Consolidado Valoracion de Empresas IIB PDF - PDF PDF

UNIVERSIDAD TÉCNICA PARTICULAR DE LOJA
MODALIDAD ABIERTA Y A DISTANCIA

ADMINISTRACION DE EMPRESAS
.
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SEGUNDA EVALUACION PARCIAL

PERIODO ABRIL 2014 - AGOSTO 2014
0005
Elaborado por: NELSON VICENTE CHAVEZ ALVEAR
IMPORTANTE:
 En la calificación automática se utiliza la fórmula aciertos - (errores / n-1), en donde n es el número de

alternativas de cada pregunta, por lo tanto, le recomendamos piense bien la respuesta antes de marcarla,
si no está seguro, es preferible dejarla en blanco.
 No está permitido comunicarse entre compañeros ni consultar libros o apuntes.
 Verifique que la hoja de respuestas corresponda a la evaluación que está desarrollando.
NO CONTESTE EN ESTE CUESTIONARIO, HÁGALO EN LA HOJA DE RESPUESTAS
INSTRUCCIONES
Lea detenidamente cada una de las siguientes preguntas y rellene completamente el círculo que corresponda a la
alternativa correcta en la hoja de respuestas. Si la evaluación es dicotómica, use la alternativa (A) para verdadero y la
alternativa (B) para falso.
1. El mercado de capital privado los componen:

a. Fondos Estatales, Intermediarios y Agentes de Bolsa
b. Inversores, Bolsa de Valores y Fondos Públicos
c. Inversores, intermediarios y Emisores
2. Usualmente el valor de la empresa se determina por un enfoque hibrido donde se multiplica:

a. Flujo de caja descontado del periodo inicial y el ROE (Rendimiento sobre el Patrimonio)
b. Flujo de caja descontado del periodo de planificación y un múltiplo del EBITDA
c. Flujo de caja descontado y la tasa de rentabilidad exigida
3. Los fondos de capital inicial de una empresa naciente son fondos que sirven para financiar
a. La primera etapa de los proyectos : crear el producto y el marketing
b. Procesos de Expansión y llevar a cabo nuevas operaciones
c. Expandir la comercialización y crear nuevos conceptos del producto
4. Al financiar una nueva empresa, el Venture Capitalist (VC) y estructura el acuerdo de financiación, el financista exigirá
a los gestores de la nueva empresa, en primer lugar:
a. El interés o tasa de rentabilidad que exigirá a sus inversiones
b. Estados Financieros Contables
c. Garantías o colaterales por sus inversiones
5. Un venture capitalista VC es un inversor que tiene la visión de rentabilidad a largo plazo y ve a los proyectos de
inversión como la posibilidad de que se financien nuevas empresas, por lo tanto el exigirá como compensación a su
inversión:
a. Una parte de las acciones de la nueva empresa
b. Solo los rendimientos de su inversión
c. Los rendimientos a corto plazo de la compañía
6. El EBITDA del periodo es un flujo financiero que se considera:

a. La utilidad operacional del negocio menos las amortizaciones y menos los intereses
b. La utilidad bruta menos los gastos operativos y menos las amortizaciones
c. La utilidad bruta menos los gastos operativos y menos los intereses
7. Las inversiones de capital privado son arriesgadas e ilíquidas, porque:

a. Son inversiones que no pueden fracasar por la calidad de gestión
b. La inversión no se podrá vender en algunos años y se puede fracasar
c. Son inversiones que pueden cotizar en bolsa
8. Un inversor financiero puro (Vultures Funds) es un inversionista que financia nuevas inversiones buscando solo:
a. La rentabilidad de sus inversiones a largo plazo
b. La rentabilidad de sus inversiones a corto plazo
c. Parte de las acciones en compensación a sus aportes
9. Se dice que un proyecto de inversión acrece los resultados cuando:

a. Aumenta el valor de las utilidades por acción EPS
b. Aumenta el precio de las acciones
c. Aumenta los flujos de caja
10. Se dice que un proyecto de inversión diluye los resultados cuando

a. Disminuye el valor de las utilidades por acción EPS
b. Disminuye el precio de las acciones
c. Disminuye los flujos de caja
11. Suponga que usted dispone de los siguientes datos: EBITDA (Earnings Before Intereses, Taxes, Deferred and
Amortizations) de 100, Depreciaciones: 50, EBIT (Earnings Before Interest, and Taxes) de 50 e impuestos por 10. ¿Cuál
sería el valor del NOPAT?
a. 50
b. 90
c. 40
12. ESTIMACION DEL EVA. Si usted dispone de las siguientes cifras: Ganancias netas después de impuestos (NOPAT)
de 100, Gastos de Capital de 75, un pago de impuestos de 10 y una deuda de 10, cuando estima el Valor Económico
Agregado EVA, su valor es:
a. 55
b. 65
c. 25
13. El EVA (Economic Value Agreggatted) Valor Económico Agregado es una medida de beneficio que permite
a. Medir la gestión operativa
b. Medir el rendimiento sobre los activos y del capital
c. Medir el desempeño económico de la empresa o creación de valor
14. Los mercados financieros presionan a las empresas para obtener resultados a corto plazo (Altas utilidades por
acción EPS Earnings per share) y perjudican:
a. El valor de la empresa en el futuro (2-5 años)
b. Las utilidades a corto plazo
c. Las metas de ventas de corto plazo
15. Una relación de la razón de estructura de capital o apalancamiento de 0.30, indica que:
a. Por cada 30 centavos de deuda, la empresa dispone de un US$ de recursos propios
b. Cada 30 centavos de patrimonio respalda 1 US$ centavos de deuda
c. Cada dólar de deuda, la empresa dispone de 30 centavos
16. En análisis financiero, dentro de las razones de actividad, un periodo medio de cobro de 35 indica:
a. El número de días en que la empresa recupera sus obligaciones de cobro
b. El número de días en que la empresa tarda en pagar sus deudas
c. El número de días en que la empresa tarda en generar dinero cubrir sus obligaciones de corto plazo
17. En análisis financiero, dentro de las razones de rentabilidad, el ratio utilidad –ventas se estima a partir de la relación:
a. Utilidad antes de intereses e impuestos sobre ventas
b. Utilidad antes de impuestos sobre ventas
c. Utilidad netas sobre ventas
18. En análisis financiero, el nivel de endeudamiento de la empresa es una relación que muestra:
a. El respaldo de activos en relación a las deudas del pasivo
b. El respaldo de patrimonio en relación a las deudas del pasivo
c. El respaldo de activos fijos brutos frente a obligaciones
19. Las herramientas utilizadas para evaluar la condición financiera de la empresa son:
a. Análisis Vertical, análisis Horizontal, análisis de Razones
b. Análisis Vertical , presupuestos, análisis de balances
c. Análisis Vertical, análisis horizontal y presupuestos base
20. Una razón financiera de liquidez extrema o prueba ácida relaciona las variables:
a. Activo corriente menos cuentas por cobrar, sobre Pasivo corriente
b. Activo Corriente - activo fijo neto, sobre pasivo
c. Activo Corriente menos inventarios, sobre pasivo corriente
21. Antes de iniciar la Inversión, la opción real de inversión por fases se refiere
a. Hacer inversiones en etapas previas y si se logra resultado seguir con el calendario de inversiones
b. Hacer inversiones en etapas previas y luego ir a la fase cierre
c. Hacer inversiones en etapas posteriores y luego ir a la fase de cierre
22. Opciones reales se refiere a las posibilidades de realizar inversiones en la empresa, donde:
a. Los directivos pueden construir escenarios de estados financieros contables
b. Los directivos pueden tener las opciones de: cuando iniciar un proyecto, cuando terminarlo y gestionar la inversión
c. Los directivos tienen la opción de gestionar la inversión y sus deudas
23. Dentro de las Inversiones, en una opción real, el activo subyacente –activo base- se refiere a la compra de la opción
de:
a. Plantas Industriales, Equipos
b. Acciones , bonos o títulos valor
c. Instrumentos financieros
24. La diferencia entre opciones reales (OR) y opciones financieras (OF) se refiere
a. Los activos subyacentes en las (OR) se refieren a activos tangibles y en las OF se refieren a títulos valor
b. Los activos subyacentes en las OR se refieren a acciones y las OF a bonos
c. Los activos subyacentes en las OR se refieren a plantas industriales y las OF a equipos o activos fijos netos
25. Cuando se habla de estrategia de negocio de la empresa se refiere

a. La elaboración del FODA empresarial
b. Plan estratégico y operativo de un único negocio y el diseño de las unidades operativas del mismo
c. Un plan de inversiones a corto plazo
26. Cuando se define a la estrategia corporativa de la empresa se refiere

a. La empresa y sus recursos internos
b. La empresa y sus capacidades productivas y financieras
c. La empresa en relación a su entorno y su planteamiento de, en que grupo de actividades va a incursionar en el
mercado
27. Todo proyecto con Valor Agregado Neto (VAN) positivo es el resultado de:
a. La capacidad de fabricación a un menor costo
b. Un marca posicionada en el mercado
c. Buenos índices financieros
28. Los proyectos generan capacidades estratégicas únicas cuando:

a. Genera competencias en los directivos
b. Las empresas desarrollan capacidades productivas difíciles de imitar
c. Es posible generar van positivos en entornos inciertos
29. La flexibilidad financiera en la valoración de inversiones estratégicas se refiere al hecho que la empresa:
a. Puede construir diversos estados financieros contables
b. Por su buen prestigio financiero, puede tomar préstamos o emitir bonos (tomar deuda) en cualquier momento
c. Puede reducir su WACC
30. Los gerentes financieros, una vez aprobado el plan estratégico y la estrategia de inversiones de la empresa para un
periodo, muy rara vez los abandonan por qué:
a. Puede transmitir información que afecten a la cotización del precio de las acciones de la compañía en el mercado
b. Los planes y estrategias empresariales son no flexibles
c. Los planes y estrategias cuestan mucho tiempo y dinero diseñarlos
31. Otra razón final, para que los gerentes financieros, una vez aprobado el plan estratégico y la estrategia de
inversiones de la empresa para un periodo, difícilmente los abandonan porque:
a. Los planes y estrategias empresariales son fijados previamente
b. Se rechaza información ambigua que lleva a cuestionar las capacidades de los gerentes
c. Hay aprobación de la junta de accionistas
32. Otra razón para que, los gerentes financieros, una vez aprobado el plan estratégico y la estrategia de inversiones de
la empresa para un periodo, no lo modifican es por qué:
a. Hay aprobación de la junta de accionistas
b. El abandono de proyectos puede verse como un error grave
c. Está en la psicología interna de los gerentes
33. Mercado de dinero o deuda es un mercado constituido por oferentes y demandantes de fondos a corto plazo y
comprenden:
a. Acciones de empresas y bonos mayores a un año
b. Pólizas de acumulación con vencimiento en 90 días
c. Bonos del gobierno de vivienda con vencimiento a 10 años
34. Activos Financieros se refieren a aquellos títulos-valor que representan certificados de inversiones sobre:
a. Acciones o bonos
b. Propiedad, planta y equipo
c. Bienes Inmuebles
35. Las bolsas de valores son sociedades anónimas de capital variable cuya función es facilitar las transacciones y
desarrollar:
a. El mercado de capitales
b. El mercado de dinero
c. El sistema bancario
36. Las sociedades de inversión son sociedades anónimas, orientadas al análisis de inversión y generalmente operan
en:
a. El mercado de dinero
b. El sistema bancario
c. El mercado de capitales
37. Mercado secundario, se refiere a puntos de encuentros entre oferentes y demandantes de activos financieros que:
a. Se han emitido con anterioridad
b. Se emiten por primera vez
c. Están por emitirse
38. La principal función del mercado financiero de un país (bancos y entidades financieras que se dedican al conjunto de
actividades bancarias y de bolsa) en los procesos de inversión se refiere
a. La fijación del costo del dinero o tasa de interés
b. Facilitar los préstamos y deudas de las empresas
c. Promover los instrumentos y derivados financieros de las empresas
39. El monto de Crédito necesario para un cliente antiguo, se estima así:

a. Volumen de compras promedio por Días otorgados / 360
b. Volumen de compras previsto por días pactados con el cliente / 360
c. Compras anuales divido para 360
40. El crédito necesario para un cliente nuevo, se establece así:

.
Versión

0006
IMPORTANTE:

INSTRUCCIONES


5. En toda negociación entre los gestores de la nueva empresa y los financistas, hay dos tipos de flujos de caja: el flujo
de caja esperado y el flujo de casa deseado u optimistA
a. Para el gestor de la empresa, el negociará:
El flujo de caja esperado
b. E flujo de caja deseado
c. El flujo de caja con deuda
6. Las altas tasas de exigencia de rentabilidad de parte de los inversores privados a las nuevas empresas se debe entre
otros motivos
a. Los inversores desean altos flujos de caja
b. Hay alto riesgo en esas nuevas inversiones
c. No hay costos de oportunidad



a. 50
b. 90
c. 40
a. 55
b. 65
c. 25
13. El EVA (Economic Value Agreggatted) Valor Económico Agregado se estima al restar:
a. NOPAT menos los Gastos de Deuda
b. NOPAT menos los Gastos Operativos
c. NOPAT menos los Gastos de Capital
14. Para la creación de valor en la empresa se puede lograr:

a. Con el incremento de las utilidades retenidas a corto plazo
b. Con la ejecución de proyectos que tengan utilidades
c. Con la ejecución de proyectos que tengan VAN positivo a largo plazo
16. Dentro de análisis financiero y al estimar la razón rendimiento sobre patrimonio (ROE), un valor de 0.15 señala:
a. Por cada inversión de 15 centavos, la empresa obtiene 1 dólar de utilidad
b. Por cada dólar de inversión del patrimonio, la empresa obtuvo 15 centavos de utilidad
c. Cada 15 centavos de inversión, generan un dólar de utilidad
18. Las razones de endeudamiento o solvencia, que indican la cantidad de recursos o respaldo de la empresa frente
a. Las obligaciones de pago a terceros
b. Las obligaciones a sus accionistas
c. Las obligaciones a sus inversionistas
21. 53 Una opción call le da derecho al propietario –no la obligación- de que a un precio de ejercicio
a. Vender
b. Comprar
c. Ambas cosas
22. Una opción put le da derecho al propietario –no la obligación- de que a un precio de ejercicio
a. Vender
b. Comprar
c. Ambas cosas
23. La aplicación del análisis de opciones reales varía de un sector a otro porque:
a. Son distintos los activos subyacentes, sobre los que se emite la opción
b. Los mercados son iguales y no hay variación
c. Los activos son valores monetarios y no puede haber variación
24. Dentro de las Inversiones, en una opción financiera, el activo subyacente –activo base- se refiere a la compra de la
opción de:
c. Activos Fijos Netos
25. La empresa AA, tiene 2 proyectos: A que tiene una rentabilidad del 15%, y que aumenta las EPS (Utilidades por
acción) en un 3%; y un proyecto B que tiene una rentabilidad del 5% y que disminuye las EPS en un 1%, pero que le da
una fuerte cuota de mercado importante a la empresa AA, si utiliza la referencia de generación de valor estratégico, se
escogerá:
a. El Proyecto La rentabilidad es lo primero que ven los accionistas
b. Proyecto porque la posiciona a la empresa
c. Es una decisión de la junta de accionistas

27. La flexibilidad estratégica de un proyecto empresarial dentro de una compañía (empresa o firma) ocurre cuando
a. Es una política de la empresa a largo plazo
b. Los directivos exigen escenarios futuros menos rigurosos
c. Los proyectos pueden adaptarse a los cambios del entorno externo en el que se insertan
30. Los incentivos económicos - financieros a los gerentes, por el logro de los objetivos empresariales, que fija la junta de
accionistas se refiere a la utilización de:
a. Opciones de compra de acciones de otras compañía que cotizan en bolsa
b. Opciones de pago de bonos de eficiencia por los resultados logrados
c. Opciones de vacaciones pagadas
33. Mercado de Capitales se refiere al mercado constituido por la oferta y demanda de fondos a largo plazo y
comprenden:
b. Fondos de Inversión de corto plazo
c. Bonos del gobierno de con vencimiento a 6 meses
a. Acciones o bonos
c. Bienes Inmuebles
35. El arrendamiento financiero o leasing se refiere a contratos especiales entre arrendadoras financieras y personas
físicas o sociedades, mediante, el cual la arrendadora, adquiere determinados bienes y:
a. Vende a las personas físicas el bien con un descuento alto
b. Concede su uso temporal a la personas física, a cambio de pagos parciales
c. Cualquiera de las dos formas
36. Un agente de bolsa son personas físicas o jurídicas relacionados con el público inversionista y con los emisores de
valores y operan en:
b. El mercado de capitales
desarrollar:
39. La línea de crédito que oferta una empresa se refiere

a. Un límite máximo de la cantidad de dinero que la empresa permite que le da en cualquier momento a los clientes
b. Un límite máximo de la cantidad de dinero que la empresa se permite adeudar a los proveedores en cualquier
momento
c. Un límite máximo de rentabilidad por cliente
40. La verificación bancaria y comercial del cumplimiento de créditos, se refiere a intercambios de información sobre
clientes entre bancos y compañías, sobre todo para validar:
a. La calificación del tipo de negocios del cliente
b. Los niveles de capacidad financiera del cliente
c. La validez de los estados contables
UNIVERSIDAD TECNICA PARTICULAR DE LOJA
La Universidad Católica de Loja
HOJA DE RESPUESTAS
VALORACIÓN DE EMPRESAS
Presencial 2do Bim
PROGRAMA ADMINISTRACION DE
PERIODO Abr/2014 - Ago/2014
ACADEMICO EMPRESAS ECTS
IDENTIFICACION 1712232584
ESTUDIANTE MONICA SILVANA MORALES MOLINEROS
SOLUCIONES
N° Sol Res N° Sol Res
1 B 31 B
2 C OK 32 B
3 A OK 33 A OK
4 A OK 34 A OK
5 A X 35 B OK
6 B OK 36 B OK
7 B X 37 A X
8 B OK 38 A OK
9 A OK 39 A X
10 A OK 40 B OK
11 C OK
12 C OK
13 C OK
14 C X
15 A OK
16 B OK
17 A OK
18 A OK
19 C OK
20 A
21 B OK
22 A OK
23 A OK
24 B OK
25 B OK
26 B
27 C OK
28 A X
29 B OK
30 B OK
RESUMEN DE CALIFICACION
ACIERTOS: 29 ERRORES: 6 BLANCOS: 5
.
Versión

