Ejercicios Cap 1
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Ejercicios Cap 1
1337-12-4812
CAPÍTULO 1, ANALISIS DE ESTADOS FINANCIEROS.
EJERCICIOS.
SE REQUIERE:
A) DISCUTA LAS LIMITACIONES INHERENTES DEL ANÁLISIS Y LA INTERPRETACIÓN DE ESTA-
DOS FINANCIEROS PARA UN SOLO AÑO. INCLUYA EN SU DISCUSIÓN EN QUÉ MEDIDA SE
SUPERAN ESTAS LIMITACIONES MEDIANTE LA UTILIZACIÓN DE ESTADOS FINANCIEROS
COMPARATIVOS CALCULADOS PARA MÁS DE UN AÑO.
B) EL ANÁLISIS AÑO CON AÑO DE LOS BALANCES Y LAS DECLARACIONES DE INGRESO COM-
PARATIVOS ES UNA HERRAMIENTA ÚTIL DEL ANÁLISIS. NO OBSTABTE, SIN EL CUIDADO
APROPIADO, ESOS ANÁLISIS PUEDEN SER ENGAÑOSOS. EXAMINE LOS FACTORES O LAS
CONDICIONES QUE CONTRIBUYEN A ESA POSIBILIDAD. ¿EN QUÉ FORMA LA INFORMA-
CIÓN ADICIONAL Y LOS DATOS SUPLEMENTARIOS (ADEMÁS DE LOS ESTADOS FINANCIE-
ROS) AYUDAN A IMPEDIR QUE ESA POSIBILIDAD SE PRESENTE?
HARBISON CORPORATION
ESTADO DE RESULTADOS COMPARATIVO
PARA LOS EJERCICIOS QUE TERMNARON EL 31 DE DICIEMBRE DE 2006 Y 2005
2006 % 2005 %
VENTAS 720000 100 535000 100
COSTO DE LOS BIENES VENDIDOS 475200 0.66 280340 0.524
UTILIDAD BRUTA 244800 254660
GASTOS DE OPERACIÓN 151200 0.21 103790 0.194
INGRESO NETO. 93600 0.13 150870 0.282
SE REQUIERE:
COMPARE LA POSICIÓN DE LIQUIDEZ A CORTO PLAZO A FINALES DEL AÑO DE ESTA COMPA-
ÑÍA A FINALES DE 2006, 2005 Y 2004 CALCULANDO: A) LA RAZÓN ACTUAL Y B) LA RAZÓN DE
LA PRUEBA DEL ÁCIDO. EXPLIQUE LOS RESULTADOS DE LA RAZÓN.
Razón de la prueba del ácido Efectivo + Equivalentes de efectivo + Valores Comerciales + Cuentas por Cobrar
Pasivos Circulantes
2006
Razón actual = 240500 = 1.8657874321
128900
2005
Razón actual = 190000 = 2.5249169435
75250
2006 2005
EFECTIVO $ 30,800.00 0.06 $ 35,625.00
CUENAS POR COBRAR, NETAS $ 88,500.00 0.17 $ 62,500.00
INVENTARIO DE LA MERCANCÍA $ 111,500.00 0.22 $ 82,500.00
GASTOS PREPAGADOS $ 9,700.00 0.02 $ 9,375.00
ACTIVOS DE LA PLANTA, NETOS $ 277,500.00 0.54 $ 255,000.00
ACTIVOS TOTALES $ 518,000.00 100% $ 445,000.00
2006 2005
VENTAS $ 672,500.00 $ 530,000.00
COSTO DE LOS BIENES VENDIDOS $ 410,225.00 $ 344,500.00
OTROS GASTOS DE OPERACIÓN $ 208,550.00 $ 133,980.00
GASTO DE INTERÉS $ 11,100.00 $ 12,300.00
IMPUESTOS $ 8,525.00 $ 7,845.00
COSTOS Y GASTOS TOTALES $ -638,400.00 $ -498,625.00
INGRESO NETO $ 34,100.00 $ 31,375.00
UTILIDADES POR ACCIÓN $ 2.10 $ 1.93
SE REQUIERE:
PARA LOS EJERCICIOS QUE TERMINARON EL 31 DE DICIEMBRE DE 2006 Y 2005, SUPONGA QUE TODAS LAS
VENTAS SON A CRÉDITO Y DESPUÉS CALCULE LO SIGUIENTE: A) VENTAS DEL DÍA EN CUENTAS POR CO-
