Proyecto individual

evaluado por pares

Información Financiera
y su análisis

Análisis de estados financieros

GUSTAVO URBANO CAVAZOS

Enero, 2024
Instrucciones
Utilizando la información proporcionada (Anexo 1) de la empresa ELITE S.A. de C.V, calcula:

Análisis Horizontal
Variaciones en términos monetarios y porcentuales del balance general
Variaciones en términos monetarios y porcentuales del estado de resultados
Incluye un comentario de lo que observas del cambio de un año al otro en la empresa.

Análisis Vertical
Calcular el balance general en base común para ambos años
Calcular el estado de resultados en base común para ambos años
Incluye un comentario sobre las cuentas que te llamen la atención su comportamiento.

Análisis de razones financieras.

Calcula las siguientes razones financieras:
Liquidez
Razón circulante
Prueba del ácido
Rotación de cuentas por cobrar
Rentabilidad
Utilidad por acción (considera 750 acciones)
Rendimiento de los activos
Rendimiento de la inversión

Da una pequeña discusión de lo que interpretas de dichas razones.

La siguiente lista de cotejo te permitirá saber si tu trabajo y el de tu compañero cumplen con los requisitos
solicitados en esta actividad:

Lista de cotejo para la evaluación de tu proyecto:

Lista de cotejo Sí lo cumple No lo cumple

Contiene las variaciones en términos monetarios y porcentuales del
balance general.
Contiene las variaciones en términos monetarios y porcentuales del estado
de resultados.
Incluye un comentario sobre lo observado.
Calcula el balance general en base común para ambos años.
Calcula el estado de resultados en base común para ambos años.
Incluye un comentario sobre lo observado en el análisis vertical.
Incluye el cálculo de las seis razones financieras solicitadas.
Incluye un comentario sobre lo observado en las razones.
Desarrollo
Análisis Horizontal

Variaciones en términos monetarios y porcentuales del balance general.

COMPAÑÍA ELITE, S.A. DE C.V.

Variación 2019-2020
BALANCE GENERAL PARA LOS PERIODOS DEL 01 DE ENERO AL 31
DE DICIEMBRE DE: Aumento (Disminución)
2020 2019 $ %
ACTIVO CIRCULANTE
Bancos 9,000 10,000 (1,000) (10%)
Inversiones Temporales 3,000 4,000 (1,000) (25%)
Clientes 130,000 100,000 30,000 30%
Inventarios 300,000 180,000 120,000 67%
Pagos Anticipados 3,000 5,000 (2,000) (40%)
TOTAL DE ACTIVO CIRCULANTE 445,000 299,000 146,000 49%

Mobiliario y Equipo 199,000 128,000 71,000 55%

Depreciación Acumulada -40,000 -29,000 (11,000) 38%
TOTAL DE ACTIVO FIJO 159,000 99,000 60,000 61%
Activo Intangible 100 800 (700) (88%)
TOTAL DE ACTIVO NO CIRCULANTE 159,100 99,800 59,300 59%

TOTAL DE ACTIVOS 604,100 398,800 205,300 51%

PASIVO
PASIVO A CORTO PLAZO
Proveedores 196,000 100,000 96,000 96%
Adeudos Bancarios a Corto Plazo 99,000 39,000 60,000 154%
Acreedores Diversos 15,600 9,300 6,300 68%
Impuestos. por Pagar 12,000 22,000 (10,000) (45%)
TOTAL DE PASIVO A CORTO PLAZO 322,600 170,300 152,300 89%

PASIVO A LARGO PLAZO

Adeudos Bancarios a Largo Plazo 15,000 16,000 (1,000) (6%)
TOTAL DE PASIVOS 337,600 186,300 151,300 81%

CAPITAL CONTABLE
Capital Social 75,000 75,000 - -
Aportaciones Adicionales 20,000 20,000 - -
Utilidades Acumuladas 102,500 58,500 44,000 75%
Utilidad del Ejercicio 69,000 59,000 10,000 17%
TOTAL DE CAPITAL 266,500 212,500 54,000 25%

TOTAL DE PASIVO Y CAPITAL 604,100 398,800 205,300 51%

En el activo circulante observo un aumento significativo, especialmente en las cuentas de clientes e
inventarios. El estado de resultados refleja un aumento marginal del 0.7 % en las ventas por lo que lo
podemos asumir que existe una mayor inversión en existencias (inventarios).

También es notable el incremento en las cuentas de Activo Fijo y el No Circulante, lo cual podemos asociar a
nuevas adquisiciones o mejoras en mobiliario y equipo.

