MIU1O1

1. Para el mes de enero de 2020 la empresa presenta los siguientes estados

financieros al final de los ejercicios económicos 2017, 2018 y 2019. Analice la situación
financiera de la empresa para todos los años antes mencionados, (coloque la
información en un cuadro) considerando los siguientes índices:
a) Indicadores de liquidez
b) Indicadores de rentabilidad.
c) Indicadores de rotación
d) Indicadores de endeudamiento
ACME C.A. Situación Financiera al 31 de diciembre de 2017, 2018 y 2019
2017 2018 2019
Activos
Efectivo y equivalentes de efectivo 1.716.605,80 1.886.380,00 2.061.287,50
Cuentas por cobrar 509.322,45 559.695,00 861.967,50
Inventarios 1.363.230,05 1.498.055,00 1.583.042,50
Propiedades, planta y equipos (neto) 2.282.327,78 2.508.052,50 3.135.832,50
Total Activos 5.871.486,08 6.452.182,50 7.642.130,00
Pasivos y patrimonio
Pasivos
Cuentas por pagar 1.452.460,10 1.596.110,00 1.885.800,00
Hipotecas por pagar (largo plazo) 783.858,08 861.382,50 1.031.967,50
Total pasivos 2.236.318,18 2.457.492,50 2.917.767,50
Patrimonio 3.635.167,90 3.994.690,00 4.724.362,50
Total pasivo y patrimonio 5.871.486,08 6.452.182,50 7.642.130,00

ACME C.A. Estado de Resultados al 31 de diciembre de 2017, 2018 y 2019

2017 2018 2019
Ingreso por Ventas 4.135.970,00 4.745.022,00 5.172.073,98
Costo de ventas 1.561.440,00 1.803.887,50 1.966.237,38
Utilidad Bruta 2.574.530,00 2.941.134,50 3.205.836,61
Gastos de ventas 746.010,00 871.947,50 950.422,78
Gastos de administración 735.832,50 800.280,00 872.305,20
Otros gastos 259.140,00 287.517,50 313.394,08
Total Gastos 1.740.982,50 1.959.745,00 2.136.122,05
Ganancias antes del ISLR 833.547,50 981.389,50 1.069.714,56
Impuesto sobre la Renta (30%) 250.064,25 294.416,85 320.914,37
Ganancia Neta 583.483,25 686.972,65 748.800,19
Dividendos pagados en efectivo 233.393,30 274.789,06 299.520,08
Utilidades retenidas 350.089,95 412.183,59 449.280,11

Índices Financieros

Índice de Liquidez
 Entiéndase, éste como la capacidad del negocio de estar solvente o sea, facilidad
para hacer frente a los compromisos u obligaciones asumidas con terceros. Para hallar
este índice se aplica la siguiente fórmula:
Índice de Liquidez= Activos Corrientes / Pasivos Corrientes
Sumiendo la información suministrada se tiene los siguientes datos:
2017 2018 2019
Activos Circulantes
Efectivo y equivalentes de efectivo 1.716.605,80 1.886.380,00 2.061.287,50
Cuentas por cobrar 509.322,45 559.695,00 861.967,50
Inventarios 1.363.230,05 1.498.055,00 1.583.042,50
Total Activo Circulante 3.589.158,30 3.944.130,00 4.506.297,50
Pasivos Circulantes
Cuentas por pagar 1.452.460,10 1.596.110,00 1.885.800,00

Índice de Liquidez= Activos Corrientes / Pasivos Corrientes

2017 2018 2019
Activo Circulante 3.589.158,30 3.944.130,00 4.506.297,50
Pasivo Circulante 1.452.460,10 1.596.110,00 1.885.800,00
Índice de Liquidez 2,47 2,47 2,39

Índice Rápido o Acid – test (Prueba de Acido): Este tipo de índice se define como:
Activos Circulantes - Inventario
Pasivos Circulantes

