“Año del Dialogo y la Reconciliación Nacional”

UNIVERSIDAD NACIONAL MAYOR DE SAN MARCOS

(Universidad del Perú, Decana de América)

FACULTAD DE CIENCIAS CONTABLES

Tema:

RIESGO FINANCIERO

Asignatura: FUNDAMENTO DE FINANZAS

Integrantes:

 Cruzado Albines, Esther

 Espinoza Doroteo, Javier

 Mallma Ramón, Jacqueline

Docente: Acuña Berrospi, Alex

Aula: 311

2018

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Contenido
INTRODUCCION ............................................................................................................ 3

OBJETIVO ....................................................................................................................... 4

MARCO TEORICO ......................................................................................................... 4

I. ¿QUÉ ES RIESGO? .............................................................................................. 4

II. ¿QUÉ ES EL RIESGO FINANCIERO? ............................................................... 4

III. ¿CUALES SON LOS TIPOS DE RIESGO? ..................................................... 5

Riesgo de crédito ...................................................................................................... 5

Riesgo de mercado.................................................................................................... 6

Riesgo de liquidez .................................................................................................... 6

Riesgo operacional ................................................................................................... 6

Riesgo país ................................................................................................................ 7

Riesgo de transferencia............................................................................................. 7

IV. ¿CÓMO SE MIDE EL RIESGO? ...................................................................... 7

VARIANZA ............................................................................................................. 8

COVARIANZA ........................................................................................................ 8

RENDIMIENTO ESPERADO ................................................................................. 8

V. ¿CÓMO SE ADMINISTRAN LOS RIESGOS? ................................................... 9

PROCESO DE ADMINISTRACION DE RIESGOS .............................................. 9

VI. ¿CÓMO SE MANIFIESTA EL RIESGO EN LA EMPRESA? ..................... 11

CONCLUSIONES .......................................................................................................... 12

BIBLIOGRAFIA ............................................................................................................ 13

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 INTRODUCCION
En el mundo financiero existen probabilidades de un evento adverso y sus consecuencias
a esta probabilidad le llamamos “riesgo”. La actividad empresarial se encuentran
expuestos a riesgos en diferentes ámbitos que pueden afectar sus operaciones e incluso
concretarse en pérdidas debido a la falta de certeza en el futuro. Así por ejemplo, al
comprar instrumentos financieros como bonos o acciones, ahorrar en activos en moneda
extranjera por la expectativa del alza del tipo de cambio o si se toma un préstamo hay la
posibilidad de contraer un riesgo por diversas razones. Esto significa que son muchas las
variables asociadas a analizar, debido a que la empresa es afectada por diferentes
elementos de su entorno. Por tanto es importante conocer e identificar estos riesgos con
el fin de gestionarlos de una manera adecuada.

En el presente trabajo presentaremos los conceptos de riesgo y su vinculación en el ámbito

financiero - empresarial, como esto repercute en la economía y en el desarrollo económico
de los agentes económicos, como se manejan la existencia de riesgo y como se puede
controlar.

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 OBJETIVO
Analizar el riesgo con su clasificación y control existente en el ámbito financiero y
empresarial

MARCO TEORICO
I. ¿QUÉ ES RIESGO?
Posibilidad de que se sufra un perjuicio de carácter económico, ocasionado por la
incertidumbre en el comportamiento de variables económicas a futuro No solo se limita
a ser determinado, sino que se extiende a la medición, evaluación, cuantificación,
predicción y control de actividades y comportamiento de factores que afecten el entorno
en el cual opera un ente económico

