Asignatura:

Finanzas II

TEMA:

La financiación de proyectos 4G

Presenta:

YEISLING NIYIRETH BEJARANO RODRIGUEZ

MARYCEL MEJIA LOPEZ

Docente:

FRANKLIN DEIBER BUITRAGO ECHEVERRY

Colombia-Bogotá D.C Mayo 02 del 2020

 INTRODUCCIÓN

Definir cómo se financiarán la construcción y posterior mantenimiento de las nuevas

concesiones viales o de cuarta generación (4G), son por esta época el tema central dentro las

conversaciones entre Gobierno, banqueros, constructores, fondos de pensiones y banca multilateral.

Los proyectos 4G en Colombia pretenden modernizar la infraestructura vial del país que tiene un

rezago que afecta la competitividad, permitiendo el desarrollo económico y social de la economía.

En el siguiente trabajo se analiza la problemática y la situación actual, así mismo las alternativas y

las posibles fuentes de financiación a través de entidades financieras disponibles actualmente, las

cuales permiten la ejecución, planeación y desarrollo de estos proyectos. Se describe el Leasing

como fuente de financiamiento empresarial y de proyectos de infraestructura principalmente en

los proyectos 4G.

 1. Identificar las necesidades de financiación que se encuentran en el caso de las

lecturas propuestas y de acuerdo con tema del eje 2 las opciones de financiación que

consideren pertinentes.

NECESIDADES DE FINANCIACION OPCIONES DE FINANCIACION

 Hay la necesidad de financiación en  Crear un fondo en pesos que permita

cuestión de infraestructura en donde las la vinculación de un crecido número
fuentes no asumían ningún riesgo de financiadores internacionales en
inherente al proyecto, ni dependen de sus los proyectos de infraestructura y de
flujos como fuente principal de pago. transporte.
 Se necesita mitigar los riesgos de garantía  Préstamos bancarios mediante
de liquidez, para así aumentar los recursos entidades como bancos comerciales,
de un proyecto cuando hayan sobrecostos o entidades multilaterales y de
o sobre plazos en la construcción desarrollo nacional o internacional, a
 Las empresas requieren soluciones que de través de créditos, con plazos de 8 a
atiendan las limitaciones de la banca de ir 10 años,
a plazos largos y del mercado de capitales  Aumentar el límite de 5% para
de tomar el riesgo en la fase de proyectos de infraestructura de las
construcción. Administradoras de Fondos de

 Se necesita refinanciar los créditos Pensiones y Cesantías (AFP) y

bancarios con recursos de los buscar una mayor participación de

inversionistas institucionales una vez los fondos de capital privado

terminada la fase de construcción, es decir nacionales y extranjeros.

durante la operación y mantenimiento.  Obtener bonos a 15 y 20 años, que

 Se buscan necesidades de financiación les permita a los concesionarios tener

para ofrecer préstamos senior y unas condiciones más favorables y

subordinados con plazos amplios y tasas refinanciar los créditos que

competitivas. (S.A.S., larepublica.co, adquieran con los bancos. Obtener

2014) descuentos comerciales,

leasing.(S.A.S.,
asuntoslegales.com.co, 2017)
 2. Realizar la negociación con las entidades financieras disponibles en el sector

financiero o el que consideren, de los enumerados en el eje, que apliquen para el

proyecto de las lecturas.

Las entidades financieras disponibles actualmente para financiar proyectos 4G en Colombia y que

han respaldado diferentes proyectos ya ejecutados son:

1. Bancos Colombianos: respaldan un 47.7% en donde participan bancos como

Bancolombia, Banco de Bogotá, Banco de Occidente y Davivienda.

2. Bancos extranjeros especializados en financiamiento de proyectos de

infraestructura en Colombia: respaldan un 47.1% participan bancos como:

Goldman Sachs, Banco Corpbanca; Credit Agricole Corporate & Investment Bank

New York Branch; Natixis New York Bank; Citibank N.A.; Societale Generale New

York Branch; Banco Sabadell S.A. y el Banco Centroamericano de Integración

Económica (Bcie)

3. Fondos de pensiones a través de fondos de deuda especializados para financiar

infraestructura: Respaldan un 5% en donde participa el fondo de capital privado,

Fondo de Deuda Senior para Infraestructura en Colombia CAF – AM Ashmore I y

Sumatoria Gestión de Activos S.A.S. (S.A.S., 2016)

A continuación, explicaremos la participación y negociación de tres de los miembros de las

entidades financieras anteriormente mencionadas:

1. BANCOLOMBIA: Bancolombia siempre ha estado comprometido con los proyectos de

infraestructura, ya que, como banco considera importante y necesario aportar a la

transformación del país. Cuatro de las cinco concesiones viales de cuarta generación (4G)

que tienen financiación asegurada para su construcción y mantenimiento cuentan, hasta

ahora, con 1,2 billones de pesos de Bancolombia, los mismos en los que participa Fiduciaria
 Bancolombia.

