GESTION DE FONDOS

Gestión financiera y efectivo

La gestión financiera debe encargarse también de que la empresa cuente con

recursos en el corto plazo para cumplir con sus gastos corrientes. Estos son los
pagos a los proveedores y a la plantilla, por ejemplo.

Por tanto, es clave (entre otras medidas) que la compañía gestione eficientemente
la cobranza a sus clientes. De ese modo, se asegurará de contar con ingresos
suficientes en caja.

Es decir, no solo es importante que la empresa genere rentabilidad (lo que se observa en
la cuenta de resultados), sino un ingreso efectivo de dinero para mantener las operaciones
(lo que se ve en el estado de flujo de caja).

Planificación Financiera
La planificación financiera consiste en la elaboración de un presupuesto empresarial global,
teniendo en cuenta los recursos existentes de una empresa y enfocado a garantizar su
viabilidad económica y conseguir los objetivos financieros de rentabilidad a largo plazo,
establecidos de antemano.
Una empresa sin planificación y objetivos es una empresa sin éxito en el largo plazo. Los
negocios deben identificar dónde se ve la empresa en el corto, medio y largo plazo.

Características de la planificación financiera

La planificación financiera da respuesta a una pregunta clave: dónde se encuentra

la empresa dentro de un horizonte temporal de largo plazo, cinco años o más.
 El fruto de la planificación financiera es el plan financiero. Este es un documento
muy extenso y elaborado que permite controlar que el negocio cumple con las
condiciones de liquidez, rentabilidad y solvencia que necesita para sobrevivir a
largo plazo.

Así, parte de los objetivos establecidos previamente y va de la mano del plan

estratégico o plan de negocio de la compañía. Es un documento clave para
garantizar su viabilidad económico financiera.

Objetivos de la planificación financiera empresarial

En concreto, permite analizar la rentabilidad económica y financiera del plan de

negocio, determinando:

• La inversión inicial, en caso de tratarse de un negocio de nueva creación, así como los
recursos económicos necesarios para cumplir el plan estratégico.
• Los costes reales para que el negocio funcione.
• La necesidad de financiación del negocio y el abanico de opciones para elegir la más
eficiente.
• También, permite proyectar los estados financieros de la firma.

La planificación financiera, además, faculta a los accionistas para determinar el

momento temporal en que podrán recuperar su inversión, así como aproximar la
rentabilidad que podrán obtener de su negocio.

Fases de la planificación financiera

La conforman cuatro fases bien diferenciadas entre sí. No obstante, son muchos
detalles los que hay que analizar dentro de cada una de ellas. A continuación,
exponemos algunos de los aspectos más importantes:

1. Análisis de la situación actual: Debe responder a preguntas como cuál es la situación

financiera de la empresa. Para ello, partimos de los estados financieros, cuenta de
resultados, estado de flujos de efectivo, estado de cambios en el patrimonio
neto y balance general. Debemos identificar cuáles son los ingresos, gastos, costes fijos
y variables, activos (fijos, corrientes, intangibles…) y medios de financiación. Por último,
obtener conclusiones como determinar la rentabilidad por líneas de negocio, por zona
geográfica, etc.
2. Definición de objetivos en el medio plazo: Respondiendo a la pregunta clave. ¿Dónde
se encontrará la empresa en cinco años? Los objetivos deben suponer un reto, pero
tienen que ser específicos, medibles, alcanzables y realistas. Partiendo de la meta final,
estableceremos metas intermedias a plazos de tiempo más cortos:
o Objetivos a corto plazo, para este año, que permitirán establecer el presupuesto anual
para su cumplimiento.
o Objetivos a medio plazo, para los siguientes entre 2 y 5 años y parten de la base del
cumplimiento de los de corto. Por lo tanto, son metas que pueden marcar un punto de
inflexión en la ejecución global del plan.
o Objetivos de largo plazo, para un horizonte a partir de los 5 años. Suponen los
cambios más significativos para la organización respecto a la situación de partida y tienen
en cuenta la visión y misión de la compañía.
3. Definición de las estrategias: Las estrategias deben ir encaminadas a conseguir los
objetivos intermedios y el objetivo final. A corto plazo es importante asegurar la viabilidad
financiera. Por lo que será primordial poner el foco en la liquidez, con políticas de costes
ajustados y evitando un endeudamiento elevado que financie aspectos no relevantes.
4. Evaluación de los resultados obtenidos: Con el objetivo de determinar si estamos
cumpliendo con los objetivos marcados o si nos estamos desviando del plan. Es
importante revisar la estrategia cada cierto tiempo, por ejemplo, cada trimestre, semestre
o de forma anual, como máximo. También realizaremos los ajustes necesarios,
introduciendo nuevos inputs que se produzcan en la organización.

