4.

3 Estudio de Viabilidad Financiera

A continuación, se presenta la estimación de los recursos de inversión que permitirán evaluar
económicamente la alternativa seleccionada, al igual que el análisis de las tasas de interés y
poder de esa manera evaluar los indicadores del proyecto.

4.3.1. Estimación de costos de inversión del proyecto.

En la tabla (XXX). Se observan los costos de inversión del proyecto, relacionando todas las
etapas de este y su respectivo valor, obteniendo así un valor total para las cuentas de control de
cinco mil trescientos veinte cinco millones, trescientos cincuenta y cuatro mil ciento veinte seis
pesos colombianos ($5.325.354.126), a este se le suma la reserva de contingencia por un valor de
doscientos cincuenta millones de pesos colombianos ($250.000.000) y una reserva de gestión por
un valor de quinientos cincuenta y siete millones, quinientos treinta y cinco mil cuatrocientos
doce pesos colombianos ($557.535.412). Finalmente se obtiene un valor total de inversión de seis
mil ciento treinta y dos millones ochocientos ochenta y nueve mil quinientos treinta y nueve
pesos colombianos ($6.132.889.539).

(NOMBRE DE LA TABLA)
Inversión inicial (Construcción Puente Vehicular)

Preliminares $ 33.175.000
Aprobación Presupuestal $ 18.875.000
Permisos $ 7.975.000
Proceso de Selección $ 15.275.000
Construcción $ 4.606.179.126
Supervisión $ 643.875.000
Sumatoria Cuentas de control $ 5.325.354.126
Reserva de contingencia $ 250.000.000
Línea Base de Costos $ 5.575.354.126
Reserva de Gestión $ 557.535.412
VALOR TOTAL $ 6.132.889.539

Fuente: Propia del Autor

 4.3.2. Definición de costos de operación y mantenimiento del proyecto.

Como se ha venido indicando, el proyecto corresponde a las diferentes fases para la

construcción de un puente vehicular en el municipio de Mesetas, Meta, dentro de una de las fases
que es la construcción se contempla la operación y el mantenimiento de este.
4.3.3. Análisis de tasas de interés para costos de oportunidad.

Dadas las condiciones del proyecto no se evaluaron tasas de interés para costos de
oportunidad, serán analizadas tasas de interés para costos de financiación puesto que se solicita
un préstamo bancario para cubrir los gastos iniciales del proyecto, mientras el dinero de las
regalías sea desembolsado a la entidad y en ese momento se amortizará la deuda hasta
completarla, temas que se observan a continuación.

4.3.4. Análisis de tasas de interés para costos de financiación.

Como ya se ha mencionado, el proyecto tiene una duración de 10 meses y un valor total de

seis mil ciento treinta y dos millones ochocientos ochenta y nueve mil quinientos treinta y nueve
pesos colombianos ($6.132.889.539), no tiene anticipo para sus fases preliminares, está a la
espera de dinero de regalías para comenzar, es por tal motivo que se hace necesario solicitar un
préstamo bancario.

Se realiza un análisis de tasas de interés que sean las ideales para la amortización de la deuda,
es por eso que para la toma de decisión se consultan diferentes bancos para adquirir el crédito
financiero. Se consulta en tres bancos las tasas para crédito efectiva anual a partir de $1.000.000
y mayor a noventa días; el banco Popular maneja una Tasa EA de 25,57%, el banco de Bogotá
una Tasa EA de 22,06% y el banco BBVA una Tasa EA de 25,79%; finalmente se realizan las
conversiones a tasa efectiva mensual y se puede comparar para elegir la más adecuada en el
proyecto. A continuación en la tabla (XXX) la comparación anteriormente mencionada.

(TABLA XX)

No Entidad Financiera Tasa para CREDITO TASA EM

Efectiva Anual
 A partir de 1.000.000.- y
mayor a 90 días.
1 Banco Popular 25,57% 1,92%
2 Banco de Bogotá 22,06% 1,68%
3 Banco BBVA 25,79% 1,93%
Fuente: Propia del Autor

Finalmente es elegido el banco de Bogotá puesto que tiene la mejor tasa efectiva mensual para
el crédito y así poder generar menos costos en el desarrollo del proyecto.

4.3.5. Tablas de amortización.

A continuación se refleja la tabla (XX) con la información de crédito a 5 cuotas mensuales con
el banco de Bogotá, también se observa la tabla (XX) con la información de amortización.

Tabla xxx
Banco de Bogotá

Préstamo Bancario $ 6.132.889.539

Tasa NA 22,06%

Periodo (meses) 5

Cuota (tipo) Fija

Tasa Mensual 1,68%

Valor Cuota $ 1.288.898.271

Fuente: Propia del Autor

(TABLA XX)
Periodo Valor cuota Interés Periodo Amortización Periodo Saldo Periodo
0       $
6.132.889.539
1 $ $ $ $
1.288.898.271 102.729.719 1.186.168.551 4.946.720.987
2 $ $ $ $
1.288.898.271 82.860.657 1.206.037.613 3.740.683.373
 3 $ $ $ $
1.288.898.271 62.658.776 1.226.239.495 2.514.443.878
4 $ $ $ $
1.288.898.271 42.118.501 1.246.779.770 1.267.664.108
5 $ $ $ $
1.288.898.271 21.234.163 1.267.664.108 -
Total Pagado $ $ $  
6.444.491.358 311.601.818 6.132.889.539
Fuente: Propia del Autor

De acuerdo con los cálculos efectuados anteriormente, se observa que para un préstamo de $
6.132.889.539 COP, a una tasa de 1,68% efectiva mensual y con un periodo de 5 meses, se tienen
cuotas de $1.288.898.271 COP, concluyendo que al final de los 5 meses se habrá pagado un total
de $ 6.444.491.358 COP, de los cuales $ 311.601.818 COP, corresponden a pago de intereses.

