Universidad Autónoma de Honduras

Facultad de Ciencias Económicas

Departamento de Contaduría Pública y Finanzas

Métodos Cuantitativos en
Finanzas I
Anualidades Vencidas
(Monto, Capital, Renta, Tasa de Interés y Tiempo)
Catedrático Lic. Robin Cartagena
Universidad Autónoma de Honduras
Facultad de Ciencias Económicas
Departamento de Contaduría Pública y Finanzas

Anualidades Vencidas
Valor Futuro (Monto)
 F O R M U L A S D E A N U A L I D A D E S V E N C I D A S

(1+i)n - 1 1- (1+i)-n
N°1 M = R N°2 C = R
i i

M*i C*i
N°3 R = N°4 R =
(1+i)n - 1 1- (1+i)-n

(1+i)n - 1 1- (1+i)-n
N°5 M = R N°6 C = R
i i
i= POR TANTEO i= POR TANTEO

M*i C*i
Log + 1 Log 1 -
N°7 n = R N°8 n = - R
log(1+i) log(1+i)
Donde:
M= monto ó valor futuro (M, F, S, VF)
C= capital ó valor presente (C, VA,VP)
R= renta ó anualidad (R, A, PMT)
n= número de rentas (t)
i= tasa efectiva(r)
 Ejercicio
¿Cuanto acumula una persona, realizando depósitos
2. Mensuales de L1,500.00 en una institución financiera,
durante 5 años y pagándole una tasa de interés efectivo
Mensual del 0.75%?
TEMA: ANUALIDADES

VF=?
R= 1,500
i= 0.75% ≅ 0.0075
1. Valor Futuro de una anualidad vencida n= 5x 12= 60

Cálculo del Valor Futuro:

VF = Valor Futuro
1 + 0.0075 60 − 1
𝑉𝐹 = 1500
R= Renta FÓRMULA: 0.0075
1+𝑖 𝑛 −1
n=Tiempo VF= 𝑅
𝑖 VF= 1500 75.42413693

i=Tasa de interés
VF= 𝟏𝟏𝟑, 𝟏𝟑𝟔. 𝟐𝟏
 Ejercicio
¿Cuanto acumula una persona, realizando depósitos
Valor Futuro de una anualidad vencida Mensuales de L.1,500.00 en una institución financiera,
1. 2.
durante 5 años y pagándole una tasa de interés efectivo
Semestral del 7.5%?

Fórmula de equivalencia de tasas

𝟐
𝒎
𝒊= 𝟏 + 𝟎. 𝟎𝟕𝟓 𝟏𝟐´ −𝟏
𝒋 𝒎´
S=?
𝒊= 𝟏+ −𝟏 𝒊 = 𝟎. 𝟎𝟏𝟐𝟐𝟔𝟑𝟕𝟗
𝒎 R= 1,500
1+𝑖 𝑛 −1 i= 0.01226379
VF= 𝑃𝑀𝑇 n= 5x 12= 60
𝑖 Cálculo calculadora finaciera
VF= Valor Futuro Cálculo Matemático del Valor Futuro: n = 5 ∗ 12 = 60
i = 7.5*2= 15
1+0.01226379 60 −1
PMT= Renta VF= 1,500 PV= 0
0.01226379
PMT= -1,500
n=Tiempo FV = 131,246.71
𝑉𝐹 = 1500 86.5174275 P/Y = 12
i=Tasa de interés C/Y = 2
𝑽𝑭 = 𝟏𝟑𝟏, 𝟐𝟒𝟔.71
Futuro de Anualidad Vencida
M=F=S

i =24% Cap. mensual

n = 5 meses

F
R R

ó
 Cálculo del Futuro de Anualidad Vencida
M=F=S

i=1.5% mensual
1.5% /100
= 0.015
i =1.5% Mensual
R= 320
n= 2 años
= 24 meses 24
R=320 R=320
R=320
F=?
 Cálculo del Futuro de Anualidad Vencida
M=F=S

F
Universidad Autónoma de Honduras
Facultad de Ciencias Económicas
Departamento de Contaduría Pública y Finanzas

Anualidades Vencidas
Valor Presente (Capital)
Futuro de Anualidad Vencida
M=F=S

i =24% Cap. mensual

n = 5 meses

F
R R

ó
 Presente de Anualidad Vencida
A=C=P

Tomando de referencia los datos del ejercicio anterior

Formula sugerida

-5
P = 500 1-(1.02)
0.02

P = 2,356.78
Cálculo del Presente de Anualidad Vencida
A=C=P Formula sugerida

i =2% Cap. Mensual ya que se

ajusta al número de cuotas

i=24% anual

R=200 10 n = 10 meses
R=200 R=200 R=200 R=200

n=10 meses

A=?
P=?
 Ejercicio 1 de Capital – Anualidades Vencidas
¿Cuál es el precio de contado de una maquinaria, comprada al crédito por la cual se canceló
una prima de $ 50,000.00, más 12 pagos mensuales vencidos de $5,720 c/u, a los cuales se les
aplicó una tasa del 15% de interés capitalizable mensualmente.
Solución
Es una anualidad vencida con pagos mensuales, por lo que debemos trabajar con una tasa
efectiva mensual y tiempo en meses, así:
i= 0.0125 (0.15/12) R= 5,720 n= 12 pagos mensuales, prima = 50,000 y despeja para C=??

