Matemática

para las
Finanzas
Clase Teórica 5
Prof. Jenny Gómez
Sistema Financiero Simple (SFS)
UNIDAD II
Sustitución de pagos y fecha focal
• Hay ocasiones en que un deudor desea reemplazar un conjunto de deudas,
previamente contraídas con un determinado acreedor, por otro conjunto que le sea
equivalente, pero con otras cantidades y fechas de vencimiento.

• Para lograr lo anterior es necesario plantear una ecuación de valores equivalentes o,

simplemente, ecuación de valor.

• Una ecuación de valor es una igualdad que establece que la suma de los valores de un
conjunto de deudas es igual a la suma de los valores de un conjunto de deudas
propuesto para reemplazar al conjunto original, una vez que sus valores de
vencimiento han sido trasladados a una fecha común, llamada fecha focal, o fecha de
valuación.

• La fecha focal, elegida de manera arbitraria, permite plantear la ecuación de valor.

Sustitución de pagos y fecha focal
La ecuación de valor se basa en el hecho de que el dinero tiene un valor que
depende del tiempo.

El valor futuro de una cantidad invertida o prestada es mayor que su valor

presente debido a los intereses que gana. Inversamente, el valor presente
de una cantidad de dinero es menor que su valor futuro debido al
descuento racional que sufre.

Por tal motivo, dos o más cantidades de dinero no se pueden sumar mientras
no se hayan trasladado todas a una fecha de comparación, llamada fecha
focal.
Sustitución de pagos y fecha focal
Las ecuaciones de valor son una de las técnicas más útiles de la matemática financiera, ya
que permiten resolver diversos tipos de problemas financieros.

Asimismo, son la base para el estudio de los diferentes tipos de anualidades que existen,
las cuales serán analizadas en las próximas unidades.
Sustitución de pagos y fecha focal
Para facilitar la solución de problemas financieros es conveniente utilizar lo que se conoce
como diagramas de tiempo, o diagramas de tiempo-valor.

Estos consisten en una línea horizontal con una escala de tiempo en años, meses, días, etc.,
dependiendo del problema, y en ella se indican los montos de las deudas, tanto originales
como propuestas.

Las obligaciones originales, por lo general, se colocan en la parte superior del diagrama de
tiempo, y las obligaciones propuestas se colocan en la parte inferior.
 ❑ En primer lugar se establece la fecha focal, ya
que ésta es fundamental para la solución del
problema.
❑ SiJavier desea saldar su deuda el día de hoy, no
deberá pagar $ 28 600 (que es la suma de $12
Ejemplo 1 200 más $16 400), ya que $16 400 son un valor
futuro, mientras que $12 200 vencen hoy.
Javier tiene una deuda que debe (Recuerde: dos o más cantidades no se
saldar de la siguiente forma: $ 12 200 pueden sumar mientras no coincidan en el
en este momento y $16 400 dentro de tiempo sus valores de vencimiento)
dos meses. Si desea saldar
❑ Lo que se puede hacer es calcular el valor
completamente su deuda el día de presente de $16 400 y, entonces sí, sumar esta
hoy, ¿cuánto tendrá que pagar si la cantidad a los $12 200.
tasa de interés es del 25.8% anual?
❑ Por lo tanto, el día de hoy parece una fecha
focal “natural” en este problema, aunque puede
elegirse cualquier otro momento como fecha
focal.
 ❑ El diagrama de tiempo sería el siguiente:

$ 12 200 Deuda original

$ 16 400

Ejemplo 1 0
𝑿
Deuda propuesta
2 𝑚𝑒𝑠𝑒𝑠

Javier tiene una deuda que debe ▪ El punto 0 representa el momento actual, o presente, y 𝑋
saldar de la siguiente forma: $ 12 200 representa la cantidad total a pagar el día de hoy para
en este momento y $16 400 dentro de saldar la deuda; es decir, el pago propuesto.
dos meses. Si desea saldar
completamente su deuda el día de ▪ Observe cómo el conjunto original de obligaciones se
hoy, ¿cuánto tendrá que pagar si la coloca en la parte superior del diagrama y la obligación
tasa de interés es del 25.8% anual? propuesta en la inferior. Esto es a fin de tener un orden y
poder identificar fácilmente las obligaciones originales de
las propuestas.

▪ La flecha superior indica que el valor futuro ($16 400) se

traslada al momento actual, debido a que este momento
se ha tomado como fecha focal.
 $ 12 200 Deuda original
$ 16 400

0 2 𝑚𝑒𝑠𝑒𝑠
Deuda propuesta
𝑿
Ejemplo 1
✓ Trasladar un valor futuro al momento actual significa
Javier tiene una deuda que debe que se obtiene el valor presente de él, dos meses
saldar de la siguiente forma: $ 12 200
antes de su vencimiento.
en este momento y $16 400 dentro de
dos meses. Si desea saldar Esto es:
completamente su deuda el día de
hoy, ¿cuánto tendrá que pagar si la $ 16 400
tasa de interés es del 25.8% anual? 𝑉𝑃 = = $ 15 723.87
2
1 + 0.258 ∙
12
 $ 12 200 Deuda original
$ 16 400

0 2 𝑚𝑒𝑠𝑒𝑠
Deuda propuesta
𝑿
Ejemplo 1
✓ Una vez trasladados los 16 400 pesos, todas las cantidades (12 200, 15 723.87 y 𝑋) se
encuentran ya en una fecha común en la que es posible su comparación y, por lo tanto, se puede
plantear la ecuación de valor siguiente:

𝑉𝑎𝑙𝑜𝑟 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑑𝑒 𝑙𝑎𝑠 𝑑𝑒𝑢𝑑𝑎𝑠 𝑜𝑟𝑖𝑔𝑖𝑛𝑎𝑙𝑒𝑠 = 𝑉𝑎𝑙𝑜𝑟 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑑𝑒 𝑙𝑎𝑠 𝑑𝑒𝑢𝑑𝑎𝑠 𝑝𝑟𝑜𝑝𝑢𝑒𝑠𝑡𝑎𝑠

Esto es, 12 200 + 15 723.87 = 𝑋

Es decir, 𝑋 = 27 923.87

Javier tendrá que pagar $ 27 923.87 el día de hoy y saldar así su deuda. Al plantear la ecuación de
valor, lo que se hizo fue descontar el interés incluido en los $16 400.
 ❑ El diagrama de tiempo es:

$ 12 200 Deuda original

$ 16 400

Ejemplo 2 0
𝑿
Deuda propuesta
2 𝑚𝑒𝑠𝑒𝑠

A fin de mostrar que la elección de la ▪ Las flechas muestran que las cantidades $12 200 y $
fecha focal no influye en el resultado, X deben ser trasladadas a la nueva fecha focal;
resuelva el ejemplo anterior mientras que $16 400 se encuentra ya en la fecha
utilizando el final del mes dos como
focal.
fecha focal.
▪ Como la fecha focal se encuentra en el futuro con
respecto a las cantidades que están siendo
trasladadas, se calcula el monto (F1) de $ 12 200 y
el monto (F2) de $ X, a 2 meses de plazo.
 ❑ El diagrama de tiempo es:

$ 12 200 Deuda original

$ 16 400

Ejemplo 2 0
𝑿
Deuda propuesta
2 𝑚𝑒𝑠𝑒𝑠

A fin de mostrar que la elección de la 2

fecha focal no influye en el resultado, 𝐹1 = $ 12 200 1 + 0.258 ∙ = $ 12 724.6
12
resuelva el ejemplo anterior
utilizando el final del mes dos como
fecha focal.
2
𝐹2 = $ 𝑋 1 + 0.258 ∙ = $ 1.043 ∙ 𝑋
12
 ❑ El diagrama de tiempo es:

$ 12 200 Deuda original

$ 16 400

Ejemplo 2 0
𝑿
Deuda propuesta
2 𝑚𝑒𝑠𝑒𝑠

Al realizar el cambio de las cantidades a la fecha focal, las tres cantidades se encuentran en
un punto común del tiempo, siendo posible plantear la ecuación de valor:

𝑉𝑎𝑙𝑜𝑟 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑑𝑒 𝑙𝑎𝑠 𝑑𝑒𝑢𝑑𝑎𝑠 𝑜𝑟𝑖𝑔𝑖𝑛𝑎𝑙𝑒𝑠 = 𝑉𝑎𝑙𝑜𝑟 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑑𝑒 𝑙𝑎𝑠 𝑑𝑒𝑢𝑑𝑎𝑠 𝑝𝑟𝑜𝑝𝑢𝑒𝑠𝑡𝑎𝑠

Esto es, 𝐹1 + $ 16 400 = 𝐹2

Por lo tanto, $ 12 724.6 + $ 16 400 = $ 1.043 ∙ 𝑋

$ 12 724.6+$ 16 400
Al despejar X, se obtiene: 𝑋= = $ 27 923.87
1.043
Ejemplo 3
Una deuda de $30 000, con intereses incluidos, vence en un año.

El deudor da un abono de $10 000 a los 4 meses y da otro de $15 000 a los 9 meses.

Encuentre la cantidad por pagar en la fecha de vencimiento si se acuerda una tasa de

interés del 2.3% mensual
Ejemplo 3
Solución
Estableciendo el final del mes 9 como fecha focal, el diagrama de tiempo es:

donde x representa la cantidad por pagar en la fecha de vencimiento.

Ejemplo 3
❑ La fecha focal se encuentra en el pasado con respecto a los $30 000; por lo tanto, será
necesario calcular el valor presente de $30 000 a 3 meses de plazo:

30 000
𝑃1 = = 28 063.61
1 + 0.023 ∙ 3

❑ La fecha focal se encuentra en el futuro con respecto a los $10 000; por lo tanto, es
necesario calcular el monto de $10 000 a 5 meses de plazo:

𝐹 = 10 000 ∙ 1 + 0.023 ∗ 5 = 11 150

❑ La fecha focal se encuentra en el pasado con respecto a $x; por lo tanto, será necesario
calcular el valor presente de $x a 3 meses de plazo.

x
𝑃2 =
1 + 0.023 ∙ 3
Ejemplo 3
Los $15 000 se encuentran en la fecha focal; por lo tanto, no se trasladan.

Al encontrarse todas las cantidades en la fecha focal, se plantea la ecuación de valor:

𝑉𝑎𝑙𝑜𝑟 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑑𝑒 𝑙𝑎𝑠 𝑑𝑒𝑢𝑑𝑎𝑠 𝑜𝑟𝑖𝑔𝑖𝑛𝑎𝑙𝑒𝑠 = 𝑉𝑎𝑙𝑜𝑟 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑑𝑒 𝑙𝑎𝑠 𝑑𝑒𝑢𝑑𝑎𝑠 𝑝𝑟𝑜𝑝𝑢𝑒𝑠𝑡𝑎𝑠

Esto es,
𝑃1 = 15 000 + 𝐹 + 𝑃2

x
28 063.61 = 15 000 + 11 150 +
1 + 0.023 ∙ 3

Despejando x:
x = 2 045.65

En la fecha de vencimiento se deberá pagar $ 2 045.65.

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