FORO ESCENARIOS 5 y 6

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 FORO ESCENARIOS 5 y 6

Conceptualización y análisis financiero

Análisis Financiero
Desarrollar el Análisis financiero de empresas del sector real.

Apreciad@s Estudiantes bienvenidos a este foro evaluable grupal de argumentación de nuestro módulo de
conceptualización y análisis financiero; en este espacio examinaremos los aspectos más importantes del
análisis financiero.

Lea detenidamente las Lecturas fundamentales de los Escenarios cuatro y cinco, desarrolle las actividades
propuestas de los signos vitales de la empresa de liquidez, endeudamiento y rentabilidad, el análisis vertical
y horizontal de los estados financieros; de resultados y estado de situación financiera anexos en el
escenario cuatro, profundice en el tema investigando en las fuentes que considere oportunas, participe
activamente en el foro propuesto y “sáquele el mayor provecho posible”.

Aprender a utilizar las herramientas del análisis financiero, para analizar el desempeño de la empresa y
sobre todo propender por su proyección, genera grandes satisfacciones profesionales y laborales.

·         Determinar cuáles son los signos vitales de liquidez, endeudamiento y rentabilidad de estas empresas
dando su opinión de acuerdo con el resultado de los análisis realizados, sopórtelo con un cuadro o una
gráfica.

·         Realice la lectura vertical y horizontal, halle los datos, grafíquelos y analícelos, de acuerdo con los
resultados y de su opinión en cuál de las dos empresas recomienda invertir de acuerdo con:
Estructura financiera
Estructura de activos
Estructura de pasivos

Análisis vertical y horizontal de estados financieros de resultados y estado de situación financiera, Análisis
de riesgo empresarial

·         Demostración gráfica y matemática de sus diferentes respuestas.

·         Argumentación clara y precisa, indicando en cuál de las dos empresas se debe invertir y por qué y a
cuál de las empresas podemos brindar apalancamiento (participación individual)

Hacer las cosas bien y a conciencia genera conocimiento.

 Grafique cada uno de los cuadros que se encuentran a continuación

Tamaño de las cuentas principales

Año Año 1 Año 2 Año 3
Ventas netas $ 3,952,842 $ 3.943.393 $ 5.242.617
Activos $ 3,314,863 $ 3,535,816 $ 3,647,014
Utilidad Neta $ 182,037 $ 172,294 $ 349,673
Patrimonio $ 1,269,068 $ 1,283,595 $ 1,250,461

Tamaño de las cuentas de activos

Año 1 Año 2 Año 3
Caja, Bancos (Efectivo) $ 134,989.00 $ 423.292 $ 123.922
Cuentas por cobrar $ 102,427.00 $ 67,132.00 $ 60,694.00
Inventarios $ 680,328.00 $ 656,909.00 $ 1,113,991.00
Activos fijos $ 2,410,760.00 $ 2,402,066.00 $ 2,355,353.00

Tamaño de las cuentas de resultados

Año 1 Año 2 Año 3
Ventas $ 3,952,842.00 $ 3.943.393 $ 5.242.617
Costo de ventas -$ 2,780,280.00 -$ 2,764,607.00 -$ 3,646,991.00
Gastos de operación -$ 847,835.00 -$ 850,428.00 -$ 999,583.00
Gastos financieros -81860 -87545 -97258

Dinámica de las cuentas principales

Año 1 Año 2 Año 3
Crecimiento en ventas -0.24% 32.95%
Crecimiento en activos 6.67% 3.14%
Crecimiento en utilidad Neta -5% 103%
Crecimiento en patrimonio 1.14% -2.58%

Dinámica de las cuentas de activos

Año 1 Año 2 Año 3
Crecimiento en efectivo 213.58% -70.72%
Crecimiento en cuentas por cobrar -45.10% -24.96%
Crecimiento en inventarios -3.44% 69.58%
Crecimiento en activos fijos -0.36% -1.94%

Dinámica de las cuentas de resultados

Año 1 Año 2 Año 3
Crecimiento en ventas -0.24% 32.95%
Crecimiento en costo de ventas -0.56% 31.92%
Crecimiento en gastos de operación 7.16% 33.50%
Crecimiento en gastos financieros 6.94% 11.09%
Liquidez
Año 1 Año 2 Año 3
Capital de Trabajo $ 904,103 $ 1,133,750 $ 1,291,661
Capital de Trabajo Neto Contable $ 247,301 $ 468,440 $ 350,261
Capital de Trabajo Operativo $ 764,060 $ 706,056 $ 1,160,064
Capital de Trabajo Neto Operativo $ 313,936 $ 244,436 $ 642,092
Razón corriente 1.38 1.70 1.37
Prueba Ácida 0.34 1.63 0.19
Liquidez Absoluta 21% 20% 14%

