Economía Tema 9

TEMA 9

LA DETERMINACIÓN DE LA RENTA NACIONAL

1. Introducción .......................................................................................................1
2. Componentes de la demanda agradada ...................................................................1
2.1. Consumo privado y ahorro ...............................................................................2
2.2. La función de consumo y la función de ahorro .....................................................2
2.3. La propensión marginal al consumo y al ahorro ...................................................2
2.4. La demanda de inversión.................................................................................3
2.5. La curva de demanda agregada ........................................................................3
3. Determinación de la renta de equilibrio a través del enfoque renta-gasto.......................4
4. Determinación de la renta de equilibrio a través del enfoque ahorro-inversión ................5
5. Un aumento de la demanda agregada: El multiplicador ..............................................6
6. La paradoja de la frugalidad ..................................................................................7
7. Resumen............................................................................................................8
8. Ejercicios ...........................................................................................................9

1. Introducción
Los principales objetivos macroeconómicos se centran en la consecución de niveles de
producción que permitan el pleno empleo de los recursos, con estabilidad de precios y unas
tasas de crecimiento económico que hagan posible la satisfacción de las necesidades futuras.
Las fluctuaciones del producto nacional bruto han generado tanto ciclos expansivos como
largos períodos de recesión y desempleo.
La necesidad de explicar estas fluctuaciones precisa de una teoría. Para ello emplearemos
el modelo de determinación de la renta y la producción basado en la demanda agregada
desarrollado por John Maynard Keynes.

2. Componentes de la demanda agradada

Se distinguen 4 componentes de gasto que forman la demanda agregada:
1. Consumo privado (C).
2. Demanda de inversión (I)
3. Gasto público en bienes y servicios (G)
4. Exportaciones netas (X-M)

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Demanda agregada = Consumo privado + Demanda de inversión

DA = C + I

2.1. Consumo privado y ahorro

El deseo de gastar una determinada cantidad de la renta afecta de forma directa al nivel de
ahorro. Por tanto, diremos que el ahorro (S) es aquella parte de la renta que no se destina al
consumo.

Ahorro = Renta – consumo

S = Y- C

2.2. La función de consumo y la función de ahorro

La existencia de una relación directa entre renta disponible (Y) y gastos de consumo (C)
fue introducido por Keynes utilizando la función de consumo:

C = Ca + c * Y

donde Ca representa el consumo de subsistencia y c la propensión marginal al consumo. En

definitiva, podemos expresar el consumo como una función de la renta:

C = ƒ(Y)
Por otra parte, la función de ahorro será:

S = ƒ(Y)

2.3. La propensión marginal al consumo y al ahorro

La propensión marginal a consumir (c) se define como el incremento de consumo que se
genera a partir del incremento de una unidad de renta:

∆C
c= , siendo ∆Y =1
∆Y
Gráficamente viene determinada por la pendiente de la función de consumo.
Por su parte, la propensión marginal a ahorrar (s) se define como el incremento de ahorro
que se genera a partir del incremento de una unidad de renta:

∆S
s= , siendo ∆Y =1
∆Y
En el gráfico viene determinada por la pendiente de la función de ahorro.

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En consecuencia, y bajo los supuestos simplificadores de este modelo, una unidad de renta
adicional debe distribuirse exclusivamente entre una proporción de consumo (c) y otra de
ahorro (s). Por tanto:

c +s=1

Ejemplo:
Renta (Y) Consumo (C) Ahorro (S) c s
1 < 1 0,75 < 1,00 0,25 < 0 0,75 0,25
1 < 2 0,75 < 1,75 0,25 < 0,25 0,75 0,25
1 < 3 0,75 < 2,50 0,25 < 0,5 0,75 0,25
1 < 4 0,75 < 3,25 0,25 < 0,75 0,75 0,25
1 < 5 0,75 < 4,00 0,25 < 1 0,75 0,25

