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Taller S1a

Este documento presenta un caso de estudio sobre Luzon Industries, una empresa manufacturera multinacional con operaciones en Estados Unidos, Brasil, Alemania y China. Se proporcionan detalles sobre las utilidades antes de impuestos de cada unidad de negocios de Luzon y las tasas impositivas aplicables en cada país. A continuación, se plantean una serie de preguntas relacionadas con el cálculo de las utilidades consolidadas y las utilidades por acción de Luzon, y el impacto de variaciones en los tipos de cambio, las utilidades y las tas

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Santiago Quiroz
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Taller S1a

Este documento presenta un caso de estudio sobre Luzon Industries, una empresa manufacturera multinacional con operaciones en Estados Unidos, Brasil, Alemania y China. Se proporcionan detalles sobre las utilidades antes de impuestos de cada unidad de negocios de Luzon y las tasas impositivas aplicables en cada país. A continuación, se plantean una serie de preguntas relacionadas con el cálculo de las utilidades consolidadas y las utilidades por acción de Luzon, y el impacto de variaciones en los tipos de cambio, las utilidades y las tas

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FUNLAM

Especialización en Finanzas.

Asignatura: Derivados financieros.


Profesor: Jean Paul Waserman .
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Taller Sesión # 1
Derivados Financieros.
Contextualización
Parte 1

Los problemas 6 a 10 se basan en Luzon Industries. Luzon es una empresa manufacturera


multinacional con sede en Estados Unidos y subsidiarias de propiedad entera en Brasil,
Alemania y China, además de las operaciones nacionales en Estados Unidos. Las acciones
de Luzon se negocian en NAS- DAQ. En la actualidad, Luzon tiene 650,000 acciones en
circulación. Las características de operación básicas de las diversas unidades de negocios
son las siguientes:

*6. Luzon debe pagar el impuesto sobre la renta de las empresas en cada país en el que
actualmente tiene operaciones.

a. Después de deducir impuestos en cada país, ¿a cuánto 
ascienden las utilidades


consolidadas y las utilidades por acción consolidadas de Luzon en dólares
estadounidenses? 


b. ¿Qué proporción de las utilidades consolidadas de Luzon se genera en cada país? 


c. ¿Qué proporción de las utilidades consolidadas de Luzon se genera fuera de Estados


Unidos? 


7. Suponga que Brasil pasa por una crisis política de grandes proporciones que afecta en
primer término el valor de los reales brasileños y, posteriormente, provoca una recesión
económica en el país. ¿Cuál sería el impacto en las utilidades por acción consolidadas
de Luzon si el valor del real brasileño se redujera a R$3.00/US$, si todas las demás
FUNLAM
Especialización en Finanzas.

Asignatura: Derivados financieros.


Profesor: Jean Paul Waserman .
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utilidades y tipos de cambio permanecieran igual? 


8. Suponga que Brasil pasa por una crisis política de grandes proporciones que afecta en
primer término el valor de los reales brasileños y, posteriormente, provoca una recesión
económica en el país. ¿Cuál sería el impacto en las utilidades por acción consolidadas
de Luzon si, además de la caída en el valor del real a R$3.00/US$, las utilidades antes
de impuestos en Brasil disminuyeran a consecuencia de la recesión a R$5,800,000? 


9. El valor del dólar estadounidense ha sufrido fluctuaciones considerables frente a la mayoría


de las monedas del mundo en los últimos años.

a. ¿Cuál sería el impacto en las utilidades por acción 
(UPA) consolidadas de Luzon si todas
las monedas extranjeras se apreciaran 20% frente al dólar estadounidense? 

b. ¿Cuál sería el impacto en las utilidades por acción consolidadas de Luzon si todas las
monedas extranjeras se depreciaran 20% frente al dólar estadounidense? 


10. Todas las EMN tratan de reducir al mínimo sus obligaciones fiscales globales. Vuelva al
grupo original de supuestos básicos y responda las siguientes preguntas en relación con las
obligaciones fiscales globales de Luzon.

9. ¿Qué cantidad total (en dólares estadounidenses) paga Luzon, tomando en cuenta todas
sus empresas globales, por concepto de impuesto sobre la renta de las empresas? 


10. ¿Cuál es la tasa tributaria efectiva de Luzon en términos globales (impuestos totales
pagados como porcentaje de las utilidades antes de impuestos)? 


11. ¿Cuál sería el impacto en la razón UPA de Luzon y la tasa del impuesto global efectiva
si Alemania instituyera una reducción en el impuesto a las empresas a 28% y las
utilidades antes de impuestos de Luzon en Alemania aumentaran a €5,000,000? 


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