BRAR, B) ROTACIÓN DE CUENTAS POR COBRAR; C) ROTACIÓN DEL INVENTARIO Y D) VENTAS DEL DÍA EN
INVENTARIO. COMENTE ACERCA DE LOS CAMBIOS EN LAS RAZONES DE 2005 A 2006
A)
PERIODO DE COBRANZA= Promedio de cuentas por cobrar
Ventas / 360
2005
PERIODO DE COBRANZA= $ 75,500.00 = 51.283018868
$ 1,472.22
2006
PERIODO DE COBRANZA= $ 75,500.00 = 40.416356877
$ 1,868.06
B)
ROTACIÓN DE CUENTAS POR COBRAR = Ventas
Cuentas por cobrar promedio
2005
ROTACIÓN DE CUENTAS POR COBRAR = $ 530,000.00 = 7.0198675497
$ 75,500.00
2006
ROTACIÓN DE CUENTAS POR COBRAR = $ 672,500.00 = 8.9072847682
$ 75,500.00
C)
ROTACIÓN DEL INVENTARIO= Costo de los bienes vendidos
Inventario promedio
2005
ROTACIÓN DEL INVENTARIO= $ 344,500.00 = 3.5515463918
$ 97,000.00
2006
ROTACIÓN DEL INVENTARIO= $ 410,225.00 = 4.2291237113
$ 97,000.00
D)
DÍAS PARA VENDER EL INVENTARIO= Inventario promedio
Costo de las ventas/360
2005
DÍAS PARA VENDER EL INVENTARIO= $ 97,000.00 = 101.36429608
$ 956.94
2006
DÍAS PARA VENDER EL INVENTARIO= $ 97,000.00 = 85.124017308
$ 1,139.51
6 REFIERASE A LA INFORMACIÓN EN LOS EJERCICIOS 1-3 Y 1-5 ACERCA DE MIXON COMPANY. COMPARE
LAS POSICIONES A LARGO PLAZO DEL RIESGO Y DE LA ESTRUCTURA DE CAPITAL DE LA COMPAÑÍA A
FINALES DE 2006 Y 2005 CALCULANDO LAS SIGUIENTES RAZONES: A) RAZÓN DE LA DEUDA TOTAL Y }
B) RAZÓN DE COBERTURA DE INTERESES. COMENTE ACERCA DE LOS RESULTADOS DE ESTAS RAZÓNES.
A)
2005
Deuda total a capital= Pasivos totales
capital de los accionistas
B)
2006
Deuda total a capital= Pasivos totales
capital de los accionistas
7 REFIÉRASE A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE MIXON COMPANY EN LOS EJERCICIOS 1-3 Y 1-5.
EVALÚE LA EFICIENCIA Y LA RENTABILIDAD DE LA COMPAÑÍA CALCULANDO LO SIGUIENTE: A) MARGEN
DE LA UTILIDAD NETO, B) ROTACIÓN DE ACTIVOS TOTALES Y C) RENDIMIENTO SOBRE LOS ACTIVOS
TOTALES. COMENTE ACERCA DE LOS RESULTADOS DE ESTAS RAZONES.
A)
Margen de utilidad neto= Utilidad neta
Ventas
B)
Rotación de activos totales= Ventas
Activos Promedio totales
C)
Rendimiento sobre los activos= Ingreso neto + Gastos de interés (1-tasa de impuesto)
Activos totales promedio
8 REFIÉRASE A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE MIXON COMPANY EN LOS EJERCICIOS 1-3 Y 1-5. SE CONOCE LA
SIGUIENTE INFORMACIÓN ADICIONAL ACERCA DE LA COMPAÑÍA:
PARA AYUDAR A EVALUAR LA REALIDAD DE LA COMPAÑÍA, CALCULE LO SIGUIENTE PARA 2006 Y 2005; A)RENDIMIENTO
EL CAPITAL COMÚN DE LOS ACCIONISTAS, B)RAZÓN PRECIO-UTILIDADES AL 31 DE DICIEMBRE, Y C)RENDIMIENTO DE LOS
DIVIDENDOS.