Ventajas y desventajas de la planificación financiera

Teniendo el rumbo establecido, será más fácil tomar decisiones de negocio y evitar
o controlar los riesgos derivados de emprender una acción u otra, coordinar
departamentos en torno a diversos proyectos previamente establecidos, conocer
muy bien las necesidades de inversión, así como de financiación, y corregir
desviaciones de cualquier tipo.

No obstante, un exceso de planificación o un plan demasiado rígido podría dificultar

que la empresa se adapte mejor a los cambios.

Principios para la planificación financiera

• Diseña un presupuesto realista:

Una presupuestación realista implica un presupuesto maestro con un

patrimonio y unos presupuestos operativos separados. Los presupuestos
traducen los objetivos a planes detallados, de acuerdo con los Centros
Internacionales de Investigación Agrícola del Banco Mundial.

• Protección contra la pérdida:

La gestión financiera requiere instituir garantías contra pérdidas. Las

garantías varían con cada proyecto. Mientras que unas no son infalibles,
hay un conjunto de ellas que deben fijarse.

• Espera mercados competitivos:

Los proyectos operan en el centro del mercado y enfrentan la competencia

de otros proyectos financieros. La gerencia debe hacer planes para
enfrentar los mercados competitivos solicitando financiación y
comercialización de un producto o servicio.

• Localiza mercados de capitales eficientes:

 El capital es el dinero colocado en una inversión. Los mercados de capital
implican financiamiento a largo plazo para las inversiones. Colocar los
fondos para la inversión tanto a corto como a largo plazo es necesario para
tener una buena gestión financiera.

• Busca administradores de calidad:

La gestión financiera requiere flexibilidad para hacerle frente a lo

desconocido. Un administrador competente y de calidad maneja "una
amplia gama de cosas desconocidas".

• Monitorea y evalúa los datos financieros:

Los tipos de interés, las tasas de cambio y también los precios de acciones
y materias primas requieren una gestión financiera inteligente. Tapiero hace
hincapié en la importancia de utilizar nuevas matemáticas financieras y
técnicas de evaluación de datos en la gestión financiera.

• Varía el riesgo de la empresa:

De acuerdo con Jay Ebben, Ph.D., profesor asociado en la Escuela Schulze

de Emprendimiento de la Universidad de St. Thomas, el análisis del modelo
de operación, el mercado y el modelo financiero determinan el riesgo de
una empresa.

• Usa efectivo como base para nuevos proyectos:

El efectivo es fundamental para la gestión financiera. Los nuevos proyectos

basados en efectivo pueden entrar en conflicto con los proyectos operativos
actuales, pero las oportunidades de ganancias anulan esas
preocupaciones.
ESTRATEGIA DE RECAUDACIÓN DE FONDOS

Su 1% cuenta para la creatividad

strategy123.gif

Para reforzar el impacto del FIDC hemos puesto en marcha recientemente una
estrategia de recaudación de fondos de cinco años comprendidos entre 2013-2018
que posicionará al FIDC como un fondo altamente reconocido y apoyado capaz de
materializar la Convención de 2005 sobre la Protección y Promoción de la
Diversidad de Cultural Expresiones. El objetivo financiero de la estrategia de
recaudación de fondos es triplicar los ingresos anuales del FIDC incluyendo todos
los gobiernos y ampliando gradualmente su red de financiación de socios y
donantes para incluir también al sector privado y particulares con grandes
patrimonios.
La estrategia de recaudación de fondos consiste en tres fases:

Fase 1: CONSOLIDACIÓN
La primera fase está orientada hacia la consolidación y el fortalecimiento de la base
de donantes existente del FIDC, las Partes en la Convención. Para ello hemos
desarrollado una nueva estrategia de comunicación y hemos puesto en marcha 6
meses con la exhortación "Su 1% cuenta para la creatividad" en la Conferencia de
las Partes en junio de 2013. En el evento, se invitó a algunos beneficiarios
seleccionados a que compartieran sus experiencias y discutieran las posibilidades
y los retos a los que se enfrentan en el ámbito local. Lea más sobre la campaña
aquí.

