ESCUELA DE NEGOCIOS

TRABAJO DE

Contabilidad V

TEMA

Existencia y funcionamiento de mercados accionarios en la República

Dominicana y la regulación en bolsa de valores.

PARTICIPANTE

Omara Ramírez García 17-4027

Wanny P. De la Cruz Alvarado 13-3980

Ángel David Ynoa Almanzar 16-0509

Andújar Guzmán Martínez 15-4486

PROFESORA

Luz Yberki Escolástico

RECINTO

NAGUA
 Tabla de contenido
Introducción...............................................................................................................3
Objetivo general.........................................................................................................4
Objetivos específicos.................................................................................................4
Justificación e importancia del tema..........................................................................5
Contenido...................................................................................................................6
Existencia y funcionamiento de mercados accionarios en la República Dominicana
y la regulación en bolsa de valores...........................................................................6
Instrumentos negociados en el mercado...................................................................7
Existencia del mercado de valores en RD.................................................................8
El mercado de valores local, 2011-2016...................................................................8
Oferta pública de valores.........................................................................................11
La bolsa de valores..................................................................................................13
Regulación de la bolsa de valores en la Republica Dominicana............................14
Conclusión............................................................................................................15
Bibliografía............................................................................................................16
 Introducción

En este trabajo se estará investigando sobre la existencia y funcionamiento de

mercados accionarios en la Republica dominicana y la regulación en bolsas de
valores.

La Bolsa de Valores es una organización privada que brinda las facilidades

necesarias para que sus miembros, atendiendo los mandatos de sus clientes,
introduzcan órdenes y realicen negociaciones de compra y venta de valores, tales
como acciones de sociedades o compañías anónimas, bonos públicos y privados,
certificados, títulos de participación y una amplia variedad de instrumentos de
inversión.

A continuación, veremos una investigación de dichos temas donde pudimos

obtener información sobre las bolsas de valores actualmente en República
Dominicana sus antecedentes, características, desempeño en el mercado entre
otros, y lo que es el funcionamiento de mercados accionarios.

Esperando que dicha información e investigación pueda ayudar y favorecer a

otras futuras.
 Objetivo general

 Analizar la existencia del mercado de valores local, su manera de operar en

las negociaciones y como son manejados, además, las instituciones que
intervienen en este proceso, los beneficios, ventajas y desventajas de
invertir en el mercado de valores de la Republica Dominicana.

Objetivos específicos

 Conocer las leyes y promulgación que constituyeron la Bolsa de Valores de

la República Dominicana (BVRD).

 Analizar la eficiencia y la forma en que impacta el mercado de valores a la

economía dominicana, así como las ventajas y desventajas que tiene la
inversión en este mercado.

 Conocer las instituciones que participan en el mercado de valores y el rol

que desempeñan.

 Analizar los requisitos necesarios para invertir en la bolsa de valores de la

Republica Dominicana.
 Justificación e importancia del tema

Esta investigación ha sido realizada con el propósito de dar a conocer

detalladamente todo lo concerniente al Mercado de Valores y en que consiste la
Bolsa de Valores.

El Mercado de Valores es una de las fuentes de recursos más importantes para

las empresas. Cotizando en la bolsa, por eso las empresas pueden captar capital
adicional para su expansión, ya sea mediante la venta de acciones o de bonos.

El mercado cumple la función de orientar los recursos desde aquéllos que poseen
ahorros sin un destino específico, hacia otros que necesitan dinero para producir
bienes y servicios. Suple de recursos al sector generador de riqueza y empleos.

Esto les permite a los inversionistas poder vender rápidamente sus acciones y
bonos, el mercado de valores posee el atractivo de la liquidez, aventajando
significativamente en ese sentido al mercado inmobiliario.
 Contenido

Existencia y funcionamiento de mercados accionarios en la República

Dominicana y la regulación en bolsa de valores.

Mercado accionario y su funcionamiento en República Dominicana.

Al hablar de Mercado de Valores, nos referimos a u conjunto de mercados y

bolsas en los que tienen lugar la emisión y la negociación de acciones, bonos y
otros tipos de valores; ya sea a través de intercambios formales o de mercados
extrabursátiles. Este mercado es uno de los componentes más vitales de una
economía de mercado libre, ya que proporciona a las empresas acceso al capital a
cambio de dar a los inversores una porción de la propiedad.

