Apuntes Principios Academia PEPE

Asignatura: PRINCIPIOS DE ECONOMÍA Profesora: EVA ROSA
Semana 1 Academia PEPE
INTRODUCCIÓN
La ECONOMÍA es el estudio de cómo las personas interactúan entre ellas y con el entorno
natural para proveerse de los medios de subsistencia, y cómo esto cambia a lo largo del tiempo.
Esto implica analizar el modo en que los agentes (individuos, empresas, estado) deciden cómo asignar
los recursos escasos entre sus distintos usos alternativos y cómo ha ido cambiando en el tiempo.
Cuando los economistas describen la economía construyen modelos para explicar su funcionamiento.
Un MODELO ECONÓMICO es una abstracción simplificada de algún aspecto de la realidad
económica que se pretende estudiar.
Una cuestión fundamental en economía:
!"#
• para medir el nivel de vida se emplea el PIB per cápita = ! = que mide el
!"#$%&'ó!
promedio de ingresos de los habitantes de un país.
• para medir y comparar la tasa de crecimiento del nivel de vida se usa el PIB per cápita en
escala semilogarítmica, donde la pendiente
!"#$%&!!"!!!!!"#!!"#!!á!"#$
de la gráfica refleja la tasa de crecimiento del PIB per cápita =
!"#$%!!"#$#%&'!!"#!!"#!!"#!!á!"#$
Para muchos países los gráficos reflejan que a lo largo de la historia se ha producido un crecimiento
económico en forma de “palo de hockey”:
• durante mucho tiempo los niveles de vida no crecieron de manera sostenible y fueron
similares en todo el mundo → modelo maltusiano
• cuando empezó a producirse un crecimiento sostenido, este tuvo lugar en distintos periodos
para diferentes países, lo que generó grandes diferencias en los niveles de vida observables
alrededor del mundo → Revolución Industrial
!"#$%"!!"#$%&'"()
Para representar este modelo gráficamente se emplea una FUNCIÓN DE PRODUCCIÓN = la
relación entre la cantidad empleada de un input o insumo (por ejemplo, trabajo medido en horas,
trabajadores,…) y la producción (output) obtenida.
En el modelo maltusiano aunque el aumento de la población genere una mayor producción, la
producción media (lo que le toca a cada agricultor) disminuye → función de producción
creciente y cóncava.
!"#$%&&'ó! !"#$%&'"%!!"#$%&'(
El PRODUCTO MEDIO DEL TRABAJO = = = la pendiente de
!º!!"!!"#$#%#&'"() !"#$%&'"%!!"#$%"&'()
la línea que une el origen con cada
punto de la función de producción.
!"""""
En el punto A, la producción media = = 625!kg!de!grano!por!trabajador!
!""
!"#$$$
En el punto B, la producción media = = 458!kg!de!grano!por!trabajador
!"##
El PRODUCTO MARGINAL DEL TRABAJO es el aumento en la cantidad de output que se

obtiene cuando se utiliza una unidad adicional de trabajo
∆! !"#$"%$ó!!!"!!"!!"#$%&&'ó!
!"# ! = =
∆! !"#$"%$ó!!!"!!"!!"#$#%&
El producto marginal del trabajo suele ser decreciente = a medida que se dedica más tiempo a
trabajar, el trabajo se hace menos productivo = el output aumenta pero cada vez lo hace en menos
cantidad.
Esto se debe a que el producto marginal del trabajo es la pendiente de la función de producción y
la función de producción suele ser cóncava.
El modelo genera un resultado autosostenible = EQUILIBRIO DEL MODELO en el cual hay un

nivel de ingresos suficiente para permitir un nivel de consumo de subsistencia.
Las variables que permanecen constantes en este equilibrio son la población y el nivel de ingresos de
las personas.
Si las condiciones cambian, la población y los ingresos también pueden cambiar, pero finalmente
la economía volverá a un equilibrio con los ingresos al nivel de subsistencia = trampa maltusiana
de pobreza
Esto serviría para explicar porqué, considerando periodos largos de tiempo, los niveles de vida y la
cantidad de población no varían demasiado (= la parte plana del palo de hockey).
Ejemplo
Si# comenzamos# en# una# situación# de# equilibrio# en# los# ingresos# del# nivel# de# subsistencia,# una#
tecnología# nueva,# como# por# ejemplo# semillas# mejoradas,# desplazaría# la# función# de# producción#
hacia#arriba#porque#con#el#mismo#trabajo#se#puede#producir#más.#En#el#gráfico,#pasaríamos#de#B#
a#C.#
De# esta# forma,# se# logra# incrementar# los# ingresos# por# persona# que# se# producen# trabajando# la#
cantidad# fija# de# tierra# existente.# El# producto# medio# aumenta# (la# línea# gira# con# más# pendiente#
hacia#arriba).#
Los#mayores#niveles#de#vida#conducen#a#un#incremento#en#la#población.##
A# medida# que# más# personas# ocupan# la# tierra,# cae# la# productividad# media# del# trabajo,# lo# que#
redunda#en#una#caída#de#los#ingresos#por#persona.##
Al#final,#los#ingresos#vuelven#a#los#niveles#de#subsistencia,#con#una#población#mayor,#que#sería#el#
punto#E.
!"!!"#$%&'(Ó!!!"#$%&'!()
La revolución industrial se produjo durante el siglo XIX. Supuso la introducción de importantes

nuevas tecnologías en las industrias textil, de energía y de transporte y dio comienzo a una
revolución tecnológica permanente que proporcionó una vía de escape de la trampa maltusiana
gracias a las mejoras tecnológicas.
La revolución tecnológica permanente asociada al SISTEMA ECONÓMICO CAPITALISTA =
sistema económico basado en la propiedad privada y donde los agentes toman sus decisiones
siguiendo las leyes de los mercados, permitió a algunos países lograr una transición hacia un
crecimiento sostenido en los niveles de vida.
Gracias a la Revolución Industrial:
• se cambió de tecnologías intensivas en trabajo a tecnologías intensivas en capital (en el
empleo de máquinas y energía)
• aumentó la producción = el tamaño del pastel a repartir entre trabajadores y empleadores
• con el tiempo, la oferta y demanda de trabajadores y el aumento de su poder de negociación a
través de los sindicatos y otras instituciones permitieron a los trabajadores aumentar sus
salarios
Una TECNOLOGÍA es un proceso que usa un conjunto de materiales e insumos (incluyendo el

trabajo de las personas y la maquinaria) para crear un producto.
Para nuestro nuevo modelo vamos a considerar dos factores productivos variables: trabajo y energía.
Durante la Revolución Industrial se pasó de tecnologías intensivas en trabajo a tecnologías intensivas
en energía.
!
Ejemplo:! en#el#gráfico#representamos#cinco#tecnologías#que#muestran#distintas#combinaciones#
de#trabajo#y#energía#(carbón)#que#permiten#producir#la#misma#cantidad#de#un#producto.#
Si# comparamos# las# cantidades# de# factores# productivos# que# emplea# cada# tecnología# tendremos#
que:#
• la#tecnología#A#es#intensiva#en#energía#porque#emplea#1#trabajador#y#6#toneladas#de#
carbón#(proporción#1/6)#
• la#tecnología#E#es#intensiva#en#trabajo#porque#emplea#10#trabajadores#y#1#tonelada#
de#carbón#(proporción#10/1)#
#
Cuando una empresa elige una tecnología descarta las tecnologías que son peores. Por ejemplo, C es
inferior a A porque emplea más trabajo y más carbón para producir la misma cantidad de producto y lo
mismo ocurre con B y D.
El objetivo de una empresa es maximizar su beneficio y eso implica producir con el mínimo coste
posible.
En#nuestro#ejemplo:##
El#coste#=#salario#(w)·nº#de#trabajadores#(L)#+#precio#del#carbón#(p)·nº#de#toneladas#(R)#
Si#el#salario#es#10€#y#el#precio#del#carbón#es#20€/tonelada,#el#coste#sería##c = 10 · L + 20 · R##que#
describe#la#ecuación#de#las#líneas#isocoste#para#cualquier#coste#c.#
Con#estos#datos,#si#comparamos#las#tecnologías#que#nos#quedaban#después#de#descartar#C#y#D:#
Coste#de#la#tecnología#A#=#10·1#+#20·6#=#130€#
Coste#de#la#tecnología#B#=#10·4#+#20·2#=#80€#
Coste#de#la#tecnología#E#=#10·10+#20·1#=#120€#
La#tecnología#que#elige#la#empresa#es#B#porque#supone#un#coste#menor.#
Una LÍNEA ISOCOSTE muestra todas las combinaciones de factores productivos que suponen el
mismo coste para la empresa.
Las líneas isocoste son rectas del tipo y = a + bx donde a, que es una constante, representa la
intersección con el eje vertical, y b, la pendiente de la línea.
En nuestro modelo: las toneladas de carbón, R, están sobre el eje vertical (serían y), mientras que el
número de trabajadores, L, está sobre el eje horizontal (serían x).
! !
c = w · L + p · R! → !!p · R = c − w · L! → !!R = − ·L
! !
!
de esta manera, la pendiente de la línea isocoste sería − y representa el precio relativo del
!
trabajo respecto al otro factor productivo (= el coste de oportunidad del trabajo).
!
!
!
CAMBIO TECNOLÓGICO: cualquier cambio en el precio relativo de los factores productivos

cambia la pendiente de las líneas isocoste y puede provocar que la empresa cambie de tecnología para
producir.
Ejemplo:!Si#el#salario#sigue#siendo#10€,#pero#el#precio#del#carbón#baja#de#20€#a#5€,#el#coste#sería##
c = 10 · L + 5 · R##que#describe#la#ecuación#de#las#nuevas#líneas#isocoste#para#cualquier#coste#c.#
#
La#pendiente#de#las#líneas#isocoste#pasa#de#10/20#a#10/5#(se#hacen#menos#tumbadas)#y#ahora#
la#recta#isocoste#que#pasa#por#A#es#mejor#que#la#que#pasa#por#B.#
El#nuevo#coste#de#B#pasa#a#ser#10·4#+#5·2#=#50€#
El#nuevo#coste#de#A#pasa#a#ser#10·1#+#5·6#=#40€#
Si# la# empresa# se# cambia# a# la# tecnología# A# (más# intensiva# en# energía)# reduce# su# coste# y#
obtendrá#un#beneficio#mayor.#
El#cambio#en#el#beneficio#es#igual#a#la#reducción#del#coste#asociada#a#la#adopción#de#la#nueva#
tecnología:#si#pasa#de#B#a#A#su#coste#se#reduce#en#10€#y#su#beneficio#aumenta#en#10€.#
Cualquier cambio en el precio relativo de los factores productivos que provoca que la empresa cambie
de tecnología para producir y aumente sus beneficios (como en el ejemplo) = aprovechar las rentas de
innovación (Schumpeter)
En una economía capitalista la innovación crea recompensas temporales para quien innova, lo que
incentiva encontrar mejoras tecnológicas que reduzcan costes.
Estas rentas disminuyen a medida que aumenta la competencia y la innovación se difunde a través de
la economía.
Las empresas que no se adaptan a las nuevas tecnologías desaparecen = destrucción creativa.
Las rentas de innovación son una RENTA ECONÓMICA = diferencia entre el beneficio que se
obtiene con una alternativa y el beneficio que se obtendría con la mejor alternativa rechazada (u
opción de reserva).
Cuando se calculan las rentas económicas hay que emplear el coste económico.
El COSTE ECONÓMICO (≠ coste contable) de una alternativa es la suma del coste que sale del
bolsillo + el coste de oportunidad.
El COSTE DE OPORTUNIDAD de un recurso se refiere al mejor uso alternativo que podría
tener, es decir, lo máximo a lo que se renuncia al tomar una decisión.

LA TOMA DE DECISIONES
EN ENTORNOS NO ESTRATÉGICOS
En estos modelos, vamos a considerar dos bienes: X (eje horizontal) e Y (eje vertical)
X = tiempo libre
• en el modelo del estudiante !
Y = nota
X = tiempo libre
• en el modelo de producción 1
Y = producción
X = tiempo libre
• en el modelo del consumidor trabajador !
Y = consumo
X = consumo hoy
• en el modelo de prestar y pedir prestado !
Y = consumo mañana
Desde el punto de vista del análisis racional, dada la escasez de los recursos disponibles, el paso
fundamental en cualquier elección consiste en identificar el conjunto de alternativas factibles →
FRONTERA FACTIBLE o frontera de posibilidades
La pendiente de estas fronteras factibles es la RELACIÓN MARGINAL DE TRANSFORMACIÓN
(RMT) de X en términos de Y = coste de oportunidad de X en términos de Y.
Mide a cuánto hay que renunciar de Y si se quiere una unidad más de X o cuántas unidades de Y nos
darían si se renuncia a una unidad de X.
La frontera factible es una y cambia:

• si cambian los precios de X e Y
• si el individuo se hace más o menos productivo
• si cambia el salario
• si cambia el tipo de interés de prestar/ pedir prestado
Dadas las restricciones que imponen los conjuntos factibles, las decisiones dependen de las
PREFERENCIAS. Las preferencias se representan mediante CURVAS DE INDIFERENCIA = todas
las combinaciones que proporcionan la misma utilidad.
Las curvas de indiferencia se caracterizan por: Y
• hay muchas CI y por cada punto pasa una
curva de indiferencia -
• tienen pendiente negativa para reflejar que, si dos
alternativas son indiferentes, la que tenga más
cantidad de un bien tendrá menos del otro
• cuanto más lejos del origen, más utilidad
• no se cortan entre si, por transitividad
X

• suelen ser suaves para reflejar que cambios
pequeños en la cantidad de los bienes no
generan grandes variaciones en la utilidad
• se van haciendo más planas
La pendiente de las curvas de indiferencia es la RELACIÓN MARGINAL DE SUSTITUCIÓN

(RMS) de X en términos de Y = cuánto valora el individuo el bien X en términos de Y
Mide la máxima cantidad de Y a la que está dispuesto a renunciar para conseguir una unidad de X o
cuánto hay que darle como mínimo de Y para que renuncie a una unidad de X.
Dado el conjunto de posibilidades, un individuo elige la alternativa que le proporciona una mayor
utilidad → maximizar la utilidad sujeto a la frontera factible..
ELECCIÓN DEL INDIVIDUO = la combinación de la frontera factible que cumple ;<= = ;<>
= la combinación donde la curva de indiferencia es tangente a la
frontera factible
• si la RMS > RMT (como en B) → más X y menos Y para ↑ utilidad

• si la RMS < RMT (como en A) → menos X y más Y para ↑ utilidad

<@ABC@ ABC B=>DAEFG>B
Si consideramos la modelización de un estudiante, su producción sería la calificación y el factor
productivo sería el tiempo que dedica al estudios.
Como dispone de 24 horas al día para estudiar (y sacar la nota correspondiente) y disfrutar de
tiempo libre, esto conforma su conjunto de alternativas factibles sobre dos bienes: la calificación
que puede obtener si estudia (eje Y) y el tiempo libre que puede disfrutar cuando no estudia (eje
X).
E
.


Dado el gráfico, en una combinación como C se puede incrementar la utilidad pasando a curvas
de indiferencia superiores.
Si RMS > RMT, como en B o en D, se puede aumentar el ocio en una hora (y trabajar una hora
menos), ya que estaría dispuesto a renunciar a más puntos de la nota (= RMS) que los que
perdería por tener esa hora adicional de ocio (= RMT o coste de oportunidad).
Si RMS < RMT, como en A, se puede reducir el ocio en una hora (y trabajar una hora más), ya
que proporciona más puntos extra de nota que los que estaría dispuesto a aceptar por
renunciar a esa hora de ocio.
De esta forma, se llega a que la elección óptima del estudiante estaría en el punto E donde la
Relación Marginal de Sustitución se iguala a la Relación Marginal de Transformación.
<@ABC@ ABC H@G=D<EA@; − >;FJFKFA@;

La RESTRICCIÓN PRESUPUESTARIA (RP) de un individuo muestra lo que se puede permitir
consumir dada la renta que obtiene trabajando = conjunto de posibilidades de consumo cuya
frontera es la FRONTERA FACTIBLE
Si un individuo dispone de 24 horas al día y disfruta de L horas de ocio, trabaja 24 − L horas.
Si le pagan un salario O por hora de trabajo, lo máximo que podrá consumir (Q) el individuo será
su renta salarial O · (24 − L).
Por lo tanto, la restricción presupuestaria de este individuo: Q = O · (24 − L)
La pendiente de esta restricción presupuestaria es la RELACIÓN MARGINAL DE
TRANSFORMACIÓN (RMT) y sería igual al salario = coste de oportunidad de una hora de
ocio = lo que se puede consumir si el individuo deja de disfrutar una hora de ocio para dedicarla
a trabajo.
Dada la restricción presupuestaria, el individuo elige la combinación de tiempo libre y consumo
que maximiza su utilidad = que pertenece a la mejor curva de indiferencia posible.
En el gráfico sería el punto donde la curva de
indiferencia es tangente a la restricción presupuestaria y se cumple: RMS = RMT
X
!
"#$#%&'
Suponiendo un salario de 15$, la RP sería una recta Q = 15 · (24 − L)
A
mu
-
*
o
-................ arpend
= -
w = -
15
consume
15.6
908
=
↑
-'trabaja
disfrut 24-18 GLOMS

=
de 18 HORS
de ocio

l Efecto de una renta adicional
Si el individuo recibiese una renta adicional [, podría
destinarla a consumo y la restricción presupuestaria pasaría a ser: Q = O · (24 − L) + [
La restricción presupuestaria se desplaza paralela hacia arriba = el coste de oportunidad
no cambia,
Sólo se produce EFECTO RENTA = efecto que se produce sobre su elección de tiempo libre
por un aumento en la renta.

l Efecto de una variación en el salario
Si, en lugar de darle un ingreso extra, al individuo le aumentasen el salario la restricción
presupuestaria giraría hacia arriba. Esto tiene dos efectos:
• más renta por cada hora trabajada = para cada nivel de tiempo libre puede
consumir más y estaría más dispuesto a sacrificar consumo por más tiempo libre
(= su MRS es más alta).
Esto correspondería a un EFECTO RENTA o EFECTO INGRESO (como el que
hemos analizado antes) que podría llevar al individuo a querer más tiempo libre
ya que podría consumir lo mismo o incluso una cantidad mayor disfrutando de
más ocio y trabajando menos horas.
• el coste de oportunidad de disfrutar de una hora de tiempo libre aumenta
porque se renuncia a un salario mayor = aumenta la RMT y si renuncia a una
hora de ocio para dedicarla a trabajo conseguirá más ingresos.
Esto se asociaría a un EFECTO SUSTITUCIÓN donde el individuo tendría
incentivos a trabajar más y reducir su tiempo libre que ahora se ha encarecido.