Entonces Tenemos:
2017 2018 2019
Activos Circulantes
Efectivo y equivalentes de efectivo 1.716.605,80 1.886.380,00 2.061.287,50
Cuentas por cobrar 509.322,45 559.695,00 861.967,50
Total Circulantes 2.225.928,25 2.446.075,00 2.923.255,00
Menos
Inventario 1.363.230,05 1.498.055,00 1.583.042,50
862.698,20 948.020,00 1.340.212,50
Entre
Pasivos Circulantes 1.452.460,10 1.596.110,00 1.885.800,00
Índice Rápido 0,59 0,59 0,71

Índice de Endeudamiento
Permite medir la capacidad que tiene la compañía para atender sus compromisos a
corto plazo y largo plazo. Se tiene entonces:
Deuda Sobre el Patrimonio aplicando la siguiente fórmula:
Total Pasivos / Total Patrimonio.
 2017 2018 2019
Total Pasivos 2.236.318,18 2.457.492,50 2.917.767,50
Patrimonio 3.635.167,90 3.994.690,00 4.724.362,50

Índice de Endeudamiento: Total Pasivos / Total Patrimonio.

Total Pasivos 2.236.318,18 2.457.492,50 2.917.767,50

Patrimonio 3.635.167,90 3.994.690,00 4.724.362,50
Índice de Endeudamiento 0,62 0,62 0,62

Índice Deuda a Largo Plazo Sobre Patrimonio con Largo Plazo

Este índice mide la importancia que tiene la deuda sobre el patrimonio, al igual que
la liquidez; lo cual, permite a los administradores limitar el endeudamiento de la
compañía. Para ello, se aplica la siguiente fórmula:

Deuda a Largo Plazo / Deuda a Largo Plazo + Patrimonio

2017 2018 2019

Hipotecas por pagar (largo plazo) 783.858,08 861.382,50 1.031.967,50
Patrimonio 3.635.167,90 3.994.690,00 4.724.362,50

Entonces:
Hipotecas por pagar (largo plazo) 783.858,08 861.382,50 1.031.967,50
Entre
Hipotecas por pagar (largo plazo) 783.858,08 861.382,50 1.031.967,50
Más
Patrimonio 3.635.167,90 3.994.690,00 4.724.362,50
Índice 5,64 5,64 5,58

Índice de Actividad

Rotación de Inventarios

El tamaño o volumen de los inventarios puede estar siendo influenciado por

múltiples razones por lo que es necesario analizar el índice con detenimiento. Para ello,
se emplea la siguiente fórmula:
Monto del Inventario * 365 días del Año / Costo de Ventas
Entonces tenemos:
2017 2018 2019
Inventarios 1.363.230,05 1.498.055,00 1.583.042,50
Costo de ventas 1.561.440,00 1.803.887,50 1.966.237,38

Aplicando Fórmula tenemos:

2017 2018 2019

Inventario 1.363.230,05 1.498.055,00 1.583.042,50
X 365 365 365
497.578.968,25 546.790.075,00 577.810.512,50
Entre
Costo de ventas 1.561.440,00 1.803.887,50 1.966.237,38
Índice 318 Días 303 Días 293 Días

Rotación de Cuentas por Cobrar

Este índice mide con qué eficiencia se realizan las labores de cobranza de las
Cuentas por Cobrar. Para ello, se utiliza la siguiente fórmula:
Cuentas por Cobrar X 365 Días
Ventas Netas
2017 2018 2019
Cuentas por cobrar 509.322,45 559.695,00 861.967,50
Ventas Netas 4.135.970,00 4.745.022,00 5.172.073,98