Como hemos visto, cuando una compañía completa una IPO, sus acciones se
hacen públicas y pueden ser negociadas en un mercado de valores.  Estos
mercados son lugares en los que los compradores y vendedores de acciones se
reúnen y deciden un precio para negociar. Algunas bolsas son ubicaciones físicas
donde las transacciones se llevan a cabo en un piso de negociación (Trading
Floor), pero a medida que pasa el tiempo son más las virtuales, compuestas de
redes de computadoras donde las operaciones se realizan y registran
electrónicamente.

El mercado de valores puede dividirse en dos secciones principales: el mercado

primario y el mercado secundario. El mercado primario es donde las nuevas
emisiones se venden por primera vez a través de ofertas públicas iniciales. Los
inversionistas institucionales típicamente compran la mayoría de estas acciones a
bancos de inversión; El valor de la empresa "que va público" y la cantidad de
acciones que se emiten son las que determinan el precio de apertura de la acción
a la hora de salir a cotizar en la bolsa. Todas las operaciones subsiguientes
ocurren en el mercado secundario, donde los participantes incluyen tanto a
inversionistas institucionales como individuales.

En términos de capitalización de mercados, los dos Mercados de Valores más

grandes en Estados Unidos son el NYSE (New York Stock Exchange) fundado en
1792 y localizado en Wall Street; actualmente es el mercado más grande y
poderoso del mundo. Y el NASDAQ, fundado en 1971. Las acciones pueden
cotizar en ambas bolsas dependiendo de unos criterios requeridos para la
cotización pero generalmente las firmas tecnológicas cotizan en el NASDAQ.
 El mercado consta de tres elementos principales:

 La empresa que emite un valor -ya sea en acciones o bonos- para ser
capitalizado y adquirir un préstamo a una tasa determinada por un
tiempo determinado.
 Bolsa o corredores. Son los intermediarios que estructuran la oferta de
las acciones o bonos a la venta.
 Son quienes adquieren las acciones o bonos y dan el capital.

No obstante, existen otras entidades que funcionan dentro del mercado:

 Superintendencia de Valores. regula y supervisa las operaciones.

 Bolsa de Valores. tribuna donde se dan las ofertas y demandas del
mercado.
 Central de Valores: es la custodia de los títulos de valores de mercado.

Instrumentos negociados en el mercado

Si usted tiene el interés de convertirse en inversionista del mercado de

valores dominicano, es muy importante que conozca cuáles son las
opciones que hay disponibles en el país.

Básicamente los dos principales emisores son el Banco Central de la

República Dominicana y el Ministerio de Hacienda de la República
Dominicana. En una menor proporción podrá encontrar bonos
corporativos, fondos de inversión, fideicomisos y otras opciones de
inversión como los repos o los mutuos. Aunque son mínimas, es
importante que usted conozca las diferencias existentes entre estos
instrumentos. 

La compra de los instrumentos antes indicados usted la podrá realizar

en el mercado primario o secundario:

 El mercado primario es donde tienen su origen las emisiones de oferta

pública de valores, es decir es donde se hace la colocación inicial por
primera vez, cuando los emisores obtienen recursos para financiar sus
actividades.
  El mercado secundario es una parte del mercado de valores donde se
realizan transacciones de valores de oferta pública que han sido
previamente transados en el mercado primario. Observe que en este
mercado el emisor no interviene en la transacción, sino que en la
operación interviene un inversionista vendedor.

Existencia del mercado de valores en RD.

En la República Dominicana existe un mercado de valores desde hace varias

décadas; sus inicios datan de finales de los años 80. Sin embargo, su desarrollo y
expansión tardó varios años. Es hasta finales de los años 90 y principios del 2000,
cuando se establecen las regulaciones al sector y se constituye la Bolsa de
Valores de la República Dominicana (BVRD).

En general, los mercados de valores contribuyen a mejorar la eficiencia con la que

se asignan los recursos en una economía. Su importancia reside en ayudar a
dirigir parte del ahorro de la economía hacia actividades productivas como, por
ejemplo, proyectos de inversión o financiar las operaciones de empresas ya
existentes, entre otros. En otras palabras, facilitan a las empresas obtener
recursos para financiar sus operaciones y/o inversiones, con los recursos que no
serán consumidos inmediatamente por las personas y por otras empresas.