0008
IMPORTANTE:

INSTRUCCIONES


otros motivos
inversión:



a. 55
b. 65
c. 25
a. 50
b. 90
c. 40
17. La razón de solvencia estructura de capital o apalancamiento se la estima a partir de:

a. Pasivo sobre Activo
b. Pasivo sobre Patrimonio o Capital
c. Pasivo sobre Ventas Netas
19. El análisis de rentabilidad de una empresa es importante para los negocios porque permite determinar:
a. La capacidad de la empresa para hacer frente a sus obligaciones
b. La capacidad de la empresa de generar ventas
c. La capacidad de la empresa para obtener utilidades
21. Antes de iniciar la Inversión, la opción de Operativa se relaciona con:

a. Aplazar la fecha de implementación de las operaciones
c. Diseñar o rediseñar la estructura operativa de la empresa
23. Un derivado financiero son contratos cuyo valor viene del valor de otro producto o activo (Activo subyacente) que
pueden ser:
a. Propiedad, planta y Equipo
b. Deudas
c. Acciones, bonos, o precios de monedas futuros
opción de:

mercado
escogerá:
27. Una inversión inicial se puede considerar estratégica cuando:

a. Le da a la empresa la experiencia necesaria para realizar inversiones mayores en el futuro
b. Genera siempre VAN Positivos
c. Genera altas TIR`s
28. Al evaluar un proyecto de inversión, dentro de la planeación global de la empresa, el analista financiero debe
observar
a. El tamaño del mismo
b. Sus flujos de caja, gastos, y utilidad
c. Su contribución a la estrategia de inversión de la empresa
29. Es posible que una empresa pueda perder dinero, o tener una baja rentabilidad al inicio de su incursión a un nuevo
mercado:
a. Puede manejar riesgos no económicos
b. Puede ampliar sus activos
c. Puede adquirir conocimientos que le permita ampliarse en el futuro
30. Los gerentes financieros, una vez aprobado el plan estratégico y la estrategia de inversiones de la empresa para un
periodo, muy rara vez los abandonan por qué:
comprenden:
comprenden:
desarrollar:
37. Las casas de bolsa, son sociedades inscritas en el registro nacional de valores, y cuya función es realizar
operaciones en:
38. Mercado primario, se refiere a puntos de encuentros entre oferentes y demandantes de activos financieros que:
c. Se han emitido por dos o más ocasiones
39. Si se define a los clientes: A =Excelente cliente, B =Aceptable Cliente, Cliente Dudoso y D = Pésimo Cliente; los
procesos de investigación secuencial del crédito, se refieren a la búsqueda y obtención de información adicional de los
clientes, antes de otorgarles créditos y debe hacerse a clientes:
a. Tipo A
b. Tipo A y Tipo B
c. Tipo C en adelante
40. El análisis del crédito riguroso, se refiere a le estudio de información adicional sobre los clientes, cuando las
posibilidades de recuperación son menores y debe basarse en;
a. La opinión del analista de crédito
b. Los Estados Contables y análisis financiero
c. Opinión del comité de crédito
HOJA DE RESPUESTAS
Presencial 2do Bim
ESTUDIANTE BYRON FERNANDO PINZON CHAMBA
SOLUCIONES
1 B OK 31 B OK
2 C 32 B X
3 A X 33 A OK
4 A X 34 B OK
5 B 35 B OK
6 A OK 36 A X
7 B 37 B
8 B OK 38 B OK
9 A X 39 C X
10 A X 40 B X
11 C X
12 C OK
13 A OK
14 C OK
15 B OK
16 A OK
17 B OK
18 A X
19 C OK
20 A X
21 C OK
22 A X
23 C X
24 B X
25 C OK
26 B
27 A X
28 C X
29 C X
30 A X
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Versión

0009
IMPORTANTE:

alternativas de cada pregunta, por lo tanto, le recomendamos piense bien la respuesta antes de
marcarla, si no está seguro, es preferible dejarla en blanco.
INSTRUCCIONES


4. Al financiar una nueva empresa, el Venture Capitalist (VC) y estructura el acuerdo de financiación, el financista
exigirá a los gestores de la nueva empresa, en primer lugar:
inversión:
6. Las altas tasas de exigencia de rentabilidad de parte de los inversores privados a las nuevas empresas se debe
entre otros motivos



11. ESTIMACION DEL EVA. Si usted dispone de las siguientes cifras: Ganancias netas después de impuestos
(NOPAT) de 100, Gastos de Capital de 75, un pago de impuestos de 10 y una deuda de 10, cuando estima el Valor
Económico Agregado EVA, su valor es:
a. 55
b. 65
c. 25
Amortizations) de 100, Depreciaciones: 50, EBIT (Earnings Before Interest, and Taxes) de 50 e impuestos por 10.
¿Cuál sería el valor del NOPAT?
a. 50
b. 90
c. 40
13. Si se tiene un enfoque de capital de riesgo –Venture Capitalist, un proyecto que tiene flujos de caja negativos en
los primeros años y a largo plazo un VAN positivo
a. Debe ejecutarse por las ganancias futuras
b. No debe ejecutarse por el riesgo
c. Depende del mercado
14. Las ganancias netas después de impuestos NOPAT (Net Operating Profit After Tax) se estiman al restar:
a. EBIT menos los impuestos
b. EBIT menos depreciaciones (amortizaciones)
c. EBIT menos los intereses
15. Una razón corriente de 1.60 debe interpretarse como:

a. Por cada dólar de deuda la firma dispone de 1.60 para pagar a terceros
b. Por cada dólar de disposición de activos, la empresa debe 1.60
c. De cada 1.60 que debe la empresa, dispone de US 1 de activos
18. En análisis Financiero, al evaluar la liquidez de la empresa se hace referencia:

a. La capacidad de la empresa para hacer frente a sus deudas de corto y largo plazo
b. La capacidad de la empresa para hacer frente a sus obligaciones corrientes o circulantes
c. La capacidad de la empresa para hacer frente a sus obligaciones de pago a sus acreedores y banqueros de largo
plazo


22. Después de iniciada las operaciones del proyecto de inversión, la opción de cambiar los productos se vincula
a. Variación de la oferta o cartera de productos
b. Variación de la oferta de suministros
c. Cambios en la oferta y demanda
opción de:
acción) en un 3%; y un proyecto B que tiene una rentabilidad del 5% y que disminuye las EPS en un 1%, pero que le
da una fuerte cuota de mercado importante a la empresa AA, si utiliza la referencia de generación de valor estratégico,
se escogerá:


29. Los gerentes financieros, una vez aprobado el plan estratégico y la estrategia de inversiones de la empresa para
un periodo, muy rara vez los abandonan por qué:
30. Por diversificación de las líneas del negocio de una empresa se entiende:
a. La ampliación de las líneas existentes del negocio
b. La generación de líneas de negocios adicionales y/o complementarias del negocio
c. La ampliación de las ventas actuales
31. Otra razón para que, los gerentes financieros, una vez aprobado el plan estratégico y la estrategia de inversiones
de la empresa para un periodo, no lo modifican es por qué:
a. Acciones o bonos
c. Bienes Inmuebles
comprenden:
en:
40. Los sistemas de calificación el crédito son procesos internos que utilizan las empresas para determinar si es
conveniente otorgar o no un crédito y se basa en calificaciones para determinar la solvencia, así una calificación de B
se refiere
a. Clientes con altas posibilidades de no pago
b. Clientes que rara vez pagan
c. Clientes que pagan con cierto retraso entro de los límites de fechas
.
Valoración de empresas Versión

0010
IMPORTANTE:

INSTRUCCIONES


inversión:
entre otros motivos



a. 55
b. 65
c. 25
a. 50
b. 90
c. 40
14. Buenos resultados a corto plazo de las empresas influyen positivamente:

a. Los flujos de caja futuros
b. La cotización del precio de las acciones
c. Alto riesgo de la empresa


plazo
21. Después de iniciada las operaciones del proyecto de inversión, la opción de crecimiento se refiere
a. Expansión del volumen y las operaciones del negocio
b. Expansión de los activos y del financiamiento
c. Expansión de los pasivos y de la deuda global
23. Dentro de las Inversiones, en una opción real, el activo subyacente –activo base- se refiere a la compra de la
opción de:
opción de:

mercado


29. Por flexibilidad de la fuerza laboral en la valoración de opciones estratégicas, se entiende el hecho de que:
a. Los empleados y trabajadores tiene una alta eficiencia en sus líneas de trabajo
b. Los empleados y trabajadores pueden desplazarse de una línea de trabajo a otra con cierta demora
c. Los empleados y trabajadores pueden desplazarse de una línea de trabajo a otra con rapidez
a. Acciones o bonos
c. Bienes Inmuebles
comprenden:
desarrollar:
operaciones en:


momento
HOJA DE RESPUESTAS
Presencial 2do Bim
ESTUDIANTE EUGENIA KATHERINE BELLO ENDARA
SOLUCIONES
1 B X 31 B X
2 C OK 32 B
3 A OK 33 A OK
4 A OK 34 A OK
5 A X 35 B OK
6 B OK 36 B OK
7 B OK 37 A OK
8 B OK 38 B
9 A OK 39 B X
10 A OK 40 A OK
11 C
12 C OK
13 A OK
14 B
15 A X
16 A OK
17 C OK
18 A OK
19 B OK
20 C OK
21 A OK
22 A OK
23 A X
24 B OK
25 C OK
26 B OK
27 C OK
28 B OK
29 C OK
30 A OK
.
Versión

0012
IMPORTANTE:

INSTRUCCIONES


inversión:



a. 50
b. 90
c. 40
a. 55
b. 65
c. 25
14. La relación precio beneficio (P/B) se la estima a partir de la división:

a. Precio de la acción sobre dividendo por acción
b. Precio de la acción sobre Utilidad por Acción (EPS)
c. Precio de la acción sobre Número de acciones en circulación

17. En análisis financiero, dentro de las razones de rentabilidad, el rendimiento sobre el patrimonio (ROE) se estima a
partir de las relaciones:
a. Utilidad Bruta antes de Impuestos sobre patrimonio
b. Utilidad Neta sobre Patrimonio
c. Utilidad Operacional sobre Patrimonio

plazo
19. En análisis financiero, dentro de las razones de rentabilidad, el ratio utilidad –ventas se estima a partir de la
relación:
pueden ser:
b. Deudas
opción de:
25. Un análisis de competitividad de la empresa se refiere a la identificación y valoración de:

a. Esquema de liderazgo en costos, diferenciación y focalización de las líneas del negocio
b. Análisis FODA y Estrategia de finanzas
c. Análisis FODA y Selección de inversiones

mercado
27. Una inversión será estratégica cuando:

a. Genera flujos de caja
b. Mejora las capacidades Internas de una empresa
c. Genera Valor Agregados Netos (VAN´s) positivos
30. Los incentivos económicos - financieros a los gerentes, por el logro de los objetivos empresariales, que fija la junta
de accionistas se refiere a la utilización de:
comprenden:
comprenden:
36. Los productos con los que trabaja un mercado de derivados comprenden:
a. Opciones y futuros
b. Opciones y préstamos hipotecarios
c. Futuros y préstamos de viviendas

ADMINISTRACION DE EMPRESAS ECTS
.
ADMINISTRACION DE EMPRESAS ECTS Versión

0013
Elaborado por: MARIA PATRICIA SAMANIEGO SONGOR
IMPORTANTE:

INSTRUCCIONES
1. La seguridad de TI:
a. Se debe documentar en un plan separado de Seguridad de TI que sólo ciertas personas en la empresa tienen
acceso.
b. Se debe documentar dentro del plan de gestión arquitectónica.
c. Se debe documentar tanto en el plan de gestión arquitectónica con en el plan de Seguridad de TI.
2. El rol del analista de investigación es :

a. Soporte - aplicativos web
b. Analista de Requerimientos
c. Control de Calidad
3. El rol del arquitecto de datos es:

a. Análisis y Diseño
b.
Soporte en aplicaicones y base de datos
4. El objetivo del plan de gestión arquitectónica es :

a. Documentar la forma en que las políticas y el proceso de toma de decisiones se producirán dentro del programa.
b. Apoyar y mejorar la planificación estratégica y de negocios de la empresa, así como identificar las brechas de
desempeño que los componentes de arquitectónicos pueden ayudar a cerrar.
c. La mejor forma de mostrar los cambios esperados en los estándares de seguridad, planes, pruebas y certificación
de cada sistema de TI.
5. El rol del Administrador de Líneas de Negocios es:

a. Identificación de requerimientos
b. Resolver problemas de arquitectura
c. Análisis y Diseño
6. El rol del Verificador de Requerimientos es:

a. Análisis y Diseño
b. Soporte en aplicaicones y base de datos
7. La responsabilidad del Patrocinador es:

a. Ejecutor del proyecto, Provee recursos, Ayuda a resolver problemas de
alto nivel.
b. Facilitar el establecimiento de las operaciones en curso del programa. Liderar la resolución de problemas de alto
nivel.
c. Gestiona el programa y el proceso de documentación. Selecciona e implementa la metodología arquitectónica y de

documentación. Identifica los estándares y gestiona los subprocesos de gestión de la configuración.
8. Dentro del plan de gestión arquitectónica los escenarios futuros de funcionamiento describen:
a. El modelo de datos.
b. Los cambios que tendrán que producirse en los objetivos e iniciativas estratégicas.
c. Los cambios que tendrán que producirse en los procesos, personas y tecnologí
9. La responsabilidad del Arquitecto de Sistemas es:

a. Participa en la toma de decisiones del ´programa. Promueve la identificación de soluciones de TI relacionadas con
cada LOB.
b. Colabora en la identificación de soluciones de TI relacionadas con problemas dentro de cada LOB. Apoya el
proceso de documentación
c. Provee análisis técnico y soporte al diseño para la selección e implementación de componentes. Garantiza que los
sistemas de TI cumplen con requerimientos de integración e interoperabilidad. Apoya al proceso de documentación
arquitectónica.
10. " Costo promedio de planificación de proyectos de TI antes de tres años" corresponde a un ejemplo de medida de:
a. Medida de Resultado
b. Medida de Salida
c. Medida de Entrada
11. "Coste medio de planificación de proyectos de TI" corresponde a un ejemplo de medida de:
b. Medida de Salida
12. "ISO 14258 (1998): Conceptos y Normas para Modelos de empresa." es un ejemplo de:
a. Política Internacional
b. Proceso Internacional
c. Norma Internacional para Arquitectura Empresarial
13. La responsabilidad del Arquitecto de Soluciones es:

a. Participa en la toma de decisiones del ´programa. Promueve la identificación de soluciones de TI relacionadas con
cada LOB.
b. Colabora en la identificación de soluciones de TI relacionadas con problemas dentro de cada LOB. Apoya el
proceso de documentación
c. Provee análisis técnico y soporte al diseño para la selección e implementación de componentes. Garantiza que los
sistemas de TI cumplen con requerimientos de integración e interoperabilidad. Apoya al proceso de documentación
arquitectónica.
14. "Promedio anual de cambios en el alcance del proyecto" corresponde a un ejemplo de medida de:
b. Medida de Salida
15. El rol del Jefe de la oficina de Informacion ( CIO) es:

a. Liderazgo ejecutivo y toma de decisiones
b. Liderazgo ejecutivo
c. Manejo del Programe de AE
16. La responsabilidad del Jefe de Arquitectura es:

a.
Ejecutor del proyecto, Provee recursos, Ayuda a resolver problemas de
alto nivel.
b. Facilitar el establecimiento de las operaciones en curso del programa. Liderar la resolución de problemas de alto
nivel.
c.
Gestiona el programa y el proceso de documentación. Selecciona e implementa la metodología arquitectónica y de
documentación. Identifica los estándares y gestiona los subprocesos de gestión de la configuración.
17. Los artefactos arquitectónicos relacionados incluyen el desarrollo de planes de seguridad del sistema / red,
informes de las pruebas de vulnerabilidad, recuperación de desastres y continuidad de los planes de operación.
a. Documentación de Seguridad
b. Configuración de Solicitudes de Cambio
c. Inventarios de Hardware / Software
18. A nivel de sistemas y aplicación 2 de los artefactos son:

a. Aplicaciones de software, Servicios Web, Bus de Servicios y Middleware Planificación de recursos empresariales,
Sistemas Operativos
b. Diagrama de comunicación del sistema, Diagrama de interfaces del sistema
c. Diagrama de bases
19. Describir un método estandar para solicitar cambios en los artefactos arquitectónicos, de modo que el control de
configuraciones sobre las vistas arquitectónicas actuales y futuras pueda ser mantenido.
a. Documentación de Seguridad
b. Configuración de Solicitudes de Cambio
c. Inventarios de Hardware / Software
20. A nivel de redes e infraestructura 2 de los componentes son:

a. Redes de datos, redes moviles
b. Inventario de red
c. Planos de construcción
21. Se usan para documentar tanto el entorno operativo actual, y un número de posibles entornos operativos futuros.
a. Escenarios CONOPS
b.
Análisis FODA
c. Matriz de Riesgos
22. Es como tener un juego completo de planos para la modificación de una vivienda existente. Proporciona una
referencia autorizada por el arquitecto y el dueño de casa
a. Vista arquitectónica actual
b.
Vista arquitectónica futura
c. Vista arquitectónica pasada
23. El uso de escenarios futuros es una forma de:

a. "Identificar posibles entornos operativos y supuestos e planificación en los que deben
basarse las vistas arquitectónicas futuras."
b.
"Identificar entornos operativos y supuestos e planificación definitivos en los que deben
basarse las vistas arquitectónica futuras."
c. Describir el proceso de transición del estado actual al futuro.
24. Es la práctica de documentar y socializar los cambios que se efectuen en la arquitectura futura una vez
implementada, esta actividad se recomienda cada 6 meses.
a. Control de Versiones
b. Vista arquitectónica futura
c. Vista arqtuitectónica actual
25. Uno de los criterios que deben cumplir las metas estratégicas para ser de valor estratégico es:
a. Ser Imperseptible
b. Reducir al máximo la flexibilidad de la empresa
c. Lograr que algún elemento del propósito de la empresa, se traduzca en un resultado dentro de un escenario que es
perceptible y mensurable, no reducir la flexibilidad de la empresa en la medida que otros escenarios no puedan ser
perseguidos y / o se transformen en amenazas para la supervivencia de las empresas, contar con el apoyo de la
empresa para su implementación.
26. A nivel de datos e información los componentes son:

a. Plan Estratégico, Análisis FODA, Balanced Scorecard
b. Almacenes de Conocimiento, Sistema de Información, Bases de Datos

c.
Plan de Gestión de Conocimiento, Matriz de intercambio de Información, Diagrama de secuencias
27. En la vista arquitectónica actual completa los componentes arquitectónicos en el nivel de objetivos e iniciativas
son:
a. Planificación Estratégica, E-Commerce o el plan de gobierno electrónico
b. Plan Estratégico
c. Balanced Scorecard
28. Para el modelado de procesos el método IDEF utiliza entradas, controles, salidas y mecanismos para mostrar las
partes de una actividad dentro de una emprasa A continuación asocie la definición con la respuesta correcta: "Orientar
o regular la actividad, por lo general indica cuándo/cómo se llevará a cabo un proceso. "
a.
Entradas
b. Controles
c. Resultados
29. El análisis del ROI se hace para cada alernativa y se calcula dividiendo el total de los beneficios cuantificados de
los costes totales cuantificados
a. Análisis de Riesgos
b. Retorno de Inversión
c. Análisis de Alternativas Análisis de Riesgos
30. "Mejorar la competitividad y no ser inferior al tercer puesto en la cuota de mercado nacional en todas las líneas de
productos en un año." es un ejemplo de:
b. Medida de Entrada
c. Medida de salida
31. “Aumentar la disponibilidad de los productos en los puntos de venta en un diez por ciento en seis meses.” es un
ejemplo de:
b. Medida de Entrada
c. Medida de salida
32. Las metas estratégicas actuales de la empresa son los artefactos que debe documentar en :
a. La vista arquitectónica futura.
b. La vista arquitectónica actual.
c. La vista arquitectónica intermedia.
33. Comportamientos de varios objetos invocados mediante la activación de eventos.

