VAN y TIR NOE
VAN y TIR NOE
VAN y TIR NOE
TRABAJO DE INVESTIGACIÓN DE
VAN y TIR
Son términos que proceden de la expresión inglesa Net present value. El acrónimo es
NPV en inglés y VAN en español.
Es un indicador financiero que mide los flujos de los ingresos y egresos futuros que tendrá
un proyecto, para determinar, si luego de descontar la inversión inicial, queda una
ganancia.
Basta entonces con hallar el VAN de un proyecto de inversión para saber si dicho
proyecto es viable o no. El VAN también nos permite determinar cuál proyecto es el más
rentable entre varias opciones de inversión. Incluso si se nos ofrece comprar nuestro
negocio, con el VAN podemos determinar si el precio ofrecido está por encima o por
debajo de los que ganaríamos al no venderlo.
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La fórmula que nos permite calcular el VAN (Valor Presente Neto) es:
El tipo de interés es i. Cuando se iguala el VAN a 0, i pasa a llamarse TIR (tasa interna
de retorno).
Interpretación:
2. TIR (tasa interna de retorno o tasa interna de rentabilidad): De una inversión, está
definida como la tasa de interés con la cual el valor actual neto o valor presente neto
(VAN o VPN) de una inversión sea igual a cero (VAN = 0). Recordemos que el VAN o
VPN es calculado a partir del flujo de caja anual, trasladando todas las cantidades futuras
al presente (valor actual), aplicando una tasa de descuento.
Este método considera que una inversión es aconsejable si la T.I.R. resultante es igual o
superior a la tasa exigida por el inversor (tasa de descuento), y entre varias alternativas,
la más conveniente será aquella que ofrezca una T.I.R. mayor. Si la TIR es igual a la tasa
de descuento, el inversionista es indiferente entre realizar la inversión o no. Si la TIR es
menor a la tasa de descuento, el proyecto debe rechazarse.
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A modo de ejemplo, si para un proyecto aplicamos una tasa de descuento del 10% con
una VAN resultante de US$529, y la TIR obtenida es de un 28%, tenemos que:
Las críticas a este método parten en primer lugar de la dificultad del cálculo de la T.I.R.
(haciéndose generalmente por iteración), aunque las hojas de cálculo y las calculadoras
modernas han venido a solucionar este problema de forma fácil.
La T.I.R. es un indicador de rentabilidad relativa del proyecto, por lo cual cuando se hace
una comparación de tasas de rentabilidad interna de dos proyectos no tiene en cuenta la
posible diferencia en las dimensiones de los mismos. Una gran inversión con una T.I.R.
baja puede tener un V.A.N. superior a un proyecto con una inversión pequeña con una
T.I.R. elevada.
La Tasa Interna de Retorno es el tipo de descuento que hace igual a cero el VAN:
De donde:
La TIR es la tasa de descuento de un proyecto de inversión que permite que el BNA sea
igual a la Inversión (VAN = 0). La TIR es la máxima tasa de descuento que puede tener
un proyecto para que sea rentable, pues una mayor tasa de descuento ocasionaría que el
BNA sea menor que la Inversión (VAN < 0).
Proyecto A: Tiene una inversión inicial de 200.000 que se debe renovar al tercer mes y
se espera un retorno mensual de 135.000.
Proyecto C: Tiene una inversión inicial de 200.000 que se debe renovar al segundo mes
y cuarto mes por 220.000 y se espera un retorno mensual de 175.000.
Proyecto A
Proyecto B
Proyecto C
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Decisión:
Al analizar los tres proyectos considerando una tasa de descuento de un 15%, y al tener
claros los conceptos de TIR y VAN, creemos que la mejor opción es la siguiente: