UNIVERSIDADES PÚBLICAS DE LA COMUNIDAD DE MADRID

EVALUACIÓN PARA EL ACCESO A LAS ENSEÑANZAS

UNIVERSITARIAS OFICIALES DE GRADO
Curso 2020-2021
MATERIA: ECONOMÍA DE LA EMPRESA

ECONOMÍA DE LA EMPRESA SOLUCIONES junio 2021

Las universidades han propuesto una solución que desde Academia nuevo futuro hemos
confirmado y editado ligeramente para mejorar su comprensión.

A.1. Señale a qué tipo de organización de la empresa, formal o informal, responde la siguiente
situación, argumentando su respuesta (0,75 puntos): «La persona que se incorporó a comienzos
de año al departamento de expansión tiene una especial habilidad para trasmitir entusiasmo y
motivación, creando un excelente ambiente de trabajo, colaboración y camaradería entre la mayor
parte de la plantilla». ¿A qué tipo de organización respondería la siguiente decisión de la empresa?
(0,25 puntos): «A la vista de ello, la dirección está pensando en reestructurar la empresa,
reorganizar los departamentos y ofrecerle un cargo de elevada responsabilidad».
SOLUCIÓN:
La primera situación expuesta responde a un tipo de organización informal, ya que ha surgido de una
manera espontánea, al margen de los cauces de decisión de la empresa, no estando asociada a
unidades organizativas de la misma y descansando, en cambio, sobre las relaciones que
voluntariamente se gestan entre las personas que trabajan en la empresa y en los roles que estas
adoptan, entre los que destaca el liderazgo de la persona del ejemplo.
Con la respuesta de la empresa, por el contrario, se estaría adoptando una decisión de organización
formal de la empresa.

A.2. Defina dos estrategias que una empresa puede poner en marcha para especializarse dentro
del sector donde desarrolla su actividad (1 punto).

SOLUCIÓN:
Las estrategias que se pueden seguir son:
- Penetración de mercado: se incrementan las ventas de los productos, bien por mayor compra por
parte de clientes habituales o por incremento del número de clientes, al mejorar la calidad del
producto, su promoción y publicidad, etc.
- Desarrollo de productos: dentro del mismo mercado, desarrolla productos nuevos relacionados o
complementarios de los que producía con anterioridad.
- Desarrollo de mercados: la empresa introduce sus productos en nuevas zonas geográficas o en
nuevos segmentos del mercado.

A.3. Defina el fondo de rotación o fondo de maniobra (0,75 puntos) y señale la fórmula para realizar
su cálculo (0,25 puntos). Represente gráficamente e interprete el resultado en el caso de que el
fondo de rotación o de maniobra sea positivo (0,5 puntos), y en el caso de que sea negativo (0,5
puntos).

SOLUCIÓN:
El fondo de maniobra o fondo de rotación es la parte del activo corriente que se encuentra financiada
con capital permanente (patrimonio neto y pasivo no corriente). Es una medida de liquidez que indica
la capacidad de la empresa para hacer frente a las obligaciones de pago a corto plazo.
Puede calcularse empleando dos expresiones:
Fondo de maniobra = Activo corriente – Pasivo corriente
Fondo de maniobra = (Patrimonio Neto + Pasivo no corriente) – Activo no corriente
 Si el fondo de maniobra es positivo es porque el activo corriente es superior al pasivo corriente. Esto
es, el conjunto de bienes y derechos a cobrar en el corto plazo que posee la empresa son superiores
a las deudas a pagar en el corto plazo, por lo que la empresa no presenta problemas de liquidez. El
activo corriente se está financiando tanto con pasivo corriente como con capitales permanentes. Se
denomina situación de equilibrio financiero.
ACTIVO NO PATRIMONIO NETO
CORRIENTE +
PASIVO NO
ACTIVO Fondo Maniobra CORRIENTE
CORRIENTE
PASIVO CORRIENTE