a. Polimorfismo
b.
Herencia
c. Encapsulación
34. El Plan de Gestión de Proyecto ( PMP) es un formato de documento usado por:

a. La parte operativa de la empresa
b. Los jefes, los patrocinadores y el equipo del proyecto.
c. Los proveedores de la organización
35. Archivo en donde constan las normas para el formato de los datos
a. Diccionario de datos
b. Manual de Datos
c. Riesgo de datos
36. El PMP ( Plan de Proyecto) puede ser generado y modificado solo en la etapa de:
a. Planificación
b. Cierre del proyecto
c. Todas las etapas de desarrollo del sistema, como requisito previo para pasar a la siguiente fase de ciclo de vida del
proyecto
37. Un caso de negocio:

a. Evita que el proyecto tenga menos funcionalidades de las esperadas.
b. Permite al arquitecto en jefe definir con claridad el alcance del programa.
c. Ayuda a asegurar que se genere el máximo valor a partir de nuevos proyectos de desarrollo, así como de las
operaciones y actividades de mantenimiento.
38. Las 6 áreas que deben considerarase en un modelo de negocio de inversión son:
a. La declaración de la obligación, el análisis de las alternativas, el análisis de costo-beneficio, el análisis de riesgos, el
cálculo del “ROI” y la selección de una alternativa con las observaciones y recomendaciones sobre la aplicación.
b. El plan de negocio, las metas estratégicas, el retorno de inversión
c. Ninguna de las anteriores
39. Identifica el reiesgo de cada alternativa, el riesgo es la identificación de las fuentes de incertidumbre en un
proyecto y obstáculos para el éxito del mismo.
a. Análisis de Necesidad
b. Análisis de Alternativas
c. Análisis de Riesgos
40. Considera varias alternativas a cumplir para un requisito de negocio.

a. Análisis de Alternativas
b. Identificar la necesidad
c. Análisis Costo-Beneficio
SOLUCIONES
1 A OK 31 C OK
2 B OK 32 B OK
3 A OK 33 A OK
4 B OK 34 B OK
5 A OK 35 A OK
6 C OK 36 C
7 A OK 37 C OK
8 C OK 38 A OK
9 C X 39 C OK
10 B OK 40 A OK
11 B OK
12 C OK
13 B Ok
14 B OK
15 A OK
16 C OK
17 A OK
18 B OK
19 B OK
20 A OK
21 A OK
22 B OK
23 A OK
24 A OK
25 C OK
26 B X
27 A OK
28 B
29 B OK
30 A OK
.
Versión

0014
IMPORTANTE:

INSTRUCCIONES


inversión:



a. 55
b. 65
c. 25
a. 50
b. 90
c. 40
14. Si se tiene un enfoque de capital de riesgo –Venture Capitalist, un proyecto que tiene flujos de caja negativos en los
primeros años y a largo plazo un VAN positivo
19. En análisis financiero, dentro de las razones de actividad, el periodo medio de cobro muestra una relación de las
variables
a. Cuentas y Documentos por cobrar en relación a los activos
b. Cuentas y Documentos por Cobrar en relación a las ventas
c. Cuentas y Documentos por Cobrar en relación a los pasivos
20. El análisis financiero es una técnica de las finanzas utilizada para:

a. Validar la información económica- financiero presentada por la contabilidad
b. Elaborar un diagnósticos de la posición económico - financiero actual de la empresa
c. Elaborar diagnósticos sobre los presupuestos económicos-financieros futuros de la empresa
22. 53 Una opción call le da derecho al propietario –no la obligación- de que a un precio de ejercicio
a. Vender
b. Comprar
c. Ambas cosas
opción de:
pueden ser:
b. Deudas

escogerá:

29. Los incentivos económicos - financieros a los gerentes, por el logro de los objetivos empresariales, que fija la junta de
mercado:
a. Acciones o bonos
c. Bienes Inmuebles
comprenden:
operaciones en:
.
VALORACION DE EMPRESAS (10-AE-ECTS;10-AE) Versión

PERIODO OCTUBRE 2014 - FEBRERO 2015
0008
IMPORTANTE:

INSTRUCCIONES


otros motivos




a. 55
b. 65
c. 25
a. 50
b. 90
c. 40

17. El análisis financiero es una técnica de las finanzas utilizada para:

variables
23. Opción (De compra o Venta) le otorga al propietario el derecho y no la obligación, de comprar o vender una
determinada cantidad de un activo subyacente en el futuro:
a. A un precio de ejercicio acordado en el contrato
b. A un precio futuro a convenir en el futuro de acuerdo a los movimientos de mercado
c. Al precio actual del activo en el mercado
opción de:
escogerá:

mercado


29. Por flexibilidad de la fuerza laboral en la valoración de opciones estratégicas, se entiende el hecho de que:
a. Acciones o bonos
c. Bienes Inmuebles
comprenden:
SOLUCIONES
1 A OK 31 A OK
2 C X 32 C
3 A OK 33 A OK
4 A OK 34 A X
5 C OK 35 B
6 B X 36 C X
7 B OK 37 A OK
8 A X 38 A X
9 B OK 39 B X
10 A 40 A
11 A OK
12 B
13 C OK
14 B OK
15 B OK
16 A X
17 A OK
18 B OK
19 C OK
20 C OK
21 C X
22 B
23 A OK
24 C OK
25 B X
26 B OK
27 C X
28 B X
29 A OK
30 A X
Scanned by CamScanner
A D M I N I S T R A C I O N DE E M P R E S A S
•ts: V A L O R A C I O N DE E M P R E S A S (10-AE-ECTS) Versión

P E R I O D O A B R I L 2016 - A G O S T O 2016
0012
E l a b o r a d o por: NELSON VICENTE CHAVEZ ALVEAR
IMPORTANTE:
En la calificación automática se utiliza la fórmula a c i e r t o s - (errores / n-1), en donde n es el número de

alternativas de cada pregunta, por lo tanto, le r e c o m e n d a m o s piense bien la respuesta antes de
No está permitido comunicarse entre compañeros ni consultar libros o apuntes.
Verifique que la ho¡a de respuestas corresponda a la evaluación que está desarrollando.
NO C O N T E S T E E N E S T E C U E S T I O N A R I O , H A G A L O E N L A H O J A D E R E S P U E S T A S !
INSTRUCCIONES
1. En principio, la base para la estimación de los flujos d e fondos futuros, son los valores absolutos de los flujos de las:
a. Utilidades netas
b. Utilidades operacionales
c. Utilidades antes de impuestos
2. La depreciación acumulada, es el flujo financiero contable que refleja la disminución del valor histórico de la
propiedad, planta y equipo, y d e b e mostrarse e n :
a. El flujo de caja
b. El estado de resultados
c. El balance general
3. El valor operativo de la compañía se establece a partir de la sumatoria de:
a. El valor de los flujos de caja descontados más el valor residual

b. El valor de los flujos de caja contables más el valor residual
c. El valor de los flujos de caja descontados más la inversión inicial
4. Los gastos administrativos se relacionan siempre con aquellos pagos que ayudan a mantener las operaciones de la
empresa, por lo que se vinculan con:
a. Costos de ventas
b. Costos fijos
LALANGUI ERAS GALO RODRIGO 1104406721001
COD. ASG = UTPL-TNAE019 VERSION = 12

c. Costos variables
5. Dentro de la temática del flujo de caja libre (FCL), la gerencia de la e m p r e s a A B C , ha estimado los siguientes flujos
para los siguientes 2 años: N O P A T : 200 (20x0) y 250 (20x1), Depreciaciones o amortizaciones 20 en los 2 años,
activos fijos 40 (20x0), y 4 5 (20x1), capital de trabajo $10 (20x0) y $ 1 5 (20x1). Si se desea una estimación aproximada
de la inversión inicial en el periodo, sus valores s o n :
a. $180 y $ 2 3 0
b. $50 y $60
c. $20 y $25
6. La empresa W W presenta las siguientes cifras para el año 2 0 x 0 : rentabilidad bmta de activos 12.5%, costo de
financiamiento global 9.5%, costo de la deuda neto 9%, rentabilidad exigida por los accionistas 1 0 % . Si las cifras son
reales, una primera aproximación de valor en porcentaje (%) sería:
a. 3.5% • : - '• ^
b. 3 % _ /J
c. 2 . 5 %
7. Los gastos de capital ( C A P E X ) o de los activos, en la estimación del flujo de caja libre representan la inversión
necesaria para lograr las ventas e involucran a:
a. Los activos fijos y las depreciaciones

b. Los activos fijos y el capital de trabajo
c. Los activos fijos y los activos corrientes
8. Las previsiones por el pago de impuestos, que se hacen en el método de valoración por el flujo de caja d e s c o n t a d o
debe referirse:
a. A tasas históricas previsibles de los años anteriores
b. A tasas futuras que las señala el analista financiero
c. Puede hacerse con valor 0 % ya que se considera solo flujos futuros, que aún no se han producido.
9. En la teoría del OPT, una opción es un contrato de compra de venta de activos o inversiones entre las partes que:
a. El comprador adquiere el derecho y la obligación de comprar
b. El comprador adquiere el derecho y no la obligación de comprar
c. El vendedor adquiere el derecho de comprar
10. En la metodología de opciones (OPT), cuando se negocia una o p c i ó n , y el comprador puede ejercer su derecho e n
cualquier día en que esta opción sea negociada, se llama:

a. Opción americana
b. Opción europea
c. Opción bermudiana
1 1 . En la teoría de opciones (OPT), el comprador de la opción - s e a en cualquier día o al finalizar el contrato- puede
ejercer su derecho de compra del activo; por lo tanto en el contrato se adquirió una opción:
a. Put
b. Cali
c. Americana
12. Una opción financiera es un contrato no obligatorio de compra venta, en la que se podría negociar
a. Maquinarias, equipos, vehículos .
b. Acciones, cartera de clientes, bonos de deuda
c. Café, camarón, banano
13. La empresa YY, productora y comercializadora de café, c o m p r a en el mercado, la opción del precio de café de $50
el quintal para 180 días, para lo cual paga una comisión (prima) de $2.50; al finalizar los 180 días, el precio del quintal
de café está a $60 el quintal, por lo cual, la empresa:
a. Ejercerá la opción de compra

b. No ejercerá la opción de compra
c. Reclamará la devolución de la prima o comisión de $2.50
14. La gerencia de la compañía ZZ, que se dedica la producción y venta de manichos (mezcla de chocolate y maní),
tiene la siguientes opciones para el año 20x0, los activos productivos pueden utilizarse también para producir leche
malteada que podrían generar ingresos por $500: otra opción sería que las ventas de manichos pasen de $500 a
$1,100 o puede suspender las operaciones por cierto tiempo que se reflejaría en reducción de costos de $700. Si se
toma en cuenta la opción de crecimiento el valor serí
a. $500
b. $700
c. $600 ,
^5. En la metodología de opciones (OPT), la compañía ZZ, para la inversión AA, tiene unos flujos de caja descontados
de $-200, $30, $40, y $180; sin embargo, si el mercado se cae podría vender los equipos y tener un flujos de -$200,
$ 2 0 5 . Con la información anterior se podría decir que la inversión A A incorpora una opción de:
a. De aplazamiento
b. De operación
c. De retiro
16. La empresa YY, productora y comercializadora de café, compra en el mercado, la opción del precio de café de $50
el quintal para 180 días, para lo cual paga una comisión (prima) de $2.50; al finalizar los 180 días, el precio del quintal
de café está a $45 el quintal, por lo cual:
COD. ASG = ÜTPL-TNAE019 VERSION = 12

a. El comprador está obligado a comprar el quintal de café a $50
b. El comprador no está obligado a comprar el quintal de café a $50
c. El comprador puede reclamar la devolución de la prima de $2.50
17. La junta directiva de la empresa ZZ, debe tomar las siguientes decisiones relacionadas con las siguientes
inversiones empresariales: La maquinaria del proyecto AA, ofrece una alta eficiencia y bajos costos en la producción
de carne semicocida y una rentabilidad del 1 0 % ; la maquinaria del proyecto BB, puede producir snack de cerdo, carne
semicocida y mermeladas y una rentabilidad del 7% en tanto que la maquinaria del proyecto CC produce mermeladas
y caramelos de temporada (1 m e s al año) con una rentabilidad del 1 4 % . Dentro de la teoría de opciones (OPT), la
gerencia deberá seleccionar proyectos valiosos, y escogerá:
a. Proyecto A A
b. Proyecto BB
c. Proyecto C C
18. Un equipo directivo que responde a las condiciones cambiantes del mercado, modificando el modo en que se
obtienen y gestionan los flujos de caja de las inversiones o proyectos, está usando el m e c a n i s m o de gestión gerencial
de:
a. Opciones financieras ÍHI., ..

b. Opciones reales
c. Opciones europeas y/o americanas rw-í.
19. Dentro de la teoría de las opciones (OPT), cuando el equipo directivo se enfrenta a una situación de estructurar
mejor su inversión de modo q u e se puedan ampliar las operaciones de la e m p r e s a a largo plazo, se dice que la
inversión está incorporando una:
a. Opción de operación
b. Opciones de estrategia
c. Opciones de crecimiento
20. La empresa YY, productora y comercializadora de café, compra en el mercado, la opción del precio de café de $50
el quintal para 180 días, para lo cual paga una comisión (prima) de $2.50; a los 3 m e s e s por los movimientos de
mercado, la gerencia de Y Y decide ejercer su opción de c o m p r a , sin e m b a r g o el vendedor le dice que no puede
ejercer su opciónsino solo al finalziar el periodo del contrato. En finanzas y en la teoría de opciones (OPT), a la acción
se la conoce como:
- a. Opción bermudiana
b. Opción americana
c. Opción europea
2 1 . La junta de accionistas de la empresa A B C posee la siguiente información sobre la gestión gerencial del último
periodo: su imagen corporativa es la segunda mejor valorada del sector con un 7 5 % de aceptación; una encuesta
interna sobre los clientes habituales de la compañía revelo que 8 de cada 10 de ellos se encuentran satisfechos con
los productos y servicios que ofrece la compañí y de acuerdo a reportes de producción 7 de cada 10 empleados
poseen competencias sobre el estándar de productividad exigido. Si la junta quiere valorar el capital sobre clientes
valorará:
a. El segundo lugar de la imagen corporativa
b. La satisfacción de 8 sobre 10 clientes encuestados
c. La competencia de 7 de cada 10 trabajadores
22. El capital estructural de la e m p r e s a es clave para la generación de valor, pues proporciona las bases internas de la
compañía, para apoyar los procesos productivos y comerciales y algunos factores que comprende ese capital se
refieren a:

a. Habilidades y competencias
b. Imagen corporativa
c. Alianzas estratégicas
23. C u a n d o se utiliza el modelo d e valoración de marcas, por el método incrementa! neto de mayores inversiones la
compañía:
a. Pone a disposición de los clientes un producto conocido

b. La compañía debe competir con el precio del producto con marca blanca
c. La compañía debe realizar gastos en marl<eting: publicidad, promociones, etc.
2 4 . Los resultados que obtiene una compañía, se encuentran íntimamente ligados a las decisiones tomadas por s u s
gestores, es decir el input humano es clave en la valoración de:
a. Capital estructural
b. Capital intelectual
c. Capital de innovación
25. S u p e n n e r c a d o s EL R O S A D O , a través de su red de s u p e n n e r c a d o s , ha puesto a disposición de los hogares

ecuatorianos, el producto LA FAVORITA LIGHT 0 % (1 LT) a US$2.80 al menudeo. Actualmente debido a la presión
del gobierno, pone también en las perchas, los aceites de mesa P E R L A a $1.75 y A C E I T E E C O N O M I C O a $1.50, sin
embargo al observar las ventas de los últimos 3 m e s e s , A C E I T E LA F A V O R I T A L I G H T se venden 1,500 unidades y
las otras marcas se mantienen en 1,000 unidades. Si se desea hacer una valoración de las marcas por el por el
método incrementa! de cantidades y precios, los clientes seleccionan el producto:
I
a. El menor precio del producto con marca blanca
b. La tranquilidad de elegir un producto conocido
c. La c a m p a ñ a de marketing de economía solidaria que realiza el gobierno
2 6 . DISENSA, una compañía dedicada a la comercialización de materiales de constnjcción, invirtió para el año 2 0 x 1 ,
en sus sistemas de información $1.5 millones; en la capacitación de sus gerentes $ 800,000, y espera lograr $5
millones en una alianza estratégica con Diners Club del Ecuador. Si se quiere valorar el capital estructural la cifra es:
a. $5 millones
b. $1.5 millones
c. $800,000 .
27. LA F A V O R I T A , una compañía dedicada a la comercialización al menudeo de alimentos y bebidas e n

supermercados, a través de sus gerencias realizó una valoración de su capital estructural así: procesos productivos
US$ 2.8 millones, la marca US$ 1.5 millones, imagen corporativa US$2.5 millones. Si se aplicará un modelo objetivo
de valoración, la cifra cuantitativa más real sería:
a. 2.8 millones de procesos productivos

b. 1.5 millones por la marca
c. 2.5 millones por la imagen corporativa
28. Los accionistas de la empresa LL, reciben de la gerencia los siguientes reportes de los años 20x0 y 2 0 x 1 :
incremento de participación de mercado del 4 . 2 5 % al 4 . 5 0 % , la rentabilidad patrimonial se presupuestó 8 % y se logró
8.75%, y los gastos de l+D se incrementaron de 1 2 % al 2 0 % . Si se quiere valorar la competencia financiera de la

gerencia se tomará en cuenta el factor:
a. 1 2 % al 2 0 %
b. 4 . 2 5 % a 4 . 5 0 %
c. 8 % a 8.75%
29. D I S E N S A , una compañía dedicada a la comercialización de materiales de constnjcción, invirtió para el año 2 0 x 1 , ¿,
en el mejoramiento de sus procesos productivos y de comercialización $1.5 millones; en la capacitación de sus
gerentes $ 800,000, y espera lograr $5 millones en una alianza estratégica con Diners Club del Ecuador. Si se quiere
valorar el capital sobre clientes es:
a. 5 millones
b. 800 mil
c. 1.5 millones
30. LA FAVORITA, una compañía dedicada a la comercialización al m e n u d e o de alimentos y bebidas en

supermercados, invirtió para el año 2 0 x 1 , en el mejoramiento de sus procesos productivos y de comercialización $1,5
millones; en la implementación de software comercial $ 800,000, y firnio un contrato de cooperación con la asociación
de productores de lechuga de Guayllabamba por la s u m a de $5 millones. Si se quiere valorar el capital sobre clientes
es:
a. $5.0 millones
b. $800, 000
c. $1.5 millones
3 1 . Dentro de la teoría de las sinergias (synergy) se c o n o c e c o m o conglomerado cuando una compañía:
ir'
a. Se combina con proveedores o clientes

b. Se combinan con c o m p a ñ í a s de negocios similares :>. •
c. Se combinan con c o m p a ñ í a s de diferentes negocios
32. Dentro de la teoría de las sinergias (synergy) se c o n o c e c o m o integración horizontal c u a n d o una compañía:

b. Se combinan con compañías de negocios similares
c. Se combinan con compañías de diferentes negocios
33. En m u c h a s ocasiones, las c o m p a ñ í a s para lograr su crecimiento y el objetivo básico financiero deben fusionarse o
absorber a otras compañías. Si el caso es, que la empresa se fusiona con un cliente habitual o permanente, se dice
que existe una integración:
a. Horizontal
b. Vertical
c. De conglomerado