Tras el reciente cierre financiero de la Autopista Conexión Norte, la entidad financiera se

consolida como el banco nacional con participación en un mayor número de proyectos de

4G. (Portafolio, 2016)

2. Banco Centroamericano de Integración Económica (Bcie): cuenta con una participación

por un monto de hasta US$136.0 millones, en un crédito sindicado destinado al

financiamiento parcial del corredor vial Honda-Puerto Salgar-Girardot, en la República de

Colombia. En el préstamo sindicado participan también instituciones financieras locales

colombianas, lo que permitirá destinar recursos para el financiamiento de este importante

corredor vial por hasta US$378.0 millones. (Economica, 2016).

A la fecha la cartera el BCIE con la República de Colombia es de US$186.0 millones,

incluyendo el financiamiento de la autopista 4G Alto Magdalena (ALMA) y una línea global

de crédito a favor de la Financiera de Desarrollo Territorial, S.A. (FINDETER) por US$50.0

millones

3. CAF (banco de desarrollo de América Latina): Realizo un desembolsó 56.000 millones de

pesos para llevar a cabo el diseño, la construcción, rehabilitación, operación y

mantenimiento de 176 km de carreteras en Antioquia, todos ellos enmarcados en el Programa

4G de Colombia. CAF participa en la financiación de este importante proyecto con COP

133.620 millones, que suman a una bolsa de $1,5 billones correspondientes al tramo en pesos

de la financiación, en la que también contribuyen otras entidades como la Financiera de

Desarrollo Nacional (FDN), el BID, el Instituto de Crédito Oficial y el Fondo de Capital

Privado Deuda Infraestructura Colombia de BlackRock Infrastructure Management I, LLC.

(Latina, 2019)
3. Realizar un cuadro comparativo con las tres fuentes de financiación consideradas

para la financiación

FUENTES ESPECIALES DE FINANCIACIÓN

 Una entidad financiera a bona al poseedor derechos de

cobro aun sin vencer y documentados por el valor del

mismo en dinero

 Descuenta los intereses entre el tiempo de vencimiento y

el momento de pago anticipado

 Hay un límite máximo de acuerdo con la solvencia y

tradición del cliente, por lo tanto cumple con el criterio

de crédito.

DESCUENTO  Esta operación está conformada por dos capitales

COMERCIAL financieros 1. Capital efectivo: el vencimiento es la

fecha en que se realiza el descuento

2. Capital nominal: El vencimiento es el especificado

en el documento a descontar

 El descuento (diferencia entre los dos valores o capitales

se calcula así:

EFECTIVO = nominal - descuento

DESCUENTO= nominal * tasa interés *(fecha abono -

fecha descuento) / 360)

 Se transfieren los documentos como las facturas

FACTORING
generadas de la operación para que sean cobradas por la
 entidad prestadora del servicio

 El cliente transfiere los créditos que tiene con terceros o

deudores de manera irrevocable a la entidad de factoring

para que gestione el cobro.

 Las ventas a plazo se convierten en ventas de contado,

entregando el riesgo de impago, y así obtiene un mayor

costo que el descuento comercial,

 Se compone por los intereses con los que se descuenta

el valor nominal por una comisión de factoraje y un

porcentaje del valor del documento.

