FI NA NZA S I NT E RNA CI O NA L E S

Las finanzas constituyen una rama de la economía que se encarga de

la administración del dinero. Las finanzas internacionales, por lo tanto,
estudian el flujo de efectivo entre distintos países. Esta disciplina puede dividirse
en dos ramas de estudio: la economía internacional (que tiene en cuenta el tipo
de cambio, las tasas de interés y otros aspectos financieros) y las finanzas
corporativas (el estudio de los mercados y los productos financieros).
Ante el fenómeno de la globalización, que implica el libre movimiento de capitales
y el levantamiento de distintos tipos de restricciones (físicas, aduaneras,
impositivas), las finanzas internacionales han adquirido particular importancia.
Un concepto importante dentro de este ámbito es el de divisa, que es la moneda
de un país que es convertible en moneda de otro extranjero en el mercado
cambiario. Para esto, existe la convertibilidad interna (la posibilidad de comprar
y vender monedas extranjeras en un país) y la convertibilidad externa (la
cotización de una moneda nacional en los mercados cambiarios de otros países).
Este tipo de cambio puede ser fijo (cuando el banco central estable el valor de la
moneda e interviene en el mercado cambiario) o flexible (el banco central no
interviene en el mercado, por lo que el valor de la moneda queda sujeto al libre
juego de la oferta y la demanda).
Por otra parte, cabe destacar que se conoce como balanza de pagos al saldo de
todas las transacciones económicas de un país con el resto del mundo. En ella se
registran los ingresos y los egresos de divisas.
Conocer la situación de las monedas de los diversos países puede ser sumamente
importante para los diversos empresarios porque les permite tener una noción de
las consecuencias que los acontecimientos económicos internacionales
pueden traer a sus establecimientos; también les puede servir para saber
aprovecharse de las diversas oportunidades que el entorno internacional les
ofrece para favorecer el crecimiento de su propia economía (invertir en una
determinada bolsa, comprar dinero en una determinada moneda, etc). Además,
podrá realizar eficientes transacciones valiéndose de las diversas
tecnologías a disposición de los empresarios y colaborar con la integración
económica de los diferentes sectores de una sociedad, ayudando a aquellos
países que se encuentran involucrados en aquellos acuerdos que se vean
afectados por la transacción que se ejecute.
¿Para qué sirve esta área de la economía?
Esta rama de la economía es absolutamente fundamental para conocer el destino
que vivirá el desarrollo y la economía de todo el mundo y prevenir a las empresas
de ciertos bajones que pueda sufrir el sistema, evitándoles el quiebre o problemas
de envergadura menor.
Dentro de las finanzas internacionales se conocen dos grupos bien definidos:
la Economía Internacional (encargada de ajustar los desequilibrios en la balanza
de pagos y regular los regímenes cambiarios) y las Finanzas Corporativas
Internacionales (encargadas de regir el funcionamiento de los diversos mercados
financieros, evaluar el riesgo cambiario y especular con las divisas invirtiendo en
los adecuados mercados internacionales)
Cabe mencionar que el Sistema Financiero, también conocido como Sistema
Monetario Internacional, está formado por aquellas instituciones que se encargan
de intermediar entre los diversos países a la hora de realizar transacciones
monetarias; una de sus funciones fundamentales es la fijación de los tipos de
cambio en las diferentes monedas y la previsión de las consecuencias que
dichas transacciones pueden traer a los países involucrados en ella.
Por último, podemos agregar que el conocimiento oportuno de la línea económica
que rige a determinados países puede ser sumamente importante para los
diferentes inversores a la hora de escoger uno u otro mercado, evitando
arriesgar más de lo recomendado y pudiendo prevenir consecuencias nefastas en
sus finanzas particulares.
Las Finanzas Internacionales
 Son un área de conocimiento que combina los elementos de finanzas
corporativas y economía internacional.
 Las finanzas son el estudio de los flujos de efectivo.
  En finanzas internacionales se estudian los flujos de efectivo a través de las
fronteras nacionales.
 La administración financiera internacional es el proceso de toma de
decisiones acerca de los flujos de efectivo que se presentan en el contexto
de las empresas multinacionales.
 Desde la perspectiva de un economista, las finanzas internacionales
describen los aspectos monetarios de la economía internacional.