Si el fondo de maniobra es negativo es porque el pasivo corriente es superior al activo corriente, por
lo que la empresa tiene un problema de liquidez. Parte del activo no corriente se está financiando con
pasivo a corto plazo. Esto es, se están financiando inversiones a largo plazo con deudas que deben
devolverse en el ejercicio. Es una situación de desequilibrio financiero, que puede originar el
denominado concurso de acreedores. Para salir de esta situación recomendaríamos a la empresa
hacer una ampliación de capital para conseguir recursos con los que pagar el exceso de deudas a
corto plazo, o bien intentar reconvertir parte de la deuda a corto plazo, en deuda a largo plazo para
tener más tiempo para afrontar sus pagos. Así mismo en el futuro cuando tenga beneficios en lugar
de repartir dividendos debería de guardarlo en forma de reservas para autofinanciarse y depender
menos del exterior.

ACTIVO NO PATRIMONIO NETO

CORRIENTE +
P. NO CORRIENTE

Fondo Maniobra PASIVO CORRIENTE

ACTIVO CORRIENTE

A.4. Represente gráficamente el ciclo de vida de un producto, identificando las distintas fases que
lo componen (0,5 puntos). Explique la fase de madurez (0,5 puntos). Argumente en qué fase del
ciclo de vida se encuentran los reproductores de música mp3 (0,5 puntos) y los patinetes eléctricos
(0,5 puntos).
SOLUCIÓN:
Las fases que componen el ciclo de vida de un producto son: introducción o lanzamiento, crecimiento,
madurez y declive o saturación. Su representación es la siguiente:
 En la fase de madurez el producto ya está consolidado en el mercado. Las ventas y los beneficios son
altos, pero se estabilizan. Ello provoca que, como también hay un gran número de empresas
competidoras, la competencia entre ellas sea alta y muy agresiva. Por ello, es importante diferenciarse
de la competencia y fidelizar al cliente, a través de herramientas comerciales como el precio o la
publicidad.
Los reproductores de música mp3 se encuentran en la fase de declive, debido a la aparición de
productos sustitutivos tecnológicamente más avanzados, como la música en streaming, que ha
provocado la caída de las ventas y de los beneficios de este tipo de productos.
Los patinetes eléctricos se encuentran en fase de crecimiento, con las ventas y los beneficios
creciendo. Son conocidos y tienen éxito, aunque no están del todo consolidados y se busca seguir
aumentando su penetración en el mercado, utilizando para ello herramientas comerciales como la
publicidad del producto.

A.5. Un fabricante de ropa deportiva localizado en Europa pretende introducirse en el mercado de

EEUU. Para dicha operación, la empresa analiza dos alternativas de inversión: Alternativa 1) una
inversión inicial de 100 millones de euros generando unos flujos netos de caja en el primer año de
50 millones de euros y en el segundo año de 80 millones de euros. Alternativa 2) una inversión
inicial de 95 millones de euros generando unos flujos netos de caja en el primer año de 65 millones
de euros y en el segundo año de 95 millones de euros. La tasa anual de descuento para ambas
alternativas es del 3%. Teniendo en cuenta la información anterior, se pide:
a) Calcule el valor actual neto (VAN) de ambas inversiones (0,75 puntos) y justifique cuál es la
mejor inversión con este criterio (0,25 puntos).
b) Calcule (0,75 puntos) el plazo de recuperación o “pay back” de las inversiones indicadas
(considere el año comercial o natural) y justifique cuál es la mejor inversión teniendo en cuenta
este criterio (0,25 puntos).

SOLUCIÓN:
a) Valor Actual Neto:
• Alternativa 1:
50 80
𝑉𝐴𝑁 = −100 + 1+0,03 + (1+0,03)2 = 23,95 𝑚𝑖𝑙𝑙𝑜𝑛𝑒𝑠 𝑑𝑒 €
Alternativa 2:
65 95
𝑉𝐴𝑁 = −95 + 1+0,03 + (1+0,03)2 = 57,65 𝑚𝑖𝑙𝑙𝑜𝑛𝑒𝑠 𝑑𝑒 €

Teniendo en cuenta el criterio del VAN aunque las dos alternativas son rentables al 3% es
mejor la alternativa 2, al tener un VAN mayor.

b) Plazo de Recuperación o “Pay Back”

Teniendo en cuenta el año comercial (360 días):
• Alternativa 1: Se invierten 100 millones €.
1º año: recupera 50 millones €, quedan por recuperar 50 millones €.
2º año : Los 50 millones € que faltan se recuperan en
80----------360 días
50----------x días
50 · 360
𝑥= = 225 𝑑í𝑎𝑠
80

El plazo de recuperación es: 1 año y 225 días (1 año y 7,5 meses).

