INGENIERÍA ECONÓMICA (Ind) (EST) UNIDAD 2 ANÁLISIS DE ALTERNATIVAS DE

INVERSIÓN

Instituto tecnológico de CD. Jiménez.

ING. INDUSTRIAL.

Nombre del alumno: Sosa Franco Israel.

Nombre del docente: Moriel Ramírez Rubén.

Grupo: 02/IND.

Materia: Ingeniería económica.

Fecha: miércoles 24 de marzo del 2021,

Núm. de control: 18740236.

Cd Jiménez, chihuahua, México.

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INVERSIÓN

FORMULARIO

N° FÓRMULA FACTOR

1. F  P1  i 
n F P , i%, n 
2. P F
1  i n P F , i%, n 
 1  i n  1
3. F  A
 i

 F A , i%, n 
 
A F , i%, n 
i
4. A  F 
 1  i   1
n

 1  i n  1
5. P  A n 
 i 1  i  
P A , i%, n 
 1  i n 
6. A  P i 
 1  i   1
n A P , i%, n 
 i  1n  1 n 
7. P  G 2
 i 1  i 
n
 n 
i1  i   P G , i%, n
1 
AG , i%, n
n
8. A  G  
 i 1  i   1
n

 1  i n  1  in 
9. F  G
 i2


F G , i%, n

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INVERSIÓN

TAREA 3

1. LLENAR LA TABLA DEL EJEMPLO ILUSTRATIVO 6 DE LA PÁGINA 5

2. HACER EL PROBLEMA 3 DE LA PÁGINA 10 (COMPROBARLO

UTILIZANDO EXCEL)

UNIDAD 2
ANÁLISIS DE ALTERNATIVAS DE INVERSIÓN

2.3 Método de la tasa interna de retorno

Este método de evaluación llamado tasa interna de rendimiento (TIR) o (TR)

en términos generales consiste en determinar la tasa de rendimiento de alguna

alternativa de inversión y comparar esta tasa con la tasa de rendimiento mínima

aceptable (TREMA) , cuando la TIR> TREMA el proyecto es rentable, de lo

contrario no.

La tasa interna de rendimiento (TIR) es pues un índice de rentabilidad y se

define como la tasa de interés que reduce a cero el valor presente, el valor futuro, o el

valor anual equivalente de una serie de ingresos y egresos, esta TIR se puede

expresar como i*.

 Interpretación del valor de una tasa de rendimiento.

La siguiente figura ilustra la forma común de las gráficas de valor presente, valor

futuro y valor anual equivalente, en función de la tasa de interés. En esta figura, se

puede apreciar que todas estas curvas cortan al eje horizontal en el mismo punto, es

decir, todas ellas pasan a través del punto que corresponde a la tasa interna de

rendimiento del proyecto de inversión.

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INVERSIÓN

La tasa interna de retorno (TIR) se puede expresar también con la siguiente

definición:

La tasa de retorno (TIR) o (TR) es la tasa de interés pagada sobre saldos

insolutos de dinero tomado en préstamo o la tasa de interés ganada sobre el saldo no

recuperado de una inversión, de tal manera que el pago o el ingreso final lleva el saldo

a cero.

Ejemplo ilustrativo 5.
Suponga que la caja popular le hace un préstamo hoy por $ 10,000 y es su
deseo pagarlo en 5 meses, a lo que se le informa que la cantidad a pagar
mensualmente en pagos fijos será de $2121.58:

A) Determine con los cálculos correspondientes la TIR (i*)

(Recordando que la primera definición de la TIR es que es la tasa de interés que

reduce a cero el VPN (valor presente neto))

B) Tabule esta transacción económica mediante una tabla de información

A) VPN= 10000 – 2221.58 (P/A,i*%, 5) = 0

Probando valores encontramos que la tasa de interés que satisface esta

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ecuación es el 2%, con lo que se cumple

VPN=10000 – 2221.58 (P/A, 2*%, 5) = 0

B) Forma tabular

REMOCIÓN
SALDO NO INTERESES SALDO NO
FLUJO DEL SALDO
AÑO RECUPERADO SOBRE EL SALDO RECUPERADO
DE CAJA NO
AL COMIENZO NO RECUPERADO AL FINALIZAR
RECUPERADO
(1) (2) (3)=(2)*0.10 (4) (5)=(4)-(3) (6)=(2)-(5)
0 $10000 $10000
1 $10000 $200.00 +$2121.58 $1921.52 -$8078.48
2 -$8078.48 $161.56 +$2121.58 $1959.95 -$6118.53
3 -$6118.53 $122.37 +$2121.58 $1999.2 -$4119.38
4 -$4119.38 $82.38 +$2121.58 $2039.39 $2080.24
5 $2080.24 $41.6 +$2121.58 $2080.24 0
SUMA $607.91 $10,000.00*
*Si varia por una cant. Mínima es por las cifras que se consideraron