 Es también la parte macroeconómica de la economía internacional. Su
punto central es el análisis es la balanza de pagos y los procesos de ajuste
a los desequilibrios en dicha balanza
 La variable fundamental es el tipo de cambio
Según su origen, los tópicos de las finanzas internacionales se pueden dividir en
dos grupos:
Economía Internacional: Es la rama de la ciencia económica que se refiere al
estudio de la teoría pura del comercio, las transacciones que realiza un país con el
resto del mundo. La economía internacional como rama de la ciencia económica,
que forma parte de las ciencias sociales, mantiene vínculos con diferentes áreas
de la misma de la que se desprende, por ejemplo: comercio internacional, finanzas
internacionales, política económica, tipos de cambio, etc.
La economía internacional se divide actualmente en tres sectores altamente
fuertes: la Unión Europea, el NAFTA y el Bloque Asiático.
Teniendo como características:
 Procesos de ajustes a los desequilibrios de la balanza de pagos.
 Regímenes cambiarios.
 Factores que determinan el tipo de cambio.
 Condiciones de paridad.
 Sistema monetario internacional.

Finanzas corporativas internacionales: Las cuales se dividen en Regímenes de

tasas cambiarias, Tasas cambiarias fijas y Tasas cambiarias flotantes.
Las finanzas internacionales enfrentan una serie de riesgos, algunos de los más
importantes son los siguientes:
a) Riesgo político - Abarca desde el peligro de cambio en las reglas del juego
hasta la posibilidad de una expropiación arbitraria.
b) Riesgo de tipo de cambio - Debido a que los flujos de efectivo se producen en
diferentes monedas.
c) Riesgos por las imperfecciones del mercado. Es un área de conocimiento que
combina los elementos de las finanzas corporativas y economía internacional.
Entre otras características se tiene que
 Funcionamiento de los mercados financieros internacionales.
 Mercado de productos derivados (futuros, opciones, swaps).
 Financiamiento de las diferentes actividades tanto a corto como a largo
plazo.
 Evaluación y administración del riesgo cambiario.
 Especulación con divisas.
 Inversión en portafolios internacionales.

En finanzas internacionales se estudian los flujos de efectivo a través de las

fronteras nacionales. Según Rodner: "Las finanzas Internacionales están dirigidas
al estudio de los efectos del comercio internacional sobre los resultados
económicos de una empresa determinada, lo que es igual al estudio de los medios
de optimizar los flujos de fondos resultado de sus operaciones internacionales, al
menor costo y menor riesgo posible”. (Pag.35)
Ventajas y Desventajas Las Finanzas Internacionales generan las siguientes
ventajas:
 Evaluación y administración de riesgos cambiarios.
 Financiamiento de las diferentes actividades tanto a corto como a largo plazo.
 Permite procesos de ajuste a los desequilibrios de la balanza de pagos.
 Condiciones de paridad.
 Ninguna transacción económica se llevaría a cabo si no le brindara utilidad a
cada uno de los participantes en ella.
 La eliminación de las barreras comerciales genera situaciones para que
empresas de un país se establezcan en otro.
 Mejoramiento en la asignación global de capitales.
 Mejoramiento en la capacidad de diversificar las carteras de inversión.
 Los agentes pueden realizar intercambios económicos de forma libre y
voluntaria.
Las Finanzas Internacionales generan las siguientes desventajas:
 En la práctica es muy corriente que los países establezcan diversas medidas
encaminadas a defender la industria nacional (industrias nacientes o industrias
consideradas estratégicas), que dificultan el desarrollo del comercio exterior.
 Los procesos económicos a veces se ven afectados por los procesos
inflacionarios.
 Volatilidad creciente de los tipos de cambio.
Las Finanzas Internacionales Permite atender la forma en los acontecimientos
internacionales puedan afectar su empresa y que medidas deben tomarse para
evitar los peligros y aprovechar las oportunidades que ofrecen los cambios en el
entorno internacional. Por otra parte, requiere concluir o decidir la manera en que
los eventos internacionales afectaran a una empresa y cuáles son los pasos y
salidas que puedan tomarse para utilizar los desarrollos positivos y así aislar a la
empresa de daños. Entre estos eventos que afectan a las empresas es la
variación de los tipos de cambios, en las tasas de inflación y en los valores de los
activos. También se menciona cuales eventos de las finanzas internacionales que
afectan a las empresas, se encuentran la variación de los tipos de cambio, así
como en las tasas de interés, en las tasas de inflación y en los valores de los
activos.
Debido a los estrechos vínculos que existen entre los mercados, los eventos en
territorios distintos tienen efectos que se dejan sentir inmediatamente en todo el
planeta. Esta situación ha hecho que para los administradores, tanto los formados
como los aspirantes, sea un imperativo, hacer una detallada revisión del excitante
y dinámico campo de las finanzas internacionales. Reviste una gran importancia
en nuestro nivel de vida y en nuestras vidas diarias permitiendo crecimiento
cultural, tecnológico, económico, entre otras.