El mercado de valores local, 2011-2016

En los últimos años, el mercado de valores local se ha mantenido en expansión,

en términos de los valores transados en la BVRD. Entre 2011 y 2016, años para
los cuales la BVRD dispone de estadísticas, se transaron RD$626,651 millones,
equivalentes al 3.7% del PIB, entre el mercado primario, cuando se emiten por
primera vez los valores, y el secundario, cuando son intercambiados los valores.
La mayor parte de los valores tranzados en la BVRD durante el período mostrado
fueron títulos de renta fija, es decir, bonos de corto y largo plazo, emitidos por el
Estado dominicano. Esto quiere decir que existe poca diversificación o variedad en
cuanto a los tipos de instrumentos utilizados en la República Dominicana, y una
alta concentración en un solo emisor: el Estado Dominicano.
La ausencia de algunos reglamentos y/o normativas generales que regulen el
proceso de emisión de otros tipos de instrumentos en la bolsa de valores limita el
crecimiento del mercado bursátil. Solo el 12% de los valores transados
correspondiendo el a emisiones de bonos del sector privado, durante el período
mostrado. Más del 88% de los valores transados en la BVRD correspondieron a
emisiones e intercambios de títulos de deuda pública, ya fuesen del Banco Central
de la República Dominicana (BCRD) o del Ministerio de Hacienda (MH). Durante el
2016, el 45.1% de los valores transados fueron emitidos originalmente por el
BCRD, el 36% por el MH y el restante 18.9% por el sector privado.

El mayor emisor y beneficiario del mercado de valores, como mecanismo para

obtener financiamiento, es el sector público dominicana. En consecuencia, los
recursos disponibles para invertir que podrían ser utilizados para financiar
actividades productivas que generen más bienes y servicios en la República
Dominicana se están utilizando, principalmente, para financiar los déficits fiscales
y cualifícales, del Gobierno Central y del Banco Central, respectivamente.

Según las estadísticas de la superintendencia, el mercado de valores ha crecido

en los últimos años y, en 2017 se registraron un total de 76 mil 573 cuentas de
inversionistas. Un reporte de enero de este año explica que solo en un mes el
mercado transó más de RD$ 9 mil millones de pesos y US$ 21 millones.

El papel de los fondos de pensiones en el desarrollo del mercado de valores

local

La entrada en funcionamiento del sistema de pensiones de capitalización

individual en la República Dominicana, a finales del 2003, contribuyó en gran
medida al desarrollo y expansión de mercado de valores local. Básicamente, el
nuevo sistema de prensiones representó un incremento en los recursos
disponibles para ser invertidos dentro del mercado de valores.

Al estar basado en un esquema de ahorro individual, donde empleadores y

empleados contribuyen mensualmente en la cuenta de capitalización individual del
empleado, se generan fondos para financiar sus pensiones, los cuales se invierten
para garantizar un retorno sobre los mismos. Desde finales de 2003, las
Administradoras de Fondos de Pensiones (AFP) en la República Dominicana se
han encargado de invertir estos fondos de los trabajadores, utilizando la BVRD
como un mecanismo para facilitar la colocación de los ahorros.
 ¿Qué es y cómo funciona en República Dominicana?

Comencemos con una de sus nociones básicas, el Valor.

Un Valor es un derecho o un grupo de derechos, de contenido económico, que le

otorgan a su propietario la legalidad de recibir un flujo de efectivo. Este interés
generado se percibe durante un período determinado o a participar del Valor
residual de la entidad emisora.

El Mercado de Valores es un segmento del mercado financiero donde concurren la

oferta y la demanda por Valores, entre Inversionistas y Emisores de Valores.

Un Valor puede estar representado por diferentes instrumentos financieros, tales

como: acciones, bonos, papeles comerciales, contratos de negociación a futuro,
letras, certificados, etc.

Cada uno de estos instrumentos ofrece un grupo de derechos y condiciones

diferentes al Inversionista. Esta cualidad determina el tipo de Valor: Valor de renta
variable (Acciones), Valor de renta fija (Bonos) y derivados (su valor depende de
un activo subyacente).

En el Mercado de Valores dominicano los tipos de instrumentos disponibles son

los Valores de renta fija y las cuotas de participación de Fondos de Inversión.

Los emisores de Valores, aprobados por la Superintendencia de Valores,

pertenecen a los sectores financiero, industrial y eléctrico. También, existen
ofertas públicas de Valores de fideicomiso, cuotas de participación de Fondos de
Inversión y valores representativos de deuda emitidos por organismos
multinacionales.