Endeudamiento
Año 1 Año 2 Año 3
Estructura de Capital 161% 175% 192%
Nivel de Endeudamiento 62% 64% 66%
Nivel de Endeudamiento de corto plazo 20% 19% 26%
Nivel de Endeudamiento de largo plazo 42% 45% 40%
Concentración del pasivo Corriente 32% 30% 39%
Impacto de la carga financiera -2.07% -2.22% -1.86%
Cobertura de Intereses -4.0 -3.7 -6.1

Margen sobre ventas

Año 1 Año 2 Año 3
Margen bruto 29.7% 29.9% 30.4%
Margen operativo 8.4% 8.3% 11.4%
Margan antes de impuestos 6.3% 6.3% 9.6%
Margen neto 4.6% 4.4% 6.7%

Rentabilidad antes de impuestos

Año 1 Año 2 Año 3
Rentabilidad del activo 7% 14%
Rentabilidad del patrimonio 14% 14%
Costo de la deuda financiera (Kd) 16.84% 13.83% 14.50%
Costo de Capital (Ke) 12% 12% 12%
Rentabilidad después de Impuestos
Año 1 Año 2 Año 3
Rentabilidad del activo 5.2% 9.9%
Rentabilidad del Patrimonio 13.6% 27.2%
Costo de la deuda financiera (Kdt) 11.45% 9.54% 9.71%
CCPP
Costo de Capital (Ke) 12% 12% 12%
Eficiencia
Año 1 Año 2 Año 3
Rotación de cartera 47.2 80.2 113.8
Rotación de inventarios 4.09 4.21 3.27
Rotación proveedores 6.18 5.99 7.04
Días de cartera 7.63 4.49 3.16
Días de inventarios 88.1 85.5 110.0
Días de proveedores 58.3 60.1 51.1
Ciclo operativo 37.4 29.9 62.0

CAPITAL DE TRABAJO OPERATIVO

Año 1 Año 2 Año 3
Cuentas por cobrar $ 83,732 $ 49,147 $ 46,073
Inventarios $ 680,328 $ 656,909 $ 1,113,991
Capital de trabajo operativo (KTO) $ 764,060 $ 706,056 $ 1,160,064
Proveedores $ 450,124 $ 461.620 $ 517.972
Capital de trabajo neto operativo (KTNO) $ 313,936 $ 705,594 $ 1,159,546
 TAMAÑO DE LAS CUENTAS PRINCIPALES
$ 4,000,000
$ 3,500,000
$ 3,000,000
$ 2,500,000
$ 2,000,000
$ 1,500,000
$ 1,000,000
$ 500,000
$-
3952842 $ 3.943.393 $ 5.242.617
Año 1 Año 2 Año 3

Activos Utilidad Neta Patrimonio

DINAMICA DE LAS CUENTAS PRINCIPALES

0.08 120.00%

0.06 100.00%

0.04 80.00%

0.02 60.00%

0 40.00%
Crecimiento en Crecimiento en Crecimiento en Crecimiento en
ventas activos utilidad Neta patrimonio
-0.02 20.00%

-0.04 0.00%

-0.06 -20.00%

Año 1 Año 2 Año 3

U Neta

Veces al Año
Dias

CAPITAL DE TRABAJO OPERATIVO

$ 1,200,000
$ 800,000
$ 400,000
$-
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Ca
Año 1 Año 2 Año 3
 Grafique cada uno de los cuadros que se encuentran a continuación

Tamaño de las cuentas principales

Año 1 Año 2
Ventas netas $ 5,691,014,147 $ 5,359,771,849
Activos $ 13,276,900,714 $ 13,150,892,354
Utilidad Neta $ 217,430,045 -$ 301,179,138
Patrimonio $ 6,613,292,700 $ 4,566,212,612

Tamaño de las cuentas de activos

Año 1 Año 2
Caja, Bancos (Efectivo) $ 411,083,341 $ 710,710,921
Cuentas por cobrar $ 1,138,369,345 $ 1,161,341,445
Inventarios $ 197,129,274 $ 142,060,679
Activos fijos $ 10,863,438,276 $ 10,833,813,046

