"El Principio de Onda no es un método ni una teoría sino

simplemente el comportamiento de un fen6meno" - Elliot

El principio de Ondas de Elliot aplicado a los movimientos de los precios del mercado,
una perspectiva desde la física.

Karol Andrea Martinez Giraldo

Departamento de Ingeniería Financiera, Universidad de Medellín, Medellín, Antioquia.

Información del artículo Resumen

Palabras clave: La teoría de Elliot conocido como Principio de Onda de Elliot, es ampliamente
Principio de Onda de Elliot usada en el análisis técnico basado en la idea de que los movimientos del
Ciclo de precios mercado se comportan en ciclos reconocibles y repetitivos, donde la razón
Ley de oferta y demanda
principal es la psicología de masas. Considerando que durante años se ha
Hipótesis del mercado eficiente
Teoría de Dow sostenido y aplicado esta teoría para interpretar el comportamiento de los
Ciclo económico precios de los metales, del mercado de divisas y demás aplicaciones en general;
Análisis técnico donde se ha resaltado su exactitud a la hora de predecir o identificar tendencias.

1. Introducción

Básicamente y como principio económico los precios del mercado fluctúan a raíz de la ley de

oferta y demanda; pero, ¿es posible explicar estos movimientos desde conceptos físicos? ¿Es

válido reafirmar que hay un comportamiento cíclico en los precios de los activos financieros?

¿Existe una relación entre las ondas y el comportamiento de los precios? Y, dado que el

comportamiento de los precios desarrolla patrones reconocibles ¿Se podría predecir precios en el

mercado financiero, pese a la hipótesis del mercado eficiente?

La teoría de Ondas de Elliot conocido como Principio de Onda de Elliot (EWP) es una de las

herramientas más utilizadas en el análisis técnico dado su alto grado de precisión, aunque de

grado de complejidad alto; Ralph Nelson Elliot en la década de 1930 desarrollo la teoría donde

afirmaba que las variaciones en los mercados muestran patrones predecibles y repetitivos,
llamados ondas, ocasionados por el comportamiento o perfil de los participantes del mercado,

quienes apuestan al alza o baja del precio de un activo.

La economía en general también se mueve en ciclos y el mercado de valores tiende a imitar este

comportamiento, por ello esta teoría ha sido aplicada para la interpretación de los ciclos de

precios de las materias primas metálicas, en el comportamiento de la divisa EUR/USD, además

de estudiar los movimientos del índice IBEX 35 y demás aplicaciones como clave fundamental

para obtener beneficios en el mercado de valores.

Para llevar a cabo el desarrollo de este artículo, se realiza una investigación partiendo de los

conceptos básicos de la teoría de ondas de Elliot en la base de datos ScienciaDirect tomando

como fuente terciaria el artículo de revisión “Explorando el principio de onda de Elliott para

interpretar los ciclos de precios de las materias primas metálicas” de Matias Mañon y Mustafa

Kumral; en segundo lugar, se observa la “Aplicabilidad de las ondas de Elliot en el EUR/USD”

de Camilo Andrés Peña Simancas y Luisa Fernanda Negrete Meléndez de la universidad de

Córdoba donde demuestran la viabilidad de la aplicación de la teoría de Elliot aplicada al

movimiento del EUR/USD y su importancia dentro del mercado de divisas. En tercer lugar, se

apoyarán los conceptos con el trabajo de grado “Teoría de Dow y ondas de Elliot: Una aplicación

práctica” de Tomás García Roldán y por último se reunirá y apoyará la teoría en el artículo

“Ondas de Elliot: la clave para obtener excelentes beneficios en el mercado de valores” de Javier

Cristóbal Calvo Espinal y Edgar Ricardo Jiménez Méndez.

