Tema 4 Instrumentos de Deuda
Tema 4 Instrumentos de Deuda
Tema 4 Instrumentos de Deuda
DEUDA
INSTRUMENTOS DE DEUDA
Contenido
Títulos de deuda gubernamentales .................................................................................... 2
Instrumentos bancarios. ..................................................................................................... 5
Instrumentos corporativos. ................................................................................................. 6
Títulos de deuda corporativos y bancarios a corto y mediano plazos ................................. 6
Títulos de deuda corporativos y bancarios a largo plazo. ................................................... 7
Variables a considerar en el comportamiento futuro de la tasa de interés.......................... 8
pág. 1
INSTRUMENTOS DE DEUDA
❖ Bonos. Títulos de deuda emitidos por el Estado, en los que se especifican el monto
a reembolsar en un determinado plazo, amortizaciones totales o parciales, intereses
periódicos y otras obligaciones del emisor. Su valor nominal es de cien pesos.
pág. 2
INSTRUMENTOS DE DEUDA
pág. 3
INSTRUMENTOS DE DEUDA
❖ Bonos M. Estos bonos los emite el gobierno para financiar sus necesidades de largo
plazo. Los plazos llegan hasta los 30 años.
pág. 4
INSTRUMENTOS DE DEUDA
Instrumentos bancarios.
Instrumentos
bancarios
Pagaré con
Aceptaciones rendimiento Certificados de
Bonos bancarios
bancarias liquidable al depósito
vencimiento
pág. 5
INSTRUMENTOS DE DEUDA
Instrumentos corporativos.
Quirografario
Papel comercial
Avalado
Papel comercial
indizado
Quirografarias
Pagarés
Hipotecarias
instrumentos
corporativos
Obligaciones Prendarias
Certificados de
Participación Ordinaria Indizadas
(CPO)
Certificados de
Participación
Convertibles
Inmobiliarias (CPI)
pág. 6
INSTRUMENTOS DE DEUDA
❖ Pagaré a mediano plazo. Título de deuda emitido por una sociedad mercantil
mexicana con la facultad de contraer pasivos y suscribir títulos de crédito. Su valor
nominal es de cien pesos, cien UDIS o sus múltiplos.
En lo que respecta a los instrumentos de deuda a largo plazo dentro del sistema financiero
mexicano, el mercado de instrumentos de deuda es una fuente de financiamiento e
inversión muy socorrida por las empresas emisoras e inversores, tanto en el mercado
primario como en el secundario. Esto se debe a que los inversionistas tratan de rentabilizar
sus ahorros o sobrantes de tesorería por la solvencia que éstos tienen para hacerlo.
pág. 7
INSTRUMENTOS DE DEUDA
❖ Certificado bursátil. Instrumento de deuda a largo plazo, cuya emisión puede ser
en pesos o unidades de inversión. Su valor nominal es de cien pesos, cien UDIS o
sus múltiplos.
Finalmente hay que considerar que la información necesaria para valuar los instrumentos
del mercado de dinero gira en torno al comportamiento de las tasas de interés, y el entorno
en el que éstas se obtienen. Si las tasas de interés son bajas con respecto a la inflación, se
obtienen rendimientos irreales, ya que no cubren la pérdida del poder adquisitivo del dinero.
Por ello, el estudio se centra en los elementos que influyen en las tasas, por lo que se deben
considerar las siguientes variables:
pág. 8
INSTRUMENTOS DE DEUDA
Inflación
•Comportamiento de las finanzas públicas.
•Incremento o disminución del medio circulante (dinero).
•Aumento o disminución de los precios y tarifas de insumos estratégicos.
•Aumento o disminución de sueldos y salarios.
•Incremento o disminución de la tasa de interés nacional.
•Incremento o disminución de la tasa de interés internacional
Liquidez
•Incremento o disminución de la actividad económica.
•Diseño y aplicación de las políticas financieras.
•Diseño y aplicación de las políticas monetarias (banco central).
Deslizamiento cambiario
•Brecha inflacionaria con otra economía, normalmente la de Estados Unidos.
•Reservas internacionales.
•Afluencia de inversión internacional.
•Balanza comercial.
•Grado de sub o sobrevaluación del tipo de cambio.
•Incremento o disminución de la tasa de interés nacional.
•Incremento o disminución de la tasa de interés internacional.
Los instrumentos del Mercado de Dinero que se caracterizan por tener un corto plazo, un
rendimiento fijo, y un riesgo mínimo ocupan el 80% de las operaciones de los Mercados
Financieros en México y son una fuente de financiamiento para Gobiernos y Empresas.
pág. 9