Aplicando la Fórmula tenemos

2017 2018 2019

Cuentas por cobrar 509.322,45 559.695,00 861.967,50
X 365 365 365
185.902.694,25 204.288.675,00 314.618.137,50
Entre
Ventas Netas 4.135.970,00 4.745.022,00 5.172.073,98
Índice 45 Días 43 Días 61 Días
Índice de Rentabilidad
Margen de Operación
Indica qué porcentaje o monto de las ventas que queda disponible para cancelar los
demás gastos y generar utilidades. En tal sentido, se tiene la siguiente fórmula para
hallar este índice.
Ganancia Bruta * 100
Ventas Netas
2017 2018 2019
Utilidad Bruta 2.574.530,00 2.941.134,50 3.205.836,61
X 100 100 100
257.453.000,00 294.113.450,00 320.583.661,00
Entre
Ventas Netas 4.135.970,00 4.745.022,00 5.172.073,98
Índice 62,25% 61,98% 61,98%
Margen de Ventas
Índica qué porcentaje de las ventas se convierten en ganancias. Para ello se aplica
la siguiente fórmula:
Ganancia Neta * 100
Ventas
2017 2018 2019
Ganancia Neta 583.483,25 686.972,65 748.800,19
X 100 100 100
58.348.325,00 68.697.265,00 74.880.019,00
Entre
Ingreso por Ventas 4.135.970,00 4.745.022,00 5.172.073,98
Índice 14,11% 14,48% 14,48%

Retorno sobre Activos

Índica qué porcentaje generan los activos que la empresa posee y se calcula a
través de la siguiente fórmula:
Ganancia Neta X 100
Total Activos
2017 2018 2019
Ganancia Neta 583.483,25 686.972,65 748.800,19
Total Activos 5.871.486,08 6.452.182,50 7.642.130,00

Aplicando la fórmula se tienen:

2017 2018 2019
Ganancia Neta 583.483,25 686.972,65 748.800,19
X 100 100 100
58.348.325,00 68.697.265,00 74.880.019,00
Entre
Total Activos 5.871.486,08 6.452.182,50 7.642.130,00
índice 9,94% 10,65% 9,80%

Retorno sobre Capital

Índica el potencial de ganancia del Capital invertido por los accionistas y se halla a
través de la siguiente fórmula:
Ganancia Neta X 100
Patrimonio
2017 2018 2019
Ganancia Neta 583.483,25 686.972,65 748.800,19
Patrimonio 3.635.167,90 3.994.690,00 4.724.362,50
 Aplicando la fórmula se tienen:
2017 2018 2019
Ganancia Neta 583.483,25 686.972,65 748.800,19
X 100 100 100
58.348.325,00 68.697.265,00 74.880.019,00
Entre
Patrimonio 3.635.167,90 3.994.690,00 4.724.362,50
índice 16,05% 17,20% 15,85%