Fase 2: EXPANSIÓN
La segunda fase establecerá asociaciones con empresas del sector privado y con
particulares con un alto patrimonio neto. Se han previsto seis asociaciones, con el
objetivo de hacer que finalmente se entregue un 30% de los ingresos del FIDC.
Durante los 24 meses nos vamos a centrar en la creación de relaciones estratégicas
de alto valor con un pequeño número de socios cuidadosamente cultivados.

Fase 3: FIJACIÓN
La tercera fase contempla un FIDC que ha alcanzado la madurez. Un FIDC que se
beneficiará de experiencias, contactos y lecciones de las fases anteriores, el FIDC
se propone establecer una asociación exclusiva con una corporación global y por lo
tanto ampliará aún más su visibilidad y su base de financiamiento. La participación
de los medios de comunicación también tomará una dirección nueva y estratégica;
durante la tercera fase se establecerá al menos una asociación con una compañía
global de medios de comunicación para comunicar a una amplia audiencia de
público algunos de los retos y oportunidades de la Convención de 2005.

Qué son las fuentes de financiamiento?

Se conoce como fuentes de financiamiento a las vías que utilizan
las empresas para conseguir los recursos financieros necesarios y realizar una
determinada actividad.

Las principales características de las fuentes de financiamiento son

las siguientes:

• Pueden ser internas o externas a la organización.

• Deben obtener un beneficio para que la inversión sea rentable.
• Si poseen participación en las utilidades (ganancias), esta es
proporcional a la aportación en capital.
• Son fundamentales para el funcionamiento de la organización.

Según su origen, las fuentes de financiamiento pueden ser internas o externas.

 Fuentes internas
Las fuentes internas, también conocidas como capital social, son aquellas
que se encuentran dentro de las aportaciones de los socios. Es decir que,
en estas, el capital proviene propiamente del dinero que posee la
organización.

Fuentes externas
Las externas se refieren al capital prestado por parte de un tercero que no
pertenece completamente a la empresa, tal como un accionista o una entidad
financiera que espera a cambio un beneficio.

Ejemplos de las fuentes de financiamiento

Algunos ejemplos de fuentes de financiamiento son:

• Las empresas dedicadas al capital de inversión, que buscan

organizaciones a las cuales financiar a cambio de un porcentaje
de acciones.
• Los subsidios por parte del Estado para la realización de proyectos que
generen un bien común a la sociedad.
• Los préstamos otorgados por bancos para el financiamiento de
empresas, son una de las principales fuentes de financiación utilizadas.
• Los ahorros personales son una fuente de financiamiento en pequeños
proyectos y micro-emprendimientos unipersonales.
• Las reservas económicas y ahorros que posee una empresa.
• Métodos, tales como el crowdfunding, son una fuente de financiamiento.
El Crowdfunding: se refiere a la innovación en recaudación de pequeños
fondos de inversión de diversos inversionistas, generalmente a través de internet,
lo cual representa una forma innovadora de obtener capital para emprendedores
que no tienen liquidez o acceso a líneas de crédito.

PRINCIPALES PASOS DE LA PLANIFICACIÓN DE LA

RECAUDACIÓN DE FONDOS PARA UNA CAMPAÑA SOCIAL

1. Preparar el presupuesto de la campaña social: ¿Cuánto dinero necesita

generar la estrategia de recaudación de fondos para que la campaña pueda
ejecutarse con buenas probabilidades de éxito? Deberían prepararse dos
presupuestos bastante pormenorizados: el presupuesto básico, con lo
mínimo necesario para que la campaña obtenga resultados significativos, y
un presupuesto de gastos para la hipótesis óptima, con partidas para
actividades adicionales.

