Edital de Abertura N 01 2024 Retificado

pcimarkpci MDAwMDowMDAwOjAwMDA6MDAwMDowMDAwOmZmZmY6YmFlOTo3NGU2:U3VuLCAwOSBKdW4gMjAyNCAxMDo0NzoxNiAtMDMwMA==
KDWE,/ÊsK>s/DEdKK^s>^K^K&ZE/^KKWZE1;Ks^&Ϳ
KEhZ^KWj>/KWZKWZKs/DEdKs'^&KZDK^dZKZ^ZsD
Z'KÊ1s>^hWZ/KZKYhZKW^^K>WZDEEdKs^&
/d>EǑϭKs^&͕ϭϯD/KϮϬϮϰ

9HUVmRDWXDOL]DGD

KŝƌĞƚŽƌͲWƌĞƐŝĚĞŶƚĞĚĂŽĚĞǀĂƐĨ͕ƚĞŶĚŽĞŵǀŝƐƚĂŽĚŝƐƉŽƐƚŽŶĂWŽƌƚĂƌŝĂ^^dͬD'/ŶǑϭ͘ϳϮϲ͕ĚĞ
ϮϬĚĞĂďƌŝůĚĞϮϬϮϯ͕ĚĂ^ĞĐƌĞƚĂƌŝĂĚĞŽŽƌĚĞŶĂĕĆŽĞ'ŽǀĞƌŶĂŶĕĂĚĂƐŵƉƌĞƐĂƐƐƚĂƚĂŝƐ͕ŶĂ>ĞŝŶǑϲ͘Ϭϴϴ͕ĚĞ
ũƵůŚŽĚĞϭϵϳϰ͕ĞƐƵĂƐĂůƚĞƌĂĕƁĞƐ͕ŶŽĂƌƚ͘ϯϳ͕ŝŶĐŝƐŽ//ĚĂŽŶƐƚŝƚƵŝĕĆŽ&ĞĚĞƌĂůĚĞϭϵϴϴ͕ŶŽƐƚĂƚƵƚŽ^ŽĐŝĂůĚĂ
ŽĚĞǀĂƐĨĞŶŽWůĂŶŽĚĞĂƌƌĞŝƌĂƐĞ^ĂůĄƌŝŽƐĚĂŽĚĞǀĂƐĨ͕ƚŽƌŶĂƉƷďůŝĐĂĂƌĞĂůŝǌĂĕĆŽĚĞĐŽŶĐƵƌƐŽƉƷďůŝĐŽƉĂƌĂ
ŽƉƌŽǀŝŵĞŶƚŽĚĞǀĂŐĂƐĞĂĨŽƌŵĂĕĆŽĚĞĐĂĚĂƐƚƌŽĚĞƌĞƐĞƌǀĂĞŵĐĂƌŐŽƐĚĞŶşǀĞůƐƵƉĞƌŝŽƌĚŽƋƵĂĚƌŽĚĞƉĞƐƐŽĂů
ƉĞƌŵĂŶĞŶƚĞĚĂŽĚĞǀĂƐĨ͕ŵĞĚŝĂŶƚĞĂƐĐŽŶĚŝĕƁĞƐĞƐƚĂďĞůĞĐŝĚĂƐŶĞƐƚĞĞĚŝƚĂů͘
ϭ^/^WK^/O^WZ>/D/EZ^
ϭ͘ϭ K ĐŽŶĐƵƌƐŽ ƉƷďůŝĐŽ ƐĞƌĄ ƌĞŐŝĚŽ ƉŽƌ ĞƐƚĞ ĞĚŝƚĂů Ğ ĞǆĞĐƵƚĂĚŽ ƉĞůŽ ĞŶƚƌŽ ƌĂƐŝůĞŝƌŽ ĚĞ WĞƐƋƵŝƐĂ Ğŵ
ǀĂůŝĂĕĆŽĞ^ĞůĞĕĆŽĞĚĞWƌŽŵŽĕĆŽĚĞǀĞŶƚŽƐ;ĞďƌĂƐƉĞͿ͘
ϭ͘ϭ͘ϭ K ĞďƌĂƐƉĞ Ġ Ž ĚĞƚĞŶƚŽƌ ĞǆĐůƵƐŝǀŽ ĚŽ DĠƚŽĚŽ ĞƐƉĞ ĚĞ ƌĞĂůŝǌĂĕĆŽ ĚĞ ĂǀĂůŝĂĕƁĞƐ͕ ĐĞƌƚŝĨŝĐĂĕƁĞƐ Ğ
ƐĞůĞĕƁĞƐ͘ƐƐĞŵĠƚŽĚŽĞƐƚĄĞŵĐŽŶƐƚĂŶƚĞĞǀŽůƵĕĆŽ͕ƐĞŶĚŽĚĞƐĞŶǀŽůǀŝĚŽĞĂƉĞƌĨĞŝĕŽĂĚŽĂƉĂƌƚŝƌĚĞƉĞƐƋƵŝƐĂƐ
ĂĐĂĚġŵŝĐĂƐ͕ĂůŐŽƌŝƚŵŽƐ͕ƉƌŽĐĞƐƐŽƐĞƐƚĂƚşƐƚŝĐŽƐĞĚĞŽƵƚƌĂƐƚĠĐŶŝĐĂƐƐŽĨŝƐƚŝĐĂĚĂƐĐŽŵŽŝŶƚƵŝƚŽĚĞĞŶƚƌĞŐĂƌ
ƌĞƐƵůƚĂĚŽƐĐŽŶĨŝĄǀĞŝƐ͕ŽďƚŝĚŽƐĐŽŵŝŶŽǀĂĕĆŽĞĂůƚĂƋƵĂůŝĚĂĚĞƚĠĐŶŝĐĂ͘
ϭ͘ϮƐĞůĞĕĆŽƉĂƌĂŽƐĐĂƌŐŽƐĚĞƋƵĞƚƌĂƚĂĞƐƚĞĞĚŝƚĂůĐŽŵƉƌĞĞŶĚĞƌĄĂƐƐĞŐƵŝŶƚĞƐĨĂƐĞƐ͕ƉĂƌĂƚŽĚŽƐŽƐĐĂƌŐŽƐ͕
ƚŽĚĂƐĚĞƌĞƐƉŽŶƐĂďŝůŝĚĂĚĞĚŽĞďƌĂƐƉĞ͗
ĂͿƉƌŽǀĂƐŽďũĞƚŝǀĂƐ͕ĚĞĐĂƌĄƚĞƌĞůŝŵŝŶĂƚſƌŝŽĞĐůĂƐƐŝĨŝĐĂƚſƌŝŽ͖
ďͿƉƌŽǀĂĚŝƐĐƵƌƐŝǀĂ͕ĚĞĐĂƌĄƚĞƌĞůŝŵŝŶĂƚſƌŝŽĞĐůĂƐƐŝĨŝĐĂƚſƌŝŽ͘
ϭ͘ϯƐƉƌŽǀĂƐŽďũĞƚŝǀĂƐĞĂƉƌŽǀĂĚŝƐĐƵƌƐŝǀĂ͕ƉĂƌĂƚŽĚŽƐŽƐĐĂŶĚŝĚĂƚŽƐ͕ďĞŵĐŽŵŽĂĂǀĂůŝĂĕĆŽďŝŽƉƐŝĐŽƐƐŽĐŝĂů
ĚŽƐĐĂŶĚŝĚĂƚŽƐƋƵĞƐŽůŝĐŝƚĂƌĞŵĐŽŶĐŽƌƌĞƌăƐǀĂŐĂƐƌĞƐĞƌǀĂĚĂƐăƐƉĞƐƐŽĂƐĐŽŵĚĞĨŝĐŝġŶĐŝĂĞŽƉƌŽĐĞĚŝŵĞŶƚŽ
ĚĞŚĞƚĞƌŽŝĚĞŶƚŝĨŝĐĂĕĆŽĐŽŵƉůĞŵĞŶƚĂƌăĂƵƚŽĚĞĐůĂƌĂĕĆŽĚŽƐĐĂŶĚŝĚĂƚŽƐŶĞŐƌŽƐ͕ƐĞƌĆŽƌĞĂůŝǌĂĚĂƐŶĂƐĐŝĚĂĚĞƐ
ĚĞƌĂĐĂũƵͬ^͕ĞůĠŵͬW͕Žŵ:ĞƐƵƐĚĂ>ĂƉĂ͕ͬƌĂƐşůŝĂͬ&͕'ŽŝąŶŝĂͬ'K͕DĂĐĂƉĄͬW͕DĂĐĞŝſͬ>͕DŽŶƚĞƐ
ůĂƌŽƐͬD'͕WĂůŵĂƐͬdK͕WĞƚƌŽůŝŶĂͬW͕^ĆŽ>ƵşƐͬDĞdĞƌĞƐŝŶĂͬW/͘
ϭ͘ϯ͘ϭ,ĂǀĞŶĚŽŝŶĚŝƐƉŽŶŝďŝůŝĚĂĚĞĚĞůŽĐĂŝƐƐƵĨŝĐŝĞŶƚĞƐŽƵĂĚĞƋƵĂĚŽƐŶĂƐůŽĐĂůŝĚĂĚĞƐĚĞƌĞĂůŝǌĂĕĆŽĚĂƐƉƌŽǀĂƐ͕
ĞƐƚĂƐƉŽĚĞƌĆŽƐĞƌƌĞĂůŝǌĂĚĂƐĞŵŽƵƚƌĂƐĐŝĚĂĚĞƐ͕ŽďƐĞƌǀĂĚĂĂĚŝƐƚąŶĐŝĂŵĄǆŝŵĂĚĞϱϬŬŵĚŽƉŽůŽĚĞƚƌĂďĂůŚŽ
ƋƵĞĚŝƐƉƁĞĚĂǀĂŐĂĂƋƵĂůŽĐĂŶĚŝĚĂƚŽĐŽŶĐŽƌƌĞƌĄ͘
ϮK^Z'K^
Z'Kϭ͗E>/^dDÊsK>s/DEdKZ'/KE>ʹZ͗D/E/^dZK
ZYh/^/dK^͗ ĚŝƉůŽŵĂ͕ ĚĞǀŝĚĂŵĞŶƚĞ ƌĞŐŝƐƚƌĂĚŽ͕ ĚĞ ĐŽŶĐůƵƐĆŽ ĚĞ ĐƵƌƐŽ ĚĞ ŐƌĂĚƵĂĕĆŽ ;ďĂĐŚĂƌĞůĂĚŽͿ Ğŵ
ĚŵŝŶŝƐƚƌĂĕĆŽ͕Ğŵ'ĞƐƚĆŽWƷďůŝĐĂŽƵĞŵ'ĞƐƚĆŽĚĞWŽůşƚŝĐĂƐWƷďůŝĐĂƐ͕ĨŽƌŶĞĐŝĚŽƉŽƌŝŶƐƚŝƚƵŝĕĆŽĚĞĞŶƐŝŶŽ
ƐƵƉĞƌŝŽƌ ƌĞĐŽŶŚĞĐŝĚĂ ƉĞůŽ DŝŶŝƐƚĠƌŝŽ ĚĂ ĚƵĐĂĕĆŽ ;DͿ͕ Ğ ĐĞƌƚŝĚĆŽ ĚĞ ŝŶƐĐƌŝĕĆŽ Ğ ƌĞŐƵůĂƌŝĚĂĚĞ ũƵŶƚŽ ĂŽ
ſƌŐĆŽĨŝƐĐĂůŝǌĂĚŽƌĚĂƉƌŽĨŝƐƐĆŽ͘
(Retificado por meio do Edital nº 2 CODEVASF, de 17 de maio de 2024, divulgado no endereço eletrônico
http://www.cebraspe.org.br/concursos/codevasf_24).
^>Z/K/E//>͗ZΨϵ͘Ϭϲϱ͕ϵϱ͘
:KZEdZ>,K͗ϰϬŚŽƌĂƐƐĞŵĂŶĂŝƐ͘
Z'KϮ͗E>/^dDÊsK>s/DEdKZ'/KE>ʹZ͗KEd/>/
ŝġŶĐŝĂƐ ŽŶƚĄďĞŝƐ͕ ĨŽƌŶĞĐŝĚŽ ƉŽƌ ŝŶƐƚŝƚƵŝĕĆŽ ĚĞ ĞŶƐŝŶŽ ƐƵƉĞƌŝŽƌ ƌĞĐŽŶŚĞĐŝĚĂ ƉĞůŽ D͕ Ğ ĐĞƌƚŝĚĆŽ ĚĞ
ŝŶƐĐƌŝĕĆŽĞƌĞŐƵůĂƌŝĚĂĚĞũƵŶƚŽĂŽſƌŐĆŽĨŝƐĐĂůŝǌĂĚŽƌĚĂƉƌŽĨŝƐƐĆŽ͘

www.pciconcursos.com.br
Z'Kϯ͗E>/^dDÊsK>s/DEdKZ'/KE>ʹZ͗KEKD/
ĐŽŶŽŵŝĂ͕ ĨŽƌŶĞĐŝĚŽ ƉŽƌ ŝŶƐƚŝƚƵŝĕĆŽ ĚĞ ĞŶƐŝŶŽ ƐƵƉĞƌŝŽƌ ƌĞĐŽŶŚĞĐŝĚĂ ƉĞůŽ D͕ Ğ ĐĞƌƚŝĚĆŽ ĚĞ ŝŶƐĐƌŝĕĆŽ Ğ
ƌĞŐƵůĂƌŝĚĂĚĞũƵŶƚŽĂŽſƌŐĆŽĨŝƐĐĂůŝǌĂĚŽƌĚĂƉƌŽĨŝƐƐĆŽ͘
Z'Kϰ͗E>/^dDÊsK>s/DEdKZ'/KE>ʹZ͗E'E,Z//s/>
ŶŐĞŶŚĂƌŝĂŝǀŝů͕ĨŽƌŶĞĐŝĚŽƉŽƌŝŶƐƚŝƚƵŝĕĆŽĚĞĞŶƐŝŶŽƐƵƉĞƌŝŽƌƌĞĐŽŶŚĞĐŝĚĂƉĞůŽD͕ĞĐĞƌƚŝĚĆŽĚĞŝŶƐĐƌŝĕĆŽ
ĞƌĞŐƵůĂƌŝĚĂĚĞũƵŶƚŽĂŽſƌŐĆŽĨŝƐĐĂůŝǌĂĚŽƌĚĂƉƌŽĨŝƐƐĆŽ͘
Z'Kϱ͗E>/^dDÊsK>s/DEdKZ'/KE>ʹZ͗E'E,Z/DE/
ŶŐĞŶŚĂƌŝĂ DĞĐąŶŝĐĂ͕ ĨŽƌŶĞĐŝĚŽ ƉŽƌ ŝŶƐƚŝƚƵŝĕĆŽ ĚĞ ĞŶƐŝŶŽ ƐƵƉĞƌŝŽƌ ƌĞĐŽŶŚĞĐŝĚĂ ƉĞůŽ D͕ Ğ ĐĞƌƚŝĚĆŽ ĚĞ
(Retificado por meio do Edital nº 2 CODEVASF, de 17 de maio de 2024, divulgado no endereço eletrônico
Z'Kϲ͗E>/^dDÊsK>s/DEdKZ'/KE>ʹZ͗E'E,Z/W^Yh/h>dhZ
ŶŐĞŶŚĂƌŝĂĚĞWĞƐĐĂŽƵŶŐĞŶŚĂƌŝĂĚĞƋƵŝĐƵůƚƵƌĂ͕ĨŽƌŶĞĐŝĚŽƉŽƌŝŶƐƚŝƚƵŝĕĆŽĚĞĞŶƐŝŶŽƐƵƉĞƌŝŽƌƌĞĐŽŶŚĞĐŝĚĂ
ƉĞůŽD͕ĞĐĞƌƚŝĚĆŽĚĞŝŶƐĐƌŝĕĆŽĞƌĞŐƵůĂƌŝĚĂĚĞũƵŶƚŽĂŽſƌŐĆŽĨŝƐĐĂůŝǌĂĚŽƌĚĂƉƌŽĨŝƐƐĆŽ͘
Z'Kϳ͗E>/^dDÊsK>s/DEdKZ'/KE>ʹZ͗^dd1^d/
ƐƚĂƚşƐƚŝĐĂ͕ ĨŽƌŶĞĐŝĚŽ ƉŽƌ ŝŶƐƚŝƚƵŝĕĆŽ ĚĞ ĞŶƐŝŶŽ ƐƵƉĞƌŝŽƌ ƌĞĐŽŶŚĞĐŝĚĂ ƉĞůŽ D͕ Ğ ĐĞƌƚŝĚĆŽ ĚĞ ŝŶƐĐƌŝĕĆŽ Ğ
Z'Kϴ͗E>/^dDÊsK>s/DEdKZ'/KE>ʹZ͗'K>K'/
'ĞŽůŽŐŝĂ͕ ĨŽƌŶĞĐŝĚŽ ƉŽƌ ŝŶƐƚŝƚƵŝĕĆŽ ĚĞ ĞŶƐŝŶŽ ƐƵƉĞƌŝŽƌ ƌĞĐŽŶŚĞĐŝĚĂ ƉĞůŽ D͕ Ğ ĐĞƌƚŝĚĆŽ ĚĞ ŝŶƐĐƌŝĕĆŽ Ğ
Z'Kϵ͗E>/^dDKDhE/KʹZ͗:KZE>/^DK
:ŽƌŶĂůŝƐŵŽ͕ ĨŽƌŶĞĐŝĚŽ ƉŽƌ ŝŶƐƚŝƚƵŝĕĆŽ ĚĞ ĞŶƐŝŶŽ ƐƵƉĞƌŝŽƌ ƌĞĐŽŶŚĞĐŝĚĂ ƉĞůŽ D͕ Ğ ĐĞƌƚŝĚĆŽ ĚĞ ŝŶƐĐƌŝĕĆŽ Ğ

:KZEdZ>,K͗ϮϱŚŽƌĂƐƐĞŵĂŶĂŝƐ͘
Z'KϭϬ͗E>/^dDÊsK>s/DEdKZ'/KE>ʹZ͗Wh>//WZKW'E
WƵďůŝĐŝĚĂĚĞĞWƌŽƉĂŐĂŶĚĂ͕ĨŽƌŶĞĐŝĚŽƉŽƌŝŶƐƚŝƚƵŝĕĆŽĚĞĞŶƐŝŶŽƐƵƉĞƌŝŽƌƌĞĐŽŶŚĞĐŝĚĂƉĞůŽD͕ĞĐĞƌƚŝĚĆŽĚĞ
Z'Kϭϭ͗E>/^dDÊsK>s/DEdKZ'/KE>ʹZ͗dEK>K'//E&KZDK
ZYh/^/dK^͗ ĚŝƉůŽŵĂ͕ ĚĞǀŝĚĂŵĞŶƚĞ ƌĞŐŝƐƚƌĂĚŽ͕ ĚĞ ĐŽŶĐůƵƐĆŽ ĚĞ ĐƵƌƐŽ ĚĞ ŐƌĂĚƵĂĕĆŽ Ğŵ ŝġŶĐŝĂƐ ĚĂ
ŽŵƉƵƚĂĕĆŽ͕dĞĐŶŽůŽŐŝĂĚĂ/ŶĨŽƌŵĂĕĆŽ͕/ŶĨŽƌŵĄƚŝĐĂŽƵŶŐĞŶŚĂƌŝĂĚĞZĞĚĞƐ͕ĨŽƌŶĞĐŝĚŽƉŽƌŝŶƐƚŝƚƵŝĕĆŽĚĞ
ĞŶƐŝŶŽƐƵƉĞƌŝŽƌƌĞĐŽŶŚĞĐŝĚĂƉĞůŽD͕ĞĐĞƌƚŝĚĆŽĚĞŝŶƐĐƌŝĕĆŽĞƌĞŐƵůĂƌŝĚĂĚĞũƵŶƚŽĂŽſƌŐĆŽĨŝƐĐĂůŝǌĂĚŽƌĚĂ
ƉƌŽĨŝƐƐĆŽ͘
Ϯ͘ϭKƐĚŝƉůŽŵĂƐĚĞĐƵƌƐŽƐĚĞƉſƐͲŐƌĂĚƵĂĕĆŽ͞ƐƚƌŝĐƚŽƐĞŶƐƵ͟ĞŵŶşǀĞůĚĞŵĞƐƚƌĂĚŽŽƵĚŽƵƚŽƌĂĚŽĞŵĄƌĞĂĚĞ
ĐŽŶĐĞŶƚƌĂĕĆŽĐŽƌƌĞƐƉŽŶĚĞŶƚĞăŐƌĂĚƵĂĕĆŽŽƵĨŽƌŵĂĕĆŽĞǆŝŐŝĚĂ͕ĚĞǀŝĚĂŵĞŶƚĞĐƵŵƉƌŝĚŽƐĞŵŝŶƐƚŝƚƵŝĕĆŽĚĞ
ĞŶƐŝŶŽƐƵƉĞƌŝŽƌƌĞĐŽŶŚĞĐŝĚĂƉĞůŽD͕ƐĞƌĆŽĂĐĞŝƚŽƐĐŽŵŽĂƚĞŶĚĞŶĚŽĂŽƐ͞ƌĞƋƵŝƐŝƚŽƐ͟ĞƐƚĂďĞůĞĐŝĚŽƐƉĂƌĂ
ƚŽĚĂƐĂƐĄƌĞĂƐĚĞĨŽƌŵĂĕĆŽĚĞŶşǀĞůƐƵƉĞƌŝŽƌƌĞůĂĐŝŽŶĂĚĂƐŶŽŝƚĞŵϮĚĞƐƚĞĞĚŝƚĂů͕ŵĂŶƚŝĚĂƐĂƐĞǆŝŐġŶĐŝĂƐĚĞ
ƌĞŐŝƐƚƌŽĞĚĞƌĞŐƵůĂƌŝĚĂĚĞũƵŶƚŽĂŽſƌŐĆŽĨŝƐĐĂůŝǌĂĚŽƌĚĞƐƵĂƉƌŽĨŝƐƐĆŽ͘
Ϯ͘Ϯ^ĞƌĄĞǆŝŐŝĚŽŶşǀĞůĚĞďĂĐŚĂƌĞůĂĚŽƉĂƌĂƚŽĚĂƐĂƐĨŽƌŵĂĕƁĞƐƌĞůĂƚŝǀĂƐĂŽƐĐĂƌŐŽƐĐŽŶƐƚĂŶƚĞƐĚŽŝƚĞŵϮ͕ŶĆŽ
ƐĞŶĚŽĂĐĞŝƚŽƐĚŝƉůŽŵĂƐĚĞĐƵƌƐŽƐĞŵŶşǀĞůĚĞƚĞĐŶſůŽŐŽŽƵƋƵĂŝƐƋƵĞƌŽƵƚƌŽƐ͕ŵĞƐŵŽĐŽŵĂƉƌĞƐĞŶƚĂĕĆŽĚĞ
ƌĞŐŝƐƚƌŽ ũƵŶƚŽ ĂŽ ſƌŐĆŽ ĨŝƐĐĂůŝǌĂĚŽƌ ĚĂ ƉƌŽĨŝƐƐĆŽ͕ ĞǆĐĞƚŽ ƉĂƌĂ Ž ĂƌŐŽ ϭϭ͗ ŶĂůŝƐƚĂ Ğŵ ĞƐĞŶǀŽůǀŝŵĞŶƚŽ
ZĞŐŝŽŶĂůʹĄƌĞĂ͗dĞĐŶŽůŽŐŝĂĚĂ/ŶĨŽƌŵĂĕĆŽ͘
Ϯ͘ϯ ůĠŵ ĚĂƐ ĂƚŝǀŝĚĂĚĞƐ ĐŽŶƐƚĂŶƚĞƐ ŶĂ ͞ĚĞƐĐƌŝĕĆŽ ƐƵŵĄƌŝĂ ĚĂƐ ĂƚŝǀŝĚĂĚĞƐ͟ ĚŽƐ ϭϭ ĐĂƌŐŽƐ ƌĞůĂĐŝŽŶĂĚŽƐ ŶŽ
ŶĞǆŽ///ĚĞƐƚĞĞĚŝƚĂů͕ŽƐĐĂŶĚŝĚĂƚŽƐĐŽŶƚƌĂƚĂĚŽƐƉŽĚĞƌĆŽƐĞƌĚĞƐŝŐŶĂĚŽƐƉĂƌĂĂĞǆĞĐƵĕĆŽĚĞŽƵƚƌĂƐƚĂƌĞĨĂƐ
ŝŶĞƌĞŶƚĞƐ ĂŽ ĐŽŶƚĞƷĚŽ ŽĐƵƉĂĐŝŽŶĂů ĚŽ ĐĂƌŐŽͬĄƌĞĂ͕ ƐĞŐŵĞŶƚŽ ƌĞůĂƚŝǀŽ ă ĨŽƌŵĂĕĆŽͬĞǆƉĞƌŝġŶĐŝĂ ĞƐƉĞĐşĨŝĐĂ͕
ĐŽŶĨŽƌŵĞĐŽŶƐƚĂĚŽWůĂŶŽĚĞĂƌƌĞŝƌĂƐĞ^ĂůĄƌŝŽƐʹW^ǀŝŐĞŶƚĞŶĂŽĚĞǀĂƐĨ͕ďĞŵĐŽŵŽƉĂƌĂŽĚĞƐĞŵƉĞŶŚŽ
ĚĞ ĂƚŝǀŝĚĂĚĞƐ ĚĞ ĐĂƌĄƚĞƌ ĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂƚŝǀŽ͕ ƚĂŝƐ ĐŽŵŽ͗ ĂŶĂůŝƐĂƌ Ğ ĚĞƐƉĂĐŚĂƌ ƉƌŽĐĞƐƐŽƐ ĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂƚŝǀŽƐ͕
ĂĐŽŵƉĂŶŚĂƌ Ğ ĨŝƐĐĂůŝǌĂƌ ĐŽŶƚƌĂƚŽƐ͕ ŝŶƚĞŐƌĂƌ ĐŽŵŝƐƐƁĞƐ ŽƵ ŐƌƵƉŽƐ ĚĞ ƚƌĂďĂůŚŽ ŵƵůƚŝĚŝƐĐŝƉůŝŶĂƌĞƐ͕ ĚĞŶƚƌĞ
ŽƵƚƌĂƐ͘
Ϯ͘ϰ ĂƐ ǀĂŶƚĂŐĞŶƐ Ğ ŽƐ ďĞŶĞĨşĐŝŽƐ ŽĨĞƌĞĐŝĚŽƐ ƉĞůĂ ŽĚĞǀĂƐĨ͗ ĂƵǆşůŝŽ ĂůŝŵĞŶƚĂĕĆŽͬƌĞĨĞŝĕĆŽ͕ ĂƵǆşůŝŽ
ďĂďĄͬĐƌĞĐŚĞͬƉƌĠͲĞƐĐŽůĂƌ͕ ĂƵǆşůŝŽ ĂŽ ĨŝůŚŽ ĐŽŵ ĚĞĨŝĐŝġŶĐŝĂ͕ ƐĞŐƵƌŽ ĚĞ ǀŝĚĂ Ğŵ ŐƌƵƉŽ͕ ƉƌĞǀŝĚġŶĐŝĂ
ĐŽŵƉůĞŵĞŶƚĂƌ͕ƉůĂŶŽĚĞƐĂƷĚĞ͕ǀĂůĞĐƵůƚƵƌĂ͕ǀĂůĞƚƌĂŶƐƉŽƌƚĞ͕ĐŽŶĚŝĐŝŽŶĂĚŽƐĂŽĐŽƌĚŽŽůĞƚŝǀŽĚĞdƌĂďĂůŚŽ
ǀŝŐĞŶƚĞ͘
ϯK^ZYh/^/dK^^/K^WZKEdZdK
ϯ͘ϭ^ĞƌĂƉƌŽǀĂĚŽŶŽĐŽŶĐƵƌƐŽƉƷďůŝĐŽ͘
ϯ͘ϮdĞƌĂŶĂĐŝŽŶĂůŝĚĂĚĞďƌĂƐŝůĞŝƌĂŽƵƉŽƌƚƵŐƵĞƐĂĞ͕ŶŽĐĂƐŽĚĞŶĂĐŝŽŶĂůŝĚĂĚĞƉŽƌƚƵŐƵĞƐĂ͕ĞƐƚĂƌĂŵƉĂƌĂĚŽ
ƉĞůŽ ƐƚĂƚƵƚŽ ĚĞ /ŐƵĂůĚĂĚĞ ĞŶƚƌĞ ƌĂƐŝůĞŝƌŽƐ Ğ WŽƌƚƵŐƵĞƐĞƐ͕ ĐŽŵ ƌĞĐŽŶŚĞĐŝŵĞŶƚŽ ĚŽ ŐŽǌŽ ĚŽƐ ĚŝƌĞŝƚŽƐ
ƉŽůşƚŝĐŽƐ͕ŶŽƐƚĞƌŵŽƐĚŽΑϭǑĚŽĂƌƚ͘ϭϮĚĂŽŶƐƚŝƚƵŝĕĆŽ&ĞĚĞƌĂů͘
ϯ͘ϯƐƚĂƌĞŵŐŽǌŽĚŽƐĚŝƌĞŝƚŽƐƉŽůşƚŝĐŽƐ͘
ϯ͘ϰƐƚĂƌƋƵŝƚĞĐŽŵĂƐŽďƌŝŐĂĕƁĞƐŵŝůŝƚĂƌĞƐ͕ĞŵĐĂƐŽĚĞĐĂŶĚŝĚĂƚŽĚŽƐĞǆŽŵĂƐĐƵůŝŶŽ͘
ϯ͘ϱƐƚĂƌƋƵŝƚĞĐŽŵĂƐŽďƌŝŐĂĕƁĞƐĞůĞŝƚŽƌĂŝƐ͘
ϯ͘ϲWŽƐƐƵŝƌŽƐƌĞƋƵŝƐŝƚŽƐĞǆŝŐŝĚŽƐƉĂƌĂŽĞǆĞƌĐşĐŝŽĚŽĐĂƌŐŽ͕ĐŽŶĨŽƌŵĞŽŝƚĞŵϮĚĞƐƚĞĞĚŝƚĂů͘
ϯ͘ϳdĞƌŝĚĂĚĞŵşŶŝŵĂĚĞϭϴĂŶŽƐĐŽŵƉůĞƚŽƐŶĂĚĂƚĂĚĂĐŽŶƚƌĂƚĂĕĆŽ͘
ϯ͘ϴdĞƌĂƉƚŝĚĆŽĨşƐŝĐĂĞŵĞŶƚĂůƉĂƌĂŽĞǆĞƌĐşĐŝŽĚĂƐĂƚƌŝďƵŝĕƁĞƐĚŽĐĂƌŐŽͬĄƌĞĂ͘

ϰ^s'^
ϰ͘ϭƐǀĂŐĂƐĞƐƚĆŽĚŝƐƚƌŝďƵşĚĂƐĐŽŶĨŽƌŵĞŽƋƵĂĚƌŽĂƐĞŐƵŝƌ͗
EƷŵĞƌŽĚĞǀĂŐĂƐ
ĂƌŐŽͬĄƌĞĂ WŽůŽĚĞƚƌĂďĂůŚŽ
WĐ WW dŽƚĂů
ƐĐƌŝƚſƌŝŽĚĞƉŽŝŽ
ϭ Ύ Ύ ϭ
dĠĐŶŝĐŽĚĞĞůĠŵͬW
^ĞĚĞĚĂŽĚĞǀĂƐĨĞŵ
ϭ ϭ ϭ ϯ
ƌĂƐşůŝĂͬ&
ϭǐ^ƵƉĞƌŝŶƚĞŶĚġŶĐŝĂ
ZĞŐŝŽŶĂůĐŽŵƐĞĚĞĞŵ ϭ Ύ Ύ ϭ
DŽŶƚĞƐůĂƌŽƐͬD'
Ϯǐ^ƵƉĞƌŝŶƚĞŶĚġŶĐŝĂ
Žŵ:ĞƐƵƐĚĂ>ĂƉĂͬ
ϯǐĞϲǐ^ƵƉĞƌŝŶƚĞŶĚġŶĐŝĂƐ
ZĞŐŝŽŶĂŝƐĐŽŵƐĞĚĞĞŵ
WĞƚƌŽůŝŶĂͬWĞ ϭ ϭ Ύ Ϯ
:ƵĂǌĞŝƌŽ͕ͬ
ĂƌŐŽ ϭ͗ ŶĂůŝƐƚĂ Ğŵ ĞƐĞŶǀŽůǀŝŵĞŶƚŽ ƌĞƐƉĞĐƚŝǀĂŵĞŶƚĞ
ZĞŐŝŽŶĂůʹƌĞĂ͗ĚŵŝŶŝƐƚƌĂĕĆŽ ϱǐ^ƵƉĞƌŝŶƚĞŶĚġŶĐŝĂ
ZĞŐŝŽŶĂůĐŽŵƐĞĚĞĞŵ ϭ ϭ Ύ Ϯ
DĂĐĞŝſͬ>
ϳǐ^ƵƉĞƌŝŶƚĞŶĚġŶĐŝĂ
dĞƌĞƐŝŶĂͬW/
ϴǐ^ƵƉĞƌŝŶƚĞŶĚġŶĐŝĂ
ZĞŐŝŽŶĂůĐŽŵƐĞĚĞĞŵ ϭ ϭ ϭ ϯ
^ĆŽ>ƵşƐͬD
ϵǐ^ƵƉĞƌŝŶƚĞŶĚġŶĐŝĂ
'ŽŝąŶŝĂͬ'K
ϭϬǐ^ƵƉĞƌŝŶƚĞŶĚġŶĐŝĂ
WĂůŵĂƐͬdK
ϭϭǐ^ƵƉĞƌŝŶƚĞŶĚġŶĐŝĂ
DĂĐĂƉĄͬW
ĂƌŐŽ Ϯ͗ ŶĂůŝƐƚĂ Ğŵ ĞƐĞŶǀŽůǀŝŵĞŶƚŽ ^ĞĚĞĚĂŽĚĞǀĂƐĨĞŵ
ϭ ϭ ϭ ϯ
ZĞŐŝŽŶĂůʹƌĞĂ͗ŽŶƚĂďŝůŝĚĂĚĞ ƌĂƐşůŝĂͬ&

ĂƌŐŽ ϯ͗ ŶĂůŝƐƚĂ Ğŵ ĞƐĞŶǀŽůǀŝŵĞŶƚŽ ^ĞĚĞĚĂŽĚĞǀĂƐĨĞŵ

ϭ Ύ Ύ ϭ
ZĞŐŝŽŶĂůʹƌĞĂ͗ĐŽŶŽŵŝĂ ƌĂƐşůŝĂͬ&
ϭ ϭ Ύ Ϯ
ϭ Ύ Ύ ϭ
ƌĂƐşůŝĂͬ&
WĞƚƌŽůŝŶĂͬWĞ ϭ ϭ Ύ Ϯ
:ƵĂǌĞŝƌŽ͕ͬ
ĂƌŐŽ ϰ͗ ŶĂůŝƐƚĂ Ğŵ ĞƐĞŶǀŽůǀŝŵĞŶƚŽ ƌĞƐƉĞĐƚŝǀĂŵĞŶƚĞ
ZĞŐŝŽŶĂůʹƌĞĂ͗ŶŐĞŶŚĂƌŝĂŝǀŝů ϱǐ^ƵƉĞƌŝŶƚĞŶĚġŶĐŝĂ
DĂĐĞŝſͬ>
dĞƌĞƐŝŶĂͬW/
ZĞŐŝŽŶĂůĐŽŵƐĞĚĞĞŵ Ϯ ϭ ϭ ϰ
^ĆŽ>ƵşƐͬD
'ŽŝąŶŝĂͬ'K
WĂůŵĂƐͬdK
DĂĐĂƉĄͬW
ĂƌŐŽ ϱ͗ ŶĂůŝƐƚĂ Ğŵ ĞƐĞŶǀŽůǀŝŵĞŶƚŽ
ZĞŐŝŽŶĂůʹƌĞĂ͗ŶŐĞŶŚĂƌŝĂDĞĐąŶŝĐĂ
(Retificado por meio do Edital nº 2 CODEVASF, de 17 ZĞŐŝŽŶĂůĐŽŵƐĞĚĞĞŵ ϭ Ύ Ύ ϭ
de maio de 2024, divulgado no endereço eletrônico ^ĆŽ>ƵşƐͬD

ĂƌŐŽ ϲ͗ ŶĂůŝƐƚĂ Ğŵ ĞƐĞŶǀŽůǀŝŵĞŶƚŽ
dĞƌĞƐŝŶĂͬW/
ZĞŐŝŽŶĂů ʹ ƌĞĂ͗ ŶŐĞŶŚĂƌŝĂ ĚĞ WĞƐĐĂ Ğ
ƋƵŝĐƵůƚƵƌĂ
DĂĐĂƉĄͬW
ĂƌŐŽ ϳ͗ ŶĂůŝƐƚĂ Ğŵ ĞƐĞŶǀŽůǀŝŵĞŶƚŽ ^ĞĚĞĚĂŽĚĞǀĂƐĨĞŵ
ϭ Ύ Ύ ϭ
ZĞŐŝŽŶĂůʹƌĞĂ͗ƐƚĂƚşƐƚŝĐĂ ƌĂƐşůŝĂͬ&
ĂƌŐŽ ϴ͗ ŶĂůŝƐƚĂ Ğŵ ĞƐĞŶǀŽůǀŝŵĞŶƚŽ
ZĞŐŝŽŶĂůʹƌĞĂ͗'ĞŽůŽŐŝĂ
^ĆŽ>ƵşƐͬD
ϭ Ύ Ύ ϭ
ƌĂƐşůŝĂͬ&
WĞƚƌŽůŝŶĂͬWĞ ϭ Ύ Ύ ϭ
:ƵĂǌĞŝƌŽ͕ͬ
ĂƌŐŽ ϵ͗ ŶĂůŝƐƚĂ Ğŵ ŽŵƵŶŝĐĂĕĆŽ ʹ ƌĞĂ͗
ƌĞƐƉĞĐƚŝǀĂŵĞŶƚĞ
:ŽƌŶĂůŝƐŵŽ
ϰǐ^ƵƉĞƌŝŶƚĞŶĚġŶĐŝĂ
ƌĂĐĂũƵͬ^
ϱǐ^ƵƉĞƌŝŶƚĞŶĚġŶĐŝĂ
DĂĐĞŝſͬ>
dĞƌĞƐŝŶĂͬW/
^ĆŽ>ƵşƐͬD
ĂƌŐŽ ϭϬ͗ ŶĂůŝƐƚĂ Ğŵ ĞƐĞŶǀŽůǀŝŵĞŶƚŽ ^ĞĚĞĚĂŽĚĞǀĂƐĨĞŵ
ϭ Ύ Ύ ϭ
ZĞŐŝŽŶĂůʹƌĞĂ͗WƵďůŝĐŝĚĂĚĞĞWƌŽƉĂŐĂŶĚĂ ƌĂƐşůŝĂͬ&

ĂƌŐŽ ϭϭ͗ ŶĂůŝƐƚĂ Ğŵ ĞƐĞŶǀŽůǀŝŵĞŶƚŽ ^ĞĚĞĚĂŽĚĞǀĂƐĨĞŵ

ϯ ϯ Ϯ ϴ
ZĞŐŝŽŶĂůʹƌĞĂ͗dĞĐŶŽůŽŐŝĂĚĂ/ŶĨŽƌŵĂĕĆŽ ƌĂƐşůŝĂͬ&
>ĞŐĞŶĚĂ͗
сĂŵƉůĂĐŽŶĐŽƌƌġŶĐŝĂ
WĐсƉĞƐƐŽĂĐŽŵĚĞĨŝĐŝġŶĐŝĂ
WWсƉƌĞƚŽƐĞƉĂƌĚŽƐ;ŶĞŐƌŽƐͿ
ΎEĆŽŚĄǀĂŐĂƉĂƌĂƉƌŽǀŝŵĞŶƚŽŝŵĞĚŝĂƚŽ
ϰ͘ϮKƐĐĂŶĚŝĚĂƚŽƐƐĞƌĆŽůŽƚĂĚŽƐĚĞĂĐŽƌĚŽĐŽŵĂĄƌĞĂĚĞĂƚƵĂĕĆŽĚĞĐĂĚĂƉŽůŽĚĞƚƌĂďĂůŚŽ͕ĐƵũĂƐĐŝĚĂĚĞƐ
ƉŽĚĞƌĆŽƐĞƌĐŽŶƐƵůƚĂĚĂƐŶŽƐşƚŝŽĞůĞƚƌƀŶŝĐŽĚĂŽĚĞǀĂƐĨ͕ĞŶĚĞƌĞĕŽŚƚƚƉƐ͗ͬͬǁǁǁ͘ĐŽĚĞǀĂƐĨ͘ŐŽǀ͘ďƌͬĂƌĞĂͲĚĞͲ
ĂƚƵĂĐĂŽͬƵŶŝĚĂĚĞͲĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂƚŝǀĂ͘
ϱ^Z^Zs^s'^
ϱ͘ϭ^s'^^d/E^KÊ/dK^KD&//E/
ϱ͘ϭ͘ϭĂƐǀĂŐĂƐĚĞƐƚŝŶĂĚĂƐĂĐĂĚĂĐĂƌŐŽͬĄƌĞĂͬƉŽůŽĚĞƚƌĂďĂůŚŽĞĚĂƐƋƵĞǀŝĞƌĞŵĂƐĞƌĐƌŝĂĚĂƐĚƵƌĂŶƚĞŽƉƌĂǌŽ
ĚĞǀĂůŝĚĂĚĞĚŽĐŽŶĐƵƌƐŽ͕ϮϬйƐĞƌĆŽƉƌŽǀŝĚĂƐŶĂĨŽƌŵĂĚŽŝŶĐŝƐŽs///ĚŽĂƌƚ͘ϯϳĚĂŽŶƐƚŝƚƵŝĕĆŽĚĂZĞƉƷďůŝĐĂ
&ĞĚĞƌĂƚŝǀĂĚŽƌĂƐŝů͕ĚĂ>Ğŝ&ĞĚĞƌĂůŶǑϭϯ͘ϭϰϲ͕ĚĞϲĚĞũƵůŚŽĚĞϮϬϭϱ͕ĚĂ>Ğŝ&ĞĚĞƌĂůŶǑϳ͘ϴϱϯ͕ĚĞϮϰĚĞŽƵƚƵďƌŽ
ĚĞϭϵϴϵ͕ĞĚŽĞĐƌĞƚŽ&ĞĚĞƌĂůŶǑϵ͘ϱϬϴ͕ĚĞϮϰĚĞƐĞƚĞŵďƌŽĚĞϮϬϭϴ͘
ϱ͘ϭ͘ϭ͘ϭ ĂƐŽ Ă ĂƉůŝĐĂĕĆŽ ĚŽ ƉĞƌĐĞŶƚƵĂů ĚĞ ƋƵĞ ƚƌĂƚĂ Ž ƐƵďŝƚĞŵ ϱ͘ϭ͘ϭ ĚĞƐƚĞ ĞĚŝƚĂů ƌĞƐƵůƚĞ Ğŵ ŶƷŵĞƌŽ
ĨƌĂĐŝŽŶĂĚŽ͕ĞƐƚĞĚĞǀĞƌĄƐĞƌĞůĞǀĂĚŽĂƚĠŽƉƌŝŵĞŝƌŽŶƷŵĞƌŽŝŶƚĞŝƌŽƐƵďƐĞƋƵĞŶƚĞ͘
ϱ͘ϭ͘ϭ͘Ϯ K ƉĞƌĐĞŶƚƵĂů ŵşŶŝŵŽ ĚĞ ƌĞƐĞƌǀĂ ƐĞƌĄ ŽďƐĞƌǀĂĚŽ ŶĂ ŚŝƉſƚĞƐĞ ĚĞ ĂƉƌŽǀĞŝƚĂŵĞŶƚŽ ĚĞ ǀĂŐĂƐ
ƌĞŵĂŶĞƐĐĞŶƚĞƐĞŶĂĨŽƌŵĂĕĆŽĚĞĐĂĚĂƐƚƌŽĚĞƌĞƐĞƌǀĂ͘
ϱ͘ϭ͘ϭ͘ϯƐǀĂŐĂƐƌĞƐĞƌǀĂĚĂƐăƐƉĞƐƐŽĂƐĐŽŵĚĞĨŝĐŝġŶĐŝĂƉŽĚĞƌĆŽƐĞƌŽĐƵƉĂĚĂƐƉŽƌĐĂŶĚŝĚĂƚŽƐƐĞŵĚĞĨŝĐŝġŶĐŝĂ
ŶĂŚŝƉſƚĞƐĞĚĞŶĆŽŚĂǀĞƌŝŶƐĐƌŝĕĆŽŽƵĂƉƌŽǀĂĕĆŽĚĞĐĂŶĚŝĚĂƚŽƐĐŽŵĚĞĨŝĐŝġŶĐŝĂŶŽĐŽŶĐƵƌƐŽ͘
ϱ͘ϭ͘ϭ͘ϰ ^ĞƌĆŽ ĐŽŶƐŝĚĞƌĂĚĂƐ ƉĞƐƐŽĂƐ ĐŽŵ ĚĞĨŝĐŝġŶĐŝĂ ĂƋƵĞůĂƐ ƋƵĞ ƐĞ ĞŶƋƵĂĚƌĂƌĞŵ ŶŽ Ăƌƚ͘ ϮǑ ĚĂ >Ğŝ
ŶǑϭϯ͘ϭϰϲͬϮϬϭϱ͖ ŶĂƐ ĐĂƚĞŐŽƌŝĂƐ ĚŝƐĐƌŝŵŝŶĂĚĂƐ ŶŽ Ăƌƚ͘ ϰǑ ĚŽ ĞĐƌĞƚŽ ŶǑϯ͘Ϯϵϴͬϭϵϵϵ͕ ĐŽŵ ĂƐ ĂůƚĞƌĂĕƁĞƐ
ŝŶƚƌŽĚƵǌŝĚĂƐƉĞůŽĞĐƌĞƚŽŶǑϱ͘ϮϵϲͬϮϬϬϰ͖ŶŽΑϭǑĚŽĂƌƚ͘ϭǑĚĂ>ĞŝŶǑϭϮ͘ϳϲϰ͕ĚĞϮϳĚĞĚĞǌĞŵďƌŽĚĞϮϬϭϮ
;dƌĂŶƐƚŽƌŶŽĚŽƐƉĞĐƚƌŽƵƚŝƐƚĂͿ͖ŶĂ>ĞŝŶǑϭϰ͘ϭϮϲ͕ĚĞϮϭĚĞŵĂƌĕŽĚĞϮϬϮϭ͕ŽďƐĞƌǀĂĚŽƐŽƐĚŝƐƉŽƐŝƚŝǀŽƐĚĂ
ŽŶǀĞŶĕĆŽƐŽďƌĞŽƐŝƌĞŝƚŽƐĚĂWĞƐƐŽĂĐŽŵĞĨŝĐŝġŶĐŝĂĞƐĞƵWƌŽƚŽĐŽůŽ&ĂĐƵůƚĂƚŝǀŽ͕ƌĂƚŝĨŝĐĂĚŽƐƉĞůŽĞĐƌĞƚŽ
&ĞĚĞƌĂůŶǑϲ͘ϵϰϵͬϮϬϬϵ͖ĞŶĂ>Ğŝ&ĞĚĞƌĂůϭϰ͘ϳϲϴ͕ĚĞϮϮĚĞĚĞǌĞŵďƌŽĚĞϮϬϮϯ͘
ϱ͘ϭ͘ϮWĂƌĂĐŽŶĐŽƌƌĞƌĂƵŵĂĚĂƐǀĂŐĂƐƌĞƐĞƌǀĂĚĂƐ͕ŽĐĂŶĚŝĚĂƚŽĚĞǀĞƌĄ͗
ĂͿ ŶŽ ĂƚŽ ĚĂ ƐŽůŝĐŝƚĂĕĆŽ ĚĞ ŝŶƐĐƌŝĕĆŽ͕ ŝŶĨŽƌŵĂƌ ƋƵĞ ĚĞƐĞũĂ ĐŽŶĐŽƌƌĞƌ ăƐ ǀĂŐĂƐ ƌĞƐĞƌǀĂĚĂƐ ăƐ ƉĞƐƐŽĂƐ ĐŽŵ
ĚĞĨŝĐŝġŶĐŝĂ͖
ďͿĞŶǀŝĂƌ͕ǀŝĂƵƉůŽĂĚ͕ŶĂĨŽƌŵĂĚŽƐƵďŝƚĞŵϱ͘ϭ͘Ϯ͘ϰĚĞƐƚĞĞĚŝƚĂů͕ĂŝŵĂŐĞŵůĞŐşǀĞůĚĞůĂƵĚŽŵĠĚŝĐŽŽƵĚĞůĂƵĚŽ
ĐĂƌĂĐƚĞƌŝǌĂĚŽƌĚĞĚĞĨŝĐŝġŶĐŝĂĞŵŝƚŝĚŽƉŽƌĨŝƐŝŽƚĞƌĂƉĞƵƚĂ͕ĨŽŶŽĂƵĚŝſůŽŐŽ͕ƉƐŝĐſůŽŐŽŽƵƚĞƌĂƉĞƵƚĂŽĐƵƉĂĐŝŽŶĂů͕
ƋƵĞĂƚƵĞŶĂĄƌĞĂĚĂĚĞĨŝĐŝġŶĐŝĂĚŽĐĂŶĚŝĚĂƚŽ͕ĐƵũĂĚĂƚĂĚĞĞŵŝƐƐĆŽƐĞũĂ͕ŶŽŵĄǆŝŵŽ͕ŶŽƐϯϲŵĞƐĞƐĂŶƚĞƌŝŽƌĞƐ
ĂŽƷůƚŝŵŽĚŝĂĚĞŝŶƐĐƌŝĕĆŽŶĞƐƚĞĐŽŶĐƵƌƐŽƉƷďůŝĐŽ͘
ϱ͘ϭ͘Ϯ͘ϭKůĂƵĚŽŵĠĚŝĐŽŽƵŽůĂƵĚŽĐĂƌĂĐƚĞƌŝǌĂĚŽƌĚĞĚĞĨŝĐŝġŶĐŝĂĚĞǀĞĂƉƌĞƐĞŶƚĂƌĂŝĚĞŶƚŝĨŝĐĂĕĆŽĚŽĐĂŶĚŝĚĂƚŽ
ĞĂƚĞƐƚĂƌĂĞƐƉĠĐŝĞĞŽŐƌĂƵŽƵŽŶşǀĞůĚĞƐƵĂĚĞĨŝĐŝġŶĐŝĂ͕ďĞŵĐŽŵŽƐƵĂƐůŝŵŝƚĂĕƁĞƐĨƵŶĐŝŽŶĂŝƐĞŶĞĐĞƐƐŝĚĂĚĞƐ
ĚĞ ĂĚĂƉƚĂĕƁĞƐ͘ ĞǀĞ͕ ĂŝŶĚĂ͕ ĐŽŶƚĞƌ Ă ĚĂƚĂ Ğ Ž ůŽĐĂů ĚĂ ĞŵŝƐƐĆŽ͕ Ă ĂƐƐŝŶĂƚƵƌĂ Ğ Ž ĐĂƌŝŵďŽ ůĞŐşǀĞů ĐŽŵ
ŝĚĞŶƚŝĨŝĐĂĕĆŽ ĚŽ ŵĠĚŝĐŽ ŽƵ ƉƌŽĨŝƐƐŝŽŶĂů ĚĞ ƐĂƷĚĞ ƋƵĞ ĞŵŝƚŝƵ Ž ůĂƵĚŽ͕ ĐŽŵ Ž ŶƷŵĞƌŽ ĚĞ ƐƵĂ ŝŶƐĐƌŝĕĆŽ ŶŽ
ŽŶƐĞůŚŽZĞŐŝŽŶĂůWƌŽĨŝƐƐŝŽŶĂůƌĞƐƉĞĐƚŝǀŽ͕ĐŽŵďĂƐĞŶŽŵŽĚĞůŽĚŝƐƉŽŶşǀĞůŶŽŶĞǆŽ//ĚĞƐƚĞĞĚŝƚĂů͘
ϱ͘ϭ͘Ϯ͘ϮŵĐĂƐŽĚĞŝŵƉĞĚŝŵĞŶƚŽƐŝƌƌĞǀĞƌƐşǀĞŝƐ͕ƋƵĞĐŽŶĨŝŐƵƌĞŵĚĞĨŝĐŝġŶĐŝĂƉĞƌŵĂŶĞŶƚĞ͕ĂǀĂůŝĚĂĚĞĚŽůĂƵĚŽ
ŵĠĚŝĐŽŽƵĚŽůĂƵĚŽĐĂƌĂĐƚĞƌŝǌĂĚŽƌĚĞĚĞĨŝĐŝġŶĐŝĂĠŝŶĚĞƚĞƌŵŝŶĂĚĂ͕ŶĆŽƐĞŶĚŽĐŽŶƐŝĚĞƌĂĚĂĂĚĂƚĂĚĞĞŵŝƐƐĆŽ͕
ĚĞƐĚĞ ƋƵĞ Ž ĚŽĐƵŵĞŶƚŽ ƐĞũĂ ůĞŐşǀĞů Ğ ƋƵĞ ĐŽŶƚĞŶŚĂ Ă ĐĂƌĂĐƚĞƌŝǌĂĕĆŽ ĚĂ ĚĞĨŝĐŝġŶĐŝĂ͕ Ă ŝĚĞŶƚŝĨŝĐĂĕĆŽ ĚŽ
ĐĂŶĚŝĚĂƚŽĞĂƚĞƐƚĞĂĞƐƉĠĐŝĞĞŽŐƌĂƵŽƵŽŶşǀĞůĚĞƐƵĂĚĞĨŝĐŝġŶĐŝĂ͕ďĞŵĐŽŵŽƐƵĂƐůŝŵŝƚĂĕƁĞƐĨƵŶĐŝŽŶĂŝƐĞ
ŶĞĐĞƐƐŝĚĂĚĞƐĚĞĂĚĂƉƚĂĕƁĞƐ͘

ϱ͘ϭ͘Ϯ͘ϯǀĂůŝĚĂĚĞĚŽůĂƵĚŽŵĠĚŝĐŽŽƵĚŽůĂƵĚŽĐĂƌĂĐƚĞƌŝǌĂĚŽƌĚĞĚĞĨŝĐŝġŶĐŝĂ͕ƉĂƌĂŽĐĂƐŽĚĞƉĞƐƐŽĂƐĐŽŵ
dƌĂŶƐƚŽƌŶŽĚŽƐƉĞĐƚƌŽƵƚŝƐƚĂ͕ĠŝŶĚĞƚĞƌŵŝŶĂĚĂ͕ŶĆŽƐĞŶĚŽĐŽŶƐŝĚĞƌĂĚĂĂĚĂƚĂĚĞĞŵŝƐƐĆŽ͘
ϱ͘ϭ͘Ϯ͘ϰKĐĂŶĚŝĚĂƚŽĐŽŵĚĞĨŝĐŝġŶĐŝĂĚĞǀĞƌĄĞŶǀŝĂƌ͕ŶŽƉĞƌşŽĚŽĚĞƐŽůŝĐŝƚĂĕĆŽĚĞŝŶƐĐƌŝĕĆŽĞƐƚĂďĞůĞĐŝĚŽŶŽ
ĐƌŽŶŽŐƌĂŵĂ ĐŽŶƐƚĂŶƚĞ ĚŽ ŶĞǆŽ / ĚĞƐƚĞ ĞĚŝƚĂů͕ ǀŝĂ ƵƉůŽĂĚ͕ ƉŽƌ ŵĞŝŽ ĚĞ ůŝŶŬ ĞƐƉĞĐşĨŝĐŽ ŶŽ ĞŶĚĞƌĞĕŽ
ĞůĞƚƌƀŶŝĐŽ ŚƚƚƉ͗ͬͬǁǁǁ͘ĐĞďƌĂƐƉĞ͘ŽƌŐ͘ďƌͬĐŽŶĐƵƌƐŽƐͬĐŽĚĞǀĂƐĨͺϮϰ͕ ŝŵĂŐĞŵ ůĞŐşǀĞů ĚŽ ůĂƵĚŽ ŵĠĚŝĐŽ ŽƵ ĚŽ
ůĂƵĚŽ ĐĂƌĂĐƚĞƌŝǌĂĚŽƌ ĚĞ ĚĞĨŝĐŝġŶĐŝĂ Ă ƋƵĞ ƐĞ ƌĞĨĞƌĞ Ž ƐƵďŝƚĞŵ ϱ͘ϭ͘Ϯ ĚĞƐƚĞ ĞĚŝƚĂů͘ ƉſƐ ĞƐƐĞ ƉĞƌşŽĚŽ͕ Ă
ƐŽůŝĐŝƚĂĕĆŽƐĞƌĄŝŶĚĞĨĞƌŝĚĂ͕ƐĂůǀŽŶŽƐĐĂƐŽƐĚĞĨŽƌĕĂŵĂŝŽƌĂƐĞƌĞŵĂǀĂůŝĂĚŽƐƉĞůĂĐŽŵŝƐƐĆŽĚĞĂǀĂůŝĂĕĆŽ͘
ϱ͘ϭ͘Ϯ͘ϱ K ĞŶǀŝŽ ĚĂ ŝŵĂŐĞŵ ůĞŐşǀĞů ĚŽ ůĂƵĚŽ ŵĠĚŝĐŽ ŽƵ ĚŽ ůĂƵĚŽ ĐĂƌĂĐƚĞƌŝǌĂĚŽƌ ĚĞ ĚĞĨŝĐŝġŶĐŝĂ Ġ ĚĞ
ƌĞƐƉŽŶƐĂďŝůŝĚĂĚĞĞǆĐůƵƐŝǀĂĚŽĐĂŶĚŝĚĂƚŽ͘KĞďƌĂƐƉĞŶĆŽƐĞƌĞƐƉŽŶƐĂďŝůŝǌĂƉŽƌƋƵĂůƋƵĞƌƚŝƉŽĚĞƉƌŽďůĞŵĂ
ƋƵĞ ŝŵƉĞĕĂ Ă ĐŚĞŐĂĚĂ ĚŽ ĚŽĐƵŵĞŶƚŽ Ă ƐĞƵ ĚĞƐƚŝŶŽ͕ ƐĞũĂ ĚĞ ŽƌĚĞŵ ƚĠĐŶŝĐĂ ĚŽƐ ĐŽŵƉƵƚĂĚŽƌĞƐ͕ ƐĞũĂ
ĚĞĐŽƌƌĞŶƚĞĚĞĨĂůŚĂƐĚĞĐŽŵƵŶŝĐĂĕĆŽ͕ďĞŵĐŽŵŽƉŽƌŽƵƚƌŽƐĨĂƚŽƌĞƐƋƵĞŝŵƉŽƐƐŝďŝůŝƚĞŵŽĞŶǀŝŽ͘
ϱ͘ϭ͘Ϯ͘ϱ͘ϭ^ŽŵĞŶƚĞƐĞƌĆŽĂĐĞŝƚĂƐŝŵĂŐĞŶƐƋƵĞĞƐƚĞũĂŵŶĂƐĞǆƚĞŶƐƁĞƐ͘͞ƉŶŐ͕͘͟͞ũƉĞŐ͟Ğ͘͞ũƉŐ͘͟KƚĂŵĂŶŚŽĚĞ
ĐĂĚĂŝŵĂŐĞŵƐƵďŵĞƚŝĚĂĚĞǀĞƌĄƐĞƌĚĞ͕ŶŽŵĄǆŝŵŽ͕ϭD͘
ϱ͘ϭ͘Ϯ͘ϱ͘ϮKĐĂŶĚŝĚĂƚŽĚĞǀĞƌĄŵĂŶƚĞƌĂŽƐƐĞƵƐĐƵŝĚĂĚŽƐŽŽƌŝŐŝŶĂůŽƵĂĐſƉŝĂĂƵƚĞŶƚŝĐĂĚĂĞŵĐĂƌƚſƌŝŽĚŽůĂƵĚŽ
ŵĠĚŝĐŽŽƵĚŽůĂƵĚŽĐĂƌĂĐƚĞƌŝǌĂĚŽƌĚĞĚĞĨŝĐŝġŶĐŝĂĐŽŶƐƚĂŶƚĞĚŽƐƵďŝƚĞŵϱ͘ϭ͘ϮĚĞƐƚĞĞĚŝƚĂů͘ĂƐŽƐĞũĂƐŽůŝĐŝƚĂĚŽ
ƉĞůŽ ĞďƌĂƐƉĞ͕ Ž ĐĂŶĚŝĚĂƚŽ ĚĞǀĞƌĄ ĞŶǀŝĂƌ Ž ƌĞĨĞƌŝĚŽ ĚŽĐƵŵĞŶƚŽ ƉŽƌ ŵĞŝŽ ĚĞ ĐĂƌƚĂ ƌĞŐŝƐƚƌĂĚĂ͕ ƉĂƌĂ Ă
ĐŽŶĨŝƌŵĂĕĆŽĚĂǀĞƌĂĐŝĚĂĚĞĚĂƐŝŶĨŽƌŵĂĕƁĞƐ͘
ϱ͘ϭ͘Ϯ͘ϲŝŵĂŐĞŵĚŽůĂƵĚŽŵĠĚŝĐŽŽƵĚŽůĂƵĚŽĐĂƌĂĐƚĞƌŝǌĂĚŽƌĚĞĚĞĨŝĐŝġŶĐŝĂƚĞƌĄǀĂůŝĚĂĚĞƐŽŵĞŶƚĞƉĂƌĂĞƐƚĞ
ĐŽŶĐƵƌƐŽƉƷďůŝĐŽĞŶĆŽƐĞƌĄĚĞǀŽůǀŝĚĂ͕ĂƐƐŝŵĐŽŵŽŶĆŽƐĞƌĆŽĨŽƌŶĞĐŝĚĂƐĐſƉŝĂƐĚĞƐƐĞĚŽĐƵŵĞŶƚŽ͘
ϱ͘ϭ͘ϯ K ĐĂŶĚŝĚĂƚŽ ĐŽŵ ĚĞĨŝĐŝġŶĐŝĂ ƉŽĚĞƌĄ ƌĞƋƵĞƌĞƌ͕ ŶĂ ĨŽƌŵĂ ĚŽ ƐƵďŝƚĞŵ ϲ͘ϰ͘ϵ ĚĞƐƚĞ ĞĚŝƚĂů͕ ĂĚĂƉƚĂĕƁĞƐ
ƌĂǌŽĄǀĞŝƐĞƚĞĐŶŽůŽŐŝĂƐĂƐƐŝƐƚŝǀĂƐ͕ŶŽĂƚŽĚĂƐŽůŝĐŝƚĂĕĆŽĚĞŝŶƐĐƌŝĕĆŽ͕ƉĂƌĂŽĚŝĂĚĞƌĞĂůŝǌĂĕĆŽĚĂƐƉƌŽǀĂƐĞ
ĚĂƐ ĚĞŵĂŝƐ ĨĂƐĞƐ ĚŽ ĐŽŶĐƵƌƐŽ͕ ĚĞǀĞŶĚŽ ŝŶĚŝĐĂƌ ĂƐ ĐŽŶĚŝĕƁĞƐ ĚĞ ƋƵĞ ŶĞĐĞƐƐŝƚĂ ƉĂƌĂ Ă ƌĞĂůŝǌĂĕĆŽ ĚĞƐƚĂƐ͕
ĐŽŶĨŽƌŵĞŽƉƌĞǀŝƐƚŽŶŽŝŶĐŝƐŽ///ĚŽĂƌƚ͘ϯǑĞŶŽĂƌƚ͘ϰǑĚŽĞĐƌĞƚŽŶǑϵ͘ϱϬϴͬϮϬϭϴ͘
ϱ͘ϭ͘ϯ͘ϭKĐĂŶĚŝĚĂƚŽƋƵĞƐĞĞŶƋƵĂĚƌĂƌŶĂŚŝƉſƚĞƐĞƉƌĞǀŝƐƚĂŶŽƐƵďŝƚĞŵϱ͘ϭ͘ϯĚĞƐƚĞĞĚŝƚĂůƉŽĚĞƌĄƐŽůŝĐŝƚĂƌ
ĂƚĞŶĚŝŵĞŶƚŽ ĞƐƉĞĐŝĂůŝǌĂĚŽ ƵŶŝĐĂŵĞŶƚĞ ƉĂƌĂ Ă ĐŽŶĚŝĕĆŽ ĞƐƚĂďĞůĞĐŝĚĂ ŶŽ ƐĞƵ ůĂƵĚŽ ŵĠĚŝĐŽ ŽƵ ůĂƵĚŽ
ĐĂƌĂĐƚĞƌŝǌĂĚŽƌĚĞĚĞĨŝĐŝġŶĐŝĂĞŶǀŝĂĚŽĐŽŶĨŽƌŵĞĚŝƐƉƁĞŽƐƵďŝƚĞŵϱ͘ϭ͘ϮĚĞƐƚĞĞĚŝƚĂů͘
ϱ͘ϭ͘ϯ͘ϭ͘ϭZĞƐƐĂůǀĂĚĂƐĂƐĚŝƐƉŽƐŝĕƁĞƐƉƌĞǀŝƐƚĂƐŶĞƐƚĞĞĚŝƚĂů͕ŽƐĐĂŶĚŝĚĂƚŽƐĐŽŵĚĞĨŝĐŝġŶĐŝĂ ƉĂƌƚŝĐŝƉĂƌĆŽĚŽ
ĐŽŶĐƵƌƐŽĞŵŝŐƵĂůĚĂĚĞĚĞĐŽŶĚŝĕƁĞƐĐŽŵŽƐĚĞŵĂŝƐĐĂŶĚŝĚĂƚŽƐ͕ŶŽƋƵĞƚĂŶŐĞĂŽĐŽŶƚĞƷĚŽĚĞƉƌŽǀĂƐ͕ă
ĂǀĂůŝĂĕĆŽĞĂŽƐĐƌŝƚĠƌŝŽƐĚĞĂƉƌŽǀĂĕĆŽ͕ĂŽŚŽƌĄƌŝŽĞĂŽůŽĐĂůĚĞĂƉůŝĐĂĕĆŽĚĂƐƉƌŽǀĂƐ͕ăŶŽƚĂŵşŶŝŵĂĞǆŝŐŝĚĂ
ƉĂƌĂŽƐĚĞŵĂŝƐĐĂŶĚŝĚĂƚŽƐĞĂƚŽĚĂƐĂƐĚĞŵĂŝƐŶŽƌŵĂƐĚĞƌĞŐġŶĐŝĂĚŽĐŽŶĐƵƌƐŽ͘
ϱ͘ϭ͘ϰKĐĂŶĚŝĚĂƚŽƋƵĞĨŽƌĐŽŶƐŝĚĞƌĂĚŽƉĞƐƐŽĂĐŽŵĚĞĨŝĐŝġŶĐŝĂăůƵǌĚĂůĞŐŝƐůĂĕĆŽŶŽƌƚĞĂĚŽƌĂĚŽĐŽŶĐƵƌƐŽ͕
ĂƉſƐ Ă ĂǀĂůŝĂĕĆŽ ďŝŽƉƐŝĐŽƐƐŽĐŝĂů͕ ƚĞƌĄ ƐĞƵ ŶŽŵĞ Ğ Ă ƌĞƐƉĞĐƚŝǀĂ ƉŽŶƚƵĂĕĆŽ ƉƵďůŝĐĂĚŽƐ Ğŵ ůŝƐƚĂ ƷŶŝĐĂ ĚĞ
ĐůĂƐƐŝĨŝĐĂĕĆŽŐĞƌĂůƉŽƌĐĂƌŐŽͬĄƌĞĂͬƉŽůŽĚĞƚƌĂďĂůŚŽ͘
ϱ͘ϭ͘ϱ ŶŽŵĞĂĕĆŽ ĚŽƐ ĐĂŶĚŝĚĂƚŽƐ ĂƉƌŽǀĂĚŽƐ ĚĞǀĞƌĄ ŽďĞĚĞĐĞƌ ă ŽƌĚĞŵ ĚĞ ĐůĂƐƐŝĨŝĐĂĕĆŽ͕ ŽďƐĞƌǀĂĚŽƐ ŽƐ
ĐƌŝƚĠƌŝŽƐĚĞĂůƚĞƌŶąŶĐŝĂĞĚĞƉƌŽƉŽƌĐŝŽŶĂůŝĚĂĚĞĞŶƚƌĞĂĐůĂƐƐŝĨŝĐĂĕĆŽĚĂĂŵƉůĂĐŽŶĐŽƌƌġŶĐŝĂĞĚĂƌĞƐĞƌǀĂĚĞ
ǀĂŐĂƐ ƉĂƌĂ ĂƐ ƉĞƐƐŽĂƐ ĐŽŵ ĚĞĨŝĐŝġŶĐŝĂ͕ ŽďƐĞƌǀĂĚŽ Ž ƉĞƌĐĞŶƚƵĂů ĚĞ ƌĞƐĞƌǀĂ ĨŝǆĂĚŽ ŶŽ ƐƵďŝƚĞŵ ϱ͘ϭ͘ϭ ĚĞƐƚĞ
ĞĚŝƚĂů͘
ϱ͘ϭ͘ϲ ĚĞƐĐůĂƐƐŝĨŝĐĂĕĆŽ͕ Ă ĚĞƐŝƐƚġŶĐŝĂ ŽƵ ƋƵĂůƋƵĞƌ ŽƵƚƌŽ ŝŵƉĞĚŝŵĞŶƚŽ ĚĞ ĐĂŶĚŝĚĂƚŽ ŽĐƵƉĂŶƚĞ ĚĞ ǀĂŐĂ
ƌĞƐĞƌǀĂĚĂŝŵƉůŝĐĂƌĄĂƐƵĂƐƵďƐƚŝƚƵŝĕĆŽƉĞůŽƉƌſǆŝŵŽĐĂŶĚŝĚĂƚŽĐŽŵĚĞĨŝĐŝġŶĐŝĂĐůĂƐƐŝĨŝĐĂĚŽ͕ĚĞƐĚĞƋƵĞŚĂũĂ
ĐĂŶĚŝĚĂƚŽĐůĂƐƐŝĨŝĐĂĚŽŶĞƐƐĂĐŽŶĚŝĕĆŽ͘
ϱ͘ϭ͘ϳƌĞůĂĕĆŽƉƌŽǀŝƐſƌŝĂĚŽƐĐĂŶĚŝĚĂƚŽƐĐŽŵĂŝŶƐĐƌŝĕĆŽĚĞĨĞƌŝĚĂƉĂƌĂĐŽŶĐŽƌƌĞƌŶĂĐŽŶĚŝĕĆŽĚĞƉĞƐƐŽĂĐŽŵ
ĚĞĨŝĐŝġŶĐŝĂƐĞƌĄĚŝǀƵůŐĂĚĂŶŽĞŶĚĞƌĞĕŽĞůĞƚƌƀŶŝĐŽŚƚƚƉ͗ͬͬǁǁǁ͘ĐĞďƌĂƐƉĞ͘ŽƌŐ͘ďƌͬĐŽŶĐƵƌƐŽƐͬĐŽĚĞǀĂƐĨͺϮϰ͕ŶĂ
ĚĂƚĂƉƌŽǀĄǀĞůĞƐƚĂďĞůĞĐŝĚĂŶŽĐƌŽŶŽŐƌĂŵĂĐŽŶƐƚĂŶƚĞĚŽŶĞǆŽ/ĚĞƐƚĞĞĚŝƚĂů͘