Otro observable es la cuenta de Pasivos, ya que aumentan de un año a otro en un 81%. Este aumento
obedece al aumento del pasivo al largo plazo ya que las obligaciones en el corto plazo se vieron disminuidas.
Esto es un buen indicador de la gestión financiera, ya que menos pasivos a corto plazo pueden implicar una
mejor liquidez y menor riesgo financiero.

El Capital Contable se ve incrementado en un 25%, impulsado principalmente por un incremento en las

utilidades acumuladas y la utilidad del ejercicio.

Variaciones en términos monetarios y porcentuales del estado de resultados

COMPAÑÍA ELITE, S.A. DE C.V.

ESTADOS DE RESULTADOS COMPARATIVOS PAR LOS PERIODOS Variación 2019-2020
DEL 01 DE ENERO AL 31 DE DICIEMBRE DE Aumento (Disminución)
2020 2019 $ %
Ventas netas 1,020,000 1,013,000 7,000 0.7%
(-) Costo de ventas -821,000 -814,000 (7,000) 0.9%
(=) Utilidad bruta 199,000 199,000 - -

(-) Gastos de operación -104,000 -107,000 3,000 (2.8%)

(=) Utilidad de operación 95,000 92,000 3,000 3.3%

(-) Otros gastos -300 -200 (100) 50.0%

(=) U.A.F.I.R. 94,700 91,800 2,900 3.2%

(-) C.I.F. -13,700 -10,800 (2,900) 26.9%

(=) U.A.I.R. 81,000 81,000 - -
(-) Impuestos -12,000 -22,000 10,000 (45.5%)

(=) Utilidad Neta 69,000 59,000 10,000 16.9%

En cuanto a la operación de la empresa, podemos notar en el estado de Resultados que las Ventas
aumentaron ligeramente (0.7%) sin embargo el costo de ventas superó el incremento en Ventas por un
diferencial de 0.2%. La ventaja es que los Gastos de Operación disminuyeron, lo que sugiere una mejora en
la eficiencia operativa. De aquí que la utilidad de operación aumentó levemente (3.3 %) en 2020.

A pesar de un aumento en los impuestos (26.9%), la utilidad neta aumentó en un 16,9% en 2020 debido a
la reducción de gastos y el leve aumento en las ventas.

La empresa mostró una mejora en la eficiencia operativa y una gestión de costos más efectiva en 2020.
Estos cambios sugieren que la empresa está expandiendo sus operaciones y aumentando sus ingresos,
aunque también está incurriendo en más gastos y dependiendo más del financiamiento externo. Es
importante considerar cómo estos factores impactan la liquidez y solvencia de la empresa a largo plazo.
Análisis Vertical
Variaciones en términos monetarios y porcentuales del balance general.

BALANCE GENERAL
PARA LOS PERIODOS DEL 01 DE ENERO AL 31 DE DICIEMBRE DE:

2020 2019
$ % $ %
ACTIVO
ACTIVO CIRCULANTE
Bancos 9,000 1.5% 10,000 2.5%
Inversiones Temporales 3,000 0.5% 4,000 1.0%
Clientes 130,000 21.5% 100,000 25%
Inventarios 300,000 49.7% 180,000 45%
Pagos Anticipados 3,000 0.5% 5,000 1.3%
TOTAL DE ACTIVO CIRCULANTE 445,000 74% 299,000 75%

ACTIVO NO CIRCULANTE
Mobiliario y Equipo 199,000 33% 128,000 32%
Depreciación Acumulada (40,000) (6.6%) (29,000) (7.3%)
TOTAL DE ACTIVO FIJO 159,000 26% 99,000 25%
Activo Intangible 100 0.0% 800 0.2%
TOTAL DE ACTIVO NO CIRCULANTE 159,100 26% 99,800 25%

TOTAL DE ACTIVOS 604,100 100% 398,800 100%

PASIVO
PASIVO A CORTO PLAZO
Proveedores 196,000 32% 100,000 25%
Adeudos Bancarios a Corto Plazo 99,000 16% 39,000 10%
Acreedores Diversos 15,600 2.6% 9,300 2.3%
Impuestos. por Pagar 12,000 2.0% 22,000 5.5%
TOTAL DE PASIVO A CORTO PLAZO 322,600 53% 170,300 43%
PASIVO A LARGO PLAZO
Adeudos Bancarios a Largo Plazo 15,000 2.5% 16,000 4.0%
TOTAL DE PASIVOS 337,600 56% 186,300 47%