2. Teoría de Ondas de Elliot

Fue desarrollada por Ralph Nelson Elliot quien en el año 1934 introdujo los patrones y

comportamientos asociados a los movimientos del mercado, en su libro “The Wave Principle”;
basándose principalmente en el principio de acción y reacción de la mecánica de Newton, el cual

establece que “Si un cuerpo actúa sobre otro con una fuerza (acción), éste reacciona contra aquél

con otra fuerza de igual valor y dirección, pero de sentido contrario (reacción)” (Física y Química

, s.f). Algo similar pasa en los mercados, pues ante un movimiento al alza en los precios se espera

debe de seguir uno a la baja, es decir, que exista una corrección de las tendencias alrededor de su

media.

Ahora bien, si se realizara un pronóstico de un precio de cualquier instrumento financiero (renta

fija o renta variable) se podría observar que el movimiento de los precios es igual al ciclo

económico, arrojando un comportamiento cíclico en el subyacente o variables macroeconómicas,

obteniendo un comportamiento cíclico en el mercado financiero. De aquí que se pueda interpretar

gráficamente la posición del precio hoy para establecer un movimiento futuro, los cuales

dependen de la ley de oferta y demanda.

“El fundamento de la teoría de Elliott es que los mercados se rigen por la psicología de masas,

que se expresa repetitivamente en forma de ondas. La forma en que los mercados reflejan la

psique social, por tanto, es a través de ciclos formados por la unión de dos patrones identificados

por Elliott como ondas (o patrones) impulsivos y correctivos”. (Marañon & Kumral, 2018)

El ciclo impulsivo es el que acompaña a la tendencia y está conformado por ciclos de impulso de

5 ondas y, el correctivo es aquel que va en contra de la tendencia y lo forman 3 ondas. En la

figura 1 se puede observar cómo se compone el ciclo de ondas de Elliot, donde la parte azul se

conforma por 5 ondas que pueden evidenciar una tendencia en los precios del mercado y la parte

roja denotada por letras formada por 3 ondas y es la que corrige la tendencia.
 Figure 1 – Fuente: Economipedia [ CITATION Váz \l 9226 ]

Onda 1: Se consideran racionales a pesar de mostrar un comportamiento alcista, es una relación

entre las malas noticias y los bajos precios.

Onda 2: Se caracterizan por su alta volatilidad y volumen pronunciado, corrige el movimiento de

la onda 1, a pesar de que aún sigue siendo un panorama débil tiene algo positivo pues al

retroceder los precios reduce el volumen.

Onda 3: Es una onda larga, que permite visualizar la tendencia con claridad ya que las

correcciones son débiles.

Onda 4: Se caracterizan por sus retrocesos y avances lo cual lo hace ser una fase de alta

complejidad dado su comportamiento lateral.

Onda 5: es una onda poco dinámica, si el mercado es alcista se puede evidenciar ascensos

explosivos de valores de baja capitalización que han estado ausente en las otras ondas.

Onda a: A pesar de ser una fase de corrección, el mercado se muestra con optimismo e

incrementos de volumen.

Onda b: Consideraras como trampas alcistas y poco fuertes.

Onda c: El mercado está a la baja.

Elliot en su primer trabajo no tenía un sistema racional que facilitara o permitiera estimar la

amplitud de tiempo y precio de las ondas, es entonces cuando descubre que la pauta de ondas 5 a

3 reflejaba perfectamente una secuencia de números denominado Fibonacci, es aquí donde Elliott

desarrolló los fundamentos de la forma de corrección de impulsos mediante el uso de la serie

Fibonacci en su segundo trabajo: “La ley de la naturaleza: el secreto del universo” el cual

gobierna el número de ondas observadas en los mercados.

2.1. Teoría de Dow y Ondas de Elliot

Charles Henry Dow periodista nacido en 1851 en Connecticut (EE. UU), en 1882 fundo Dow

Jones & Company Inc. con Edward Jones, allí crearon dos índices uno del sector industrial y otro

del sector de transporte, Dow Jones Industrial Average y Dow Jones Transport respectivamente.

La teoría de Dow se enfoca en describir el comportamiento del mercado conociendo el momento

actual en el que se encuentran, tratando de localizar las tendencias sin anticiparse a ellas. De igual

manera, Dow lo que hace es usar la evolución del mercado como termómetro del clima

económico.