ϱ͘ϭ͘ϳ͘ϭKĐĂŶĚŝĚĂƚŽƋƵĞĚĞƐĞũĂƌŝŶƚĞƌƉŽƌƌĞĐƵƌƐŽĐŽŶƚƌĂĂƌĞůĂĕĆŽƉƌŽǀŝƐſƌŝĂĚŽƐĐĂŶĚŝĚĂƚŽƐĐŽŵĂŝŶƐĐƌŝĕĆŽ
ĚĞĨĞƌŝĚĂ ƉĂƌĂ ĐŽŶĐŽƌƌĞƌ ŶĂ ĐŽŶĚŝĕĆŽ ĚĞ ƉĞƐƐŽĂ ĐŽŵ ĚĞĨŝĐŝġŶĐŝĂ ĚĞǀĞƌĄ ŽďƐĞƌǀĂƌ ŽƐ ƉƌŽĐĞĚŝŵĞŶƚŽƐ
ĚŝƐĐŝƉůŝŶĂĚŽƐŶŽŝƚĞŵϭϬĚĞƐƚĞĞĚŝƚĂů͕ďĞŵĐŽŵŽŶĂƌĞƐƉĞĐƚŝǀĂƌĞůĂĕĆŽƉƌŽǀŝƐſƌŝĂ͘
ϱ͘ϭ͘ϴŝŶŽďƐĞƌǀąŶĐŝĂĚŽĚŝƐƉŽƐƚŽŶŽƐƵďŝƚĞŵϱ͘ϭ͘ϮĚĞƐƚĞĞĚŝƚĂůĂĐĂƌƌĞƚĂƌĄĂƉĞƌĚĂĚŽĚŝƌĞŝƚŽĂŽƉůĞŝƚŽĚĂƐ
ǀĂŐĂƐƌĞƐĞƌǀĂĚĂƐĂŽƐĐĂŶĚŝĚĂƚŽƐĐŽŵĚĞĨŝĐŝġŶĐŝĂ͘
ϱ͘ϭ͘ϴ͘ϭKĐĂŶĚŝĚĂƚŽƋƵĞŶĆŽŝŶĨŽƌŵĂƌƋƵĞĚĞƐĞũĂĐŽŶĐŽƌƌĞƌăƐǀĂŐĂƐƌĞƐĞƌǀĂĚĂƐăƐƉĞƐƐŽĂƐĐŽŵĚĞĨŝĐŝġŶĐŝĂ
ŶŽĂƉůŝĐĂƚŝǀŽĚĞŝŶƐĐƌŝĕĆŽŶĆŽƚĞƌĄĚŝƌĞŝƚŽĚĞĐŽŶĐŽƌƌĞƌăƐĞƐƐĂƐǀĂŐĂƐ͘ƉĞŶĂƐŽĞŶǀŝŽĚŽůĂƵĚŽŵĠĚŝĐŽŽƵ
ĚŽůĂƵĚŽĐĂƌĂĐƚĞƌŝǌĂĚŽƌĚĞĚĞĨŝĐŝġŶĐŝĂŶĆŽĠƐƵĨŝĐŝĞŶƚĞƉĂƌĂŽĚĞĨĞƌŝŵĞŶƚŽĚĂƐŽůŝĐŝƚĂĕĆŽĚŽĐĂŶĚŝĚĂƚŽ͘
ϱ͘ϭ͘ϵs>/K/KW^/K^^K/>
ϱ͘ϭ͘ϵ͘ϭKĐĂŶĚŝĚĂƚŽĐŽŵĂŝŶƐĐƌŝĕĆŽĚĞĨĞƌŝĚĂƉĂƌĂĐŽŶĐŽƌƌĞƌŶĂĐŽŶĚŝĕĆŽĚĞƉĞƐƐŽĂĐŽŵĚĞĨŝĐŝġŶĐŝĂ͕ƐĞŶĆŽ
ĞůŝŵŝŶĂĚŽŶŽĐŽŶĐƵƌƐŽ͕ƐĞƌĄĐŽŶǀŽĐĂĚŽƉĂƌĂƐĞƐƵďŵĞƚĞƌăĂǀĂůŝĂĕĆŽďŝŽƉƐŝĐŽƐƐŽĐŝĂůƉƌŽŵŽǀŝĚĂƉŽƌĞƋƵŝƉĞ
ŵƵůƚŝƉƌŽĨŝƐƐŝŽŶĂů Ğ ŝŶƚĞƌĚŝƐĐŝƉůŝŶĂƌ ĚĞ ƌĞƐƉŽŶƐĂďŝůŝĚĂĚĞ ĚŽ ĞďƌĂƐƉĞ͕ ĨŽƌŵĂĚĂ ƉŽƌ ƚƌġƐ ƉƌŽĨŝƐƐŝŽŶĂŝƐ
ĐĂƉĂĐŝƚĂĚŽƐ ĂƚƵĂŶƚĞƐ ŶĂƐ ĄƌĞĂƐ ĚĂƐ ĚĞĨŝĐŝġŶĐŝĂƐ ƋƵĞ Ž ĐĂŶĚŝĚĂƚŽ ƉŽƐƐƵŝƌ͕ ĚĞŶƚƌĞ ŽƐ ƋƵĂŝƐ Ƶŵ ĚĞǀĞƌĄ ƐĞƌ
ŵĠĚŝĐŽ͕ĞĚĞŵĂŝƐƚƌġƐƉƌŽĨŝƐƐŝŽŶĂŝƐĚĂĐĂƌƌĞŝƌĂĂƋƵĞŽĐĂŶĚŝĚĂƚŽĐŽŶĐŽƌƌĞƌĄ͕ƋƵĞĂŶĂůŝƐĂƌĄĂƋƵĂůŝĨŝĐĂĕĆŽĚŽ
ĐĂŶĚŝĚĂƚŽ ĐŽŵŽ ƉĞƐƐŽĂ ĐŽŵ ĚĞĨŝĐŝġŶĐŝĂ͕ ŶŽƐ ƚĞƌŵŽƐ ĚŽ Α ϭǑ ĚŽ Ăƌƚ͘ ϮǑ ĚĂ >Ğŝ ŶǑϭϯ͘ϭϰϲͬϮϬϭϱ͕ Ğ ƐƵĂƐ
ĂůƚĞƌĂĕƁĞƐ͖ ĚŽƐ ĂƌƚƐ͘ ϯǑ Ğ ϰǑ ĚŽ ĞĐƌĞƚŽ ŶǑϯ͘Ϯϵϴͬϭϵϵϵ͕ Ğ ƐƵĂƐ ĂůƚĞƌĂĕƁĞƐ͖ ĚŽ Α ϭǑ ĚŽ Ăƌƚ͘ ϭǑ ĚĂ >Ğŝ
ŶǑϭϮ͘ϳϲϰͬϮϬϭϮ͖ĚĂ>ĞŝŶǑϭϰ͘ϭϮϲͬϮϬϮϭ͕ ďĞŵ ĐŽŵŽĚŽĞĐƌĞƚŽŶǑϵ͘ϱϬϴͬϮϬϭϴ͕ĞƐƵĂƐ ĂůƚĞƌĂĕƁĞƐ͖Ğ ĚĂ>Ğŝ
&ĞĚĞƌĂůϭϰ͘ϳϲϴ͕ĚĞϮϮĚĞĚĞǌĞŵďƌŽĚĞϮϬϮϯ͘
ϱ͘ϭ͘ϵ͘ϮĞƋƵŝƉĞŵƵůƚŝƉƌŽĨŝƐƐŝŽŶĂůĞŝŶƚĞƌĚŝƐĐŝƉůŝŶĂƌĞŵŝƚŝƌĄƉĂƌĞĐĞƌƋƵĞŽďƐĞƌǀĂƌĄ͗
ĂͿĂƐŝŶĨŽƌŵĂĕƁĞƐƉƌĞƐƚĂĚĂƐƉĞůŽĐĂŶĚŝĚĂƚŽŶŽĂƚŽĚĂƐŽůŝĐŝƚĂĕĆŽĚĞŝŶƐĐƌŝĕĆŽŶŽĐŽŶĐƵƌƐŽƉƷďůŝĐŽ͖
ďͿĂŶĂƚƵƌĞǌĂĚĂƐĂƚƌŝďƵŝĕƁĞƐĞĚĂƐƚĂƌĞĨĂƐĞƐƐĞŶĐŝĂŝƐĂŽĐĂƌŐŽ͕ĚŽĞŵƉƌĞŐŽŽƵĚĂĨƵŶĕĆŽĂĚĞƐĞŵƉĞŶŚĂƌ͖
ĐͿĂǀŝĂďŝůŝĚĂĚĞĚĂƐĐŽŶĚŝĕƁĞƐĚĞĂĐĞƐƐŝďŝůŝĚĂĚĞĞĂƐĂĚĞƋƵĂĕƁĞƐĚŽĂŵďŝĞŶƚĞĚĞƚƌĂďĂůŚŽŶĂĞǆĞĐƵĕĆŽĚĂƐ
ƚĂƌĞĨĂƐ͖
ĚͿĂƉŽƐƐŝďŝůŝĚĂĚĞĚĞƵƐŽ͕ƉĞůŽĐĂŶĚŝĚĂƚŽ͕ĚĞĞƋƵŝƉĂŵĞŶƚŽƐŽƵĚĞŽƵƚƌŽƐŵĞŝŽƐƋƵĞƵƚŝůŝǌĞĚĞĨŽƌŵĂŚĂďŝƚƵĂů͖
ĞͿ Ž ƌĞƐƵůƚĂĚŽ ĚĂ ĂǀĂůŝĂĕĆŽ ĐŽŵ ďĂƐĞ ŶŽ ĚŝƐƉŽƐƚŽ ŶŽ Α ϭǑ ĚŽ Ăƌƚ͘ ϮǑ ĚĂ >Ğŝ &ĞĚĞƌĂů ŶǑϭϯ͘ϭϰϲͬϮϬϭϱ͕ ƐĞŵ
ƉƌĞũƵşǌŽĚĂĂĚŽĕĆŽĚĞĐƌŝƚĠƌŝŽƐĂĚŝĐŝŽŶĂŝƐ͘
ϱ͘ϭ͘ϵ͘ϯ KƐ ĐĂŶĚŝĚĂƚŽƐ ĚĞǀĞƌĆŽ ĐŽŵƉĂƌĞĐĞƌ ă ĂǀĂůŝĂĕĆŽ ďŝŽƉƐŝĐŽƐƐŽĐŝĂů ĐŽŵ ƵŵĂ ŚŽƌĂ ĚĞ ĂŶƚĞĐĞĚġŶĐŝĂ͕
ŵƵŶŝĚŽƐ ĚĞ ĚŽĐƵŵĞŶƚŽ ĚĞ ŝĚĞŶƚŝĚĂĚĞ ŽƌŝŐŝŶĂů Ğ ĚĞ ůĂƵĚŽ ŵĠĚŝĐŽ ŽƵ ůĂƵĚŽ ĐĂƌĂĐƚĞƌŝǌĂĚŽƌ ĚĞ ĚĞĨŝĐŝġŶĐŝĂ
ŽƌŝŐŝŶĂů͕ĐƵũĂĚĂƚĂĚĞĞŵŝƐƐĆŽƐĞũĂ͕ŶŽŵĄǆŝŵŽ͕ŶŽƐϯϲŵĞƐĞƐĂŶƚĞƌŝŽƌĞƐĂŽƷůƚŝŵŽĚŝĂĚĞŝŶƐĐƌŝĕĆŽŶĞƐƚĞ
ĐŽŶĐƵƌƐŽƉƷďůŝĐŽ͕ƋƵĞĂƚĞƐƚĞĂĞƐƉĠĐŝĞĞŽŐƌĂƵŽƵŽŶşǀĞůĚĞĚĞĨŝĐŝġŶĐŝĂ͕ĐŽŵĞǆƉƌĞƐƐĂƌĞĨĞƌġŶĐŝĂĂŽĐſĚŝŐŽ
ĐŽƌƌĞƐƉŽŶĚĞŶƚĞ ĚĂ /ͲϭϬ͕ ĐŽŵ ďĂƐĞ ŶŽ ŵŽĚĞůŽ ĐŽŶƐƚĂŶƚĞ ĚŽ ŶĞǆŽ // ĚĞƐƚĞ ĞĚŝƚĂů͕ Ğ͕ ƐĞ ĨŽƌ Ž ĐĂƐŽ͕ ĚĞ
ĞǆĂŵĞƐ ĐŽŵƉůĞŵĞŶƚĂƌĞƐ ĞƐƉĞĐşĨŝĐŽƐ ƋƵĞ ĐŽŵƉƌŽǀĞŵ Ă ĚĞĨŝĐŝġŶĐŝĂ͘ ^ĞƌĆŽ ŽĨĞƌĞĐŝĚŽƐ ĂŽƐ ĐĂŶĚŝĚĂƚŽƐ ĂƐ
ĂĚĂƉƚĂĕƁĞƐƌĂǌŽĄǀĞŝƐĚĞĂĐĞƐƐŝďŝůŝĚĂĚĞƐŽůŝĐŝƚĂĚĂƐŶŽĂƚŽĚĂƐŽůŝĐŝƚĂĕĆŽĚĞŝŶƐĐƌŝĕĆŽ͘
ϱ͘ϭ͘ϵ͘ϯ͘ϭKůĂƵĚŽŵĠĚŝĐŽŽƵŽůĂƵĚŽĐĂƌĂĐƚĞƌŝǌĂĚŽƌĚĞĚĞĨŝĐŝġŶĐŝĂŽƌŝŐŝŶĂůĚĞǀĞƌĄĞƐƚĂƌĂĐŽŵƉĂŶŚĂĚŽĚĞƐƵĂ
ĐſƉŝĂƐŝŵƉůĞƐ;ĐƵũĂĐŽŶĨŽƌŵŝĚĂĚĞĐŽŵŽŽƌŝŐŝŶĂůƐĞƌĄĐŽŶĨĞƌŝĚĂŶŽŵŽŵĞŶƚŽĚĂĂƉƌĞƐĞŶƚĂĕĆŽͿ͘KĐĂŶĚŝĚĂƚŽ
ƉŽĚĞƌĄ͕ƚĂŵďĠŵ͕ĂƉƌĞƐĞŶƚĂƌĂĐſƉŝĂĂƵƚĞŶƚŝĐĂĚĂĞŵĐĂƌƚſƌŝŽĚĞƐƐĞĚŽĐƵŵĞŶƚŽ͘
ϱ͘ϭ͘ϵ͘ϯ͘ϮĐſƉŝĂƐŝŵƉůĞƐŽƵĂĐſƉŝĂĂƵƚĞŶƚŝĐĂĚĂĚŽůĂƵĚŽŵĠĚŝĐŽŽƵĚŽůĂƵĚŽĐĂƌĂĐƚĞƌŝǌĂĚŽƌĚĞĚĞĨŝĐŝġŶĐŝĂ
ƐĞƌĄ ƌĞƚŝĚĂ ƉĞůĂ ĞƋƵŝƉĞ ĚŽ ĞďƌĂƐƉĞ͘ ĂƐŽ ƐĞũĂ ĂƉƌĞƐĞŶƚĂĚŽ ƐŽŵĞŶƚĞ Ž ůĂƵĚŽ ŵĠĚŝĐŽ ŽƵ Ž ůĂƵĚŽ
ĐĂƌĂĐƚĞƌŝǌĂĚŽƌĚĞĚĞĨŝĐŝġŶĐŝĂŽƌŝŐŝŶĂů͕ĞƐƚĞƐĞƌĄƌĞƚŝĚŽƉĞůŽĞďƌĂƐƉĞƉŽƌŽĐĂƐŝĆŽĚĂƌĞĂůŝǌĂĕĆŽĚĂĂǀĂůŝĂĕĆŽ
ďŝŽƉƐŝĐŽƐƐŽĐŝĂůƉĂƌĂĨŝŶƐĚĞĂƌƋƵŝǀĂŵĞŶƚŽ͘
ϱ͘ϭ͘ϵ͘ϯ͘ϯ ĂƵƐġŶĐŝĂ ĚŽ /ͲϭϬ ŶĆŽ ƐĞƌĄ ŵŽƚŝǀŽ ĚĞ ŶĆŽ ĐŽŶƐŝĚĞƌĂĕĆŽ ĚŽ ĐĂŶĚŝĚĂƚŽ ĐŽŵŽ ƉĞƐƐŽĂ ĐŽŵ
ĚĞĨŝĐŝġŶĐŝĂ͕ĚĞƐĚĞƋƵĞƐƵĂŝŶĚŝĐĂĕĆŽŶĆŽƐĞũĂŝŵƉƌĞƐĐŝŶĚşǀĞůƉĂƌĂĂĐŽŶƐƚĂƚĂĕĆŽĚĂĚĞĨŝĐŝġŶĐŝĂ͘
ϱ͘ϭ͘ϵ͘ϰWŽƌŽĐĂƐŝĆŽĚĂĂǀĂůŝĂĕĆŽďŝŽƉƐŝĐŽƐƐŽĐŝĂů͕ŽĐĂŶĚŝĚĂƚŽĐƵũĂĚĞĨŝĐŝġŶĐŝĂƐĞĞŶƋƵĂĚƌĂŶŽΑϭǑĚŽĂƌƚ͘ϭǑ
ĚĂ >Ğŝ ŶǑϭϮ͘ϳϲϰͬϮϬϭϮ ;dƌĂŶƐƚŽƌŶŽĚŽ ƐƉĞĐƚƌŽ ƵƚŝƐƚĂͿ ĚĞǀĞƌĄ ĂƉƌĞƐĞŶƚĂƌ͕ ĂŝŶĚĂ͕ ƌĞůĂƚſƌŝŽ ĞƐƉĞĐŝĂůŝǌĂĚŽ͕

ĞŵŝƚŝĚŽƉŽƌŵĠĚŝĐŽ͕ĞǆƉůŝĐŝƚĂŶĚŽĂƐƐĞŐƵŝŶƚĞƐĐĂƌĂĐƚĞƌşƐƚŝĐĂƐ͕ĂƐƐŽĐŝĂŶĚŽͲĂƐĂĚĂĚŽƐƚĞŵƉŽƌĂŝƐ;ĐŽŵŝŶşĐŝŽĞ
ĚƵƌĂĕĆŽĚĞĂůƚĞƌĂĕƁĞƐĞ;ŽƵͿƉƌĞũƵşǌŽƐͿ͗
ĂͿĐĂƉĂĐŝĚĂĚĞĚĞĐŽŵƵŶŝĐĂĕĆŽĞŝŶƚĞƌĂĕĆŽƐŽĐŝĂů͖
ďͿƌĞĐŝƉƌŽĐŝĚĂĚĞƐŽĐŝĂů͖
ĐͿƋƵĂůŝĚĂĚĞĚĂƐƌĞůĂĕƁĞƐŝŶƚĞƌƉĞƐƐŽĂŝƐ͖Ğ
ĚͿ ƉƌĞƐĞŶĕĂ ŽƵ ĂƵƐġŶĐŝĂ ĚĞ ĞƐƚĞƌĞŽƚŝƉŝĂƐ ǀĞƌďĂŝƐ͕ ĞƐƚĞƌĞŽƚŝƉŝĂƐ ŵŽƚŽƌĂƐ͕ ĐŽŵƉŽƌƚĂŵĞŶƚŽƐ ƌĞƉĞƚŝƚŝǀŽƐ ŽƵ
ŝŶƚĞƌĞƐƐĞƐĞƐƉĞĐşĨŝĐŽƐ͕ƌĞƐƚƌŝƚŽƐĞĨŝǆŽƐ͘
ϱ͘ϭ͘ϵ͘ϱYƵĂŶĚŽƐĞƚƌĂƚĂƌĚĞĚĞĨŝĐŝġŶĐŝĂĂƵĚŝƚŝǀĂ͕ŽĐĂŶĚŝĚĂƚŽĚĞǀĞƌĄĂƉƌĞƐĞŶƚĂƌ͕ĂůĠŵĚĞůĂƵĚŽŵĠĚŝĐŽŽƵĚŽ
ůĂƵĚŽĐĂƌĂĐƚĞƌŝǌĂĚŽƌĚĞĚĞĨŝĐŝġŶĐŝĂ͕ĞǆĂŵĞĂƵĚŝŽŵĠƚƌŝĐŽʹĂƵĚŝŽŵĞƚƌŝĂ;ŽƌŝŐŝŶĂůŽƵĐſƉŝĂĂƵƚĞŶƚŝĐĂĚĂĞŵ
ĐĂƌƚſƌŝŽͿƌĞĂůŝǌĂĚŽŶŽŵĄǆŝŵŽϯϲŵĞƐĞƐĂŶƚĞƌŝŽƌĞƐĂŽƷůƚŝŵŽĚŝĂĚĞŝŶƐĐƌŝĕĆŽŶĞƐƚĞĐŽŶĐƵƌƐŽƉƷďůŝĐŽ͘ĂƐŽŽ
ĐĂŶĚŝĚĂƚŽƵƚŝůŝǌĞƉĂƌĞůŚŽĚĞŵƉůŝĨŝĐĂĕĆŽ^ŽŶŽƌĂ/ŶĚŝǀŝĚƵĂů;^/Ϳ͕ĚĞǀĞƌĄĂƉƌĞƐĞŶƚĂƌĂƵĚŝŽŵĞƚƌŝĂƐĞŵĞ
ĐŽŵ^/͘
ϱ͘ϭ͘ϵ͘ϲ YƵĂŶĚŽ ƐĞ ƚƌĂƚĂƌ ĚĞ ĚĞĨŝĐŝġŶĐŝĂ ǀŝƐƵĂů͕ Ž ůĂƵĚŽ ŵĠĚŝĐŽ ŽƵ ĚŽ ůĂƵĚŽ ĐĂƌĂĐƚĞƌŝǌĂĚŽƌ ĚĞ ĚĞĨŝĐŝġŶĐŝĂ
ĚĞǀĞƌĄĐŽŶƚĞƌŝŶĨŽƌŵĂĕƁĞƐĞǆƉƌĞƐƐĂƐƐŽďƌĞĂĂĐƵŝĚĂĚĞǀŝƐƵĂůĂĨĞƌŝĚĂĐŽŵĞƐĞŵĐŽƌƌĞĕĆŽĞƐŽďƌĞĂƐŽŵĂƚſƌŝĂ
ĚĂŵĞĚŝĚĂĚŽĐĂŵƉŽǀŝƐƵĂůĞŵĂŵďŽƐŽƐŽůŚŽƐ͘
ϱ͘ϭ͘ϵ͘ϳYƵĂŶĚŽƐĞƚƌĂƚĂƌĚĞĚĞĨŝĐŝġŶĐŝĂĨşƐŝĐĂ͕ŽůĂƵĚŽŵĠĚŝĐŽŽƵĚŽůĂƵĚŽĐĂƌĂĐƚĞƌŝǌĂĚŽƌĚĞĚĞĨŝĐŝġŶĐŝĂĚĞǀĞƌĄ
ĐŽŶƚĞƌ ƵŵĂ ĚĞƐĐƌŝĕĆŽ ĚĞƚĂůŚĂĚĂ ĚŽƐ ŝŵƉĞĚŝŵĞŶƚŽƐ ĨşƐŝĐŽƐ͕ ƋƵĞ ĚĞƐĐƌĞǀĂ ĂƐ ĂůƚĞƌĂĕƁĞƐ ĂŶĂƚƀŵŝĐĂƐ Ğ;ŽƵͿ
ĨƵŶĐŝŽŶĂŝƐĞĞƐƉĞĐŝĨŝƋƵĞĂƐůŝŵŝƚĂĕƁĞƐĨƵŶĐŝŽŶĂŝƐƉĂƌĂĂǀŝĚĂĚŝĄƌŝĂĞĂŶĞĐĞƐƐŝĚĂĚĞĚŽƵƐŽĚĞĂƉŽŝŽƐ͕ĐŽŵŽ
ƉŽƌĞǆĞŵƉůŽ͕ƵƐŽĚĞƉƌſƚĞƐĞƐĞ;ŽƵͿſƌƚĞƐĞƐ͘
ϱ͘ϭ͘ϵ͘ϴWĞƌĚĞƌĄŽĚŝƌĞŝƚŽĚĞĐŽŶĐŽƌƌĞƌăƐǀĂŐĂƐƌĞƐĞƌǀĂĚĂƐăƐƉĞƐƐŽĂƐĐŽŵĚĞĨŝĐŝġŶĐŝĂŽĐĂŶĚŝĚĂƚŽƋƵĞ͕ƉŽƌ
ŽĐĂƐŝĆŽĚĂĂǀĂůŝĂĕĆŽďŝŽƉƐŝĐŽƐƐŽĐŝĂů͗
ĂͿŶĆŽĂƉƌĞƐĞŶƚĂƌůĂƵĚŽŵĠĚŝĐŽŽƵĚŽůĂƵĚŽĐĂƌĂĐƚĞƌŝǌĂĚŽƌĚĞĚĞĨŝĐŝġŶĐŝĂ;ŽƌŝŐŝŶĂůŽƵĐſƉŝĂĂƵƚĞŶƚŝĐĂĚĂĞŵ
ĐĂƌƚſƌŝŽͿ͖
ďͿ ĂƉƌĞƐĞŶƚĂƌ ůĂƵĚŽ ŵĠĚŝĐŽ ŽƵ ĚŽ ůĂƵĚŽ ĐĂƌĂĐƚĞƌŝǌĂĚŽƌ ĚĞ ĚĞĨŝĐŝġŶĐŝĂ Ğŵ ƉĞƌşŽĚŽ ƐƵƉĞƌŝŽƌ Ă ϯϲ ŵĞƐĞƐ
ĂŶƚĞƌŝŽƌĞƐĂŽƷůƚŝŵŽĚŝĂĚĞŝŶƐĐƌŝĕĆŽŶĞƐƚĞĐŽŶĐƵƌƐŽƉƷďůŝĐŽ͕ĞǆĐĞƚŽŶŽĐĂƐŽĚŽƐĐĂŶĚŝĚĂƚŽƐĐƵũĂĚĞĨŝĐŝġŶĐŝĂ
ƐĞĞŶƋƵĂĚƌĂŶŽΑϭǑĚŽĂƌƚ͘ϭǑĚĂ>ĞŝŶǑϭϮ͘ϳϲϰͬϮϬϭϮ;dƌĂŶƐƚŽƌŶŽĚŽƐƉĞĐƚƌŽƵƚŝƐƚĂͿŽƵĚĞĐĂŶĚŝĚĂƚŽƐĐŽŵ
ŽƵƚƌŽƐŝŵƉĞĚŝŵĞŶƚŽƐŝƌƌĞǀĞƌƐşǀĞŝƐƋƵĞĐĂƌĂĐƚĞƌŝǌĞŵĚĞĨŝĐŝġŶĐŝĂƉĞƌŵĂŶĞŶƚĞ͖
ĐͿĚĞŝǆĂƌĚĞĐƵŵƉƌŝƌĂƐĞǆŝŐġŶĐŝĂƐĚĞƋƵĞƚƌĂƚĂŵŽƐƐƵďŝƚĞŶƐϱ͘ϭ͘ϵ͘ϱĂϱ͘ϭ͘ϵ͘ϳĚĞƐƚĞĞĚŝƚĂů͖
ĚͿĚĞŝǆĂƌĚĞĂƉƌĞƐĞŶƚĂƌŽƌĞůĂƚſƌŝŽĞƐƉĞĐŝĂůŝǌĂĚŽĚĞƋƵĞƚƌĂƚĂŽƐƵďŝƚĞŵϱ͘ϭ͘ϵ͘ϯ͘ϮĚĞƐƚĞĞĚŝƚĂů͕ƐĞĨŽƌŽĐĂƐŽ͖
ĞͿŶĆŽĨŽƌĐŽŶƐŝĚĞƌĂĚŽƉĞƐƐŽĂĐŽŵĚĞĨŝĐŝġŶĐŝĂŶĂĂǀĂůŝĂĕĆŽďŝŽƉƐŝĐŽƐƐŽĐŝĂů͖
ĨͿŶĆŽĐŽŵƉĂƌĞĐĞƌăĂǀĂůŝĂĕĆŽďŝŽƉƐŝĐŽƐƐŽĐŝĂů͖
ŐͿĞǀĂĚŝƌͲƐĞĚŽůŽĐĂůĚĞƌĞĂůŝǌĂĕĆŽĚĂĂǀĂůŝĂĕĆŽďŝŽƉƐŝĐŽƐƐŽĐŝĂůƐĞŵƉĂƐƐĂƌƉŽƌƚŽĚŽƐŽƐƉƌŽĐĞĚŝŵĞŶƚŽƐĚĂ
ĂǀĂůŝĂĕĆŽ͖
ŚͿŶĆŽĂƉƌĞƐĞŶƚĂƌŽĚŽĐƵŵĞŶƚŽĚĞŝĚĞŶƚŝĚĂĚĞŽƌŝŐŝŶĂů͕ŶĂĨŽƌŵĂĚĞĨŝŶŝĚĂŶŽƐƵďŝƚĞŵϭϯ͘ϭϬĚĞƐƚĞĞĚŝƚĂů͘
ϱ͘ϭ͘ϵ͘ϴ͘ϭKĐĂŶĚŝĚĂƚŽƋƵĞŶĆŽĨŽƌĐŽŶƐŝĚĞƌĂĚŽĐŽŵĚĞĨŝĐŝġŶĐŝĂŶĂĂǀĂůŝĂĕĆŽďŝŽƉƐŝĐŽƐƐŽĐŝĂů͕ĐĂƐŽƚĞŶŚĂŶŽƚĂ
ƐƵĨŝĐŝĞŶƚĞŶŽĐŽŶĐƵƌƐŽ͕ĨŝŐƵƌĂƌĄŶĂůŝƐƚĂĚĞĐůĂƐƐŝĨŝĐĂĕĆŽŐĞƌĂůƉŽƌĐĂƌŐŽͬĄƌĞĂͬƉŽůŽĚĞƚƌĂďĂůŚŽ͘
ϱ͘ϭ͘ϵ͘ϵƐǀĂŐĂƐĚĞĨŝŶŝĚĂƐŶŽƐƵďŝƚĞŵϱ͘ϭ͘ϭĚĞƐƚĞĞĚŝƚĂůƋƵĞŶĆŽĨŽƌĞŵƉƌŽǀŝĚĂƐƉŽƌĨĂůƚĂĚĞĐĂŶĚŝĚĂƚŽƐĐŽŵ
ĚĞĨŝĐŝġŶĐŝĂĂƉƌŽǀĂĚŽƐƐĞƌĆŽƉƌĞĞŶĐŚŝĚĂƐƉĞůŽƐĚĞŵĂŝƐĐĂŶĚŝĚĂƚŽƐ͕ŽďƐĞƌǀĂĚĂĂŽƌĚĞŵŐĞƌĂůĚĞĐůĂƐƐŝĨŝĐĂĕĆŽ
ƉŽƌĐĂƌŐŽ͘
ϱ͘Ϯ^s'^^d/E^^W^^KÊ'Z^
ϱ͘Ϯ͘ϭĂƐǀĂŐĂƐĚĞƐƚŝŶĂĚĂƐĂĐĂĚĂĐĂƌŐŽͬĄƌĞĂͬƉŽůŽĚĞƚƌĂďĂůŚŽĞĚĂƐƋƵĞǀŝĞƌĞŵĂƐĞƌĐƌŝĂĚĂƐĚƵƌĂŶƚĞŽƉƌĂǌŽ
ĚĞǀĂůŝĚĂĚĞĚŽĐŽŶĐƵƌƐŽ͕ϮϬйƐĞƌĆŽƉƌŽǀŝĚĂƐŶĂĨŽƌŵĂĚĂ>ĞŝŶǑϭϮ͘ϵϵϬ͕ĚĞϵĚĞũƵŶŚŽĚĞϮϬϭϰ͘
ϱ͘Ϯ͘ϭ͘ϭ ĂƐŽ Ă ĂƉůŝĐĂĕĆŽ ĚŽ ƉĞƌĐĞŶƚƵĂů ĚĞ ƋƵĞ ƚƌĂƚĂ Ž ƐƵďŝƚĞŵ ϱ͘Ϯ͘ϭ ĚĞƐƚĞ ĞĚŝƚĂů ƌĞƐƵůƚĞ Ğŵ ŶƷŵĞƌŽ
ĨƌĂĐŝŽŶĂĚŽ͕ĞƐƚĞƐĞƌĄĞůĞǀĂĚŽĂƚĠŽƉƌŝŵĞŝƌŽŶƷŵĞƌŽŝŶƚĞŝƌŽƐƵďƐĞƋƵĞŶƚĞ͕ĞŵĐĂƐŽĚĞĨƌĂĕĆŽŝŐƵĂůŽƵŵĂŝŽƌ

ƋƵĞϬ͕ϱ͕ŽƵĚŝŵŝŶƵşĚŽƉĂƌĂŽŶƷŵĞƌŽŝŶƚĞŝƌŽŝŵĞĚŝĂƚĂŵĞŶƚĞŝŶĨĞƌŝŽƌ͕ĞŵĐĂƐŽĚĞĨƌĂĕĆŽŵĞŶŽƌƋƵĞϬ͕ϱ͕ŶŽƐ
ƚĞƌŵŽƐĚŽΑϮǑĚŽĂƌƚ͘ϭǑĚĂ>ĞŝŶǑϭϮ͘ϵϵϬͬϮϬϭϰ͘
ϱ͘Ϯ͘ϭ͘Ϯ^ŽŵĞŶƚĞŚĂǀĞƌĄƌĞƐĞƌǀĂŝŵĞĚŝĂƚĂĚĞǀĂŐĂƐƉĂƌĂŽƐĐĂŶĚŝĚĂƚŽƐƋƵĞƐĞĂƵƚŽĚĞĐůĂƌĂƌĞŵŶĞŐƌŽƐŶŽƐ
ĐĂƌŐŽƐͬĄƌĞĂƐͬƉŽůŽƐĚĞƚƌĂďĂůŚŽĐŽŵŶƷŵĞƌŽĚĞǀĂŐĂƐŝŐƵĂůŽƵƐƵƉĞƌŝŽƌĂƚƌġƐ͘
ϱ͘Ϯ͘ϭ͘ϯŽŶƐŝĚĞƌĂͲƐĞƉĞƐƐŽĂŶĞŐƌĂĂƉĞƐƐŽĂƋƵĞƐĞĂƵƚŽĚĞĐůĂƌĂƌƉƌĞƚĂŽƵƉĂƌĚĂ͕ĐŽŶĨŽƌŵĞŽƋƵĞƐŝƚŽĐŽƌŽƵ
ƌĂĕĂ ƵƐĂĚŽ ƉĞůĂ &ƵŶĚĂĕĆŽ /ŶƐƚŝƚƵƚŽ ƌĂƐŝůĞŝƌŽ ĚĞ 'ĞŽŐƌĂĨŝĂ Ğ ƐƚĂƚşƐƚŝĐĂ ;/'Ϳ͕ Ğ ƋƵĞ ƉŽƐƐƵŝƌ ƚƌĂĕŽƐ
ĨĞŶŽƚşƉŝĐŽƐƋƵĞĂĐĂƌĂĐƚĞƌŝǌĞŵĐŽŵŽĚĞĐŽƌƉƌĞƚĂŽƵƉĂƌĚĂ͘
ϱ͘Ϯ͘ϭ͘ϰWĂƌĂĐŽŶĐŽƌƌĞƌăƐǀĂŐĂƐƌĞƐĞƌǀĂĚĂƐ͕ŽĐĂŶĚŝĚĂƚŽĚĞǀĞƌĄ͕ŶŽĂƚŽĚĂƐŽůŝĐŝƚĂĕĆŽĚĞŝŶƐĐƌŝĕĆŽ͕ŽƉƚĂƌƉŽƌ
ĐŽŶĐŽƌƌĞƌ ăƐ ǀĂŐĂƐ ƌĞƐĞƌǀĂĚĂƐ ăƐ ƉĞƐƐŽĂƐ ŶĞŐƌĂƐ Ğ ĂƵƚŽĚĞĐůĂƌĂƌͲƐĞ ŶĞŐƌŽ͕ ĐŽŶĨŽƌŵĞ ƋƵĞƐŝƚŽ ĐŽƌ ŽƵ ƌĂĕĂ
ƵƚŝůŝǌĂĚŽƉĞůĂ&ƵŶĚĂĕĆŽ/ŶƐƚŝƚƵƚŽƌĂƐŝůĞŝƌŽĚĞ'ĞŽŐƌĂĨŝĂĞƐƚĂƚşƐƚŝĐĂ;/'Ϳ͘
ϱ͘Ϯ͘ϭ͘ϱ ƚĠ Ž ĨŝŶĂů ĚŽ ƉĞƌşŽĚŽ ĚĞ ŝŶƐĐƌŝĕĆŽ ŶŽ ĐŽŶĐƵƌƐŽ ƉƷďůŝĐŽ͕ ƐĞƌĄ ĨĂĐƵůƚĂĚŽ ĂŽ ĐĂŶĚŝĚĂƚŽ ĚĞƐŝƐƚŝƌ ĚĞ
ĐŽŶĐŽƌƌĞƌƉĞůŽƐŝƐƚĞŵĂĚĞƌĞƐĞƌǀĂĚĞǀĂŐĂƐƉĂƌĂĐĂŶĚŝĚĂƚŽƐŶĞŐƌŽƐ͘
ϱ͘Ϯ͘ϭ͘ϲĂƵƚŽĚĞĐůĂƌĂĕĆŽĚŽĐĂŶĚŝĚĂƚŽŐŽǌĂĚĂƉƌĞƐƵŶĕĆŽƌĞůĂƚŝǀĂĚĞǀĞƌĂĐŝĚĂĚĞĞƚĞƌĄǀĂůŝĚĂĚĞƐŽŵĞŶƚĞ
ƉĂƌĂĞƐƚĞĐŽŶĐƵƌƐŽƉƷďůŝĐŽ͘
ϱ͘Ϯ͘ϭ͘ϳƐŝŶĨŽƌŵĂĕƁĞƐƉƌĞƐƚĂĚĂƐŶŽŵŽŵĞŶƚŽĚĞŝŶƐĐƌŝĕĆŽƐĆŽĚĞŝŶƚĞŝƌĂƌĞƐƉŽŶƐĂďŝůŝĚĂĚĞĚŽĐĂŶĚŝĚĂƚŽ͘
ϱ͘Ϯ͘ϭ͘ϴĂƵƚŽĚĞĐůĂƌĂĕĆŽĚŽĐĂŶĚŝĚĂƚŽƐĞƌĄĐŽŶĨŝƌŵĂĚĂŵĞĚŝĂŶƚĞƉƌŽĐĞĚŝŵĞŶƚŽĚĞŚĞƚĞƌŽŝĚĞŶƚŝĨŝĐĂĕĆŽ͘
ϱ͘Ϯ͘ϮKƐĐĂŶĚŝĚĂƚŽƐƋƵĞƐĞĂƵƚŽĚĞĐůĂƌĂƌĞŵŶĞŐƌŽƐĐŽŶĐŽƌƌĞƌĆŽĐŽŶĐŽŵŝƚĂŶƚĞŵĞŶƚĞ͗
ĂͿăƐǀĂŐĂƐƌĞƐĞƌǀĂĚĂƐĞăƐǀĂŐĂƐĚĞƐƚŝŶĂĚĂƐăĂŵƉůĂĐŽŶĐŽƌƌġŶĐŝĂ͕ĚĞĂĐŽƌĚŽĐŽŵĂ ƐƵĂĐůĂƐƐŝĨŝĐĂĕĆŽŶŽ
ĐŽŶĐƵƌƐŽ͖
ďͿăƐǀĂŐĂƐƌĞƐĞƌǀĂĚĂƐĂƉĞƐƐŽĂƐĐŽŵĚĞĨŝĐŝġŶĐŝĂ͕ƐĞĂƚĞŶĚĞƌĞŵĂĞƐƐĂĐŽŶĚŝĕĆŽ͘
ϱ͘Ϯ͘Ϯ͘ϭ Ɛ ƉĞƐƐŽĂƐ ŶĞŐƌĂƐ ĂƉƌŽǀĂĚĂƐ ĚĞŶƚƌŽ ĚŽ ŶƷŵĞƌŽ ĚĞ ǀĂŐĂƐ ŽĨĞƌĞĐŝĚŽ ƉĂƌĂ ĂŵƉůĂ ĐŽŶĐŽƌƌġŶĐŝĂ ŶĆŽ
ƐĞƌĆŽĐŽŵƉƵƚĂĚĂƐƉĂƌĂĞĨĞŝƚŽĚŽƉƌĞĞŶĐŚŝŵĞŶƚŽĚĂƐǀĂŐĂƐƌĞƐĞƌǀĂĚĂƐ͘
ϱ͘Ϯ͘Ϯ͘Ϯ Ɛ ƉĞƐƐŽĂƐ ŶĞŐƌĂƐ ƋƵĞ ŽďƚŝǀĞƌĞŵ ƉŽŶƚƵĂĕĆŽ ƐƵĨŝĐŝĞŶƚĞ ƉĂƌĂ ĂƉƌŽǀĂĕĆŽ Ğŵ ĂŵƉůĂ ĐŽŶĐŽƌƌġŶĐŝĂ
ĚĞǀĞƌĆŽĨŝŐƵƌĂƌƚĂŶƚŽŶĂůŝƐƚĂĚĞĐůĂƐƐŝĨŝĐĂĚŽƐĚĞŶƚƌŽĚĂƐǀĂŐĂƐƌĞƐĞƌǀĂĚĂƐ͕ƋƵĂŶƚŽŶĂůŝƐƚĂĚĞĐůĂƐƐŝĨŝĐĂĚŽƐĚĂ
ĂŵƉůĂĐŽŶĐŽƌƌġŶĐŝĂ͘
ϱ͘Ϯ͘Ϯ͘Ϯ͘ϭƐƉĞƐƐŽĂƐŶĞŐƌĂƐƋƵĞŽďƚŝǀĞƌĞŵƉŽŶƚƵĂĕĆŽƐƵĨŝĐŝĞŶƚĞƉĂƌĂĂƉƌŽǀĂĕĆŽĞŵĂŵƉůĂĐŽŶĐŽƌƌġŶĐŝĂŶĆŽ
ƐĞƌĆŽĐŽŶƚĂďŝůŝǌĂĚĂƐŶŽƋƵĂŶƚŝƚĂƚŝǀŽƚŽƚĂůĚĞĂƉƌŽǀĂĚŽƐƉĂƌĂĂƐǀĂŐĂƐƌĞƐĞƌǀĂĚĂƐĂƉĞƐƐŽĂƐŶĞŐƌĂƐ͘
ϱ͘Ϯ͘Ϯ͘Ϯ͘Ϯ K ĚŝƐƉŽƐƚŽ ŶŽƐ ƐƵďŝƚĞŶƐ ϱ͘Ϯ͘Ϯ͘Ϯ Ğ ϱ͘Ϯ͘Ϯ͘Ϯ͘ϭ ĚĞƐƚĞ ĞĚŝƚĂů ƐŽŵĞŶƚĞ ƐĞ ĂƉůŝĐĂ ĂŽ ĐĂŶĚŝĚĂƚŽ ƋƵĞ ƐĞ
ĂƵƚŽĚĞĐůĂƌŽƵŶĞŐƌŽƋƵĞƚŝǀĞƌŽďƚŝĚŽĂƉŽŶƚƵĂĕĆŽŵşŶŝŵĂƉĂƌĂĂƉƌŽǀĂĕĆŽĞŵĐĂĚĂĨĂƐĞĚŽĐĞƌƚĂŵĞ͘
ϱ͘Ϯ͘ϯ ŵ ĐĂƐŽ ĚĞ ŶĆŽ ƉƌĞĞŶĐŚŝŵĞŶƚŽ ĚĞ ǀĂŐĂ ƌĞƐĞƌǀĂĚĂ Ă ĐĂŶĚŝĚĂƚŽƐ ŶĞŐƌŽƐ ŶŽ ĐĞƌƚĂŵĞ͕ Ă ǀĂŐĂ ŶĆŽ
ƉƌĞĞŶĐŚŝĚĂƐĞƌĄŽĐƵƉĂĚĂƉĞůĂƉĞƐƐŽĂŶĞŐƌĂĂƉƌŽǀĂĚĂŶĂƉŽƐŝĕĆŽŝŵĞĚŝĂƚĂŵĞŶƚĞƐƵďƐĞƋƵĞŶƚĞŶĂůŝƐƚĂĚĞ
ƌĞƐĞƌǀĂĚĞǀĂŐĂƐ͕ĚĞĂĐŽƌĚŽĐŽŵĂŽƌĚĞŵĚĞĐůĂƐƐŝĨŝĐĂĕĆŽ͘
ϱ͘Ϯ͘ϯ͘ϭ EĂ ŚŝƉſƚĞƐĞ ĚĞ ŶĆŽ ŚĂǀĞƌ ĐĂŶĚŝĚĂƚŽƐ ŶĞŐƌŽƐ ĂƉƌŽǀĂĚŽƐ Ğŵ ŶƷŵĞƌŽ ƐƵĨŝĐŝĞŶƚĞ ƉĂƌĂ ƋƵĞ ƐĞũĂŵ
ŽĐƵƉĂĚĂƐĂƐǀĂŐĂƐƌĞƐĞƌǀĂĚĂƐ͕ĂƐǀĂŐĂƐƌĞŵĂŶĞƐĐĞŶƚĞƐƐĞƌĆŽƌĞǀĞƌƚŝĚĂƐƉĂƌĂĂŵƉůĂĐŽŶĐŽƌƌġŶĐŝĂĞƐĞƌĆŽ
ƉƌĞĞŶĐŚŝĚĂƐ ƉĞůŽƐ ĚĞŵĂŝƐ ĐĂŶĚŝĚĂƚŽƐ ĂƉƌŽǀĂĚŽƐ͕ ŽďƐĞƌǀĂĚĂ Ă ŽƌĚĞŵ ĚĞ ĐůĂƐƐŝĨŝĐĂĕĆŽ ŐĞƌĂů ƉŽƌ
ĐĂƌŐŽͬĄƌĞĂͬƉŽůŽĚĞƚƌĂďĂůŚŽ͘
ϱ͘Ϯ͘ϯ͘ϮEĂŚŝƉſƚĞƐĞĚĞƚŽĚĂƐĂƐƉĞƐƐŽĂƐĂƉƌŽǀĂĚĂƐŶĂĂŵƉůĂĐŽŶĐŽƌƌġŶĐŝĂƐĞƌĞŵŶŽŵĞĂĚĂƐĞƌĞŵĂŶĞƐĐĞƌĞŵ
ĐĂƌŐŽƐǀĂŐŽƐĚƵƌĂŶƚĞŽƉƌĂǌŽĚĞǀĂůŝĚĂĚĞĚŽĐĞƌƚĂŵĞ͕ĚĞǀĞƌĆŽƐĞƌŶŽŵĞĂĚĂƐĂƐƉĞƐƐŽĂƐĂƉƌŽǀĂĚĂƐƋƵĞƐĞ
ĞŶĐŽŶƚƌĞŵŶĂůŝƐƚĂĚĂƌĞƐĞƌǀĂĚĞǀĂŐĂƐƉĂƌĂƉĞƐƐŽĂƐŶĞŐƌĂƐ͕ĚĞĂĐŽƌĚŽĐŽŵĂŽƌĚĞŵĚĞĐůĂƐƐŝĨŝĐĂĕĆŽŐĞƌĂů
ƉŽƌĐĂƌŐŽͬĄƌĞĂͬƉŽůŽĚĞƚƌĂďĂůŚŽ͘
ϱ͘Ϯ͘ϰŶŽŵĞĂĕĆŽĚŽƐĐĂŶĚŝĚĂƚŽƐĂƉƌŽǀĂĚŽƐƌĞƐƉĞŝƚĂƌĄŽƐĐƌŝƚĠƌŝŽƐĚĞĂůƚĞƌŶąŶĐŝĂĞĚĞƉƌŽƉŽƌĐŝŽŶĂůŝĚĂĚĞ͕
ƋƵĞĐŽŶƐŝĚĞƌĂŵĂƌĞůĂĕĆŽĞŶƚƌĞŽŶƷŵĞƌŽƚŽƚĂůĚĞǀĂŐĂƐĞŽŶƷŵĞƌŽĚĞǀĂŐĂƐƌĞƐĞƌǀĂĚĂƐĂĐĂŶĚŝĚĂƚŽƐĐŽŵ
ĚĞĨŝĐŝġŶĐŝĂĞĂƉĞƐƐŽĂƐŶĞŐƌĂƐ͘
ϱ͘Ϯ͘ϱKWZK/DEdK,dZK/Ed/&/KKÊ/dKÊ'ZK^

ϱ͘Ϯ͘ϱ͘ϭ ^ĞƌĆŽ ĐŽŶǀŽĐĂĚŽƐ ƉĂƌĂ Ž ƉƌŽĐĞĚŝŵĞŶƚŽ ĚĞ ŚĞƚĞƌŽŝĚĞŶƚŝĨŝĐĂĕĆŽ ƚŽĚŽƐ ŽƐ ĐĂŶĚŝĚĂƚŽƐ ƋƵĞ ƐĞ
ĂƵƚŽĚĞĐůĂƌĂƌĂŵŶĞŐƌŽƐĂƉƌŽǀĂĚŽƐŶĂƉƌŽǀĂĚŝƐĐƵƌƐŝǀĂ͘
ϱ͘Ϯ͘ϱ͘Ϯ ŽŶƐŝĚĞƌĂͲƐĞ ƉƌŽĐĞĚŝŵĞŶƚŽ ĚĞ ŚĞƚĞƌŽŝĚĞŶƚŝĨŝĐĂĕĆŽ Ă ŝĚĞŶƚŝĨŝĐĂĕĆŽ ƉŽƌ ƚĞƌĐĞŝƌŽƐ ĚĂ ĐŽŶĚŝĕĆŽ
ĂƵƚŽĚĞĐůĂƌĂĚĂ͘
ϱ͘Ϯ͘ϱ͘ϯ WĂƌĂ Ž ƉƌŽĐĞĚŝŵĞŶƚŽ ĚĞ ŚĞƚĞƌŽŝĚĞŶƚŝĨŝĐĂĕĆŽ͕ Ž ĐĂŶĚŝĚĂƚŽ ƋƵĞ ƐĞ ĂƵƚŽĚĞĐůĂƌŽƵ ŶĞŐƌŽ ĚĞǀĞƌĄ ƐĞ
ĂƉƌĞƐĞŶƚĂƌƉƌĞƐĞŶĐŝĂůŵĞŶƚĞăĐŽŵŝƐƐĆŽĚĞŚĞƚĞƌŽŝĚĞŶƚŝĨŝĐĂĕĆŽ͘
ϱ͘Ϯ͘ϱ͘ϯ͘ϭĐŽŵŝƐƐĆŽĚĞŚĞƚĞƌŽŝĚĞŶƚŝĨŝĐĂĕĆŽƐĞƌĄĐŽŵƉŽƐƚĂƉŽƌĐŝŶĐŽŝŶƚĞŐƌĂŶƚĞƐĞƐĞƵƐƐƵƉůĞŶƚĞƐ͕ƋƵĞŶĆŽ
ƚĞƌĆŽƐĞƵƐŶŽŵĞƐĚŝǀƵůŐĂĚŽƐ͘ĐŽŵƉŽƐŝĕĆŽĚĂĐŽŵŝƐƐĆŽŐĂƌĂŶƚŝƌĄĂĚŝǀĞƌƐŝĚĂĚĞĚĂƐƉĞƐƐŽĂƐƋƵĞĂŝŶƚĞŐƌĂŵ
ƋƵĂŶƚŽĂŽŐġŶĞƌŽ͕ăĐŽƌĞ͕ƐĞŵƉƌĞƋƵĞƉŽƐƐşǀĞů͕ăŽƌŝŐĞŵƌĞŐŝŽŶĂů͘
ϱ͘Ϯ͘ϱ͘ϯ͘Ϯ KƐ ĐƵƌƌşĐƵůŽƐ ĚŽƐ ŝŶƚĞŐƌĂŶƚĞƐ ĚĂ ĐŽŵŝƐƐĆŽ ĚĞ ŚĞƚĞƌŽŝĚĞŶƚŝĨŝĐĂĕĆŽ ƐĞƌĆŽ ĚŝƐƉŽŶŝďŝůŝǌĂĚŽƐ ŶŽ
ĞŶĚĞƌĞĕŽĞůĞƚƌƀŶŝĐŽŚƚƚƉ͗ͬͬǁǁǁ͘ĐĞďƌĂƐƉĞ͘ŽƌŐ͘ďƌͬĐŽŶĐƵƌƐŽƐͬĐŽĚĞǀĂƐĨͺϮϰ͘
ϱ͘Ϯ͘ϱ͘ϰKƉƌŽĐĞĚŝŵĞŶƚŽĚĞŚĞƚĞƌŽŝĚĞŶƚŝĨŝĐĂĕĆŽƐĞƌĄĨŝůŵĂĚŽƉĞůŽĞďƌĂƐƉĞĞĂƐƵĂŐƌĂǀĂĕĆŽƐĞƌĄƵƚŝůŝǌĂĚĂŶĂ
ĂŶĄůŝƐĞĚĞĞǀĞŶƚƵĂŝƐƌĞĐƵƌƐŽƐŝŶƚĞƌƉŽƐƚŽƐĐŽŶƚƌĂĂĚĞĐŝƐĆŽĚĂĐŽŵŝƐƐĆŽ͘
ϱ͘Ϯ͘ϱ͘ϰ͘ϭKĐĂŶĚŝĚĂƚŽƋƵĞƐĞƌĞĐƵƐĂƌĂƐĞƌĨŝůŵĂĚŽĚƵƌĂŶƚĞŽƉƌŽĐĞĚŝŵĞŶƚŽĚĞŚĞƚĞƌŽŝĚĞŶƚŝĨŝĐĂĕĆŽŽƵŶĆŽ
ĐŽŵƉĂƌĞĐĞƌĂĞƐƚĂĨĂƐĞĐŽŶĐŽƌƌĞƌĄƐŽŵĞŶƚĞăƐǀĂŐĂƐĚĞƐƚŝŶĂĚĂƐăĂŵƉůĂĐŽŶĐŽƌƌġŶĐŝĂ͕ĚĞƐĚĞƋƵĞƉŽƐƐƵĂ͕
ĞŵĐĂĚĂĨĂƐĞĂŶƚĞƌŝŽƌĚŽĐĞƌƚĂŵĞ͕ŶŽƚĂŽƵƉŽŶƚƵĂĕĆŽƐƵĨŝĐŝĞŶƚĞƉĂƌĂƉƌŽƐƐĞŐƵŝƌŶĂƐĚĞŵĂŝƐĨĂƐĞƐ͘
ϱ͘Ϯ͘ϱ͘ϱ ĐŽŵŝƐƐĆŽ ĚĞ ŚĞƚĞƌŽŝĚĞŶƚŝĨŝĐĂĕĆŽ ƵƚŝůŝǌĂƌĄ ĞǆĐůƵƐŝǀĂŵĞŶƚĞ Ž ĐƌŝƚĠƌŝŽ ĨĞŶŽƚşƉŝĐŽ ƉĂƌĂ ĂĨĞƌŝĕĆŽ ĚĂ
ĐŽŶĚŝĕĆŽĚĞĐůĂƌĂĚĂƉĞůŽĐĂŶĚŝĚĂƚŽ͘
ϱ͘Ϯ͘ϱ͘ϱ͘ϭ ^ĞƌĆŽ ĐŽŶƐŝĚĞƌĂĚĂƐ ĂƐ ĐĂƌĂĐƚĞƌşƐƚŝĐĂƐ ĨĞŶŽƚşƉŝĐĂƐ ĚŽ ĐĂŶĚŝĚĂƚŽ ĂŽ ƚĞŵƉŽ ĚĞ ƌĞĂůŝǌĂĕĆŽ ĚŽ
ƉƌŽĐĞĚŝŵĞŶƚŽĚĞŚĞƚĞƌŽŝĚĞŶƚŝĨŝĐĂĕĆŽ͘
ϱ͘Ϯ͘ϱ͘ϱ͘ϮEĆŽƐĞƌĆŽĐŽŶƐŝĚĞƌĂĚŽƐ͕ƉĂƌĂĨŝŶƐĚŽĚŝƐƉŽƐƚŽŶŽƐƵďŝƚĞŵϱ͘Ϯ͘ϱ͘ϱĚĞƐƚĞĞĚŝƚĂů͕ƋƵĂŝƐƋƵĞƌƌĞŐŝƐƚƌŽƐ
ŽƵ ĚŽĐƵŵĞŶƚŽƐ ƉƌĞƚĠƌŝƚŽƐ ĞǀĞŶƚƵĂůŵĞŶƚĞ ĂƉƌĞƐĞŶƚĂĚŽƐ͕ ŝŶĐůƵƐŝǀĞ ŝŵĂŐĞŵ Ğ ĐĞƌƚŝĚƁĞƐ ƌĞĨĞƌĞŶƚĞƐ Ă
ĐŽŶĨŝƌŵĂĕĆŽĞŵƉƌŽĐĞĚŝŵĞŶƚŽƐĚĞŚĞƚĞƌŽŝĚĞŶƚŝĨŝĐĂĕĆŽƌĞĂůŝǌĂĚŽƐĞŵĐŽŶĐƵƌƐŽƐƉƷďůŝĐŽƐĨĞĚĞƌĂŝƐ͕ĞƐƚĂĚƵĂŝƐ͕
ĚŝƐƚƌŝƚĂŝƐĞŵƵŶŝĐŝƉĂŝƐ͘
ϱ͘Ϯ͘ϱ͘ϲĐŽŵŝƐƐĆŽĚĞŚĞƚĞƌŽŝĚĞŶƚŝĨŝĐĂĕĆŽĚĞůŝďĞƌĂƌĄƉĞůĂŵĂŝŽƌŝĂĚĞƐĞƵƐŵĞŵďƌŽƐ͕ƐŽďĨŽƌŵĂĚĞƉĂƌĞĐĞƌ
ŵŽƚŝǀĂĚŽ͘
ϱ͘Ϯ͘ϱ͘ϲ͘ϭƐĚĞůŝďĞƌĂĕƁĞƐĚĂĐŽŵŝƐƐĆŽĚĞŚĞƚĞƌŽŝĚĞŶƚŝĨŝĐĂĕĆŽƚĞƌĆŽǀĂůŝĚĂĚĞĂƉĞŶĂƐƉĂƌĂĞƐƚĞĐŽŶĐƵƌƐŽ͘
ϱ͘Ϯ͘ϱ͘ϲ͘ϮǀĞĚĂĚŽăĐŽŵŝƐƐĆŽĚĞŚĞƚĞƌŽŝĚĞŶƚŝĨŝĐĂĕĆŽĚĞůŝďĞƌĂƌŶĂƉƌĞƐĞŶĕĂĚŽƐĐĂŶĚŝĚĂƚŽƐ͘
ϱ͘Ϯ͘ϱ͘ϲ͘ϯKƚĞŽƌĚŽƉĂƌĞĐĞƌŵŽƚŝǀĂĚŽƐĞƌĄĚĞĂĐĞƐƐŽƌĞƐƚƌŝƚŽ͕ŶŽƐƚĞƌŵŽƐĚŽĂƌƚ͘ϯϭĚĂ>ĞŝŶǑϭϮ͘ϱϮϳ͕ĚĞϭϴ
ĚĞŶŽǀĞŵďƌŽĚĞϮϬϭϭ͘
ϱ͘Ϯ͘ϱ͘ϳ ^ĞƌĄ ĞůŝŵŝŶĂĚŽ ĚŽ ĐŽŶĐƵƌƐŽ Ž ĐĂŶĚŝĚĂƚŽ ƋƵĞ ƉƌĞƐƚĂƌ ĚĞĐůĂƌĂĕĆŽ ĨĂůƐĂ͕ ĐŽŶĨŽƌŵĞ Ăƌƚ͘ ϮǑ ƉĂƌĄŐƌĂĨŽ
ƷŶŝĐŽĚĂ>ĞŝŶǑϭϮ͘ϵϵϬͬϮϬϭϰ͘
ϱ͘Ϯ͘ϱ͘ϳ͘ϭKĐĂŶĚŝĚĂƚŽĐƵũĂĂƵƚŽĚĞĐůĂƌĂĕĆŽŶĆŽĨŽƌĐŽŶĨŝƌŵĂĚĂĞŵƉƌŽĐĞĚŝŵĞŶƚŽĚĞŚĞƚĞƌŽŝĚĞŶƚŝĨŝĐĂĕĆŽ
ĐŽŶĐŽƌƌĞƌĄƐŽŵĞŶƚĞăƐǀĂŐĂƐĚĞƐƚŝŶĂĚĂƐăĂŵƉůĂĐŽŶĐŽƌƌġŶĐŝĂ͕ĚĞƐĚĞƋƵĞƉŽƐƐƵĂ͕ĞŵĐĂĚĂĨĂƐĞĂŶƚĞƌŝŽƌĚŽ
ĐĞƌƚĂŵĞ͕ŶŽƚĂŽƵƉŽŶƚƵĂĕĆŽƐƵĨŝĐŝĞŶƚĞƉĂƌĂƉƌŽƐƐĞŐƵŝƌŶĂƐĚĞŵĂŝƐĨĂƐĞƐ͘
ϱ͘Ϯ͘ϱ͘ϳ͘Ϯ EĂ ŚŝƉſƚĞƐĞ ĚĞ ĐŽŶƐƚĂƚĂĕĆŽ ĚĞ ĚĞĐůĂƌĂĕĆŽ ĨĂůƐĂ͕ Ž ĐĂŶĚŝĚĂƚŽ ƐĞƌĄ ĞůŝŵŝŶĂĚŽ ĚŽ ĐŽŶĐƵƌƐŽ Ğ͕ ƐĞ
ŚŽƵǀĞƌƐŝĚŽŶŽŵĞĂĚŽ͕ĨŝĐĂƌĄƐƵũĞŝƚŽăĂŶƵůĂĕĆŽĚĂƐƵĂĂĚŵŝƐƐĆŽĂŽĞŵƉƌĞŐŽƉƷďůŝĐŽ͕ĂƉſƐƉƌŽĐĞĚŝŵĞŶƚŽ
ĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂƚŝǀŽ Ğŵ ƋƵĞ ůŚĞ ƐĞũĂŵ ĂƐƐĞŐƵƌĂĚŽƐ Ž ĐŽŶƚƌĂĚŝƚſƌŝŽ Ğ Ă ĂŵƉůĂ ĚĞĨĞƐĂ͕ ƐĞŵ ƉƌĞũƵşǌŽ ĚĞ ŽƵƚƌĂƐ
ƐĂŶĕƁĞƐĐĂďşǀĞŝƐ͕ŶĂĨŽƌŵĂĚŽƉĂƌĄŐƌĂĨŽƷŶŝĐŽĚŽĂƌƚ͘ϮǑĚĂ>ĞŝŶǑϭϮ͘ϵϵϬͬϮϬϭϰ͘
ϱ͘Ϯ͘ϱ͘ϳ͘ϯEĂŚŝƉſƚĞƐĞĚĞŝŶĚşĐŝŽƐŽƵĚĞŶƷŶĐŝĂƐĚĞĨƌĂƵĚĞŽƵŵĄĨĠŶŽƉƌŽĐĞĚŝŵĞŶƚŽĚĞŚĞƚĞƌŽŝĚĞŶƚŝĨŝĐĂĕĆŽ͕
ŽĐĂƐŽƐĞƌĄĞŶĐĂŵŝŶŚĂĚŽĂŽƐſƌŐĆŽƐĐŽŵƉĞƚĞŶƚĞƐƉĂƌĂƉƌŽǀŝĚġŶĐŝĂƐĐĂďşǀĞŝƐ͘
ϱ͘Ϯ͘ϱ͘ϳ͘ϰƐŚŝƉſƚĞƐĞƐĚĞƋƵĞƚƌĂƚĂŵŽƐƐƵďŝƚĞŶƐϱ͘Ϯ͘ϱ͘ϳ͘ϭĞϱ͘Ϯ͘ϱ͘ϳ͘ϮĚĞƐƚĞĞĚŝƚĂůŶĆŽĞŶƐĞũĂŵŽĚĞǀĞƌĚĞ
ĐŽŶǀŽĐĂƌƐƵƉůĞŵĞŶƚĂƌŵĞŶƚĞĐĂŶĚŝĚĂƚŽƐŶĆŽĐŽŶǀŽĐĂĚŽƐƉĂƌĂŽƉƌŽĐĞĚŝŵĞŶƚŽĚĞŚĞƚĞƌŽŝĚĞŶƚŝĨŝĐĂĕĆŽ͘
ϱ͘Ϯ͘ϱ͘ϴKĞĚŝƚĂůĚĞƌĞƐƵůƚĂĚŽƉƌŽǀŝƐſƌŝŽŶŽƉƌŽĐĞĚŝŵĞŶƚŽĚĞŚĞƚĞƌŽŝĚĞŶƚŝĨŝĐĂĕĆŽƐĞƌĄƉƵďůŝĐĂĚŽŶŽĞŶĚĞƌĞĕŽ
ĞůĞƚƌƀŶŝĐŽŚƚƚƉ͗ͬͬǁǁǁ͘ĐĞďƌĂƐƉĞ͘ŽƌŐ͘ďƌͬĐŽŶĐƵƌƐŽƐͬĐŽĚĞǀĂƐĨͺϮϰĞƚĞƌĄĂƉƌĞǀŝƐĆŽĚĞĐŽŵŝƐƐĆŽƌĞĐƵƌƐĂů͕ƋƵĞ

ƐĞƌĄĐŽŵƉŽƐƚĂĚĞƚƌġƐŝŶƚĞŐƌĂŶƚĞƐĚŝƐƚŝŶƚŽƐĚŽƐŵĞŵďƌŽƐĚĂĐŽŵŝƐƐĆŽĚĞŚĞƚĞƌŽŝĚĞŶƚŝĨŝĐĂĕĆŽ͕ŶŽƐƚĞƌŵŽƐĚŽ
ƌĞƐƉĞĐƚŝǀŽĞĚŝƚĂů͘
ϱ͘Ϯ͘ϱ͘ϴ͘ϭKƐĐƵƌƌşĐƵůŽƐĚŽƐŝŶƚĞŐƌĂŶƚĞƐĚĂĐŽŵŝƐƐĆŽƌĞĐƵƌƐĂůƐĞƌĆŽĚŝƐƉŽŶŝďŝůŝǌĂĚŽƐŶŽĞŶĚĞƌĞĕŽĞůĞƚƌƀŶŝĐŽ
ŚƚƚƉ͗ͬͬǁǁǁ͘ĐĞďƌĂƐƉĞ͘ŽƌŐ͘ďƌͬĐŽŶĐƵƌƐŽƐͬĐŽĚĞǀĂƐĨͺϮϰ͕ĚƵƌĂŶƚĞŽƉƌĂǌŽĚĞŝŶƚĞƌƉŽƐŝĕĆŽĚĞƌĞĐƵƌƐŽĐŽŶƚƌĂŽ
ƌĞƐƵůƚĂĚŽƉƌŽǀŝƐſƌŝŽŶŽƉƌŽĐĞĚŝŵĞŶƚŽĚĞŚĞƚĞƌŽŝĚĞŶƚŝĨŝĐĂĕĆŽ͘
ϱ͘Ϯ͘ϱ͘ϴ͘ϮŵĨĂĐĞĚĞĚĞĐŝƐĆŽƋƵĞŶĆŽĐŽŶĨŝƌŵĂƌĂĂƵƚŽĚĞĐůĂƌĂĕĆŽƚĞƌĄŝŶƚĞƌĞƐƐĞƌĞĐƵƌƐĂůŽĐĂŶĚŝĚĂƚŽƉŽƌĞůĂ
ƉƌĞũƵĚŝĐĂĚŽ͘
ϱ͘Ϯ͘ϱ͘ϴ͘ϯŵƐƵĂƐĚĞĐŝƐƁĞƐ͕ĂĐŽŵŝƐƐĆŽƌĞĐƵƌƐĂůĚĞǀĞƌĄĐŽŶƐŝĚĞƌĂƌĂĨŝůŵĂŐĞŵĚŽƉƌŽĐĞĚŝŵĞŶƚŽƉĂƌĂĨŝŶƐĚĞ
ŚĞƚĞƌŽŝĚĞŶƚŝĨŝĐĂĕĆŽ͕ŽƉĂƌĞĐĞƌĞŵŝƚŝĚŽƉĞůĂĐŽŵŝƐƐĆŽĞŽĐŽŶƚĞƷĚŽĚŽƌĞĐƵƌƐŽĞůĂďŽƌĂĚŽƉĞůŽĐĂŶĚŝĚĂƚŽ͘
ϱ͘Ϯ͘ϱ͘ϴ͘ϰĂƐĚĞĐŝƐƁĞƐĚĂĐŽŵŝƐƐĆŽƌĞĐƵƌƐĂůŶĆŽĐĂďĞƌĄƌĞĐƵƌƐŽ͘
ϱ͘Ϯ͘ϱ͘ϵĞŵĂŝƐŝŶĨŽƌŵĂĕƁĞƐĂƌĞƐƉĞŝƚŽĚŽƉƌŽĐĞĚŝŵĞŶƚŽĚĞŚĞƚĞƌŽŝĚĞŶƚŝĨŝĐĂĕĆŽĐŽŶƐƚĂƌĆŽĚĞĞĚŝƚĂůĞƐƉĞĐşĨŝĐŽ
ĚĞĐŽŶǀŽĐĂĕĆŽƉĂƌĂĞƐƐĂĨĂƐĞ͘
ϲ^/E^Z/OÊKKEhZ^KWj>/K
ϲ͘ϭdy͗ZΨϵϬ͕ϬϬ͘
ϲ͘Ϯ ^ĞƌĄ ĂĚŵŝƚŝĚĂ Ă ƐŽůŝĐŝƚĂĕĆŽ ĚĞ ŝŶƐĐƌŝĕĆŽ ƐŽŵĞŶƚĞ ǀŝĂ ŝŶƚĞƌŶĞƚ͕ ŶŽ ĞŶĚĞƌĞĕŽ ĞůĞƚƌƀŶŝĐŽ
ŚƚƚƉ͗ͬͬǁǁǁ͘ĐĞďƌĂƐƉĞ͘ŽƌŐ͘ďƌͬĐŽŶĐƵƌƐŽƐͬĐŽĚĞǀĂƐĨͺϮϰ͕ŶŽƉĞƌşŽĚŽĞƐƚĂďĞůĞĐŝĚŽŶŽĐƌŽŶŽŐƌĂŵĂĐŽŶƐƚĂŶƚĞĚŽ
ŶĞǆŽ/ĚĞƐƚĞĞĚŝƚĂů͘
ϲ͘Ϯ͘ϭKĞďƌĂƐƉĞŶĆŽƐĞƌĞƐƉŽŶƐĂďŝůŝǌĂƌĄƉŽƌƐŽůŝĐŝƚĂĕĆŽĚĞŝŶƐĐƌŝĕĆŽŶĆŽƌĞĐĞďŝĚĂƉŽƌŵŽƚŝǀŽƐĚĞŽƌĚĞŵ
ƚĠĐŶŝĐĂĚŽƐĐŽŵƉƵƚĂĚŽƌĞƐ͕ĚĞĨĂůŚĂƐĚĞĐŽŵƵŶŝĐĂĕĆŽ͕ĚĞĐŽŶŐĞƐƚŝŽŶĂŵĞŶƚŽĚĂƐůŝŶŚĂƐĚĞĐŽŵƵŶŝĐĂĕĆŽ͕ƉŽƌ
ĞƌƌŽŽƵĂƚƌĂƐŽĚŽƐďĂŶĐŽƐŽƵĞŶƚŝĚĂĚĞƐĐŽŶǀĞŶŝĂĚĂƐŶŽƋƵĞƐĞƌĞĨĞƌĞĂŽƉƌŽĐĞƐƐĂŵĞŶƚŽĚŽƉĂŐĂŵĞŶƚŽĚĂ
ƚĂǆĂĚĞŝŶƐĐƌŝĕĆŽ͕ďĞŵĐŽŵŽƉŽƌŽƵƚƌŽƐĨĂƚŽƌĞƐƋƵĞŝŵƉŽƐƐŝďŝůŝƚĞŵĂƚƌĂŶƐĨĞƌġŶĐŝĂĚĞĚĂĚŽƐ͘
ϲ͘Ϯ͘ϭ͘ϭKĐĂŶĚŝĚĂƚŽĚĞǀĞƌĄƐĞŐƵŝƌƌŝŐŽƌŽƐĂŵĞŶƚĞĂƐŝŶƐƚƌƵĕƁĞƐĐŽŶƚŝĚĂƐŶŽƐŝƐƚĞŵĂĚĞŝŶƐĐƌŝĕĆŽ͘
ϲ͘Ϯ͘ϮKĐĂŶĚŝĚĂƚŽĚĞǀĞƌĄĞĨĞƚƵĂƌŽƉĂŐĂŵĞŶƚŽĚĂƚĂǆĂĚĞŝŶƐĐƌŝĕĆŽƉŽƌŵĞŝŽĚĂ'ƵŝĂĚĞZĞĐŽůŚŝŵĞŶƚŽĚĂ
hŶŝĆŽ;'ZhŽďƌĂŶĕĂͿ͘
ϲ͘Ϯ͘ϯ 'Zh ŽďƌĂŶĕĂ ĞƐƚĂƌĄ ĚŝƐƉŽŶşǀĞů ŶŽ ĞŶĚĞƌĞĕŽ ĞůĞƚƌƀŶŝĐŽ
ŚƚƚƉ͗ͬͬǁǁǁ͘ĐĞďƌĂƐƉĞ͘ŽƌŐ͘ďƌͬĐŽŶĐƵƌƐŽƐͬĐŽĚĞǀĂƐĨͺϮϰĞĚĞǀĞƌĄƐĞƌŝŵƉƌĞƐƐĂ͕ƉĂƌĂŽƉĂŐĂŵĞŶƚŽĚĂƚĂǆĂĚĞ
ŝŶƐĐƌŝĕĆŽ͕ĂƉſƐĂĐŽŶĐůƵƐĆŽĚŽƉƌĞĞŶĐŚŝŵĞŶƚŽĚĂĨŝĐŚĂĚĞƐŽůŝĐŝƚĂĕĆŽĚĞŝŶƐĐƌŝĕĆŽŽŶůŝŶĞ͘
ϲ͘Ϯ͘ϯ͘ϭKĐĂŶĚŝĚĂƚŽƉŽĚĞƌĄƌĞŝŵƉƌŝŵŝƌĂ'ZhŽďƌĂŶĕĂƉĞůĂƉĄŐŝŶĂĚĞĂĐŽŵƉĂŶŚĂŵĞŶƚŽĚŽĐŽŶĐƵƌƐŽ͘
ϲ͘Ϯ͘ϰ 'Zh ŽďƌĂŶĕĂ ƉŽĚĞ ƐĞƌ ƉĂŐĂ Ğŵ ƋƵĂůƋƵĞƌ ďĂŶĐŽ͕ ďĞŵ ĐŽŵŽ ŶĂƐ ĐĂƐĂƐ ůŽƚĠƌŝĐĂƐ Ğ ŶŽƐ ŽƌƌĞŝŽƐ͕
ŽďĞĚĞĐŝĚŽƐŽƐĐƌŝƚĠƌŝŽƐĞƐƚĂďĞůĞĐŝĚŽƐŶĞƐƐĞƐĐŽƌƌĞƐƉŽŶĚĞŶƚĞƐďĂŶĐĄƌŝŽƐ͘
ϲ͘Ϯ͘ϰ͘ϭ 'Zh ŽďƌĂŶĕĂ ƵƚŝůŝǌĂĚĂ ƉĂƌĂ Ž ƉĂŐĂŵĞŶƚŽ ĚĂ ƚĂǆĂ ĚĞ ŝŶƐĐƌŝĕĆŽ ĚĞǀĞƌĄ ƐĞƌ ŐĞƌĂĚĂ ŶŽ ĞŶĚĞƌĞĕŽ
ĞůĞƚƌƀŶŝĐŽ ŚƚƚƉ͗ͬͬǁǁǁ͘ĐĞďƌĂƐƉĞ͘ŽƌŐ͘ďƌͬĐŽŶĐƵƌƐŽƐͬĐŽĚĞǀĂƐĨͺϮϰ͕ ĂƉſƐ Ă ĐŽŶĐůƵƐĆŽ ĚŽ ƉƌĞĞŶĐŚŝŵĞŶƚŽ ĚĂ
ĨŝĐŚĂĚĞƐŽůŝĐŝƚĂĕĆŽĚĞŝŶƐĐƌŝĕĆŽŽŶͲůŝŶĞ͘ŵĐĂƐŽĚĞŶĞĐĞƐƐŝĚĂĚĞĚĞƌĞŝŵƉƌĞƐƐĆŽ͕ŽƉĂƌƚŝĐŝƉĂŶƚĞĚĞǀĞƌĄŐĞƌĂƌ
ŶŽǀĂŵĞŶƚĞĂ'ZhŽďƌĂŶĕĂŶŽŵĞƐŵŽĞŶĚĞƌĞĕŽ͕ƉĞůĂƉĄŐŝŶĂĚĞĂĐŽŵƉĂŶŚĂŵĞŶƚŽĚŽĐŽŶĐƵƌƐŽ͘
ϲ͘Ϯ͘ϰ͘Ϯ K ƉĂŐĂŵĞŶƚŽ ƉŽƌ Wŝǆ ĚĞǀĞ ƐĞƌ ƌĞĂůŝǌĂĚŽ ƉŽƌ ŵĞŝŽ ĚŽ YZ ĐŽĚĞ ĂƉƌĞƐĞŶƚĂĚŽ ŶĂ 'Zh ŽďƌĂŶĕĂ
ĚŝƐƉŽŶŝďŝůŝǌĂĚĂŶŽĞŶĚĞƌĞĕŽĞůĞƚƌƀŶŝĐŽŚƚƚƉ͗ͬͬǁǁǁ͘ĐĞďƌĂƐƉĞ͘ŽƌŐ͘ďƌͬĐŽŶĐƵƌƐŽƐͬĐŽĚĞǀĂƐĨͺϮϰ͘
ϲ͘Ϯ͘ϰ͘ϯEĆŽƐĞƌĄĐŽŶĨŝƌŵĂĚĂĂŝŶƐĐƌŝĕĆŽĐƵũŽƉĂŐĂŵĞŶƚŽƚĞŶŚĂƐŝĚŽĞĨĞƚƵĂĚŽƉŽƌŵĞŝŽĚĞ'ZhŽďƌĂŶĕĂ
ŐĞƌĂĚĂĨŽƌĂĚŽƐŝƐƚĞŵĂĚĞŝŶƐĐƌŝĕĆŽ͕WŝǆĐŽŵYZĐŽĚĞŽƵĐſĚŝŐŽĚŝĨĞƌĞŶƚĞƐĚŽƐŐĞƌĂĚŽƐŶĂ'ZhŽďƌĂŶĕĂŽƵ
ĨŽƌĂĚŽƉƌĂǌŽĂƋƵĞƐĞƌĞĨĞƌĞŽƐƵďŝƚĞŵϲ͘Ϯ͘ϱĚĞƐƚĞĞĚŝƚĂů͘
ϲ͘Ϯ͘ϰ͘ϰEĆŽƐĞƌĆŽĂĐĞŝƚŽƐƉĂŐĂŵĞŶƚŽƐĚĞŝŶƐĐƌŝĕƁĞƐƉŽƌŵĞŝŽĚĞĚĞƉſƐŝƚŽĞŵĐĂŝǆĂĞůĞƚƌƀŶŝĐŽ͕ǀŝĂƉŽƐƚĂů͕
ƚƌĂŶƐĨĞƌġŶĐŝĂŽƵĚĞƉſƐŝƚŽĞŵĐŽŶƚĂĐŽƌƌĞŶƚĞ͕K͕d͕ŽƌĚĞŵĚĞƉĂŐĂŵĞŶƚŽ͕ŽƵƉŽƌƋƵĂůƋƵĞƌŽƵƚƌĂǀŝĂƋƵĞ
ŶĆŽĂƐĞƐƉĞĐŝĨŝĐĂĚĂƐŶĞƐƚĞĞĚŝƚĂů͘
ϲ͘Ϯ͘ϱ K ƉĂŐĂŵĞŶƚŽ ĚĂ ƚĂǆĂ ĚĞ ŝŶƐĐƌŝĕĆŽ ĚĞǀĞƌĄ ƐĞƌ ĞĨĞƚƵĂĚŽ ĂƚĠ Ă ĚĂƚĂ ĞƐƚĂďĞůĞĐŝĚĂ ŶŽ ĐƌŽŶŽŐƌĂŵĂ
ĐŽŶƐƚĂŶƚĞĚŽŶĞǆŽ/ĚĞƐƚĞĞĚŝƚĂů͘

