Modelo 

de precios flexibles

Fuente:
Cap 16 Blanchard
 Oferta agregada

• Influencia de la producción sobre los precios
• Se obtiene a partir del equilibrio en el mdo de 
trabajo
• Ecuación de salarios: W=Pe F (u, z)
• Ecuación de precios:  P= (1+ ) W 

P= (1+ ) Pe F (u, z) Nivel de precios para el que

 
P= (1+ ) Pe (1 , z) Relación de oferta agregada
 Relación de OA
• Pe +: Si  Pe, los que fijan W van a pedir W, las empresas P
Produce: desplaz.  en ESalarios
desplaz. en la OA

•  +: si  , P que desean ofrecer las empresas a determinado nivel 

• z+: si  seguro de desempleo, los que fijan W presionan por W más 
alto, las empresas P (costos, empleo, YN).
Produce: desplaz. de la ESalarios
desplaz. en la OA          
 OA
• La OA se traza para P=Pe
• Cuando hacemos EP=ES, se determina uN YN.

• Y=YN cuando P=Pe.  El nivel actual de precios es igual al 
que esperaban aquellos que fijaban los precios

• Y>YN cuando P>Pe, ya que u<uN Los encargados de fijar 
salarios pueden presionar para que W. Esto provoca 
P>Pe.

• Y<YN cuando P<Pe, ya que u>uN Los trabajadores no 
pueden presionar por un WP<Pe.
 P
OA

Pe Pe Pe

Y
Y Yn Y
P<Pe P>Pe
Y<Yn Y>Yn
 Demanda agregada
• Influencia de los precios sobre el nivel de 
producción
• Se obtiene a partir del equilibrio en el mdo de 
bienes y monetario:
IS: 
LM:  
La demanda agregada
LM
LM es compatible con P
i LM Si P,  ⁄

i E La LM se desplaza hacia LM

i E

IS
Y
El P, i I, DA, Ydemandado

P
DA

Y1 Y0

8
 La demanda agregada


La relación de DA es: 

Indica la demanda de bienes que los agentes 
económicos van a estar dispuestos y posibilitados a 
adquirir a cada nivel de precios
 La demanda agregada

La relación nos dice que  relación negativa entre el 
nivel de precios y los niveles de producción 
demandados

• P‐: Si P, DA (movimiento a lo largo de la curva DA)
• M+: M, DA (desplaz. a la derecha)
• G+:G, DA (desplaz. a la derecha)
• T‐: T,  DA (desplaz. a la  izquierda)
 ¿Es cierto que el nivel de producción de 
una economía vuelve a nivel natural con el 
paso del tiempo?
• Suponiendo que los agentes que fijan W 
forman sus expectativas: 
• Pet=Pt‐1 (no esperan inflación)
• Si Pt>Pe  (hay inflación)

• Y los agentes que fijan W ajustan sus 
expectativas,
 

𝑴
t 𝑷

¿Qué ocurrirá con la producción con el 
paso del tiempo?
Año 0 (hoy)
Originalmente el nivel de producción que equilibra OA y DA es Yt,
Y ocurre que Yt>YN  Pt>Pet, 
(y que Pt‐1), ya que suponemos que el nivel Pe de t=t‐1. 
O sea, se suponía que no iba a haber inflación y hubo (Pt>Pt‐1)
¿Qué ocurrirá con la producción con el 
paso del tiempo?
Año 1 (el próximo año)
Como Pt>Pt‐1(porque hubo inflación), OAt+1 va a estar 
dada a un nivel de precios mayor
Porque los salarios se fijan teniendo en cuenta el mayor 
nivel de P
W y P del año siguiente van a ser mayores
La OA se desplaza a OA’ t+1

Pero el nivel de Yt+1>YN  Pt+1>Pt, 
 ¿Qué ocurrirá con la producción con el 
paso del tiempo?
Año 2  
Como sigue habiendo inflación,  OAt+2 va a estar dada a 
W más altos
y P más altos  

OA’’ t+2

Sigue el proceso‐ Año n: hasta OAt+n
Donde de Yt+n=YN  Pe=Pt+n‐1 (la inflación se detuvo)

