1.

Fundamentos Básicos y herramientas

Objetivo: El trader conocerá los principios y conceptos básicos del trading y

del mercado. Además, aprenderá los distintos tipos de operativas de trading para poder
elegir su perfil como trader de acuerdo con su personalidad. Conocerá algunas herramientas
y plataformas para empezar a operar el mercado.

Para formar bases sólidas como trader, es necesario conocer ciertos principios básicos que
corresponden al trading, al trader, al análisis, así como principios básicos del mercado.
Quizá en un inicio pueda parecerte algo confuso, pero con el estudio y práctica constante
estos términos serán mucho mejor comprendidos y por supuesto, aplicados.

1.A.Principios del Trading, del Trader y del Mercado

“El riesgo viene de no saber lo que estás haciendo”

-Warren Buffett

¿Qué es Trading?
El trading llamado también especulación, es una actividad que hace referencia al
intercambio de instrumentos financieros, con el objetivo de obtener una rentabilidad en un
determinado período de tiempo. Así de simple, es comprar y vender activos financieros, de
cualquier mercado, para obtener beneficios a corto, mediano o largo plazo.
A través de estos activos financieros, existen los agentes que participan o hacen trading en
los mercados financieros, como son: los inversores particulares, instituciones y empresas; y
buscan combinar diferentes estrategias, tales como la especulación, la cobertura de sus
posiciones y la de los riesgos, la inversión y el arbitraje, con la finalidad de ganar dinero.
Un dato muy importante que debe saber cualquier persona particular que quiere especular
en los mercados financieros, es que hacer trading o comerciar, es cercano a lo que se llama
un juego suma cero, que quiere decir que para que una persona gane, otra debe de perder y
viceversa. Cuando decimos “cercano” quiere decir que no es exacto, porque se deben
considerar en el juego también a los intermediarios, quienes cobran una comisión por las
transacciones. Así que la principal regla para hacer trading y de la que debemos estar de
acuerdo con el 100% es que debes trabajar con un dinero que estás dispuesto a perder.
La actividad del trading supone un ingreso importante para muchos inversores y cada vez
mueve cifras más importantes a nivel mundial, ya que su crecimiento ha ido en aumento.

Especulación vs. Inversión

Otra cuestión que es muy confundida por los traders en desarrollo o principiantes, es la
diferencia entre inversión y especulación, pues deciden invertir en un activo y abren una
operación, pero al mínimo movimiento del mercado en su contra deciden cerrarla y vender
en pérdidas, esto es porque no tienen claro el concepto de lo que es una inversión y lo que
es la especulación a corto plazo, sumando además la poca madurez en el control de las
emociones y la falta de un plan de trading.
Una inversión se mantiene por muchos meses o años, mientras que especular es comprar un
activo porque se cree que va a subir o viceversa, vender un activo porque se cree que va a
bajar en el futuro. Normalmente las operaciones abiertas por especulación del precio suelen
considerarse como operaciones de corto plazo.

¿Qué es ser un Trader y cuál son las cualidades que debe de tener?
Trader es todo aquel especulador o inversor particular o institución que opera los mercados
financieros con la finalidad de obtener rentabilidades por su dinero, en el corto, mediano o
largo plazo.
El trader puede especular sobre cualquier producto financiero y cualquier plazo, definiendo
sus reglas de comportamiento en el mercado, según su propia personalidad, experiencia,
disponibilidad de tiempo, o bien, según su poder adquisitivo, pues cada mercado tiene sus
reglas y características propias.
Ahora te preguntarás si cualquier persona puede ser un trader profesional…siendo
honestos, la respuesta es que no todos llegan a serlo. Para ser un trader profesional se
requieren de ciertas cualidades y no muchas personas están dispuestas a desarrollarlas,
otros creen que es muy difícil y se rinden a los meses de que iniciaron, además, de cierta
manera debes tener cierto gusto por las finanzas, la probabilidad y en general por los temas
financieros. Entonces, ¿cuáles son esas cualidades o hábitos que debe tener un trader?
Un trader debe de reunir ciertas cualidades para poder desarrollarse exitosamente en esta
profesión y verlo a futuro como un negocio, estas son:

 Ser Disciplinado
 Ser una Persona de hábitos
  Tener Confianza en sí mismo
 Ser Decidido o saber tomar decisiones
 Ser Estratega
 Desarrollar la Paciencia
 Ser Perseverante
 Tener Determinación
 Desarrollar el Autoaprendizaje
 Gusto por las inversiones, las finanzas y conocimiento de matemáticas básicas y
probabilidad

¿Cuál es el principal trabajo de un Trader?

El principal trabajo del trader, es conocer el mercado que va a operar a la perfección, para
obtener una rentabilidad por su dinero. Pero para ser trader hay que entender que a base de
errores se aprende y debe ser persistente. Las pérdidas deben hacer de él un inversor más
analítico y fuerte. Por tanto, debe tener en cuenta los siguientes aspectos antes de tomar una
decisión de inversión o de operativa:

 Estar informado a primera hora de los cierres de los mercados que están abiertos
overnight y predecir la apertura de los mercados que operan durante el día. Así
como tener horarios de operativa para los mercados de 24horas.
 Conocer de análisis técnico.
 Conocer al detalle la agenda económica, noticias, eventos del día y noticias
importantes.
 Identificar las oportunidades de inversión.
 Detectar si hay liquidez en el valor, medir la capitalización y el volumen del activo
y medir el nivel de riesgo y la volatilidad.
 Definir su operativa a través de un plan de trading.
 Aplicar una lógica matemática.
 Buscar probabilidades de éxito y fallo.
 Medir la pérdida máxima esperada.
 Cortar las pérdidas lo antes posible.
 Trabajar a través de un bróker regulado.
 Entre otras actividades en las que nos debemos entrenar y adquirir experiencia.

Claro que estos conocimientos se van aprendiendo y construyendo con la práctica y el

aprendizaje constante, así como la estructura de un plan de trading personal que puede
llevar a cualquier persona que se lo proponga a convertirse en un trader exitoso.

Principios del Mercado

¿Qué es el Mercado?
En general, se puede decir que los mercados son aquellos espacios de intercambio donde
los ofertantes, que bien pueden ser productores o vendedores, se relacionan estrechamente
con los demandantes, consumidores o compradores, a fin de establecer diversos negocios
que satisfagan las necesidades y calidad de vida de las personas, empresas, entre otros. Si
este concepto, lo trasladamos al mercado de valores, nos referimos al conjunto de
transacciones o intercambio de activos financieros, en el que participan instituciones,
empresas y particulares, que buscan obtener rentabilidades mediante la compraventa de
instrumentos financieros.

La siguiente clasificación es para entender como están formados algunos mercados

financieros y sepas con claridad cuál es el mercado que más te interesa operar:
1. Mercado monetario: interbancario, pagarés, deuda corto plazo, etc.
2. Mercado de valores: acciones, bonos, índices, ETF, etc.
3. Mercado de derivados: futuros, opciones, CFD, swaps, forwards, warrants, OTC.
etc.
4. Mercado de materias primas: oro, plata, petróleo, maíz, soya, etc.
5. Mercado de Divisas: Forex
6. Mercado de criptodivisas: Bitcoin y altcoins

Características del Mercado

Algunas características importantes que debemos considerar del mercado son:

 Tiene dos participantes principales, el comprador (la persona o empresa interesada

en adquirir un activo) y el vendedor (la persona o empresa que oferta el activo).
 Depende de la ley de la oferta y la demanda: los precios en los mercados varían
según el volumen de la oferta y la demanda de los activos financieros. Es decir, si
existe una gran demanda de un producto escaso, su precio aumentará, pero si por el
contrario hay mucha oferta de un mismo producto y escasa demanda de este, su
precio bajará.

Oferta y Demanda

Cuando hablamos de oferta y demanda, nos referimos probablemente a los conceptos más
fundamentales de la economía. El concepto del mercado se define generalmente como un
número de compradores y vendedores (demandantes y oferentes) de un bien o servicio
determinado, que están dispuestos a negociar con el objetivo de intercambiar bienes, en el
caso de los mercados financieros, nos referimos al instrumento o activo financiero.
Debemos entender que para que haya un vendedor, deberá haber un comprador que esté
dispuesto a comprar el activo. Dicho esto, el mercado se moverá en base a la ley de la
oferta y la demanda, a mayor oferta el precio tenderá a bajar y a mayor demanda el precio
va a subir; estos conceptos se deben tener muy claros al momento de operar en el mercado.

Propiedades del Mercado

El mercado tiene 3 propiedades:
1. Fractal
2. Cíclico
3. Armónico

Al decir que el mercado es fractal se refiere a que se comporta igual en los diferentes
timing o temporalidades que analicemos. Así podemos decir que, si la tendencia es alcista
en un gráfico diario, el fractal del mercado es alcista en menores temporalidades y
deberíamos posicionarnos en cada retroceso del precio sin temores, ya que en mayor
temporalidad conserva una tendencia alcista.

Como podemos observar en la siguiente imagen, el precio se mueve en ondas y que en

menor escala se puede ver el mismo patrón.
Cuando decimos que es cíclico se refiere a que el mercado tendrá un momento de
expansión o un momento de euforia y después cambiará a un momento de depresión o un
momento malo. Y así se repite el ciclo una y otra vez.

Por último, cuando decimos que el mercado es armónico, se refiere a que utiliza el
reconocimiento de patrones de precios específicos y la alineación de relaciones de
Fibonacci exactas para determinar puntos de alta probabilidad de cambios de tendencia en
el mercado. Este enfoque asume que los patrones o ciclos en el mercado, tal como muchos
patrones y ciclos en la vida, se repiten así mismos de manera regular. Y para entenderlo de
una manera muy sencilla, veamos este ejemplo:

Como sabemos el mercado se mueve por ondas y un ciclo completo según las ondas de
Elliott, serán 3 impulsos, 2 retrocesos y después un ABC correctivo, entonces la armonía en
el precio se puede reflejar en que los impulsos alcistas serán de igual o similar tamaño:
Vamos a estudiar a detalle estas propiedades en próximos capítulos, cuando analicemos la
estructura del mercado.
1.B.Seleccionando el perfil de trading y operativa
Tipos de Operativa
Para poder operar eficiente y correctamente el mercado, es necesario trabajar en base a un
marco de tiempo o temporalidad en el gráfico. La temporalidad en la que debe operar un
trader se determinará o seleccionará en base a su comportamiento, personalidad y
preferencias personales, como ejemplo tenemos los gráficos de precios: mensual, semanal,
diario, 4 horas, horario, 15 minutos, etc.
Los perfiles de trader o trading son los siguientes:
1. Scalper o Scalping: Este tipo de trader o estilo de trading, tiene lugar cuando la
negociación se realiza en un mismo día. Aquellos traders que emplean el scalping
son quienes compran valores y los mantienen por un corto periodo de tiempo para,
posteriormente, venderlos. De este modo, realizan muchas operaciones en el día,
con un margen de ganancia muy pequeño en cada operación. En definitiva, se
caracteriza por ser un trading de muy corto plazo, siendo agresivo y rápido. Así
pues, los traders que operan de este modo son muy decididos, activos e impacientes.
Las temporalidades que utiliza el trader scalper son 1 minuto, 5 minutos, 15
minutos, 30 minutos hasta 1 hora como máximo.
2. Daytrader o Daytrading: Este tipo de trading es, en esencia, muy similar al scalping,
aunque con la diferencia de que en el Daytrading se tardan unas horas antes de
cerrar la venta. Este tipo de trading fue especialmente categorizado por aquellos
traders que no desean esperar al día siguiente para ver los resultados de su
operación. Así pues, los traders que practican este tipo de trading prefieren cerrar
todas las negociaciones en un mismo día
3. Swing trader o swing trading: es un modelo de trading que está especialmente
orientado a aquellos traders que son más pacientes y que pueden esperar unos días
para cerrar sus operaciones. De este modo, se esperan hasta que la tendencia en el
mercado suba hasta el punto en que desean. Es cierto que esta tipología requiere de
una mayor tranquilidad y, sobre todo, confianza en los valores en los que se
invierte. Así, se necesita la capacidad de poder mantener la calma, aun cuando el
mercado no está a su favor, pues las operaciones no siempre se pueden cerrar en el
corto plazo y se deberá esperar, incluso, durante semanas.
4. Position trader o trading de largo plazo: Por último, hay que hablar del trading a
largo plazo. Este, tal y como indica su propio nombre, es el trading más largo de
todos, con el cual se puede tardar en cerrar la operación tanto meses como años. Por
lo tanto, este es un tipo de trading especialmente para los traders más pacientes; es
decir, para aquellos que no necesitan ver los resultados de sus operaciones de
manera inmediata. A favor de esta modalidad de trading hay que señalar que, de
manera habitual, ofrece unas ganancias mayores. Eso sí, es el que requiere mucha
más profesionalidad y sentido crítico, pues se debe tener la capacidad de ignorar las
tendencias populares, para poder dejar abiertas las posiciones y encontrar el mejor
momento de venta.
Como aspirante a trader, es importante que comprendas que tipo de trader eres o debes ser,
según tu personalidad o disponibilidad de tiempo. Tienes que preguntarte a ti mismo
muchas cosas que son específicas para traders en desarrollo.
Eres aguien que procrastina? Cambias mucho de opinión? Se te da muy poco cambiar de
opinión? Eres rápido o muy lento? Puedes estar en cualquier ambiente sin perder la calma?
este tipo de cuestiones te dirá que estilo de trading de adaptará a tu personalidad.
Tomas decisiones bastante rápido? Eres una persona irritable? Se te salen las cosas de la
mano rapidamente? Entonces se te dará muy facilmente el estilo scalper o daytrader porque
podrías ver esas pequeñas reacciones en el mercado y tomar decisiones en base a eso.
Si eres muy lento para tomar una decisión, te consume mucho tiempo, te influencian varias
cosas para tomar una decisión y cambiar tu mente acerca de algo; entonces serás un buen
position trader o trader de largo plazo.
O si eres una persona que fluye con el momento y sólo opera cuando ve la oportunidad
perfecta para entrar o salir del mercado, serás un muy buen swing trader.
No subestimes el poder y la importancia que tiene hacer este estudio personal. Lo correcto
es dedicar un tiempo a analizar muchas cosas de las que haces y piensas: como reaccionas
con tu familia, tus compañeros de trabajo, como te sientes con todas las cosas que te
involucras, o puedes observar el proceso de toma de decisiones que sueles tener día a día.
Las personas que suelen estar muy balanceadas o equilibradas en su personalidad,
normalmente es el mejor tipo de trader, porque pueden hacer todo tipo de trading: scalping,
day trading, swing trading y position trading. Evidentemente, este tipo de personalidad
equilibrada es a la que queremos llegar a tener para poder operar todas las temporalidades.
Trata de hacer un análisis de cuál es el tipo de operativa que podrías desempeñar
cómodamente según el estudio personal que hiciste, evaluando tu fortaleza mental, tu
compromiso, tu dedicación, tu disciplina y el dinero disponible para trading e inversión,
para que inicies en el proceso de aprendizaje y puedas ganar experiencia con el tiempo.
Posteriormente ya podrás testear tu conocimiento o estrategia con otro estilo de operativa o
bien, como dijimos anteriormente operar todos los estilos de trading, pero sólo la práctica y
la experiencia te darán las pautas para ir tomando decisiones.

Tipos de análisis de un activo financiero

Existen 3 tipos de análisis de mercado:

 1. Análisis Fundamental: Se centra en diversas variables para determinar el valor
teórico de un activo. Esto quiere decir que se pretende calcular cuál debe ser el
precio de un activo para que esté justamente valorado, y con esto no se pretende
decir si el precio va a subir o va a bajar, sino que se establece que, en el largo plazo,
el valor debe aproximarse al precio estimado. Algunas variables que se analizan
son: la importancia del sector, los estados financieros de la empresa, el análisis
macroeconómico y microeconómico, las noticias sobre el activo o título. Cabe
mencionar que este tipo de análisis aplica para todos los mercados, incluso de
divisas.
2. Análisis Técnico: es un tipo de análisis que estudia los movimientos del mercado o
cotizaciones a través de gráficos e indicadores basados en los precios de los activos.
Dicho en términos más sencillos, por ejemplo, una acción se mueve en distintas
direcciones. Unas veces sube, otras veces baja y otras veces no se mueve. El análisis
técnico lo que hace es analizar esos movimientos de subida, de bajada o de
movimiento lateral, para intentar predecir cuál será el movimiento futuro. Claro que,
para analizar esos movimientos se utiliza diversas herramientas, como gráficos de
precios, indicadores, etc.

3. Análisis Sentimental: el análisis del sentimiento del mercado puede ser una
herramienta útil para ayudar a los traders a entender y actuar en base al
comportamiento de la acción de precios. Si bien la aplicación de un sólido análisis
técnico y fundamental es clave, tener una visión adicional del consenso del mercado
puede añadir profundidad a la perspectiva de los traders sobre el mercado. El
sentimiento del mercado define cómo se sienten los inversionistas sobre un mercado
o instrumento financiero en particular. Como traders, el sentimiento se vuelve más
positivo a medida que el consenso general del mercado se torna más positivo. De la
misma manera, si los participantes del mercado comienzan a tener una actitud
negativa, el sentimiento puede tornarse negativo y por consecuencia , los inversores
utilizan el análisis del sentimiento de mercado para definir un mercado como alcista
o bajista, con un mercado bajista caracterizado por la caída de los activos, y un
mercado alcista por la subida de los precios. Los operadores pueden medir el
sentimiento de los mercados utilizando una serie de herramientas, como los
indicadores de sentimiento que proporcionan algunas herramientas o el reporte
COT, y observando simplemente el movimiento de los mercados y utilizando la
información resultante para tomar sus decisiones.

Estos son los tipos de análisis para el mercado que puede realizar un trader, o bien la
combinación de ellos, por supuesto más adelante nos enfocaremos en ver como se aplican a
nuestro propio análisis o estrategia.
1.C.Selección de plataforma de análisis, brókers o exchanges
Una vez que hayas seleccionado el perfil de trader con el que vas a iniciar, requieres de
plataformas para realizar tu análisis de mercado, así como la cuenta con el bróker o
exchange donde vas a realizar tus operaciones dependiendo del mercado que vas a operar.
Primero, cada intermediario o bróker tiene su propia data de gráficos para analizar, pero
aún así, a veces resultan un poco incompletos, por lo que mi recomendación es que abras
una cuenta gratuita en TradingView donde encontrarás:
1. Cotizaciones en tiempo real
2. Herramientas de análisis
3. Gráficos gratuitos
4. Ideas de trading y red social para traders e inversores
5. Operaciones en papel
Y por supuesto, otras funcionalidades. Así que puedes empezar a hacer tus análisis y
prácticas de operaciones en esta plataforma que está muy completa y es conocida a nivel
mundial.

Segundo, tendras que escoger a tu bróker, donde realizaras tus operaciones. Incluso hay
traders que manejan varios brókers según sus necesidades. Esto es una buena opción, pero
si nunca has realizado ninguna operación, empieza con un solo bróker para no complicarte
mucho y a medida que adquieras experiencia, podrás usar mas de uno.
Para seleccionar un bróker adecuado, es necesario que cumpla con ciertos requisitos y
características como:
1. Que sea un bróker regulado y fiable
2. Que sea fácil depositar y retirar fondos
 3. Que tenga una excelente atención al cliente 24 horas
4. Que sus comisiones y spreads sean bajos
5. Que tenga variedad de instrumentos financieros
6. Que permita depósito mínimo, tamaño de la operación y apalancamiento disponible
7. Que ofrezcan entrenamientos y desarrollo educativo
Estos son algunos de los puntos más relevantes, pero también es importante revisar que el
bróker se pueda utilizar sin ninguna restricción en tu país.

BRÓKER DE CRIPTOMONEDAS (EXCHANGE)

Para operar el mercado de las criptodivisas, el exchange más completo y con mayor
volumen de operaciones es Binance.
Hay otras herramientas que como analistas de mercado debemos utilizar, como son:
a) Sitios web de noticias, para estar enterados sobre los acontecimientos del mercado
que vamos a operar, algunos ejemplos son: Bloomberg.com, Investing.com,
Cointelegraph.com, etc.
b) Sitios web o aplicaciones para revisar precios o screeners, programar alarmas, por
ejemplo: Tabtrader, Finviz.con, Coin360.com, Barchart.com
c) Capitalización de Mercado de criptomonedas y noticias de proyectos:
coinmarketcap.com y coinmarketcal.com
d) Apps, sitios y plataformas para analizar el volumen, mapas de calor, order books,
tenemos: Finviz.com, Tensorcharts.com, ATAS, etc.