Figure 2 – Fuente: Rankia [ CITATION Ransf \l 9226 ]

La ilustración anterior (Figura 2) es un claro ejemplo de la aplicación de la teoría de Dow en la

identificación de tendencias en un gráfico de precio versus tiempo de un activo financiero, divisa,

commodities, ETF y demás; dicha técnica permite establecer cuáles son los momentos de

congestión donde los precios se mueven de forma lateral y no es buen momento para tomar

decisiones de inversión; además de identificar tendencias alcistas y bajistas del activo.

2.2. Ondas de Elliot y el ciclo de Materias Primas Metálicas

Es fundamental dentro de la economía mineral estudiar el comportamiento de los precios y las

fuerzas que intervienen en su variación, ya que el precio es imprescindible a la hora de evaluar

proyectos y planificación de los mismos.

La demanda de un mineral la determina la actividad económica, el precio del bien, los precios de

bienes sustitutos o complementarios, tecnología, actividad gubernamental y la actuación de los

inversionistas especuladores. Por su parte la oferta depende de factores como, el costo de

producción, el precio del bien, tecnología, actividad del gobierno, de la disponibilidad de recursos

ecológicos y financieros.

Ya se ha mencionado reiterativamente que los precios dependen de la oferta y la demanda, la

intersección de ambos define el precio de equilibrio, por esta razón los cambios en ambas curvas

explican el comportamiento cíclico de los precios según la visión clásica de la economía de los

minerales. En la siguiente ilustración (Figura 3) se observa el grafico de precio versus cantidad de

la oferta y demanda de un bien, donde se intersectan las dos curvas se define un punto de

equilibrio, donde los oferentes y demandantes están en iguales condiciones.

 Figure 3 – Fuente: Economipedia [ CITATION Sevsf \l 9226 ]

Ahora, analizando el comportamiento cíclico de los precios de los minerales desde las ondas de

Elliot proporcionan un marco conceptual para estudiar mercados masivos y no activos de forma

individual.

“Esto se debe a que el comportamiento de las materias primas está más influenciado por las

particularidades de su mercado, en lugar de las emociones de los inversores y especuladores, y

por lo tanto no serían vehículos óptimos para reflejar la psique global”[ CITATION Mar18 \l 9226 ].

2.3. Ondas de Elliot y el Mercado de Divisas

En general el mercado financiero presenta fluctuaciones que pueden representar un beneficio o

perdida para el inversionista. Sin embargo, el mercado de divisas es uno de los más volátiles y de

constate operación, razón por la que implementar la teoría de ondas de Elliot para operar esta

divisa representara una comprensión más organizada, mostrando el momento óptimo para abrir o

cerrar una operación con el fin de maximizar las ganancias y minimizar las perdidas.

La teoría de ondas de Elliot aplicado al mercado de divisas tiene los siguientes beneficios:
  Visión amplia y combinación de indicadores como medias móviles, RSI, Bollinger Bands,

entre otros.

 Permite visualizar la tendencia del mercado durante periodos de tiempo en minutos como

años.

 Permite aumentar ganancias en Forex.

Figure 4 – Fuente: Economipedia [ CITATION Váz \l 9226 ]

Como bien se ha desarrollado a lo largo de este artículo, Elliot hablaba de un comportamiento

cíclico en los precios de los activos financieros en el que se podían identificar ondas que bajo un

análisis de tendencia podrían pronosticar movimientos futuros, es así como se puede observar en

la figura 4, el movimiento cíclico del mercado bursátil que anticipa el movimiento del ciclo

económico aproximadamente en un lapso de 6 a 12 meses.

3. Discusión

Es difícil afirmar que los mercados tienen un comportamiento en patrones reconocibles frente a la

hipótesis del mercado eficiente, esta hipótesis dice que los precios no se pueden predecir a partir

de información del mercado, como medias móviles o volumen. Dicho lo anterior, se podría decir

que tras una previsión al alza o baja del mercado, los inversores comprarían (o venderían) cuando
el método pronosticara un aumento o disminución en el precio del activo, destruyendo

rentabilidad y poder predictivo del método.

