Fics - Juan Cardona

FONDOS DE INVERSIÓN COLECTIVA
FICs
Juan Felipe Cardona Llano
Director de Inversiones
AGENDA
MERCADOS
EN
GENERAL
FICS
VENTAJAS
¿QUÉ ES UN MERCADO?
Lugar o área donde se reúnen compradores y

vendedores para realizar operaciones de intercambio.
En el caso de los mercados financieros pueden ser

mercados monetarios o mercados de VALORES.
¿Será un mercado Extraterrestre?

¿QUIÉNES PARTICIPAN EN EL MERCADO DE CONTADO?
AHORRO VS INVERSIÓN
Ahorro Inversión
• El ahorro es la parte del ingreso • La inversión es cualquier sacrificio
(nacional, familiar o personal) que de recursos hoy, con la esperanza
no se destina a la compra de de recibir algún beneficio en el
bienes de consumo. futuro.
• El ahorro se obtiene restándole a • Estas inversiones pueden ser

los ingresos totales el gasto total temporales, a largo plazo.
en consumo.
• Inversión Fija – Inversión en capital

humano.
RELACIÓN RIESGO – RENDIMIENTO - LIQUIDEZ
• La inversión siempre persigue

una rentabilidad.
• Entre mayor sea el riesgo Aumentar

asumido por la inversión, mayor el Rendimiento
será el rendimiento esperado.
• De la misma manera si no
puedo disponer de manera
rápida de mi capital, exijo
Disminuir el
mayor rentabilidad.
Riesgo
FONDOS DE INVERSIÓN
COLECTICA
Decreto 1242 Y 1243

Recursos de
inversionistas
Fondo de
Inversión
Colectiva
(Carteras
Colectivas)
Recursos + Rentabilidad
Artículo 3.1.1.2.2 Tipos de fondos de inversión colectiva.
MONTOS MINIMOS OPERACIONES
• Todo fondo de inversión colectiva en operación deberá
tener un patrimonio mínimo definido en el respectivo
reglamento, el cual no podrá ser inferior al equivalente a
dos mil seiscientos (2.600) salarios mínimos legales
mensuales vigentes ($2.150 MM APROX)
• La sociedad administradora de fondos de inversión

colectiva tendrá un plazo de seis (6) meses, contado a
partir de la entrada en operación del respectivo fondo de
inversión colectiva, para reunir el monto mínimo de
participaciones exigido
La política de inversión deberá contemplar, por lo menos, los siguientes
aspectos:
✓ Objeto del fondo de inversión colectiva o la familia de fondos de inversión

colectiva.
✓ Relación de los activos que se consideran aceptables para invertir
✓ Diversificación del portafolio de acuerdo con el perfil de riesgo del fondo de
inversión colectiva.
✓ Información sobre la naturaleza y las características de las inversiones
propuestas.
✓ Determinación de los límites mínimos y máximos por tipo de activo y por
emisor u originador.
✓ Determinación de los niveles de inversión
✓ Plazo promedio ponderado de las inversiones del fondo de inversión
colectiva, de conformidad con el perfil de riesgo propuesto. tratándose de
títulos de renta fija;
LIMITES DE PARTICIPACION POR INVERSIONISTA
• Durante la vigencia del fondo de inversión colectiva abierto sin pacto

de permanencia, un solo inversionista no podrá mantener directa o
indirectamente a través de una cuenta ómnibus, una participación
que exceda del diez por ciento (10%) del valor del patrimonio del
fondo.
• En el caso de los fondos de inversión colectiva cerrados, un solo
inversionista no podrá mantener directa o indirectamente a través
de una cuenta ómnibus una participación que exceda del sesenta por
ciento (60%) del valor del patrimonio del fondo.
DEBER DE ASESORIA ESPECIAL PARTICIPANTES FICS
• Administrador: SCB, Sociedades Fiduciarias o
Se entiende por deber de asesoría administradores de FICs.
especial del distribuidor de fondos de
inversión colectiva, las recomendaciones
individualizadas realizadas al cliente • Gestor: Persona jurídica encargada de la
inversionista, con el fin de que éste tome administración del fondo
decisiones informadas, conscientes y
estudiadas, orientadas a vincularse con
uno o más fondos de inversión colectiva, • Gerente: Persona natural responsable de la
con base en sus necesidades de inversión negociación del fondo.
y en el perfil de riesgo particular que se le
haya asignado.
• Distribuidor: Fuerza comercial
• Custodio: únicamente fiduciarias. En