A)
2005
Rendimiento sobre el capital común= Utilidad neta
Capital promedio de los accionistas
B)
2005
Razón predio-utilidades= Precio del mercado por acción
utilidades por acción
C)
Rendimiento de dividendos= Dividendos en efectivo por acción
Precio del mercado por acción
2005
Rendimiento de dividendos= Dividendos en efectivo por acción
Precio del mercado por acción
9 LOS SIGUIENTES SON LOS PORCENTAJES Y DE LA TENDENCIA PARA VENTAS, EL COSTO DE LOS BIENES VENDIDOS Y LOS G
DE JBC COMPANY:
PORCENTAJES PORCENTAJES DE LA TENDENCIA
2006 2005 2004 2006
Ventas 100% 100% 100% 100%
Costo de los bienes vendidos 64.40% 60.90% 58.10% 112.10%
Gastos 14.30% 13.80% 14.10% 105.90%
0.213 0.253 0.278 -1.18
DETERMINE SI LA UTILIDAD SE INCREMENTÓ, DISMINUYÓ, O SE MANTUVO INALTERADA DURANTE ESTOS TRES AÑOS.
LA UTILIDAD AUMENTÓ EN EL TRANSCURSO DE LOS AÑOS, PERO DEBE TOMARSE EN CUENTA EL COSTO DE LOS BIENES VEN
TAMBIÉN LO HIZO.
10 Huff Company y Mesa Company son empresas similares que operan en la misma industria. Está
disponible la siguiente información:
HUFF
2006 2005 2004 2006
Razón actual 1.6 1.7 2 3.1
Razón de la prueba del ácido 0.9 1 1.1 2.7
Rotación de cuentas por cobrar 29.5 24.2 28.2 15.4
Rotación del inventario 23.2 20.9 16.1 13.5
Capital de trabajo $ 60,000.00 $ 48,000.00 $ 42,000.00 $ 121,000.00
ESCRIBA UN INFORME DE MEDIA PÁGINA EN EL QUE SE COMPARE A HUFF Y MESA UTILIZANDO LA
INFORMACIÓN DISPONIBLE. SU INTERPRETACIÓN DEBE INCLUIR LA CAPACIDAD DE AMBAS PARA
CUMPLIR CON SUS OBLIGACIONES ACTUALES Y PARA UTILIZAR LOS ACTIVOS EN UNA FORMA
EFICIENTE.
11 CALCULE LOS PORCENTAJES DE LA TENDENCIA DEL NÚMERO ÍNDICE PARA LAS SIGUIENTES CUENTAS,
UTILIZANDO EL AÑO 1 COMO EL AÑO BASE. DETERMINE SI LA SITUACIÓN REVELADA POR LA TEN-
DENCIAS ES FAVORABLE O DESFAVORABLE.
Porcentaje de tendencia
Año 5 Año 4 Año 3 Año 2
VENTAS 188 180 168 156
COSTO DE LOS BIENES VENDIDOS 190 181 171 158
CUENTAS POR COBRAR 191 183 174 162
La tendencia en 5 años es favorable, debido a que es notable el incremento referente a las ventas, además
aumentaron el costo de los bienes vendidos lo que obtuvo buenos resultados en las ventas; sin embargo
las cuentas por cobrar tambien sufrieron un aumento, lo que indica que se vendió mas al crédito.
Porcentajes de tendencia
AÑO 2 AÑO 1
INVERSIONES A CORTO PLAZO 132% 100
CUENTAS POR COBRAR 88% 100
PAGARÉS POR PAGAR 57000% 100
14 EL 01 DE ENERO DEL AÑO 1, USTED ESTÁ CONSIDERANDO LA COMPRA DE 10000 DÓLARES DE BONOS A 8% DE COLIN CO
LOS BONOS VENCEN EN DIEZ AÑOS, CON UN INTERÉS PAGADERO SEMESTRALMENTE EL 30 DE JUNIO Y EFECTIVO EL 31 D
DICIEMBRE. BASÁNDOSE EN SU ANÁLISIS DE COLIN, USTED DETERMINA QUE LA TASA DE INTERÉS (REQUERIDA) APROPIA
ES DE 6%.