LA GLOBALIZACIÓN Es un proceso de integración que tiende a crear un solo
mercado mundial en el que se comercian productos semejantes, producidos por
empresas cuyo origen es difícil de determinar, ya que sus operaciones se
distribuyen en varios países. Esta última observación la emplea también para
definir lo que es una empresa transnacional, argumentando que debido a sus
actividades en diferentes naciones crea una compleja red que dificulta determinar
el país de origen de dicha empresa. Algunos factores que considera como
impulsores de la creciente globalización:
− La reducción de las barreras comerciales y el auge del comercio mundial
después de la Segunda Guerra Mundial.
− La estandarización de bienes y servicios y cierta homogeneización de los
gustos a nivel mundial.
− El encogimiento del espacio geográfico debido a desarrollo en las
telecomunicaciones y transportes.
− Como consecuencia del punto anterior, el movimiento mundial hacia el
liberalismo.
Existen 3 tipos de empresas, según su grado de integración en la economía
mundial.
1) Empresa internacional: involucrada en exportaciones o importaciones.
2) Empresa multinacional: Si traslada una parte de sus operaciones a otro país.
3) Empresa transnacional: Se caracteriza por desarrollar su actividad comercial
en diferentes países alrededor del mundo.
Importancia
El estudio de las finanzas internacionales es importante, en vista de la
creciente globalización de la economía. El conocimiento de las finanzas
internacionales permite al Ejecutivo Financiero entender la forma en que los
acontecimientos internacionales pueden afectar su empresa y que medidas deben
tomarse para evitar los peligros y aprovechar las oportunidades que ofrecen los
cambios en el entorno internacional; además:
  Nos permite realizar transacciones con mayor eficiencia en virtud de los
avances tecnológicos.
 Coadyuva a la integración económica, sólida y eficientemente, ayuda a los
países involucrados en dichos acuerdos.
 Nos permite un monitoreo de las balanzas de pagos de los demás países.
Las finanzas internacionales ayudan de dos maneras muy importantes. Primero, a
decidir la manera en que los eventos internacionales afectarán a una empresa y
cuales son los pasos que pueden tomarse para explotar los desarrollos positivos
para aislar a la empresa de los dañinos. Entre los eventos que afectan a las
empresas, se encuentran la variación de los tipos de cambio, así como en las
tasas de interés, en las tasas de inflación y en los valores de los activos. Debido a
los estrechos vínculos que existen entre los mercados, los eventos en territorios
distintos tienen efectos que se dejan sentir inmediatamente en todo el planeta.
Debido a que el entorno financiero es crecientemente integrado e
interdependiente, los acontecimientos en países distantes pueden tener un efecto
inmediato sobre el desempeño de la empresa. Todas las variables económicas
son influenciadas por los desarrollos en los mercados internacionales: tipos de
cambio, tasas de interés, precios de los bonos, precios de las acciones, precios de
las materias primas, presupuesto de gobierno, cuenta corriente, etcétera. Para
resaltar la importancia de las finanzas internacionales resulta indispensable
caracterizar brevemente el proceso de globalización de la economía mundial.
El Sistema Financiero Internacional
El Sistema Financiero (o Monetario) Internacional son todas las instituciones a
través de las cuales se pagan las transacciones que van más allá de un solo país.
Éste sistema determina cómo se fijan los tipos de cambio y cómo pueden influir en
ellos los gobiernos.
Estas instituciones realizan una función de intermediación entre las unidades
de ahorro y las de gasto, movilizando los recursos de las primeras hacia las
segundas con el fin de lograr una más eficiente utilización de los recursos.
Instituciones
Públicas: Bancos Centrales, Organizaciones Supranacionales, Ministerios de Eco
nomía, etc.
Instituciones Privadas: Bancos y Cajas, Grandes Superficies, Compañías
de Seguros, Grandes Constructoras.
Las grandes superficies son entidades de financiación porque venden a
menores precios y pagan en más tiempo a proveedores, y además, venden al
contado a un precio mayor, obteniendo un margen de beneficio. Por lo que el
margen obtenido se invierte hasta que llega el momento de pagar.
Influencia del Sistema Monetario Internacional y el Sistema Financiero
Internacional.
Las monedas o medios de pago son de carácter nacional y porque
cada gobierno monopoliza por un lado la emisión de su moneda y controla la
circulación de monedas extrajeras dentro de su territorio. Trata de que no se cree
otro sistema monetario dentro de su país.