2017 2018 2019

Índices Financieros
Índice de Liquidez 2,47 2,47 2,39
Prueba de Ácido 0,59 0,59 0,71
Índices de Endeudamiento
Deuda sobre el Patrimonio 0,62 0,62 0,62
Índice de Deuda a largo Plazo sobre el Patrimonio largo Plazo 5,64 5,64 5,58
Índice de Actividad
Rotación de Inventario 318 Días 303 Días 293 Días
Rotación de Cuentas por Cobrar 45 Días 43 Días 61 Días
Índice de Rentabilidad
Margen de Operación 62,25% 61,98% 61,98%
Margen de Ventas 14,11% 14,48% 14,48%
Retorno sobre Activos 9,94% 10,65% 9,80%
Retorno sobre Capital 16,05% 17,20$ 15,85%
Análisis Financiero de la Empresa
De acuerdo con la información obtenida con la aplicabilidad de las formulas
correspondientes que permiten obtener los distintos índices que sirven al administrador
de la empresa tener una visión clara sobre el desarrollo de la misma se tiene que: La
empresa muestra una disminución en el índice de liquidez, esto pudiera ser por el
incremento de las cuentas por cobrar lo cual es preocupante debido al aumento de
posibles cuentas incobrables que pudieran perjudicar la entidad. Sin embrago, al
analizar el efectivo se visualiza un incremento entre año y año lo que permite a las
entidades bancarias determinar que el negocio moviliza capital accediendo a tener
posibilidad para cubrir las obligaciones.
A su vez, se tiene que al estudiar la cuenta Inventario se determina que estos
incrementaron de año a año lo que permite deducir que se cuenta con los recursos
para la operatividad de la empresa y generar dividendos. No obstante, al analizar el
pasivo circulante se muestra que éste va en crecimiento, es decir, la empresa ha ido
creciendo en endeudamiento; lo cual puede ser un factor de riesgo debido que no se
pudiera estar cumpliendo con las obligaciones asumidas con terceros.
 Ahora bien; la prueba de ácido índica un crecimiento para el último año lo que
refleja que muestra capacidad para cumplir con los compromisos corto plazo.
En cuanto a los índices de endeudamiento se tiene la siguiente información
relevante arrojada de la aplicabilidad de las fórmulas correspondiente para ello. El
índice refleja que se ha mantenido estándar durante los tres años estudiados, pero al
analizar la partida correspondiente al pasivo corriente este creció al igual que el
patrimonio con el cual cuenta el negocio, esto es relevante porque permite asumir que
se tienen los recursos financieros para cubrir las deudas con los proveedores.
En otro orden de ideas, al estudiar las deudas a largo plazo se obtiene que éste ha
ido en incremento sumiéndose que la empresa probablemente no h ido cotizando las
obligaciones siendo un factor de preocupación; debido a que, esto trae como
consecuencias que a futuro no se obtenga créditos u otras posibilidades financieras.
Sin embargo; el crecimiento del patrimonio hace que se tenga solidez o liquidez para
cubrir deudas.
En relación con la rotación de inventario, se visualiza que fue disminuyendo de año
en año quedando en 293 días cuando la empresa vende o rota totalmente su inventario
que antes lo venía haciendo en 303 días mientras que; la rotación de las cuentas a
cobrar se tiene que se realiza en el último periodo en 61 días cosa que se venía
haciendo en 43 días, lo que se debe considerar porque el plan de cobranza se está
extendiendo en vez de mantenerse o reducirse; a fin de obtener de manera más rápida
el capital en ventas y dando la posibilidad de aumentar las cuentas incobrables que son
perjudiciales para el negocio.
Por otra parte; los índices de rentabilidad se tiene que el margen de operación se
incrementó de año en año debido a que las ventas aumentaron propiciando así el
crecimiento de la ganancia lo que es favorecedor porque permite demostrar a una
entidad bancaria o proveedor que la empresa viene cumpliendo los objetivos
propuestos y su crecimiento se palpa en las ventas que se registran en el año.
También se tiene que al estudiar el margen de venta se llegó a la siguiente
conclusión: se mantuvo estándar en los dos últimos años pero las ventas entre un
periodo y otro aumentaron y con ello las ganancias siendo este el objetivo principal que
persigue cualesquier entidad comercial; mientras que, el retorno de los activos se
visualiza que entre año y año aumento y disminuyó lo que conlleva a deducir que no se
están utilizando correctamente y debe ser considerado por los administradores de la
empresa.
Ahora bien; el retorno de capital estuvo en movimiento es decir entre el primer año
y el segundo aumentó pero en el tercero disminuyó quedando en 15,85% lo que quiere
decir que por cd bolívar que invierten los accionistas obtienen una rentabilidad de
15,85% por lo que se debería emprender los mecanismos para mantenerlo siempre en
alza cada año o por lo menos estándar.

MIU3O2
2. La empresa tiene un proceso productivo cuyos costos variables por unidad son de
Bs. 575,00 costos fijos de Bs. 1.955.000,00 Si vende sus productos en Bs. 2.530,00 por
unidad, calcular:
a) Su punto de equilibrio.
b) Si se incorpora una nueva maquinaria en el proceso productivo, se observa que el
costo variable disminuye a Bs. 230,00 por unidad y se incrementa el costo fijo a Bs.
2.875.000,00 Calcular el nuevo punto de equilibrio. Indique si la empresa está en mejor
o peor posición si realiza la inversión de la máquina. Explique