-n
EN EXCEL
1- (1+i) VF 0
C = R + prima
i VA 63,373.66 + 50,000 = 113,373.66
Tasa 1.25%
1- (1+0.0125)-12 NPER 12
C = 5,720 + 50000
0.0125 Pago -5720
Tipo 0
C = 63,373.66 + 50,000 EN FINANCIERA
C = 113,373.66 SET END
VP 63,373.66 SOLVE + 50,000 = 113,373.66
VF 0
R./ Precio de contado de la I% 1.25%
maquinaria $ 113,373.66 n 12
pmt -5720
 Ejercicio 2 de Capital – Anualidades Vencidas
Si usted quisiera comprar un artículo, ¿Dónde le convendría Hacerlo y por qué?, considerando una tasa del 18% nominal
y evaluando las siguientes opciones:
a) Comercial Zar, se lo ofrece con una prima de $ 500 y además 12 pagos quincenales de $ 75 cada uno los cuales debe realizar cada fin
de quincena.
b) Comercial “Ángeles”, se lo ofrece sin prima solo debe realizar 6 pagos mensuales vencidos de $ 225 cada uno.
c) ICMA Comercial, se lo ofrece con una prima de $ 100 y además 26 pagos semanales de $57.50 cada uno, los cuales deben realizarse
cada fin de semana.
Para saber cuál es la mejor opción de compra, debemos encontrar el valor presente de cada serie de flujos y
compararlas para determinar cuál es la mejor opción, pero son comparables solo si están en el mismo punto en el
tiempo, es decir en el hoy.
Solución
a.) Es una anualidad vencida con pagos quincenales, por lo que debemos trabajar con una tasa efectiva quincenal y
tiempo en quincenas, así:
i= 0.0075 (0.18/24) R= 75 n= 12 pagos quincenales, prima = 500 y despeja para C=??
EN EXCEL
-n
1- (1+i) VF 0
C = R + prima
i VA 857.62 + 500 = 1,357.62
Tasa 0.75%
NPER 12
1- (1+0.0075)-12 Pago -75 ENFINANCIERA
C = 75 + 500 SET 0
0.0075 Tipo 0
VP 857.62 SOLVE +500 =1,357.62
VF 0.75%
C = 857.62 + 500
I% 12
C = 1,357.62 n -75
pmt 0
Solución
b.) Es una anualidad vencida con pagos mensuales, por lo que debemos trabajar
con una tasa efectiva mensual y pagos mensuales, así:
i= 0.015 (0.18/12) R= 225 n= 6 pagos mensuales, prima = 0 y despeja para C=??
EN EXCEL
1- (1+0.015) -6 EN FINANCIERA VF 0
C = 225
0.015 SET END VA 1,281.87
N 6
Tasa 1.50%
C = 1,281.87
I% 1.5
NPER 6
Mejor opción de compra
VP 1,281.87 SOLVE
PMT -225 Pago -225
VF 0 Tipo 0
Solución
c.) Es una anualidad vencida con pagos semanales, por lo que debemos trabajar con una tasa
efectiva semanal y pagos semanales, así:
i= 0.00346153846(0.18/52) R= 57.50 n= 26, prima = 100 y despeja para C=??
1- (1+i)-n EN FINANCIERA EN EXCEL
C = R + prima SET END VF 0
i VA 1,427.34 + 100 = 1,527.34
N 26
Tasa 0.346154%
I% 0.0034615
NPER 26
1- (1+0.00346153846)-26 VP 1,427.34 SOLVE + 100 1,527.34 Pago -57.5
C = 57.50 + 100 PMT -57.5 Tipo 0
0.003461538
VF 0

C = 1,427.34 + 100
C = 1,527.34
Universidad Autónoma de Honduras
Facultad de Ciencias Económicas
Departamento de Contaduría Pública y Finanzas

Anualidades Vencidas
Renta (Monto y Capital)
Ejercicio
¿Cuánto es el deposito cuota mensual que debe realizar una persona, para alcanzar un fondo de
L113,126.21 un en una institución financiera, durante 5 años y pagándole una tasa de interés efectivo
Mensual del 0.75%?

TEMA: ANUALIDADES
VF= 113,136.21
R= ?
i= 0.75% ≅ 0.0075
n= 5x 12= 60
1. Renta de una anualidad vencida

VF = Valor Futuro

R= Renta FÓRMULA:
𝑉𝐹∗𝑖
R=
n=Tiempo 1+𝑖 𝑛 −1

i=Tasa de interés
2. Gráfico

1500 1500 1500 1500

0 1 2 3 4 … 60
meses

Cálculo de Renta:
𝑉𝐹∗𝑖
R=
1+𝑖 𝑛 −1

113,136.21 ∗0.0075
R=
0.5656810269

R= 𝟏, 𝟓𝟎𝟎
 Una empresa quiere reunir L50 Millones en 10 años, para ello abre una cuenta de
RENTA DE VALOR FUTURO DE UNA ANUALIDAD inversión en un banco que le paga el 7% pagadero mensualmente, con un
depósito inicial de L1.5 millones y decide hacer depósitos mensuales nivelados.
Transcurridos 6 años y 5 meses el banco aumenta la tasa efectiva mensual al
0.72%. Calcular los depósitos antes y después del cambio de tasa de interés.

