BCE

La inflación de la zona euro parece estar volviendo al 2%, pero el Banco Central Europeo necesita
"algún tiempo" y más datos antes de poder estar seguro de que los tipos de interés, máximos
históricos, han surtido efecto, declaró el miércoles el vicepresidente del BCE, Luis de Guindos.
"Aunque vamos en la buena dirección, no debemos adelantarnos", declaró de Guindos en una
conferencia en Split (Croacia). "Pasará algún tiempo más antes de que tengamos la información
necesaria para confirmar que la inflación está volviendo de forma sostenible a nuestro objetivo del
2%".
De Guindos argumentó que las presiones salariales siguen siendo elevadas y que el BCE aún no
dispone de datos suficientes que sugieran que se están relajando, lo que supone un riesgo potencial
al alza para los precios.
El número de recortes de los tipos de interés en la zona euro dependerá de los datos de inflación,
aunque los precios parecen ir en la buena dirección, declaró el martes el economista jefe del Banco
Central Europeo, Philip Lane.
"La tendencia es muy buena, queremos que continúe y nos queda algo de tiempo. Me han oído a mí
y a otros miembros del Consejo de Gobierno decir que creemos que la próxima medida es recortar
los tipos de interés, pero el momento exacto depende de los datos", declaró Lane en una entrevista a
TVE.
"El número de recortes de tipos que hagamos dependerá de cuánto avancemos hacia nuestro
objetivo", dijo Lane.
US
La Secretaria del Tesoro de Estados Unidos, Janet Yellen, dijo el martes que los datos del índice de
precios al consumo de enero mostraban progresos en la lucha contra la inflación, a pesar de un
aumento del coste de la vivienda que hizo subir el índice más de lo previsto por los economistas.
"El informe del IPC de esta mañana mostró que, en enero, el índice general de precios al consumo
cayó al 3,1%. Eso es seis puntos porcentuales por debajo de su máximo en junio de 2022", dijo. "Al
mismo tiempo, la recesión que muchos pronosticadores predijeron que necesitaríamos, para ver
bajar la inflación, no se ha materializado"
15-02-2024
DETROIT (Reuters) - La secretaria del Tesoro de Estados Unidos, Janet Yellen, dijo el miércoles
que los recientes datos sobre la inflación de los precios al consumo eran "un poco más altos" de lo
esperado, pero que los estadounidenses deberían centrarse en los descensos a más largo plazo de las
tendencias inflacionistas y en una economía fuerte y unos salarios al alza.
"Creo que es un tremendo error centrarse en fluctuaciones menores y no haber visto las tendencias a
más largo plazo y mayores. Y la tendencia aquí es que la inflación se está moviendo decisivamente
a la baja", dijo Yellen en el Club Económico de Detroit, donde compareció junto a la Gobernadora
de Michigan, Gretchen Whitmer.
16-02-2024
FED
El presidente del Banco de la Reserva Federal de Atlanta, Raphael Bostic, afirmó el jueves que,
aunque el banco central estadounidense ha avanzado mucho en la reducción de las presiones
inflacionistas, los riesgos que persisten hacen que aún no esté preparado para pedir recortes de los
tipos de interés.
"Hemos hecho progresos sustanciales y gratificantes en la ralentización del ritmo de la inflación",
dijo Bostic en un discurso ante una reunión celebrada por la Money Marketeers of New York
University Inc.
"Mi expectativa es que la tasa de inflación continúe disminuyendo, pero más lentamente que el
ritmo implícito en el que los mercados señalan que debería situarse la política monetaria", dijo.