Benoir Mendelbrot es uno de los críticos más conocidos sobre este análisis, ya que se dice que es

demasiado ambiguo para ser realmente útil, pues la identificación de cuando comienza o termina

una onda es compleja y esto hace que las previsiones de las ondas de Elliot estén sujetas a

revisión subjetiva y acientífica.

Por otro lado, dentro de la teoría de ondas de Elliot se identifican tres debilidades, el primero es

la psicología de masas como única variable explicativa, el uso de geometría del patrón impulsivo

correctivo para la formación de patrones y la alta flexibilidad.

La psicología de masas puede influir en los mercados y en los ciclos económicos, pero hay otras

variables que causan los ciclos, es decir, la economía se afecta por factores internos de cada país,

el comercio internacional, tecnología o cambios en las preferencias de los consumidores. “Los

oponentes afirmaron que Elliott no consideró originalmente el FA, ni para el recuento de las

ondas ni para la relación entre las ondas, lo que sugiere que considerando la incapacidad de la

teoría original para predecir…”[ CITATION Mar18 \l 9226 ].

De igual manera, es importante resaltar que cuando se presentan situaciones sociales, como

huelgas o eventos geopolíticos, los cuales no tienen fundamento, pero generan un impacto en el

comportamiento del mercado directo por su rápida propagación de temor, este es un claro

ejemplo de como la psicología de masas puede intervenir y afectar el funcionamiento del

mercado, pero no es la principal causa de sus fluctuaciones.

4. Conclusión

Durante toda la historia el ser humano siempre ha buscado explicar el comportamiento de las

actividades cotidianas, desde la física se han encontrado diferentes teorías y conceptos que han

apoyado el estudio de ciertos fenómenos. Este artículo se desarrolló principalmente con el fin

identificar un tema del curso de física dos que tuviera afinidad con el área financiera y al realizar

un análisis general del comportamiento del mercado bursátil se encontró una relación con las

ondas, específicamente las ondas de Elliot, lo cual hace mucho más interesante la física desde el

punto de vista financiero.

Después de haber mencionado algunas debilidades de la teoría de ondas de Elliot se puede

concluir que no es la mejor herramienta para analizar los precios en mercados de productos

básicos, dado el supuesto de psicología de masas como variable explicativa de las variaciones del

mercado y la formación de los ciclos económicos.

Por último, es importante mencionar que para trading o inversiones en el mercado bursátil es

recomendable apoyar el análisis fundamental en el técnico y viceversa. Implementando no solo la

teoría de ondas de Elliot, si no también utilizar la media móvil, el RSI, Bollinger Bands, entre

otros.
Referencias
Física y Química . (s.f). Obtenido de https://sites.google.com/site/pielagosfq4/home/las-fuerzas/3a-ley-de-newton-
ley-de-accion-y-reaccion

Marañon, M., & Kumral, M. (10 de Junio de 2018). ScienceDirect. Obtenido de ScienceDirect: https://www-
sciencedirect-com.dbcientificas.udem.edu.co/science/article/pii/S0301420718301843#s0010

Rankia. (s.f). Obtenido de Rankia: https://www.rankia.cl/informacion/teoria-de-dow

Sevilla , A. (s.f). Economipedia. Obtenido de Economipedia: https://economipedia.com/definiciones/ley-de-oferta-y-

demanda.html

Vázquez Burguillo, R. (s.f.). Economipedia. Obtenido de Economipedia:

https://economipedia.com/definiciones/teoria-de-ondas-elliot.html
https://repositorio.unicordoba.edu.co/bitstream/handle/ucordoba/1723/APLICABILIDAD%20DE%20LAS%20ONDAS%20DE
%20ELLIOT%20EN%20EL.pdf?sequence=1&isAllowed=y

http://openaccess.uoc.edu/webapps/o2/bitstream/10609/61885/6/tgarciaroldanTFM0117memoria.pdf

https://www-sciencedirect-com.dbcientificas.udem.edu.co/science/article/pii/S0301420718301843

https://revistas.unal.edu.co/index.php/innovar/article/view/24398

https://economipedia.com/definiciones/teoria-de-ondas-elliot.html