120
50.00
1.5 77 3.014492053 Valor futuro depósito inicial
46.98550795 Saldo por acumular
77 120 35.79178924 Acumulado de renta 1
0
11.19371871 Valor pendiente por acumular
43 Con la 𝑅2
𝟎. 𝟎𝟕
1. 𝒊= = 𝟎. 𝟎𝟎𝟓𝟖𝟑𝟑
𝟏𝟐
2. 1+𝑖 𝑛−1
VF= 1.5 1.00583333 120
= 𝟑. 𝟎𝟏𝟒𝟒𝟗𝟐𝟎𝟓𝟑 𝑉𝐹 = 𝑅1
➢ Cálculo 𝑖
𝑉𝐹𝑖
➢ Cálculo de la primer renta 𝑅1 = 1 + 𝑖 𝑛 − 1 1.00583333 77 − 1
𝑉𝐹 = 0.2714594582
46.98550795 ∗ 0.00583333 0.2740821281 0.00583333
𝑅1 = =
1 + 0.00583333 120 − 1 1.009661369 𝑉𝐹 = 26.29102839 1.0072 𝟒𝟑 = 35.79178924
𝑹𝟏 = 𝟎. 𝟐𝟕𝟏𝟒𝟓𝟗𝟒𝟓𝟖𝟐 Valor acumulado de
La Renta 1
 TEMA: RENTA DE VALOR FUTURO DE UNA ANUALIDAD VENCIDA

120
50.00
1.5 77 3.014492053 Valor futuro depósito inicial
46.98550795 Saldo por acumular
77 120 35.79178924 Acumulado de renta 1
0
11.19371871 Valor pendiente por acumular
43
Con la 𝑅2
3.

11.19371871 ∗ 0.0072 0.0805947747

𝑅2 = = Una empresa quiere reunir L50 Millones en 10 años, para ello abre una cuenta
1 + 0.0072 43 − 1 0.361368932 de inversión en un banco que le paga el 7% pagadero mensualmente, con un
depósito inicial de L1.5 millones y decide hacer depósitos mensuales nivelados.
Transcurridos 6 años y 5 meses el banco aumenta la tasa efectiva mensual al
𝑹𝟐 = 𝟎. 𝟐𝟐𝟑𝟎𝟐𝟔𝟐𝟗𝟔𝟖 0.72%. Calcular los depósitos antes y después del cambio de tasa de interés.
Cálculo de la Renta de Anualidad Vencida
“R”

n =10

Futuro restando
R=1,350 el efecto del
valor inicial en
el tiempo
 Ejercicio No. 1 Renta – Capital

El sr. Galindo adquiere el día de hoy una computadora al crédito. La computadora cuesta
$12,500.00 al contado y conviene pagarla sin prima solo con 6 pagos mensuales vencidos.
¿Cuánto tendrá que pagar cada mes si le cobran un 3.5% efectivo mensual?
Solución
Es una anualidad vencida con pagos mensuales, por lo que debemos trabajar con una tasa
efectiva mensual y tiempo en meses, así:
i= 0.035 ya esta efectiva C= 12500 n= 6 pagos mensuales, Prima = 0 y despeja para R= ??
EN FINANCIERA EN EXCEL
C*i
R= SET END NPER 6
1- (1+i)-n N 6 TASA 3.50%
I% 3.5 VA 12,500.00
VP 12,500.00 PAGO -2,345.85
12,500*0.035 PMT -2,345.85 SOLVE VF 0
R=
1- (1+0.035)-6 VF 0 tipo 0
R = 2,345.85
valor de la cuota mensual
R./ El valor de la cuota mensual que debe realizar es de 2,345.85 para cancelar la compra
de la computadora.
 Ejercicio No. 2 Renta – Capital

Una persona desea pagar una deuda de $200,000.00 sin embargo no dispone de todo el
efectivo para hacerlo. Así que, Negocia con su acreedor y le plantea la opción de
hacer la liquidación de la deuda durante 2 años, a través de pagos bimestrales vencidos. Si
se aplica una tasa del 24% capitalizable bimestralmente. Determine el valor de los pagos
bimestrales que deberá realizar para cancelar la deuda.
Solución
Debido a que los pagos son bimestrales debemos trabajar con el tiempo en bimestres y una
tasa efectiva bimestral, así:
i= 0.04 (24%/6) C= 200,000.00 n= 12 (2*6), y despeja para R= ??

C*i EN FINANCIERA EN EXCEL

R= SET END
1- (1+i)-n NPER 12
N 12 TASA 0.04
I% 4 VA 200,000.00
200,000*0.04 VP 200,000.00
R= PAGO -21,310.43
PMT -21,310.43 SOLVE
1- (1+0.04)-12 VF 0
VF 0
tipo 0
R = 21,310.43
R./ Para cancelar la deuda de 200,000 debe realizar 12
valor de la cuota bimestral pagos bimestrales de 21,310.43 cada uno
 Ejercicio No. 3 Renta – Capital

Una Firma Empresarial debe un crédito de 10 millones, a pagarse en cuotas trimestrales vencidas a un
plazo de 7 años que incluyen 2 años de gracia (durante estos 2 años no se paga ni capital ni intereses). El
banco cierra el negocio a una tasa del 18% capitalizable trimestralmente. Transcurridos 10
semestres, el banco aumenta la tasa de interés al 5.25% trimestral efectivo, por lo que la cuota a pagar
del préstamo se debe recalcular. Determine: el valor de la cuota a cancelar antes y después del cambio de
la tasa.
Desarrollaremos este ejercicio mediante los siguientes pasos:
1. Durante los primeros 2 años, la deuda solamente acumula intereses ya que no se realiza ningún pago (ni de
capital ni de intereses).