PE= CF____ = 1.955.000,00____ = 1.955.000,00= 1.000,00

P – CV 2.530,00 – 575,00 1.955,00

P.E= 2.875.000____ = 2.875.000,00 = 1.250,00

2.530,00 – 230 2.300,00

Se considera que es más ventajoso al incorporar una nueva maquinaria al

proceso productivo de la empresa porque aparece el uso de materiales más
económicos favoreciendo así que haya mayor productividad y el incurrimiento de
menos gastos para el negocio.
MIU4O3
3. Otro problema que presenta la empresa es que requiere que usted calcule, si vale la
pena realizar una inversión en un equipo en Bs. 2.000.000 el cual durará cinco (5)
años. Este equipo le ahorraría entre mano de obra y materiales Bs. 700.000,00 por
año. El dueño de la empresa espera que la inversión le genere por lo menos un 18%;
¿Le convendría comprar este equipo? Explique.
M II U 5 O 4
4. Basándose en las expectativas de ventas que se presentan en el cuadro a
continuación de Acme, C.A.
a) Diagrame el flujo de caja para el año 2020
b) Calcule el saldo final que habría en caja, si en el mes 0 (cero) la existencia es de
300.000 en efectivo.
Pronóstico de Ventas MESES MONTO
1 325.000,00
2 348.000,00
3 355.000,00

MESES
Costos fijos: 1 2 3
Sueldos y salarios 170.000,00 170.000,00 185.000,00
Alquiler 50.000,00 85.000,00 85.000,00

Diagrame el flujo de caja de ACME, C.A considerando que los sueldos y salarios se
mantendrán en 185.000 hasta el mes de noviembre, en diciembre cambian a 260.000
El alquiler se mantendrá en 85.000
Una vez realizado el flujo de caja, evalúe los resultados finales, y comente la situación
de la empresa en base a estos y aporte recomendaciones.
M II U 6 O 5
5. Adicionalmente la empresa ACME, C.A. utiliza Bs. 810.000 anuales de cierto
producto. El jefe de compras estima el costo de orden en Bs. 2.250 y considera que la
compañía puede mantener este tipo de inventario a razón de 20% de precio de
adquisición. ¿Con qué frecuencia se deben adquirir por orden, de tal forma de
minimizar el costo total de inventarios? Explique.
M III U 7 O 6
Objetivo 6. Un bono se emite hoy por Bs. 2.400.000 a la tasa nominal del 20%, con un
plazo de 8 años. Los intereses se pagan anualmente. Si se quiere que la inversión
rinda un 18%, ¿Qué precio se debe pagar por el bono? Explique.
M III U 8 O 7
7. Se debe comprobar la rentabilidad del bono del caso anterior. Explique.
M IV U 9 O 8
Objetivo 8. ¿La empresa Acme, C.A. está interesada que su personal del área
financiera y administrativa maneje los pasos de cómo Invertir en la Bolsa de Valores de
Caracas?; en tal sentido usted deberá investigar en la página WEB de esta Institución y
de algunas Casas de Bolsa. Luego:
Explique los pasos requeridos para invertir en acciones, tanto como para PN y PJ.
Adicionalmente se requiere que usted explique que son las Bolsas de Valores, sus
funciones y obligaciones de acuerdo con la Ley de Mercado de Valores.
M IV U 10 O 9
Objetivo 9. Las acciones de la empresa “Acme, C.A” tienen un valor de Bs. 200 por
cada acción. Se venden a Bs. 750 y pagan un dividendo de Bs. 50 por acción. Después
de realizar una división de acciones dos por una, el dividendo será de Bs. 37,50 por
acción. Calcular el porcentaje de aumento o disminución en el pago de dividendo.
Explique su resultado
En base a los resultados obtenidos en todos los puntos anteriores y el
diagnóstico realizado. Responda:
¿Qué debe mejorar la empresa? Explique
¿Qué resultados se esperarían si se incrementa la liquidez en un 25% mediante un
aporte de los socios? Explique
Su diagnóstico, producto de sus análisis, deberá ser desarrollado con un mínimo de ½
página por objetivo, fuente 12 Arial, interlineado 1.50 y todos los márgenes 2.54 cm