Tamaño de las cuentas de resultados

Año 1 Año 2
Ventas $ 5,691,014,147 $ 5,359,771,849
Costo de ventas -$ 3,776,202,960 -$ 3,699,370,755
Gastos de operación -$ 3,776,202,960 -$ 3,699,370,755
Gastos financieros -$ 289,416,191 -$ 264,688,196

Dinámica de las cuentas principales

Año 1 Año 2
Crecimiento en ventas -5.82%
Crecimiento en activos -0.95%
Crecimiento en utilidad Neta -239%
Crecimiento en patrimonio -30.95%

Dinámica de las cuentas de activos

Año 1 Año 2
Crecimiento en efectivo 72.89%
Crecimiento en cuentas por cobrar -8.47%
Crecimiento en inventarios -27.94%
Crecimiento en activos fijos -0.27%

Dinámica de las cuentas de resultados

Año 1 Año 2
Crecimiento en ventas 1.48%
Crecimiento en costo de ventas -2.03%
Crecimiento en gastos de operación -2.03%
Crecimiento en gastos financieros -8.54%
Liquidez
Año 1 Año 2
Capital de Trabajo $ 2,413,462,438 $ 2,317,079,308
Capital de Trabajo Neto Contable -$ 150,695,990 $ 168,068,526
Capital de Trabajo Operativo $ 1,202,596,877 $ 1,062,383,270
Capital de Trabajo Neto Operativo -$ 1,361,561,551 -$ 1,086,627,512
Razón corriente 0.94 1.08
Prueba Ácida 0.86 1.01
Liquidez Absoluta 16% 19%

Endeudamiento
Año 1 Año 2
Estructura de Capital 101% 188%
Nivel de Endeudamiento 50% 65%
Nivel de Endeudamiento de corto plazo 19% 16%
Nivel de Endeudamiento de largo plazo 31% 49%
Concentración del pasivo Corriente 38% 25%
Impacto de la carga financiera -5.09% -4.94%
Cobertura de Intereses -1.7 -1.1

Margen sobre ventas

Año 1 Año 2
Margen bruto -50.7% -44.9%
Margen operativo 8.7% 5.3%
Margan antes de impuestos 3.6% 0.4%
Margen neto 3.8% -5.6%

Rentabilidad antes de impuestos

Año 1 Año 2
Rentabilidad del activo 12.51%
Rentabilidad del patrimonio -5%
Costo de la deuda financiera (Kd) 4.34% 3.08%
Costo de Capital (Ke) 12% 12%
Rentabilidad después de Impuestos
Año 1 Año 2
Rentabilidad del activo -2.3%
Rentabilidad del Patrimonio -4.6%
Costo de la deuda financiera (Kdt) 2.95% 2.13%
CCPP
Costo de Capital (Ke) 12% 12%
Eficiencia
Año 1 Año 2
Rotación de cartera 5.7 5.8
Rotación de inventarios 19.16 26.04
Rotación proveedores 2.12 2.92
Días de cartera 63.60 61.82
Días de inventarios 18.8 13.8
Días de proveedores 169.8 123.2
Ciclo operativo -87.4 -47.6

CAPITAL DE TRABAJO OPERATIVO

Año 1 Año 2
Cuentas por cobrar $ 1,005,467,603 $ 920,322,591
Inventarios $ 197,129,274 $ 142,060,679
Capital de trabajo operativo (KTO) $ 1,202,596,877 $ 1,062,383,270
Proveedores $ 1,781,446,479 $ 1,266,218,778
Capital de trabajo neto operativo (KTNO) -$ 578,849,602 -$ 203,835,508
 Año 3
$ 5,914,543,826
TAMAÑO DE LAS CUENTAS PRINCIPALES
$ 13,412,488,459 $ 16,000,000,000
$ 448,438,215
$ 14,000,000,000
$ 5,014,650,827
$ 12,000,000,000

Año 3 $ 10,000,000,000

$ 548,069,973
$ 8,000,000,000
$ 1,078,019,729
$ 295,081,224 $ 6,000,000,000
$ 10,598,231,687
$ 4,000,000,000

$ 2,000,000,000
Año 3
$ 5,914,543,826 $-
Ventas netas Activos Utilidad Neta
-$ 4,175,571,254
-$ 2,000,000,000
-$ 4,175,571,254
-$ 428,722,102 Año 1 Año 2 Año 3