ϲ͘Ϯ͘ϲƐƐŽůŝĐŝƚĂĕƁĞƐĚĞŝŶƐĐƌŝĕƁĞƐĞĨĞƚƵĂĚĂƐƐŽŵĞŶƚĞƐĞƌĆŽĞĨĞƚŝǀĂĚĂƐĂƉſƐĂĐŽŵƉƌŽǀĂĕĆŽĚĞƉĂŐĂŵĞŶƚŽ
ŽƵŽĚĞĨĞƌŝŵĞŶƚŽĚĂƐŽůŝĐŝƚĂĕĆŽĚĞŝƐĞŶĕĆŽĚĂƚĂǆĂĚĞŝŶƐĐƌŝĕĆŽ͘
ϲ͘ϯ K ĐŽŵƉƌŽǀĂŶƚĞ ĚĞ ŝŶƐĐƌŝĕĆŽ ĚŽ ĐĂŶĚŝĚĂƚŽ ĞƐƚĂƌĄ ĚŝƐƉŽŶşǀĞů ŶŽ ĞŶĚĞƌĞĕŽ ĞůĞƚƌƀŶŝĐŽ
ŚƚƚƉ͗ͬͬǁǁǁ͘ĐĞďƌĂƐƉĞ͘ŽƌŐ͘ďƌͬĐŽŶĐƵƌƐŽƐͬĐŽĚĞǀĂƐĨͺϮϰ͕ ƉŽƌ ŵĞŝŽ ĚĂ ƉĄŐŝŶĂ ĚĞ ĂĐŽŵƉĂŶŚĂŵĞŶƚŽ͕ ĂƉſƐ Ă
ĂĐĞŝƚĂĕĆŽĚĂŝŶƐĐƌŝĕĆŽ͕ƐĞŶĚŽĚĞƌĞƐƉŽŶƐĂďŝůŝĚĂĚĞĞǆĐůƵƐŝǀĂĚŽĐĂŶĚŝĚĂƚŽĂŽďƚĞŶĕĆŽĚĞƐƐĞĚŽĐƵŵĞŶƚŽ͘K
ĐŽŵƉƌŽǀĂŶƚĞĚĞŝŶƐĐƌŝĕĆŽĨŝĐĂƌĄĚŝƐƉŽŶşǀĞůƐŽŵĞŶƚĞĂƚĠĂĚĂƚĂĚĞƌĞĂůŝǌĂĕĆŽĚĂƐƉƌŽǀĂƐŽďũĞƚŝǀĂƐĞĚŝƐĐƵƌƐŝǀĂ͘
ϲ͘ϰ^/^WK^/O^'Z/^^KZ/E^Z/KEKKEhZ^KWj>/K
ϲ͘ϰ͘ϭŶƚĞƐĚĞƐŽůŝĐŝƚĂƌĂŝŶƐĐƌŝĕĆŽ͕ŽĐĂŶĚŝĚĂƚŽĚĞǀĞƌĄĐŽŶŚĞĐĞƌŽĞĚŝƚĂůĞĐĞƌƚŝĨŝĐĂƌͲƐĞĚĞƋƵĞƉƌĞĞŶĐŚĞƚŽĚŽƐ
ŽƐƌĞƋƵŝƐŝƚŽƐĞǆŝŐŝĚŽƐƉĂƌĂŽĐĂƌŐŽͬĄƌĞĂĂƋƵĞĚĞƐĞũĂĐŽŶĐŽƌƌĞƌ͘EŽƐŝƐƚĞŵĂĚĞŝŶƐĐƌŝĕĆŽ͕ŽĐĂŶĚŝĚĂƚŽĚĞǀĞƌĄ
ŽƉƚĂƌƉĞůŽĐĂƌŐŽͬĄƌĞĂͬƉŽůŽĚĞƚƌĂďĂůŚŽĂƋƵĞĚĞƐĞũĂĐŽŶĐŽƌƌĞƌĞƉĞůĂĐŝĚĂĚĞĚĞƌĞĂůŝǌĂĕĆŽĚĂƐƉƌŽǀĂƐ͘
ϲ͘ϰ͘ϭ͘ϭ^ŽŵĞŶƚĞƐĞƌĄƉĞƌŵŝƚŝĚĂƵŵĂŝŶƐĐƌŝĕĆŽƉŽƌĂĚĂƐƚƌŽĚĞWĞƐƐŽĂ&şƐŝĐĂ;W&Ϳ͘
ϲ͘ϰ͘ϭ͘Ϯ ƵƌĂŶƚĞ Ž ƉĞƌşŽĚŽ ĚĞ ƐŽůŝĐŝƚĂĕĆŽ ĚĞ ŝŶƐĐƌŝĕĆŽ͕ Ž ĐĂŶĚŝĚĂƚŽ ƉŽĚĞƌĄ ƌĞĂůŝǌĂƌ ĂůƚĞƌĂĕĆŽ ĚĞ
ĐĂƌŐŽͬĄƌĞĂͬƉŽůŽ ĚĞ ƚƌĂďĂůŚŽ͕ ŽƉĕĆŽ ĚĞ ĐŝĚĂĚĞ ĚĞ ƉƌŽǀĂƐ͕ ĂƚĞŶĚŝŵĞŶƚŽ ĞƐƉĞĐŝĂůŝǌĂĚŽ Ğ ƐŝƐƚĞŵĂ ĚĞ
ĐŽŶĐŽƌƌġŶĐŝĂ͘
ϲ͘ϰ͘ϭ͘Ϯ͘ϭWĂƌĂŽĐĂŶĚŝĚĂƚŽƋƵĞĂůƚĞƌĂƌĂƐƵĂƐŽůŝĐŝƚĂĕĆŽĚĞŝŶƐĐƌŝĕĆŽ͕ŶŽƐƚĞƌŵŽƐĚŽƐƵďŝƚĞŵϲ͘ϰ͘ϭ͘ϮĚĞƐƚĞ
ĞĚŝƚĂů͕ƐĞƌĄĐŽŶƐŝĚĞƌĂĚĂǀĄůŝĚĂƐŽŵĞŶƚĞĂƷůƚŝŵĂĂůƚĞƌĂĕĆŽƌĞĂůŝǌĂĚĂ͘
ϲ͘ϰ͘ϭ͘ϯŶĐĞƌƌĂĚŽŽƉĞƌşŽĚŽĚĞƐŽůŝĐŝƚĂĕĆŽĚĞŝŶƐĐƌŝĕĆŽ͕ĂƐƐŽůŝĐŝƚĂĕƁĞƐƌĞĂůŝǌĂĚĂƐŶŽƐŝƐƚĞŵĂĚĞŝŶƐĐƌŝĕĆŽƋƵĞ
ƚĞŶŚĂŵƐŝĚŽĞĨĞƚŝǀĂŵĞŶƚĞƉĂŐĂƐŽƵŝƐĞŶƚĂƐƐĞƌĆŽĂƵƚŽŵĂƚŝĐĂŵĞŶƚĞĞĨĞƚŝǀĂĚĂƐĞŶĆŽƉŽĚĞƌĆŽƐĞƌĂůƚĞƌĂĚĂƐ
ĞŵŚŝƉſƚĞƐĞĂůŐƵŵĂ͘
ϲ͘ϰ͘ϭ͘ϰ EŽ ŵŽŵĞŶƚŽ ĚĂ ƐŽůŝĐŝƚĂĕĆŽ ĚĞ ŝŶƐĐƌŝĕĆŽ͕ Ž ĐĂŶĚŝĚĂƚŽ ĚĞǀĞƌĄ ĂƐƐŝŶĂůĂƌ Ă ĐŽŶĐŽƌĚąŶĐŝĂ ĐŽŵ ŽƐ
ƚĞƌŵŽƐƋƵĞĐŽŶƐƚĂŵŶĞƐƚĞĞĚŝƚĂů͕ďĞŵĐŽŵŽĚĞĐůĂƌĂƌƋƵĞĂĐĞŝƚĂƋƵĞŽƐƐĞƵƐĚĂĚŽƐƉĞƐƐŽĂŝƐ͕ƐĞŶƐşǀĞŝƐŽƵ
ŶĆŽ͕ƐĞũĂŵƚƌĂƚĂĚŽƐĞƉƌŽĐĞƐƐĂĚŽƐĚĞĨŽƌŵĂĂƉŽƐƐŝďŝůŝƚĂƌĂĞĨĞƚŝǀĂĞǆĞĐƵĕĆŽĚŽĐŽŶĐƵƌƐŽƉƷďůŝĐŽ͕ĐŽŵĂ
ĂƉůŝĐĂĕĆŽĚŽƐĐƌŝƚĠƌŝŽƐĚĞĂǀĂůŝĂĕĆŽĞƐĞůĞĕĆŽ͕ĂƵƚŽƌŝǌĂŶĚŽĞǆƉƌĞƐƐĂŵĞŶƚĞĂĚŝǀƵůŐĂĕĆŽĚĞƐĞƵƐŶŽŵĞƐ͕
ŶƷŵĞƌŽƐĚĞŝŶƐĐƌŝĕĆŽĞŶŽƚĂƐ͕ĞŵŽďƐĞƌǀąŶĐŝĂĂŽƐƉƌŝŶĐşƉŝŽƐĚĂƉƵďůŝĐŝĚĂĚĞĞĚĂƚƌĂŶƐƉĂƌġŶĐŝĂƋƵĞƌĞŐĞŵ
ĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂĕĆŽWƷďůŝĐĂĞŶŽƐƚĞƌŵŽƐĚĂ>ĞŝŶǑϭϯ͘ϳϬϵ͕ĚĞϭϰĚĞĂŐŽƐƚŽĚĞϮϬϭϴ͘
ϲ͘ϰ͘ϭ͘ϱ K ĐĂŶĚŝĚĂƚŽ ĚĞǀĞƌĄ ĚĞĐůĂƌĂƌ͕ ŶĂ ƐŽůŝĐŝƚĂĕĆŽ ĚĞ ŝŶƐĐƌŝĕĆŽ͕ ƋƵĞ ƚĞŵ ĐŝġŶĐŝĂ Ğ ĂĐĞŝƚĂ ƋƵĞ͕ ĐĂƐŽ
ĂƉƌŽǀĂĚŽ͕ĚĞǀĞƌĄĞŶƚƌĞŐĂƌŽƐĚŽĐƵŵĞŶƚŽƐĐŽŵƉƌŽďĂƚſƌŝŽƐĚŽƐƌĞƋƵŝƐŝƚŽƐĞǆŝŐŝĚŽƐƉĂƌĂŽĐĂƌŐŽƉŽƌŽĐĂƐŝĆŽ
ĚĂĐŽŶƚƌĂƚĂĕĆŽ͘
ϲ͘ϰ͘ϮǀĞĚĂĚĂĂƐŽůŝĐŝƚĂĕĆŽĚĞŝŶƐĐƌŝĕĆŽĐŽŶĚŝĐŝŽŶĂů͕ĂĞǆƚĞŵƉŽƌąŶĞĂ͕ďĞŵĐŽŵŽĂƐŽůŝĐŝƚĂĚĂǀŝĂƉŽƐƚĂů͕ǀŝĂ
ƌĞƋƵĞƌŝŵĞŶƚŽĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂƚŝǀŽŽƵǀŝĂĐŽƌƌĞŝŽĞůĞƚƌƀŶŝĐŽ͘
ϲ͘ϰ͘ϯǀĞĚĂĚĂĂƚƌĂŶƐĨĞƌġŶĐŝĂĚŽǀĂůŽƌƉĂŐŽĂƚşƚƵůŽĚĞƚĂǆĂƉĂƌĂƚĞƌĐĞŝƌŽƐ͕ƉĂƌĂŽƵƚƌŽƐĐŽŶĐƵƌƐŽƐŽƵƉĂƌĂ
ŽƵƚƌŽĐĂƌŐŽ͘
ϲ͘ϰ͘ϰWĂƌĂƐŽůŝĐŝƚĂƌĂŝŶƐĐƌŝĕĆŽ͕ŽĐĂŶĚŝĚĂƚŽĚĞǀĞƌĄŝŶĨŽƌŵĂƌŽŶƷŵĞƌŽĚŽƐĞƵĂĚĂƐƚƌŽĚĞWĞƐƐŽĂ&şƐŝĐĂ;W&Ϳ
ĞĞŶǀŝĂƌ͕ǀŝĂƵƉůŽĂĚ͕ĨŽƚŽŐƌĂĨŝĂŝŶĚŝǀŝĚƵĂů͕ƚŝƌĂĚĂŶŽƐƷůƚŝŵŽƐƐĞŝƐŵĞƐĞƐĂŶƚĞƌŝŽƌĞƐăĚĂƚĂĚĞƉƵďůŝĐĂĕĆŽĚĞƐƚĞ
ĞĚŝƚĂů͕ĞŵƋƵĞŶĞĐĞƐƐĂƌŝĂŵĞŶƚĞĂƉĂƌĞĕĂĂƐƵĂĐĂďĞĕĂĚĞƐĐŽďĞƌƚĂĞŽƐƐĞƵƐŽŵďƌŽƐ͘
ϲ͘ϰ͘ϰ͘ϭKĐĂŶĚŝĚĂƚŽĚĞǀĞƌĄƐĞŐƵŝƌƌŝŐŽƌŽƐĂŵĞŶƚĞĂƐŝŶƐƚƌƵĕƁĞƐĐŽŶƚŝĚĂƐŶŽƐŝƐƚĞŵĂĚĞŝŶƐĐƌŝĕĆŽƌĞĨĞƌĞŶƚĞƐ
ĂŽƉƌŽĐĞĚŝŵĞŶƚŽĚĞĞŶǀŝŽĚĂĨŽƚŽŐƌĂĨŝĂ͘
ϲ͘ϰ͘ϰ͘ϭ͘ϭKĐĂŶĚŝĚĂƚŽĐƵũĂĨŽƚŽŐƌĂĨŝĂ͕ƉŽƌŶĆŽŽďĞĚĞĐĞƌăƐĞƐƉĞĐŝĨŝĐĂĕƁĞƐĐŽŶƐƚĂŶƚĞƐĚŽƐƵďŝƚĞŵϲ͘ϰ͘ϰĚĞƐƚĞ
ĞĚŝƚĂů͕ŝŵƉĞĕĂŽƵĚŝĨŝĐƵůƚĞĂƐƵĂŝĚĞŶƚŝĨŝĐĂĕĆŽĚƵƌĂŶƚĞĂƌĞĂůŝǌĂĕĆŽĚĂƐƉƌŽǀĂƐ͕ƉŽĚĞƌĄ͕ĂĐƌŝƚĠƌŝŽĚŽĞďƌĂƐƉĞ͕
ƐĞƌƐƵďŵĞƚŝĚŽăŝĚĞŶƚŝĨŝĐĂĕĆŽĞƐƉĞĐŝĂůŶŽĚŝĂĚĞƌĞĂůŝǌĂĕĆŽĚĂƐƉƌŽǀĂƐ͘
ϲ͘ϰ͘ϰ͘ϭ͘ϭ͘ϭ K ĐĂŶĚŝĚĂƚŽ ƋƵĞ ĨŽƌ ƐƵďŵĞƚŝĚŽ ă ŝĚĞŶƚŝĨŝĐĂĕĆŽ ĞƐƉĞĐŝĂů ƉŽĚĞƌĄ ƐĞƌ ĨŽƚŽŐƌĂĨĂĚŽ ŶŽ ĚŝĂ ĚĞ
ƌĞĂůŝǌĂĕĆŽĚĂƐƉƌŽǀĂƐ͘
ϲ͘ϰ͘ϰ͘ϭ͘Ϯ K ĞŶǀŝŽ ĚĂ ĨŽƚŽŐƌĂĨŝĂ Ġ ĚĞ ƌĞƐƉŽŶƐĂďŝůŝĚĂĚĞ ĞǆĐůƵƐŝǀĂ ĚŽ ĐĂŶĚŝĚĂƚŽ͘ K ĞďƌĂƐƉĞ ŶĆŽ ƐĞ
ƌĞƐƉŽŶƐĂďŝůŝǌĂƉŽƌƋƵĂůƋƵĞƌƚŝƉŽĚĞƉƌŽďůĞŵĂƋƵĞŝŵƉĞĕĂĂĐŚĞŐĂĚĂĚŽĂƌƋƵŝǀŽĂƐĞƵĚĞƐƚŝŶŽ͕ƐĞũĂĚĞŽƌĚĞŵ

ƚĠĐŶŝĐĂĚŽƐĐŽŵƉƵƚĂĚŽƌĞƐ͕ƐĞũĂĚĞĐŽƌƌĞŶƚĞĚĞĨĂůŚĂƐĚĞĐŽŵƵŶŝĐĂĕĆŽĞŽƵƚƌŽƐĨĂƚŽƌĞƐƋƵĞŝŵƉŽƐƐŝďŝůŝƚĞŵŽ
ĞŶǀŝŽ͘
ϲ͘ϰ͘ϰ͘ϭ͘ϯ KƐ ĐĂŶĚŝĚĂƚŽƐ ĚĞǀĞƌĆŽ ǀĞƌŝĨŝĐĂƌ͕ Ğŵ ůŝŶŬ ĞƐƉĞĐşĨŝĐŽ Ă ƐĞƌ ĚŝǀƵůŐĂĚŽ ŶĂ ŝŶƚĞƌŶĞƚ͕ ŶŽ ĞŶĚĞƌĞĕŽ
ĞůĞƚƌƀŶŝĐŽ ŚƚƚƉ͗ͬͬǁǁǁ͘ĐĞďƌĂƐƉĞ͘ŽƌŐ͘ďƌͬĐŽŶĐƵƌƐŽƐͬĐŽĚĞǀĂƐĨͺϮϰ͕ ŶŽ ƉĞƌşŽĚŽ ƉƌŽǀĄǀĞů ĞƐƚĂďĞůĞĐŝĚŽ ŶŽ
ĐƌŽŶŽŐƌĂŵĂ ĐŽŶƐƚĂŶƚĞ ĚŽ ŶĞǆŽ / ĚĞƐƚĞ ĞĚŝƚĂů͕ ƐĞ Ă ĨŽƚŽ ĞŶĐĂŵŝŶŚĂĚĂ ŽďĞĚĞĐĞƵ ƌŝŐŽƌŽƐĂŵĞŶƚĞ ăƐ
ŝŶƐƚƌƵĕƁĞƐ ĐŽŶƚŝĚĂƐ ŶŽ ƐŝƐƚĞŵĂ ĚĞ ŝŶƐĐƌŝĕĆŽ Ğ͕ ƉŽƌƚĂŶƚŽ͕ ĨŽŝ ĂĐĂƚĂĚĂ͘ ĂƐŽ ŶĆŽ ƚĞŶŚĂ ƐŝĚŽ ƌĞĐŽŶŚĞĐŝĚĂ͕ Ž
ĐĂŶĚŝĚĂƚŽ ƉŽĚĞƌĄ ƌĞĂůŝǌĂƌ͕ ŶŽ ƉĞƌşŽĚŽ ĂĐŝŵĂ ŵĞŶĐŝŽŶĂĚŽ͕ ŶŽǀŽ ĞŶǀŝŽ ĚĞ ƵŵĂ ĨŽƚŽ ƋƵĞ ĂƚĞŶĚĂ ăƐ
ĚĞƚĞƌŵŝŶĂĕƁĞƐĚŽƐŝƐƚĞŵĂ͘
ϲ͘ϰ͘ϱƐŝŶĨŽƌŵĂĕƁĞƐƉƌĞƐƚĂĚĂƐŶĂƐŽůŝĐŝƚĂĕĆŽĚĞŝŶƐĐƌŝĕĆŽƐĞƌĆŽĚĞŝŶƚĞŝƌĂƌĞƐƉŽŶƐĂďŝůŝĚĂĚĞĚŽĐĂŶĚŝĚĂƚŽ͕
ĚŝƐƉŽŶĚŽŽĞďƌĂƐƉĞĚŽĚŝƌĞŝƚŽĚĞĞǆĐůƵŝƌĚŽĐŽŶĐƵƌƐŽƉƷďůŝĐŽĂƋƵĞůĞƋƵĞŶĆŽƉƌĞĞŶĐŚĞƌĂƐŽůŝĐŝƚĂĕĆŽĚĞ
ĨŽƌŵĂĐŽŵƉůĞƚĂ͕ĐŽƌƌĞƚĂĞǀĞƌĚĂĚĞŝƌĂ͘
ϲ͘ϰ͘ϲKǀĂůŽƌƌĞĨĞƌĞŶƚĞĂŽƉĂŐĂŵĞŶƚŽĚĂƚĂǆĂĚĞŝŶƐĐƌŝĕĆŽŶĆŽƐĞƌĄĚĞǀŽůǀŝĚŽ͕ĞǆĐĞƚŽŶĂƐƐĞŐƵŝŶƚĞƐŚŝƉſƚĞƐĞƐ͗
ĂͿƉĂŐĂŵĞŶƚŽĞŵĚƵƉůŝĐŝĚĂĚĞ͖
ďͿƉĂŐĂŵĞŶƚŽĞǆƚĞŵƉŽƌąŶĞŽ͖
ĐͿƉĂŐĂŵĞŶƚŽŵĂŝŽƌ͖
ĚͿƉĂŐĂŵĞŶƚŽŵĞŶŽƌ͖
ĞͿĐĂŶĐĞůĂŵĞŶƚŽĚŽĐĞƌƚĂŵĞ͘
ϲ͘ϰ͘ϲ͘ϭƐŽůŝĐŝƚĂĕĆŽĚĞĞǀĞŶƚƵĂůĚĞǀŽůƵĕĆŽĚŽǀĂůŽƌƌĞĨĞƌĞŶƚĞĂŽƉĂŐĂŵĞŶƚŽĚĂƚĂǆĂĚĞŝŶƐĐƌŝĕĆŽĚĞǀĞƌĄƐĞƌ
ĨĞŝƚĂăŽĚĞǀĂƐĨ͕ĂƚĠϯϬĚŝĂƐĂƉſƐŽƉƌĂǌŽĚĞƋƵĞƚƌĂƚĂŽƐƵďŝƚĞŵϲ͘Ϯ͘ϱĚĞƐƚĞĞĚŝƚĂůĞƉŽƌŵĞŝŽĚŽƐĞŐƵŝŶƚĞ
ĞŶĚĞƌĞĕŽĞůĞƚƌƀŶŝĐŽ͗ĚĞǀŽůƵĐĂŽ͘ĐŽŶĐƵƌƐŽΛĐŽĚĞǀĂƐĨ͘ŐŽǀ͘ďƌ
ϲ͘ϰ͘ϳKĐŽŵƉƌŽǀĂŶƚĞĚĞŝŶƐĐƌŝĕĆŽŽƵŽĐŽŵƉƌŽǀĂŶƚĞĚĞƉĂŐĂŵĞŶƚŽĚĂƚĂǆĂĚĞŝŶƐĐƌŝĕĆŽĚĞǀĞƌĄƐĞƌŵĂŶƚŝĚŽ
ĞŵƉŽĚĞƌĚŽĐĂŶĚŝĚĂƚŽĞĂƉƌĞƐĞŶƚĂĚŽŶŽƐůŽĐĂŝƐĚĞƌĞĂůŝǌĂĕĆŽĚĂƐƉƌŽǀĂƐŽďũĞƚŝǀĂƐĞĚŝƐĐƵƌƐŝǀĂ͘
ϲ͘ϰ͘ϴK^WZK/DEdK^WZ^K>//dK/ÊKdy/E^Z/K
ϲ͘ϰ͘ϴ͘ϭ,ĂǀĞƌĄŝƐĞŶĕĆŽƚŽƚĂůĚŽǀĂůŽƌĚĂƚĂǆĂĚĞŝŶƐĐƌŝĕĆŽƐŽŵĞŶƚĞƉĂƌĂŽƐĐĂŶĚŝĚĂƚŽƐĂŵƉĂƌĂĚŽƐƉĞůĂ>Ğŝ
&ĞĚĞƌĂůŶǑϭϯ͘ϲϱϲ͕ĚĞϯϬĚĞĂďƌŝůĚĞϮϬϭϴ͘
ϲ͘ϰ͘ϴ͘ϭ͘ϭĚĞƌĞƐƉŽŶƐĂďŝůŝĚĂĚĞĞǆĐůƵƐŝǀĂĚŽĐĂŶĚŝĚĂƚŽ͕ƐŽďƉĞŶĂĚĞŶĆŽĐŽŶĐĞƐƐĆŽ͕ĂĐŽƌƌĞƚĂŝŶĚŝĐĂĕĆŽ͕ŶŽ
ƐŝƐƚĞŵĂĚĞŝŶƐĐƌŝĕĆŽ͕ĚĂƉŽƐƐŝďŝůŝĚĂĚĞĚĞŝƐĞŶĕĆŽƋƵĞƉƌĞƚĞŶĚĂƉůĞŝƚĞĂƌ͕ďĞŵĐŽŵŽĂĐŽƌƌĞƚĂĂƉƌĞƐĞŶƚĂĕĆŽ
ĚĂƌĞƐƉĞĐƚŝǀĂĚŽĐƵŵĞŶƚĂĕĆŽ͘
ϲ͘ϰ͘ϴ͘ϮWĂƌĂƐŽůŝĐŝƚĂƌĂŝƐĞŶĕĆŽĚĞƚĂǆĂĚĞŝŶƐĐƌŝĕĆŽ͕ŽƐĐĂŶĚŝĚĂƚŽƐĂŵƉĂƌĂĚŽƐŶĂĨŽƌŵĂĚŽƐƵďŝƚĞŵϲ͘ϰ͘ϴ͘ϭ
ĚĞƐƚĞĞĚŝƚĂůĚĞǀĞƌĆŽ͕ŶŽƉĞƌşŽĚŽĞƐƚĂďĞůĞĐŝĚŽŶŽĐƌŽŶŽŐƌĂŵĂĐŽŶƐƚĂŶƚĞĚŽŶĞǆŽ/ĚĞƐƚĞĞĚŝƚĂů͕ƉƌŽĐĞĚĞƌ
ĐŽŶĨŽƌŵĞ ƐƵďŝƚĞŵ ϲ͘ϰ͘ϴ͘Ϯ͘ϭ ĚĞƐƚĞ ĞĚŝƚĂů ŽƵ ĞŶǀŝĂƌ͕ ǀŝĂ ƵƉůŽĂĚ͕ ƉŽƌ ŵĞŝŽ ĚĞ ůŝŶŬ ĞƐƉĞĐşĨŝĐŽ ŶŽ ĞŶĚĞƌĞĕŽ
ĞůĞƚƌƀŶŝĐŽŚƚƚƉ͗ͬͬǁǁǁ͘ĐĞďƌĂƐƉĞ͘ŽƌŐ͘ďƌͬĐŽŶĐƵƌƐŽƐͬĐŽĚĞǀĂƐĨͺϮϰ͕ĂŝŵĂŐĞŵůĞŐşǀĞůĚĂĚŽĐƵŵĞŶƚĂĕĆŽĚĞƋƵĞ
ƚƌĂƚĂŽƐƵďŝƚĞŵϲ͘ϰ͘ϴ͘Ϯ͘ϮĚĞƐƚĞĞĚŝƚĂů͕ĐŽŶĨŽƌŵĞŽĐĂƐŽĞŵƋƵĞƐĞĞŶƋƵĂĚƌĂ͘
ϲ͘ϰ͘ϴ͘Ϯ͘ϭ ϭǐ WK^^//>/ ;ĂĚjŶŝĐŽ͕ ĐŽŶĨŽƌŵĞ Ă >Ğŝ ŶǑϭϯ͘ϲϱϲͬϮϬϭϴ͕ ƌĞŐƵůĂŵĞŶƚĂĚĂ ƉĞůŽ ĞĐƌĞƚŽ
&ĞĚĞƌĂůŶǑϭϭ͘Ϭϭϲ͕ĚĞϮϵĚĞŵĂƌĕŽĚĞϮϬϮϮͿ͗
ĂͿ ƉƌĞĞŶĐŚŝŵĞŶƚŽ ĚŽ ƌĞƋƵĞƌŝŵĞŶƚŽ ĚŝƐƉŽŶşǀĞů ŶŽ ĂƉůŝĐĂƚŝǀŽ ĚĞ ŝŶƐĐƌŝĕĆŽ ĐŽŵ Ă ŝŶĚŝĐĂĕĆŽ ĚŽ EƷŵĞƌŽ ĚĞ
/ĚĞŶƚŝĨŝĐĂĕĆŽ^ŽĐŝĂů;E/^Ϳ͕ĂƚƌŝďƵşĚŽƉĞůŽĂĚjŶŝĐŽ͖
ďͿ ƉƌĞĞŶĐŚŝŵĞŶƚŽ ĞůĞƚƌƀŶŝĐŽ ĚĞ ĚĞĐůĂƌĂĕĆŽ ĚĞ ƋƵĞ Ġ ŵĞŵďƌŽ ĚĞ ĨĂŵşůŝĂ ĚĞ ďĂŝǆĂ ƌĞŶĚĂ ;ĚĞĐůĂƌĂĕĆŽ ĚĞ
ŚŝƉŽƐƐƵĨŝĐŝġŶĐŝĂͿ͕ŶŽƐƚĞƌŵŽƐĚŽĞĐƌĞƚŽŶǑϭϭ͘ϬϭϲͬϮϬϮϮ͘
ϲ͘ϰ͘ϴ͘Ϯ͘ϮϮǐWK^^//>/;ĚŽĂĚŽƌĚĞŵĞĚƵůĂſƐƐĞĂĞŵĞŶƚŝĚĂĚĞƐƌĞĐŽŶŚĞĐŝĚĂƐƉĞůŽDŝŶŝƐƚĠƌŝŽĚĂ^ĂƷĚĞ͕
ĐŽŶĨŽƌŵĞ Ă >Ğŝ ŶǑϭϯ͘ϲϱϲͬϮϬϭϴͿ͗ ĂƚĞƐƚĂĚŽ ŽƵ ůĂƵĚŽ ĞŵŝƚŝĚŽ ƉŽƌ ŵĠĚŝĐŽ ĚĞ ĞŶƚŝĚĂĚĞ ƌĞĐŽŶŚĞĐŝĚĂ ƉĞůŽ
DŝŶŝƐƚĠƌŝŽĚĂ^ĂƷĚĞ͕ŝŶƐĐƌŝƚŽŶŽŽŶƐĞůŚŽZĞŐŝŽŶĂůĚĞDĞĚŝĐŝŶĂ͕ƋƵĞĐŽŵƉƌŽǀĞƋƵĞŽĐĂŶĚŝĚĂƚŽĞĨĞƚƵŽƵĂ
ĚŽĂĕĆŽĚĞŵĞĚƵůĂſƐƐĞĂ͕ďĞŵĐŽŵŽĂĚĂƚĂĚĂĚŽĂĕĆŽ͘
ϲ͘ϰ͘ϴ͘ϯ ƌĞĂůŝǌĂĕĆŽ ĚŽ ƉƌŽĐĞĚŝŵĞŶƚŽ ĐŽŶƐƚĂŶƚĞ ĚŽ ƐƵďŝƚĞŵ ϲ͘ϰ͘ϴ͘Ϯ͘ϭ ĚĞƐƚĞ ĞĚŝƚĂů ŽƵ Ž ĞŶǀŝŽ ĚĂ
ĚŽĐƵŵĞŶƚĂĕĆŽĐŽŶƐƚĂŶƚĞĚŽƐƵďŝƚĞŵϲ͘ϰ͘ϴ͘Ϯ͘ϮĚĞƐƚĞĞĚŝƚĂůĠĚĞƌĞƐƉŽŶƐĂďŝůŝĚĂĚĞĞǆĐůƵƐŝǀĂĚŽĐĂŶĚŝĚĂƚŽ͘K

ĞďƌĂƐƉĞŶĆŽƐĞƌĞƐƉŽŶƐĂďŝůŝǌĂƉŽƌƋƵĂůƋƵĞƌƚŝƉŽĚĞƉƌŽďůĞŵĂƋƵĞŝŵƉĞĕĂĂĐŚĞŐĂĚĂĚĞƐƐĂĚŽĐƵŵĞŶƚĂĕĆŽ
ĂƐĞƵ ĚĞƐƚŝŶŽ͕ ƐĞũĂĚĞ ŽƌĚĞŵƚĠĐŶŝĐĂĚŽƐ ĐŽŵƉƵƚĂĚŽƌĞƐ͕ƐĞũĂĚĞĐŽƌƌĞŶƚĞ ĚĞĨĂůŚĂƐĚĞ ĐŽŵƵŶŝĐĂĕĆŽ͕ďĞŵ
ĐŽŵŽ ƉŽƌ ŽƵƚƌŽƐ ĨĂƚŽƌĞƐ ƋƵĞ ŝŵƉŽƐƐŝďŝůŝƚĞŵ Ž ĞŶǀŝŽ͘ ƐƐĞƐ ĚŽĐƵŵĞŶƚŽƐ͕ ƋƵĞ ǀĂůĞƌĆŽ ƐŽŵĞŶƚĞ ƉĂƌĂ ĞƐƚĞ
ĐŽŶĐƵƌƐŽ͕ŶĆŽƐĞƌĆŽĚĞǀŽůǀŝĚŽƐŶĞŵĚĞůĞƐƐĞƌĆŽĨŽƌŶĞĐŝĚĂƐĐſƉŝĂƐ͘
ϲ͘ϰ͘ϴ͘ϯ͘ϭ^ŽŵĞŶƚĞƐĞƌĆŽĂĐĞŝƚĂƐŝŵĂŐĞŶƐƋƵĞĞƐƚĞũĂŵŶĂƐĞǆƚĞŶƐƁĞƐ͘͞ƉŶŐ͕͘͟͞ũƉĞŐ͟Ğ͘͞ũƉŐ͘͟KƚĂŵĂŶŚŽĚĞ
ĐĂĚĂŝŵĂŐĞŵƐƵďŵĞƚŝĚĂĚĞǀĞƌĄƐĞƌĚĞ͕ŶŽŵĄǆŝŵŽ͕ϭD͘
ϲ͘ϰ͘ϴ͘ϯ͘Ϯ EĆŽ ƐĞƌĄ ĚĞĨĞƌŝĚĂ Ă ƐŽůŝĐŝƚĂĕĆŽ ĚĞ ŝƐĞŶĕĆŽ ĚŽ ĐĂŶĚŝĚĂƚŽ ƋƵĞ ŶĆŽ ĞŶǀŝĂƌ Ă ŝŵĂŐĞŵ ůĞŐşǀĞů ĚĂ
ĚŽĐƵŵĞŶƚĂĕĆŽĐŽŶƐƚĂŶƚĞĚŽƐƵďŝƚĞŵϲ͘ϰ͘ϴ͘Ϯ͘ϮĚĞƐƚĞĞĚŝƚĂů͘
ϲ͘ϰ͘ϴ͘ϰKĐĂŶĚŝĚĂƚŽĚĞǀĞƌĄŵĂŶƚĞƌĂŽƐƐĞƵƐĐƵŝĚĂĚŽƐĂĚŽĐƵŵĞŶƚĂĕĆŽĐŽŶƐƚĂŶƚĞĚŽƐƵďŝƚĞŵϲ͘ϰ͘ϴ͘Ϯ͘ϮĚĞƐƚĞ
ĞĚŝƚĂů͘ĂƐŽƐĞũĂƐŽůŝĐŝƚĂĚĂƉĞůŽĞďƌĂƐƉĞ͕ŽĐĂŶĚŝĚĂƚŽĚĞǀĞƌĄĞŶǀŝĂƌĂƌĞĨĞƌŝĚĂĚŽĐƵŵĞŶƚĂĕĆŽƉŽƌŵĞŝŽĚĞ
ĐĂƌƚĂƌĞŐŝƐƚƌĂĚĂƉĂƌĂĐŽŶĨŝƌŵĂĕĆŽĚĂǀĞƌĂĐŝĚĂĚĞĚĂƐŝŶĨŽƌŵĂĕƁĞƐ͘
ϲ͘ϰ͘ϴ͘ϱƐŽůŝĐŝƚĂĕĆŽƌĞĂůŝǌĂĚĂĂƉſƐŽƉĞƌşŽĚŽĐŽŶƐƚĂŶƚĞĚŽƐƵďŝƚĞŵϲ͘ϰ͘ϴ͘ϮĚĞƐƚĞĞĚŝƚĂůƐĞƌĄŝŶĚĞĨĞƌŝĚĂ͘
ϲ͘ϰ͘ϴ͘ϲƵƌĂŶƚĞŽƉĞƌşŽĚŽĚĞƋƵĞƚƌĂƚĂŽƐƵďŝƚĞŵϲ͘ϰ͘ϴ͘ϮĚĞƐƚĞĞĚŝƚĂů͕ŽĐĂŶĚŝĚĂƚŽƉŽĚĞƌĄĚĞƐŝƐƚŝƌĚĞƐŽůŝĐŝƚĂƌ
ĂŝƐĞŶĕĆŽĚŽƉĂŐĂŵĞŶƚŽĚĂƚĂǆĂĚĞŝŶƐĐƌŝĕĆŽĞŽƉƚĂƌƉĞůĂŝŵƉƌĞƐƐĆŽĚĂ'ZhŽďƌĂŶĕĂ͕ƉŽƌŵĞŝŽĚĂƉĄŐŝŶĂ
ĚĞĂĐŽŵƉĂŶŚĂŵĞŶƚŽ͕ŶŽĞŶĚĞƌĞĕŽĞůĞƚƌƀŶŝĐŽŚƚƚƉ͗ͬͬǁǁǁ͘ĐĞďƌĂƐƉĞ͘ŽƌŐ͘ďƌͬĐŽŶĐƵƌƐŽƐͬĐŽĚĞǀĂƐĨͺϮϰ͘
ϲ͘ϰ͘ϴ͘ϳǀĞƌĂĐŝĚĂĚĞĚĂƐŝŶĨŽƌŵĂĕƁĞƐƉƌĞƐƚĂĚĂƐŶŽƌĞƋƵĞƌŝŵĞŶƚŽĚĞŝƐĞŶĕĆŽƐĞƌĄĚĞŝŶƚĞŝƌĂƌĞƐƉŽŶƐĂďŝůŝĚĂĚĞ
ĚŽ ĐĂŶĚŝĚĂƚŽ͕ ƉŽĚĞŶĚŽ ĞƐƚĞ ƌĞƐƉŽŶĚĞƌ͕ Ă ƋƵĂůƋƵĞƌ ŵŽŵĞŶƚŽ͕ ŶŽ ĐĂƐŽ ĚĞ ƐĞƌĞŵ ƉƌĞƐƚĂĚĂƐ ŝŶĨŽƌŵĂĕƁĞƐ
ŝŶǀĞƌşĚŝĐĂƐ ŽƵ ĚĞ ƐĞƌĞŵ ƵƚŝůŝǌĂĚŽƐ ĚŽĐƵŵĞŶƚŽƐ ĨĂůƐŽƐ͕ ƉŽƌ ĐƌŝŵĞ ĐŽŶƚƌĂ Ă ĨĠ ƉƷďůŝĐĂ͕ Ž ƋƵĞ ĂĐĂƌƌĞƚĂ ƐƵĂ
ĞůŝŵŝŶĂĕĆŽ ĚŽ ĐŽŶĐƵƌƐŽ͘ ƉůŝĐĂͲƐĞ͕ ĂŝŶĚĂ͕ Ž ĚŝƐƉŽƐƚŽ ŶŽ ƉĂƌĄŐƌĂĨŽ ƷŶŝĐŽ ĚŽ Ăƌƚ͘ ϭϬ ĚŽ ĞĐƌĞƚŽ &ĞĚĞƌĂů
ŶǑϴϯ͘ϵϯϲ͕ĚĞϲĚĞƐĞƚĞŵďƌŽĚĞϭϵϳϵ͘
ϲ͘ϰ͘ϴ͘ϴEĆŽƐĞƌĄĐŽŶĐĞĚŝĚĂŝƐĞŶĕĆŽĚĞƉĂŐĂŵĞŶƚŽĚĞƚĂǆĂĚĞŝŶƐĐƌŝĕĆŽĂŽĐĂŶĚŝĚĂƚŽƋƵĞ͗
ĂͿŽŵŝƚŝƌŝŶĨŽƌŵĂĕƁĞƐĞ;ŽƵͿƚŽƌŶĄͲůĂƐŝŶǀĞƌşĚŝĐĂƐ͖
ďͿĨƌĂƵĚĂƌĞ;ŽƵͿĨĂůƐŝĨŝĐĂƌĚŽĐƵŵĞŶƚĂĕĆŽ͖
ĐͿŶĆŽŽďƐĞƌǀĂƌĂĨŽƌŵĂ͕ŽƉƌĂǌŽĞŽƐŚŽƌĄƌŝŽƐĞƐƚĂďĞůĞĐŝĚŽƐŶŽƐƵďŝƚĞŵϲ͘ϰ͘ϴ͘ϮĚĞƐƚĞĞĚŝƚĂů͘
ϲ͘ϰ͘ϴ͘ϵEĆŽƐĞƌĄĂĐĞŝƚĂƐŽůŝĐŝƚĂĕĆŽĚĞŝƐĞŶĕĆŽĚĞƚĂǆĂĚĞŝŶƐĐƌŝĕĆŽǀŝĂƉŽƐƚĂů͕ǀŝĂƌĞƋƵĞƌŝŵĞŶƚŽĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂƚŝǀŽ͕
ǀŝĂĐŽƌƌĞŝŽĞůĞƚƌƀŶŝĐŽ͕ŽƵ͕ĂŝŶĚĂ͕ĨŽƌĂĚŽƉƌĂǌŽ͘
ϲ͘ϰ͘ϴ͘ϭϬĂĚĂƐŽůŝĐŝƚĂĕĆŽĚĞŝƐĞŶĕĆŽƐĞƌĄĂŶĂůŝƐĂĚĂĞũƵůŐĂĚĂƉĞůŽĞďƌĂƐƉĞ͘
ϲ͘ϰ͘ϴ͘ϭϬ͘ϭKĞďƌĂƐƉĞĐŽŶƐƵůƚĂƌĄŽſƌŐĆŽŐĞƐƚŽƌĚŽĂĚjŶŝĐŽƉĂƌĂĐŽŶĨŝƌŵĂƌĂǀĞƌĂĐŝĚĂĚĞĚĂƐŝŶĨŽƌŵĂĕƁĞƐ
ƉƌĞƐƚĂĚĂƐƉĞůŽĐĂŶĚŝĚĂƚŽ͘
ϲ͘ϰ͘ϴ͘ϭϭKĐĂŶĚŝĚĂƚŽĚĞǀĞƌĄǀĞƌŝĨŝĐĂƌƐĞĂƐƵĂƐŽůŝĐŝƚĂĕĆŽĚĞŝƐĞŶĕĆŽĚĞƚĂǆĂĨŽŝĚĞĨĞƌŝĚĂŶŽƉĞƌşŽĚŽƉƌŽǀĄǀĞů
ĞƐƚĂďĞůĞĐŝĚŽ ŶŽ ĐƌŽŶŽŐƌĂŵĂ ĐŽŶƐƚĂŶƚĞ ĚŽ ŶĞǆŽ / ĚĞƐƚĞ ĞĚŝƚĂů͕ ŶŽ ĞŶĚĞƌĞĕŽ ĞůĞƚƌƀŶŝĐŽ
ŚƚƚƉ͗ͬͬǁǁǁ͘ĐĞďƌĂƐƉĞ͘ŽƌŐ͘ďƌͬĐŽŶĐƵƌƐŽƐͬĐŽĚĞǀĂƐĨͺϮϰ͘
ϲ͘ϰ͘ϴ͘ϭϭ͘ϭKĐĂŶĚŝĚĂƚŽĐŽŵĂƐŽůŝĐŝƚĂĕĆŽĚĞŝƐĞŶĕĆŽĚŽƉĂŐĂŵĞŶƚŽĚĂƚĂǆĂĚĞŝŶƐĐƌŝĕĆŽŝŶĚĞĨĞƌŝĚĂƉŽĚĞƌĄ͕
ŶŽƉĞƌşŽĚŽƉƌŽǀĄǀĞůĞƐƚĂďĞůĞĐŝĚŽŶŽĐƌŽŶŽŐƌĂŵĂĐŽŶƐƚĂŶƚĞĚŽŶĞǆŽ/ĚĞƐƚĞĞĚŝƚĂů͕ŶŽĞŶĚĞƌĞĕŽĞůĞƚƌƀŶŝĐŽ
ŚƚƚƉ͗ͬͬǁǁǁ͘ĐĞďƌĂƐƉĞ͘ŽƌŐ͘ďƌͬĐŽŶĐƵƌƐŽƐͬĐŽĚĞǀĂƐĨͺϮϰ͕ ǀĞƌŝĨŝĐĂƌ ŽƐ ŵŽƚŝǀŽƐ ĚŽ ŝŶĚĞĨĞƌŝŵĞŶƚŽ ĚĞ ƐƵĂ
ƐŽůŝĐŝƚĂĕĆŽĞŝŶƚĞƌƉŽƌƌĞĐƵƌƐŽĐŽŶƚƌĂŽŝŶĚĞĨĞƌŝŵĞŶƚŽ͕ĚĞǀĞŶĚŽŽďƐĞƌǀĂƌŽƐƉƌŽĐĞĚŝŵĞŶƚŽƐĚŝƐĐŝƉůŝŶĂĚŽƐŶŽ
ŝƚĞŵϭϬĚĞƐƚĞĞĚŝƚĂů͘
ϲ͘ϰ͘ϴ͘ϭϭ͘ϮKĐĂŶĚŝĚĂƚŽĚĞǀĞƌĄǀĞƌŝĨŝĐĂƌƐĞĂƐƵĂƐŽůŝĐŝƚĂĕĆŽĚĞŝƐĞŶĕĆŽĚĞƚĂǆĂĨŽŝĚĞĨĞƌŝĚĂ͕ĂƉſƐĂĂŶĄůŝƐĞĚŽƐ
ƌĞĐƵƌƐŽƐ͕ Ă ƉĂƌƚŝƌ ĚĂ ĚĂƚĂ ƉƌŽǀĄǀĞů ĞƐƚĂďĞůĞĐŝĚĂ ŶŽ ĐƌŽŶŽŐƌĂŵĂ ĐŽŶƐƚĂŶƚĞ ĚŽ ŶĞǆŽ / ĚĞƐƚĞ ĞĚŝƚĂů͕ ŶŽ
ĞŶĚĞƌĞĕŽĞůĞƚƌƀŶŝĐŽŚƚƚƉ͗ͬͬǁǁǁ͘ĐĞďƌĂƐƉĞ͘ŽƌŐ͘ďƌͬĐŽŶĐƵƌƐŽƐͬĐŽĚĞǀĂƐĨͺϮϰ͘
ϲ͘ϰ͘ϴ͘ϭϮ K ĐĂŶĚŝĚĂƚŽ ĐƵũĂ ƐŽůŝĐŝƚĂĕĆŽ ĚĞ ŝƐĞŶĕĆŽ ĨŽƌ ŝŶĚĞĨĞƌŝĚĂ ĚĞǀĞƌĄ ĞĨĞƚƵĂƌ Ž ƉĂŐĂŵĞŶƚŽ ĚĂ ƚĂǆĂ ĚĞ
ŝŶƐĐƌŝĕĆŽĂƚĠĂĚĂƚĂƉƌŽǀĄǀĞůĞƐƚĂďĞůĞĐŝĚĂŶŽĐƌŽŶŽŐƌĂŵĂĐŽŶƐƚĂŶƚĞĚŽŶĞǆŽ/ĚĞƐƚĞĞĚŝƚĂů͕ƐŽďƉĞŶĂĚĞ
ƐĞƌĂƵƚŽŵĂƚŝĐĂŵĞŶƚĞĞǆĐůƵşĚŽĚŽĐŽŶĐƵƌƐŽƉƷďůŝĐŽ͘
ϲ͘ϰ͘ϵK^WZK/DEdK^WZ^K>//dKdE/DEdK^W/>/K

ϲ͘ϰ͘ϵ͘ϭKĐĂŶĚŝĚĂƚŽƋƵĞŶĞĐĞƐƐŝƚĂƌĚĞĂĚĂƉƚĂĕƁĞƐƌĂǌŽĄǀĞŝƐĞƚĞĐŶŽůŽŐŝĂƐĂƐƐŝƐƚŝǀĂƐƉĂƌĂĂƌĞĂůŝǌĂĕĆŽĚĂƐ
ƉƌŽǀĂƐŽďũĞƚŝǀĂƐĞĚŝƐĐƵƌƐŝǀĂĚĞǀĞƌĄ͕ĐŽŶĨŽƌŵĞŽƉƌĂǌŽĚĞƐĐƌŝƚŽŶŽƐƵďŝƚĞŵϲ͘ϰ͘ϵ͘ϴĚĞƐƚĞĞĚŝƚĂů͗
ĂͿ ĂƐƐŝŶĂůĂƌ͕ ŶŽ ƐŝƐƚĞŵĂ ĞůĞƚƌƀŶŝĐŽ ĚĞ ŝŶƐĐƌŝĕĆŽ͕ Ă;ƐͿ ŽƉĕĆŽ;ƁĞƐͿ ĐŽƌƌĞƐƉŽŶĚĞŶƚĞ;ƐͿ ĂŽƐ ƌĞĐƵƌƐŽƐ ĞƐƉĞĐŝĂŝƐ
ŶĞĐĞƐƐĄƌŝŽƐ͖Ğ
ďͿĞŶǀŝĂƌ͕ǀŝĂƵƉůŽĂĚ͕ĂŝŵĂŐĞŵůĞŐşǀĞůĚĞůĂƵĚŽŵĠĚŝĐŽŽƵĚĞůĂƵĚŽĐĂƌĂĐƚĞƌŝǌĂĚŽƌĚĞĚĞĨŝĐŝġŶĐŝĂ͕ĐƵũĂĚĂƚĂ
ĚĞĞŵŝƐƐĆŽƐĞũĂ͕ŶŽŵĄǆŝŵŽ͕ŶŽƐϯϲŵĞƐĞƐĂŶƚĞƌŝŽƌĞƐĂŽƷůƚŝŵŽĚŝĂĚĞŝŶƐĐƌŝĕĆŽŶĞƐƚĞĐŽŶĐƵƌƐŽƉƷďůŝĐŽ͘K
ůĂƵĚŽĚĞǀĞĂƚĞƐƚĂƌĂĞƐƉĠĐŝĞĞŽŐƌĂƵŽƵŶşǀĞůĚĞƐƵĂĚĞĨŝĐŝġŶĐŝĂ͕ĚŽĞŶĕĂŽƵůŝŵŝƚĂĕĆŽĨşƐŝĐĂ͕ƋƵĞũƵƐƚŝĨŝƋƵĞŽ
ĂƚĞŶĚŝŵĞŶƚŽ ĞƐƉĞĐŝĂůŝǌĂĚŽ ƐŽůŝĐŝƚĂĚŽ͕ ďĞŵ ĐŽŵŽ ĐŽŶƚĞƌ Ă ĂƐƐŝŶĂƚƵƌĂ Ğ Ž ĐĂƌŝŵďŽ ĚŽ ŵĠĚŝĐŽ ŽƵ ĚŽ
ƉƌŽĨŝƐƐŝŽŶĂůĚĞƐĂƷĚĞĚĞŶşǀĞůƐƵƉĞƌŝŽƌ͕ƋƵĞĂƚƵĞŶĂĄƌĞĂĚĂĚĞĨŝĐŝġŶĐŝĂĚŽĐĂŶĚŝĚĂƚŽ͕ĐŽŵŽŶƷŵĞƌŽĚĞƐƵĂ
ŝŶƐĐƌŝĕĆŽŶŽŽŶƐĞůŚŽZĞŐŝŽŶĂůWƌŽĨŝƐƐŝŽŶĂůƌĞƐƉĞĐƚŝǀŽ͘
ϲ͘ϰ͘ϵ͘ϭ͘ϭ EŽ ĐĂƐŽ ĚŽƐ ĐĂŶĚŝĚĂƚŽƐ ĐƵũĂ ĚĞĨŝĐŝġŶĐŝĂ ƐĞ ĞŶƋƵĂĚƌĂ ŶŽ Α ϭǑ ĚŽ Ăƌƚ͘ ϭǑ ĚĂ >Ğŝ ŶǑϭϮ͘ϳϲϰͬϮϬϭϮ
;dƌĂŶƐƚŽƌŶŽ ĚŽ ƐƉĞĐƚƌŽ ƵƚŝƐƚĂͿ ŽƵ Ğŵ ĐĂƐŽ ĚĞ ŝŵƉĞĚŝŵĞŶƚŽ ŝƌƌĞǀĞƌƐşǀĞů͕ ƋƵĞ ĐĂƌĂĐƚĞƌŝǌĞ ĚĞĨŝĐŝġŶĐŝĂ
ƉĞƌŵĂŶĞŶƚĞ͕ĂǀĂůŝĚĂĚĞĚŽůĂƵĚŽĠŝŶĚĞƚĞƌŵŝŶĂĚĂ͕ŶĆŽƐĞŶĚŽĐŽŶƐŝĚĞƌĂĚĂĂĚĂƚĂĚĞĞŵŝƐƐĆŽ͘
ϲ͘ϰ͘ϵ͘ϭ͘ϮĂƐŽŽƐĂƚĞŶĚŝŵĞŶƚŽƐĞƐƉĞĐŝĂůŝǌĂĚŽƐĚĞƋƵĞŽĐĂŶĚŝĚĂƚŽŶĞĐĞƐƐŝƚĞƉĂƌĂĂƌĞĂůŝǌĂĕĆŽĚĂƐƉƌŽǀĂƐŶĆŽ
ĞƐƚĞũĂŵĞŶƚƌĞĂƋƵĞůĞƐĞůĞŶĐĂĚŽƐŶŽƐŝƐƚĞŵĂĞůĞƚƌƀŶŝĐŽĚĞŝŶƐĐƌŝĕĆŽ͕ŽĐĂŶĚŝĚĂƚŽĚĞǀĞƌĄĂƐƐŝŶĂůĂƌŽĐĂŵƉŽ
͞KhdZK^dE/DEdK^^W/>/K^͟ĚĞƐƐĂůŝƐƚĂĚĞŽƉĕƁĞƐĞ͕ĞŵƐĞŐƵŝĚĂ͕ƉƌŽĐĞĚĞƌĚĞĂĐŽƌĚŽĐŽŵŽ
ƐƵďŝƚĞŵϲ͘ϰ͘ϵ͘ϲĚĞƐƚĞĞĚŝƚĂů͘
ϲ͘ϰ͘ϵ͘ϭ͘ϯKƐĐĂŶĚŝĚĂƚŽƐƋƵĞƚĞŶŚĂŵĞŵƐĞƵĐŽƌƉŽĞƋƵŝƉĂŵĞŶƚŽƚŝƉŽŵĂƌĐĂͲƉĂƐƐŽŽƵƋƵĞƚĞŶŚĂŵĚĞĨĂǌĞƌ
ƵƐŽ ĚĞ ƋƵĂůƋƵĞƌ ĞƋƵŝƉĂŵĞŶƚŽ ƚĂŝƐ ĐŽŵŽ ďŽŵďĂ ĚĞ ŝŶƐƵůŝŶĂ ŽƵ ƐĞŶƐŽƌ ĚĞ ŐůŝĐŽƐĞ͕ ĞŶƚƌĞ ŽƵƚƌŽƐ͕ ƉĂƌĂ Ă
ƌĞĂůŝǌĂĕĆŽĚĂƐƉƌŽǀĂƐ͕ĚĞǀĞƌĆŽƉƌŽĐĞĚĞƌŶĂĨŽƌŵĂĚŽƐƵďŝƚĞŵϲ͘ϰ͘ϵ͘ϭ͘ϮĚĞƐƚĞĞĚŝƚĂů͘
ϲ͘ϰ͘ϵ͘ϭ͘ϰKƐĂƚĞŶĚŝŵĞŶƚŽƐĞƐƉĞĐŝĂůŝǌĂĚŽƐƐŽůŝĐŝƚĂĚŽƐƉĞůŽĐĂŶĚŝĚĂƚŽƉĂƌĂĂƌĞĂůŝǌĂĕĆŽĚĂƐƉƌŽǀĂƐĚĞǀĞƌĆŽƐĞƌ
ũƵƐƚŝĨŝĐĂĚŽƐƉĞůŽůĂƵĚŽŵĠĚŝĐŽŽƵůĂƵĚŽĐĂƌĂĐƚĞƌŝǌĂĚŽƌĚĞĚĞĨŝĐŝġŶĐŝĂƉŽƌĞůĞĂƉƌĞƐĞŶƚĂĚŽ͕ŽƵƐĞũĂ͗
ĂͿĂƚĞŶĚŝŵĞŶƚŽƐĞƐƉĞĐŝĂůŝǌĂĚŽƐƐŽůŝĐŝƚĂĚŽƐƋƵĞŶĆŽƐĞũĂŵƌĞƐƉĂůĚĂĚŽƐƉĞůŽůĂƵĚŽƐĞƌĆŽŝŶĚĞĨĞƌŝĚŽƐ͖
ďͿĞǀĞŶƚƵĂŝƐĂƚĞŶĚŝŵĞŶƚŽƐĞƐƉĞĐŝĂůŝǌĂĚŽƐƋƵĞƐĞũĂŵĐŝƚĂĚŽƐŶŽůĂƵĚŽ͕ŵĂƐƋƵĞŶĆŽƐĞũĂŵƉŽƌĞůĞƐŽůŝĐŝƚĂĚŽƐ
ŶŽ ƐŝƐƚĞŵĂ ĞůĞƚƌƀŶŝĐŽ ĚĞ ŝŶƐĐƌŝĕĆŽ͕ ŶĆŽ ƐĞƌĆŽ ĐŽŶƐŝĚĞƌĂĚŽƐ ŶĂ ĂŶĄůŝƐĞ ĚĂ ƐŽůŝĐŝƚĂĕĆŽ ĚĞ ĂƚĞŶĚŝŵĞŶƚŽ
ĞƐƉĞĐŝĂůŝǌĂĚŽĚŽĐĂŶĚŝĚĂƚŽ͘
ϲ͘ϰ͘ϵ͘Ϯ K ĐĂŶĚŝĚĂƚŽ ĐŽŵ ĚĞĨŝĐŝġŶĐŝĂ ƋƵĞ ŶĞĐĞƐƐŝƚĂƌ ĚĞ ƚĞŵƉŽ ĂĚŝĐŝŽŶĂů ƉĂƌĂ Ă ƌĞĂůŝǌĂĕĆŽ ĚĂƐ ƉƌŽǀĂƐ
ŽďũĞƚŝǀĂƐĞĚŝƐĐƵƌƐŝǀĂĚĞǀĞƌĄ͕ĐŽŶĨŽƌŵĞŽƉƌĂǌŽĚĞƐĐƌŝƚŽŶŽƐƵďŝƚĞŵϲ͘ϰ͘ϵ͘ϴĚĞƐƚĞĞĚŝƚĂů͗
ĂͿĂƐƐŝŶĂůĂƌ͕ŶŽƐŝƐƚĞŵĂĞůĞƚƌƀŶŝĐŽĚĞŝŶƐĐƌŝĕĆŽ͕ĂŽƉĕĆŽĐŽƌƌĞƐƉŽŶĚĞŶƚĞăƐŽůŝĐŝƚĂĕĆŽĚĞƚĞŵƉŽĂĚŝĐŝŽŶĂůƉĂƌĂ
ƌĞĂůŝǌĂĕĆŽĚĂƐƉƌŽǀĂƐ͖Ğ
ďͿĞŶǀŝĂƌ͕ǀŝĂƵƉůŽĂĚ͕ĂŝŵĂŐĞŵůĞŐşǀĞůĚĞůĂƵĚŽŵĠĚŝĐŽŽƵĚĞůĂƵĚŽĐĂƌĂĐƚĞƌŝǌĂĚŽƌĚĞĚĞĨŝĐŝġŶĐŝĂ͕ĐƵũĂĚĂƚĂ
ĚĞĞŵŝƐƐĆŽƐĞũĂ͕ŶŽŵĄǆŝŵŽ͕ŶŽƐϯϲŵĞƐĞƐĂŶƚĞƌŝŽƌĞƐĂŽƷůƚŝŵŽĚŝĂĚĞŝŶƐĐƌŝĕĆŽŶĞƐƚĞĐŽŶĐƵƌƐŽƉƷďůŝĐŽ͘K
ůĂƵĚŽĚĞǀĞĐŽŶƚĞƌĂĂƐƐŝŶĂƚƵƌĂĚŽŵĠĚŝĐŽŽƵƉƌŽĨŝƐƐŝŽŶĂůĚĞƐĂƷĚĞĚĞŶşǀĞůƐƵƉĞƌŝŽƌ͕ƋƵĞĂƚƵĞŶĂĄƌĞĂĚĂ
ĚĞĨŝĐŝġŶĐŝĂĚŽĐĂŶĚŝĚĂƚŽ;ĨŝƐŝŽƚĞƌĂƉĞƵƚĂ͕ĨŽŶŽĂƵĚŝſůŽŐŽ͕ƉƐŝĐſůŽŐŽŽƵƚĞƌĂƉĞƵƚĂŽĐƵƉĂĐŝŽŶĂůͿ͕ĐŽŵĐĂƌŝŵďŽ
ĞŶƷŵĞƌŽĚĞƐƵĂŝŶƐĐƌŝĕĆŽŶŽŽŶƐĞůŚŽZĞŐŝŽŶĂůWƌŽĨŝƐƐŝŽŶĂůƌĞƐƉĞĐƚŝǀŽ͕ƋƵĞĂƚĞƐƚĞĂĞƐƉĠĐŝĞĞŽŐƌĂƵŽƵŽ
ŶşǀĞůĚĂĚĞĨŝĐŝġŶĐŝĂĞƉĂƌĞĐĞƌƋƵĞũƵƐƚŝĨŝƋƵĞĂŶĞĐĞƐƐŝĚĂĚĞĚĞƚĞŵƉŽĂĚŝĐŝŽŶĂů͘
ϲ͘ϰ͘ϵ͘Ϯ͘ϭ EŽ ĐĂƐŽ ĚŽƐ ĐĂŶĚŝĚĂƚŽƐ ĐƵũĂ ĚĞĨŝĐŝġŶĐŝĂ ƐĞ ĞŶƋƵĂĚƌĂ ŶŽ Α ϭǑ ĚŽ Ăƌƚ͘ ϭǑ ĚĂ >Ğŝ ŶǑϭϮ͘ϳϲϰͬϮϬϭϮ
;dƌĂŶƐƚŽƌŶŽ ĚŽ ƐƉĞĐƚƌŽ ƵƚŝƐƚĂͿ ŽƵ ŶŽ ĐĂƐŽ ĚĞ ŽƵƚƌŽƐ ŝŵƉĞĚŝŵĞŶƚŽƐ ŝƌƌĞǀĞƌƐşǀĞŝƐ͕ ƋƵĞ ĐĂƌĂĐƚĞƌŝǌĞŵ
ĚĞĨŝĐŝġŶĐŝĂƉĞƌŵĂŶĞŶƚĞ͕ĂǀĂůŝĚĂĚĞĚŽůĂƵĚŽĠŝŶĚĞƚĞƌŵŝŶĂĚĂ͕ŶĆŽƐĞŶĚŽĐŽŶƐŝĚĞƌĂĚĂĂĚĂƚĂĚĞĞŵŝƐƐĆŽ͘
ϲ͘ϰ͘ϵ͘Ϯ͘ϭ͘ϭK ĐĂŶĚŝĚĂƚŽ ĐŽŵĂƚĞŶĚŝŵĞŶƚŽĞƐƉĞĐŝĂůŝǌĂĚŽĚĞƚĞŵƉŽĂĚŝĐŝŽŶĂůĚĞĨĞƌŝĚŽƉĂƌĂĂƌĞĂůŝǌĂĕĆŽ ĚĞ
ƐƵĂƐƉƌŽǀĂƐ͕ƋƵĞŶĆŽƐĞũĂĐŽŶƐŝĚĞƌĂĚŽĚĞĨŝĐŝĞŶƚĞŶĂĂǀĂůŝĂĕĆŽďŝŽƉƐŝĐŽƐƐŽĐŝĂů͕ƐĞƌĄĞůŝŵŝŶĂĚŽĚŽĐŽŶĐƵƌƐŽ͕
ƉŽƌĚĞƐĐƵŵƉƌŝƌŽƐƵďŝƚĞŵϭϯ͘ϮĚĞƐƚĞĞĚŝƚĂů͘
ϲ͘ϰ͘ϵ͘Ϯ͘ϭ͘ϭ͘ϭKĐĂŶĚŝĚĂƚŽƋƵĞƚŝǀĞƌƐƵĂƐŽůŝĐŝƚĂĕĆŽĚĞĂƚĞŶĚŝŵĞŶƚŽĞƐƉĞĐŝĂůŝǌĂĚŽƋƵĞŶĆŽƐĞũĂŽƉŽƌƚƵŶŝǌĂĚŽ
ƉĂƌĂĐĂŶĚŝĚĂƚŽƐĞŵĂŵƉůĂĐŽŶĐŽƌƌġŶĐŝĂĚĞĨĞƌŝĚĂĞƋƵĞ͕ŶŽĞŶƚĂŶƚŽ͕ŶĆŽŽƉƚĂƌ͕ŶŽĂƚŽĚĞƐƵĂŝŶƐĐƌŝĕĆŽ͕ƉŽƌ
ĐŽŶĐŽƌƌĞƌ ăƐ ǀĂŐĂƐ ƌĞƐĞƌǀĂĚĂƐ ăƐ ƉĞƐƐŽĂƐ ĐŽŵ ĚĞĨŝĐŝġŶĐŝĂ͕ ƐĞ ŶĆŽ ĞůŝŵŝŶĂĚŽ ĚŽ ĐĞƌƚĂŵĞ͕ ĚĞǀĞƌĄ͕