Cada moneda tiene un valor respecto al resto de monedas denominado tipo de
cambio. A la moneda que tiene un tipo de cambio y que, por lo tanto, es válida
para realizar transacciones internacionales se la llama divisa. Hay
dos sistemas para calcular el valor de las monedas respecto a otra.
Sistema Financiero Internacional:
Negocio:
La financiación a las micro y pequeñas empresas es un buen negocio y tiene
muchas ventajas, sobre las pocas desventajas, si ésta las tiene. El punto es que
como todo negocio tiene sus particularidades propias y que no se pueden dejar de
lado. Este no es un negocio fácil, y creo que por lo general no hay negocio fácil, si
se tiene en cuenta que para hacerlo se requiere de recursos financieros,
tecnologías, métodos y conocimientos especializados, así
como personal altamente calificado.
La experiencia en América Latina señala que tanto bancos e instituciones
financieras, como ONG"s u otras organizaciones que ingresaron al negocio de las
microfinanzas fracasaron por desconocimiento de éste. En cambio, las
instituciones financieras que obtienen buenos resultados con este negocio; debido
a la especialización tecnológica. Las microfinanzas hoy en día tienen sus métodos
y tecnologías apropiadas, con las cuales hay que operar. Esto lo demuestra
el éxito alcanzado por aquellos que respetaron esta primera regla.
El mercado de las microfinanzas es muy amplio y ello continuará en los próximos
años. Así hay espacio para que las instituciones de microfinanzas puedan ofrecer
todos sus servicios. Cada día hay mayores necesidades financieras por atender;
de allí que los servicios de microfinanzas se pueden colocar con buenos márgenes
de rentabilidad.
Gobierno:
La actual crisis financiera por la que atraviesa la economía mundial ha colocado a
la mayoría del planeta en posición preventiva, ante el inminente progreso de esta
difícil situación caótica en el mercado de valores global, por tanto, ha puesto a
gran parte de los países en la imperiosa necesidad de adoptar planes de ayuda y
soporte a las entidades económicas y financieras que forman parte de
la sociedad internacional.
Uno de los principales problemas que ha enfrentado el sistema financiero
internacional: la deuda externa. Las dificultades financieras externas, originadas
por los elevados montos de endeudamiento, han ocasionado serios obstáculos
para el desarrollo y el crecimiento económico. El proceso de endeudamiento
externo, como fuente de financiamiento para el crecimiento, pasó a constituirse en
condición para el mismo y continúa desempeñando un papel importante en la
economía mundial.
Corredores financieros
Banca de Inversión
La Banca de Inversión, tiene una función de asesor más que de intermediario, esta
banca no capta dinero del público sino que lo que hace es vender
un servicio especializado, "vende conocimiento", su función es asesorar a
personas, pero generalmente a empresas en sus inversiones, son capaces de
realizar ventas de empresas, valoraciones de las mismas, fusiones, adquisiciones,
proyecciones financieras, valoración de inmuebles, propiedades, emisión
de acciones, bonos y deuda, entre otros... la banca de inversión se ha centrado en
los últimos años en las áreas de las Finanzas Bursátiles, Finanzas Inmobiliarias y
en las Fusiones, Escisiones y Adquisiciones... así la banca de inversión no capta y
coloca dinero, no es un banco con ventanilla sino que es un asesor financiero que
vende servicios profesionales muy especializados y que generalmente cobra
montos preestablecidos que en ocasiones pueden significar un porcentaje de
determinadas transacciones u operaciones.
Banquero de Inversión
Firma que se dedica a operaciones de inversiones bancarias, es decir, al
financiamiento de las necesidades de capital de los negocios, a diferencia de las
necesidades estacionales o corrientes. El banquero de inversiones es un mediador
entre los negocios que requieren capital para la compra de activos fijos, por
ejemplo, la expansión de fábricas y servicios, y el inversionista que tiene el dinero
para prestarlo. Las empresas nuevas y aquellas en expansión se acercan al
banquero de inversiones en busca de ayuda para el financiamiento de sus
necesidades de capital. El banquero de inversiones analiza entonces los negocios
del solicitante del crédito de capital para determinar si existe justificación para el
financiamiento de la empresa. Por lo general, este análisis es completo e incluye
el estudio de los activos, utilidades, ventas, mercado para el producto, personal y
probabilidades de éxito, o continuidad de éste. Si se acomete el financiamiento, se
selecciona el tipo de valores, y se acuerda el importe, tasa de interés y precio. Por
lo general, el banquero de inversiones traslada el riesgo de poner en el mercado
estos valores con la formación de un sindicato bajo su administración, pero en el
que se invita a otros a participar.
Banqueros Hipotecarios
Los Bancos Hipotecarios constituyen instituciones de crédito, cuyas bases se
empezaron a formar hace varios siglos, se procuran de fondos por medio de la
emisión de cedulas hipotecarias, bonos de ahorro, aceptaciones de depósitos de
ahorro y otras.
Tendrán como objeto otorgar créditos con garantías hipotecarias, dirigidos hacia el
sector de la construcción, adquisición de viviendas y liberación de hipotecas, así
como también realizar las operaciones y servicios financieros compatibles con
su naturaleza.
Intermediarios financieros internacionales
 Banco Interamericano de Desarrollo BID:
Es una organización financiera internacional con sede en la ciudad de Washington
D.C. (Estados Unidos), y creada en el año de 1959 con el propósito de
financiar proyectos viables de desarrollo económico, social e institucional y
promover la integración comercial regional en el área de América Latina y el
Caribe. Es la institución financiera de desarrollo regional más grande de este tipo y
su origen se remonta a la Conferencia Interamericana de 1890. Su objetivo central
es reducir la pobreza en Latinoamérica y El Caribe y fomentar un crecimiento
sostenible y duradero.
 Corporación Andina de Fomento CAF :
Es una institución financiera multilateral que apoya el desarrollo sostenible y la
integración regional entre los países de la Comunidad Andina que son sus
accionistas. Suministra productos y servicios financieros múltiples a una amplia
cartera de clientes, constituida por los gobiernos de los Estados accionistas,
instituciones financieras, y empresas públicas y privadas.
 Fondo Monetario Internacional FMI:
Desde su fundación promueve la estabilidad cambiaria y regímenes de cambio
ordenados a fin de evitar depreciaciones cambiarias competitivas, facilita un
sistema multilateral de pagos y de transferencias para las transacciones, tratando
de eliminar las restricciones que dificultan la expansión del comercio mundial.
Asimismo, asesora a los gobiernos y a los bancos centrales en el desarrollo de
sistemas de contabilidad pública. En resumen:
 Promover la cooperación monetaria internacional.
 Facilitar la expansión y crecimiento equilibrado del comercio internacional.
 Promover la estabilidad en los intercambios de divisas.
 Facilitar el establecimiento de un sistema multilateral de pagos.
 Realizar préstamos ocasionales a los miembros que tengan dificultades en
su balanza de pagos.
  Acortar la duración y disminuir el grado de desequilibrio en las balanzas de
pagos de los miembros.
 Banco Mundial:
Es uno de los organismos especializados de las Naciones Unidas. Su propósito
declarado es reducir la pobreza mediante préstamos de bajo interés, créditos sin
intereses a nivel bancario y apoyos económicos a las naciones en desarrollo. Está
integrado por 186 países miembros. Fue creado en 1944 y tiene su sede en la
ciudad de Washington, Estados Unidos.
 Banco de Importaciones y exportaciones :
Los bancos especializados en préstamos para respaldar transacciones de
comercio internacional. Su objetivo consiste en respaldar el desarrollo de las
exportaciones y atender las necesidades financieras de exportadores,
importadores e inversores en mercados extranjeros. Los bancos
de exportación e importación ofrecen cuatro grandes programas de respaldo
financiero a las exportaciones: préstamos (financiación previa y posterior a la
expedición), garantías, garantías de capital de explotación y seguros.
 Corporación Financiera Internacional IFC:
Esta corporación esta encargada de promover el desarrollo económico de los
países a través del sector privado. Los socios comerciales invierten capital por
medio de empresas privadas en los países en desarrollo. Dentro de
sus funciones se encuentra el otorgar préstamos a largo plazo, así como dar
garantías y servicios de gestión de riesgos para sus clientes e inversionistas.
Administración Financiera Internacional
El Objetivo principal de la administración financiera internacional es maximizar la
riqueza de los accionistas de la empresa multinacional, mediante el desarrollo de
las mejores políticas financieras y la consecuente toma de las mejores decisiones
de esta índole.
INSTITUCIONES:
 Los Bancos Centrales de los países son los que tienen a su cargo
el control y gestión de sus reservas, y la intervención en el sistema según
las políticas monetarias internas.
  Los Bancos comerciales son intermediarios de agentes comerciales cuando
demandan u ofrecen divisas como consecuencia de las operaciones de
importación y exportación o de inversiones financieras.
 Intermediarios no comerciales, son los que ponen en contacto a oferentes y
demandantes (broker).
 Otros Participantes:
Importadores: Necesitan divisas para pagar las mercancía que importan.
Gerente de dinero: Compran y venden acciones y bonos extranjeros. ·
Compañías Multinacionales: Invierten en instalaciones y venden mercancías en
mercados extranjeros.