Estudio Financiero
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Estudio Financiero
El valor libro o costo contable de un activo, corresponde al costo contable de cada activo
en el momento en que se vende o, lo que es lo mismo, a lo que le falta por depreciar en ese
momento. Se calcula como la diferencia entre el valor de adquisición y la depreciación
acumulada a la fecha de venta. Es decir, representa lo que falta por depreciar al activo en el
momento de su venta. La depreciación acumulada corresponde a la suma de las
depreciaciones anuales registradas hasta ese momento.
Entendiendo como valor residual a aquel valor que se le asigna al activo al finalizar su
periodo de depreciación, independientemente de su vida útil real, y se usa contablemente para
determinar, por diferencia, la pérdida de valor durante la vida útil contable del activo.
Una inversión fundamental para el éxito o fracaso de un negocio es la que se debe hacer
en capital de trabajo. El proyecto puede considerar la inversión en todos los activos fijos
necesarios para poder funcionar adecuadamente, pero si no contempla la inversión en el
capital necesario para financiar los desfases de caja durante su operación, probablemente
fracase.
6. ¿En qué consiste el consiste el método del periodo de desfase para calcular el capital
de trabajo?
𝑪𝒂𝟏
𝑰𝑪𝑻𝑶 = ×𝒏
𝟑𝟔𝟓
Donde ICDo es el monto de la inversión inicial en capital de trabajo; Ca1, el costo anual
proyectado para el primer año de operación, y n, el número de días de desfase entre la
ocurrencia de los egresos y la generación de ingresos.
Un beneficio que no constituye ingreso pero que debe estar incluido en el flujo de caja
de cualquier proyecto es el valor de desecho de los activos remanentes al final del periodo de
evaluación.
La teoría ofrece 3 formas para determinar el valor de desecho. Dos de esos métodos
calculan el valor de los activos al final del horizonte de evaluación: uno, determinando el
valor contable o valor libro de cada uno de ellos, dos, definiendo su valor comercial neto del
efecto impositivo derivado de cualquier utilidad o pérdida contable que generaría una
eventual venta, tres, plantea que el valor del proyecto no es equivalente a la suma de los
valores individuales de cada uno de los activos, sino que corresponde al valor actual de lo
que ese conjunto de activos es capaz de generar como flujo perpetuo.
La valoración por el método contable del valor de desecho se debe efectuar solo a
nivel de perfil, y, ocasionalmente, a nivel de prefactibilidad. Esto último, por cuanto
dicho método constituye un procedimiento en extremo conservador, ya que presume que
la empresa siempre pierde valor económico en consideración solo del alcance del tiempo.