CAPITAL CONTABLE
Capital Social 75,000 12% 75,000 19%
Aportaciones Adicionales 20,000 3.3% 20,000 5.0%
Utilidades Acumuladas 102,500 17% 58,500 15%
Utilidad del Ejercicio 69,000 11% 59,000 15%
TOTAL DE CAPITAL 266,500 44% 212,500 53%

TOTAL DE PASIVO Y CAPITAL 604,100 100% 398,800 100%

El Activo Circulante muestra un aumento considerable para los Inventarios que pasa de 45% en 2019 a
49.7% en 2020, mientras que los Clientes disminuyeron de 25% a 21.5% en el período. Esto podría indicar
un aumento en el stock de inventario y una posible disminución en las ventas.

En el Activo No Circulante, la proporción del Activo Fijo se mantuvo relativamente estable, sin embargo, la
Depreciación Acumulada aumentó, lo que sugieren un manejo constante de los activos a largo plazo, aunque
con un incremento en la depreciación.
La cuenta de Pasivo a Corto Plazo nos muestra que los Proveedores y Adeudos Bancarios muestran una
disminución en su participación porcentual. Esto podría ser una señal de mejor gestión de deudas a corto
plazo o una política de pago más eficiente. Sin embargo, los Pasivos Totales aumentaron su proporción en
relación con el total de pasivo más capital, pasando del 47% en 2019 al 56% en 2020. Este incremento
sugiere un aumento en el endeudamiento o en otras obligaciones financieras de la empresa.

Las Utilidades Acumuladas pasan de 15% en 2019 a 17% en 2020, lo que sugiere una mejora en la
rentabilidad de la empresa contribuyendo a la mejora del Capital Contable (en monto) pero en la proporción
del pasivo + capital tiene una baja del 9% impactada principalmente por el aumento en proveedores
(Inventarios).

Por otro lado, el total de activos experimentó un crecimiento, aumentando en poco más de 200,000, fuerte
indicativo de una expansión o mejora en recursos y/o activos. El aumento de activos junto con el incremento
en la proporción de pasivos sugiere que la empresa pudo haber financiado su crecimiento o inversión en
activos mediante endeudamiento adicional. Estas observaciones indican cambios en la gestión de
inventarios, activos fijos, y estructura de capital, que podrían tener implicaciones significativas en la salud
financiera y estrategias operativas de la empresa.

Variaciones en términos monetarios y porcentuales del estado de resultados.

COMPAÑÍA ELITE, S.A. DE C.V.
ESTADOS DE RESULTADOS COMPARATIVOS PAR LOS PERIODOS
DEL 01 DE ENERO AL 31 DE DICIEMBRE DE
2020 2019
Ventas netas 1,020,000 100% 1,013,000 100%
(-) Costo de ventas -821,000 80.49% -814,000 80.36%
(=) Utilidad bruta 199,000 19.51% 199,000 19.64%
(-) Gastos de operación -104,000 10.20% -107,000 10.56%
(=) Utilidad de
95,000 9.31% 92,000 9.08%
operación

(-) Otros gastos -300 0.03% -200 0.02%

(=) U.A.F.I.R. 94,700 9.28% 91,800 9.06%

(-) C.I.F. -13,700 1.34% -10,800 1.07%

(=) U.A.I.R. 81,000 7.94% 81,000 8.00%

(-) Impuestos -12,000 1.18% -22,000 2.17%

(=) Utilidad Neta 69,000 6.76% 59,000 5.82%

Una vista rápida y análisis al estado de resultados me indica que:

Hay un ligero aumento en el Costo de Ventas: pasando de 80.36% en 2019 a 80.49% en 2020. Esto sugiere
una ligera disminución en la eficiencia del costo de ventas.

Los Gastos de Operación se observan disminuidos de 10.56% en 2019 a 10.20% en 2020. Esta reducción
puede indicar una mejora en la eficiencia operativa de la empresa.

La Utilidad Operativa crece de un 9.08% en 2019 a 9.31% en 2020, lo que refleja un incremento en la
rentabilidad de la operación.