Esta dinámica es distinta a la de los principales Mercados de

Valores internacionales, debido a que están más desarrollados. Los Emisores de
Valores, así como la oferta de instrumentos financieros, como las acciones, están
más diversificados.
 Oferta pública de valores

Para que un valor sea considerado como tal, debe ser ofertado de manera pública
y negociado en el Mercado de Valores. Es en este espacio donde un valor puede
ser intercambiado, vendido o comprado.

Imaginemos que la empresa (Emisor de Valores del sector eléctrico) necesita un

capital de 100 millones de pesos para financiar una de sus operaciones. Para
obtenerlo, no se dirige a un banco comercial a solicitar un préstamo. Contrata los
servicios de un intermediario de Valores (Puesto de Bolsa). Así, estructura una
emisión de oferta pública de Valores, por el monto que necesita.

Esta oferta pública se realiza en el Mercado de Valores. En este escenario, tú

[Inversionista] puedes adquirir una cantidad determinada de esos Valores
ofertados. Para acceder a la oferta, debes hacerlo a través del intermediario de
Valores de tu preferencia. 

Estos valores de deuda representan tu derecho económico, como Inversionista, de

recibir un interés determinado, durante un período de tiempo estipulado, y la
devolución de tu capital al vencimiento.

Para que esos Valores sean considerados como tal, el Emisor debe ofertarlos de
manera pública, mediante un medio masivo de comunicación, y así pueda ser
negociado en el Mercado de Valores.

¿Quienes participan en el mercado de valores?

A continuación los actores principales que interactúan en el Mercado de Valores

dominicano.  

 Superintendencia de Valores, SIV, encargada de promover, regular y

supervisar la transparencia de las operaciones en el Mercado de Valores
dominicano.

 Bolsa de Valores de República Dominicana, BVRD, quien ofrece la

plataforma donde ocurre la oferta y la demanda, autorizados por la SIV.
  Central de Valores de República Dominicana, CEVALDOM, quien custodia
los Títulos de Valores del Mercado.

 Emisor, entidad pública o privada que realiza una oferta pública de Valores

de capital o de deuda.

 Puesto de Bolsa, intermediario de Valores que se dedica a la mediación

profesional y habitual de Valores de oferta pública en el Mercado de
Valores.

 Inversionista, entidades gubernamentales, empresas privadas, personas

físicas y público en general.

¿Es seguro invertir en el mercado de valores Dominicano?

¡Sí! Es un sector regulado, supervisado y fiscalizado. Desde su creación,

la Superintendencia de Valores ha implementado estándares internacionales que
fomentan un Mercado de Valores dominicano organizado, transparente y eficiente.

La Superintendencia de Valores cuenta con mecanismos de regulación que le

permiten supervisar diariamente las transacciones que se realizan en el Mercado
de Valores. Esto garantiza la eficiencia, transparencia y protección al inversionista.

Así también, las empresas emisoras están obligadas a obtener una calificación de

riesgos, cada trimestre, en la que se presentan sus estados de resultados. Estos
resultados son publicados por la Superintendencia de Valores para que sean
visibles al inversionista antes de realizar una negociación.

Haciendo tu primera inversión

Ya conoces el proceso de la operación, ahora te toca invertir, pero ¿cómo iniciar?

Visitando un Puesto de Bolsa, registrado en el Mercado de Valores y Productos.
Aquí serás atendido por un corredor de valores autorizado, quien te guiará en los
siguientes pasos:

1. Abrir una Cuenta de Corretaje.  Es como tu cédula de identidad en el

Mercado de Valores. Con este registro puedes realizar operaciones de
compra y venta de Valores.

2. Definir tu Perfil de Inversionista. El corredor de bolsa procederá a realizarte

una serie de preguntas para conocer tu Perfil de Inversionista. Este detalle
permite determinar el tipo de inversión o inversiones que se ajusten más a
ti.
 3. Hacer inversión. Antes de elegir tu inversión, el Puesto de Bolsa puede
presentarte un Prospecto de Colocación. Este documento muestra toda la
información sobre la inversión y su emisor, su calificación de riesgo y
estados financieros auditados.

4. Dar seguimiento. Consultando en línea el estado de tu Cuenta de Corretaje,

o mediante los estados de cuenta remitidos por tu Puesto de Bolsa

La bolsa de valores
Es una institución cuyo rol es ser la plataforma a través de la cual se conectan los
puestos de bolsa para comprar y vender valores de oferta pública bursátiles; es
algo así como la “plaza o mercado” a la que recurren compradores y vendedores
de valores.

Es bueno que usted conozca que sus inversiones no son en la bolsa de valores,
usted invierte a través de la bolsa de valores, es decir la bolsa de valores es el
medio, pero no la empresa emisora.