Bostic dijo que es demasiado pronto para declarar la victoria sobre la alta inflación, y eso "no me
deja todavía cómodo con que la inflación esté descendiendo inexorablemente hacia nuestro objetivo
del 2%".
En consecuencia, podría pasar un tiempo antes de que la Reserva Federal tenga la suficiente
confianza en que la economía está en una senda que permitirá un recorte de los tipos de interés.
"Es probable que pronto contemplemos el momento adecuado para que la política monetaria sea
menos restrictiva", dijo Bostic. "Ahora mismo, un mercado laboral y una macroeconomía fuertes
ofrecen la oportunidad de ejecutar estas decisiones políticas sin una urgencia agobiante", añadió.
Bostic dijo que, en relación con la expectativa colectiva de sus colegas de que la Reserva Federal
puede recortar los tipos tres veces este año, había previsto dos recortes para 2024 porque esperaba
un retroceso desigual de las presiones sobre los precios. La Reserva Federal actualizará estas
previsiones en su reunión del mes que viene.
En su discurso, Bostic dijo que la fortaleza de la economía frente a las rápidas subidas de tipos de la
Fed y la capacidad de la inflación para caer a pesar de un mercado laboral muy fuerte confunde lo
que muchos habían estado esperando. También es posible, dijo, que la economía se haya vuelto
menos sensible a los cambios en la política monetaria.
La economía puede incluso tener una "exuberancia contenida" que podría impulsar de nuevo la
demanda, lo que representa un riesgo al alza para la inflación, dijo.
BCE
Hay varias razones de peso por las que el Banco Central Europeo no debería retrasar demasiado una
primera bajada de los tipos de interés este año, declaró el viernes François Villeroy de Galhau,
miembro del BCE y presidente del Banco de Francia.
"No se trata de precipitarse, pero actuar de forma gradual y pragmática puede ser preferible a
decidir demasiado tarde y tener que hacer un ajuste excesivo", declaró Villeroy al diario belga
L'Echo.
Preguntado por el ritmo al que el BCE podría seguir relajando su política monetaria una vez
efectuado el primer recorte, Villeroy respondió: "Seguiremos guiándonos por los datos y, en mi
opinión, no se tratará de dar una nueva 'forward guidance'".
Villeroy añadió que el BCE tiene "tres grados de libertad" en cuanto a su futura política monetaria,
a saber, el momento de la primera bajada de tipos, el ritmo de la posterior relajación de la política
monetaria y, a continuación, el nivel al que podrían bajar los tipos.
"El hecho de que tengamos estos tres grados de libertad podría ser otro argumento para no retrasar
demasiado el primer recorte", dijo.

JAPON
El Gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda, se mostró confiado en las perspectivas de subida
salarial y subrayó la determinación del banco de retirar gradualmente los estímulos si la inflación
alcanza de forma duradera su objetivo, a pesar de que los datos muestran que la economía ha
entrado en recesión
El viernes, Ueda se aferró al guión de que los ajustes de diversas medidas de relajación monetaria,
incluidos los tipos negativos, seguían siendo opciones a pesar de los datos del PIB. El Gobernador
del Banco de Japón, Kazuo Ueda, se encuentra bajo presión para aliviar la debilidad del yen
japonés, derivada de la divergencia de tipos de interés entre EE.UU. y Japón.
No obstante, señaló que el banco central seguirá de cerca la salud de la economía japonesa para
decidir el momento de abandonar su política de política ultra laxa, especialmente en lo que respecta
a las negociaciones salariales anuales entre sindicatos y patronal, que concluirán a mediados de
marzo para las grandes empresas.
"Una vez que se inicie un ciclo positivo de inflación salarial y se vislumbre la consecución
sostenida de nuestro objetivo de precios, examinaremos la conveniencia o no de mantener nuestras
medidas de estímulo masivo, incluidos los tipos de interés negativos", declaró Ueda.
"Nos gustaría examinar si la economía de Japón sigue recuperándose moderadamente y si se
mantendría un ciclo positivo de inflación salarial", declaró el viernes ante el Parlamento, cuando un
legislador le preguntó cómo los datos del PIB del jueves, más débiles de lo esperado, podrían
afectar al calendario de una salida.
CHILE
El Banco Central de Chile consideró reducir la tasa de interés de referencia en 100 ó 125 puntos
básicos en su reunión de enero, y uno de los encargados de fijar las tasas consideró apropiado
analizar la opción de 150 puntos básicos, mostraron el jueves las minutas de la reunión.
Sin embargo, los miembros de la junta coincidieron en que un recorte mayor "podría ser una gran
sorpresa que podría generar una volatilidad innecesaria", añadió el comunicado.
Uno de los miembros afirmó que un recorte de 125 puntos básicos o más era, en su opinión, "la
mejor respuesta al escenario macroeconómico y reducía los riesgos de que la inflación fuera más
baja de lo deseado".
La actividad económica en Chile está "en línea con las previsiones realizadas en diciembre", aunque
se han observado perturbaciones temporales en sectores como la pesca, la minería y la industria
manufacturera, añadió el comunicado.