2. Catalogar los recursos internos y comunitarios: ¿Qué pueden contribuir

el equipo de la campaña, los miembros de la alianza y las comunidades locales
y de profesionales a la campaña a lo largo de los distintos hitos o segmentos
del período de la campaña? Incluso si ya invierten su tiempo, es aconsejable
que los originadores de la campaña contribuyan dinero antes de pedir a
otros que lo hagan; muestra reconocimiento de las elecciones que hacen los
donantes cuando respaldan una campaña y le da más credibilidad.
Las contribuciones en especie incluyen el tiempo de los voluntarios; el
apoyo de especialistas en comunicación, personalidades famosas, abogados
y otros profesionales sin cobrar honorarios; el tiempo de emisión gratuito en
la radio; lugares o alimentos gratuitos para actividades; y papelería gratuita.
Además de generar recursos complementarios, la movilización de esas
contribuciones incrementa el apoyo “moral” a la campaña.

3. Catalogar posibles fuentes de ingreso: Los tipos de ingreso más

comunes de una campaña son i) contribuciones voluntarias de organizadores
de la campaña y particulares que la apoyan; ii) subvenciones de donantes
institucionales; iii) apoyo comunitario; iv) donaciones del sector privado
(empresariales); y v) ingresos provenientes de los productos y actividades de
la campaña. La legislación nacional podría restringir ciertas formas de
recaudación de fondos de determinados tipos de organización. Por ejemplo
recibir donaciones de organizaciones internacionales podría requerir
aprobación gubernamental. Deben tenerse en cuenta esas restricciones. En
cambio, algunos países ofrecen incentivos especiales a los posibles
donantes, como desgravaciones impositivas a particulares y empresas por
donaciones a organizaciones sin fines de lucro. También deben
establecerse criterios éticos para decidir si una campaña puede permitirse
desde una perspectiva moral aceptar dinero de todo donante potencial o si
debe excluir determinadas fuentes (por ejemplo donaciones de empresas que
tienen una trayectoria negativa comprobada en materia de derechos
humanos).

4. Analizar las opciones: ¿Qué fuentes potenciales de ingreso tienen más

probabilidades de éxito? ¿Qué donantes están interesados en el tema de la
campaña? ¿A qué tipo de fuentes se ha recurrido anteriormente? Debe n
tenerse en cuanta los plazos de solicitud y los procedimientos de los donantes,
así como el tiempo que probablemente lleve recibir el primer pago. ¿Cuáles
son los costos y beneficios de aceptar una contribución de una fuente
determinada? ¿Pueden sufragarse los probables costos de mantenimiento
conexos, es decir el tiempo del personal necesario para satisfacer los
requisitos complejos de presentación de informes u organizar las visitas de
los donantes?

5. Elaborar un plan de recaudación de fondos, que debería contener:

• El propósito del plan de recaudación de fondos (para qué se necesita

el dinero) y el objetivo de ingresos, es decir la cantidad total que debe
recaudarse;
• Las fuentes potenciales de fondos y los objetivos de ingresos de cada
una;
• Las actividades de recaudación de fondos específicas (por ejemplo
reunir donaciones en actividades públicas, solicitar subvenciones
institucionales, incluir un componente de recaudación de fondos en el
sitio web);
• El “mantenimiento”, como contactar con cada uno de los donantes y
presentarle informes, cartas de agradecimiento y otras actividades
relacionadas con requisitos fiscales;
• Una distribución clara de las responsabilidades (quién recaudará
fondos de qué fuentes); y
• El calendario de todos los componentes de recaudación de fondos.

6. Revisar la estrategia de la campaña: Idealmente los aspectos de la

recaudación de fondos deberían estar bien integrados en la estrategia general
de la campaña. Esto permite al equipo de la campaña individualizar diferentes
actividades en distintos momentos que podrían ser oportunidades para atraer
contribuyentes. Las iniciativas de comunicación y las actividades de
establecimiento de redes de la campaña podrían brindar muchas posibles
oportunidades para recaudar fondos, por ejemplo el sitio web de la campaña
puede invitar a quienes la apoyan a realizar donaciones, un taller podría
alentar a los participantes a convertirse en donantes, y los productos de la
campaña, como camisetas y gorros, pueden generar ingresos.
7. Realizar la vigilancia: la vigilancia periódica de la campaña y su plan de
recaudación de fondos permitirá ajustar el plan para responder a cambios
importantes (internos o externos), de ser necesario. Los mecanismos de
vigilancia deberían incluir plazos (por ejemplo para la presentación de
solicitudes de subvenciones), hitos (por ejemplo la cantidad de dinero que
debe recaudarse en los primeros seis meses) y estrategias de mitigación
del riesgo (¿Qué pasa si la financiación es insuficiente?). Si en algún
momento parece que no se cumplirán las metas de recaudación de fondos,
podría ser necesario adoptar medidas rápidamente, por ejemplo cambiar la
fecha de lanzamiento de la campaña o modificar o reducir actividades.