2. Ahora ubicados al final de los dos años, calcularemos la renta o pago trimestral pero considerando ahora como
nuestra deuda el monto acumulado a los 2 años (ya no solo los 10 millones, sino los 10 millones más los
intereses que se han venido acumulando en los primeros 2 años)

3. Ubicados en los 10 semestres debido al cambio de la tasa de interés nuestro pago trimestral cambia, así
que, debemos recalcularlo, pero antes, debemos conocer cuál es el saldo de nuestra deuda debido a que ya
hemos realizado pagos.
1. Primeros 2 años:
Solo se acumulan los intereses incrementándose el valor de la deuda (ya que no hay pago
o abono ni a intereses ni a capital).
i= 0.045 (18%/4) C= 10 millones n= 8 (2 años*4 trimestres), y despeja para M= ??
PRIMEROS 2 AÑOS
0 1 2 … … … … … 8 trimestres
C=10,000,000.00 M = ???
4 . 5 % efectiva trimestral

EN FINANCIERA EN EXCEL
M= C(1+i)n
SET END NPER 8
M= 10,000,000.00(1+0.045)8
N 8 TASA 4.50%
M= 14,221,006.13
I% 4.5 VA 10000,000.00
VP 10000,000.00 PAGO 0
PMT 0 VF -14221,006.13
VF -14221,006.13 SOLVE tipo 0

Las deuda asciende de

10 millones a
14,221,006.13 al
término de los 2
primeros años.
2. Ahora calculamos la renta o pago trimestral:
Al final de los 2 años la deuda se incrementó a 14,221,006.13 esa es nuestra deuda ahora.
i= 0.045 (18%/4) C= 14,221,006.13 n= 20 (5 años*4 trimestres), y despeja para R= ??
Primeros 2 años Resto del tiempo 5 años
0 …………… 8 9 10 …………… 28 trimestres
C=10 mm M= 14,221,006 R R R R

C= 14,221,006.13 4.5% efectiva trimestral

EN FINANCIERA
C*i
R= SET END
1- (1+i)-n N 20
I% 4.5
14,221,006.13*0.045 VP 14221,006.13
R=
1- (1+0.045)-20 PMT -1093,256.12 SOLVE
VF 0
EN EXCEL
R = 1,093,256.12 NPER 20
valor del pago trimestral antes del cambio de tasa
TASA 0.045
VA 14221,006.13
PAGO -1093,256.12
VF 0
tipo 0
3. Calculamos el saldo de la deuda pendiente de pagar.
Ahora estamos ubicados en los últimos 2 años (transcurridos 10 semestres* 6 meses= 60
meses/3= 20 trimestres).
Recuerde que eran 7 años en total, de los cuales los primeros 2 solo se acumulo intereses,
comenzamos a pagar a inicio del año tres y ahora estamos ubicados en el año 5, por lo que
faltan solamente 2 años para que se venza el plazo.
Primeros 2 años Siguientes 3 años últimos 2 años
0 …………… 8 9 ……… 20 …………. 2 8 trimestres
C=10 mm M = 14,221,006 1093,256.12 1093,256.12 1093,256.12 R R R R R

4 . 5 % efe c t i va trimestral 5 . 2 5 % efe c t i va trimestral

C=???
c on la n u e v a tasa, p e r o antes
solo acumulamos intereses s e pag ar on r entas d e 1 0 9 3 , 2 5 6 . 1 2 del d e b e m o s c onoc er el saldo d e la
incrementandose la deuda t r i m e s t r e 9 al 2 0 ( 1 2 pag os ) deuda

i= 0.045 (18%/4) R= 1,093,256.12 n= 8 (cuotas pendientes de pago, 20-12=8), y despeja

para C= ??

1- (1+i)-n EN FINANCIERA EN EXCEL

C = R
i SET END NPER 8
N 8 TASA 4.50%
I% 4.5 VA 7210,992.81
1- (1+0.045)-8
C = 1,093,256.12 VP 7210,992.81 SOLVE PAGO -1093256.12
0.045
PMT -1093256.12 VF 0
C = 7,210,992.81 VF 0 TIPO 0
Saldo d e la d e u d a p e n d i e n te d e pagar
3. Calculamos la nueva renta con la nueva tasa
i= 0.0525 C= 7,210,992.81 n= 8 (últimos 2 años*4 trimestres), y despeja para R= ??

C*i EN FINANCIERA
R= SET END
1- (1+i)-n
N 8
I% 5.25
7,210,992.81*0.0525 VP 7210,992.81
R= PMT -1127,000.13 SOLVE
1- (1+0.0525)-8
VF 0

R = 1,127,000.13 EN EXCEL
valor del nuevo pago trimestral que debe realizar NPER 8
durante los ultimos 2 años TASA 5.25%
VA 7210,992.81
PAGO -1127,000.13
VF 0
tipo 0

R./ podremos cancelar la deuda de 10 millones la cual ascendió a 14,221,006.13 a los 2

años con 12 pagos trimestrales de 1,093,256.12, más 8 pagos trimestrales de
1,127,000.13.
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Anualidades Vencidas
Tiempo (Monto y Capital)
 Tiempo en Anualidades Vencidas
El tiempo o número de rentas representa la cantidad de pagos que
debemos realizar para cancelar una deuda, o el número de depósitos que
tenemos que efectuar para llegar a acumular cierta cantidad de dinero en
el futuro.