2.4. La demanda de inversión

La demanda de inversión y el consumo privado constituyen, en nuestro modelo simple, los
dos componentes de la demanda agregada. A corto plazo afectará a la demanda agregada y a
largo plazo al crecimiento económico.
Entendemos por demanda de inversión los incrementos de capital físico y existencias
deseados o planeados por las empresas. El objetivo principal de las empresas es el máximo
beneficio.
¿Qué induce a las empresas a invertir?
• Los ingresos. Los periodos de expansión económica generan expectativas de
incremento de ventas y la consiguiente necesidad de inversión para aumentar la
producción. Por el contrario, en épocas de recesión, la inversión tenderá a disminuir
• Los costes. Su influencia tiene gran importancia en la determinación de la inversión y
adquieren mayor complejidad como consecuencia de que el disfrute de los bienes de
inversión puede prolongarse varios años.
• El beneficio esperado. Determinado por la diferencia entre ingresos y costes.
• Las expectativas. Dado que las decisiones de inversión se sustentan en
acontecimientos futuros difíciles de predecir, la incertidumbre de esta variable produce
una fuerte dosis de inestabilidad a la demanda de inversión.

2.5. La curva de demanda agregada

El trazado de la demanda agregada es una línea recta paralela a la función de consumo,
situada por encima de ésta y cuya diferencia es la demanda de inversión.

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a) Función de consumo b) Función de inversión

c) Curva de demanda agregada

' HP DQGD DJUHJ DGD

3. Determinación de la renta de equilibrio a través del

enfoque renta-gasto
Para determinar cómo llegar al nivel de equilibrio de producción y renta en una economía
precisamos realizar dos supuestos previos.
1. Todos los ingresos de la economía se distribuyen a las economías domésticas, no
existen impuestos, transferencias, intereses o depreciación.
2. Los precios son fijos y las empresas ofrecerán cualquier cantidad de bienes y
servicios a dicho nivel de precios.

Con estas condiciones será la demanda agregada la que determine el nivel de producción
de equilibrio. El mercado de bienes está en equilibrio cuando la demanda y la producción son
iguales al nivel de precios existente.

Ejemplo:
Tendencia
Renta Variación de la
(Y) DA (C+I) Y - DA existencias producción
1000 1300 -300 Disminuyen Expansión
1500 1700 -200 Disminuyen Expansión
2000 2100 -100 Disminuyen Expansión
2500 2500 0 No varían Equilibrio
3000 2900 100 Aumentan Contracción

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3500 3300 200 Aumentan Contracción

4000 3700 300 Aumentan Contracción

En los puntos situados por debajo de E, la cantidad demandada es mayor que la ofrecida,
existe un exceso de demanda. En los puntos situados por encima de E, la cantidad ofrecida es
mayor que la demandada y existe un exceso de oferta.
Nos encontramos en un punto situado de bajo de E, por ejemplo, en el punto A. En este
punto la demanda agregada es superior a la producción. Las empresas percibirán una continua
reducción de sus existencias de bienes y reaccionarán con un incremento de la producción y un
acercamiento a la posición de equilibrio.
Por otro lado, en el punto B la demanda agregada es inferior a la producción y las
empresas se verán obligadas a aumentar sus existencias de bienes y responderán con una
disminución de su producción, aproximándose al nivel de equilibrio.
Por tanto, tal como mantuvo Keynes, es posible e incluso habitual dentro de una economía
de mercado alcanzar el equilibrio en una economía con un nivel de producción inferior al
potencial (o de pleno empleo), sin que existan fuerzas que nos puedan situar en éste.

4. Determinación de la renta de equilibrio a través del

enfoque ahorro-inversión
Dado que la demanda agregada es igual al consumo más la inversión (DA = C + I),
podemos afirmar que I = DA - C. Por otra parte, y dado que la renta es igual al consumo más
el ahorro (Y = C + S), tendremos que S = Y – C. Por tanto, para que la demanda agregada sea
igual a la renta (DA = Y), será necesario que la inversión sea igual al ahorro, cómo es fácil
derivar de las dos anteriores ecuaciones: I = S.

