Métodos de análisis de Estados Financieros Proforma

Análisis financiero

El análisis financiero consiste en recopilar los estados financieros para comparar y

estudiar las relaciones existentes entre los diferentes grupos de cada uno y
observar los cambios presentados por las distintas operaciones de la empresa.

La interpretación de los datos obtenidos, mediante el análisis financiero, permite a

la gerencia medir el progreso comparando los resultados alcanzados con las
operaciones planeadas y los controles aplicados, además informa sobre la
capacidad de endeudamiento, su rentabilidad y su fortaleza o debilidad financiera,
esto facilita el análisis de la situación económica de la empresa para la toma de
decisiones.

Métodos de análisis financiero

Los métodos de análisis financiero se consideran como los procedimientos

utilizados para simplificar, separar o reducir los datos descriptivos y numéricos que
integran los estados financieros, con el objeto de medir las relaciones en un solo
periodo y los cambios presentados en varios ejercicios contables.

Para el análisis financiero es importante conocer el significado de los siguientes

términos:

 Rentabilidad: Es el rendimiento que generan los activos puestos en

operación.
 Tasa de rendimiento: Es el porcentaje de utilidad en un periodo
determinado.
 Liquidez: Es la capacidad que tiene una empresa para pagar sus deudas
oportunamente.

De acuerdo con la forma de analizar el contenido de los estados financieros,

existen los siguientes métodos de evaluación:

Método de análisis vertical

Se emplea para analizar estados financieros como el Balance General y el Estado

de Resultados, comparando las cifras en forma vertical. Para efectuar el análisis
vertical hay dos procedimientos:

1. Procedimiento de porcentajes integrales: Consiste en determinar la

composición porcentual de cada cuenta del Activo, Pasivo y Patrimonio, tomando
como base el valor del Activo total y el porcentaje que representa cada elemento
del Estado de Resultados a partir de las Ventas netas.
Porcentaje integral = Valor parcial/valor base X 100

Ejemplo El valor del Activo total de la empresa es $1.000.000 y el valor de los

inventarios de mercancías es $350.000. Calcular el porcentaje integral.

Porcentaje integral = 350.000/1.000.000 X 100

Porcentaje integral = 35%

El análisis financiero permite determinar la conveniencia de invertir o

conceder créditos al negocio; así mismo, determinar la eficiencia de la
administración de una empresa.
2. Procedimiento de razones simples: El procedimiento de razones simples
tiene un gran valor práctico, puesto que permite obtener un número ilimitado de
razones e índices que sirven para determinar la liquidez, solvencia, estabilidad,
solidez y rentabilidad además de la permanencia de sus inventarios en
almacenamiento, los periodos de cobro de clientes y pago a proveedores y otros
factores que sirven para analizar ampliamente la situación económica y financiera
de una empresa.

Qué Es El Análisis Vertical?

El análisis vertical busca responder las siguientes preguntas: ¿Cómo esta

compuesto el activo, pasivo y/o patrimonio? Y ¿Qué porcentaje de los ingresos
representan el costo de ventas, los gastos o las utilidades? Al resolver, y
comparar, estas preguntas es posible identificar cambios importantes en las
políticas de inversión, financiación y operación de una compañía.

Con esto en mente, es importante mencionar que el Estado de Situación

Financiera (Balance General) presenta la estructura de inversión (activos) y
financiación (pasivos y patrimonio) de una firma. Por otro lado, el Estado de
Rendimiento Financiero (Estado de Resultados o P&G) informa cómo se ejecutó
la operación de la compañía para un periodo determinado. Es decir, cuántos
ingresos logró y qué recursos consumió para alcanzarlos.

Método de análisis horizontal

Es un procedimiento que consiste en comparar estados financieros homogéneos

en dos o más periodos consecutivos, para determinar los aumentos y
disminuciones o variaciones de las cuentas, de un periodo a otro. Este análisis es
de gran importancia para la empresa, porque mediante él se informa si los
 cambios en las actividades y si los resultados han sido positivos o negativos;
también permite definir cuáles merecen mayor atención por ser cambios
significativos en la marcha.

A diferencia del análisis vertical que es estático porque analiza y compara datos
de un solo periodo, este procedimiento es dinámico porque relaciona los cambios
financieros presentados en aumentos o disminuciones de un periodo a otro.
Muestra también las variaciones en cifras absolutas, en porcentajes o en razones,
lo cual permite observar ampliamente los cambios presentados para su estudio,
interpretación y toma de decisiones.

