Examen Final - Semana 8 - Ra - Primer Bloque-Gerencia Financiera

11/5/2020 Examen final - Semana 8: RA/PRIMER BLOQUE-GERENCIA FINANCIERA-[GRUPO12]
Examen final - Semana 8
Fecha de entrega 12 de mayo en 23:55 Puntos 120 Preguntas 20

Disponible 9 de mayo en 0:00 - 12 de mayo en 23:55 4 días Límite de tiempo 90 minutos
Intentos permitidos 2
Instrucciones
https://poli.instructure.com/courses/14318/quizzes/50230 1/15
Historial de intentos
Intento Hora Puntaje

MANTENER Intento 2 33 minutos 120 de 120
MÁS RECIENTE Intento 2 33 minutos 120 de 120
Intento Hora Puntaje

Intento 1 35 minutos 114 de 120
 Las respuestas correctas estarán disponibles del 13 de mayo en 23:55 al 14 de mayo en 23:55.
Puntaje para este intento: 120 de 120

Entregado el 11 de mayo en 18:56
Este intento tuvo una duración de 33 minutos.
Pregunta 1 6 / 6 pts
Considere el proyecto cuyos flujos caja son: inversion inicial de $100, año
1 30, año 2 30, año 3 30, año 4 - 20, año 5 mas valor de salvamento 50 y
tasa de oportunidad (CCPP) del 5% el VPN del proyecto es:
-4,42%
$ 4,42
-$ 4,42
+4,42%
Se le contacta para que evalue el siguiente flujo de caja un nuevo

proyecto, si la tasa de oportunidad es del 8,5%, usted aconseja que:
Inversion inicial 100
año 1 34
año 2 31
año 3 30
año 4 -20
año 5 50
Invertir en el nuevo proyecto
No invertir en el nuevo proyecto
falta información para tomar la decisión
Indiferente, da igual si se hace o no
El EVA es el indicador de generación de valor por excelencia, este mide

los recursos operacionales generados por la compañía calculados
mediante la utilidad operativa después de impuestos Vs el costo de los
activos operacionales necesarios para la generación de dicha utilidad.
Teniendo en cuenta estas variables para que una compañía generare
valor es necesario:
Incrementar la inversión de activos fijos en la operación de la compañía.
Incrementar el plazo de pago de los clientes.
Reducir el costo de capital de la compañía.
Reducir el saldo de la cuenta proveedores.
¿Cuál es la principal diferencia entre utilidad operacional y EBITDA?
La utilidad operacional es un valor numérico, y el EBITA es un indicador

expresado en porcentaje.
En la utilidad operacional solo tengo en cuenta los costos directos de

fabricación, en el EBITDA tengo en cuenta todo, excepto las
depreciaciones y amortizaciones.
No hay ninguna diferencia, ya que es lo mismo, la segunda está en inglés.
En la utilidad operacional tengo en cuenta las depreciaciones y

amortizaciones, en el EBITDA no, es como la aproximación más cercana a
la generación de caja.
1. La empresa TA-VIR está evaluando si decide o no realizar una inversión en un

nuevo proyecto, conociendo que el WACC de la empresa antes del proyecto es del
19% y si se toma el proyecto el WACC sería del 20%, con la siguiente información
cuál sería su decisión. Se requiere una inversión inicial de USD 300.000, para que
el proyecto genere los siguientes retornos:
Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5
$ $ $ $ $
50.000 80.000 120.000 143.150 160.000
El negocio es viable porque cubre las necesidades de los accionistas
La rentabilidad es igual que el costo de capital, por lo que es indiferente
El negocio no es viable porque la rentabilidad es inferior al WACC
El VPN es nega vo por lo tanto es viable el proyecto
Para el adecuado cálculo del EVA se requiere la presentación más clara de los
balances en la que se pueda establecer la verdadera cantidad de recursos
empleados por cada unidad de negocios en su proceso de generación de utilidades
y flujo de caja, identifique cual de las siguientes opciones no se se consideran
dentro del cálculo del EVA
Deudores comerciales
Inventarios
Inversiones de largo plazo
fábrica de producción
Una empresa presenta una UODI de 345 millones, se hace una mejora
en el proceso de producción reduciendo tiempos y movimientos e
incrementando el nivel de producción que hizo incrementar la UODI en 35
millones; los activos suman 1.200 millones y su WACC es de 17%. Con
esta mejora el EVA obtiene como resultado y a su vez como incremento:
145 millones con un decremento respecto a a la variación en la UODI
182 millones con un incremento igual que el incremento en la UODI
152 millones con un incremento menos que proporcional que el

incremento en la UODI
147 millones con un incremento más que proporcional que el incremento

en la UODI
1. La compañía DP-LOS presenta al corte fiscal la siguiente información de su

estado de resultados:
AÑO 1
VENTAS $ 12.450.000,00
COSTOS DE PRODUCCION $ 7.389.500,00
UTILIDAD BRUTA $ 5.060.500,00
GASTOS ADMINISTRATIVOS $ 2.343.000,00
GASTOS DE COMERCIALIZACION $ 1.720.000,00
DEPRECIACION $ 140.000,00
UTILIDAD OPERACIONAL $ 857.500,00
GASTOS FINANCIEROS $ 356.000,00
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS $ 501.500,00
Podemos afirmar que:
El margen del EBITDA es de 8%
El margen del EBITDA es superior al 10%
El EBITDA asciende a $501.500