 Consiste en un contrato en donde se cede el uso de

bienes muebles o inmuebles adquiridos, para la finalidad

establecida por el usuario, a cambio de una

contraprestación consistente en el pago de una serie de

cuotas periódicas

 Puede incluir la opción de compra del activo al final del

LEASING O
tiempo pactado.
ARRENDAMIENTO
 Permite disponer de un activo necesario para su
FINANCIERO
operación, mediante un contrato de arriendo que causa el

pago de unas cuotas

 Las cuotas deben tener clara la composición en cuanto al

monto que corresponde a la amortización del costo del

bien, la parte del abono a la compra y lo que concierne a

los intereses. (Zambrano, 2020)

4. Tomar una decisión de financiación argumentada en la rentabilidad.

Antes de elegir algún tipo de financiación, siempre se debe valorar las ventajas e

inconvenientes de cada una de estas soluciones, la decisión de financiación más

apropiada elegida es el FACTORING, pues, ‘’la liquidez es el combustible que las

empresas necesitan para funcionar en su día a día y la mejor opción que puede ayudar

con esa inyección es la mencionada anteriormente’’ Lara Martin 28/06/2017, además de

que es aconsejable que se trabaje con clientes que son grandes empresas, ya que, éstas

realizan pagos a muy largo plazo.

Lara Martin 28/06/2017 ¿Que es el factoring y porque elegirlo para financiar tu empresa?

Recuperado de: https://www.bbva.com/es/factoring-elegirlo-financiar-empresa/

Este tipo de financiación nos deja claro que para la empresa contratante supone una gran

ventaja permitiendo anticipar la gestión de los cobros y rehuir del riesgo de insolvencia.

También se obtiene soporte por parte de las entidades financieras en la clasificación del

crédito, elevando la clasificación de su cartera de clientes, aunque es un poco más

costoso que el descuento comercial, pues el FACTORING, incluye otros servicios

adicionales como la investigación comercial de los clientes, la administración y control

contable de las facturas cedidas, o la cobertura del riesgo y sin olvidar que en está el

anticipo es más flexible con diferencia al descuento comercial que es muy rígido, por

esto siendo el descuento una operación más sencilla, la hace un poco más económica.

De acuerdo con el Profesor Finanzas Politécnico Grancolombiano, “El leasing es una

buena opción para las obras de 4G, ya que permite incluso financiar mayores volúmenes

de la obra”. En los proyectos 4G vimos una oportunidad desde el leasing para financiar

obra civil, que es lo que se conoce como leasing de infraestructura. En Colombia ya se

cuenta con experiencia en uno de los cierres financieros con la Ani, puntualmente en el

aeropuerto de Barranquilla, donde una compañía de leasing dio su carta para financiar

obra civil en esa concesión. Cada compañía de leasing, que en este caso son la mayoría

de los bancos, está mirando proyecto por proyecto para ver si optan por crédito o por

leasing o una combinación de los dos, pero eso ya depende del análisis que haga cada

entidad.
 CONCLUSIONES

Al realizar el presente trabajo observamos que las fuentes de financiación al iniciar o tener una

empresa son de vital importancia, esto se debe a que en momentos específicos de funcionamiento

las organizaciones necesitaran de liquidez para solventar sus operaciones diarias o mensuales.

Se debe conocer en el país cuales son las fuentes de financiación que estén más alineadas a las

necesidades de la empresa y verificar cual es la que más beneficia de acuerdo a sus tasas de interés,

requisitos, entre otros.

Debemos tener en cuenta que se debe conocer de manera clara cuales son las necesidades que

presenta la empresa de acuerdo a recursos financieros, de equipos, arrendamiento, entre otros, así

entenderemos que todas las entidades no poseen los mismos porcentajes en sus sistemas de

amortización.

La financiación de proyectos 4G en Colombia es apoyada por diferentes entidades y

organizaciones financieras que centran sus objetivos en el apoyo financiero de infraestructura, con

la cual se busca incrementar el PIB del 0,4%, hacer énfasis en un mejor manejo de los recursos de

regalías, aumentar su capacidad de endeudamiento y apoyar al desarrollo social y económico del

país

El leasing financiero consiste en que los bancos compran el activo por mandato de ese cliente y

se lo arriendan y al final, ejerce una opción de compra. Actualmente el leasing ha mostrado un

resultado positivo y está siendo estudiando como fuente de financiación por parte de los bancos

para apoyar la infraestructura y el desarrollo de proyectos 4G.

 BIBLIOGRAFIA

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https://www.bcie.org/novedades/noticias/articulo/bcie-financiara-proyecto-de-cuarta-generacion-de-

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Latina, B. d. (14 de Junio de 2019). Caf.com. Obtenido de

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Zambrano, G. T. (2020). areandina.instructure.com Referente de pensamiento eje 2. Obtenido de

https://areandina.instructure.com/courses/6769

Productos Financieros BBVA (28 de junio de 2017) bbva.com. Obtenido de

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