Por ejemplo, si el salario es 15€ y aumenta a 25€
-
- -25
Pend =
⑩-
↑
E
>end = -
15
En el gráfico:
• el efecto renta implicaría pasar de A a C (sin cambio de pendiente, sólo aumento de
renta)
• el efecto sustitución sería pasar de C a D (porque, en realidad, sí aumenta la
pendiente).
El EFECTO TOTAL del aumento salarial es la suma de ambos efectos y sería pasar de la
decisión inicial A a la decisión final D
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+++++++++++++++++++++++++Semana+3+ + Academia+PEPE!
LA TOMA DE DECISIONES
EN ENTORNOS ESTRATÉGICOS
La TEORÍA DE JUEGOS se utiliza para modelizar las interacciones sociales y analizar los
dilemas sociales.
Un DILEMA SOCIAl se produce cuando los individuos deciden teniendo en cuenta sólo su propio
interés (no tienen en cuenta cómo afectan sus acciones a otros) y se alcanza un resultado subóptimo
desde el punto de vista social. Los dos dilemas sociales más importantes son:
• la tragedia de los recursos comunes: como no son propiedad de nadie, se produce
sobreexplotación
• el problema del free-riding en los bienes públicos: uno contribuye y todos se benefician
En un juego hay tres elementos fundamentales:

• los jugadores
• las acciones que pueden elegir y que conforman las estrategias
• los pagos (beneficios o utilidades) que cada jugador puede obtener en cada situación
Una ESTRATEGIA puede definirse como un plan de acciones completo, que indica qué acción
tomaría el jugador en todas y cada una de las ocasiones en las que pudiera corresponderle actuar.
Una estrategia es DOMINANTE si siempre es la mejor estrategia para un jugador, con
independencia de lo que hagan los demás jugadores = si un jugador tiene una estrategia
dominante, siempre la juega.
Una estrategia está DOMINADA si el jugador siempre obtiene menos que con otra estrategia con
independencia de lo que hagan los demás = un jugador nunca juega una estrategia dominada.
El objetivo de cada jugador es buscar qué le conviene hacer para maximizar sus beneficios, dado lo
que espera que hagan los demás jugadores. Al hacer esto, cada jugador elige su estrategia de
equilibrio.
El resultado que se obtiene es un EQUILIBRIO DE NASH: ningún jugador quiere desviarse de
su estrategia de equilibrio cuando espera que los demás estén jugando sus respectivas
estrategias de equilibrio.
La estrategia del equilibrio es su MEJOR RESPUESTA = es óptima dada la opción elegida por los
demás.
Ejemplo:!juego!de!los!pesticidas!
CIP para Anil:

⑰ ->
x
E t. demina a CIP
Ext. il
Ext MR
siempre es tidga
Ext
lo
que huga Bala
cip
Bala:
⑨
pam
->
Ext. domina a CIP
! III
! Ext siempre es
Hagen
NR
! b que haga Anil
el EN
=>
es (Ext, Ext>
En!este!juego,!usar!el!Exterminador!es!estrategia!dominante!para!ambos:!usar!el!Exterminador.!
Esto!produce!un!equilibrio!de!Nash!en!estrategias!dominantes.!!
Sin! embargo,! el! equilibrio! que! resulta! no! es! socialmente! deseable.! Ambos! estarían! mejor! si!
hubieran!usado!el!CIP.!!
El!problema!es!que!usar!el!CIP!nunca!es!mejor!respuesta.!
!
Este! juego! es! un! juego! tipo! dilema+ del+ prisionero:! la! policía! sabe! que! dos! individuos! han!
cometido!un!crimen!aunque!no!puede!probarlo,!pero!sí!tiene!pruebas!para!incriminarlos!por!un!
delito!menor!que!conllevaría!un!año!de!cárcel.!La!policía!coloca!a!ambos!sospechosos!en!celdas!
separadas! y! les! propone! el! siguiente! trato:! si! delatas! al! otro! como! autor! del! crimen,! te!
perdonamos!el!delito!menor!e!inculpamos!al!otro,!quien!pasará!en!la!cárcel!10!años.!Si!ambos!se!
delatan! mutuamente,! la! policía! obtendrá! las! pruebas! necesarias! para! incriminarlos! a! ambos! y!
pasarán!5!años!de!cárcel!cada!uno.!
! ! ! ! !!!!!Jugador+2+
! Delatar! No!Delatar!
Jugador+1+ Delatar! (–5,!–5)! (0,!–10)!
No!Delatar! (–10,!0)! (–1,!–1)!
Este juego se caracteriza por:

• Delatar es una estrategia dominante para ambos jugadores
• El resultado del juego es (Delatar; Delatar) y es un equilibrio en estrategias dominantes
• Este equilibrio NO es Pareto-eficiente porque ambos jugadores podrían estar mejor si
eligiesen (No Delatar, No Delatar)
• Este equilibrio NO es óptimo social porque no maximiza la utilidad total (= la suma de
utilidades de ambos jugadores)
!
+
El dilema del prisionero se aplica a muchas situaciones donde el interés personal impide la
cooperación y da lugar a un resultado inferior para las partes implicadas.
Por ejemplo, la contribución a la financiación de un proyecto común o de un bien público,la carrera
armamentística entre superpotencias, los acuerdos alcanzados por la OPEP para mantener baja la
producción y mantener alto el precio del petróleo, las guerras publicitarias y las guerras de precios
entre empresas,…
Sin embargo, existen formas de salir de este resultado:
• Preferencias y normas sociales frente a preferencias individuales basadas en el propio interés
= preferencias egoístas.
Las preferencias sociales pueden incluir el altruismo, la aversión a la desigualdad o la
reciprocidad.
Con PREFERENCIAS ALTRUISTAS un individuo podría estar dispuesto a asumir un
cierto coste (una reducción en sus ganancias) para beneficiar a otro porque esto le proporciona
una mayor utilidad.!!
Con PREFERENCIAS RECÍPROCAS un individuo actúa de la misma forma en que
observa que se comporta el otro.
• negociación de acuerdos vinculantes como el protocolo de Montreal para compartir las
ganancias mutuas de la cooperación.
En los JUEGOS DINÁMICOS los jugadores adoptan sus decisiones de forma secuencial, en
lugar de simultáneamente.
Para representar juegos dinámicos emplearemos árboles de decisión.
Al resolver este tipo de juegos en cada nodo de decisión, el jugador al que le corresponde jugar elige
su mejor respuesta.
Un juego dinámico tipo es el JUEGO DEL ULTIMATUM. En este juego hay un proponente y un
receptor. El proponente recibe de forma provisional una cierta cantidad de dinero (por ejemplo,
100€) y debe hacer una propuesta de reparto al receptor, el cual tendrá que aceptarla o rechazarla.
Se permite cualquier propuesta de reparto, pero si el receptor la rechaza, ninguno de los dos
jugadores recibe nada = oferta del tipo tómalo o déjalo.
Para simplificar, vamos a suponer que en el juego anterior el proponente se plantea dos posibles
propuestas de reparto: un a oferta “justa” con una división igualitaria (50€ para cada uno) o una
oferta “injusta” donde le daría al receptor 10€ y se quedaría 90€.
El árbol de decisión de este juego quedaría:
proponente
·
50-50 90-10
receptor o receptor
·
acept, tech, acept. Tech.
I 50)(8) (i) (8)

proponente 50
-
pagos
11
receptor
Lo que el proponente obtenga dependerá de lo que el receptor haga, por lo que el proponente tiene
que pensar cuál es la posible respuesta del otro jugador.
Si sólo tenemos en cuenta el dinero, el resultado es que el proponente ofrece (90,10) y el receptor
siempre acepta.
Aún así, en esta situación, si la oferta es demasiado baja, podría ocurrir que el receptor pensase que
se ha roto alguna norma social de justicia y podría estar dispuesto a sacrificar su ganancia para
castigar al proponente.
Cuando el proponente puede realizar cualquier propuesta tiene que calcular la oferta mínima
aceptable = la oferta en la que el beneficio de obtener el dinero es igual a la satisfacción de
rechazar la oferta y no obtener dinero para castigar al proponente por no ofrecer 50-50.
!
!
CRITERIOS PARA EVALUAR LOS RESULTADOS
Una asignación es PARETO EFICIENTE o Pareto óptima si no se puede encontrar otra
asignación en la que al menos un individuo mejore sin que ninguno empeore.
Aunque el criterio de Pareto es muy utilizado entre los economistas, hay que tener cuidado:
• puede haber varias asignaciones Pareto eficientes y el criterio de Pareto no dice cuál es
mejor
• si una asignación es Pareto eficiente no significa que a todos nos guste
El criterio de Pareto NO garantiza equidad. Una asignación Pareto puede considerarse injusta por
dos razones:
• por desigualdad en el resultado (renta, bienestar…)
• por la forma en que se ha llegado a dicho resultado (por imposición, por engaño…)
Para garantizar la equidad suele adoptarse lo que se conoce como el VELO DE IGNORANCIA =
una institución es justa si la aceptamos antes de saber que papel nos va a tocar.
EMPRESAS Y TRABAJADORES: LA FIJACIÓN

DE SALARIOS
Mercados y empresas difieren en muchos aspectos:
• las empresas representan una concentración de poder económico, mientras que los mercados
funcionan a través de la ley de la oferta y la demanda descentralizando el poder = ningún
comprador o vendedor individual puede afectar al precio
• las interacciones sociales dentro de las empresas pueden extenderse a lo largo de mucho tiempo,
mientras que en los mercados compras/vendes y termina la interacción
pero una cuestión fundamental es el tipo de contratos que se establecen.
Los contratos en los mercados son contratos de compra-venta = transferir la propiedad.
Los contratos de trabajo que se establecen en las empresas suponen que el empleado otorga
temporalmente la autoridad al administrador o propietario para que le dirija en sus actividades.
El problema fundamental de los contratos laborales es que una empresa no puede redactar un contrato
de trabajo exigible que especifique las tareas exactas que los empleados tienen que realizar para que les
paguen → CONTRATOS INCOMPLETOS
• cuando una empresa redacta el contrato que regula la relación laboral con un trabajador no
puede prever todas las contingencias
• la empresa no puede observar exactamente el esfuerzo que ponen en el trabajo todos y
cada uno de los empleados.
• incluso si la empresa obtuviera de algún modo toda esa información, esta información podría
no servir de base para un contrato cuyo cumplimiento sea factible exigir. Es difícil
demostrar en un juzgado que el trabajador no ha cumplido con ciertos aspectos de su
trabajo, como ser suficientemente amable.
Cuando se diseñan contratos de trabajo hay que encontrar la forma de incentivar a los
trabajadores a que se esfuercen.
La RENTA del TRABAJO es una renta económica = la diferencia entre el valor neto de un trabajo
menos el valor de la siguiente mejor opción (estar desempleado y tener que buscar trabajo).
Cuando la renta del trabajo es grande, los trabajadores estarán dispuestos a esforzarse más para reducir
la probabilidad de perder su trabajo.

Ejemplo:
María trabaja por un salario de 12$ por hora y esto le supone una desutilidad de 2$ por hora, con
lo cual la utilidad neta por hora es = 10€
Si suponemos que no existe seguro de desempleo ni ninguna renta alternativa para María, la renta
(económica) del trabajo es de 10$ por hora para María.
La renta total del empleo para María dependerá del tiempo estimado que tarde en encontrar otro
empleo (por ejemplo, 44 semanas de 35 horas semanales = 1540 horas de trabajo) y será
10$/hora · 1540 horas = 15400$

Si María tiene la posibilidad de percibir un seguro de desempleo (o alguna fuente alternativa de

ingresos), la renta económica del trabajo disminuye.
Por ejemplo, con un seguro de desempleo que le pague 6$ por hora, la renta del trabajo será 12$
de salario – 2$ de desutilidad – 6$ del desempleo = 4$ por hora
Y si consideramos que recibirá la prestación durante las 44 semanas que tarda en encontrar otro
empleo, la renta económica total del trabajo = 4$/horas · 1540 horas = 6160$
!"#$%" #$ #'()'*%'+, %,-".,%

El MODELO DE DISCIPLINA LABORAL = juego que describe la interacción social entre
empresa y trabajador sería un juego secuencial, que se repite en cada periodo de empleo:
• primero, el empleador elige y comunica un salario (w) basándose en su conocimiento de cómo
reaccionan los trabajadores a un mayor o menor salario
• segundo, el trabajador elige un nivel de esfuerzo (e) en respuesta al salario ofrecido, teniendo
en cuenta los costes asociados a perder su trabajo si no se esfuerza lo suficiente
Si el trabajador elige su nivel de esfuerzo como su mejor respuesta a la oferta del empleador y el
empleador elige el salario que maximiza su beneficio teniendo en cuenta el esfuerzo que pondrá el
trabajador, el resultado es un equilibrio de Nash.
Al resolver este juego, lo primero que hay que saber es cómo responde el trabajador a cada nivel de
salario que le ofrece la empresa = CURVA DE MEJOR RESPUESTA DEL TRABAJADOR.
Suponemos que el esfuerzo del trabajador varía entre 0 y 1 = proporción de cada hora que se
dedica a trabajar realmente. De esta manera, un nivel de esfuerzo = 0.5 indicaría que el trabajador
dedica la mitad de su jornada laboral a chatear, mirar por la ventana…
La curva de mejor respuesta del trabajador:
• es creciente = si la empresa ofrece un salario más alto, la renta del trabajo aumenta y se incentiva
al trabajador a un mayor nivel de esfuerzo
• es cóncava = se hace más plana a medida que aumentan el salario y el nivel de esfuerzo. Cuando
el salario es bajo, un pequeño incremento salarial incentiva el esfuerzo más que cuando el salario
es alto porque la desutilidad crece a medida que aumenta el nivel de esfuerzo.
La curva de MEJOR RESPUESTA DEL TRABAJADOR sería la frontera del conjunto de

posibilidades de la empresa = combinaciones de salario y esfuerzo que la empresa puede obtener de
sus trabajadores.
La pendiente de esta frontera sería la RMT = relación marginal de transformación de salarios en
esfuerzo.
Las líneas que representan la misma relación entre esfuerzo y salario = el mismo coste por unidad de
esfuerzo para la empresa son las LÍNEAS ISOCOSTE y se podrían interpretar con las curvas de
indiferencia de la empresa.
La pendiente de estas líneas isocoste sería la RMS = Relación Marginal de Sustitución = la tasa a la
que el empleador está dispuesto a aumentar el salario para conseguir un mayor nivel de esfuerzo
!
="
La empresa debería encontrar una combinación factible de esfuerzo y salario que minimice el
!
coste por hora de esfuerzo = la empresa debería maximizar el nº de unidades de esfuerzo / 0 que
"
consigue con cada € de salario pagado.
decisión óptima de la empresa = donde la línea isocoste tangente a la curva de mejor respuesta del
trabajador
RMS = RMT
SALARIO DE RESERVA = salario que se obtendría en un trabajo alternativo o la prestación por

desempleo que ganaría si pierde el actual empleo.
Cuando los salarios se fijan de esta forma se conocen como SALARIO DE EFICIENCIA = salario
por encima del salario de reserva que se paga para incentivar al trabajador a que se esfuerce más
Una implicación del modelo es que tiene que haber DESEMPLEO INVOLUNTARIO = no tener
trabajo, a pesar de estar dispuesto a trabajar por el salario que reciben otros trabajadores
similares que sí tienen empleo.
El modelo se basa en que existe una renta económica del trabajo positiva y esto implica que tiene que
haber un coste por perder el empleo.
Si un trabajador perdiese su trabajo y pudiese encontrar inmediatamente otro trabajo con el mismo
salario, su renta del trabajo sería cero y estaría indiferente entre conservar el trabajo y perderlo. De esta
manera, su mejor respuesta sería un nivel de esfuerzo cero.
En el equilibrio de este modelo, tanto los salarios como el desempleo involuntario deben ser
suficientemente altos como para garantizar que la renta del trabajo es suficientemente alta como
para incentivar el esfuerzo de los trabajadores.
El equilibrio del modelo puede cambiar si la curva de mejor respuesta de los trabajadores se desplaza
debido a nuevas condiciones económicas o a algunas políticas públicas.
Cuanto más a la izquierda esté la curva de mejor respuesta, los salarios incentivan un mayor nivel de
esfuerzo y se puede pagar un salario menor.
Por ejemplo, si aumenta el nivel de desempleo, los trabajadores anticipan que el periodo de desempleo
va a ser más largo y que la duración de las prestaciones por desempleo está limitada.
Esto reduce el salario de reserva y aumenta la renta del trabajo por hora haciendo que la curva de mejor
respuesta se desplace a la izquierda.

EMPRESAS Y CLIENTES: LAS DECISIONES DE

PRODUCCIÓN Y LA FIJACIÓN DE PRECIOS
Las empresas convierten factores productivos (insumos) en bienes y servicios (outputs o productos)
destinados a satisfacer las necesidades del consumidor o de otras empresas a través de un proceso
productivo.
En el tema anterior, hemos visto que cómo las empresas fijan los salarios para contratar uno de los
principales factores productivos fundamentales: el trabajo.
En este tema veremos cómo deciden precios y cantidades a producir.
Cuando las empresas toman estas decisiones de producción hay dos factores fundamentales a tener en
cuenta:
• los costes de producción
• la demanda del producto = la disposición a pagar de los clientes potenciales
!"#$%# '% () %*+,%#)

Al calcular los costes de producción de la empresa hay que tener en cuenta de que se trata de costes
económicos.
Los COSTES ECONÓMICOS incluyen no solo costes explícitos, que exigen un desembolso de
dinero por su parte (como el pago de salarios a los trabajadores), sino también COSTES DE
OPORTUNIDAD, que no conllevan ningún pago directo de dinero (como el uso de unas oficinas
propiedad de la propia empresa o como el salario en otro empleo, al cual renuncia el propietario de una
empresa cuando decide dirigirla).
Los COSTES IRRECUPERABLES (sunk costs) suelen ser visibles pero no deben tenerse en cuenta
cuando se toman decisiones económicas. Se trata de gastos que ya se han realizado y no pueden
recuperarse. Como no pueden ser recuperados, no tienen otro uso y su coste de oportunidad es
cero; por lo tanto, no deben influir en las decisiones de una empresa.
COSTE ECONÓMICO TOTAL C(Q) = coste fijo (CF) + coste variable (CV)
• coste FIJO, que no varía con el nivel de producción Q; se trata de costes que deben pagarse
mientras la empresa esté abierta, incluso aunque no haya producción (como los gastos de
mantenimiento de la planta productiva o los gastos vinculados a un mínimo de personal). La
única manera de que una empresa pueda eliminar sus costes fijos es cerrando.
• coste VARIABLE, que varía cuando varía el nivel de producción (como la mayor parte
de los gastos salariales o los gastos en materias primas).
COSTE MEDIO = coste por unidad de producto

C(Q)
AC(Q) = CMe(Q) =
Q
La curva de costes totales medios suele tener forma de U porque es la suma
• de los costes fijos medios, que decrecen a medida que aumenta la producción,
• y de los costes variables medios, que tienden a crecer a medida que aumenta la producción.


COSTE MARGINAL = variación en el coste total cuando la empresa produce una unidad más de
producto
MC(Q) = CMg(Q) = C(Q + 1) − C(Q) = ∆C(Q) cuando Q aumenta en 1 unidad
Siempre que el coste marginal es menor que el coste total medio, entonces el coste total medio es
decreciente, y siempre que el coste marginal es mayor que el coste total medio, entonces el coste total
medio es creciente → la curva de coste marginal corta a la curva de coste total medio en su punto
mínimo.
• si el coste medio decrece = ECONOMÍAS DE ESCALA = ventajas de producir a gran
escala.
• si el coste medio es constante = no existen economías de escala
• si el coste medio crece = DESECONOMÍAS DE ESCALA.
ECONOMÍAS DE ALCANCE = ahorro de costes cuando dos o más productos se producen en la

misma empresa en lugar de en empresas separadas.