2.Teorías, estructura y fases del mercado

Objetivo: Conocer las teorías más importantes del análisis técnico, que son la
base para todo trader: Teoría de Dow, Teoría de Wyckoff y Teoría de las ondas de Elliott.
El trader comprenderá la estructura del mercado y sus fases o ciclos basados en las
enseñanzas de estos maestros del mercado.
2.A.Teorías del Análisis Técnico
Sólo hay un lado del mercado, y no es el lado alcista ni el lado bajista, sino el lado
correcto”
-Jesse Livermore

Actualmente, podemos decir que el análisis técnico y las operaciones que se realizan en el
mercado, están dominadas por robots, o por el trading automático o algorítmico. Aun así,
debemos tener en cuenta que existen teorías que son las bases del análisis técnico y sigue
vigente una gran parte de esos principios o reglas como vamos a estudiar en la primera
parte de este capítulo.
Las teorías del análisis técnico en las que nos vamos a enfocar son: la teoría de DOW, la
teoría de las Ondas de Elliott y La Teoría de Wyckoff y vamos a estudiar las reglas o
principios que siguen vigentes hoy en día.

Teoría de Dow

¿Qué es la Teoría de DOW?

La teoría de Dow (principios del siglo XX) es la antecesora de todos los estudios de análisis
técnico. Esta teoría está construida sobre la propia acción del mercado y sin tener ningún
factor más en cuenta que la evolución de los precios, por lo que es puramente técnica.
Charles Dow es considerado como el fundador de un método de análisis de tendencias de
mercado y padre del análisis técnico, ya que durante sus trece años como editor de The
Wall Street Journal fue publicando todas sus observaciones acerca del comportamiento del
mercado, adquiriendo un gran prestigio por ser una persona íntegra, ultraconservador y muy
cauto, ganándose la confianza de cada hombre en Wall Street.
Aunque Dow no parece que tuviera la intención de crear un sistema de análisis de mercado,
todas sus aportaciones llegaron a tener la categoría de teoría. Ciertamente, el hecho de que
las observaciones de Charles Dow hayan alcanzado la categoría de teoría no se debe a él en
absoluto, sino a sus compañeros S.A. Nelson, William Hamilton y finalmente Robert Rhea
que recopilaron sus estudios y escribieron sobre ello.

Principios de la Teoría de Dow

De la teoría de Dow, podemos resumir los 9 principios más importantes del mercado y de
análisis, que hasta el día de hoy muchos traders los siguen aplicando, los cuales son
enumerados a continuación:
1.MANIPULACIÓN: Los mercados financieros están expuestos a la manipulación por
parte de poderes, entre los que cabe incluir desde inversores hasta políticos, pero esa
manipulación sólo tiene consecuencias sobre los resultados del día a día, o sobre la
tendencia secundaria, pero nunca sobre la tendencia principal. La tendencia principal de un
mercado no puede ser manipulada por nada ni por nadie.
2.LAS MEDIAS LO DESCUENTAN TODO (ÍNDICES): Todas las influencias, sean de la
naturaleza que sean, quedan reflejadas en los índices, al cierre del mercado. Por ejemplo, si
un inversor toma una decisión basándose en una información confidencial o privilegiada, el
índice de la bolsa lo refleja inmediatamente.
3. HAY 3 TIPOS DE TENDENCIAS: Los mercados experimentan tendencias primarias
que duran un año o más, como un mercado alcista o bajista. Dentro de estas tendencias más
generales, experimentan tendencias secundarias, a menudo trabajando en contra de la
tendencia principal, como un retroceso dentro de un mercado alcista o un repunte dentro de
un mercado bajista; estas tendencias secundarias duran de tres semanas a tres
meses. Finalmente, hay tendencias menores que duran menos de tres semanas, que son
principalmente ruido.
4.TENDENCIAS PRINCIPALES TIENEN 3 FASES: Una tendencia primaria pasará por
tres fases, según la teoría de Dow. En un mercado alcista, estas son la fase de acumulación,
la fase de participación pública (o gran movimiento) y la fase de exceso. En un mercado
bajista, se les llama fase de distribución, fase de participación pública y fase de pánico (o
desesperación).
5.TENDENCIAS SECUNDARIAS: Son reacciones de signo contrario a la tendencia
principal, que pueden durar semanas o meses, intervalo durante el cual el precio puede
oscilar entre un 33% y un 66% en relación con el precio inicial después de producida la
última tendencia secundaria.
6.FLUCTUACIONES DIARIAS: Son las correcciones que sufre el precio durante una
sesión bursátil.
7.VOLUMEN: En un mercado alcista el volumen aumenta cuando los precios aumentan y
disminuye cuando los precios disminuyen. En mercados bajistas el volumen aumenta
cuando los precios caen y disminuye en las recuperaciones.

8.CONFIRMACIÓN: Las dos medias deben confirmar un cambio de tendencia. (En la

teoría primitiva de Dow se consideraban dos medias, Dow Jones Rail Average y Dow Jones
Industrial Average). El movimiento de una sola media no produce una señal válida de
cambio de tendencia.

9.CAMBIOS DE TENDENCIA: Las tendencias persisten hasta que se produce una

reversión clara. Las reversiones en las tendencias primarias se pueden confundir con las
tendencias secundarias. Es difícil determinar si un repunte en un mercado bajista es una
reversión o un rally de corta duración a lo que seguirán los mínimos aún más bajos, y la
teoría Dow advierte cautela, insistiendo en que se confirme una posible reversión.

RESUMEN DE PUNTOS IMPORTANTES DE LA TEORIA DE DOW

1. Los promedios (índices) expresan la suma de toda la información pertinente.
2. El mercado tiene 3 tendencias y la tendencia principal tiene 3 fases.
3. La tendencia se ve interrumpida por reversiones.
4. El volumen debe confirmar la tendencia.
5. Una tendencia permanecerá hasta que dé señales de que se ha invertido.
6. La manipulación y las ventas en corto no tienen una influencia duradera en la tendencia.
Ciclo del Precio según la teoría de Dow
Teoría de Wyckoff

Richard Demille Wyckoff (1873 - 1934) fue uno de los pioneros y grandes figuras de la
especulación bursátil de principios del siglo XX. Wyckoff es considerado uno de los
“titanes” del análisis técnico junto con Dow, Gann y Elliott, entre otros.
Wyckoff fue un gran operador, agente financiero y divulgador que se ganó el respeto de
toda la profesión y cuyas enseñanzas han inspirado a cientos de miles de inversores a lo
largo de la historia. Tuvo la oportunidad de poder observar los movimientos y las campañas
que organizaban operadores legendarios como JP Morgan y Jesse Livermore. A través de
su experiencia y de diferentes entrevistas con estos enormes operadores, Wyckoff codificó
sus mejores prácticas en leyes, principios y técnicas metodológicas operativas, de gestión
monetaria y disciplina mental.
Según Wyckoff, las técnicas de predicción sobre el comportamiento de mercado no forman
parte de una ciencia exacta, porque los valores no tienen una base objetiva, sino que se
forman en las mentes de las personas. En consecuencia, ningún pronóstico que se haga de
forma puramente mecánica o matemática, basándose en el análisis de gráficos, es
suficiente. Debe de estar presidido por el sentido común, que comienza por la comprensión,
no por la aplicación de los cinco pasos para la selección de valores de cualquier mercado.

El Método Wyckoff, una aproximación al mercado en 5 pasos

El Método Wyckoff implica un enfoque de cinco pasos para la selección de valores y la
toma de posiciones, que se puede resumir de la siguiente manera:

1. Determinar la posición actual y la probable tendencia futura del mercado. ¿Está el

mercado en un momento de consolidación o está en tendencia?, ¿Su análisis de la estructura
del mercado y de la oferta y la demanda indican la posible dirección de la tendencia futura?
Este análisis debería ayudar a saber si queremos estar en el mercado y en ese caso, si
deberíamos tomar posiciones largas o cortas.

2. Seleccionar acciones que estén siempre en armonía con la tendencia. En una tendencia
alcista debemos seleccionar acciones que están más fuertes que el mercado. Por ejemplo,
podemos buscar acciones que muestren un porcentaje mayor de incremento que el mercado
en los rallys y un porcentaje menor en las reacciones. En un mercado bajista lo haremos al
revés escogeremos acciones que estén más débiles que el mercado. Si no estamos seguros
de como esta una acción concreta, simplemente la dejamos y atendemos a la siguiente.
Debemos usar gráficos de las acciones individuales para compararlas con las del índice del
mercado más relevante.

3. Seleccionar acciones con una causa que iguale o exceda nuestro objetivo. En la ley
fundamental de Wyckoff de “La causa y efecto", el recuento horizontal dentro de un rango
de negociación con el gráfico de P&F representa la Causa, y el movimiento de precio
subsiguiente el Efecto. Por lo tanto, si planeamos tomar posiciones largas, elegiremos
acciones que estén en una acumulación o re-acumulación y que hayan creado una causa
suficiente para satisfacer nuestro objetivo.

4. Determinar la disponibilidad de la acción para moverse. Por ejemplo, en un rango de

trading después de un rally prolongado, sugiere que está entrando oferta en el mercado y
que una posición corta puede ser la mejor opción. O en un rango aparente de acumulación,
indican que la oferta se ha absorbido con éxito.

5. Planifiquemos nuestras operaciones con un giro en el índice bursátil. Al menos tres

cuartas partes de las acciones se mueven en armónica con el mercado por lo que esto
mejora las probabilidades de que una operación tenga exitoso al tener el poder del mercado
general detrás. Los principios específicos de Wyckoff nos ayudan a anticipar los posibles
giros del mercado, incluyendo un cambio de carácter, de la acción del precio (como la barra
o vela bajista con un volumen muy alto después de una larga tendencia alcista), así como
las manifestaciones de las tres leyes principales de Wyckoff (ver a continuación).
Las 3 leyes fundamentales de la metodología de Wyckoff
Los tres principios o leyes de Wyckoff son la base del entendimiento del mercado, debemos
preguntarnos una y otra vez qué significan esos volúmenes anormalmente altos o bajos, por
qué se está activando el dinero de los profesionales o cuáles son sus intenciones. Estas son:

1.La Ley de la oferta y la demanda.

Este principio es fundamental para la metodología de inversión Wyckoff. Cuando la
demanda es mayor que la oferta, los precios aumentan, y cuando la oferta es mayor que la
demanda, los precios bajan. El operador / analista puede estudiar el equilibrio entre la oferta
y la demanda comparando las barras de precio y volumen, así como los rallys y reacciones
en base a un periodo de tiempo. Esta ley es engañosamente simple, pero aprender a evaluar
con precisión la oferta y la demanda en los gráficos de barras y entender las implicaciones
de los patrones de oferta y demanda requiere una práctica considerable.
Independientemente del origen de la orden de compra o venta (trader retail, institucional,
algoritmo etc.) el resultado es que se añade liquidez al mercado; y esto es lo realmente
importante a la hora de hacer trading.
Dos de las herramientas que podemos utilizar para comprender el resultado de esa
interacción entre la oferta y la demanda son el precio y el volumen.
Es necesario desarrollar la habilidad de interpretar correctamente la acción del precio con
respecto a su volumen si queremos saber en todo momento lo que está sucediendo en el
mercado. La profundidad de mercado a veces es un apoyo para determinar las zonas de
oferta y demanda:

2. La ley de causa y efecto

Ningún movimiento del mercado es aleatorio, sino que es fruto de las maniobras
provocadas por los profesionales, que, con sus procesos de acumulación y distribución,
provocan los movimientos de los precios. Cuanto más intensos sean estos procesos de
acumulación o distribución (causas), más potente será el resultado posterior (efecto):

3. La ley de esfuerzo Vs resultado

Todo esfuerzo debe tener un resultado en armonía con dicho esfuerzo. El esfuerzo lo vemos
en el volumen: un incremento de volumen significativo nos indica que el dinero profesional
está esforzándose para “producir” un movimiento (de continuación o de giro). Y la armonía
la obtenemos en tanto en cuanto ese esfuerzo sea capaz de romper una zona significativa de
soporte y resistencia. Es decir, si observamos que el precio se enfrenta a una zona
importante de suelo, o de techo, y es capaz de superarla, diremos que hubo armonía entre
dicho esfuerzo y su resultado. Si, por el contrario, vemos que, ante dicho esfuerzo, el precio
fracasa en su tentativa de ruptura, diremos que hubo “falta de armonía”, lo que nos sugiere
que estamos ante un gesto de acumulación o distribución profesional que provocará un
inminente giro del precio.
El ciclo del precio de Wyckoff y sus fases
Según Wyckoff, el mercado puede entenderse y anticiparse mediante un análisis detallado
de la oferta y la demanda, que se puede determinar a partir del estudio de la acción del
precio, el volumen y el tiempo.
A continuación, se presenta un esquema idealizado del concepto, la preparación y ejecución
de los grandes y pequeños operadores cuando operan los mercados. El momento para tomar
posiciones largas es hacia el final de la preparación del precio para un mercado alcista (gran
acumulación de acciones), mientras que el momento para iniciar posiciones cortas se
encuentra al final de la preparación del precio para una caída (es decir, distribución).
Dentro de este ciclo, Wyckoff propuso una esquemática con fases y eventos que sucedían
en el mercado en zonas de acumulación y distribución. Una vez identificados, el operador
podía posicionarse junto con los grandes operadores y profesionales.
A continuación, puedes identificarlos tanto en una fase alcista como en bajista y su
explicación:

EXPLICACION PARA POSICIONES ALCISTAS

La Parada es el freno definitivo de la tendencia previa (ausencia de oferta), a causa de esta parada
hay un aumento en el precio (crece la demanda) que generan un Automatic Rally, entre estas
posiciones se crea una zona de rango (entre un soporte y una resistencia). El Spring es una prueba
del compromiso bajista, el precio rompe el soporte de la parada pero rápidamente es recogido por
encima de ese nivel. El Test del Spring es la validación del reingreso a la zona del rango.
Posteriormente se da el Salto del Arroyo que es el rompimiento de la resistencia del Automatic
Rally, luego se da el pullback llamado Back al Arroyo que valida la ruptura de la resistencia
confirmando la salida de la zona de rango dando como resultado un mercado alcista.
 EXPLICACION PARA POSICIONES BAJISTAS
La Parada es el freno definitivo de la tendencia previa (ausencia de demanda), a causa de esta
parada hay un aumento en el precio (crece la oferta) que generan un Automatic Rally, entre estas
posiciones se crea una zona de rango (entre un soporte y una resistencia). El Uptrust es una
prueba del compromiso alcista, el precio rompe la resistencia de la parada pero rápidamente es
recogido por encima de ese nivel. El Test del Uptrust es la validación del reingreso a la zona del
rango. Posteriormente se da el Deslizamiento de hielo que es el rompimiento de la resistencia del
Automatic Rally, luego se da el pullback llamado Back a la zona de hielo que valida la ruptura del
soporte confirmando la salida de la zona de rango dando como resultado un mercado bajista.

Teoría de las Ondas de Elliott

La teoría de las Ondas de Elliott es probablemente la herramienta más potente de la que
disponemos para predecir el comportamiento futuro de los mercados basándonos en lo que
ha sucedido en el pasado solamente mirando los gráficos.

Según descubrió Ralph Nelson Elliott (1871-1948), el comportamiento de los mercados no

es aleatorio, sino que sigue unas pautas determinadas en un ciclo completo que está
formado por 8 ondas: un impulso formado por 5 ondas (que llamaremos 1, 2, 3, 4 y 5) y
una corrección posterior formado por 3 ondas (que denominaremos A, B y C).

El que existan estos patrones nos permiten predecir el comportamiento futuro y es por ello
que la teoría es tan popular entre los operadores de los mercados. Sin embargo, también
tiene muchos detractores que opinan, entre otras cosas, que si se pudiera predecir el
comportamiento de los mercados todo el mundo lo aplicaría y haría que fuera inútil para
ganar dinero. También se dice que es un método complicado y muchas veces subjetivo.

Ciclo básico de la Teoría de las Ondas de Elliott

Como hemos señalado, un ciclo completo está formado por 8 ondas, 5 de ellas que marcan
un impulso y 3 que forman el movimiento correctivo posterior. Las ondas del impulso se
identifican con números y las de la pauta correctiva con letras. En el gráfico siguiente
podemos ver un impulso completo y su corrección posterior con los números y letras
correspondientes. Dentro del impulso, las ondas 1, 3 y 5 van en la dirección de la tendencia
y son impulsivas y las ondas 2 y 4 van en contra tendencia y son correctivas y dentro de la
corrección posterior las ondas A y C van en la dirección de la corrección y la B va en la
dirección contraria:

Aquí es donde encontramos el comportamiento fractal, la figura se repite, dentro de cada

onda de impulso habrá una pequeña estructura de cinco ondas, y una onda de impulso
estará a su vez siempre dentro de una estructura mayor.
Para expresar en qué punto del recuento nos encontramos hablaremos de grado. El grado
nos da una referencia relativa entre el tamaño de las ondas.
Una estructura de un “grado menor” corresponderá al recuento que se dé dentro de una
onda de “grado mayor”. Elliott dio nombres a los grados. De mayor a menor grado
tenemos:

 Gran superciclo (décadas a centurias)

 Superciclo (años a décadas)
 Ciclo (Año a varios años)
 Primaria (varios meses)
 Intermedia (semanas a meses)
 Menor (varias semanas)
 Minuto (varios días)
 Minuette (horas)
 Subminuette (minutos)

Reglas aplicables a la teoría de Elliott

La Teoría de Elliott solo tiene en realidad tres reglas. El resto de lo que vamos a ver, son
guías y recomendaciones de patrones para poder hacer recuentos de ondas y saber dónde
nos encontramos y que nos permitan operar en base a ellos. Las tres reglas básicas son las
siguientes:

1. La onda segunda no puede caer nunca por debajo de la primera si se trata de una
tendencia alcista. En caso de tendencia bajista la onda segunda no puede subir nunca por
encima de la primera.

2. La onda tercera no puede ser nunca la más corta de las ondas impulsivas de un impulso
alcista (es decir la onda 3 no puede ser la menor de las ondas 1, 3 y 5).

3. La onda cuarta no puede solapar en precio con la onda primera de un impulso alcista
(aunque luego vamos a ver un caso especial en el que sí que podrá haber solape, pero como
regla general nunca va a poder haber solape de una onda 4 con una onda 1).

Estas tres reglas deben cumplirse siempre y si en nuestro recuento encontramos que alguna
de ellas no se cumple tendremos que pensar que el recuento está mal.
Este ejemplo es un recuento correcto de las ondas de las 8 ondas:
Ondas de la Fase de tendencia dominante

Como se mencionó, una tendencia tiene 5 ondas: las 3 de impulso a favor de la tendencia y
las 2 correcciones contra tendencia. Vamos a ver cómo podemos identificar cada una de las
ondas, y cuáles son sus características.

ONDA 1
La onda 1 es de las más difíciles de identificar pues rara vez es obvio su comienzo. Según
Elliott, al iniciarse una tendencia alcista y su primera onda, las noticias que afectan al
precio del instrumento operado son en mayoría contrarias y la tendencia bajista anterior aún
se considera bastante fuerte.

ONDA 2
Esta onda corrige a la onda 1. Nunca debe bajar más del punto inicial de la onda 1,
generalmente el precio nunca retrocede más del 61.8%. Durante la formación de esta onda,
el sentimiento bajista vuelve a tomar importancia. Al bajar el precio, los que estaban
entusiasmados con la fortaleza bajista anterior vuelven a confiar en ella.

ONDA 3
La principal característica de la onda 3, es que normalmente es la onda con un recorrido
más largo. Al inicio de esta onda es probable que todavía haya fundamentales que son
negativos, pero pronto van cambiando a noticias positivas y tanto analistas fundamentales
como técnicos estarán posicionándose en operaciones de compra. Los pullbacks o
retrocesos serán cortos. Un buen nivel objetivo de la onda 3 es la extensión Fibonacci
161.8% de la onda 1.

ONDA 4
La onda 4 puede estar en fase lateral durante un tiempo, aunque es claramente correctiva.
Normalmente no retrocede más allá del 38.2% de la onda 3.

ONDA 5
Este es el último movimiento a favor de la tendencia dominante. El volumen es menor que
en la onda 3 y muchos indicadores de momentum pueden comenzar a mostrar divergencias.

ONDA A
De un modo análogo a la onda 1, la onda A es igual de difícil de identificar de esta fase.
Durante el desarrollo de la onda A todavía la mayoría de las noticias económicas serán
positivas y la mayoría de los inversores, traders y analistas, no verán más que una
corrección dentro de un mercado válido y activo.

ONDA B
Onda claramente correctiva en el que muchos aprovecharán para retomar la tendencia
alcista, pero en realidad ésta ya no es válida, pues estamos en la fase de tendencia
correctiva.

ONDA C
La principal característica de esta onda es la bajada de precio con aumento notable del
volumen, noticas económicas y fundamentales acordes al sentimiento negativo del
mercado. La amplitud de la onda C puede llegar a la extensión Fibonacci del 161.8% de la
onda A o incluso más bajo.