34. A lo mejor si una empresa no puede crecer internamente, la gerencia financiera puede considerar en una posible
fusión, factores cuantitativos c o m o :
a. La consecución de competencias técnicas de sus empleados

b. El precio de la acción en el mercado
c. Actualización tecnológica de su planta productiva
35. La empresa AA, prevé para los dos próximos años flujos de efectivo de $200, y $250; sus activos productivos s o n
de $300 y sus ventas pasarían de $550 a $600. La empresa BB también estima sus flujos de efectivo en $120 y $150,
con unos activos productivos de $200, y sus ventas se moverían de $300 a $350. Sin e m b a r g o si a m b a s actuarían de
forma conjunta sus cifras aproximadas serían: Flujos de efectivo $350 y $ 6 0 0 ; sus activos combinados valdrían $550 y
su ventas pasarían de $950 a $1,050 para los próximos años. Si se toma en cuenta el concepto de sinergia las cifras
son:
a. $550
b. $350 y $600
c. $900 y $1,050
36. La empresa E C O L A C , productora y comercializadora de yogurt tiene las siguientes opciones de adquisición para el
año 2 0 x 1 : comprar por $1,000 a la e m p r e s a FRUTTI que produce yogurt e n tetra pack; puede comprar por $1,000 a la
hacienda MARIA que produce leche; o puede comprar el parador turístico B E L L A T I E R R A por $1,000. Se debe indicar
que los recursos financieros de E C O L A C son de $1,000 y solo puede hacer una inversión (hay límite de capital). Si se
desea hacer una integración horizontal, la compra sería d e :
a. Frutti
b. Bella Tierra
c. Hacienda María
37. La empresa E C O L A C , productora y comercializadora de yogurt tiene las siguientes opciones de adquisición para el
año 2 0 x 1 : comprar por $1,000 a la empresa FRUTTI que produce yogurt en tetra pack; puede comprar por $1,000 a la
hacienda MARIA que produce leche; o puede comprar el parador turístico B E L L A T I E R R A por $1,000. Se debe indicar
que los recursos financieros de E C O L A C son de $1,000 y solo puede hacer una inversión (Hay límite de capital). Si se
desea hacer una combinación de conglomerado, la compra sería de:
a. Frutti
- b. Bella Tierra
c. Hacienda María
38. La empresa A A compra la empresa C C por la suma de $1,000 y entre los beneficios que se logran con esa c o m p r a
se destacan: la disminución de la razón de deuda/patrimonio de 0.75 a 0.65, el uso de los activos se incrementa de
0.80 a 0.85 y la cuota de mercado se incrementa de 0.10 a 0.12 respecto del año anterior. Si la compañía A A desea
una sinergia comercial global el valor es:
a. De 0.10 a 0.12
b. De 0.75 a 0.65
c. De 0.80 a 0.85
39. La gerencia financiera de la empresa A A a l c o m p r a r por $1,000 a la c o m p a ñ í a YY, considero entre otros los
siguientes factores: el incremento del uso de los activos fijos a un 8 0 % , la ganancias por acción se amplían de $1.20 a
$1.25, y las deudas solo se incrementaran del 2 0 % al 3 0 % . Si se toma en cuenta los factores cuantitativos, el criterio
relevante fue:
t .
a. Los activos fijos
b. Las ganancias por acción
c. Las deudas corporativas
40. Dentro de la teoría d e las sinergias (synergy), La empresa Q Q que tiene 100 acciones de un valor nominal de $5,
compra a la e m p r e s a 50 acciones c o m u n e s a la empresa RR y paga S2.0 por cada acción. Para sus operaciones

contables Q Q emite 20 acciones a $5. Por lo q u e ahora Q Q tiene 120 acciones, con un valor nominal de $ 5 . A las
operaciones previas se las conoce c o m o :
%
a. Consolidación
b. Fusión ' 4 <
c. Ampliación ... ,. A

CONSOLIDADO DE VALORACIÓN DE EMPRESAS
inversión:
entre otros motivos
a. 55
b. 65
c. 25
a. 50
b. 90
c. 40
plazo
opción de:
acción) en un 3%; y un proyecto B que tiene una rentabilidad del 5% y que disminuye las EPS en un 1%, pero que le
da una fuerte cuota de mercado importante a la empresa AA, si utiliza la referencia de generación de valor estratégico,
se escogerá:
a. Puede transmitir información que afecten a la cotización del precio de las acciones de la compañía en el
mercado
a. Acciones o bonos
c. Bienes Inmuebles
comprenden:
en:
40. Los sistemas de calificación el crédito son procesos internos que utilizan las empresas para determinar si es
conveniente otorgar o no un crédito y se basa en calificaciones para determinar la solvencia, así una calificación de B
se refiere
a. Clientes con altas posibilidades de no pago
b. Clientes que rara vez pagan
c. Clientes que pagan con cierto retraso entro de los límites de fechas
inversión:
entre otros motivos
23. La aplicación del análisis de opciones reales varía de un sector a otro porque:
24. Opción (De compra o Venta) le otorga al propietario el derecho y no la obligación, de comprar o vender una
determinada cantidad de un activo subyacente en el futuro:
a. A un precio de ejercicio acordado en el contrato
c. La empresa en relación a su entorno y su planteamiento de, en que grupo de actividades va a incursionar en
el mercado
observar
mercado:
comprenden:
35. La principal función del mercado financiero de un país (bancos y entidades financieras que se dedican al conjunto
de actividades bancarias y de bolsa) en los procesos de inversión se refiere
inversión:
variables
plazo
b. Los directivos pueden tener las opciones de: cuando iniciar un proyecto, cuando terminarlo y gestionar la
inversión
a. Un límite máximo de la cantidad de dinero que la empresa permite que le da en cualquier momento a los
clientes
momento
pueden ser:
b. Deudas
el mercado
observar
39. Si se define a los clientes: A =Excelente cliente, B =Aceptable Cliente, Cliente Dudoso y D = Pésimo Cliente; los
procesos de investigación secuencial del crédito, se refieren a la búsqueda y obtención de información adicional de los
clientes, antes de otorgarles créditos y debe hacerse a clientes:
a. Tipo A
b. Tipo A y Tipo B
relación:
b. Los directivos pueden tener las opciones de: cuando iniciar un proyecto, cuando terminarlo y gestionar la
inversión
opción de:
el mercado
b. Por su buen prestigio financiero, puede tomar préstamos o emitir bonos (tomar deuda) en cualquier
momento
38. La principal función del mercado financiero de un país (bancos y entidades financieras que se dedican al conjunto
de actividades bancarias y de bolsa) en los procesos de inversión se refiere
a. Para el gestor de la empresa, el negociará: El flujo de caja esperado
14. La relación precio beneficio (P/B) se la estima a partir de la división:
plazo
relación:
pueden ser:
b. Deudas
comprenden:
1. Dentro del método de flujos de caja descontados, los supuestos o asunciones de crecimiento se refieren a:
a. Los inductores o key que impulsaran las operaciones de venta y deuda.
b. Los inductores o key drivers que mejoraran los activos.
c. Los inductores o key drivers que ampliaran la generación de efectivo.
2. Los gastos financieros, es el pago por el financiamiento con terceros que ha tenido la empresa en el periodo y
dentro de la estimación del flujo de caja libre debe mostrarse en:
a. Luego del NOPAT
b. Luego del EBIT
c. No se muestra
3. Usualmente las ventas se proyectan tomando en consideración:

a. Las previsiones de la unidad de marketing
b. Los proveedores de la gerencia operativa
c. Las previsiones de la gerencia general
4. El capital de trabajo, dentro de la estimación del flujo de caja libre, representa el efectivo necesario para
sostener las operaciones de la empresa y se compone de:
a. Activos corrientes y pasivos corrientes
b. Activos corrientes y pasivos no corrientes
c. Activos corrientes y pasivos no corrientes
. 5. La proyección de los costos de ventas es importante para determinar el margen bruto de ventas, y debe
estimarse en función de
a. La variación futura de las ventas
b. La proyección histórica de los costos de años anteriores
c. El criterio de la gerencia de operaciones sobre los costos históricos.
6. La estimación del valor patrimonial o valor de las acciones comunes de la compañía valorada, se relaciona
con las siguientes variables:
a. Valor operativo, capital de trabajo y deuda.
b. Valor operativo, NOPAT y activos fijos
c. Valor operativo, flujo de caja y deuda
7. La depreciación acumulada, es el flujo financiero contable que refleja la disminución del valor histórico de la
propiedad, planta y equipo, y debe mostrarse en:
a. El flujo de caja
b. El estado de resultados.
c. El balance general
8. Los gastos administrativos se relacionan siempre con aquellos pagos que ayudan a mantener las operaciones
de la empresa, por lo que se vincula con:
a. Costo de ventas
b. Costo fijos
c. Costos variables
9. El EBIT dentro de la estimación del flujo de caja libre, representa la utilidad operacional neta, necesaria para
calcular la magnitud:
a. EBT
b. NOPAT
c. Utilidad neta en el estado de resultados proforma
10. El valor operativo de la compañía se establece a partir de la sumatoria de:

a. El valor de los flujos de caja descontados más el valor residual
11. El valor residual de los activos fijos (CAPEX) en la estimulación del flujo de caja libre de:
a. Agregarse al flujo de caja
b. Restaurarse al flujo de caja
12. El gasto de depreciación es aquel deterioro que sufren los activos fijos en el proceso productivo y en la
estimación del flujo de caja:
a. Se deben restar
b. Se suman
c. No se hace ninguna operación, pues están registrados en el estado de resultados.
13. Los gastos de ventas, se refieren a aquellos pagos necesarios para impulsar y soportar las ventas de la
empresa y en términos financieros se los vincula con:
a. Costo de ventas
b. Costos fijos
c. Costos variables
15. La compañía AA, presenta las siguientes proyecciones para los gastos de ventas del próximo año 20X1.
Gastos de ventas del año 20X0: $200, tasa de crecimiento de venta para 20X1: 5.5%, tasa de crecimiento de
costos variables: 5% tasa de crecimiento de costos fijos: 4%. La proyección de los gastos de ventas para el año
20X1 toma como tasa de crecimiento:
a. 5.5%
b. 4%
c. 5%
16. La compañía CC ofrece la siguiente información para el año 20x1 en su estimación del flujo de caja: NOPAT
$200, depreciaciones $50, variación de capital de trabajo $30, variación de los activos fijos $20 y gastos
financieros $- La estimación del flujo de caja para el año 20x1 será:
a. $180
b. $200
c. $230
17. Los gastos de capital (CAPEX) o de los activos, en la estimación del flujo de caja libre representan la
inversión necesaria para lograr las ventas e involucran a:
a. Los activos corrientes
b. Los activos fijos
c. Los activos con costo
18. La acción de valorar empresas, debe tomar en cuenta, la situación en la que se encuentra la empresa, por lo
que es necesario observar, si la compañía cuenta con:
a. Planes estratégicos
b. Planes de pago de deuda y de recuperación de cartera
c. Planes de operación de activos
19. En la metodología de opciones (OPT), cuando se negocia una opción, y el comprador puede ejercer su
derecho en cualquier día en que esta opción sea negociada, se llama:
a. Opción americana
b. Opción europea
20. La empresa BB, dentro del proceso de construcción del flujo de caja para el año 20x1, ofrece la siguiente
información: Margen bruto $250, gastos operacionales $100, depreciación $50, gastos financieros $40 e
impuestos $25. Si se desea calcular el EBIT su valor es:
a. $100
b. $60
c. $35
21. La compañía MARISOL, presenta las siguientes cifras de proyección del costo de ventas para el año 20x1: la
cifra histórica del costo de ventas es de 50,25% en relación a las ventas; las ventas crecerán según marketing
35.25% y se estima que los costos operativos se incrementaran 8%. Si se desea proyectar el costo de ventas el
criterio sera:
a. 50.25%
b. 8%
c. 35.25%
23. En la teoría del OPT, una opción es un contrato de compra de venta de activos o inversiones entre las partes que:
b. El comprador adquiere el derecho y no la obligación de comprar
24. La empresa WW presenta las siguientes cifras para el año 20x0: rentabilidad bruta de activos 12.5%, costo
de financiamiento global 9.5%, costo de la deuda neto 9%, rentabilidad exigida por los accionistas 10%. Si las
cifras son reales, una primera aproximación de valor de porcentaje (%) seria:
a. 3.5%
b. 3%
c. 2.5%
25. La compañía XX valorada en 20x1, presenta las siguientes cifras: acciones en circulación 100, valor
operativo $200, capital de trabajo recuperado $50, activos fijos $50 y deuda por pagar $100. Con las cifras
previas, el valor de las acciones será:
a. $1.0
b. $2.0
c. $1.5
26. Las previsiones por el pago de impuestos, que se hacen en el método de valoración por el flujo de caja
descontado deben referirse:
a. A tasas históricas previsibles de los años anteriores
c. Pueden hacerse con valor 0% ya que considera solo los flujos futuros, que aún no se han producido.
27. En una primera aproximación sobre valuación, se puede decir que la unidad de negocio, empresa o inversión crea valor
cuando:
a. La rentabilidad obtenida es igual al costo de financiamiento
b. La rentabilidad obtenida es superior al costo de financiamiento
c. La rentabilidad obtenida es superior a la exigencia de la rentabilidad de los accionistas
28. En la teoría del OPT, el comprador de la opción-sea en cualquier día o al finalizar el contrato- puede ejercer
su derecho de compra del activo; por lo tanto en el contrato se adquirió una opción:
a. Put
b. Call
c. Americana
29. La empresa BB sometió a un proceso de valuación de su gestión empresarial futura, y se obtuvieron las
siguientes cifras para los siguientes 4 años: Flujo de caja $-100, $20, $30 y $80, Flujo de caja descontado $-100,
$75, $25 y $40, en ambos casos el valor residual descontado será de $30. Se estimó como capital de trabajo el
valor de $50. Con las otras previas, cual es el valor operativo de la empresa:
a. $10
b. $30
c. $40
30. Para acometer un proceso de valuación empresarial de un negocio (empresa) hay que saber del negocio,
esto implica un conocimiento del profesional que valora:
a. Los planes estratégicos de la empresa
b. Las actividades específicas de la empresa
c. Los mercados financieros de la empresa
31. La compañía DD, dentro de la proyección del flujo de caja para el año 20x1, presenta la siguiente información: activos
fijo o no corrientes $200, activos corrientes $150, pasivos no corrientes $200, pasivo corriente $250 y ventas $500. Si se
desea estimar el capital de trabajo o fondo de maniobra, su valor es:
a. $0
b. $-100
c. $100
32. La empresa JJ, tiene las siguientes cifras de proyección de ventas para el próximo año 20x1: el gerente de operaciones
cree que las ventas subirán un 7%, el área de marketing opina un 4.5%; sin embargo la gerencia está convencida que la
tasa será 4%. Si se realiza la proyección de ventas, el criterio de proyección será:
a. 7%
b. 4%
c. 4.5%
33. La compañía CC ofrece la siguiente información para el año 20x1 en su estimación el flujo de caja: NOPAT
$200, depreciaciones $50, variación de capital de trabajo $30, variación de los activos fijos $20 y gastos
financieros $-20. La estimación del flujo de caja para el año 20x1 será:
a. $180
b. $200
c. $230
34. La finalidad del proceso de valuación tiene como objeto determinar el valor intrínseco de un negocio o
empresa, el cual comprende una estimación objetiva:
a. Del valor actual y potencial de la compañía
b. Del valor contable de la compañía
c. Del valor actual de los activos y deuda
35. Una opción financiera es un contrato no obligatorio de compra venta, en la que se podría negociar:
a. Maquinarias, equipos, vehículos
b. Acciones, cartera de clientes, bonos de deuda
c. Café, camarón, banano
36. Dentro de la teoría de las opciones (OPT), la función gerencial busca la creación de valor en la empresa a
través de:
a. La flexibilidad de las inversiones o activos
b. La flexibilidad de los talentos humanos
c. La optimización del uso de activos
37. En la teoría de opciones (OPT), cuando las empresas crecen o diversifican sus actividades, buscan que en
los flujos de caja de los proyectos empresariales o inversión tengan:
a. Menor variabilidad de los flujos de caja descontados ESPERADOS
b. Menor variación de las utilidades netas
c. Mayores niveles de montos
38. Dentro de la teoría de las opciones (OPT), cuando el equipo directivo se enfrenta a una situación de retrasar
el inicio de las operaciones de la inversión o proyecto empresarial y retomar después su inicio y operación,
cuando mejoren las condiciones de mercado, se dice que la inversión está incorporando una:
a. Opción de interrupción
b. Opción de estrategia
c. Opción de aplazamiento
39. La junta directiva de la empresa ZZ, tiene las siguientes alternativas de inversión para el año 20x1: proyecto
A tiene el siguiente flujo de caja, $-100, $30, $40, $45 y $55; el proyecto B $-100, $10, $-40, $-30, $5, y $120; y
el proyecto C $-100, $5, $55, $105 y $160. Todos los proyectos ofrecen una rentabilidad atractiva, si la empresa
desea ampliar sus horizontes de mercado y tomar algunos riesgos en la inversión original de $100, escogerá:
a. Proyecto B
b. Proyecto A
c. Proyecto C
40. La junta directiva de la empresa ZZ tiene las siguientes alternativas de inversión para el año 20x1: Proyecto
A tiene el siguiente flujo de caja, $-100, $30, $40, $45 y $55; el proyecto B $-100, $10, $-40, $-30, $5, y $120; y
el proyecto C $-100, $5, $55, $105 y $160. Todos los proyectos ofrecen una rentabilidad atractiva, si la empresa
desea tomar menos riesgos en la inversión original de $100, escogerá:
a. Proyecto B
b. Proyecto A
c. Proyecto C
41.En la metodología de opciones (OPT), la compañía ZZ, para la inversión AA, tiene los flujos de caja
descontados de $-200, $30, $40 y $180, sin embargo, si el mercado se cae podría vender los equipos y tener
unos flujos de -$200, $205. Con la información anterior se podría decir que la inversión AA incorpora una opción
de:
a. De aplazamiento
b. De operación
c. De retiro
42. La empresa YY, productora y comercializadora de café, compra en el mercado, la opción del precio de café
de $50 el quintal para 180 días, para lo cual paga una comisión (prima) de $2.50; al finalizar los 180 días, el
precio del quintal de café está a $60 el quintal, por lo cual, la empresa:
43. La compañía QQ, ha estimado el VAN de su inversión, para la producción de quinua semicocida en $180 y
además se estima que si se cambiad el envase plástico al envase de tetra pack semi industrial le agregara un
VAN de $40, sin embargo se requiere de gastos adicionales por $20 y un financiamiento de $10 con acreedores
externos. Por lo tanto el valor de la inversión total será:
a. $220
b. $200 NO SE POR QUE
c. $190
precio del quintal de café está a $45 el quintal, por lo cual, la empresa:
c. Reclamara la devolución de la prima o comisión de $2.50
45. Dentro de la teoría de opciones (OPT), se dice que los proyectos o inversiones empresariales agregan valor
a la compañía, si el VAN de la inversión se agrega al VAN de la opción y el costo de la opción deberá:
a. Sumarse
b. Restarse
c. No se toma en consideración
46. En la teoría de las opciones (OPT), cuando las empresas crecen o diversifican sus actividades, buscan que
los proyectos empresariales o inversión tengan:
a. Mayor flexibilidad
b. Mayores flujos de caja
c. Mayores utilidades netas
48. Dentro de la teoría de las opciones (OPT), cuando el equipo directivo se enfrenta a una situación de parar el
negocio un tiempo y volver después, cuando mejoran las condiciones de mercado, de modo que puedan
continuar con las operaciones de la empresa, se dice que la inversión está incorporando una:
b. Opción de estrategia
c. Opción de aplazamiento
49. En la metodología de opciones (OPT), la compañía ZZ, para la inversión AA, tiene los flujos de caja
descontados de $-200, $30, $40 y $180, sin embargo, si se restructura la inversión inicial a $220, es posible que
se obtengan unos flujos de caja descontados, de $40, $45 y $195. Con la información anterior se podría decir
que la inversión AA incorpora una opción de:
a. De crecimiento
b. De operación
c. De estrategia
de $50 el quintal para 180 días, para lo cual paga una comisión (prima) de $2.50; a los 3 meses por los
movimientos de mercado, la gerencia YY decide ejercer su opción de compra, sin embargo el vendedor le dice
que no puede ejercer su opción sino solo al finalizar el periodo del contrato. En finanzas y en la teoría de
opciones (OPT) a la acción se la conoce como:
a. Opción bermudiana
c. Opción europea
51. En la teoría de opciones (OPT), se dice que los proyectos o inversiones empresariales son más valiosos
porque agregan más valor:
a. Con la optimización del uso de los activos
b. Con las nuevas alternativas NO ETOY SEGURO
c. Con la reducción de la deuda
52. La valoración de empresas o de inversiones con la metodología de las opciones, ofrece una alternativa de
valuación con el método de flujo de caja descontados, cuando existe la posibilidad de variación de:
a. Los flujos de caja esperados
b. Los flujos de utilidades netas
c. Los flujos de caja contables
53.La empresa YY, productora y comercializadora de café, compra en el mercado, la opción del precio de café
proceso del quintal de café está a $-45 el quintal, por lo cual:
c. El comprador puede reclamar la devolución de la prima de $2.50
54. La teoría de valoración de opciones (OPT Option Pricing Theory), sugiere que las inversiones en empresas o
activos tiene más valor si posee:
a. Alto precio en el mercado
b. Flexibilidad en su utilización CREO
c. Alta calificación dada por las compañías de riesgo
55. En la teoría de opciones (OPT), cuando las empresas crecen o diversifican sus actividades buscan que los
proyectos empresariales o inversión tengan:
a. Mayor flexibilidad
56. La junta directiva de la empresa ZZ, debe tomar las siguientes decisiones relacionadas con las siguientes
inversiones empresariales: La maquinaria del proyecto AA, ofrece una alta eficiencia y bajos costos en la
producción de carne semicocida y una rentabilidad del 10%, la maquinaria del proyecto BB, puede producir un
Snack de cerdo, carne semicocida y mermeladas y una rentabilidad del 7% en tanto que la maquinaria del
proyecto CC produce mermeladas y caramelos de temporada (1 mes al año) con una rentabilidad del 14%.
Dentro de la teoría de opciones (OPT), la gerencia deberá seleccionar proyectos valiosos y escogerá:
a. Proyecto AA
b. Proyecto BB
c. Proyecto CC
57. L a empresa YY, productora y comercializadora de café, compra en el mercado, la opción del precio de café
proceso del quintal de café está a $55 el quintal, por lo cual:
a. El vendedor está obligado a vender el quintal de café a $50
b. El vendedor no está obligado a comprar el quintal de café a $55
c. El vendedor puede devolver la prima de $2.50 al comprador
58. Un equipo directivo que responde a las condiciones cambiantes del mercado, modificando el modo en que se obtienen y
gestionan los flujos de caja de las inversiones o proyectos, está usando el mecanismo de gestión gerencial de:
a. Opciones financieras
b. Opciones reales
c. Opciones europeas y/o americanas
proceso del quintal de café está a $55 el quintal, por lo cual la empresa adquirió una opción:
a. Put
b. Americana
c. Call
60. El capital estructural de la empresa es clave para la generación de valor, pues proporciona las bases
internas de la compañía, para apoyar los procesos productivos, comerciales y algunos factores que comprenden
ese capital se refieren a:
a. Habilidades y competencias
61. Dentro de la valoración de activos intangibles, el valor de la marca se lo puede entender como la diferencia
que puede ocurrir si una empresa comercializa:
a. Productos con marca registrada
b. Productos con marca genérica
c. Producto o servicios de calidad
62. Cuando se utiliza el modelo de valoración de marcas por el precio, el mayor flujo de efectivo por las ventas
se identifica por:
a. Mayor precio de la marca blanda
b. Mayor precio de la marca reconocida
c. Menor precio de la marca blanda
63. Cuando se utiliza el modelo de valoración de marcas, por el método incremental de cantidades y precios, los
clientes al seleccionar y comprar el producto lo harán por:
a. La tranquilidad de elegir un producto conocido
b. El menor precio del producto con marca blanda
c. La campaña e inversiones en marketing que realizara la compañía
64. Dentro de la teoría de las opciones (OPT), cuando el equipo directivo se enfrenta a una situación de
estructurar mejor su inversión de modo que se puedan ampliar las operaciones de la empresa a largo plazo se
dice que la inversión está incorporando una:
65. Dentro del capital estructural, el modelo objetivo o cuantitativo de valoración se aplica más a:
a. Patentes
b. Procesos
c. Marca
66. Los activos intangibles como el capital intelectual, el capital de innovación, el capital sobre clientes, etc., son
inductores y generadores de valor para la empresa, sin embargo la principal dificultad para considerarlo como
parte de los activos es:
a. Su valoración cualitativa
b. Su valoración cuantitativa
c. Su valuación en I+D
67. Cuando se utiliza el modelo de valoración de marcas por volumen de ventas, el volumen de ventas totales se
determina por:
a. La suma de las cantidades de ventas de los productos con marca y con marca blanca
b. La resta de las cantidades de ventas de los productos con marca y marca blanca
c. La suma de las cantidades de ventas de los productos con marca únicamente
68. El capital intelectual se refiere a las capacidades gerenciales que se pueden lograr para incrementar su
preparación y creatividad, de manera que puedan tomar decisiones sobre:
a. La consecución de metas empresariales
b. El mejoramiento del uso de activos
c. El mejoramiento de I+D
69. Como activos intangibles, se considera el capital sobre los clientes, que puede lograrse al dar a los clientes,
productos de calidad a precios y que se refleja en:
a. La satisfacción del cliente