'%*)D') '% () %*+,%#)
l Si las empresas producen bienes diferenciados → tienen su propia CURVA DE DEMANDA
= cuánto puede vender la empresa a cada precio.
Son empresas FIJADORAS DE PRECIOS.
Por lo tanto, la curva de demanda del producto a la que se enfrenta una empresa define el
conjunto de posibilidades o conjunto factible de combinaciones de precio (P) y cantidad
(Q) que tiene.
l Si las empresas producen un mismo bien en un mercado competitivo, cada empresa se enfrenta
a una demanda horizontal (= solo puede vender al precio de mercado), aunque la demanda del
mercado sea decreciente.
Son empresas precio-aceptantes = TOMADORAS DE PRECIOS
La ELASTICIDAD PRECIO DE LA DEMANDA mide la sensibilidad de la demanda (= el grado

en que cambia la cantidad demandada) ante una variación en el precio del bien.
Se dice que una demanda es muy elástica cuando la cantidad demandada del bien responde de forma
significativa ante las variaciones del precio (porque hay buenos sustitutivos y mucha competencia),
mientras que la demanda es poco elástica si sólo responde levemente a dichas variaciones.
variación porcentual ∆QK
de la cantidad Q ∆Q P 1 P
elasticidad precio = = = · = ·
variación porcentual ∆PK ∆P Q pendiente Q
P
del precio
La elasticidad precio de la demanda está relacionada con la pendiente de la curva de demanda: cuanto
más tumbada es la demanda, más reaccionan los consumidores a un cambio en el precio y se dice
que la demanda es más elástica.


N%D%OP!P"# '% () %*+,%#)

BENEFICIOS ECONÓMICOS = diferencia entre los ingresos totales (= Total Revenues) que
obtiene la empresa cuando vende su producto y los costes totales económicos de producción
Beneficio = Ingreso Total − Coste Total = P · Q − C(Q)
!(#)
Como el coste medio CMe = #
→ C(Q) = CMe · Q
Al sustituir en los beneficios: Beneficio = P · Q − CMe · Q → Beneficio = Q · (P − CMe)
Las CURVAS ISOBENEFICIO de una empresa son todas las combinaciones de precio y cantidad
que proporcionan a la empresa el mismo beneficio.
Las curvas isobeneficio dependerán de la forma de la curva de coste medio:
• si el coste medio es constante coincide con el coste marginal y las curvas isobeneficio son
decrecientes
• si el coste medio tiene forma de U, las curvas isobeneficio también tienen forma de U y su curva
de coste marginal pasa por el mínimo del coste medio
La curva de coste medio es la curva isobeneficio donde el beneficio = 0

Como el coste marginal (CMg) pasa por el mínimo del coste medio (punto B), esto significa que:
• en los tramos decrecientes de las curvas isobeneficio → P > CMg
• en los tramos crecientes de las curvas isobeneficio → P < CMg
La diferencia entre el precio y el coste marginal sería el margen de beneficio o margen comercial
= cuánto aumenta el beneficio por producir una unidad más.
!%&'(
La pendiente de la curva isobeneficio = #


Cuando una empresa maximiza beneficios, elige el punto de la demanda que pertenece a su mejor
curva isobeneficio (= donde la curva isobeneficio tangente a su curva de demanda).
condición de maximización
de beneficios de la empresa es Ingreso Marginal (IMg) = Coste Marginal (CMg)
• si IMg > CMg, la empresa podría aumentar su beneficio aumentando la cantidad que produce
• si IMg < CMg, la empresa podría aumentar su beneficio reduciendo la cantidad que produce
El INGRESO MARGINAL (Marginal Revenue) = la variación en el ingreso que obtiene la empresa

al vender una unidad más de producto.
l Si una empresa tiene PODER DE MERCADO puede fijar un precio mayor que su coste
marginal = la empresa es FIJADORA DE PRECIOS = price-maker
Para estas empresas el ingreso marginal de la empresa es menor que el precio del bien. Esto
se debe a que se enfrenta a una curva de demanda decreciente y, si decide vender una unidad
más de producto, debe reducir el precio de todas las unidades que vende.
De hecho, se producen dos efectos:
· el efecto producción, debido a que aumenta W
· el efecto precio, debido a que disminuye X
l Si una empresa es COMPETITIVA, el ingreso marginal coincide con el precio que fija el
mercado = la empresa es TOMADORA DE PRECIOS = price taker
Para cada una de estas empresas se describe la función de OFERTA = cuánto produce y ofrece
la empresa para cada precio → la empresa elige su producción de modo que el coste marginal
sea igual al precio.


)DÁ(P#P# '%( NP%D%#$),

Con el análisis del bienestar se pretende analizar cómo se reparten las ganancias del intercambio =
EXCEDENTE TOTAL entre consumidores y empresa.
El EXCEDENTE DE LOS CONSUMIDORES (EC) es una forma de medir las ganancias que
obtienen los consumidores por comprar en el mercado = la diferencia entre lo máximo que estarían
dispuestos a pagar menos lo que realmente pagan.
En el gráfico sería el área entre la demanda y el precio.
El EXCEDENTE DEL PRODUCTOR (EP) es la diferencia entre los ingresos de la empresa y los
costes variables (sin incluir los costes fijos).
En el gráfico sería el área entre el precio y el coste marginal.
El precio y la cantidad que maximizan los beneficios de la esta empresa se encuentran en el punto E,
pero hay ganancias del comercio que no se aprovechan = se produce una PÉRDIDA
IRRECUPERABLE DE EFICIENCIA (PIE) = la pérdida de excedente total respecto a la
asignación socialmente eficiente (punto F).
[en inglés deadweight loss (DWL)]
Esta pérdida de eficiencia depende del poder de mercado que tiene la empresa, esto es, de la capacidad
que tiene la empresa de subir el precio por encima del coste marginal.
En los gráficos también se observa que el poder de mercado de la empresa es inversamente

proporcional a la elasticidad de la demanda: la empresa aumenta más el precio por encima del coste
marginal cuanto menos elástica es la demanda y viceversa.


()# +"(Í$P!)# [\N%,D)*%D$)(%#

Medir elasticidades de demanda también es útil para quienes elaboran las políticas públicas.
Política impositiva
Si el gobierno establece un impuesto sobre un bien particular, ese gravamen hará que aumente el precio
que pagan los consumidores, por lo que el efecto del impuesto dependerá de la elasticidad de la
demanda:
• si la demanda es altamente elástica (muy sensible), un impuesto podría reducir mucho las
ventas. Por ejemplo, el gobierno podría los impuestos sobre el tabaco para desincentivar el
consumo de tabaco porque es dañino para la salud.
• pero si un impuesto causa una importante caída en las ventas, también reduce lo que el
gobierno puede recaudar.
En consecuencia, un gobierno que desee recaudar fondos a través de los impuestos debe
escoger impuestos a productos con demandas inelásticas.
Política de la competencia
Al gobierno pueden preocuparle las empresas que tienen pocos competidores. Este tipo de empresas
pueden explotar su posición dominante = cuentan con un poder de mercado que les permiten fijar altos
precios y generar grandes beneficios a costa de los consumidores. El potencial excedente del consumidor
se pierde porque pocos consumidores compran y porque aquellos que lo hacen pagan un alto precio. Los
dueños de la empresa se benefician, pero a nivel general hay una pérdida de eficiencia.
Un causa especial de preocupación en los mercados en los que hay pocas empresas es la formación de
cárteles. Un cártel es un grupo de empresas que actúan conjuntamente para mantener los precios
altos. Al trabajar conjuntamente, comportándose como un monopolio, en vez de competir entre sí,
pueden incrementar sus beneficios.
Un ejemplo bien conocido es la OPEP: una asociación de países productores de
petróleo. Los miembros de la OPEP acuerdan de manera conjunta fijar los niveles de
producción para controlar el precio global del petróleo. Las acciones del cártel de la
OPEP tuvieron un papel importante a la hora de mantener los precios del petróleo altos
a nivel mundial después del acusado incremento de precios del petróleo en 1973 y de
nuevo en 1979.
Las POLÍTICAS DE LA COMPETENCIA (o leyes antitrust) tienen como objetivo limitar el poder
de mercado de las empresas y evitar la formación de cárteles.

+++++++++++++++++++++++++Tema+6+ + Academia+PEPE!
!
!
LOS MERCADOS COMPETITIVOS
Un mercado es una situación en la un grupo de compradores y un grupo de vendedores intercambian

un bien o servicio. Los compradores determinan conjuntamente la demanda del producto y los
vendedores determinan la oferta.
En el tema anterior las empresas tenían poder de mercado y eso les permitía fijar su propio precio
(= price maker) por encima del coste marginal.
Por ejemplos: cuando hay un monopolio o empresas con bienes diferenciados.
En este tipo de mercados el resultado NO es eficiente y se produce una pérdida irrecuperable de
eficiencia (PIE).
Sin embargo, hay muchos mercados en los que se puede asumir que las empresas no tienen poder de
mercado.
En un !"#$%&'!!"#$%&'&'(":
• las empresas venden el mismo producto
• se asume COMPETENCIA PERFECTA = compradores y vendedores son precio-
aceptantes = price taker (= deben aceptar el precio determinado por el mercado).
!"!!"#$%!$ !
La UTILIDAD MARGINAL es la utilidad que obtiene un comprador con cada unidad adicional
del bien y se puede medir en euros. Reflejaría el precio que el consumidor está dispuesto a pagar
por cada unidad del bien = Disposición a Pagar (DAP) o Willingness to Pay (WTP) .
Suele ser decreciente: cuanto más se consume de un bien, menos dispuesto estás a pagar por una
unidad más de ese bien.
Para un consumidor precio-aceptante, la disposición a pagar (DAP) define su curva de demanda
individual:
• si el precio ≤ DAP → compra
• si el precio > DAP → no compra
La curva de demanda agregada o DEMANDA DE MERCADO de un bien ! es una función ! ! (!)

que se obtiene de la suma de todas las demandas individuales.
! ! (!) indica la cantidad total demandada de bien ! en el mercado para cualquier precio ! que
marque el mercado.
Despejando ! en función de ! se obtiene la curva inversa de demanda del mercado, ! = ! ! (!), que
indica el máximo precio que los consumidores están dispuestos a pagar por cualquier cantidad de bien,
!.
● Cuando cambia el precio del bien, se produce un movimiento a lo largo de la curva de
demanda: si aumenta el precio del bien, disminuye la cantidad demandada del bien y viceversa.
● Cuando cambia algún otro factor de los que afectan a la cantidad demandada (como los
gustos, la renta, los precios de bienes sustitutivos o complementarios…) se produce un
desplazamiento de la curva de demanda: para cualquier precio, la cantidad demandada del bien
cambia.
• Si la demanda aumenta, la curva se desplaza a la derecha
• Si la demanda disminuye, la curva se desplaza a la izquierda
!
!
!"!!"#$%! !
Para las empresas competitivas o precio-aceptante el precio = INGRESO MARGINAL.
• si el precio a cobrar ≥ coste marg. → vende
• si el precio a cobrar < coste marg. → no vende
El precio de reserva marca el precio mínimo que el vendedor está dispuesto a aceptar y sería el CMg
La curva de oferta de la empresa competitiva coincide con su curva de coste marginal, a partir
del mínimo del coste medio.
La empresa competitiva acepta el precio del mercado y elige la cantidad de tal forma que su coste
marginal sea igual a ese precio.
La curva de oferta agregada u OFERTA DE MERCADO de un bien ! es una función ! ! (!) que
se obtiene de la suma de todas las ofertas individuales.
! ! (!) indica la cantidad total ofertada de bien ! en el mercado para cualquier precio ! que marque el
mercado.
Despejando ! en función de ! se obtiene la curva inversa de oferta del mercado, ! = ! ! (!), que
indica el precio mínimo que los vendedores están dispuestos a aceptar por cualquier cantidad de bien.
● Cuando cambia el precio del bien, se produce un movimiento a lo largo de la curva de
oferta: si aumenta el precio del bien, aumenta la cantidad ofertada de dicho bien y viceversa.
● Cuando cambia algún otro factor de los que afectan a la cantidad ofertada (como las
tecnologías, costes de las materias primas…) se produce un desplazamiento de la curva de
oferta: para cualquier precio, la cantidad ofertada del bien cambia.
• Si la oferta aumenta, la curva se desplaza a la derecha
• Si la oferta disminuye, la curva se desplaza a la izquierda
!"#$%$&'$(!!"#!!"#$%&' !
Una vez que se tienen las funciones de demanda y oferta agregadas del bien !, el equilibrio del
mercado se obtiene igualando ambas:
!! (!) = !! (!)
!
!
!"Á!"#"#!!"#!!"#$#%&'( +→+analizar cómo se reparten las ganancias del intercambio =

= EXCEDENTE TOTAL !
• EXCEDENTE DE LOS CONSUMIDORES (EC) (= consumers’ surplus)
es una forma de medir las ganancias que obtienen los consumidores por comprar en el mercado
= la suma de la DAP (disposición a pagar) – precio que pagan para todos los consumidores del
mercado
gráficamente, corresponde al área entre la función de demanda y el precio que pagan los
consumidores.
• EXCEDENTE DEL PRODUCTOR (EP) (= producers’ surplus)
es la diferencia entre los ingresos de las empresas y los costes variables (sin incluir los costes
fijos).
= la suma del precio que reciben las empresas –coste marginal para todos los oferentes del
mercado
gráficamente, corresponde al área entre el precio que reciben los vendedores y la curva de
oferta.
EXCEDENTE TOTAL (ET) = excedente de los consumidores (EC) + excedente de los

productores (EP) (si hay alguna intervención pública, hay que añadir las ganancias o costes del
Estado).
El excedente total sirve para medir el bienestar social en términos monetarios = suma de las DAP – la
suma de los CMg
Para! las! unidades! a! partir! de! ! ∗ ,! la! DAP < CMg! y! esto!
reduciría!el!excedente!total.!
En ausencia de externalidades, los mercados asignan de forma eficiente los recursos y, por ello, el
equilibrio competitivo es EFICIENTE = se produce la cantidad de producto que maximiza el
excedente total.
!
!
Si, por alguna razón, las curvas de oferta y/o demanda se desplazan, el mercado se ajusta hasta
alcanzar un nuevo equilibrio para el que se igualan las nuevas funciones, eliminando cualquier
exceso de oferta o demanda que se produzca.
No cambia la oferta La oferta aumenta y La oferta disminuye y

se desplaza a la dcha se desplaza a la izda
No cambia ↓P ↑P
No cambia la demanda el equilibrio ↑Q ↓Q
La demanda aumenta y ↑P P indeterminado ↑P

se desplaza a la dcha ↑Q ↑Q Q indeterminada
La demanda disminuye y ↓P ↓P P indeterminado

se desplaza a la izda ↓Q Q indeterminada ↓Q
INTERVENCIÓN PÚBLICA: !"#$%&'(&

Cuando no existen ni impuestos ni subvenciones, el precio que pagan los consumidores (!! ) coincide
con el precio que reciben las empresas productoras del bien (!! ). Como ambos precios coinciden, la
condición de equilibrio puede escribirse:
!! (!) ! = ! !! (!)!
El problema es que, si se introduce un impuesto o una subvención, estos dos precios no coinciden
!! ≠ !! y no se puede escribir la condición anterior con un único precio P.
Los impuestos pueden recaer legalmente sobre los consumidores (se desplazaría la curva de demanda
hacia abajo y hacia la izquierda) o sobre los productores (se desplazaría la curva de oferta hacia arriba
y hacia la izquierda).
Y, además, pueden ser específicos (de t u.m. por unidad del bien intercambiada) o ad-valorem
(proporcionales, del t%).
! Con un impuesto específico de t u.m. sobre los consumidores, el precio que pagan los
consumidores es igual a lo que reciben los productores más el impuesto: !! = !! + !
y la condición de equilibrio del mercado quedaría: LPPPLQD

!! (!! + !) ! = ! !! (!! )
! Con un impuesto específico de t u.m. sobre los productores, el precio que reciben los
productores es igual a lo que pagan los consumidores menos el impuesto: !! = !! − !
y la condición de equilibrio del mercado quedaría: LpVBenef

.
! ! ! ! ! ! ! !! (!! ) ! = ! !! (!! − !)
!
!
Efectos del impuesto:
• los consumidores pagan un precio mayor: !!! > !! y obtienen menos excedente ↓EC
• los productores reciben un precio menor: !!! < !! y obtienen menos excedente ↓EP
• el mercado se ajusta reduciendo la cantidad de equilibrio: !’ < !!
• la recaudación del gobierno sería el excedente del gobierno y se calcula ! · !’
• hay una pérdida de bienestar social o de eficiencia = exceso de gravamen porque ↓Q!
y la recaudación es menor que la pérdida de excedente de consumidores y
productores.
No importa quién tiene que pagar legalmente el impuesto, porque se traslada total o parcialmente a la
otra parte.
La distribución o incidencia real del impuesto dependerá de la elasticidad precio de la oferta y la
demanda en el equilibrio inicial. Los agentes cuya curva (oferta o demanda) sea menos elástica,
soportarán una mayor carga del impuesto y viceversa.
Casos extremos:
• si la demanda es infinitamente elástica (horizontal) o la oferta es rígida (vertical), el impuesto
recae íntegramente sobre los productores:
!!! = !!
!!! = !! − !
• si la oferta es infinitamente elástica (horizontal) o la demanda es rígida (vertical), el impuesto
recae íntegramente sobre los consumidores:
!!! = !! + !
!!! = !!
Cuando la oferta o la demanda son rígidas, la cantidad de equilibrio no cambia (!’ = !! ) y, por ello,
no existe pérdida de bienestar social.
Cuanto menores son las elasticidades de la oferta y la demanda, menor es la reducción de la
cantidad y menor es la pérdida de bienestar (≡ menor es la distorsión).
!
!
Objetivos de gobierno cuando aplica un impuesto:

• recaudar ingresos → aplicar impuestos en mercados con demandas u ofertas muy inelásticas
• reducir el consumo de algún bien, pero para que cumplan este objetivo la demanda o la oferta
del producto deben ser muy elásticos = muy sensibles a las variaciones en los precios
INTERVENCIÓN PÚBLICA: !"#$%&'(Ó!