Los patrones más utilizados de la onda de Elliot

El precio en los mercados financieros realiza movimientos de tendencia, alcista o bajista y

laterales. Cuando el precio está en una tendencia y hace una pausa es posible detectar la
próxima jugada de continuación o cambio de tendencia utilizando el conteo de ondas. El
principal objetivo es identificar una de las cinco estructuras Elliott Wave en el gráfico.
Luego esperamos la correctiva para encontrar el final y por supuesto la entrada al mercado.
Estas 5 estructuras o patrones son los que más comúnmente se utilizan para operar el
mercado con las ondas de Elliott:

IMPULSOS

Se conoce como onda de impulso o “motive” en inglés es una secuencia de cinco ondas,
tres en un sentido y dos en contra de la tendencia. Logrando tres movimientos en una
dirección y dos en sentido contrario, de esta manera se puede tener una tendencia, al dar
tres pasos en un sentido y dos en el sentido contrario se garantiza avanzar. Cada onda se
marca a su final, en el caso del impulso se utilizan los números del 1 al 5. Donde las ondas
1,3,5 son impulsos que van en el sentido de la tendencia y las ondas 2 y 4 en contra de la
tendencia a estas ondas se les llama correctivas.

DIAGONALES

La onda diagonal es la famosa cuña o wedge que sucede en los gráficos en la parte inicial o
final de un ciclo. La diferencia con el impulso radica en la cuarta onda, mientras que en el
impulso la onda cuatro se mantiene lejos de la zona de la primera onda, en la onda diagonal
la cuarta onda ingresa en el territorio de la primera onda, sin pasar el final de la segunda
onda. Se conoce como diagonal líder (diagonal de inicio) cuando aparece en el interior de la
primera onda de un impulso o de la onda A en un ZigZag y como diagonal final (terminal)
cuando sucede en la quinta onda del impulso o en el interior de la onda C del ZigZag.

ZIG ZAG

Hemos llegado al terreno de las ondas correctivas, el ZigZag es una estructura correctiva
que va en contra de la tendencia. A diferencia del impulso esta onda tiene tres ondas y cada
una de ellas se marca a su final por medio de las letras “ABC”. El ZigZag es por lo general
la estructura interior de una onda 2 o B, y en ocasiones aparece en la onda cuatro. Es la
única estructura correctiva profunda que puede confundirse con una tendencia porque
alcanza a crear un nuevo bajo cuando es bajista y un nuevo alto cuando es alcista. Si
aparece un ZigZag en la pantalla hay que tomar una posición en contra de su dirección. 

FLAT

También conocido como estructura PLANA esta onda correctiva aparece en el interior de la
onda “4”, “B” o “2”. Es una consolidación del precio, es una pausa luego de un fuerte
movimiento. Es el momento donde los institucionales están cerrando sus operaciones para
tomar beneficios parciales. Una zona de indecisión donde los participantes más inteligentes
aprovechan para tomar posiciones en el sentido de la tendencia previa. Se conoce como una
bandera de continuación.
n error fatal es entrar en sentido contrario del FLAT, la teoría Elliott Wave deja un consejo
valioso frente a esta situación, siempre invierta en dirección de la tendencia previa al
FLAT.

TRIANGULO

De acuerdo con la teoría Elliott Wave el triángulo es una figura de continuación de la

tendencia, por lo tanto, cuando el precio está subiendo y aparece esta figura indica que el
precio continuará alcista, lo opuesto es válido en una tendencia bajista. La pregunta
principal es el ¿Cuándo terminará? Gracias a la teoría de ondas podemos conocer cuántos
ciclos debe tener el triángulo antes de continuar la tendencia. 

Cinco ciclos internos, se etiquetan mediante las letras ABCDE. Con este sencillo truco es
posible anticipar la continuación de la tendencia al contar los cinco movimientos. Antes de
completar estos cinco ciclos internos se debe evitar entrar en el mercado. El triángulo es un
regalo que la acción del precio prepara para el trader y que se debe aprovechar al máximo.
Sirve para anticipar el próximo movimiento del precio, evitar ir en sentido contrario.

a) Triángulo Contracto
 b) Triangulo Expandido

2.B. Estructura del Mercado y fases del mercado

Saber reconocer la estructura del mercado es fundamental para saber hacia dónde debemos
operar: si una tendencia va iniciando, si ya va muy avanzada o detectar zonas de reversión.
Para reconocer la estructura del mercado, nos enfocaremos en los conocimientos de la
Teoría de Dow.

Los objetivos para aprender a leer la estructura del mercado son:

1. Reconocer la dirección del precio: alcista, bajista o lateral
2. Detectar en qué punto se encuentra la tendencia
3. Claridad para seguir la dirección del precio y posicionarnos a favor de la tendencia.

Hay 3 estructuras que forma la acción del precio, y debemos saber identificarla en el chart:
a) Estructura Alcista: Se caracteriza por hacer bajos más altos (BA) y altos más altos
(AA). Cada retroceso del precio es más alto que el anterior y va rompiendo
máximos.

b) Estructura bajista: Se caracteriza por hacer bajos más bajos (BB) y altos más bajos
(AB). El precio no logra romper sus máximos anteriores y cada retroceso del precio
es más bajo.

c) Estructura lateral o rango: Esta estructura se caracteriza en que el precio se

encuentra fluctuando en un bloque o un mismo rango de precios.
Fases y Ciclos del Mercado

Los ciclos de los mercados financieros se componen por cuatro fases y las podemos
distinguir de la siguiente manera:

FASE DE ACUMULACIÓN
Esta fase es la primera y viene después de que los mercados han llegado a su precio
mínimo, prácticamente el mercado toca fondo y no puede bajar más, esta fase se caracteriza
por tristeza y pesimismo en los medios de comunicación, se dice que esta es la fase del
miedo donde nadie quiere comprar pero que los inversores con mayor experiencia buscan
precisamente para comprar pues ellos creen que lo peor ya ha pasado. El mercado de
valores se torna lateral subiendo y bajando sobre un mismo rango de precios, pero
perdiendo sobreventa a la vez.

FASE DE ASCENSO (Participación pública alcista)

Durante esta etapa empieza la tendencia alcista después de que los mercados han
permanecido estables durante un tiempo acumulando compras, los medios de comunicación
de tornan más favorables y optimistas, el mercado se vuelve muy volátil y apetitoso,
durante esta etapa el sentimiento que rige el mercado es la euforia, pero la cima de la
burbuja está cerca.

FASE DE DISTRIBUCIÓN
Esta es la fase donde el precio se encuentra en la cima de la burbuja, la podemos identificar
porque el precio se mueve en un determinado rango de precios, es similar a la fase de
acumulación solo que la diferencia es que en la fase de distribución el mercado está a punto
de caer, en esta fase los vendedores empiezan a dominar el mercado pues esperan la caída
del precio.

FASE DE REDUCCIÓN (Participación Pública bajista)

Esta es la cuarta y última fase, en esta fase el precio desciende más del 50% de lo que subió
desde la fase de acumulación, aquí de nuevo los medios de comunicación se tornan
pesimistas, por lo general en esta fase los inversionistas novatos se aferran a sus posiciones
y los inversionistas experimentados están invirtiendo a la baja, una vez acabada la fase de
reducción inicia un nuevo ciclo empezando de nuevo por la fase de acumulación.

Existen dos subfases dentro de estas fases llamadas: REACUMULACIÓN Y

REDISTRIBUCIÓN utilizadas por los inversionistas profesionales para añadir posiciones y
obtener mayores ganancias. Cualquier trader o inversor que quiere operar profesionalmente
debe saber identificar la fase del mercado en la que se encuentra el precio para posicionarse
correctamente en el mercado y además saber detectar los cambios de estructura en el
precio.

2.C. Correlaciones

Se conoce como correlación a la relación directa entre dos activos financieros que, ya sea
en la misma dirección (correlación positiva) o en direcciones opuestas (correlación
negativa), operan de manera paralela. Así, para poder hablar de correlación debe de existir
una relación real entre dos activos y no una casualidad en un momento determinado del
tiempo.

Algunos ejemplos de correlaciones en los mercados que más podemos utilizar como un
parte de nuestro análisis fundamental son los siguientes:
Divisas y bolsas
El aumento o disminución de las divisas en un determinado país tiene una relación directa
con el funcionamiento de la Bolsa. Aunque influyen múltiples factores en esta relación, las
exportaciones juegan un papel principal en el aumento de cotizaciones. Así, la devaluación
de una moneda genera un aumento en la demanda de sus productos y servicios por parte de
otros países, los cuales buscan una rentabilidad mayor. Por ello, las empresas de dicho país
aumentarán sus exportaciones. Existe, por lo tanto, una correlación financiera negativa
entre la divisa y la Bolsa.

El oro y la Bolsa
El clásico ejemplo de correlación inversa entre los amantes del mercado es el de aumento
en el precio del oro y la caída de las bolsas. Cuando las bolsas caen y casi ningún inversor
está dispuesto a invertir en ellas, la cotización del oro aumenta rápidamente. La misma
tendencia se sucede en la situación inversa. Por ello decimos que existe una correlación
financiera negativa entre ambos activos.
La razón es sencilla. Cuando la demanda del oro está al alcance de cualquier bolsillo, su
cotización cae. Sin embargo, si el oro se convierte en un bien poco asequible y, por lo tanto,
preciado, su valor aumenta.

El petróleo y el dólar
El petróleo y la moneda norteamericana mantienen una relación directa en su cotización.
Este recurso natural cotiza en la bolsa en dólares y, al igual que el oro y otras materias
primas, aumenta su valor cuando el dólar cae en bolsa. A pesar de ello, en los últimos años,
especialmente con motivo de las las crisis económicas que han asediado a todas las
potencias mundiales, esta relación directa se ha visto enturbiada por la presencia de otros
factores.

Las Criptomonedas
En Bitcoin y las criptomonedas, tenemos algunas correlaciones que se deben de tomar muy
en cuenta. Primero, Bitcoin en relación con todas las demás criptomonedas (altcoins), tiene
una correlación negativa con el par BTC, es decir, cuando bitcoin sube, todas las demás
criptomonedas bajan contra el par bitcoin. Cuando Bitcoin se mantiene lateral o rango de
precios, las demás criptomonedas empiezan a subir.
Otra correlación importante es también con el dólar, tal y como los metales y la bolsa, si
sube el dólar entonces Bitcoin baja.

Este esquema te dará una idea más clara de cómo se dan las correlaciones:
2.D. Temporalidades según el estilo de trading e inversión

La temporalidad del gráfico nos ayuda a ubicarnos en el tiempo que nuestras operaciones se
van a mantener, según nuestro estilo de trading y operativa.
Si un trader o inversor no comprende las temporalidades del gráfico, no sabrá cuando
deberá entrar o salir de sus posiciones y como consecuencia cometerá errores tales como
salir antes de la posición por no tener paciencia o esperar resultados demasiado rápido.
A continuación, puedes observar un esquema que te ayudará a identificar que temporalidad
gráfica deberás analizar y en cual deberás ejecutar la operación.
 3.Tendencias y Zonas Clave

Objetivo: El trader conocerá los tipos de tendencia en el mercado y aprenderá a

operar en favor de la tendencia principal. Así como reconocer zonas potenciales de
compradores y vendedores.

El análisis de tendencias de mercado es imprescindible en trading ya que nos proporciona

una información muy valiosa para poder tomar posiciones. Para ello, contamos con la
ayuda del análisis técnico y de todas sus herramientas gráficas para identificar patrones,
pero esto lo veremos más adelante.

3.A. Tipos de Tendencias

“Míster Market es un esquizofrénico en el corto plazo, pero recupera su cordura en el largo

plazo”
-Benjamín Graham

¿Qué es una tendencia?

La tendencia es la dirección en que se mueve el mercado de manera sostenida durante un
período de tiempo determinado.
Para el operador del mercado es indispensable, prácticamente es una regla determinar la
dirección o tendencia que lleva el activo que quiere operar, pues sus posiciones deben ser
en favor de la tendencia principal, para tener una mayor probabilidad de éxito en su
operativa.

Existen 3 tipos de tendencia que debemos identificar en el gráfico mediante el análisis

técnico:

Tendencia Alcista: se refiere a un movimiento ascendente de precios de manera sostenida

en un periodo de tiempo determinado. A esta tendencia también se le denomina con el
anglicismo “bull market” que se caracteriza por un sentimiento de optimismo y de
confianza, porque la presión de la demanda supera a la de la oferta, por esta razón es que se
refleja la subida de precios.
Como vimos en la teoría de Dow, la tendencia alcista tiene tres fases: Acumulación,
participación pública y distribución:

Acumulación. Los inversores tienen una actitud moderada, de cierta precaución, con poco
volumen en el mercado, y algo de incertidumbre, por lo que se producen ventas.

Participación. La confianza comienza a regresar al mercado poco a poco, los inversores

vuelven para buscar rentabilidad, el volumen aumenta y los precios comienzan a subir. En
el gráfico se aprecia cómo los máximos y los mínimos son crecientes.

Distribución. El periodo alcista se detiene poco a poco mientras los grandes inversores y los
traders más experimentados creen que es momento de salir del mercado y vender mientras
los menos expertos compran pensando que lograrán rentabilidades fáciles y rápidas.

Tendencia Bajista: llamada también bear market, se refiere al momento en el que el

precio comienza a descender de manera sostenida. El pesimismo comienza a extenderse en
el mercado por el miedo a perder dinero. Los inversores comienzan a salir del mercado y la
presión vendedora supera a la presión compradora. Los máximos y los mínimos son
decrecientes.
De la misma manera que la tendencia alcista, la tendencia bajista de los mercados cuenta
con tres fases:
Distribución. El precio alcanza su máximo absoluto y a partir de ese pico comienza a caer
cuando aparecen las primeras órdenes de venta.

Participación. Los precios caen de manera más pronunciada mientras los bajistas (también
llamados osos) se hacen con el mercado. El pesimismo se extiende y los inversores buscan
salir rápidamente del mercado.

Pánico. El miedo lleva a los traders a deshacerse de sus activos al precio que sea.

Tendencia Lateral: llamado también mercado sin tendencia, cuando el mercado no se

decide entre una tendencia alcista y una tendencia bajista. El precio del activo oscila en un
rango estrecho, entre soportes y resistencias, sin que haya grandes variaciones durante un
periodo determinado de tiempo.
Durante un mercado lateral no se suelen lograr grandes rentabilidades, como es lógico, ya
que el precio apenas se mueve en un rango muy pequeño, por eso a los inversores no les
suele gustar esta tendencia.
No obstante, hay que tener en cuenta que, en las tendencias de largo plazo, siempre se
podrán encontrar pequeñas tendencias alcistas y bajistas, que pueden servirnos como
buenas oportunidades, para poder operar en marcos temporales menores.

Como identificar tendencias de manera correcta

Para identificar tendencias en los mercados financieros en un gráfico lo más lógico es

recurrir a las líneas de tendencia, una herramienta bastante sencilla, pero de gran valor para
sacar conclusiones, pues visualmente te servirán de apoyo.

¿Cómo podemos trazar una línea de tendencia de manera correcta?

Primero debemos determinar en un primer vistazo si estamos ante una tendencia alcista o
bajista.

➨ Si la tendencia es alcista, al menos encontraremos dos mínimos crecientes

consecutivos

➨ Si la tendencia es bajista, tendrán que darse dos máximos decrecientes consecutivos.

➨ Para confirmar ambas tendencias, lo ideal es que haya un tercer máximo y un tercer
mínimo.
3.B. Identificando zonas potenciales o de alta probabilidad

El mercado siempre se moverá por liquidez, no se mueve por soportes o resistencias, ni por
Elliot, ni Fibonacci, sólo se moverá por liquidez. Los traders retail prácticamente estamos
luchando contra los algoritmos, máquinas de alta frecuencia, que hacen operaciones en
segundos.
Por esto necesitamos identificar las zonas de alta probabilidad, donde el precio tendrá una
reacción o una reversión y por supuesto posicionarnos en el mercado en esas zonas para
que nuestras operaciones tengan una mayor probabilidad de éxito.

Para anticiparnos a una nueva tendencia, es primordial estudiar la teoría de Dow, donde nos
dice que el mercado se mueve por ciclos, pasando por una acumulación y para iniciar la
corrección debe ocurrir una distribución. Una vez que seamos expertos de reconocimiento
de estructuras, podremos tener un mejor entendimiento del mercado y hacia dónde se
dirige.

Podemos empezar el reconocimiento de la estructura por estos siguientes pasos:

a) Encontrar en que parte del ciclo nos encontramos en el momento del análisis:
acumulación, impulso, reacumulación, distribución, impulso, redistribución, etc. Y
también en la direccionalidad.
 b) Durante un ciclo de mercado nos encontraremos impulsos, ondas y retrocesos
dentro de los fractales que formaran la tendencia. Puede haber entre 3 y hasta 5
impulsos dentro del esquema, para después venir una corrección.
c) Dentro de un esquema de tendencia (alcista o bajista) existirá la manipulación
institucional, que pueden ser mediante movimientos que realizan para inducir a los
traders menos informados, como los stophunt (caza o limpieza de stoploss)
d) Tenemos que ver en macro movimientos la visión general del mercado, si no lo
revisamos, no veremos la información completa.
e) El ciclo se evalúa de manera trimestral o anual, donde los institucionales culminan o
forzan sus tendencias, ya sea para tomar ganancias o pérdidas. Por ejemplo, los
trimestres del año fiscal en Estados Unidos son:

- 1T: Octubre-Noviembre-Diciembre
- 2T: Enero-Febrero-Marzo
- 3T: Abril-Mayo-Junio
- 4T: Julio-Agosto-Septiembre

Entonces, ¿cómo vamos a encontrar nuestras zonas potenciales? Esto va a depender de qué
tipo de trader eres, o que tipo de operativa vas a realizar en el mercado y también dependerá
mucho de tu estrategia.
Tenemos 3 escenarios a buscar en el mercado:
1. Anticiparte a una nueva tendencia (alcista o bajista)
2. Aprender a operar una zona potencial de reacción
3. Aprender a operar una zona potencial de reversión

Si eres un operador intradía, el mercado te estará dando múltiples señales tanto de compra
como de venta, porque estamos hablando de mini tendencias en el corto plazo que el precio
estará realizando. Si eres un operador Swing o un Position trader, podrías detectar algún
cambio de tendencia o verificar si un ciclo va iniciando para abrir operaciones.
Dependiendo de tu estilo y estrategia puedes decidir si quieres operar al inicio del ciclo
para o si quieres operar ventas cuando determines que un ciclo está finalizando, o bien,
detectar la zona de posible reacción del precio donde nos indique que continuará su
tendencia después de un retroceso o pullback.
Podemos ver los siguientes ejemplos:
1.Anticiparse y detectar una nueva tendencia. Puedes ser un trader especializado en
cambios de tendencia y entrar a una posición al iniciar una nueva tendencia para operar
todo el movimiento, principalmente para operar como un position trader a largo plazo, o
bien, una parte de la tendencia como swing trader, como puedes ver en este ejemplo:

-Hay una tendencia bajista previa

-Detectas cuando el precio no logra hacer bajos más bajos, sino al contrario, empieza a
dejar bajos cada vez más altos, y también empieza a romper máximos anteriores.
-Está iniciando un cambio de tendencia. Verifica que este cambio de tendencia este
precedido por un rango de precios.
2.Aprender detectar y operar una zona potencial de reacción. También como intraday o
swing trader podrías especializarte en detectar una zona de reacción, es decir, una zona
donde el precio tiene alta probabilidad de reaccionar ya sea al alza o a la baja, al momento
de llegar ahí, veamos un ejemplo:

-Detectamos que es una tendencia lateral. Se opera vendiendo en partes altas y comprando
por la parte baja del rango.
-Sabemos que la primera vez el precio tuvo reacción, es decir, es una zona potencial de
ventas. Por lo tanto, al hacer el retroceso el precio, compramos por la parte baja, y
vendemos en la misma zona donde el precio reaccionó a la baja. Se puede hace tantas veces
como el precio se mantenga en dicho rango de precio.
-Esta zona de reacción, puede coincidir con una resistencia de precio, un nivel Fibonacci,
un bloque de ordenes institucional, es decir, zona donde las grandes instituciones y fondos
de inversión tienen puestas gran cantidad de órdenes (este tema se verá a detalle más
adelante).
-Debemos tomar en cuenta que en algún momento este rango de precios será roto, al alza o
a la baja, dependiendo de su tendencia previa o de algún fundamental.

3.Aprender detectar y operar una zona potencial de reversión. También puedes

especializarte en detectar tus zonas de reversión y operar o capturar un movimiento largo
como swing trader para obtener mayores beneficios. Aquí estaríamos hablando de un
cambio de tendencia, que puede ser alcista o bajista.
En este ejemplo puedes ver cómo podemos detectar un cambio de tendencia de alcista a
bajista, y viceversa:

-Detectamos que el precio ha realizado los 5 impulsos, y el precio decide hacer un rango de
precios, todavía no sabemos si estamos en una reacumulación o en una distribución, hasta
que detectamos el siguiente impulso es rechazado, dejando un alto más bajo que el anterior.
-Podemos localizar nuestra zona de posible resistencia, es decir, donde el precio ha tenido
reacción.
-En este ejemplo, el precio solo reaccionó una vez e hizo pullback, pero la segunda vez, el
precio rompió ese soporte, por lo que la fractalidad alcista está cambiando a bajista
haciendo altos más bajos y bajos más bajos.
-Se puede tomar posiciones bajistas, hasta que el precio confirme que no hay oferta y
empiece a hacer un rango o lateralidad.
 4.Medias Móviles e Indicadores

Objetivo: El trader conocerá los tipos de Indicadores y medias móviles que

mejor funcionan en el mercado, aprenderá a interpretarlos y utilizará sólo los que mejor se
adapten a la estrategia personal, así como aprender a tomar decisiones de trading e
inversión en base a ellos.