Quienes pueden ser aportadores de fondos

Personas naturales:

Donantes institucionales:

Empresas:

Fundaciones: Inter-american Foundatión

Gobierno:

CONCEPTO DE DESPILFARRO EN LA GESTIÓN DE LOS FONDOS

PÚBLICOS

1.1. Definición
El Diccionario de la Real Academia Española recoge como primera
acepción de despilfarro “gasto excesivo y superfluo”.

Si aplicamos esta definición general al ámbito del patrimonio público llegamos a la

conclusión, en un primer acercamiento, de que el despilfarro tiene su caldo de cultivo
en la gestión de fondos públicos que se materializa a través del gasto. Supone
despilfarro, por tanto, aquello en lo que el gasto público resulta “excesivo y superfluo”
pero ¿cuándo puede calificarse una concreta salida de fondos públicos como
excesiva y superflua? La normativa presupuestaria nos permite identificar varias
posibilidades:
- Cuando la finalidad a la que se aplican los fondos es contraria a derecho, lo que
sucede por ejemplo cuando se desvían caudales públicos para satisfacer intereses
particulares. (carreteras a haciendas)
- Cuando la finalidad a la que se aplican los fondos es innecesaria, lo que se
produce por ejemplo cuando se contratan suministros que no se van a utilizar
porque son irrelevantes para la actividad pública. (hospitales móviles, trans 450)
encomendada a la organización pública que los recibe.
- Cuando la finalidad a la que se aplican los fondos podría haberse conseguido
utilizando los recursos humanos y materiales de la propia organización pública sin
necesidad de recurrir a apoyo externo (por ejemplo, la petición de informes a
expertos del Sector Privado que podían haberse elaborado por los servicios técnicos
de la organización pública)
Cuando hay finalidades prioritarias que debieran haberse atendido con
anterioridad (así, antes de modernizar el mobiliario de una escuela pública debería
arreglarse la calefacción que no funciona).
- Cuando la finalidad a la que se aplican los fondos pudo haberse conseguido
con menos sacrificio patrimonial para la organización pública, lo que ocurre por
ejemplo cuando se paga un precio excesivo por unas prestaciones contractuales que
podrían haberse conseguido más baratas.

SERVICIO DE ADMINISTRACIÓN DE RENTAS

REPÚBLICA DE HONDURAS
CONSTANCIA DE DONACIÓN

DATOS DE IDENTIFICACIÓN DEL EMISOR

RTN del Beneficiario: 08019995335465

Nombre del Beneficiario: XYZ
Domicilio Fiscal:
BARRIO:
MUNICIPIO: DISTRITO CENTRAL, DEPARTAMENTO: FRANCISCO MORAZAN

No. Teléfono Fijo: 22333120

No. Teléfono Celular: 22343150
Correo Electrónico:
Institución Autorizada: EL ESTADO

DATOS DE SOLICITUD
Número de Documento: 0000021200000234
CAI: 5E0296F3C1AB4EC5974AA832E1CD23B8
Estado del Documento: ACTIVO
Rango Autorizado: 0000021200000234
Establecimiento: XYZ
Punto de Emisión: 2
Fecha Límite de Emisión: 07/09/2020

DATOS DE DEL DONANTE

RTN Donante: 06019995193805
Nombre del Donante: Cooperativa WWW
Domicilio Fiscal: BARRIO GUADALUPE, CASA NO.: SN,
MUNICIPIO: CHOLUTECA,
DEPARTAMENTO: CHOLUTECA
No. Teléfono Fijo: 2782009
No. Teléfono Celular: 9529377
Es una estrategia que consiste en tomar decisiones de inversión frente al índice de
referencia escogido con el objetivo de batir al mismo en un horizonte temporal de
medio/largo plazo (a partir de 3 años). El vehículo más utilizado para implementar
la gestión activa es el fondo de inversión.

