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    Una fábrica analiza dos alternativas para producir un artículo: continuar usando artesanos o adquirir una máquina. La máquina costaría $10 millones con 5 años de vida útil y $2 millones de valor de salvamento. Usando artesanos, los costos laborales aumentarían un 20% anualmente, mientras que los ingresos por ventas aumentarían un 21% anualmente. Con la máquina, los costos serían de 2 técnicos con sueldos de $600,000 cada uno y aumentos salariales del 20% an

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    Una fábrica analiza dos alternativas para producir un artículo: continuar usando artesanos o adquirir una máquina. La máquina costaría $10 millones con 5 años de vida útil y $2 millones de valor de salvamento. Usando artesanos, los costos laborales aumentarían un 20% anualmente, mientras que los ingresos por ventas aumentarían un 21% anualmente. Con la máquina, los costos serían de 2 técnicos con sueldos de $600,000 cada uno y aumentos salariales del 20% an

    Descripción original:

    VAN y TIR

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    Una fábrica analiza dos alternativas para producir un artículo: continuar usando artesanos o adquirir una máquina. La máquina costaría $10 millones con 5 años de vida útil y $2 millones de valor de salvamento. Usando artesanos, los costos laborales aumentarían un 20% anualmente, mientras que los ingresos por ventas aumentarían un 21% anualmente. Con la máquina, los costos serían de 2 técnicos con sueldos de $600,000 cada uno y aumentos salariales del 20% an

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    Una fábrica analiza dos alternativas para producir un artículo: continuar usando artesanos o adquirir una máquina. La máquina costaría $10 millones con 5 años de vida útil y $2 millones de valor de salvamento. Usando artesanos, los costos laborales aumentarían un 20% anualmente, mientras que los ingresos por ventas aumentarían un 21% anualmente. Con la máquina, los costos serían de 2 técnicos con sueldos de $600,000 cada uno y aumentos salariales del 20% an

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    VAN Y TIR

    Ejemplo 3
    Una fábrica produce actualmente en forma manual 1.000 unidades de un determinado artículo
    para ello utiliza artesanos a los cuales les paga $8.400.000 al año y es costumbre que cada año
    se les aumente el sueldo en aproximadamente un 20%. El precio de venta de cada artículo es de
    $9.000 y se estima que este precio podrá ser aumentado todos los años en un 21%. Ahora se ha
    presentado la oportunidad de adquirir una máquina a un costo de $10 millones con una vida
    útil de 5 años, un valor de salvamento de $2 millones la cual requiere de 2 técnicos para su
    operación, el sueldo anual de cada uno de los técnicos puede ser de $600.000 con aumentos
    anuales de sueldo del 20%. Cuál de las dos alternativas es mejor suponiendo que la tasa del
    inversionista es del 30%.
    Solución:
    Supongamos que la Alternativa I es no hacer nada, es decir, seguir utilizando a los artesanos,
    entonces el primer ingreso será 9.000(1.000) = $9.000.000 y de ahí en adelante los ingresos se
    incrementarán todos los años un 21%. El egreso del primer año será de $8.400.000 y crecerán
    un 20% los demás años. La gráfica será:
    Alternativa I

    Cifras en millones de pesos

    Alternativa II
    EJEMPLO 5
    Una fábrica produce en forma manual un cierto artículo y para ello utiliza obreros a quienes les
    paga actualmente sueldos por valor de $5 millones al año y anualmente tendrá que
    aumentarles el sueldo aproximadamente de acuerdo al índice de inflación que se estima en un
    25% como promedio durante los próximos 5 años. También podría fabricarse el artículo
    mediante una máquina una máquina totalmente ese artículo. El costo de la máquina es de $10
    millones, tiene una vida útil de 10 años y podrá suplir a los obreros, pero será por el primer año
    y se sabe que todos los años acostumbra a reajustar el precio de los producto se volverá
    obsoleto en 5 años saliendo del mercado y la máquina no podrá ser vendida a ningún precio por
    ser una máquina prototipo. Actualmente se fabrican y venden 10.000 unidades al año a un
    precio de $5.000 c/u pero como se está restringiendo el mercado se espera una disminución
    anual en las ventas de 500 unidades, con el propósito de no acelerar la salida del producto del
    mercado, el precio del producto se podrá aumentar como máximo el 70% del valor de la
    inflación mientras que los costos de materia prima que ahora son de $1000 por unidad se
    elevarán de acuerdo al índice de inflación. Los propietarios de la fábrica consideran que el
    negocio es tan bueno que a pesar de todo vale la pena adquirir la máquina. Suponiendo una
    tasa del 36% efectivo anual. Aconsejaría usted la adquisición de la máquina?
    Solución:
    Primero elaboraremos un cuadro que nos permita hallar los ingresos, en la primera columna
    colocaremos los años, en la segunda columna colocaremos las unidades que podrán ser
    vendidas y que debe ser igual a la producción, las demás columnas se explican por si solas.
    Cabe anotar que del segundo año en adelante el aumento de precio unitario es de 0.7(0.25) =
    0.175 = 17.5%.