El EBITDA equivale a $857.000
Los gastos financieros son superiores al E.V.A.
Para determinar el costo de capital se utiliza la estructura financiera la

cual esta compuesta por la estructura corriente y la estructura de capital.
Del siguiente listado identifique que rubros hacen parte de la estructura
de capital:
1. Obligaciones bancarias 2. Acciones comunes

3. Acciones con dividendo 4. Proveedores
5. Impuestos por pagar 6. Obligaciones financieras
1, 4 y 5
1, 2 y 3
2, 3 y 5
2, 3 y 6
4, 5 y 6
El EVA puede ser utilizado como el concepto alrededor del cual se implementa la
cultura de la Gerencia del Valor y NO deben implementarse otros indicadores
alternativos al EVA por que se trata de una marca registrada por de Stern Stewart &
Co., firma consultora de los Estados Unidos.
False
True
El EVA puede ser utilizado como el concepto alrededor del cual se

implementa la cultura de la Gerencia del Valor y SI pueden existir otros
indicadores alternativos al EVA, que aunque son menos publicitados,
pueden ser tenidos en cuenta por las empresas en caso de que consideren
que el EVA no se acomoda a sus características, entre ellos: el
Shareholders Value Added (SVA), el Cash Value Added (CVA) y el Cash
Flow Return on Investment (CFROI).
La Gerencia Financiera ene varios campos de acción, pero todos buscan un solo
obje vo añadir valor a la compañía, cual es la manera mas apropiada de denominar “un
proceso integral diseñado para mejorar las decisiones estratégicas y operacionales
hechas a lo largo de la organización, a través del énfasis en la operación del negocio que
por tener relación causa-efecto con su valor; permite explicar el porqué de su aumento
o disminución como consecuencia de las decisiones tomadas”.
Iden ﬁcación y Ges ón de la generación de valor
Valoración de la empresa
Monitoreo del valor
Definición y Gestión de los inductores de valor
1. En la compañía POLEDUCA LTDA., han encontrado fundamental implementar un

direccionamiento estratégico y han decidido contratar una persona que se encargue
del tema, que perfil es el que deben buscar para que desarrolle adecuadamente la
tarea encomendada.
A. Mentalidad estratégica
B. Alto conocimiento del proceso productivo
C. Manejo de recurso humano
D. Capacidad de crear e implementar procesos
E. Con altos estudios en administración financiera
B y E son correctas
C es correcta
A y D son correctas
B, C y E son correctas
Considere el siguiente flujo neto de efectivo de un cierto proyecto de financiación a

10 años, determine la Tasa de Retorno del proyecto:
18.8%
25%
-156.309,8
43.690,2
Después de hacer un diagnóstico financiero a una compañía, se pudo

evidenciar que esta contaba con una ventaja competitiva, razón que
repercute en:
LA GENERACIÓN DE VALOR
EL DISEÑO DE LA VISIÓN
EL COSTO DE CAPITAL
LA FINANCIACIÓN DE LOS PASIVOS
El costo de capital en un crédito está determinado por la tasa de

descuento que iguala la cantidad neta recibida de la financiación con el
valor presente del pago de los intereses y de capital ajustado a su costo
explicito por el efecto fiscal. Dentro de los siguientes aspectos que
intervienen en la determinación del costo de esta fuente de financiación,
señale la respuesta correcta.
1. Tasa de interés 2. Forma de amortización del
capital
3. Impuesto de renta 4. Gastos adyacentes al crédito
5. Dividendos por pagar 6. Seguros
7. Garantías 8. Impuesto de industria y
comercio
9. Competencia
5, 6, 7, 8 y 9
2, 3, 6, 7 y 8
1, 3, 5, 7 y 8
1, 2, 3, 4 y 5
1, 2, 4, 7 y 8
El costo de proveedores se basa en elementos de tipo cuantitativo y

cualitativo. Dentro de los cuantitativos encontramos:
Periodo del crédito y descuentos por pronto pago
Periodo del crédito y la imagen corporativa
Descuentos por pronto pago y la imagen corporativa
Dentro de la prospectiva se tocan una serie de escenarios posibles que

pueden llegar a presentarse a futuro; al respecto, el escenario referencial
hace alusión a:
A un momento futuro muy pesimista
Todo lo que está dentro de las posibilidades eso sí, teniendo en cuenta las
limitaciones o impedimentos que llegaran a presentarse
A la situación que más probabilidad tenga de suceder
A futuras situaciones posibles pero no realizables al 100%
1. La compañía TYTY pasó de tener un EBITDA DE 6.500.000 el año anterior a