Los traders utilizan indicadores técnicos para tener una comprensión mayor de la acción del
precio de un activo. Estos indicadores facilitan la identificación de patrones y señales de
venta o compra en el actual entorno de mercado. Existen muchos tipos distintos de
indicadores, que son utilizados de forma amplia por traders intradía, swing traders y, a
veces, inversores a más largo plazo. Algunos analistas profesionales y traders avanzados
incluso crean sus propios indicadores. En este capítulo veremos una breve descripción de
algunos de los indicadores de análisis técnico más populares.

4.A. Qué es una media móvil

“La clave está en encontrar un sistema de trading que refleje tu personalidad y tu forma
de vida”
-David S. Nassar

¿Qué es una media móvil?

Una media móvil suaviza la acción del precio al filtrar el "ruido" del mercado y resaltar la
dirección de la tendencia y es uno de los elementos más utilizados del análisis técnico.
Dado que se basa en datos del precio pasados, se considera un indicador atrasado.

Existen dos medias móviles utilizadas de forma más habitual:

  La media móvil simple (SMA o MA) se dibuja tomando datos del precio del
periodo en cuestión y produciendo una media. Por ejemplo, la SMA de 10 días se
dibuja calculando el precio promedio a lo largo de estos últimos 10 días.
 La media móvil exponencial (EMA) que se calcula otorgando un mayor peso a los
datos del precio recientes, es decir, recaba la información de toda la serie histórica,
al igual que la simple, pero le da mayor valor a los últimos datos. Como resultado
está más adaptada al precio de la cotización actual. Por ejemplo, la EMA de los
últimos 10 días daría más importancia al último día y así hacia atrás, siendo menos
importante el primer día. No nos vamos a enfocar en cómo la calcularías
manualmente, ya que las diversas plataformas de análisis técnico ya lo hacen, el
trader solo se encarga de seleccionar el tipo de media móvil que necesite y el
período de la media.

Como ya se ha comentado, la media móvil es un indicador atrasado. Cuanto más largo sea
el periodo, mayor será el atraso. Por lo tanto, la SMA de 200 días reaccionará de forma más
lenta a la acción del precio reciente que la SMA de 50 días, al igual con la EMA.
A mi preferencia es mucho mejor utilizar la EMA para realizar el análisis técnico pues esta
media móvil reacciona más rápido que una SMA.

Normalmente utilizaremos la media móvil exponencial (EMA) como un indicador de

tendencia, ya que en sí la EMA es el precio mismo, pero suavizado, y nos indicará cuál es
su dirección.
En este ejemplo podemos observar que las EMAS de diferentes períodos se encuentran por
abajo del precio, o bien, se encuentran en dirección hacia arriba, indicando una tendencia
alcista:
4.B. Medias móviles que funcionan mejor en el análisis técnico

Existen las medias móviles que podemos utilizar en las operaciones de corto plazo como las
medias de 10, 20 y 50 períodos y las que se pueden utilizar en operaciones de medio o largo
plazo como las de 50, 100 y 200 períodos, ya que estás son las medias más utilizadas por la
mayoría de los traders, por supuesto depende también de tu estilo de operativa.
Según mi estrategia personal, además de revisar miles de gráficos, lo que me ha dado
resultado durante estos últimos años, es la siguiente configuración de medias móviles
exponenciales: 13, 21, 55 y 200.
Esta configuración se puede utilizar en todas las temporalidades y dependiendo de la
temporalidad será diferente interpretación. Veamos un ejemplo con estas cuatro EMAs, en
un gráfico diario. Como puedes observar es una tendencia totalmente alcista, pues el precio
va por encima de todas las medias, por lo que tus operaciones deberán de ser en favor de la
tendencia, es decir, posicionarte alcista. Las medias móviles más cercanas al precio son las
de menor período y entre más alejada se encuentre la media del precio es de mayor período:
Azul: EMA 13 períodos
Amarilla: EMA 21 Períodos
Rojo: EMA 55 períodos
Púrpura: EMA 200 períodos

Si nos bajamos a la temporalidad de 4 horas, podemos observar que la tendencia es alcista

al igual que el gráfico diario, pero el precio se acerca más a la media de 55 periodos y en
algún tiempo se acercó a la púrpura. Esto es porque en un gráfico de temporalidad menor es
una mini tendencia, es decir, para operar a corto plazo.

Y si hacemos zoom a un gráfico de 1 hora, podremos observar que en ciertas ocasiones el

precio estuvo por debajo de las medias, esto es porque en gráficos de muy corto plazo, el
precio y la tendencia nos da múltiples señales, para tomar decisiones de varias horas a 24
horas.

Estrategias con medias móviles

Muchos traders operan con estrategias de medias móviles, aquí vamos a ver algunos
ejemplos de estas estrategias que se pueden utilizar en nuestros análisis, aunque cabe
mencionar que no son inequívocas ni efectivas al ciento por ciento, pero si nos dan
información relevante y ayudan a filtrar señales que proporcionan otros indicadores, por
eso es mejor usar en conjunto o bien como parte de un sistema completo de trading para
mayor efectividad.

ESTRATEGIA 1: ROTURA DE MEDIA MÓVIL

Cuando el precio rompe hacia arriba la media móvil nos da una señal de compra y cuando
la rompe hacia abajo nos da una señal de venta.

ESTRATEGIA 2: CRUCE DE MEDIAS MÓVILES

La señal de compra se da cuando la media móvil de corto plazo (roja) corta de forma
ascendente a la media móvil de largo plazo (púrpura) y después esta le sirve de soporte al
precio.

La señal de venta, por el contrario, se da en el momento en el que la media móvil de corto

plazo corta de forma descendente a la Media Móvil de largo periodo y después está misma
le sirve de resistencia al precio.

4.C. Qué son los indicadores y su clasificación

El indicador técnico es una herramienta de análisis técnico, basado en fórmulas

matemáticas y sirve para estudiar la evolución futura de los precios de un activo financiero.
Por tanto, son valiosas herramientas de apoyo para la toma de decisiones de trading o
inversión cuando se saben utilizar correctamente. No existen indicadores técnicos
milagrosos, si no únicamente indicadores que se utilizan bien o mal.
Debemos tener en cuenta que la variable más importante que tiene un activo financiero es
su precio mismo, por lo tanto, todos los indicadores técnicos van a ir retrasados con
respecto a este. Por ello, es conveniente utilizar otro tipo de herramientas de análisis, como
por ejemplo el análisis fundamental o herramientas de volatilidad o fuerza, que permitan ser
más certeros a la hora de invertir.
Como recomendación, lo mejor es usar lo menos posible indicadores, ya que en muchas
ocasiones los traders suelen colocar muchos indicadores en su gráfico, entorpeciendo la
lectura de lo que realmente importa: el precio. Además, al usar demasiados indicadores,
también puede causar parálisis a la hora de tomar decisiones, pues muchos estarán dando
señales contrarias, y si el trader no sabe interpretar correctamente el indicador, puede
derivarse en operaciones con pérdidas.

A continuación, podrás ver la clasificación de los más esenciales indicadores:

4.D. Uso e interpretación de los Indicadores

En esta sección veremos el uso e interpretación que se le da a la clasificación anterior.

INDICADORES DE TENDENCIA

Los indicadores de tendencia ayudan a los traders a confirmar e identificar la dirección de

la tendencia, para operar a favor de ella. Probablemente has escuchado la frase tan popular
“la tendencia es tu amiga”, en efecto, tus mayores probabilidades siempre serán siguiendo
la dirección de ella. Hay muchos indicadores de tendencia, pero vamos a enfocarnos en solo
3: medias móviles, parabolic SAR y el índice del promedio direccional (ADX).

1.Medias Móviles: anteriormente hemos dedicado un tema completo a las medias móviles,
y vimos que se considera un indicador de tendencia, ya que nos muestra el precio suavizado
y ayuda a resaltar la tendencia. Existen diversos promedios móviles, pero definitivamente
los más populares son los simples (SMA) y los exponenciales (EMA).
2.Average Directional Index: por sus siglas en inglés ADX, fue desarrollado por Welles
Wilder en 1978, como un indicador de la fuerza y dirección de la tendencia, además ayuda
a identificar los rangos de precios.
Este indicador de tipo oscilador no direccional, es decir, mide la fortaleza de una tendencia
independientemente de su dirección, oscila entre 0 y 100, y cuando el ADX se sitúa por
debajo de 25 significa que no hay una tendencia definida, es decir, no hay fuerza o se
encuentra en un rango, y cuando está por encima de 25 hacia arriba, es un indicativo de que
estamos en tendencia. Como indica este recuadro:

El indicador ADX proviene de dos indicadores direccionales de Wilder:

El indicador direccional positivo (+DI)

El indicador direccional negativo (-DI)
 Si la línea +DI está por encima de la línea -DI, sugiere una tendencia alcista.
 Por el contrario, si la línea -DI está por encima de la línea +DI, sugiere una
tendencia bajista.

Entonces, su utilidad y estrategias se puede resumir en lo siguiente:

 Determina la fuerza de una tendencia
 Identifica cambios de tendencia
 Identifica movimiento de precios en rangos definidos
 Anticipación de posibles roturas de tendencia
 Señal de roturas de rango

Veamos algunos ejemplos:

ADX determinando la fuerza de una tendencia, no su dirección:

ADX identificando un movimiento en rango de precios, marcando por debajo del punto 25

3.Parabolic SAR: Parabolic SAR, más comúnmente llamado PSAR, es un indicador técnico
cuyo principal objetivo es indicar el posible cambio de tendencia y fue creado también por
Welles Wilder. SAR es el acrónimo de Stop and Reversal, debido que es muy usual usar los
puntos determinados por este indicador como posibles puntos de salida del mercado, es
decir, su uso más común es para determinar puntos donde es posible que la tendencia actual
finalice.
El uso de la parábola SAR es realmente sencillo. Si ves los puntos del indicador bajo las
velas o, lo que es lo mismo, si el precio es mayor que el valor del PSAR, el mercado está en
período alcista. Y, por el contrario, si ves el indicador sobre las velas el mercado estará en
período bajista.
El mejor comportamiento de este indicador, como indicador de tendencia, es en mercados
con largos movimientos tendenciales, ya sean bajistas o alcistas. En mercados en rango o
lateralizados no tiene muy buen comportamiento como indicador de tendencia.

INDICADORES DE VOLATILIDAD

La volatilidad mide la fuerza e intensidad de las oscilaciones del precio de un activo y

cuando la cotización de una moneda fluctúa bruscamente hacia arriba y hacia abajo, se
considera que tiene alta volatilidad. Por otro lado, cuando el activo solo se mueve
modestamente, se dice que no es muy volátil. Es muy importante estar atento a la
volatilidad del activo antes de abrir una posición, especialmente a la hora de elegir el
tamaño de operación y los niveles de stop-loss y de límite de beneficios. Indicadores de
volatilidad existen muchísimos, pero vamos a poner especial atención estos dos
indicadores:

1.Bandas de Bollinger: Las bandas de Bollinger es uno de los indicadores más empleados
por los operadores de mercados para comparar la volatilidad de la cotización de cualquier
activo y el valor relativo de su precio a lo largo de un período de tiempo. Este indicador fue
creado en los años 80 por John Bollinger y consiste en tres bandas que se dibujan
superpuestas al gráfico de evolución del precio.
La banda central es una media móvil, normalmente se emplea una media móvil simple
calculada con 20 períodos. La banda superior se calcula sumando al valor de la media
móvil simple 2 veces la desviación típica de la media móvil. La banda inferior de calcula
restando a la media móvil simple 2 veces la desviación típica de la media móvil.

Las bandas de Bollinger son usadas para:

 Identificar periodos de alta o baja volatilidad.

 Identificar cambios de tendencia en el precio.
 Identificar fortaleza o debilidad en la tendencia del precio.
 Identificar rangos

2.Average True Range (ATR): El rango medio verdadero (ATR, por sus siglas en inglés) es
un indicador de la volatilidad del mercado. Fue descrito por Welles Wilder en su libro
"Nuevos Conceptos en los Sistemas de Operaciones Técnicos", y desde entonces se utiliza
como un componente de otros numerosos indicadores y sistemas de trading.
El pronóstico mediante el Average True Range es el siguiente: un valor del ATR más alto
corresponde a una mayor volatilidad del mercado subyacente y un valor del ATR más bajo
indica lo contrario.

Para calcular el rango promedio verdadero, primero hay que calcular el rango verdadero.
Para ello, debe utilizarse el mayor de los tres valores siguientes:

 El máximo actual menos el cierre anterior

 El mínimo actual menos el cierre anterior
 El máximo actual menos el mínimo anterior

Estos son algunos usos que se le puede dar al ATR:

  Position sizing o cálculo del tamaño de la posición: utilizando una estrategia de
volatilidad constante en la que divido el riesgo entre un múltiplo N del ATR para
saber el número de títulos que debo comprar. Con esta técnica se arriesga sólo la
cantidad de capital que quiero adaptando el número de títulos a la volatilidad actual
del mercado.
 Cálculo de los stops: Si los stops están demasiado pegados al precio, terminarán
saltando demasiadas veces. Sabiendo cuál es la variación habitual del precio
podemos calcular dónde poner el stop. Por ejemplo: no es conveniente colocar un
stop loss a menos de 1 ATR. Si está a menos de 1 ATR la variación normal del
precio lo activaría y terminaría saltando.
 Utilizar el ATR para medir la volatilidad y utilizarlo como filtro a las entradas del
sistema. Por ejemplo, establecer que el sistema de trading y sólo indique entradas
cuando la volatilidad actual sea superior al ATR de 200 periodos.
 Utilizar el ATR para escoger sobre qué valores operar: seleccionar según su nivel de
volatilidad.

OSCILADORES

Los osciladores ofrecen información sobre el impulso en un activo particular. Son muy
populares y se utilizan continuamente porque son los principales indicadores que pueden
señalar un posible cambio de tendencia que está por comenzar. Este tipo de indicadores
oscilan entre dos límites, por encima y por debajo de un punto medio, y su valor ayuda a
medir la fuerza y el momento de una tendencia. También suelen indicar si un mercado
está sobrecomprado o sobrevendido (es decir, no se justifica que el precio esté tan alto o
bajo), lo que puede apuntar a que existe una reversión de la tendencia y que podría
utilizarse para determinar cuándo cerrar posiciones abiertas.
Los osciladores funcionan mejor en los mercados en rango, porque en los de tendencias
puede que se muestren demasiado pronto las condiciones de sobrecompra o sobreventa.
Cuando el precio sube con más velocidad, los osciladores también lo harán. Siguiendo la
misma lógica, cuando el precio cae rápidamente, los osciladores se moverán hacia abajo.
En ese contexto, cuando los osciladores alcanzan un nivel extremo, esto podría indicar que
el precio podría volver a buscar la media del indicador. Normalmente, los osciladores se
trazan con una línea o un histograma.

Existen muchos osciladores, pero vamos a enfocarnos en los más utilizados, como son:
RSI, MACD, Estocástico y el AO (Awesome Oscilator).

1.Índice de Fuerza Relativa (RSI): El índice de fuerza relativa es probablemente el

oscilador más popular entre los traders porque es sencillo de interpretar. Fue ideado por
Welles Wilder. El RSI se mide entre 0 y 100, donde se considera un estado de sobrecompra
a los valores por encima de los 70 y de sobreventa a valores por debajo de los 30. Los
operadores generalmente buscan una posición corta cuando el RSI sale de una región de
sobrecompra, cruzando los 70 de arriba hacia abajo. Alternativamente, muchos traders
tomarán una posición larga cuando el oscilador abandona la zona de sobreventa,
atravesando los 30 de abajo hacia arriba. La hipótesis sería que cuando hay una alta
proporción de movimientos diarios en una dirección esto sugiere que se alcanzará el
extremo, y los precios tenderán a darse la vuelta. También es muy común utilizar los
niveles 80 y 20.
El RSI es muy útil para encontrar divergencias entre el oscilador y los precios,
aprovechando estas oportunidades para entrar en el mercado.
Veamos algunos ejemplos de cómo usar el RSI:

Sobreventa o sobrecompra del precio

 Encontrando divergencias

2.Convergencia Divergencia de la media móvil: por sus siglas en inglés MACD, mide la
diferencia entre dos líneas de promedios móviles exponenciales, la de los 12 y 26 periodos.
La diferencia entre los dos puede observarse en un gráfico independiente (llamada línea
MACD), que tiene una línea de media móvil de 9 periodos dibujada en el mismo gráfico
(llamada línea de señal). Los traders entonces buscarán una posición en largo cuando la
línea MACD cruza la línea de señal de abajo hacia arriba, y tomarán una posición de venta
cuando la línea MACD cruza línea de señal de arriba hacia abajo. Por otro lado, también es
posible encontrar información valiosa en la divergencia entre la línea MACD y el precio
actual.
El MACD es uno de los indicadores más utilizados por los traders y se puede utilizar en
cualquier activo financiero y funciona tanto si el movimiento del precio es alcista como
bajista.

Entonces los puntos más importantes a tener en cuenta con el MACD son:
 El MACD es un indicador técnico que mide la fortaleza del movimiento del precio.
 El indicador se compone de tres elementos: dos líneas, MACD y Señal, y un
histograma.
 Los cruces de las líneas dan señales de posibles movimientos alcistas y bajistas.
 El histograma mide la amplitud y velocidad del movimiento, lo que permite
confirmar las señales indicadas por los cruces.
 Para confirmar las señales del MACD es recomendable emplearlo de manera
conjunta con otro indicador técnico, como el RSI o el estocástico.

Cruces de la línea MACD y la línea señal

Uso combinado del MACD y el RSI

3.Estocástico: El estocástico es un oscilador que se emplea para evaluar el “momentum” o
impulso de la cotización de un activo financiero. Fue introducido en los años 50 por el
trader y analista George Lane. La clave de este indicador radica en que antes de que se
materialice un cambio en una tendencia de precio, se producen señales de agotamiento, de
pérdida de “momentum” de la tendencia precedente.
El estocástico parte de la premisa de que cuando un activo se encuentra dentro de una
tendencia alcista, el precio de cierre intenta aproximarse a los precios máximos de cada
sesión. De igual manera, cuando un activo está inmerso en una tendencia bajista, el precio
de cierre intentará aproximarse los precios mínimos de cada sesión. En ambos casos, estos
cambios en los precios de cierre respecto a los rangos de referencia serán reflejados por el
indicador estocástico antes de que se produzca el cambio de tendencia en el precio.

El indicador estocástico se representa mediante dos líneas cuyo valor evoluciona entre 0 y
100. Estas dos líneas de denominan %K y %D y deben escogerse tres parámetros:
 El primero es el número de días utilizado en los cálculos
 El segundo para la media móvil de referencia para %K (usualmente se emplea 1 día
para el estocástico rápido y entre 3 y 5 para el lento).
 El tercer parámetro es para la media móvil de %D.
Veamos algunos ejemplos de su uso:

1.Cruces de las líneas %K sobre la linea %D (señal de compra o venta): marcados con la
flecha roja y verde.
2.Zonas de sobrecompra o sobreventa: sombreados de rojo y verde.

4. Divergencias (alcista o bajista)

4.Awesome Oscillator (AO): El oscilador asombroso, es un indicador desarrollado por Bill
Williams para medir la fuerza de una tendencia y es un oscilador de momentum. Primero,
nos da información sobre si la tendencia es alcista o bajista. Y, en segundo lugar, informa
sobre si el activo financiero sube o baja con más o menos rapidez.
El indicador se compone de barras rojas o verdes. Dichas barras pueden estar por encima o
por debajo de la línea central, por defecto, se utiliza el verde para velas alcistas y el rojo
para velas bajistas (en relación con el valor anterior). La línea central se conoce como línea
cero.

Estas son algunas interpretaciones que los traders utilizan con el AO:
 Cruce de la línea Cero: Podrá deducirse la existencia de una señal de compra
cuando el oscilador cruce por encima la línea 0 y de una señal de venta cuando
cruza a la baja la línea cero.
 Doble techo: Podrá interpretarse como señal de compra la existencia de un doble
techo antes de la línea cero y como señal de venta la existencia de un doble suelo
por debajo de la línea cero. Se puede interpretar también como divergencias.