FÓRMULAS SIMPLIFICADAS

Despeje de "n"con MONTO Despeje de "n"con CAPITAL

M*i C*i
log + 1 log 1 -
R n = - R
n =
log(1+i) log(1+i)

Al desarrollar los ejercicios podemos utilizar estas fórmulas simplificadas para el despeje
de “n” o utilizamos la fórmula para encontrar monto o capital según sea el caso y la
vamos despejando hasta llegar al resultado de “n”; en los ejercicios que desarrollaremos
a continuación lo haremos de las 2 formas.
 TEMA: CÁLCULO DEL TIEMPO DEL VALOR FUTURO DE UNA ANUALIDAD VENCIDA

Una empresa desea acumular

𝑽𝑭 L25 Millones. Para lograr el
𝒍𝒐𝒈 𝑹 𝒊 + 𝟏 Depósitos iguales a 0.75
Fórmula: 𝒏= objetivo hace depósitos
𝒍𝒐𝒈 𝟏 + 𝒊
𝐧 =24.54725 semestrales de L0.75 Millones
en forma vencida, en una
Último depósito
institución que le paga el 2.5 %
Ejercicio de guía no. 11 que no se conoce
semestral efectivo. Cuántos
01 ➢ Cálculo del tiempo: depósitos serán necesarios y
VF= 25 02 ➢ Cálculo del último depósito : cuál será el valor del último
depósito.
i=0.025 X es el Último depósito
R=0.75
1.025 24 −1
log
25
∗ 0.025 + 1 𝑋=25 - 0.75 1.025 RESOLVER:
0.75 0.025
n=
log 1 + 0.025 EJERCICIO
Lo que se quiere 𝑋=25-24.26177849 1.025 DE LA GUÍA
0.2632414348 acumular
n= Lo que se acumula
0.01072386539 𝑋=25-24.86832295
Último depósito
32
𝐧 =24.54725 SEMESTRES
𝑿=0.1316770478
Cálculo de la Tiempo de Anualidad Vencida
“n”

n =8
 Ejercicio No. 1 Tiempo, Capital
Se desea adquirir un juego de comedor cuyo precio de contado es de $13,500.00; sin embargo, no se
cuenta con el efectivo por lo que se compra al crédito cancelando una prima del 15% del costo y la
diferencia se cancelará a través de cuotas mensuales de $834.33 cada uno a los cuales se les aplicó una
tasa del 36% capitalizable mensualmente. Determine el número de pagos que de realizar para cancelar la
deuda.
Solución
Datos:
Precio de contado 13,500.00
Menos prima 15% 2,025.00
Saldo pendiente de pago 11,475.00
Como la renta es mensual trabajaremos con una tasa efectiva mensual por lo que el
resultado del tiempo serán meses.
i= 0.03 (0.36/12) R= 834.33 cuota mensual C= 11,475.00 deuda, y despeja para n=??

Utilizando la fórmula simplificada, tenemos

Despeje de "n"con CAPITAL
sustituyendo los valores, tenemos:
C*i 11475*0.03
log 1 - log 1 -
n = - R n= - 834.33 n = 18
log(1+i) log(1+0.03)
Utilizando la fórmula de capital y despejando para “n” tenemos
1- (1+i)-n
Partimos de la fórmula para despejar capital C = R
i

1- (1+0.03)-n
Sustituimos con valores 11,475 = 834.33
0.03

11,475.00 1- (1+0.03)-n
La renta que multiplica pasa a dividir al capital =
834.33 0.03
1- (1.03)-n
13.75355 =
0.03

La tasa que divide pasa a multiplicar 13.75355075*0.03 = 1- (1.03)-n

El 1 que esta positivo pasa negativo 0.4126065226 - 1 = - (1.03)-n
-0.587393 = - (1.03)-n

El negativo que multiplica pasa a dividir -0.587393 = (1.03)-n

-1
0.5873935 = (1.03)-n
1
Le damos inversa a un número elevado a un exponente negativo 0.5873935 =
(1.03)n

1
(1.03)n =
0.587393477
(1.03)n = 1.702436337
log(1.702436337)
Bajamos el exponente “n” aplicando logaritmos n= =
log(1.03)
Y llegamos al resultado de “n” n= = 18
 EN EXCEL EN FINANCIERA
NPER 18 SET END
TASA 3% N 18 SOLVE
VA 11,475.00 I% 3
PAGO -834.33 VP 11,475.00
VF - PMT -834.33
tipo 0 VF -
R./ Para cancelar el saldo pendiente por la compra del juego de comedor, además del
pago de la prima deben realizarse 18 pagos mensuales de $ 834.33 cada uno.

Como observará el resultado de

“n” es exacto (18 pagos) pero hay
ejercicios donde no resulta exacto
por lo que tiene que realizarse un
ajuste al final, veremos un ejercicio
de éste tipo a continuación
 Ejercicio No. 2 Tiempo, Capital
Cuanto tiempo le tomaría a una persona y con qué pago final (de ajuste), pagar un
préstamo de 750,000.00 en el Banco Rural, si éste cobra una tasa de interés del 18%
pagadera mensualmente y las cuotas mensuales que puede realizar la persona son de
11,580.00.
Solución
Datos:
i= 0.015(0.18/12) R= 11,580.00 cuota mensual C= 750,000.00, y despeja para n=??