Año 3
DINAMICA DE LAS CUENTAS PRINCIPALES
10.35% 0 50.00%
Crecimiento en Crecimiento en Crecimiento en Crecimiento en
1.99% ventas activos utilidad Neta patrimonio
-0.5 0.00%
-249%
-50.00%
9.82% -1
-100.00%
-1.5
-150.00%
Año 3 -2
-22.88% -200.00%

-5.84% -2.5 -250.00%

107.71%
-3 -300.00%
-2.17%
Año 1 Año 2 Año 3

Año 3
10.79%
12.87%
12.87%
61.97%
 Año 3
$ 2,814,256,772
$ 177,332,981
$ 1,161,639,077
-$ 1,475,284,714
1.07
0.96
16%

Año 3
167%
63%
20%
43%
31%
-7.25%
-0.8

Año 3
-41.6%
5.7%
-1.5%
7.6%

Año 3
13.22%
10%
5.11%
12%

Año 3 U Neta
3.4%
9.8%
3.42%

12%

Año 3
6.8 Veces al Año
14.15
2.29
 52.74 Dias
CAPITAL DE TRABAJO OPERATIVO
25.4
$ 2,000,000,000
157.5
$ 1,500,000,000
-79.3
$ 1,000,000,000
$ 500,000,000
$-
Año 3 ra
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-$ 500,000,000 ob ar TO or TN
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$ 866,557,853 -$ 1,000,000,000 por ve
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$ 295,081,224 as er Pr ati
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Cu j o o
$ 1,161,639,077 ba to
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$ 1,826,631,482 e jo
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-$ 664,992,405 ta rt a
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Año 1 Año 2 C 3
Año
CUENTAS PRINCIPALES

tivos Utilidad Neta Patrimonio

Año 2 Año 3

PRINCIPALES
50.00%
n Crecimiento en
patrimonio
0.00%

-50.00%

-100.00%

-150.00%

-200.00%

-250.00%

-300.00%

Año 3
OPERATIVO

es O)
dor TN
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o
to
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jo
ba
rt a
e
ld
ta
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C 3
Año
 SODIMAC
DATOS PARA CALCULO DEL C.C.P.P. 1
Pasivo financiero a corto plazo 44,861
Pasivo financiero a largo plazo 441,122
Patrimonio con costo 1,269,068
ACTIVOS FINANCIADOS CON COSTO FINANCIERO 1,755,051

COSTO DE LA DEUDA: (Ki) o (Kd) (Promedio) (Sodimac)

Gastos financieros (deudas a corto plazo)

Gastos financieros (deudas a largo plazo)
TOTAL GASTOS FINANCIEROS -81860
Costo de la deuda promedio (Kd) 16.84%
Tasa de Impuestos sobre la renta 32%
Costo de la deuda promedio después de impuestos(Kdt) 11.45%

COSTO CAPITAL:(Ke)
DETERMINE A SU CRITERIO EL COSTO DE CAPITAL. 12%
(tener en cuenta que debe ser mayor al costo de la deuda Kdt.)

TELECOMUNICACIONES S. A. E.S.P. BIC

DATOS PARA CALCULO DEL C.C.P.P. 1
Pasivo financiero a corto plazo 2,564,158,428
Pasivo financiero a largo plazo 4,099,449,586
Patrimonio con costo 6,613,292,700
ACTIVOS FINANCIADOS CON COSTO FINANCIERO 13,276,900,714

COSTO DE LA DEUDA: (Ki) o (Kd) (Promedio)

Gastos financieros (deudas a corto plazo)

Gastos financieros (deudas a largo plazo)
TOTAL GASTOS FINANCIEROS -289416191
Costo de la deuda promedio (Kd) 4.34%
Tasa de Impuestos sobre la renta 32%
Costo de la deuda promedio después de impuestos(Kdt) 2.95%

COSTO CAPITAL:(Ke)
DETERMINE A SU CRITERIO EL COSTO DE CAPITAL. 12%
(tener en cuenta que debe ser mayor al costo de la deuda Kdt.)
 2 3
42,540 200,275
590,586 470,529
1,283,595 1,250,461
1,916,721 1,921,265

-87545 -97258
13.83% 14.50%
31% 33%
9.54% 9.71%

12% 12%

2 3
2,149,010,782 2,636,923,791
6,435,668,960 5,760,913,841
4,566,212,612 5,014,650,827
13,150,892,354 13,412,488,459

-264688196 -428722102
3.08% 5.11%
31% 33%
2.13% 3.42%

12% 12%