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    Apuntes Libro Macroeconomía Bajo Dominancia de La Balanza de Pagos

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    Lizeth Dahiana Martinez
    El documento habla sobre la importancia de la dominación de la balanza de pagos en la dinámica macroeconómica de países en desarrollo como Colombia. Explica los riesgos de que la política macroeconómica se comporte de manera procíclica y analiza factores como la tasa de cambio, la política monetaria y fiscal en el contexto de choques externos y la volatilidad de los precios de productos básicos. También analiza cómo la experiencia colombiana se ha comparado con otros países latinoamericanos en términos de

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    El documento habla sobre la importancia de la dominación de la balanza de pagos en la dinámica macroeconómica de países en desarrollo como Colombia. Explica los riesgos de que la política macroeconómica se comporte de manera procíclica y analiza factores como la tasa de cambio, la política monetaria y fiscal en el contexto de choques externos y la volatilidad de los precios de productos básicos. También analiza cómo la experiencia colombiana se ha comparado con otros países latinoamericanos en términos de

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    Apuntes libro Macroeconomía bajo dominancia de la balanza de pagos

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    Apuntes libro Macroeconomía bajo dominancia de la balanza de pagos

     El libro habla sobre la importancia de la dominación de balanza de pagos, el


    primer autor lo explica como la influencia que ejerce la balanza de pagos
    sobre la dinámica macroeconómica de corto plazo de los países en
    desarrollo como lo es Colombia y los países latinoamericanos.

     Un riesgo muy importante de esta dependencia Ocampo es la tendencia de


    qué la política macroeconómica se pueda comportar en forma Prociclica.

     El miedo a dejar flotar la tasa de cambio, la estabilidad financiera, el papel


    de los fondos de la estabilización de productos básicos, los determinantes y
    la efectividad de la política monetaria en Colombia y los desafíos que
    enfrenta el país con el fin de Súper ciclo de precios de productos básicos.

     La política fiscal siempre puede desempeñar una importante función contra


    ciclística pero está dispuesta a fuertes demandas en la dirección opuesta.

     La depreciación real del peso colombiano fue mayor que la de las demás
    monedas regionales, al tiempo que la pérdida de reservas fue nula, en
    abierto contraste con economías como

    Argentina y Bolivia y Ecuador. En Venezuela las reservas prácticamente


    desaparecieron.

    Lo interesante es que el crecimiento económico, cerca del momento de los


    choques, fue más estable en Colombia que en Chile y Perú. Además, la
    tendencia en materia de crecimiento ha sido positiva después del ajuste.

     La tasa de cambio en Colombia fue relativamente flexible como respuesta a


    los choques: se permitió la depreciación y no se utilizaron las reservas
    internacionales, en contraste con otros países latinoamericanos que
    experimentaron grandes pérdidas de reservas.

     Un hecho estilizado de las economías emergentes es el alto grado de


    concentración de sus sectores exportadores.

     A concentración no es necesariamente perjudicial en términos cambiarios.


    Un alto valor agregado de los sectores exportadores y la estabilidad de los
    precios de sus productos reducen los efectos de la concentración. Los
    productos básicos no comparten, sin embargo, estas características: su alta
    dependencia hace que el mercado cambiario se encuentre subyugado a las
    volatilidades de sus precios.

     La metodología de datos panel ayuda a capturar las variaciones a lo largo


    del tiempo, incorporando los efectos individuales (α) que se refieren a las
    características inobservables de los países. En otras palabras, factores
    idiosincrásicos que pueden variar en el tiempo o según individuos,
    dependiendo de la relación que tengan con las variables independientes y
    los términos de error.

     La literatura se ha centrado en la importancia de la tasa de cambio desde el


    punto de vista de la sostenibilidad fiscal, donde el tipo de cambio
    desempeña un papel decisivo en la capacidad de una economía abierta
    para asumir su endeudamiento externo (Tornell y Velasco, 1995).

     El problema no es exclusivo de los gobiernos, sino también de las


    empresas.

     Los resultados en este capítulo proveen evidencia del cambio de motivación


    del miedo a flotar en las última dos décadas en Latinoamérica.

     La experiencia latinoamericana es uno de los casos de estudio más


    documentados en la literatura contemporánea sobre la incidencia de los
    choques externos en las crisis financieras.

     Los resultados sugieren que los bancos comerciales siguen siendo


    sensibles a las condiciones externas en un contexto de dominancia de la
    balanza de pagos, pero los países que han adoptado la regulación de
    Basilea II han reducido su vulnerabilidad.

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