Utilizando la fórmula simplificada, tenemos

Despeje de "n"con CAPITAL EN EXCEL
NPER 238.970696
C*i
log 1 - TASA 1.50%
n = - R VA 750,000.00
log(1+i) PAGO -11,580.00
VF -
sustituyendo los valores, tenemos: EN FINANCIERA
tipo 0
750000*0.015 SET END
log 1 - N 238.97070 SOLVE
n= - 11580
I% 1.5
log(1+0.015) VP 750,000.00
PMT -11,580.00
n = 238.970696 VF -
Utilizando la fórmula de capital y despejando para “n” tenemos

1- (1+i)-n
Partimos de la fórmula para despejar capital C = R
i

1- (1+0.015)-n
Sustituimos con valores 750,000 = 11580
0.015

750,000 1- (1+0.015)-n
La renta que multiplica pasa a dividir al capital =
11580 0.015
1- (1.015)-n
64.766839 =
0.015

La tasa que divide pasa a multiplicar 64.766839*0.015 = 1- (1.015)-n

El 1 que esta positivo pasa negativo 0.9715025907 - 1 = - (1.015)-n
-0.0284974 = - (1.015)-n
-0.0284974 = (1.015)-n
El negativo que multiplica pasa a dividir
-1
0.0284974 = (1.015)-n
1
Le damos inversa a un número elevado a un exponente negativo 0.0284974 =
(1.015)n
1
(1.015)n =
0.028497409
n
(1.015) = 35.09090909
Bajamos el exponente “n” aplicando logaritmos log(35.090909)
n= =
log(1.015)
Y llegamos al resultado de “n” n= = 238.9706964
n= 238.9706964 Como observará el resultado de “n” no es exacto, por lo que deberá
cancelarse un ajuste al final para saldar la deuda, para encontrar ese ajuste se puede hacer de dos
maneras:
1.) Terminar de cancelar en el mes 238 ó 2.) Terminar de cancelar en el mes 239.

Terminando de cancelar en el mes 238.

Desarrollo en 3 pasos:
Paso 1. calculamos el valor presente de las 238 cuotas.
Paso 2. El valor presente encontrado se lo restamos a la deuda
Paso 3. La diferencia que queda, se proyecta a los 238 meses, y éste será el valor del ajuste

Paso 1. 1- (1+i)-n
Cálculo del Valor C= R
i
presente de las 238
cuotas 1- (1+0.015)-238
C= 11580
0.015

C = 749,679.74
 Paso 2. Deuda 750,000.00
Deuda - Valor Valor presente de 238 cuotas 749,679.74
presente Saldo en el momento cero 320.26
encontrado

Paso 3.
Proyección de la 320.26(1+0.015)238 = 11,076.96 valor del ajuste
diferencia a los 238
meses

En el diagrama siguiente se observa claramente los 3 pasos realizados para encontrar el

valor del ajuste que es de 11,076.96
0 1 2 ………… …………… 238 239
750,000.00 11,580 11,580 11,580 11,580 11,580
1 749,679.74
2 3 2 0 . 2 6 (1+0.015) 2 3 8 11,076.96 ajuste
3
22,656.96 c uota m á s ajuste

R./ Para cancelar la deuda de 750,000.00 deben realizarse en total 238 pagos de los cuales
237 son por 11,580.00 cada uno y el pago 238 por 22,656.96 (cuota que corresponde en
ese mes de 11,580.00 más el ajuste de 11,076.96).
 Terminando de pagar en el mes 239.
Como se observa en el siguiente diagrama la diferencia es que la proyección de los
320.26 se hace hasta el mes 239.
0 1 2 ………… …………… 238 239
750,000.00 11,580 11,580 11,580 11,580 11,580
749,679.74
320.26 (1+0.015) 23 9 11,243.12 ajuste
y valor de cuota 239

Determinar el ajuste
EN FINANCIERA
Al mes 239.
11076.96(1.015) = 11,243.12
SET END
N 238 colocamos solo el entero Al saldo que quedo en el mes
I% 1.5 238 le capitalizamos intereses
VP 750,000.00 un periodo más teniendo que
PMT pagar 11,243.12 en el mes
-11580
239.
VF -11,076.96 SOLVE Ajuste al mes 238

R./ Para cancelar la deuda de 750,000.00 deben realizarse en total 239 pagos de los cuales
238 son por 11,580.00 cada uno y el pago 239 por 11,243.12 (solo por el ajuste).
Universidad Autónoma de Honduras
Facultad de Ciencias Económicas
Departamento de Contaduría Pública y Finanzas

Anualidades Vencidas
Tasa de Interés (Monto y Capital)
 Tasas de Interés en Anualidades Vencidas
La tasa de interés es el beneficio que se obtiene cuando se invierte ó costo financiero
cuando se solicita un préstamo o se compran bienes y servicios al crédito.
La tasa con que trabajamos en las anualidades es la tasa efectiva que depende del periodo
en que estén las rentas.
FÓRMULAS PARA DESPEJAR “i”

(1+i) n
-1 1- (1+i)-n
M= R C= R
i i
DESPEJAMOS PARA "i" PORTANTEO DESPEJAMOS PARA "i" PORTANTEO
Donde:
M= monto ó valor futuro (M, F, S, VF)
C= capital ó valor presente (C, VA,VP)
R= renta ó anualidad (R, A, PMT)
n= número de rentas (t)
i= tasa efectiva(r)
No se puede derivar una fórmula para despeje de la tasa, así que, se trabaja con las
fórmulas del monto cuando se trate de reunir una cantidad en el futuro, o con la fórmula de
capital cuando se trate de pagos o cuotas por una deuda presente.
El despejar la tasa con fórmula es complejo tenemos que tantear e interpolar, su calculo se
facilita con financiera o Excel.
 TEMA: TASA DE INTERÉS, VALOR FUTURO DE
UNA ANUALIDAD VENCIDA