 Platillo: Esta señal es una de las que recomienda Bill Williams. La base de la
operativa es simple. Debemos tener en cuenta, en primer lugar, si el oscilador
asombroso está por encima o por debajo de cero. Una vez sabemos esto debemos
buscar un patrón de tres barras.
Si el oscilador asombroso está por encima de cero, debemos buscar un patrón de dos
barras rojas, seguido por una barra verde. Es una señal de posición larga. Por
ejemplo:
 Si el oscilador asombroso está por debajo de cero, debemos buscar un patrón de dos
barras verdes, seguido por una barra roja. Es una señal de posición corta. Por
ejemplo:

INDICADORES DE SOPORTE/RESISTENCIA

Los niveles de soporte y resistencia son clave para el análisis técnico. Ambos conceptos

se refieren a zonas de precios que actúan como una barrera para la cotización de un activo.
Un soporte es un nivel de precios donde la demanda supera a la oferta, lo que provoca un
rebote al alza del activo. Una resistencia es un área de precios donde la oferta excede a la
demanda, situación que ocasiona una caída en el precio del activo.
Por supuesto también existen muchos indicadores de este tipo de categoría, pero nos
enfocaremos solo en dos: puntos pivote y canales donchian.

1.Puntos Pivote: Los puntos pivote son un indicador bastante utilizado en todos los
mercados, desde las acciones, las materias primas y hasta las divisas. Estos puntos se crean
por medio de una fórmula compuesta por precios máximos, mínimos y de cierre del período
anterior. Los traders hacen uso de estas líneas como posibles niveles que los precios pueden
tener dificultades para romper, es decir, niveles de soporte y resistencia.
Son sencillos de usar e interpretar, por lo que sirven de mucho también a traders
principiantes. Veamos un ejemplo:

Puntos pivote para identificar soportes y resistencias

2.Canales Donchian: Los canales de precios o los canales Donchian son líneas o bandas que
se forman por encima y por debajo de la acción del precio y muestran los precios más altos
y bajos durante un período prolongado de tiempo. El operador de futuros profesional
Richard Donchian desarrolló el indicador a mediados del siglo XX para ayudarlo a
identificar tendencias. Más tarde sería apodado “El padre del seguimiento de tendencias”.
Los canales de Donchian están formados por tres líneas generadas mediante cálculos de
medias móviles que comprenden un indicador formado por una banda superior y una banda
inferior alrededor de una banda de rango medio o mediana. La banda superior marca el
precio más alto de un valor durante n períodos, mientras que la banda inferior marca el
precio más bajo de un valor durante n períodos. El área entre las bandas superior e inferior
representa el Canal de Donchian. Estas bandas pueden actuar como soporte o resistencia si
el precio entra en contacto con ellas nuevamente.
Cálculo de los canales de Donchian
La fórmula para el cálculo y trazado de los canales Donchian es:
 Línea superior del canal = Máximo más alto en los últimos N períodos
 Línea media del canal = ((Máximo más alto en los últimos N periodos − Mínimo
más bajo en los últimos N periodos) /2)
 Línea inferior del canal = Mínimo más bajo en los últimos N períodos

Donde:
N = Número de minutos, horas, días, semanas, meses
Periodo = minutos, horas, días, semanas, meses

Los canales de Donchian identifican relaciones comparativas entre el precio actual y rangos
de negociación durante períodos predeterminados. Los tres valores calculados en este
indicador crean un mapa visual de precios a lo largo del tiempo, de forma similar a las
Bandas de Bollinger, que indican el grado de fortaleza alcista o bajista del mercado para el
período elegido.

La interpretación de este indicador es:

 La línea superior identifica el alcance de la energía alcista, destacando el precio más

alto alcanzado durante el período a través del enfrentamiento entre compradores y
vendedores.
 La línea central identifica el precio de reversión medio o mediano para el período,
destacando el término medio alcanzado para el período a través del enfrentamiento
entre las fuerzas de compra y venta en el mercado.
 La línea inferior identifica el alcance de la energía bajista, destacando el precio más
bajo alcanzado para el período.
 Ayuda a identificar fácilmente la volatilidad en el mercado: si el canal es estrecho,
la volatilidad es baja. Si el canal es amplio, se considera que la volatilidad es alta.

Veamos un ejemplo:

INDICADORES DE VOLUMEN

Los indicadores basados en el volumen proporcionan información sobre la cantidad de

contratos o lotes negociados. Es uno de los pocos indicadores que no basa su valor solo en
el precio. La cantidad de un valor que se negocia en un momento dado puede indicar si es
probable que continúe la tendencia o ésta revierta y muestra a qué precios abren sus
negociaciones los traders. Un aumento en el volumen suele preceder a una tendencia
emergente y una caída repentina en el volumen suele preceder al fin de una tendencia.

Resulta interesante la situación en que el precio alcanza un nuevo máximo o mínimo,

mientras que el volumen disminuye, esta divergencia entre el precio y el volumen podría
indicar una reversión de la tendencia. Hay muchos indicadores basados en el volumen, pero
nos vamos a enfocar en sólo tres: el VWAP, el indicador de Volumen y el Perfil de
Volumen. Estos pueden utilizarse solos o en combinación con otros indicadores.

1.VWAP (Volume Weighted Average Price): el Precio Promedio Ponderado por Volumen,
muestra la relación entre el precio de un activo y su volumen total de operaciones.
Proporciona a operadores e inversores una medida del precio medio al que se negocia un
valor a lo largo de un periodo dado de tiempo. En contraste con una media móvil normal, se
incluye la variable del volumen.

El VWAP se calcula de acuerdo con la siguiente fórmula: 

VWAP = Σ (número de acciones * precio) / volumen total.

Este indicador es particularmente útil cuando se negocian grandes cantidades de un activo:

intentar comprar un gran volumen de una sola acción en el mercado podría aumentar
artificialmente su precio, y mediante el uso del VWAP, los inversores pueden asegurarse de
que no están inflando demasiado el volumen de operaciones para el activo que desean
comprar.

2.Volumen: El volumen indica la cantidad de un instrumento financiero que se ha

negociado durante un período de tiempo específico (intradía, día, semana, etc.). Puede
referirse a acciones, contratos o lotes. El mercado de valores proporciona los datos y hace
un seguimiento de estos. Es uno de los indicadores más antiguos y populares que
normalmente se traza en columnas de colores: verde para un volumen ascendente y rojo
para un volumen descendente, con una media móvil. Es uno de los pocos indicadores que
no se basa en el precio. Un volumen alto apunta a que existe un gran interés respecto a un
instrumento, con su precio actual y viceversa.

Un aumento repentino en el volumen de negociación apunta a una mayor probabilidad de

que el precio cambie. Los eventos de noticias son momentos típicos en los que el volumen
puede aumentar. Los fuertes movimientos de tendencias van paralelos con un mayor
volumen de negociación. Por lo tanto, puede considerarse como una medida de fuerza. Se
podría esperar un alto volumen de compra en un nivel de soporte y un alto volumen de
venta en uno de resistencia. Existen diversas maneras de utilizar el volumen en una
estrategia de negociación y la mayoría de los traders lo utilizan en combinación con otras
técnicas de análisis.

3.Perfil de Volumen: El Perfil de Volumen es un estudio de gráficos avanzado que muestra

la actividad de trading durante un período de tiempo y unos niveles de precios
determinados. Este indicador traza un histograma en el gráfico para mostrar niveles de
precios dominantes y/o significativos en función del volumen. Fundamentalmente, el Perfil
de Volumen toma el volumen total negociado con un nivel de precios concreto durante el
período de tiempo determinado y divide el volumen total en volumen de compra o volumen
de venta, de modo que el trader pueda ver la información con facilidad.
Con los datos que proporciona Volume Profile, podemos determinar las áreas con mayor
volumen del precio negociado y en su forma más simple, es un gran método reactivo para
descubrir áreas tradicionales de soporte y resistencia.

Así es como se visualiza en un gráfico:

RESUMEN DE LOS INDICADORES TÉCNICOS

Cada uno de los indicadores técnicos mencionados en este material puede ayudarlo a
mejorar su análisis técnico y a comprender mejor la acción del precio. Sin embargo, es
importante recordar que no los debe utilizar simultáneamente en gran cantidad, ya que
obtendrá muchas señales falsas. Por lo tanto, debe elegir solo los indicadores que funcionen
para usted.

Si complica su análisis con numerosos indicadores tendrá demasiada información que

procesar. Esto podría crear mucha confusión y resultar en "parálisis por análisis". En última
instancia, es mejor mantenerlo simple y usar solo un grupo de indicadores de acuerdo con
los objetivos establecidos en su plan de trading.

4.E. Divergencias

¿Qué son las divergencias?

Una divergencia es cuando el precio crea un nuevo y más alto pico (lo contrario para
tendencias bajistas), pero el pico del oscilador hace lo opuesto. En caso de que se produzca
una tendencia alcista, los precios crearán un máximo más alto, pero el indicador creará uno
más bajo, y en el caso de los precios de tendencia a la baja, harán un mínimo más bajo pero
el oscilador creará uno más alto. Este es indicativo de debilidad subyacente en el mercado,
el fin de la tendencia en cuestión y la posibilidad de una próxima de reversión.

Primero entendamos que una vez que la tendencia es determinada, se filtran señales basadas
en su dirección. La fuerza de la tendencia se mide por convergencia. Si el oscilador se está
desplazando hacia arriba junto con los precios se dice que está en convergencia o de
acuerdo con al precio. Si la acción del precio crea un pico y el oscilador hace picos en el
mismo momento, y luego ambos crean otro pico más alto que el primero, también se dice
que es una convergencia. Entonces, los precios ganan fuerza y también el oscilador; esto es
señal de una continuación en el mercado, sin embargo, cuando el oscilador no es capaz de
seguir a la acción del precio en sus siguientes picos, es una señal de debilidad de la
tendencia, y se dice que entra en divergencia. El método más comúnmente usado para
identificar divergencias son los osciladores como el Estocástico, el MACD o el RSI.

Veamos ejemplos de divergencias alcistas y bajistas:

Divergencias Ocultas

Las divergencias ocultas o de continuación se utilizan para operar la continuación de una

tendencia y funcionan de manera ligeramente diferente a las divergencias alcistas y bajistas.
En la divergencia oculta alcista o de continuación, el indicador técnico marca un mínimo
más bajo mientras que los ciclos de precios marcan un máximo más alto, sugiriendo que el
mercado está mucho más sobrevendido. Y lo contrario para las divergencias bajistas
ocultas.

Veamos un ejemplo donde el precio ha hecho un mínimo más alto, mientras que al mismo
tiempo el indicador técnico se ha movido más bajo, lo que sugiere que el mercado está
mucho más sobrevendido, lo que se puede tomar como una señal de que puede haber pocos
vendedores y permite a los compradores hacer que el mercado vuelva a subir:
Sucede lo mismo con la divergencia bajista oculta o de continuación, el indicador técnico
hace un máximo más alto mientras que el precio marca un máximo inferior. En esencia,
está diciendo que mientras el precio es más bajo que antes, el indicador es más alto
sugiriendo que el mercado está mucho más sobrecomprado.
 5.Patrones Gráficos y Geometría de
Mercado

Objetivo: El trader conocerá los tipos de patrones que forma el precio en el

mercado y aprenderá a operar de acuerdo con las probabilidades que ofrece cada uno de los
patrones.

Los analistas técnicos suelen analizar gráficos para encontrar patrones creados por los
movimientos de precios del activo que quiere operar e intentan determinar la dirección de
mayor probabilidad del mercado. En este capítulo estudiaremos los principales patrones
más populares que se forman en los mercados para seleccionar operaciones, predecir
cambios en el mercado y encontrar los puntos de entrada o salida.

5.A. Qué son los patrones gráficos en el análisis técnico y su clasificación

“Los mercados alcistas nacen del pesimismo, crecen del escepticismo, maduran del
optimismo y mueren de euforia”
-John Templeton

¿Qué un patrón?
Los patrones de gráficos son los pilares fundamentales del análisis técnico. Se repiten en el
mercado una y otra vez y son relativamente fáciles de detectar. Estos patrones básicos
aparecen en cada período de tiempo y, por lo tanto, pueden utilizarlos los especuladores
scalpers, los operadores de intradía, los operadores de swing trading, los operadores de
posiciones y los inversores.
Hay 3 tipos de patrones, dependiendo del probable comportamiento de los precios tras
completar el patrón: patrones de reversión en los que es probable que el precio revierta,
patrones de continuación en los que el precio es probable que continúe su curso y patrones
bilaterales en los que el precio puede tomar cualquiera de las direcciones dependiendo de si
la ruptura se produce hacia arriba o hacia abajo:
Vamos a enfocarnos en analizar estos principales patrones y detallar como detectarlos y
cuál es su probabilidad más alta de acuerdo con el tipo de patrón. Además, como efectuar
mediciones de los patrones gráficos, ya que se pueden utilizar para proyectar el siguiente
movimiento de precios, así como el objetivo al que apuntar. Es fácil calcular el
beneficio/riesgo y esto es importante a la hora de realizar cualquier operación.

5.B. Formación de patrones gráficos y su probabilidad

Patrones de Continuación

Los patrones gráficos de continuación se utilizan para identificar situaciones en las que la
tendencia establecida va a continuar en su dirección. Estos patrones son como una pausa en
la tendencia previa, también se les conoce como patrones de consolidación o que el
mercado permanece lateral por un tiempo, para luego romper en dirección de la tendencia.
Los ejemplos más comunes y confiables son los patrones: banderas, triángulos y cuñas, que
son en los que nos vamos a enfocar.

1.Cuñas alcista y bajista

También se denominan cuñas ascendente y descendente (en inglés falling wedge y rising
wedge). Algunas características que podemos identificar en el gráfico sobre estos patrones
son las siguientes:

 Las cuñas son figuras muy parecidas a los triángulos, pero a diferencia de estos, las
dos líneas que lo delimitan tienen la misma dirección, es decir las dos líneas son
ascendentes o las dos líneas son descendentes.
  Las cuñas suelen ir acompañadas de un descenso en el volumen durante su
formación, pero una vez que se ha completado la figura el volumen suele aumentar.
 En las cuñas se interpreta que el precio seguirá en la dirección contraria a aquella
que señala la cuña. Esto quiere decir que las cuñas ascendentes son una señal de
tendencia bajista, mientras que las cuñas descendentes lo son de una tendencia
alcista.
 Las implicaciones bajistas o alcistas de una cuña ascendente o descendente, no pasa
de una mera probabilidad, ya que lo único que cuenta es el escape o ruptura del
precio fuera de la cuña.
 Se debe tomar en cuenta la tendencia previa para determinar la probabilidad del
patrón, en el caso de los patrones de continuación de la tendencia.

Cuña descedente Cuña ascendente

Una vez que hemos detectado este patrón podemos planificar nuestra operación, colocando
el precio de entrada, stop de pérdida y nuestro objetivo.

Veamos un par de ejemplos en los gráficos para distinguir los 2 tipos de cuñas,
considerando que son patrones de continuación de tendencia.

Ejemplo de cuña descendente en el gráfico

 Ejemplo de cuña descendente en el gráfico

2.Banderas alcista y bajista

En inglés son conocidas por “bull flag” y bear flag”. Estos patrones que nos forman los
precios en el mercado son del tipo continuación de la tendencia. Las banderas constituyen
figuras de consolidación de las tendencias con las siguientes características:
  Generalmente son formaciones de corta duración que en un gráfico diario no suelen
sobrepasar las 2 semanas. A pesar de esto hay que darles seguimiento ya que una
vez que el precio rompe el movimiento es bastante fuerte.
 Las banderas suelen aparecer en mercados alcistas y bajistas y suelen ser precedidos
de una subida/bajada bastante fuerte y un incremento pronunciado en el volumen
del mercado.
 Las banderas siempre muestran una inclinación contraria a la tendencia existente, es
decir, si la tendencia general del mercado en ese momento es alcista, la bandera
tendrá una inclinación bajista y viceversa.
 Las figuras de bandera están constituidas por dos fases perfectamente definidas.
Durante la primera fase se forma lo que se conoce como el mástil de la bandera, en
la cual el precio se mueve con gran rapidez (al alza o a la baja, dependiendo de la
dirección de la tendencia) al mismo tiempo que el volumen de negociación en el
mercado se incrementa marcadamente. Durante la segunda fase de la formación de
la figura, se produce la bandera propiamente dicha.
 Cuando el precio se encuentra fluctuando en el canal de la bandera, el volumen
desciende de forma notable. Finalmente, cuando se produce el escape del precio
hacia arriba/abajo (dependiendo de si se trata una bandera alcista o bajista) se rompe
la línea de resistencia/soporte formando la bandera propiamente dicha, y este
movimiento se produce con bastante volumen.

Bandera Alcista Bandera Bajista

Veamos un ejemplo en el gráfico de una bandera alcista y detectar sus características,

considerando que es un patrón de continuación de tendencia.

-Primero se detecta la tendencia alcista y un impulso muy fuerte con volumen (mástil).

-Hay una corrección del mercado después del impulso. Se acorrala el precio en el canal,
hasta que rompe al alza, es la confirmación de la continuación de la tendencia (bandera).
-El objetivo o target se puede proyectar, con el largo del mástil (flechas color azul), un stop
los por debajo del bajo más alto que dejo el precio dentro de la bandera.

3.Banderines alcista y bajista

En inglés son conocidas por “bull pennant” y bear pennant”. Estos patrones que nos forman
los precios en el mercado son del tipo continuación de la tendencia al igual que la bandera
alcista, pero con la diferencia que el banderín forma un triángulo en su corrección o
consolidación, con las siguientes características:
  Para determinar si el banderín es bajista o alcista, es necesario analizar la acción del
precio y la tendencia subyacente.
 Un patrón de banderín siempre comienza con un mástil, lo cual lo diferencia de
otros tipos de patrones (como el triángulo simétrico).
 El banderín es el patrón triangular que se forma entre el mástil de la bandera y la
ruptura cuando el mercado se consolida. Las dos líneas de tendencia convergentes
forman el banderín.
 Un patrón de banderín forzosamente debe preceder un movimiento fuerte (alcista o
bajista) que se asemeja a un mástil de bandera. Si no hay un mástil, entonces es un
triángulo y no un banderín.
 El banderín es un patrón de corto plazo que por lo general se completa en un lapso
de entre una y tres semanas. Por lo contario, un patrón de triángulo normalmente
tarda mucho más en formarse.
 Un banderín tiende a formar un retroceso superficial (normalmente menos del 38%
del mástil de la bandera), a diferencia del triángulo que tiende a formar un retroceso
profundo.

Una vez que hemos detectado este patrón podemos planificar nuestra operación, colocando
el precio de entrada, stop de pérdida y nuestro objetivo:
 Ejemplo de un banderín alcista en el gráfico

Patrones de Reversión
Los patrones gráficos de reversión se utilizan para identificar situaciones en las que la
tendencia establecida va a cambiar su dirección, es decir, que puede darse una reversión de
la tendencia actual. Como hemos visto en capítulos anteriores, el mercado se mueve por
ciclos y cuando nos encontramos al final del ciclo, los patrones de reversión nos pueden
ayudar visualmente a detectar el fin de un ciclo.

1.Hombro-Cabeza-Hombro

También conocido en inglés como Head & Shoulders, este patrón es una de las principales
formaciones gráficas de cambio de tendencia y se presenta tanto en el final de tendencias
alcistas como bajistas (se le denomina hombro-cabeza-hombro invertido).

Como podemos identificar un patrón gráfico HCH:

El patrón se compone de 3 máximos del precio, donde el primer máximo y el tercero son
los hombros y el del medio y máximo más alto es la cabeza. La línea de tendencia es la
línea clavicular y por supuesto al ser perforada dicha línea de tendencia se puede proyectar
hacia donde podría llegar el precio, midiendo la altura de la cabeza y proyectándola de la
línea clavicular hacia abajo, tal como se muestra en la imagen.
Este patrón se comporta de la siguiente manera:
a) El mercado se encuentra en una tendencia alcista, y por supuesto se da una
corrección, donde el volumen disminuye.
b) El siguiente impulso, hace que el precio tenga un nuevo máximo de precios,
pero comúnmente el volumen es inferior al máximo anterior (hombro
izquierdo), por lo que esta ya es una señal de debilidad en el mercado,
creando una siguiente corrección.
c) El precio intenta subir de nuevo, pero no es capaz de superar el máximo
anterior, por lo que, al darse la siguiente corrección, el precio perfora la línea
de tendencia o línea clavicular, dándose un cambio de tendencia.
Si lo vemos utilizando las ondas de Elliott, esto se refiere a que el máximo más alto se
trataba de la quinta onda y el último impulso incapaz de superar el máximo anterior es la
onda B:

Cabeza

Hombro Hombro

Veamos un ejemplo en el gráfico para identificarlo en la acción del precio, en una tendencia
alcista, para cambiar a bajista:

En el caso de que el mercado se encuentre en una tendencia alcista, también podemos

identificar el hombro-cabeza-hombro invertido (HCHI), con las mismas características de
una tendencia alcista. Al presentarse este patrón podremos pensar que ya nos encontramos
ante una reversión de la tendencia bajista.
Aquí tenemos un ejemplo en el gráfico con precios reales, donde se identifica un HCHI. Al
romper la línea clavicular nos da la confirmación de que nos encontramos ante el final de la
tendencia bajista previa:

2.Patrón W y Patrón M
Los patrones W y M son comúnmente llamados doble suelo o doble techo y estas
formaciones nos avisan de un posible cambio o reversión de la tendencia.