ŽďƌŝŐĂƚŽƌŝĂŵĞŶƚĞ͕ ƐƵďŵĞƚĞƌͲƐĞ ă ĂǀĂůŝĂĕĆŽ ďŝŽƉƐŝĐŽƐƐŽĐŝĂů ƉĂƌĂ ĐŽŶĨŝƌŵĂƌ Ă ĐŽŶĚŝĕĆŽ ĚĞ ƉĞƐƐŽĂ ĐŽŵ
ĚĞĨŝĐŝġŶĐŝĂ͕ƉĂƌĂĨŝŶƐĚĂĂƉůŝĐĂĕĆŽĚŽĚŝƐƉŽƐƚŽŶŽƐƵďŝƚĞŵĂŶƚĞƌŝŽƌ͘
ϲ͘ϰ͘ϵ͘ϯ ĐĂŶĚŝĚĂƚĂ ƋƵĞ ĨŽƌ ĂŵƉĂƌĂĚĂ ƉĞůĂ >Ğŝ ŶǑϭϯ͘ϴϳϮ͕ ĚĞ ϭϳ ĚĞ ƐĞƚĞŵďƌŽ ĚĞ ϮϬϭϵ͕ Ğ ŶĞĐĞƐƐŝƚĂƌ
ĂŵĂŵĞŶƚĂƌĐƌŝĂŶĕĂĚĞĂƚĠƐĞŝƐŵĞƐĞƐĚĞŝĚĂĚĞĚƵƌĂŶƚĞĂƌĞĂůŝǌĂĕĆŽĚĂƐƉƌŽǀĂƐĚĞǀĞƌĄ͕ĐŽŶĨŽƌŵĞŽƉƌĂǌŽ
ĚĞƐĐƌŝƚŽŶŽƐƵďŝƚĞŵϲ͘ϰ͘ϵ͘ϴĚĞƐƚĞĞĚŝƚĂů͗
ĂͿ ĂƐƐŝŶĂůĂƌ͕ ŶŽ ƐŝƐƚĞŵĂ ĞůĞƚƌƀŶŝĐŽ ĚĞ ŝŶƐĐƌŝĕĆŽ͕ Ă ŽƉĕĆŽ ĐŽƌƌĞƐƉŽŶĚĞŶƚĞ ă ŶĞĐĞƐƐŝĚĂĚĞ ĚĞ ĂŵĂŵĞŶƚĂƌ
ĚƵƌĂŶƚĞĂƌĞĂůŝǌĂĕĆŽĚĂƐƉƌŽǀĂƐ͖
ďͿĞŶǀŝĂƌ͕ǀŝĂƵƉůŽĂĚ͕ĂŝŵĂŐĞŵůĞŐşǀĞůĚĂĐĞƌƚŝĚĆŽĚĞŶĂƐĐŝŵĞŶƚŽĚĂĐƌŝĂŶĕĂƋƵĞĐŽŵƉƌŽǀĞƋƵĞĐƌŝĂŶĕĂƚĞƌĄ
ĂƚĠƐĞŝƐŵĞƐĞƐĚĞŝĚĂĚĞŶŽĚŝĂĚĞƌĞĂůŝǌĂĕĆŽĚĂƐƉƌŽǀĂƐ͘ĂƐŽĂĐƌŝĂŶĕĂĂŝŶĚĂŶĆŽƚĞŶŚĂŶĂƐĐŝĚŽ͕ĂŝŵĂŐĞŵ
ĚĂĐĞƌƚŝĚĆŽĚĞŶĂƐĐŝŵĞŶƚŽƉŽĚĞƌĄƐĞƌƐƵďƐƚŝƚƵşĚĂƉŽƌŝŵĂŐĞŵůĞŐşǀĞůĚŽĚŽĐƵŵĞŶƚŽĞŵŝƚŝĚŽƉĞůŽŵĠĚŝĐŽ
ŽďƐƚĞƚƌĂ͕ĐŽŵŽƌĞƐƉĞĐƚŝǀŽZD͕ƋƵĞĂƚĞƐƚĞĂĚĂƚĂƉƌŽǀĄǀĞůĚŽŶĂƐĐŝŵĞŶƚŽ͘
ϲ͘ϰ͘ϵ͘ϯ͘ϭĐĂŶĚŝĚĂƚĂĚĞǀĞƌĄĂƉƌĞƐĞŶƚĂƌ͕ŶŽĚŝĂĚĞƌĞĂůŝǌĂĕĆŽĚĂƐƉƌŽǀĂƐ͕ŽƌŝŐŝŶĂůŽƵĐſƉŝĂƐŝŵƉůĞƐĚĂĐĞƌƚŝĚĆŽ
ĚĞŶĂƐĐŝŵĞŶƚŽĚĂĐƌŝĂŶĕĂƉĂƌĂĐŽŵƉƌŽǀĂƌƋƵĞĂĐƌŝĂŶĕĂƚĞŵĂƚĠƐĞŝƐŵĞƐĞƐĚĞŝĚĂĚĞŶŽĚŝĂĚĞƌĞĂůŝǌĂĕĆŽĚĂƐ
ƉƌŽǀĂƐͬĨĂƐĞƐ͘
ϲ͘ϰ͘ϵ͘ϯ͘ϮĐĂŶĚŝĚĂƚĂĚĞǀĞƌĄůĞǀĂƌ͕ŶŽĚŝĂĚĞƌĞĂůŝǌĂĕĆŽĚĂƐƉƌŽǀĂƐ͕ƵŵĂĐŽŵƉĂŶŚĂŶƚĞĂĚƵůƚŽƋƵĞĨŝĐĂƌĄĞŵ
ƐĂůĂƌĞƐĞƌǀĂĚĂĞƐĞƌĄŽƌĞƐƉŽŶƐĄǀĞůƉĞůĂŐƵĂƌĚĂĚĂĐƌŝĂŶĕĂ͘ĐĂŶĚŝĚĂƚĂƋƵĞŶĆŽůĞǀĂƌĂĐŽŵƉĂŶŚĂŶƚĞĂĚƵůƚŽ
ŶĆŽƉŽĚĞƌĄƉĞƌŵĂŶĞĐĞƌĐŽŵĂĐƌŝĂŶĕĂŶŽůŽĐĂůĚĞƌĞĂůŝǌĂĕĆŽĚĂƐƉƌŽǀĂƐ͘
ϲ͘ϰ͘ϵ͘ϯ͘Ϯ͘ϭKĞďƌĂƐƉĞŶĆŽĚŝƐƉŽŶŝďŝůŝǌĂƌĄĂĐŽŵƉĂŶŚĂŶƚĞƉĂƌĂĂŐƵĂƌĚĂĚĞĐƌŝĂŶĕĂ͘
ϲ͘ϰ͘ϵ͘ϯ͘Ϯ͘ϮĐĂŶĚŝĚĂƚĂƚĞƌĄ͕ĐĂƐŽĐƵŵƉƌĂŽĚŝƐƉŽƐƚŽŶŽƐƐƵďŝƚĞŶƐϲ͘ϰ͘ϵ͘ϯĞϲ͘ϰ͘ϵ͘ϯ͘ϭĚĞƐƚĞĞĚŝƚĂů͕ŽĚŝƌĞŝƚŽĚĞ
ƉƌŽĐĞĚĞƌăĂŵĂŵĞŶƚĂĕĆŽ Ă ĐĂĚĂ ŝŶƚĞƌǀĂůŽ ĚĞĚƵĂƐ ŚŽƌĂƐ͕ƉŽƌ ĂƚĠ ϯϬŵŝŶƵƚŽƐ͘ KƚĞŵƉŽ ĚĞƐƉĞŶĚŝĚŽ ƉĞůĂ
ĂŵĂŵĞŶƚĂĕĆŽƐĞƌĄĐŽŵƉĞŶƐĂĚŽĚƵƌĂŶƚĞĂƌĞĂůŝǌĂĕĆŽĚĂƉƌŽǀĂĞŵŝŐƵĂůƉĞƌşŽĚŽ͕ŶŽƐƚĞƌŵŽƐĚŽƉĂƌĄŐƌĂĨŽϮǑ
ĚŽĂƌƚ͘ϰǑĚĂ>ĞŝŶǑϭϯ͘ϴϳϮͬϮϬϭϵ͘
ϲ͘ϰ͘ϵ͘ϯ͘Ϯ͘Ϯ͘ϭĂƐŽĂĐĂŶĚŝĚĂƚĂƵƚŝůŝǌĞŵĂŝƐĚĞƵŵĂŚŽƌĂƉĂƌĂĂŵĂŵĞŶƚĂƌ͕ƐĞƌĄĐŽŶĐĞĚŝĚĂ͕ŶŽŵĄǆŝŵŽ͕ƵŵĂ
ŚŽƌĂĚĞĐŽŵƉĞŶƐĂĕĆŽ͘
ϲ͘ϰ͘ϵ͘ϰKĐĂŶĚŝĚĂƚŽƚƌĂŶƐĞǆƵĂůŽƵƚƌĂǀĞƐƚŝƋƵĞĚĞƐĞũĂƌƐĞƌƚƌĂƚĂĚŽƉĞůŽŶŽŵĞƐŽĐŝĂů͕ŶŽƐƚĞƌŵŽƐĚŽĞĐƌĞƚŽ
&ĞĚĞƌĂůŶǑϴ͘ϳϮϳ͕ĚĞϮϴĚĞĂďƌŝůĚĞϮϬϭϲ͕ĚƵƌĂŶƚĞĂƌĞĂůŝǌĂĕĆŽĚĂƐƉƌŽǀĂƐĚĞǀĞƌĄ͕ĐŽŶĨŽƌŵĞŽƉƌĂǌŽĚĞƐĐƌŝƚŽ
ŶŽ ƐƵďŝƚĞŵ ϲ͘ϰ͘ϵ͘ϴ ĚĞƐƚĞ ĞĚŝƚĂů͕ ĂƐƐŝŶĂůĂƌ͕ ŶŽ ƐŝƐƚĞŵĂ ĞůĞƚƌƀŶŝĐŽ ĚĞ ŝŶƐĐƌŝĕĆŽ͕ Ă ŽƉĕĆŽ ĐŽƌƌĞƐƉŽŶĚĞŶƚĞ ă
ƵƚŝůŝǌĂĕĆŽ ĚĞ ŶŽŵĞ ƐŽĐŝĂů ĚƵƌĂŶƚĞ ƌĞĂůŝǌĂĕĆŽ ĚĂƐ ƉƌŽǀĂƐ͕ ŝŶĨŽƌŵĂŶĚŽ Ž ŶŽŵĞ Ğ Ž ƐŽďƌĞŶŽŵĞ ƉĞůŽƐ ƋƵĂŝƐ
ĚĞƐĞũĂƐĞƌƚƌĂƚĂĚŽ͘
ϲ͘ϰ͘ϵ͘ϰ͘ϭƐƉƵďůŝĐĂĕƁĞƐƌĞĨĞƌĞŶƚĞƐĂŽƐĐĂŶĚŝĚĂƚŽƐƚƌĂŶƐĞǆƵĂŝƐŽƵƚƌĂǀĞƐƚŝƐƐĞƌĆŽƌĞĂůŝǌĂĚĂƐĚĞĂĐŽƌĚŽĐŽŵŽ
ŶŽŵĞĞŽŐġŶĞƌŽĐŽŶƐƚĂŶƚĞƐŶŽƌĞŐŝƐƚƌŽĐŝǀŝů͘
ϲ͘ϰ͘ϵ͘ϱ K ĐĂŶĚŝĚĂƚŽ ƋƵĞ ĨŽƌ ĂŵƉĂƌĂĚŽ ƉĞůĂ >Ğŝ &ĞĚĞƌĂů ŶǑϭϬ͘ϴϮϲͬϮϬϬϯ͕ Ğ ƐƵĂƐ ĂůƚĞƌĂĕƁĞƐ͕ Ğ ŶĞĐĞƐƐŝƚĂƌ
ƌĞĂůŝǌĂƌĂƐƉƌŽǀĂƐĂƌŵĂĚŽĚĞǀĞƌĄ͕ĐŽŶĨŽƌŵĞŽƉƌĂǌŽĚĞƐĐƌŝƚŽŶŽƐƵďŝƚĞŵϲ͘ϰ͘ϵ͘ϴĚĞƐƚĞĞĚŝƚĂů͗
ĂͿ ĂƐƐŝŶĂůĂƌ͕ ŶŽ ƐŝƐƚĞŵĂ ĞůĞƚƌƀŶŝĐŽ ĚĞ ŝŶƐĐƌŝĕĆŽ͕ Ă ŽƉĕĆŽ ĐŽƌƌĞƐƉŽŶĚĞŶƚĞ ă ŶĞĐĞƐƐŝĚĂĚĞ ĚĞ ƉŽƌƚĂƌ ĂƌŵĂ
ĚƵƌĂŶƚĞƌĞĂůŝǌĂĕĆŽĚĂƐƉƌŽǀĂƐ͖
ďͿĞŶǀŝĂƌ͕ǀŝĂƵƉůŽĂĚ͕ĂŝŵĂŐĞŵůĞŐşǀĞůĚŽĞƌƚŝĨŝĐĂĚŽĚĞZĞŐŝƐƚƌŽĚĞƌŵĂĚĞ&ŽŐŽĞĚĂƵƚŽƌŝǌĂĕĆŽĚĞWŽƌƚĞ͕
ĐŽŶĨŽƌŵĞĚĞĨŝŶŝĚŽƐŶĂƌĞĨĞƌŝĚĂůĞŝ͘
ϲ͘ϰ͘ϵ͘ϱ͘ϭ K ĐĂŶĚŝĚĂƚŽ ĂŵƉĂƌĂĚŽ ƉĞůĂ >Ğŝ &ĞĚĞƌĂů ŶǑϭϬ͘ϴϮϲͬϮϬϬϯ͕ Ğ ƐƵĂƐ ĂůƚĞƌĂĕƁĞƐ͕ ƋƵĞ ŶĆŽ ƐŽůŝĐŝƚĂƌ Ž
ĂƚĞŶĚŝŵĞŶƚŽĞƐƉĞĐŝĂůŝǌĂĚŽĐŽŶĨŽƌŵĞĚĞƐĐƌŝƚŽŶŽƐƵďŝƚĞŵϲ͘ϰ͘ϵ͘ϱĚĞƐƚĞĞĚŝƚĂůŶĆŽƉŽĚĞƌĄƉŽƌƚĂƌĂƌŵĂƐŶŽ
ĂŵďŝĞŶƚĞĚĞƉƌŽǀĂƐ͕Ğ͕ĐĂƐŽĚĞƐĐƵŵƉƌĂŽĞƐƚĂďĞůĞĐŝĚŽŶĞƐƚĞĞĚŝƚĂů͕ĞƐƚĂƌĄĂƵƚŽŵĂƚŝĐĂŵĞŶƚĞĞůŝŵŝŶĂĚŽĞŶĆŽ
ƚĞƌĄĐůĂƐƐŝĨŝĐĂĕĆŽĂůŐƵŵĂŶŽĐŽŶĐƵƌƐŽ͘
ϲ͘ϰ͘ϵ͘ϱ͘ϮKƐĐĂŶĚŝĚĂƚŽƐƋƵĞŶĆŽĨŽƌĞŵĂŵƉĂƌĂĚŽƐƉĞůĂ>Ğŝ&ĞĚĞƌĂůŶǑϭϬ͘ϴϮϲͬϮϬϬϯ͕ĞƐƵĂƐĂůƚĞƌĂĕƁĞƐ͕ŶĆŽ
ƉŽĚĞƌĆŽƉŽƌƚĂƌĂƌŵĂƐŶŽĂŵďŝĞŶƚĞĚĞƉƌŽǀĂƐ͘
ϲ͘ϰ͘ϵ͘ϲ K ĐĂŶĚŝĚĂƚŽ ƋƵĞ͕ ƉŽƌ ŵŽƚŝǀŽ ĚĞ ĚŽĞŶĕĂ ŽƵ ƉŽƌ ůŝŵŝƚĂĕĆŽ ĨşƐŝĐĂ͕ ŶĞĐĞƐƐŝƚĂƌ ƵƚŝůŝǌĂƌ͕ ĚƵƌĂŶƚĞ Ă
ƌĞĂůŝǌĂĕĆŽĚĂƐƉƌŽǀĂƐ͕ŽďũĞƚŽƐ͕ĚŝƐƉŽƐŝƚŝǀŽƐŽƵƉƌſƚĞƐĞƐ;ĂƉĂƌĞůŚŽĂƵĚŝƚŝǀŽ͕ďŽŵďĂĚĞŝŶƐƵůŝŶĂ͕ƐĞŶƐŽƌĚĞ

ŐůŝĐŽƐĞ͕ ŵĂƌĐĂͲƉĂƐƐŽ ĞƚĐ͘Ϳ ĐƵũŽ ƵƐŽ ŶĆŽ ĞƐƚĞũĂ ĞǆƉƌĞƐƐĂŵĞŶƚĞ ƉƌĞǀŝƐƚŽͬƉĞƌŵŝƚŝĚŽ ŶĞƐƚĞ ĞĚŝƚĂů ŶĞŵ
ƌĞůĂĐŝŽŶĂĚŽ ŶĂƐ ŽƉĕƁĞƐ ĚĞ ƌĞĐƵƌƐŽƐ ĞƐƉĞĐŝĂŝƐ ŶĞĐĞƐƐĄƌŝŽƐ ĞůĞŶĐĂĚĂƐ ŶŽ ƐŝƐƚĞŵĂ ĞůĞƚƌƀŶŝĐŽ ĚĞ ŝŶƐĐƌŝĕĆŽ͕
ĚĞǀĞƌĄ͕ĐŽŶĨŽƌŵĞŽƉƌĂǌŽĚĞƐĐƌŝƚŽŶŽƐƵďŝƚĞŵϲ͘ϰ͘ϵ͘ϴĚĞƐƚĞĞĚŝƚĂů͗
ĂͿĂƐƐŝŶĂůĂƌ͕ŶŽƐŝƐƚĞŵĂĞůĞƚƌƀŶŝĐŽĚĞŝŶƐĐƌŝĕĆŽ͕ĂŽƉĕĆŽĐŽƌƌĞƐƉŽŶĚĞŶƚĞĂŽĐĂŵƉŽ͞KhdZK^dE/DEdK^
^W/>/K^͟Ğ͕ Ğŵ ƐĞŐƵŝĚĂ͕ ĚĞƐĐƌĞǀĞƌ͕ ŶŽĞƐƉĂĕŽ ĚĞƐƚŝŶĂĚŽ ƉĂƌĂĞƐƐĞĨŝŵ͕ ŶŽ ƐŝƐƚĞŵĂ ĞůĞƚƌƀŶŝĐŽ ĚĞ
ŝŶƐĐƌŝĕĆŽ͕ŽƐƌĞĐƵƌƐŽƐĞƐƉĞĐŝĂŝƐŶĞĐĞƐƐĄƌŝŽƐƉĂƌĂĂƌĞĂůŝǌĂĕĆŽĚĂƉƌŽǀĂ͖Ğ
ďͿĞŶǀŝĂƌ͕ǀŝĂƵƉůŽĂĚ͕ĂŝŵĂŐĞŵůĞŐşǀĞůĚŽƌĞƐƉĞĐƚŝǀŽůĂƵĚŽŵĠĚŝĐŽŽƵůĂƵĚŽĐĂƌĂĐƚĞƌŝǌĂĚŽƌĚĞĚĞĨŝĐŝġŶĐŝĂƋƵĞ
ũƵƐƚŝĨŝƋƵĞŽĂƚĞŶĚŝŵĞŶƚŽƐŽůŝĐŝƚĂĚŽ͘
ϲ͘ϰ͘ϵ͘ϳKĐĂŶĚŝĚĂƚŽƋƵĞŶĞĐĞƐƐŝƚĂƌĚĞĂƚĞŶĚŝŵĞŶƚŽĚŝĨĞƌĞŶĐŝĂĚŽƉĂƌĂĂƌĞĂůŝǌĂĕĆŽĚĂƐƉƌŽǀĂƐͬĨĂƐĞƐĞŵ
ĚĂƚĂƐĞ;ŽƵͿŚŽƌĄƌŝŽƐĚŝƐƚŝŶƚŽƐƉŽƌŵŽƚŝǀŽĚĞĐƌĞŶĕĂƌĞůŝŐŝŽƐĂ͕ĚĞǀĞƌĄ͕ĐŽŶĨŽƌŵĞŽƉƌĂǌŽĚĞƐĐƌŝƚŽŶŽƐƵďŝƚĞŵ
ϲ͘ϰ͘ϵ͘ϴĚĞƐƚĞĞĚŝƚĂů͗
ĂͿĂƐƐŝŶĂůĂƌĂŽƉĕĆŽĐŽƌƌĞƐƉŽŶĚĞŶƚĞŶĂƐŽůŝĐŝƚĂĕĆŽĚĞŝŶƐĐƌŝĕĆŽ͖
ďͿĞŶǀŝĂƌ͕ǀŝĂƵƉůŽĂĚ͕ĂŝŵĂŐĞŵůĞŐşǀĞůĚĂĚĞĐůĂƌĂĕĆŽĚĂĐŽŶŐƌĞŐĂĕĆŽƌĞůŝŐŝŽƐĂĂƋƵĞƉĞƌƚĞŶĐĞ͕ĞŵƋƵĞĐŽŶƐƚĞ
ƐĞƵŶŽŵĞ͕ĂƚĞƐƚĂŶĚŽĂƐƵĂĐŽŶĚŝĕĆŽĚĞŵĞŵďƌŽĚĂŝŐƌĞũĂ͕ĐŽŵĂĚĞǀŝĚĂĂƐƐŝŶĂƚƵƌĂĚŽůşĚĞƌƌĞůŝŐŝŽƐŽ͘
ϲ͘ϰ͘ϵ͘ϴĚŽĐƵŵĞŶƚĂĕĆŽĐŝƚĂĚĂŶŽƐƐƵďŝƚĞŶƐϲ͘ϰ͘ϵ͘ϭĂϲ͘ϰ͘ϵ͘ϳĚĞƐƚĞĞĚŝƚĂůĚĞǀĞƌĄƐĞƌĞŶǀŝĂĚĂĚĞĨŽƌŵĂůĞŐşǀĞů
ŶŽƉĞƌşŽĚŽĚĞŝŶƐĐƌŝĕĆŽĞƐƚĂďĞůĞĐŝĚŽŶŽĐƌŽŶŽŐƌĂŵĂĐŽŶƐƚĂŶƚĞĚŽŶĞǆŽ/ĚĞƐƚĞĞĚŝƚĂů͕ǀŝĂƵƉůŽĂĚ͕ƉŽƌŵĞŝŽ
ĚĞ ůŝŶŬ ĞƐƉĞĐşĨŝĐŽ ŶŽ ĞŶĚĞƌĞĕŽ ĞůĞƚƌƀŶŝĐŽ ŚƚƚƉ͗ͬͬǁǁǁ͘ĐĞďƌĂƐƉĞ͘ŽƌŐ͘ďƌͬĐŽŶĐƵƌƐŽƐͬĐŽĚĞǀĂƐĨͺϮϰ͘ ƉſƐ ĞƐƐĞ
ƉĞƌşŽĚŽ͕ĂƐŽůŝĐŝƚĂĕĆŽƐĞƌĄŝŶĚĞĨĞƌŝĚĂ͕ƐĂůǀŽŶŽƐĐĂƐŽƐĚĞĨŽƌĕĂŵĂŝŽƌ͕ŽƵĂĐƌŝƚĠƌŝŽĚŽĞďƌĂƐƉĞ͘
ϲ͘ϰ͘ϵ͘ϴ͘ϭKĨŽƌŶĞĐŝŵĞŶƚŽĚĂĚŽĐƵŵĞŶƚĂĕĆŽĠĚĞƌĞƐƉŽŶƐĂďŝůŝĚĂĚĞĞǆĐůƵƐŝǀĂĚŽĐĂŶĚŝĚĂƚŽ͘
ϲ͘ϰ͘ϵ͘ϴ͘Ϯ K ĞďƌĂƐƉĞ ŶĆŽ ƐĞ ƌĞƐƉŽŶƐĂďŝůŝǌĂ ƉŽƌ ƋƵĂůƋƵĞƌ ƚŝƉŽ ĚĞ ƉƌŽďůĞŵĂ ƋƵĞ ŝŵƉĞĕĂ Ă ĐŚĞŐĂĚĂ ĚĞƐƐĂ
ĚŽĐƵŵĞŶƚĂĕĆŽ Ă ƐĞƵ ĚĞƐƚŝŶŽ͕ ƐĞũĂ ĚĞ ŽƌĚĞŵ ƚĠĐŶŝĐĂ ĚŽƐ ĐŽŵƉƵƚĂĚŽƌĞƐ͕ ƐĞũĂ ĚĞĐŽƌƌĞŶƚĞ ĚĞ
ŝŶĚŝƐƉŽŶŝďŝůŝĚĂĚĞͬĨĂůŚĂƐ ĚĞ ĐŽŵƵŶŝĐĂĕĆŽ͕ ďĞŵ ĐŽŵŽ ŽƵƚƌŽƐ ĨĂƚŽƌĞƐ ƋƵĞ ŝŵƉŽƐƐŝďŝůŝƚĞŵ Ž ĞŶǀŝŽ͘ ƐƐĞƐ
ĚŽĐƵŵĞŶƚŽƐ͕ ƋƵĞ ǀĂůĞƌĆŽ ƐŽŵĞŶƚĞ ƉĂƌĂ ĞƐƚĞ ĐŽŶĐƵƌƐŽ͕ ŶĆŽ ƐĞƌĆŽ ĚĞǀŽůǀŝĚŽƐ ŶĞŵ ĚĞůĞƐ ƐĞƌĆŽ ĨŽƌŶĞĐŝĚĂƐ
ĐſƉŝĂƐ͘
ϲ͘ϰ͘ϵ͘ϴ͘ϯKĐĂŶĚŝĚĂƚŽĚĞǀĞƌĄŵĂŶƚĞƌĂŽƐƐĞƵƐĐƵŝĚĂĚŽƐĂĚŽĐƵŵĞŶƚĂĕĆŽĂƋƵĞƐĞƌĞĨĞƌĞŽƐƐƵďŝƚĞŶƐϲ͘ϰ͘ϵ͘ϭ
Ăϲ͘ϰ͘ϵ͘ϳĚĞƐƚĞĞĚŝƚĂů͘ĂƐŽƐĞũĂƐŽůŝĐŝƚĂĚŽƉĞůŽĞďƌĂƐƉĞ͕ŽĐĂŶĚŝĚĂƚŽĚĞǀĞƌĄĞŶǀŝĂƌĂƌĞĨĞƌŝĚĂĚŽĐƵŵĞŶƚĂĕĆŽ
ƉŽƌŵĞŝŽĚĞĐĂƌƚĂƌĞŐŝƐƚƌĂĚĂ͕ƉĂƌĂĂĐŽŶĨŝƌŵĂĕĆŽĚĂǀĞƌĂĐŝĚĂĚĞĚĂƐŝŶĨŽƌŵĂĕƁĞƐ͘
ϲ͘ϰ͘ϵ͘ϵKĐĂŶĚŝĚĂƚŽƋƵĞŶĆŽƐŽůŝĐŝƚĂƌĂƚĞŶĚŝŵĞŶƚŽĞƐƉĞĐŝĂůŝǌĂĚŽŶŽƐŝƐƚĞŵĂĞůĞƚƌƀŶŝĐŽĚĞŝŶƐĐƌŝĕĆŽĞŶĆŽ
ĞƐƉĞĐŝĨŝĐĂƌƋƵĂŝƐŽƐƌĞĐƵƌƐŽƐƐĞƌĆŽŶĞĐĞƐƐĄƌŝŽƐƉĂƌĂƚĂůĂƚĞŶĚŝŵĞŶƚŽŶĆŽƚĞƌĄĂƚĞŶĚŝŵĞŶƚŽĞƐƉĞĐŝĂůŝǌĂĚŽ͕
ĂŝŶĚĂƋƵĞĨĂĕĂŽĞŶǀŝŽ͕ǀŝĂƵƉůŽĂĚ͕ĚĂĚŽĐƵŵĞŶƚĂĕĆŽƉƌĞǀŝƐƚĂŶŽƐƐƵďŝƚĞŶƐϲ͘ϰ͘ϵ͘ϭ Ăϲ͘ϰ͘ϵ͘ϳĚĞƐƚĞĞĚŝƚĂů͘
ƉĞŶĂƐŽĞŶǀŝŽĚŽůĂƵĚŽŵĠĚŝĐŽͬƉĂƌĞĐĞƌͬĚŽĐƵŵĞŶƚĂĕĆŽŶĆŽĠƐƵĨŝĐŝĞŶƚĞƉĂƌĂĂŽďƚĞŶĕĆŽĚŽĂƚĞŶĚŝŵĞŶƚŽ
ĞƐƉĞĐŝĂůŝǌĂĚŽ͘
ϲ͘ϰ͘ϵ͘ϭϬ EŽ ĐĂƐŽ ĚĞ ƐŽůŝĐŝƚĂĕĆŽ ĚĞ ĂƚĞŶĚŝŵĞŶƚŽ ĞƐƉĞĐŝĂůŝǌĂĚŽ ƋƵĞ ĞŶǀŽůǀĂ Ă ƵƚŝůŝǌĂĕĆŽ ĚĞ ƌĞĐƵƌƐŽƐ
ƚĞĐŶŽůſŐŝĐŽƐ͕ ƐĞ ŽĐŽƌƌĞƌ ĞǀĞŶƚƵĂů ĨĂůŚĂ ĚĞƐƐĞƐ ƌĞĐƵƌƐŽƐ ŶŽ ĚŝĂ ĚĞ ĂƉůŝĐĂĕĆŽ ĚĂƐ ƉƌŽǀĂƐ͕ ƉŽĚĞƌĄ ƐĞƌ
ĚŝƐƉŽŶŝďŝůŝǌĂĚŽĂƚĞŶĚŝŵĞŶƚŽĂůƚĞƌŶĂƚŝǀŽ͕ŽďƐĞƌǀĂĚĂƐĂƐĐŽŶĚŝĕƁĞƐĚĞǀŝĂďŝůŝĚĂĚĞ͘
ϲ͘ϰ͘ϵ͘ϭϭƐŽůŝĐŝƚĂĕĆŽĚĞĂƚĞŶĚŝŵĞŶƚŽĞƐƉĞĐŝĂůŝǌĂĚŽ͕ĞŵƋƵĂůƋƵĞƌĐĂƐŽ͕ƐĞƌĄĂƚĞŶĚŝĚĂƐĞŐƵŶĚŽŽƐĐƌŝƚĠƌŝŽƐ
ĚĞǀŝĂďŝůŝĚĂĚĞĞĚĞƌĂǌŽĂďŝůŝĚĂĚĞ͘
ϲ͘ϰ͘ϵ͘ϭϮ K ĐĂŶĚŝĚĂƚŽ ĚĞǀĞƌĄ ǀĞƌŝĨŝĐĂƌ ƐĞ Ă ƐƵĂ ƐŽůŝĐŝƚĂĕĆŽ ĚĞ ĂƚĞŶĚŝŵĞŶƚŽ ĞƐƉĞĐŝĂůŝǌĂĚŽ ĨŽŝ ĚĞĨĞƌŝĚĂ ŶŽ
ƉĞƌşŽĚŽƉƌŽǀĄǀĞůĞƐƚĂďĞůĞĐŝĚŽŶŽĐƌŽŶŽŐƌĂŵĂĐŽŶƐƚĂŶƚĞĚŽŶĞǆŽ/ĚĞƐƚĞĞĚŝƚĂů͕ŶŽĞŶĚĞƌĞĕŽĞůĞƚƌƀŶŝĐŽ
ϲ͘ϰ͘ϵ͘ϭϮ͘ϭ K ĐĂŶĚŝĚĂƚŽ ĐŽŵ Ă ƐŽůŝĐŝƚĂĕĆŽ ĚĞ ĂƚĞŶĚŝŵĞŶƚŽ ĞƐƉĞĐŝĂůŝǌĂĚŽ ŝŶĚĞĨĞƌŝĚĂ ƉŽĚĞƌĄ͕ ŶŽ ƉĞƌşŽĚŽ
ƉƌŽǀĄǀĞů ĞƐƚĂďĞůĞĐŝĚŽ ŶŽ ĐƌŽŶŽŐƌĂŵĂ ĐŽŶƐƚĂŶƚĞ ĚŽ ŶĞǆŽ / ĚĞƐƚĞ ĞĚŝƚĂů͕ ŶŽ ĞŶĚĞƌĞĕŽ ĞůĞƚƌƀŶŝĐŽ
ŚƚƚƉ͗ͬͬǁǁǁ͘ĐĞďƌĂƐƉĞ͘ŽƌŐ͘ďƌͬĐŽŶĐƵƌƐŽƐͬĐŽĚĞǀĂƐĨͺϮϰ͕ ǀĞƌŝĨŝĐĂƌ ŽƐ ŵŽƚŝǀŽƐ ĚŽ ŝŶĚĞĨĞƌŝŵĞŶƚŽ Ğ ŝŶƚĞƌƉŽƌ
ƌĞĐƵƌƐŽĐŽŶƚƌĂŽŝŶĚĞĨĞƌŝŵĞŶƚŽƉŽƌŵĞŝŽĚŽ^ŝƐƚĞŵĂůĞƚƌƀŶŝĐŽĚĞ/ŶƚĞƌƉŽƐŝĕĆŽĚĞZĞĐƵƌƐŽ͕ŶŽƐƚĞƌŵŽƐĚŽ
ŝƚĞŵϭϬĚĞƐƚĞĞĚŝƚĂů͘ƉſƐĞƐƐĞƉĞƌşŽĚŽ͕ŶĆŽƐĞƌĆŽĂĐĞŝƚŽƐƉĞĚŝĚŽƐĚĞƌĞǀŝƐĆŽ͘

ϲ͘ϰ͘ϵ͘ϭϮ͘ϮKĐĂŶĚŝĚĂƚŽĚĞǀĞƌĄǀĞƌŝĨŝĐĂƌƐĞĂƐƵĂƐŽůŝĐŝƚĂĕĆŽĚĞĂƚĞŶĚŝŵĞŶƚŽĞƐƉĞĐŝĂůŝǌĂĚŽĨŽŝĚĞĨĞƌŝĚĂ͕ĂƉſƐ
ĂĂŶĄůŝƐĞĚŽƐƌĞĐƵƌƐŽƐ͕ĂƉĂƌƚŝƌĚĂĚĂƚĂƉƌŽǀĄǀĞůĞƐƚĂďĞůĞĐŝĚĂŶŽĐƌŽŶŽŐƌĂŵĂĐŽŶƐƚĂŶƚĞĚŽŶĞǆŽ/ĚĞƐƚĞ
ĞĚŝƚĂů͕ŶŽĞŶĚĞƌĞĕŽĞůĞƚƌƀŶŝĐŽŚƚƚƉ͗ͬͬǁǁǁ͘ĐĞďƌĂƐƉĞ͘ŽƌŐ͘ďƌͬĐŽŶĐƵƌƐŽƐͬĐŽĚĞǀĂƐĨͺϮϰ͘
ϳ^&^^KKEhZ^K
ϳ͘ϭƐĨĂƐĞƐĚŽĐŽŶĐƵƌƐŽĞƐƚĆŽĚĞƐĐƌŝƚĂƐŶŽƋƵĂĚƌŽĂƐĞŐƵŝƌ͗
WZKsͬd/WK ZKE,/DEdK EjDZK/dE^ ZdZ
;WϭͿKďũĞƚŝǀĂ ŽŶŚĞĐŝŵĞŶƚŽƐďĄƐŝĐŽƐ ϱϬ
ůŝŵŝŶĂƚſƌŝŽĞ
;WϮͿKďũĞƚŝǀĂ ŽŶŚĞĐŝŵĞŶƚŽƐĞƐƉĞĐşĨŝĐŽƐ ϳϬ
ĐůĂƐƐŝĨŝĐĂƚſƌŝŽ
;WϯͿŝƐĐƵƌƐŝǀĂ ŽŶŚĞĐŝŵĞŶƚŽƐĞƐƉĞĐşĨŝĐŽƐ ϭƋƵĞƐƚĆŽ
ϳ͘ϮƐƉƌŽǀĂƐŽďũĞƚŝǀĂƐĞĂƉƌŽǀĂĚŝƐĐƵƌƐŝǀĂƚĞƌĆŽĂĚƵƌĂĕĆŽĚĞϰŚŽƌĂƐĞϯϬŵŝŶƵƚŽƐĞƐĞƌĆŽĂƉůŝĐĂĚĂƐŶĂ
ĚĂƚĂƉƌŽǀĄǀĞůĞƐƚĂďĞůĞĐŝĚĂŶŽĐƌŽŶŽŐƌĂŵĂĐŽŶƐƚĂŶƚĞĚŽŶĞǆŽ/ĚĞƐƚĞĞĚŝƚĂů͕ŶŽƚƵƌŶŽĚĂƚĂƌĚĞ͘
ϳ͘ϯEĂĚĂƚĂ ƉƌŽǀĄǀĞů ĞƐƚĂďĞůĞĐŝĚĂŶŽ ĐƌŽŶŽŐƌĂŵĂ ĐŽŶƐƚĂŶƚĞĚŽ ŶĞǆŽ /ĚĞƐƚĞ ĞĚŝƚĂů͕ ƐĞƌĄ ƉƵďůŝĐĂĚŽ ŶŽ
ŝĄƌŝŽ KĨŝĐŝĂů ĚĂ hŶŝĆŽ Ğ ĚŝǀƵůŐĂĚŽ ŶĂ ŝŶƚĞƌŶĞƚ͕ ŶŽ ĞŶĚĞƌĞĕŽ ĞůĞƚƌƀŶŝĐŽ
ŚƚƚƉ͗ͬͬǁǁǁ͘ĐĞďƌĂƐƉĞ͘ŽƌŐ͘ďƌͬĐŽŶĐƵƌƐŽƐͬĐŽĚĞǀĂƐĨͺϮϰ͕ĞĚŝƚĂůƋƵĞŝŶĨŽƌŵĂƌĄĂĚŝƐƉŽŶŝďŝůŝǌĂĕĆŽĚĂĐŽŶƐƵůƚĂĂŽƐ
ůŽĐĂŝƐĞĂŽƐŚŽƌĄƌŝŽƐĚĞƌĞĂůŝǌĂĕĆŽĚĂƐƉƌŽǀĂƐ͘
ϳ͘ϯ͘ϭ K ĐĂŶĚŝĚĂƚŽ ĚĞǀĞƌĄ͕ ŽďƌŝŐĂƚŽƌŝĂŵĞŶƚĞ͕ ĂĐĞƐƐĂƌ Ž ĞŶĚĞƌĞĕŽ ĞůĞƚƌƀŶŝĐŽ
ŚƚƚƉ͗ͬͬǁǁǁ͘ĐĞďƌĂƐƉĞ͘ŽƌŐ͘ďƌͬĐŽŶĐƵƌƐŽƐͬĐŽĚĞǀĂƐĨͺϮϰ͕ƉĂƌĂǀĞƌŝĨŝĐĂƌƐĞƵůŽĐĂůĚĞƉƌŽǀĂƐ͕ƉŽƌŵĞŝŽĚĞďƵƐĐĂ
ŝŶĚŝǀŝĚƵĂů͕ĚĞǀĞŶĚŽ͕ƉĂƌĂƚĂŶƚŽ͕ŝŶĨŽƌŵĂƌŽƐĚĂĚŽƐƐŽůŝĐŝƚĂĚŽƐ͘
ϳ͘ϯ͘ϮKĐĂŶĚŝĚĂƚŽƐŽŵĞŶƚĞƉŽĚĞƌĄƌĞĂůŝǌĂƌĂƐƉƌŽǀĂƐŶŽůŽĐĂůĚĞƐŝŐŶĂĚŽƉĞůŽĞďƌĂƐƉĞ͘
ϳ͘ϯ͘ϯ^ĞƌĆŽĚĞƌĞƐƉŽŶƐĂďŝůŝĚĂĚĞĞǆĐůƵƐŝǀĂĚŽĐĂŶĚŝĚĂƚŽĂŝĚĞŶƚŝĨŝĐĂĕĆŽĐŽƌƌĞƚĂĚĞƐĞƵůŽĐĂůĚĞƌĞĂůŝǌĂĕĆŽĚĂƐ
ƉƌŽǀĂƐĞŽĐŽŵƉĂƌĞĐŝŵĞŶƚŽŶŽŚŽƌĄƌŝŽĚĞƚĞƌŵŝŶĂĚŽ͘
ϳ͘ϯ͘ϰKĞďƌĂƐƉĞƉŽĚĞƌĄĞŶǀŝĂƌ͕ĐŽŵŽĐŽŵƉůĞŵĞŶƚŽăƐŝŶĨŽƌŵĂĕƁĞƐĐŝƚĂĚĂƐŶŽƐƵďŝƚĞŵϳ͘ϯ͘ϭĚĞƐƚĞĞĚŝƚĂů͕
ĐŽŵƵŶŝĐĂĕĆŽ ƉĞƐƐŽĂů ĚŝƌŝŐŝĚĂ ĂŽ ĐĂŶĚŝĚĂƚŽ͕ ƉŽƌ ĞͲŵĂŝů͕ ƐĞŶĚŽ ĚĞ ƐƵĂ ĞǆĐůƵƐŝǀĂ ƌĞƐƉŽŶƐĂďŝůŝĚĂĚĞ Ă
ŵĂŶƵƚĞŶĕĆŽͬĂƚƵĂůŝǌĂĕĆŽĚĞƐĞƵĐŽƌƌĞŝŽĞůĞƚƌƀŶŝĐŽ͕ŽƋƵĞŶĆŽŽĚĞƐŽďƌŝŐĂĚŽĚĞǀĞƌĚĞŽďƐĞƌǀĂƌŽĚŝƐƉŽƐƚŽ
ŶŽƐƵďŝƚĞŵϳ͘ϯĚĞƐƚĞĞĚŝƚĂů͘
ϳ͘ϰ K ĞĚŝƚĂů ĚĞ ƌĞƐƵůƚĂĚŽ ĨŝŶĂů ŶĂƐ ƉƌŽǀĂƐ ŽďũĞƚŝǀĂƐ Ğ ĚĞ ƌĞƐƵůƚĂĚŽ ƉƌŽǀŝƐſƌŝŽ ŶĂ ƉƌŽǀĂ ĚŝƐĐƵƌƐŝǀĂ ƐĞƌĄ
ƉƵďůŝĐĂĚŽ ŶŽ ŝĄƌŝŽ KĨŝĐŝĂů ĚĂ hŶŝĆŽ͕ Ğ ĚŝǀƵůŐĂĚŽ ŶĂ ŝŶƚĞƌŶĞƚ͕ ŶŽ ĞŶĚĞƌĞĕŽ ĞůĞƚƌƀŶŝĐŽ
ŚƚƚƉ͗ͬͬǁǁǁ͘ĐĞďƌĂƐƉĞ͘ŽƌŐ͘ďƌͬĐŽŶĐƵƌƐŽƐͬĐŽĚĞǀĂƐĨͺϮϰ͕ ŶĂ ĚĂƚĂ ƉƌŽǀĄǀĞů ĞƐƚĂďĞůĞĐŝĚĂ ŶŽ ĐƌŽŶŽŐƌĂŵĂ
ĐŽŶƐƚĂŶƚĞĚŽŶĞǆŽ/ĚĞƐƚĞĞĚŝƚĂů͘
ϴ^WZKs^K:d/s^
ϴ͘ϭ Ɛ ƉƌŽǀĂƐ ŽďũĞƚŝǀĂƐ͕ ĚĞ ĐĂƌĄƚĞƌ ĞůŝŵŝŶĂƚſƌŝŽ Ğ ĐůĂƐƐŝĨŝĐĂƚſƌŝŽ͕ ǀĂůĞƌĆŽ ϭϮϬ͕ϬϬ ƉŽŶƚŽƐ Ğ ĂďƌĂŶŐĞƌĆŽ ŽƐ
ŽďũĞƚŽƐĚĞĂǀĂůŝĂĕĆŽĐŽŶƐƚĂŶƚĞƐĚŽŝƚĞŵϭϰĚĞƐƚĞĞĚŝƚĂů͘
ϴ͘ϮĂĚĂƉƌŽǀĂŽďũĞƚŝǀĂƐĞƌĄĐŽŶƐƚŝƚƵşĚĂĚĞŝƚĞŶƐƉĂƌĂũƵůŐĂŵĞŶƚŽ͕ĂŐƌƵƉĂĚŽƐƉŽƌĐŽŵĂŶĚŽƐƋƵĞĚĞǀĞƌĆŽƐĞƌ
ƌĞƐƉĞŝƚĂĚŽƐ͘KũƵůŐĂŵĞŶƚŽĚĞĐĂĚĂŝƚĞŵƐĞƌĄZdKŽƵZZK͕ĚĞĂĐŽƌĚŽĐŽŵŽ;ƐͿĐŽŵĂŶĚŽ;ƐͿĂƋƵĞƐĞ
ƌĞĨĞƌĞŽŝƚĞŵ͘,ĂǀĞƌĄ͕ŶĂĨŽůŚĂĚĞƌĞƐƉŽƐƚĂƐ͕ƉĂƌĂĐĂĚĂŝƚĞŵ͕ĚŽŝƐĐĂŵƉŽƐĚĞŵĂƌĐĂĕĆŽ͗ŽĐĂŵƉŽĚĞƐŝŐŶĂĚŽ
ĐŽŵŽĐſĚŝŐŽ͕ƋƵĞĚĞǀĞƌĄƐĞƌƉƌĞĞŶĐŚŝĚŽƉĞůŽĐĂŶĚŝĚĂƚŽĐĂƐŽũƵůŐƵĞŽŝƚĞŵZdK͕ĞŽĐĂŵƉŽĚĞƐŝŐŶĂĚŽ
ĐŽŵŽĐſĚŝŐŽ͕ƋƵĞĚĞǀĞƌĄƐĞƌƉƌĞĞŶĐŚŝĚŽƉĞůŽĐĂŶĚŝĚĂƚŽĐĂƐŽũƵůŐƵĞŽŝƚĞŵZZK͘
ϴ͘ϯWĂƌĂƋƵĞƉŽƐƐĂŽďƚĞƌƉŽŶƚƵĂĕĆŽŶŽŝƚĞŵ͕ŽĐĂŶĚŝĚĂƚŽĚĞǀĞƌĄŵĂƌĐĂƌƵŵ͕ĞƐŽŵĞŶƚĞƵŵ͕ĚŽƐĚŽŝƐĐĂŵƉŽƐ
ĚĂĨŽůŚĂĚĞƌĞƐƉŽƐƚĂƐ͘
ϴ͘ϰKĐĂŶĚŝĚĂƚŽĚĞǀĞƌĄƚƌĂŶƐĐƌĞǀĞƌĂƐƌĞƐƉŽƐƚĂƐĚĂƐƉƌŽǀĂƐŽďũĞƚŝǀĂƐƉĂƌĂĂĨŽůŚĂĚĞƌĞƐƉŽƐƚĂƐ͕ƋƵĞƐĞƌĄŽ
ƷŶŝĐŽĚŽĐƵŵĞŶƚŽǀĄůŝĚŽƉĂƌĂĂĐŽƌƌĞĕĆŽĚĂƐƉƌŽǀĂƐ͘KƉƌĞĞŶĐŚŝŵĞŶƚŽĚĂĨŽůŚĂĚĞƌĞƐƉŽƐƚĂƐƐĞƌĄĚĞŝŶƚĞŝƌĂ
ƌĞƐƉŽŶƐĂďŝůŝĚĂĚĞ ĚŽ ĐĂŶĚŝĚĂƚŽ͕ ƋƵĞ ĚĞǀĞƌĄ ƉƌŽĐĞĚĞƌ Ğŵ ĐŽŶĨŽƌŵŝĚĂĚĞ ĐŽŵ ĂƐ ŝŶƐƚƌƵĕƁĞƐ ĞƐƉĞĐşĨŝĐĂƐ
ĐŽŶƚŝĚĂƐŶĞƐƚĞĞĚŝƚĂůĞŶĂĨŽůŚĂĚĞƌĞƐƉŽƐƚĂƐ͘ŵŚŝƉſƚĞƐĞĂůŐƵŵĂ͕ŚĂǀĞƌĄƐƵďƐƚŝƚƵŝĕĆŽĚĂĨŽůŚĂĚĞƌĞƐƉŽƐƚĂƐ
ƉŽƌŵŽƚŝǀŽĚĞĞƌƌŽĚŽĐĂŶĚŝĚĂƚŽ͘

ϴ͘ϱ^ĞƌĆŽĚĞŝŶƚĞŝƌĂƌĞƐƉŽŶƐĂďŝůŝĚĂĚĞĚŽĐĂŶĚŝĚĂƚŽŽƐƉƌĞũƵşǌŽƐĂĚǀŝŶĚŽƐĚŽƉƌĞĞŶĐŚŝŵĞŶƚŽŝŶĚĞǀŝĚŽĚĂĨŽůŚĂ
ĚĞƌĞƐƉŽƐƚĂƐ͘^ĞƌĆŽĐŽŶƐŝĚĞƌĂĚĂƐŵĂƌĐĂĕƁĞƐŝŶĚĞǀŝĚĂƐĂƐƋƵĞĞƐƚŝǀĞƌĞŵĞŵĚĞƐĂĐŽƌĚŽĐŽŵĞƐƚĞĞĚŝƚĂůŽƵ
ĐŽŵĂĨŽůŚĂĚĞƌĞƐƉŽƐƚĂƐ͕ƚĂŝƐĐŽŵŽŵĂƌĐĂĕĆŽƌĂƐƵƌĂĚĂŽƵĞŵĞŶĚĂĚĂŽƵĐĂŵƉŽĚĞŵĂƌĐĂĕĆŽŶĆŽƉƌĞĞŶĐŚŝĚŽ
ŝŶƚĞŐƌĂůŵĞŶƚĞ͘
ϴ͘ϲKĐĂŶĚŝĚĂƚŽŶĆŽƉŽĚĞƌĄĂŵĂƐƐĂƌ͕ŵŽůŚĂƌ͕ĚŽďƌĂƌ͕ƌĂƐŐĂƌ͕ŵĂŶĐŚĂƌŽƵ͕ĚĞŵŽĚŽĂůŐƵŵ͕ĚĂŶŝĨŝĐĂƌĂƐƵĂ
ĨŽůŚĂĚĞƌĞƐƉŽƐƚĂƐ͕ƐŽďƉĞŶĂĚĞĂƌĐĂƌĐŽŵŽƐƉƌĞũƵşǌŽƐĂĚǀŝŶĚŽƐĚĂ ŝŵƉŽƐƐŝďŝůŝĚĂĚĞĚĞ ƌĞĂůŝǌĂĕĆŽĚŽƐĞƵ
ƉƌŽĐĞƐƐĂŵĞŶƚŽĞůĞƚƌƀŶŝĐŽ͘
ϴ͘ϳKĐĂŶĚŝĚĂƚŽĠƌĞƐƉŽŶƐĄǀĞůƉĞůĂĐŽŶĨĞƌġŶĐŝĂĚĞƐĞƵƐĚĂĚŽƐƉĞƐƐŽĂŝƐ͕ĞŵĞƐƉĞĐŝĂůĚĞƐĞƵŶŽŵĞ͕ĚŽƐĞƵ
ŶƷŵĞƌŽĚĞŝŶƐĐƌŝĕĆŽĞĚŽŶƷŵĞƌŽĚĞƐĞƵĚŽĐƵŵĞŶƚŽĚĞŝĚĞŶƚŝĚĂĚĞ͘
ϴ͘ϴEĆŽƐĞƌĄƉĞƌŵŝƚŝĚŽƋƵĞĂƐŵĂƌĐĂĕƁĞƐŶĂĨŽůŚĂĚĞƌĞƐƉŽƐƚĂƐƐĞũĂŵĨĞŝƚĂƐƉŽƌŽƵƚƌĂƐƉĞƐƐŽĂƐ͕ƐĂůǀŽĞŵ
ĐĂƐŽ ĚĞ ĐĂŶĚŝĚĂƚŽ Ă ƋƵĞŵ ƚĞŶŚĂ ƐŝĚŽ ĚĞĨĞƌŝĚŽ ĂƚĞŶĚŝŵĞŶƚŽ ĞƐƉĞĐŝĂůŝǌĂĚŽ ƉĂƌĂ ĂƵǆşůŝŽ ŶŽ
ƉƌĞĞŶĐŚŝŵĞŶƚŽͬĂƵǆşůŝŽŶĂůĞŝƚƵƌĂ͘EĞƐƐĞĐĂƐŽ͕ŽĐĂŶĚŝĚĂƚŽƐĞƌĄĂĐŽŵƉĂŶŚĂĚŽƉĞůŽĂƉůŝĐĂĚŽƌĞƐƉĞĐŝĂůŝǌĂĚŽ
ĚŽĞďƌĂƐƉĞĚĞǀŝĚĂŵĞŶƚĞƚƌĞŝŶĂĚŽĞĂƐƌĞƐƉŽƐƚĂƐĨŽƌŶĞĐŝĚĂƐƐĞƌĆŽŐƌĂǀĂĚĂƐĞŵĄƵĚŝŽ͘
ϴ͘ϵ^ĞƌĆŽĂŶƵůĂĚĂƐĂƐƉƌŽǀĂƐŽďũĞƚŝǀĂƐĚŽĐĂŶĚŝĚĂƚŽƋƵĞŶĆŽĚĞǀŽůǀĞƌĂƐƵĂĨŽůŚĂĚĞƌĞƐƉŽƐƚĂƐ͘
ϴ͘ϭϬ K ĞďƌĂƐƉĞ ĚŝƐƉŽŶŝďŝůŝǌĂƌĄ Ž ůŝŶŬ ĚĞ ĐŽŶƐƵůƚĂ ĚĂ ŝŵĂŐĞŵ ĚĂ ĨŽůŚĂ ĚĞ ƌĞƐƉŽƐƚĂƐ ĚŽƐ ĐĂŶĚŝĚĂƚŽƐ ƋƵĞ
ƌĞĂůŝǌĂƌĂŵ ĂƐ ƉƌŽǀĂƐ ŽďũĞƚŝǀĂƐ͕ ĞǆĐĞƚŽ Ă ĚŽƐ ĐĂŶĚŝĚĂƚŽƐ ĐƵũĂƐ ƉƌŽǀĂƐ ƚŝǀĞƌĞŵ ƐŝĚŽ ĂŶƵůĂĚĂƐ ŶĂ ĨŽƌŵĂ ĚŽ
ƐƵďŝƚĞŵϴ͘ϵĚĞƐƚĞĞĚŝƚĂůĞĚŽƐƋƵĞƚŝǀĞƌĞŵƐŝĚŽĞůŝŵŝŶĂĚŽƐŶĂĨŽƌŵĂĚŽƐƐƵďŝƚĞŶƐϭϯ͘ϮϮĞϭϯ͘ϮϰĚĞƐƚĞĞĚŝƚĂů͕
ŶŽĞŶĚĞƌĞĕŽĞůĞƚƌƀŶŝĐŽŚƚƚƉ͗ͬͬǁǁǁ͘ĐĞďƌĂƐƉĞ͘ŽƌŐ͘ďƌͬĐŽŶĐƵƌƐŽƐͬĐŽĚĞǀĂƐĨͺϮϰ͕ĞŵĂƚĠĐŝŶĐŽĚŝĂƐƷƚĞŝƐĂƉĂƌƚŝƌ
ĚĂĚĂƚĂĚĞĚŝǀƵůŐĂĕĆŽĚŽƌĞƐƵůƚĂĚŽĨŝŶĂůŶĂƐƉƌŽǀĂƐŽďũĞƚŝǀĂƐ͘ĐŽŶƐƵůƚĂăƌĞĨĞƌŝĚĂŝŵĂŐĞŵĨŝĐĂƌĄĚŝƐƉŽŶşǀĞů
ƉŽƌĂƚĠϲϬĚŝĂƐĐŽƌƌŝĚŽƐĚĂĚĂƚĂĚĞƉƵďůŝĐĂĕĆŽĚŽƌĞƐƵůƚĂĚŽĨŝŶĂůŶŽĐŽŶĐƵƌƐŽƉƷďůŝĐŽ͘
ϴ͘ϭϬ͘ϭƉſƐŽƉƌĂǌŽĚĞƚĞƌŵŝŶĂĚŽŶŽƐƵďŝƚĞŵϴ͘ϭϬĚĞƐƚĞĞĚŝƚĂů͕ŶĆŽƐĞƌĆŽĂĐĞŝƚŽƐƉĞĚŝĚŽƐĚĞĚŝƐƉŽŶŝďŝůŝǌĂĕĆŽ
ĚĂŝŵĂŐĞŵĚĂĨŽůŚĂĚĞƌĞƐƉŽƐƚĂƐ͘
ϴ͘ϭϭK^Z/dZ/K^s>/K^WZKs^K:d/s^
ϴ͘ϭϭ͘ϭƐƉƌŽǀĂƐŽďũĞƚŝǀĂƐĚĞƚŽĚŽƐŽƐĐĂŶĚŝĚĂƚŽƐƐĞƌĆŽĐŽƌƌŝŐŝĚĂƐƉŽƌŵĞŝŽĚĞƉƌŽĐĞƐƐĂŵĞŶƚŽĞůĞƚƌƀŶŝĐŽ
ĚĂƐĨŽůŚĂƐĚĞƌĞƐƉŽƐƚĂƐ͘
ϴ͘ϭϭ͘ϮŶŽƚĂĞŵĐĂĚĂŝƚĞŵĚĂƐƉƌŽǀĂƐŽďũĞƚŝǀĂƐ͕ĨĞŝƚĂĐŽŵďĂƐĞŶĂƐŵĂƌĐĂĕƁĞƐĚĂĨŽůŚĂĚĞƌĞƐƉŽƐƚĂƐ͕ƐĞƌĄ
ŝŐƵĂůĂ͗ϭ͕ϬϬƉŽŶƚŽ͕ĐĂƐŽĂƌĞƐƉŽƐƚĂĚŽĐĂŶĚŝĚĂƚŽĞƐƚĞũĂĞŵĐŽŶĐŽƌĚąŶĐŝĂĐŽŵŽŐĂďĂƌŝƚŽŽĨŝĐŝĂůĚĞĨŝŶŝƚŝǀŽĚĂƐ
ƉƌŽǀĂƐ͖ ϭ͕ϬϬ ƉŽŶƚŽŶĞŐĂƚŝǀŽ͕ ĐĂƐŽĂ ƌĞƐƉŽƐƚĂĚŽ ĐĂŶĚŝĚĂƚŽ ĞƐƚĞũĂ Ğŵ ĚŝƐĐŽƌĚąŶĐŝĂ ĐŽŵ ŽŐĂďĂƌŝƚŽŽĨŝĐŝĂů
ĚĞĨŝŶŝƚŝǀŽĚĂƐƉƌŽǀĂƐ͖Ϭ͕ϬϬƉŽŶƚŽ͕ĐĂƐŽŶĆŽŚĂũĂŵĂƌĐĂĕĆŽŽƵŚĂũĂŵĂƌĐĂĕĆŽĚƵƉůĂ;ĞͿ͘
ϴ͘ϭϭ͘ϯŶŽƚĂĞŵĐĂĚĂƉƌŽǀĂŽďũĞƚŝǀĂƐĞƌĄŝŐƵĂůăƐŽŵĂĚĂƐŶŽƚĂƐŽďƚŝĚĂƐĞŵƚŽĚŽƐŽƐŝƚĞŶƐƋƵĞĂĐŽŵƉƁĞŵ͘
ϴ͘ϭϭ͘ϰ^ĞƌĄƌĞƉƌŽǀĂĚŽŶĂƐƉƌŽǀĂƐŽďũĞƚŝǀĂƐĞĞůŝŵŝŶĂĚŽĚŽĐŽŶĐƵƌƐŽƉƷďůŝĐŽŽĐĂŶĚŝĚĂƚŽƋƵĞƐĞĞŶƋƵĂĚƌĂƌ
ĞŵƉĞůŽŵĞŶŽƐƵŵĚŽƐŝƚĞŶƐĂƐĞŐƵŝƌ͗
ĂͿŽďƚŝǀĞƌŶŽƚĂŝŶĨĞƌŝŽƌĂϭϬ͕ϬϬƉŽŶƚŽƐŶĂƉƌŽǀĂŽďũĞƚŝǀĂĚĞĐŽŶŚĞĐŝŵĞŶƚŽƐďĄƐŝĐŽƐWϭ͖
ďͿŽďƚŝǀĞƌŶŽƚĂŝŶĨĞƌŝŽƌĂϮϭ͕ϬϬƉŽŶƚŽƐŶĂƉƌŽǀĂŽďũĞƚŝǀĂĚĞĐŽŶŚĞĐŝŵĞŶƚŽƐĞƐƉĞĐşĨŝĐŽƐWϮ͖
ĐͿŽďƚŝǀĞƌŶŽƚĂŝŶĨĞƌŝŽƌĂϯϲ͕ϬϬƉŽŶƚŽƐŶŽĐŽŶũƵŶƚŽĚĂƐƉƌŽǀĂƐŽďũĞƚŝǀĂƐ͘
ϴ͘ϭϭ͘ϰ͘ϭKĐĂŶĚŝĚĂƚŽĞůŝŵŝŶĂĚŽŶĂĨŽƌŵĂĚŽƐƵďŝƚĞŵϴ͘ϭϭ͘ϰĚĞƐƚĞĞĚŝƚĂůŶĆŽƚĞƌĄĐůĂƐƐŝĨŝĐĂĕĆŽĂůŐƵŵĂŶŽ
ĐŽŶĐƵƌƐŽƉƷďůŝĐŽ͘
ϴ͘ϭϭ͘ϱ KƐ ĐĂŶĚŝĚĂƚŽƐ ŶĆŽ ĞůŝŵŝŶĂĚŽƐ ŶĂ ĨŽƌŵĂ ĚŽ ƐƵďŝƚĞŵ ϴ͘ϭϭ͘ϰ ĚĞƐƚĞ ĞĚŝƚĂů ƐĞƌĆŽ ŽƌĚĞŶĂĚŽƐ ƉŽƌ
ĐĂƌŐŽͬĄƌĞĂͬƉŽůŽ ĚĞ ƚƌĂďĂůŚŽ͕ ĚĞ ĂĐŽƌĚŽ ĐŽŵ ŽƐ ǀĂůŽƌĞƐ ĚĞĐƌĞƐĐĞŶƚĞƐ ĚĂ ŶŽƚĂ ĨŝŶĂů ŶĂƐ ƉƌŽǀĂƐ ŽďũĞƚŝǀĂƐ
;E&WKͿ͕ƋƵĞƐĞƌĄĂƐŽŵĂĚĂƐŶŽƚĂƐŽďƚŝĚĂƐŶĂƐƉƌŽǀĂƐŽďũĞƚŝǀĂƐWϭĞWϮ͘
ϴ͘ϭϮK^'Z/dK^K&///^WZ>/D/EZ^^WZKs^K:d/s^
ϴ͘ϭϮ͘ϭ KƐ ŐĂďĂƌŝƚŽƐ ŽĨŝĐŝĂŝƐ ƉƌĞůŝŵŝŶĂƌĞƐ ĚĂƐ ƉƌŽǀĂƐ ŽďũĞƚŝǀĂƐ ƐĞƌĆŽ ĚŝǀƵůŐĂĚŽƐ ŶĂ ŝŶƚĞƌŶĞƚ͕ ŶŽ ĞŶĚĞƌĞĕŽ
ĞůĞƚƌƀŶŝĐŽ ŚƚƚƉ͗ͬͬǁǁǁ͘ĐĞďƌĂƐƉĞ͘ŽƌŐ͘ďƌͬĐŽŶĐƵƌƐŽƐͬĐŽĚĞǀĂƐĨͺϮϰ͕ Ă ƉĂƌƚŝƌ ĚĂƐ ϭϵ ŚŽƌĂƐ ĚĂ ĚĂƚĂ ƉƌŽǀĄǀĞů
ĞƐƚĂďĞůĞĐŝĚĂŶŽĐƌŽŶŽŐƌĂŵĂĐŽŶƐƚĂŶƚĞĚŽŶĞǆŽ/ĚĞƐƚĞĞĚŝƚĂů͘

ϴ͘ϭϮ͘Ϯ K ĐĂŶĚŝĚĂƚŽ ƋƵĞ ĚĞƐĞũĂƌ ŝŶƚĞƌƉŽƌ ƌĞĐƵƌƐŽƐ ĐŽŶƚƌĂ ŽƐ ŐĂďĂƌŝƚŽƐ ŽĨŝĐŝĂŝƐ ƉƌĞůŝŵŝŶĂƌĞƐ ĚĂƐ ƉƌŽǀĂƐ
ŽďũĞƚŝǀĂƐĚŝƐƉŽƌĄĚŽƉĞƌşŽĚŽƉƌŽǀĄǀĞůĞƐƚĂďĞůĞĐŝĚŽŶŽĐƌŽŶŽŐƌĂŵĂĐŽŶƐƚĂŶƚĞĚŽŶĞǆŽ/ĚĞƐƚĞĞĚŝƚĂůƉĂƌĂ
ĨĂǌġͲůŽ͕ŝŶŝŶƚĞƌƌƵƉƚĂŵĞŶƚĞ͕ŶŽƐƚĞƌŵŽƐĚŽŝƚĞŵϭϬĚĞƐƚĞĞĚŝƚĂů͘
ϴ͘ϭϮ͘Ϯ͘ϭKĐĂŶĚŝĚĂƚŽƉŽĚĞƌĄ͕ŶŽƉĞƌşŽĚŽĚĞƋƵĞƚƌĂƚĂŽƐƵďŝƚĞŵϴ͘ϭϮ͘ϮĚĞƐƚĞĞĚŝƚĂů͕ĂƉƌĞƐĞŶƚĂƌƌĂǌƁĞƐƉĂƌĂ
Ă ŵĂŶƵƚĞŶĕĆŽ ĚŽ ŐĂďĂƌŝƚŽ͕ ƉŽƌ ŵĞŝŽ ĚŽ ^ŝƐƚĞŵĂ ůĞƚƌƀŶŝĐŽ ĚĞ /ŶƚĞƌƉŽƐŝĕĆŽ ĚĞ ZĞĐƵƌƐŽ͕ ĚŝƐƉŽŶşǀĞů ŶŽ
ĞŶĚĞƌĞĕŽĞůĞƚƌƀŶŝĐŽŚƚƚƉ͗ͬͬǁǁǁ͘ĐĞďƌĂƐƉĞ͘ŽƌŐ͘ďƌͬĐŽŶĐƵƌƐŽƐͬĐŽĚĞǀĂƐĨͺϮϰ͕ĞƐĞŐƵŝƌĂƐŝŶƐƚƌƵĕƁĞƐĂůŝĐŽŶƚŝĚĂƐ͘
ϴ͘ϭϮ͘ϯKĚĞĨĞƌŝŵĞŶƚŽĚĞƌĞĐƵƌƐŽĐŽŶƚƌĂŝƚĞŵĚĞƉƌŽǀĂŽďũĞƚŝǀĂŐĞƌĂĚƵĂƐƐŝƚƵĂĕƁĞƐĚŝƐƚŝŶƚĂƐ͗ĂĂŶƵůĂĕĆŽĚŽ
ŝƚĞŵŽƵĂĂůƚĞƌĂĕĆŽĚĞƐĞƵŐĂďĂƌŝƚŽ͘ĂŶƵůĂĕĆŽĚĞŝƚĞŵƐĞĚĄƋƵĂŶĚŽŽƐĞƵũƵůŐĂŵĞŶƚŽƌĞƐƚĂŝŵƉŽƐƐŝďŝůŝƚĂĚŽ͕
ŽƋƵĞŽĐŽƌƌĞŶĂƐƐĞŐƵŝŶƚĞƐƐŝƚƵĂĕƁĞƐ͕ĞŶƚƌĞŽƵƚƌĂƐ͗ŽĂƐƐƵŶƚŽĂďŽƌĚĂĚŽŶŽŝƚĞŵĨŽŐĞĂŽĞƐĐŽƉŽĚŽƐŽďũĞƚŽƐ
ĚĞ ĂǀĂůŝĂĕĆŽ ĞƐƚĂďĞůĞĐŝĚŽƐ Ğŵ ĞĚŝƚĂů͖ ŚĄ ƉŽƐƐŝďŝůŝĚĂĚĞ ĚĞ ĚƵƉůĂ ŝŶƚĞƌƉƌĞƚĂĕĆŽ͖ ŚĄ ĞƌƌŽ ĚĞ ĚŝŐŝƚĂĕĆŽ ƋƵĞ
ƉƌĞũƵĚŝĐĂŽũƵůŐĂŵĞŶƚŽĚŽŝƚĞŵ͖ŚĄĐŽŶƚƌĂĚŝĕĆŽĞŶƚƌĞĚƵĂƐƌĞĨĞƌġŶĐŝĂƐďŝďůŝŽŐƌĄĨŝĐĂƐǀĄůŝĚĂƐ͘:ĄĂĂůƚĞƌĂĕĆŽ
ĚĞŐĂďĂƌŝƚŽƉŽĚĞĚĞĐŽƌƌĞƌĚĞĞƌƌŽŵĂƚĞƌŝĂůŶĂĚŝǀƵůŐĂĕĆŽŽƵĚĞĂƉƌĞƐĞŶƚĂĕĆŽĚĞĂƌŐƵŵĞŶƚĂĕĆŽĐŽŶƐŝƐƚĞŶƚĞ
ƋƵĞůĞǀĞĂďĂŶĐĂĂƌĞĐŽŶƐŝĚĞƌĂƌĂƌĞƐƉŽƐƚĂŽƌŝŐŝŶĂůŵĞŶƚĞƉƌŽƉŽƐƚĂƉĂƌĂŽŝƚĞŵ͘
ϴ͘ϭϮ͘ϯ͘ϭ ^Ğ ĚŽ ĞǆĂŵĞ ĚĞ ƌĞĐƵƌƐŽƐ ƌĞƐƵůƚĂƌ Ă ĂŶƵůĂĕĆŽ ĚĞ ŝƚĞŵ ŝŶƚĞŐƌĂŶƚĞ ĚĞ ƉƌŽǀĂ͕ Ă ƉŽŶƚƵĂĕĆŽ
ĐŽƌƌĞƐƉŽŶĚĞŶƚĞĂĞƐƐĞŝƚĞŵƐĞƌĄĂƚƌŝďƵşĚĂĂƚŽĚŽƐŽƐĐĂŶĚŝĚĂƚŽƐ͕ŝŶĚĞƉĞŶĚĞŶƚĞŵĞŶƚĞĚĞƚĞƌĞŵƌĞĐŽƌƌŝĚŽ͘
ϴ͘ϭϮ͘ϯ͘Ϯ^ĞŚŽƵǀĞƌĂůƚĞƌĂĕĆŽ͕ƉŽƌĨŽƌĕĂĚĞŝŵƉƵŐŶĂĕƁĞƐ͕ĚĞŐĂďĂƌŝƚŽŽĨŝĐŝĂůƉƌĞůŝŵŝŶĂƌĚĞŝƚĞŵŝŶƚĞŐƌĂŶƚĞĚĞ
ƉƌŽǀĂ͕ĞƐƐĂĂůƚĞƌĂĕĆŽǀĂůĞƌĄƉĂƌĂƚŽĚŽƐŽƐĐĂŶĚŝĚĂƚŽƐ͕ŝŶĚĞƉĞŶĚĞŶƚĞŵĞŶƚĞĚĞƚĞƌĞŵƌĞĐŽƌƌŝĚŽ͘
ϴ͘ϭϮ͘ϰEĆŽƐĞƌĄĂĐĞŝƚŽƌĞĐƵƌƐŽǀŝĂƉŽƐƚĂů͕ǀŝĂƌĞƋƵĞƌŝŵĞŶƚŽĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂƚŝǀŽ͕ǀŝĂĐŽƌƌĞŝŽĞůĞƚƌƀŶŝĐŽŽƵ͕ĂŝŶĚĂ͕
ĨŽƌĂĚŽƉƌĂǌŽ͘
ϴ͘ϭϮ͘ϱŵŶĞŶŚƵŵĂŚŝƉſƚĞƐĞƐĞƌĆŽĂĐĞŝƚŽƐƉĞĚŝĚŽƐĚĞƌĞǀŝƐĆŽĚĞƌĞĐƵƌƐŽƐŽƵƌĞĐƵƌƐŽĐŽŶƚƌĂŽŐĂďĂƌŝƚŽŽĨŝĐŝĂů
ĚĞĨŝŶŝƚŝǀŽ͘
ϵWZKs/^hZ^/s
ϵ͘ϭƉƌŽǀĂĚŝƐĐƵƌƐŝǀĂǀĂůĞƌĄϯϬ͕ϬϬƉŽŶƚŽƐĞĐŽŶƐŝƐƚŝƌĄĚĞƵŵĂƋƵĞƐƚĆŽĚŝƐĐƵƌƐŝǀĂ͕ĂƐĞƌƌĞƐƉŽŶĚŝĚĂĞŵĂƚĠ
ϯϬůŝŶŚĂƐ͕ĂƌĞƐƉĞŝƚŽĚĞƚĞŵĂƐƌĞůĂĐŝŽŶĂĚŽƐĂĐŽŶŚĞĐŝŵĞŶƚŽƐĞƐƉĞĐşĨŝĐŽƐĚĞĐĂĚĂĐĂƌŐŽͬĄƌĞĂ͘
ϵ͘Ϯ ƉƌŽǀĂ ĚŝƐĐƵƌƐŝǀĂ ƐĞƌĄ ĂǀĂůŝĂĚĂ Ğ ƉŽŶƚƵĂĚĂ ƐĞŐƵŶĚŽ ŽƐ ĐƌŝƚĠƌŝŽƐ ĞƐƚĂďĞůĞĐŝĚŽƐ ŶŽ ƐƵďŝƚĞŵ ϵ͘ϳ ĚĞƐƚĞ
ĞĚŝƚĂů͘
ϵ͘ϯKƚĞǆƚŽĚĞĨŝŶŝƚŝǀŽĚĂƉƌŽǀĂĚŝƐĐƵƌƐŝǀĂĚĞǀĞƌĄƐĞƌŵĂŶƵƐĐƌŝƚŽ͕ĞŵůĞƚƌĂůĞŐşǀĞů͕ĐŽŵĐĂŶĞƚĂĞƐĨĞƌŽŐƌĄĨŝĐĂ
ĚĞƚŝŶƚĂƉƌĞƚĂĨĂďƌŝĐĂĚĂĞŵŵĂƚĞƌŝĂůƚƌĂŶƐƉĂƌĞŶƚĞ͕ŶĆŽƐĞŶĚŽƉĞƌŵŝƚŝĚĂĂŝŶƚĞƌĨĞƌġŶĐŝĂŽƵĂƉĂƌƚŝĐŝƉĂĕĆŽĚĞ
ŽƵƚƌĂƐƉĞƐƐŽĂƐ͕ƐĂůǀŽĞŵĐĂƐŽĚĞĐĂŶĚŝĚĂƚŽĂƋƵĞŵƚĞŶŚĂƐŝĚŽĚĞĨĞƌŝĚŽĂƚĞŶĚŝŵĞŶƚŽĞƐƉĞĐŝĂůŝǌĂĚŽƉĂƌĂĂ
ƌĞĂůŝǌĂĕĆŽĚĂƐƉƌŽǀĂƐ͘EĞƐƐĞĐĂƐŽ͕ŽĐĂŶĚŝĚĂƚŽƐĞƌĄĂĐŽŵƉĂŶŚĂĚŽƉŽƌĂƉůŝĐĂĚŽƌĞƐƉĞĐŝĂůŝǌĂĚŽĚŽĞďƌĂƐƉĞ
ĚĞǀŝĚĂŵĞŶƚĞƚƌĞŝŶĂĚŽ͕ƉĂƌĂŽƋƵĂůĚĞǀĞƌĄĚŝƚĂƌŽƚĞǆƚŽͶŽƋƵĂůƐĞƌĄŐƌĂǀĂĚŽĞŵĄƵĚŝŽͶ͕ĞƐƉĞĐŝĨŝĐĂŶĚŽ
ŽƌĂůŵĞŶƚĞĂŐƌĂĨŝĂĚĂƐƉĂůĂǀƌĂƐĞŽƐƐŝŶĂŝƐŐƌĄĨŝĐŽƐĚĞƉŽŶƚƵĂĕĆŽ͘
ϵ͘ϰKĚŽĐƵŵĞŶƚŽĚĞƚĞǆƚŽĚĞĨŝŶŝƚŝǀŽĚĂƉƌŽǀĂĚŝƐĐƵƌƐŝǀĂŶĆŽƉŽĚĞƌĄƐĞƌĂƐƐŝŶĂĚŽ͕ƌƵďƌŝĐĂĚŽŽƵĐŽŶƚĞƌ͕Ğŵ
ŽƵƚƌŽ ůŽĐĂů ƋƵĞ ŶĆŽ Ž ĂƉƌŽƉƌŝĂĚŽ͕ ƋƵĂůƋƵĞƌ ƉĂůĂǀƌĂ ŽƵ ŵĂƌĐĂ ƋƵĞ ŝĚĞŶƚŝĨŝƋƵĞ Ž ĐĂŶĚŝĚĂƚŽ͕ ƐŽď ƉĞŶĂ ĚĞ
ĂŶƵůĂĕĆŽ ĚĂƉƌŽǀĂ ĚŝƐĐƵƌƐŝǀĂ͘ ƐƐŝŵ͕ĂĚĞƚĞĐĕĆŽ ĚĞƋƵĂůƋƵĞƌŵĂƌĐĂ ŝĚĞŶƚŝĨŝĐĂĚŽƌĂŶŽĞƐƉĂĕŽ ĚĞƐƚŝŶĂĚŽ ă
ƚƌĂŶƐĐƌŝĕĆŽĚŽƚĞǆƚŽĚĞĨŝŶŝƚŝǀŽĂĐĂƌƌĞƚĂƌĄĂĂŶƵůĂĕĆŽĚĂƉƌŽǀĂĚŝƐĐƵƌƐŝǀĂ͘
ϵ͘ϱKĚŽĐƵŵĞŶƚŽĚĞƚĞǆƚŽĚĞĨŝŶŝƚŝǀŽƐĞƌĄŽƷŶŝĐŽĚŽĐƵŵĞŶƚŽǀĄůŝĚŽƉĂƌĂĂǀĂůŝĂĕĆŽĚĂƉƌŽǀĂĚŝƐĐƵƌƐŝǀĂ͘
ĨŽůŚĂƉĂƌĂƌĂƐĐƵŶŚŽĚŽĐĂĚĞƌŶŽĚĞƉƌŽǀĂƐĠĚĞƉƌĞĞŶĐŚŝŵĞŶƚŽĨĂĐƵůƚĂƚŝǀŽĞŶĆŽĠǀĄůŝĚĂƉĂƌĂĂĂǀĂůŝĂĕĆŽĚĂ
ƉƌŽǀĂĚŝƐĐƵƌƐŝǀĂ͘
ϵ͘ϲ K ĚŽĐƵŵĞŶƚŽ ĚĞ ƚĞǆƚŽ ĚĞĨŝŶŝƚŝǀŽ ŶĆŽ ƐĞƌĄ ƐƵďƐƚŝƚƵşĚŽ ƉŽƌ ŵŽƚŝǀŽ ĚĞ ĞƌƌŽ ĚŽ ĐĂŶĚŝĚĂƚŽ Ğŵ ƐĞƵ
ƉƌĞĞŶĐŚŝŵĞŶƚŽ͘
ϵ͘ϳK^Z/dZ/K^s>/KWZKs/^hZ^/s
ϵ͘ϳ͘ϭWĂƌĂĐĂĚĂĐĂƌŐŽͬĄƌĞĂͬƉŽůŽĚĞƚƌĂďĂůŚŽͬƐŝƐƚĞŵĂĚĞĐŽŶĐŽƌƌġŶĐŝĂ͕ƐĞƌĄĐŽƌƌŝŐŝĚĂĂƉƌŽǀĂĚŝƐĐƵƌƐŝǀĂĚŽƐ
ĐĂŶĚŝĚĂƚŽƐŵĂŝƐďĞŵĐůĂƐƐŝĨŝĐĂĚŽƐŶĂƐƉƌŽǀĂƐŽďũĞƚŝǀĂƐ͕ĚĞĂĐŽƌĚŽĐŽŵŽƋƵĂŶƚŝƚĂƚŝǀŽĞƐƉĞĐŝĨŝĐĂĚŽŶŽƋƵĂĚƌŽ
ĂƐĞŐƵŝƌ͕ƌĞƐƉĞŝƚĂĚŽƐŽƐĞŵƉĂƚĞƐŶĂƷůƚŝŵĂƉŽƐŝĕĆŽ͗