¿Cuál es la tasa de interés efectiva anual, que ➢ FÓRMULA: 𝑉𝐹 (1 + 𝑖)𝑛 −1

=
ofrece una institución financiera realizando (1+𝑖)𝑛 −1 𝑅 𝑖 Tasa
Ejercicio: depósitos mensuales vencidos de L 3,000.00 𝑉𝐹 = R que se
𝑖 Factor
durante 10 años, si le prometen pagar el doble busca
del capital invertido durante 10 años, un mes 720,000 (1+𝑖)120 −1 (𝟏+𝒊)𝟏𝟐𝟎 −𝟏
después del último depósito (Es decir al final de = =240
los 10 años)? 01 3,000 𝑖
𝒊
1+0.01 120 −1
1% = 230.0386895
0.01
➢ Lo invertido en 10 años (C)
C= 10 * 12* 3,000 = 360,000 1+0.0125 120 −1
1.25% = 275.2170583
C=360,000 0.0125

➢ Lo que le devolverá la institución

financiera (S)
➢ 1% 230.0386895
VF= 10 *12 * 3,000* 2
VF=720,000
02 ➢ i= 240
➢ Renta= 3,000 ➢ 1.25% = 275.2170583
➢ Tiempo= 10 * 12= 120 meses
 TEMA: TASA DE INTERÉS, VALOR FUTURO DE UNA ANUALIDAD VENCIDA

¿Cuál es la tasa de interés efectiva anual, que ofrece

una institución financiera realizando depósitos ➢ FÓRMULA: 𝑆 (1 + 𝑖)𝑛 −1
Ejercicio:
mensuales vencidos de L 3,000.00 durante 10 años, =
(1+𝑖)𝑛 −1 𝑅 𝑖 Tasa
si le prometen pagar el doble del capital invertido 𝑆 =R que se
durante 10 años, un mes después del último 𝑖 Factor
depósito (Es decir al final de los 10 años)? busca

𝑖−1 240 − 230.0386895

=
1.25 − 1 275.2170583 − 230.0386895
03
240 − 230.0386895
𝑖= 1.25 − 1 + 1
275.2170583 − 230.0386895
𝑖 =0.1342269953 * 100
Tasa efectiva mensual
𝑖 = 0.05512212351 + 1 = 𝟏. 𝟎𝟓𝟓𝟏𝟐𝟐𝟏𝟐𝟑𝟓% 𝒊 =13.42269953%

𝑖 = 1 + 0.0105512212351 12 −1
 Ejercicio Despejando “i” Monto
Si ahorramos en un fondo de inversiones la cantidad de $ 25.00 semanales durante 20 años y
después de realizar el último depósito nos prometen devolver el triple de la cantidad invertida en
todos estos años. Qué tasa capitalizable semanalmente nos aplicaron?.
Datos:
R= 25 n= 1040 (52semanas *20 años) M= 78,000 (25*1040*3) i=??

(1+ i ) n -1
M= R Con la fórmula de Monto, descubriremos cual es la tasa
i

(1+ i ) 1040-1 Sustituimos con los datos

78000 = 25
i
Probamos con i=1% y el resultado es
extremadamente mayor al que
(1+ 0.01 )1040 -1 buscamos(78,000), así que para que éste valor
78,010,816.79 = 25
0.01 disminuya, disminuimos drásticamente la tasa
de interés (relación de monto y tasa es directa,
si queremos que monto disminuya,
disminuimos tasa).
1040
(1+ 0.001 ) -1 Probamos con i=0.1% y el resultado es
45,693.68 = 25 menor al que buscamos(78,000), así que la
0.001 tasa esta cerca al 0.1%.
 1040
(1+ 0.00183 ) -1 Probamos con i=0.183% y el resultado es
77,809.67 = 25 menor pero cercano al que
0.00183 buscamos(78000), así que seguimos
probando.

(1+ 0.00185)1040 -1 Con la tasa i=0.185% y el resultado es mayor al

78,866.69 = 25
que buscamos(78000), así que con un
0.00185
resultado mayor y otro menor es hora de
interpolar.
INTERPOLACIÓN
(i-0.00183) (78000.00-77809.67)
0.00185 78,866.69 =
(0.00185- (78866.69-77809.67)
i 78,000.00
0.00183)
0.00183 77,809.67 (i-0.00183) 190.33
=
0.00002 1057.02

(i-0.00183)
= 0.1800628181
(i menos la tasa menor) / (tasa 0.00002
mayor menos la tasa menor) e
igualamos esto con (el (i-0.00183) = 0.1800628181 X0.00002
resultado que buscamos menos
el resultado de la tasa menor)/
(i-0.00183) = 0.000003601
(el resultado de la tasa mayor
menor el resultado de la tasa
menor). Y así despejamos hasta i = 0.0000036013 +0.00183
llegar a la tasa.
i = 0.00183360125
0.00183360125X52X100= 9.53472624%
Tasa nominal capitalizable semanalmente
 EN FINANCIERA EN EXCEL
SET END Nper 1040
N 1040 TASA 0.183362 x52=9.54%
I% 0.183362 SOLVE x52=9.54% VA 0
VP 0 PAGO -25.00
PMT -25.00 VF 78,000-.00
VF 78,000-.00 TIPO -

R./ La tasa aplicada por el fondo de inversiones es el 9.54% capitalizable

semalamente.

