipularse
con facilidad, no es prudente usarlo como el nico indicador para medir la salud de una
empresa.
El EBITDA no es necesariamente un buen indicador que muestre si la empresa est ganando o
perdiendo dinero. Por ejemplo, es posible que una empresa tenga un EBITDA positivo, pero un flujo
de efectivo operativo negativo. Por este motivo, el EBITDA puede hacer que una empresa parezca
ms saludable de lo que es en realidad.

2. No manipules a propsito el EBITDA de la empresa. Las personas sin escrpulos pueden

manipular el EBITDA a travs de las prcticas contables. Por ejemplo, ya que la depreciacin
y la amortizacin se determinan de una manera relativamente subjetiva (a travs de
pronsticos, estimaciones y experiencia), es posible cambiar las fechas en las que se
contabilizan estos gastos para alterar el EBITDA de una empresa. A pesar de que la
depreciacin y la amortizacin son gastos que no representan una salida de efectivo (la
empresa hizo la salida de dinero cuando adquiri el activo que se deprecia o se amortiza),
existen por un motivo. Al final, los activos tangibles fallan y los intangibles se vencen y cuando
esto suceda, la empresa incurrir en un gasto verdadero.
Un ejemplo real de la manipulacin del EBITDA puede verse en algunas aerolneas que modificaron
las fechas de las depreciaciones de sus aeronaves para hacer que el EBITDA pareciera mayor.

3. No utilices el EBITDA para tergiversar la imagen financiera de la empresa. Uno de los

mayores motivos por los que se critica el uso del EBITDA como un indicador confiable es que
puede utilizarse para engaar a los inversores y prestamistas. Por ejemplo, en algunas
industrias se fijan los lmites para los prstamos con base en un porcentaje del EBITDA, por
lo que los empresarios pueden manipular dicho indicador para engaar a los prestamistas y
recibir prstamos que normalmente no conseguiran. Estas prcticas fraudulentas diseadas
para engaar a los grupos de inters de las empresas no son ticas e incluso pueden ser
ilegales.
DATOS IMPORTANTES

La amortizacin y la depreciacin son valores basados en las compras pasadas (que no son
parte de los flujos de efectivo futuros de la empresa), por lo que no es necesario incluirlos al
determinar la salud financiera de una compaa a travs de este mtodo.

Los impuestos no se incluyen porque se ven afectados por otros factores aparte de la
rentabilidad de la empresa. Tampoco se incluyen los intereses porque reflejan el dinero o los activos
que la empresa adquiri con una modalidad de financiamiento y aunque se tratan de gastos, no
estn relacionados con la rentabilidad.