Ejemplo ilustrativo 6. (Los estudiantes llenaran este formato)

Se espera que una inversión de $1,000 produzca un flujo neto de caja (FNE)

de $315.47 durante cuatro años. Este representa una tasa de retorno del 10% sobre

el saldo no recuperado. Calcule el monto de la inversión no recuperada para los 4 años

en forma tabular utilizando la tasa del retorno del saldo no recuperado.

INTERESES
SALDO NO REMOCIÓN SALDO NO
SOBRE EL FLUJO
AÑO RECUPERADO DEL SALDO NO RECUPERADO
SALDO NO DE CAJA
AL COMIENZO RECUPERADO AL FINALIZAR
RECUPERADO
(1) (2) (3)=(2)*0.10 (4) (5)=(4)-(3) (6)=(2)-(5)

0 ------- ------- $1000 ------- $1000

1 -$1000 $100 +315.47 $215.47 -784.53

2 -784.53 78.45 +315.47 237.02 -547.51

3 547.51 54.75 +315.47 260.72 -286.79

4 -286.79 28.68 +315.47 286.79 0

SUMA $261.88 $1,000.00

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Una interpretación de esta tabla sería que si se invierten $1000 hoy y se

obtienen de ingresos $315.47 anuales durante 4 años la inversión se recuperaría en 4

años a una i* del 10% anual, o sea que la TIR  10% de esta inversión

La TIR de un proyecto puede ser determinada de varias maneras, entre las

que veremos en este texto, es utilizando el valor presente o el valor anual, en el primer

caso el valor presente de los desembolsos PD , se iguala al valor presente de los

ingresos PR , es decir:

PD  PR
PD  PR  0
PR  PD  0

Significa que todos los flujos de efectivo positivos (ingresos) se igualan a todos

los flujos de efectivos negativos (egresos) convertidos a un valor presente de donde

se busca la i* que satisfaga la ecuación siendo esta la TIR .

El resultado sería el mismo si se decide convertir todos los flujos de efectivo a

un valor anual, es decir, el valor anual de los desembolsos. VAD se iguala al valor

anual de los ingresos quedando las siguientes ecuaciones:

VAD  VAR
VAD  VAR  0
VAR  VAD  0

Cuando se ha encontrado la i* que satisface las ecuaciones de valor presente

o de valor anual, se compara con la tasa de rendimiento mínima aceptable (TREMA)

y cuando i* > TREMA lo recomendable es que el proyecto sea aceptado.

Este método de las TIR y los métodos explicados en temas anteriores, son

equivalentes, es decir, que para un mismo proyecto, con cada uno de estos métodos

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se llegará a una misma decisión. Esto puede comprenderse mejor si observamos la

siguiente figura, a través de esta se puede comparar la equivalencia del método de la

TIR y el método del valor presente.

Por ejemplo en dicha figura se aprecia que si i* es mayor que TREMA, entonces

VPN(TREMA1 ) es mayor que 0. Por el contrario, si i* es menor que TREMA,

entonces VPN(TREMA2 ) es menor que cero. Por consiguiente, es obvio que con

ambos métodos se llegaría a la misma decisión de aceptar o de rechazar el proyecto.

2.3.1 Calculo de la tasa interna de retorno para un proyecto único.

Este método de la TIR mediante valor presente como ya se mencionó, consiste

en convertir todos los flujos de efectivo (ingresos y egresos) a un valor presente, aplicar

la ecuación PO  PR  0 y encontrar la i* que satisfaga esta ecuación por medio de

ensayo y error o interpolación lineal (este método se explicara posteriormente).

Es necesario tener presente el concepto de equivalencia o el valor del dinero a

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través del tiempo; ya se ha demostrado que una cantidad presente de dinero es

equivalente a una suma mayor de dinero a una fecha futura cuando la tasa de interés

es mayor que cero.

La base de este método es una expresión que iguala una suma presente de

dinero con el valor presente de sumas futuras.

Ejemplo ilustrativo 6.