• Alternativa 2: Se invierten 95 millones €.
1º año: recupera 65 millones €, quedan por recuperar 30 millones €.
 2º año: Los 30 millones € que faltan se recuperan
95----------360 días
30----------x días
30 · 360
𝑥= = 113,68 𝑑í𝑎𝑠
95
El plazo de recuperación es: 1 año y 113,68 días (1 año y 3,79 meses).
La alternativa 2 es mejor que la 1 al tardar menos tiempo en recuperar la inversión inicial.

A.6. Una empresa comercial presenta la siguiente información contable respecto al ejercicio 2020:
ventas a crédito, 1.800€; compras a crédito, 1.500€; saldo medio de proveedores, 900€; coste de
las ventas, 4.800€; saldo medio de clientes, 800€; saldo medio de existencias en almacén, 950€.
Teniendo en cuenta la información anterior, se pide:
a) Defina (0,25 puntos) y calcule el periodo medio de maduración económico (1 punto).
b) Defina (0,25 puntos) y calcule el periodo medio de maduración financiero (0,5 puntos).
Nota: Para el cálculo, puede considerar el año natural o el año comercial.

SOLUCIÓN:

a) Al ser una empresa comercial: PMM económico= Periodo medio de venta + Periodo medio de cobro.
360
• PM venta =𝑅𝑜𝑡𝑎𝑐𝑖ó𝑛 𝑑𝑒 𝑎𝑙𝑚𝑎𝑐é𝑛
𝐶𝑜𝑠𝑡𝑒 𝑑𝑒 𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠
Rotación Almacén = 𝑆𝑎𝑙𝑑𝑜 𝑚𝑒𝑑𝑖𝑜 𝑑𝑒 𝑎𝑙𝑚𝑎𝑐é𝑛
360
• PM cobro a clientes =𝑅𝑜𝑡𝑎𝑐𝑖ó𝑛 𝑐𝑙𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒𝑠.
𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑎 𝑐𝑟é𝑑𝑖𝑡𝑜
Rotación Clientes =
𝑆𝑎𝑙𝑑𝑜 𝑚𝑒𝑑𝑖𝑜 𝑑𝑒 𝑐𝑙𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒𝑠
4800
• Rotación Almacén = 950 = 5,05 veces.
1800
• Rotación Clientes = 800 = 2,25 veces.

AÑO COMERCIAL
360
PM venta =5,05 = 71,29 días
360
PM cobro a clientes = = 160 días.
2,25
PMM económico= 71,29 + 160 = 231,29 días.

El periodo medio de maduración económico es el tiempo que transcurre desde que se invierte una
unidad monetaria en el ciclo de explotación para comprar existencias hasta que se cobra a los
clientes el importe de las ventas.
La empresa analizada tarda 231,29 días en completar su ciclo productivo con año comercial y
234,50 con año natural.

b)
PMM financiero= PMM económico – PM pago a proveedores
𝐶𝑜𝑚𝑝𝑟𝑎𝑠 𝑎 𝑐𝑟é𝑑𝑖𝑡𝑜
Rotación Proveedores =
𝑆𝑎𝑙𝑑𝑜 𝑚𝑒𝑑𝑖𝑜 𝑑𝑒 𝑝𝑟𝑜𝑣𝑒𝑒𝑑𝑜𝑟𝑒𝑠
1.500
Rotación Proveedores = = 1,67 veces
900
AÑO COMERCIAL
360
PM pago a proveedores = = 215,57 días
1,67
 PMM financiero= 231,29 – 215,57 = 15,72 días

El periodo medio de maduración financiero es el tiempo que transcurre desde que la empresa ha
pagado las existencias adquiridas a sus proveedores hasta que cobra a sus clientes.