4.3.6. Flujo de caja.

El proyecto tiene una duración de 10 meses, y de acuerdo a este tiempo se realiza la

proyección de egresos e ingresos para este. En el flujo de caja se observan los ingresos que ente
caso serían en un principio el préstamo bancario y en el quinto mes el dinero que llega del estado
como regalías para subsanar y amortizar el préstamo anteriormente mencionado; también se
visualizan los egresos de todas las etapas del proyecto. En el Apéndice (XX). Flujo de Caja, se
detalla la información general de este.

Dicho flujo de caja ratificó la necesidad de adquirir el crédito teniendo en cuenta que el flujo
de pagos pactado se realizara siempre al final de cada mes.

4.3.7. Evaluación financiera del proyecto.

De acuerdo con los datos presentados, se procede a realizar la evaluación financiera del
proyecto, efectuando el cálculo del VAN, B/C y TIR como se presenta en la siguiente tabla:

TABLA XXX
Indicador Resultado
VAN $7.258.047.646
 Beneficio $12.577.380.897
Costo $11.412.131.885
B/C 1,10

TIR 52%
Fuente: Propia del Autor

Contemplando los resultados de la evaluación financiera para el proyecto, se concluye que este
además de ser rentable, con unos indicadores financieros de relación costo/beneficio de 1,10;
Valor Actual Neto de $7.258.047.646COP y una Tasa de Retorno del 52%; este generará impacto
social positivo para los habitantes de la vereda y del municipio de Mesetas, generaría grandes
cambios para esta región tan abandonada del país, mejoraría la calidad de vida y la productividad
de los habitantes y la región.
 5. Apéndices
Apéndice (XX). Flujo de Caja del Proyecto
MESES 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Préstamo $                    
6.132.889.5
39
Dinero del           $          
Estado que 6.444.4
llega para 91.358
cubrir el
proyecto
Total $ 0 0 $ -   $ $ - $ - $ - $ - $ -
Ingresos 6.132.889.5 6.444.4
39 91.358
                       
Egresos                      
Preliminares   $                  
(A todo costo) 33.175.000

Aprobación     $                
Presupuestal 18.875.
(A todo costo) 000

Permisos (A       $              
todo coso) 7.975.000

Proceso de         $            
Selección ( A 15.275.00
todo costo) 0

Construcción           $ $ $ $    
( A todo 1.151.5 1.151.5 1.151.5 1.151.5
costo) 44.782 44.782 44.782 44.782
Supervisión           $ $ $ $ $ $
(A todo costo) 107.312 107.312 107.312 107.312 107.312.5 107.312.5
.500 .500 .500 .500 00 00
 Reserva de           $ $ $ $ $ $
contingencia 41.666. 41.666. 41.666. 41.666. 41.666.66 41.666.66
667 667 667 667 7 7
Reserva de           $ $ $ $ $ $
Gestión 92.922. 92.922. 92.922. 92.922. 92.922.56 92.922.56
569 569 569 569 9 9
Pago entidad             $ $ $ $ $
Bancaria 1.288.8 1.288.8 1.288.8 1.288.898 1.288.898.
98.272 98.272 98.272 .272 272
Total   $ $ $ $ $ $ $ $ $ $
Egresos 33.175.000 18.875. 7.975.000 15.275.00 1.393.4 2.682.3 2.682.3 2.682.3 1.530.800 1.530.800.
000 0 46.517 44.789 44.789 44.789 .007 007
                       
Flujo Neto $ -$ -$ -$ -$ $ -$ -$ -$ -$ -$
Periodo 6.132.889.5 33.175.000 18.875. 7.975.000 15.275.00 5.051.0 2.682.3 2.682.3 2.682.3 1.530.800 1.530.800.
39 000 0 44.841 44.789 44.789 44.789 .007 007
IVA (19%)   -$ -$ -$ -$ $ -$ -$ -$ -$ -$
6.303.250 3.586.2 1.515.250 2.902.250 959.698 509.645 509.645 509.645 290.852.0 290.852.0
50 .520 .510 .510 .510 01 01
Flujo Neto $ -$ -$ -$ -$ $ -$ -$ -$ -$ -$
Luego 6.132.889.5 26.871.750 15.288. 6.459.750 12.372.75 4.091.3 2.172.6 2.172.6 2.172.6 1.239.948 1.239.948.
Impuestos 39 750 0 46.321 99.279 99.279 99.279 .006 006
Saldo Inicial   $ $ $ $ $ $ $ $ $
de Caja 6.132.889.5 6.106.017.76.090.729 6.084.269. 6.071.8 10.163. 7.990.5 5.817.8 3.645.145 2.405.197.
39 89 .039 289 96.539 242.861 43.582 44.303 .024 018

Saldo Final $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $
Caja Periodo 6.132.889.5 6.106.017.7 6.090.7 6.084.269 6.071.896. 10.163. 7.990.5 5.817.8 3.645.1 2.405.197 1.165.249.
39 89 29.039 .289 539 242.861 43.582 44.303 45.024 .018 012

Flujo de -$ $ $ $ $ -$ $ $ $ $ $
efectivo neto 6.132.889.5 26.871.750 15.288. 6.459.750 12.372.75 4.091.3 2.172.6 2.172.6 2.172.6 1.239.948 1.239.948.
39 750 0 46.321 99.279 99.279 99.279 .006 006

Fuente: Propia del Autor