Suponga que se realiza hoy una inversión de $13,000 lo cual promete ingresos de

$1000 mensuales durante 24 meses teniendo un valor de rescate de $2,500, determine

la i* y decida si se acepta o no este proyecto considerando que la TREMA es de 5%

mensual.

Solución:

1. Elaboremos un diagrama de flujo

2500

0 1 2 3 4 5 6 7 8 … 23 24

13,000

2. Establecemos la ecuación que iguale a cero el valor presente de todos los flujos de

efectivo.

 13000  1000(P / A, i*,24)  2500(P / F, i*,24)  0

3. Por prueba y error buscamos una tasa de interés que satisfaga la ecuación.

NOTA: Primero se buscan dos valores consecutivos uno cuyo resultado en la ecuación

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sea mayor que cero y otro que sea menor que cero para posteriormente utilizar

el método de interpolación lineal para encontrar precisamente la i*.

Probamos para i  6%

 13000  1000(P / A,6%,24)  2500(P / F ,6%,24)  0

 13000  1000(12.5504)  2500(0.2470)  $168  0

Probamos para i  7%

 13000  1000(P / A,7%,24)  2500(P / F ,7%,24)  0

 13000  1000(11.4693)  2500(0.1971)  $1,038  0

Estos dos resultados para i  6% y para i  7% no indican con certeza que el

valor buscado i* se encuentra entre estos dos valores.

4. Utilizamos el método de interpolación lineal para encontrar i * utilizando el

siguiente procedimiento:

a. Trace un eje de coordenadas cuya abscisa representa el VP y cuya ordenada

represente i , enseguida trace dos triángulos semejantes que representan los

valores obtenidos y la i* desconocida.

168

0 6% 7%

$1038

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Por triángulos semejantes tenemos que:

i * 0.06 0.07  0.06 0.01

 
168 168  1038 1206

Despejando i * obtenemos:

 0.01 
i*  168   0.06  0.0614  6.14%
 1206 

Decisión:

Como la i* es mayor que TREMA entonces el proyecto de inversión es rentable

por lo tanto se puede emprender.

Problema 3.

Un ingeniero en sistemas de calefacción, ventilación y aire acondicionado de una

compañía que construye uno de los edificios más altos del mundo ha solicitado que se
gasten ahora $ 500,000 durante la construcción de software y hardware para mejorar
la eficiencia de los sistemas de control ambiental. Con esto se espera ahorrar $ 10,000
anuales durante 10 años en costos de energía y $ 700,000 al final de 10 años en
costos de renovación de equipo. Determine TIR y decida si se acepta o se rechaza el
proyecto si la TREMA de la compañía es del 5% anual.
.
A) Elaboren el diagrama de flujo correspondiente.

$10,000 $700,000

0
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

$500,000

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B) Utilicen el método de interpolación línea para encontrar la TIR (i*)

 0= -500,000 + 10,000 (P/A, i*, 10) + 700,000 (P/F, i*, 10)

 P= $500,000

 N= 10

 F= 10(10,000) + 700,000= 800,000

 500,000= 800,000 (P/F, i, 10)

 (P/F, i, 10)= 0.625

 0= -500,000 + 10,000(P/A, 5%, 10) + 700,000(P/F, 5%1 10)

 0 › $6,946

El resultado es positivo, lo cual indica que el rendimiento es mayor que un 5%.

Ejemplo ilustrativo 7.

Utilizando hoja de cálculo de Excel.

Si se invierten $5000 ahora en acciones comunes, los cuales se espera que

producirán $100 anuales durante 10 años y $7000 al final de los 10 años. ¿Cuál es la

tasa de retorno?

Solución

Utilice el procedimiento de la hoja de cálculo, en la siguiente figura se dan los

flujos de efectivo. La relación VP es:

 5000  100(P / A, i*,10)  7000(P / F, i*,10)  0

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Las entradas en la hoja de cálculo se presentan el la figura, en cuya columna B

se muestran los valores de los años solo a manera de información. La función TIR

proporciona un valor de i* en la celda B13 de i*  5.16% , el cual es el mismo que el

valor de ensayo y error. Observe que los valores de los años 1 a 10 no son utilizados

en la función de la hoja de cálculo, de manera que es muy importante que los valores

del flujo de efectivo hayan sido correctamente ingresados a las celdas.

=TIR(B1:B11)
Ejercicio 3.
Determine la (TIR) del ejemplo ilustrativo 6 mediante una hoja de cálculo Excel como

nos muestra el ejemplo ilustrativo 7.

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