b. Las habilidades del área de marketing
c. Conocimiento experto de la gente del área de ventas
70. El principal problema al valorar marcas, es determinar que:

a. Ventas son atribuibles a la marca
b. Operaciones son atribuibles a la marca
c. Activos se relacionan con la marca
71. La FAVORITA, es un compañía dedicada a la comercialización al menudeo de alimentos y bebidas en

supermercados, a través de sus gerencias realizo una valoración de su capital estructural así; procesos de
producción: $2.8 millones, la marca $1.5 millones, imagen corporativa $2.5 millones. Si se aplicara un modelo
objetivo de valoración, la cifra cuantitativa más real seria:

72. Supermercados EL ROSADO, a través de su red de supermercados, ha puesto a disposición de los hogares
ecuatorianos, el producto LA FAVORITA LIGHT 0% (1LT) y sus financistas han estimado el siguiente flujo de caja para los
próximos 3 años: -$500, $250, $250 y $150. El costo de capital de la empresa es 10%, en tanto que la exigencia de los
accionistas es del 12%. Para financiar la inversión de $500 tomaron una deuda de $300 que tiene un costo de 11%. Si se
desea utilizar el modelo de valoración de marcas con el método del flujo de caja esperado, se descontara al:
a. 11%
b. 10%
c. 13%
73. Los accionistas de la empresa LL, reciben de la gerencia los siguientes reportes de los años 20x0 y 20x1 un
incremento de participación de mercado del 4.25% al 4.50%, la rentabilidad patrimonial se presupuestó en 8% y
se logró 8.75% y los gastos de I+D se incrementaron de 12% al 20%. Si se quiere valorar la competencia
financiera de la gerencia tomara en cuenta el factor:
a. 12% al 20%
b. 4.25% al 4.50%
c. 8% a 8.75%
74. Cuando se utiliza por el modelo de flujos de efectivos esperados, la tasa de descuento que debe utilizarse
para actualizar el flujo es:
a. La rentabilidad exigida por los accionistas

b. El costo capital de la compañía
c. El costo de la deuda de la compañía
75. Dentro del capital intelectual, para cuantificar el beneficio obtenido de un programa de capacitación de
recursos humanos (Talentos Humanos), se ha desarrollado modelos como:
a. ROI (retorno de la inversión)
b. VAN (valor actual neto)
c. VPN (Valor presente neto)
76. DISENSA, es una compañía dedicada a la comercialización de materiales de construcción, invirtió para el
año 20x1, en el mejoramiento de sus procesos productivos y de comercialización $1.5 millones; en la
capacitación de sus gerentes $800,000, y espera lograr $5 millones en una alianza estratégica con Diners Club
Ecuador. Si se quiere valorar el capital estructural la cifra es:
a. $5millones
b. $800,000
c. $1.5 millones
78. DISENSA, es una compañía dedicada a la comercialización de materiales de construcción, invirtió para el
año 20x1, en el mejoramiento de sus procesos productivos y de comercialización $1.5 millones; en la creación
de cadenas de comercialización $800,000, y espera lograr $5 millones en una alianza estratégica con Diners
Club Ecuador. Si se quiere valorar el capital sobre clientes es:
a. $5millones
b. $800,000
C. $1.5 millones
ecuatorianos, el producto LA FAVORITA LIGHT 0% (1LT), a través de una campaña publicitaria que costo $400 se logró
pasar de las ventas de 500 unidades a $2.00 a 1.000 unidades a $3.00. Si se utiliza el modelo de valoración de marcas, por
el método incremental neto de mayores inversiones la marca tiene un valor de:
a. 500
b. 3,000
c. 100
ecuatorianos, el producto LA FAVORITA LIGHT 0% (1LT) a $2.80 al menudeo. Actualmente debido a la presión del
gobierno, pone también en perchas, los aceites de mesa PERLA a $1.75 y ACEITE ECONOMICO a $1.50, sin embargo al
observar las ventas de los últimos 3 meses, ACEITE LA FAVORITA LIGHT se venden 1,500 unidades y las otras marcas
se mantienen en 1,000 unidades. Si se desea hacer una valoración de las marcas por el método incremental de cantidades
y precios, los clientes seleccionan el producto:
a. El menor precio del producto con una marca blanca
c. La campaña de marketing de economía solidaria que realiza el gobierno
81. La FAVORITA, es una compañía dedicada a la comercialización al menudeo de alimentos y bebidas en supermercados,
realizo un proceso de valoración de marcas de su producto LECHUGAS AGROLANDIA, (presentación de 5 unidades en
funda plástica): las ventas de las lechugas de AGROLANDIA (marca reconocida) fueron de 230 unidades a $1.50 el primer
mes y 200 unidades a $2.00 el segundo mes. La lechuga proveniente de la asociación de productores de Guallabamba
(con marga genérica) fueron de 50 unidades a $1.00 el primer mes y 50 unidades a $1.00 el segundo mes. Si se desea
valorar la marca del producto lechuga el segundo mes, por el método del precio de marcas, el monto de las ventas en US
dólares fue de:
a. 400
b.450
c. 350
82. El pago por el uso de una marca, supone que los accionistas de la empresa han adoptado para la venta de
sus productos y servicios una estrategia de:
a. Liderazgo en costos
b. Diferenciación
c. De enfoque en costos
83. Cuando se utiliza el modelo de valoración de marcas por el método incremental neto de mayores inversiones
la compañía:
c. La compañía debe realizar gastos en marketing: publicidad, promociones, etc.
84. La FAVORITA, es una compañía dedicada a la comercialización al menudeo de alimentos y bebidas en

supermercados, realizo un proceso de valoración de marcas de su producto LECHUGAS AGROLANDIA,
(presentación de 5 unidades en funda plástica): las ventas de las lechugas de AGROLANDIA (marca reconocida)
fueron de 230 unidades a $1.50 el primer mes y 200 unidades a $2.00 el segundo mes. La lechuga proveniente
de la asociación de productores de Guallabamba (con marga genérica) fueron de 50 unidades a $1.00 el primer
mes y 50 unidades a $1.00 el segundo mes. Si se desea valorar la marca del producto lechuga el segundo mes,
por el método del volumen de las ventas, las ventas en unidades son:
a. $200
b. $250
c. $150
85. Dentro de la teoría de las sinergias (synergy), si una empresa se fusiona con otra, dentro de los factores
cualitativos a considerar estaría:
a. Desarrollo de competencias técnicas

b. Incremento del valor de los activos
c. Desarrollo de nuevas inversiones
86. Cuando se adquiere o se fusiona con otra empresa, lo que se busca es la creación de valor para los
accionistas, y si se quiere una sinergia financiera se debe buscar:
a. Disminuir el costo de producción
b. Mayor valor a los activos fijos
c. Ratio de deuda menor
87. La FAVORITA, es una compañía dedicada a la comercialización al menudeo de alimentos y bebidas en

supermercados, invirtió para el año 20x1, en el mejoramiento de sus procesos productivos y de comercialización
$1.5 millones, en la implementación de software comercial $800.000 y firmo un contrato de cooperación con la
asociación de productora de lechuga de Guayllabamba por la suma de $5 millones. Si se quiere valorar el capital
sobre clientes es:
a. $5 millones
b. $800.000
C. $1.5 millones
88. Dentro de la teoría de las sinergias (sinergy) se conoce como conglomerado cuando una compañía:

89. Dentro de la teoría de las sinergias (sinergy) se conoce como integración horizontal cuando una compañía:
b. Se combina con compañías de negocios similares
90. La estrategia corporativa de las empresas, al fusionar o comprar otra empresa es buscar crear sinergias, que
fundamentalmente consiste en:
a. Crear mayor valor económico con la actuación conjunta

b. Crear mayores mercados, actuando de forma conjunta
c. Crear mayores utilidades combinadas
91. A lo mejor si una empresa no puede crecer internamente, la gerencia financiera puede considerar en una
posible fusión, los factores cuantitativos como:
a. Incremento de las ganancias por acción
b. Mejor uso de los activos fijos
c. Una actualización tecnológica
92. La empresa CC recibe una oferta de compra de sus acciones de parte de la compañía AA por la suma de
$1,000 la misma que después de las negociaciones es aceptada por los accionistas de CC. La gerencia de AA,
cree que con la compra de CC sus flujos de caja descontados serán de $1.500, sus activos subirán a $1.200 y
sus utilidades serán de $1.800. Si se considera el valor de la sinergia creada, la cifra es:
a. $200
b. $500
c. $800
93. A lo mejor si una empresa no puede crecer internamente, la gerencia financiera puede considerar en una
posible fusión, los factores cuantitativos como:
a. La consecución de competencias técnicas de sus empleados
b. El precio de la acción en el mercado
94. Cuando se compra otra empresa lo que se busca es que el precio de compra sea igual al valor de la
compañía considera individualmente:
a. Mas el valor de las sinergias
b. Mas los flujos de caja
c. Mas el valor creado por la venta
95. La empresa AA con la compra de la empresa CC por la suma de $1.000 y entre los rubros que reciben de la
compañía CC: activos por $300 una red de 4 sucursales valoradas en $400, tecnología y Know How en Talento
Humano por $200. Si la compañía AA desea una sinergia productiva el valor es:
a. $400
b. $300
c. $200
96. La empresa AA, prevé para los dos próximos años flujos de efectivo de $200, y $250; sus activos productivos
son de $300 y sus ventas pasarían de $550 a $600. La empresa BB también estima sus flujos de efectivo en
$120 y $150, con unos activos productivos de $200 y sus ventas se moverían de $300 a $350. Sin embargo si
ambas actuarían de forma conjunta sus cifras aproximadas serian: Flujos de efectivo $350 y $600; sus activos
combinados valdrían $550 y sus ventas pasarían de $950 a $1,050 para los próximos años. Si se toma en
cuenta el concepto de sinergia las cifras son:
a. $550
b. $350 y $600
c. $900 y $1050
97. La gerencia financiera de la empresa AA al comprar por $1,000 a la compañía YY, considero entre otros los
siguientes factores: el incremento del uso de los activos fijos a un 80%, las ganancias por acción se amplían de
$1.20 a $1.25 y las deudas solo se incrementaran del 20% al 30%. Si se toma en cuenta los factores
cuantitativos, el criterio relevante fue:

99. En el ámbito de los negocios, las sinergias del Know How compartido deben proyectar mayor valor con la
optimización de los recursos empleados y se refiere al mejoramiento de:
a. Áreas, funciones y procesos

b. Estrategias compartidas
c. Negocios combinados
100. Dentro de la teoría de las sinergias (sinergy) se conoce como integración vertical cuando una compañía:
101. Cuando se adquiere o se fusiona con otra empresa, lo que se busca es la creación de valor para los
accionistas, y si se quiere una sinergia productiva se debe buscar:
a. Ampliar la red de distribución
b. Optimizar el uso de activos productivos
c. Mejorar la tecnología de producción
102. La gerencia financiera de la empresa AA al comprar por $1,000 a la compañía YY, considero entre otros los
siguientes factores: las ganancias por acción se incrementaran de $1.20 a $1.25, el precio de cada acción se
incrementó de $2.20 a $2.45 y se amplía la red de ventas al 30%. Si se toma en cuenta los factores cualitativos,
el criterio relevante fue:
a. El precio de la acción en el mercado
c. Ampliación de la red de ventas
103. La empresa AA compra la empresa CC por la suma de $1,000 y entre los beneficios que se logran con esa
compra se destacan: la disminución de la razón de deuda/patrimonio de 0.75 a 0.65, el uso de los activos se
incrementa de 0.80 a 0.85 y las ventas se incrementan de 0.10 a 0.15 respecto del año anterior. Si la compañía
AA desea una sinergia productiva el valor es:
a. De 0.10 a 0.15
b. De 0.75 a 0,65
c. De 0.80 a 0.85
104. La empresa AA con la compra de la empresa CC por la suma de $1.000 y entre los rubros que reciben de la
compañía CC: activos por $300 una red de 4 sucursales valoradas en $400, tecnología y Know How por $200. Si
la compañía AA desea una sinergia comercial el valor es:
a. $400
b. $300
c. $200
105. Dentro de la teoría de las sinergias (synergy), si una empresa se fusiona con otra, dentro de los factores
cualitativos a considerar estaría:
a. Incremento del valor de los activos

b. Eficiencia en ventas
c. Mayores ganancias por acción
107. Cuando se compra compañías de distintas líneas de negocios de la compañía adquiriente, la creación de sinergias:
a. No es posible en el corto plazo
b. Si es posible en el corto plazo dado el conocimiento gerencial
c. Si es posible en el corto plazo porque hay flujos
108. En la temática de las sinergias, ocurre una fusión empresarial cuando:

a. A compra las acciones de B y A mantiene su identidad
b. A compra las acciones de B y B mantiene su identidad
c. A compra las acciones de B y surge una nueva empresa C
110. La compañía ZZ, ha comprado la empresa AA, por $1,000 y entre los factores que tomaron en cuenta para
su adquisición fueron: permitirá incrementar el valor de sus activos productivos a $800. Además habrá una
formación técnica para el 15% del personal de la planta de producción y las ventas se incrementaran al 9%. Si
se considera los factores cualitativos de la sinergia, el criterio fue:
a. El valor de los activos productivos
b. La calidad del personal d la planta productiva
c. Las ventas
111. La empresa AA compra la empresa CC por la suma de $1,000 y entre los beneficios que se logran con esa
compra se destacan: la disminución de la razón de deuda/patrimonio de 0.75 a 0.65, el uso de los activos se
incrementa de 0.80 a 0.85 y la cuota de mercado se incrementan de 0.10 a 0.12 respecto del año anterior. Si la
compañía AA desea una sinergia comercial el valor global, el valor es:
a. De 0.10 a 0.12
b. De 0.75 a 0.85
c. De 0.80 a 0.85
112. Dentro de la teoría de las sinergias (synergy). La Empresa QQ que tiene 100 acciones de un valor nominal
de $5, compra a la empresa 50 acciones comunes a la empresa RR y paga $2.00 por cada acción. Para sus
operaciones contables QQ emite 20 acciones a $5. Por lo que ahora QQ tiene 120 acciones, con un valor
nominal de $5. A las operaciones previas se las conoce como:
a. Consolidación
b. Fusión
c. Ampliación
113. La empresa ECOLAC, productora y comercializadora de yogurt tiene las siguientes opciones de adquisición
para el año 20x1: comprar por $1,000 a la empresa FRUTTI que produce yogurt en tetra pack; puede comprar
por $1,000 a la hacienda MARIA que produce leche; o puede comprar el parador turístico BELLA TIERRA por
$1,000. Se debe indicar que los recursos financieros de ECOLAC son de $1,000 y solo puede hacer una
inversión (Hay límite de capital). Si se desea hacer una integración horizontal; la compra seria de:
a. Frutti
b. Bella Tierra
c. Hacienda María
inversión (Hay límite de capital). Si se desea hacer una combinación de conglomerado; la compra seria de:
a. Frutti
b. Bella Tierra
c. Hacienda María
inversión (Hay límite de capital). Si se desea hacer una integración vertical; la compra seria de:
a. Frutti
b. Bella Tierra
c. Hacienda María
II BIMESTRE VALORACIÓN DE EMPRESAS
A lo mejor si una empresa no puede crecer internamente, la gerencia financiera puede considerar en una posible fusión,
factores cuantitativos como:
1 a. La consecución de competencias técnicas de sus empleados B
b. EI precio de la acción en el mercado
A lo mejor si una empresa no puede crecer internamente, la gerencia financiera puede considerar en una posible fusión, los
factores cuantitativos como:
2 a. Incremento de las ganancias por acción A
b. Mejor uso de los activos fijos
c. Una actualización tecnológica
Activos Financieros se refieren a aquellos títulos-valor que representan certificados de inversiones sobre:
a. Acciones o bonos
3 A
c. Bienes Inmuebles
Al evaluar un proyecto de inversión, dentro de la planeación global de la empresa, el analista financiero debe observar
4 C
Al financiar una nueva empresa, el Venture Capitalist (VC) y estructura el acuerdo de financiación, el financista exigirá a los
gestores de la nueva empresa, en primer lugar:
5 a. El interés o tasa de rentabilidad que exigirá a sus inversiones A
Antes de iniciar la Inversión, la opción de Operativa se relaciona con:

6 C
Antes de iniciar la Inversión, la opción real de inversión por fases se refiere

7 A
Buenos resultados a corto plazo de las empresas influyen positivamente:

a. Los flujos de caja futuros
8 B
b. La cotización del precio de las acciones
c. Alto riesgo de la empresa
Como activos intangibles, se considera el capital sobre clientes, que puede lograrse al dar a los clientes, productos de calidad a
precios y que se refleja en:
9 a. La satisfacción del cliente A
b. Las habilidades del área de marketing
c. Conocimiento experto de la gente del área de ventas
Cuando se adquiere o se fusiona con otra empresa, lo que se busca es la creación de valor para los accionistas, y si se quiere
una sinergia comercial se debe buscar:
10 a. Ampliar la red de distribución A
b. Optimizar el uso de los activos productivos
c. Mejorar la tecnología de producción
Cuando se adquiere o se fusiona con otra empresa, lo que se busca es la creación de valor para los accionistas, y si se quiere
una sinergia financiera se debe buscar:
11 a. Disminuir el costo de producción C
b. Mayor valor a los activos fijos
c. Ratio de deuda menor
Cuando se compra compañía de distintas líneas de negocios de la compañía adquiriente, la creación de sinergias:
a. No es posible en el corto plazo
12 A
b. Si es posible en el corto plazo dado el conocimiento gerencial
c. Si es posible en el corto plazo porque hay flujo
Cuando se compra otra empresa lo que busca es que el precio de compra sea igual al valor de la compañía considerada
individualmente:
13 a. Más el valor de las sinergias A
b. Más los flujos de caja
c. Más el valor creado por la venta
Cuando se define a la estrategia corporativa de la empresa se refiere

14 C
c. La empresa en relación a su entorno y su planteamiento de, en que grupo de actividades va a incursionar en el mercado
Cuando se habla de estrategia de negocio de la empresa se refiere

15 B
Cuando se utiliza el modelo de flujos de efectivos esperados, la tasa de descuento que deben utilizarse para actualizar el flujo
es:
16 a. La rentabilidad exigida por los accionistas B
b. El costo de capital de la compañía
c. El costo de la deuda de la compañía
Cuando se utiliza el modelo de valoración de marca, por el método incremental de cantidades y precios, los clientes al
seleccionar y comprar el producto lo harán por:
17 a. La tranquilidad de elegir un producto conocido A
b. El menor precio del producto con marca blanca
c. La campaña e inversiones en marketing que realizará la compañía
Cuando se utiliza el modelo de valoración de marcas por el precio, el mayor flujo de efectivo por las ventas se identifica por:
a. Mayor precio de la marca blanca
18 B
b. Mayor precio de la marca reconocida
c. Menor precio de la marca blanca
Cuando se utiliza el modelo de valoración de marcas por volumen de ventas, el volumen de ventas totales se determina por:
a. La suma de las cantidades de ventas de los productos con marca y con marca blanca
19 A
b. La resta de las cantidades de ventas de los productos con marca y marca blanca
c. La suma de las cantidades de ventas de los productos con marca únicamente
Cuando se utiliza el modelo de valoración de marcas, por el método incremental neto de mayores inversiones la compañía:
20 C
c. La compañía debe realizar gastos en marketing: publicidad, promociones, etc.
Dentro de análisis financiero y al estimar la razón rendimiento sobre patrimonio (ROE), un valor de 0.15 señala:
21 B
Dentro de la metodología de la OPT (opciones), la junta de accionistas de la empresa AA, tiene las siguientes posibilidades de
decisión: su planta industrial podría usarse para producir los productos YY y ZZ; también puede abrir nuevas sucursales, y
finanzas recomienda reducir el endeudamiento de 200 a 150. Si se trata de valorar opciones, se recomienda:
22 C
Reducir la deuda de 200 a 150
b. Abrir nuevas sucursales
c. Producir YY Y ZZ
Dentro de la teoría de la sinergias (synergy) si una empresa se fusiona con otra, dentro de los factores cualitativos a considerar
estarías:
23 a. Desarrollo de competencias técnicas A
Dentro de la teoría de las opciones (OPT), cuando el equipo directivo se enfrenta a una situación de parar el negocio un
tiempo y volver después, cuando mejoren las condiciones de mercado, de modo que puedan continuar con las operaciones de
la empresa, se dice que la inversión está incorporando una:
24 A
Dentro de la teoría de las opciones (OPT), cuandó el equipo directivo se enfrenta a una situación de retrasar el inicio de las
operaciones de la inversión o proyecto empresarial y retomar después su inicio y operación, cuando mejoren las condiciones
de mercado, se dice que la inversión está incorporando una:
25 C
c. Opciones de aplazamiento
Dentro de la teoría de las opciones (OPT), la función gerencial busca la creación de valor en la empresa a través de:
a. La flexibilidad de las inversiones o activos
26 A
b. La flexibilidad de los talentos humanos
c. La optimización de uso de activos
Dentro de la teoría de las sinergias (synergy) La empresa QQ que tiene 100 acciones de un valor nominal de $5, compra a la
empresa 50 acciones comunes a la empresa RR y paga $2,0 por cada acción. Para sus operaciones contables QQ emite 20
acciones a $5. Por lo que ahora QQ tiene 120 acciones, con un valor nominal de $5. A las operaciones previas se las conoce
27 como:
a. Consolidación
b. Fusión
c. Ampliación
Dentro de la teoría de las sinergias (synergy) se conoce como conglomerado cuando una compañía:
28 C
c. Se combina con compañías de diferentes negocios
Dentro de la teoría de las sinergias (synergy) se conoce como integración horizontal cuando una compañía:
29 B
Dentro de la teoría de las sinergias (synergy) se conoce como integración vertical cuando una compañía:
30 A
Dentro de la teoría de las sinergias (synergy) si una empresa se fusiona con otra, dentro de los factores cualitativos al
considerar estari
31 a. Incremento del valor de los activos B
b. Eficiencia en ventas
c. Mayores ganancias por acción
Dentro de la teoría de las sinergias (synergy), La empresa QQ que tiene 100 acciones de un valor nominal de $5, compra a la
empresa 50 acciones comunes a la empresa RR y paga S2.0 por cada acción. Para sus operaciones contables QQ emite 20
acciones a $5. Por lo que ahora QQ tiene 120 acciones, con un valor nominal de $5. A las operaciones previas se las conoce
32 como: B
a. Consolidación
b. Fusión
c. Ampliación
Dentro de la teoría de las sinergias (synergy), si una empresa se fusiona con otra, dentro de los factores cualitativos a
considerar estaría:
33 a. Desarrollo de competencias técnicas A
Dentro de la teoría de opciones (OPT), cuando el equipo directivo se enfrenta a una situación de estructurar mejor su
inversión de modo que se puedan ampliar las operaciones de la empresa a largo plazo, se dice que la inversión esta
incorporando una:
34
Dentro de la teoría de opciones (OPT), se dice que los proyectos o inversiones empresariales agregan valor a la compañía, si al
VAN de la inversión se agrega el VAN de la opción y el costo de la opción deberá
35 a. Sumarse B
b. Restarse
c. No se toma en consideración
Dentro de la valoración de activos intangibles, el valor de la marca se lo puede entender como la diferencia que puede ocurrir
si una empresa comercializa:
36 a. Productos con marca registrada A
b. Producto con marca genérica
c. Productos o servicios de calidad
Dentro de las Inversiones, en una opción financiera, el activo subyacente –activo base- se refiere a la compra de la opción de:
37 B
Dentro de las Inversiones, en una opción real, el activo subyacente –activo base- se refiere a la compra de la opción de:
38 A
Dentro de los activos intangibles, y del capital intelectual, cuando se trata de valuar la capacidad de la gerencia o del
management, se lo debe hacer con variables duras, como el monto invertido y:
39 a. La satisfacción del personal interno. A
b. La opinión de los accionistas
c. La opinión de los financistas
Dentro del capital estructural, el modelo objetivo o cuantitativo de valoración se aplica más a:
a. Patentes
40 C
b. Procesos
c. Marca
Dentro del capital intelectual, para cuantificar el beneficio obtenido de un programa de capacitación de recursos Humanos
(Talentos Humanos) se han desarrollado los modelos como:
41 a. ROI (retorno de la inversión) A
b. VAN (valor actual neto)
c. VPN (valor presente neto)
Dentro del flujo de caja libre, el NOPAT (Net operating profits after tax), es una magnitud que se estima a partir de:
a. Las utilidades netas después de impuestos
42 C
b. Las utilidades operativas
c. Las utilidades brutas o margen bruto
Después de iniciada las operaciones del proyecto de inversión, la opción de cambiar los productos se vincula
43 A
Después de iniciada las operaciones del proyecto de inversión, la opción de crecimiento se refiere
44 A
DISENSA, una compañía dedicada a la comercialización de materiales de construcción, invirtió para el año 20x1, en el
mejoramiento de sus procesos productivos y de comercialización $1 .5 millones; en la creación de cadenas de comercialización
$ 800,000, y espera invertir en sus bases de datos $5 millones. Si se quiere valorar el capital sobre clientes es:
45 B
a. $5 millones
b. $800,000
c. $1 .5 millones
mejoramiento de sus procesos productivos y de comercialización $1.5 millones; en la capacitación de sus gerentes $ 800,000,
y espera lograr $5 millones en una alianza estratégica con Diners Club del Ecuador. Si se quiere valorar el capital sobre clientes
46 es: A
a. 5 millones
b. 800 mil
c. 1.5 millones
mejoramiento de sus procesos productivos y de comercialización $1.5 millones; en la capacitación de sus gerentes $ 800,000,
y espera lograr $5 millones en una alianza estratégica con Diners Club del Ecuador. Si se quiere valorar el capital estructural la
47 cifra es: C
a. $5 millones
b. $800,000
c. $1.5 millones
DISENSA, una compañía dedicada a la comercialización de materiales de construcción, invirtió para el año 20x1, en su marca
corporativa $1.5 millones; en la capacitación de sus gerentes $800,000, y espera lograr $5 millones en una alianza estratégica
con Diners Club del Ecuador. Si se quiere valorar el capital estructural la cifra es:
48 A
a. $1 .5 millones
b. $5 millones
c. $800,000
DISENSA, una compañía dedicada a la comercialización de materiales de construcción, invirtió para el año 20x1, en sus
sistemas de información $1 .5 millones; en la capacitación de sus gerentes $ 800 ,000, y espera lograr $5 millones en una
alianza estratégica con Diners Club del Ecuador. Si se quiere valorar el capital estructural la cifra es:
49 B
a. $5 millones
b. $1.5 millones
c. $800,000
DISENSA, una compañía dedicada a la comercialización de materiales de costrucción, invirtió para el año 20x1, en el
mejoramiento de sus procesos productivos y de comercialización $1.5 millones, En la capacitación de sus gerentes $800000, y
espera lograr $5 millones en una alianza estratégica con Diners Club del Ecuador. Si se quiere valorar el capital estructural la
50 cifra es: C
a. $5 millones
b. $800000
c. $ 1.5 millones
El análisis de rentabilidad de una empresa es importante para los negocios porque permite determinar:
51 C
El análisis del crédito riguroso, se refiere a le estudio de información adicional sobre los clientes, cuando las posibilidades de
recuperación son menores y debe basarse en;
52 a. La opinión del analista de crédito B
El análisis financiero es una técnica de las finanzas utilizada para:

53 B
El arrendamiento financiero o leasing se refiere a contratos especiales entre arrendadoras financieras y personas físicas o
sociedades, mediante, el cual la arrendadora, adquiere determinados bienes y:
54 a. Vende a las personas físicas el bien con un descuento alto B
El capital de trabajo, dentro de la estimación de flujo de caja libre representa el efectivo necesario para sostener las
operaciones de la empresa y se compone de:
55 a. Activos corrientes y pasivos corrientes A
b. Activos corrientes y activos no corrientes
c. Activos corrientes y pasivos no corrientes
El capital estructural de la empresa es clave para la generación de valor, pues proporciona las bases internas de la compañía,
para apoyar los procesos productivos y comerciales y algunos factores que comprende ese capital se refieren a:
56 a. Habilidades y competencias B
El capital intelectual se refiere a las capacidades gerenciales que se pueden lograr para incrementar su preparación y
creatividad, de manera que puedan tomar decisiones sobre:
57 a. La consecución de metas empresariales A
b. El mejoramiento del uso de activos
c. El mejoramiento de I+D
El monto de Crédito necesario para un cliente antiguo, se estima así:
58 A
El EBIT dentro de la estimación del flujo de caja libre, representa la utilidad operacional neta necesaria para calcular la
magnitud
59 a. EBT B
b. NOPAT
c. utilidad neta en el estado de resultadop proforma
El EBITDA del periodo es un flujo financiero que se considera:
60 B
El EVA (Economic Value Agreggatted) Valor Económico Agregado es una medida de beneficio que permite
61 C
El EVA (Economic Value Agreggatted) Valor Económico Agregado se estima al restar:
62 C
El gasto de depreciación es aquel deterioro que sufren los activos fijos en el proceso productivo y en la estimación del flujo de
caja:
63 a. Se deben restar B
b. Se suman
c. No se hace ninguna operación, pues están registrados en el estado de resultados
El mercado de capital privado los componen:
64 C
El pago por el uso de una marca, supone que los accionistas de la empresa han adoptado para la venta de sus productos y
servicios una estrategia de:
65 a. Liderazgo en costos B
b. Diferenciación
c. De enfoque en costos
el valor de la empresa se determina por un enfoque hibrido donde se multiplica:
66 B
El valor operativo de la compañía se establece a partir de la sumatoria de:
a . El valor de los flujos de caja descontados más el valor residual.
67 A
El valor residual de los activos fijos (CAPEX) en la estimación del flujo de caja libre debe:
a. Agregar al flujo de caja
68
b. Restarse al flujo de caja
c. No se debe hacer ninguna operación
En análisis Financiero, al evaluar la liquidez de la empresa se hace referencia:
69 B
c. La capacidad de la empresa para hacer frente a sus obligaciones de pago a sus acreedores y banqueros de largo plazo
En análisis financiero, dentro de las razones de actividad, el periodo medio de cobro muestra una relación de las variables
70 B
En análisis financiero, dentro de las razones de actividad, un periodo medio de cobro de 35 indica:
71 A
En análisis financiero, dentro de las razones de rentabilidad, el ratio utilidad –ventas se estima a partir de la relación:
72 A
En análisis financiero, dentro de las razones de rentabilidad, el rendimiento sobre el patrimonio (ROE) se estima a partir de las
relaciones:
73 a. Utilidad Bruta antes de Impuestos sobre patrimonio B
En análisis financiero, el nivel de endeudamiento de la empresa es una relación que muestra:
74 A
En el ámbito de los negocios, las sinergias del Know How compartido deben proyectar mayora valor con la optimización de los
recursos empleados y se refiere al mejoramiento de:
75 a. Áreas, funciones y procesos A
b. Estrategias compartidas
c. Negocios combinados
En la metodología de opciones (OPT), cuando se negocia una opción, y el comprador puede ejercer su derecho en cualquier
día en que esta opción sea negociada, se llama:
76 a. Opción americana A
b. Opción europea
En la metodología de opciones (OPT), la compañía ZZ, para la inversión AA, tiene unos flujos de caja descontados de $-200,
$30, $40, y $180; sin embargo si se reestructura la inversión inicial a $220, es posible que se obtengan unos flujos de caja
descontados, de $40, $45 y $195. Con la información anterior se podría decir que la inversión AA incorpora una opción de:
77 A
a. De crecimiento
b. De operación
c. De estrategia
En la metodología de opciones (OPT), la compañía ZZ, para la inversión AA, tiene unos flujos de caja descontados de $-200,
$30, $40, y $180; sin embargo, si el mercado se cae podría vender los equipos y tener un flujos de -$200, $205. Con la
información anterior se podría decir que la inversión AA incorpora una opción de:
78 C
a. De aplazamiento
b. De operación
c . De retiro
En la temática de las sinergias, ocurre una fusión empresarial cuando:

a. A compra las acciones de B y A mantiene su identidad
79 A
b. A compra las acciones de B, y B mantiene su identidad
c. A compra las acciones de B y surge una nueva empresa C
En la teoria de opciones (OPT), cuando las empresas crecen o diversifican sus actividades, buscan que los proyectos
empresariales o inversión tengan:
80 a. Mayor flexibilidad A
En la teoría de opciones (OPT), el comprador de la opción -sea en cualquier día o al finalizar el contrato- puede ejercer su
derecho de compra del activo; por lo tanto en el contrato se adquirió una opción:
81 a. Put A
b. Call
c. Americana
En la teoría de opciones (OPT), el vendedor se obliga a adquirir el activo subyacente, si la opción se ejerce de parte del
82
comprador, por lo cual en el contrato vendió una opción:a. Callb. Europeac. Put
En la teoría de opciones (OPT), se dice que los proyectos o inversiones empresariales son más valiosos si agregan más valor:
a. Con la optimización del uso de los activos
83 B
b. Con las nuevas alternativas
c. Con la reducción de deuda
En la teoría del OPT, una opción es un contrato de compra de venta de activos o inversiones entre las partes que:
84 B
b. EI comprador adquiere el derecho y no la obligación de comprar
c. El vendedor adquiere el derecho de comprar
En principio, la base para la estimación de los flujos de fondos futuros, son los valores absolutos de los flujos de las:
a. Utilidades netas
85 B
b. Utilidades operacionales
c. Utilidades antes de impuestos
En toda negociación entre los gestores de la nueva empresa y los financistas, hay dos tipos de flujos de caja: el flujo de caja
esperado y el flujo de casa deseado u optimistA
Para el gestor de la empresa, el negociará:
86 A
a. El flujo de caja esperado
En una primera aproximación sobre valuación, se puede decir que la unidad de negocio, empresa o inversión crea valor
cuando:
87 a. La rentabilidad obtenida es igual al costo de financiamiento B
b. La rentabilidad obtenida es superior al costo de financiamiento
c. La rentabilidad obtenida es superior a la exigencia de la rentabilidad de los accionistas
Es posible que una empresa pueda perder dinero, o tener una baja rentabilidad al inicio de su incursión a un nuevo mercado:
88 C
ESTIMACION DEL EVA. Si usted dispone de las siguientes cifras: Ganancias netas después de impuestos (NOPAT) de 100,
Gastos de Capital de 75, un pago de impuestos de 10 y una deuda de 10, cuando estima el Valor Económico Agregado EVA, su
valor es:
89 C
a. 55
b. 65
c. 25
La compañía MIRASOL presenta las siguientes cifras de proyección del costo de ventas para el año 20x1; la cifra histórica del
costo de ventas es 50,25% en relación a las ventas, las ventas crecerán según marketing 35,25% y se estima que los costos
operativos se incrementaran 8%. Si se desea proyectar el costo de ventas el criterio será:
90 A
a. 50,25%
b. 8%
c. 35,25%
La acción de valorar empresas, debe tomar en cuenta, la situación en la que se encuentra la empresa, por lo que es necesario
observar, si la compañía cuenta con:
91 a. Planes estratégicos A
b. Planes de paga deuda y de recuperación de cartera
c. Planes de operación de activos
La aplicación del análisis de opciones reales varía de un sector a otro porque:

92 A
La compañía AA, presenta las siguientes proyecciones para los gastos de ventas del próximo año 20x1: Gastos de ventas del
año 20x0: $200, tasa de crecimiento de ventas para 20x1: 5,5%; tasa de crecimiento de costos variables 5%, tasa de
crecimiento de costos fijos 4%. La proyección de gastos de ventas para el año 20x1 toma como tasa de crecimiento:
93 A
a. 5,5%
b. 4%
c. 5%
La compañía CC ofrece la siguiente información para el año 20x1 en su estimación del flujo de caja: NOPAT $200,
depresiaciones $50, variaciones de capital de trabajo $30, variaciones de los activos fijos $20 y gastos financieros -$20. La
estimación del flujo de caja para el año 20x1 será:
94 B
a. $180
b. $200
c. $230
La compañía DD, dentro de la proyección del flujo de caja para el año 20x1, presenta la siguiente información: activos fijo o no
corrientes $200, activos corrientes $150, pasivos no corrientes $200, pasivo corriente $250 y ventas $500. Si se desea estimar
el capital de trabajo o fondo de maniobra, su valor es:
95 B
a. $0
b. $-100
c. $100
La compañía QQ, ha estimado el VAN de su inversión, para la producción de quínoa semicocida en $180 y además se estima
que si se cambia del envase plástico al envase tetra pack semi industrial le agregara un VAN de $40, sin embargo se requiere
de gastos adicionales por $20 y un financiamiento de $10 con acreedores externos. Por lo tanto el valor de la inversión total
96 será: B
a. $220
b. $200
c. $190
La compañía XX valorada en 20x1, presenta las siguientes cifras: acciones en circulación 100, valor operativo $200, capital de
trabajo recuperado $50, activos fijos, $50 y deuda por pagar $100. Con las cifras previas, el valor de las acciones será:
97 a. $1.0 B
b. $2.0
c. $1.5
La compañía ZZ, ha comprado la empresa AA, por $1,000 y entre los factores que se tomaron en cuenta para su adquisición
fueron: permitirá incrementar el valor sus activos productivos a $800. Además habrá una formación técnica para el 15% del
personal de la planta de producción y las ventas se incrementarán al 9%. Si se considera los factores cualitativos de la sinergia,
98 el criterio fue: B
a. El valor de los activos productivos
b. La calidad del personal de la planta productiva
c. Las ventas
La compañía ZZ, que se dedica a la producción y venta de manichos (mezcla de chocolate y maní), va al mercado bursátil y
vende una opción por el precio de su producto por caja de 12 unidades y lo negocia en $4,0 la caja, para los próximos 90 días.
Al concretar la operación, la gerencia de ZZ está haciendo uso de:
99
a. Opción put
b. Opción call
La depreciación acumulada, es el flujo financiero contable que refleja la disminución del valor histórico de la propiedad,
planta y equipo, y debe mostrarse en:
100 a. El flujo de caja C
b. El estado de resultados
c . El balance general.
La empresa AA compra la empresa CC por la suma de $1 ,000 y entre los beneficios que se logran con esa compra se destacan:
la disminución de la razón de deuda/patrimonio de 0.75 a 0.65, el uso de los activos se incrementa de 0.80 a 0.85 y la cuota de
mercado se incrementa de 0.1 O a 0.12 respecto del año anterior. Si la compañía AA desea una sinergia comercial global el
101 valor es: A
a. De 0.10 a 0.12
b. De 0.75 a 0.65
c. De 0.80 a 0.85
La empresa AA compra la empresa CC por la suma de $1,000 y entre los beneficios que se logran con esa compra se destacan:
la disminución de la razón de deuda/patrimonio de 0.75 a 0.65, el uso de los activos se incrementa de 0.80 a 0.85 y las ventas
se incrementan de 0.1 O a 0.15 respecto del año anterior. Si la compañía AA desea una sinergia productiva el valor es:
102 B
a. De 0.10 a 0.15
b. De 0.75 a 0.65
c. De 0.80 a 0.85
La empresa AA compra la empresa CC por la suma de 1,000 y entre los beneficios que se logran con esa compra se destacan: la
disminución de la razón de deuda/patrimonio de 0.75 a 0.65, el uso de los activos se incrementa de 0.80 a 0.85 y las ventas se
incrementan de 0.10 a 0.15 respecto del año anterior. Si la compañía AA desea una sinergia productiva el valor es:
103 C
a.De 0.10 a 0.150
b.De 0.75 a 0.65
c.De 0.80 a 0.85
La empresa AA compra la empresa CC por la suma de $1,000 y entre los rubros que reciben de la compañía CC: activos por
$300, una red de 4 sucursales valoradas en $400, tecnología y Know How por $200. Si la compañía AA desea una sinergia
comercial el valor es:
104 A
a. 400
b. 300
c. 200
La empresa AA compra la empresa CC por la suma de $1,000 y entre los rubros que reciben de la compañía CC; activos por
$300, una red de 4 sucursales valoradas en $400, tecnología y know How en Talento Humano POR $200. Si la compañía AA
desea una sinergia productiva el valor es:
105 B
a. $400
b. $300
c. $200
La empresa AA, prevé para los dos próximos años de flujo de efectivo de $200, y $250; sus activos productivos son de $300 y
sus ventas pasarían de $550 a $600. La empresa BB tanbien estima sus flujos de efectivo en $120 y $150, con unos activos
productivos de $200, y sus ventas se moverian de $300 a $350. Sin embargo si ambas actuarían de forma conjunta sus cifras
aproximadas serían: Flujo de efectivo de $350 y $600; sus activos combinados valdrían $550 y sus ventas pasarían de $950 y
106 B
$1050 para los proximos años. Si se toma en cuenta el concepto de sinergia las cifras son:
a. $550
b. $350 y $600
c. $900 y $1050
La empresa AA, tiene 2 proyectos: A que tiene una rentabilidad del 15%, y que aumenta las EPS (Utilidades por acción) en un
3%; y un proyecto B que tiene una rentabilidad del 5% y que disminuye las EPS en un 1%, pero que le da una fuerte cuota de
mercado importante a la empresa AA, si utiliza la referencia de generación de valor estratégico, se escogerá:
107 B
La empresa BB sometió a un proceso de valuación su gestión empresarial futura, y se obtuvieron las siguientes cifras para los
siguientes 4 años: Flujo de caja: $-100, $20, $30, y $60. Flujo de caja descontado $-100, $15, $25, y $40, en ambos casos, el
valor residual descontado será de $30. Se estimó como capital de trabajo el valor de $50. Con las cifras previas, cual es el valor
108 operativo de la empresa: B
a. $10
b. $30
c. $-40
La empresa BB, dentro del proceso de construcción del flujo de caja para el año 20x1 , ofrece la siguiente información: Margen
bruto $250, gastos operacionales $100, depreciaciones $50, gastos financieros $40 e impuestos $25. Si se desea calcular el
E81T su valor es:
109 A
a. $100
b. $60
c. $35
La empresa CC recibe una oferta de compra de sus acciones de parte de la compañía AA por la suma de $1,000, la misma que
después de las negociaciones es aceptada por los accionistas de ce. La gerencia de AA, cree que con la compra de CC sus flujos
de caja descontados serán de $1,500, sus activos subirán a $1,200 y sus utilidades serán de $1 ,800. Si se considera el valor de
110 la sinergia creada, la cifra es: B
a. $200
b. $500
c. $800
La empresa ECOLAC, productora y comercializadora de ~rt tiene las siguientes opciones de adquisición para el año 20x1 :
comprar por $1 ,000 a la empresa FRUTII que produce Yogurt en tetra pack; puede comprar por $1,000 a la hacienda MARÍA
que produce leche; o puede comprar el parador turístico BELLA TIERRA por $1,000. Se debe indicar que los recursos
financieros de ECOLAC son de $1,000 y solo puede hacer una inversión (hay límite de capital). Si se desea hacer una
111 A
integración horizontal, la compra sería de:
a. Frutti
b. Bella Tierra
c. Hacienda María
La empresa ECOLAC, productora y comercializadora de yogurt tiene las siguientes opciones de adquisición para el año 20x1:
comprar por $1.000 a la empresa FRUTI que produce yogurt en tetra pack, puede comprar por $1.000 a la hacienda MARIA
que produce leche; o puede comprar el parador turístico BELLA TIERRA $1.000. Se debe indicar que los recurso financieros de
ECOLAC son de $1.000 y solo puede hacer una inversión (hay límite de capital). Si se deseas hacer una combinación de
112 B
conglomerado, la compra seria de:
a. Frutti
b. Bella Tierra
c. Hacienda María
La empresa INDURAIN, se dedica, a la fabricación de productos plásticos como comederos y bebederos para animales
menores, galones y tanques plásticos para el sector pecuario de la ciudad de Quito. La compañía desea emprender un proceso
de valoración y recibe la propuesta de valoración de 3 profesionales. Juan José experto en tributación y reclamaciones fiscales,
Mario, experto en micro finanzas y ventas de productos de consumo masivo y Carmen experta en comercio de productos
113 C
agropecuarios. Si se desea realizar una valoración de INDURAIN con la menor desviación posible, se escogería a:
a. Mario
b. Juan José
c. Carmen
La empresa JJ, tiene las siguientes cifras de proyección de ventas para el próximo año 20x1: el gerente de operaciones cree
que las ventas subirán un 7%, el área de marketing opina un 4.5%; sin embargo la gerencia está convencida que la tasa será
4%. Si se realiza la proyección de ventas, el criterio de proyección será:
114 C
a. 7%
b. 4%
c. 4.5%
La empresa WW presenta las siguientes cifras para el año 20x0: rentabilidad bruta de activos 12.5%, costo de financiamiento
global 9.5%, costo de la deuda neto 9%, rentabilidad exigida por los accionistas 10%. Si las cifras son reales, una primera
aproximación de valor en % sería:
115 B
a. 3.5%
b. 3%
c. 2.5%
La empresa YY, productora y comercializadora de café, compra en el mercado, la opción de precio de café de $50 el quintal
para 180 días, para lo cual paga una comisión (prima) de $2,50; a los 3 meses por los movimientos de mercado, la gerencia de
YY decide ejercer su opción de compra, sin embargo el vendedor le dice que no puede ejercer su opción sino solo al finalizar el
116 periodo del contrato. En finanzas y en la teoría de opciones (OPT) a la acción se la conoce como: B
a. Opción bermudiana
c. Opción europea
para 180 días, para lo cual paga una comisión (prima) de $2,50; al finalizar los 180 días, el precio del quintal de café está a $45
el quintal, por lo cual, la empresa:
117 A
c. Perderá la prima o comisión de $2,50
para 180 días, para lo cual paga una comisión (prima) de $2,50; al finalizar los 180 días, el precio del quintal de café está a $55
el quintal, por lo cual la empresa adquirió una opción:
118 C
a. Put
b. Americana
c. Call
para 180 días, para lo cual paga una comisión (prima) de $2,50; al finalizar los 180 días, el precio el quintal de café está a $45 el
quintal, por lo cual:
119 B
c. El comprador puede reclamar la devolución de la prima de $2,50
La empresa YY, productora y comercializadora de café, compra en el mercado, la opción del precio de café de $50 el quintal
para 180 días, para lo cual paga una comisión (prima) de $2.50; al finalizar los 180 días, el precio del quintal de café está a $45
el quintal, por lo cual, la empresa:
120 A
c. Perderá la prima o comisión de $2.50
La empresa YY, productora y comercializadora de café, compra en el mercado, la opción del precio de café de $50 el quintal
para 180 días, para lo cual paga una comisión (prima) de $2.50; al finalizar los 180 días, el precio del quintal de café está a $55
el quintal, por lo cual:
121 A
a. El vendedor está obligado a vender el quintal de café a $50
b. El vendedor no está obligado a comprar el quintal de café a $55
c. El vendedor puede devolver la prima de $2.50 al comprador
La estimación del valor patrimonial o valor de las acciones comunes de la compañía valoradam, se realciona con las siguientes
variables
122 a. valor operativo, de capital de trabajo y de deuda A
b. valor operativo, NOPAT y activos fijos
c. valor operativo, flujo de caja y deuda
LA FAVORITA, una compañía dedicada a la comercialización al menudeo de alimentos y bebidas en supermercados, invirtió
para el año 20x1, en el mejoramiento de sus procesos productivos y de comercialización US$ 1, 5 millones; en la
implementación de software comercial US$ 800,000, y firmo un contrato de cooperación con la asociación de productores de
123 lechuga de Guayllabamba por la suma de US$5 millones. Si se quiere valorar el capital sobre clientes es: A
a. 5 millones
b. 800 mil
c. 1.5 millones
LA FAVORITA, una compan1a dedicada a la comercialización al menudeo de alimentos y bebidas en supermercados, realizo un
proceso de valoración de marcas de su producto LECHUGAS AGROLANDIA (presentación de 5 unidades en fundas plásticas);
las ventas de las lechugas AGROLANDIA (marca reconocida) fueron de 200 unidades a US 1.50 el primer mes y 200 unidades a
1.50 el segundo mes. La lechuga proveniente de la asociación de productores de Guayllabamba (con marca genérica) fueron
124 de 50 unidades a $1.0 el primer mes y 50 unidades a $1 .0 el segundo mes. Si se desea valorar la marca del producto Lechuga B
el segundo mes, por el método del volumen de ventas, las ventas en unidades son:
a. $200
b. $250
c. $150
LA FAVORITA, una compañía dedicada a la comercialización al menudeo de alimentos y bebidas en supermercados, a través de
sus gerencias realizó una valoración de su capital estructural así: procesos productivos US$ 2.8 millones, la marca US$ 1.5
millones, imagen corporativa US$ 2.5 millones. Si se aplicará un modelo objetivo de valoración, la cifra cuantitativa más real
125 sería: B
LA FAVORITA, una compañía dedicada a la comercialización al menudeo de alimentos y bebidas en supermercados, realizo un
proceso de valoración de marcas de su producto LECHUGAS AGROLANDIA (presentación de 5 unidades en fundas plástica): las
ventas de las lechugas de AGROLANDIA (marca reconocida) fueron de 200 unidades a S1.50 el primer mes y 200 unidades a
$2.0 el segundo mes. La lechuga proveniente de la asociación de productores de Guayllabamba (con marca genérica) fueron
126 de 50 unidades a $1.0 el primer mes y 50 unidades a $1.0 el segundo mes. Si se desea valorar la marca del producto Lechuga el B
segundo mes, por el método del precio de marcas, el monto de ventas en US dólares fue de:
a. 400
b. 450
c. 350
La finalidad del proceso de valuación tiene como objeto determinar el valor intrínseco de un negocio o empresa, el cual
comprende una estimación objetiva:
127 a. Del valor actual y potencial de la compañía. A
b. Del valor contable de la compañía
c. Del valor actual de los activos y deuda
La flexibilidad estratégica de un proyecto empresarial dentro de una compañía (empresa o firma) ocurre cuando
128 C
La flexibilidad financiera en la valoración de inversiones estratégicas se refiere al hecho que la empresa:

129 B
La gerencia de la compañía ZZ, que se dedica a la producción de manichos (mezcla de chocolae, maní u pasta de cacao), tiene
las opciones de comprar la fábrica de polvo de maní por $500, el hotel Carson por $700 o la fábrica de producción de Tango
(mezcla de galleta y chocolate) por $650. Si se desea una integración horizontal, el valor es:
130 B
a. $700
b. $500
c. $650
La gerencia financiera de la empresa AA al comprar por $1 ,000 a la compañía YY, considero entre otros los siguientes factores:
el incremento del uso de los activos fijos a un 80%, el precio de cada acción se incrementó de $2.20 a $2.45, y se amplía la red
de ventas al 30%. Si se toma en cuenta los factores cuantitativos, el criterio relevante fue:
131 A
b. La consecución de competencias técnicas de sus empleados
La gerencia financiera de la empresa AA al comprar por $1,000 a la compañía YY, consideró entre otro los siguientes factores:
las ganancias por acción se incrementarán de $1,20 a $1,25, el precio de cada acción se incrementó de $2,20 a $2,45, y se
amplía la red de ventas al 30%. Si se toma en cuenta los factores cualitativos, el criterio relevante fue
132 C
La gerencia financiera de la empresa AA al comprar por $1,000 a la compañia YY, considero entre otros los siguientes factores:
el incremento del uso de los activos fijos a un 80%, la ganancias por acción se amplían de $1.20 a $1 .25, y las deudas solo se
incrementaran del 20% al 30%. Si se toma en cuenta los factores cuantitativos, el criterio relevante fue:
133 B
La influencia en la creación de valor para la empresa, de parte de los clíentes, debe reflejarse en:
a. Una mejor imagen corporativa
134 B
b. La innovación de los productos de bienes y servicios
c. Menores costos de producción
La junta directiva de la empresa ll, debe tomar las siguientes decisiones relacionadas con las siguientes inversiones
empresariales: La maquinaria del proyecto AA, ofrece una alta eficiencia y bajos costos en la producción de carne semicocida y
una rentabilidad del 10%; la maquinaria del proyecto 88, puede producir snack de cerdo, carne semicocida y mermeladas y
una rentabilidad del 7% en tanto que la maquinaria del proyecto CC produce mermeladas y caramelos de temporada (1 mes al
135 año) con una rentabilidad del 14%. Dentro de la teoría de opciones (OPT), la gerencia deberá seleccionar proyectos valiosos, y B
escogerá:
a. Proyecto AA
b. Proyecto 88
c. Proyecto CC
La junta directiva de la empresa ZZ, tiene las siguientes alternativas de inversión para el año 20x1: proyecto A tiene el
siguiente flujo de caja, -$100, $30, $40, $45 y $55; el proyecto B -$100, $10, -$40, -$30, $5 y $120; y el proyecto C -$100, $5,
$55, $105 y $160. Todos los proyectos ofrecen una rentabilidad atractiva, si la empresa desea tomar menos riesgos en la
136 inversión original de $100, escogerá: B
a. Poryecto B
b. Proyecto A
c. Proyecto C
La junta directiva de la empresa ZZ, tiene las siguientes alternativas de inversión para el año 20x1: proyecto A tiene el
siguiente flujo de caja, -$100, $30, $40, $45 y $55; el proyecto B -$100, $10, -$40, -$30, $5 y $120; y el proyecto C -$100, $5,
$55, $105 y $160. Todos los proyectos ofrecen una rentabilidad atractiva, si la empresa desea tomar ampliar sus horizontes de
137 mercado y tomar algunos riesgos en la inversión original de $100, escogerá: C
a. Poryecto B
b. Proyecto A
c. Proyecto C
La línea de crédito que oferta una empresa se refiere