II. ¿QUÉ ES EL RIESGO FINANCIERO?

En el campo de las finanzas, el riesgo es la posibilidad de que ocurra un evento no
esperado que genere pérdidas de valor, es decir, sucesos que no se prevean y que
conllevan a no cumplir los objetivos. Un ejemplo que clarifique esta concepción es el
siguiente: Juan compra acciones de una empresa que cotiza en la Bolsa de Valores a un
bajo precio, con la expectativa de que en los próximos días suba para obtener ganancias.
Sin embargo, si los precios caen aún más, este sería un evento que no esperaba y de
concretarse la venta de sus activos, incurriría en pérdida. Un concepto muy asociado es
el de incertidumbre, que es afectado por distintos factores, de los cuales el tiempo es uno
de los más importantes. Así, las previsiones que hace una empresa a largo plazo tiene
asociada una mayor incertidumbre que las decisiones de corto plazo por el efecto del paso
del tiempo. Cabe precisar que estos dos términos no son sinónimos. La diferencia radica
en que la incertidumbre no es medible, por lo que no se puede evaluar de forma completa,
mientras que en el riesgo se pueden establecer las opciones y asignar probabilidades en
cada una de ellas, es decir, es mensurable.

Por otro lado, se precisa que el riesgo total que asume un agente se compone de dos partes:

 Riesgo sistemático Indica el riesgo que depende única y exclusivamente del

mercado, es decir, de los factores macroeconómicos como el tipo de cambio, el
precio de los activos, las tasas de interés, el precio de commodities, etc.

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  Riesgo no sistemático Denominado también como riesgo propio o específico.
Hace alusión a la parte del riesgo que depende solo de las características propias
de la empresa y no del mercado. Tiene la propiedad de ser diversificable a
diferencia del riesgo sistemático

FIGURA 1: Compnentes del riesgo en el portafolio.

FUENTE: Actualidad Empresarial

Como se puede observar en la figura, la desviación estándar de un portafolio, que

es una medida del riesgo, disminuye conforme se van agregando más valores o
activos, pero no se anula completamente. De esta manera, el riesgo no sistemático
se puede eliminar con la diversificación, lo que no es posible con el sistemático o
de mercado.

III. ¿CUALES SON LOS TIPOS DE RIESGO?

Debido a los diferentes ámbitos en que puede verse inmerso el riesgo, se tienen los
siguientes tipos según a su origen:

Riesgo de crédito
Es el riesgo de incurrir en pérdidas debido a que una contrapartida no atiende las
obligaciones de pago expuestas en un contrato. Por ejemplo, se tiene el caso de un
tomador de préstamo que incumple los pagos pendientes de la deuda o en el caso de un

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emisor de bono de renta fija que no hace frente a los pagosde interés o capital. Las
principales consecuencias que pueden ocasionar son pérdidas de intereses, disminución
de los flujos de caja, aumento en los gastos de recuperación, etc.

Riesgo de mercado
Es generado por los movimientos en los precios de los mercados de capitales. Entre los
principales, tenemos:

 Riesgo cambiario: dado por las oscilaciones en los precios de las monedas
extranjeras (tipo de cambio).
 Riesgo de tasas de interés: es la pérdida que puede producirse por un movimiento
adverso de los tipos de interés, y se materializa en pérdidas de valor de mercado
de activos financieros sensibles al tipo de interés, como los títulos de renta fija
(pública y privada).
 Riesgo de precio de activos - Riesgo de commodities: relacionado a los precios
de los principales productos transados internacionalmente como las materias
primas.

Riesgo de liquidez
Es el riesgo relacionado con la probabilidad de no poder comprar o vender los activos que
se disponen o deseen tener en las cantidades requeridas oportunamente, ya sea para evitar
una pérdida u obtener un beneficio. Otros riesgos asociados a las empresas que se toman
en cuenta son los siguientes:

Riesgo operacional
Se refiere a las pérdidas potenciales resultantes de sistemas inadecuados, fallas
administrativas, controles defectuosos, fraudes o errores humanes. Es decir, este tipo de
riesgos se relacionan con errores cometidos al dar instrucciones o al realizar operaciones.
En muchos casos se dan fallos ocurridos en los procesos de control y seguimiento. •
Riesgo legal Estos se presentan cuando una contraparte no tiene la autoridad legal
regulatoria para realizar una transacción. Suponen una pérdida debido a que una
operación no puede ejecutarse que se da por la incapacidad de una de las partes para
cumplir los compromisos asumidos por no existir una formalización clara o no ajustarse
al marco legal establecido.