$6.000.000 en el presente año y su margen del EBITDA pasó del 10% el año
anterior al 11% en el presente año, se puede afirmar que:
El EBITDA no se utiliza para medir la generación de valor de la empresa
La empresa viene mejorando en sus indicadores de crecimiento
El EBITDA decreció, lo que significa que tiene menos recursos

porcentuales para atender a los socios
No es posible que el EBITDA baje y el margen del EBITDA se incremente
Se destinan más recursos proporcionalmente para los socios
1. La compañía TYTY pasó de tener un EBITDA DE 6.500.000 el año anterior a

$7.000.000 en el presente año y su margen del EBITDA pasó del 11% el año
anterior al 10% en el presente año, se puede afirmar que:
La empresa viene mejorando en sus indicadores de crecimiento
El EBITDA a pesar de crecer, muestra un deterioro en la generación

porcentual de valor de la empresa
No es posible que el EBITDA suba y el margen del EBITDA disminuya
El EBITDA no se utiliza para medir la generación de valor de la empresa
Se destinan más recursos proporcionalmente para los socios
La empresa Colbuses Ltda desea determinar el E.V.A. de su empresa,

para tal fin, adjunta la siguiente información: Deudores 299.629 Ingresos
Operacionales 2.541.544 Inventarios 5.979.619 Costos de Ventas
440.550 Proveedores 4.212.527 Gastos de Administración y Ventas
1.433.729 Impuestos 243.220 CCPP / WACC 13,73%
- 1.670.983
- 3.912.898
140.284
424.045
Puntaje del examen: 120 de 120

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Examen final - Semana 8

Fecha de entrega 12 de mayo en 23:55 Puntos 120 Preguntas 20

Intento Hora Puntaje

MÁS RECIENTE Intento 2 33 minutos 120 de 120

Intento Hora Puntaje

Puntaje para este intento: 120 de 120

Se le contacta para que evalue el siguiente flujo de caja un nuevo

Invertir en el nuevo proyecto

No invertir en el nuevo proyecto

falta información para tomar la decisión

Indiferente, da igual si se hace o no

El EVA es el indicador de generación de valor por excelencia, este mide

Incrementar la inversión de activos fijos en la operación de la compañía.

Incrementar el plazo de pago de los clientes.

Reducir el costo de capital de la compañía.

Reducir el saldo de la cuenta proveedores.

¿Cuál es la principal diferencia entre utilidad operacional y EBITDA?

La utilidad operacional es un valor numérico, y el EBITA es un indicador

En la utilidad operacional solo tengo en cuenta los costos directos de

No hay ninguna diferencia, ya que es lo mismo, la segunda está en inglés.

En la utilidad operacional tengo en cuenta las depreciaciones y

1. La empresa TA-VIR está evaluando si decide o no realizar una inversión en un

Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5

El negocio es viable porque cubre las necesidades de los accionistas

La rentabilidad es igual que el costo de capital, por lo que es indiferente

El negocio no es viable porque la rentabilidad es inferior al WACC

El VPN es nega vo por lo tanto es viable el proyecto

Inversiones de largo plazo

145 millones con un decremento respecto a a la variación en la UODI

182 millones con un incremento igual que el incremento en la UODI

152 millones con un incremento menos que proporcional que el

147 millones con un incremento más que proporcional que el incremento

1. La compañía DP-LOS presenta al corte fiscal la siguiente información de su

COSTOS DE PRODUCCION $ 7.389.500,00

UTILIDAD BRUTA $ 5.060.500,00

GASTOS ADMINISTRATIVOS $ 2.343.000,00

GASTOS DE COMERCIALIZACION $ 1.720.000,00

UTILIDAD OPERACIONAL $ 857.500,00

GASTOS FINANCIEROS $ 356.000,00

UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS $ 501.500,00

Podemos afirmar que:

El margen del EBITDA es de 8%

El margen del EBITDA es superior al 10%

El EBITDA asciende a $501.500

El EBITDA equivale a $857.000

Los gastos financieros son superiores al E.V.A.

Para determinar el costo de capital se utiliza la estructura financiera la

1. Obligaciones bancarias 2. Acciones comunes

El EVA puede ser utilizado como el concepto alrededor del cual se

Iden ﬁcación y Ges ón de la generación de valor

Monitoreo del valor

Definición y Gestión de los inductores de valor

1. En la compañía POLEDUCA LTDA., han encontrado fundamental implementar un

B. Alto conocimiento del proceso productivo

C. Manejo de recurso humano

D. Capacidad de crear e implementar procesos

E. Con altos estudios en administración financiera