ĂƌŐŽͬĄƌĞĂ WŽůŽĚĞƚƌĂďĂůŚŽ WĐ WW

ϯϬ ϮϬ ϮϬ
ϵϬ ϯϬ ϯϬ
ƌĂƐşůŝĂͬ&
ZĞŐŝŽŶĂůĐŽŵƐĞĚĞĞŵ ϯϬ ϮϬ ϮϬ
ϯǐĞϲǐ
^ƵƉĞƌŝŶƚĞŶĚġŶĐŝĂƐ
ϲϬ ϮϬ ϮϬ
WĞƚƌŽůŝŶĂͬWĞ
:ƵĂǌĞŝƌŽ͕ͬ
ĂƌŐŽϭ͗ŶĂůŝƐƚĂĞŵĞƐĞŶǀŽůǀŝŵĞŶƚŽZĞŐŝŽŶĂů ϱǐ^ƵƉĞƌŝŶƚĞŶĚġŶĐŝĂ
ʹƌĞĂ͗ĚŵŝŶŝƐƚƌĂĕĆŽ ZĞŐŝŽŶĂůĐŽŵƐĞĚĞĞŵ ϲϬ ϮϬ ϮϬ
DĂĐĞŝſͬ>
dĞƌĞƐŝŶĂͬW/
ZĞŐŝŽŶĂůĐŽŵƐĞĚĞĞŵ ϵϬ ϯϬ ϯϬ
^ĆŽ>ƵşƐͬD
'ŽŝąŶŝĂͬ'K
WĂůŵĂƐͬdK
DĂĐĂƉĄͬW
ĂƌŐŽϮ͗ŶĂůŝƐƚĂĞŵĞƐĞŶǀŽůǀŝŵĞŶƚŽZĞŐŝŽŶĂů ^ĞĚĞĚĂŽĚĞǀĂƐĨĞŵ
ϵϬ ϯϬ ϯϬ
ʹƌĞĂ͗ŽŶƚĂďŝůŝĚĂĚĞ ƌĂƐşůŝĂͬ&
ĂƌŐŽϯ͗ŶĂůŝƐƚĂĞŵĞƐĞŶǀŽůǀŝŵĞŶƚŽZĞŐŝŽŶĂů ^ĞĚĞĚĂŽĚĞǀĂƐĨĞŵ
ϯϬ ϮϬ ϮϬ
ʹƌĞĂ͗ĐŽŶŽŵŝĂ ƌĂƐşůŝĂͬ&
ϲϬ ϮϬ ϮϬ
ĂƌŐŽϰ͗ŶĂůŝƐƚĂĞŵĞƐĞŶǀŽůǀŝŵĞŶƚŽZĞŐŝŽŶĂů dĠĐŶŝĐŽĚĞĞůĠŵͬW
ʹƌĞĂ͗ŶŐĞŶŚĂƌŝĂŝǀŝů ^ĞĚĞĚĂŽĚĞǀĂƐĨĞŵ
ϯϬ ϮϬ ϮϬ
ƌĂƐşůŝĂͬ&

ZĞŐŝŽŶĂůĐŽŵƐĞĚĞĞŵ ϲϬ ϮϬ ϮϬ
ϯǐĞϲǐ
ϲϬ ϮϬ ϮϬ
:ƵĂǌĞŝƌŽ͕ͬ
DĂĐĞŝſͬ>
dĞƌĞƐŝŶĂͬW/
ZĞŐŝŽŶĂůĐŽŵƐĞĚĞĞŵ ϭϮϬ ϰϬ ϰϬ
^ĆŽ>ƵşƐͬD
'ŽŝąŶŝĂͬ'K
WĂůŵĂƐͬdK
ZĞŐŝŽŶĂůĐŽŵƐĞĚĞĞŵ ϲϬ ϮϬ ϮϬ
DĂĐĂƉĄͬW
ĂƌŐŽϱ͗ŶĂůŝƐƚĂĞŵĞƐĞŶǀŽůǀŝŵĞŶƚŽZĞŐŝŽŶĂů
ʹƌĞĂ͗ŶŐĞŶŚĂƌŝĂDĞĐąŶŝĐĂ
(Retificado por meio do Edital nº 2 CODEVASF, de 17 de ZĞŐŝŽŶĂůĐŽŵƐĞĚĞĞŵ ϯϬ ϮϬ ϮϬ
maio de 2024, divulgado no endereço eletrônico ^ĆŽ>ƵşƐͬD
ĂƌŐŽϲ͗ŶĂůŝƐƚĂĞŵĞƐĞŶǀŽůǀŝŵĞŶƚŽZĞŐŝŽŶĂů dĞƌĞƐŝŶĂͬW/
ʹƌĞĂ͗ŶŐĞŶŚĂƌŝĂĚĞWĞƐĐĂĞƋƵŝĐƵůƚƵƌĂ ϭϭǐ^ƵƉĞƌŝŶƚĞŶĚġŶĐŝĂ
DĂĐĂƉĄͬW
ĂƌŐŽϳ͗ŶĂůŝƐƚĂĞŵĞƐĞŶǀŽůǀŝŵĞŶƚŽZĞŐŝŽŶĂů ^ĞĚĞĚĂŽĚĞǀĂƐĨĞŵ
ϯϬ ϮϬ ϮϬ
ʹƌĞĂ͗ƐƚĂƚşƐƚŝĐĂ ƌĂƐşůŝĂͬ&
ĂƌŐŽϴ͗ŶĂůŝƐƚĂĞŵĞƐĞŶǀŽůǀŝŵĞŶƚŽZĞŐŝŽŶĂů
ʹƌĞĂ͗'ĞŽůŽŐŝĂ
^ĆŽ>ƵşƐͬD

ϯϬ ϮϬ ϮϬ
ƌĂƐşůŝĂͬ&
ϯǐĞϲǐ
ϯϬ ϮϬ ϮϬ
ĂƌŐŽ ϵ͗ ŶĂůŝƐƚĂ Ğŵ ŽŵƵŶŝĐĂĕĆŽ ʹ ƌĞĂ͗ :ƵĂǌĞŝƌŽ͕ͬ
:ŽƌŶĂůŝƐŵŽ ƌĞƐƉĞĐƚŝǀĂŵĞŶƚĞ
ϰǐ^ƵƉĞƌŝŶƚĞŶĚġŶĐŝĂ
ƌĂĐĂũƵͬ^
DĂĐĞŝſͬ>
dĞƌĞƐŝŶĂͬW/
^ĆŽ>ƵşƐͬD
ĂƌŐŽ ϭϬ͗ ŶĂůŝƐƚĂ Ğŵ ĞƐĞŶǀŽůǀŝŵĞŶƚŽ ^ĞĚĞĚĂŽĚĞǀĂƐĨĞŵ
ϯϬ ϮϬ ϮϬ
ZĞŐŝŽŶĂůʹƌĞĂ͗WƵďůŝĐŝĚĂĚĞĞWƌŽƉĂŐĂŶĚĂ ƌĂƐşůŝĂͬ&
ĂƌŐŽ ϭϭ͗ ŶĂůŝƐƚĂ Ğŵ ĞƐĞŶǀŽůǀŝŵĞŶƚŽ ^ĞĚĞĚĂŽĚĞǀĂƐĨĞŵ
ϮϰϬ ϴϬ ϴϬ
ZĞŐŝŽŶĂůʹƌĞĂ͗dĞĐŶŽůŽŐŝĂĚĂ/ŶĨŽƌŵĂĕĆŽ ƌĂƐşůŝĂͬ&
ϵ͘ϳ͘ϭ͘ϭĂƐŽŽŶƷŵĞƌŽĚĞĐĂŶĚŝĚĂƚŽƐƋƵĞƚĞŶŚĂŵƐĞĚĞĐůĂƌĂĚŽƉĞƐƐŽĂƐĐŽŵĚĞĨŝĐŝġŶĐŝĂŽƵƐĞĂƵƚŽĚĞĐůĂƌĂĚŽ
ŶĞŐƌŽƐ ĂƉƌŽǀĂĚŽƐ ŶĂƐ ƉƌŽǀĂƐ ŽďũĞƚŝǀĂƐ ƐĞũĂ ŝŶĨĞƌŝŽƌ ĂŽ ƋƵĂŶƚŝƚĂƚŝǀŽ ĞƐƚĂďĞůĞĐŝĚŽ ŶŽ ƐƵďŝƚĞŵ ϵ͘ϳ͘ϭ ĚĞƐƚĞ
ĞĚŝƚĂů͕ƐĞƌĆŽĐŽƌƌŝŐŝĚĂƐĂƐƉƌŽǀĂƐĚŝƐĐƵƌƐŝǀĂƐĚŽƐĐĂŶĚŝĚĂƚŽƐĚĂĂŵƉůĂĐŽŶĐŽƌƌġŶĐŝĂƉŽƐŝĐŝŽŶĂĚŽƐŶĂƐƉƌŽǀĂƐ
ŽďũĞƚŝǀĂƐ ĂƚĠ Ž ůŝŵŝƚĞ ĚĞ ĐŽƌƌĞĕƁĞƐ ĞƐƚĂďĞůĞĐŝĚŽ ŶŽ ƌĞĨĞƌŝĚŽ ƐƵďŝƚĞŵ͕ ƌĞƐƉĞŝƚĂĚŽƐ ŽƐ ĞŵƉĂƚĞƐ ŶĂ ƷůƚŝŵĂ
ĐŽůŽĐĂĕĆŽ͘
ϵ͘ϳ͘ϮKĐĂŶĚŝĚĂƚŽĐƵũĂƉƌŽǀĂĚŝƐĐƵƌƐŝǀĂŶĆŽĨŽƌĐŽƌƌŝŐŝĚĂŶĂĨŽƌŵĂĚŽƐƐƵďŝƚĞŶƐϵ͘ϳ͘ϭŽƵϵ͘ϳ͘ϭ͘ϭĚĞƐƚĞĞĚŝƚĂů
ĞƐƚĂƌĄĂƵƚŽŵĂƚŝĐĂŵĞŶƚĞĞůŝŵŝŶĂĚŽĞŶĆŽƚĞƌĄĐůĂƐƐŝĨŝĐĂĕĆŽĂůŐƵŵĂŶŽĐŽŶĐƵƌƐŽ͘
ϵ͘ϳ͘ϯKĞĚŝƚĂůĚĞƌĞƐƵůƚĂĚŽĨŝŶĂůŶĂƐƉƌŽǀĂƐŽďũĞƚŝǀĂƐĞĚĞƌĞƐƵůƚĂĚŽƉƌŽǀŝƐſƌŝŽŶĂƉƌŽǀĂĚŝƐĐƵƌƐŝǀĂůŝƐƚĂƌĄ
ĂƉĞŶĂƐŽƐĐĂŶĚŝĚĂƚŽƐƋƵĞƚŝǀĞƌĞŵƐƵĂƉƌŽǀĂĚŝƐĐƵƌƐŝǀĂĐŽƌƌŝŐŝĚĂ͕ĐŽŶĨŽƌŵĞŽƐƐƵďŝƚĞŶƐϵ͘ϳ͘ϭĞϵ͘ϳ͘ϭ͘ϭĚĞƐƚĞ
ĞĚŝƚĂů͘
ϵ͘ϳ͘ϰ ƉƌŽǀĂ ĚŝƐĐƵƌƐŝǀĂ ĂǀĂůŝĂƌĄ Ž ĐŽŶƚĞƷĚŽ ;ĐŽŶŚĞĐŝŵĞŶƚŽ ĚŽ ƚĞŵĂͿ͕ Ă ĐĂƉĂĐŝĚĂĚĞ ĚĞ ĞǆƉƌĞƐƐĆŽ ŶĂ
ŵŽĚĂůŝĚĂĚĞĞƐĐƌŝƚĂĞŽƵƐŽĚĂƐŶŽƌŵĂƐĚŽƌĞŐŝƐƚƌŽĨŽƌŵĂůĐƵůƚŽĚĂ>şŶŐƵĂWŽƌƚƵŐƵĞƐĂ͘KĐĂŶĚŝĚĂƚŽĚĞǀĞƌĄ
ƉƌŽĚƵǌŝƌ͕ ĐŽŶĨŽƌŵĞ Ž ĐŽŵĂŶĚŽ ĨŽƌŵƵůĂĚŽ ƉĞůĂ ďĂŶĐĂ ĞǆĂŵŝŶĂĚŽƌĂ͕ ƚĞǆƚŽ ĚŝƐƐĞƌƚĂƚŝǀŽ͕ ƉƌŝŵĂŶĚŽ ƉĞůĂ
ĐŽĞƌġŶĐŝĂĞƉĞůĂĐŽĞƐĆŽ͘

ϵ͘ϳ͘ϰ͘ϭƉƌŽǀĂĚŝƐĐƵƌƐŝǀĂĚĞĐĂĚĂĐĂŶĚŝĚĂƚŽƐĞƌĄƐƵďŵĞƚŝĚĂĂĚƵĂƐĂǀĂůŝĂĕƁĞƐ͗ƵŵĂĂǀĂůŝĂĕĆŽĚĞĐŽŶƚĞƷĚŽĞ
ƵŵĂĂǀĂůŝĂĕĆŽĚŽĚŽŵşŶŝŽĚĂŵŽĚĂůŝĚĂĚĞĞƐĐƌŝƚĂĚĂ>şŶŐƵĂWŽƌƚƵŐƵĞƐĂ͘
ϵ͘ϳ͘ϱƉƌŽǀĂĚŝƐĐƵƌƐŝǀĂƐĞƌĄĐŽƌƌŝŐŝĚĂĐŽŶĨŽƌŵĞŽƐĐƌŝƚĠƌŝŽƐĂƐĞŐƵŝƌ͘
ĂͿĂĂƉƌĞƐĞŶƚĂĕĆŽĞĂĞƐƚƌƵƚƵƌĂƚĞǆƚƵĂŝƐĞŽĚĞƐĞŶǀŽůǀŝŵĞŶƚŽĚŽƚĞŵĂƚŽƚĂůŝǌĂƌĆŽĂŶŽƚĂƌĞůĂƚŝǀĂĂŽĚŽŵşŶŝŽ
ĚŽĐŽŶƚĞƷĚŽ;EͿ͕ĐƵũĂƉŽŶƚƵĂĕĆŽŵĄǆŝŵĂƐĞƌĄůŝŵŝƚĂĚĂĂŽǀĂůŽƌĚĞϯϬ͕ϬϬƉŽŶƚŽƐ͖
ďͿ Ă ĂǀĂůŝĂĕĆŽ ĚŽ ĚŽŵşŶŝŽ ĚĂ ŵŽĚĂůŝĚĂĚĞ ĞƐĐƌŝƚĂ ƚŽƚĂůŝǌĂƌĄ Ž ŶƷŵĞƌŽ ĚĞ ĞƌƌŽƐ ;EͿ ĚŽ ĐĂŶĚŝĚĂƚŽ͕
ĐŽŶƐŝĚĞƌĂŶĚŽͲƐĞĂƐƉĞĐƚŽƐĚĞŶĂƚƵƌĞǌĂŐƌĂŵĂƚŝĐĂů͕ƚĂŝƐĐŽŵŽ͗ŐƌĂĨŝĂ͕ŵŽƌĨŽƐƐŝŶƚĂǆĞĞƉƌŽƉƌŝĞĚĂĚĞǀŽĐĂďƵůĂƌ͖
ĐͿƐĞƌĄĚĞƐĐŽŶƐŝĚĞƌĂĚŽ͕ƉĂƌĂĞĨĞŝƚŽĚĞĂǀĂůŝĂĕĆŽ͕ƋƵĂůƋƵĞƌĨƌĂŐŵĞŶƚŽĚĞƚĞǆƚŽƋƵĞĨŽƌĞƐĐƌŝƚŽĨŽƌĂĚŽůŽĐĂů
ĂƉƌŽƉƌŝĂĚŽŽƵƵůƚƌĂƉĂƐƐĂƌŽŶƷŵĞƌŽŵĄǆŝŵŽĚĞůŝŶŚĂƐĞƐƚĂďĞůĞĐŝĚŽ͖
ĚͿƐĞƌĄĐĂůĐƵůĂĚĂ͕ĞŶƚĆŽ͕ĂŶŽƚĂŶĂƉƌŽǀĂĚŝƐĐƵƌƐŝǀĂ;EWͿƉĞůĂĨſƌŵƵůĂEWсEͲϲпEрd>͕ĞŵƋƵĞd>
ĐŽƌƌĞƐƉŽŶĚĞĂŽŶƷŵĞƌŽĚĞůŝŶŚĂƐĞĨĞƚŝǀĂŵĞŶƚĞĞƐĐƌŝƚĂƐƉĞůŽĐĂŶĚŝĚĂƚŽ͖
ĞͿƐĞƌĄĂƚƌŝďƵşĚĂŶŽƚĂǌĞƌŽĂŽƚĞǆƚŽƋƵĞŽďƚŝǀĞƌEWфϬ͕ϬϬ͖
ĨͿŶŽƐĐĂƐŽƐĚĞĨƵŐĂĂŽƚĞŵĂ͕ŽƵĚĞŶĆŽŚĂǀĞƌƚĞǆƚŽ͕ŽĐĂŶĚŝĚĂƚŽƌĞĐĞďĞƌĄŶŽƚĂŝŐƵĂůĂǌĞƌŽ͘
ϵ͘ϳ͘ϲ^ĞƌĄĂƉƌŽǀĂĚŽŶĂƉƌŽǀĂĚŝƐĐƵƌƐŝǀĂŽĐĂŶĚŝĚĂƚŽƋƵĞŽďƚŝǀĞƌEWшϭϱ͕ϬϬƉŽŶƚŽƐ͘
ϵ͘ϳ͘ϲ͘ϭ K ĐĂŶĚŝĚĂƚŽ ƋƵĞ ŶĆŽ ƐĞ ĞŶƋƵĂĚƌĂƌ ŶŽ ƐƵďŝƚĞŵ ϵ͘ϳ͘ϲ ĚĞƐƚĞ ĞĚŝƚĂů ƐĞƌĄ ĞůŝŵŝŶĂĚŽ Ğ ŶĆŽ ƚĞƌĄ
ĐůĂƐƐŝĨŝĐĂĕĆŽĂůŐƵŵĂŶŽĐŽŶĐƵƌƐŽ͘
ϵ͘ϳ͘ϳ^ĞƌĄĂŶƵůĂĚĂĂƉƌŽǀĂĚŝƐĐƵƌƐŝǀĂĚŽĐĂŶĚŝĚĂƚŽƋƵĞŶĆŽĚĞǀŽůǀĞƌŽĚŽĐƵŵĞŶƚŽĚĞƚĞǆƚŽĚĞĨŝŶŝƚŝǀŽ͘
ϵ͘ϳ͘ϳ͘ϭ K ĐĂŶĚŝĚĂƚŽ ƋƵĞ ƐĞ ĞŶƋƵĂĚƌĂƌ ŶŽ ƐƵďŝƚĞŵ ϵ͘ϳ͘ϳ ĚĞƐƚĞ ĞĚŝƚĂů ŶĆŽ ƚĞƌĄ ĐůĂƐƐŝĨŝĐĂĕĆŽ ĂůŐƵŵĂ ŶŽ
ĐŽŶĐƵƌƐŽ͘
ϵ͘ϴK^ZhZ^K^KEdZKWZKWZ>/D/EZZ^WK^dKEdZKZ^h>dKWZKs/^MZ/K
EWZKs/^hZ^/s
ϵ͘ϴ͘ϭKƉĂĚƌĆŽƉƌĞůŝŵŝŶĂƌĚĞƌĞƐƉŽƐƚĂĚĂƉƌŽǀĂĚŝƐĐƵƌƐŝǀĂƐĞƌĄĚŝǀƵůŐĂĚŽŶĂŝŶƚĞƌŶĞƚ͕ŶŽĞŶĚĞƌĞĕŽĞůĞƚƌƀŶŝĐŽ
ŚƚƚƉ͗ͬͬǁǁǁ͘ĐĞďƌĂƐƉĞ͘ŽƌŐ͘ďƌͬĐŽŶĐƵƌƐŽƐͬĐŽĚĞǀĂƐĨͺϮϰ͕ĂƉĂƌƚŝƌĚĂƐϭϵŚŽƌĂƐĚĂĚĂƚĂƉƌŽǀĄǀĞůĞƐƚĂďĞůĞĐŝĚĂŶŽ
ĐƌŽŶŽŐƌĂŵĂĐŽŶƐƚĂŶƚĞĚŽŶĞǆŽ/ĚĞƐƚĞĞĚŝƚĂů͘
ϵ͘ϴ͘ϮKĐĂŶĚŝĚĂƚŽƋƵĞĚĞƐĞũĂƌŝŶƚĞƌƉŽƌƌĞĐƵƌƐŽƐĐŽŶƚƌĂŽƉĂĚƌĆŽƉƌĞůŝŵŝŶĂƌĚĞƌĞƐƉŽƐƚĂĚĂƉƌŽǀĂĚŝƐĐƵƌƐŝǀĂ
ĚŝƐƉŽƌĄĚŽƉĞƌşŽĚŽƉƌŽǀĄǀĞůĞƐƚĂďĞůĞĐŝĚŽŶŽĐƌŽŶŽŐƌĂŵĂĐŽŶƐƚĂŶƚĞĚŽŶĞǆŽ/ĚĞƐƚĞĞĚŝƚĂůƉĂƌĂĨĂǌġͲůŽ͕
ƉŽƌŵĞŝŽĚŽ^ŝƐƚĞŵĂůĞƚƌƀŶŝĐŽĚĞ/ŶƚĞƌƉŽƐŝĕĆŽĚĞZĞĐƵƌƐŽ͕ŶŽƐƚĞƌŵŽƐĚŽŝƚĞŵϭϬĚĞƐƚĞĞĚŝƚĂů͘
ϵ͘ϴ͘ϯ^ĞŚŽƵǀĞƌĂůƚĞƌĂĕĆŽ͕ƉŽƌĨŽƌĕĂĚĞŝŵƉƵŐŶĂĕĆŽ͕ĚŽƉĂĚƌĆŽƉƌĞůŝŵŝŶĂƌĚĞƌĞƐƉŽƐƚĂĚĂƉƌŽǀĂĚŝƐĐƵƌƐŝǀĂ͕
ĞƐƐĂĂůƚĞƌĂĕĆŽǀĂůĞƌĄƉĂƌĂƚŽĚŽƐŽƐĐĂŶĚŝĚĂƚŽƐ͕ŝŶĚĞƉĞŶĚĞŶƚĞŵĞŶƚĞĚĞƚĞƌĞŵƌĞĐŽƌƌŝĚŽ͘
ϵ͘ϴ͘ϰƉſƐŽũƵůŐĂŵĞŶƚŽĚŽƐƌĞĐƵƌƐŽƐŝŶƚĞƌƉŽƐƚŽƐĐŽŶƚƌĂŽƉĂĚƌĆŽƉƌĞůŝŵŝŶĂƌĚĞƌĞƐƉŽƐƚĂĚĂƉƌŽǀĂĚŝƐĐƵƌƐŝǀĂ͕
ƐĞƌĄĚĞĨŝŶŝĚŽŽƉĂĚƌĆŽĚĞĨŝŶŝƚŝǀŽĞĚŝǀƵůŐĂĚŽŽƌĞƐƵůƚĂĚŽƉƌŽǀŝƐſƌŝŽŶĂƉƌŽǀĂĚŝƐĐƵƌƐŝǀĂ͘
ϵ͘ϴ͘ϱ EŽ ƌĞĐƵƌƐŽ ĐŽŶƚƌĂ Ž ƌĞƐƵůƚĂĚŽ ƉƌŽǀŝƐſƌŝŽ ŶĂ ƉƌŽǀĂ ĚŝƐĐƵƌƐŝǀĂ͕ Ġ ǀĞĚĂĚŽ ĂŽ ĐĂŶĚŝĚĂƚŽ ŶŽǀĂŵĞŶƚĞ
ŝŵƉƵŐŶĂƌĞŵƚĞƐĞŽƉĂĚƌĆŽĚĞƌĞƐƉŽƐƚĂ͕ĞƐƚĂŶĚŽůŝŵŝƚĂĚŽăĐŽƌƌĞĕĆŽĚĞƐƵĂƌĞƐƉŽƐƚĂĚĞĂĐŽƌĚŽĐŽŵŽƉĂĚƌĆŽ
ĚĞĨŝŶŝƚŝǀŽ͘
ϵ͘ϴ͘ϲ KĐĂŶĚŝĚĂƚŽƋƵĞĚĞƐĞũĂƌ ŝŶƚĞƌƉŽƌƌĞĐƵƌƐŽƐ ĐŽŶƚƌĂŽ ƌĞƐƵůƚĂĚŽ ƉƌŽǀŝƐſƌŝŽŶĂ ƉƌŽǀĂĚŝƐĐƵƌƐŝǀĂĚĞǀĞƌĄ
ŽďƐĞƌǀĂƌŽƐƉƌŽĐĞĚŝŵĞŶƚŽƐĚŝƐĐŝƉůŝŶĂĚŽƐŶŽƌĞƐƉĞĐƚŝǀŽĞĚŝƚĂůĚĞƌĞƐƵůƚĂĚŽƉƌŽǀŝƐſƌŝŽ͕ŶŽƐƚĞƌŵŽƐĚŽŝƚĞŵϭϬ
ĚĞƐƚĞĞĚŝƚĂů͘
ϭϬK^ZhZ^K^
ϭϬ͘ϭKƐƌĞĐƵƌƐŽƐŝŶƚĞƌƉŽƐƚŽƐƉĞůŽƐĐĂŶĚŝĚĂƚŽƐĂŽůŽŶŐŽĚŽĐĞƌƚĂŵĞĚĞǀĞŵŽďƐĞƌǀĂƌŽƐĞŐƵŝŶƚĞ͗
ĂͿŽƐƌĞĐƵƌƐŽƐĚĞǀĞŵƐĞƌŝŶƚĞƌƉŽƐƚŽƐƉŽƌŵĞŝŽĚŽ^ŝƐƚĞŵĂůĞƚƌƀŶŝĐŽĚĞ/ŶƚĞƌƉŽƐŝĕĆŽĚĞZĞĐƵƌƐŽ͕ŶŽĞŶĚĞƌĞĕŽ
ĞůĞƚƌƀŶŝĐŽŚƚƚƉ͗ͬͬǁǁǁ͘ĐĞďƌĂƐƉĞ͘ŽƌŐ͘ďƌͬĐŽŶĐƵƌƐŽƐͬĐŽĚĞǀĂƐĨͺϮϰ͖
ďͿ ŶŽ ƉĞƌşŽĚŽ ĞƐƚĂďĞůĞĐŝĚŽ ŶŽ ƌĞƐƉĞĐƚŝǀŽ ĞĚŝƚĂů ƋƵĞ ĚŝǀƵůŐĂƌĄ ŽƐ ƌĞƐƵůƚĂĚŽƐͬƌĞůĂĕƁĞƐ ƉƌŽǀŝƐſƌŝŽƐͬĂƐ͕ Ž
ĐĂŶĚŝĚĂƚŽƉŽĚĞƌĄǀĞƌŝĨŝĐĂƌŽƐŵŽƚŝǀŽƐĚŽŝŶĚĞĨĞƌŝŵĞŶƚŽĞŝŶƚĞƌƉŽƌƌĞĐƵƌƐŽĐŽŶƚƌĂŽŝŶĚĞĨĞƌŝŵĞŶƚŽ͘ƉſƐŽ
ƉĞƌşŽĚŽĞƐƚĂďĞůĞĐŝĚŽ͕ŶĆŽƐĞƌĆŽĂĐĞŝƚŽƐƉĞĚŝĚŽƐĚĞƌĞǀŝƐĆŽ͖

ĐͿŶĆŽƐĞƌĄĂĐĞŝƚŽƌĞĐƵƌƐŽǀŝĂƉŽƐƚĂů͕ǀŝĂƌĞƋƵĞƌŝŵĞŶƚŽĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂƚŝǀŽŽƵǀŝĂĐŽƌƌĞŝŽĞůĞƚƌƀŶŝĐŽ͕ĨŽƌĂĚŽƉƌĂǌŽ
ŽƵĞŵĚĞƐĂĐŽƌĚŽĞƐƚĞĞĚŝƚĂů͖
ĚͿŽĐĂŶĚŝĚĂƚŽĚĞǀĞƌĄƐĞƌĐůĂƌŽ͕ĐŽŶƐŝƐƚĞŶƚĞĞŽďũĞƚŝǀŽĞŵƐĞƵƉůĞŝƚŽ͘ZĞĐƵƌƐŽŝŶĐŽŶƐŝƐƚĞŶƚĞŽƵŝŶƚĞŵƉĞƐƚŝǀŽ
ƐĞƌĄƉƌĞůŝŵŝŶĂƌŵĞŶƚĞŝŶĚĞĨĞƌŝĚŽ͖
ĞͿƌĞĐƵƌƐŽĐƵũŽƚĞŽƌĚĞƐƌĞƐƉĞŝƚĞĂďĂŶĐĂŽƵĂĐŽŵŝƐƐĆŽĚŽĐŽŶĐƵƌƐŽƐĞƌĄƉƌĞůŝŵŝŶĂƌŵĞŶƚĞŝŶĚĞĨĞƌŝĚŽ͘
ϭϬ͘ϮKĞďƌĂƐƉĞŶĆŽĂƌĐĂƌĄĐŽŵƉƌĞũƵşǌŽƐĂĚǀŝŶĚŽƐĚĞƉƌŽďůĞŵĂƐĚĞŽƌĚĞŵƚĠĐŶŝĐĂĚŽƐĐŽŵƉƵƚĂĚŽƌĞƐ͕ĚĞ
ĨĂůŚĂƐ ĚĞ ĐŽŵƵŶŝĐĂĕĆŽ͕ ĚĞ ĐŽŶŐĞƐƚŝŽŶĂŵĞŶƚŽ ĚĂƐ ůŝŶŚĂƐ ĚĞ ĐŽŵƵŶŝĐĂĕĆŽ Ğ ĚĞ ŽƵƚƌŽƐ ĨĂƚŽƌĞƐ͕ ĚĞ
ƌĞƐƉŽŶƐĂďŝůŝĚĂĚĞĚŽĐĂŶĚŝĚĂƚŽ͕ƋƵĞŝŵƉŽƐƐŝďŝůŝƚĞŵĂŝŶƚĞƌƉŽƐŝĕĆŽĚĞƌĞĐƵƌƐŽ͘
ϭϬ͘ϯEŽƉĞƌşŽĚŽĚĞŝŶƚĞƌƉŽƐŝĕĆŽĚĞƌĞĐƵƌƐŽ͕ŶĆŽŚĂǀĞƌĄƉŽƐƐŝďŝůŝĚĂĚĞĚĞĞŶǀŝŽĚĞĚŽĐƵŵĞŶƚĂĕĆŽƉĞŶĚĞŶƚĞ
ŽƵĐŽŵƉůĞŵĞŶƚĂĕĆŽĚĞƐƚĂ͘
ϭϬ͘ϰKƐƌĞĐƵƌƐŽƐƌĞůĂƚŝǀŽƐĂƚŽĚĂƐĂƐĨĂƐĞƐĚĞƐƚĞĐŽŶĐƵƌƐŽƐĞƌĆŽĂǀĂůŝĂĚŽƐƉĞůŽĞďƌĂƐƉĞ͘
ϭϬ͘ϱ dŽĚŽƐ ŽƐ ƌĞĐƵƌƐŽƐ ƐĞƌĆŽ ĂŶĂůŝƐĂĚŽƐ͕ Ğ ĂƐ ũƵƐƚŝĨŝĐĂƚŝǀĂƐ ĚĂƐ ĂůƚĞƌĂĕƁĞƐͬĂŶƵůĂĕƁĞƐ ĚĞ ŐĂďĂƌŝƚŽ ƐĞƌĆŽ
ĚŝǀƵůŐĂĚĂƐ ŶŽ ĞŶĚĞƌĞĕŽ ĞůĞƚƌƀŶŝĐŽ ŚƚƚƉ͗ͬͬǁǁǁ͘ĐĞďƌĂƐƉĞ͘ŽƌŐ͘ďƌͬĐŽŶĐƵƌƐŽƐͬĐŽĚĞǀĂƐĨͺϮϰ͘ EĆŽ ƐĞƌĆŽ
ĞŶĐĂŵŝŶŚĂĚĂƐƌĞƐƉŽƐƚĂƐŝŶĚŝǀŝĚƵĂŝƐĂŽƐĐĂŶĚŝĚĂƚŽƐ͘
ϭϬ͘ϲƐũƵƐƚŝĨŝĐĂƚŝǀĂƐĚĞĂůƚĞƌĂĕĆŽͬĂŶƵůĂĕĆŽĚĞŐĂďĂƌŝƚŽƐŽĨŝĐŝĂŝƐƉƌĞůŝŵŝŶĂƌĞƐĚĂƐƉƌŽǀĂƐŽďũĞƚŝǀĂƐ͕ďĞŵĐŽŵŽ
ĂƐũƵƐƚŝĨŝĐĂƚŝǀĂƐĚĂďĂŶĐĂƉĂƌĂŽĚĞĨĞƌŝŵĞŶƚŽŽƵŝŶĚĞĨĞƌŝŵĞŶƚŽĚŽƐƌĞĐƵƌƐŽƐŝŶƚĞƌƉŽƐƚŽƐĐŽŶƚƌĂŽƌĞƐƵůƚĂĚŽ
ƉƌŽǀŝƐſƌŝŽŶĂƉƌŽǀĂĚŝƐĐƵƌƐŝǀĂĞƐƚĂƌĆŽăĚŝƐƉŽƐŝĕĆŽĚŽƐĐĂŶĚŝĚĂƚŽƐĂƉĂƌƚŝƌĚĂĚĂƚĂĞƐƚĂďĞůĞĐŝĚĂŶŽĞĚŝƚĂůĚĞ
ƌĞƐƵůƚĂĚŽĨŝŶĂůĚĂƌĞƐƉĞĐƚŝǀĂĨĂƐĞ͘
ϭϭEKd&/E>͕>^^/&/K&/E>EKKEhZ^KK^Z/dZ/K^^DWd
ϭϭ͘ϭŶŽƚĂĨŝŶĂůŶŽĐŽŶĐƵƌƐŽƐĞƌĄŽƐŽŵĂƚſƌŝŽĚĂŶŽƚĂĨŝŶĂůŶĂƐƉƌŽǀĂƐŽďũĞƚŝǀĂƐ;E&WKͿĞĚĂŶŽƚĂĨŝŶĂůŶĂ
ƉƌŽǀĂĚŝƐĐƵƌƐŝǀĂ;E&WͿ͘
ϭϭ͘ϮƉſƐŽĐĄůĐƵůŽĚĂŶŽƚĂĨŝŶĂůŶŽĐŽŶĐƵƌƐŽĞĂƉůŝĐĂĚŽƐŽƐĐƌŝƚĠƌŝŽƐĚĞĚĞƐĞŵƉĂƚĞĐŽŶƐƚĂŶƚĞƐĚŽƐƵďŝƚĞŵ
ϭϭ͘ϲĚĞƐƚĞĞĚŝƚĂů͕ŽƐĐĂŶĚŝĚĂƚŽƐƐĞƌĆŽůŝƐƚĂĚŽƐĞŵŽƌĚĞŵĚĞĐůĂƐƐŝĨŝĐĂĕĆŽƉŽƌĐĂƌŐŽͬĄƌĞĂͬƉŽůŽĚĞƚƌĂďĂůŚŽĞ
ƉŽƌĐĂƌŐŽͬĄƌĞĂ͕ĚĞĂĐŽƌĚŽĐŽŵŽƐǀĂůŽƌĞƐĚĞĐƌĞƐĐĞŶƚĞƐĚĂƐŶŽƚĂƐĨŝŶĂŝƐŶŽĐŽŶĐƵƌƐŽ͘
ϭϭ͘ϯKĐĂŶĚŝĚĂƚŽƋƵĞĨŽƌĐŽŶƐŝĚĞƌĂĚŽƉĞƐƐŽĂĐŽŵĚĞĨŝĐŝġŶĐŝĂ͕ĂƉſƐĂĂǀĂůŝĂĕĆŽďŝŽƉƐŝĐŽƐƐŽĐŝĂů͕ƚĞƌĄƐĞƵŶŽŵĞ
ĞĂƌĞƐƉĞĐƚŝǀĂƉŽŶƚƵĂĕĆŽƉƵďůŝĐĂĚŽƐĞŵůŝƐƚĂƷŶŝĐĂĚĞĐůĂƐƐŝĨŝĐĂĕĆŽŐĞƌĂůƉŽƌĐĂƌŐŽͬĄƌĞĂͬƉŽůŽĚĞƚƌĂďĂůŚŽĞ
ƉŽƌĐĂƌŐŽͬĄƌĞĂ͘
ϭϭ͘ϰ KƐ ŶŽŵĞƐ ĚŽƐ ĐĂŶĚŝĚĂƚŽƐ ƋƵĞ͕ ŶŽ ĂƚŽ ĚĂ ƐŽůŝĐŝƚĂĕĆŽ ĚĞ ŝŶƐĐƌŝĕĆŽ͕ ƐĞ ĂƵƚŽĚĞĐůĂƌĂƌĞŵ ŶĞŐƌŽƐ͕ ƐĞ ŶĆŽ
ĨŽƌĞŵ ĞůŝŵŝŶĂĚŽƐ ŶŽ ĐŽŶĐƵƌƐŽ Ğ ĐŽŶƐŝĚĞƌĂĚŽƐ ŶĞŐƌŽƐ ŶŽ ƉƌŽĐĞĚŝŵĞŶƚŽ ĚĞ ŚĞƚĞƌŽŝĚĞŶƚŝĨŝĐĂĕĆŽ͕ ƐĞƌĆŽ
ƉƵďůŝĐĂĚŽƐ Ğŵ ůŝƐƚĂ ă ƉĂƌƚĞ Ğ ĨŝŐƵƌĂƌĆŽ ƚĂŵďĠŵ ŶĂ ůŝƐƚĂ ĚĞ ĐůĂƐƐŝĨŝĐĂĕĆŽ ŐĞƌĂů ƉŽƌ ĐĂƌŐŽͬĄƌĞĂͬƉŽůŽ ĚĞ
ƚƌĂďĂůŚŽĞƉŽƌĐĂƌŐŽͬĄƌĞĂ͘
ϭϭ͘ϱdŽĚŽƐŽƐƌĞƐƵůƚĂĚŽƐĐŝƚĂĚŽƐŶĞƐƚĞĞĚŝƚĂůƐĞƌĆŽĞǆƉƌĞƐƐŽƐĂƚĠĂƐĞŐƵŶĚĂĐĂƐĂĚĞĐŝŵĂů͕ĂƌƌĞĚŽŶĚĂŶĚŽͲƐĞ
ƉĂƌĂŽŶƷŵĞƌŽŝŵĞĚŝĂƚĂŵĞŶƚĞƐƵƉĞƌŝŽƌƐĞŽĂůŐĂƌŝƐŵŽĚĂƚĞƌĐĞŝƌĂĐĂƐĂĚĞĐŝŵĂůĨŽƌŝŐƵĂůŽƵƐƵƉĞƌŝŽƌĂĐŝŶĐŽ͘
ϭϭ͘ϲŵĐĂƐŽĚĞĞŵƉĂƚĞŶĂŶŽƚĂĨŝŶĂůŶŽĐŽŶĐƵƌƐŽ͕ƚĞƌĄƉƌĞĨĞƌġŶĐŝĂŽĐĂŶĚŝĚĂƚŽƋƵĞ͕ŶĂƐĞŐƵŝŶƚĞŽƌĚĞŵ͗
ĂͿƚŝǀĞƌŝĚĂĚĞŝŐƵĂůŽƵƐƵƉĞƌŝŽƌĂϲϬĂŶŽƐ͕ĂƚĠŽƷůƚŝŵŽĚŝĂĚĞŝŶƐĐƌŝĕĆŽŶĞƐƚĞĐŽŶĐƵƌƐŽ͕ĐŽŶĨŽƌŵĞŽĂƌƚ͘Ϯϳ͕
ƉĂƌĄŐƌĂĨŽƷŶŝĐŽ͕ĚĂ>ĞŝŶǑϭϬ͘ϳϰϭ͕ĚĞϭǑĚĞŽƵƚƵďƌŽĚĞϮϬϬϯ;ƐƚĂƚƵƚŽĚĂWĞƐƐŽĂ/ĚŽƐĂͿ͖
ďͿŽďƚŝǀĞƌŵĂŝŽƌŶŽƚĂŶĂƉƌŽǀĂŽďũĞƚŝǀĂĚĞĐŽŶŚĞĐŝŵĞŶƚŽƐĞƐƉĞĐşĨŝĐŽƐ;WϮͿ͖
ĐͿŽďƚŝǀĞƌŽŵĂŝŽƌŶƷŵĞƌŽĚĞĂĐĞƌƚŽƐŶĂƉƌŽǀĂŽďũĞƚŝǀĂĚĞĐŽŶŚĞĐŝŵĞŶƚŽƐĞƐƉĞĐşĨŝĐŽƐ;WϮͿ͖
ĚͿŽďƚŝǀĞƌĂŵĂŝŽƌŶŽƚĂŶĂƉƌŽǀĂĚŝƐĐƵƌƐŝǀĂ;WϯͿ͖
ĞͿŽďƚŝǀĞƌŽŵĂŝŽƌŶƷŵĞƌŽĚĞĂĐĞƌƚŽƐŶĂƉƌŽǀĂŽďũĞƚŝǀĂĚĞĐŽŶŚĞĐŝŵĞŶƚŽƐďĄƐŝĐŽƐ;WϭͿ͖
ĨͿƚŝǀĞƌŵĂŝŽƌŝĚĂĚĞ͖
ŐͿ ƚŝǀĞƌ ĞǆĞƌĐŝĚŽ Ă ĨƵŶĕĆŽ ĚĞ ũƵƌĂĚŽ ;ĐŽŶĨŽƌŵĞ Ăƌƚ͘ ϰϰϬ ĚŽ ſĚŝŐŽ ĚĞ WƌŽĐĞƐƐŽ WĞŶĂů͕ ĐŽŶĨŽƌŵĞ Ă >Ğŝ ŶǑ
ϭϭ͘ϲϴϵͬϮϬϬϴͿ͘

ϭϭ͘ϳKƐĐĂŶĚŝĚĂƚŽƐƋƵĞƐĞŐƵŝƌĞŵĞŵƉĂƚĂĚŽƐĂƚĠĂĂƉůŝĐĂĕĆŽĚĂĂůşŶĞĂ͞Ĩ͟ĚŽƐƵďŝƚĞŵϭϭ͘ϲĚĞƐƚĞĞĚŝƚĂůƐĞƌĆŽ
ĐŽŶǀŽĐĂĚŽƐ͕ĂŶƚĞƐĚŽƌĞƐƵůƚĂĚŽĨŝŶĂůŶŽĐŽŶĐƵƌƐŽ͕ƉĂƌĂĂ ĂƉƌĞƐĞŶƚĂĕĆŽĚĂŝŵĂŐĞŵůĞŐşǀĞůĚĂĐĞƌƚŝĚĆŽ ĚĞ
ŶĂƐĐŝŵĞŶƚŽƉĂƌĂǀĞƌŝĨŝĐĂĕĆŽĚŽŚŽƌĄƌŝŽĚŽŶĂƐĐŝŵĞŶƚŽƉĂƌĂĨŝŶƐĚĞĚĞƐĞŵƉĂƚĞ͘
ϭϭ͘ϳ͘ϭWĂƌĂŽƐĐĂŶĚŝĚĂƚŽƐĐŽŶǀŽĐĂĚŽƐƉĂƌĂĂƉƌĞƐĞŶƚĂĕĆŽĚĂĐĞƌƚŝĚĆŽĚĞŶĂƐĐŝŵĞŶƚŽƋƵĞŶĆŽĂƉƌĞƐĞŶƚĂƌĞŵ
ĂŝŵĂŐĞŵůĞŐşǀĞůĚĂĐĞƌƚŝĚĆŽĚĞŶĂƐĐŝŵĞŶƚŽ͕ƐĞƌĄĐŽŶƐŝĚĞƌĂĚĂĐŽŵŽŚŽƌĂĚĞŶĂƐĐŝŵĞŶƚŽϮϯŚŽƌĂƐϱϵŵŝŶƵƚŽƐ
ĞϱϵƐĞŐƵŶĚŽƐ͘
ϭϭ͘ϴKƐĐĂŶĚŝĚĂƚŽƐĂƋƵĞƐĞƌĞĨĞƌĞĂĂůşŶĞĂ͞Ő͟ĚŽƐƵďŝƚĞŵϭϭ͘ϲĚĞƐƚĞĞĚŝƚĂůƐĞƌĆŽĐŽŶǀŽĐĂĚŽƐ͕ĂŶƚĞƐĚŽ
ƌĞƐƵůƚĂĚŽ ĨŝŶĂů ĚŽ ĐŽŶĐƵƌƐŽ͕ ƉĂƌĂ Ă ĞŶƚƌĞŐĂ ĚĂ ĚŽĐƵŵĞŶƚĂĕĆŽ ƋƵĞ ĐŽŵƉƌŽǀĂƌĄ Ž ĞǆĞƌĐşĐŝŽ ĚĂ ĨƵŶĕĆŽ ĚĞ
ũƵƌĂĚŽ͘
ϭϭ͘ϴ͘ϭ WĂƌĂ ĨŝŶƐ ĚĞ ĐŽŵƉƌŽǀĂĕĆŽ ĚĂ ĨƵŶĕĆŽ ĐŝƚĂĚĂ ŶŽ ƐƵďŝƚĞŵ ϭϭ͘ϴ ĚĞƐƚĞ ĞĚŝƚĂů͕ ƐĞƌĆŽ ĂĐĞŝƚĂƐ ĐĞƌƚŝĚƁĞƐ͕
ĚĞĐůĂƌĂĕƁĞƐ͕ĂƚĞƐƚĂĚŽƐŽƵŽƵƚƌŽƐĚŽĐƵŵĞŶƚŽƐƉƷďůŝĐŽƐ;ŽƌŝŐŝŶĂůŽƵĐſƉŝĂĂƵƚĞŶƚŝĐĂĚĂĞŵĐĂƌƚſƌŝŽͿĞŵŝƚŝĚŽƐ
ƉĞůŽƐdƌŝďƵŶĂŝƐĚĞ:ƵƐƚŝĕĂƐƚĂĚƵĂŝƐĞZĞŐŝŽŶĂŝƐ&ĞĚĞƌĂŝƐĚŽWĂşƐ͕ƌĞůĂƚŝǀŽƐĂŽĞǆĞƌĐşĐŝŽĚĂĨƵŶĕĆŽĚĞũƵƌĂĚŽ͕
ŶŽƐƚĞƌŵŽƐĚŽĂƌƚ͘ϰϰϬĚŽWW͕ĂůƚĞƌĂĚŽƉĞůĂ>ĞŝŶǑϭϭ͘ϲϴϵͬϮϬϬϴ͘
ϭϮKEdZdK
ϭϮ͘ϭKƐĂƉƌŽǀĂĚŽƐƋƵĞŝŶŐƌĞƐƐĂƌĞŵŶŽƋƵĂĚƌŽĚĞƉĞƐƐŽĂůĚĂŽĚĞǀĂƐĨƐĞƌĆŽƌĞŐŝĚŽƐƉĞůĂŽŶƐŽůŝĚĂĕĆŽĚĂƐ
>ĞŝƐĚŽdƌĂďĂůŚŽ;>dͿĞĚĞŵĂŝƐŶŽƌŵĂƐĚĂŽĚĞǀĂƐĨ͘
ϭϮ͘ϮEĂĐŽŶƚƌĂƚĂĕĆŽ͕ŽƐĐĂŶĚŝĚĂƚŽƐĂƐƐŝŶĂƌĆŽŽŶƚƌĂƚŽ/ŶĚŝǀŝĚƵĂůĚĞdƌĂďĂůŚŽ͕ĂƚşƚƵůŽĚĞĞǆƉĞƌŝġŶĐŝĂ͕ƉĞůŽ
ƉƌĂǌŽĚĞϵϬĚŝĂƐ͕ŽƋƵĂůƐĞƌĞŐĞƌĄƉĞůŽƐƉƌĞĐĞŝƚŽƐĚĂ>d͕ĨĂǌĞŶĚŽũƵƐĂƚŽĚĂƐĂƐǀĂŶƚĂŐĞŶƐƌĞůĂĐŝŽŶĂĚĂƐĂŽ
ĐĂƌŐŽƉĂƌĂŽƋƵĂůĨŽŝĐŽŶƚƌĂƚĂĚŽ͕ĞƐĞƌĆŽĂǀĂůŝĂĚŽƐƐŽďŽĂƐƉĞĐƚŽĚĂĐĂƉĂĐŝĚĂĚĞĞĚĂĂĚĂƉƚĂĕĆŽĂŽƚƌĂďĂůŚŽ
ĞƐŽďŽƉŽŶƚŽĚĞǀŝƐƚĂĚŝƐĐŝƉůŝŶĂƌ͘
ϭϮ͘Ϯ͘ϭWĂƌĂĂĐŽŶƚƌĂƚĂĕĆŽ͕ƐĞƌĄƵƚŝůŝǌĂĚĂĂŽƌŝĞŶƚĂĕĆŽĚĞƐĐƌŝƚĂŶŽŶĞǆŽ/sĚĞƐƚĞĞĚŝƚĂů͕ĂƉſƐŽďƐĞƌǀĂĚŽƐŽƐ
ƉĞƌĐĞŶƚƵĂŝƐ ƌĞƐĞƌǀĂĚŽƐ ŶŽ ƐƵďŝƚĞŵ ϰ͘ϭ ĚĞƐƚĞ ĞĚŝƚĂů͕ ĂƐ ƌĞŐƌĂƐ ĞƐƉĞĐşĨŝĐĂƐ ĚĞ ĂƌƌĞĚŽŶĚĂŵĞŶƚŽ Ğ Ž ůŝŵŝƚĞ
ŵĄǆŝŵŽĚĂƌĞƐĞƌǀĂĚĞǀĂŐĂƐ͗
ϭϮ͘ϯƵƌĂŶƚĞĂǀŝŐġŶĐŝĂĚŽĐŽŶƚƌĂƚŽĚĞĞǆƉĞƌŝġŶĐŝĂ͕ŽĐĂŶĚŝĚĂƚŽƋƵĞŶĆŽĂƚĞŶĚĞƌăƐĞǆƉĞĐƚĂƚŝǀĂƐĚĂŽĚĞǀĂƐĨ
ƚĞƌĄƐĞƵĐŽŶƚƌĂƚŽĚĞƚƌĂďĂůŚŽƌĞƐĐŝŶĚŝĚŽĞƌĞĐĞďĞƌĄƚŽĚĂƐĂƐƉĂƌĐĞůĂƐƌĞŵƵŶĞƌĂƚſƌŝĂƐĚĞǀŝĚĂƐŶĂĨŽƌŵĂĚĂ
ůĞŝ͘
ϭϮ͘ϰĐŽŶǀŽĐĂĕĆŽĚŽĐĂŶĚŝĚĂƚŽĐŽŵǀŝƐƚĂƐăĐŽŶƚƌĂƚĂĕĆŽƐĞĚĂƌĄĚĞĨŽƌŵĂĚŝƌĞƚĂ͕ƉŽƌŵĞŝŽĚĞŵĞŶƐĂŐĞŵ
ĞůĞƚƌƀŶŝĐĂĞŶĐĂŵŝŶŚĂĚĂƉĞůĂŽĚĞǀĂƐĨƉĂƌĂŽĞŶĚĞƌĞĕŽĚĞĞͲŵĂŝůŝŶĨŽƌŵĂĚŽŶĂƐŽůŝĐŝƚĂĕĆŽĚĞŝŶƐĐƌŝĕĆŽ͕ƋƵĞ
ĚĞǀĞƐĞƌŵĂŶƚŝĚŽĂƚƵĂůŝǌĂĚŽƉĞůŽĐĂŶĚŝĚĂƚŽĐŽŶĨŽƌŵĞƐƵďŝƚĞŵϭϯ͘ϯϬĚĞƐƚĞĞĚŝƚĂů͕ƐĞŶĚŽŽĐĂŶĚŝĚĂƚŽŽƷŶŝĐŽ
ƌĞƐƉŽŶƐĄǀĞůƉŽƌƉƌĞũƵşǌŽƐĚĞĐŽƌƌĞŶƚĞƐĚĂŶĆŽĂƚƵĂůŝǌĂĕĆŽ͘
ϭϮ͘ϰ͘ϭŽƌĞĐĞďĞƌĂĐŽŶǀŽĐĂĕĆŽ͕ŽĐĂŶĚŝĚĂƚŽĚĞǀĞƌĄĐŽŶƚĂƚĂƌĂŽĚĞǀĂƐĨ͕ƉŽƌĞͲŵĂŝů;ĐŽŶĨŽƌŵĞĚŽĐƵŵĞŶƚŽ
ĐŽŶǀŽĐĂƚſƌŝŽͿ͕ƉĂƌĂŝŶƐƚƌƵĕƁĞƐĂĐĞƌĐĂĚŽůŽĐĂůĚĞĂƉƌĞƐĞŶƚĂĕĆŽĞƌĞŐŝƐƚƌŽ͕ƉŽƌĞƐĐƌŝƚŽ͕ƐĞĂĐĞŝƚĂŽƵŶĆŽĂǀĂŐĂ
ĐŽƌƌĞƐƉŽŶĚĞŶƚĞĂŽĐĂƌŐŽͬĄƌĞĂͬƉŽůŽĚĞƚƌĂďĂůŚŽƉĂƌĂĂƋƵĂůĨŽŝĐůĂƐƐŝĨŝĐĂĚŽ͘
ϭϮ͘ϰ͘ϮKĐĂŶĚŝĚĂƚŽĚĞǀĞƌĄĂƉƌĞƐĞŶƚĂƌĂĚŽĐƵŵĞŶƚĂĕĆŽƌĞůĂĐŝŽŶĂĚĂĂďĂŝǆŽŶŽůŝŶŬŝŶĨŽƌŵĂĚŽƉĞůĂŽĚĞǀĂƐĨ
ŶŽƉƌĂǌŽĚĞĂƚĠĐŝŶĐŽĚŝĂƐƷƚĞŝƐĚĂĚĂƚĂĚĞĐŽŶǀŽĐĂĕĆŽ͗
ĂͿĚŽĐƵŵĞŶƚŽĚĞŝĚĞŶƚŝĚĂĚĞ͖
ďͿŶŽĐĂƐŽĚĞŶĂĐŝŽŶĂůŝĚĂĚĞƉŽƌƚƵŐƵĞƐĂ͕ĐŽŵƉƌŽǀĂŶƚĞĚĞĞƐƚĂƌĂŵƉĂƌĂĚŽƉĞůŽƐƚĂƚƵƚŽĚĞ/ŐƵĂůĚĂĚĞĞŶƚƌĞ
ƌĂƐŝůĞŝƌŽƐĞWŽƌƚƵŐƵĞƐĞƐ͕ĐŽŵƌĞĐŽŶŚĞĐŝŵĞŶƚŽĚŽŐŽǌŽĚŽƐĚŝƌĞŝƚŽƐƉŽůşƚŝĐŽƐ͕ŶŽƐƚĞƌŵŽƐĚŽΑϭǑĚŽĂƌƚ͘ϭϮ
ĚĂŽŶƐƚŝƚƵŝĕĆŽ&ĞĚĞƌĂů͖
ĐͿĐŽŵƉƌŽǀĂŶƚĞĚĞŶĂƚƵƌĂůŝǌĂĕĆŽƐĞĞƐƚƌĂŶŐĞŝƌŽŶĂƚƵƌĂůŝǌĂĚŽ͖
ĚͿƚşƚƵůŽĚĞĞůĞŝƚŽƌĐŽŵŽĐŽŵƉƌŽǀĂŶƚĞĚĞǀŽƚĂĕĆŽͬũƵƐƚŝĨŝĐĂƚŝǀĂĚĂƷůƚŝŵĂĞůĞŝĕĆŽ͖
ĞͿĐŽŵƉƌŽǀĂŶƚĞĚĞĞƐƚĂƌĞŵĚŝĂĐŽŵĂƐŽďƌŝŐĂĕƁĞƐŵŝůŝƚĂƌĞƐ;ĞƌƚŝĨŝĐĂĚŽĚĞZĞƐĞƌǀŝƐƚĂŽƵŝƐƉĞŶƐĂĚŽ^ĞƌǀŝĕŽ
DŝůŝƚĂƌͿ͕ƐĞĚŽƐĞǆŽŵĂƐĐƵůŝŶŽ͖
ĨͿW&͖
ŐͿĚĂĚŽƐďĂŶĐĄƌŝŽƐ;ŶǑďĂŶĐŽ͕ŶǑĂŐġŶĐŝĂĞŶǑĐŽŶƚĂĐŽƌƌĞŶƚĞͿ͖

ŚͿĐŽŵƉƌŽǀĂŶƚĞĚĞĞƐĐŽůĂƌŝĚĂĚĞ͖
ŝͿĞƌƚŝĚĆŽĚĞEĂƐĐŝŵĞŶƚŽ;ƐĞƐŽůƚĞŝƌŽͿ͕ĞƌƚŝĚĆŽĚĞĂƐĂŵĞŶƚŽŽƵĞĐůĂƌĂĕĆŽĚĞhŶŝĆŽƐƚĄǀĞůĞŵŝƚŝĚĂƉŽƌ
ĂƌƚſƌŝŽ͖
ũͿĞƌƚŝĚĆŽĚĞEĂƐĐŝŵĞŶƚŽĚŽƐĨŝůŚŽƐ͖
ŬͿĂĚĞƌŶĞƚĂĚĞsĂĐŝŶĂĕĆŽĚŽƐĨŝůŚŽƐĐŽŵŝĚĂĚĞĂƚĠĐŝŶĐŽĂŶŽƐ͖
ůͿƌĞŐŝƐƚƌŽŶŽſƌŐĆŽĚĞĐůĂƐƐĞĐŽƌƌĞƐƉŽŶĚĞŶƚĞĂŽĐĂƌŐŽͬĄƌĞĂ͕ƋƵĂŶĚŽĞǆŝŐŝĚŽŶŽĞĚŝƚĂů͕ĐŽŵŽĐŽŵƉƌŽǀĂŶƚĞ
ĚĞƋƵŝƚĂĕĆŽĚĂĂŶƵŝĚĂĚĞ͖
ŵͿĐſƉŝĂĚĂĞĐůĂƌĂĕĆŽĚĞĞŶƐĞZĞŶĚŝŵĞŶƚŽƐĞŶƚƌĞŐƵĞăZĞĐĞŝƚĂ&ĞĚĞƌĂůƌĞůĂƚŝǀĂĂŽƷůƚŝŵŽĞǆĞƌĐşĐŝŽĨŝƐĐĂů͖
ŶͿĐŽŵƉƌŽǀĂŶƚĞĚĞƌĞƐŝĚġŶĐŝĂ͖Ğ
ŽͿĨŽƚŽŐƌĂĨŝĂŝŶĚŝǀŝĚƵĂů͕ƚŝƌĂĚĂŶŽƐƷůƚŝŵŽƐƐĞŝƐŵĞƐĞƐĂŶƚĞƌŝŽƌĞƐăĚĂƚĂĚĞƉƵďůŝĐĂĕĆŽĚĞƐƚĞĞĚŝƚĂů͕ĞŵƋƵĞ
ŶĞĐĞƐƐĂƌŝĂŵĞŶƚĞĂƉĂƌĞĕĂĂƐƵĂĐĂďĞĕĂĚĞƐĐŽďĞƌƚĂĞŽƐƐĞƵƐŽŵďƌŽƐ͖
ƉͿŶƷŵĞƌŽĚŽW/^͕ƐĞŚŽƵǀĞƌ͘
ϭϮ͘ϰ͘ϯ ĂƐŽ Ž ĐĂŶĚŝĚĂƚŽ ŶĆŽ ĂƉƌĞƐĞŶƚĞ Ă ĚŽĐƵŵĞŶƚĂĕĆŽ ĐŽŶĨŽƌŵĞ ƐƵďŝƚĞŵ ϭϮ͘ϰ͘Ϯ ĚĞƐƚĞ ĞĚŝƚĂů͕ ƐĞƌĄ
ĐŽŶƐŝĚĞƌĂĚŽĚĞƐŝƐƚĞŶƚĞ͕ŝŵƉůŝĐĂŶĚŽƐƵĂĞůŝŵŝŶĂĕĆŽĚĞĨŝŶŝƚŝǀĂĚŽĐĞƌƚĂŵĞ͘
ϭϮ͘ϰ͘ϯ͘ϭŽĚĞǀĂƐĨĂŐĞŶĚĂƌĄĚĂƚĂƉĂƌĂŽĐŽŵƉĂƌĞĐŝŵĞŶƚŽƉƌĞƐĞŶĐŝĂůĚŽĐŽŶǀŽĐĂĚŽ͕ƉƌĞĨĞƌĞŶĐŝĂůŵĞŶƚĞŶŽ
ƉŽůŽ ĚĞ ƚƌĂďĂůŚŽ ƉĂƌĂ Ž ƋƵĂů ĨŽŝ ĐůĂƐƐŝĨŝĐĂĚŽ͕ ƉĂƌĂ ĂƉƌĞƐĞŶƚĂĕĆŽ ĚĂ ĚŽĐƵŵĞŶƚĂĕĆŽ ŽƌŝŐŝŶĂů Ğ ĞŶƚƌĞǀŝƐƚĂ
ĂĚŵŝƐƐŝŽŶĂů͘
ϭϮ͘ϰ͘ϰƵƌĂŶƚĞŽƉƌĂǌŽĚĞĐŝŶĐŽĚŝĂƐƷƚĞŝƐĐŽŶƚĂĚŽƐĚĂĚĂƚĂĚĞĐŽŶǀŽĐĂĕĆŽ͕ŽĐĂŶĚŝĚĂƚŽƉŽĚĞĂƉƌĞƐĞŶƚĂƌ
ƉĞĚŝĚŽĞǆƉƌĞƐƐŽĚĞĂĚŝĂŵĞŶƚŽĚĂĐŽŶƚƌĂƚĂĕĆŽ͕ƵŵĂƷŶŝĐĂǀĞǌ͕ƉĂƐƐĂŶĚŽĂĐŽŶƐƚĂƌĚĂƷůƚŝŵĂĐŽůŽĐĂĕĆŽĚĂ
ůŝƐƚĂ ĚĞ ĐůĂƐƐŝĨŝĐĂĕĆŽ ƌĞůĂƚŝǀĂ ĂŽ ĐĂƌŐŽͬĄƌĞĂͬƉŽůŽ ĚĞ ƚƌĂďĂůŚŽ ĐŽƌƌĞƐƉŽŶĚĞŶƚĞ͕ ƉĂƌĂ ƉŽƐƐşǀĞů ĨƵƚƵƌĂ
ĐŽŶǀŽĐĂĕĆŽ͘
ϭϮ͘ϱƵƌĂŶƚĞŽƉƌŽĐĞƐƐŽĚĞĐŽŶƚƌĂƚĂĕĆŽŽĐĂŶĚŝĚĂƚŽĐŽŶǀŽĐĂĚŽƐĞƌĄƐƵďŵĞƚŝĚŽĂĞǆĂŵĞŵĠĚŝĐŽĂĚŵŝƐƐŝŽŶĂů
ĚĞĐĂƌĄƚĞƌĞůŝŵŝŶĂƚſƌŝŽƋƵĂŶĚŽĚĞƚĞĐƚĂĚĂŝŶĐĂƉĂĐŝĚĂĚĞŽƵĞŶĨĞƌŵŝĚĂĚĞŝŵƉĞĚŝƚŝǀĂƉĂƌĂŽĚĞƐĞŵƉĞŶŚŽĚŽ
ƚƌĂďĂůŚŽ͘
ϭϮ͘ϱ͘ϭKĞǆĂŵĞĂĚŵŝƐƐŝŽŶĂůƐĞƌĄƉůĂŶĞũĂĚŽĞĐƵƐƚĞĂĚŽŝŶƚĞŐƌĂůŵĞŶƚĞƉĞůĂŽĚĞǀĂƐĨ͘
ϭϮ͘ϲKĐĂŶĚŝĚĂƚŽƉŽĚĞƌĄĂƋƵĂůƋƵĞƌƚĞŵƉŽĚĞƐŝƐƚŝƌĚĞĨŝŶŝƚŝǀĂŵĞŶƚĞĚŽĐĞƌƚĂŵĞ͕ŝŵƉůŝĐĂŶĚŽƐƵĂĞůŝŵŝŶĂĕĆŽ
ĚĞĨŝŶŝƚŝǀĂ͘
ϭϮ͘ϳYƵĂůƋƵĞƌĂůƚĞƌĂĕĆŽƉŽƌǀĞŶƚƵƌĂŽĐŽƌƌŝĚĂŶŽWůĂŶŽĚĞĂƌƌĞŝƌĂƐĞ^ĂůĄƌŝŽƐʹW^ϮϬϬϵǀŝŐĞŶƚĞĚĂŽĚĞǀĂƐĨ
ƐŝŐŶŝĨŝĐĂƌĄŝŶƚĞŐƌĂůĞŝƌƌĞƐƚƌŝƚĂĂĚĞƐĆŽƉŽƌƉĂƌƚĞĚŽƐĐĂŶĚŝĚĂƚŽƐŶŽĂƚŽĚĂĐŽŶƚƌĂƚĂĕĆŽ͘
ϭϮ͘ϴŽĚĞǀĂƐĨƉŽĚĞ͕ĂƋƵĂůƋƵĞƌƚĞŵƉŽ͕ƉŽƌƐƵĂŶĞĐĞƐƐŝĚĂĚĞĞŝŶƚĞƌĞƐƐĞ͕ƉƌŽŵŽǀĞƌĂƚƌĂŶƐĨĞƌġŶĐŝĂĚŽƐ
ĂĚŵŝƚŝĚŽƐƉŽƌĂƉƌŽǀĂĕĆŽŶŽĐŽŶĐƵƌƐŽ͕ƉĂƌĂƋƵĂůƋƵĞƌůŽĐĂůƋƵĞĂƚƵĞŽƵǀĞŶŚĂĂĂƚƵĂƌ͘
ϭϮ͘ϵEĂŚŝƉſƚĞƐĞĚĞŶĆŽŚĂǀĞƌ͕ĂƋƵĂůƋƵĞƌƚĞŵƉŽ͕ĐĂŶĚŝĚĂƚŽƐĐůĂƐƐŝĨŝĐĂĚŽƐĞĂƉƌŽǀĂĚŽƐĞŵŶƷŵĞƌŽƐƵĨŝĐŝĞŶƚĞ
ƉĂƌĂĐŽŵƉůĞƚĂƌĂƐǀĂŐĂƐŽĨĞƌĞĐŝĚĂƐĞŵĚĞƚĞƌŵŝŶĂĚĂƵŶŝĚĂĚĞĚĞůŽƚĂĕĆŽŽƵĞŵůŽĐĂůŝĚĂĚĞƉĂƌĂĂƋƵĂůŶĆŽĨŽŝ
ŽĨĞƌĞĐŝĚĂǀĂŐĂŶŽĐĞƌƚĂŵĞ͕ĂŽĚĞǀĂƐĨƉŽĚĞƌĄĐŽŶǀŽĐĂƌĐĂŶĚŝĚĂƚŽƐĂƉƌŽǀĂĚŽƐƵƚŝůŝǌĂŶĚŽͲƐĞĚĞůŝƐƚĂŐĞŵŐĞƌĂů
ƉŽƌĐĂƌŐŽͬĄƌĞĂ͕ƌĞƐƉĞŝƚĂĚĂĂŽƌĚĞŵĚĞĐůĂƐƐŝĨŝĐĂĕĆŽ͘
ϭϮ͘ϵ͘ϭEĂŚŝƉſƚĞƐĞĚĞƋƵĞƚƌĂƚĂŽƐƵďŝƚĞŵϭϮ͘ϵĚĞƐƚĞĞĚŝƚĂů͕ŽĐĂŶĚŝĚĂƚŽƋƵĞĨŽƌĐŚĂŵĂĚŽƉĂƌĂŽĐƵƉĂƌǀĂŐĂ
ĞŵƵŶŝĚĂĚĞĚĞůŽƚĂĕĆŽĚŝĨĞƌĞŶƚĞĚĞƐƵĂŽƉĕĆŽŽƌŝŐŝŶĂů͕ƉŽĚĞƌĄŶĆŽĂĐĞŝƚĂƌ͕ŵĞĚŝĂŶƚĞĂƐƐŝŶĂƚƵƌĂĚŽƚĞƌŵŽĚĞ
ŽƉĕĆŽ͕ƉĞƌŵĂŶĞĐĞŶĚŽŶĂŵĞƐŵĂŽƌĚĞŵĚĞĐůĂƐƐŝĨŝĐĂĕĆŽĚĞƐƵĂƵŶŝĚĂĚĞĚĞůŽƚĂĕĆŽ͘,ĂǀĞŶĚŽŝŶƚĞƌĞƐƐĞ͕ŶŽ
ĞŶƚĂŶƚŽ͕ĚĞŽĐƵƉĂƌĂǀĂŐĂŽĨĞƌĞĐŝĚĂ͕ŽŵĞƐŵŽŶĆŽƚĞƌĄŵĂŝƐĚŝƌĞŝƚŽăǀĂŐĂŶĂƵŶŝĚĂĚĞĚĞůŽƚĂĕĆŽƉĂƌĂĂƋƵĂů
ĨŽŝŽƌŝŐŝŶĂůŵĞŶƚĞĐůĂƐƐŝĨŝĐĂĚŽ͘
ϭϮ͘ϭϬ KƐ ĐĂŶĚŝĚĂƚŽƐ ĂƌĐĂƌĆŽ ĐŽŵ ƚŽĚĂƐ ĂƐ ĚĞƐƉĞƐĂƐ ƌĞƐƵůƚĂŶƚĞƐ ĚĞ ƐĞƵƐ ĚĞƐůŽĐĂŵĞŶƚŽƐ͕ ďĞŵ ĐŽŵŽ ĚĞ
ƚƌĂŶƐƉŽƌƚĞƉĞƐƐŽĂů͕ĚĞƐĞƵƐĨĂŵŝůŝĂƌĞƐĞŵŽďŝůŝĄƌŝŽ͕ĞŵĐĂƐŽĚĞĂĐĞŝƚĂĕĆŽĚĞǀĂŐĂĞŵƵŶŝĚĂĚĞƋƵĞŝŵƉůŝƋƵĞ
ŵƵĚĂŶĕĂĚĞĚŽŵŝĐşůŝŽ͘