Una gestora de fondos es una sociedad anónima cuya función, además de tomar las
decisiones de inversión, es la responsable de administrar y representar a los integrantes
del fondo. ... Oficialmente reciben el nombre de sociedades de gestión de instituciones
de inversión colectiva.
Antes de nada, debemos indicar que existen principalmente dos métodos para gestionar
una cartera de inversión: La gestión activa y la gestión pasiva; que es lo que hoy nos
ocupa.
Un fondo de gestión activa es un fondo que trata de superar la rentabilidad de un índice
de referencia, también conocido como Benchmark. El índice de referencia podría ser por
ejemplo el IBEX 35 o el S&P 500.
Por ejemplo, si la política de inversión de un fondo es renta fija a largo plazo, el gestor
debe seleccionar, en su mayor parte, activos de esta naturaleza para incorporar a la cartera.
A esta tarea se le llama “Asset Management”.
Las dos técnicas más usadas en los fondos de gestión activa para batir a sus benchmark
son el “top-down” o de arriba hacia abajo y el “bottom-up” o de abajo hacia arriba. Los
gestores top-down, trabajan con grandes magnitudes macroeconómicas, como tendencias
demográficas, evolución del PIB, etc
Market Timing (comprando a precios bajos y vendiendo a precios altos) y seleccionando
mejores activos.
 Un gestor de una cartera de inversiones, es la persona encargada de diseñar la política
de inversión, analizar y seleccionar los activos en los que invertir un patrimonio colectivo.
Engloba también el seguimiento de las inversiones y el control de los riesgos asumidos.
Básicamente decide qué comprar o vender, en qué cantidad y cuándo hacerlo. ¿Es esto lo
que te gustaría hacer?

En el otro extremo están los fondos indexados y ETFs que tienen el objetivo único
de replicar (casi perfectamente) el rendimiento del índice de referencia, menos un
pequeño coste del fondo.

En la gestión pasiva no se trata de seleccionar activos financieros de forma

continua. El gestor crea una cartera de inversión bien diversificada y estable.
Esta cartera la mantiene a lo largo del tiempo. Por supuesto que deberá hacer
ajustes en esta cartera, pero son ajustes mínimos y cada cierto tiempo. La gestión
pasiva, por su parte, lo único que busca es replicar un índice bursátil.

En otras palabras, en la gestión pasiva el gestor no tiene necesidad de una

participación activa en el trabajo de “Asset Management”. No debe estar
analizando y seleccionando activos con asiduidad para conseguir una rentabilidad
superior al mercado.

La gestión financiera fondos: es una de las ramas de las ciencias empresariales que analiza
cómo obtener y utilizar de manera óptima los recursos de una compañía.

Asimismo, los encargados de esta gestión deben determinar cómo la compañía

administrará sus fondos eligiendo, por ejemplo, en qué proyectos invertir.

En suma, la gestión financiera se encarga de la obtención, el uso y la supervisión

de los fondos de la firma. Esto, buscando la mayor rentabilidad posible.

El proceso de gestión financiera

La gestión financiera se puede analizar en diferentes etapas:

• Definir las necesidad: La empresa primero debe estimar cuántos recursos o el

presupuesto que requiere para sus operaciones.
• Modo de financiamiento: Se define la estructura financiera de la empresa, es decir,
cuánto se financiará con recursos propios y cuánto con fondos de terceros.
• Método de financiamiento: Sobre los recursos externos, se debe elegir el método de
financiación más conveniente. Se puede recurrir a un crédito bancario o al mercado de
capitales emitiendo bonos u otro tipo de instrumento. En este punto, es muy importante el
tipo de interés, el plazo de endeudamiento y demás condiciones de financiamiento.
Asimismo, la firma puede decidirse a captar capital de nuevos socios, emitiendo acciones.
• Administración de los recursos: La firma debe distribuir sus recursos de manera
prudente, cumpliendo siempre con las obligaciones prioritarias, con proveedores y
empleados, por ejemplo. Además, es importante monitorear los ratios financieros de la
organización. De ese modo, se mide la solvencia, la liquidez, el nivel de endeudamiento
de la firma, entre otros indicadores.
• Evaluación de proyectos: Las empresa debe analizar los planes de inversión,
calculando principalmente el valor actual neto. Si este no es positivo, el proyecto no es
económicamente viable.