Las subvenciones pueden recaer legalmente sobre los consumidores: !! = !! − !
y la condición de equilibrio del mercado quedaría:
!! (!! − !) ! = ! !! (!! )
o pueden recaer legalmente sobre los productores: !! = !! + !

y la condición de equilibrio del mercado quedaría:!!
!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!! !! (!! ) ! = ! !! (!! + !) !!! !
Ambos tipos de subvenciones son equivalentes y tienen los mismos efectos:

• los consumidores pagan un precio menor: !!! < !! y obtienen más excedente ↑EC
• los productores reciben un precio mayor: !!! > !! y obtienen más excedente ↑EP
• el mercado se ajusta aumentando la cantidad de equilibrio: !’ > !!
• la subvención supone un coste para el gobierno y se calcula ! · !’
• hay una pérdida de bienestar social o de eficiencia porque ↑Q y el coste de la
subvención es mayor que la ganancia de excedente de consumidores y productores.
Al igual que ocurre con los impuestos, no importa sobre quién recae legalmente la subvención. La
subvención se distribuye realmente en función de las elasticidades-precio de la oferta y la demanda en el
equilibrio inicial: si la demanda es menos elástica que la oferta, la subvención beneficia más a los
consumidores y si la demanda es más elástica que la oferta, la subvención recae más en los
productores.
LA EFICIENCIA DEL MERCADO: FALLOS DEL MERCADO

FALLO DEL MERCADO = situaciones en las que el sistema de mercados no funciona
adecuadamente y no se alcanzan resultados eficientes, es decir, no maximiza el bienestar social.
1. COMPETENCIA IMPERFECTA → mercados con empresas con poder de mercado = fijadoras

de precios
El poder de mercado (= la capacidad para subir el precio por encima del coste marginal y
obtener un margen de beneficio) es inversamente proporcional a la elasticidad precio de la
demanda
Empresa fijadora de precio Empresa tomadora de precio

(Monopolio) (Competencia perfecta = mercado
Perfectamente competitivo)
Se enfrenta a una demanda Aunque la demanda del mercado sea
decreciente decreciente, se enfrenta a una demanda
horizontal
Fija el precio y la cantidad para Toma el precio del mercado como dado
maximizar el beneficio y elige la cantidad que maximiza su
beneficio donde Precio = IMg = CMg
Elige Precio > IMg = CMg
y vende una cantidad menor que
la cantidad total competitiva
obteniendo un mayor beneficio
Perdidas irrecuperables de No hay perdidas irrecuperables
eficiencia (Pareto ineficiente) de eficiencia (Pareto eficiente)
Los propietarios reciben rentas económicas No se generan rentas económicas

(ganancias por encima de las normales) a largo plazo porque desaparecen con
tanto a largo como a corto plazo la entrada de nuevas empresas y el
aumento de competencia
A largo plazo, el beneficio económico
tiende a 0
Dados los problemas que producen los monopolios y las empresas en situaciones de competencia
imperfecta (cárteles, posiciones dominantes…) los gobiernos pueden plantearse aplicar distintas
medidas:
• evitar la acumulación de poder de mercado y fomentar que los mercados sean más
competitivos.
• regular la conducta de estas empresas no competitivas obligándoles a fijar un determinado
precio.
• evitar que algunas actividades que se desarrollan en régimen de monopolio acaben en manos
privadas y hacer que se gestionen mediante empresas públicas.
2. EFECTOS EXTERNOS
EXTERNALIDAD cuando un agente (individuo o empresa) realiza una actividad que influye en el
bienestar de otro agente y, sin embargo, según el contrato, ni uno paga ni el otro recibe compensación
alguna por ese efecto, porque los derechos de propiedad no están asignados.
• EXTERNALIDADES NEGATIVAS: se producen cuando la actividad de quien genera la
externalidad afecta de forma adversa a otros agentes.
• EXTERNALIDADES POSITIVAS: se producen cuando la actividad de quien genera la
externalidad afecta de forma beneficiosa a otros agentes.
RESULTADO: con externalidades negativas, los mercados producen una cantidad mayor que la que
sería óptima o eficiente desde el punto de vista social; mientras que con externalidades positivas, los
mercados producen una cantidad menor.
Ejemplo: Supongamos la producción de un determinado producto, como el aluminio, que contamina

la atmósfera. La contaminación genera un riesgo para la salud de las personas y, por ello, es una
EXTERNALIDAD NEGATIVA.
Cuando la empresa produce el aluminio, tiene un coste privado de producción que es el que define la
oferta privada en el mercado. Sin embargo, hay un coste externo debido a la contaminación que afecta
a toda la sociedad.
El coste marginal social sería la suma del coste marginal privado de producción y del coste
marginal externo por la contaminación.
• negociación entre
las partes implicadas
La negociación se basa en el TEOREMA DE COASE, que establece que, si no existen costes de
negociación elevados, los agentes económicos privados pueden resolver el problema de las
externalidades a través de la negociación.
No importa cuál sea la distribución inicial de los derechos (quién tiene razón) puesto que las partes
implicadas podrán llegar a un acuerdo con el que todos salgan ganando y se alcance un resultado
eficiente.
Los derechos de propiedad sólo conceden un mayor o menor poder de negociación.
• medidas de orden y control que se basan en la regulación por parte del gobierno del
comportamiento de los agentes.
• el gobierno puede gravar con un impuesto las actividades que tienen una externalidad
negativa y subvencionar las actividades que tienen una externalidad positiva →
IMPUESTOS Y SUBVENCIONES CORRECTORES O PIGOUVIANOS
• el gobierno puede asignar derechos transferibles de contaminación a las empresas. Si una

empresa contamina poco (porque ha adoptado tecnologías menos contaminantes,…), podrá
vender sus derechos a otra empresa que contamine más. De esta manera, la empresa que
contamina más debe pagar por ello y asumir el correspondiente coste.
• el gobierno puede exigir que los que producen la externalidad negativa paguen una
compensación a los perjudicados.
3. BIENES PÚBLICOS
• Bienes NO RIVALES = el consumo de un bien por un individuo no reduce la utilidad que el
bien proporciona a otros individuos.
Los bienes públicos son no rivales. Todos los individuos pueden disfrutar de la misma
cantidad del bien público y el coste adicional de proporcionar el bien público a otro individuo
es cero.
• Bienes NO EXCLUIBLES = no es posible excluir de su consumo a quien no pague.
Muchos de los bienes públicos son no excluibles ya que no se puede limitar el acceso de
ningún individuo a estos bienes.
Sin embargo, algunos bienes públicos también pueden ser excluibles. Los bienes que no son rivales
en el consumo, pero que permiten la exclusión a través del pago de cuotas son bienes de club (=
club goods o artificially scarce goods).
Al contrario de lo que ocurre con los bienes públicos, los bienes privados son bienes rivales en el
consumo y excluibles (el bien lo consume un individuo y sólo si ha pagado por ello previamente).
Hay un cuarto tipo de bien, los recursos comunes (= common-pool resources), que se caracterizan
por ser rivales pero no excluibles.
En estos casos, se produce un problema de congestión y hay que determinar no sólo la cuantía del bien
que se ha de producir, sino también cuántos usuarios deben admitirse para su mejor aprovechamiento.
Si no se controla el acceso, se produce una sobrexplotación del recurso y puede llevar a su
desaparición (como en el desecamiento de los acuíferos o la desaparición de algunas especies).
La provisión privada de los bienes públicos a través de los mercados resulta difícil y suele recurrirse a
la provisión pública. Esto se debe a dos cuestiones:
• porque los bienes públicos tienen coste marginal cero y no es posible hacer precio = coste
marginal (que es lo que hacemos en los mercados competitivos para alcanzar el resultado
Pareto eficiente) salvo que se subvencione al productor
• como no es posible la exclusión a través de los precios (a diferencia de lo que ocurre con los
bienes privados) no hay nada que garantice que todos los individuos que disfrutan del bien
paguen. Esto es lo que se conoce como PROBLEMA DEL FREE-RIDER O DEL
PARÁSITO.
No rivales Rivales
Bienes públicos no excluibles Common-pool Resources
No excluibles
Alarmas de los tornados Carreteras sin peajes
Iluminación de las calles … Pastos comunales …
Bienes de club Bienes privados

Excluibles
TV por cable Cerveza
Carreteras con peaje … Ropa …
4. INFORMACIÓN ASIMÉTRICA
→ cuando una de las partes que interviene en una transacción dispone de más información que
la otra
problema de !"#"$$%Ó!!!"#$%&! surge cuando una de las partes dispone de cierta información
sobre alguna característica propia (como la calidad, el riesgo…) que, deliberadamente, no comparte
con la otra = hidden attributes.
Este problema se puede manifestar en múltiples situaciones:
• en los mercados de bienes de segunda mano, donde la calidad del producto es dudosa (sólo la
conoce el vendedor) y no existen garantías para que el comprador pueda anticiparla. Ejemplo: el
mercado de “gangas” y “cacharros” para los coches de 2ª mano.
• en los mercados de seguros, en los que los clientes tienden a ocultar información a las
aseguradoras para pagar una póliza menor y obtener indemnizaciones superiores a las que le
darían con sus verdaderas características. Ejemplo: una mujer que considera una póliza de
seguros que cubra ampliamente los costes del embarazo y del parto desde el primer día, tiene
información privada, que no transmitirá a la compañía de seguros, sobre sus planes familiares.
• en los mercados crediticios, donde los agentes (individuos y empresas) que solicitan créditos
tienden a ocultar información sobre su solvencia y a ofrecer una imagen más positiva de si
mismos.
• en los mercados laborales, donde los trabajadores no proporcionan una información veraz a los
empleadores sobre sus características respecto a la productividad, interés, grado de
compromiso,...
Cuando la parte que no dispone de la información calcula el precio, el salario,… medio a partir de sus
estimaciones, puede resultar demasiado bajo (o la póliza media de los seguros demasiado cara).
Por ejemplo, consideremos el mercado de trabajo. Si la empresa no puede diferenciar entre los
distintos candidatos, el salario debe ser el mismo para todos los trabajadores, sin importar de qué tipo
son. Sin embargo, los únicos que querrían aceptar serían aquellos cuya información privada les llevase
a pensar que ese salario es ventajoso y éstos serán, probablemente, los que suponen menos
productividad (= menos ingresos) para la empresa. Esto es, la empresa se quedaría tan sólo con los
peores trabajadores.
Si, por ejemplo, consideramos el mercado de coches usados y los compradores calculan lo que estarían
dispuestos a pagar pensando que parte de los coches usados pueden requerir reparaciones porque no
están en buen estado. Este precio medio puede ser tan bajo que los vendedores con coches buenos no
querrán vender.
El problema de selección adversa puede generar la desaparición de un mercado que podría generar
beneficios a todas las partes si la información fuese perfecta, pero como la información no es perfecta
ni se puede verificar → mercado ausente
problema de !"#$%&!!"#$% surge cuando una de las partes no puede observar el comportamiento
de la otra = hidden action.
Este comportamiento aparece por las diferencias entre los intereses de ambas partes y porque la
actividad de alguna de las partes contratantes no resulta fácilmente observable ni puede ser controlada
de forma precisa por la otra parte. Esto está vinculado con la FALTA DE INCENTIVOS.
El término riesgo moral se originó en el sector de los seguros para referirse a la tendencia que muestra
la gente cuando suscribe pólizas a alterar su comportamiento de tal manera que suponga más costes de
indemnización para la entidad aseguradora. Tras haber contratado un seguro, una persona podría tomar
menos precauciones, lo que afectaría a la probabilidad de que ocurra el suceso sobre el que la empresa
no tiene control alguno.
Por ejemplo, cuando uno conduce un coche alquilado será más cuidadoso si tiene que pagar todos los
daños que le ocasiona que si está cubierto por un seguro a todo riesgo que cubre cualquier abolladura.
Con todo, el problema de riesgo moral no sólo afecta al ámbito de los seguros sino que también se
manifiesta en una gran cantidad de transacciones muy diferentes.
Pueden surgir en las relaciones laborales: no se puede controlar totalmente a los trabajadores, ni se
puede evaluar su esfuerzo y dedicación de forma exacta.
También aparece en las relaciones entre los propietarios de una empresa y su directiva, la cual puede
estar adoptando decisiones alejadas de los objetivos de los accionistas y recurriendo a fuentes de
financiación excesivamente arriesgadas.
O en las decisiones de inversión que adoptan las entidades financieras con los depósitos de sus
clientes, que pueden ser más arriesgadas de lo que éstos desearían.
Cada una de estas situaciones puede interpretarse desde el punto de vista de la TEORÍA DEL
PROBLEMA PRINCIPAL-AGENTE.
RELACIÓN PRINCIPAL-AGENTE = relación que existe cuando una parte (el principal) desea
que otra parte (el agente) actúe de una determinada forma que no se puede hacer cumplir con
un contrato, porque los contratos no son completos
En las relaciones principal-agente, hay un conflicto de intereses y el agente puede actuar de forma
que no le interese al principal.
El problema surge porque el principal no puede observar fácilmente ni controlar esa actuación del
agente y se genera un problema de acción oculta = riesgo moral.
Dentro de las empresas, el principal sería el empresario (o, si se trata de una gran compañía, los
propietarios) y el agente podría ser cualquier empleado al que se le asigna una responsabilidad (no
sólo directivos y ejecutivos, sino también vendedores, abogados,...).
!
EL MERCADO DE TRABAJO
El salario nominal (W) es el salario en dinero.
El salario real es la cantidad de bienes y servicios que el trabajador podrá comprar con el salario
!
nominal: w =
!
!"#$%$Ó!!!"#!!"#"$%&"'
Para decir que una persona está desempleada tiene que cumplirse:
• no tiene trabajo remunerado ni trabaja por cuenta propia durante un cierto periodo de
referencia
• está disponible para trabajar
• está buscando trabajo de forma activa
La población en edad legal de trabajar = población adulta que no ha alcanzado la edad de

jubilación.
La población en edad legal de trabajar se divide en:
• población activa o fuerza laboral = la parte de la población que está en el mercado de
trabajo, trabajando (= población empleada) o buscando empleo (= población desempleada)
• población inactiva (como estudiantes, amas de casa…)
TASA DE PARTICIPACIÓN = proporción de la población en edad de trabajar que se

encuentra en el mercado laboral.
!"#$%&!!"!!"#!"#$
!"#"!!"!!"#$%&%!"&%ó! =
!"#$%&'ó!!!"!!"#"!!"!!"#$#%#"
TASA DE DESEMPLEO = proporción de la fuerza laboral que está desempleada.
!"#$%&'ó!!!"#"$%&"'!'
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TASA DE EMPLEO = proporción de la población en edad de trabajar que trabaja.

!"#$%&'ó!!!"#$!%&%
!"#"!!"!!"#$!% =
!"#$%&'ó!!!"!!"#"!!"!!"#$#%#"
!"#$%&'!!"!!"#$#%&
Cuando todas las empresas fijan sus precios para maximizar sus beneficios, podemos calcular un nivel
de precios ! promedio de toda la economía. Este nivel de precios nos permite definir las variables en
!"#$"%&'!!"#$!%&
términos reales =
!
De esta forma, tendremos que el producto medio del trabajo (= el ingreso real que obtienen las
empresas por unidad de trabajo) se divide entre la ganancia o beneficio real por unidad de
trabajo y el salario real por unidad de trabajo.
CURVA DE FIJACIÓN DE PRECIOS es el salario real compatible con el margen de beneficios
que se obtiene cuando todas las empresas maximizan beneficios.
Como el valor de este salario real no depende del nivel de empleo de la economía, la curva de fijación
de precios es una recta horizontal.
El salario real determinado por la curva de fijación de precios depende dos factores fundamentales:
• de la competencia: cuanto menor sea la competencia, mayor es la capacidad para subir el
precio y mayor es el margen de beneficios. Al subir los precios de la economía, los salarios
reales son menores y la curva de fijación de precios se desplaza hacia abajo.
• de la productividad laboral: dado un margen de beneficios, si la productividad media de los
trabajadores aumenta los salarios reales también aumentan y la curva de fijación de precios se
desplaza hacia arriba.
CURVA DE FIJACIÓN DE SALARIOS indica el salario real necesario para ofrecer a los
trabajadores incentivos para que se esfuercen dada cada tasa de empleo/desempleo.
La curva de fijación de salarios es creciente: cuanto mayor es la tasa de empleo (= menor es la tasa de
desempleo), mayor debe ser el salario real que incentiva a los trabajadores → moverse a lo largo de la
curva de fijación de salarios.
Esto está relacionado con la fijación de salarios de la empresa de la semana 4 (donde la línea isocoste
de la empresa tangente a la curva de mejor respuesta del trabajador) = modelo de disciplina laboral.
En el punto A, hay una tasa de desempleo del 12% y las empresas pueden pagar un salario menor para
conseguir que los trabajadores se esfuercen, mientras que en el punto B hay una tasa de desempleo del
5% (= menor tasa de desempleo y mayor tasa de empleo) y las empresas tienen que pagar un salario
mayor.
La curva de fijación de salarios se desplaza cuando cambia algún factor externo (esto es, que no sea la
tasa de desempleo) que afecta a la curva de mejor respuesta de los trabajadores.
En el equilibrio del mercado laboral:
Es un equilibrio de Nash porque todas las partes están en su mejor respuesta, dado lo que hacen
los demás:
• las empresas están ofreciendo salarios que garantizan el mejor esfuerzo de sus trabajadores al
mínimo coste salarial posible
• dado el salario, el empleo es el más alto posible
• quienes tienen trabajo no pueden mejorar su situación cambiando su comportamiento: si se
esfuerzan menos corren el riesgo de ser despedidos y si piden un salario mayor la empresa no
les va a pagar más recibiendo salarios más altos o esforzándose menos.
• a quienes no tienen trabajo les gustaría trabajar, pero no pueden convencer a las empresas para
que los contraten aceptando salarios más bajos porque las empresas no se fían de que se
esfuercen lo adecuado
Observamos que en este equilibrio del mercado de trabajo hay desempleo = exceso de oferta
laboral: hay personas que buscan empleo y no lo encuentran.
Este desempleo involuntario es inevitable.
Si no hubiese desempleo, el coste de perder el empleo sería 0 (= la renta del trabajo también sería 0),
ya que el trabajador que perdiese el empleo encontraría otro igual de inmediato. Esto implicaría que
las empresas no podrían motivar a los trabajadores para que se esfuercen.
Cómo afectan las variaciones en la demanda agregada al desempleo

La demanda de trabajo de las empresas depende de la demanda de sus bienes y servicios = demanda
derivada de trabajo. Cuando la demanda de bienes y servicios cae, la empresa necesita contratar
menos trabajadores para producir y viceversa.
Si pensamos en toda la economía podemos definir la demanda agregada = suma de la demanda de
todos los bienes y servicios producidos en la economía por parte de los consumidores, las
empresas, el gobierno y el resto del mundo.
Cuando aumenta el desempleo porque la demanda agregada cae se trata de un desempleo por
demanda insuficiente = desempleo cíclico. Esta caída en la demanda agregada estaría asociada a las
fases de recesión de los ciclos económicos.
En el punto B el desempleo total sería la suma del desempleo por demanda insuficiente + el desempleo
de equilibrio.
B no es un equilibrio de Nash:
• las empresas podrían bajar los salarios dada la alta tasa de desempleo y esto reduciría sus
costes
• dado que los costes son menores, las empresas podrían bajar sus precios manteniendo el
margen que maximiza sus beneficios
• con precios menores, las empresas pueden vender más y contratar más trabajadores
Este proceso podría llevarnos de B al equilibrio X.
Sin embargo, en la vida real, la economía no funciona tan bien debido a distintas razones:
• las empresas suelen resistirse a bajar los salarios nominales porque es una medida que afecta a
la motivación de los trabajadores y produce conflictos como huelgas, tácticas de trabajo
lento…
• si los salarios disminuyen, los hogares pueden decidir gastar menos y reducir aún más la
demanda agregada
• la caída de los precios en toda la economía puede influir en que los consumidores pospongan
sus compras esperando que los precios bajen más en el futuro
Por lo tanto, cuando la demanda es insuficiente, las decisiones habituales de las empresas en busca de
la maximización de beneficios y las respuestas de los consumidores, agregadas para toda la economía,
no mueven necesariamente la situación de B al equilibrio X.
Las autoridades podrían intervenir para expandir la demanda agregada y reducir el desempleo por
insuficiencia de demanda:
• el gobierno podría adoptar políticas fiscales expansivas:
· incrementar el gasto público
· reducir los impuestos para que los hogares tengan más renta para consumir
• el banco central podría adoptar una política monetaria expansiva: reducir los tipos de
interés abaratando los créditos y fomentando un aumento en la inversión (compra de
viviendas, de máquinas…) y en el gasto de ciertos bienes duraderos como los coches.
El efecto de los sindicatos es doble y, por lo tanto, el efecto final no es concluyente:

• Los sindicatos pueden negociar salarios por encima de la curva de fijación de salarios =
definir una curva de negociación salarial por encima de la curva de fijación de salarios que
indica el salario que resultará del proceso de negociación entre sindicatos y empresas
para cada nivel de empleo.
El salario nominal aumenta y disminuyen las ganancias de las empresas. Sin embargo, el
salario real no cambiará y el efecto de los sindicatos sería un aumento del desempleo.
• Los sindicatos pueden dar voz a los empleados en los procesos de decisión de la empresa.
Esto podría reducir la desutilidad del esfuerzo por trabajar que tienen los empleados (ya que se
sienten valorados por la empresa) y, a su vez, podría reducir el salario mínimo necesario que
hay que darles para que trabajen con eficacia = por el mismo salario, aumentan su esfuerzo.
El efecto de dar voz a los sindicatos desplazaría la curva de fijación de salarios hacia
abajo y podría reducir la tasa de desempleo.
+++++++++++++++++++++++++Semana+9+ + Academia+PEPE+
BANCOS, DINERO Y EL MERCADO DE CRÉDITO

El DINERO es el conjunto de activos que se utilizan como medio de pago generalmente aceptado a
cambio de bienes y servicios.
La RIQUEZA o patrimonio es el valor de lo que uno tiene + el valor de lo que le deben – el valor
de lo que debe.
Es una variable stock porque no tiene dimensión temporal, sino un determinado valor en cualquier
momento del tiempo.
El INGRESO o renta disponible es la cantidad de dinero que uno obtiene durante un periodo de
tiempo (beneficios, salarios, intereses, alquileres, transferencias del gobierno…) después de pagar
impuestos.
Es una variable flujo porque se mide a lo largo de un periodo de tiempo (por mes, por año,…).
La DEPRECIACIÓN es la reducción del valor de la riqueza debido a su uso o a su obsolescencia.
El AHORRO se produce cuando una persona u hogar consume menos que el ingreso neto que
obtiene y permite aumentar el valor de la riqueza.
El ahorro se puede canalizar en depósitos bancarios, en comprar activos financieros como acciones o
bonos del gobierno y en inversión.
La INVERSIÓN es el gasto en bienes de capital como maquinaría o edificios. Comprar acciones,

deuda pública… no es un gasto de inversión, aunque coloquialmente se conozca como invertir.
!"!!"!#$%&!!"!"#$%& !
Un banco es una empresa que obtiene beneficios a través de sus actividades de endeudamiento
(piden prestado a los hogares = depósitos banacarios) y de concesión de préstamos.
Aunque el dinero se define como cualquier medio de pago generalmente aceptado, esto no es lo que se
conoce como dinero de curso legal.
El dinero de curso legal = BASE MONETARIA = dinero de alta potencia es el efectivo (billetes y
monedas) que tienen los hogares y las empresas + las reservas o saldos que tienen los bancos en sus
cuentas del Banco Central.
El BANCO CENTRAL es el único banco que puede crear moneda de curso legal.
La mayor parte de lo que contamos como dinero no es dinero de curso legal emitido por los Bancos
Centrales, sino que es dinero creado por los bancos comerciales cuando prestan.
Los bancos comerciales crean dinero cuando prestan dinero ajeno y esto se conoce como dinero
bancario ≠ dinero de curso legal.
La base monetaria (excluyendo el dinero de curso legal que mantienen los bancos en reserva)
más el dinero bancario se denomina DINERO EN SENTIDO AMPLIO, también conocido como
dinero circulante.
El dinero en sentido amplio es el dinero que está en manos del público no perteneciente al sector
bancario.
Al aceptar depósitos y realizar préstamos, los bancos proporcionan a la economía el servicio de

transformación de vencimientos = transformación de liquidez = pedir prestado a corto plazo y
prestar a largo plazo.
Cuando los bancos proporcionan este servicio se enfrentan a dos tipos de riesgo:
• riesgo de impago = posibilidad de que no se devuelva el préstamo
• riesgo de liquidez = quedarse sin efectivo suficiente para hacer frente a sus obligaciones
Como los bancos prestan mucho más dinero que el que guardan en dinero de curso legal porque
confían en que los depositantes no van a ir todos al mismo tiempo a retirar el dinero de sus cuentas, se
exponen a ese riesgo de liquidez.
Si todos los clientes de un banco quisieran retirar su dinero a la vez, el banco no podría pagar y
se produciría un pánico bancario que puede producir la quiebra del banco.
En el día a día los bancos comerciales necesitan suficiente dinero de curso legal para hacer frente a sus
transacciones netas. Si no tienen dinero base suficiente, deben pedirlo prestado en el mercado
monetario a otros bancos o al Banco Central y deben pagar el tipo de interés a corto plazo.
En este mercado monetario:
• la demanda de base monetaria depende de cuántas transacciones comerciales necesiten hacer
los bancos
• la oferta de base monetaria es una decisión del Banco Central
Como el Banco Central controla la oferta de base monetaria, puede decidir también sobre la
tasa de interés. El Banco Central interviene en el mercado de dinero declarando su disponibilidad a
prestar cualquier cantidad de base monetaria demandada a una tasa de interés (i) que él mismo escoge.
La tasa de intervención o tipo de interés oficial es la tasa de interés nominal (i) que fija el Banco
Central en el mercado monetario.
El Banco Central interviene en el mercado de dinero declarando su disponibilidad a prestar dinero a
los bancos comerciales a esa tasa de interés y así controla la oferta de base monetaria.
La tasa de interés nominal media cobrada por los bancos comerciales cuando prestan a
empresas y hogares es el tipo de interés bancario.
La diferencia entre el tipo de interés bancario y el tipo de interés oficial es el margen de beneficio o
spread bancario.
Cuando el Banco Central elige el tipo de interés oficial influye en el tipo de interés que cobran los
bancos a los hogares y empresas. Por lo tanto, cuando el Banco Central fija el tipo de interés oficial
afecta al nivel de gasto de la economía (los hogares y las empresas piden prestado para gastar en
consumo e inversión):
• si fija tipos bajos estimula el gasto actual
• si fija tipos altos desincentiva el gasto actual
.
!"#$%&'!!"!!"É!"#$%
Pedir prestado: adelantar consumo en el tiempo
Prestar: ahorrar para consumir mañana
El precio en este mercado viene dado por el tipo de interés (!):

• si se pide prestado sería el precio de adelantar poder adquisitivo de mañana a hoy
• si se presta sería lo que el banco ofrece cuando se ahorra
MODELO DE CONSUMO INTERTEMPORAL = modelo de prestar y pedir prestado

El conjunto factible = las combinaciones de consumo hoy (!! ) y consumo mañana (!! ) que puede
tener el individuo dadas las dotaciones de que dispone en ambos periodos.
La pendiente de estos conjuntos o fronteras factibles es – (1 + r)
! + ! = RMT o coste de oportunidad de consumir hoy en términos de mañana:

• si se pide prestado significa que para tener una unidad de consumo hoy hay que sacrificar
1 + r unidades de consumo mañana
• si se presta significa que al ahorrar y renunciar a una unidad de consumo hoy podrá conseguir
1 + r unidades de consumo mañana
Las preferencias de un individuo sobre consumo hoy y consumo mañana se representan mediante
curvas de indiferencia.
La pendiente de las curvas de indiferencia = ! + ! = RMS de consumir hoy en términos de
consumo mañana = cuánto consumo de mañana estaría dispuesto a sacrificar como máximo por
consumir una unidad hoy o cuánto hay que ofrecerle de consumo mañana como mínimo para que
quiera ahorrar y renunciar a una unidad de consumo hoy.
! es la TASA DE DESCUENTO. Mide el grado de impaciencia del individuo y depende de:

• el deseo de estabilizar el consumo = un individuo suaviza su consumo para evitar consumir
mucho en un periodo y poco en el otro.
Esto se debe a los rendimientos marginales decrecientes del consumo: cuanto mayor es el
consumo, menor es el valor de una unidad adicional de consumo → las curvas de
indiferencia son estrictamente convexas y su pendiente en valor absoluto (= RMS) se hace
cada vez menor.
• el grado de impaciencia pura (≠ suavizado de consumo)
Cuanto más impaciente, menos tumbadas son las curvas de indiferencia = más dispuesto estás
a sacrificar consumo mañana por conseguir consumo hoy.
DECISIÓN ÓPTIMA: dada la frontera factible, se elige el punto donde se maximiza la utilidad =
= donde la curva de indiferencia tangente a la frontera factible
RMS = RMT! → 1 + ! = 1 + r
+
Ejemplo+1:+Supongamos*que*Julia*puede*obtener*mañana*100$*(=*dotación*de*Julia).*Para*poder*
consumir* hoy* tiene* que* pedir* prestado.* Como* dispondrá* de* 100$* para* devolver* lo* que* pide*
prestado*(=*principal*x)*y*los*intereses*que*le*cobren*esto*significa*que:*
!""
*100 = x + r · x = 1 + r · x → puede!pedir!prestado!!x = *
!!!
*
Con*un*interés*del*10%*podría*pedir*prestado*aproximadamente*91$*
+
+
+
+
+
Ejemplo+ 2:*Supongamos*que*Marco*tiene*100$*hoy*(=*dotación*de*Marco).*Si*prestase*los*100$**
y*cobrase*un*interés*r*podría*llegar*a*obtener*en*el*futuro:***
*y = 100 + r · 100 → y = 1 + r · 100**********
Con*un*interés*del*10%,*se*llegaría*hasta*110$*
*
La relación entre el prestamista y el deudor o prestatario es un PROBLEMA PRINCIPAL-

AGENTE = problema que surge cuando el principal desea que el agente actúe de una forma
determinada, pero no puede observarlo ni puede hacer que se garantice mediante un contrato →
conflicto de intereses
El prestamista es el principal y el deudor o prestatario es el agente.
En el caso de endeudarse y prestar dinero, muchas veces no resulta posible para el prestamista
redactar un contrato de obligado cumplimiento que garantice que el deudor usa de forma
prudente los fondos recibidos y que devolverá el crédito.
Existen distintas formas de intentar solucionar este conflicto de intereses entre el prestamista y el
prestatario:
• el prestamista puede exigir que el prestatario arriesgue parte de su riqueza en el proyecto =
aportar capital propio (equity)
• el prestamista puede pedir una aval o garantía = un activo que se quedará si el préstamo no se
devuelve
Cuando el agente se juega parte de su dinero tiene incentivos a “portarse bien”.
El problema es que este sistema implica que es más fácil obtener créditos para los ricos que para los
pobres. Se produce un RACIONAMIENTO DEL CRÉDITO:
• los que tienen menos riqueza se endeudan en condiciones menos favorables = tienen
restricciones de crédito
• hay personas que no pueden conseguir un crédito, sea cual sea el tipo de interés = excluidos
del crédito
Con el racionamiento del crédito la desigualdad aumenta.
Tema 10 Academia PEPE
FLUCTUACIONES ECONÓMICAS Y DESEMPLEO
Según los datos hay una tendencia creciente del PIB real debido al aumento de población, la
acumulación de capital y los avances tecnológicos.
Sin embargo, el crecimiento no es homogéneo. Se producen FLUCTUACIONES A CORTO
PLAZO (= ciclos económicos) en torno a la tendencia creciente.
• periodos en los que el PIB real y otros indicadores de la renta disminuyen → recesión según la
definición de la National Bureau of Economic Researh (NBER).
• periodos en los que el PIB real y otros indicadores de la renta aumentan → expansión.
Como definición alternativa para la RECESIÓN = periodo en el la producción está por debajo de su
nivel potencial (o tasa natural del PIB).
Al analizar la fluctuaciones de la economía se tiene:
• las fluctuaciones económicas son irregulares e impredecibles
• la mayoría de las variables macroeconómicas fluctúan a la vez, aunque el PIB real es la
variable que más se utiliza para vigilar las fluctuaciones económicas en el corto plazo porque
es el indicador más completo de la actividad económica
• cuando el PIB real disminuye, el desempleo aumenta = ley de OKUN
!"#$%&'#!!"#$%!&%!!"#$%
El PIB es un agregado macroeconómico de cantidades que pretende calcular en una sola cifra el
valor de todas las mercancías que se producen en una economía durante un periodo
determinado.
El valor de la producción agregada se obtiene sumando el valor monetario de los bienes y servicios:
!"# = !! · !! ! + !! · !! ! + ⋯ !+ ! !! · !!
Cuando se calcula el PIB como valor de la producción hay que tener en cuenta qué mercancías se
incluyen.
! En el cálculo del PIB se deben incluir únicamente las mercancías producidas (≠ vendidas)
durante el periodo contable correspondiente (generalmente un trimestre o un año) → tiene que
ser de NUEVA PRODUCCIÓN.
! Para que una mercancía producida se incluya en el cálculo del PIB, su producción tiene que
haber sido REMUNERADA.
! Para que una mercancía producida y remunerada se incluya en el cálculo del PIB, su
producción tiene que haber sido LEGAL.
! Para que una mercancía producida, remunerada y legal se incluya en el cálculo del PIB, debe
de haberse PRODUCIDO EN EL SECTOR INTERIOR, o sea dentro del territorio de la
economía en cuestión.
El PRODUCTO NACIONAL BRUTO (PNB), utiliza el criterio de la nacionalidad. En el cálculo
del PNB se incluye el valor de todas las mercancías finales producidas por todos los productores
de la nacionalidad de la economía en cuestión en cualquier lugar del mundo.
! Para que una mercancía producida, remunerada, legal e interior se incluya en el cálculo
del PIB tiene que ser una MERCANCÍA FINAL. Contabilizar únicamente las mercancías
finales es una forma de resolver el problema de que los precios de mercado sean como las
muñecas rusas. El precio de una mercancía incluye el precio de todas las mercancías que se
han usado para fabricarla y de todas las mercancías que se han usado para fabricar esas
mercancías.
Una forma de evitar la contabilidad múltiple en el cálculo del PIB es considerar
únicamente los valores de las mercancías finales, esto es, las que no van a ser objeto de
ningún proceso productivo ulterior.
En el PIB se contabiliza el valor de las mercancías finales y se excluye el valor de las mercancías
intermedias (aquellas que compran las empresas para transformarlas y convertirlas en otras
mercancías).
Mercancías finales: son las que producen las empresas para consumo de los hogares,
inversión privada de los hogares y otras empresas, para el sector público y para el sector
exterior.
Mercancías intermedias: son las que producen unas empresas para otras empresas, que las
transforman en otras mercancías en su proceso productivo.
El problema es que, en la práctica, distinguir las mercancías intermedias de las mercancías finales es
imposible. Para resolver este problema, el Producto Interior Bruto se calcula contabilizando
únicamente el valor añadido por cada empresa.
El VALOR AÑADIDO o AGREGADO (VA) POR UNA EMPRESA es la diferencia entre el
valor de su producción y el valor de las mercancías intermedias que compra a otras empresas.
Cuando se suma el valor agregado por todas las empresas del Sector Interior de una economía se
obtiene el PIB:
! !"#! = !!"!!"!#$
Esto no quiere decir que, para cada empresa, el valor añadido coincida con el valor de su producción
final.
Cuando se calcula el PIB como valor de la producción hay que tener en cuenta qué precios se utilizan
para valorar las mercancías.
! Cuando se usan los precios del periodo en curso (!!" ) obtenemos el PIB Nominal, que valora
la producción en euros corrientes y, por lo tanto, cambiantes.
!"#!!"#$!%&! ! = ! !!" !!" ! + ! !!" !!" !! + ! …!+ ! !!" !!" !!!(!"!!"#$%!!"##$%&'%()!
Si valoramos el PIB de esta forma, no podemos saber si sus variaciones se deben a cambios en las
cantidades producidas o a cambios en los precios.
! Cuando se usan los precios del periodo base (!!" ) obtenemos el PIB Real, que valora la
producción en euros constantes.
!"#!!"#$! ! = ! !!" !!" ! + ! !!" !!" !! + ! …!+ ! !!" !!" !!!(!"!!"#$%!!"#$%&#%'$)!
Cuando cambia el PIB real se debe a variaciones en la producción y me indica si hay crecimiento
económico o no.
Otra forma de calcular el PIB es como GASTO DE TODA LA ECONOMÍA GLOBAL EN

PRODUCCIÓN INTERIOR.
!"#! = !!! + !!! + !!! + !!!– !!"
El CONSUMO (C) es un agregado de cantidades que mide el valor de todas las mercancías
que compran los hogares.
La principal partida del gasto de los hogares que no se considera un gasto de consumo son las
adquisiciones de viviendas nuevas, que se consideran un gasto de inversión.
La renta que pagan los inquilinos en una vivienda alquilada se considera un gasto de consumo
(C), al igual que la renta que se les imputa a los propietarios de vivienda en la que viven (se hace
un cálculo como si se pagasen un alquiler a si mismos).
La INVERSIÓN (I) es un agregado de cantidades que refleja el gasto de los agentes

privados (hogares y empresas) en bienes que se utilizarán en la producción futura de más
bienes.
Incluye los gastos en infraestructuras (viviendas, oficinas y fábricas), capital productivo
(máquinas y herramientas) y variaciones de existencias o inventarios.
NO incluye la compra de activos financieros como las acciones o las letras del Tesoro.
G es el GASTO PÚBLICO (sueldos de funcionarios, compras de mercancías por parte los

organismos públicos e inversión pública).
NO incluye las transferencias de renta (como las pensiones o las subvenciones) que hace el
gobierno a otros agentes porque no tienen contrapartida en forma de bienes o servicios.
Las exportaciones de una economía, X, son las mercancías que los productores residentes en el
Sector Interior venden a residentes en el exterior.
Las importaciones de una economía, IM, son las mercancías que los residentes en el Sector
Interior compran a productores residentes en el exterior.
La diferencia entre las exportaciones y las importaciones se conoce como el SALDO DE LA
BALANZA COMERCIAL o EXPORTACIONES NETAS = X – IM = XN
Todo el Producto Interior Bruto se reparte entre los factores productivos que han contribuido a
generarlo. Todo el PIB es renta (Y) para alguien.
!"# = !"#$% = salarios + rentas!del!capital!productivo + alquileres + beneficios!
Las identidades de la Contabilidad Nacional son las convenciones contables que nos permiten
calcular el Producto Interior Bruto desde los tres puntos de vista y obtener exactamente el
mismo resultado:
!"#! = !!"#$%! = !!"#$%! → ! !"#! = !!! + !!! + !!! + !!!– !!"! = !! !
Además, hay que recordar que el !"#! = !!"!!"!#$
!"#$%#&$'()*+!!"#$Ó!"#$%
Una perturbación o shock es un evento inesperado (positivo o negativo) que hace que el PIB fluctúe.
Pueden producirse por muchas razones como las condiciones climáticas, las guerras, el coronavirus…
y pueden afectar a nivel doméstico o a toda la economía en general.
Frente a las perturbaciones los hogares emplean dos tipo de estrategias:
• autoseguro = decisiones individuales de ahorrar cuando hay ingresos altos y pedir prestado (si
las restricciones crediticias lo permiten) en las malas situaciones.
• coaseguro = sistema basado en el apoyo de amigos y familia o en el apoyo del gobierno.
El deseo de los hogares de suavizar el consumo sirve para suavizar las fluctuaciones económicas y
estabilizar la economía.
Cuando un hogar se enfrenta a una perturbación:

• si es permanente, el hogar tendrá que ajustar su consumo a largo plazo.
• si es temporal, no suele tener efectos en el plan de consumo a largo plazo.
En la práctica, los hogares no siempre pueden definir ni poner en práctica planes de consumo a largo
plazo debido a la falta de información, puede ser difícil saber si los cambios en las circunstancias van a
ser temporales o permanentes.
Existen otros tres factores que limitan la capacidad de los hogares para suavizar las fluctuaciones
de su consumo ante perturbaciones en sus ingresos:
• las restricciones crediticias que pueden limitar, e incluso excluir, a los hogares del acceso a los
mercados crediticios a la hora de pedir préstamos
• la falta de voluntad = incapacidad para ahorrar los suficiente incluso sabiendo que esto
mejorará su situación futura
Estos dos factores se refieren a limitaciones en el autoseguro.
• las limitaciones del coaseguro = no se puede recurrir a la red social de amigos y familiares
durante largos periodos de tiempo y es necesario suplirlo con un buen sistema de cobertura
gubernamental que en muchos países es muy limitado.
A diferencia de los hogares, las empresas no muestran deseo de estabilizar su gasto en inversión.
Ajustan sus planes de inversión a los shocks, tanto temporales como permanentes, para maximizar sus
ganancias.
Por esta razón, la inversión es el componente más volátil del PIB.
La inversión aumenta en ciertos momentos y disminuye en otros porque:
• cuando se introduce una innovación, las empresas que utilizan la nueva tecnología pueden
generar resultados a un coste menor y con una mejor calidad → aumentar su participación en
el mercado.
El resto de empresas también tendrán que invertir en las nuevas tecnologías si no quieren
quedarse atrás e incluso desaparecer.
• cuando la economía está bien y los beneficios son altos, las empresas pueden emplear parte
de esos beneficios en financiar proyectos de inversión y acceder de forma más fácil a
fuentes de financiación externa.
• cuando las expectativas que tienen las empresas sobre la demanda futura son buenas, se genera
confianza empresarial. Si las empresas deciden invertir y utilizar su capacidad productiva,
tendrán que contratar más trabajadores que, a su vez gastarán más, generando una demanda
aún mayor = círculo virtuoso.
Un aumento en el gasto agregado en la producción nacional de bienes y servicios (C + I + G +
X − M) ayuda a coordinar los planes prospectivos de las empresas sobre la capacidad que
necesitarán en el futuro, lo que estimula el gasto en inversión.
Las empresas responden positivamente al crecimiento de la demanda en la economía.
POLÍTICA FISCAL Y DESEMPLEO

En la semana 10 analizamos cómo la demanda agregada de una economía (PIB = C + I + G + XN)
puede fluctuar debido a las decisiones de consumo e inversión de los hogares y las empresas.
En ciertas circunstancias, las decisiones agregadas de los hogares y las empresas pueden desestabilizar
la economía.
En este tema vamos a estudiar el modelo del multiplicador en la demanda agregada para analizar cómo
puede actuar el sector público para contrarrestar esta desestabilización.
!"!!"#$%"!!"!!"!!"#$%!$!!"#$"!%!!!!!"!!"#$%&#%'()*+
La DEMANDA AGREGADA de una economía es el gasto de hogares, empresas y sector público:
DA = C + I + G + XN
La FUNCIÓN DE CONSUMO se representa como C = c! + c! · 1 − t · Y
y está formada por dos componentes:
• el consumo autónomo (= !! ), que es independiente de la renta o ingresos actuales de los
hogares.
Recoge todas las variables que afectan al consumo, pero que no están relacionadas con los
ingresos actuales y, por lo tanto, también incluye las expectativas sobre los ingresos futuros.
• la parte variable del consumo, que depende positivamente de los INGRESOS O RENTA
DISPONIBLE = renta después de impuestos = 1 − ! · !
!! es la propensión marginal al consumo (PMC). Refleja cuánto cambia el consumo cuando
la renta disponible aumenta en 1€.
La propensión marginal al consumo (PMC) es positiva, pero menor que 1, puesto que los
hogares consumen parte de su renta disponible y el resto la ahorran.
Cuanto menor es la PMC, la función de consumo es más plana y esto significa que los hogares
están estabilizando su consumo para que no varíe demasiado aunque sus ingresos varíen.
El gasto en INVERSIÓN (I) es decreciente con la tasa de interés.

La función de inversión aumenta y se desplaza a la derecha cuando aumenta algún factor externo
como la tasa de beneficios esperada después de impuestos, cuando aumenta la confianza
empresarial,…
Asumimos que la inversión no depende de la renta o ingresos de la economía !.
El GASTO PÚBLICO (G) se destina, en su mayor parte, a servicios públicos generales, a educación
y sanidad. Por esta razón, se considera una variable exógena puesto que no cambia de manera
sistemática con los cambios en la renta o ingresos de la economía.
Las EXPORTACIONES NETAS son la diferencia entre exportaciones e importaciones.

Las exportaciones = cantidad de bienes y servicios domésticos que se venden en el extranjero se
considera una variable exógena.
Las importaciones = cantidad de bienes y servicios extranjeros que demanda la economía nacional
dependerá de su renta o ingresos. La fracción de cada euro adicional que se gasta en importaciones es
la propensión marginal a importar (m).
XN = X − IM = X − m · Y
De esta manera, la DA = c! + c! · 1 − t · Y + I + G + X − m · Y
En este modelo representamos la producción o PIB real de la economía en el eje horizontal y la

demanda de esa producción en el eje vertical.
La línea de 45º muestra todas las combinaciones en las que el PIB real (producto agregado) es igual a
la demanda agregada (gasto de la economía).
La DA es una línea más plana puesto que su pendiente corresponde a c! · 1 − t − m
Los cambios en el gasto en: · consumo autónomo

· inversión
· gasto público
· exportaciones
desplazan la demanda agregada y la economía se ajusta para alcanzar un nuevo equilibrio con un
nuevo nivel de producción y empleo.
Ejemplo:!se!reduce!la!inversión!en!1500!mill.!de!euros.!
!
!
El!efecto!en!una!primera!ronda!es!que!la!caída!de!la!inversión!reduce!la!demanda!agregada!en!
1500!millones!de!euros.!Ahora!bien,!un!menor!gasto!también!significa!una!menor!producción!y!
menos! ingresos,! lo! que! implica! que! las! empresas! despedirán! a! trabajadores,! lo! que! a! su! vez!
provocará!una!mayor!disminución!del!gasto.!!
En! los! hogares! con! limitaciones! crediticias! donde! algunos! miembros! pierden! el! trabajo! les!
gustaría!mantener!el!consumo!estable!pero,!cuando!sus!ingresos!caen,!no!pueden!pedir!prestado!
lo! suficiente! como! para! mantener! ese! nivel! de! consumo,! por! lo! que! reducen! su! gasto,! lo! que!
conduce!a!más!recortes!en!producción!e!ingresos.!!
La! ecuación! de! consumo! nos! dice! que! este! tipo! de! comportamiento! lleva! a! una! caída! en! el!
consumo!agregado!de!0,6!veces!la!caída!en!el!ingreso.!Al!caer!el!gasto!en!consumo,!la!producción!
volverá!a!caer!…!
El!proceso!continuará!hasta!que!la!economía!alcance!el!punto!Z.!
Tras!esta!caída!en!la!inversión!de!1500!mill.!de!€,!en!el!gráfico!se!observa!que!la!producción!cae!
en!una!cuantía!mayor!debido!a!todo!este!proceso!acumulativo.
La variación en la producción agregada como la suma de una sucesión de variaciones

adicionales en la producción que se van acumulando = EFECTO MULTIPLICADOR.
El cambio total en la producción puede ser distinto que el cambio inicial en la demanda agregada.
!!
El multiplicador = !! y representa la magnitud relativa de este cambio.
!!"#$%
• si el multiplicador = 1: la variación total en el PIB = la variación inicial del gasto

• si el multiplicador > 1: la variación total del PIB > la variación inicial del gasto
• si el multiplicador < 1: la variación total del PIB < la variación inicial del gasto
El MULTIPLICADOR indica la cantidad en que cambia el PIB de la economía cuando cambia

el gasto en consumo autónomo, en inversión, en gasto público o en exportaciones.
disminuye!la!PMC!!(!! )!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!
el!multiplicador!disminuye!si !aumenta!la!propensión!marg. a!importar!(!)
aumenta!la!tasa!impositiva!!(!)!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!
y si el multiplicador disminuye, la DA se hace más plana.
Por otro lado. el efecto multiplicador también puede verse afectado por otras cuestiones:
• por el EFECTO DESPLAZAMIENTO o EFECTO EXPULSIÓN (“crowding-out”) es la
reducción en el gasto privado que se produce cuando aumenta el gasto público.
Puede suceder cuando la economía funciona a plena capacidad o cuando una expansión
fiscal produce un aumento en el tipo de interés que, a su vez, reduciría la inversión
privada.
• el multiplicador también depende de las expectativas de hogares y empresas:
⋅ si las empresas anticipan que el gobierno, ante una perturbación negativa, va a
estabilizar la economía aumenta la confianza empresarial y se refuerza el estímulo
fiscal.
⋅ si los hogares piensan que el aumento del gasto público hoy traerá mayores impuestos
mañana, intentará ahorrar para hacer frente a esos impuestos adicionales y se reduciría
el efecto del estímulo fiscal.
EL EFECTO DEL CONSUMO EN LA DEMANDA AGREGADA

El consumo es el principal componente del PIB en la mayoría de las economías. Por lo tanto, es
conveniente saber cómo cambia el consumo y cómo va a afectar a la producción, los ingresos y el
empleo.
El consumo puede afectar de dos formas a la Demanda Agregada:
• el multiplicador depende de la propensión marginal a consumir
Cuanto mayor es la PMC, menos plana es la DA y mayor es el efecto del multiplicador
sobre la producción (Y).
• un cambio en el consumo autónomo desplaza la DA

• si aumenta !! la DA se desplazaría hacia arriba
• si disminuye !! la DA se desplazaría hacia abajo
En general, los hogares desean mantener una riqueza objetivo. Cuando sucede algo que afecta a la
riqueza del hogar en relación con este objetivo, el hogar reacciona aumentando o disminuyendo el
ahorro para restaurar la riqueza a su nivel objetivo.
De hecho, si se produce un efecto negativo sobre la riqueza de un hogar, como cuando cae el precio de
las viviendas, hay dos efectos en el consumo:
• cuando el valor de la riqueza cae por debajo de su riqueza objetivo, el hogar ahorra más
para intentar restaurar la riqueza a su nivel objetivo = ahorro preventivo o por
precaución.
Cuando aumenta este tipo de ahorro se refleja en una reducción del consumo autónomo.
• cuando disminuye el valor de la riqueza de un hogar, se restringen los créditos. El hogar puede
ofrecer menos garantías y avales a la hora de pedir préstamos.
Y si se limita el crédito, el consumo disminuye.
EL EFECTO DE LA INVERSIÓN EN LA DEMANDA AGREGADA

La decisión de las empresas sobre qué hacer con sus ganancias depende de:
• la tasa de descuento del propietario (ρ) que determina su decisión de consumir más ahora o
en el futuro
• el tipo de interés sobre los activos (r) que la empresa puede comprar si decide ahorrar
• la tasa de beneficio neto de la inversión (Π) que la empresa puede obtener si decide invertir
en aumentar su capacidad productiva.
Dependiendo de estos tres elementos la empresa decide:
• si ρ > r ≥ Π la empresa reparte dividendos y los propietarios obtienen ingresos adicionales
para consumir más
• si ! > ρ ≥ Π! la empresa amortiza deudas o compra activos financieros
• si Π > ρ ≥ r la empresa invierte
Cuanto menor es la tasa o tipo de interés, la inversión es más probable. Esto implica que la función de
inversión agregada depende negativamente del tipo de interés.
Dado cualquier tipo de interés r, la inversión agregada aumenta y afecta positivamente a la demanda
agregada:
• si aumenta la tasa de beneficios esperados porque se espera una caída en el precio de la
energía, de las materias primas, de los impuestos…
• si mejora el entorno empresarial por un aumento en la confianza empresarial,
por una reducción en los riesgos de expropiación…
!"!!"!#$!!"#!!"#$%&'"!!!!"!!"#Í!"#$!!"#$%&
El gobierno puede suavizar las fluctuaciones económicas a través de varias vías:
• el tamaño del gobierno: a diferencia de lo que ocurre con la inversión privada, el gasto
público en consumo e inversión pública suele ser estable y no fluctúa con el nivel de
utilización de la capacidad o con la confianza empresarial. De esta manera, la inversión
pública estabiliza la economía.
• con el sistema impositivo y el sistema de prestaciones, transferencias y subsidios públicos
El sistema de prestaciones por desempleo, los sistemas impositivos proporcionales y otros sistemas
redistributivos son ESTABILIZADORES AUTOMÁTICOS = elementos del sistema de impuestos
y transferencias de una economía cuyo funcionamiento reduce de forma automática las
fluctuaciones económicas, tanto en las expansiones como en las recesiones, sin que los responsables
de política económica actúen de forma deliberada.
• la POLÍTICA FISCAL = el gobierno deliberadamente cambia el gasto público y/o los
impuestos para estabilizar la economía:
• política fiscal expansiva para estimular la demanda agregada en una recesión =
estímulos fiscales keynesianos
⋅ recortar impuestos para que el sector privado gaste más
⋅ aumentar el gasto público que aumenta directamente la DA
• puede recortar gasto y/o subir impuestos en épocas de expansión = política fiscal
contractiva
El problema de las políticas fiscales expansivas es que generan DÉFICIT PÚBLICO = ahorro
público negativo porque el gasto público es mayor que los ingresos fiscales.
El empeoramiento de la posición presupuestaria del sector público durante una recesión es parte de su
papel estabilizador.
Cuando termina la recesión, el déficit público debe revertirse para no aumentar la deuda pública.
Por el contrario, si el gobierno decide aplicar una política de austeridad (= recortar gasto público y /o
aumentar los impuestos) durante una recesión podría amplificar los efectos de la recesión reduciendo
aún más la demanda agregada.
La política fiscal y el multiplicador

La cuantía del multiplicador y su estimación, así como la utilidad de la política fiscal generó una
fuerte controversia entre los economistas en la crisis de 2008. Muchos economistas dudaban de que el
modelo keynesiano siguiera siendo relevante.
En la medición del multiplicador hay que tener en cuenta que, en muchos casos, es la caída del PIB la
que lleva a la intervención del gobierno y que se produce una causalidad inversa entre el PIB y el
gasto público = G afecta a Y, pero a su vez Y también a afecta a G.
Para obtener una medida limpia del tamaño del multiplicador, necesitaríamos un cambio en G no
relacionado con un cambio anterior en Y.
Las finanzas públicas

El saldo presupuestario público es la diferencia entre los ingresos fiscales y el gasto del sector
público (incluidas las transferencias públicas) = T − G
• si T < G → déficit!público
• si T = G → presupuesto!equilibrado
• si T > G → superávit!público
Cuando el gobierno gasta más de lo que ingresa, se genera un déficit público y tiene que pedir
prestado = emitir deuda pública, comprometiéndose a devolver el préstamo en el futuro con
intereses.
La DEUDA PÚBLICA es la acumulación de todo lo que va pidiendo prestado el gobierno para
financiar sus déficits menos la deuda ya pagada.
El NIVEL DE ENDEUDAMIENTO DE UN GOBIERNO se mide en relación al tamaño de la
economía, con la ratio deuda/PIB, y puede disminuir:
• si hay un superávit público primario
• si, aunque haya un déficit primario, el PIB está creciendo más rápido que la deuda pública
• si aumenta la inflación: el valor nominal de la deuda (lo que el gobierno tiene que devolver
dentro de 10, 20… años) no cambia, pero la inflación reduce su valor real
Una crisis de deuda soberana es una situación en la que los bonos del Estado se consideran tan
arriesgados que es posible que el gobierno ya no consiga continuar recibiendo préstamos.
INFLACIÓN, DESEMPLEO Y POLÍTICA MONETARIA
!"!!"#$%&!Ó!
La INFLACIÓN es el aumento en el nivel general de precios de una economía.
La TASA DE INFLACIÓN se calcula como la variación porcentual de un índice de precios. Esto
significa que hay tantas medidas de la inflación como índices de precios.
IP! − IP!!!
π! = · 100
IP!!!
Los dos índices de precios más importantes son:
● Índice de Precios al Consumo (IPC): mide el nivel general de precios que los consumidores tienen
que pagar por los bienes y servicios, incluidos los impuestos al consumo.
La cesta de bienes y servicios se elige para reflejar el gasto de un hogar típico de la economía.
Los bienes y servicios de la cesta se ponderan de acuerdo con la fracción del gasto familiar que
representan.
● Deflactor del PIB (DFL)