SE REQUIERE:
A) CALCULE EL PRECIO QUE USTED PAGARÁ POR LOS BONOS UTILIZANDO EL MODELO DEL VALOR PRESENTE (REDONDEE
RESPUESTA AL DÓLAR MAS CERCANO)
B) VUELVA A CALCULAR EL PRECIO EN A) SI LA TASA DE RENDIMIENTO QUE USTED REQUIERE ES EL 10%
C) DISCRIBA EL RIESTO Y EXPLIQUE CÓMO SE REFLEJA EN LA TASA DE RENDIMIENTO QUE USTED REQUIERE.
15 EL 01 DE ENRO DEL AÑO 1, USTED ESTÁ CONSIDERANDO LA COMPRA DE ACCIONES ORDINARIAS DE NICO ENTERPRISES.
BASÁNDOSE EN SU ANÁLISIS DE NICO ENTERPRISES, USTED DETERMINA LA SIGUIENTE:
1. EL VALOR EN LIBROS AL 01 DE ENERO DEL AÑO 1 ES DE 50 DÓLARES POR ACCIÓN.
2. LA UTILIDAD NETA PREDICHA POR ACCIÓN PARA LOS AÑOS 1 A 5 ES 8, 11, 20, 40 Y 30 DÓLARES, RESPECTIVAMENTE.
3. PARA EL AÑO 6 Y CONTINUANDO TODOS LOS AÑOS SIGUIENTES, EL INGRESO RESIDUAL PREDICHO ES 0 DÓLARES.
4. NO SE ESPERA QUE NICO PAGUE DIVIDENDOS.
5. LA TASA DE RENDIMIENTO REQUERIDA (COSTO DEL CAPITAL) ES DE 20%.
SE REQUIERE:
DETERMINE EL PRECIO DE COMPRA POR ACCIÓN DE LAS ACCIONES COMUNES DE NICO ENTERPRISES AL 1 DE ENERO DEL
AÑO 1, UTILIZANDO EL MODELO DE VALUACIÓN DEL INGRESO RESIDUAL (REDONDEE SU RESPUESTA AL CENTAVO MÁS
CERCANO). COMENTE ACERCA DE LOS PUNTOS FUERTES Y LAS LIMITACIONES DE ESTE MODELO EN CUANTO A LAS
DECISIONES DE INVERSIÓN.
2004
0.08 $ 36,800.00 0.10
0.14 $ 49,200.00 0.13
0.19 $ 53,000.00 0.14
0.02 $ 4,000.00 0.01
0.57 $ 229,500.00 0.62
100% $ 372,500.00 100%
DEL DÍA EN
. SE CONOCE LA
15.00 DÓLARES
14.00
0.60
0.30
CENTAJES DE LA TENDENCIA
2005 2004
100% 100%
108.20% 100.00%
101.00% 100.00%
-1.092 -1
MESA
2005 2004
2.6 1.8
2.4 1.5
14.2 15
12 11.6
$ 93,000.00 $ 68,000.00
Año 1
$ 151,000.00
68000
10000
Año 1
100
100
100
ntas, además
E ES EL 10%
STED REQUIERE.
RIAS DE NICO ENTERPRISES.
LARES, RESPECTIVAMENTE.
REDICHO ES 0 DÓLARES.
1 KAMPA COMPANY Y ARBOR COMPANY SON EMPRESAS SIMILARES QUE OPERAN EN LA MISMA INDUSTRIA.
ARBOR INICIÓ SUS OPERACIONES EN 2001 Y KAMPA EN 1995. EN 2006, AMBAS COMPAÑÍAS PAGAN 7% DE
INTERÉS SOBRE SU DEUDA CON LOS ACREEDORES. ESTÁ DISPONIBLE LA SIGUIENTE INFORMACIÓN:
PREPARE UN INFORME DE MEDIA PÁGINA EN EL QUE SE COMPARE A KAMPA Y ARBOR UTILIZANDO LA INFORMACIÓN
DISPONIBLE. SU INTERPRETACIÓN DEBE INCLUIR LA CAPACIDAD DE AMBAS PARA UTILIZAR LOS ACTIVOS EN FORMA
EFICIENTE A FIN DE PRODUCIR UTILIDADES. TAMBIÉN COMENTE SOBRE LOS BUENOS RESULTADOS DE DICHAS EMPRES
DERIVADOS DE UTILIZAR APALANCAMIENTO FINANCIERO EN 2006
INFORME
Comparar las razones de kampa company y arbor company, se puede deducir que kampa company utiliza mejor sus
activos para generar mayores ingresos, en comparación de arbor company pues es notable que su índice es bajo.