Procedimiento de análisis

 Se toman dos Estados Financieros (Balance General o Estado de

Resultados) de dos periodos consecutivos, preparados sobre la misma base de
valuación.
 Se presentan las cuentas correspondientes de los Estados analizados. (Sin
incluir las cuentas de valorización cando se trate del Balance General).
 Se registran los valores de cada cuenta en dos columnas, en las dos fechas
que se van a comparar, registrando en la primera columna las cifras del periodo
más reciente y en la segunda columna, el periodo anterior. (Las cuentas deben ser
registradas por su valor neto).
 Se crea otra columna que indique los aumentos o disminuciones, que
indiquen la diferencia entre las cifras registradas en los dos periodos, restando de
los valores del año más reciente los valores del año anterior. (los aumentos son
valores positivos y las disminuciones son valores negativos).
 En una columna adicional se registran los aumentos y disminuciones e
porcentaje. (Este se obtiene dividiendo el valor del aumento o disminución entre el
valor del periodo base multiplicado por 100).
 En otra columna se registran las variaciones en términos de razones. (Se
obtiene cuando se toman los datos absolutos de los Estados Financieros
comparados y se dividen los valores del año más reciente entre los valores del
año anterior). Al observar los datos obtenidos, se deduce que cuando la razón es
inferior a 1, hubo disminución y cuando es superior, hubo aumento.

¿Qué Es El Análisis Horizontal O “Análisis

De Tendencia”?

El análisis horizontal o “método de tendencia”, compara las variaciones entre

periodos de los estados financieros para identificar los cambios más
significativos. Es un claro ejemplo de comparación temporal y se puede expresar
en términos absolutos o relativos. Al aplicarlo, es posible responder ¿Cuánto y
por qué varió una cuenta de los estados financieros?
Nótese que a diferencia del análisis vertical, que compara cifras de un solo
periodo, el análisis horizontal contrasta los cambios entre periodos. En otras
palabras, se trata de un análisis dinámico.

ómo Hacer Análisis Vertical Y Horizontal Del

Estado De Situación Financiera O “Balance
General”?

El análisis vertical del Estado de Situación Financiera o “Balance General” se

suele abordar de dos maneras: primero, calculando la proporción de cada rubro
sobre el activo total; sin importar si se trata de activos, pasivo o patrimonio. En
este caso, la fórmula general es:

Los siguientes son ejemplos de análisis vertical con base en este enfoque:
La ventaja de utilizar esta aproximación consiste en el calculo inherente de
algunas razones financieras. Por ejemplo, al dividir el pasivo total entre el activo
total se obtendría la razón de endeudamiento. Contar con este tipo de
indicadores en una etapa inicial facilita la identificación de problemas
potenciales.

La segunda opción es comparar las cuentas particulares contra su respectiva

categoría superior. De modo que, las cuentas de activos se contrasten con el
activo total, los rubros de pasivos se equiparen con el pasivo total y las partidas
del patrimonio se examinen frente al total del patrimonio. Las siguientes fórmulas
ilustran lo anterior:
A diferencia de la primera técnica, no existe una integración con el  método de
razones financieras. Fijémonos, pues, en que es una metodología útil para
determinar el peso porcentual de cada cuenta sobre su categoría superior.

Sin importar la aproximación utilizada, es común representar los resultados

obtenidos de forma gráfica con un diagrama de pie  o torta.

Por su parte, el análisis horizontal requiere comparar al menos dos periodos de

la misma longitud (meses, trimestres, años, entre otros). Para hacerlo podemos
usar dos fórmulas equivalentes:
El periodo t  hace referencia al periodo final, mientras que el periodo t-1  indica el
periodo inmediatamente anterior o inicial. Por ejemplo, imaginemos que el
resultado neto o utilidad neta de 2017 fue de USD 250.000 y el de 2018 fue de
USD 275.000, entonces el análisis horizontal se abordaría de la siguiente
manera:

Una fórmula equivalente es:

Sin importar el caso, el resultado del ejemplo anterior es el mismo:

Hasta el momento, se mencionaron las ecuaciones para el análisis horizontal con
base en resultados relativos. Recuerda que usar términos relativos elimina los
problemas de magnitud entre empresas de diferentes tamaños al utilizar
comparación cruzada. Sin embargo, si se desea utilizar términos absolutos, la
fórmula es mucho más intuitiva:

Retomando el ejemplo:

Finalmente, la representación gráfica por excelencia de los resultados del

análisis horizontal es un diagrama de tendencia.
¿Cómo Hacer Análisis Vertical Y Horizontal
Del Estado De Rendimiento Financiero 0
“Estado De Resultados”?