El Deflactor del PIB es un índice de
!"#! !!"#$!%&!(!"!!.!.!!!"##$%&'%()
precios que se calcula como: DFL! = ! · 100
!"#! !!"#$!(!"!!.!.!!!"#$%&#%'$!!!!ñ#!!"#$)
en u.m. corrientes = con precios del año t

en u.m. constantes = con precios del año base
Como se calcula sobre el PIB, la cesta incluye todas las mercancías que forman parte del PIB
(finales, legales, producidas en el periodo y en el interior del territorio), empleando los datos de la
contabilidad nacional. Esto significa que recoge el gasto final de los hogares y de las empresas en
producción interior, en lugar del consumo representativo de una muestra de hogares.
El IPC y el DFL son dos índices de precios que agregan los precios de distintas mercancías, aunque
fluctúan de forma bastante similar.
Los bienes de consumo importados se incluyen en el IPC pero se excluyen del DFL
porque no son PIB.
Los bienes de capital fabricados en el interior de la economía se incluyen en el DFL
(porque son inversión), pero se excluyen del IPC porque no son consumo de los hogares.
Como la inflación indica cuánto cambia el poder adquisitivo de los agentes de la economía:
• cuando la inflación es 0 el nivel de precios es constante año a año = el coste de la cesta no
cambia
• cuando la inflación es positiva el nivel de precios aumenta = el coste de la cesta aumenta. No
hay que confundir inflación positiva con inflación creciente.
De hecho, dada una inflación positiva, la inflación puede ser:
• creciente = los precios aumentan y cada vez en una tasa mayor
• decreciente = los precios aumentan, pero cada vez a menor tasa = DESINFLACIÓN
• constante = los precios aumentan siempre en la misma proporción
• cuando la inflación es negativa el nivel de precios disminuye = DEFLACIÓN
La inflación afecta al valor real del dinero y, si es imprevista, genera incertidumbre y redistribuye la
riqueza de forma arbitraria entre las personas.
Para las personas que reciben ingresos nominales fijos (como por ejemplo, los pensionistas), una
inflación más alta significa un menor valor real de sus ingresos = pueden comprar menos.
Si las pensiones, salarios… no se actualizan con la inflación, las personas pierden poder adquisitivo.
La inflación también afecta a los mercados de crédito: cuando aumenta la inflación, los prestatarios
salen beneficiados, mientras que los prestamistas empeoran. La deuda mantiene su valor nominal,
pero el valor real (los bienes y servicios que se pueden comprar cuando se devuelve el principal con
los intereses) será menor.
Para tener en cuenta la inflación cuando se analizan los préstamos, se utiliza la ecuación de Fisher
que define la tasa o tipo de interés real:
tipo de interés real = tipo de interés nominal – tasa de inflación
El tipo de interés real mide el poder adquisitivo de un préstamo de acuerdo con los precios vigentes
en el momento en el que se devuelve.
Ejemplo: si suponemos$ que$ Julia$ le$ pide$ prestados$ 50$ dólares$ a$ Marco,$ adquiriendo$ el$
compromiso$de$devolverle$55$dólares$al$año$siguiente, la$tasa$de$interés$nominal$es$del$10%.$
Si$el$próximo$año$los$precios$son$un$6%$más$altos$que$este$año$(inflación$del$6%),$entonces$lo$
que$ Marco$ podrá$ comprar$ con$ la$ devolución$ no$ es$ un$ 10%$ más$ de$ lo$ que$ hubiera$ podido$
comprar$con$la$suma$que$le$prestó$a$Julia,$sino$solamente$un$4%$más.$La$tasa$de$interés$real$es$
del$4%.$
No hay evidencias empíricas que indiquen que una tasa de inflación moderada sea mala para la
economía.
Sin embargo, una tasa de inflación alta sí suele hacer que la economía funcione peor puesto que una
inflación alta suele ser volátil y difícil de predecir. Se genera incertidumbre y esto dificulta que
hogares y empresas tomen decisiones con base en los precios:
• es más difícil distinguir entre los cambios en los precios relativos (que son los que transmiten
escasez de recursos) y la inflación y esto distorsiona las decisiones de consumo, producción e
inversión.
• aumentan los costes de menú, ya que las empresas tienen que actualizar sus precios con mayor
frecuencia (cambiar catálogos, publicidad…).
Por otro lado, una deflación continuada tampoco es deseable y podría tener consecuencias aún más
dramáticas que una inflación alta:
• cuando los precios están cayendo, los hogares posponen el consumo (en particular de bienes
duraderos) porque esperan que los bienes sean más baratos en el futuro.
• la deflación aumenta la carga de la deuda real para los prestatarios, lo que puede llevar a los
hogares a ahorrar y reducir el consumo para volver a su riqueza objetivo.
!"#$%!!"!!"#$$#!%
La CURVA DE PHILLIPS refleja que existe una relación negativa entre la inflación y el
desempleo: cuando el desempleo es bajo, la inflación es alta y viceversa.
Cuando el salario de la curva de fijación de salarios y el de la curva de fijación de precios no coinciden
existe una BRECHA DE NEGOCIACIÓN = la diferencia entre el salario real que las empresas
deberían ofrecer para incentivar el esfuerzo y el salario real que le da a las empresas suficientes
ganancias para permanecer en el negocio.
• si el desempleo está por debajo del equilibrio debido a una fase de expansión (demanda alta)
→ la brecha de negociación es positiva y hay inflación.
• si el desempleo está por encima del equilibrio debido a una fase de recesión (demanda baja) →
la brecha de negociación es negativa y hay deflación.
Existe una disyuntiva entre objetivos de inflación y objetivos de desempleo.

La curva de Phillips podría reinterpretarse como un conjunto o frontera factible de desempleo e
inflación, en el que el diseñador de políticas económicas podría escoger la combinación deseada.
El diseñador de políticas económicas tiene preferencias: inflación baja y nivel de empleo alto,
que se pueden representar a través de curvas de indiferencia.
El diseñador de políticas intenta usar la política monetaria y/o fiscal para escoger el nivel de
demanda agregada de tal forma que la curva de indiferencia tangente a la frontera factible
representada por la curva de Phillips.
La decisión óptima (punto C) entre inflación y desempleo implica !"# = !"#
Si se observan los datos, se tiene que las combinaciones de inflación y desempleo no son estables = la
curva de Phillips cambia con el tiempo.
Según Friedman, la única forma de mantener un desempleo "demasiado bajo" es permitir que la
inflación sea cada vez mayor = los precios aumentan a una tasa cada vez mayor.
Cuando se fijan los salarios y los precios, los agentes tienen expectativas sobre qué pasará con la
inflación = INFLACIÓN ESPERADA.
La inflación observada = inflación esperada + brecha de negociación salarial
y con una inflación esperada = inflación del periodo anterior nos quedaría que:
la inflación observada = inflación del periodo anterior + brecha de negociación salarial
• en el desempleo de equilibrio, la brecha = 0 y la tasa de inflación es positiva e igual a la tasa
de inflación esperada.
La tasa estabilizadora de la inflación = tasa de desempleo no aceleradora de la inflación
(NAIRU) es la tasa de desempleo que mantiene constante la inflación.
• cuando se produce un AUGE ECONÓMICO, la curva de Phillips se desplazaría hacia
arriba porque la inflación esperada irá aumentando mientras haya una brecha de negociación
salarial positiva.
La inflación aumenta un periodo tras otro porque la inflación del periodo anterior
alimenta las expectativas de inflación y, con ello, la inflación de salarios y precios. Sin
embargo, el salario real no cambia, sino que se mantiene en la curva de fijación de precios.
El Banco Central debería intervenir con política monetaria contractiva para controlar la
inflación.
• cuando se produce una RECESIÓN, la curva de Phillips se desplazaría hacia abajo porque
la inflación esperada irá disminuyendo mientras haya una brecha de negociación salarial
negativa.
El Banco Central debería estimular la demanda aplicando política monetaria expansiva para
evitar la espiral descendente de precios y salarios.
$
$
$
$
En$el$gráfico:$la$inflación$estable$estaría$en$A,$con$un$desempleo$del$6%$y$una$inflación$del$3%$
año$tras$año.$Con$un$nivel$bajo$de$desempleo$se$abre$una$brecha$salarial$del$2%$y$estaríamos$en$
B,$donde$la$inflación$observada$aumentaría$al$5%.$
Para$ el$ periodo$ siguiente,$ dado$ el$ desempleo$ menor$ que$ el$ de$ equilibrio,$ la$ inflación$ esperada$
será$del$5%$y$la$curva$de$Phillips$se$habrá$desplazado$hacia$arriba$(punto$C$donde$la$inflación$=$
inflación$esperada$(la$del$año$anterior)$+$brecha$salarial$del$2%$=$7%).$
Mientras$la$brecha$de$negociación$se$mantenga$en$el$2%,$la$inflación$aumentará$cada$año.$
La curva de Phillips también puede desplazarse hacia arriba si se produce un shock de oferta =
cambio inesperado por el lado de la oferta
• cuando cambia el equilibrio en el mercado laboral porque
• la curva de fijación de precios se desplaza hacia abajo al aumentar el poder de los
empresarios frente a sus clientes
• la curva de fijación de salarios se desplaza hacia arriba al aumentar el poder de
negociación de los empleados frente a las empresas.
• cuando se producen sucesos negativos que afectan a los factores de oferta (tecnología,
recursos naturales…) como las crisis del petróleo.
Mientras que un shock de demanda negativo llevaría a un aumento del desempleo reduciendo la
inflación, un shock de oferta negativo puede llevar a aumentar el desempleo y la inflación al
mismo tiempo. Ejemplo: las crisis del petróleo.
!"!!"!#$!!"#!!"#$%!!"#$%&'!!!!"!!"#Í!"#$!!"#$%&'(&
El instrumento de política monetaria que los bancos centrales suelen utilizar para estabilizar la
economía es el tipo de interés oficial. Como el tipo de interés oficial es nominal, lo que se propone el
banco central es conseguir una determinada tasa de interés real y, para ello, tiene en cuenta la inflación
esperada.
Para establecer la tasa o tipo oficial, el banco central trabajará de forma inversa:
1. elige el nivel deseado de demanda agregada (Y) para estabilizar la economía, en función del
equilibrio del mercado laboral y la curva de Phillips
2. estima el tipo de interés real (r) que producirá ese nivel de demanda agregada (utilizando el
modelo multiplicador)
3. calcula el tipo de interés oficial (i) que producirá el tipo de interés de mercado adecuado.
Cuando el banco central cambia el tipo de interés oficial afecta al resto de los tipos de interés de la
economía y, de esta forma, afecta a la demanda agregada:
• cuando caen los tipos de interés, el precio de los activos aumenta → los hogares se sienten más
ricos → aumenta el gasto en consumo
• cuando el banco central reduce el tipo de interés, intenta transmitir confianza al sector privado
→ las empresas esperan una demanda más alta → aumenta la inversión
→ los hogares confían en mantener los empleos → aumenta el gasto en consumo
• cuando caen los tipos de interés, los activos nacionales son menos atractivos para los
inversores extranjeros → disminuye la demanda de moneda nacional por parte de los
extranjeros
Cuando disminuye la demanda de moneda nacional, la moneda nacional se deprecia = se
puede cambiar por menos moneda extranjera
Si la moneda nacional se deprecia, los productos nacionales se abaratan para los extranjeros y
los productos extranjeros se encarecen para los residentes nacionales → aumentan las
exportaciones y disminuyen las importaciones
En el modelo del multiplicador de la demanda agregada los canales de transmisión del tipo de
interés oficial se reflejan a través de la función de inversión !(!) y los efectos de las expectativas
y del cambio en el precio de los activos se reflejan en la inversión y en el consumo autónomo.
! Si el banco central intenta impulsar la economía durante una fase de recesión del ciclo
económico, reduce el tipo de interés y esto desplazará la demanda agregada hacia arriba =
política monetaria expansiva.
! Si al banco central le preocupa controlar el aumento de inflación y la posibilidad de que
esta inflación sea creciente cuando las expectativas se ajustan a la inflación pasada, aumenta
el tipo de interés en las fases de expansión económica y desplaza la demanda agregada
hacia abajo = política monetaria contractiva.
La política monetaria es más fácil de ajustar y más flexible que la política fiscal: el banco central
puede cambiar los tipos de interés hacia arriba o hacia abajo en pequeñas cantidades mes a mes.
Aún así, hay dos limitaciones importantes a la utilidad de la política monetaria para estabilizar la
economía:
• el tipo de interés nominal a corto plazo que fija el banco central no puede bajar por debajo de
cero = límite inferior cero.
Esto es importante porque cuando una economía está en una recesión un tipo de interés
nominal de cero puede ser demasiado alto como para generar tipos de interés reales
suficientemente bajos como para restaurar la demanda agregada al punto de equilibrio
del mercado laboral.
Posible solución: introducir un nuevo tipo de política monetaria: la flexibilización

cuantitativa ( “quantitative easing” = QE) donde el banco central compra activos
financieros para reducir sus tipos de interés cuando la política monetaria convencional
no sirve dado que el tipo de interés oficial está en el límite inferior cero.
• un país sin moneda propia no tiene política monetaria propia.
A los gobiernos les gusta prometer medidas que reduzcan el desempleo a corto plazo, incluso aunque
esto implique una espiral inflacionista en el futuro, para ser reelegidos. Por esta razón, en la década de
1990 muchos países adoptaron una política de objetivos de inflación con bancos centrales
independientes.
Con la independencia del banco central:
• se facilita que el banco central actúe sin presiones políticas
• el compromiso sobre un objetivo de inflación ayuda a mantener estables las expectativas de
inflación de hogares y empresas y con expectativas de inflación estables no hay razón para
iniciar una espiral inflacionista.
PROGRESO TECNOLÓGICO, EMPLEO Y

NIVELES DE VIDA
Durante la década de 1960 las tasas de desempleo fueron bajas y bastante similares. Sin embargo, en
la década de 1970 las tasas de desempleo empezaron a ser muy diferentes.
Las diferencias en los patrones de desempleo a largo plazo no se explican por diferencias en la tasa
de innovación y cambio tecnológico, sino que reflejan diferencias en las instituciones y políticas
vigentes en los países.
El cambio tecnológico puede provocar desempleo a corto plazo, pero no a largo plazo. De hecho, el
cambio tecnológico y la introducción y mejora de las nuevas tecnologías son el factor clave para
aumentar los niveles de vida a largo plazo.
!"#$"%&#!!"#$%&Ó!"#$ !
Las empresas pueden obtener rentas de innovación = ganancias por encima del coste de
oportunidad del capital cuando introducen nuevas tecnologías.
Las empresas que no innovan ni se adaptan a las nuevas tecnologías no pueden competir en el
mercado y desaparecen = destrucción creativa. Se conoce como creativa porque estas empresas
liberan trabajo y bienes de capital (= estructuras, maquinaria, equipamiento, …) para su uso en nuevas
combinaciones.
Este proceso permite un aumento sostenido en el nivel de vida medio, ya que el progreso
tecnológico y la acumulación de bienes de capital se complementan.
Las empresas crean y destruyen empleos como consecuencias de la búsqueda de rentas de innovación
y en respuesta a la presión de la competencia en los mercados de bienes y servicios.
La creación de empleo es fuertemente procíclica ≡ aumenta durante los auges y cae durante las
recesiones, mientras que la destrucción de empleo es contracíclica ≡ aumenta durante las recesiones
y cae durante los auges.
La CURVA DE BEVERIDGE muestra la relación inversa entre la tasa de desempleo y la tasa de

puestos de trabajo vacantes (expresadas como una fracción de la fuerza laboral).
Con la curva de Beveridge se puede analizar la adecuación entre la oferta y demanda en el mercado
laboral = la forma en que las empresas con vacantes encuentran a personas que buscan empleo.
El emparejamiento entre empresas y trabajadores puede no producirse
• por discrepancias entre la ubicación y naturaleza de los trabajadores que buscan empleo y los
empleos disponibles
• por falta de información
!"!!"#$%&'!!"!!"#$#%&!!!!"#$%!!"#$%
A largo plazo, la tasa de desempleo dependerá de lo bien que aborden las políticas e instituciones de un
país los dos grandes problemas de incentivos de una economía capitalista:
• incentivos laborales = conseguir que los trabajadores asalariados se esfuercen → se definen
en la curva de fijación de salarios.
• incentivos a la inversión = conseguir que los propietarios de las empresas inviertan en la
creación de empleos en lugar de invertir en el extranjero o de usar sus beneficios para comprar
bienes de consumo y no invertir en absoluto → se representan en la curva de fijación de
precios.
Vamos a ampliar el modelo del mercado laboral al largo plazo permitiendo que entren y salgan
empresas del mercado y que las empresas aumenten o reduzcan el stock de capital.
El margen de beneficio determina el nº de empresas en el mercado porque determina la tasa
esperada de beneficio después de impuestos:
• si el margen de beneficios es bajo, el nº de empresas disminuye.
Cuando hay muchas empresas aumenta la competencia, la elasticidad de la demanda del
producto es alta y el margen de beneficio es menor → salen empresas y tiende a aumentar el
margen de beneficios.
• si el margen de beneficios es alto, el nº de empresas aumenta.
Cuando hay pocas empresas, el grado de competencia es reducido y el margen de beneficio es
alto → entran empresas atraídas por los beneficios y la economía se vuelve más competitiva.
Se produce un proceso de autocorrección a través del margen de beneficios: el nº de empresas cambia
hasta alcanzar el margen de beneficios de equilibrio ! ∗
Dado el margen de beneficios de equilibrio ! ∗ con el que no hay entrada ni salida de empresas y la
productividad media del trabajo ! , se puede calcular el salario real como la parte de la
productividad media del trabajo que se quedan las empresas a través del margen de beneficios.
La curva de fijación de precios a largo plazo viene dada por el salario real: ! = ! · (1 − ! ∗ ) tal
que no entran ni salen empresas.
El EQUILIBRIO A LARGO PLAZO EN EL MERCADO LABORAL es la situación en la que

no solo los salarios reales y el nivel de empleo son constantes, sino también el nº de empresas es
constante.
Introducción de una nueva tecnología

Cuando se introduce una nueva tecnología se destruyen puestos de trabajo a corto plazo, pero implica
inversiones adicionales que, más pronto o más tarde, llevan a crear nuevos puestos de trabajo.
Las nuevas tecnologías pueden aumentar tanto los salarios reales como el empleo a largo plazo.
Cuando se analiza el tránsito entre ambos equilibrios hay que tener en cuenta que las economías van a
ser diferentes en cuanto a la brecha de difusión y la brecha de ajuste.
La brecha de difusión es el lapso de tiempo entre que se introduce una innovación y su uso
generalizado. La brecha de difusión marca la velocidad a la que la curva de fijación precios se
desplaza hacia arriba.
La brecha de ajuste es el lapso entre algún cambio externo en las condiciones del mercado
laboral y el movimiento hasta el nuevo equilibrio.
El tamaño de estas brechas depende de cómo actúen los sindicatos y las asociaciones empresariales.
El tamaño de estas brechas también depende de las instituciones y las políticas públicas, las cuales
pueden tener:
• efectos positivos a través de servicios de búsqueda de empleo, formación y reciclaje
profesional,… y de regulación de la competencia y del mercado que faciliten montar nuevos
negocios
• efectos negativos por la protección con subsidios, rescates… de las empresas poco productivas
y las leyes de protección del empleo que hacen que los despidos sean más costosos
En el corto plazo, la nueva tecnología genera desempleo (pasar de A a D).