Ejemplo:
Renta Consumo Ahorro Inversión DA
1000 1000 0 300 1300
1500 1400 100 300 1700
2000 1800 200 300 2100

José A. Guilabert (31/10/2002 14:59) 5/10

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2500 2200 300 300 2500

3000 2600 400 300 2900
3500 3000 500 300 3300
4000 3400 600 300 3700

5. Un aumento de la demanda agregada: El multiplicador

Para plantearnos los efectos que sobre la renta de equilibrio puedan tener incrementos en
la demanda agregada, supondremos que el incremento de loa demanda agregada es el
resultado de un aumento de la inversión. Si aumenta de la demanda agregada, se producirá un
ajuste desde la situación inicial de equilibrio.
Las empresas responderán al aumento de la demanda agregada con un incremento de la
producción provocando así un crecimiento en la renta al retribuir los nuevos factores de
producción. El crecimiento de la renta produce un nuevo aumento de la demanda agregada a
través del consumo y a ello responderán de nuevo las empresas incrementando la producción.
Parece lógico pensar que operará un proceso de ajuste hasta alcanzar una nueva situación de
equilibrio, cuyo nivel de crecimiento vendrá determinado a través del multiplicador.
El multiplicador ( α ) es un cociente que mide el efecto que produce un incremento de la

inversión en una unidad sobre la renta:

∆Y
α= , siendo ∆I = 1
∆I
1
El multiplicador expresado en función de la pro pensión marginal al consumo (c) α= .
1− c
El multiplicador expresado en función de la propensión marginal al ahorro (s), ya que s = 1 –

1
c, α=
s

Ejemplo:
Renta Consumo Ahorro Inversión DA=C+I Y-DA
1000 1000 0 400 1400 -400
1500 1400 100 400 1800 -300
2000 1800 200 400 2200 -200
2500 2200 300 400 2600 -100
3000 2600 400 400 3000 0
3500 3000 500 400 3400 100
4000 3400 600 400 3800 200

3000 − 2500 500 I 1

α= = α= = =5
400 − 300 100 1 − C 1 − 0,8

José A. Guilabert (31/10/2002 14:59) 6/10

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6. La paradoja de la frugalidad
Un incre mento en el deseo de ahorrar puede no producir ningún efecto sobre el ahorro.
Más aún, puede llegar a disminuirlo cuando consideramos creciente la curva de demanda de
inversión.
En periodos de recesión atribuibles a la debilidad de la demanda agregada, la paradoja de
la frugalidad sugiere que el deseo de incrementar el ahorro produce la caída de la demanda
agregada y el empleo, como se observa en la figura siguiente.
Sin embargo, en épocas de pleno empleo el mayor deseo de ahorrar provoca un aumento
efectivo del ahorro, ya que fomenta la inversión.

?C = Ca + ?cY è ?DA = ?C + I è DA < Y è Exceso de oferta è ? Inversión de las

empresas è ?Y è DA = Y (para mantener el equilibrio)

El consumo es el que influye en la inversión ? Consumo è ? Inversión

a) b)

c)

José A. Guilabert (31/10/2002 14:59) 7/10

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7. Resumen
• De acuerdo con la contabilidad nacional, podemos distinguir cuatro componentes del
gasto: consumo privado, demanda de inversión, gasto público en bienes y servicios y
exportaciones netas.
• El modelo básic o de la teoría keynesiana se enmarca en una economía muy simple que
prescinde del sector público y del sector exterior. Bajo estos supuestos la demanda
agregada queda restringida al consumo privado y a la demanda de inversión.
• La renta disponible la podemos dividir en dos componentes: consumo y ahorro, de
forma que las decisiones de consumo y ahorro no son independientes.
• La función de consumo y la función de ahorro mantienen una relación directa del nivel
de renta disponible.
• La propensión marginal al consumo se define como el incremento de consumo que se
genera a partir del incremento de una unidad de renta. Por su parte, la propensión
marginal al ahorro se define como el incremento de ahorro generado por el incremento
de una unidad de renta.
• Dado que la renta se distribuye entre consumo y ahorro, la suma de las propensiones
marginales al consumo y al ahorro será igual a la unidad.