B.1. Explique en qué consiste el modelo funcional de estructura organizativa (0,5 puntos).
Represéntelo gráficamente (0,5 puntos).

SOLUCIÓN:
Una estructura organizativa funcional es una manera de organizar una empresa donde los
trabajadores se agrupan por sus conocimientos en departamentos especializados, en las diferentes
áreas funcionales de la empresa (producción, marketing, finanzas, recursos humanos, etc.). En esta
estructura la alta dirección se encarga de planificar y tomar decisiones al más alto nivel. Esta forma
de organización clarifica las relaciones que existen entre los diferentes departamentos, siendo la
especialidad la que promueve las decisiones en lugar de la jerarquía.

B.2. Exponga la clasificación de empresas de acuerdo a la titularidad de su capital (0,5 puntos) y

al sector en el que desarrollan su actividad (0,5 puntos).

SOLUCIÓN:
Desde el punto de vista del capital, las empresas las podemos clasificar entre empresas públicas,
privadas y mixtas.
Desde el punto de vista del sector en el que desarrollan la actividad serán del sector primario, sector
secundario o transformador y sector terciario o de servicios.

B.3. ¿Qué es un canal de distribución? (0,75 puntos). Explique los tipos de canales de distribución
atendiendo al número de niveles o intermediarios (0,75 puntos). Argumente cómo el comercio
electrónico puede influir en la longitud del canal de distribución (0,5 puntos).

SOLUCIÓN
El canal de distribución es el conjunto de intermediarios que intervienen en la puesta a disposición del
producto o servicio desde el productor hasta el cliente final. Atendiendo al número de niveles o
intermediarios podemos hablar de:
- Canal largo: intervienen dos o más intermediarios, normalmente un mayorista y un minorista
entre fabricante y consumidor.
- Canal corto: integrado por un intermediario, normalmente un minorista entre fabricante y
consumidor.
- Canal directo: no hay intermediarios. La relación comercial se produce de forma directa desde
el fabricante al consumidor.
El comercio electrónico, como forma de comercio, está afectando sobre todo al tipo de distribución,
al potenciar una forma distinta de interacción entre las empresas fabricantes y los consumidores. En
este sentido, se acentúa la distribución a través de canales directos, ya que el comercio electrónico
permite la venta directa de los productos, ahorrando costes de esta forma.

B.4. Diferencie y defina las clases de inversiones según el tipo de activos en los que se materializan
(1 punto) y según su periodo de duración (1 punto).
 SOLUCIÓN:
Según el tipo de activos en los que se materializa la inversión, pueden diferenciarse entre:
− Inversiones económicas, también llamadas inversiones reales o inversiones productivas.
Consisten en la adquisición de capital productivo que la empresa precisa para el desarrollo de
su actividad. A su vez, estos activos pueden ser:
- Activos materiales (inversiones físicas) como edificios, terrenos, instalaciones, maquinaria,
equipo de transporte, existencias, materias primas, etc.
- Activos inmateriales (inversiones intangibles) como software y aplicaciones informáticas,
patentes, derechos de autor, marcas, etc.
− Inversiones financieras. Destinadas a la adquisición de activos financieros de los que obtener
una rentabilidad, como títulos de renta fija (obligaciones, bonos, pagarés…), títulos de renta
variable (acciones, participaciones), o depósitos bancarios.
Si diferenciamos por el periodo de duración de las inversiones, se pueden diferenciar:
− Inversiones a corto plazo, también denominadas inversiones de funcionamiento o inversiones
en capital corriente. Son aquellas inversiones realizadas en la adquisición de los elementos
que se incorporan de manera continua al proceso productivo, como materias primas,
mercaderías, componentes, energía. Su vinculación a la empresa es inferior a un ejercicio
económico (1 año). Por tanto, deben renovarse periódicamente.
− Inversiones a largo plazo, también denominadas inversiones permanentes, inversiones
estructurales o inversiones en capital fijo o inmovilizado. Son las inversiones realizadas en la
adquisición de bienes que serán utilizados durante un periodo de tiempo superior a un ejercicio
económico (1 año) y que forman parte por tanto, del activo no corriente o inmovilizado de la
empresa, como terrenos, instalaciones técnicas, maquinaria, equipos de transporte, software,
patentes, etc.

