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    Problem Set 3

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    Este documento presenta un taller de ejercicios sobre macroeconomía para una maestría en economía. En la primera parte, propone ejercicios sobre un modelo de ciclos económicos reales con choques de gasto público y bonos del gobierno. En la segunda parte, pide calcular la tendencia del PIB potencial de Colombia, comparar la volatilidad de su economía con otras, e investigar la relación entre el spread soberano y el ciclo económico. La tercera parte, opcional, propone simular el modelo con distintos niveles de

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    Este documento presenta un taller de ejercicios sobre macroeconomía para una maestría en economía. En la primera parte, propone ejercicios sobre un modelo de ciclos económicos reales con choques de gasto público y bonos del gobierno. En la segunda parte, pide calcular la tendencia del PIB potencial de Colombia, comparar la volatilidad de su economía con otras, e investigar la relación entre el spread soberano y el ciclo económico. La tercera parte, opcional, propone simular el modelo con distintos niveles de

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    Este documento presenta un taller de ejercicios sobre macroeconomía para una maestría en economía. En la primera parte, propone ejercicios sobre un modelo de ciclos económicos reales con choques de gasto público y bonos del gobierno. En la segunda parte, pide calcular la tendencia del PIB potencial de Colombia, comparar la volatilidad de su economía con otras, e investigar la relación entre el spread soberano y el ciclo económico. La tercera parte, opcional, propone simular el modelo con distintos niveles de

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    Este documento presenta un taller de ejercicios sobre macroeconomía para una maestría en economía. En la primera parte, propone ejercicios sobre un modelo de ciclos económicos reales con choques de gasto público y bonos del gobierno. En la segunda parte, pide calcular la tendencia del PIB potencial de Colombia, comparar la volatilidad de su economía con otras, e investigar la relación entre el spread soberano y el ciclo económico. La tercera parte, opcional, propone simular el modelo con distintos niveles de

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    de 2

    Universidad de Antioquia

    Facultad de Ciencias Económicas


    Departamento de Economı́a
    Catalina Granda Carvajal

    Maestrı́a en Economı́a
    Macroeconomı́a
    Taller de ejercicios

    Parte I
    1. Considere un modelo de ciclos económicos reales caracterizado por un hogar representativo que
    maximiza
    X∞
    E0 β t u(ct , 1 − nt ),
    t=0

    donde 0 < β < 1, ct es el consumo, nt es el trabajo y la función de utilidad u(·) satisface las
    condiciones de Inada usuales. El hogar está dotado con una unidad de tiempo cada periodo y
    enfrenta la restricción presupuestal

    wt nt + (rt + δ)kt = ct + kt+1 − τt ,

    donde wt es el salario, rt la tasa de interés, δ la tasa de depreciación del capital kt y τt representa


    un impuesto. La firma representativa alquila capital y trabajo de los hogares y maximiza los
    beneficios cada periodo:
    πt = yt − (rt + δ)kt − wt nt .
    La firma se desenvuelve en un mercado perfectamente competitivo usando una función de pro-
    ducción yt = At f (kt , nt ) con las propiedades usuales. El gobierno enfrenta una restricción presu-
    puestaria periodo a periodo tal que
    gt = τt .
    Finalmente, la inversión se define como it = kt+1 − (1 − δ)kt .
    (a) ¿Puede resolverse este problema como un problema de planeador social? ¿Por qué sı́/no?
    (b) Suponga que esta economı́a es golpeada temporalmente por choques al gasto público. ¿Qué
    deberı́amos esperar en términos del comportamiento (ciclicidad, volatilidad) del consumo,
    la inversión y el empleo? ¿Cómo se compara esto con los hechos estilizados? No resuelva el
    modelo, use su razonamiento.
    (c) Suponga que estos choques son ahora altamente persistentes. ¿Cómo cambia esto sus res-
    puestas al punto (b)?
    (d) Suponga que el gobierno puede ahora vender bonos bt+1 y su restricción presupuestal es

    (1 + rt )bt + gt = τt + bt+1 .

    ¿Cómo cambia esto todas sus respuestas precedentes? ¿Por qué?


    (e) ¿Qué indican sus respuestas acerca del tamaño óptimo del gobierno?

    2. Derive la aproximación log-lineal al modelo con trabajo indivisible. Discuta sus diferencias con
    respecto al modelo básico de ciclos económicos reales.

    1
    Parte II
    1. Recientemente Colombia adoptó una regla fiscal que implica, entre otros, el cálculo de la senda
    del PIB potencial. Usando datos históricos anuales del PIB real entre 1950 y 2017, calcule el
    PIB potencial colombiano filtrando la tendencia con el método de Hodrick-Prescott. Grafique y
    presente un análisis de sus resultados.

    2. Usando datos históricos anuales de la contabilidad nacional, calcule para Colombia las volatilida-
    des y correlaciones cı́clicas presentadas en clase para las economı́as desarrolladas y emergentes.
    Compare sus resultados con los de estas economı́as y analı́celos.

    3. Los trabajos de Uribe & Yue (2005) y Akinci (2013) han encontrado que los spreads (soberanos)
    son una variable clave para entender los ciclos económicos de paı́ses emergentes como Colombia.
    Usando datos trimestrales de EMBI y PIB real, indique si la correlación negativa entre estas
    dos variables documentada en los trabajos mencionados se cumple para Colombia; y, de ser ası́,
    indique si el EMBI es un indicador lı́der del ciclo económico.

    Parte III (opcional)


    1. Considere el modelo básico de ciclos económicos reales en el que las preferencias toman la forma

    (C(1 − L)χ )1−γ


    U (C, 1 − L) = ,
    1−γ
    donde χ es el peso del ocio en la utilidad y γ es el coeficiente de aversión al riesgo.
    Usando Dynare, efectúe simulaciones estocásticas del modelo para distintos valores de γ. Com-
    pare y analice los resultados obtenidos (momentos, funciones de respuesta al impulso). Sea tan
    detallado como pueda.

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