ϭϮ͘ϭϭĂƉƌŽǀĂĕĆŽŶŽĐŽŶĐƵƌƐŽƉƷďůŝĐŽĂƐƐĞŐƵƌĂƌĄĂƉĞŶĂƐĂĞǆƉĞĐƚĂƚŝǀĂĚĞĚŝƌĞŝƚŽăĐŽŶƚƌĂƚĂĕĆŽ͕ĨŝĐĂŶĚŽ
ĞƐƚĞĂƚŽĐŽŶĚŝĐŝŽŶĂĚŽăŽďƐĞƌǀąŶĐŝĂĚĂƐĚŝƐƉŽƐŝĕƁĞƐůĞŐĂŝƐƉĞƌƚŝŶĞŶƚĞƐ͕ďĞŵĐŽŵŽĂŽĞǆĐůƵƐŝǀŽŝŶƚĞƌĞƐƐĞĞ
ĐŽŶǀĞŶŝġŶĐŝĂĚĂŽĚĞǀĂƐĨ͕ŶĂƌŝŐŽƌŽƐĂŽƌĚĞŵĚĞĐůĂƐƐŝĨŝĐĂĕĆŽĞĚŽƉƌĂǌŽĚĞǀĂůŝĚĂĚĞĚŽĐŽŶĐƵƌƐŽƉƷďůŝĐŽ͘
ϭϯ^/^WK^/O^&/E/^
ϭϯ͘ϭŝŶƐĐƌŝĕĆŽĚŽĐĂŶĚŝĚĂƚŽŝŵƉůŝĐĂƌĄŽĐƵŵƉƌŝŵĞŶƚŽĞĂĂĐĞŝƚĂĕĆŽĚĂƐŶŽƌŵĂƐƉĂƌĂŽĐŽŶĐƵƌƐŽƉƷďůŝĐŽ
ĐŽŶƚŝĚĂƐŶŽƐĐŽŵƵŶŝĐĂĚŽƐ͕ŶĞƐƚĞĞĚŝƚĂůĞĞŵŽƵƚƌŽƐĂƐĞƌĞŵƉƵďůŝĐĂĚŽƐ͘
ϭϯ͘ϮdŽĚŽƐŽƐĐĂŶĚŝĚĂƚŽƐĐŽŶĐŽƌƌĞƌĆŽĞŵŝŐƵĂůĚĂĚĞĚĞĐŽŶĚŝĕƁĞƐ͕ĞǆĐĞƚƵĂĚŽƐŽƐĐĂƐŽƐĞƐƉĞĐşĨŝĐŽƐƉƌĞǀŝƐƚŽƐ
ŶĂůĞŐŝƐůĂĕĆŽǀŝŐĞŶƚĞƉĂƌĂŽĂƚĞŶĚŝŵĞŶƚŽĞƐƉĞĐŝĂůŝǌĂĚŽƉĂƌĂĂƌĞĂůŝǌĂĕĆŽĚĂƐƉƌŽǀĂƐ͘
ϭϯ͘ϯ ĚĞ ŝŶƚĞŝƌĂ ƌĞƐƉŽŶƐĂďŝůŝĚĂĚĞ ĚŽ ĐĂŶĚŝĚĂƚŽ ĂĐŽŵƉĂŶŚĂƌ Ă ƉƵďůŝĐĂĕĆŽ ĚĞ ƚŽĚŽƐ ŽƐ ĂƚŽƐ͕ ĞĚŝƚĂŝƐ Ğ
ĐŽŵƵŶŝĐĂĚŽƐƌĞĨĞƌĞŶƚĞƐĂĞƐƚĞĐŽŶĐƵƌƐŽƉƷďůŝĐŽƉƵďůŝĐĂĚŽƐŶŽŝĄƌŝŽKĨŝĐŝĂůĚĂhŶŝĆŽĞ;ŽƵͿĚŝǀƵůŐĂĚŽƐŶĂ
ŝŶƚĞƌŶĞƚ͕ŶŽĞŶĚĞƌĞĕŽĞůĞƚƌƀŶŝĐŽŚƚƚƉ͗ͬͬǁǁǁ͘ĐĞďƌĂƐƉĞ͘ŽƌŐ͘ďƌͬĐŽŶĐƵƌƐŽƐͬĐŽĚĞǀĂƐĨͺϮϰ͘
ϭϯ͘ϯ͘ϭ ĂƐŽ ŽĐŽƌƌĂŵ ƉƌŽďůĞŵĂƐ ĚĞ ŽƌĚĞŵ ƚĠĐŶŝĐĂ Ğ;ŽƵͿ ŽƉĞƌĂĐŝŽŶĂů ŶŽƐ ůŝŶŬƐ ƌĞĨĞƌĞŶƚĞƐ ĂŽ ĐŽŶĐƵƌƐŽ͕
ĐĂƵƐĂĚŽƐƉĞůŽĞďƌĂƐƉĞ͕ƋƵĞĐŽŵƉƌŽŵĞƚĂŵĂƐĨƵŶĐŝŽŶĂůŝĚĂĚĞƐƐŝƐƚġŵŝĐĂƐŽƵŐĞƌĞŵĂŝŶĚŝƐƉŽŶŝďŝůŝĚĂĚĞĚĞ
ƐĞƌǀŝĕŽƐ͕ŽƐƉƌĂǌŽƐĚĞĂĐĞƐƐŽĂĞƐƐĞƐůŝŶŬƐƐĞƌĆŽĂƵƚŽŵĂƚŝĐĂŵĞŶƚĞƉƌŽƌƌŽŐĂĚŽƐ͕ŶŽŵşŶŝŵŽ͕ƉĞůŽƚĞŵƉŽƋƵĞ
ĚƵƌĂƌĂŝŶĚŝƐƉŽŶŝďŝůŝĚĂĚĞŽƵƋƵĞĨŝĐĂƌĐŽŵƉƌŽŵĞƚŝĚĂĂĨƵŶĐŝŽŶĂůŝĚĂĚĞ͘ ƉƌŽƌƌŽŐĂĕĆŽƉŽĚĞƌĄƐĞƌĨĞŝƚĂƐĞŵ
ĂůƚĞƌĂĕĆŽĚĂƐĐŽŶĚŝĕƁĞƐĚĞƐƚĞĞĚŝƚĂů͘
ϭϯ͘ϯ͘ϮƐŝŶĨŽƌŵĂĕƁĞƐĂƌĞƐƉĞŝƚŽĚĞŶŽƚĂƐĞĐůĂƐƐŝĨŝĐĂĕƁĞƐƉŽĚĞƌĆŽƐĞƌĂĐĞƐƐĂĚĂƐƉŽƌŵĞŝŽĚŽƐĞĚŝƚĂŝƐĚĞ
ƌĞƐƵůƚĂĚŽƐ͘EĆŽƐĞƌĆŽĨŽƌŶĞĐŝĚĂƐŝŶĨŽƌŵĂĕƁĞƐƋƵĞũĄĐŽŶƐƚĞŵĚŽƐĞĚŝƚĂŝƐŽƵĨŽƌĂĚŽƐƉƌĂǌŽƐƉƌĞǀŝƐƚŽƐŶĞƐƐĞƐ
ĞĚŝƚĂŝƐ͘
ϭϯ͘ϰKĐĂŶĚŝĚĂƚŽƉŽĚĞƌĄŽďƚĞƌŝŶĨŽƌŵĂĕƁĞƐƌĞĨĞƌĞŶƚĞƐĂŽĐŽŶĐƵƌƐŽƉƷďůŝĐŽŶĂĞŶƚƌĂůĚĞƚĞŶĚŝŵĞŶƚŽĂŽ
ĂŶĚŝĚĂƚŽĚŽĞďƌĂƐƉĞ͕ůŽĐĂůŝǌĂĚĂŶĂYƵĂĚƌĂϬϭ͕>ŽƚĞƐϭϭϭϱĂϭϭϰϱʹÊ͕ĚŝĨşĐŝŽĞďƌĂƐƉĞ͕ƌĂƐşůŝĂͬ&͕
ƉŽƌ ŵĞŝŽ ĚŽ ƚĞůĞĨŽŶĞ ;ϲϭͿ ϯϰϰϴͲϬϭϬϬ͕ ŽƵ ǀŝĂ ŝŶƚĞƌŶĞƚ͕ ŶŽ ĞŶĚĞƌĞĕŽ ĞůĞƚƌƀŶŝĐŽ
ŚƚƚƉ͗ͬͬǁǁǁ͘ĐĞďƌĂƐƉĞ͘ŽƌŐ͘ďƌͬĐŽŶĐƵƌƐŽƐͬĐŽĚĞǀĂƐĨͺϮϰ͕ƌĞƐƐĂůǀĂĚŽŽĚŝƐƉŽƐƚŽŶŽƐƵďŝƚĞŵϭϯ͘ϲĚĞƐƚĞĞĚŝƚĂů͕Ğ
ƉŽƌŵĞŝŽĚŽĞŶĚĞƌĞĕŽĞůĞƚƌƀŶŝĐŽƐĂĐΛĐĞďƌĂƐƉĞ͘ŽƌŐ͘ďƌ͘
ϭϯ͘ϱKĐĂŶĚŝĚĂƚŽƋƵĞĚĞƐĞũĂƌƌĞůĂƚĂƌĂŽĞďƌĂƐƉĞĨĂƚŽƐŽĐŽƌƌŝĚŽƐĚƵƌĂŶƚĞĂƌĞĂůŝǌĂĕĆŽĚŽĐŽŶĐƵƌƐŽĚĞǀĞƌĄ
ĨĂǌġͲůŽũƵŶƚŽăĞŶƚƌĂůĚĞƚĞŶĚŝŵĞŶƚŽĂŽĂŶĚŝĚĂƚŽĚŽĞďƌĂƐƉĞ͕ƉŽƐƚĂŶĚŽĐŽƌƌĞƐƉŽŶĚġŶĐŝĂƉĂƌĂĂĂŝǆĂ
WŽƐƚĂů ϰϰϴϴ͕ W ϳϬϴϰϮͲϵϳϬ͕ ƌĂƐşůŝĂͬ&͕ ŽƵ ĞŶǀŝĂŶĚŽ ĞͲŵĂŝů ƉĂƌĂ Ž ĞŶĚĞƌĞĕŽ ĞůĞƚƌƀŶŝĐŽ
ƐĂĐΛĐĞďƌĂƐƉĞ͘ŽƌŐ͘ďƌ͘
ϭϯ͘ϲEĆŽƐĞƌĆŽĚĂĚĂƐƉŽƌƚĞůĞĨŽŶĞŝŶĨŽƌŵĂĕƁĞƐĂƌĞƐƉĞŝƚŽĚĞĚĂƚĂƐ͕ůŽĐĂŝƐĞŚŽƌĄƌŝŽƐĚĞƌĞĂůŝǌĂĕĆŽĚĂƐƉƌŽǀĂƐ͘
KĐĂŶĚŝĚĂƚŽĚĞǀĞƌĄŽďƐĞƌǀĂƌƌŝŐŽƌŽƐĂŵĞŶƚĞŽƐĞĚŝƚĂŝƐĞŽƐĐŽŵƵŶŝĐĂĚŽƐĂƐĞƌĞŵĚŝǀƵůŐĂĚŽƐŶĂĨŽƌŵĂĚŽ
ƐƵďŝƚĞŵϭϯ͘ϯĚĞƐƚĞĞĚŝƚĂů͘
ϭϯ͘ϲ͘ϭEĆŽƐĞƌĆŽĨŽƌŶĞĐŝĚŽƐĂƚĞƌĐĞŝƌŽƐŝŶĨŽƌŵĂĕƁĞƐĞĚŽĐƵŵĞŶƚŽƐƉĞƐƐŽĂŝƐĚĞĐĂŶĚŝĚĂƚŽƐ͕ĞŵĂƚĞŶĕĆŽĂŽ
ĚŝƐƉŽƐƚŽŶŽĂƌƚ͘ϯϭĚĂ>ĞŝŶǑϭϮ͘ϱϮϳ͕ĚĞϭϴĚĞŶŽǀĞŵďƌŽĚĞϮϬϭϭ͘
ϭϯ͘ϳ K ĐĂŶĚŝĚĂƚŽ ƉŽĚĞƌĄ ƉƌŽƚŽĐŽůĂƌ ƌĞƋƵĞƌŝŵĞŶƚŽ ƌĞůĂƚŝǀŽ ĂŽ ĐŽŶĐƵƌƐŽ͕ Ă ƋƵĂůƋƵĞƌ ƚĞŵƉŽ͕ ƉŽƌ ŵĞŝŽ ĚĞ
ĐŽƌƌĞƐƉŽŶĚġŶĐŝĂ ŽƵ ĞͲŵĂŝů ŝŶƐƚƌƵşĚŽ ĐŽŵ ĐſƉŝĂ ĚŽ ĚŽĐƵŵĞŶƚŽ ĚĞ ŝĚĞŶƚŝĚĂĚĞ Ğ ĚŽ W&͘ K ƌĞƋƵĞƌŝŵĞŶƚŽ
ƉŽĚĞƌĄƐĞƌĨĞŝƚŽƉĞƐƐŽĂůŵĞŶƚĞŵĞĚŝĂŶƚĞƉƌĞĞŶĐŚŝŵĞŶƚŽĚĞĨŽƌŵƵůĄƌŝŽƉƌſƉƌŝŽ͕ăĚŝƐƉŽƐŝĕĆŽĚŽĐĂŶĚŝĚĂƚŽŶĂ
ĞŶƚƌĂůĚĞƚĞŶĚŝŵĞŶƚŽĂŽĂŶĚŝĚĂƚŽĚŽĞďƌĂƐƉĞ͕ŶŽŚŽƌĄƌŝŽĚĂƐϴŚŽƌĂƐĞϯϬŵŝŶƵƚŽƐăƐϭϴŚŽƌĂƐĞϯϬ
ŵŝŶƵƚŽƐ͕ŝŶŝŶƚĞƌƌƵƉƚĂŵĞŶƚĞ͕ĞǆĐĞƚŽƐĄďĂĚŽƐ͕ĚŽŵŝŶŐŽƐĞĨĞƌŝĂĚŽƐ͕ŽďƐĞƌǀĂĚŽŽƐƵďŝƚĞŵϭϯ͘ϱĚĞƐƚĞĞĚŝƚĂů͘
ϭϯ͘ϴK ĐĂŶĚŝĚĂƚŽƋƵĞĚĞƐĞũĂƌĐŽƌƌŝŐŝƌŽŶŽŵĞĨŽƌŶĞĐŝĚŽĚƵƌĂŶƚĞŽƉƌŽĐĞƐƐŽĚĞŝŶƐĐƌŝĕĆŽ ĚĞǀĞƌĄĞŶƚƌĞŐĂƌ
ƌĞƋƵĞƌŝŵĞŶƚŽĚĞƐŽůŝĐŝƚĂĕĆŽĚĞĂůƚĞƌĂĕĆŽĚĞĚĂĚŽƐĐĂĚĂƐƚƌĂŝƐĚĂƐϴŚŽƌĂƐĞϯϬŵŝŶƵƚŽƐăƐϭϴŚŽƌĂƐĞϯϬ
ŵŝŶƵƚŽƐ;ĞǆĐĞƚŽƐĄďĂĚŽƐ͕ĚŽŵŝŶŐŽƐĞĨĞƌŝĂĚŽƐͿ͕ƉĞƐƐŽĂůŵĞŶƚĞŽƵƉŽƌƚĞƌĐĞŝƌŽ͕ŶĂĞŶƚƌĂůĚĞƚĞŶĚŝŵĞŶƚŽ
ĂŽĂŶĚŝĚĂƚŽĚŽĞďƌĂƐƉĞ͕ůŽĐĂůŝǌĂĚĂYƵĂĚƌĂϬϭ͕>ŽƚĞƐϭϭϭϱĂϭϭϰϱʹÊ͕ĚŝĨşĐŝŽĞďƌĂƐƉĞ͕ƌĂƐşůŝĂͬ&͕
ŽƵ ĞŶǀŝĄͲůŽ͕ ǀŝĂ ^y ŽƵ ĐĂƌƚĂ ƌĞŐŝƐƚƌĂĚĂ ĐŽŵ ĂǀŝƐŽ ĚĞ ƌĞĐĞďŝŵĞŶƚŽ͕ ƉĂƌĂ Ă ĞŶƚƌĂů ĚĞ ƚĞŶĚŝŵĞŶƚŽ ĂŽ
ĂŶĚŝĚĂƚŽĚŽĞďƌĂƐƉĞʹKs^&ͬϮϬϮϰ;^ŽůŝĐŝƚĂĕĆŽĚĞĂůƚĞƌĂĕĆŽĚĞĚĂĚŽƐĐĂĚĂƐƚƌĂŝƐͿʹĂŝǆĂWŽƐƚĂůϰϰϴϴ͕
WϳϬϴϰϮͲϵϳϬ͕ƌĂƐşůŝĂͬ&͕ŽƵǀŝĂĞͲŵĂŝů͕ƉĂƌĂŽĞŶĚĞƌĞĕŽĞůĞƚƌƀŶŝĐŽƐĂĐΛĐĞďƌĂƐƉĞ͘ŽƌŐ͘ďƌ͕ĂĐŽŵƉĂŶŚĂĚŽ

ĚĞĐſƉŝĂĚŽƐĚŽĐƵŵĞŶƚŽƐƋƵĞĐŽŶƚĞŶŚĂŵŽƐĚĂĚŽƐĐŽƌƌĞƚŽƐĞĐſƉŝĂĚĂƐĞŶƚĞŶĕĂŚŽŵŽůŽŐĂƚſƌŝĂĚĞƌĞƚŝĨŝĐĂĕĆŽ
ĚŽƌĞŐŝƐƚƌŽĐŝǀŝů͘
ϭϯ͘ϴ͘ϭKĐĂŶĚŝĚĂƚŽƋƵĞƐŽůŝĐŝƚĂƌĂĂůƚĞƌĂĕĆŽĚĞŶŽŵĞ͕ŶŽƐƚĞƌŵŽƐĚŽƐƵďŝƚĞŵϭϯ͘ϴĚĞƐƚĞĞĚŝƚĂů͕ƚĞƌĄŽƐĞƵ
ŶŽŵĞĂƚƵĂůŝǌĂĚŽŶĂďĂƐĞĚĞĚĂĚŽƐĚŽĞďƌĂƐƉĞƉĂƌĂŽƐĞǀĞŶƚŽƐĐŽŵŝŶƐĐƌŝĕƁĞƐĂďĞƌƚĂƐĞƉĂƌĂŽƐĨƵƚƵƌŽƐ
ĞǀĞŶƚŽƐ͘
ϭϯ͘ϵ K ĐĂŶĚŝĚĂƚŽ ĚĞǀĞƌĄ ĐŽŵƉĂƌĞĐĞƌ ĂŽ ůŽĐĂů ĚĞƐŝŐŶĂĚŽ ƉĂƌĂ Ă ƌĞĂůŝǌĂĕĆŽ ĚĂƐ ƉƌŽǀĂƐ ĐŽŵ ĂŶƚĞĐĞĚġŶĐŝĂ
ŵşŶŝŵĂĚĞƵŵĂŚŽƌĂĚŽŚŽƌĄƌŝŽĨŝǆĂĚŽƉĂƌĂƐĞƵŝŶşĐŝŽ͕ŵƵŶŝĚŽƐŽŵĞŶƚĞĚĞĐĂŶĞƚĂĞƐĨĞƌŽŐƌĄĨŝĐĂĚĞƚŝŶƚĂ
ƉƌĞƚĂĨĂďƌŝĐĂĚĂĞŵŵĂƚĞƌŝĂůƚƌĂŶƐƉĂƌĞŶƚĞ͕ĚŽĐŽŵƉƌŽǀĂŶƚĞĚĞŝŶƐĐƌŝĕĆŽŽƵĚŽĐŽŵƉƌŽǀĂŶƚĞĚĞƉĂŐĂŵĞŶƚŽ
ĚĂ ƚĂǆĂ ĚĞ ŝŶƐĐƌŝĕĆŽ Ğ ĚŽ ĚŽĐƵŵĞŶƚŽ ĚĞ ŝĚĞŶƚŝĚĂĚĞ ŽƌŝŐŝŶĂů͘ EĆŽ ƐĞƌĄ ƉĞƌŵŝƚŝĚŽ Ž ƵƐŽ ĚĞ ůĄƉŝƐ͕
ůĂƉŝƐĞŝƌĂͬŐƌĂĨŝƚĞ͕ŵĂƌĐĂͲƚĞǆƚŽĞ;ŽƵͿďŽƌƌĂĐŚĂĚƵƌĂŶƚĞĂƌĞĂůŝǌĂĕĆŽĚĂƐƉƌŽǀĂƐ͘
ϭϯ͘ϵ͘ϭ K ĐĂŶĚŝĚĂƚŽ ƋƵĞ ĚĞƐĞũĂƌ ŽďƚĞƌ ĐŽŵƉƌŽǀĂŶƚĞ ĚĞ ĐŽŵƉĂƌĞĐŝŵĞŶƚŽ ăƐ ƉƌŽǀĂƐ ĚĞƐƚĞ ĐĞƌƚĂŵĞ ĚĞǀĞƌĄ
ƐŽůŝĐŝƚĄͲůŽŶŽŵŽŵĞŶƚŽĚĞƌĞĂůŝǌĂĕĆŽĚĂƐƉƌŽǀĂƐ͘
ϭϯ͘ϭϬ^ĞƌĆŽĐŽŶƐŝĚĞƌĂĚŽƐĚŽĐƵŵĞŶƚŽƐĚĞŝĚĞŶƚŝĚĂĚĞ͗ĐĂƌƚĞŝƌĂƐĞǆƉĞĚŝĚĂƐƉĞůŽƐŽŵĂŶĚŽƐDŝůŝƚĂƌĞƐ͕ƉĞůĂƐ
^ĞĐƌĞƚĂƌŝĂƐĚĞ^ĞŐƵƌĂŶĕĂWƷďůŝĐĂ͕ƉĞůŽƐ/ŶƐƚŝƚƵƚŽƐĚĞ/ĚĞŶƚŝĨŝĐĂĕĆŽĞƉĞůŽƐŽƌƉŽƐĚĞŽŵďĞŝƌŽƐDŝůŝƚĂƌĞƐ͖
ĐĂƌƚĞŝƌĂƐĞǆƉĞĚŝĚĂƐƉĞůŽƐſƌŐĆŽƐĨŝƐĐĂůŝǌĂĚŽƌĞƐĚĞĞǆĞƌĐşĐŝŽƉƌŽĨŝƐƐŝŽŶĂů;ŽƌĚĞŶƐ͕ĐŽŶƐĞůŚŽƐĞƚĐ͘Ϳ͖ƉĂƐƐĂƉŽƌƚĞ
ďƌĂƐŝůĞŝƌŽ͖ ĐĞƌƚŝĨŝĐĂĚŽ ĚĞ ƌĞƐĞƌǀŝƐƚĂ͖ ĐĂƌƚĞŝƌĂƐ ĨƵŶĐŝŽŶĂŝƐ ĞǆƉĞĚŝĚĂƐ ƉŽƌ ſƌŐĆŽ ƉƷďůŝĐŽ ƋƵĞ͕ ƉŽƌ ůĞŝ ĨĞĚĞƌĂů͕
ǀĂůŚĂŵĐŽŵŽŝĚĞŶƚŝĚĂĚĞ͖ĐĂƌƚĞŝƌĂƐĚĞƚƌĂďĂůŚŽ͖ĐĂƌƚĞŝƌĂƐĚĞŝĚĞŶƚŝĚĂĚĞĚŽƚƌĂďĂůŚĂĚŽƌ͖ĐĂƌƚĞŝƌĂƐŶĂĐŝŽŶĂŝƐ
ĚĞŚĂďŝůŝƚĂĕĆŽ;ƐŽŵĞŶƚĞŽŵŽĚĞůŽĐŽŵĨŽƚŽͿ͕ĚŽĐƵŵĞŶƚŽƐĚŝŐŝƚĂŝƐĐŽŵĨŽƚŽĞĂƐƐŝŶĂƚƵƌĂ;E,ĚŝŐŝƚĂůĞZ'
ĚŝŐŝƚĂůŽƵƋƵĂůƋƵĞƌŽƵƚƌŽĚŽĐƵŵĞŶƚŽĚŝŐŝƚĂů͕ĐŽŵĨŽƚŽĞĂƐƐŝŶĂƚƵƌĂͿĂƉƌĞƐĞŶƚĂĚŽƐŶŽƐƌĞƐƉĞĐƚŝǀŽƐĂƉůŝĐĂƚŝǀŽƐ
ŽĨŝĐŝĂŝƐ͘
ϭϯ͘ϭϬ͘ϭEĆŽƐĞƌĆŽĂĐĞŝƚŽƐĐŽŵŽĚŽĐƵŵĞŶƚŽƐĚĞŝĚĞŶƚŝĚĂĚĞ͗ĐĞƌƚŝĚƁĞƐĚĞŶĂƐĐŝŵĞŶƚŽ͖W&͖ƚşƚƵůŽƐĞůĞŝƚŽƌĂŝƐ͖
ĐĂƌƚĞŝƌĂƐĚĞĞƐƚƵĚĂŶƚĞ͖ĐĂƌƚĞŝƌĂƐĨƵŶĐŝŽŶĂŝƐƐĞŵǀĂůŽƌĚĞŝĚĞŶƚŝĚĂĚĞ͖ĚŽĐƵŵĞŶƚŽƐŝůĞŐşǀĞŝƐ͕ŶĆŽŝĚĞŶƚŝĨŝĐĄǀĞŝƐ
Ğ;ŽƵͿĚĂŶŝĨŝĐĂĚŽƐ͕ĐſƉŝĂĚŽĚŽĐƵŵĞŶƚŽĚĞŝĚĞŶƚŝĚĂĚĞ͕ĂŝŶĚĂƋƵĞĂƵƚĞŶƚŝĐĂĚĂŽƵƉƌŽƚŽĐŽůŽĚŽĚŽĐƵŵĞŶƚŽĚĞ
ŝĚĞŶƚŝĚĂĚĞ͖ŽƵĚŽĐƵŵĞŶƚŽƐĚŝŐŝƚĂŝƐŶĆŽĐŝƚĂĚŽƐŶŽƐƵďŝƚĞŵϭϯ͘ϭϬĚĞƐƚĞĞĚŝƚĂů͕ĂƉƌĞƐĞŶƚĂĚŽƐĨŽƌĂĚĞƐĞƵƐ
ĂƉůŝĐĂƚŝǀŽƐŽĨŝĐŝĂŝƐĞ;ŽƵͿƐĞŵĨŽƚŽŽƵĂƐƐŝŶĂƚƵƌĂ͘
ϭϯ͘ϭϬ͘ϮKƐĐĂŶĚŝĚĂƚŽƐƋƵĞŶĆŽĂƉƌĞƐĞŶƚĂƌĞŵĚŽĐƵŵĞŶƚŽĚĞŝĚĞŶƚŝĚĂĚĞĐŽŶĨŽƌŵĞƉƌĞǀŝƐƚŽŶŽƐƵďŝƚĞŵϭϯ͘ϭϬ
ĚĞƐƚĞĞĚŝƚĂůŶĆŽƉŽĚĞƌĆŽƌĞĂůŝǌĂƌĂƐƉƌŽǀĂƐĞƐĞƌĆŽĞůŝŵŝŶĂĚŽƐĚŽĐŽŶĐƵƌƐŽ͘
ϭϯ͘ϭϭKĐĂŶĚŝĚĂƚŽƋƵĞ͕ƉŽƌŽĐĂƐŝĆŽĚĂƌĞĂůŝǌĂĕĆŽĚĂƐƉƌŽǀĂƐ͕ŶĆŽĂƉƌĞƐĞŶƚĂƌŽĚŽĐƵŵĞŶƚŽĚĞŝĚĞŶƚŝĚĂĚĞ
ŽƌŝŐŝŶĂů͕ŶĂĨŽƌŵĂĚĞĨŝŶŝĚĂŶŽƐƵďŝƚĞŵϭϯ͘ϭϬĚĞƐƚĞĞĚŝƚĂů͕ŶĆŽ ƉŽĚĞƌĄƌĞĂůŝǌĄͲůĂƐĞƐĞƌĄĂƵƚŽŵĂƚŝĐĂŵĞŶƚĞ
ĞůŝŵŝŶĂĚŽĚŽĐŽŶĐƵƌƐŽƉƷďůŝĐŽ͘
ϭϯ͘ϭϮĂƐŽŽĐĂŶĚŝĚĂƚŽĞƐƚĞũĂŝŵƉŽƐƐŝďŝůŝƚĂĚŽĚĞĂƉƌĞƐĞŶƚĂƌ͕ŶŽĚŝĂĚĞƌĞĂůŝǌĂĕĆŽĚĂƐƉƌŽǀĂƐ͕ĚŽĐƵŵĞŶƚŽĚĞ
ŝĚĞŶƚŝĚĂĚĞŽƌŝŐŝŶĂů͕ƉŽƌŵŽƚŝǀŽĚĞƉĞƌĚĂ͕ƌŽƵďŽŽƵĨƵƌƚŽ͕ĚĞǀĞƌĄĞŶƚƌĞŐĂƌăĞƋƵŝƉĞĚĞĂƉůŝĐĂĕĆŽĚŽĐƵŵĞŶƚŽ
;ŽƌŝŐŝŶĂůŽƵĐſƉŝĂƐŝŵƉůĞƐͿƋƵĞĂƚĞƐƚĞŽƌĞŐŝƐƚƌŽĚĂŽĐŽƌƌġŶĐŝĂĞŵſƌŐĆŽƉŽůŝĐŝĂůĞǆƉĞĚŝĚŽ͕ŶŽŵĄǆŝŵŽ͕ϵϬ
ĚŝĂƐĂŶƚĞƐĚĂĚĂƚĂĚĞƌĞĂůŝǌĂĕĆŽĚĂƐƉƌŽǀĂƐ͕ŽĐĂƐŝĆŽĞŵƋƵĞƐĞƌĄƐƵďŵĞƚŝĚŽăŝĚĞŶƚŝĨŝĐĂĕĆŽĞƐƉĞĐŝĂů͕ƋƵĞ
ĐŽŵƉƌĞĞŶĚĞĐŽůĞƚĂĚĞĚĂĚŽƐĞĚĞĂƐƐŝŶĂƚƵƌĂƐĞŵĨŽƌŵƵůĄƌŝŽƉƌſƉƌŝŽ͘KĚŽĐƵŵĞŶƚŽĚĞƌĞŐŝƐƚƌŽĚĂŽĐŽƌƌġŶĐŝĂ
ƐĞƌĄƌĞƚŝĚŽƉĞůĂĞƋƵŝƉĞĚĞĂƉůŝĐĂĕĆŽ͘
ϭϯ͘ϭϮ͘ϭ ŝĚĞŶƚŝĨŝĐĂĕĆŽ ĞƐƉĞĐŝĂů ƐĞƌĄ ĞǆŝŐŝĚĂ͕ ƚĂŵďĠŵ͕ ĂŽ ĐĂŶĚŝĚĂƚŽ ĐƵũŽ ĚŽĐƵŵĞŶƚŽ ĚĞ ŝĚĞŶƚŝĨŝĐĂĕĆŽ
ĂƉƌĞƐĞŶƚĞĚƷǀŝĚĂƐƌĞůĂƚŝǀĂƐăĨŝƐŝŽŶŽŵŝĂŽƵăĂƐƐŝŶĂƚƵƌĂĚŽƉŽƌƚĂĚŽƌ͘
ϭϯ͘ϭϮ͘ϮWĂƌĂĂƐĞŐƵƌĂŶĕĂĚŽƐĐĂŶĚŝĚĂƚŽƐĞĂŐĂƌĂŶƚŝĂĚĂůŝƐƵƌĂĚŽĐĞƌƚĂŵĞ͕ŽĞďƌĂƐƉĞƉŽĚĞƌĄƉƌŽĐĞĚĞƌă
ĐŽůĞƚĂĚĞĚĂĚŽďŝŽŵĠƚƌŝĐŽĚĞƚŽĚŽƐŽƐĐĂŶĚŝĚĂƚŽƐŶŽĚŝĂĚĞƌĞĂůŝǌĂĕĆŽĚĂƐƉƌŽǀĂƐ͘
ϭϯ͘ϭϯEĆŽƐĞƌĆŽĂƉůŝĐĂĚĂƐƉƌŽǀĂƐĞŵůŽĐĂů͕ĚĂƚĂŽƵŚŽƌĄƌŝŽĚŝĨĞƌĞŶƚĞƐĚŽƐƉƌĞĚĞƚĞƌŵŝŶĂĚŽƐĞŵĞĚŝƚĂůŽƵĞŵ
ĐŽŵƵŶŝĐĂĚŽ͘
ϭϯ͘ϭϰEĆŽƐĞƌĄĂĚŵŝƚŝĚŽŝŶŐƌĞƐƐŽĚĞĐĂŶĚŝĚĂƚŽŶŽůŽĐĂůĚĞƌĞĂůŝǌĂĕĆŽĚĂƐƉƌŽǀĂƐĂƉſƐŽŚŽƌĄƌŝŽĨŝǆĂĚŽƉĂƌĂ
ƐĞƵŝŶşĐŝŽ͘

ϭϯ͘ϭϱKĐĂŶĚŝĚĂƚŽĚĞǀĞƌĄƉĞƌŵĂŶĞĐĞƌŽďƌŝŐĂƚŽƌŝĂŵĞŶƚĞŶŽůŽĐĂůĚĞƌĞĂůŝǌĂĕĆŽĚĂƐƉƌŽǀĂƐƉŽƌ͕ŶŽŵşŶŝŵŽ͕
ƵŵĂŚŽƌĂĂƉſƐŽŝŶşĐŝŽĚĂƐƉƌŽǀĂƐ͘
ϭϯ͘ϭϱ͘ϭ ŝŶŽďƐĞƌǀąŶĐŝĂ ĚŽ ƐƵďŝƚĞŵ ϭϯ͘ϭϱ ĚĞƐƚĞ ĞĚŝƚĂů ĂĐĂƌƌĞƚĂƌĄ Ă ŶĆŽ ĐŽƌƌĞĕĆŽ ĚĂƐ ƉƌŽǀĂƐ Ğ͕
ĐŽŶƐĞƋƵĞŶƚĞŵĞŶƚĞ͕ĂĞůŝŵŝŶĂĕĆŽĚŽĐĂŶĚŝĚĂƚŽĚŽĐŽŶĐƵƌƐŽƉƷďůŝĐŽ͘
ϭϯ͘ϭϲKĞďƌĂƐƉĞŵĂŶƚĞƌĄƵŵŵĂƌĐĂĚŽƌĚĞƚĞŵƉŽĞŵĐĂĚĂƐĂůĂĚĞƉƌŽǀĂƐƉĂƌĂĨŝŶƐĚĞĂĐŽŵƉĂŶŚĂŵĞŶƚŽ
ƉĞůŽƐĐĂŶĚŝĚĂƚŽƐ͘
ϭϯ͘ϭϳKĐĂŶĚŝĚĂƚŽƋƵĞƐĞƌĞƚŝƌĂƌĚŽĂŵďŝĞŶƚĞĚĞƉƌŽǀĂƐŶĆŽƉŽĚĞƌĄƌĞƚŽƌŶĂƌĞŵŚŝƉſƚĞƐĞĂůŐƵŵĂ͘
ϭϯ͘ϭϴKĐĂŶĚŝĚĂƚŽƐŽŵĞŶƚĞƉŽĚĞƌĄƌĞƚŝƌĂƌͲƐĞĚĂƐĂůĂĚĞƉƌŽǀĂƐůĞǀĂŶĚŽŽĐĂĚĞƌŶŽĚĞƉƌŽǀĂƐŶŽĚĞĐƵƌƐŽĚŽƐ
ƷůƚŝŵŽƐϭϱŵŝŶƵƚŽƐĂŶƚĞƌŝŽƌĞƐĂŽŚŽƌĄƌŝŽĚĞƚĞƌŵŝŶĂĚŽƉĂƌĂŽƚĠƌŵŝŶŽĚĂƐƉƌŽǀĂƐ͘
ϭϯ͘ϭϵEĆŽŚĂǀĞƌĄ͕ƉŽƌƋƵĂůƋƵĞƌŵŽƚŝǀŽ͕ƉƌŽƌƌŽŐĂĕĆŽĚŽƚĞŵƉŽƉƌĞǀŝƐƚŽƉĂƌĂĂĂƉůŝĐĂĕĆŽĚĂƐƉƌŽǀĂƐĞŵƌĂǌĆŽ
ĚŽĂĨĂƐƚĂŵĞŶƚŽĚĞĐĂŶĚŝĚĂƚŽĚĂƐĂůĂĚĞƉƌŽǀĂƐ͕ƐĂůǀŽŽĚŝƐƉŽƐƚŽŶŽƐƵďŝƚĞŵϲ͘ϰ͘ϵ͘ϯ͘Ϯ͘ϮĚĞƐƚĞĞĚŝƚĂů͘
ϭϯ͘ϮϬ EĆŽ ŚĂǀĞƌĄ ƐĞŐƵŶĚĂ ĐŚĂŵĂĚĂ ƉĂƌĂ Ă ƌĞĂůŝǌĂĕĆŽ ĚĂƐ ƉƌŽǀĂƐ͘ K ŶĆŽ ĐŽŵƉĂƌĞĐŝŵĞŶƚŽ ĂŽ ůŽĐĂů ĚĞ
ƌĞĂůŝǌĂĕĆŽĚĂƐƉƌŽǀĂƐŶŽƐĚŝĂƐĞŚŽƌĄƌŝŽƐĚĞƚĞƌŵŝŶĂĚŽƐŝŵƉůŝĐĂƌĄĂĞůŝŵŝŶĂĕĆŽĂƵƚŽŵĄƚŝĐĂĚŽĐĂŶĚŝĚĂƚŽĚŽ
ĐŽŶĐƵƌƐŽƉƷďůŝĐŽ͘
ϭϯ͘ϮϭEĆŽƐĞƌĆŽƉĞƌŵŝƚŝĚĂƐ͕ĚƵƌĂŶƚĞĂƌĞĂůŝǌĂĕĆŽĚĂƐƉƌŽǀĂƐ͕ĂĐŽŵƵŶŝĐĂĕĆŽĞŶƚƌĞŽƐĐĂŶĚŝĚĂƚŽƐĞĂƵƚŝůŝǌĂĕĆŽ
ĚĞŵĄƋƵŝŶĂƐ ĐĂůĐƵůĂĚŽƌĂƐŽƵƐŝŵŝůĂƌĞƐ͕ůŝǀƌŽƐ͕ĂŶŽƚĂĕƁĞƐ͕ƌĠŐƵĂƐĚĞĐĄůĐƵůŽ͕ŝŵƉƌĞƐƐŽƐŽƵƋƵĂůƋƵĞƌŽƵƚƌŽ
ŵĂƚĞƌŝĂůĚĞĐŽŶƐƵůƚĂ͕ŝŶĐůƵƐŝǀĞĐſĚŝŐŽƐĞ;ŽƵͿůĞŐŝƐůĂĕĆŽ͘
ϭϯ͘ϮϮ ^ĞƌĄ ĞůŝŵŝŶĂĚŽ ĚŽ ĐŽŶĐƵƌƐŽ Ž ĐĂŶĚŝĚĂƚŽ ƋƵĞ͕ ĚƵƌĂŶƚĞ Ă ƌĞĂůŝǌĂĕĆŽ ĚĂƐ ƉƌŽǀĂƐ͕ ĨŽƌ ƐƵƌƉƌĞĞŶĚŝĚŽ
ƉŽƌƚĂŶĚŽ͗
ĂͿ ĂƉĂƌĞůŚŽƐ ĞůĞƚƌƀŶŝĐŽƐ͕ ƚĂŝƐ ĐŽŵŽ ǁĞĂƌĂďůĞ ƚĞĐŚ͕ ŵĄƋƵŝŶĂƐ ĐĂůĐƵůĂĚŽƌĂƐ͕ ĂŐĞŶĚĂƐ ĞůĞƚƌƀŶŝĐĂƐ Ğ;ŽƵͿ
ƐŝŵŝůĂƌĞƐ͕ƚĞůĞĨŽŶĞƐĐĞůƵůĂƌĞƐ͕ƐŵĂƌƚƉŚŽŶĞƐ͕ƚĂďůĞƚƐ͕ŝƉŽĚƐΠ͕ŐƌĂǀĂĚŽƌĞƐ͕ƉĞŶĚƌŝǀĞ͕ŵƉϯƉůĂǇĞƌĞ;ŽƵͿƐŝŵŝůĂƌ͕
ƌĞůſŐŝŽĚĞƋƵĂůƋƵĞƌĞƐƉĠĐŝĞ͕ĂůĂƌŵĞƐ͕ĐŚĂǀĞƐĐŽŵĂůĂƌŵĞŽƵĐŽŵƋƵĂůƋƵĞƌŽƵƚƌŽĐŽŵƉŽŶĞŶƚĞĞůĞƚƌƀŶŝĐŽ͕
ĨŽŶĞƐĚĞŽƵǀŝĚŽĞ;ŽƵͿƋƵĂůƋƵĞƌƚƌĂŶƐŵŝƐƐŽƌ͕ŐƌĂǀĂĚŽƌĞ;ŽƵͿƌĞĐĞƉƚŽƌĚĞĚĂĚŽƐ͕ŝŵĂŐĞŶƐ͕ǀşĚĞŽƐĞŵĞŶƐĂŐĞŶƐ
ĞƚĐ͖͘
ďͿſĐƵůŽƐĞƐĐƵƌŽƐ͕ƉƌŽƚĞƚŽƌĂƵƌŝĐƵůĂƌ͕ůĄƉŝƐ͕ůĂƉŝƐĞŝƌĂͬŐƌĂĨŝƚĞ͕ŵĂƌĐĂͲƚĞǆƚŽĞ;ŽƵͿďŽƌƌĂĐŚĂ͖
ĐͿƋƵĂŝƐƋƵĞƌĂĐĞƐƐſƌŝŽƐĚĞĐŚĂƉĞůĂƌŝĂ͕ƚĂŝƐĐŽŵŽĐŚĂƉĠƵ͕ďŽŶĠ͕ŐŽƌƌŽĞƚĐ͖͘
ĚͿƋƵĂůƋƵĞƌƌĞĐŝƉŝĞŶƚĞŽƵĞŵďĂůĂŐĞŵƋƵĞŶĆŽƐĞũĂĨĂďƌŝĐĂĚŽĐŽŵŵĂƚĞƌŝĂůƚƌĂŶƐƉĂƌĞŶƚĞ͕ƚĂŝƐĐŽŵŽŐĂƌƌĂĨĂ
ĚĞĄŐƵĂ͕ƐƵĐŽ͕ƌĞĨƌŝŐĞƌĂŶƚĞĞĞŵďĂůĂŐĞŵĚĞĂůŝŵĞŶƚŽƐ;ďŝƐĐŽŝƚŽƐ͕ďĂƌƌĂƐĚĞĐĞƌĞĂŝƐ͕ĐŚŽĐŽůĂƚĞ͕ďĂůĂƐĞƚĐ͘Ϳ͘
ϭϯ͘ϮϮ͘ϭEŽĂŵďŝĞŶƚĞĚĞƉƌŽǀĂƐ͕ŽƵƐĞũĂ͕ŶĂƐĚĞƉĞŶĚġŶĐŝĂƐĨşƐŝĐĂƐĞŵƋƵĞƐĞƌĆŽƌĞĂůŝǌĂĚĂƐĂƐƉƌŽǀĂƐ͕ŶĆŽƐĞƌĄ
ƉĞƌŵŝƚŝĚŽŽƵƐŽƉĞůŽĐĂŶĚŝĚĂƚŽĚĞƋƵĂŝƐƋƵĞƌŽďũĞƚŽƐƌĞůĂĐŝŽŶĂĚŽƐŶŽƐƵďŝƚĞŵϭϯ͘ϮϮĚĞƐƚĞĞĚŝƚĂů͘
ϭϯ͘ϮϮ͘ϭ͘ϭƵƌĂŶƚĞŽƉĞƌşŽĚŽĚĞƉƌŽǀĂƐ͕ŶĆŽƐĞƌĄƉĞƌŵŝƚŝĚŽĂŽĐĂŶĚŝĚĂƚŽŽƵƐŽĚĞƋƵĂŝƐƋƵĞƌŽďũĞƚŽƐ͕ĞǆĐĞƚŽ
ĂƋƵĞůĞƐƉĞƌŵŝƚŝĚŽƐŶŽƐƵďŝƚĞŵϭϯ͘ϵĚĞƐƚĞĞĚŝƚĂů͘dĂŵďĠŵŶĆŽƐĞƌĄƉĞƌŵŝƚŝĚĂĂĐŝƌĐƵůĂĕĆŽĚĞĐĂŶĚŝĚĂƚŽƐ͕ŶĂƐ
ĚĞƉĞŶĚġŶĐŝĂƐ ĨşƐŝĐĂƐ ĚŽ ĂŵďŝĞŶƚĞ ĚĞ ƉƌŽǀĂƐ͕ ĚƵƌĂŶƚĞ Ă ƌĞĂůŝǌĂĕĆŽ ĚĞƐƚĂƐ͕ ƵƚŝůŝǌĂŶĚŽ ďŽůƐĂƐ͕ ŵŽĐŚŝůĂƐ͕
ƉŽĐŚĞƚĞƐ͕ĞŶƚƌĞƐŽƵƚƌŽƐ͘
ϭϯ͘ϮϮ͘ϭ͘ϮEĆŽƐĞƌĄƉĞƌŵŝƚŝĚĂĂĞŶƚƌĂĚĂĚĞĐĂŶĚŝĚĂƚŽƐŶŽĂŵďŝĞŶƚĞĚĞƉƌŽǀĂƐƉŽƌƚĂŶĚŽĂƌŵĂƐ͕ăĞǆĐĞĕĆŽĚŽƐ
ĐĂƐŽƐ ƉƌĞǀŝƐƚŽƐ ŶĂ >Ğŝ &ĞĚĞƌĂů ŶǑϭϬ͘ϴϮϲͬϮϬϬϯ͕ Ğ ƐƵĂƐ ĂůƚĞƌĂĕƁĞƐ͘ K ĐĂŶĚŝĚĂƚŽ ƋƵĞ ĞƐƚŝǀĞƌ ĂƌŵĂĚŽ Ğ ĨŽƌ
ĂŵƉĂƌĂĚŽ ƉĞůĂ ĐŝƚĂĚĂ ůĞŝ ĚĞǀĞƌĄ ƐŽůŝĐŝƚĂƌ ĂƚĞŶĚŝŵĞŶƚŽ ĞƐƉĞĐŝĂůŝǌĂĚŽ ŶŽ ĂƚŽ ĚĂ ƐŽůŝĐŝƚĂĕĆŽ ĚĞ ŝŶƐĐƌŝĕĆŽ͕
ĐŽŶĨŽƌŵĞƐƵďŝƚĞŵϲ͘ϰ͘ϵ͘ϱĚĞƐƚĞĞĚŝƚĂů͘
ϭϯ͘ϮϮ͘Ϯ ^Žď ƉĞŶĂ ĚĞ ƐĞƌ ĞůŝŵŝŶĂĚŽ ĚŽ ĐŽŶĐƵƌƐŽ͕ ĂŶƚĞƐ ĚĞ ĞŶƚƌĂƌ ŶĂ ƐĂůĂ ĚĞ ƉƌŽǀĂƐ͕ Ž ĐĂŶĚŝĚĂƚŽ ĚĞǀĞƌĄ
ŐƵĂƌĚĂƌ͕ Ğŵ ĞŵďĂůĂŐĞŵ ƉŽƌƚĂͲŽďũĞƚŽƐ ĨŽƌŶĞĐŝĚĂ ƉĞůĂ ĞƋƵŝƉĞ ĚĞ ĂƉůŝĐĂĕĆŽ͕ ŽďƌŝŐĂƚŽƌŝĂŵĞŶƚĞ ĚĞƐůŝŐĂĚŽƐ͕
ƚĞůĞĨŽŶĞĐĞůƵůĂƌĞƋƵĂůƋƵĞƌŽƵƚƌŽĞƋƵŝƉĂŵĞŶƚŽĞůĞƚƌƀŶŝĐŽƌĞůĂĐŝŽŶĂĚŽŶŽƐƵďŝƚĞŵϭϯ͘ϮϮĚĞƐƚĞĞĚŝƚĂů͘
ϭϯ͘ϮϮ͘Ϯ͘ϭƵƌĂŶƚĞƚŽĚĂĂƉĞƌŵĂŶġŶĐŝĂĚŽĐĂŶĚŝĚĂƚŽŶĂƐĂůĂĚĞƉƌŽǀĂƐ͕ŽƐĞƵƚĞůĞĨŽŶĞĐĞůƵůĂƌ͕ĂƐƐŝŵĐŽŵŽ
ƋƵĂůƋƵĞƌ ĞƋƵŝƉĂŵĞŶƚŽ ĞůĞƚƌƀŶŝĐŽ͕ ĚĞǀĞ ƉĞƌŵĂŶĞĐĞƌ ŽďƌŝŐĂƚŽƌŝĂŵĞŶƚĞ ĚĞƐůŝŐĂĚŽ Ğ ĂĐŽŶĚŝĐŝŽŶĂĚŽ ŶĂ
ĞŵďĂůĂŐĞŵƉŽƌƚĂͲŽďũĞƚŽƐůĂĐƌĂĚĂ͕ĐŽŵƚŽĚŽƐŽƐĂƉůŝĐĂƚŝǀŽƐ͕ĨƵŶĕƁĞƐĞƐŝƐƚĞŵĂƐĚĞƐĂƚŝǀĂĚŽƐĞĚĞƐůŝŐĂĚŽƐ͕
ŝŶĐůƵŝŶĚŽ ĂůĂƌŵĞƐ͘ K ĐĂŶĚŝĚĂƚŽ ƐĞƌĄ ĞůŝŵŝŶĂĚŽ ĚŽ ĐŽŶĐƵƌƐŽ ĐĂƐŽ Ž ƐĞƵ ƚĞůĞĨŽŶĞ ĐĞůƵůĂƌ ŽƵ ƋƵĂůƋƵĞƌ

ĞƋƵŝƉĂŵĞŶƚŽ ĞůĞƚƌƀŶŝĐŽ ĞŶƚƌĞ Ğŵ ĨƵŶĐŝŽŶĂŵĞŶƚŽ͕ ŵĞƐŵŽ ƐĞŵ Ă ƐƵĂ ŝŶƚĞƌĨĞƌġŶĐŝĂ ĚŝƌĞƚĂ͕ ĚƵƌĂŶƚĞ Ă
ƌĞĂůŝǌĂĕĆŽĚĂƐƉƌŽǀĂƐ͘
ϭϯ͘ϮϮ͘Ϯ͘ϮĞŵďĂůĂŐĞŵƉŽƌƚĂͲŽďũĞƚŽƐĚĞǀŝĚĂŵĞŶƚĞůĂĐƌĂĚĂĞŝĚĞŶƚŝĨŝĐĂĚĂƉĞůŽĐĂŶĚŝĚĂƚŽĚĞǀĞƌĄƐĞƌŵĂŶƚŝĚĂ
ĞŵďĂŝǆŽ ĚĂ ĐĂƌƚĞŝƌĂ ĂƚĠ Ž ƚĠƌŵŝŶŽ ĚĂƐ ƐƵĂƐ ƉƌŽǀĂƐ͘ ĞŵďĂůĂŐĞŵ ƉŽƌƚĂͲŽďũĞƚŽƐ ƐŽŵĞŶƚĞ ƉŽĚĞƌĄ ƐĞƌ
ĚĞƐůĂĐƌĂĚĂĨŽƌĂĚŽĂŵďŝĞŶƚĞĚĞƉƌŽǀĂƐ͘
ϭϯ͘ϮϮ͘ϯKĞďƌĂƐƉĞƌĞĐŽŵĞŶĚĂƋƵĞŽĐĂŶĚŝĚĂƚŽŶĆŽůĞǀĞŶĞŶŚƵŵĚŽƐŽďũĞƚŽƐĐŝƚĂĚŽƐŶŽƐƵďŝƚĞŵϭϯ͘ϮϮĚĞƐƚĞ
ĞĚŝƚĂůŶŽĚŝĂĚĞƌĞĂůŝǌĂĕĆŽĚĂƐƉƌŽǀĂƐ͘
ϭϯ͘ϮϮ͘ϰKĞďƌĂƐƉĞŶĆŽĨŝĐĂƌĄƌĞƐƉŽŶƐĄǀĞůƉĞůĂŐƵĂƌĚĂĚĞƋƵĂŝƐƋƵĞƌĚŽƐŽďũĞƚŽƐƐƵƉƌĂĐŝƚĂĚŽƐ͘
ϭϯ͘ϮϮ͘ϱ K ĞďƌĂƐƉĞ ŶĆŽ ƐĞ ƌĞƐƉŽŶƐĂďŝůŝǌĂƌĄ ƉŽƌ ƉĞƌĚĂƐ ŽƵ ĞǆƚƌĂǀŝŽƐ ĚĞ ŽďũĞƚŽƐ ŽƵ ĚĞ ĞƋƵŝƉĂŵĞŶƚŽƐ
ĞůĞƚƌƀŶŝĐŽƐŽĐŽƌƌŝĚŽƐĚƵƌĂŶƚĞĂƌĞĂůŝǌĂĕĆŽĚĂƐƉƌŽǀĂƐŶĞŵƉŽƌĚĂŶŽƐĂĞůĞƐĐĂƵƐĂĚŽƐ͘
ϭϯ͘ϮϯEŽĚŝĂĚĞƌĞĂůŝǌĂĕĆŽĚĂƐƉƌŽǀĂƐ͕ŽĞďƌĂƐƉĞƉŽĚĞƌĄƐƵďŵĞƚĞƌŽƐĐĂŶĚŝĚĂƚŽƐĂŽƐŝƐƚĞŵĂĚĞĚĞƚĞĐĕĆŽ
ĚĞŵĞƚĂůŶĂƐƐĂůĂƐ͕ĐŽƌƌĞĚŽƌĞƐĞďĂŶŚĞŝƌŽƐ͕ĂĨŝŵĚĞŝŵƉĞĚŝƌĂƉƌĄƚŝĐĂĚĞĨƌĂƵĚĞĞĚĞǀĞƌŝĨŝĐĂƌƐĞŽĐĂŶĚŝĚĂƚŽ
ĞƐƚĄƉŽƌƚĂŶĚŽŵĂƚĞƌŝĂůŶĆŽƉĞƌŵŝƚŝĚŽ͘
ϭϯ͘Ϯϰ^ĞƌĄĂƵƚŽŵĂƚŝĐĂŵĞŶƚĞĞůŝŵŝŶĂĚŽĚŽĐŽŶĐƵƌƐŽƉƷďůŝĐŽ͕ĞŵĚĞĐŽƌƌġŶĐŝĂĚĂĂŶƵůĂĕĆŽĚĞƐƵĂƐƉƌŽǀĂƐ͕Ž
ĐĂŶĚŝĚĂƚŽƋƵĞĚƵƌĂŶƚĞĂƌĞĂůŝǌĂĕĆŽĚĂƐƉƌŽǀĂƐ͗
ĂͿĨŽƌƐƵƌƉƌĞĞŶĚŝĚŽĚĂŶĚŽŽƵƌĞĐĞďĞŶĚŽĂƵǆşůŝŽƉĂƌĂĂĞǆĞĐƵĕĆŽĚĂƐƉƌŽǀĂƐ͖
ďͿƵƚŝůŝǌĂƌͲƐĞĚĞůŝǀƌŽƐ͕ŵĄƋƵŝŶĂƐĚĞĐĂůĐƵůĂƌŽƵĞƋƵŝƉĂŵĞŶƚŽƐŝŵŝůĂƌ͕ĚŝĐŝŽŶĄƌŝŽ͕ŶŽƚĂƐŽƵŝŵƉƌĞƐƐŽƐƋƵĞŶĆŽ
ĨŽƌĞŵĞǆƉƌĞƐƐĂŵĞŶƚĞƉĞƌŵŝƚŝĚŽƐŽƵƋƵĞƐĞĐŽŵƵŶŝĐĂƌĐŽŵŽƵƚƌŽĐĂŶĚŝĚĂƚŽ͖
ĐͿĨŽƌƐƵƌƉƌĞĞŶĚŝĚŽƉŽƌƚĂŶĚŽĂƉĂƌĞůŚŽƐĞůĞƚƌƀŶŝĐŽƐŽƵŽƵƚƌŽƐŽďũĞƚŽƐ͕ƚĂŝƐĐŽŵŽŽƐůŝƐƚĂĚŽƐŶŽƐƵďŝƚĞŵϭϯ͘ϮϮ
ĚĞƐƚĞĞĚŝƚĂů͖
ĚͿ ĨĂůƚĂƌ ĐŽŵ Ž ĚĞǀŝĚŽ ƌĞƐƉĞŝƚŽ ƉĂƌĂ ĐŽŵ ƋƵĂůƋƵĞƌ ŵĞŵďƌŽ ĚĂ ĞƋƵŝƉĞ ĚĞ ĂƉůŝĐĂĕĆŽ ĚĂƐ ƉƌŽǀĂƐ͕ ĐŽŵ ĂƐ
ĂƵƚŽƌŝĚĂĚĞƐƉƌĞƐĞŶƚĞƐŽƵĐŽŵŽƐĚĞŵĂŝƐĐĂŶĚŝĚĂƚŽƐ͖
ĞͿĨŝǌĞƌĂŶŽƚĂĕĆŽĚĞŝŶĨŽƌŵĂĕƁĞƐƌĞůĂƚŝǀĂƐăƐƐƵĂƐƌĞƐƉŽƐƚĂƐŶŽĐŽŵƉƌŽǀĂŶƚĞĚĞŝŶƐĐƌŝĕĆŽŽƵĞŵƋƵĂůƋƵĞƌ
ŽƵƚƌŽŵĞŝŽƋƵĞŶĆŽŽƐƉĞƌŵŝƚŝĚŽƐ͖
ĨͿŶĆŽĞŶƚƌĞŐĂƌŽŵĂƚĞƌŝĂůĚĂƐƉƌŽǀĂƐĂŽƚĠƌŵŝŶŽĚŽƚĞŵƉŽĚĞƐƚŝŶĂĚŽƉĂƌĂĂƐƵĂƌĞĂůŝǌĂĕĆŽ͖
ŐͿĂĨĂƐƚĂƌͲƐĞĚĂƐĂůĂ͕ĂƋƵĂůƋƵĞƌƚĞŵƉŽ͕ƐĞŵŽĂĐŽŵƉĂŶŚĂŵĞŶƚŽĚĞĨŝƐĐĂů͖
ŚͿĂƵƐĞŶƚĂƌͲƐĞĚĂƐĂůĂ͕ĂƋƵĂůƋƵĞƌƚĞŵƉŽ͕ƉŽƌƚĂŶĚŽĂĨŽůŚĂĚĞƌĞƐƉŽƐƚĂƐŽƵŽĚŽĐƵŵĞŶƚŽĚĞƚĞǆƚŽĚĞĨŝŶŝƚŝǀŽ͖
ŝͿĚĞƐĐƵŵƉƌŝƌĂƐŝŶƐƚƌƵĕƁĞƐĐŽŶƚŝĚĂƐĞŵĞĚŝƚĂŝƐ͕ŶŽĐĂĚĞƌŶŽĚĞƉƌŽǀĂƐ͕ŶĂĨŽůŚĂĚĞƌĞƐƉŽƐƚĂƐŽƵŶŽĚŽĐƵŵĞŶƚŽ
ĚĞƚĞǆƚŽĚĞĨŝŶŝƚŝǀŽ͖
ũͿƉĞƌƚƵƌďĂƌ͕ĚĞƋƵĂůƋƵĞƌŵŽĚŽ͕ĂŽƌĚĞŵĚŽƐƚƌĂďĂůŚŽƐ͕ĐŽŵƉŽƌƚĂŶĚŽͲƐĞŝŶĚĞǀŝĚĂŵĞŶƚĞ͖
ŬͿƵƚŝůŝǌĂƌŽƵƚĞŶƚĂƌƵƚŝůŝǌĂƌŵĞŝŽƐĨƌĂƵĚƵůĞŶƚŽƐŽƵŝůĞŐĂŝƐƉĂƌĂŽďƚĞƌĂƉƌſƉƌŝĂĂƉƌŽǀĂĕĆŽŽƵĂĂƉƌŽǀĂĕĆŽĚĞ
ƚĞƌĐĞŝƌŽƐĞŵƋƵĂůƋƵĞƌĞƚĂƉĂĚŽĐŽŶĐƵƌƐŽƉƷďůŝĐŽ͖
ůͿŶĆŽƉĞƌŵŝƚŝƌĂĐŽůĞƚĂĚĞƐƵĂĂƐƐŝŶĂƚƵƌĂ͖
ŵͿĨŽƌƐƵƌƉƌĞĞŶĚŝĚŽƉŽƌƚĂŶĚŽĐĂŶĞƚĂĨĂďƌŝĐĂĚĂĞŵŵĂƚĞƌŝĂůŶĆŽƚƌĂŶƐƉĂƌĞŶƚĞ͖
ŶͿĨŽƌƐƵƌƉƌĞĞŶĚŝĚŽƉŽƌƚĂŶĚŽĂŶŽƚĂĕƁĞƐĞŵƉĂƉĠŝƐƋƵĞŶĆŽŽƐƉĞƌŵŝƚŝĚŽƐ͖
ŽͿ ĨŽƌ ƐƵƌƉƌĞĞŶĚŝĚŽ ƉŽƌƚĂŶĚŽ ƋƵĂůƋƵĞƌ ƚŝƉŽ ĚĞ ĂƌŵĂ ƐĞŵ Ž ĚĞǀŝĚŽ ĚĞĨĞƌŝŵĞŶƚŽ ĚĞ ĂƚĞŶĚŝŵĞŶƚŽ
ĞƐƉĞĐŝĂůŝǌĂĚŽ͕ĐŽŶĨŽƌŵĞƉƌĞǀŝƐƚŽŶŽƐƵďŝƚĞŵϲ͘ϰ͘ϵ͘ϱĚĞƐƚĞĞĚŝƚĂů͖
ƉͿƌĞĐƵƐĂƌͲƐĞĂƐĞƌƐƵďŵĞƚŝĚŽĂŽĚĞƚĞĐƚŽƌĚĞŵĞƚĂů͖
ƋͿĚĞŝǆĂƌĚĞƚƌĂŶƐĐƌĞǀĞƌŽƵƌĞĐƵƐĂƌͲƐĞĂƚƌĂŶƐĐƌĞǀĞƌ͕ƉĂƌĂƉŽƐƚĞƌŝŽƌĞǆĂŵĞŐƌĂĨŽůſŐŝĐŽ͕ĂĨƌĂƐĞĐŽŶƚŝĚĂŶŽ
ŵĂƚĞƌŝĂůĚĞƉƌŽǀĂƋƵĞůŚĞĨŽƌĞŶƚƌĞŐƵĞ͖
ƌͿƌĞŐŝƐƚƌĂƌ͕ĞŵůŽĐĂůŶĆŽĂƉƌŽƉƌŝĂĚŽĚĞƋƵĂůƋƵĞƌĚŽĐƵŵĞŶƚŽĂǀĂůŝĂƚŝǀŽ͕ƋƵĂůƋƵĞƌƉĂůĂǀƌĂŽƵŵĂƌĐĂƋƵĞŽ
ŝĚĞŶƚŝĨŝƋƵĞ͖
ƐͿŶĆŽƉĞƌŵŝƚŝƌĂĐŽůĞƚĂĚĞĚĂĚŽďŝŽŵĠƚƌŝĐŽ͖
ϭϯ͘ϮϱEŽƐĐĂƐŽƐĚĞĞǀĞŶƚƵĂůĨĂůƚĂĚĞƉƌŽǀĂͬŵĂƚĞƌŝĂůƉĞƌƐŽŶĂůŝǌĂĚŽĚĞĂƉůŝĐĂĕĆŽĚĞƉƌŽǀĂƐ͕ŽĞďƌĂƐƉĞƚĞŵĂ
ƉƌĞƌƌŽŐĂƚŝǀĂƉĂƌĂĞŶƚƌĞŐĂƌĂŽĐĂŶĚŝĚĂƚŽƉƌŽǀĂͬŵĂƚĞƌŝĂůƐƵďƐƚŝƚƵƚŝǀŽ͘

ϭϯ͘ϮϲEŽĚŝĂĚĞƌĞĂůŝǌĂĕĆŽĚĂƐƉƌŽǀĂƐ͕ŶĆŽƐĞƌĆŽĨŽƌŶĞĐŝĚĂƐ͕ƉŽƌƋƵĂůƋƵĞƌŵĞŵďƌŽĚĂĞƋƵŝƉĞĚĞĂƉůŝĐĂĕĆŽ
ĚĂƐƉƌŽǀĂƐŽƵƉĞůĂƐĂƵƚŽƌŝĚĂĚĞƐƉƌĞƐĞŶƚĞƐ͕ŝŶĨŽƌŵĂĕƁĞƐƌĞĨĞƌĞŶƚĞƐĂŽĐŽŶƚĞƷĚŽĚĂƐƉƌŽǀĂƐŽƵĂŽƐĐƌŝƚĠƌŝŽƐ
ĚĞĂǀĂůŝĂĕĆŽĞĚĞĐůĂƐƐŝĨŝĐĂĕĆŽ͘
ϭϯ͘Ϯϳ ^Ğ͕ Ă ƋƵĂůƋƵĞƌ ƚĞŵƉŽ͕ ĨŽƌ ĐŽŶƐƚĂƚĂĚŽ͕ ƉŽƌ ŵĞŝŽ ĞůĞƚƌƀŶŝĐŽ͕ ĞƐƚĂƚşƐƚŝĐŽ͕ ǀŝƐƵĂů͕ ŐƌĂĨŽůſŐŝĐŽ ŽƵ ƉŽƌ
ŝŶǀĞƐƚŝŐĂĕĆŽƉŽůŝĐŝĂů͕ƋƵĞŽĐĂŶĚŝĚĂƚŽƐĞƵƚŝůŝǌŽƵĚĞƉƌŽĐĞƐƐŽŝůşĐŝƚŽ͕ƐƵĂƐƉƌŽǀĂƐƐĞƌĆŽĂŶƵůĂĚĂƐĞĞůĞƐĞƌĄ
ĂƵƚŽŵĂƚŝĐĂŵĞŶƚĞĞůŝŵŝŶĂĚŽĚŽĐŽŶĐƵƌƐŽƉƷďůŝĐŽ͘
ϭϯ͘ϮϴKĚĞƐĐƵŵƉƌŝŵĞŶƚŽĚĞƋƵĂŝƐƋƵĞƌĚĂƐŝŶƐƚƌƵĕƁĞƐƐƵƉƌĂĐŝƚĂĚĂƐĐŽŶƐƚŝƚƵŝƌĄƚĞŶƚĂƚŝǀĂĚĞĨƌĂƵĚĞĞŝŵƉůŝĐĂƌĄ
ĂĞůŝŵŝŶĂĕĆŽĚŽĐĂŶĚŝĚĂƚŽĚŽĐŽŶĐƵƌƐŽƉƷďůŝĐŽ͘
ϭϯ͘ϮϵKƉƌĂǌŽĚĞǀĂůŝĚĂĚĞĚŽĐŽŶĐƵƌƐŽĞƐŐŽƚĂƌͲƐĞͲĄĂƉſƐĚŽŝƐĂŶŽƐ͕ĐŽŶƚĂĚŽƐĂƉĂƌƚŝƌĚĂĚĂƚĂĚĞƉƵďůŝĐĂĕĆŽ
ĚĂŚŽŵŽůŽŐĂĕĆŽĚŽƌĞƐƵůƚĂĚŽĨŝŶĂů͕ƉŽĚĞŶĚŽƐĞƌƉƌŽƌƌŽŐĂĚŽ͕ƵŵĂƷŶŝĐĂǀĞǌ͕ƉŽƌŝŐƵĂůƉĞƌşŽĚŽ͘
ϭϯ͘ϯϬ K ĐĂŶĚŝĚĂƚŽ ĚĞǀĞƌĄ ŵĂŶƚĞƌ ĂƚƵĂůŝǌĂĚŽƐ ƐĞƵƐ ĚĂĚŽƐ ƉĞƐƐŽĂŝƐ Ğ ƐĞƵ ĞŶĚĞƌĞĕŽ ƉĞƌĂŶƚĞ Ž ĞďƌĂƐƉĞ
ĞŶƋƵĂŶƚŽĞƐƚŝǀĞƌƉĂƌƚŝĐŝƉĂŶĚŽĚŽĐŽŶĐƵƌƐŽƉƷďůŝĐŽ͕ƉŽƌŵĞŝŽĚĞƌĞƋƵĞƌŝŵĞŶƚŽĂƐĞƌĞŶǀŝĂĚŽăĞŶƚƌĂůĚĞ
ƚĞŶĚŝŵĞŶƚŽĂŽĂŶĚŝĚĂƚŽĚŽĞďƌĂƐƉĞ͕ŶĂĨŽƌŵĂĚŽƐƐƵďŝƚĞŶƐϭϯ͘ϳŽƵϭϯ͘ϴĚĞƐƚĞĞĚŝƚĂů͕ĐŽŶĨŽƌŵĞŽĐĂƐŽ͕
Ğ ƉĞƌĂŶƚĞ Ă ŽĚĞǀĂƐĨ͕ ĂƉſƐ Ă ŚŽŵŽůŽŐĂĕĆŽ ĚŽ ƌĞƐƵůƚĂĚŽ ĨŝŶĂů͕ ĚĞƐĚĞ ƋƵĞ ĂƉƌŽǀĂĚŽ͘ ^ĆŽ ĚĞ ĞǆĐůƵƐŝǀĂ
ƌĞƐƉŽŶƐĂďŝůŝĚĂĚĞ ĚŽĐĂŶĚŝĚĂƚŽŽƐƉƌĞũƵşǌŽƐĂĚǀŝŶĚŽƐĚĂŶĆŽĂƚƵĂůŝǌĂĕĆŽĚĞƐĞƵƐ ĚĂĚŽƐƉĞƐƐŽĂŝƐĞĚĞƐĞƵ
ĞŶĚĞƌĞĕŽ͘
ϭϯ͘ϯϭƐĚĞƐƉĞƐĂƐƌĞůĂƚŝǀĂƐăƉĂƌƚŝĐŝƉĂĕĆŽĞŵƚŽĚĂƐĂƐĨĂƐĞƐĚŽĐŽŶĐƵƌƐŽĞăĂƉƌĞƐĞŶƚĂĕĆŽƉĂƌĂŽƐĞǆĂŵĞƐ
ĚĂ ĂǀĂůŝĂĕĆŽ ďŝŽƉƐŝĐŽƐƐŽĐŝĂů ĚŽƐ ĐĂŶĚŝĚĂƚŽƐ ƋƵĞ ƐĞ ĚĞĐůĂƌĂƌĞŵ ĐŽŵ ĚĞĨŝĐŝġŶĐŝĂ Ğ ƉĂƌĂ ŽƐ ĞǆĂŵĞƐ ƉƌĠͲ
ĂĚŵŝƐƐŝŽŶĂŝƐĐŽƌƌĞƌĆŽăƐĞǆƉĞŶƐĂƐĚŽƉƌſƉƌŝŽĐĂŶĚŝĚĂƚŽ͘
ϭϯ͘ϯϮƐĂůƚĞƌĂĕƁĞƐĚĞůĞŐŝƐůĂĕĆŽĐŽŵĞŶƚƌĂĚĂĞŵǀŝŐŽƌĂƚĠĂĚĂƚĂĚĞƉƵďůŝĐĂĕĆŽĚĞƐƚĞĞĚŝƚĂůƐĞƌĆŽŽďũĞƚŽĚĞ
ĂǀĂůŝĂĕĆŽ͕ĂŝŶĚĂƋƵĞŶĆŽĐŽŶƚĞŵƉůĂĚĂƐŶŽƐŽďũĞƚŽƐĚĞĂǀĂůŝĂĕĆŽĐŽŶƐƚĂŶƚĞƐĚŽŝƚĞŵϭϰĚĞƐƚĞĞĚŝƚĂů͘
ϭϯ͘ϯϯůĞŐŝƐůĂĕĆŽĐŽŵĞŶƚƌĂĚĂĞŵǀŝŐŽƌĂƉſƐĂĚĂƚĂĚĞƉƵďůŝĐĂĕĆŽĚĞƐƚĞĞĚŝƚĂů͕ďĞŵĐŽŵŽĂƐĂůƚĞƌĂĕƁĞƐ
ĞŵĚŝƐƉŽƐŝƚŝǀŽƐůĞŐĂŝƐĞŶŽƌŵĂƚŝǀŽƐĂĞůĞƉŽƐƚĞƌŝŽƌĞƐŶĆŽƐĞƌĆŽŽďũĞƚŽĚĞĂǀĂůŝĂĕĆŽ͕ƐĂůǀŽƐĞůŝƐƚĂĚĂƐŶŽƐ
ŽďũĞƚŽƐĚĞĂǀĂůŝĂĕĆŽĐŽŶƐƚĂŶƚĞƐĚŽŝƚĞŵϭϰĚĞƐƚĞĞĚŝƚĂů͘
ϭϯ͘ϯϯ͘ϭƐũƵƌŝƐƉƌƵĚġŶĐŝĂƐĚŽƐƚƌŝďƵŶĂŝƐƐƵƉĞƌŝŽƌĞƐƉŽĚĞƌĆŽƐĞƌĐŽŶƐŝĚĞƌĂĚĂƐƉĂƌĂĨŝŶƐĚĞĞůĂďŽƌĂĕĆŽĚĞŝƚĞŶƐ
ĚĞƐĚĞƋƵĞƉƵďůŝĐĂĚĂƐĂƚĠϯϬĚŝĂƐĂŶƚĞƐĚĂĚĂƚĂĚĞƌĞĂůŝǌĂĕĆŽĚĂƐƉƌŽǀĂƐ͘
ϭϯ͘ϯϰYƵĂŝƐƋƵĞƌĂůƚĞƌĂĕƁĞƐŶĂƐƌĞŐƌĂƐĨŝǆĂĚĂƐŶĞƐƚĞĞĚŝƚĂůƐſƉŽĚĞƌĆŽƐĞƌĨĞŝƚĂƐƉŽƌŵĞŝŽĚĞŽƵƚƌŽĞĚŝƚĂů͘
ϭϯ͘ϯϱKƐĐĂƐŽƐŽŵŝƐƐŽƐƐĞƌĆŽƌĞƐŽůǀŝĚŽƐƉĞůŽĞďƌĂƐƉĞĞƉĞůĂŽĚĞǀĂƐĨ͘
ϭϰK^K:dK^s>/K;,/>/^KE,/DEdK^Ϳ
ϭϰ͘ϭ,/>/^
ϭϰ͘ϭ͘ϭKƐŝƚĞŶƐĚĂƐƉƌŽǀĂƐƉŽĚĞƌĆŽĂǀĂůŝĂƌŚĂďŝůŝĚĂĚĞƐƋƵĞǀĆŽĂůĠŵĚŽŵĞƌŽĐŽŶŚĞĐŝŵĞŶƚŽŵĞŵŽƌŝǌĂĚŽ͕
ĂďƌĂŶŐĞŶĚŽĐŽŵƉƌĞĞŶƐĆŽ͕ĂƉůŝĐĂĕĆŽ͕ĂŶĄůŝƐĞ͕ƐşŶƚĞƐĞĞĂǀĂůŝĂĕĆŽ͕ĐŽŵŽŝŶƚƵŝƚŽĚĞǀĂůŽƌŝǌĂƌĂĐĂƉĂĐŝĚĂĚĞĚĞ
ƌĂĐŝŽĐşŶŝŽ͘
ϭϰ͘ϭ͘ϮĂĚĂŝƚĞŵĚĂƐƉƌŽǀĂƐƉŽĚĞƌĄĐŽŶƚĞŵƉůĂƌŵĂŝƐĚĞƵŵŽďũĞƚŽĚĞĂǀĂůŝĂĕĆŽ͘
ϭϰ͘ϮKE,/DEdK^
ϭϰ͘Ϯ͘ϭEĂƐƉƌŽǀĂƐ͕ƐĞƌĆŽĂǀĂůŝĂĚŽƐ͕ĂůĠŵĚĞŚĂďŝůŝĚĂĚĞƐ͕ĐŽŶŚĞĐŝŵĞŶƚŽƐĐŽŶĨŽƌŵĞĚĞƐĐƌŝƚŽƐĂƐĞŐƵŝƌ͘
KE,/DEdK^^/K^
>1E'hWKZdh'h^͗ϭŽŵƉƌĞĞŶƐĆŽĞŝŶƚĞƌƉƌĞƚĂĕĆŽĚĞƚĞǆƚŽƐĚĞŐġŶĞƌŽƐǀĂƌŝĂĚŽƐ͘ϮZĞĐŽŶŚĞĐŝŵĞŶƚŽĚĞƚŝƉŽƐĞ
ŐġŶĞƌŽƐ ƚĞǆƚƵĂŝƐ͘ ϯ ŽŵşŶŝŽ ĚĂ ŽƌƚŽŐƌĂĨŝĂ ŽĨŝĐŝĂů͘ ϰ ŽŵşŶŝŽ ĚŽƐ ŵĞĐĂŶŝƐŵŽƐ ĚĞ ĐŽĞƐĆŽ ƚĞǆƚƵĂů͘ ϰ͘ϭ ŵƉƌĞŐŽ ĚĞ
ĞůĞŵĞŶƚŽƐĚĞƌĞĨĞƌĞŶĐŝĂĕĆŽ͕ƐƵďƐƚŝƚƵŝĕĆŽĞƌĞƉĞƚŝĕĆŽ͕ĚĞĐŽŶĞĐƚŽƌĞƐĞĚĞŽƵƚƌŽƐĞůĞŵĞŶƚŽƐĚĞƐĞƋƵĞŶĐŝĂĕĆŽƚĞǆƚƵĂů͘
ϰ͘ϮŵƉƌĞŐŽĚĞƚĞŵƉŽƐĞŵŽĚŽƐǀĞƌďĂŝƐ͘ϱŽŵşŶŝŽĚĂĞƐƚƌƵƚƵƌĂŵŽƌĨŽƐƐŝŶƚĄƚŝĐĂĚŽƉĞƌşŽĚŽ͘ϱ͘ϭŵƉƌĞŐŽĚĂƐĐůĂƐƐĞƐ
ĚĞƉĂůĂǀƌĂƐ͘ϱ͘ϮZĞůĂĕƁĞƐĚĞĐŽŽƌĚĞŶĂĕĆŽĞŶƚƌĞŽƌĂĕƁĞƐĞĞŶƚƌĞƚĞƌŵŽƐĚĂŽƌĂĕĆŽ͘ϱ͘ϯZĞůĂĕƁĞƐĚĞƐƵďŽƌĚŝŶĂĕĆŽĞŶƚƌĞ
ŽƌĂĕƁĞƐ Ğ ĞŶƚƌĞ ƚĞƌŵŽƐ ĚĂ ŽƌĂĕĆŽ͘ ϱ͘ϰ ŵƉƌĞŐŽ ĚŽƐ ƐŝŶĂŝƐ ĚĞ ƉŽŶƚƵĂĕĆŽ͘ ϱ͘ϱ ŽŶĐŽƌĚąŶĐŝĂ ǀĞƌďĂů Ğ ŶŽŵŝŶĂů͘ ϱ͘ϲ
ZĞŐġŶĐŝĂǀĞƌďĂůĞŶŽŵŝŶĂů͘ϱ͘ϳŵƉƌĞŐŽĚŽƐŝŶĂůŝŶĚŝĐĂƚŝǀŽĚĞĐƌĂƐĞ͘ϱ͘ϴŽůŽĐĂĕĆŽĚŽƐƉƌŽŶŽŵĞƐĄƚŽŶŽƐ͘ϲZĞĞƐĐƌŝƚĂ
ĚĞĨƌĂƐĞƐĞƉĂƌĄŐƌĂĨŽƐĚŽƚĞǆƚŽ͘ϲ͘ϭ^ŝŐŶŝĨŝĐĂĕĆŽĚĂƐƉĂůĂǀƌĂƐ͘ϲ͘Ϯ^ƵďƐƚŝƚƵŝĕĆŽĚĞƉĂůĂǀƌĂƐŽƵĚĞƚƌĞĐŚŽƐĚĞƚĞǆƚŽ͘ϲ͘ϯ