Estas son las ventajas de aprender a identificar estos patrones:

  Nos ayuda identificar fácilmente la reversión del mercado y/o el agotamiento de la
tendencia previa.
 Son muy fáciles de detectar en el chart.
 Nos ayuda a reducir el riesgo tomado en nuestras operaciones.

El patrón W o doble suelo:

Cuando la acción del precio nos deja un patrón W, nos refleja que la zona de soporte donde
el precio a rebotado dos veces es fuerte, y el punto más alto de la forma W son zonas de
resistencia u oferta, por lo que esta zona debe de ser superada para que se complete y
confirme el patrón y la señal de cambio de tendencia al alza.

Ahora, lo importante de este patrón es que se puede presentar en 3 tipos, como puedes ver
en las siguientes imágenes, el patrón que se forme dependerá de la liquidez o volatilidad del
mercado o bien de la manipulación institucional. Cada patrón dará confirmaciones para
abrir posiciones.

Entrada

Entrada
Entrada

Simple W W Formación Corta W Extendida

Veamos un ejemplo en la gráfica de precios de un patrón W de formación corta, donde el

precio después de hacer un mínimo tiene un impulso alcista, el siguiente retroceso, no logra
llegar al mismo nivel de soporte que el precio mínimo anterior, por lo que es una señal de
que la demanda es fuerte. La confirmación de entrada nos la da, una vez que el precio
supera el precio más alto anterior o al romper el cuello de la W.
El patrón M o doble techo:
Por el contrario, cuando la acción del precio nos deja un patrón M, nos refleja que la zona
de resistencia donde el precio a rebotado dos veces es fuerte, y el punto más bajo de la
forma M son zonas de soporte, por lo que esta zona debe de ser superada para que se
complete y confirme el patrón y la señal de cambio de tendencia a la baja.
Estos son los 3 tipos de patrón M que se pueden presentar en el mercado:

Entrada
Entrada
Entrada

Simple M M Extendida M formación corta

Ejemplo de un patrón simple M

Ejemplo de un patrón M extendida (normalmente este patrón es de manipulación de los
traders institucionales.
3.Cuña alcista y Bajista
También se denominan cuñas ascendente y descendente (en inglés falling wedge y rising
wedge). Este patrón lo vimos anteriormente como un patrón de continuación de tendencia,
en este caso, también lo podemos encontrar como un patrón de cambio o reversión de
tendencia. Prácticamente son las mismas características que ya vimos, lo único que este
tipo de patrones aparecen al final de una tendencia, ya sea alcista o bajista.

Las características de estos patrones son:

 Presencia de una tendencia previa
 Formación de una línea de soporte y una de resistencia
 Contracción de ambas líneas
 Volumen decreciente

Aquí puedes ver ambos patrones y como se calculan sus targets u objetivos para la toma de
beneficios una vez que se confirman:

El patrón cuña alcista (ascendente):

La cuña ascendente es un patrón de previsión bajista formado por dos líneas convergentes
que se van acercando con el avance del tiempo. Las características más destacadas de este
patrón es su inclinación ascendente y el pronóstico bajista.

A continuación, puedes ver en el siguiente gráfico un ejemplo de este patrón. Se puede

observar que la tendencia ya se encuentra muy avanzada, por lo que, al detectar el patrón,
sólo se deberá actuar si la línea de soporte es vulnerada.
El patrón cuña bajista (descendente):
La cuña descendente es un patrón de previsión alcista, con las mismas características de la
cuña ascendente, sólo que sus características más destacadas son su inclinación descendente
y el pronóstico es alcista. Este es uno de mis patrones favoritos, ya que, al ser confirmado,
se podría tomar toda una tendencia alcista, manteniendo posiciones hasta el final de la
nueva tendencia.

Aquí puedes ver un ejemplo de este patrón en el gráfico:

Patrones de Bilaterales

Los patrones gráficos bilaterales indican que los precios pueden moverse en cualquier
dirección posible. Cuando los patrones gráficos bilaterales aparecen, eso quiere decir que el
mercado es altamente volátil y los traders suelen utilizar estos patrones, para posicionarse
hacia donde se dé la ruptura.

Estos son los diferentes patrones bilaterales que se pueden dar presentar en el gráfico:
triángulo ascendente, triángulo descendente y triángulo simétrico, así como también la
entrada a una posición y su objetivo.

Veamos algunos ejemplos en el gráfico:

Como puedes ver, los patrones bilaterales se les debe dar seguimiento para saber hacia
dónde quiere ir el precio, y siempre se deberán tomar en cuenta diversos factores como: el
volumen, la debilidad o fortaleza del activo, la tendencia previa, todo cuenta para tomar
decisiones con mayores probabilidades.

5.C. Geometría de Mercado

Cuando se habla de la geometría como parte de las matemáticas, se habla del estudio de la
ubicación, la forma, la composición, las dimensiones, las proporciones, la angulación, la
inclinación, las ecuaciones que determinan los objetos en el espacio.
Si este concepto lo trasladamos como impartición de la geometría en los mercados
financieros, nos permite desarrollar destrezas visuales en el gráfico, aunque es un concepto
con el que muchos traders aún no están familiarizados. El motivo es que no hay unas reglas
específicas que definan la geometría de mercado y básicamente todo el concepto se basa
principalmente en usar la amplitud y comportamientos anteriores del mercado para prever
los precios.
Básicamente vamos a utilizar la geometría de mercado para crear:

A) CANALES: Siempre que el precio de un activo se negocie dentro de los límites de

dos líneas de tendencia durante un período prolongado de tiempo, entonces el activo
se negocia dentro de un canal. Los canales pueden ser alcistas, bajistas o laterales.

B) NIVELES DE PRECIO: Es una manera de proyectar la amplitud del precio para

determinar zonas importantes tanto como para compradores como para vendedores.
 Pudiendo utilizar también la duplicación de canales alcistas, bajistas y laterales, ya
que el precio siempre se moverá por niveles.

No se trata de niveles exactos y perfectos, porque no se trata de la línea que se traza, pero
sabemos que es una zona de precios donde el precio reaccionará.
Debemos hacer que coincida con zonas de resistencia o soporte anterior, para considerarlo
como un nivel. Puedes ver el siguiente ejemplo, donde se traza una línea de soporte que se
refiere a una zona donde el precio fue sostenido en varias ocasiones, enseguida, buscamos
una zona que haya servido de resistencia en varias ocasiones y trazamos la línea número
dos, y la amplitud entre la línea 1 y 2, la podemos proyectar hacia arriba, donde nos
podemos dar cuenta que también coinciden con zonas de soporte y resistencia del precio

En cuanto a los canales alcistas, bajistas y laterales, también podemos proyectarlos para
determinar zonas donde el precio podría llegar si sabemos detectar las tendencias, veamos
un ejemplo proyectando un canal alcista. En este ejemplo que se muestra abajo, detectamos
una fractalidad alcista, es decir, el precio va dejando altos cada vez más altos y bajos más
altos en cada retroceso, el precio se encuentra en una tendencia alcista y si el precio rompe
el canal, entonces, se esperaría una corrección que se puede proyectar.

Paso 1, detectamos la tendencia alcista y trazamos el canal, el precio puede seguir

moviéndose dentro de dicho canal, los traders pueden abrir operaciones en compra en la
parte baja del canal y cerrar operaciones en la parte alta o resistencia del canal, hasta que el
precio rompe con la línea de soporte del canal:
Paso 2, una vez rota dicho soporte, clonamos el canal con las herramientas proporcionadas
en nuestra plataforma de trading, y este es el resultado que obtenemos:

El precio llegó hasta la parte baja del canal proyectado y además continuó la tendencia a la
baja, pero nadie sabemos lo que el mercado va a hacer, y solo estamos realizando
proyecciones del precio para trazar nuestros objetivos de salida de la operación. Si tienes la
duda de porque el canal que clonamos lo trazamos hacia abajo, es porque el precio rompió
la tendencia alcista que traía al momento de vulnerar la línea de soporte del canal, entonces
asumimos como analistas del mercado que el precio va a bajar y por eso queremos
proyectar hasta donde “podría” bajar el precio.
Esto podemos hacerlo con los canales alcistas, bajistas y laterales de igual manera. No
estamos diciendo que siempre va a funcionar a la perfección, pues pueden influir muchos
factores para que el precio de un activo se pueda mover, entre ellos, los fundamentales o
noticias importantes, crisis económicas, activos muy volátiles, manipulaciones, entre otros.
Pero como traders, no estamos en una posición de adivinar el futuro de lo que pasará con el
precio, si no para hacer proyecciones o setups de operaciones y entrar al mercado con la
probabilidad a nuestro favor y usar la geometría de mercado es una manera de hacerlo,
debido al uso de algoritmos matemáticos para mover los precios.

GEOMETRIA FRACTAL

Este es uno de mis temas favoritos y también es uno de los menos explorados por los
traders: nos referimos a la geometría fractal del mercado. Primero, debemos entender que
es un fractal.
Un fractal es un objeto cuya estructura se repite a diferentes escalas, es decir, por mucho
que nos acerquemos o nos alejemos del objeto, observaremos siempre la misma estructura o
también podemos decir que un fractal tiene copias de sí mismo dentro de sí mismo. Esto
puede parecer algo confuso, pero puedes ver este vídeo donde se explica sencillamente
como encontramos a la fractalidad en la naturaleza. El creador de la geometría fractal fue
Benoit Mandelbrot y puedes estudiar un poco de su biografía aquí.
Entonces, los fractales existen en la naturaleza y por supuesto también en los mercados
financieros debido a sus propiedades caóticas (es decir, que presentan comportamientos
impredecibles o aparentemente aleatorios).
Respecto al trading, el primer estudioso y creador del indicador de fractales fue Bill
Williams y desarrollador de varios de los indicadores que vimos en capítulos anteriores.
Bill fue capaz de precisar la estructura subyacente (fractal) de la onda de Elliott:
Como puedes observar las ondas de Elliott, tienen fractales más pequeños, y esto se puede
ir observando si cambias a temporalidades gráficas menores.

5.D. Fractalidad y Direccionalidad

Todo trader que comprenda la fractalidad y direccionalidad del precio podrá fluir con lo
que quiere hacer el mercado. Para entender este concepto, debemos saber que el ciclo del
mercado en cualquier marco temporal tendrá 3 impulsos alcistas y 2 correctivas, como lo
vimos en la onda de Elliott.
Usando los fractales para el análisis del precio, tenemos de dos tipos: el fractal alcista y el
fractal bajista
ALCISTA BAJISTA

Para determinar la dirección del fractal, por ejemplo, uno alcista, tenemos que esperarnos al
primer swing o primer movimiento alcista con su respectivo retroceso que puede ser del
50% al 88% del impulso alcista previo, como máximo 99%. Una vez confirmado que el
swing es alcista, tenemos que pensar solo en compras. Si retrocede más del 100% del
impulso anterior, entonces no se trataría de un fractal alcista, si no de uno bajista.

Una vez que nos esperamos a que termine la corrección y detectamos la primera
confirmación que el fractal puede ser alcista (ya que no retrocedió más del 100% del
impulso anterior), la segunda confirmación es esperar a que rompa el máximo anterior:
Nuestra compra o apertura de posiciones, estaría al siguiente retroceso:

El comienzo del fractal le dice a los traders por donde fluye el río del mercado. Estos
fractales nos ayudan a ver los próximos movimientos del precio, por eso debemos aprender
a identificar la fractalidad que nos va dejando el precio considerando los impulsos de
Elliott.

Como comentamos anteriormente, Bill Williams que estudio sobre los fractales, fue capaz
de desarrollar un indicador que ayuda a detectar los fractales en el precio y se puede
encontrar en múltiples plataformas de trading. En el siguiente ejemplo puedes ver como el
indicador nos ayuda a identificar los fractales, en este caso alcistas:
No es difícil ver la estructura que nos va dejando el precio si vemos la fractalidad, con
ayuda del indicador o sin él, podremos observar que fractal va haciendo el precio, tenemos
que afinar el ojo y practicar en el gráfico para lograrlo. Hacer trading con el fractal es una
forma más fácil para hacer seguro tu trading en dirección del movimiento del mercado.
En estos ejemplos a continuación, puedes observar una fractalidad alcista y una bajista.
Observa como en cada uno de ellos, el precio nos va diciendo hacia donde quiere fluir el
mercado. En el primer ejemplo de fractal alcista:
Primero, el precio va dejando altos más altos y bajos más altos.
Segundo, los retrocesos son pequeños, sin fuerza y de corto periodo de tiempo, lo que nos
dice hacia donde está yendo el order flow del mercado, que es a lo que llamamos
direccionalidad.
Ahora observa como fluye el precio en el fractal bajista: los altos son más bajos y los bajos
más bajos cada vez, además de la amplitud de las velas bajistas es muy grande en
comparación de las velas alcistas.
 6.Acción del Precio

Objetivo: El trader aprenderá qué es una vela japonesa, como se forma y

cuáles son los patrones que se generan en el gráfico para tomar decisiones de trading con su
correcta interpretación.

La mayoría de los traders, suelen olvidarse de que aprender a leer el precio mediante las
velas japonesas es de suma importancia para un trading exitoso. Los gráficos de velas
japonesas nos ayudan a interpretar lo que el precio hizo y lo que puede hacer, por ello, este
tipo de gráficos ha tomado mucha fuerza a lo largo de los años, pues ayuda al trader a
interpretar los comportamientos de lo que el precio hizo en el pasado y lo que podría hacer
en el futuro, permitiéndole a los estudiosos de los patrones de velas japonesas, sacar
excelentes ganancias por esta razón.

5.A. Las velas Japonesas: concepto, clasificación y lectura

“Si usted no ejecuta todas las señales del sistema de trading, no espere obtener los
resultados del sistema.”
-Perry Kaufman

LAS VELAS JAPONESAS: LA BASE PARA LEER EL PRECIO

Las velas de japonesas tienen su origen en Japón alrededor del siglo XVII, y en su inicio
fueron creadas por Munehisa Homma para hacer un análisis más detallado de las cosechas
del arroz.
Pero fue hasta el siglo XIX que tomaron popularidad cuando Steve Nison hablo sobre ellas
en su libro: "Más allá de las velas" En este capítulo, me gustaría que más allá de saber los
tipos y nombres que se les han dado a las velas japonesas, las empieces a ver como patrones
y confirmaciones que nos da el precio para poder entrar al mercado de cualquier
instrumento financiero. Porque no importa en el mercado en el que se utilicen, funcionará
de la misma manera y es importante que entiendas los patrones de las velas japonesas para
poderlas usar en tu operativa, como una herramienta muy poderosa y aquí te escribiremos
sólo la información relevante para que te enfoques sólo en los patrones más rentables.

¿Qué nos representan las velas en el gráfico?

Un gráfico es como un mapa: cuanta más información nos proporcione, más posibilidades
tendremos de llegar a nuestro destino sanos y salvos. Los gráficos de velas representan un
mapa del mercado mucho más detallado y preciso:

1. Las velas representan la situación de la oferta y demanda, y nos muestra quien va

ganando la batalla entre los alcistas y los bajistas.
2. Las velas nos muestran la tendencia del mercado, indicando la fuerza que hay detrás
del movimiento.
3. Las velas nos dan pistas de continuación o reversión inminente del mercado.

Estas son tan solo algunas razones por las que deberías aprender a leer el precio con las
velas japonesas. Hoy en día, los nuevos traders se olvidan de las velas por enfocarse más en
leer lo que un indicador técnico les podría decir, lo cual es un gran error no leer lo que el
precio mismo te dice en forma de velas.

RADIOGRAFÍA DE UNA VELA JAPONESA

El primer paso para utilizar el poder de las velas es aprender cómo se forma. La imagen de
abajo nos muestra cuales son los cuatro elementos esenciales que la componen: apertura,
máximo, mínimo y cierre. El cuerpo real es el rectángulo entre la apertura y el cierre de la
sesión. Si el cuerpo es verde, la vela es alcista y significa el que cierre es superior a la
apertura, si el cuerpo es rojo, la vela es bajista y significa que el cierre es inferior a la
apertura y las sombras representan los precios extremos de la sesión.
Los gráficos de velas se pueden usar desde gráficos diarios, semanales o intradiarios; por
ejemplo, en un gráfico diario, se utilizaría la apertura, el cierre, el máximo y el mínimo de
una sesión de 24 horas. En un gráfico semanal, la vela estaría formada por la apertura del
lunes, el máximo y el mínimo de la semana y el cierre del viernes, según de que mercado
estemos hablando, pues hay mercados de 24 horas/ 7 días a la semana, como el de
criptodivisas.
La mayoría de los traders se centran en la apertura y el cierre de la vela de su temporalidad
preferida.

CÓMO SE CLASIFICAN LOS PATRONES DE VELAS JAPONESAS

Sabemos que una tendencia puede ser alcista, bajista o lateral y los patrones están en
armonía con eso, por eso existen los patrones de comportamiento alcista, bajista o neutro
(para una tendencia lateral). En base a estos comportamientos veremos algunos de los
patrones más importantes o con mayores probabilidades, clasificados de la siguiente
manera:

1. Patrones de Individuales: corresponden a patrones que se forman con una vela.

2. Patrones combinados: que corresponden a dos o tres velas para formarse.

De acuerdo con el sentimiento del mercado, los patrones de velas tienen la siguiente
clasificación:

Explicaremos los que han funcionado mejor en nuestra operativa porque tienen mayor
probabilidad de acierto.

INTERPRETACIÓN DE LOS PATRONES DE VELAS INDIVIDUALES

1.Patrones de Reversión o cambio

DOJI LIBÉLULA - TENDENCIA ALCISTA

(Dragonfly Doji)
Este patrón tiene una fiabilidad bastante
alta, aparece al final de una tendencia
bajista. Se compone de una mecha
inferior extremadamente larga y sobra
superior pequeña y el precio de la
apertura es igual a la del cierre. Su lectura
es que se produjo una gran venta, pero el
mercado toma fuerza alcista y cierra al
mismo precio de la apertura. Este patrón
tiene más fiabilidad si existe una
tendencia bajista previa y se produce en
una zona de soporte o en sobreventa.

MARTILLO - TENDENCIA ALCISTA

(Hammer/Pinbar)
Este patrón tiene una fiabilidad
moderada/baja en sí, pero con una vela
de confirmación al alza al final de una
tendencia bajista puede ser mucho más
efectivo. Se compone de un cuerpo
pequeño con una mecha inferior
relativamente larga, como mínimo dos
veces el tamaño de su cuerpo y con poca
o ninguna mecha superior. Puede ser roja
o verde y aparece después de una
tendencia bajista. Esta significa un
debilitamiento de la fuerza bajista y si el
martillo es verde tendrá una mayor
efectividad.

DOJI LÁPIDA - TENDENCIA BAJISTA

(Gravestone Doji)
Este patrón tiene una fiabilidad
moderada, pero su fiabilidad aumenta
cuando aparece al final de una tendencia
alcista. Se compone de una mecha
superior relativamente larga, no tiene
mecha inferior y no tiene cuerpo. Cuando
esta vela aparece con un gap al alza
después de una tendencia alcista,
significa que durante la sesión hubo un
ultimo impulso alcista pero el mercado no
pudo sostener esa dirección, por lo que
antes del cierre de la sesión los precios
caen nuevamente al punto de apertura.

HOMBRE COLGADO - TENDENCIA BAJISTA

(Hanging man)
Este patrón tiene una fiabilidad
moderada/baja, y aparece al final de una
tendencia alcista y con una vela de
confirmación a la baja puede aumentar su
efectividad. Tiene un cuerpo pequeño y
una mecha inferior relativamente larga,
ninguna mecha superior y puede ser roja o
verde. Este patrón se da cuando después
de una tendencia alcista los precios crean
un rally bajista que no se puede sostener,
provocando que el precio retroceda
nuevamente para cerrar cerca de su
punto de apertura. Este patrón debe ser
visto como una señal de alerta, pero la
entrada efectiva es después de la vela de
confirmación que determina si el hombre
colgado tiene validez o no.

ESTRELLA FUGAZ - TENDENCIA BAJISTA

(Shooting star)
Este patrón tiene una fiabilidad moderada/baja, pero
al igual que el patrón anterior, si aparece luego de una
tendencia alcista prolongada y precede a una vela de
confirmación a la baja su efectividad aumenta mucho
más. Una estrella fugaz se compone de un cuerpo
pequeño donde el cierre está muy cerca de la apertura,
una mecha superior relativamente larga que será como
mínimo dos veces el tamaño del cuerpo, ninguna o
muy poca mecha inferior y aparece después de una
tendencia alcista. Este patrón aparece y es efectivo
después de una tendencia alcista cuando los precios
crean un último impulso al alza que no se puede
sostener, provocando que el precio retroceda
nuevamente para cerrar cerca de su punto de
apertura. Este patrón debe ser visto como una señal
de alerta, pero la entrada efectiva es después de la
vela de confirmación que determina si la estrella
fugaz tiene validez o no.

