Tarea 2

UNIVERSIDAD PERUANA DE CIENCIAS APLICADAS
FACULTAD DE INGENIERÍA
CARRERA DE INGENIERIA CIVIL
GESTIÓN FINANCIERA
Docente:
Nosiglia Alcardi, Aldo Luis
Sección:
CV75
Alumnos:
 Cesar Daniel Ancalla Quispe U201613646

 Luis Auqui Achahuanco U201612037
 Billy Aldo Chirinos Mogrovejo U201814656
 Jonathan Luis Cuadros Aguirre U201617118
 Andrea Nicol Paredes Leon U201823922
 Salvador Edmundo Rios Gabriel U201824279
 Sebastian Alejandro Sullon Palomino U201726177
2021-2
VALORES PRESENTES, OBJETIVOS
DE LA EMPRESA Y GOBIERNO
CORPORATIVO
INTRODUCCION AL VALOR PRESENTE
Las compañías invierten en activos reales, que son activos tangibles como planta y equipo, y activos
intangibles como patentes y capacitación para los empleados. El objetivo de la decisión de invertir,
o del presupuesto del capital, es conseguir activos reales que valgan más de lo que cuestan.
Un valor presente neto positivo significa que la tasa de rendimiento sobre su inversión es más alta
que el costo de la oportunidad del capital.
Calculo del valor futuro y del valor presente
El principio básico de las finanzas es que un dólar hoy vale más que un dólar mañana, porque puede
invertirlo hoy para que empiece a generar intereses inmediatamente. Esto es lo que se conoce como
valor de dinero en el tiempo.
Para hallar el valor futuro (VF) tenemos un ejemplo:
- Monto de inversión: $ 400 000

- Tasa de interés: 5%
VF = Monto de inversión x tasa de interés + Monto de inversión
VF = 400 000x5% + 400 000
VF = $ 420 000
Para hallar el valor presente (VP) en el mismo ejemplo:
- Monto de inversión o capital (C1): $ 400 000