ZĞŽƌŐĂŶŝǌĂĕĆŽĚĂĞƐƚƌƵƚƵƌĂĚĞŽƌĂĕƁĞƐĞĚĞƉĞƌşŽĚŽƐĚŽƚĞǆƚŽ͘ϲ͘ϰZĞĞƐĐƌŝƚĂĚĞƚĞǆƚŽƐĚĞĚŝĨĞƌĞŶƚĞƐŐġŶĞƌŽƐĞŶşǀĞŝƐ
ĚĞĨŽƌŵĂůŝĚĂĚĞ͘
d/ED/E/^dZKWj>/>'/^>K͗ϭƚŝĐĂĞĨƵŶĕĆŽƉƷďůŝĐĂ͘ϮƚŝĐĂŶŽƐĞƚŽƌƉƷďůŝĐŽ͘Ϯ͘ϭĞĐƌĞƚŽŶǑ
ϭ͘ϭϳϭͬϭϵϵϰĞƐƵĂƐĂůƚĞƌĂĕƁĞƐ;ſĚŝŐŽĚĞƚŝĐĂWƌŽĨŝƐƐŝŽŶĂůĚŽ^ĞƌǀŝĚŽƌWƷďůŝĐŽŝǀŝůĚŽWŽĚĞƌǆĞĐƵƚŝǀŽ&ĞĚĞƌĂůͿ͘Ϯ͘Ϯ
ſĚŝŐŽĚĞŽŶĚƵƚĂƚŝĐĂĞ/ŶƚĞŐƌŝĚĂĚĞĚĂŽĚĞǀĂƐĨ͘ϯ>ĞŝŶǑϴ͘ϰϮϵͬϭϵϵϮĞƐƵĂƐĂůƚĞƌĂĕƁĞƐ͘ϯ͘ϭŝƐƉŽƐŝĕƁĞƐŐĞƌĂŝƐ͘ϯ͘Ϯ
ƚŽƐ ĚĞ ŝŵƉƌŽďŝĚĂĚĞ ĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂƚŝǀĂ͘ ϰ >Ğŝ ŶǑ ϵ͘ϳϴϰͬϭϵϵϵ Ğ ƐƵĂƐ ĂůƚĞƌĂĕƁĞƐ ;WƌŽĐĞƐƐŽ ĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂƚŝǀŽͿ͘ ϱ >Ğŝ ŶǑ
ϭϰ͘ϭϯϯͬϮϬϮϭ͘ϲ>ĞŝŶǑϭϯ͘ϯϬϯͬϮϬϭϲ͘ϳZĞŐŝŵĞŶƚŽ/ŶƚĞƌŶŽĚĂŽĚĞǀĂƐĨ͘ϴƐƚĂƚƵƚŽ^ŽĐŝĂůĚĂŽĚĞǀĂƐĨ͘ϴƋƵŝĚĂĚĞĚĞ
ŐġŶĞƌŽĞƌĂĕĂŶĂŐĞƐƚĆŽƉƷďůŝĐĂ͘
EKO^ KZDEdK Wj>/K͗ ϭ KƌĕĂŵĞŶƚŽ ƉƷďůŝĐŽ͘ ϭ͘ϭ ŽŶĐĞŝƚŽ ϭ͘Ϯ dĠĐŶŝĐĂƐ ŽƌĕĂŵĞŶƚĄƌŝĂƐ͘ ϭ͘ϯ WƌŝŶĐşƉŝŽƐ
ŽƌĕĂŵĞŶƚĄƌŝŽƐ͘ϭ͘ϰŝĐůŽŽƌĕĂŵĞŶƚĄƌŝŽ͘ϭ͘ϱWƌŽĐĞƐƐŽŽƌĕĂŵĞŶƚĄƌŝŽ͘ϮKŽƌĕĂŵĞŶƚŽƉƷďůŝĐŽŶŽƌĂƐŝů͘Ϯ͘ϭ^ŝƐƚĞŵĂĚĞ
ƉůĂŶĞũĂŵĞŶƚŽĞĚĞŽƌĕĂŵĞŶƚŽĨĞĚĞƌĂů͘Ϯ͘ϮWůĂŶŽƉůƵƌŝĂŶƵĂů͘Ϯ͘ϯŝƌĞƚƌŝǌĞƐŽƌĕĂŵĞŶƚĄƌŝĂƐ͘Ϯ͘ϰKƌĕĂŵĞŶƚŽĂŶƵĂů͘Ϯ͘ϱ
^ŝƐƚĞŵĂ Ğ ƉƌŽĐĞƐƐŽ ĚĞ ŽƌĕĂŵĞŶƚĂĕĆŽ͘ Ϯ͘ϲ ůĂƐƐŝĨŝĐĂĕƁĞƐ ŽƌĕĂŵĞŶƚĄƌŝĂƐ͘ Ϯ͘ϳ ƐƚƌƵƚƵƌĂ ƉƌŽŐƌĂŵĄƚŝĐĂ͘ Ϯ͘ϴ ƌĠĚŝƚŽƐ
ŽƌĚŝŶĄƌŝŽƐĞĂĚŝĐŝŽŶĂŝƐ͘
/E&KZDd/͗ ϭ ŽŶĐĞŝƚŽ ĚĞ /ŶƚĞƌŶĞƚ Ğ ŝŶƚƌĂŶĞƚ͘ Ϯ ŽŶĐĞŝƚŽƐ Ğ ŵŽĚŽƐ ĚĞ ƵƚŝůŝǌĂĕĆŽ ĚĞ ƚĞĐŶŽůŽŐŝĂƐ͕ ĨĞƌƌĂŵĞŶƚĂƐ͕
ĂƉůŝĐĂƚŝǀŽƐĞƉƌŽĐĞĚŝŵĞŶƚŽƐĂƐƐŽĐŝĂĚŽƐĂ/ŶƚĞƌŶĞƚͬŝŶƚƌĂŶĞƚ͘Ϯ͘ϭ&ĞƌƌĂŵĞŶƚĂƐĞĂƉůŝĐĂƚŝǀŽƐĐŽŵĞƌĐŝĂŝƐĚĞŶĂǀĞŐĂĕĆŽ͕ĚĞ
ĐŽƌƌĞŝŽĞůĞƚƌƀŶŝĐŽ͕ĚĞŐƌƵƉŽƐĚĞĚŝƐĐƵƐƐĆŽ͕ĚĞďƵƐĐĂ͕ĚĞƉĞƐƋƵŝƐĂ͕ĚĞƌĞĚĞƐƐŽĐŝĂŝƐĞĨĞƌƌĂŵĞŶƚĂƐĐŽůĂďŽƌĂƚŝǀĂƐ͘Ϯ͘Ϯ
EŽĕƁĞƐĚĞƐŝƐƚĞŵĂŽƉĞƌĂĐŝŽŶĂů;ĂŵďŝĞŶƚĞtŝŶĚŽǁƐͿ͘ϯ/ĚĞŶƚŝĨŝĐĂĕĆŽĞŵĂŶŝƉƵůĂĕĆŽĚĞĂƌƋƵŝǀŽƐ͘ϰĂĐŬƵƉĚĞĂƌƋƵŝǀŽƐ͘
ϱ ŽŶĐĞŝƚŽƐ ďĄƐŝĐŽƐ ĚĞ ŚĂƌĚǁĂƌĞ ;ƉůĂĐĂͲŵĆĞ͕ ŵĞŵſƌŝĂƐ͕ ƉƌŽĐĞƐƐĂĚŽƌĞƐ ;WhͿ Ğ ĚŝƐĐŽ ĚĞ ĂƌŵĂǌĞŶĂŵĞŶƚŽ ;,ƐͿ͘ ϲ
WĞƌŝĨĠƌŝĐŽƐĚĞĐŽŵƉƵƚĂĚŽƌĞƐ͘ϳEŽĕƁĞƐďĄƐŝĐĂƐĚĞĞĚŝƚŽƌĞƐĚĞƚĞǆƚŽĞƉůĂŶŝůŚĂƐĞůĞƚƌƀŶŝĐĂƐ;DŝĐƌŽƐŽĨƚtŽƌĚ͕DŝĐƌŽƐŽĨƚ
ǆĐĞů͕ >ŝďƌĞKĨĨŝĐĞ tƌŝƚĞƌ Ğ >ŝďƌĞKĨĨŝĐĞ ĂůĐͿ͘ ϴ ^ĞŐƵƌĂŶĕĂ ŶĂ ŝŶƚĞƌŶĞƚ͗ ǀşƌƵƐ ĚĞ ĐŽŵƉƵƚĂĚŽƌĞƐ͖ ƐƉǇǁĂƌĞ͖ ŵĂůǁĂƌĞ͖
ƉŚŝƐŚŝŶŐ͘ϵdƌĂŶƐĨĞƌġŶĐŝĂĚĞĂƌƋƵŝǀŽƐƉĞůĂ/ŶƚĞƌŶĞƚ͘ϭϬŽŵƉƵƚĂĕĆŽĞŵŶƵǀĞŵ͘
EKO^/Z/dKD/E/^dZd/sK͗ϭƐƚĂĚŽ͕ŐŽǀĞƌŶŽĞĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂĕĆŽƉƷďůŝĐĂ͘ϭ͘ϭŽŶĐĞŝƚŽƐ͘ϭ͘ϮůĞŵĞŶƚŽƐ͘Ϯ
ŝƌĞŝƚŽĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂƚŝǀŽ͘Ϯ͘ϭŽŶĐĞŝƚŽ͘Ϯ͘ϮKďũĞƚŽ͘Ϯ͘ϯ&ŽŶƚĞƐ͘ϯƚŽĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂƚŝǀŽ͘ϯ͘ϭŽŶĐĞŝƚŽ͕ƌĞƋƵŝƐŝƚŽƐ͕ĂƚƌŝďƵƚŽƐ͕
ĐůĂƐƐŝĨŝĐĂĕĆŽ Ğ ĞƐƉĠĐŝĞƐ͘ ϯ͘Ϯ ǆƚŝŶĕĆŽ ĚŽ ĂƚŽ ĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂƚŝǀŽ͗ ĐĂƐƐĂĕĆŽ͕ ĂŶƵůĂĕĆŽ͕ ƌĞǀŽŐĂĕĆŽ Ğ ĐŽŶǀĂůŝĚĂĕĆŽ͘ ϯ͘ϯ
ĞĐĂĚġŶĐŝĂĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂƚŝǀĂ͘ϰŐĞŶƚĞƐƉƷďůŝĐŽƐ͘ϰ͘ϭŝƐƉŽƐŝĕƁĞƐĐŽŶƐƚŝƚƵĐŝŽŶĂŝƐĂƉůŝĐĄǀĞŝƐ͘ϱWŽĚĞƌĞƐĚĂĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂĕĆŽ
ƉƷďůŝĐĂ͘ ϱ͘ϭ ,ŝĞƌĄƌƋƵŝĐŽ͕ ĚŝƐĐŝƉůŝŶĂƌ͕ ƌĞŐƵůĂŵĞŶƚĂƌ Ğ ĚĞ ƉŽůşĐŝĂ͘ ϱ͘Ϯ hƐŽ Ğ ĂďƵƐŽ ĚŽ ƉŽĚĞƌ͘ ϲ ZĞŐŝŵĞ ũƵƌşĚŝĐŽͲ
ĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂƚŝǀŽ͘ϲ͘ϭŽŶĐĞŝƚŽ͘ϲ͘ϮWƌŝŶĐşƉŝŽƐĞǆƉƌĞƐƐŽƐĞŝŵƉůşĐŝƚŽƐĚĂĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂĕĆŽƉƷďůŝĐĂ͘ϳ^ĞƌǀŝĕŽƐƉƷďůŝĐŽƐ͘ϳ͘ϭ
ŽŶĐĞŝƚŽ͘ ϳ͘Ϯ ůĞŵĞŶƚŽƐ ĐŽŶƐƚŝƚƵƚŝǀŽƐ͘ ϳ͘ϯ &ŽƌŵĂƐ ĚĞ ƉƌĞƐƚĂĕĆŽ Ğ ŵĞŝŽƐ ĚĞ ĞǆĞĐƵĕĆŽ͘ ϳ͘ϰ ĞůĞŐĂĕĆŽ͗ ĐŽŶĐĞƐƐĆŽ͕
ƉĞƌŵŝƐƐĆŽ ĞĂƵƚŽƌŝǌĂĕĆŽ͘ ϳ͘ϱ ůĂƐƐŝĨŝĐĂĕĆŽ͘ ϳ͘ϲ WƌŝŶĐşƉŝŽƐ͘ ϴ KƌŐĂŶŝǌĂĕĆŽ ĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂƚŝǀĂ͘ ϴ͘ϭ ĞŶƚƌĂůŝǌĂĕĆŽ͕
ĚĞƐĐĞŶƚƌĂůŝǌĂĕĆŽ͕ ĐŽŶĐĞŶƚƌĂĕĆŽ Ğ ĚĞƐĐŽŶĐĞŶƚƌĂĕĆŽ͘ ϴ͘Ϯ ĚŵŝŶŝƐƚƌĂĕĆŽ ĚŝƌĞƚĂ Ğ ŝŶĚŝƌĞƚĂ͘ ϴ͘ϯ ƵƚĂƌƋƵŝĂƐ͕ ĨƵŶĚĂĕƁĞƐ͕
ĞŵƉƌĞƐĂƐ ƉƷďůŝĐĂƐ Ğ ƐŽĐŝĞĚĂĚĞƐ ĚĞ ĞĐŽŶŽŵŝĂ ŵŝƐƚĂ͘ ϴ͘ϰ ŶƚŝĚĂĚĞƐ ƉĂƌĂĞƐƚĂƚĂŝƐ Ğ ƚĞƌĐĞŝƌŽ ƐĞƚŽƌ͗ ƐĞƌǀŝĕŽƐ ƐŽĐŝĂŝƐ
ĂƵƚƀŶŽŵŽƐ͕ĞŶƚŝĚĂĚĞƐĚĞĂƉŽŝŽ͕ŽƌŐĂŶŝǌĂĕƁĞƐƐŽĐŝĂŝƐ͕ŽƌŐĂŶŝǌĂĕƁĞƐĚĂƐŽĐŝĞĚĂĚĞĐŝǀŝůĚĞŝŶƚĞƌĞƐƐĞƉƷďůŝĐŽ͘ϵŽŶƚƌŽůĞ
ĚĂ ĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂĕĆŽ ƉƷďůŝĐĂ͘ ϵ͘ϭ ŽŶƚƌŽůĞ ĞǆĞƌĐŝĚŽ ƉĞůĂ ĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂĕĆŽ ƉƷďůŝĐĂ͘ ϵ͘Ϯ ŽŶƚƌŽůĞ ũƵĚŝĐŝĂů͘ ϵ͘ϯ ŽŶƚƌŽůĞ
ůĞŐŝƐůĂƚŝǀŽ͘ϵ͘ϰ/ŵƉƌŽďŝĚĂĚĞĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂƚŝǀĂ͗>ĞŝŶǑϴ͘ϰϮϵͬϭϵϵϮĞƐƵĂƐĂůƚĞƌĂĕƁĞƐ͘ϭϬWƌŽĐĞƐƐŽĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂƚŝǀŽ͘ϭϬ͘ϭ>Ğŝ
ŶǑϵ͘ϳϴϰͬϭϵϵϵĞƐƵĂƐĂůƚĞƌĂĕƁĞƐ͘ϭϭſĚŝŐŽĚĞĠƚŝĐĂWƌŽĨŝƐƐŝŽŶĂůĚŽ^ĞƌǀŝĕŽWƷďůŝĐŽʹĞĐƌĞƚŽŶǑϭ͘ϭϳϭͬϭϵϵϰĞƐƵĂƐ
ĂůƚĞƌĂĕƁĞƐ͘ϭϮ>ĞŝĚĞĐĞƐƐŽă/ŶĨŽƌŵĂĕĆŽͲ>ĞŝŶǑϭϮ͘ϱϮϳͬϮϬϭϭ͕ĞƐƵĂƐĂůƚĞƌĂĕƁĞƐ͘ϭϯ>Ğŝ'ĞƌĂůĚĞWƌŽƚĞĕĆŽĚĞĂĚŽƐ
WĞƐƐŽĂŝƐͲ>ĞŝŶǑϭϯ͘ϳϬϵͬϮϬϭϴ͕ĞƐƵĂƐĂůƚĞƌĂĕƁĞƐ͘
KE,/DEdK^^W1&/K^
(Incluído por meio do Edital nº 2 CODEVASF, de 17 de maio de 2024, divulgado no endereço eletrônico
Z'Kϭ͗E>/^dDÊsK>s/DEdKZ'/KE>ʹZ͗D/E/^dZK
D/E/^dZK 'Z>͗ ϭ ǀŽůƵĕĆŽ ĚĂ ĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂĕĆŽ͘ ϭ͘ϭ ƉƌŝŶĐŝƉĂŝƐ ĂďŽƌĚĂŐĞŶƐ ĚĂ ĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂĕĆŽ ;ĐůĄƐƐŝĐĂ ĂƚĠ
ĐŽŶƚŝŶŐĞŶĐŝĂůͿ͘ϭ͘ϮǀŽůƵĕĆŽĚĂĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂĕĆŽƉƷďůŝĐĂŶŽƌĂƐŝů;ĂƉſƐϭϵϯϬͿ͖ƌĞĨŽƌŵĂƐĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂƚŝǀĂƐ͖ĂŶŽǀĂŐĞƐƚĆŽ
ƉƷďůŝĐĂ͘ ϭ͘ϯ 'ŽǀĞƌŶĂŶĕĂ͕ ŐŽǀĞƌŶĂďŝůŝĚĂĚĞ Ğ ĂĐĐŽƵŶƚĂďŝůŝƚǇ ŶĂ ĚŵŝŶŝƐƚƌĂĕĆŽ WƷďůŝĐĂ͘ ϭ͘ϰ dƌĂŶƐƉĂƌġŶĐŝĂ ŶĂ
ĚŵŝŶŝƐƚƌĂĕĆŽ WƷďůŝĐĂ͘ ϭ͘ϱ WƌŽĐĞƐƐŽƐ ƉĂƌƚŝĐŝƉĂƚŝǀŽƐ ĚĞ ŐĞƐƚĆŽ ƉƷďůŝĐĂ͘ ϭ͘ϲ YƵĂůŝĚĂĚĞ ŶĂ ĚŵŝŶŝƐƚƌĂĕĆŽ WƷďůŝĐĂ͘ ϭ͘ϳ
'ĞƐƚĆŽ ƉŽƌ ƌĞƐƵůƚĂĚŽ ŶĂ ƉƌŽĚƵĕĆŽ ĚĞ ƐĞƌǀŝĕŽƐ ƉƷďůŝĐŽƐ͘ ϭ͘ϴ WůĂŶŽ ĚĞ ZĞĨŽƌŵĂ ĚŽ ƉĂƌĞůŚŽ ĚŽ ƐƚĂĚŽ͘ Ϯ WƌŽĐĞƐƐŽ
ĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂƚŝǀŽ͘ Ϯ͘ϭ &ƵŶĕƁĞƐ ĚĞ ĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂĕĆŽ͗ ƉůĂŶĞũĂŵĞŶƚŽ͕ ŽƌŐĂŶŝǌĂĕĆŽ͕ ĚŝƌĞĕĆŽ Ğ ĐŽŶƚƌŽůĞ͘ Ϯ͘Ϯ WƌŽĐĞƐƐŽ ĚĞ
ƉůĂŶĞũĂŵĞŶƚŽ͘Ϯ͘Ϯ͘ϭWůĂŶĞũĂŵĞŶƚŽĞƐƚƌĂƚĠŐŝĐŽ͗ǀŝƐĆŽ͕ŵŝƐƐĆŽĞĂŶĄůŝƐĞ^tKd͕ŵĂƚƌŝǌ'hdĞĨĞƌƌĂŵĞŶƚĂϱtϮ,͘Ϯ͘Ϯ͘Ϯ
ŶĄůŝƐĞ ĐŽŵƉĞƚŝƚŝǀĂ Ğ ĞƐƚƌĂƚĠŐŝĂƐ ŐĞŶĠƌŝĐĂƐ͘ Ϯ͘Ϯ͘ϯ ZĞĚĞƐ Ğ ĂůŝĂŶĕĂƐ͘ Ϯ͘Ϯ͘ϰ WůĂŶĞũĂŵĞŶƚŽ ƚĄƚŝĐŽ͘ Ϯ͘Ϯ͘ϱ WůĂŶĞũĂŵĞŶƚŽ
ŽƉĞƌĂĐŝŽŶĂů͘Ϯ͘Ϯ͘ϲĚŵŝŶŝƐƚƌĂĕĆŽƉŽƌŽďũĞƚŝǀŽƐ͘Ϯ͘Ϯ͘ϳĂůĂŶĐĞĚƐĐŽƌĞĐĂƌĚ͘Ϯ͘Ϯ͘ϴWƌŽĐĞƐƐŽĚĞĐŝƐſƌŝŽ͘Ϯ͘ϯKƌŐĂŶŝǌĂĕĆŽ͘

Ϯ͘ϯ͘ϭƐƚƌƵƚƵƌĂŽƌŐĂŶŝǌĂĐŝŽŶĂů͘Ϯ͘ϯ͘ϮdŝƉŽƐĚĞĚĞƉĂƌƚĂŵĞŶƚĂůŝǌĂĕĆŽ͗ĐĂƌĂĐƚĞƌşƐƚŝĐĂƐ͕ǀĂŶƚĂŐĞŶƐĞĚĞƐǀĂŶƚĂŐĞŶƐĚĞĐĂĚĂ
ƚŝƉŽ͘ Ϯ͘ϯ͘ϯ KƌŐĂŶŝǌĂĕĆŽ ŝŶĨŽƌŵĂů͘ Ϯ͘ϯ͘ϰ ƵůƚƵƌĂ ŽƌŐĂŶŝǌĂĐŝŽŶĂů͘ Ϯ͘ϰ ŝƌĞĕĆŽ͘ Ϯ͘ϰ͘ϭ DŽƚŝǀĂĕĆŽ Ğ ůŝĚĞƌĂŶĕĂ͘ Ϯ͘ϰ͘Ϯ
ŽŵƵŶŝĐĂĕĆŽ͘ Ϯ͘ϰ͘ϯ ĞƐĐĞŶƚƌĂůŝǌĂĕĆŽ Ğ ĚĞůĞŐĂĕĆŽ͘ Ϯ͘ϱ ŽŶƚƌŽůĞ͘ Ϯ͘ϱ͘ϭ ĂƌĂĐƚĞƌşƐƚŝĐĂƐ͘ Ϯ͘ϱ͘Ϯ dŝƉŽƐ͕ ǀĂŶƚĂŐĞŶƐ Ğ
ĚĞƐǀĂŶƚĂŐĞŶƐ͘ Ϯ͘ϱ͘ϯ ^ŝƐƚĞŵĂ ĚĞ ŵĞĚŝĕĆŽ ĚĞ ĚĞƐĞŵƉĞŶŚŽ ŽƌŐĂŶŝǌĂĐŝŽŶĂů͘ ϯ 'ĞƐƚĆŽ ĚĞ ƉĞƐƐŽĂƐ͘ ϯ͘ϭ ƋƵŝůşďƌŝŽ
ŽƌŐĂŶŝǌĂĐŝŽŶĂů͘ϯ͘ϮKďũĞƚŝǀŽƐ͕ĚĞƐĂĨŝŽƐĞĐĂƌĂĐƚĞƌşƐƚŝĐĂƐĚĂŐĞƐƚĆŽĚĞƉĞƐƐŽĂƐ͘ϯ͘ϯZĞĐƌƵƚĂŵĞŶƚŽĞƐĞůĞĕĆŽĚĞƉĞƐƐŽĂƐ͘
ϯ͘ϯ͘ϭ KďũĞƚŝǀŽƐ Ğ ĐĂƌĂĐƚĞƌşƐƚŝĐĂƐ͘ ϯ͘ϯ͘Ϯ WƌŝŶĐŝƉĂŝƐ ƚŝƉŽƐ͕ ĐĂƌĂĐƚĞƌşƐƚŝĐĂƐ͕ ǀĂŶƚĂŐĞŶƐ Ğ ĚĞƐǀĂŶƚĂŐĞŶƐ͘ ϯ͘ϯ͘ϯ WƌŝŶĐŝƉĂŝƐ
ƚĠĐŶŝĐĂƐ ĚĞ ƐĞůĞĕĆŽ ĚĞ ƉĞƐƐŽĂƐ͗ ĐĂƌĂĐƚĞƌşƐƚŝĐĂƐ͕ ǀĂŶƚĂŐĞŶƐ Ğ ĚĞƐǀĂŶƚĂŐĞŶƐ͘ ϯ͘ϰ ŶĄůŝƐĞ Ğ ĚĞƐĐƌŝĕĆŽ ĚĞ ĐĂƌŐŽƐ͘ ϯ͘ϱ
ĂƉĂĐŝƚĂĕĆŽĚĞƉĞƐƐŽĂƐ͘ϯ͘ϲ'ĞƐƚĆŽĚĞĚĞƐĞŵƉĞŶŚŽ͘ϯ͘ϳ'ĞƐƚĆŽƉŽƌĐŽŵƉĞƚġŶĐŝĂƐ͘ϯ͘ϴĂƌƌĞŝƌĂ͘ϰ'ĞƐƚĆŽĚĂƋƵĂůŝĚĂĚĞ
Ğ ŵŽĚĞůŽ ĚĞ ĞǆĐĞůġŶĐŝĂ ŐĞƌĞŶĐŝĂů͘ ϰ͘ϭ WƌŝŶĐŝƉĂŝƐ ƚĞſƌŝĐŽƐ Ğ ƐƵĂƐ ĐŽŶƚƌŝďƵŝĕƁĞƐ ƉĂƌĂ Ă ŐĞƐƚĆŽ ĚĂ ƋƵĂůŝĚĂĚĞ͘ ϰ͘Ϯ
&ĞƌƌĂŵĞŶƚĂƐ ĚĞ ŐĞƐƚĆŽ ĚĂ ƋƵĂůŝĚĂĚĞ͘ ϱ 'ĞƐƚĆŽ ĚĞ ƉƌŽũĞƚŽƐ͘ ϱ͘ϭ ůĂďŽƌĂĕĆŽ͕ ĂŶĄůŝƐĞ Ğ ĂǀĂůŝĂĕĆŽ ĚĞ ƉƌŽũĞƚŽƐ͘ ϱ͘Ϯ
WƌŝŶĐŝƉĂŝƐĐĂƌĂĐƚĞƌşƐƚŝĐĂƐĚŽƐŵŽĚĞůŽƐĚĞŐĞƐƚĆŽĚĞƉƌŽũĞƚŽƐ͘ϱ͘ϯWƌŽũĞƚŽƐĞƐƵĂƐĞƚĂƉĂƐ͘ϲ'ĞƐƚĆŽĚĞƉƌŽĐĞƐƐŽƐ͘ϲ͘ϭ
ŽŶĐĞŝƚŽƐĚĂĂďŽƌĚĂŐĞŵƉŽƌƉƌŽĐĞƐƐŽƐ͘ϲ͘ϮdĠĐŶŝĐĂƐĚĞŵĂƉĞĂŵĞŶƚŽ͕ĂŶĄůŝƐĞĞŵĞůŚŽƌŝĂĚĞƉƌŽĐĞƐƐŽƐ͘ϲ͘ϯEŽĕƁĞƐĚĞ
ĞƐƚĂƚşƐƚŝĐĂĂƉůŝĐĂĚĂĂŽĐŽŶƚƌŽůĞĞăŵĞůŚŽƌŝĂĚĞƉƌŽĐĞƐƐŽƐ͘ϲ͘ϰWD͘ϳĚŵŝŶŝƐƚƌĂĕĆŽ&ŝŶĂŶĐĞŝƌĂ͘ϳ͘ϭ/ŶĚŝĐĂĚŽƌĞƐĚĞ
ĞƐĞŵƉĞŶŚŽ͘ dŝƉŽ͘ sĂƌŝĄǀĞŝƐ͘ ϳ͘Ϯ WƌŝŶĐşƉŝŽƐ ŐĞƌĂŝƐ ĚĞ ĂůĂǀĂŶĐĂŐĞŵ ŽƉĞƌĂĐŝŽŶĂů Ğ ĨŝŶĂŶĐĞŝƌĂ͘ ϳ͘ϯ WůĂŶĞũĂŵĞŶƚŽ
ĨŝŶĂŶĐĞŝƌŽĚĞĐƵƌƚŽĞůŽŶŐŽƉƌĂǌŽ͘ϳ͘ϰŽŶĐĞŝƚŽƐďĄƐŝĐŽƐĚĞĂŶĄůŝƐĞĚĞďĂůĂŶĕŽƐĞĚĞŵŽŶƐƚƌĂĕƁĞƐĨŝŶĂŶĐĞŝƌĂƐ͘ϴDŽĚĞůŽ
ĚĂ ĨƵŶĚĂĕĆŽ ŶĂĐŝŽŶĂů ĚĂ ƋƵĂůŝĚĂĚĞ͘ ϵ WƌŽĐĞƐƐŽƐ Ğ ĐĞƌƚŝĨŝĐĂĕĆŽ /^K ϵϬϬϬ͗ϮϬϬϬ͘ ϭϬ >ĞŐŝƐůĂĕĆŽ ĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂƚŝǀĂ ϭϬ͘ϭ
ĚŵŝŶŝƐƚƌĂĕĆŽĚŝƌĞƚĂ͕ŝŶĚŝƌĞƚĂĞĨƵŶĚĂĐŝŽŶĂů͘ϭϬ͘ϮƚŽƐĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂƚŝǀŽƐ͘ϭϬ͘ϯZĞƋƵŝƐŝĕĆŽ͘ϭϬ͘ϰZĞŐŝŵĞĚŽƐƐĞƌǀŝĚŽƌĞƐ
ƉƷďůŝĐŽƐ ĨĞĚĞƌĂŝƐ͗ ĂĚŵŝƐƐĆŽ͕ ĚĞŵŝƐƐĆŽ͕ ĐŽŶĐƵƌƐŽ ƉƷďůŝĐŽ͕ ĞƐƚĄŐŝŽ ƉƌŽďĂƚſƌŝŽ͕ ǀĞŶĐŝŵĞŶƚŽ ďĄƐŝĐŽ͕ ůŝĐĞŶĕĂ͕
ĂƉŽƐĞŶƚĂĚŽƌŝĂ͘ ϭϭ KƌĕĂŵĞŶƚŽ ƉƷďůŝĐŽ͘ ϭϭ͘ϭ WƌŝŶĐşƉŝŽƐ ŽƌĕĂŵĞŶƚĄƌŝŽƐ͘ ϭϭ͘Ϯ ŝƌĞƚƌŝǌĞƐ ŽƌĕĂŵĞŶƚĄƌŝĂƐ͘ ϭϭ͘ϯ WƌŽĐĞƐƐŽ
ŽƌĕĂŵĞŶƚĄƌŝŽ͘ ϭϭ͘ϰ DĠƚŽĚŽƐ͕ ƚĠĐŶŝĐĂƐ Ğ ŝŶƐƚƌƵŵĞŶƚŽƐ ĚŽ ŽƌĕĂŵĞŶƚŽ ƉƷďůŝĐŽ͖ ŶŽƌŵĂƐ ůĞŐĂŝƐ ĂƉůŝĐĄǀĞŝƐ͘ ϭϭ͘ϱ ^/KW Ğ
^/&/͘ϭϭ͘ϲZĞĐĞŝƚĂƉƷďůŝĐĂ͗ĐĂƚĞŐŽƌŝĂƐ͕ĨŽŶƚĞƐ͕ĞƐƚĄŐŝŽƐ͖ĚşǀŝĚĂĂƚŝǀĂ͘ϭϭ͘ϳĞƐƉĞƐĂƉƷďůŝĐĂ͗ĐĂƚĞŐŽƌŝĂƐ͕ĞƐƚĄŐŝŽƐ͘ϭϭ͘ϴ
^ƵƉƌŝŵĞŶƚŽĚĞĨƵŶĚŽƐ͘ϭϭ͘ϵZĞƐƚŽƐĂƉĂŐĂƌ͘ϭϭ͘ϭϬĞƐƉĞƐĂƐĚĞĞǆĞƌĐşĐŝŽƐĂŶƚĞƌŝŽƌĞƐ͘ϭϭ͘ϭϭŽŶƚĂjŶŝĐĂĚŽdĞƐŽƵƌŽ͘
ϭϮ >ŝĐŝƚĂĕĆŽ ƉƷďůŝĐĂ͘ ϭϮ͘ϭ DŽĚĂůŝĚĂĚĞƐ͕ ĚŝƐƉĞŶƐĂ Ğ ŝŶĞǆŝŐŝďŝůŝĚĂĚĞ͘ ϭϮ͘Ϯ WƌĞŐĆŽ͘ ϭϮ͘ϯ ŽŶƚƌĂƚŽƐ Ğ ĐŽŵƉƌĂƐ͘ ϭϮ͘ϰ
ŽŶǀġŶŝŽƐĞƚĞƌŵŽƐƐŝŵŝůĂƌĞƐ͘
D/E/^dZK Wj>/͗ ϭ ĂƌĂĐƚĞƌşƐƚŝĐĂƐ ďĄƐŝĐĂƐ ĚĂƐ ŽƌŐĂŶŝǌĂĕƁĞƐ ĨŽƌŵĂŝƐ ŵŽĚĞƌŶĂƐ͗ ƚŝƉŽƐ ĚĞ ĞƐƚƌƵƚƵƌĂ
ŽƌŐĂŶŝǌĂĐŝŽŶĂů͕ ŶĂƚƵƌĞǌĂ͕ ĨŝŶĂůŝĚĂĚĞƐ Ğ ĐƌŝƚĠƌŝŽƐ ĚĞ ĚĞƉĂƌƚĂŵĞŶƚĂůŝǌĂĕĆŽ͘ Ϯ WƌŽĐĞƐƐŽ ŽƌŐĂŶŝǌĂĐŝŽŶĂů͗ ƉůĂŶĞũĂŵĞŶƚŽ͕
ĚŝƌĞĕĆŽ͕ĐŽŵƵŶŝĐĂĕĆŽ͕ĐŽŶƚƌŽůĞĞĂǀĂůŝĂĕĆŽ͘ϯ'ĞƐƚĆŽĚĞƉƌŽĐĞƐƐŽƐ͘ϰ'ĞƐƚĆŽĚĂƋƵĂůŝĚĂĚĞ͘ϱ'ĞƐƚĆŽĚĞƉƌŽũĞƚŽƐ͘ϲ
WůĂŶĞũĂŵĞŶƚŽĞƐƚƌĂƚĠŐŝĐŽ͘ϳǆĐĞůġŶĐŝĂŶŽƐƐĞƌǀŝĕŽƐƉƷďůŝĐŽƐ͘ϴŵƉƌĞĞŶĚĞĚŽƌŝƐŵŽŐŽǀĞƌŶĂŵĞŶƚĂůĞŶŽǀĂƐůŝĚĞƌĂŶĕĂƐ
ŶŽ ƐĞƚŽƌ ƉƷďůŝĐŽ͘ ϵ 'ĞƐƚĆŽ ĚĞ ƌĞƐƵůƚĂĚŽƐ ŶĂ ƉƌŽĚƵĕĆŽ ĚĞ ƐĞƌǀŝĕŽƐ ƉƷďůŝĐŽƐ͘ ϭϬ ŽŶǀĞƌŐġŶĐŝĂƐ Ğ ĚŝĨĞƌĞŶĕĂƐ ĞŶƚƌĞ Ă
ŐĞƐƚĆŽ ƉƷďůŝĐĂ Ğ Ă ŐĞƐƚĆŽ ƉƌŝǀĂĚĂ͘ ϭϭ K ƉĂƌĂĚŝŐŵĂ ĚŽ ĐůŝĞŶƚĞ ŶĂ ŐĞƐƚĆŽ ƉƷďůŝĐĂ͘ ϭϮ ^ƵƐƚĞŶƚĂďŝůŝĚĂĚĞ ƉƷďůŝĐĂ Ğ
ĂĐĞƐƐŝďŝůŝĚĂĚĞ͘
D/E/^dZK &/EE/Z KZDEdZ/ KZDEdK Wj>/K͗ ϭ K ƉĂƉĞů ĚŽ ƐƚĂĚŽ Ğ Ă ĂƚƵĂĕĆŽ ĚŽ
ŐŽǀĞƌŶŽŶĂƐĨŝŶĂŶĕĂƐƉƷďůŝĐĂƐ͘ϭ͘ϭ&ŽƌŵĂƐĞĚŝŵĞŶƐƁĞƐĚĂŝŶƚĞƌǀĞŶĕĆŽĚĂĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂĕĆŽŶĂĞĐŽŶŽŵŝĂ͘ϭ͘Ϯ&ƵŶĕƁĞƐĚŽ
ŽƌĕĂŵĞŶƚŽƉƷďůŝĐŽ͘ϮKƌĕĂŵĞŶƚŽƉƷďůŝĐŽ͘Ϯ͘ϭŽŶĐĞŝƚŽ͘Ϯ͘ϮdĠĐŶŝĐĂƐŽƌĕĂŵĞŶƚĄƌŝĂƐ͘Ϯ͘ϯWƌŝŶĐşƉŝŽƐŽƌĕĂŵĞŶƚĄƌŝŽƐ͘Ϯ͘ϰ
ŝĐůŽŽƌĕĂŵĞŶƚĄƌŝŽ͘Ϯ͘ϱWƌŽĐĞƐƐŽŽƌĕĂŵĞŶƚĄƌŝŽ͘ϯKŽƌĕĂŵĞŶƚŽƉƷďůŝĐŽŶŽƌĂƐŝů͘ϯ͘ϭ^ŝƐƚĞŵĂĚĞƉůĂŶĞũĂŵĞŶƚŽĞĚĞ
ŽƌĕĂŵĞŶƚŽ ĨĞĚĞƌĂů͘ ϯ͘Ϯ WůĂŶŽ ƉůƵƌŝĂŶƵĂů͘ ϯ͘ϯ ŝƌĞƚƌŝǌĞƐ ŽƌĕĂŵĞŶƚĄƌŝĂƐ͘ ϯ͘ϰ KƌĕĂŵĞŶƚŽ ĂŶƵĂů͘ ϯ͘ϱ KƵƚƌŽƐ ƉůĂŶŽƐ Ğ
ƉƌŽŐƌĂŵĂƐ͘ϯ͘ϲ^ŝƐƚĞŵĂĞƉƌŽĐĞƐƐŽĚĞŽƌĕĂŵĞŶƚĂĕĆŽ͘ϯ͘ϳůĂƐƐŝĨŝĐĂĕƁĞƐŽƌĕĂŵĞŶƚĄƌŝĂƐ͘ϯ͘ϴƐƚƌƵƚƵƌĂƉƌŽŐƌĂŵĄƚŝĐĂ͘ϯ͘ϵ
ƌĠĚŝƚŽƐ ŽƌĚŝŶĄƌŝŽƐ Ğ ĂĚŝĐŝŽŶĂŝƐ͘ ϰ WƌŽŐƌĂŵĂĕĆŽ Ğ ĞǆĞĐƵĕĆŽ ŽƌĕĂŵĞŶƚĄƌŝĂ Ğ ĨŝŶĂŶĐĞŝƌĂ͘ ϰ͘ϭ ĞƐĐĞŶƚƌĂůŝǌĂĕĆŽ
ŽƌĕĂŵĞŶƚĄƌŝĂ Ğ ĨŝŶĂŶĐĞŝƌĂ͘ ϰ͘Ϯ ĐŽŵƉĂŶŚĂŵĞŶƚŽ ĚĂ ĞǆĞĐƵĕĆŽ͘ ϰ͘ϯ ^ŝƐƚĞŵĂƐ ĚĞ ŝŶĨŽƌŵĂĕƁĞƐ͘ ϰ͘ϰ ůƚĞƌĂĕƁĞƐ
ŽƌĕĂŵĞŶƚĄƌŝĂƐ͘ϱZĞĐĞŝƚĂƉƷďůŝĐĂ͘ϱ͘ϭŽŶĐĞŝƚŽĞĐůĂƐƐŝĨŝĐĂĕƁĞƐ͘ϱ͘ϮƐƚĄŐŝŽƐ͘ϱ͘ϯ&ŽŶƚĞƐ͘ϱ͘ϰşǀŝĚĂĂƚŝǀĂ͘ϲĞƐƉĞƐĂ
ƉƷďůŝĐĂ͘ϲ͘ϭŽŶĐĞŝƚŽĞĐůĂƐƐŝĨŝĐĂĕƁĞƐ͘ϲ͘ϮƐƚĄŐŝŽƐ͘ϲ͘ϯZĞƐƚŽƐĂƉĂŐĂƌ͘ϲ͘ϰĞƐƉĞƐĂƐĚĞĞǆĞƌĐşĐŝŽƐĂŶƚĞƌŝŽƌĞƐ͘ϲ͘ϱşǀŝĚĂ
ĨůƵƚƵĂŶƚĞĞĨƵŶĚĂĚĂ͘ϲ͘ϲ^ƵƉƌŝŵĞŶƚŽĚĞĨƵŶĚŽƐ͘ϳ>ĞŝĚĞZĞƐƉŽŶƐĂďŝůŝĚĂĚĞ&ŝƐĐĂů;>ĞŝĐŽŵƉůĞŵĞŶƚĂƌŶǑϭϬϭͬϮϬϬϬͿ͘ϳ͘ϭ
ŽŶĐĞŝƚŽƐ Ğ ŽďũĞƚŝǀŽƐ͘ ϳ͘Ϯ WůĂŶĞũĂŵĞŶƚŽ͘ ϳ͘ϯ ZĞĐĞŝƚĂ WƷďůŝĐĂ͘ ϳ͘ϰ ĞƐƉĞƐĂ WƷďůŝĐĂ͘ ϳ͘ϱ şǀŝĚĂ Ğ ĞŶĚŝǀŝĚĂŵĞŶƚŽ͘ ϳ͘ϲ
dƌĂŶƐƉĂƌġŶĐŝĂ͕ĐŽŶƚƌŽůĞĞĨŝƐĐĂůŝǌĂĕĆŽ͘ϴdĞƌŵŽĚĞĞǆĞĐƵĕĆŽĚĞƐĐĞŶƚƌĂůŝǌĂĚĂ͕ĐŽŶǀġŶŝŽƐ͕ƚĞƌŵŽĚĞƌĞĨĞƌġŶĐŝĂĞƌĞůĂƚſƌŝŽ
ĚĞĐƵŵƉƌŝŵĞŶƚŽĚĞŽďũĞƚŽ͘ϵdĞƐŽƵƌŽ'ĞƌĞŶĐŝĂů͘ϭϬĞĐƌĞƚŽƐĚĞWƌŽŐƌĂŵĂĕĆŽKƌĕĂŵĞŶƚĄƌŝĂĞ&ŝŶĂŶĐĞŝƌĂ;WK&Ϳ͘
Z'KϮ͗E>/^dDÊsK>s/DEdKZ'/KE>ʹZ͗KEd/>/
KEd/>/'Z>͗ϭŽŶĐĞŝƚŽƐ͕ŽďũĞƚŝǀŽƐĞĨŝŶĂůŝĚĂĚĞƐĚĂĐŽŶƚĂďŝůŝĚĂĚĞ͘ϮWĂƚƌŝŵƀŶŝŽ͗ĐŽŵƉŽŶĞŶƚĞƐ͕ĞƋƵĂĕĆŽ
ĨƵŶĚĂŵĞŶƚĂůĚŽƉĂƚƌŝŵƀŶŝŽ͕ƐŝƚƵĂĕĆŽůşƋƵŝĚĂ͕ƌĞƉƌĞƐĞŶƚĂĕĆŽŐƌĄĨŝĐĂ͘ϯƚŽƐĞĨĂƚŽƐĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂƚŝǀŽƐ͗ĐŽŶĐĞŝƚŽƐ͕ĨĂƚŽƐ
ƉĞƌŵƵƚĂƚŝǀŽƐ͕ŵŽĚŝĨŝĐĂƚŝǀŽƐĞŵŝƐƚŽƐ͘ϰŽŶƚĂƐ͗ĐŽŶĐĞŝƚŽƐ͕ĐŽŶƚĂƐĚĞĚĠďŝƚŽƐ͕ĐŽŶƚĂƐĚĞĐƌĠĚŝƚŽƐĞƐĂůĚŽƐ͘ϱWůĂŶŽĚĞ
ĐŽŶƚĂƐ͗ ĐŽŶĐĞŝƚŽƐ͕ ĞůĞŶĐŽ ĚĞ ĐŽŶƚĂƐ͕ ĨƵŶĕĆŽ Ğ ĨƵŶĐŝŽŶĂŵĞŶƚŽ ĚĂƐ ĐŽŶƚĂƐ͘ ϲ ƐĐƌŝƚƵƌĂĕĆŽ͗ ĐŽŶĐĞŝƚŽƐ͕ ůĂŶĕĂŵĞŶƚŽƐ

ĐŽŶƚĄďĞŝƐ͕ ĞůĞŵĞŶƚŽƐĞƐƐĞŶĐŝĂŝƐ͕ ĨſƌŵƵůĂƐ ĚĞ ůĂŶĕĂŵĞŶƚŽƐ͕ ůŝǀƌŽƐ ĚĞ ĞƐĐƌŝƚƵƌĂĕĆŽ͕ ŵĠƚŽĚŽƐ ĞƉƌŽĐĞƐƐŽƐ͕ ƌĞŐŝŵĞ ĚĞ
ĐŽŵƉĞƚġŶĐŝĂĞƌĞŐŝŵĞĚĞĐĂŝǆĂ͘ϳŽŶƚĂďŝůŝǌĂĕĆŽĚĞŽƉĞƌĂĕƁĞƐĐŽŶƚĄďĞŝƐĚŝǀĞƌƐĂƐ͗ũƵƌŽƐ͕ĚĞƐĐŽŶƚŽƐ͕ƚƌŝďƵƚŽƐ͕ĂůƵŐƵĠŝƐ͕
ǀĂƌŝĂĕĆŽ ŵŽŶĞƚĄƌŝĂͬ ĐĂŵďŝĂů͕ ĨŽůŚĂ ĚĞ ƉĂŐĂŵĞŶƚŽ͕ ĐŽŵƉƌĂƐ͕ ǀĞŶĚĂƐ Ğ ƉƌŽǀŝƐƁĞƐ͕ ĚĞƉƌĞĐŝĂĕƁĞƐ Ğ ďĂŝǆĂ ĚĞ ďĞŶƐ͘ ϴ
ĂůĂŶĐĞƚĞ ĚĞ ǀĞƌŝĨŝĐĂĕĆŽ͗ ĐŽŶĐĞŝƚŽƐ͕ ŵŽĚĞůŽƐ Ğ ƚĠĐŶŝĐĂƐ ĚĞ ĞůĂďŽƌĂĕĆŽ͘ ϵ ĂůĂŶĕŽ ƉĂƚƌŝŵŽŶŝĂů͗ ĐŽŶĐĞŝƚŽƐ͕ ŽďũĞƚŝǀŽ͕
ĐŽŵƉŽƐŝĕĆŽ͘ϭϬĞŵŽŶƐƚƌĂĕĆŽĚĞƌĞƐƵůƚĂĚŽĚĞĞǆĞƌĐşĐŝŽ͗ĐŽŶĐĞŝƚŽ͕ŽďũĞƚŝǀŽ͕ĐŽŵƉŽƐŝĕĆŽ͘ϭϭEŽƌŵĂƐƌĂƐŝůĞŝƌĂƐĚĞ
ŽŶƚĂďŝůŝĚĂĚĞ͘
KEd/>/Wj>/͗ϭŽŶĐĞŝƚƵĂĕĆŽ͕ŽďũĞƚŽĞĐĂŵƉŽĚĞĂƉůŝĐĂĕĆŽ͘ϮŽŵƉŽƐŝĕĆŽĚŽƉĂƚƌŝŵƀŶŝŽƉƷďůŝĐŽ͘Ϯ͘ϭ
WĂƚƌŝŵƀŶŝŽ ƉƷďůŝĐŽ͘ Ϯ͘Ϯ ƚŝǀŽ͘ Ϯ͘ϯ WĂƐƐŝǀŽ͘ Ϯ͘ϰ WĂƚƌŝŵƀŶŝŽ ůşƋƵŝĚŽ͘ ϯ sĂƌŝĂĕƁĞƐ ƉĂƚƌŝŵŽŶŝĂŝƐ͘ ϯ͘ϭ YƵĂůŝƚĂƚŝǀĂƐ Ğ
ƋƵĂŶƚŝƚĂƚŝǀĂƐ͘ϯ͘ϮZĞĐĞŝƚĂĞĚĞƐƉĞƐĂƐŽďŽĞŶĨŽƋƵĞƉĂƚƌŝŵŽŶŝĂů͘ϯ͘ϯZĞƐƵůƚĂĚŽƉĂƚƌŝŵŽŶŝĂů͘ϰDĞŶƐƵƌĂĕĆŽĚĞĂƚŝǀŽƐ͘ϰ͘ϭ
ƚŝǀŽŝŵŽďŝůŝǌĂĚŽ͘ϰ͘ϮƚŝǀŽŝŶƚĂŶŐşǀĞů͘ϰ͘ϯZĞĂǀĂůŝĂĕĆŽĞƌĞĚƵĕĆŽĂŽǀĂůŽƌƌĞĐƵƉĞƌĄǀĞů͘ϰ͘ϰĞƉƌĞĐŝĂĕĆŽ͕ĂŵŽƌƚŝǌĂĕĆŽ
ĞĞǆĂƵƐƚĆŽ͘ϱDĞŶƐƵƌĂĕĆŽĚĞƉĂƐƐŝǀŽƐ͘ϱ͘ϭWƌŽǀŝƐƁĞƐ͘ϱ͘ϮWĂƐƐŝǀŽƐĐŽŶƚŝŶŐĞŶƚĞƐ͘ϲ^ŝƐƚĞŵĂĚĞĐƵƐƚŽƐŶŽƐĞƚŽƌƉƷďůŝĐŽ͘
ϲ͘ϭƐƉĞĐƚŽƐůĞŐĂŝƐĚŽƐŝƐƚĞŵĂĚĞĐƵƐƚŽƐ͘ϲ͘ϮŵďŝĞŶƚĞĚĂŝŶĨŽƌŵĂĕĆŽĚĞĐƵƐƚŽƐ͘ϲ͘ϯĂƌĂĐƚĞƌşƐƚŝĐĂƐĚĂŝŶĨŽƌŵĂĕĆŽĚĞ
ĐƵƐƚŽƐ͘ϲ͘ϰdĞƌŵŝŶŽůŽŐŝĂĚĞĐƵƐƚŽƐ͘ϳWůĂŶŽĚĞŽŶƚĂƐƉůŝĐĂĚŽĂŽ^ĞƚŽƌWƷďůŝĐŽ͘ϴĞŵŽŶƐƚƌĂĕƁĞƐŽŶƚĄďĞŝƐƉůŝĐĂĚĂƐ
ĂŽ^ĞƚŽƌWƷďůŝĐŽ͘ϴ͘ϭĂůĂŶĕŽŽƌĕĂŵĞŶƚĄƌŝŽ͘ϴ͘ϮĂůĂŶĕŽĨŝŶĂŶĐĞŝƌŽ͘ϴ͘ϯĞŵŽŶƐƚƌĂĕĆŽĚĂƐǀĂƌŝĂĕƁĞƐƉĂƚƌŝŵŽŶŝĂŝƐ͘ϴ͘ϰ
ĂůĂŶĕŽƉĂƚƌŝŵŽŶŝĂů͘ϴ͘ϱĞŵŽŶƐƚƌĂĕĆŽĚĞĨůƵǆŽƐĚĞĐĂŝǆĂ͘ϴ͘ϲĞŵŽŶƐƚƌĂĕĆŽĚĂƐŵƵƚĂĕƁĞƐĚŽƉĂƚƌŝŵƀŶŝŽůşƋƵŝĚŽ͘ϴ͘ϳ
EŽƚĂƐĞǆƉůŝĐĂƚŝǀĂƐ ăƐĚĞŵŽŶƐƚƌĂĕƁĞƐĐŽŶƚĄďĞŝƐ͘ϴ͘ϴ ŽŶƐŽůŝĚĂĕĆŽĚĂƐĚĞŵŽŶƐƚƌĂĕƁĞƐĐŽŶƚĄďĞŝƐ͘ϵĞƐƉĞƐĂƉƷďůŝĐĂ͗
ĐŽŶĐĞŝƚŽ͕ĞƐƚĄŐŝŽƐĞĐůĂƐƐŝĨŝĐĂĕƁĞƐ͘ϭϬZĞĐĞŝƚĂƉƷďůŝĐĂ͗ĐŽŶĐĞŝƚŽ͕ĞƐƚĄŐŝŽƐĞĐůĂƐƐŝĨŝĐĂĕƁĞƐ͘ϭϭǆĞĐƵĕĆŽŽƌĕĂŵĞŶƚĄƌŝĂĞ
ĨŝŶĂŶĐĞŝƌĂ͘ ϭϮ D^W ϵǐ ĞĚŝĕĆŽ ;WŽƌƚĂƌŝĂ ŽŶũƵŶƚĂ ^dEͬ^K&ͬD ŶǑ ϭϭϳͬϮϬϮϭ͕ ƉƵďůŝĐĂĚĂ ŶŽ Kh Ğŵ ϴͬϭϭͬϮϬϮϭ͖
WŽƌƚĂƌŝĂ /ŶƚĞƌŵŝŶŝƐƚĞƌŝĂů ^dEͬ^WZsͬDͬDdW ŶǑ ϭϭϵͬϮϬϮϭ͕ ƉƵďůŝĐĂĚĂ ŶŽ Kh Ğŵ ϴͬϭϭͬϮϬϮϭ͖ WŽƌƚĂƌŝĂ ^dE ŶǑ
ϭ͘ϭϯϭͬϮϬϮϭ͕ƉƵďůŝĐĂĚĂŶŽKhĞŵϴͬϭϭͬϮϬϮϭͿ͘ϭϯZĞŐŝŵĞĐŽŶƚĄďŝů͘ϭϰŶĄůŝƐĞĚĞďĂůĂŶĕŽƐƉƷďůŝĐŽƐ͘
h/dKZ/WZ1/KEd/>͗ϭƵĚŝƚŽƌŝĂ͘ϭ͘ϭŽŶĐĞŝƚŽƐ͕ŽďũĞƚŝǀŽƐĞĞǆĞƌĐşĐŝŽƐƉƌĄƚŝĐŽƐ͘ϮŝƐƚŝŶĕĆŽĞŶƚƌĞĂƵĚŝƚŽƌŝĂ
ŝŶƚĞƌŶĂ͕ĂƵĚŝƚŽƌŝĂŝŶĚĞƉĞŶĚĞŶƚĞĞƉĞƌşĐŝĂĐŽŶƚĄďŝů͘ϯWƌŽĐĞĚŝŵĞŶƚŽƐĚĞĂƵĚŝƚŽƌŝĂ͘ϰdĞƐƚĞƐĚĞŽďƐĞƌǀąŶĐŝĂ͘ϱdĞƐƚĞƐ
ƐƵďƐƚĂŶƚŝǀŽƐ͘ϲWĂƉĠŝƐĚĞƚƌĂďĂůŚŽĞĚŽĐƵŵĞŶƚĂĕĆŽĚĞĂƵĚŝƚŽƌŝĂ͘ϳEŽƌŵĂƐĚĞĞǆĞĐƵĕĆŽĚŽƐƚƌĂďĂůŚŽƐĚĞĂƵĚŝƚŽƌŝĂ͘ϴ
WůĂŶĞũĂŵĞŶƚŽĚĂĂƵĚŝƚŽƌŝĂ͘ϵ&ƌĂƵĚĞĞĞƌƌŽ͘ϭϬZĞůĞǀąŶĐŝĂŶĂĂƵĚŝƚŽƌŝĂ͘ϭϭZŝƐĐŽƐĚĂĂƵĚŝƚŽƌŝĂ͘ϭϮ^ƵƉĞƌǀŝƐĆŽĞĐŽŶƚƌŽůĞ
ĚĞƋƵĂůŝĚĂĚĞ͘ϭϯƐƚƵĚŽĞĂǀĂůŝĂĕĆŽĚŽƐŝƐƚĞŵĂĐŽŶƚĄďŝůĞĚĞĐŽŶƚƌŽůĞƐŝŶƚĞƌŶŽƐ͘ϭϰŽŶƚŝŶƵŝĚĂĚĞŶŽƌŵĂůĚŽƐŶĞŐſĐŝŽƐ
ĚĂĞŶƚŝĚĂĚĞ͘ϭϱŵŽƐƚƌĂŐĞŵ͘ϭϱ͘ϭdĂŵĂŶŚŽ͕ƚŝƉŽƐĞĂǀĂůŝĂĕĆŽĚŽƐƌĞƐƵůƚĂĚŽƐ͘ϭϲWƌŽĐĞƐƐĂŵĞŶƚŽĞůĞƚƌƀŶŝĐŽĚĞĚĂĚŽƐ͘
ϭϳ ƐƚŝŵĂƚŝǀĂƐ ĐŽŶƚĄďĞŝƐ͘ ϭϴ dƌĂŶƐĂĕƁĞƐ ĐŽŵ ƉĂƌƚĞƐ ƌĞůĂĐŝŽŶĂĚĂƐ͘ ϭϵ ŽŶƚŝŶŐġŶĐŝĂƐ͘ ϮϬ dƌĂŶƐĂĕƁĞƐ Ğ ĞǀĞŶƚŽƐ
ƐƵďƐĞƋƵĞŶƚĞƐ͘ϮϭǀŝĚġŶĐŝĂĞŵĂƵĚŝƚŽƌŝĂ͘ϮϮǀĂůŝĂĕĆŽĚŽŶĞŐſĐŝŽ͘ϮϯĂƌƚĂĚĞƌĞƐƉŽŶƐĂďŝůŝĚĂĚĞĚĂĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂĕĆŽ͘Ϯϰ
ZĞůĂƚſƌŝŽĚĞĂƵĚŝƚŽƌŝĂ͘Ϯϰ͘ϭZĞůĂƚſƌŝŽƐĞŵƌĞƐƐĂůǀĂ͘Ϯϰ͘ϮZĞůĂƚſƌŝŽĐŽŵƌĞƐƐĂůǀĂ͘Ϯϰ͘ϯZĞůĂƚſƌŝŽĂĚǀĞƌƐŽ͘Ϯϰ͘ϰZĞůĂƚſƌŝŽ
ĐŽŵĂďƐƚĞŶĕĆŽĚĞŽƉŝŶŝĆŽ͕ƉĂƌĄŐƌĂĨŽĚĞġŶĨĂƐĞ͘ϮϱWƌŝŶĐşƉŝŽƐĚĞĐŽŶƚĂďŝůŝĚĂĚĞĞĞƐƚƌƵƚƵƌĂĐŽŶĐĞŝƚƵĂůƉĂƌĂĂĞůĂďŽƌĂĕĆŽ
ĞĂƉƌĞƐĞŶƚĂĕĆŽĚĂƐĚĞŵŽŶƐƚƌĂĕƁĞƐĐŽŶƚĄďĞŝƐ͘Ϯϱ͘ϭEd^WƐƚƌƵƚƵƌĂŽŶĐĞŝƚƵĂůͬϮϬϭϲĞZĞƐŽůƵĕĆŽ&ŶǑϭ͘ϯϳϰͬϮϬϭϭ͘
Ed͘ϮϲWĞƌşĐŝĂŽŶƚĄďŝůϮϲ͘ϭƚƵĂůŝǌĂĕĆŽĚĞƚşƚƵůŽƐĞŝŵƉƵƚĂĕĆŽĚĞũƵƌŽƐĞŵŽƌĂĞŵƉĞƌşĐŝĂƐĐŽŶƚĄďĞŝƐũƵĚŝĐŝĂŝƐĞ
ĞǆƚƌĂũƵĚŝĐŝĂŝƐ͘Ϯϲ͘ϮWĂƌĞĐĞƌƚĠĐŶŝĐŽĐŽŶƚĄďŝů͘Ϯϲ͘ϯYƵĞƐŝƚŽƐĨŽƌŵƵůĂĚŽƐƉĞůĂƐƉĂƌƚĞƐĚĞƵŵƉƌŽĐĞƐƐŽũƵĚŝĐŝĂů͘EdWϬϭ͘
KEd/>/ dZ/hdZ/͗ ϭ WƌŝŶĐşƉŝŽƐ ĐŽŶƐƚŝƚƵĐŝŽŶĂŝƐ ƚƌŝďƵƚĄƌŝŽƐ͘ Ϯ dƌŝďƵƚŽƐ͗ ĐŽŶĐĞŝƚŽƐ͕ ĞƐƉĞĐŝĞƐ Ğ ĞůĞŵĞŶƚŽƐ
ĨƵŶĚĂŵĞŶƚĂŝƐ͘ϯ/D^͘ϰ/ŵƉŽƐƚŽƐŽďƌĞĂŚĞƌĂŶĕĂ;/dͿϰ/^^͘ϱW/^ͬW^WĞK&/E^͘ϲ/ŵƉŽƐƚŽĚĞƌĞŶĚĂƉĞƐƐŽĂũƵƌşĚŝĐĂ
;/ZW:Ϳ͘ϳŽŶƚƌŝďƵŝĕĆŽƐŽĐŝĂůƐŽďƌĞŽůƵĐƌŽůşƋƵŝĚŽ͘ϴ/ŵƉŽƐƚŽĚĞƌĞŶĚĂƌĞƚŝĚŽŶĂĨŽŶƚĞ;/ZZ&Ϳ͘ϵ>ƵĐƌŽƉƌĞƐƵŵŝĚŽ͘ϭϬ
>ƵĐƌŽƌĞĂů͘ϭϭ>ƵĐƌŽĂƌďŝƚƌĂĚŽ͘ϭϮWĂƌƚŝĐŝƉĂĕƁĞƐŐŽǀĞƌŶĂŵĞŶƚĂŝƐ͘

Z'Kϯ͗E>/^dDÊsK>s/DEdKZ'/KE>ʹZ͗KEKD/
KEKD/͗ϭDŝĐƌŽĞĐŽŶŽŵŝĂ͘ϭ͘ϭŽŶĐĞŝƚŽƐĨƵŶĚĂŵĞŶƚĂŝƐ͘ϭ͘ϭ͘ϭ&ŽƌŵĂƐĚĞŽƌŐĂŶŝǌĂĕĆŽĚĂĂƚŝǀŝĚĂĚĞĞĐŽŶƀŵŝĐĂ͕Ž
ƉĂƉĞů ĚŽƐ ƉƌĞĕŽƐ͕ ĐƵƐƚŽ ĚĞ ŽƉŽƌƚƵŶŝĚĂĚĞ͕ ĨĂƚŽƌ ĚĞ ƉƌŽĚƵĕĆŽ Ğ ĨƌŽŶƚĞŝƌĂƐ ĚĂƐ ƉŽƐƐŝďŝůŝĚĂĚĞƐ ĚĞ ƉƌŽĚƵĕĆŽ͘ ϭ͘Ϯ
ĞƚĞƌŵŝŶĂĕĆŽĚĂƐĐƵƌǀĂƐĚĞƉƌŽĐƵƌĂ͘ϭ͘Ϯ͘ϭƵƌǀĂƐĚĞŝŶĚŝĨĞƌĞŶĕĂ͘ϭ͘Ϯ͘ϮƋƵŝůşďƌŝŽĚŽĐŽŶƐƵŵŝĚŽƌ͘ϭ͘Ϯ͘ϯĨĞŝƚŽƐƉƌĞĕŽ͕
ƌĞŶĚĂĞƐƵďƐƚŝƚƵŝĕĆŽ͘ϭ͘Ϯ͘ϰůĂƐƚŝĐŝĚĂĚĞĚĂƉƌŽĐƵƌĂ͘ϭ͘Ϯ͘ϱ&ĂƚŽƌĞƐĚĞƉƌŽĚƵĕĆŽ͘ϭ͘Ϯ͘ϲWƌŽĚƵƚŝǀŝĚĂĚĞŵĠĚŝĂĞŵĂƌŐŝŶĂů͘
ϭ͘Ϯ͘ϳ>ĞŝĚŽƐƌĞŶĚŝŵĞŶƚŽƐĚĞĐƌĞƐĐĞŶƚĞƐĞƌĞŶĚŝŵĞŶƚŽƐĚĞĞƐĐĂůĂ͘ϭ͘Ϯ͘ϴƵƐƚŽƐĚĞƉƌŽĚƵĕĆŽŶŽĐƵƌƚŽĞŶŽůŽŶŐŽƉƌĂǌŽ͘
ϭ͘Ϯ͘ϵ ƵƐƚŽƐ ƚŽƚĂŝƐ͕ ŵĠĚŝŽƐ Ğ ŵĂƌŐŝŶĂŝƐ͕ ĨŝǆŽƐ Ğ ǀĂƌŝĄǀĞŝƐ͘ ϭ͘ϯ dĞŽƌŝĂ ĚŽ ĐŽŶƐƵŵŝĚŽƌ͕ ƵƚŝůŝĚĂĚĞƐ ĐĂƌĚŝŶĂů Ğ ŽƌĚŝŶĂů͕
ƌĞƐƚƌŝĕĆŽŽƌĕĂŵĞŶƚĄƌŝĂ͕ĞƋƵŝůşďƌŝŽĚŽĐŽŶƐƵŵŝĚŽƌĞĨƵŶĕƁĞƐĚĞŵĂŶĚĂ͕ĐƵƌǀĂƐĚĞŶŐĞů͕ĚĞŵĂŶĚĂĚĞŵĞƌĐĂĚŽ͕ƚĞŽƌŝĂ
ĚĂ ƉƌŽĚƵĕĆŽ͕ ŝƐŽƋƵĂŶƚĂƐ Ğ ĐƵƌǀĂƐ ĚĞ ŝƐŽĐƵƐƚŽ͕ ĨƵŶĕƁĞƐ ĚĞ ƉƌŽĚƵĕĆŽ Ğ ƐƵĂƐ ƉƌŽƉƌŝĞĚĂĚĞƐ͕ ĐƵƌǀĂƐ ĚĞ ƉƌŽĚƵƚŽ Ğ
ƉƌŽĚƵƚŝǀŝĚĂĚĞ͕ĐƵƌǀĂƐĚĞĐƵƐƚŽ͕ĞƋƵŝůşďƌŝŽĚĂĨŝƌŵĂ͕ĞƋƵŝůşďƌŝŽĚĞĐƵƌƚŽĞĚĞůŽŶŐŽƉƌĂǌŽƐ͘ϭ͘ϯ͘ϭĐŽŶŽŵŝĂĚŽďĞŵͲĞƐƚĂƌ͘
ϭ͘ϯ͘ϮMƚŝŵŽĚĞWĂƌĞƚŽ͘ϭ͘ϰƐƚƌƵƚƵƌĂƐĚĞŵĞƌĐĂĚŽ͘ϭ͘ϰ͘ϭŽŶĐŽƌƌġŶĐŝĂƉĞƌĨĞŝƚĂ͕ĐŽŶĐŽƌƌġŶĐŝĂŝŵƉĞƌĨĞŝƚĂ͕ŵŽŶŽƉſůŝŽ͕
ŽůŝŐŽƉſůŝŽ͘ϭ͘ϰ͘ϮKƵƚƌĂƐĞƐƚƌƵƚƵƌĂƐĚĞŵĞƌĐĂĚŽ͘ϭ͘ϰ͘ϯŝŶąŵŝĐĂĚĞĚĞƚĞƌŵŝŶĂĕĆŽĚĞƉƌĞĕŽƐĞŵĂƌŐĞŵĚĞůƵĐƌŽ͘ϭ͘ϰ͘ϰ
WĂĚƌĆŽ ĚĞ ĐŽŶĐŽƌƌġŶĐŝĂ͘ ϭ͘ϰ͘ϱ ŶĄůŝƐĞ ĚĞ ĐŽŵƉĞƚŝƚŝǀŝĚĂĚĞ͘ ϭ͘ϰ͘ϲ ŶĄůŝƐĞ ĚĞ ŝŶĚƷƐƚƌŝĂƐ Ğ ĚĂ ĐŽŶĐŽƌƌġŶĐŝĂ͘ ϭ͘ϰ͘ϳ
sĂŶƚĂŐĞŶƐ ĐŽŵƉĞƚŝƚŝǀĂƐ͘ ϭ͘ϰ͘ϴ ĂĚĞŝĂƐ Ğ ƌĞĚĞƐ ƉƌŽĚƵƚŝǀĂƐ͘ ϭ͘ϰ͘ϵ ŽŵƉĞƚŝƚŝǀŝĚĂĚĞ Ğ ĞƐƚƌĂƚĠŐŝĂ ĞŵƉƌĞƐĂƌŝĂů͘ Ϯ
DĂĐƌŽĞĐŽŶŽŵŝĂ͘Ϯ͘ϭWƌŝŶĐŝƉĂŝƐĂŐƌĞŐĂĚŽƐŵĂĐƌŽĞĐŽŶƀŵŝĐŽƐ͘Ϯ͘Ϯ/ĚĞŶƚŝĚĂĚĞƐŵĂĐƌŽĞĐŽŶƀŵŝĐĂƐďĄƐŝĐĂƐ͘Ϯ͘ϯ^ŝƐƚĞŵĂ
ĚĞ ĐŽŶƚĂƐ ŶĂĐŝŽŶĂŝƐ͘ Ϯ͘ϰ ŽŶƚĂƐ ŶĂĐŝŽŶĂŝƐ ŶŽ ƌĂƐŝů͘ Ϯ͘ϱ ŽŶĐĞŝƚŽƐ ĚĞ ĚĠĨŝĐŝƚ Ğ ĚşǀŝĚĂ ƉƷďůŝĐĂ͘ Ϯ͘ϲ ĂůĂŶĕŽ ĚĞ
ƉĂŐĂŵĞŶƚŽƐ͘ Ϯ͘ϳ WĂƉĞů ĚŽ ŐŽǀĞƌŶŽ ŶĂ ĞĐŽŶŽŵŝĂ͘ Ϯ͘ϳ͘ϭ ƐƚĂďŝůŝǌĂĕĆŽ͕ ĐƌĞƐĐŝŵĞŶƚŽ Ğ ƌĞĚŝƐƚƌŝďƵŝĕĆŽ͘ Ϯ͘ϴ ƚĞŽƌŝĂ
ŬĞǇŶĞƐŝĂŶĂ͘Ϯ͘ϵKĨĞƌƚĂĞĚĞŵĂŶĚĂĂŐƌĞŐĂĚĂƐ͘Ϯ͘ϭϬŐƌĞŐĂĚŽƐŵŽŶĞƚĄƌŝŽƐ͘Ϯ͘ϭϬ͘ϭƐĐŽŶƚĂƐĚŽƐŝƐƚĞŵĂŵŽŶĞƚĄƌŝŽ͘Ϯ͘ϭϭ
DŽĚĞůŽ/^Ͳ>D͘Ϯ͘ϭϮWŽůşƚŝĐĂƐĨŝƐĐĂůĞŵŽŶĞƚĄƌŝĂ͘Ϯ͘ϭϯZĞůĂĕƁĞƐĞŶƚƌĞŝŶĨůĂĕĆŽ͕ũƵƌŽƐĞŽƌĞƐƵůƚĂĚŽĨŝƐĐĂů͘Ϯ͘ϭϰZĞůĂĕƁĞƐ
ĞŶƚƌĞŽŶşǀĞůĚĞĂƚŝǀŝĚĂĚĞĞŽŵĞƌĐĂĚŽĚĞƚƌĂďĂůŚŽ͘Ϯ͘ϭϰ͘ϭ^ĂůĄƌŝŽƐ͕ŝŶĨůĂĕĆŽĞĚĞƐĞŵƉƌĞŐŽ͘Ϯ͘ϭϱŽŵĠƌĐŝŽĞǆƚĞƌŝŽƌ͘
Ϯ͘ϭϱ͘ϭ ąŵďŝŽ͕ ƚĂƌŝĨĂƐ͕ ƐƵďƐşĚŝŽƐ͕ ĐŽƚĂƐ͘ Ϯ͘ϭϲ ůŽĐŽƐ ĞĐŽŶƀŵŝĐŽƐ͕ ĂĐŽƌĚŽƐ ŝŶƚĞƌŶĂĐŝŽŶĂŝƐ Ğ ƌĞƚĂůŝĂĕƁĞƐ͘ Ϯ͘ϭϳ
'ůŽďĂůŝǌĂĕĆŽĞŽƌŐĂŶŝƐŵŽƐŵƵůƚŝůĂƚĞƌĂŝƐ͘Ϯ͘ϭϴ&ůƵǆŽƐĨŝŶĂŶĐĞŝƌŽƐŝŶƚĞƌŶĂĐŝŽŶĂŝƐĞŵĞƌĐĂĚŽƐĚĞĐĂƉŝƚĂŝƐ͘ϯĐŽŶŽŵŝĂĚŽ
ƐĞƚŽƌƉƷďůŝĐŽ͘ϯ͘ϭKƐƚĂĚŽĞĂƐĨƵŶĕƁĞƐĞĐŽŶƀŵŝĐĂƐŐŽǀĞƌŶĂŵĞŶƚĂŝƐ͘ϯ͘ϮƐŶĞĐĞƐƐŝĚĂĚĞƐƉƷďůŝĐĂƐĞĂƐĨŽƌŵĂƐĚĞ
ĂƚƵĂĕĆŽ ĚŽƐ ŐŽǀĞƌŶŽƐ͘ ϯ͘ϯ ƐƚĂĚŽ ƌĞŐƵůĂĚŽƌ Ğ ƉƌŽĚƵƚŽƌ͘ ϯ͘ϰ WŽůşƚŝĐĂƐ ĨŝƐĐĂů Ğ ŵŽŶĞƚĄƌŝĂ͘ ϯ͘ϰ͘ϭ KƵƚƌĂƐ ƉŽůşƚŝĐĂƐ
ĞĐŽŶƀŵŝĐĂƐ͘ϯ͘ϱǀŽůƵĕĆŽĚĂƉĂƌƚŝĐŝƉĂĕĆŽĚŽƐĞƚŽƌƉƷďůŝĐŽŶĂĂƚŝǀŝĚĂĚĞĞĐŽŶƀŵŝĐĂ͘ϯ͘ϲŽŶƚĂďŝůŝĚĂĚĞĨŝƐĐĂů͘ϯ͘ϲ͘ϭE&^W͘
ϯ͘ϲ͘ϮZĞƐƵůƚĂĚŽƐŶŽŵŝŶĂů͕ŽƉĞƌĂĐŝŽŶĂůĞƉƌŝŵĄƌŝŽ͘ϯ͘ϲ͘ϯşǀŝĚĂƉƷďůŝĐĂ͘ϯ͘ϳ^ƵƐƚĞŶƚĂďŝůŝĚĂĚĞĚŽĞŶĚŝǀŝĚĂŵĞŶƚŽƉƷďůŝĐŽ͘
ϯ͘ϴ &ŝŶĂŶĐŝĂŵĞŶƚŽ ĚŽ ĚĠĨŝĐŝƚ ƉƷďůŝĐŽ Ă ƉĂƌƚŝƌ ĚŽƐ ĂŶŽƐ ϴϬ ĚŽ ƐĠĐƵůŽ yy͘ ϯ͘ϵ /ŶĨůĂĕĆŽ Ğ ĐƌĞƐĐŝŵĞŶƚŽ͘ ϰ ĐŽŶŽŵŝĂ
ďƌĂƐŝůĞŝƌĂ͘ϰ͘ϭƐƉĞĐƚŽƐŐĞƌĂŝƐĚŽĐŽŵƉŽƌƚĂŵĞŶƚŽƌĞĐĞŶƚĞĚĂĞĐŽŶŽŵŝĂďƌĂƐŝůĞŝƌĂĞĚĂƐƉŽůşƚŝĐĂƐĞĐŽŶƀŵŝĐĂƐĂĚŽƚĂĚĂƐ
ƉĞůŽƐ ƷůƚŝŵŽƐ ŐŽǀĞƌŶŽƐ͘ ϰ͘Ϯ DƵĚĂŶĕĂƐ ĞƐƚƌƵƚƵƌĂŝƐ ĚĂ ĞĐŽŶŽŵŝĂ ďƌĂƐŝůĞŝƌĂ Ă ƉĂƌƚŝƌ ĚĂ ĂĐĞůĞƌĂĕĆŽ ĚŽƐ ƉƌŽĐĞƐƐŽƐ ĚĞ
ŝŶĚƵƐƚƌŝĂůŝǌĂĕĆŽĞƵƌďĂŶŝǌĂĕĆŽ͘ϰ͘ϯKƐƉůĂŶŽƐĚĞĚĞƐĞŶǀŽůǀŝŵĞŶƚŽŵĂŝƐŝŵƉŽƌƚĂŶƚĞƐĚĞƐĚĞĂƐĞŐƵŶĚĂŵĞƚĂĚĞĚŽƐĠĐƵůŽ
yy͘ϰ͘ϰWƌŝŶĐŝƉĂŝƐĐĂƌĂĐƚĞƌşƐƚŝĐĂƐĞŽƐƌĞƐƵůƚĂĚŽƐĚŽƐƉůĂŶŽƐĚĞĞƐƚĂďŝůŝǌĂĕĆŽĂƉĂƌƚŝƌĚĂĚĠĐĂĚĂĚĞϴϬĚŽƐĠĐƵůŽyy͘ϰ͘ϱ
/ŶĚŝĐĂĚŽƌĞƐĚŽĚĞƐĞŶǀŽůǀŝŵĞŶƚŽĞĐŽŶƀŵŝĐŽĞƐŽĐŝĂůďƌĂƐŝůĞŝƌŽĐŽŶƚĞŵƉŽƌąŶĞŽ͘ϰ͘ϲĞƐŝŐƵĂůĚĂĚĞƐƉĞƐƐŽĂŝƐĞĞƐƉĂĐŝĂŝƐ
ĚĞƌĞŶĚĂĞĚĞƌŝƋƵĞǌĂ͘ϰ͘ϳWĞƌĨŝůĚĞŵŽŐƌĄĨŝĐŽďƌĂƐŝůĞŝƌŽ͘ϰ͘ϴƐƚƌƵƚƵƌĂƚƌŝďƵƚĄƌŝĂďƌĂƐŝůĞŝƌĂ͘ϰ͘ϵKŵĞƌĐĂĚŽĚĞƚƌĂďĂůŚŽ
ĞĂƐĐŽŶĚŝĕƁĞƐĚĞĞŵƉƌĞŐŽĞƌĞŶĚĂ͘ϰ͘ϭϬƐƚƌƵƚƵƌĂŽƌĕĂŵĞŶƚĄƌŝĂĞĂĞǀŽůƵĕĆŽĚŽĚĠĨŝĐŝƚĞĚĂĚşǀŝĚĂƉƷďůŝĐĂďƌĂƐŝůĞŝƌĂ͘
ϰ͘ϭϭƉƌĞǀŝĚġŶĐŝĂƐŽĐŝĂůĞƐƵĂƐƉĞƌƐƉĞĐƚŝǀĂƐ͘ϰ͘ϭϮąŵďŝŽ͕ƌĞƐĞƌǀĂƐĞƌĞůĂĕƁĞƐĐŽŵĞƌĐŝĂŝƐĞĨŝŶĂŶĐĞŝƌĂƐĚŽƌĂƐŝůĐŽŵ
ŽƌĞƐƚŽĚŽŵƵŶĚŽ͘