La Utilidad Neta se ve mejorada en poco menos de un punto porcentual, pasando de 5.82% en 2019 a
6.76% en 2020, lo que es una señal positiva de mejora en la rentabilidad general de la empresa.
Análisis de razones financieras

Calcula las siguientes razones financieras:

Liquidez

• Razón circulante

Activo Circulante
Razón Circulante =
Pasivo a Corto Plazo

445,000
Razón Circulante =
322,600

𝐑𝐚𝐳ó𝐧 𝐂𝐢𝐫𝐜𝐮𝐥𝐚𝐧𝐭𝐞 = 𝟏. 𝟑𝟖
• Prueba del ácido
Activo Líquido
Prueba de ácido =
Pasivo a Corto Plazo

145,000
Prueba de ácido =
322,600

𝐏𝐫𝐮𝐞𝐛𝐚 𝐝𝐞 á𝐜𝐢𝐝𝐨 = 𝟎. 𝟒𝟓

• Rotación de cuentas por cobrar.

Para calcular el promedio de las Cuentas por Cobrar será necesario consultar las cuentas de clientes del
2020 y 2019, para lo cual tenemos:
o Cuentas por Cobrar al inicio del período (31 de Dic. de 2019): $100,000
o Cuentas por Cobrar al final del período (31 de Dic. de 2020): $130,000

130,000+100,000
Promedio de Cuenta por Cobrar =
2

Promedio de Cuenta por Cobrar = 115,000

Ventas netas a crédito

Rotación de cuentas por cobrar =
Promedio de Cuentas por Cobrar

1,020,000
Rotación de cuentas por cobrar =
115,000

𝐑𝐨𝐭𝐚𝐜𝐢ó𝐧 𝐝𝐞 𝐜𝐮𝐞𝐧𝐭𝐚𝐬 𝐩𝐨𝐫 𝐜𝐨𝐛𝐫𝐚𝐫 = 8.87

Rentabilidad

• Utilidad por acción (considera 750 acciones)

Utilidad neta
Utilidad por acción =
Número de Acciones

69,000
Utilidad por acción =
750

Utilidad por acción = $ 92.00

 • Rendimiento de los activos
Utilidad de Operación
Tasa de Rendimiento sobre la Inversión en Activos =
Activos Totales

95,000
Tasa de Rendimiento sobre la Inversión en los Activos =
604,100

Tasa de Rendimiento sobre la Inversión en los Activos = 15.73%

• Rendimiento de la inversión
Utilidad Neta
Tasa de Rendimiento sobre la Inversión de los Accionistas =
Capital Contable

69,000
Tasa de Rendimiento sobre la Inversión de los Accionistas =
266,500

Tasa de Rendimiento sobre la Inversión de los Accionistas = 25.89 %

Discusión de lo que interpretas de dichas razones

• La Razón Circulante y la Prueba de Ácido indican la capacidad de la empresa para cubrir

obligaciones a corto plazo.
• La Rotación de Cuentas por Cobrar sugiere eficiencia en la gestión de créditos.
• La Utilidad por Acción, y las tasas de Rendimiento sobre la Inversión en los Activos y
sobre la Inversión de los Accionistas reflejan una buena rentabilidad y eficiencia operativa
(Brigham & Ehrhardt, 2019)

Conclusiones
La Empresa Elite Sa de CV durante el 2020 mostró un aumento significativo en el Activo Circulante,
especialmente en clientes e inventarios. El Activo Fijo y No Circulante también aumentaron, posiblemente por
nuevas adquisiciones o mejoras.

Los Pasivos aumentaron, destacando el incremento en el Pasivo a Largo Plazo. Mientras que el Capital Contable
creció, impulsado por un aumento en las utilidades acumuladas y la utilidad del ejercicio.

De lo anterior, y comparado con el 2019, podemos notar que la Empresa Elite, SA de CV ha mejorado en
eficiencia operativa y gestión de costos entre 2019 y 2020. La expansión en sus activos y el aumento en sus
pasivos sugieren una estrategia de inversión financiada por endeudamiento (Koller, Goedhart, & Wessels,
2020).

Las mejoras en rentabilidad y solidez financiera son evidentes, indicando un buen desempeño general de la
empresa (Brealey, Myers, & Allen, 2020).
Bibliografía
Brealey, R., Myers, S., & Allen, F. (2020). Principles of Corporate Finance (13th Ed ed.). New York, USA:
McGraw Hill Education. Obtenido de
https://vk.com/doc399904795_560209950?hash=AVY4BQzR8KPuf2cehyOCAKs1zqhWNjczyzCvjWlbc
QP

Brigham, E. F., & Ehrhardt, M. C. (2019). Financial Management: Theory & Practice (16th ed.). Mason, OH,
USA: CENGAGE Learning.

Koller, T., Goedhart, M., & Wessels, D. (2020). Valuation: Measuring and Managing the Value of Companies
(7th ed.). Wiley Finance.
ANEXO 1 INFORMACIÓN FINANCIERA ELITE SA DE CV