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Riesgo país
Puede definirse como el riesgo de materialización de una pérdida que sufre una empresa,
o un inversor, que efectúa parte de sus actividades en un país extranjero. En este sentido,
se toman en cuenta los factores económicos, políticos, sociales.

Riesgo de transferencia
Está dada por parte de los acreedores extranjeros residentes de un país, que experimentan
una incapacidad general para hacer frente a sus deudas por carecer de la divisa o divisas
en las que están denominadas. • Riesgo soberano Originados por la falta de eficacia de
las acciones legales contra el prestatario o último obligado al pago, por razones de
soberanía. Existen otros tipos de riesgos adicionales a los mencionados, que no se dan de
forma aislada, sino que hay una interacción entre los mismas debido a las interrelaciones
que se presentan en la actividad económica, como característica inherente de la sociedad.

FIGURA 2: Tipología de riesgos

RIESGOS FINANCIEROS OTROS RIESGOS

Crédito Operacional

Mercado: tasas de interés, Legal

tipo de cambio, activos,

commodities, etc. Transferencia

Riesgo país
Liquidez

FUENTE: Actualidad Empresarial

IV. ¿CÓMO SE MIDE EL RIESGO?

Una vez dada un panorama general del tema, es importante remarcar la cuantificación del
riesgo, ya que será fundamental para una adecuada gestión de los mismos y poder
limitarlas o restringirlas, por lo cual exige identificar y clasificar tomando en cuenta la
tipología descrita anteriormente. Dada la importancia de este factor, se han desarrollado
diversos programas de simulación de riesgos, con el fin de minimizar el margen de error

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en función de la coyuntura económica. Entre los que más destacan son el Cristal Ball y
@Risk como herramienta básica de análisis de riesgo, utilizados por las diversas
entidades financieras. La base de estos programas está dado por diversos elementos
estadísticos. Para la medición del riesgo, se toman en cuenta las siguientes estadísticas:

VARIANZA
Es la variación que experimenta un activo en función de un promedio de mercado, es
decir, cómo se mueve el activo con relación a un porcentaje estándar de mercado.

COVARIANZA
Este coeficiente se emplea para medir como los activos tienden a moverse
conjuntamente, es decir, la relación que se presenta entre ellos. Puede darse de manera
positiva o negativa.

RENDIMIENTO ESPERADO
Es la suma ponderada de los rendimientos esperados de los títulos que forman la cartera.

Por tanto, el riesgo, en términos matemáticos y estadísticos, se mide como las

desviaciones de los rendimientos de la cartera respecto de su valor esperado. En este
sentido, un concepto muy asociado es el de volatilidad, entendiéndose como una medida
de riesgo que se deriva de los cambios en la rentabilidad de los activos financieros, debido
a la sensibilidad que presentan a los informes o rumores de índole política, económica,
gubernamental, monetarias y fiscales, entre otros factores similares. Si se quiere tomar en
cuenta las correlaciones de los diferentes tipos de riesgo, se recurre a la estimación de
modelos más complejos de gran utilidad para la gestión de riesgos financieros, destacando
tres de ellos:

 Modelos Var: permite determinar el capital necesario para hacer frente a posibles
pérdidas.

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  Modelos Rar: para asegurar que los riesgos asumidos se vean compensados por
la rentabilidad obtenida.
 Modelos rating: permitirá asegurar la correcta identificación y clasificación de
riesgos que enfrenta la entidad.

V. ¿CÓMO SE ADMINISTRAN LOS RIESGOS?

La Administración de riesgos es tanto identificar oportunidades como evitar o mitigar
pérdidas. Puede ser aplicado a todas las etapas de la vida de una actividad, función,
proyecto, producto o activo

Existe un proceso para la administración de riesgos que consiste en aplicar los pasos
siguientes:

a) Identificación y selección de Riesgos.

b) Evaluación y medición de Riesgos.
c) Establecimiento de límites de aceptación de los Riesgos.
d) Selección e implementación de métodos de administración de Riesgos.
e) Monitoreo y control.