138 A
b. Un límite máximo de la cantidad de dinero que la empresa se permite adeudar a los proveedores en cualquier momento
La marca representa para la compañía su sello característico de calidad para competir en el mercado y se puede considerar.
a. Inductor de valor
139 C
b. Key driver
c. Value driver
La principal función del mercado financiero de un país (bancos y entidades financieras que se dedican al conjunto de
140 a. La fijación del costo del dinero o tasa de interés A
La proyección de los costos de ventas es importante para determinar el margen bruto de ventas, y debe estimarse en función
de:
141 a. La variación futura de las ventas A
b. La proyección histórica de los costos de los años anteriores
c. El criterio de la gerencia de operaciones sobre los costos históricos
La razón de solvencia estructura de capital o apalancamiento se la estima a partir de:
142 B
La relación precio beneficio (P/B) se la estima a partir de la división:
143 B
La teoría de valoración de opciones (OPT Option Pricing Theory), sugiere que las inversiones en empresas o activos tienen más
valor si posee:
144 a. Alto precio en el mercado B
b. Flexibilidad en su utilización
c. Alta calificación dada por las calificadoras de riesgo
LA valoración de empresas o de inversiones con la metodología de opciones ofrece una alternativa de valuación con el método
de caja de flujos descontados cuando existe la posibilidad de valoración de :
145 a. los flujos de caja esperados A
b. los flujos de utilidades netas
c. los flujos de caja contables
La valoración por el método de flujos de caja descontado, toma en cuenta tanto la historia, el presente y el futuro de la
empresa con base a la gestión de la gerencia y lo que proyecta hacer, y necesariamente debe tomar en cuenta cifras del:
146 a. Balance general y del Estado de flujos de efectivo B
b. Balance general y del Estado de resultados
c. Balance general y Estado de cambios patrimoniales
La verificación bancaria y comercial del cumplimiento de créditos, se refiere a intercambios de información sobre clientes
entre bancos y compañías, sobre todo para validar:
147 a. La calificación del tipo de negocios del cliente B
Las altas tasas de exigencia de rentabilidad de parte de los inversores privados a las nuevas empresas se debe entre otros
motivos
148 a. Los inversores desean altos flujos de caja B
Las bolsas de valores son sociedades anónimas de capital variable cuya función es facilitar las transacciones y desarrollar:
149 A
Las casas de bolsa, son sociedades inscritas en el registro nacional de valores, y cuya función es realizar operaciones en:
150 B
Las ganancias netas después de impuestos NOPAT (Net Operating Profit After Tax) se estiman al restar:
151 A
Las herramientas utilizadas para evaluar la condición financiera de la empresa son:

152 A
Las inversiones de capital privado son arriesgadas e ilíquidas, porque: a. Son inversiones que no pueden fracasar por la calidad
153 de gestión b. La inversión no se podrá vender en algunos años y se puede fracasar c. Son inversiones que pueden cotizar en B
bolsa
Las previsiones por el pago de impuestos, que se hacen en el método de valoración por el flujo de caja descontado debe
referirse
154 a. A tasas históricas prevesibles en años anteriores
c. Puede hacerse con valor de 0% ya que se considera sólo flujos futuros, que aún no se han producido
Las razones de endeudamiento o solvencia, que indican la cantidad de recursos o respaldo de la empresa frente
155 A
Las sinergias empresariales dentro de la estrategia emgresarial, consideran a la empresa como una cartera de negocios de
productos o servicios, por lo cual en términos comerciales globales, una fusión con otra empresa buscará:
156 a. Ampliar la cuota de mercado A
b. Ampliar los activos productivos
c. Ampliar los procesos de producción
Los accionistas de la empresa LL, al valorar el capital intelectual de sus gerentes: de operaciones, de ventas, de finanzas, lo
hizo con una valoración sus competencias profesionales en US$50,000; US$60,000 y US$ 70,000. Dentro de la valoración de
marcas e intangibles esa valuación
157 A
a. No es correcta, porque debería ser cualitativa
b. Es correcta porque es cuantitativa
c. Depende del criterio de valorador
Los accionistas de la empresa LL, reciben de la gerencia los siguientes reportes de los años 20x0 y 20x1: Incremento de
participación de mercado del 4,50%, la rentabilidad patrimonial se presupuestó 8% y se logró 8,75% y los gastos de I+D se
incrementarón de 12% al 20%. Si se quiere valorar la competencia financiera de la gerencia se tomará en cuenta el factor:
158 C
a. 12% al 20%
b. 4,25% a 4,50%
c. 8% a 8,75%
Los activos intangibles como el capital intelectual, el capital de innovación, el capital sobre clientes, etc., son inductores y
generadores de valor para la empresa, sin embargo la principal dificultad para considerarlo como parte de los activos es:
159 a. Su valoración cualitativa B
b. Su valoración cuantitativa
c. Su valuación en I+D
Los fondos de capital inicial de una empresa naciente son fondos que sirven para financiar
160 A
Los gastos administrativos se relacionan siempre con aquellos pagos que ayudan a mantener las operaciones de la empresa,
por lo que se vinculan con:
161 a. Costos de ventas B
b. Costos fijos
c. Costos variables
Los gastos de capital (CAPEX) o de los activos, en la estimación del flujo de caja libre representan la inversión necesaria para
lograr las ventas e involucran a :
162 a. Los activos corrientes A
b. Los activos fijos
c. Los activos con costo
Los gastos de ventas se refieren a aquellos pagos necesarios para impulsar y soportar las ventas de la empresa y en terminos
financieros se los vincula con:
163 a. Costos de ventas C
b. Costos Fijos
c. Costos variables
Los gastos financieros, es el pago por el financiamiento con terceros que ha tenido la empresa en el periodo y dentro de la
estimación del flujo de caja libre debe mostrarse en:
164 a. Luego del NOPAT C
b. Luego del EBIT
c. No se muestra
Los gerentes financieros, una vez aprobado el plan estratégico y la estrategia de inversiones de la empresa para un periodo,
muy rara vez los abandonan por qué:
165 a. Puede transmitir información que afecten a la cotización del precio de las acciones de la compañía en el mercado A
Los incentivos económicos - financieros a los gerentes, por el logro de los objetivos empresariales, que fija la junta de
166 a. Opciones de compra de acciones de otras compañía que cotizan en bolsa B
Los mercados financieros presionan a las empresas para obtener resultados a corto plazo (Altas utilidades por acción EPS
Earnings per share) y perjudican:
167 a. El valor de la empresa en el futuro (2-5 años) A
Los productos con los que trabaja un mercado de derivados comprenden:

168 A
Los proyectos generan capacidades estratégicas únicas cuando:

169 B
Mercado de Capitales se refiere al mercado constituido por la oferta y demanda de fondos a largo plazo y comprenden:
170 A
Mercado de dinero o deuda es un mercado constituido por oferentes y demandantes de fondos a corto plazo y comprenden:
171 B
Mercado primario, se refiere a puntos de encuentros entre oferentes y demandantes de activos financieros que:
172 B
Opción (De compra o Venta) le otorga al propietario el derecho y no la obligación, de comprar o vender una determinada
cantidad de un activo subyacente en el futuro:
173 a. A un precio de ejercicio acordado en el contrato A
Opciones reales se refiere a las posibilidades de realizar inversiones en la empresa, donde:

174 B
Otra razón final, para que los gerentes financieros, una vez aprobado el plan estratégico y la estrategia de inversiones de la
empresa para un periodo, difícilmente los abandonan porque:
175 a. Los planes y estrategias empresariales son fijados previamente B
Otra razón para que, los gerentes financieros, una vez aprobado el plan estratégico y la estrategia de inversiones de la
empresa para un periodo, no lo modifican es por qué:
176 a. Hay aprobación de la junta de accionistas B
Para acometer un proceso de valuación empresarial de un negocio (empresa) hay que saber del negocio, lo cual implica un
conocimiento del profesional que valora:
177 a. Los planes estratégicos de la empresa B
b. Las actividades específicas de la empresa
c. Los mercados financieros de la empresa
Para la creación de valor en la empresa se puede lograr:

178 C
Por diversificación de las líneas del negocio de una empresa se entiende:
179 B
Por flexibilidad de la fuerza laboral en la valoración de opciones estratégicas, se entiende el hecho de que:
180 C
Se dice que un proyecto de inversión acrece los resultados cuando:
181 A
Si se define a los clientes: A =Excelente cliente, B =Aceptable Cliente, C=Cliente Dudoso y D = Pésimo Cliente; los procesos de
investigación secuencial del crédito, se refieren a la búsqueda y obtención de información adicional de los clientes, antes de
otorgarles créditos y debe hacerse a clientes:
182 C
a. Tipo A
b. Tipo A y Tipo B
Si se tiene un enfoque de capital de riesgo –Venture Capitalist, un proyecto que tiene flujos de caja negativos en los primeros
años y a largo plazo un VAN positivo
183 a. Debe ejecutarse por las ganancias futuras A
Supermercados EL ROSADO, a través de su red de supermercados, ha puesto a disposición de los hogares ecuatorianos, el
producto LA FAVORITA LIGHT 0% (1 LT) y sus financistas han estimado el siguiente flujo de caja para los próximos 3 años: $-
500, $250, $250 y $150. El costo de capital de la empresa es 10%, en tanto que la exigencia de los accionistas es del 12%. Para
financiar la inversión de $500 tomaron una deuda de $300 que tiene un costo de 11%. Si se desea utilizar el modelo de
184 B
valoración de marcas con el método del flujo de caja esperado, deberá descontarse al:
a. 11%
b. 10%
c. 13%
producto LA FAVORITA LIGHT 0% (1 L T), a través de una campaña publicitaria que costo $400 se logró pasar de las ventas de
500 unidades a US$2.0 a 1,000 unidades a US$3,0. Si se utiliza el modelo de valoración de marcas, por el método incremental
185 neto de mayores inversiones la marca tiene un valor de: C
a. 500
b. 3,000
c. 100
producto LA FAVORITA LIGHT 0% (1 LT) a US$2.80 al menudeo. Actualmente debido a la presión del gobierno, pone también
en las perchas, los aceites de mesa PERLA a $1.75 y ACEITE ECONÓMICO a $1.50, sin embargo al observar las ventas de los
últimos 3 meses, ACEITE LA FAVORITA LIGHT se venden 1,500 unidades y las otras marcas se mantienen en 1 ,000 unidades. Si
186 se desea hacer una valoración de las marcas por el por el método incremental de cantidades y precios, los clientes seleccionan B
el producto:
a. El menor precio del producto con marca blanca
c. La campaña de marketing de economía solidaria que realiza el gobierno
Todo proyecto con Valor Agregado Neto (VAN) positivo es el resultado de:
187 A
Un agente de bolsa son personas físicas o jurídicas relacionados con el público inversionista y con los emisores de valores y
operan en:
188 a. El mercado de dinero B
Un análisis de competitividad de la empresa se refiere a la identificación y valoración de:
189 A
Un derivado financiero son contratos cuyo valor viene del valor de otro producto o activo (Activo subyacente) que pueden ser:
190 C
b. Deudas
Un equipo directivo que responde a las condiciones cambiantes del mercado, modificando el modo en que se obtienen y
gestionan los flujos de caja de las inversiones o proyectos, está usando el mecanismo de gestión gerencial de:
191 a. Opciones financieras B
b. Opciones reales
c. Opciones europeas y/o americanas
Un inversor financiero puro (Vultures Funds) es un inversionista que financia nuevas inversiones buscando solo:
192 B
Un venture capitalista VC es un inversor que tiene la visión de rentabilidad a largo plazo y ve a los proyectos de inversión como
la posibilidad de que se financien nuevas empresas, por lo tanto el exigirá como compensación a su inversión:
193 a. Una parte de las acciones de la nueva empresa A
Una inversión inicial se puede considerar estratégica cuando:

194 A
Una inversión será estratégica cuando:

195 B
Una opción call le da derecho al propietario –no la obligación- de que a un precio de ejercicio
a. Vender
196 B
b. Comprar
c. Ambas cosas
Una opción put le da derecho al propietario –no la obligación- de que a un precio de ejercicio
a. Vender
197 A
b. Comprar
c. Ambas cosas
Una razón corriente de 1.60 debe interpretarse como:

198 A
Una razón financiera de liquidez extrema o prueba ácida relaciona las variables:
199 C
Una relación de la razón de estructura de capital o apalancamiento de 0.30, indica que:

200 A
Usualmente el valor de la empresa se determina por un enfoque hibrido donde se multiplica:

201 B
Usualmente las ventas se proyectan tomando en consideración:

a. Las previsiones de la unidad de marketing
202 A
b. Las previsiones de la gerencia operativa
c. Las previsiones de la gerencia general
Las altas tasas de exigencia de rentabilidad de parte de los inversores privados a las nuevas empresas se debe entre otros
motivos a:
203 a. Los inversores desean altos flujos de caja B
La empresa AA, presenta los siguientes flujos de caja a sus financistas: Año 0; -1500; Año 1: 100, Año 2: -150, Año 3: 900 y Año
4: 2,850. Si usted fuese un Venture Capitalist -VC- (capitalista de riesgo), su respuesta de financiar la empresa será:
204 a. No, hay bajos flujos de caja en los primeros años B
b. Si hay ganancias y rentabilidad a largo plazo
c. Dependen de las garantías
Para la creación de valor en la empresa se puede lograr:

205 C
En análisis Financiero, al evaluar la liquidez de la empresa se hace referencia:

206 B
c. La capacidad de la empresa para hacer frente a sus obligaciones de pago a sus acreedores y banqueros de largo plazo
Dentro de análisis financiero y al estimar la razón rendimiento sobre patrimonio (ROE), un valor de 0.15 señala:
207 B
Después de iniciada las operaciones del proyecto de inversión, la opción de cambiar los productos se vincula a:
208 A
Una inversión será estratégica cuando
209 B
La flexibilidad estratégica de un proyecto empresarial dentro de una compañía (empresa o firma) ocurre cuando
210 C
Activos Financieros se refieren a aquellos títulos-valor que representan certificados de inversiones sobre:
a. Acciones o bonos
211 A
c. Bienes Inmuebles
Los productos con los que trabaja un mercado de derivados comprenden:
212 A
Las políticas de crédito y cobranza a clientes, son normas de cumplimiento obligatorio que fija la empresa para:
a. El nivel de efectivo requerido para soportar los gastos operativos
213 B
b. El nivel de ventas a crédito y los días de cobranza
c. El nivel de ventas
Las bolsas de valores son sociedades anónimas de capital variable cuya función es facilitar las transacciones y desarrollar:
214 A
La empresa AA, tiene 2 proyectos: A que tiene una rentabilidad del 15%, y que aumenta las EPS (Utilidades por acción) en un
3%; y un proyecto B que tiene una rentabilidad del 5% y que disminuye las EPS en un 1%, pero que le da una fuerte cuota de
mercado importante a la empresa AA, si utiliza la referencia de generación de valor estratégico, se escogerá:
215 B
a. El Proyecto A: La rentabilidad es lo primero que ven los accionistas
b. Proyecto B: porque la posiciona a la empresa
La diferencia entre opciones reales (OR) y opciones financieras (OF) se refiere a:

216 A
El análisis de rentabilidad de una empresa es importante para los negocios porque permite determinar:
217 C
La relación precio beneficio (P/B) se la estima a partir de la división:
218 B
Al financiar una nueva empresa, el Venture Capitalist (VC) y estructura el acuerdo de financiación, el financista exigirá a los
gestores de la nueva empresa, en primer lugar:
219 a. El interés o tasa de rentabilidad que exigirá a sus inversiones A

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UNIVERSIDAD TÉCNICA PARTICULAR DE LOJA

MODALIDAD ABIERTA Y A DISTANCIA

SEGUNDA EVALUACION PARCIAL

Elaborado por: NELSON VICENTE CHAVEZ ALVEAR

 En la calificación automática se utiliza la fórmula aciertos - (errores / n-1), en donde n es el número de

NO CONTESTE EN ESTE CUESTIONARIO, HÁGALO EN LA HOJA DE RESPUESTAS

1. El mercado de capital privado los componen:

2. Usualmente el valor de la empresa se determina por un enfoque hibrido donde se multiplica:

6. El EBITDA del periodo es un flujo financiero que se considera:

7. Las inversiones de capital privado son arriesgadas e ilíquidas, porque:

9. Se dice que un proyecto de inversión acrece los resultados cuando:

10. Se dice que un proyecto de inversión diluye los resultados cuando

25. Cuando se habla de estrategia de negocio de la empresa se refiere

26. Cuando se define a la estrategia corporativa de la empresa se refiere

28. Los proyectos generan capacidades estratégicas únicas cuando:

39. El monto de Crédito necesario para un cliente antiguo, se estima así:

40. El crédito necesario para un cliente nuevo, se establece así:

SEGUNDA EVALUACION PARCIAL

Elaborado por: NELSON VICENTE CHAVEZ ALVEAR

 En la calificación automática se utiliza la fórmula aciertos - (errores / n-1), en donde n es el número de

NO CONTESTE EN ESTE CUESTIONARIO, HÁGALO EN LA HOJA DE RESPUESTAS

1. Usualmente el valor de la empresa se determina por un enfoque hibrido donde se multiplica:

2. El mercado de capital privado los componen:

8. Las inversiones de capital privado son arriesgadas e ilíquidas, porque:

9. Se dice que un proyecto de inversión acrece los resultados cuando:

10. Se dice que un proyecto de inversión diluye los resultados cuando

14. Para la creación de valor en la empresa se puede lograr:

26. Cuando se habla de estrategia de negocio de la empresa se refiere

39. La línea de crédito que oferta una empresa se refiere

SEGUNDA EVALUACION PARCIAL

Elaborado por: NELSON VICENTE CHAVEZ ALVEAR

 En la calificación automática se utiliza la fórmula aciertos - (errores / n-1), en donde n es el número de

NO CONTESTE EN ESTE CUESTIONARIO, HÁGALO EN LA HOJA DE RESPUESTAS

1. Usualmente el valor de la empresa se determina por un enfoque hibrido donde se multiplica:

2. El mercado de capital privado los componen:

8. Las inversiones de capital privado son arriesgadas e ilíquidas, porque:

9. Se dice que un proyecto de inversión diluye los resultados cuando

10. Se dice que un proyecto de inversión acrece los resultados cuando:

17. La razón de solvencia estructura de capital o apalancamiento se la estima a partir de:

21. Antes de iniciar la Inversión, la opción de Operativa se relaciona con:

25. Cuando se define a la estrategia corporativa de la empresa se refiere

27. Una inversión inicial se puede considerar estratégica cuando:

SEGUNDA EVALUACION PARCIAL

Elaborado por: NELSON VICENTE CHAVEZ ALVEAR

 En la calificación automática se utiliza la fórmula aciertos - (errores / n-1), en donde n es el número de

NO CONTESTE EN ESTE CUESTIONARIO, HÁGALO EN LA HOJA DE RESPUESTAS

1. Usualmente el valor de la empresa se determina por un enfoque hibrido donde se multiplica:

2. El mercado de capital privado los componen:

8. Las inversiones de capital privado son arriesgadas e ilíquidas, porque:

9. Se dice que un proyecto de inversión diluye los resultados cuando

10. Se dice que un proyecto de inversión acrece los resultados cuando:

15. Una razón corriente de 1.60 debe interpretarse como:

18. En análisis Financiero, al evaluar la liquidez de la empresa se hace referencia:

20. La razón de solvencia estructura de capital o apalancamiento se la estima a partir de:

21. Antes de iniciar la Inversión, la opción de Operativa se relaciona con:

26. Cuando se habla de estrategia de negocio de la empresa se refiere

27. Una inversión inicial se puede considerar estratégica cuando:

SEGUNDA EVALUACION PARCIAL