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    Ayudantía 3 VDT Pauta Sem 1-2023 PDF

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    Mariane Collins Nuñez
    Este documento presenta dos ejercicios sobre valor del dinero en el tiempo. El primer ejercicio calcula el valor actual de acciones que pagan dividendos crecientes a tasas diferentes en periodos futuros. El segundo ejercicio evalúa si es más conveniente comprar o arrendar un edificio corporativo considerando su precio de compra, costos de seguros, precio de venta futuro y canon de arriendo anual.

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    de 3

    Profesor Juan de Dios Carvajal

    Ayudante Antonia Pavez Blumenfeld


    Finanzas l, sección 3

    AYUDANTÍA 3: “VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO”

    Ejercicio 1:

    La empresa “The Flag” es una compañía con grandes expectativas de crecimiento y desarrollo. Sus
    accionistas están acostumbrados a recibir dividendos (reparto de utilidades) todos los años y de
    manera constante.

    Sin embargo, gracias a las recientes inversiones realizadas, se espera un crecimiento de estos
    pagos para los próximos años.

    Usted posee 10.000 acciones y la empresa pagará en un año más y en total por 5 años $10.000 por
    acción como dividendo que se reajustarán en un 5% al año.

    A continuación, la empresa estima que las utilidades que obtendrá desde el sexto en adelante le
    permitirán duplicar el dividendo a $20.000 por acción por los siguientes 5 años.

    A partir de ese momento, del año 11 en adelante la estimación es que se recibirá un dividendo
    anual de $25.000 por acción, creciente en un 2% permanentemente.

    El rendimiento esperado de esta acción es de un 10% anual.

    Asuma que los dividendos corresponden al 100% del flujo de caja libre de la empresa.

    Nota: recuerde que los dividendos se pagan anualmente.

    a) ¿Cuál es el valor de sus 10.000 acciones?

    b) ¿Cuál es el valor de sus acciones el año 11?

    Ejercicio 2:

    Usted es un consultor de empresas y se encuentra analizando la conveniencia sobre comprar o


    arrendar el edificio corporativo, en el cual se instalará la compañía, luego de su arribo a Concepción.

    Independiente de la opción que se tome, la empresa estima que 30 años es un horizonte de


    evaluación pertinente para ambas opciones y la tasa de descuento relevante es 10% anual.

    Dentro de las alternativas que está barajando se encuentra un edificio ubicado en Pedro de Valdivia
    (a orillas del río Biobío), que además de ser un sector estratégico y de un entorno privilegiado,
    resulta idóneo para los fines corporativos. El precio de venta que obtuvo luego de una intensa
    negociación con el corredor de propiedades es de 23.500 unidades de fomento (UF), el que debe
    ser pagado al momento de la compra. Usted sabe que, si elige esta opción, la empresa deberá
    contratar un seguro cuyo costo es de 250 UF y se paga una vez al año (el primer pago se realiza justo
    un año después de la compra). Al final del periodo de evaluación el edificio podrá ser vendido un
    15% más caro de lo que se compró.
    De manera alternativa existe un edificio prácticamente idéntico disponible para ser arrendado. El
    canon de arriendo anual es de 2.400 UF y se paga de forma anticipada (el primer pago se realizaría
    el día en que se firma el contrato de arriendo). Determine si es conveniente comprar o arrendar.

    PAUTA EJERCICIO 1:
    PAUTA EJERCICIO 2:

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