Colombia hay 4: Citi, BNP, ITAU y Santander
TRIANGULACIÓN
caracterÍSTICAS
CUENTA CUENTA
BANCO 1 BANCO 2
CUENTA CUENTA
BANCO 1 BANCO 2
Esta operación genera Esta operación NO

GMF (4XMIL genera GMF (4XMIL
BENEFICIOS
En particular, en Colombia no hay una clara cultura del ahorro, un FIC permite la
realización de aportes periódicos que ayuden a lograr objetivos de mediano y largo
plazo.
Requieren estar certificados ante AMV y generalmente se especializan
en un conjunto de activos y mercado.
Llegar a tantos mercados y tipos de Inversiones sería muy difícil para
un cliente que acceda de manera individual.
Los clientes que realmente estén interesados cuentan con toda la
información para comparar el resultado de la gestión y conocer el
resultado de la misma.
La diversificación es un principio financiero fundamental, y de ella
deriva la capacidad para minimizar los riesgos por la concentración.
En cualquier mercado, quien compra al por mayor podrá obtener
precios mucho mejores, además se minimizan los costos por realizar
menos transacciones.
Imagine que usted tiene un bono y necesita 1 millón de pesos
urgente: Podría vender 1 millón del bono? Cuanto le costaría la
transacción? Piense lo mismo si tuviese Acciones.
DIVERSIFICACIÓN
▪ Debido al comportamiento cíclico de los mercados, es importante
buscar mitigar el impacto de los constantes movimientos que se dan por
invertir en un determinado sector, indicador, tipo de activo o emisor, ya
que al tener todos los recursos disponibles sin considerar estos factores
se pueden asumir riesgos innecesarios.
▪ Para reducir el riesgo asumido y lograr el conjunto de sus objetivos, es

recomendable diversificar el portafolio de inversión. La diversificación
permite disminuir el riesgo del portafolio.
▪ ¿Como diversificar?
• Sector Económico: Según los ciclos económicos, unos sectores de
actividad tienen más éxito que otros.
• Títulos: combinar activos con diferentes niveles de riesgo
(calificación), rentabilidad, emisor y liquidez:.
La Gestión Profesional de Activos a través de especialistas que

están constantemente observando el mercado, permiten
diversificar el portafolio de tal manera que se minimicen los riesgos a
la hora de realizar una inversión, buscando que los factores del
mercado no impacten los recursos y se pueda realizar una inversión
que busque rentabilidad, sin asumir riesgos desproporcionados.
IMPUESTOS EN FIC
El estatuto tributario para la administración de los FIC,
determina la transparencia tributaria, esto es que los
ingresos que se distribuyen a los inversionistas deberán
tratarse al mismo titulo que si el cliente los hubiese
percibido directamente en cada activo.
La retención en la fuente se aplica sobre los

rendimientos efectivamente pagados, por ello la
retención solo se aplicará al momento de realizar
Retiros y Cancelaciones solicitadas por los clientes.
Ante un retiro, primero se entregan los rendimientos

acumulados y luego capital.
Valor de la retefuente: 4%
IMPUESTOS EN FIC – 4X1000
El Gravamen a los Movimientos Financieros