Antecedentes de la bolsa de valores

La palabra "bolsa" tiene su origen en un edificio que perteneció a una

familia noble, de apellido Van Der Buërse, en la ciudad europea de Brujas, de la
región de Flandes, lugar donde se realizaban encuentros y reuniones de carácter
mercantil. El escudo de armas de esta familia estaba representado por tres bolsas
de piel, los monederos de la época. En aquellos tiempos, por el volumen de las
negociaciones, la importancia de esta familia y las transacciones que en ese local
se efectuaban, la gente le dio el nombre al sitio y a la función de
"Buërse", y por extensión en todo el mundo se siguió denominando
"Bolsa" a los centros de transacciones de valores o de productos.

Características de la bolsa de valores

Rentabilidad: siempre que se invierte en Bolsa se pretende obtener un

rendimiento y este se puede obtener de dos maneras: la primera es con el cobro
de dividendos y la segunda con la diferencia entre el precio de venta y el de
compra de los títulos, es decir, la plusvalía o minusvalía obtenida.

Seguridad: la Bolsa es un mercado de renta variable, es decir, los valores van

cambiando de valor tanto al alza como a la baja y todo ello conlleva un riesgo.
Este riesgo se puede hacer menor si se mantienen títulos a lo largo del tiempo, la
probabilidad de que se trate de una inversión rentable y segura será mayor. Por
otra parte es conveniente la diversificación; esto significa que es conveniente que
no se adquieran todos los títulos de la misma empresa sino de varias.

Liquidez: facilidad que ofrece este tipo de inversiones de comprar y vender

rápidamente.

Participantes

Intermediarios: Casas de bolsa, sociedades de corretaje y bolsa, sociedades de

valores y agencias de valores y bolsa.

Inversionistas:

Inversionistas a corto plazo: Arriesgan mucho buscando altas rentabilidades.

Inversionistas a largo plazo: Buscan rentabilidad a través de dividendos,

ampliaciones de capital y otras estrategias. Inversionistas adversos al riesgo:
Invierten preferiblemente en valores de renta fija (Letras del Tesoro).

Empresas y estados: Empresas, organismos públicos o privados y otros entes.

Regulación de la bolsa de valores en la Republica Dominicana

En el 2000 se promulgó la Ley 19-00 que crea el Mercado de Valores y a la

Superintendencia de Valores del país. Desde ese entonces, las empresas pueden
acceder a capital de diferentes maneras y evitar adquirir préstamos a tasas que no
pueden pagar.

El mercado de valores local funciona como en muchos otros países del mundo,
pero con instrumentos financieros determinados. En el país son cuotas de
participación en fondos de inversión y valores de renta fija o bonos.

En principio, una empresa debe contar con la aprobación de la Superintendencia

de Valores para poder emitir un valor. El proceso para registro es un poco largo,
debido a los requisitos de regulación que existen. Además, es muy probable que la
empresa sea calificada por otras compañías de riesgo y esto también extiende un
poco más la espera. Sin embargo, esta es una de las razones, por la cual este
mercado es muy seguro.
 Conclusión

Al concluir con este trabajo se desarrolló la existencia y funcionamiento de

mercados accionarios en la república dominica donde se habla de mercado de
valores que se refiere a un conjunto de mercados y bolsas en los que tienen lugar
la misión y la negociación de acciones, bonos y otros tipos de valores. Y también
destaco que tiene dos divisiones de secciones principales: Mercado primario y el
Mercado segundario. Tomando en cuenta la regulación en bolsas de valores
expresa que una empresa debe contar con la aprobación de la superintendencia
de valores para poder emitir un valor. Además, es muy probable que la empresa
sea calificada por otras compañías de riesgo y esto también extiende un poco más
la espera. Sin embargo, esta es una de las razones, por la cual este mercado es
muy seguro.
 Bibliografía

https://www.crees.org.do/es/art%C3%ADculo/el-mercado-de-valores-en-la-rep
%C3%BAblica-dominicana-crece-pero-con-pocos-emisores

https://blog.tivalsa.com/mercadodevaloresdominicano/

https://www.21tradingcoach.com/es/trading/cursos-gratis/4647-%C2%BFqu
%C3%A9-es-y-c%C3%B3mo-funciona-el-mercado-de-acciones

http://www.alpha.com.do/ebook/estructura-y-funcionamiento-del-mercado-de-
valores?page=3