A diferencia del análisis vertical del Estado de Situación Financiera, el análisis

vertical del Estado de Rendimiento Financiero (Estado de Resultados o
“P&G) utiliza como base el ingreso operacional (también conocido como ventas).
De tal modo que, se determina el peso de cada una de las cuentas del Estado de
Resultados sobre los ingresos operacionales. Se debe resaltar que, al comparar
las diferentes utilidades con los ingresos operacionales se aborda un análisis
de márgenes de rentabilidad. La fórmula general en este caso es:

Por ejemplo:

Para terminar, el análisis horizontal utiliza las mismas fórmulas que las descritas
en el inciso anterior.

Interpretación Del Análisis Vertical Y

Horizontal
 La interpretación del análisis vertical y horizontal es bastante intuitiva. El análisis
vertical ofrece una descripción de la composición o peso de las diferentes
cuentas de los estados financieros. No obstante, al realizar una comparación
temporal, es posible encontrar variaciones significativas que obedezcan a
cambios en las políticas de inversión, financiación u operación.

De manera similar, el análisis horizontal expone las diferencias entre periodos de

las cuentas particulares. Por supuesto, las variaciones más significativas son
dignas de atención pues ponen en evidencia cambios en las políticas, eventos
extraordinarios o problemas potenciales. Es evidente que ambos análisis
permiten encontrar resultados complementarios. Recuerda no hacer juicios
meramente descriptivos, es necesario responder el por qué sucedieron los
cambios.

 Ratio de solvencia = ACTIVO / PASIVO.

 Ratio de Liquidez = Activo Corriente / Pasivo Corriente.
 Ratio de Endeudamiento = Pasivo / Patrimonio Neto.
.

Los índices financieros se dividen en varias categorías. A los efectos de este

análisis, las razones comúnmente utilizadas se agrupan en cuatro categorías:

 Actividad
 Liquidez
 Solvencia o apalancamiento

 Rentabilidad

Para esta primera parte, hablaremos sobre las razones de liquidez.

Fórmulas de razones financieras para

liquidez
Las razones financieras de liquidez son las fórmulas más utilizadas, tal vez junto
a las razones de rentabilidad. Son especialmente importantes para los acreedores
y miden la capacidad de una empresa para cumplir con sus obligaciones a corto
plazo.
Aunque bien, el nivel de liquidez necesario varía de una industria a otra. Ciertas
industrias necesitan más dinero en efectivo que otras. Por ejemplo, una tienda
de comestibles probablemente necesite más dinero en efectivo para comprar
inventario que las empresas de software, por lo que las proporciones de liquidez
de las empresas en estas dos industrias no son comparables entre sí. También es
importante tener en cuenta la tendencia de una empresa en los ratios de liquidez a
lo largo del tiempo.

Entonces, veamos las fórmulas de las razones financieras de liquidez para

analizar tu negocio y saber si va en la dirección correcta:

 
Capital de trabajo
El capital de trabajo es una fórmula que compara los activos corrientes con los pasivos
corrientes y sirve como la reserva líquida disponible para satisfacer las contingencias y las
incertidumbres. Un alto saldo de capital de trabajo es obligatorio si la empresa no puede
pedir prestado con poca anticipación. El índice indica la solvencia a corto plazo de una
empresa y para determinar si una empresa puede pagar sus pasivos corrientes a su
vencimiento.

Los activos corrientes, como el efectivo y equivalentes, el inventario, las cuentas

por cobrar y los valores negociables, son recursos que posee una empresa que
pueden utilizarse o convertirse en efectivo en un año.

Los pasivos corrientes son la cantidad de dinero que una empresa debe, tales
como las cuentas por pagar, los préstamos a corto plazo y los gastos acumulados,
que se deben pagar dentro de un año.

Tener capital de trabajo positivo puede ser una buena señal de la salud financiera
a corto plazo de una empresa porque tiene suficientes activos líquidos para pagar
las cuentas a corto plazo y para financiar internamente el crecimiento de su
negocio. Sin capital de trabajo adicional, una empresa puede tener que pedir
prestado fondos adicionales de un banco o recurrir a los banqueros de inversión
para recaudar más dinero.