José A. Guilabert (31/10/2002 14:59) 8/10

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• La demanda de inversión forma junto al consumo privado los dos componentes de la

demanda agregada.
• Los principales factores que determinan la inversión son los ingresos, los costes, el
beneficio esperado y las expectativas.
• La curva de demanda agregada se determina a partir de la función de consumo
sumando para cada nivel de renta la demanda de inversión, En nuestro modelo básico,
suponemos la inversión constante.
• La determinación de la renta de equilibrio a través del enfoque renta-gasto se produce
en aquel punto en el cual la cantidad demandada y ofrecida se igualan. Gráficamente se
corresponde con la intersección entre la recta de 45º y la curva de demanda agregada.
Además, dicho equilibrio es estable, ya que para un nivel de demanda agregada distinto
existe una tendencia a regresar al mismo.
• La renta de equilibrio a través del enfoque ahorro-absorción se determina mediante la
igualdad entre ahorro e inversión.
• Si se produce un incremento de la demanda agregada como resultado de un aumento
en la inversión, se producirá un proceso de ajuste hasta alcanzar una nueva situación
de equilibrio, cuyo nivel de crecimiento vendrá determinado a través del multiplicador.
Este multiplicador es un coeficiente que mide el efecto que produce sobre la renta un
crecimiento de la inversión en una unidad.
• La paradoja de la frugalidad nos advierte sobre el hecho de que los incrementos en el
deseo de ahorra puede no producir ningún efecto sobre el ahorro; más aún, puede
llegar a disminuir cuando consideramos creciente la demanda de inversión.

8. Ejercicios
1. Si la renta inicial es de 4000 u. m., el consumo marginal 2500, la inversión es constante
e igual a 2000 y la propensión marginal a consumir 0,5. Calcular la renta en la situación
de equilibrio.
Y0 = 4000 I = 2000 ¿Y*?
C0 = 2500 c = 0,5

Y* = DA* = C + I
C = Ca + cY = 2500 + 0,5Y = 2500 + 0,5 * 4000 = 4500
DA* = 4500 + 2000 = 6500 è Y* = 6500
2. Sea la ecuación C = 80 + (4/5)*Y ¿Cuál es el ahorro cuando la renta es de 500 u. m.?
C = 80+4/5Y

4 4 1 500
Y = S + C ⇒ S = Y − C =Y − (80 + Y ) =Y − 80 − Y = Y − 80 = − 80 = 100 − 80 = 20
5 5 5 5

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3. Sea la ecuación C = 20 + (1/5)*Y ¿Cuál es el consumo privado cuando la renta es de 80

u.m.?

1 1
C = Y 20 + Y ⇒ C = 20 + 80 = 20 + 16 = 36
5 5
4. Una persona que recibía un sueldo neto de 601,01 €/mes, del que gastaba un 90%
decidió dejar el trabajo por otro en el que tenía menos horas de trabajo y que gana
450,76 €/mes, de las cuales todos los meses gasta 420,71 € ¿Cuál es el valor de la
propensión marginal del consumo de esta persona?

Y1 = 601,01 € / mes, C = 90% ⇒ C = 0,9 * 601,01 = 540,91

Y2 = 450,76 € / mes, C = 420,71

C = Ca + cY

540,91 = Ca + c * 601,01
− 420,71 = Ca + c * 450,76 120,2
C= = 0,8
120,2 = C *150, 25 150, 25
5. Partiendo de los siguientes componentes de la demanda agregada: C = 0,8Y, I = 200.
Calcular el nivel de consumo de equilibrio (C) y el multiplicador.

DA = C + I = 0,8 + I ⇒ c = 0,8
En equilibrio DA = Y , luego...
Y = 0,8Y + 200 ⇒ Y − 0,8Y = 200 ⇒ 0,2Y = 200 ⇒ Y = 1000
C = DA − I = 1000 − 200 = 800 ( Consumo privado )
1 1 1
α= = = =5
1 − c 1 − 0,8 0, 2

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