- Tasa de interés: 5%
1
VP = × 420 000
1.05
VP = $ 400 000
Valor presente neto (VPN)
Tomando los datos del ejemplo anterior, el VP : $ 400 000 mientras que la inversión inicial seria :
$ 370 000
VPN = $ 400 000 − $ 370 000
VPN = $ 30 000
Riesgo y valor presente
No se puede estar seguros del valor de una inversión en el futuro, en el caso del ejemplo los 420
000 dólares representan su mejor pronóstico. Si el valor futuro de una inversión es riesgoso, el
cálculo del VPN está equivocado. En conclusión, habría que bajar el precio para atraer el interés
de los compradores. Aquí se apela al segundo principio de las finanzas: un dólar seguro vale más
que un dólar riesgoso.
Según Ross et al., 2009 indica que “de este modo, la regla básica de inversión se puede
generalizar como: acepte el proyecto si el VPN es mayor de cero y rechace el proyecto si el VPN
es inferior a cero.” (p.151). Acá se puede deducir la importancia del Valor Presente Neto en las
empresas y que es indispensable, para aceptar cualquier proyecto, que el VPN sea positivo.
No todas las inversiones son igualmente riesgosas. El valor del edificio depende del ritmo de los
flujos de efectivo y de su incertidumbre.
Valores presentes y tasas de rendimiento
El costo de capital es el rendimiento sacrificado por no invertir en títulos que son lo mismo que
algún activo financiero. El valor presente del proyecto es igual a su ingreso futuro descontado a la
tasa de rendimiento ofrecida por estos títulos.
Cuando el rendimiento del proyecto supera al costo de oportunidad, es señal que se debe realizar
el proyecto.
Así, tenemos dos reglas de decisión equivalentes para una inversión de capital:
 Regla del valor presente neto. Aceptar inversiones que tengan valores presentes netos
positivos.
 Regla de la tasa de rendimiento. Aceptar inversiones que ofrezcan tasas de rendimiento que
superen sus costos de oportunidad del capital.
FUNDAMENTOS DE LA REGLA DEL VALOR PRESENTE NETO
La regla del Valor Presente Neto es razonable, pero en muchas empresas los accionistas, de acuerdo
a sus intereses personales o necesidades, no tienen la misma tolerancia al riesgo que conlleva hacer
una inversión.
En este sentido nos lo explica Váquirio (2019), “el Valor Presente Neto (VPN) es el método más
conocido a la hora de evaluar proyectos de inversión a largo plazo. El Valor Presente Neto permite
determinar si una inversión cumple con el objetivo básico financiero: MAXIMIZAR la inversión
(…)” (parr.1).
Cómo concilian los mercados de capital las diferencias entre consumo actual y futuro
El mercado de capitales resuelve la situación porque permite intercambiar dinero de hoy por dinero
del futuro, y viceversa. Por lo tanto, se puede consumir moderadamente ahora y en el futuro
conforme llegue su ingreso.
Esto se debe a la existencia de un buen mercado de capitales que permite que los inversionistas con
diferentes hábitos temporales de consumo decidan si se deben emprender los proyectos de
inversión.
Resultado Fundamental
Se ha explicado le regla del valor presente neto a dos periodos y a flujos de efectivo conocidos.
Esta regla también es razonable a los flujos de efectivo desconocidos que se extienden a futuro.
El argumento es el siguiente:
 El administrador financiero debe actuar según los intereses de los propietarios de la empresa,
este desea tres cosas: Ser lo más rico que se pueda, transformar dicha riqueza en el patrón de
consumo que prefiere y seleccionar las características de riesgo de ese plan de consumo.
 Los accionistas necesitan a los administradores financieros para alcanzar el mejor patrón
temporal de consumo con la condición de acceder libremente a los mercados de capital.
 El administrador financiero incrementa el valor de mercado de los accionistas aprovechando
las oportunidades de inversión que tengan un VPN positivo
OBJETIVOS EMPRESARIALES Y GOBIERNO CORPORATIVO
Los buenos sistemas de gobierno corporativo aseguran que los bolsillos de los accionistas estén
cerca de los corazones de los administradores. Es en este sentido que los objetivos empresariales
son los siguientes:
 Asegurar que los bolsillos de los accionistas estén cerca de los corazones de los
administradores.
 Los accionistas eligen, controlan y supervisan el consejo de administración de una empresa
para que los represente, de ser el caso, si la empresa no cumple con las expectativas obligan a
renunciar a dicho consejo.
 Establecer relaciones de largo plazo con los clientes y cultivar una buena reputación de
negocios promoviendo hacia el exterior negocios limpios y estableciendo estrategias para
asegurar la integridad financiera.
Según Ehrhardt y Brigham, (2007) afirmo lo siguiente:
El conjunto de reglas y procedimientos con que se motiva a los ejecutivos cae bajo el encabezado
general de gobierno corporativo. A riesgo de simplificar, podemos decir que consta de dos
mecanismos fundamentales descritos con la conocida analogía del “palo” y “la zanahoria”. El
primero permite sustituir fácilmente a los presidentes ejecutivos de desempeño pobre.
El segundo mecanismo es el tipo de plan de compensación para los ejecutivos. Si está
vinculado al precio de las acciones o a otras medidas relacionadas con el valor (valor económico
agregado entre ellas), tenderán a concentrarse en la maximización de la riqueza de los
accionistas si la remuneración es sólo un sueldo fijo. (p.416).
Con esto se puede analizar la compleja relación entre los accionistas y los administradores o
ejecutivos. Se puede pensar, según la lectura, que los administradores o los ejecutivos pueden
actuar según sus intereses, pero no es así ya que los accionistas, sobre todo en las grandes empresas,
ejercen control y supervisión sobre estos. Los administradores tendrán que ver, por lo menos, cierto
grado de coherencia por parte de los accionistas para poder realizar bien sus funciones.
COMPETENCIA INTERNACIONAL EN EL MUNDO DE LAS FINANZAS
El capital se mueve en los mercados públicos solamente si los inversionistas están protegidos. Este
argumento apunta a que se necesita mayor protección para los inversionistas e incluso una
protección absoluta sería lo mejor. Sin embargo, no es factible proteger completamente a los
inversionistas porque los administradores deben tener libertad de administración.
Lo que los inversionistas sí pueden hacer es vigilar el desempeño general de la empresa y delegar
su control en los intermediarios, en particular al consejo de administración.
BIBLIOGRAFIA
 Jordan, B., Ross, S. & Westerfield, R. (2010). Fundamentos de finanzas corporativas.

Recuperado el 28 de agosto del 2021 de
https://www.academia.edu/32709834/Fundamentos_de_Finanzas_Corporativas_Ross_9th
.
 Brigham E., Ehrhardt, M. (2010). Finanzas corporativas. Recuperado el 28 de agosto del
2021 de
https://www.academia.edu/36972225/Finanzas_Corporativas_2edi_Ehrhardt_Brigham

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 Cesar Daniel Ancalla Quispe U201613646

INTRODUCCION AL VALOR PRESENTE

Calculo del valor futuro y del valor presente

Para hallar el valor futuro (VF) tenemos un ejemplo:

- Monto de inversión: $ 400 000

VF = Monto de inversión x tasa de interés + Monto de inversión

VF = 400 000x5% + 400 000

Para hallar el valor presente (VP) en el mismo ejemplo:

- Monto de inversión o capital (C1): $ 400 000

Valor presente neto (VPN)

Riesgo y valor presente

Valores presentes y tasas de rendimiento

FUNDAMENTOS DE LA REGLA DEL VALOR PRESENTE NETO

OBJETIVOS EMPRESARIALES Y GOBIERNO CORPORATIVO

Según Ehrhardt y Brigham, (2007) afirmo lo siguiente:

 Jordan, B., Ross, S. & Westerfield, R. (2010). Fundamentos de finanzas corporativas.

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