2.Patrones de Confirmación o continuidad

MARUBOZU BLANCA - TENDENCIA ALCISTA

(White Marubozu)
Este patrón tiene una fiabilidad moderada.
Una vela marubozu se compone de un
cuerpo grande, ninguna mecha superior ni
inferior, aparece en cualquier parte de una
tendencia alcista y siempre es color verde.
La marubozu blanca da señales de que la
tendencia o fuerza alcista tiene mucho
poder y aunque se puede considerar como
una señal de entrada al alza por ser un
patrón de confirmación, se debe analizar
junto con las velas de las sesiones
anteriores, y así ponerlo en un mejor
contexto. Normalmente da una señal fuerte
de compra si se ubica en el lugar correcto.

MARUBOZU NEGRA - TENDENCIA BAJISTA

(Black Marubozu)
Este patrón tiene una fiabilidad moderada.
Una vela marubozu se compone de un
cuerpo grande, ninguna mecha superior ni
inferior, aparece en cualquier parte de una
tendencia bajista y siempre es color rojo o
negra. La marubozu negra da señales de que
la tendencia o fuerza bajista tiene mucho
poder y aunque se puede considerar como
una señal de entrada a la baja por ser un
patrón de confirmación, se debe analizar
junto con las velas de las sesiones anteriores,
y así ponerlo en un mejor contexto.
Normalmente da una señal fuerte de compra si
se ubica en el lugar correcto.

3.Patrones de Indecisión

DOJI - TENDENCIA NEUTRA

(Doji)
Este patrón tiene un sentimiento neutro de
mercado y una fiabilidad media. Una vela
Doji se compone de mechas relativamente
cortas e iguales, poco o ningún cuerpo
(precio de cierre igual al precio de apertura)
y puede aparecer en cualquier lugar.
Este patrón se da cuando hay indecisión en
el mercado, o un equilibrio de fuerzas. Si un
Doji aparece en un mercado lateral no tiene
especial relevancia, pero si aparece al final
de una tendencia bajista o alcista puede
significar un cambio de tendencia, todo va
a depender de la vela de confirmación
siguiente. Una Doji no se debe tomar como
señal de entrada, sino como señal de
alerta, habría que ver dónde aparece y que
dirección tiene la vela siguiente.

PEONZA - TENDENCIA NEUTRA

(Spinning top)
Este patrón tiene una fiabilidad baja. Esta
vela se compone de un cuerpo pequeño,
mechas relativamente pequeñas y de
tamaños variados, pueden ser iguales o
desiguales. La vela peonza es una vela de
indecisión pero que nos da información, ya
que dicha indecisión puede ser parte de una
nueva tendencia por venir que está en fase
de acumulación o distribución,
normalmente se debe ver en conjunto con
otras velas, también es sinónimo de baja
volatilidad y poca fuerza.

INTERPRETACIÓN DE LOS PATRONES DE VELAS COMBINADOS

1.Patrones de Reversión o cambio

PAUTA PENETRANTE - TENDENCIA ALCISTA

(Piercing line)
Este patrón tiene una fiabilidad moderada o alta,
dependiendo de qué tan bien cumpla con las
características que la definen. Este patrón se compone
de:
1.Dos velas, la primera una vela roja (o negra)
relativamente grande y la segunda una verde (o
blanca) que abrió por debajo del mínimo de la vela
anterior (roja).
2.La segunda vela forma con respecto a la primera,
un gap bajista que luego es llenado, esta segunda
vela debe cerrar al menos por encima de la mitad
del cuerpo de la vela roja.
3.El patrón es válido cuando se forma después
de una tendencia bajista previa.
Este patrón significa que luego de una tendencia
bajista previa donde predominaba la fuerza a la baja, la
fuerza alcista tomó valor y se reveló contra la bajista
imponiendo un posible cambio de fuerzas o cambio de
tendencia. Esta señal toma más validez cuando
aparece en un área de soporte y no cuando lo hace
simplemente en un mínimo.

PAUTA ENVOLVENTE - TENDENCIA ALCISTA

(Bullish Engulfing)
Este patrón tiene una fiabilidad bastante alta. Este
patrón se compone de:
1.Dos velas, la primera es una vela roja (o negra) con
cuerpo relativamente pequeño y la segunda es una
vela verde (o blanca) que cubre y sobrepasa en su
totalidad al cuerpo rojo de la vela anterior.
2.El patrón es válido cuando se forma después de una
tendencia bajista previa.
Este patrón significa que luego de una tendencia
bajista previa donde predominaba la fuerza a la baja,
esta fuerza bajista empezó a perder fuerza, luego en la
sesión siguiente la fuerza alcista se reveló y envolvió a
toda la vela negra de la sesión anterior, por lo que un
posible cambio de fuerzas o tendencia está por venir.
Esta señal toma más validez mientras más pequeña
sea la vela roja (o negra) y más grande la vela verde (o
blanca). Si la vela siguiente a la envolvente verde
(blanca), cierra por igual o por debajo del precio de
apertura de dicha envolvente la señal será
desconsiderada, ya que solo fue un falso movimiento
que puede ser provocado por noticias u otros factores.

ESTRELLA DE LA MAÑANA - TENDENCIA ALCISTA

(Morning star)
Este patrón tiene una fiabilidad muy alta. Este patrón
se compone de:
1.Una gran vela roja seguida de una peonza (cuerpo
pequeño) que abre formando un gap bajista con
respecto a la vela anterior.
2.Una tercera vela de cuerpo mediano que se forma
después de la vela peonza y forma con respecto a
esta un gap alcista abriendo por encima del
máximo del cuerpo de la vela anterior (peonza).
3.Una tendencia previa necesariamente bajista.
El patrón nos indica que existe una tendencia bajista
bien definida pero que puede estar dando señales de
agotamiento, la primera gran vela roja precediendo a
una peonza (cuerpo pequeño) nos da señales de que la
tendencia puede estar agotándose, luego de esto
aparece una vela verde (o blanco) de cuerpo grande y
nos confirma que la fuerza alcista está tomando el
control y puede haber un inminente giro de la
tendencia principal. Este patrón es mucho más fiable
cuando la segunda vela es una Doji y no una peonza, y
cuando aparece así puede ser llamado Estrella de la
mañana Doji (Morning Doji Star).

TRES CUERVOS NEGROS - TENDENCIA BAJISTA

(Three black crows)
Este patrón tiene una fiabilidad bastante alta. Este
patrón se compone de:
1.Tres velas rojas (negras) consecutivas con tamaño
relativamente grande.
2.Cada vela cierra en un nuevo mínimo por debajo de
la anterior.
3.La apertura de cada vela está dentro del cuerpo de
la vela de la sesión anterior, comenzando por la
segunda, o sea que la primera no cuenta para esta
característica.
Este patrón significa que el mercado puede estar
comenzando a caer y es considerada una de las
señales bajistas más fuertes que existen, aunque en
realidad no sucede mucho. La primera vela o cuervo
que sale a atacar la tendencia alcista es la que
determina el cambio, y luego la bajada continua en las
dos sesiones siguientes, pero es importante que el inicio
de cada sesión se encuentre dentro del cuerpo del
cuervo anterior, y mejor aún si está por debajo del
centro.

ESTRELLA VESPERTINA - TENDENCIA BAJISTA

(Evening star)
Este patrón tiene una fiabilidad bastante alta. Este
patrón se compone de:
1.Una vela verde relativamente grande seguida de un
una vela de cuerpo pequeño (peonza) roja o verde
que abre y cierra por encima del cuerpo de la vela
verde anterior.
2.Una tercera vela bajista roja (o negra) que aparece
en la sesión siguiente y abre por debajo del cuerpo
de la vela pequeña anterior, dicha vela cierra dentro
del rango de precios de apertura y cierre (cuerpo)
de la vela primera vela del que conforma el patrón.
3.Para que sea tomada en cuenta debe existir una
tendencia previa alcista.
Si aparece una vela verde relativamente grande
después de una importante tendencia alcista, y
seguido a esto aparece una peonza formando un gap
alcista, significa que llegó la calma o el equilibrio entre
fuerzas, y si luego de esto termina por formarse una
vela bajista que se mete dentro del cuerpo de la gran
vela verde, es la confirmación de que se ha
materializado una estrella vespertina y significa que la
tendencia puede estar a punto de cambiar.

2.Patrones de Confirmación o continuidad

TRIPLE FORMACIÓN - TENDENCIA ALCISTA

(Three line strike)
Este patrón tiene una fiabilidad bastante alta, también
es llamado pullback después de un impulso alcista.
Este patrón se compone de:
1.Una vela grande de cuerpo verde (blanco) seguido
de tres velas rojas (negras) de tamaño
relativamente pequeño y luego otra vela verde
(blanca) de cuerpo grande similar a la primera.
2.Debe haber una tendencia previa necesariamente
alcista.
Este patrón significa que la fuerza alcista está
dominando, y las tres velas rojas son como un respiro,
pullback o retroceso al movimiento de mayor fuerza
que en este caso es alcista. Este movimiento es una
buena señal de entrada, pero hay que tener en cuenta
cómo y dónde se presenta la señal, además del
tamaño de sus cuerpos.
TRIPLE FORMACIÓN - TENDENCIA BAJISTA
(Three line strike)
Este patrón tiene una fiabilidad bastante alta, también
es llamado pullback después de un impulso bajista.
Este patrón se compone de:
1.Una vela grande de cuerpo rojo (negro) seguido de
tres velas verdes (blancas) de tamaño
relativamente pequeño, y luego otra vela roja
(negra) de cuerpo grande muy similar a la primera.
2.Debe haber una tendencia previa necesariamente
bajista.
Este patrón significa que la fuerza bajista está
dominando, y las tres velas verdes son como un respiro,
pullback o retroceso al movimiento de mayor fuerza que
en este caso es bajista.
Al igual que el patrón anterior (Triple formación
alcista), este movimiento es una buena señal de
entrada, pero hay que tener en cuenta cómo y dónde se
presenta la señal, además del tamaño del cuerpo de
las velas que lo componen.
Existen muchas estrategias para operar el mercado sólo por acción del precio y velas
japonesas, aunque lo primero es aprenderte unos cuantos patrones para dominarlos en el
gráfico, operar cuando se presente en la acción del precio y verificar su probabilidad, es
decir, llevar una estadística de cuántas veces te funcionó el patrón cuando lo viste en el
gráfico y abriste una operación.

Como mencionaba anteriormente, estos son los patrones más comunes y con mayor
probabilidad de acierto si aprendes a interpretarlos correctamente. Poniéndolos en práctica
y afinando el ojo en la gráfica podrás convertirte en un maestro de los patrones de velas y
poder sacar ganancias del mercado.

Aquí puedes ver una tabla con un resumen de las velas japonesas:
 7.Fibonacci Avanzado

Objetivo: El trader aprenderá qué es Fibonacci, para que sirve en los mercados
financieros y cómo utilizarlo de una manera correcta para tomar decisiones en su operativa.

7.A. Fibonacci Avanzado

“Ganar es no tener miedo de perder.”

-Robert Kiyosaki
 HISTORIA DE FIBONACCI

Leonardo Pisano, mejor conocido como Leonardo Fibonacci fue un matemático italiano
que nació en el siglo XII. Fue conocido por haber descubierto la secuencia de los números
de Fibonacci.
Escribió varios importantes textos que jugaron un papel importante para revivir antiguas
habilidades matemáticas e hizo significativas contribuciones propias. Fibonacci vivió antes
de que hubiera imprenta, de modo que sus libros eran manuscritos y la única forma de
obtener la copia de uno era copiándolo a mano.  De sus libros aún hay copias de Liber
abaci (1202), Practica geometriae (1220), Flos (1225) y Liber quadratorum. Dado que
relativamente pocas copias manuscritas pudieron ser producidas, somos hoy afortunados de
poder tener acceso a lo que escribió. Sabemos, sin embargo, que escribió algunos otros
textos, que desafortunadamente están perdidos. Su libro sobre aritmética comercial Di
minor guisa se perdió, así como también su comentario sobre el Libro X,Elementos, de
Euclides, que contenía un tratamiento de los números irracionales que Euclides había
enfocado desde un punto de vista geométrico.

Los números de Fibonacci son una secuencia de números naturales después del cero y uno,
en donde cada número sucesivo es la suma de los dos números anteriores hasta el infinito:

FIBONACCI EN LA NATURALEZA

Un valor especial, relacionado con los números Fibonacci, se llama la proporción áurea o
Golden ratio. Tiene numerosas aplicaciones en ciencias de la computación, matemática y
teoría de juegos. También se le llama divina proporción y es considerada como la razón de
proporciones estéticamente agradables y armoniosas de la naturaleza, arquitectura, arte y
música. Aparece en configuraciones biológicas, como por ejemplo en las ramas de los
árboles, en la disposición de las hojas en el tallo, en las flores de alcachofas y girasoles, en
las inflorescencias del brécol romanesco, en la configuración de las piñas de las coníferas,
en la reproducción de los conejos y en cómo el ADN codifica el crecimiento de formas
orgánicas complejas. De igual manera, se encuentra en la estructura espiral del caparazón
de algunos moluscos, como el nautilus.

LA SECUENCIA Y LOS RATIOS DE FIBONACCI

La sección de oro se obtiene hallando la razón o ratio entre valores sucesivos de la serie de
números de Fibonacci y es denotada con la letra griega PHI: Ø

O encontrando la relación entre cada segundo valor en la serie de números Fibonacci. El

inverso o recíproco de PHI es 1.618, es decir: 1 / 0.618= 1.618

O encontrando la relación entre cada tercer valor de la serie de números Fibonacci.

 FIBONACCI EN EL MERCADO

La amplia presencia de la proporción divina en el Universo también se extiende a los

mercados financieros porque se aplican principios matemáticos, por ejemplo, los algoritmos
que mueven el mercado se basan en matemática pura.
Una de las razones por las que muchos traders utilizan una estrategia de trading con
Fibonacci para identificar lugares de retroceso en el mercado. Los retrocesos de Fibonacci
en el mercado tienen que ver con los soportes (donde el precio deja de caer) y las
resistencias (donde el precio no puede subir más), es decir, los retrocesos de Fibonacci son
niveles a los que posiblemente el precio de un determinado activo financiero retrocederá en
un futuro. Estos retrocesos consisten en líneas horizontales basadas en los niveles Fibonacci
y sirven para identificar áreas de soporte o resistencia que el precio tocará antes de seguir
su tendencia original.

Ratios comunes para los retrocesos

Los ratios de Fibonacci más importantes que se han utilizado en el trading durante años son
el 0.618 y el 0.382, pero a medida que los mercados se vuelven más volátiles y con el
creciente uso de High Frecuency Trading, se han empezado a utilizar otros ratios.

Estos son los cálculos de los ratios que configuramos en nuestra herramienta de Fibonacci
que utilizamos en los gráficos para medir los retrocesos y las expansiones.

a) 0.236
b) 0.382
c) 0.50 = raíz cuadrada de 0.236 y mitad del camino entre 0.618 y 0.382
d) 0.618
e) 0.707 = raíz cuadrada de 0.50
f) 0.786 = raíz cuadrada de 0.618
g) 0.883 = raíz cuadrada de 0.786

FIBONACCI Y LAS ONDAS DE ELLIOTT

El principio de ondas, conocido como el principio de Elliott Wave, unió patrones del
comportamiento humano colectivo a la secuencia de Fibonacci o la proporción áurea.
Según Elliott, todos los movimientos del mercado siguen un ritmo repetitivo de cinco ondas
en dirección de la tendencia principal y tres ondas correctivas. Todas estas ondas pueden
pertenecer a su vez a una onda de tamaño superior, que explicarían movimientos mucho
más amplios. Por lo tanto, Elliott utilizaba números Fibonacci para decidir hasta donde
puede extenderse una onda o hasta donde puede corregir.

(1) Y (2) = 2 ondas

1, 2, 3, 4, 5, A, B, C = 8 ondas
21 + 13 = 34 ondas
89 + 55 = 144 ondas

Con esto podemos observar cómo cada gran onda contiene muchas pequeñas dentro de sí y
coinciden con números Fibonacci.
COMO TRAZAR CORRECTAMENTE EL FIBONACCI EN EL GRÁFICO

Vamos a utilizar la herramienta del retroceso Fibonacci para buscar los posibles retrocesos
que vaya a tener el precio, tanto para encontrar proyecciones del precio mediante las
extensiones de Fibonacci. Por lo tanto, el propósito de usar Fibonacci es:
-Usar confluencias: niveles Fibonacci con zonas de volumen
-Buscar niveles OTE (Optimal Trade Entry) en los niveles 78% y 88%
-Buscar Proyecciones, con las extensiones Fibonacci

Es importante saber cómo se traza correctamente Fibonacci, por ello estas son las reglas por
seguir para colocarlo de manera adecuada y obtengamos buen resultado:

1. Siempre se traza de izquierda a derecha

2. Para tendencia alcista se traza de abajo hacia arriba, porque queremos determinar
hasta donde el precio podría retroceder.
3. Para tendencia bajista se traza de arriba hacia abajo, para proyectar hasta donde
podría rebotar el precio.
 4. Se traza desde el inicio del impulso hasta el final del impulso, considerando las
mechas para una mayor precisión.
5. Niveles importantes de retroceso: 50%, 62%, 78% y 88%
6. Niveles importantes de extensiones de Fibonacci para proyectar el precio: 100%,
113%, 137% y 161.8%
7. Podemos proyectar las extensiones de Fibonacci de acuerdo con el nivel de
retroceso que haya tenido el precio:

Una vez que el precio se encuentra en tendencia, el retroceso siempre será menor al
impulso y el fibonacci lo vamos a utilizar para buscar confluencias y ver donde el precio se
puede girar o que sean zonas interesantes para compras o ventas.
En este gráfico tenemos un ejemplo de cómo trazar Fibonacci en una tendencia alcista.
Primero detectamos el inicio del impulso y después donde finalizó el impulso, de abajo
hacia arriba, para tratar de ver hasta dónde podría retroceder el precio después del impulso:
En este nuevo ejemplo vemos como detectamos el inicio y el final del impulso para colocar
el Fibonacci y esperar los retrocesos:

El siguiente paso es ver nuestra tabla de correlaciones de retrocesos y proyecciones

Fibonacci y nos dice que para un retroceso del 62% podremos esperar una extensión del
1.62% de fibonacci
Entonces, el tercer paso es proyectar hasta donde podría ir el precio y para ello usaremos la
herramienta de extensiones de Fibonacci. Lo trazamos desde el inicio del impulso, hasta el
final y luego hasta el retroceso, es decir, unimos 3 puntos; la herramienta de extensión nos
dirá donde es el 162% Fibonacci:

Así se proyecta el retroceso que puede tener un activo y también los objetivos del precio,
tanto para inversión como para trading.
Se debe de tener en cuenta que el Fibonacci no va a predecir ni asegurar precios, pero es
una excelente herramienta para proyectar, además para tener una fiabilidad más alta
debemos de tener en cuenta que estamos proyectando hacia donde se está dando la
fractalidad o hacia donde quiere ir el order Flow, es decir, no podemos querer proyectar al
alza y esperar ese objetivo cuando la fractalidad es bajista.

Hay tres tipos de correcciones en el mercado:

1. Corrección acelerada, que puede tocar los niveles 27 y 38%

2. Corrección normal, que retrocede entre 50 y 61.58%
3. Corrección profunda, que retrocede hasta 78 y 88%, a veces funciona el 70.5%
¿Como podemos darnos cuenta en el mercado del tipo de corrección que hará el mercado?
Simplemente observando las velas. Si las velas son muy grandes, solo hará una pequeña
corrección para seguir bajando. En las correcciones profundas es muy lenta una caída,
puede ser que debido a que no hay liquidez, el precio sube a recapitalizar para buscar
liquidez y seguir bajando.
Saber usar el Fibonacci, nos dará las mejores pautas y confluencias, así como los mejores
niveles OTE, pero siempre buscando en el pasado donde puede reaccionar le precio.
El mercado siempre se moverá por liquidez, no se mueve por oferta y demanda, ni por
soportes o resistencias, ni por Elliot, ni Fibonacci, sólo se moverá por liquidez. Los traders
retail prácticamente estamos luchando contra los algoritmos, máquinas de alta frecuencia,
que hacen operaciones en segundos.
Así que la pelea prácticamente es para que las grandes instituciones tomen la liquidez de las
pequeñas instituciones y de los traders retail. Por lo tanto, el Fibonacci nos ayudará a
encontrar los stop Hunt o donde los algoritmos encuentran la liquidez, fácilmente, van por
los stops de los hedge funds, que se encuentran casi siempre en los niveles 1.13 y 1.27.