B.5. Una empresa se dedica a la comercialización de envases de vidrio. El 1 de enero de 2020 tenía unas
existencias iniciales de 13.200 envases, cuyo precio de adquisición fue de 0,75 euros/unidad. Durante el
mes de marzo adquirió 7.300 envases a 0,55 euros/unidad y durante el mes de abril 8.150 envases a 0,65
euros/unidad. En el mes de agosto vendió 14.150 envases a 1,55 euros/unidad.
Teniendo en cuenta la información anterior, se pide:
a) Calcule el valor de las existencias a 1 de septiembre según el método FIFO (1 punto).
b) Calcule el valor de las existencias a 1 de septiembre según el método del Precio Medio Ponderado
(PMP) (1 punto).
c) SOLUCIÓN:
a) Existencias finales = Existencias iniciales + entradas – salidas = 13.200 + (7.300+8.150) –
14.150 = 14.500 envases
Valoración FIFO = (6.350x0,55) + (8.150x0,65) = 8.790 euros
b) PMP= (13.200x0,75+7.300x0,55+8.150x0,65) / 28.650 = 19.212,5 / 28.650=0,67 euros/envase
Valoración PMP = 0,67x14.500 = 9.715 euros

B.6. La empresa “RATOCAN” cuya actividad es la fabricación de sillas de plástico, a fecha

31/12/2020, proporciona la siguiente información: amortización del inmovilizado, 80.000€; compra
de materias primas, 750.000€; gastos de suministros, 80.000€; venta de sillas, 900.000€; intereses
de la deuda, 9.000€; otros ingresos de explotación, 50.000€; activo total, 350.000€; fondos propios,
175.000€. Teniendo en cuenta la información anterior, se pide:
a) Elabore la Cuenta de Pérdidas y Ganancias según el modelo del Plan General de Contabilidad
(el impuesto de sociedades es del 25%) (1 punto).
b) Calcule e interprete la rentabilidad económica de la empresa (0,5 puntos).
c) Calcule e interprete la rentabilidad financiera de la empresa (0,5 puntos).

SOLUCIÓN:
a) Resultado del ejercicio, se calcula con la Cuenta de Pérdidas y Ganancias:
 CUENTAS IMPORTE

Ventas de sillas 900.000

Otros Ingresos 50.000

Compra de Materias Primas -750.000

Suministros -80.000

Amortización del Inmovilizado -80.000

Resultado de explotación 40.000

Intereses de la deuda -9.000

Resultado financiero -9.000

Resultado antes de impuestos 31.000

Impuesto s/Bº (25%) -7.750

Resultado del ejercicio 23.250

𝑅𝑒𝑠𝑢𝑙𝑡𝑎𝑑𝑜 𝑑𝑒 𝑒𝑥𝑝𝑙𝑜𝑡𝑎𝑐𝑖ó𝑛 40000

b) Rentabilidad económica= 𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙
· 100 = 350000 · 100 = 11,43%

Por cada 100 euros invertidos en esta empresa, se obtienen 11,43 euros de beneficio antes de
intereses e impuestos.

𝐵𝑒𝑛𝑒𝑓𝑖𝑐𝑖𝑜 𝑛𝑒𝑡𝑜 23250

c) Rentabilidad financiera=𝑜 𝑃𝑎𝑡𝑟𝑖𝑚𝑜𝑛𝑖𝑜 𝑛𝑒𝑡𝑜 · 100 = 175000 100 = 13,29%
Por cada cien euros de fondos propios, se obtienen 13,29 euros de beneficio neto.