PROCESO DE ADMINISTRACION DE RIESGOS

1. IDENTIFICACIÓN Y SELECCIÓN DE RIESGOS.

Identificar los riesgos a los que se encuentra expuesta la empresa, teniendo en cuenta
las características propias de la misma, de tal forma reconocer la vulnerabilidad ante
los riesgos de mercado, crédito, liquidez, legales, operativos, etc., y sus factores de
riesgo asociados tales como tasas de interés, tipos de cambio, inflación, tasa de
crecimiento, cotizaciones de las acciones, incumplimiento, insolvencia, entre otros,
en función del riesgo actual y potencial identificado.

2. EVALUACIÓN Y MEDICIÓN DE RIESGOS.

Se refiere a la medición y valoración de cada uno de los riesgos identificados

calculando el efecto que generan sobre el valor de los portafolios de inversión y
financiación, así como establecer un mapa de posiciones que permita identificar
específicamente la concentración de la cartera.

3. ESTABLECIMIENTO DE LÍMITES DE ACEPTACIÓN AL

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Riesgo Determinar los niveles máximos de riesgo Los límites se deberán establecer
en función del grado de tolerancia al riesgo por parte de la entidad, el capital que se
quiere arriesgar, la liquidez de los mercados, los beneficios esperados, la estrategia
del negocio y la experiencia del tomador La empresa deberá medir diariamente el
riesgo de mercado de sus posiciones comparándolo con los límites establecidos.

4. SELECCIÓN E IMPLEMENTACION DE ANALISIS DE RIESGO

Comparar niveles estimados de riesgos contra los criterios preestablecidos. Esto

posibilita que los riesgos sean ordenados como para identificar las prioridades de
administración. Si los niveles de riesgo establecidos son bajos, los riesgos podrían
caer en una categoría aceptable y no se requeriría un tratamiento.

5. MONITOREAR Y CONTROL:

Monitorear y revisar el desempeño del sistema de administración de riesgos y los

cambios que podrían afectarlo.

FIGURA 3: PROCESO DE LA ADMINISTRACION DE RIESGOS

FUENTE. Gestiopolis

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VI. ¿CÓMO SE MANIFIESTA EL RIESGOEN LA EMPRESA?

 Movimientos de los Precios de las Principales Materias Primas.

 Variación de los Tipos de Cambios de las decisiones en las que se denominan

dichas Materias Primas.

 Posibilidades de diversificación a partir de la Tecnología Instalada.

 La incidencia sobre nuestros Clientes de la coyuntura Financiera Nacional e

internacional.

Los tipos de Riesgos señalados anteriormente definen riesgos que pueden afectar a
nuestras Empresas, por lo que se trata en primer lugar, de analizar su propia estructura y
las características de sus competidores para identificar aquellos riesgos que más pueden
afectarnos, lo que proporcionara una doble actitud empresarial: tratar de prevenirlos e
intentar evitarlos y ante acciones ineficientes tratar de protegerse, o sea, cambiar y
reforzar acciones que impliquen la toma de decisiones eficientes

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 CONCLUSIONES
 El riesgo es la probabilidad de en este caso obtener beneficios negativos o perdidas
al desarrollar una operación financiera o en el ámbito empresarial.
 Los riesgos se pueden medir usando datos estadísticos como la varianza, y el
coeficiente de relación para saber los grados de riesgos existentes
 Los distintos tipos de riesgo se asumen según el ámbito de aplicación ya sea
financiero o en el mercado teniendo en cuenta sus variables para su medición
 Como hemos visto el riesgo no se puede eliminar ya que sea el ámbito que sea va
a existir cierto grado de riesgo lo que se puede hacer para contrarrestar es aplicar
una administración de riesgos (planear, controlar, organizar y dirigir) para
minimizar los riesgos que ya existen.

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 BIBLIOGRAFIA
 Revista Actualidad Empresarial: www.aempresarial.com
 Andersen Arthur, Resumen Ejecutivo, Gestión Integral de Riesgos
Empresariales, Estrategias para vincular el riesgo con la oportunidad.
 Blanco, Blanca Campin, Tesis Doctoral.
 Página Web GESTIOPOLIS : www.gestiopolis.com

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