Como en D hay más margen de beneficios para las empresas con nueva tecnología, entrarán empresas
y la inversión aumentará (pasar de D a E).
Como en E el desempleo es menor, las empresas tienen que fijar salarios mayores para incentivar a los
trabajadores a que se esfuercen hasta llegar a B.
El tamaño de estas brechas depende de cómo actúen los sindicatos y las asociaciones empresariales.
El tamaño de estas brechas también depende de las instituciones y las políticas públicas, las cuales
pueden tener:
• efectos positivos a través de servicios de búsqueda de empleo, formación y reciclaje
profesional,… y de regulación de la competencia y del mercado que faciliten montar nuevos
negocios
• efectos negativos por la protección con subsidios, rescates… de las empresas poco productivas
y las leyes de protección del empleo que hacen que los despidos sean más costosos
Sin embargo, los datos indican que el desempleo no disminuye de forma continuada en un mundo con
progreso tecnológico continuo.
Esto se debe a que hay fuerzas que hacen que la curva de fijación de salarios se desplace hacia
arriba como las negociaciones de los sindicatos, las prestaciones por desempleo…
Cambio tecnológico y desigualdad de los ingresos

En el corto plazo (pasar de A a D) la desigualdad aumenta porque:
• aumenta el nº de trabajadores con ingresos bajos o nulos
• sólo las empresas obtienen beneficios de la nueva tecnología → la participación de los
empleadores en el producto total aumenta y la participación salarial disminuye
En el largo plazo, cuando se llega al nuevo equilibrio B, la desigualdad disminuye puesto que tanto
los trabajadores como las empresas se benefician de la nueva tecnología. Aunque la participación
salarial vuelve al nivel inicial, los salarios reales son más altos y el desempleo es menor.
El problema fundamental de estos análisis es que el proceso de ajuste en el mercado laboral es lento
y que el largo plazo puede ser muy largo.
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En cualquier año dado, un “buen” desempeño económico implica una tasa de desempleo baja y unos
salarios reales por hora de trabajo altos.
Si se plantea en un entorno dinámico y evaluando la economía a lo largo de varios años, un “buen”
desempeño debe combinar un rápido crecimiento de los salarios reales por hora con una tasa de
desempleo baja.
Para lograr un buen desempeño, la economía debe:
• asegurarse de que la curva de fijación de precios suba más que la curva de fijación de salarios
de tal forma que se garantice que tanto el salario real como el empleo aumentan
• ajustarse rápida y completamente como para que toda la economía pueda beneficiarse del
progreso tecnológico
El gráfico muestra el rendimiento a largo plazo para varias economías avanzadas. Se considera un
periodo de 40 años para evitar que el análisis se vea afectado por las fases del ciclo económico.
Las políticas y las instituciones marcan la diferencia, pero no existe una fórmula mágica que garantice
un buen desempeño:
• Los sindicatos inclusivos, con representación en muchas empresas y sectores, eligen no
ejercer el máximo poder de negociación y tienen en cuenta que los aumentos salariales
afectan a la creación de empleo a largo plazo.
Los sindicatos no inclusivos pueden entrar a negociar salarios altos en su propio rincón sin
tener en cuenta los efectos sobre otros sectores y sobre otros trabajadores, empleados y
desempleados.
• Las asociaciones de empresarios inclusivas tienen en cuenta los intereses de todas las
empresas, incluidas las que podrían entrar y competir con las ya establecidas.
Este%comportamiento%inclusivo%es%exactamente%el%que%mostraron%los%sindicatos%y%las%asociaciones%
de% empleadores% de% Noruega% (así% como% de% los% otros% países% nórdicos)% durante% este% periodo:% su%
negociación% salarial% centralizada% insistió% en% fijar% un% salario% común% para% un% tipo% determinado% de%
trabajo,% privando% a% las% empresas% de% productividad% baja% del% acceso% a% mano% de% obra% barata% y%
empujando%a%muchas%de%ellas%al%cierre.%%
A%medida%que%los%trabajadores%se%fueron%reubicando%rápidamente%en%puestos%de%trabajo%en%otras%
empresas% más% productivas,% el% principal% impacto% fue% un% aumento% de% la% productividad% laboral%
media,% con% lo% que% se% elevó% la% curva% de% fijación% de% precios,% lo% que% a% su% vez% permitió% que% se%
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Aprovecharon%el%poder%de%negociación%que%da%una%tasa%de%desempleo%baja,%una%afiliación%sindical%
alta% y% su% capacidad% para% poner% en% práctica% acuerdos% salariales% en% toda% la% economía% solo% cuando%
aumentó%la%productividad.%
• Los países que aplican sistemas de seguro de desempleo generosos y bien diseñados,
coordinados con los servicios de colocación laboral y otras políticas activas del mercado
de trabajo, pueden lograr tasas de desempleo bajas.
Proporcionar a las personas oportunidades para estabilizar su consumo puede hacer que estén
más dispuestos a adoptar nuevas tecnologías, lo que desplazará la curva de fijación de precios
hacia arriba.
Los% sindicatos% protegen% los% puestos% de% trabajo% en% España,% respaldados% por% la% política% del%
gobierno.%Son%lo%suficientemente%fuertes%como%para%ejercer%poder,%pero%no%son%inclusivos.%%
La% combinación% de% sindicatos% no% inclusivos% y% legislación% que% protege% los% puestos% de% trabajo%
puede%ayudar%a%explicar%el%mal%desempeño%del%mercado%laboral%español.%%
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Durante la Revolución Industrial, se produjo un desplazamiento de la actividad económica fuera de la
agricultura y un aumento del empleo en la industria manufacturera. Esto significó una mejora en las
oportunidades económicas, en especial cuando los sindicatos y los partidos políticos enfocados en los
trabajadores obligaron a los empleadores a mejorar las condiciones de trabajo industrial.
Del mismo modo que la industria manufacturera desplazó inicialmente a la agricultura como principal
tipo de empleo, durante el tercer cuarto del siglo XX la producción de servicios en lugar de bienes
ha reemplazado a la industria manufacturera y el empleo se ha desplazado del sector
manufacturero al sector servicios.
Según los datos, la productividad laboral está creciendo más lentamente en la producción de servicios
que en las manufacturas. Esto produce dos efectos:
• un cambio en el empleo = menos trabajo en bienes manufacturados y más empleo en servicios
• un cambio en el consumo = los costes de producir bienes disminuyen en relación a los costes de
producir servicios → disminuye el precio relativo de los bienes respecto a los servicios y cambia
el patrón de consumo
El primer efecto parece haber sido mayor que el segundo.
LA DESIGUALDAD ECONÓMICA
La CURVA DE LORENZ muestra la desigualdad de la renta en una economía.

En el eje horizontal se muestra a la población alineada desde el más pobre al más rico y el eje vertical
la fracción de la renta total recibida por la fracción de la población acumulada hasta ese punto del eje
horizontal.
El COEFICIENTE DE GINI es un índice de desigualdad.
Se calcula dividiendo el área que queda entre la línea de desigualdad 0 (la diagonal) y la curva de
Lorenz entre el triángulo de debajo de la línea de desigualdad 0.
!
En! el! gráfico! mostramos! la! curva! de! Lorenz! de! esta! economía:! en! nuestro! ejemplo,! los! 10!
desempleados! no! obtienen! ingresos! (la! línea! horizontal! entre! 0! y! 10)! y! si! añadimos! a! los! 80!
empleados,!que!obtienen!un!60%!de!la!renta!o!ingresos!de!la!economía,!se!tiene!que!el!90%!de!la!
población! posee! el! 60%! de! la! renta.! Al! añadir! a! los! empleadores! y! su! 40%! de! renta! se! llega! al!
100%!de!la!población!y!de!la!renta.!
!
A la hora de analizar la desigualdad se pueden calcular las curvas de Lorenz y estimar los coeficientes
de Gini asociados.
Suelen emplearse los datos referentes a tres variables distintas:
• Riqueza = valor de los activos que posee un hogar restando el valor de sus deudas
• Ingresos de mercado = ingresos por salarios, negocios e inversiones
• Ingreso o renta disponible = ingresos después de pagar impuestos y recibir transferencias =
ingresos que puede gastar la familia
Entre 1920 y 1980 se redujo la desigualdad dentro de los países debido a que:
• se produjeron mejoras en la educación y en la productividad que redujeron el desempleo.
• se redujo la segmentación del mercado de trabajo y otras causas de desigualdad entre
trabajadores
• se introdujeron mejoras tecnológicas que fueron complementarias a las habilidades de los
trabajadores de baja y media cualificación
Entre 1980 y 2017 la desigualdad dentro de los países se mantuvo más o menos estable o aumentó como
resultado de:
• un aumento en la desigualdad entre trabajadores producto de las nuevas tecnologías:
⋅ complementarias al trabajo de los empleados con altos salarios y cualificación
⋅ sustitutivas de trabajos rutinarios
• un debilitamiento de los sindicatos y el desplazamiento del poder de negociación en favor de los
empleadores, mientras que el incremento de los beneficios después de impuestos resultante no
se tradujo en un aumento del empleo (en algunos países).
Entre 1995 y 2017 la desigualdad entre países se redujo o se mantuvo estable debido a que disminuyó la
segmentación del mercado de trabajo global como consecuencia de un rápido crecimiento en la
productividad laboral y la demanda en China y en otros países en desarrollo.
La DESIGUALDAD CATEGÓRICA = diferencias económicas entre las personas como

integrantes de categorías sociales diferentes y se basa en “accidentes de nacimiento” como el país de
nacimiento, la raza, el género…
La desigualdad INTERGENERACIONAL es la medida en la que las diferencias en las

generaciones de los padres se transmiten a la siguiente generación y se traduce en estatus
económicos similares de padres e hijos.
Los gobiernos influyen en el grado de desigualdad económica a través de dos vías:

• REDISTRIBUCIÓN = mediante impuestos y transferencias que permiten reducir las diferencias
en los ingresos disponibles de los hogares y mediante gastos que proporcionan servicios públicos para
todos.
El ingreso o renta disponible no incluye los impuestos indirectos (como el IVA) ni una medida de los
servicios públicos gratuitos o subvencionados, como la sanidad pública, que financia el gobierno =
transferencias en especie.
Cuando se tienen en cuenta los impuestos indirectos y las trasferencias en especie se tiene el
ingreso final = la medida más completa del nivel de vida de un hogar.
El conjunto de políticas que convierten el ingreso de mercado en ingreso final constituyen el
estado del bienestar.
• cuando el efecto directo de estas medidas es una reducción de la desigualdad se dice que el
sistema es progresivo
• cuando el efecto directo de estas medidas es un aumento de la desigualdad se dice que el
sistema es regresivo
En general, las transferencias tanto monetarias como en especie tienen un gran impacto en la
desigualdad.
Gastos e impuestos pueden analizarse por separado, pero hay que recordar que los gastos se
financian con el dinero que se recauda de los impuestos.
En países con un estado de bienestar grande, una buena parte del gasto se traduce en el sistema de
seguridad social que ofrece protección frente a ciertos riesgos económicos como la pérdida de
ingresos por enfermedad o desempleo y permite suavizar las fluctuaciones en los ingresos a lo largo
de la vida = COASEGURO
• PREDISTRIBUCIÓN = medidas que generan una mayor igualdad de las dotaciones y del valor
de las dotaciones para reducir la desigualdad de la riqueza y de los ingresos de mercado (antes de
impuestos y transferencias).
Entre las medidas predistributivas estarían el aumento en la formación de la fuerza laboral y la
reducción de la segmentación del mercado de trabajo.
También estarían todas las medidas que definen el marco legal en el que interactúan empresarios,
empleados, sindicatos, bancos… Por ejemplo, la legalización de los sindicatos, la duración de las
patentes… pueden cambiar el poder de negociación relativo entre los distintos grupos y, con ello, la
distribución de los ingresos.
Y también se incluiría la legislación sobre contratación como los salarios mínimos. Fijar un salario
mínimo afecta al valor de la dotación de trabajo de un cierto grupo de trabajadores, pero también
puede afectar negativamente a la probabilidad de que encuentren empleo.
En todos los países las políticas redistributivas del ingreso y la riqueza generan controversias. No es
sólo una cuestión de si uno es rico o pobre, sino también de las creencias respecto a porqué los pobres
son pobres y sobre cómo los ricos se hicieron ricos.
La gran mayoría de la gente considera:

• que la desigualdad categórica es injusta y que se debe intentar mitigar
• pero no piensan que las desigualdades basadas en trabajar mucho y asumir riesgos puedan ser
un problema.
Aunque se prescindiese de la desigualdad categórica y hubiese igualdad de condiciones en el punto de

partida, habría que seguir considerando una cuestión fundamental: cuánto más ricos deberían ser los
ricos que los pobres.
Para este análisis, se utiliza el VELO DE LA IGNORANCIA de Rawls, con el que hay que elegir un
contrato social sin saber en qué posición se estará dentro de la sociedad.
En el experimento, se consideran dos grupos: pobres y ricos. Primero, el individuo tiene que decidir
cuánta desigualdad debe haber entre ricos y pobres y después se determina a qué grupo va a pertenecer
lanzando una moneda.
ingreso medio esperado según Rawls = 0.5 · ingreso!de!los!pobres + 0.5 · ingreso!de!los!ricos
Dado un conjunto de combinaciones factibles de ingresos de pobres (eje horizontal) y ricos (eje vertical)
tendremos:
• en E pobres y ricos recibirían los mismos ingresos y serían los máximos posibles. En este punto
la igualdad sería completa, pero no hay incentivos a trabajar, estudiar y asumir riesgos
innovando e invirtiendo
• en R = punto preferido de Rawls, los pobres reciben el máximo ingreso que pueden llegar a
tener en esta economía
R sería Pareto superior a E, ya que tanto pobres como ricos estarían mejor
Por encima de R hasta A la pendiente de la frontera factible indica que es posible hacer más ricos a los
ricos con pequeñas reducciones en los ingresos de los pobres.
pendiente de la frontera factible =
!"#"#$%"&!!"!!"#$%&'&!!"#"!!"#!!"#$%
= relación marg. de transformación =
!é!"#"$%!!"!!"#$%&'&!!"#"!!"#!!"#$%&
• en A se maximiza el ingreso medio esperado y no importa la desigualdad

la RMT en A es 1 (≡ la ganancia de ingresos de los ricos se compensa exactamente con la
pérdida de ingresos de los pobres)
Por encima de A, la desigualdad sería tan grande que el ingreso medio esperado caería. El ingreso de los
ricos aumenta pero la producción total sería menor (por ejemplo, porque los ricos deben desviar parte de
los recursos a proteger su riqueza en lugar de a producir).
• F indica el máximo ingreso posible para los ricos = punto preferido si uno supiese que va a ser
rico seguro y no tuviese aversión a la desigualdad
¿Cuál es la mejor combinación?

Todas las combinaciones entre E y R no son eficientes en sentido de Pareto porque son inferiores a R.
Todas las combinaciones entre D y F no son eficientes en sentido de Pareto porque son inferiores a F.
Esto significa que nos quedan las combinaciones entre R y F. Elegir una u otra dependerá de las curvas
de indiferencia del individuo.
pendiente de las curvas de indifer. =
!"#$%!!"#$%&"'!!"#!!"#$%&'!!"!!"#!!"#$%&
= relación marginal de sustitución =
!"#$%!!"#$%&"'!!"#!!"#$%&'!!"!!"#!!"#$%
La forma de las curvas de indiferencia depende del grado de aversión a la desigualdad y

determina la elección óptima donde RMS = RMT, esto es, donde la curva de indiferencia tangente a la
frontera factible.
Si a los individuos sólo les preocupasen sus propios ingresos, las curvas de indiferencia serían rectas
con pendiente = −1 y el punto preferido sería A.
Si a los individuos no sólo les preocupan sus propios ingresos sino que también les desagrada la
desigualdad entre grupos, podrían tener curvas de indiferencia estrictamente convexas (como las del
gráfico) y elegir un punto como B.

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Asignatura: PRINCIPIOS DE ECONOMÍA Profesora: EVA ROSA

Semana 1 Academia PEPE

El PRODUCTO MARGINAL DEL TRABAJO es el aumento en la cantidad de output que se

El modelo genera un resultado autosostenible = EQUILIBRIO DEL MODELO en el cual hay un

La revolución industrial se produjo durante el siglo XIX. Supuso la introducción de importantes

Una TECNOLOGÍA es un proceso que usa un conjunto de materiales e insumos (incluyendo el

CAMBIO TECNOLÓGICO: cualquier cambio en el precio relativo de los factores productivos

La frontera factible es una y cambia:

La pendiente de las curvas de indiferencia es la RELACIÓN MARGINAL DE SUSTITUCIÓN

• si la RMS > RMT (como en B) → más X y menos Y para ↑ utilidad

<@ABC@ ABC H@G=D<EA@; − >;FJFKFA@;

Suponiendo un salario de 15$, la RP sería una recta Q = 15 · (24 − L)

En un juego hay tres elementos fundamentales:

CIP para Anil:

! b que haga Anil

Este juego se caracteriza por:

acept, tech, acept. Tech.

I 50)(8) (i) (8)

EMPRESAS Y TRABAJADORES: LA FIJACIÓN

Si María tiene la posibilidad de percibir un seguro de desempleo (o alguna fuente alternativa de

!"#$%" #$ #'()'*%'+, %,-".,%

La curva de MEJOR RESPUESTA DEL TRABAJADOR sería la frontera del conjunto de

SALARIO DE RESERVA = salario que se obtendría en un trabajo alternativo o la prestación por

EMPRESAS Y CLIENTES: LAS DECISIONES DE

!"#$%# '% () %*+,%#)

COSTE MEDIO = coste por unidad de producto

ECONOMÍAS DE ALCANCE = ahorro de costes cuando dos o más productos se producen en la

La ELASTICIDAD PRECIO DE LA DEMANDA mide la sensibilidad de la demanda (= el grado

N%D%OP!P"# '% () %*+,%#)

Al sustituir en los beneficios: Beneficio = P · Q − CMe · Q → Beneficio = Q · (P − CMe)

La curva de coste medio es la curva isobeneficio donde el beneficio = 0

El INGRESO MARGINAL (Marginal Revenue) = la variación en el ingreso que obtiene la empresa

)DÁ(P#P# '%( NP%D%#$),

En los gráficos también se observa que el poder de mercado de la empresa es inversamente

()# +"(Í$P!)# [\N%,D)*%D$)(%#

Un mercado es una situación en la un grupo de compradores y un grupo de vendedores intercambian

La curva de demanda agregada o DEMANDA DE MERCADO de un bien ! es una función ! ! (!)

!"Á!"#"#!!"#!!"#$#%&'( +→+analizar cómo se reparten las ganancias del intercambio =

EXCEDENTE TOTAL (ET) = excedente de los consumidores (EC) + excedente de los

No cambia la oferta La oferta aumenta y La oferta disminuye y

La demanda aumenta y ↑P P indeterminado ↑P

La demanda disminuye y ↓P ↓P P indeterminado

INTERVENCIÓN PÚBLICA: !"#$%&'(&

y la condición de equilibrio del mercado quedaría: LPPPLQD

y la condición de equilibrio del mercado quedaría: LpVBenef

Objetivos de gobierno cuando aplica un impuesto:

INTERVENCIÓN PÚBLICA: !"#$%&'(Ó!

o pueden recaer legalmente sobre los productores: !! = !! + !

Ambos tipos de subvenciones son equivalentes y tienen los mismos efectos:

LA EFICIENCIA DEL MERCADO: FALLOS DEL MERCADO

1. COMPETENCIA IMPERFECTA → mercados con empresas con poder de mercado = fijadoras

Empresa fijadora de precio Empresa tomadora de precio

Los propietarios reciben rentas económicas No se generan rentas económicas

Ejemplo: Supongamos la producción de un determinado producto, como el aluminio, que contamina

• el gobierno puede asignar derechos transferibles de contaminación a las empresas. Si una

Bienes de club Bienes privados

La población en edad legal de trabajar = población adulta que no ha alcanzado la edad de

TASA DE PARTICIPACIÓN = proporción de la población en edad de trabajar que se

TASA DE EMPLEO = proporción de la población en edad de trabajar que trabaja.