LA OA no se sigue desplazando hacia la izquierda
• Corto plazo: el nivel de ingreso puede diferir 
del natural

• A largo plazo: la producción vuelve al nivel 
natural. 
 Aumento de la oferta monetaria
i LM0

LM1
i0

i
i’0

IS

Y0 Y’1 Y

Y
 Aumento de la oferta monetaria

P
OA0: (Pet=P0)

E1
P1

E0
Pe0=P0 E’1

DA1 (M1)

DA0: (M0)

Yn Y1 Y
Y’1
 ¿Qué pasa de E0 a E1?
• IS‐LM: El aumento de M produce un exceso de oferta monetaria en el mercado de dinero que 
i que I,  gasto agregado y Y. 

• OA‐DA: el M  la relación DA se mueve a la derecha

• Si los precios no variaran y consecuentemente no variara la oferta real monetaria, el nivel 
de producción alcanzado a corto plazo sería Y’1

• El aumento del nivel de producción requiere un mayor volumen de empleo y por tanto un 
W
• W  costos  P
• Como aumentan precios y salarios nominales en la misma cuantía el salario real no varía

• El P hace que disminuya la oferta real monetaria elevando los tipos de interés y provocando 
un efecto negativo sobre la inversión
 Aumento de la oferta monetaria
i LM0 (M0/P0)

LM1(M1/P1)

E0 LM1 (M1/P0)
i0
E1
i1
i’1 E’1

IS

Y0 Y1 Y’1 Y
 0A1 : Pe2=P1

P2 0A0 : Pe0=P0
P1

P0

DA1

DA0
Y
Yn Y2 Y1
 Aumento de la oferta monetaria
i LM0 (M0/P0)

LM2 (M1/P2)
LM1(M1/P1)

E0 LM1 (M1/P0)
i0 E2
i2 E1
i1
i’1 E’1

IS

Y0 Y2 Y1 Y’1 Y
PF 0AF : Pe=PF 0A2 : Pe3=P2

P3 0A1 : Pe2=P1

P2 0A0 : Pe0=P0
P1

P0

DA1

DA0
Y
Yn Y3 Y2 Y1
 Resumiendo… Efectos sobre variables del modelo 
durante el proceso de ajuste (Y1 a Yn)

• M. bienes: Cae la producción (disminuye la inversión 
y el consumo privado)
• M. dinero: Disminuye la oferta real monetaria y 
aumentan los tipos de interés. La demanda real de 
dinero también disminuye
• M. de trabajo: Aumentan los salarios nominales 
(salario real constante), disminuye el nivel de empleo 
y aumenta la tasa de paro
• Las expectativas de precios van modificándose al alza
Resumiendo…. Efectos a MP respecto situación 
inicial (Y=Yn)
• M. bienes: La producción retorna a su nivel natural (mismo consumo y 
misma inversión) 
• M. de dinero: La oferta real monetaria permanece constante (aunque 
ahora hay más oferta nominal). El tipo de interés permanece constante y 
también la demanda real de dinero
• M. de trabajo: El nivel de empleo retorna a su nivel natural (también la 
tasa de paro), los salarios nominales aumentan (el salario real permanece 
constante)  
• El nivel de precios final es mayor como consecuencia del aumento en las 
expectativas de precios y en los salarios nominales
• Por tanto, a medio plazo la POLITICA MONETARIA ES INEFICAZ PARA 
ALTERAR EL NIVEL DE PRODUCCIÓN PROVOCANDO UNICAMENTE 
INFLACIÓN
• A esta situación se le denomina NEUTRALIDAD DEL DINERO
 ¿Cuánto dura el proceso de ajuste?

• Depende de la flexibilidad de los salarios ante 
cambios en el nivel de empleo
• Cuanto más plana sea OA (menos flexibles sean los 
salarios) más largo será el proceso de ajuste
• Cuanto más inclinada sea OA (más flexibles sean los 
salarios) el proceso de ajuste será más rápido y por 
tanto la economía retornará rápidamente a su nivel 
de producción natural