El capital de trabajo negativo significa que los activos no se están utilizando con
eficacia y una empresa puede tener una crisis de liquidez. Incluso si una compañía
tiene lotes invertidos en activos fijos, enfrentará desafíos financieros si los pasivos
vencieran demasiado pronto. Esto dará lugar a más préstamos, pagos atrasados a
acreedores y proveedores y, como resultado, una calificación crediticia corporativa
más baja para la empresa.

La fórmula financiera para calcular el capital de trabajo es:

Capital financiero = Activos corrientes - Pasivos corrientes

Ratio circulante
El ratio circulante mide los activos actuales de una compañía contra sus pasivos
corrientes. El ratio actual indica si la compañía puede pagar sus pasivos a corto
plazo en caso de emergencia mediante la liquidación de sus activos actuales. Los
activos corrientes se encuentran en la parte superior del balance general e
incluyen rubros tales como efectivo y equivalentes de efectivo, cuentas por cobrar
e inventario, entre otros.

Una baja relación de corriente indica que una empresa puede tener dificultades
para pagar sus pasivos corrientes en el corto plazo y merece más investigación.
Un índice actual inferior a 1.00x, por ejemplo, significa que incluso si la empresa
liquida todos sus activos actuales, aún no podría cubrir sus pasivos corrientes.

Una alta proporción indica un alto nivel de liquidez y menos posibilidades de una
restricción de efectivo. Sin embargo, un cociente actual que es demasiado alto
puede indicar que la compañía está llevando demasiado inventario, lo que
permite que las cuentas por cobrar se disparen con estándares de cobranza de
cobros poco estrictos o simplemente que tengan demasiado en efectivo. Aunque
estos problemas normalmente no conducirán a la insolvencia, inevitablemente
dañarán los resultados de la empresa.

La fórmula financiera para calcular el ratio circulante es:

Activo corriente / pasivo circulante

Prueba del ácido

La prueba del ácido es una de las razones financieras de liquidez más
estrictas. Esta relación compara el efectivo, los valores negociables a corto plazo
y las cuentas por cobrar con los pasivos corrientes. La idea detrás de la prueba del
ácido es que ciertas líneas de pedido, como los gastos prepagados, ya se pagaron
para su uso futuro y no se pueden convertir rápida y fácilmente a efectivo para
fines de liquidez.

La línea de pedido principal excluida en la prueba del ácido es el inventario, que

puede constituir una gran parte de los activos actuales, pero que no puede
convertirse fácilmente en efectivo. En momentos de estrés, los altos inventarios en
todas las empresas de la industria pueden dificultar la venta de inventario.

Además, si las existencias de las empresas son excesivamente especializadas o

casi obsoletas, pueden valer significativamente menos para un posible comprador.

La fórmula financiera para calcular la prueba del ácido actual es:

 (Efectivo + Valores negociables + Cuentas por cobrar) /Pasivo circulante

Tasa de efectivo
El coeficiente de liquidez más conservador es el coeficiente de caja, que se
calcula simplemente como efectivo y valores negociables a corto plazo divididos
entre los pasivos corrientes. El efectivo y los valores negociables a corto plazo
representan los activos más líquidos de una empresa. Los valores negociables a
corto plazo incluyen activos altamente líquidos a corto plazo, tales como
acciones, bonos y opciones negociables públicamente, que se mantienen por
menos de un año. En condiciones normales de mercado, estos valores pueden
liquidarse con relativa facilidad en una bolsa.

Aunque esta fórmula generalmente se considera la más conservadora y confiable,

es posible que incluso los valores negociables a corto plazo puedan experimentar
una caída significativa en los precios durante las crisis del mercado.

La fórmula financiera para calcular la tasa de efectivo es:

(Equivalentes de efectivo + valores negociables) / Pasivo circulante

Ahora que conoces las razones de liquidez, en Corponet te invitamos a que las
pongas en práctica ya que pueden ayudarte a tener un mayor control sobre la
situación financiera de tu organización. En nuestra próxima edición de las fórmulas
financieras para analizar tu negocio te daremos más información para obtener
datos cuantitativos reales y seguros con los que puedas saber si tu empresa va en
la dirección correcta.

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