(4x1000) se genera en los retiros y
cancelaciones cuando:
• El pago es mediante transferencia y esta

tiene como destino un tercero
• El pago es por transferencia pero a un Banco

donde el fondo no tiene cuenta
• Todo pago en Cheque

ALGUNOS
FICHAEJEMPLOS
TÉCNICA – FONDOS LIQUIDEZ
ALGUNOS EJEMPLOS – FONDOS ACCIONES
ALGUNOS EJEMPLOS - INMOBILIARIOS
El valor de la unidad
Diariamente el fondo deberá calcular el valor de la unidad, el cual tiene la siguiente

formula:
Valor de unidad hoy: ( Valor del Fondo hoy + Rendimientos de hoy-Retiros hoy)
-------------------------------------------------------------
Unidades Ayer
Con este valor de unidad se liquidan las operaciones del día, entonces:
- Los rendimientos del día se distribuyen proporcionalmente en los inversionistas

que hacían parte del fondo al día anterior.
- Los nuevos aportes no tienen derecho a los rendimientos del día en que son
entregados.
¿En que parte de la Curva invertir?
Curva Corta – 0 a 3 años
• Es la parte de la curva que menor valor pide ante movimientos de tasas de interés al alza, dado que la sensibilidad del
precio es la menor de toda la curva.
• En un escenario de tasas al alza es la mejor alternativa de inversión, por un periodo de tiempo.
Curva Media – 4 a 7 años

• Es la parte de la curva que actualmente permite al inversionista agregar valor a sus inversiones sin incurrir en mucha
volatilidad.
• La sensibilidad del precio es mayor a la de la curva corta pero dado el plazo esperar al vto es una opción.
Curva Larga – mas de 8 años

• Es la parte de la curva mas sensible ante cambio de tasa de interés a pesar de que el cambio en las tasas no es
significativo, el impacto en el valor de mercado es alto.
• Esta es un alternativa para administrar con cautela, y más en un escenario como el actual.
Beneficios de la Asignación de Activos
Frontera Eficiente
Diversificación del
portafolio.
Reducir riesgo,
maximizando el
retorno de largo
plazo.
Administración
activa de los
portafolios.
Es una herramienta
de apoyo en la toma
de decisiones de
inversión.
https://www.amvcolombia.org.co/inversionistas/educacionfinanciera/
contenidos-educativos/
https://www.youtube.com/watch?v=C02M3cD6ejQ
http://www.svs.cl/educa/600/w3-article-750.html
VENTAJAS DE
FICS
Busca maximizar las ganancias

y minimizar las pérdidas.
• https://sificcolombia.com/que-es-sific-colombia/
• https://www.asofiduciarias.org.co/

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FONDOS DE INVERSIÓN COLECTIVA

Lugar o área donde se reúnen compradores y

En el caso de los mercados financieros pueden ser

¿Será un mercado Extraterrestre?

• El ahorro se obtiene restándole a • Estas inversiones pueden ser

• Inversión Fija – Inversión en capital

• La inversión siempre persigue

• Entre mayor sea el riesgo Aumentar

Decreto 1242 Y 1243

• La sociedad administradora de fondos de inversión

✓ Objeto del fondo de inversión colectiva o la familia de fondos de inversión

• Durante la vigencia del fondo de inversión colectiva abierto sin pacto

• Custodio: únicamente fiduciarias. En

Esta operación genera Esta operación NO

▪ Para reducir el riesgo asumido y lograr el conjunto de sus objetivos, es

La Gestión Profesional de Activos a través de especialistas que

La retención en la fuente se aplica sobre los

Ante un retiro, primero se entregan los rendimientos

El Gravamen a los Movimientos Financieros

• El pago es mediante transferencia y esta

• El pago es por transferencia pero a un Banco

• Todo pago en Cheque

Diariamente el fondo deberá calcular el valor de la unidad, el cual tiene la siguiente

- Los rendimientos del día se distribuyen proporcionalmente en los inversionistas

Curva Corta – 0 a 3 años

Curva Media – 4 a 7 años

Curva Larga – mas de 8 años

Busca maximizar las ganancias

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