    PRECIO COSTO
    AÑO PRODUCCION INGRESO COSTO MATERIA PRIMA
    UNITARIO UNITARIO

    1 10.000.00 5.000.00 50.000.000.00 1.000.00 10.000.000.00

    2 9.500.00 5.875.00 55.812.500.00 1.250.00 11.875.000.00


    3 9.000.00 6.903.00 62.127.000.00 1.562.50 14.062.500.00

    4 8.500.00 8.111.00 69.943.500.00 1.953.13 16.601.605.00

    5 8.000.00 9.531.00 76.248.000.00 2.441.41 19.531.280.00

    ALTERNIVA I
    Para obtener el flujo de caja tomamos la columna de ingresos y la columna de costo de materia
    prima del cuadro anterior, la agregamos la columna que muestra el costo de mano de obra y la
    columna señalada con FCN significa flujo caja neto, que se obtiene así:
    FCN = Ingreso - Costo Materia Prima - Costo Mano de Obra
    La sumatoria de la última columna titulada FCN(1+ i)-n nos muestra el VPN con la tasa del
    36%

    COSTO DE
    COSTO DE MAT.
    AÑO INGRESO MANO DE DCN FCN(1+I)-n
    PRIMA
    OBRA

    1 50.000.000 10.000.000 5.000.000 35.000.000 25.735.294

    2 55.812.500 11.875.000 6.250.000 37.687.500 20.376.027

    3 62.127.000 14.062.500 7.812.500 40.252.000 16.001.870

    4 68.943.500 16.601.605 9.765.625 42.576.270 12.445.489

    5 76.248.000 19.531.280 12.207.031 44.509.689 9.566.653

    VPN = $ 84.125.333
    Alternativa II compra de la máquina
    Tomamos las columnas Ingreso y costo del contrato, este último para el primer año
    $1.000.000 y cada año se incrementa en un 35%, el FCN y el FCN (1+i)-n se calculan de la
    misma manera que en la Alternativa I. El ingreso y el flujo de caja neto del año cero será igual a
    -$10.000.000 porque corresponde al costo de la máquina.

    COSTO DE
    AÑO INGRESO MANTENIMIENTO FCN FCN(1+i)-n
    MATERIA PRIMA

    0 -10.000.000 -- --- -10.000.000 -10.000.000

    1 50.000.000 10.000.000 1.000.000 39.000.000 28.676.471


    2 55.812.500 11.875.000 1.350.000 42.587.500 23.025.249

    3 62.127.000 14.062.500 1.822.500 46.242.000 18.383.148

    4 68.943.500 16.601.605 2.460.375 49.881.520 14.580.890

    5 76.248.000 19.531.280 3.321.506 53.395.214 11.476.456

    VPN = $86.142.214
    Decisión: comprar máquina.

    Una industria puede adquirir una máquina a un costo de $6 millones, tendrá una vida útil de 5
    años y prácticamente no tendrá valor de salvamento, la máquina será depreciada totalmente en
    3 años por partes iguales, el estudio de mercados indica que los ingresos del primer año serán
    aproximadamente de $3 millones y aumentarán todos los años un 30%, por otra parte se
    estima que el costo de producción del primer año será de $800.000 y cada año aumentará en
    $200.000. Suponiendo una tasa impositiva del 38% determinar la viabilidad del proyecto con
    un horizonte de planeación de 5 años y que la tasa de inversionista es del 40%.
    Solución:
    Primero buscamos la base para el cálculo de los impuestos así:
    Base = Ingreso - Costo - Depreciación
    Después calculamos el impuesto y el flujo de caja:
    Impuesto = 0.38 x Base
    Flujo Neto de Caja = Ingreso - Costos - Impuesto

    PER. INGRESO COSTO DEPRECIACION BASE IMPUESTO FCN

    0 -6.000.000 0 0 0 0 -6.000.000

    1 3.000.000 800.000 2.000.000 200.000 76.000 2.124.000

    2 3.900.000 1.000.000 2.000.000 900.000 342.000 2.558.000

    3 5.070.000 1.200.000 2.000.000 1.870.000 710.600 3.159.400

    4 6.591.000 1.400.000 - 5.191.000 1.972.580 3.218.420

    5 8.568.300 1.600.000 - 6.968.300 2.647.954 4.320.346

    VPN = - 6.000.000 + 2.124.000 (1+0.4)-1 + 2.558.000 (1+0.4)-2


    + 3.159.400 (1+0.4)-3 + 3.218.420 (1+0.4)-4 + 4.320.346(1+0.4)-5
    VPN = - $385.288 y el proyecto debe ser rechazado
    TIR

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