En relación al rendimiento sobre activos totales kampa sigue siendo más próspera, ya que los puntos porcentuales
indican mayores beneficios que arbor, y esta se mantiene en un porcentaje practicamente estable sin mayor incre-
mento o decremento en sus activos. Ahora bien, si vemos su margen de utilidad se puede observar que arbor ha
llegado a tener 2.9% de ganancias por dólar, al contrario de kampa que en el 2005 llegó a 2.4%, puede ser la forma
de mantener sus activos o el uso que les dá para que arbor incremente su margen de utilidad.
Si tocamos las ventas, kampa sigue siendo lider en comparación con arbor, pues en unidades monetarias posee
mejores ventas; pero existe un fenómeno y es que arbor a pesar que tiene menores ventas su margen de utilidad
es mayor, lo que podría ser una posibilidad que el costo sea menor o mayor según el movimiento de las compañías.
COHORN COMPANY
ESTADO DE RESULTADOS COMPARATIVO (MILES DE DÓLARES)
PARA LOS EJERCICIOS QUE TERMINARON EL 31 DE DICIEMBRE DE 2000-2006
COHORN COMPANY
BALANCE COMPARATIVO (MILES DE DÓLARES)
31 DE DICIEMBRE DE 2000-2006
SE REQUIERE:
A) CALCULE LOS PORCENTAJES DE LAS TENDENCIAS PARA LAS PARTIDAS INDIVIDUALES DE AMBAS DECLARACIONES
UTILIZANDO 2000 COMO EL AÑO BASE.
B) ANALICE Y COMENTE LOS ESTADOS FINANCIEROS Y LOS PORCENTAJES DE LA TENDENCIA DE LA PARTE A)
TENDENCIAS
COHORN COMPANY
ESTADO DE RESULTADOS COMPARATIVO (MILES DE DÓLARES)
PARA LOS EJERCICIOS QUE TERMINARON EL 31 DE DICIEMBRE DE 2000-2006
COHORN COMPANY
BALANCE COMPARATIVO (MILES DE DÓLARES)
31 DE DICIEMBRE DE 2000-2006
SE PUEDE OBSERVAR QUE CON ALTAS Y BAJAS EN LOS ULTIMOS AÑOS, LAS UTILIDADES TIENDEN AL ALZA, SEGURAMENT
CON LA INVERSIÓN DE ACTIVOS, MANEJO DE LOS COSTOS Y GASTOS, Y POR EL MOVIMIENTO DE EFECTIVO.
EASTMAN CORPORATION
ESTADO DE RESULTADOS (MILLONES DE DÓLARES)
PARA LOS EJERCICIOS QUE TERMINARON EL 31 DE DICIEMBRE
4 CALCULE LOS INCREMENTOS (O DISMINUCIONES) EN PORCENTAJE PARA LOS AÑOS 6 Y 7 ANOTANDO TODOS LOS
DATOS FALTANTES EN LA TABLA QUE SIGUE. ANALICE E INTERPRETE CUALQUIER RESULTADO SIGNIFICATIVO REVELADO
POR ESTE ANÁLISIS DE LA TENDENCIA.
OR COMPANY
2004
1.10
5.20%
2.80%
100,000
IZANDO LA INFORMACIÓN
LOS ACTIVOS EN FORMA
TADOS DE DICHAS EMPRESAS
monetarias posee
margen de utilidad
nto de las compañías.
2000
$ 828.00
486
342.00
128
214.00
2000
99
206
515
19
136
825
1800
272
390
640
160
338
1800
MBAS DECLARACIONES
E LA PARTE A)
2000
100.00
100.00
0.00
100.00
-100.00
2000
100.00
100.00
100.00
100.00
100.00
100.00
600.00
100.00
100.00
100.00
100.00
100.00
500.00
LISIS A CONTINUACIÓN.