El Monto y la tasa tiene una

El Capital y la tasa tiene una relación directa, por lo que al
relación inversa, por lo que trabajar despeje de tasa con
al trabajar despeje de tasa monto por tanteo, si queremos
con capital y por tanteo, si que el resultado disminuya,
queremos que el resultado disminuiremos también la tasa
disminuya, aumentamos la y si queremos que el resultado
tasa y si queremos que el aumente, aumentaremos
resultado aumente, también la tasa
disminuimos la tasa
 Ejercicio No. 1 Despejando “i” Capital

Radio Shack está ofreciendo una promoción de ventas de celulares de la marca Apple, Asi: se cancele el
10% de prima y el resto se cancele en 18 cuotas mensuales que equivalen al 12% cada una (el porcentaje
de la prima y la cuota es sobre el precio del celular). Determine:
a.-La tasa nominal pagadera mensualmente que carga Radio Shack en esta promoción. b.- Cual es la tasa
efectiva semestral equivalente a la tasa encontrada en el inciso anterior.
Cuando no le proporcionen un precio especifico, usted puede, usar cualquier valor y llegará a la misma
respuesta. Siempre y cuando respete los porcentajes que se le brindan, así:
Si usara precio = “X” tendría:

Precio X
Menos prima 10% X
Saldo 90%X
Capital= 90%X la Renta = 12%X n = 18 i=??
Si usara precio = “10,000” tendría:
Precio 10,000.00
Menos prima 10% 1,000.00
Saldo 9,000.00
Capital= 9,000.00 la Renta = 1,200.00 (10,000*12%) n = 18 i=??
 Si usara precio = “27,500” tendría:
Precio 27,500.00
Menos prima 10% 2,750.00
Saldo 24,750.00
Capital= 24,750.00 la Renta = 3,300.00 (27500*12%) n = 18 i=??
Solución
Consideraremos los datos anteriores, lo solucionaremos a través de TANTEO, Así:

1- (1+i)-n Con la fórmula de capital, descubriremos cual es la tasa

C = R
i
1- (1+i)-18
24750 = 3300 Sustituimos con los datos
i

-18
Probamos con i=1% y el resultado es mucho mayor al
1- (1+0.01) que buscamos(24,750), así que, para que éste valor
54114.3 = 3300
0.01 disminuya aumentamos la tasa de interés(relación de
tasa y capital es inversa, si queremos disminuir
capital aumentamos tasa).
1- (1+0.05)-18 Probamos con i=5% y el resultado bajo pero aún es
38,575.64 = 3300
0.05 mayor al que buscamos(24,750), así que, para que
éste valor disminuya seguimos aumentando la tasa
de interés.
 1- (1+0.114)-18 Probamos con i=11.4% y el resultado es cercanamente
24,800.93 = 3300
0.114 mayor al que buscamos(24,750), así que para que éste
siga disminuyendo aumentamos la tasa de interés.

1- (1+0.115 ) -18 Probamos con i=11.5% y el resultado es menor al que

24,651.12 = 3300 buscamos(24,750), así que ya estamos seguros de que
0.115 la tasa esta entre 11.4% y 11.5%

Pero para saber exactamente cual es la tasa, debemos interpolar

INTERPOLACIÓN (i-0.114) (24750-24800.13)
=
(0.115-0.114) (24651.12-24800.13)
0.115 24,651.12
i 24,750.00 (i-0.114) -50.13
24,800.13 =
0.114 0.001 -149.01

(i-0.114)
= 0.3364203745
(i menos la tasa menor) / (tasa 0.001
mayor menos la tasa menor) e
igualamos esto con (el (i-0.114) = 0.3364203745 X0.001
resultado que buscamos menos
el resultado de la tasa menor)/
(i-0.114) = 0.00033642037
(el resultado de la tasa mayor
menor el resultado de la tasa
menor). Y así despejamos hasta i = 0.00033642037 +0.114
llegar a la tasa.
i = 0.1143364204
0.1143364204X12X100= 137.2037%
Tasa nominal capitalizable mensualmente
 EN FINANCIERA EN EXCEL
SET END Nper 18
N 18 TASA 0.114339 x12=137.2065%
I% 0.114339 SOLVE x12=137.2065% VA 24,750.00
VP 24,750.00 PAGO -3,300.00
PMT -3,300.00 VF -
VF - TIPO -

Para desarrollar el inciso b.) en el cual nos piden encontrar la tasa efectiva semestral
equivalente, lo haremos con equivalencia de tasas.(tema visto en la II Unidad), Así:

Que tasa tengo Que tasa busco

J= 137.2065% J= ¿?
m1= 12 (mensual) m2= 2 (semestral)
ahora solo sustituyo en la formula.
(1+J/m1)(m1/m2) -1 = tasa efectiva
(1+ 1.372065/12)(12/2) -1 = 0.9147125 tasa efectiva semestral

R./ La tasa aplicada por Radio Shack en sus ventas a crédito es de un

137.26065% capitalizable mensualmente, que es equivalente a un 91.47125%
efectiva semestral.
¡MUCHAS GRACIAS
POR SU ATENCIÓN!