Debemos considerar algunas claves para evitar que sean tocados nuestros stoploss, es
cuidar los números redondos (triple cero, doble cero, patrón psicológico, numero
psicológico, etc.)

8.Metodología Institucional
 Objetivo: El trader aprenderá que son los bloques de órdenes e identificarlos
en los gráficos para operar con las manos fuertes que mueven el mercado, así como otros
conceptos avanzados que ayudarán a detectar las zonas o precios que son de gran interés
para los institucionales.

8.A. Order Blocks y Liquidez

“Esta vez es diferente. Es una de las frases que más dinero ha hecho perder en la historia.”
-John Templeton

QUÉ SON LOS BLOQUES DE ÓRDENES

Los Order Blocks (OB) o en español bloques de órdenes, son operaciones programadas por
algoritmos que son capaces de reconocer cierto nivel o precio para que vuelva a activar sus
órdenes en dicha zona. El algoritmo reconoce que dejo ordenes abiertas en forma de
compras o ventas en un nivel de precio, sin importar el tiempo en que lo haya hecho.

Los order blocks te ayudarán a encontrar entradas de alta precisión, ya que te van a
proporcionar información sobre donde existe una alta probabilidad que el precio se de
reversa.

Existen 2 tipos de order block:

 OB alcista: es la última vela bajista antes de un movimiento alcista.
 OB bajista: es la última vela alcista antes de un movimiento bajista
Como identificar un OB:
a) Primero debemos identificar la tendencia y el fractal.
b) Después, identificar la última vela bajista antes de un movimiento alcista (en el caso de
una tendencia bajista) o la última vela alcista antes de un movimiento bajista (para la
tendencia alcista).
c) En el ejemplo de la tendencia bajista, esa vela alcista, debe cubrir totalmente o ser del
mismo tamaño que la vela bajista. El tamaño de la vela anterior nos dice que tanta liquidez
tiene.
d) Para que el OB sea válido, la vela o velas que siguen deben romper la apertura de la vela
bajista, como en el siguiente ejemplo:

Para operar de una forma precisa los OB, tenemos que buscar las zonas sensibles del OB.
Estas partes sensibles son:

 Apertura de la vela
 La mecha o sombra
 50% de la vela
 La vela entera

Algunos tips para encontrarlos más rápido son:

 1. En menor temporalidad es más preciso y exacto encontrar el OB
2. En mayor temporalidad es más fiable
3. Las velas doji no se considera en el OB

Para operar el order block, primero se identifica y se espera que el precio regrese hacia él.
Lo que esperamos es que le precio vaya a testear la mecha de la vela o el 50% de la vela.
También buscamos que los patrones de vela para los OB alcistas sean envolventes o
martillo, mientras que para el OB bajista sean envolventes o hanging man.
Cuando el precio llegue al OB, no ejecutes ordenes de inmediato, primero se espera un
patrón de velas y niveles institucionales para entrar más seguro y que quede espacio para un
stoploss por debajo o encima del order block (dependiendo de la dirección de la tendencia).
La toma de ganancias deberá quedar hasta el próximo order block.

LIQUIDEZ EN LOS MERCADOS FINANCIEROS

Para comprender claramente como se forman los order blocks, es necesario entender que es
la liquidez en los mercados financieros.
Cuando hablamos de liquidez en el mercado, se refiere principalmente a la facilidad o
velocidad con la que podemos comprar o vender un activo a un precio determinado, es
decir, dependerá en gran medida de la cantidad de compradores y vendedores que existan
en el momento. Por supuesto, cuánto mas compradores y vendedores haya o estén
dispuestos a negociar dicho activo, más fácil podremos abrir operaciones porque siempre
habrá alguien dispuesto a comprar o vender y esto significa un menor riesgo para el
inversor o trader.
Por ello, siempre debemos buscar que el activo que vamos a operar tenga bastante liquidez
porque será menor el riesgo que asumiremos y un mercado con mucha liquidez atraerá a
más participantes.
Por el contrario, cuando un mercado o activo no tiene liquidez se dice que es ilíquido.

Basándonos en el tema de order blocks, aquí nos referimos a la liquidez como dinero. Es
decir, donde hay liquidez hay dinero. Si el precio se encuentra en una zona y se mantiene
con bajo volumen, decimos que no hay liquidez o no hay interés por parte de compradores
o vendedores en ese nivel de precio. Por lo tanto, el precio se moverá por liquidez hacia
donde se encuentre el dinero y esto se logra mediante los algoritmos.

Para entender como localizar los order blocks debemos entender primero donde está
localizada la liquidez en el mercado y eso lo podemos observar en el gráfico con las velas
japonesas, con indicadores como el perfil de volumen o con plataformas que nos entregan
esa información.

8.B. Pools de Liquidez

Un pool de liquidez es cuando el precio toca más de dos veces una misma zona y hay una
reacción o rechazo, es decir, es una zona con mucho dinero en forma de órdenes y genera
bastante volatilidad cuando el precio llega a un pool de liquidez, básicamente formando una
fuerte resistencia o un fuerte soporte y hasta que no logre sobrepasar el pool de liquidez el
precio no logrará avanzar, esto podría ser un punto de inflexión.

Como podemos validar un pool de liquidez en términos básicos:

 Coinciden con zona o niveles de soporte y resistencias fuertes
 Coinciden con líneas de tendencia
 Coinciden con puntos pivote (mínimos y máximos generados por el precio en cada
sesión)
 Coincida con diferentes patrones como doble piso, doble techo, etc.
 Niveles de sobrecompra y sobreventa
 Divergencias entre un activo y otro, es decir, correlaciones negativas.
 Patrones de velas japonesas de alta fiabilidad

Veamos el siguiente ejemplo:

8.C. Zonas OTE

Un Optimal Trade Entry (OTE), en español entrada comercial óptima, es una zona de alta
probabilidad para que el precio realice una reversión en favor de la tendencia. Claramente
al identificar una zona OTE nos ayuda a encontrar operaciones de trading con una alta
precisión, con poco drawdown (retroceso de la curva de resultados o disminución temporal
del capital) y con un buen ratio de riesgo-beneficio.

Para identificar zonas OTE, es necesario saber que el mercado siempre se encuentra en
fases: alcista, bajista y lateral y dentro de los movimientos alcistas y bajistas,
encontraremos impulsos y retrocesos. Por lo tanto, después de que el precio realice un
impulso, independientemente de la dirección, siempre se esperará un retroceso o pullback,
para después volver a hacer otro impulso, siguiendo siempre la estructura del mercado:

Como ves en la imagen anterior, el mercado presenta una estructura alcista con impulsos y
retrocesos, aunque es una estructura muy armónica, la mayoría de las veces el mercado se
comporta de una manera más descontrolada.
Cuando hemos detectado nuestra estructura principal, entonces empezaremos a utilizar
nuestra herramienta Fibonacci, para ayudarnos a detectar nuestros niveles OTE midiendo el
porcentaje de retroceso que tuvo el impulso anterior para entonces buscar nuestras zonas de
alta probabilidad dentro de dicha estructura. Recuerda que siempre debemos operar en
dirección de la tendencia para que nuestras probabilidades sean más altas.

COMO OPERAR ZONAS OTE

Para operar las zonas OTE, es necesario que ya estés familiarizado con Fibonacci. Los
niveles importantes de Fibonacci para encontrar zonas OTE son los niveles 61.8, 70.5 y
78.6 y en algunos casos el nivel 88.6 es también una zona importante para el institucional.

Lo que se busca es que el precio realice un impulso en cualquier dirección en favor de la

tendencia, después que el precio realice el retroceso, es cuando detectamos nuestra zona
OTE para buscar la expansión del próximo impulso. Recuerda que el Fibonacci siempre se
trazará de derecha a izquierda.

Siempre debemos esperar a que el precio llegue a la zona y ver la reacción que tiene en
cualquiera de los niveles Fibonacci que hemos visto o también se pueden introducir órdenes
pendientes en cualquiera de los niveles esperando a que sean ejecutados.
Una vez que detectaste tus niveles OTE, puedes confirmar usando confluencias con un
order block o zonas de soporte y resistencia para calcular tus objetivos y tu stoploss.

En este ejemplo, al trazar Fibonacci desde el inicio al final del impulso, observamos que el
nivel Fibonacci donde se dio el retroceso fue el 70.5%, después de esperar la reacción del
precio, se pueden dejar órdenes en los niveles 61.8 y 70.5. La elección del nivel de entrada
dependerá de tu gestión del riesgo y de tu forma de operar (si eres un trader agresivo o más
paciente).
8.D. Market Shift y Estructuras de Reversión

Como traders debemos aprender a reconocer las estructuras de reversión que nos hace el
precio, para capturar todo el movimiento que vaya a hacer el precio como una nueva
tendencia. Entonces, una estructura de reversión nos presentará en el gráfico la posibilidad
de un cambio de tendencia, es decir, una tendencia alcista se revierte a bajista y viceversa.
A esto se le conoce como Market shift, simplemente un cambio de estructura en el
mercado.

Existen 4 tipos de estructura de reversión, que principalmente se pueden operar como swing
trading, ya que los cambios de tendencia no se dan de la noche a la mañana y necesitamos
detectar o anticiparnos a un cambio de estructura y tomar todo el movimiento o la mayor
parte de él.
Estructuras de Reversión:

1. REVERSAL VIOLENTO:
Este tipo de estructura, el mercado tendrá una reacción importante y caerá
inmediatamente, es decir, solo sube a recapitalizar para seguir con el order Flow,
veamos un ejemplo:
2. REVERSAL OTE
Este tipo de estructura de reversión será un retest a la zona OTE, que confirmará
nuestro cambio de estructura. En este ejemplo de traza el Fibonacci con todo el
impulso bajista y vemos que su retroceso en forma de rebote llego a una zona OTE.
3. REVERSAL EQUAL HIGHS
El revesal máximos iguales, se refiere a una zona que tiene varios retest o intentos
de seguir subiendo, pero no lo logra y de ahí empieza una gran distribución, así que
como consecuencia el precio termina cambiando su estructura:

4. REVERSAL STOPHUNT (TRAMPA)

Este tipo de reversión hace creer a los traders que hay un rompimiento para seguir
subiendo o bajando según sea la tendencia, pero todo termina siendo una trampa
(bulltrap / beartrap) y el mercado termina cambiando su estructura, es decir, hay un
movimiento de inducción y estos falsos movimientos solo sirven para neutralizar la
liquidez que existe en dichas zonas en forma de stoploss.
Como podrás observar, si tenemos clara la estructura que nos quiere hacer el precio
podremos anticiparnos a una nueva tendencia. Esto quiere decir que si nos encontramos en
el fin de una tendencia alcista y detectamos un posible cambio de estructura podremos salir
a tiempo y algunos traders empiezan a abrir cortos para tomar todo el movimiento de la
nueva tendencia al confirmarse la reversión. Y lo mismo sucede con una tendencia bajista
cuando finaliza, detectamos el posible cambio de estructura y podremos tomar todo el
movimiento de la nueva tendencia.

8.E. Manipulación del mercado

Debemos de saber que en cualquier mercado va a existir la manipulación y como traders

debemos de aprender a lidiar con esto, es decir, anticiparnos, perder stoploss, pero sabiendo
de antemano que, en los mercados, las personas menos preparadas son las que van a perder,
pues los mercados están hechos para que la minoría gane y la mayoría pierda.
Una vez que estamos conscientes de esto, debemos ser capaces de identificar los
movimientos falsos o trampas que están hechos por los algoritmos institucionales
precisamente para ir en búsqueda de liquidez o neutralizar liquidez en los niveles clave,
donde hay órdenes stoploss, sell stop o buy stop.

Como puedes observar en la imagen anterior, y viendo desde el análisis técnico tradicional,
el precio logra romper lo que antes fue resistencia. Este movimiento induce a los traders a
posicionarse en el mercado con compras, pero al final el precio retrocede e incluso baja
mucho más haciendo que los traders pierdan dinero. Incluso a los traders con posiciones
cortas, es decir que esperan caídas de precio, también les liquidan sus posiciones, pues al
romper el precio al alza, va a tocar sus stops y luego el precio se va en la dirección que
habían previsto.
Es tipo de manipulaciones se encuentran en todas las temporalidades y en todos los activos,
así que lo importante aquí es aprender a especular de la manera correcta, para evitar en la
medida posible de caer en las trampas.

Una de las maneras en que podemos anticiparnos un poco a las manipulaciones por parte de
las manos fuertes, es decir, no caer tan fácilmente en las trampas, es ver que clase de
noticias han sido publicadas y ver de que manera pueden afectar en los movimientos de
precios, ya que muchas ocasiones las masas o traders retail inmediatamente negocian
cuando publican noticias y estas pueden ser en muchas ocasiones para manipular el precio
hacia el lado contrario. En el capítulo que sigue vamos a ver un poco más sobre esto.

9.Fundamentales y Reporte COT

Objetivo: El trader aprenderá como interpretar el análisis fundamental para

tomar decisiones de trading e inversión, así como conocer qué es y funciona el reporte
COT, y la información que nos brinda para ver cómo se están posicionando en el mercado
las grandes instituciones o el dinero inteligente.

9.A. Fundamentales

“Cuando se espera que las cosas sucedan, por extraño que parezca, llegan a suceder.”
-JP Morgan

QUÉ SON LOS FUNDAMENTALES

Los fundamentales en el mercado es toda la información que obtenemos para hacer trading
o invertir en un activo y que no lo obtenemos de un gráfico o del análisis técnico.
En el caso de criptomonedas algunos fundamentales son: métricas de la cadena de Bitcoin,
noticias, proyectos nuevos, actualización de proyectos, nuevos inversores institucionales,
etc.
En el caso de acciones, son las noticias sobre una compañía, el análisis financiero de la
compañía o su crecimiento, el resultado de su operativa trimestral, etc.

La idea es aprender a ser selectivo con la información y con la experiencia, determinar

cuáles noticias o información va a ser efectiva para que un precio se mueva. Recordemos
siempre que las noticias normalmente están hechas para manipular a la minoría y siempre
en favor de las manos fuertes. Nunca olvidemos esto.

De igual manera, debemos buscar las fuentes más confiables, tanto de los canales de
noticias, como de sitios web donde vamos a obtener la información que tomaremos en
cuenta para nuestras operativas.
En cuanto a las diferencias entre un análisis técnico y el fundamental, ya hemos visto en los
primeros capítulos acerca de ello. Lo importante en aquí, es como saber aplicarlo y no ser
presa de las manipulaciones y además estar conscientes de como actúa el dinero inteligente.

EL DINERO INTELIGENTE

El dinero inteligente es como se define a los inversores institucionales, fondos de cobertura

y los insiders o directivos de las empresas, cuya información y calidad de análisis que
manejan es consistentemente mejor que las del resto de inversores o traders. Cuando
hablamos de dinero inteligente nos referimos a los traders que están informados a
diferencia del dinero “de la calle” como suele llamarse al dinero de los traders que no están
informados.
Las grandes instituciones compiten entre ellos por los mismos recursos, compiten por la
misma oferta, pero no pueden simplemente comprar y ya, si no que deben hacerlo de
manera específica y van dejando huella en el mercado. Los grandes fondos de inversión no
necesitan mirar un gráfico de velas, ya que utilizan otros instrumentos muy distintos para
tomar decisiones, como la economía de un país, un conflicto bélico, movimientos de
gobiernos importantes como el de EUA, etcétera, y está información está disponible antes
del movimiento de precios para ellos y actuando antes que el retail, en el mercado.
Los inversores inteligentes se hacen preguntas como éstas:
- ¿La inflación real subirá o bajará en los próximos años?
- ¿Los tipos de interés subirán o bajarán en los próximos años?
- ¿La economía global será sólida en los próximos años?
- ¿Están el oro y la plata en burbuja o seguirán subiendo?
- ¿El dólar se fortalecerá o debilitará en los próximos años?

Así que podemos observar como se anticipan y piensan más a mediano y largo plazo. Pero
¿cómo actúa ese dinero inteligente?
1. El dinero inteligente vende cuando otros son codiciosos.
2. El dinero inteligente compra cuando otros tienen miedo.
3. El dinero inteligente ve tendencias donde otros no las ven.
4. El dinero inteligente ignora los titulares.
5. El dinero inteligente apuesta por las grandes tendencias, no por los giros del
mercado.

Como traders e inversores retail, debemos buscar aproximarnos lo más posible a la manera
de operar del dinero inteligente, usando herramientas e información para ello, como
barchart.com, donde podrás encontrar herramientas de grado institucional. Barchart obtiene
datos directamente de intercambios de todo el mundo, agrega datos de agencias de noticias
y gubernamentales, además encuentras información de todos los mercados y plataforma en
tiempo real.
Otra excelente herramienta es conocer y aprender a leer el reporte COT (commitment of
traders), de que hablaremos en la siguiente sección.

9.B. Reporte COT

El reporte COT o reporte del compromiso de los traders, es oro puro, se obtiene de diversas
plataformas como Barchart o Tradingster. El COT es un informe semanal de mercado
emitido por la Commodity Futures Trading Commission (CFTC), que enumera las
tenencias de los participantes, tanto traders institucionales, grandes especuladores y trader
retail, en varios mercados de futuros en los Estados Unidos.
El informe semanal del COT sirve para identificar la tendencia y fuerza del mercado y los
movimientos de los distintos participantes del mercado de futuros en Estados Unidos y
principalmente en los mercados de Nueva York y Chicago. La CME group es el
intercambio de derivados financieros más grande del mundo y maneja los principales
mercados de futuros: CME, CBOT, NYMEX y COMEX.
Hemos estado hablando de contratos de Futuros, así que veamos que es…
Un contrato de futuros es un acuerdo que obliga a las partes contratantes a comprar o
vender un determinado número de bienes o valores (activo subyacente) en una fecha futura,
con un precio establecido de antemano. Entonces, los futuros son considerados por los
grandes operadores e instituciones como una herramienta de cobertura y estabilización ante
los cambios bruscos en los precios de los mercados de materias primas, metales preciosos,
productos agrícolas y mercaderías diversas, incluyendo Bitcoin.
Precisamente el informe COT, es utilizado como herramienta de apoyo a la estrategia de
trading de los inversores, por supuesto del institucional y de los grandes operadores. El
reporte se emite los martes de cada semana, pero es hasta el viernes que es publicado a las
3:30 hora del este de EEUU y refleja los compromisos y negociaciones de los traders, así
como el informe del interés abierto.
Hasta ahorita puedes darte cuenta el tipo de información que utiliza el dinero inteligente
para tomar decisiones en el mercado. Este es un ejemplo de como se ve el reporte COT:

Como indica la flecha en la imagen, el interés abierto es otra información que es muy
importante para el dinero inteligente, así que veamos más sobre esto.

El INTERÉS ABIERTO
El interés abierto es un dato importante para los operadores y corresponde al número total
de opciones o contratos a futuro que no han sido cerrados o despachados en un día en
particular. También se refiere al número de órdenes de compra de mercado que existen
antes de que el mercado accionario inicie una sesión. Esta información es de ayuda para los
análisis, pues muestra un desglose de lo que han hecho los grandes jugadores en el
mercado.
Los participantes del mercado presentados en el informe son:
1. COMMERCIAL (Produce/Merchant/Processor/Swap+dealers). Son aquellas
entidades que se dedican a la producción, fabricación o comercialización y que
utilizan los futuros para la cobertura de sus operaciones. Por lo tanto, la intención de
los COMMERCIAL es con fines de cobertura y no para obtener ganancias
especulativas.
2. NON COMMERCIAL (Money Manager + Other Reportables). Son las
posiciones abiertas por las grandes instituciones, fondos de cobertura o traders
particulares que por su tamaño tienen la obligación de reportar a la CFTC. Por
supuesto los NON COMMERCIAL son especuladores y tienen la intención de
obtener beneficios en el mercado de futuros, también se les denomina “Smart
money”
3. NON REPORTABLE POSITIONS. Aquí se encuentran las posiciones abiertas
por inversores privados cuyas posiciones por lo general, no superan el nivel fijado
por la CFTC.

Algo importante para entender, es que los COMMERCIAL van en tendencia contraria a
todos los demás participantes en el mercado. Es decir, ellos generan los retrocesos,
independientemente de la tendencia. Por ejemplo, porque han comprado en una tendencia
bajista, por lo tanto, a medida que se da una tendencia alcista, ellos van vendiendo.
Entonces:
- Los COMMERCIAL compran en tendencia bajista.
- Los COMMERCIAL venden en tendencia alcista.

Volviendo al interés abierto, con esta tabla podrás interpretar y entender de una manera más
sencilla la columna del interés abierto en el COT:
El análisis de este concepto contribuye a dar una idea sobre la dirección en la que fluye el
dinero y, en consecuencia, permite extraer algunas conclusiones en relación con la fortaleza
de la tendencia. Cuando se analiza la evolución del interés abierto hay que tener en cuenta
si los activos objeto del análisis tienen carácter estacional y en qué medida. Cuando
estamos en este caso, lo más recomendable es analizar la evolución del interés abierto
respecto a la media estacional estadística registrada en años anteriores.