Z'Kϰ͗E>/^dDÊsK>s/DEdKZ'/KE>ʹZ͗E'E,Z//s/>
KZ^ Ͳ W>E:DEdK͕ EKZD^͕ &/^>/K >'/^>K͗ ϭ WůĂŶĞũĂŵĞŶƚŽ ĚĞ ƉƌŽũĞƚŽƐ Ğ ŽďƌĂƐ͘ ϭ͘ϭ
WƌŽŐƌĂŵĂĕĆŽ Ğ ĐŽŶƚƌŽůĞ͘ Ϯ sŝĂďŝůŝĚĂĚĞ͕ ƉůĂŶĞũĂŵĞŶƚŽ Ğ ĐŽŶƚƌŽůĞ ĚĂƐ ĐŽŶƐƚƌƵĕƁĞƐ͘ Ϯ͘ϭ dĠĐŶŝĐŽ͕ ĨşƐŝĐŽͲ ĨŝŶĂŶĐĞŝƌŽ Ğ
ĞĐŽŶƀŵŝĐŽ͘Ϯ͘ϮEŽƌŵĂƐƚĠĐŶŝĐĂƐ͘ϯŶĄůŝƐĞĞŝŶƚĞƌƉƌĞƚĂĕĆŽĚĞĚŽĐƵŵĞŶƚĂĕĆŽƚĠĐŶŝĐĂ͘ϯ͘ϭĚŝƚĂŝƐ͕ĐŽŶƚƌĂƚŽƐ͕ĂĚŝƚŝǀŽƐ
ĐŽŶƚƌĂƚƵĂŝƐ͕ĐĂĚĞƌŶŽƐĚĞĞŶĐĂƌŐŽƐ͕ƉƌŽũĞƚŽƐ͕ĚŝĄƌŝŽĚĞŽďƌĂƐ͘ϰŶĄůŝƐĞĞŽŵƉĂƚŝďŝůŝǌĂĕĆŽĚĞWƌŽũĞƚŽƐ͘ϰ͘ϭĚŝĨŝĐĂĕƁĞƐ
;ĂƌƋƵŝƚĞƚƀŶŝĐŽƐ͕ĐŽŵƉůĞŵĞŶƚĂƌĞƐĞĞƐƉĞĐŝĂŝƐͿ͘ϰ͘ϮZŽĚŽǀŝĄƌŝĂƐ;ƐŽŶĚĂŐĞŵ͕ƚĞƌƌĂƉůĞŶĂŐĞŵ͕ƉĂǀŝŵĞŶƚĂĕĆŽ͕ĚƌĞŶĂŐĞŵ͕
ƐŝŶĂůŝǌĂĕĆŽ͕ŽďƌĂƐĚĞĂƌƚĞĞƐƉĞĐŝĂŝƐĞĐŽƌƌĞŶƚĞƐͿ͘ϰ͘ϯ,şĚƌŝĐĂƐ;ĂďĂƐƚĞĐŝŵĞŶƚŽĚĞĄŐƵĂ͕ĐŽůĞƚĂĞƚƌĂƚĂŵĞŶƚŽĚĞĞƐŐŽƚŽ͕
ŽƉĞƌĂĕĆŽĞŵĂŶƵƚĞŶĕĆŽͿ͘ϱ^ĞŐƵƌĂŶĕĂĞŚŝŐŝĞŶĞĚŽƚƌĂďĂůŚŽ͘ϲ&ŝƐĐĂůŝǌĂĕĆŽĚĞŽďƌĂƐĞƐĞƌǀŝĕŽƐ͖ĞŶƐĂŝŽƐĚĞƌĞĐĞďŝŵĞŶƚŽ
ĚĂŽďƌĂ͖ĂĐŽŵƉĂŶŚĂŵĞŶƚŽĚĂĂƉůŝĐĂĕĆŽĚĞƌĞĐƵƌƐŽƐ;ŵĞĚŝĕƁĞƐ͕ĐĄůĐƵůŽƐĚĞƌĞĂũƵƐƚĂŵĞŶƚŽ͕ŵƵĚĂŶĕĂĚĞĚĂƚĂďĂƐĞ͕
ĞŵŝƐƐĆŽ ĚĞ ĨĂƚƵƌĂͿ͖ ĚŽĐƵŵĞŶƚĂĕĆŽ ĚĂ ŽďƌĂ͗ ĚŝĄƌŝŽƐ͕ ĚŽĐƵŵĞŶƚŽƐ ĚĞ ůĞŐĂůŝǌĂĕĆŽ͕ ZdƐ͘ ZĞĐĞďŝŵĞŶƚŽ ;ƉƌŽǀŝƐſƌŝŽ Ğ
ĚĞĨŝŶŝƚŝǀŽͿ͘ ϳ ǀĂůŝĂĕĆŽ ĚĞ ĐƵƐƚŽƐ͖ ůĞǀĂŶƚĂŵĞŶƚŽ ĚŽƐ ƐĞƌǀŝĕŽƐ Ğ ƐĞƵƐ ƋƵĂŶƚŝƚĂƚŝǀŽƐ͖ ŽƌĕĂŵĞŶƚŽ ĂŶĂůşƚŝĐŽ Ğ ƐŝŶƚĠƚŝĐŽ͖
ĐŽŵƉŽƐŝĕĆŽĂŶĂůşƚŝĐĂĚĞƐĞƌǀŝĕŽƐ͖ĐƌŽŶŽŐƌĂŵĂĨşƐŝĐŽĨŝŶĂŶĐĞŝƌŽ͖ĐĄůĐƵůŽĚŽďĞŶĞĨşĐŝŽĞĚĞƐƉĞƐĂƐŝŶĚŝƌĞƚĂƐ;/Ϳ͖ĐĄůĐƵůŽ
ĚŽƐ ĞŶĐĂƌŐŽƐ ƐŽĐŝĂŝƐ͘ ϴ >ŝĐŝƚĂĕĆŽ ĚĞ ŽďƌĂƐ ƉƷďůŝĐĂƐ͘ ϴ͘ϭ ŽŶĐĞŝƚŽ͕ ĨŝŶĂůŝĚĂĚĞ͕ ƉƌŝŶĐşƉŝŽƐ͘ ϴ͘Ϯ KďƌŝŐĂƚŽƌŝĞĚĂĚĞ͘ ϴ͘ϯ
,ŝƉſƚĞƐĞƐ ĚĞ ĚŝƐƉĞŶƐĂ͕ ĚĞ ŝŶĞǆŝŐŝďŝůŝĚĂĚĞ Ğ ĚĞ ǀĞĚĂĕĆŽ͘ ϴ͘ϰ DŽĚĂůŝĚĂĚĞƐ͘ ϴ͘ϱ WƌŽĐĞĚŝŵĞŶƚŽƐ͘ ϴ͘ϲ ZĞǀŽŐĂĕĆŽ Ğ
ĂŶƵůĂĕĆŽ͘ϴ͘ϳKďũĞƚŽĚĂůŝĐŝƚĂĕĆŽ͕ŚŽŵŽůŽŐĂĕĆŽĞĂĚũƵĚŝĐĂĕĆŽ͘ϴ͘ϴĐĞƌǀŽdĠĐŶŝĐŽ͘ϴ͘ϵŶƚĞƉƌŽũĞƚŽ͕WƌŽũĞƚŽĄƐŝĐŽĞ
WƌŽũĞƚŽǆĞĐƵƚŝǀŽ͘ϵŽŶƚƌĂƚŽƐĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂƚŝǀŽƐĚĞŽďƌĂƐƉƷďůŝĐĂƐ͘ϵ͘ϭŽŶĐĞŝƚŽ͕ĐĂƌĂĐƚĞƌşƐƚŝĐĂƐ͕ƌĞƋƵŝƐŝƚŽƐƐƵďƐƚĂŶĐŝĂŝƐ
ĞĨŽƌŵĂŝƐ͘ϵ͘ϮWĞĐƵůŝĂƌŝĚĂĚĞƐĞŝŶƚĞƌƉƌĞƚĂĕĆŽ͘ϵ͘ϯ&ŽƌŵĂůŝǌĂĕĆŽ͕ĞǆĞĐƵĕĆŽ͕ĐŽŶƚƌŽůĞ͕ŝŶĞǆĞĐƵĕĆŽ͕ƌĞǀŝƐĆŽĞƌĞƐĐŝƐĆŽ͘ϭϬ
EŽĕƁĞƐĚĞůĞŐŝƐůĂĕĆŽĂŵďŝĞŶƚĂů͖ZĞƐŽůƵĕĆŽKEDŶǑϮϯϳͬϭϵϵϳ͗ůŝĐĞŶĐŝĂŵĞŶƚŽĂŵďŝĞŶƚĂů;ůŝĐĞŶĕĂƉƌĠǀŝĂ͕ůŝĐĞŶĕĂĚĞ
ŝŶƐƚĂůĂĕĆŽ͕ůŝĐĞŶĕĂĚĞŽƉĞƌĂĕĆŽͿ͖ZĞƐŽůƵĕĆŽKEDŶǑϬϬϭͬϭϵϴϲĞƐƵĂƐĂůƚĞƌĂĕƁĞƐ͗ĞƐƚƵĚŽĚĞŝŵƉĂĐƚŽĂŵďŝĞŶƚĂůĞ
ƌĞůĂƚſƌŝŽĚĞŝŵƉĂĐƚŽĂŵďŝĞŶƚĂů͖>ĞŝŶǑϵ͘ϲϬϱͬϭϵϵϴĞƐƵĂƐĂůƚĞƌĂĕƁĞƐ;ĐƌŝŵĞƐĐŽŶƚƌĂŽŵĞŝŽĂŵďŝĞŶƚĞͿ͘ϭϭ>ĞŐŝƐůĂĕĆŽ
ĂƉůŝĐĄǀĞůăĐŽŶƚƌĂƚĂĕĆŽĚĞŽďƌĂƐĞƐĞƌǀŝĕŽƐĚĞĞŶŐĞŶŚĂƌŝĂ͘>ĞŝŶǑϭϯ͘ϯϬϯͬϮϬϭϲĞƐƵĂƐĂůƚĞƌĂĕƁĞƐ͘>ĞŝŶǑϭϰ͘ϭϯϯͬϮϬϮϭ͘
>Ğŝ ŶǑ ϴ͘ϵϴϳͬϭϵϵϱ Ğ ƐƵĂƐ ĂůƚĞƌĂĕƁĞƐ ;>Ğŝ ĚĞ ĐŽŶĐĞƐƐƁĞƐͿ͘ >Ğŝ ŶǑ ϭϭ͘ϬϳϵͬϮϬϬϰ Ğ ƐƵĂƐ ĂůƚĞƌĂĕƁĞƐ ;WĂƌĐĞƌŝĂƐ ƉƷďůŝĐŽͲ
ƉƌŝǀĂĚĂƐͿ͘>ĞŝŶǑϭϮ͘ϰϲϮͬϮϬϭϭĞƐƵĂƐĂůƚĞƌĂĕƁĞƐ;ZĞŐŝŵĞŝĨĞƌĞŶĐŝĂĚŽĚĞŽŶƚƌĂƚĂĕƁĞƐWƷďůŝĐĂƐͿ͘ϭϮEŽĕƁĞƐĚĞƉƌŽũĞƚŽ
ĂƐƐŝƐƚŝĚŽƉŽƌĐŽŵƉƵƚĂĚŽƌ;ƵƚŽͿ͘ϭϯ'ĞƐƚĆŽĚĞƉƌŽũĞƚŽƐ;D^WƌŽũĞĐƚͿ͘
KZ^/&/O^͗ϭWƌŽũĞƚŽƐĞĞƐƉĞĐŝĨŝĐĂĕƁĞƐĚĞŵĂƚĞƌŝĂŝƐĞƐĞƌǀŝĕŽƐ͘ϮŶĄůŝƐĞŽƌĕĂŵĞŶƚĄƌŝĂ͘Ϯ͘ϭŽŵƉŽƐŝĕĆŽ
ĚĞĐƵƐƚŽƐƵŶŝƚĄƌŝŽƐ͕ƋƵĂŶƚŝĨŝĐĂĕĆŽĚĞŵĂƚĞƌŝĂŝƐĞƐĞƌǀŝĕŽƐ͕ƉůĂŶŝůŚĂƐĚĞŽƌĕĂŵĞŶƚŽ͗ƐŝŶƚĠƚŝĐŽĞĂŶĂůşƚŝĐŽ͕ĐƵƌǀĂ͗ĚĞ
ƐĞƌǀŝĕŽƐĞĚĞŝŶƐƵŵŽƐ͕ĐƌŽŶŽŐƌĂŵĂƐĨşƐŝĐŽĞĨşƐŝĐŽͲĨŝŶĂŶĐĞŝƌŽ͕ďĞŶĞĨşĐŝŽƐĞĚĞƐƉĞƐĂƐŝŶĚŝƌĞƚĂƐ;/Ϳ͕ĞŶĐĂƌŐŽƐƐŽĐŝĂŝƐ͘ϯ
WƌŽŐƌĂŵĂĕĆŽĚĞŽďƌĂƐ͘ϰĐŽŵƉĂŶŚĂŵĞŶƚŽĚĞŽďƌĂƐ͘ϰ͘ϭƉƌŽƉƌŝĂĕĆŽĚĞƐĞƌǀŝĕŽƐ͘ϱŽŶƐƚƌƵĕĆŽ͘ϱ͘ϭKƌŐĂŶŝǌĂĕĆŽĚŽ
ĐĂŶƚĞŝƌŽĚĞŽďƌĂƐ͕ĞǆĞĐƵĕĆŽĚĞĨƵŶĚĂĕƁĞƐĚŝƌĞƚĂƐĞŝŶĚŝƌĞƚĂƐ͕ĂůǀĞŶĂƌŝĂ͕ĐŽŶĐƌĞƚŽ͕ĞƐƚƌƵƚƵƌĂƐĚĞĐŽŶĐƌĞƚŽĂƌŵĂĚŽĞ
ƉƌŽƚĞŶĚŝĚŽ͕ ĞƐƚƌƵƚƵƌĂƐ ŵĞƚĄůŝĐĂƐ ;ŝŶĐůƵƐŝǀĞ ƉĂƌĂ ĐŽďĞƌƚƵƌĂƐͿ͕ ŝŵƉĞƌŵĞĂďŝůŝǌĂĕĆŽ͕ ĐŽďĞƌƚƵƌĂ͕ ĞƐƋƵĂĚƌŝĂƐ͕ ƉŝƐŽƐ͕
ƌĞǀĞƐƚŝŵĞŶƚŽ͕ ƉŝŶƚƵƌĂƐ͕ ŝŶƐƚĂůĂĕƁĞƐ ;ĞůĠƚƌŝĐĂ͕ ŚŝĚƌŽƐƐĂŶŝƚĄƌŝĂ͕ ƉƌĞǀĞŶĕĆŽ Ă ŝŶĐġŶĚŝŽ ĞƚĐ͘Ϳ͘ ϲ &ŝƐĐĂůŝǌĂĕĆŽ͘ ϲ͘ϭ
ĐŽŵƉĂŶŚĂŵĞŶƚŽĚĂĂƉůŝĐĂĕĆŽĚĞƌĞĐƵƌƐŽƐ;ŵĞĚŝĕƁĞƐ͕ĐĄůĐƵůŽƐĚĞƌĞĂũƵƐƚĂŵĞŶƚŽ͕ŵƵĚĂŶĕĂĚĞĚĂƚĂͲďĂƐĞ͕ĞŵŝƐƐĆŽĚĞ
ĨĂƚƵƌĂ ĞƚĐ͘Ϳ͕ ĂŶĄůŝƐĞ Ğ ŝŶƚĞƌƉƌĞƚĂĕĆŽ ĚĞ ĚŽĐƵŵĞŶƚĂĕĆŽ ƚĠĐŶŝĐĂ ;ĞĚŝƚĂŝƐ͕ ĐŽŶƚƌĂƚŽƐ͕ ĂĚŝƚŝǀŽƐ ĐŽŶƚƌĂƚƵĂŝƐ͕ ĐĂĚĞƌŶŽƐ ĚĞ
ĞŶĐĂƌŐŽƐ͕ƉƌŽũĞƚŽƐ͕ĚŝĄƌŝŽĚĞŽďƌĂƐĞƚĐ͘Ϳ͘ϳŽŶƚƌŽůĞĚĞƋƵĂůŝĚĂĚĞĚĞŵĂƚĞƌŝĂŝƐ;ĐŝŵĞŶƚŽ͕ĂŐƌĞŐĂĚŽƐ͕ĂĚŝƚŝǀŽƐ͕ĐŽŶĐƌĞƚŽ
ƵƐŝŶĂĚŽ͕ ĂĕŽ͕ ŵĂĚĞŝƌĂ͕ ŵĂƚĞƌŝĂŝƐ ĐĞƌąŵŝĐŽƐ͕ ǀŝĚƌŽ ĞƚĐ͘Ϳ͕ ĐŽŶƚƌŽůĞ ĚĞ ƋƵĂůŝĚĂĚĞ ŶĂ ĞǆĞĐƵĕĆŽ ĚĞ ŽďƌĂƐ Ğ ƐĞƌǀŝĕŽƐ͘ ϴ
^ŝƐƚĞŵĂ EĂĐŝŽŶĂů ĚĞ WĞƐƋƵŝƐĂ ĚĞ ƵƐƚŽƐ Ğ 1ŶĚŝĐĞƐ ĚĂ ŽŶƐƚƌƵĕĆŽ ŝǀŝů ;^/EW/Ϳ͘ ŽŶĐĞŝƚŽƐ ďĄƐŝĐŽƐ Ğ ĂƉůŝĐĂĕĆŽ͘ ϵ
ŶŐĞŶŚĂƌŝĂĚĞǀĂůŝĂĕƁĞƐ;EZϭϰϲϱϯͿ͘ϵ͘ϭEŽĕƁĞƐ͕ĐŽŶĐĞŝƚŽƐ͕ŵĞƚŽĚŽůŽŐŝĂ͕ŐƌĂƵƐĚĞĨƵŶĚĂŵĞŶƚĂĕĆŽĞĂƉůŝĐĂĕƁĞƐ͘ϭϬ
EŽĕƁĞƐƐŽďƌĞŐĞƐƚĆŽŶĂƉƌŽĚƵĕĆŽĚĞĞĚŝĨŝĐĂĕƁĞƐ͕ŝŶĐůƵŝŶĚŽŐĞƐƚĆŽĚĞƉƌŽũĞƚŽ͕ŐĞƐƚĆŽĚĞŵĂƚĞƌŝĂŝƐ͕ĞǆĞĐƵĕĆŽ͕ƵƐŽĞ
ŵĂŶƵƚĞŶĕĆŽ͘
KZ^,1Z/^͗ϭWƌŝŶĐŝƉĂŝƐĞƐƚƌƵƚƵƌĂƐŚŝĚƌĄƵůŝĐĂƐͲďĂƌƌĂŐĞŶƐ͕ƐŽůĞŝƌĂƐ͕ſƌŐĆŽƐĞǆƚƌĂǀĂƐŽƌĞƐ͕ƚŽŵĂĚĂƐĚ͛ĄŐƵĂ͕ĐĂŶĂŝƐ͕
ĐŽŶĚƵƚŽƐƐŽďƉƌĞƐƐĆŽ͕ƚƷŶĞŝƐ͕ďƵĞŝƌŽƐ͗ƚŝƉŽƐ͖ĨŝŶĂůŝĚĂĚĞ͖ƐĞĕƁĞƐƚşƉŝĐĂƐ͖ƉƌĠͲĚŝŵĞŶƐŝŽŶĂŵĞŶƚŽ͖ĂƐƉĞĐƚŽƐĐŽŶƐƚƌƵƚŝǀŽƐ͘
Ϯ ƉƌŽǀĞŝƚĂŵĞŶƚŽ ŚŝĚƌĞůĠƚƌŝĐŽ͘ Ϯ͘ϭ ǀĂůŝĂĕĆŽ ĚĞ ƉŽƚĞŶĐŝĂů ŚŝĚƌĄƵůŝĐŽ͖ ĞƐƚƌƵƚƵƌĂƐ ĐŽŵƉŽŶĞŶƚĞƐ͖ ƚƵƌďŝŶĂƐ ;ƚŝƉŽƐ Ğ
ĂƉůŝĐĂĕĆŽͿĞŐĞƌĂĚŽƌĞƐ͖ĂƐƉĞĐƚŽƐĐŽŶƐƚƌƵƚŝǀŽƐ͖ǀĂŶƚĂŐĞŶƐĞĚĞƐǀĂŶƚĂŐĞŶƐĞŵƌĞůĂĕĆŽĂŽƵƚƌĂƐĨŽƌŵĂƐĚĞŐĞƌĂĕĆŽĚĞ
ĞŶĞƌŐŝĂ;ƚĠƌŵŝĐĂ͕ĞſůŝĐĂ͕ŶƵĐůĞĂƌ͕ďŝŽŵĂƐƐĂͿ͘ϯ/ƌƌŝŐĂĕĆŽĞĚƌĞŶĂŐĞŵ͘ϯ͘ϭŽŶĐĞŝƚŽ͕ĨŝŶĂůŝĚĂĚĞ͕ĂƐƉĞĐƚŽƐĐŽŶƐƚƌƵƚŝǀŽƐ͘
ϯ͘ϮWƌŝŶĐŝƉĂŝƐĐŽŶĚŝĐŝŽŶĂŶƚĞƐĚĞƵŵƉƌŽũĞƚŽĚĞŝƌƌŝŐĂĕĆŽ͘ϯ͘ϯKƉĞƌĂĕĆŽĞŵĂŶƵƚĞŶĕĆŽĚĞƵŵƉĞƌşŵĞƚƌŽĚĞŝƌƌŝŐĂĕĆŽ͘ϰ
KďƌĂƐ ĚĞ ƐĂŶĞĂŵĞŶƚŽ͘ ϰ͘ϭ ďĂƐƚĞĐŝŵĞŶƚŽ Ě͛ĄŐƵĂ Ͳ ĐĂƉƚĂĕĆŽ͕ ĂĚƵĕĆŽ͕ ƚƌĂƚĂŵĞŶƚŽ ;d͛ƐͿ͕ ƌĞĐĂůƋƵĞ͕ ƌĞƐĞƌǀĂĕĆŽ͕
ĚŝƐƚƌŝďƵŝĕĆŽ͘ϰ͘ϮŽůĞƚĂĞƚƌĂƚĂŵĞŶƚŽĚĞĞƐŐŽƚŽ;d͛Ɛ͕ůĂŐŽĂƐĚĞĞƐƚĂďŝůŝǌĂĕĆŽ͕ĨŽƐƐĂƐƐĠƉƚŝĐĂƐͿ͘ϰ͘ϯKďƌĂƐĚĞĚĞĨĞƐĂ
ĐŽŶƚƌĂŝŶƵŶĚĂĕĆŽĞĚĞŵĂĐƌŽĚƌĞŶĂŐĞŵʹƌĞƐĞƌǀĂƚſƌŝŽƐĚĞĐŚĞŝĂƐ͕ďĂĐŝĂƐĚĞĂĐƵŵƵůĂĕĆŽ͕ĂůĂƌŐĂŵĞŶƚŽĚĞĐĂůŚĂƐĨůƵǀŝĂŝƐ͕

ĐĂŶĂůŝǌĂĕĆŽ ĚĞ ĐƵƌƐŽƐ Ě͛ĄŐƵĂ͕ ƌĞĨůŽƌĞƐƚĂŵĞŶƚŽ ĚĂ ďĂĐŝĂ ŚŝĚƌŽŐƌĄĨŝĐĂ͘ ϰ͘ϰ ƐƉĞĐƚŽƐ ĐŽŶƐƚƌƵƚŝǀŽƐ͘ ϰ͘ϱ KƉĞƌĂĕĆŽ Ğ
ŵĂŶƵƚĞŶĕĆŽ͘ ϱ KďƌĂƐ ƉŽƌƚƵĄƌŝĂƐ͘ ϱ͘ϭ dŝƉŽƐ ĚĞ ƉŽƌƚŽƐ ;ŐĞŶĠƌŝĐŽƐ Ğ ĞƐƉĞĐŝĂůŝǌĂĚŽƐͿ͘ ϱ͘Ϯ KďƌĂƐ ĚĞ ŝŵƉůĂŶƚĂĕĆŽ Ğ ĚĞ
ŵĂŶƵƚĞŶĕĆŽ͘ϱ͘ϯWƌŝŶĐŝƉĂŝƐĞƋƵŝƉĂŵĞŶƚŽƐĚĞŽƉĞƌĂĕĆŽ͘ϱ͘ϰƐƚƌƵƚƵƌĂƐĚĞƉƌŽƚĞĕĆŽĞĂƚƌĂĐĂŵĞŶƚŽ͘ϱ͘ϱĂŶĂůĚĞĂĐĞƐƐŽ͘
ϱ͘ϲƐƉĞĐƚŽƐĐŽŶƐƚƌƵƚŝǀŽƐ͘ϱ͘ϳKƉĞƌĂĕĆŽĞŵĂŶƵƚĞŶĕĆŽ͘
KZ^ZKKs/Z/^͗ϭƐƚƵĚŽƐŐĞŽƚĠĐŶŝĐŽƐ;ĂŶĄůŝƐĞĚĞƌĞůĂƚſƌŝŽĚĞƐŽŶĚĂŐĞŶƐͿ͘ϮƐƉĞĐŝĨŝĐĂĕƁĞƐĚĞŵĂƚĞƌŝĂŝƐ͘Ϯ͘ϭ
ĂƌĂĐƚĞƌşƐƚŝĐĂƐĨşƐŝĐĂƐ͘ϯWƌŝŶĐŝƉĂŝƐĞŶƐĂŝŽƐƚĠĐŶŝĐŽƐĚĞƐŽůŽ͕ĚĞŵĂƚĞƌŝĂŝƐďĞƚƵŵŝŶŽƐŽƐĞĚĞĂŐƌĞŐĂĚŽƐ͘ϰƐƉĞĐŝĨŝĐĂĕƁĞƐ
ĚĞƐĞƌǀŝĕŽƐ͘ϰ͘ϭdĞƌƌĂƉůĂŶĂŐĞŵ;ĐŽƌƚĞƐ͕ĂƚĞƌƌŽƐ͕ďŽƚĂͲĨŽƌĂĞƚĐ͘Ϳ͘ϰ͘ϮWĂǀŝŵĞŶƚĂĕĆŽ͘ϰ͘Ϯ͘ϭZĞĨŽƌĕŽĚŽƐƵďůĞŝƚŽ͕ƐƵďͲďĂƐĞ͕
ďĂƐĞĞƌĞǀĞƐƚŝŵĞŶƚŽĂƐĨĄůƚŝĐŽ͘ϰ͘ϯĚƌĞŶĂŐĞŵĞŽďƌĂƐĚĞĂƌƚĞĞƐƉĞĐŝĂŝƐ͘ϰ͘ϰWƌŝŶĐŝƉĂŝƐĞƋƵŝƉĂŵĞŶƚŽƐƵƚŝůŝǌĂĚŽƐ͘ϱŶĄůŝƐĞ
ŽƌĕĂŵĞŶƚĄƌŝĂ͘ ϱ͘ϭ ^ŝƐƚĞŵĂ ĚĞ ƵƐƚŽƐ ZŽĚŽǀŝĄƌŝŽƐ ĚŽ E/d ;^/ZKͿ͘ ϱ͘Ϯ DĞƚŽĚŽůŽŐŝĂ Ğ ĐŽŶĐĞŝƚŽƐ͕ ƉƌŽĚƵƚŝǀŝĚĂĚĞ Ğ
ĞƋƵŝƉĂŵĞŶƚŽƐ͘ϲĐŽŵƉĂŶŚĂŵĞŶƚŽĚĞŽďƌĂƐ͘ϲ͘ϭƉƌŽƉƌŝĂĕĆŽĚĞƐĞƌǀŝĕŽƐ͘ϳŽŶƐƚƌƵĕĆŽ͘ϳ͘ϭKƌŐĂŶŝǌĂĕĆŽĚŽĐĂŶƚĞŝƌŽ
ĚĞŽďƌĂƐ͘ϳ͘ϮǆĞĐƵĕĆŽĚĞƐĞƌǀŝĕŽƐĚĞƚĞƌƌĂƉůĂŶĂŐĞŵ͕ƉĂǀŝŵĞŶƚĂĕĆŽ͕ĚƌĞŶĂŐĞŵĞƐŝŶĂůŝǌĂĕĆŽ͘ϴWƌŝŶĐŝƉĂŝƐŝŵƉĂĐƚŽƐ
ĂŵďŝĞŶƚĂŝƐĞŵĞĚŝĚĂƐŵŝƚŝŐĂĚŽƌĂƐ͘ϵ&ŝƐĐĂůŝǌĂĕĆŽ͘ϵ͘ϭĐŽŵƉĂŶŚĂŵĞŶƚŽĚĂĂƉůŝĐĂĕĆŽĚĞƌĞĐƵƌƐŽ;ŵĞĚŝĕƁĞƐ͕ĐĄůĐƵůŽƐ
ĚĞƌĞĂũƵƐƚĂŵĞŶƚŽ͕ŵƵĚĂŶĕĂĚĞĚĂƚĂͲďĂƐĞ͕ĞŵŝƐƐĆŽĚĞĨĂƚƵƌĂĞƚĐ͘Ϳ͕ĂŶĄůŝƐĞĞŝŶƚĞƌƉƌĞƚĂĕĆŽĚĞĚŽĐƵŵĞŶƚĂĕĆŽƚĠĐŶŝĐĂ
;ĞĚŝƚĂŝƐ͕ĐŽŶƚƌĂƚŽƐ͕ĂĚŝƚŝǀŽƐĐŽŶƚƌĂƚƵĂŝƐ͕ĐĂĚĞƌŶŽƐĚĞĞŶĐĂƌŐŽƐ͕ƉƌŽũĞƚŽƐ͕ĚŝĄƌŝŽĚĞŽďƌĂƐĞƚĐ͘Ϳ͘ϭϬŽŶƚƌŽůĞĚĞŵĂƚĞƌŝĂŝƐ͘
ϭϬ͘ϭŝŵĞŶƚŽ͕ĂŐƌĞŐĂĚŽƐ͕ĂĚŝƚŝǀŽƐ͕ŵĂƚĞƌŝĂŝƐďĞƚƵŵŝŶŽƐŽƐ͘ϭϬ͘ϮŽŶƚƌŽůĞĚĞĞǆĞĐƵĕĆŽĚĞŽďƌĂƐĞƐĞƌǀŝĕŽƐ͘
'^dK &/^>/K KEdZdK^ WKZ ^KWK Kh KEd/EhK^͗ ϭ WƌŽĐĞĚŝŵĞŶƚŽƐ ŐĞƌĞŶĐŝĂŝƐ Ğ
ĂĐŽŵƉĂŶŚĂŵĞŶƚŽ ĚĞ ŽďƌĂƐ͘ Ϯ sŝƐƚŽƌŝĂ Ğ ĞůĂďŽƌĂĕĆŽ ĚĞ ƉĂƌĞĐĞƌĞƐ͘ ϯ ĐŽŵƉĂŶŚĂŵĞŶƚŽ ĚĂ ĂƉůŝĐĂĕĆŽ ĚĞ ƌĞĐƵƌƐŽ
;ŵĞĚŝĕƁĞƐ͕ĐĄůĐƵůŽƐĚĞƌĞĂũƵƐƚĂŵĞŶƚŽ͕ŵƵĚĂŶĕĂĚĞĚĂƚĂͲďĂƐĞ͕ĞŵŝƐƐĆŽĚĞĨĂƚƵƌĂĞƚĐ͘Ϳ͘ϰŶĄůŝƐĞĞŝŶƚĞƌƉƌĞƚĂĕĆŽĚĞ
ĚŽĐƵŵĞŶƚĂĕĆŽƚĠĐŶŝĐĂ;ĞĚŝƚĂŝƐ͕ĐŽŶƚƌĂƚŽƐ͕ĂĚŝƚŝǀŽƐĐŽŶƚƌĂƚƵĂŝƐ͕ĐĂĚĞƌŶŽƐĚĞĞŶĐĂƌŐŽƐ͕ƉƌŽũĞƚŽƐ͕ĚŝĄƌŝŽĚĞŽďƌĂƐĞƚĐ͘Ϳ͕
ĚŽĐƵŵĞŶƚŽƐĚĞůĞŐĂůŝǌĂĕĆŽ͕ĂŶŽƚĂĕƁĞƐĚĞƌĞƐƉŽŶƐĂďŝůŝĚĂĚĞƐƚĠĐŶŝĐĂƐ;ZdͿ͘ϱEŽĕƁĞƐĚĞƐĞŐƵƌĂŶĕĂĚŽƚƌĂďĂůŚŽ͘
Z'Kϱ͗E>/^dDÊsK>s/DEdKZ'/KE>ʹZE'E,Z/DE/
E'E,Z/ DE/͗ ϭ DĞĐąŶŝĐĂ ĚŽƐ ƐſůŝĚŽƐ͘ ϭ͘ϭ ƐƚĄƚŝĐĂ Ğ ĚŝŶąŵŝĐĂ ĚŽƐ ĐŽƌƉŽƐ ƌşŐŝĚŽƐ͘ ϭ͘Ϯ ŝŶąŵŝĐĂ ĚĂƐ
ŵĄƋƵŝŶĂƐ͘ϭ͘ϯDĞĐĂŶŝƐŵŽƐ͘ϭ͘ϰDĞĐąŶŝĐĂĚŽƐŵĂƚĞƌŝĂŝƐ͘ϮDĞĐąŶŝĐĂĚŽƐĨůƵŝĚŽƐ͘Ϯ͘ϭ,ŝĚƌŽƐƚĄƚŝĐĂ͘Ϯ͘Ϯ,ŝĚƌŽĚŝŶąŵŝĐĂ͘ϯ
dĞƌŵŽĐŝġŶĐŝĂƐ͘ϯ͘ϭdĞƌŵŽĚŝŶąŵŝĐĂ͘ϰDĂƚĞƌŝĂŝƐĞƉƌŽĐĞƐƐŽƐĚĞĨĂďƌŝĐĂĕĆŽ͘ϰ͘ϭDĂƚĞƌŝĂŝƐĚĞĐŽŶƐƚƌƵĕĆŽŵĞĐąŶŝĐĂ͘ϰ͘Ϯ
DĞƚƌŽůŽŐŝĂ͘ ϰ͘ϯ /ŶƐƚƌƵŵĞŶƚĂĕĆŽ͘ ϰ͘ϰ WƌŽĐĞƐƐŽƐ ĚĞ ĨĂďƌŝĐĂĕĆŽ͘ ϱ ^ŝƐƚĞŵĂƐ DĞĐąŶŝĐŽƐ͘ ϱ͘ϭ DĞƚŽĚŽůŽŐŝĂ ĚĞ ƉƌŽũĞƚŽ Ğ
ĚŝŵĞŶƐŝŽŶĂŵĞŶƚŽ ĚĞ ĐŽŵƉŽŶĞŶƚĞƐ ĚĞ ŵĄƋƵŝŶĂƐ͕ ĨĂƚŽƌ ĚĞ ƐĞŐƵƌĂŶĕĂ Ğ ĐŽŶĨŝĂďŝůŝĚĂĚĞ͘ ϱ͘Ϯ &ƵŶĐŝŽŶĂŵĞŶƚŽ Ğ
ĚŝŵĞŶƐŝŽŶĂŵĞŶƚŽĚŽƐƉƌŝŶĐŝƉĂŝƐĞůĞŵĞŶƚŽƐĚĞŵĄƋƵŝŶĂƐ͗ĞŶŐƌĞŶĂŐĞŶƐ͕ĞŝǆŽƐĞĄƌǀŽƌĞƐ͕ŵĂŶĐĂŝƐĚĞĞƐĐŽƌƌĞŐĂŵĞŶƚŽĞ
ĚĞƌŽůĂŵĞŶƚŽ͕ũƵŶĕƁĞƐƉĂƌĂĨƵƐĂĚĂƐ͕ƌĞďŝƚĂĚĂƐĞƐŽůĚĂĚĂƐ͕ŵŽůĂƐŵĞĐąŶŝĐĂƐ͕ĨƌĞŝŽƐĞĞŵďƌĞĂŐĞŶƐ͕ƚƌĂŶƐŵŝƐƐƁĞƐƉŽƌ
ĐĂďŽƐ͕ĐŽƌƌĞŝĂƐĞĐŽƌƌĞŶƚĞƐ͘ϱ͘ϯKƉĞƌĂĕĆŽĞƉƌŽũĞƚŽĚĞŵĄƋƵŝŶĂƐĚĞĞůĞǀĂĕĆŽĞƚƌĂŶƐƉŽƌƚĞ͗ĞůĞǀĂĚŽƌĞƐ͕ŵŽŶƚĂͲĐĂƌŐĂƐ͕
ƉůĂƚĂĨŽƌŵĂƐ͕ ĞƐĐĂĚĂƐ Ğ ĞƐƚĞŝƌĂƐ ƌŽůĂŶƚĞƐ͕ ĞƋƵŝƉĂŵĞŶƚŽƐ ĞƐƉĞĐşĨŝĐŽƐ ƉĂƌĂ ƉŽƌƚĂĚŽƌĞƐ ĚĞ ŶĞĐĞƐƐŝĚĂĚĞƐ ĞƐƉĞĐŝĂŝƐ͘ ϲ
^ŝƐƚĞŵĂƐĨůƵŝĚŽŵĞĐąŶŝĐŽƐ͘ϲ͘ϭDĄƋƵŝŶĂƐĚĞĨůƵǆŽ͘ϲ͘Ϯ^ŝƐƚĞŵĂƐŚŝĚƌĄƵůŝĐŽƐĞƉŶĞƵŵĄƚŝĐŽƐ͘ϳ^ŝƐƚĞŵĂƐƚĞƌŵŽŵĞĐąŶŝĐŽƐ͘
ϳ͘ϭdƵƌďŝŶĂƐĂǀĂƉŽƌ͗ĞůĞŵĞŶƚŽƐĐŽŶƐƚƌƵƚŝǀŽƐ͕ĐůĂƐƐŝĨŝĐĂĕĆŽ͕ƚŝƉŽƐĞĐĂƌĂĐƚĞƌşƐƚŝĐĂƐ͕ĐŝĐůŽƐĚĞĨƵŶĐŝŽŶĂŵĞŶƚŽ͕ĞƋƵĂĕƁĞƐ
ĨƵŶĚĂŵĞŶƚĂŝƐ͕ƉĞƌĚĂƐ͕ƉŽƚġŶĐŝĂƐĞƌĞŶĚŝŵĞŶƚŽƐ͘ϳ͘ϮDŽƚŽƌĞƐĚĞĐŽŵďƵƐƚĆŽŝŶƚĞƌŶĂ͘ϳ͘ϯŽŵƉƌĞƐƐŽƌĞƐ͘ϳ͘ϰ^ŝƐƚĞŵĂƐ
ĚĞ ƌĞĨƌŝŐĞƌĂĕĆŽ͘ ϳ͘ϱ sĞŶƚŝůĂĕĆŽ Ğ ĂƌͲĐŽŶĚŝĐŝŽŶĂĚŽ͘ ϴ DĂŶƵƚĞŶĕĆŽ͘ ϴ͘ϭ ŽŶĐĞŝƚŽƐ ďĄƐŝĐŽƐ ĚĂ ŵĂŶƵƚĞŶĕĆŽ͕ ŐĞƐƚĆŽ
ĞƐƚƌĂƚĠŐŝĐĂĚĂŵĂŶƵƚĞŶĕĆŽ͘dĞƌŽƚĞĐŶŽůŽŐŝĂ͘ϴ͘ϮdŝƉŽƐĚĞŵĂŶƵƚĞŶĕĆŽ͗ĐŽƌƌĞƚŝǀĂ͕ƉƌĞǀĞŶƚŝǀĂ͕ƉƌĞĚŝƚŝǀĂ͕ĚĞƚĞĐƚŝǀĂ͘ϴ͘ϯ
ŶŐĞŶŚĂƌŝĂ ĚĞ ŵĂŶƵƚĞŶĕĆŽ͘ &ŽƌŵĂƐ ĚĞ ŽƌŐĂŶŝǌĂĕĆŽ ĚŽƐ ƐĞƌǀŝĕŽƐ ĚĞ ŵĂŶƵƚĞŶĕĆŽ ŶĂƐ ĞŵƉƌĞƐĂƐ͘ ŽŶƚƌŽůĞ ĚĂ
ŵĂŶƵƚĞŶĕĆŽ͘DĂŶƵƚĞŶŝďŝůŝĚĂĚĞĞĚŝƐƉŽŶŝďŝůŝĚĂĚĞ͘ϴ͘ϰZDʹŵĂŶƵƚĞŶĕĆŽĐĞŶƚƌĂĚĂŶĂĐŽŶĨŝĂďŝůŝĚĂĚĞ͗ĐŽŶĨŝĂďŝůŝĚĂĚĞ͕
ĐŽŶĐĞŝƚŽƐĚĞĨƵŶĕĆŽ͕ĨĂůŚĂ͕ĨĂůŚĂĨƵŶĐŝŽŶĂůĞŵŽĚŽĚĞĨĂůŚĂ͕ĂĐƵƌǀĂĚĂďĂŶŚĞŝƌĂ͕&DʹĂŶĄůŝƐĞĚĞŵŽĚŽƐĚĞĨĂůŚĂƐ͕
Z&ʹĂŶĄůŝƐĞĚĂƐĐĂƵƐĂƐƌĂşǌĞƐĚĞĨĂůŚĂ͘ϴ͘ϱDĠƚŽĚŽƐĚĞŵĂŶƵƚĞŶĕĆŽ͗ŽƉƌŽŐƌĂŵĂϱ^͕dWDʹŵĂŶƵƚĞŶĕĆŽƉƌŽĚƵƚŝǀĂ
ƚŽƚĂů͕ƉŽůŝǀĂůġŶĐŝĂŽƵŵƵůƚŝĞƐƉĞĐŝĂůŝǌĂĕĆŽ͘ϴ͘ϲYƵĂůŝĚĂĚĞƚŽƚĂůŶĂ ŵĂŶƵƚĞŶĕĆŽ͗ ĐŽŶĐĞŝƚŽƐ͕ĐƌŝƚĠƌŝŽƐĚĞĚĞƐĞŵƉĞŶŚŽ͕
EŽƌŵĂƐ/^^KƐĠƌŝĞϵϬϬϬ͘ϴ͘ϳWƌŽƚĞĕĆŽĂŽŵĞŝŽĂŵďŝĞŶƚĞ͕ƉƌŽƚĞĕĆŽĐŽŶƚƌĂŝŶĐġŶĚŝŽĞĞǆƉůŽƐƁĞƐ͕ůĞŐŝƐůĂĕĆŽĞŶŽƌŵĂƐ
ƚĠĐŶŝĐĂƐ ;EZƐͿ͕ ĞƌŐŽŶŽŵŝĂ͘ ϵ EŽĕƁĞƐ ĚĞ ƉƌŽũĞƚŽ ĂƐƐŝƐƚŝĚŽ ƉŽƌ ĐŽŵƉƵƚĂĚŽƌ ;ƵƚŽͿ͘ ϭϬ 'ĞƐƚĆŽ ĚĞ ƉƌŽũĞƚŽƐ ;D^
WƌŽũĞĐƚͿ͘ ϭϭ͘ &ŝƐĐĂůŝǌĂĕĆŽ ĚĞ ŽďƌĂƐ Ğ ƐĞƌǀŝĕŽƐ͖ ĞŶƐĂŝŽƐ ĚĞ ƌĞĐĞďŝŵĞŶƚŽ ĚĂ ŽďƌĂ͖ ĂĐŽŵƉĂŶŚĂŵĞŶƚŽ ĚĂ ĂƉůŝĐĂĕĆŽ ĚĞ
ƌĞĐƵƌƐŽƐ;ŵĞĚŝĕƁĞƐ͕ĐĄůĐƵůŽƐĚĞƌĞĂũƵƐƚĂŵĞŶƚŽ͕ŵƵĚĂŶĕĂĚĞĚĂƚĂďĂƐĞ͕ĞŵŝƐƐĆŽĚĞĨĂƚƵƌĂͿ͖ĚŽĐƵŵĞŶƚĂĕĆŽĚĂŽďƌĂ͗
ĚŝĄƌŝŽƐ͕ĚŽĐƵŵĞŶƚŽƐĚĞůĞŐĂůŝǌĂĕĆŽ͕ZdƐ͘ZĞĐĞďŝŵĞŶƚŽ;ƉƌŽǀŝƐſƌŝŽĞĚĞĨŝŶŝƚŝǀŽͿ͘ϭϮ͘ǀĂůŝĂĕĆŽĚĞĐƵƐƚŽƐ͖ůĞǀĂŶƚĂŵĞŶƚŽ
ĚŽƐƐĞƌǀŝĕŽƐĞƐĞƵƐƋƵĂŶƚŝƚĂƚŝǀŽƐ͖ŽƌĕĂŵĞŶƚŽĂŶĂůşƚŝĐŽĞƐŝŶƚĠƚŝĐŽ͖ĐŽŵƉŽƐŝĕĆŽĂŶĂůşƚŝĐĂĚĞƐĞƌǀŝĕŽƐ͖ĐƌŽŶŽŐƌĂŵĂĨşƐŝĐŽ
ĨŝŶĂŶĐĞŝƌŽ͖ĐĄůĐƵůŽĚŽďĞŶĞĨşĐŝŽĞĚĞƐƉĞƐĂƐŝŶĚŝƌĞƚĂƐ;/Ϳ͖ĐĄůĐƵůŽĚŽƐĞŶĐĂƌŐŽƐƐŽĐŝĂŝƐ͘
(Item integralmente retificado por meio do Edital nº 2 CODEVASF, de 17 de maio de 2024, divulgado no endereço eletrônico
Z'Kϲ͗E>/^dDÊsK>s/DEdKZ'/KE>ʹZ͗E'E,Z/W^Yh/h>dhZ

Yh/h>dhZ͗ ϭ /ŶƐƚĂůĂĕƁĞƐ Ğ ĐŽŶƐƚƌƵĕƁĞƐ ƉĂƌĂ ĂƋƵŝĐƵůƚƵƌĂ͘ Ϯ EƵƚƌŝĕĆŽ ĚĞ ƉĞŝǆĞƐ͘ ϯ ^ŝƐƚĞŵĂƐ ĞǆƚĞŶƐŝǀŽ͕ ƐĞŵŝͲ
ŝŶƚĞŶƐŝǀŽ͕ ŝŶƚĞŶƐŝǀŽ Ğ ŝŶƚĞŐƌĂĚŽƐ ;ĂƋƵĂƉŽŶŝĂ͕ ŵƵůƚŝƚƌſĨŝĐĂͿ ĚĞ ƉƌŽĚƵĕĆŽ ĚĞ ƉĞƐĐĂĚŽ͘ ϰ ZĞĐŝƌĐƵůĂĕĆŽ Ğ ƌĞƵƐŽ ĚĞ
ĄŐƵĂͬƌĞĂƉƌŽǀĞŝƚĂŵĞŶƚŽĚĞĞĨůƵĞŶƚĞƐŶĂĂƋƵŝĐƵůƚƵƌĂ͘ϱZĞƉƌŽĚƵĕĆŽĚĞƉĞŝǆĞƐĚĞĄŐƵĂĚŽĐĞĚĞĚĞƐŽǀĂƉĂƌĐĞůĂĚĂĞƚŽƚĂů͘
ϲ ZĞǀĞƌƐĆŽ ƐĞǆƵĂů ŝŶĚƵǌŝĚĂ͘ ϳ WƌŽĚƵĕĆŽ͕ ƉŽůŝƉůŽŝĚŝĂ Ğ ĂůĞǀŝŶĂŐĞŵ ĚĞ ƉĞŝǆĞƐ͘ ϴ DĂŶĞũŽ Ğ ƚƌĂŶƐƉŽƌƚĞ ĚĞ ĂůĞǀŝŶŽƐ͘ ϵ
ƋƵŝĐƵůƚƵƌĂĐŽŵĞƌĐŝĂůŶŽƌĂƐŝů͘ϭϬWƌĄƚŝĐĂƐĚĞŵĂŶĞũŽĞŵĂƋƵŝĐƵůƚƵƌĂ͘ϭϭ'ĞŶĠƚŝĐĂĞďŝŽƚĞĐŶŽůŽŐŝĂĞŵĂƋƵŝĐƵůƚƵƌĂ͘ϭϮ
ĂƌĐŝŶŝĐƵůƚƵƌĂĞŵĄŐƵĂƐĐŽŶƚŝŶĞŶƚĂŝƐ͘ϭϯƐƚƵĚŽĞĚŝŵĞŶƐŝŽŶĂŵĞŶƚŽĚĞŵĞƌĐĂĚŽƉĂƌĂĨŝŶƐĚĞĞůĂďŽƌĂĕĆŽĚĞƉƌŽũĞƚŽƐ
ĚĞ ĂƋƵŝĐƵůƚƵƌĂ͖ ĚĞůŝŶĞĂŵĞŶƚŽ ĚĞ ƉƌŽũĞƚŽƐ ĚĞ ĂƋƵŝĐƵůƚƵƌĂ ĚĞ ƵŶŝĚĂĚĞƐ ƉƌŽĚƵƚŝǀĂƐ ŝŶĚŝǀŝĚƵĂŝƐ Ğ ĐŽŵƵŶŝƚĄƌŝĂƐ͖
ƉůĂŶĞũĂŵĞŶƚŽ͕ĞůĂďŽƌĂĕĆŽĞĂŶĄůŝƐĞĚĞƉƌŽũĞƚŽƐĚĞĂƋƵŝĐƵůƚƵƌĂ͘
W^͗ϭKƌŐĂŶŝǌĂĕĆŽĚĞƉĞƐĐĂĚŽƌĞƐĂƌƚĞƐĂŶĂŝƐĞŵĨĞĚĞƌĂĕƁĞƐ͕ĐŽůƀŶŝĂƐĞĂƐƐŽĐŝĂĕƁĞƐŶĂĄƌĞĂĚĞĂƚƵĂĕĆŽĚĂŽĚĞǀĂƐĨ͘
ϮWƌŝŶĐŝƉĂŝƐƚĠĐŶŝĐĂƐĞŵƉƌĞŐĂĚĂƐŶĂƉĞƐĐĂĂƌƚĞƐĂŶĂůĞŵĄŐƵĂƐŝŶƚĞƌŝŽƌĞƐ͘ϯ/ŵƉŽƌƚąŶĐŝĂĞĨƵŶĐŝŽŶĂŵĞŶƚŽĚĞůĂŐŽĂƐ
ŵĂƌŐŝŶĂŝƐĚĞƌŝŽƐƉĂƌĂĂƉƌĞƐĞƌǀĂĕĆŽĚĂŝĐƚŝŽĨĂƵŶĂͬƌĞĐƵƌƐŽƐƉĞƐƋƵĞŝƌŽƐ͘
>/DEK>K'/͕Yh>/'hK^K>K͗ϭ>ŝŵŶŽůŽŐŝĂ͗ĐĂƌĂĐƚĞƌşƐƚŝĐĂƐĨşƐŝĐĂƐĞƋƵşŵŝĐĂƐĚĂĄŐƵĂĞƐĞƵƐĞĨĞŝƚŽƐ
ƐŽďƌĞ Ă ďŝŽƚĂ͖ ĐĂƌĂĐƚĞƌşƐƚŝĐĂ ĚĂƐ ĐŽŵƵŶŝĚĂĚĞƐ ĂƋƵĄƚŝĐĂƐ ;ŵĂĐƌſĨŝƚĂƐ ĂƋƵĄƚŝĐĂƐ͕ ĨŝƚŽƉůąŶĐƚŽŶ͕ ǌŽŽƉůąŶĐƚŽŶ Ğ
ŵĂĐƌŽŝŶǀĞƌƚĞďƌĂĚŽƐďĞŶƚƀŶŝĐŽƐͿ͖ĞƐƚƌĂƚŝĨŝĐĂĕĆŽƚĠƌŵŝĐĂ͖ŽǆŝŐġŶŝŽŶŽƐƐŝƐƚĞŵĂƐůşŵŶŝĐŽƐ͖ĐŝĐůŽĚŽĐĂƌďŽŶŽ͕ŶŝƚƌŽŐġŶŝŽĞ
ĨſƐĨŽƌŽ͘ϮYƵĂůŝĚĂĚĞĚĂĄŐƵĂ͕ƉŽůƵŝĕĆŽŚşĚƌŝĐĂĞƚĞĐŶŽůŽŐŝĂƐĚĞƚƌĂƚĂŵĞŶƚŽĚŽƐĞĨůƵĞŶƚĞƐ͘Ϯ͘ϭWĂĚƌƁĞƐĞƉĂƌąŵĞƚƌŽƐĚĞ
ƋƵĂůŝĚĂĚĞĚĞĄŐƵĂ͘Ϯ͘Ϯ&ŽŶƚĞƐĚĞƉŽůƵŝĕĆŽƉŽŶƚƵĂůĞĚŝĨƵƐĂĚĂƐĄŐƵĂƐ͕ƉŽƌŵĂƚĠƌŝĂŽƌŐąŶŝĐĂ͕ƚſǆŝĐĂ͕ƉŽƌŶƵƚƌŝĞŶƚĞƐ͕ƉŽƌ
ſůĞŽ͕ƉŽƌŵŝĐƌŽŽƌŐĂŶŝƐŵŽƐƉĂƚŽŐġŶŝĐŽƐĞƚĠƌŵŝĐĂ͘Ϯ͘ϯĂƌĂĐƚĞƌşƐƚŝĐĂƐƋƵĂůŝƚĂƚŝǀĂƐĞƋƵĂŶƚŝƚĂƚŝǀĂƐĚĂƐĄŐƵĂƐƌĞƐŝĚƵĄƌŝĂƐ͘
Ϯ͘ϰ ƵƚŽĚĞƉƵƌĂĕĆŽ ĚĞ ĐŽƌƉŽƐ Ě͛ĄŐƵĂ͘ Ϯ͘ϱ ƵƚƌŽĨŝǌĂĕĆŽ͘ Ϯ͘ϲ DŽŶŝƚŽƌĂŵĞŶƚŽ ĚĂ ƋƵĂůŝĚĂĚĞ ĚĂ ĄŐƵĂ͘ Ϯ͘ϳ ŽŶƚƌŽůĞ ĚĞ
ƉŽůƵŝĕĆŽ ŚşĚƌŝĐĂ ʹ ƚĞĐŶŽůŽŐŝĂƐ Ğ ĞƐƚƌĂƚĠŐŝĂƐ͘ Ϯ͘ϴ ŶƋƵĂĚƌĂŵĞŶƚŽ ĚĞ ĐŽƌƉŽƐ Ě͛ĄŐƵĂ͘ ϯ WŽůƵŝĕĆŽ ĚŽ ƐŽůŽ Ğ ĚĂ ĄŐƵĂ
ƐƵďƚĞƌƌąŶĞĂ͕ŐĞƌĞŶĐŝĂŵĞŶƚŽĚĞƌĞƐşĚƵŽƐƐſůŝĚŽƐ͕ƌĞŵĞĚŝĂĕĆŽĚĞƐŽůŽƐĞĚĞĄŐƵĂƐƵďƚĞƌƌąŶĞĂ͘
/d/K>K'/͗ϭEŽĕƁĞƐďĄƐŝĐĂƐĚĂŝĐƚŝŽĨĂƵŶĂŶĂƚŝǀĂĚĂƐďĂĐŝĂƐĚŽƐƌŝŽƐ^ĆŽ&ƌĂŶĐŝƐĐŽ͕WĂƌŶĂşďĂ͕/ƚĂƉĞĐƵƌƵ͕DĞĂƌŝŵĞ
dŽĐĂŶƚŝŶƐ͘Ϯ&ƵŶĚĂŵĞŶƚŽƐĚĞŝĐƚŝŽƉĂƚŽůŽŐŝĂĞƉĂƌĂƐŝƚŽƐĞƐĚĞƉĞŝǆĞƐ͘
dEK>K'/W^K͗ϭŝŽƐƐĞŐƵƌĂŶĕĂĚĞƉƌŽĚƵƚŽƐƉĞƐƋƵĞŝƌŽƐ͘ϮDĂŶĞũŽĚĞƉƌĠͲƉƌŽĐĞƐƐĂŵĞŶƚŽĚŽƉĞƐĐĂĚŽ͘ϯ
ůƚĞƌĂĕƁĞƐƉſƐͲŵŽƌƚĞĞĚĞƚĞƌŝŽƌĂĕĆŽĚŽƉĞƐĐĂĚŽ͘ϰZĞŶĚŝŵĞŶƚŽƐĚŽƉƌŽĐĞƐƐĂŵĞŶƚŽ͘ϱDĠƚŽĚŽƐĚĞĐŽŶƐĞƌǀĂĕĆŽ͘ϲ
ƉƌŽǀĞŝƚĂŵĞŶƚŽ ĚĞ ƌĞƐşĚƵŽƐ ĚĂ ƉĞƐĐĂ Ğ ĚĂ ŝŶĚƵƐƚƌŝĂůŝǌĂĕĆŽ ĚŽ ƉĞƐĐĂĚŽ͘ ϳ ĚŵŝŶŝƐƚƌĂĕĆŽ Ğ ĞǆƚĞŶƐĆŽ ƉĞƐƋƵĞŝƌĂ Ğ
ĂƋƵşĐŽůĂ͗ ďŝŽůŽŐŝĂ ƉĞƐƋƵĞŝƌĂ͖ ůĞŐŝƐůĂĕĆŽ ĨĞĚĞƌĂů ĂƉůŝĐĂĚĂ ĂŽƐ ƌĞĐƵƌƐŽƐ ƉĞƐƋƵĞŝƌŽƐ ;ŽƌĚĞŶĂŵĞŶƚŽ ƉĞƐƋƵĞŝƌŽͿ Ğ ă
ĂƋƵŝĐƵůƚƵƌĂ͖ƉůĂŶĞũĂŵĞŶƚŽĞŐĞƌĞŶĐŝĂŵĞŶƚŽĚĞĂƚŝǀŝĚĂĚĞƐƉĞƐƋƵĞŝƌĂƐĞĂƋƵşĐŽůĂƐĐŽŵƵŶŝƚĄƌŝĂƐ͖ĞǆƚĞŶƐĆŽƉĞƐƋƵĞŝƌĂĞ
ĂƋƵşĐŽůĂ͖ĐŽŽƉĞƌĂƚŝǀŝƐŵŽͬĂƐƐŽĐŝĂƚŝǀŝƐŵŽ͘
EKO^&/^>/K͗ϭ&ŝƐĐĂůŝǌĂĕĆŽĚĞŽďƌĂƐĞƐĞƌǀŝĕŽƐ͖ĞŶƐĂŝŽƐĚĞƌĞĐĞďŝŵĞŶƚŽĚĂŽďƌĂ͖ĂĐŽŵƉĂŶŚĂŵĞŶƚŽĚĂ
ĂƉůŝĐĂĕĆŽĚĞƌĞĐƵƌƐŽƐ;ŵĞĚŝĕƁĞƐ͕ĐĄůĐƵůŽƐĚĞƌĞĂũƵƐƚĂŵĞŶƚŽ͕ŵƵĚĂŶĕĂĚĞĚĂƚĂďĂƐĞ͕ĞŵŝƐƐĆŽĚĞĨĂƚƵƌĂͿ͘Ϯ
ŽĐƵŵĞŶƚĂĕĆŽĚĂŽďƌĂ͗ĚŝĄƌŝŽƐ͕ĚŽĐƵŵĞŶƚŽƐĚĞůĞŐĂůŝǌĂĕĆŽ͕ZdƐ͘ZĞĐĞďŝŵĞŶƚŽ;ƉƌŽǀŝƐſƌŝŽĞĚĞĨŝŶŝƚŝǀŽͿ͘
Z'Kϳ͗E>/^dDÊsK>s/DEdKZ'/KE>ʹZ͗^dd1^d/
^dd1^d/͗ ϭ ƐƚĂƚşƐƚŝĐĂ ĚĞƐĐƌŝƚŝǀĂ Ğ ĂŶĄůŝƐĞ ĞǆƉůŽƌĂƚſƌŝĂ ĚĞ ĚĂĚŽƐ͘ ϭ͘ϭ 'ƌĄĨŝĐŽƐ͕ ĚŝĂŐƌĂŵĂƐ͕ ƚĂďĞůĂƐ͕ ŵĞĚŝĚĂƐ
ĚĞƐĐƌŝƚŝǀĂƐ ;ƉŽƐŝĕĆŽ͕ ĚŝƐƉĞƌƐĆŽ͕ ĂƐƐŝŵĞƚƌŝĂ Ğ ĐƵƌƚŽƐĞͿ͘ Ϯ WƌŽďĂďŝůŝĚĂĚĞ͘ Ϯ͘ϭ ĞĨŝŶŝĕƁĞƐ ďĄƐŝĐĂƐ Ğ ĂǆŝŽŵĂƐ͘ Ϯ͘Ϯ
WƌŽďĂďŝůŝĚĂĚĞ ĐŽŶĚŝĐŝŽŶĂů Ğ ŝŶĚĞƉĞŶĚġŶĐŝĂ͘ Ϯ͘ϯ sĂƌŝĄǀĞŝƐ ĂůĞĂƚſƌŝĂƐ ĚŝƐĐƌĞƚĂƐ Ğ ĐŽŶƚşŶƵĂƐ͘ Ϯ͘ϰ ŝƐƚƌŝďƵŝĕĆŽ ĚĞ
ƉƌŽďĂďŝůŝĚĂĚĞƐ͘Ϯ͘ϱ&ƵŶĕĆŽĚĞƉƌŽďĂďŝůŝĚĂĚĞ͘Ϯ͘ϲ&ƵŶĕĆŽĚĞŶƐŝĚĂĚĞĚĞƉƌŽďĂďŝůŝĚĂĚĞ͘Ϯ͘ϳƐƉĞƌĂŶĕĂĞŵŽŵĞŶƚŽƐ͘Ϯ͘ϴ
ŝƐƚƌŝďƵŝĕƁĞƐĞƐƉĞĐŝĂŝƐ͘Ϯ͘ϵŝƐƚƌŝďƵŝĕƁĞƐĐŽŶĚŝĐŝŽŶĂŝƐĞŝŶĚĞƉĞŶĚġŶĐŝĂ͘Ϯ͘ϭϬdƌĂŶƐĨŽƌŵĂĕĆŽĚĞǀĂƌŝĄǀĞŝƐ͘Ϯ͘ϭϭ>ĞŝƐĚŽƐ
ŐƌĂŶĚĞƐŶƷŵĞƌŽƐ͘Ϯ͘ϭϮdĞŽƌĞŵĂĐĞŶƚƌĂůĚŽůŝŵŝƚĞ͘Ϯ͘ϭϯŵŽƐƚƌĂƐĂůĞĂƚſƌŝĂƐ͘Ϯ͘ϭϰŝƐƚƌŝďƵŝĕƁĞƐĂŵŽƐƚƌĂŝƐ͘ϯ/ŶĨĞƌġŶĐŝĂ
ĞƐƚĂƚşƐƚŝĐĂ͘ ϯ͘ϭ ƐƚŝŵĂĕĆŽ ƉŽŶƚƵĂů͘ ϯ͘ϭ͘ϭ DĠƚŽĚŽƐ ĚĞ ĞƐƚŝŵĂĕĆŽ͕ ƉƌŽƉƌŝĞĚĂĚĞƐ ĚŽƐ ĞƐƚŝŵĂĚŽƌĞƐ͕ ƐƵĨŝĐŝġŶĐŝĂ͘ ϯ͘Ϯ
ƐƚŝŵĂĕĆŽŝŶƚĞƌǀĂůĂƌ͘ϯ͘Ϯ͘ϭ/ŶƚĞƌǀĂůŽƐĚĞĐŽŶĨŝĂŶĕĂ͕ŝŶƚĞƌǀĂůŽƐĚĞĐƌĞĚŝďŝůŝĚĂĚĞ͘ϯ͘ϯdĞƐƚĞƐĚĞŚŝƉſƚĞƐĞƐ͘ϯ͘ϯ͘ϭ,ŝƉſƚĞƐĞƐ
ƐŝŵƉůĞƐĞĐŽŵƉŽƐƚĂƐ͕ŶşǀĞŝƐĚĞƐŝŐŶŝĨŝĐąŶĐŝĂĞƉŽƚġŶĐŝĂĚĞƵŵƚĞƐƚĞ͕ƚĞƐƚĞƚĚĞ^ƚƵĚĞŶƚ͕ƚĞƐƚĞƋƵŝͲƋƵĂĚƌĂĚŽ͘ϰŶĄůŝƐĞ
ĚĞƌĞŐƌĞƐƐĆŽůŝŶĞĂƌ͘ϰ͘ϭƌŝƚĠƌŝŽƐĚĞŵşŶŝŵŽƐƋƵĂĚƌĂĚŽƐĞĚĞŵĄǆŝŵĂǀĞƌŽƐƐŝŵŝůŚĂŶĕĂ͘ϰ͘ϮDŽĚĞůŽƐĚĞƌĞŐƌĞƐƐĆŽůŝŶĞĂƌ͘
ϰ͘ϯ /ŶĨĞƌġŶĐŝĂ ƐŽďƌĞ ŽƐ ƉĂƌąŵĞƚƌŽƐ ĚŽ ŵŽĚĞůŽ͘ ϰ͘ϰ ŶĄůŝƐĞ ĚĞ ǀĂƌŝąŶĐŝĂ͘ ϰ͘ϱ ŶĄůŝƐĞ ĚĞ ƌĞƐşĚƵŽƐ͘ ϱ dĠĐŶŝĐĂƐ ĚĞ
ĂŵŽƐƚƌĂŐĞŵ͘ ϱ͘ϭ ŵŽƐƚƌĂŐĞŵ ĂůĞĂƚſƌŝĂ ƐŝŵƉůĞƐ͕ ĞƐƚƌĂƚŝĨŝĐĂĚĂ͕ ƐŝƐƚĞŵĄƚŝĐĂ Ğ ƉŽƌ ĐŽŶŐůŽŵĞƌĂĚŽƐ͘ ϱ͘Ϯ dĂŵĂŶŚŽ
ĂŵŽƐƚƌĂů͘
Z'Kϴ͗E>/^dDÊsK>s/DEdKZ'/KE>ʹZ͗'K>K'/
'K>K'/͗ϭDŝŶĞƌĂůŽŐŝĂ͘ϭ͘ϭ'ĞŵŽůŽŐŝĂ͘ϮWĞƚƌŽŐƌĂĨŝĂĞƉĞƚƌŽůŽŐŝĂ͘Ϯ͘ϭZŽĐŚĂƐşŐŶĞĂƐ͘Ϯ͘ϮZŽĐŚĂƐŵĞƚĂŵſƌĨŝĐĂƐ͘Ϯ͘ϯ
ZŽĐŚĂƐƐĞĚŝŵĞŶƚĂƌĞƐ͘ϯ'ĞŽƋƵşŵŝĐĂ͘ϰ'ĞŽůŽŐŝĂŚŝƐƚſƌŝĐĂ͘ϰ͘ϭƐƚƌĂƚŝŐƌĂĨŝĂ͘ϱ'ĞŽƚĞĐƚƀŶŝĐĂ͘ϱ͘ϭdĞĐƚƀŶŝĐĂĚĞƉůĂĐĂƐ͘ϲ
'ĞŽůŽŐŝĂĞƐƚƌƵƚƵƌĂů͘ϳWĂůĞŽŶƚŽůŽŐŝĂ͘ϴ'ĞŽůŽŐŝĂĚĞĞŶŐĞŶŚĂƌŝĂ͘ϴ͘ϭ'ĞŽůŽŐŝĂĚĞĞŶŐĞŶŚĂƌŝĂĚĞďĂƌƌĂŐĞŶƐ͘ϴ͘Ϯ'ĞŽůŽŐŝĂ
ĚĞĞŶŐĞŶŚĂƌŝĂĚĞŽďƌĂƐǀŝĄƌŝĂƐ͘ϴ͘ϯ'ĞŽůŽŐŝĂĚĞĞŶŐĞŶŚĂƌŝĂĚĞŽďƌĂƐƐƵďƚĞƌƌąŶĞĂƐ͘ϴ͘ϰĂƌĂĐƚĞƌŝǌĂĕĆŽƚĞĐŶŽůſŐŝĐĂĚĞ

ƌŽĐŚĂƐ͘ϵWƌŽĐĞƐƐŽƐĚĂĚŝŶąŵŝĐĂƐƵƉĞƌĨŝĐŝĂů͘ϵ͘ϭ/ŶƚĞŵƉĞƌŝƐŵŽĚĞƐŽůŽƐƚƌŽƉŝĐĂŝƐ͘ϵ͘ϮƌŽƐĆŽ͘ϵ͘ϯ^ĞĚŝŵĞŶƚĂĕĆŽ͘ϵ͘ϰ
DŽǀŝŵĞŶƚŽƐŐƌĂǀŝƚĂĐŝŽŶĂŝƐĚĞŵĂƐƐĂ͘ϭϬ'ĞŽŵŽƌĨŽůŽŐŝĂ͘ϭϭDĠƚŽĚŽƐŐĞŽĨşƐŝĐŽƐ͘ϭϮ'ĞŽƉƌŽĐĞƐƐĂŵĞŶƚŽ͘ϭϯĂƌƚŽŐƌĂĨŝĂ͘
ϭϯ͘ϭĂƌƚŽŐƌĂĨŝĂŐĞŽůſŐŝĐĂ͘ϭϯ͘ϮĂƌƚŽŐƌĂĨŝĂŐĞŽůſŐŝĐŽͲŐĞŽƚĠĐŶŝĐĂ͘ϭϯ͘ϯĂƌƚŽŐƌĂĨŝĂŐĞŽĂŵďŝĞŶƚĂů͘ϭϰ,ŝĚƌŽŐĞŽůŽŐŝĂ͘
ϭϰ͘ϭ ŽŶƚĂŵŝŶĂĕĆŽ ĚĞ ĂƋƵşĨĞƌŽƐ͘ ϭϰ͘Ϯ ŽŶƚĂŵŝŶĂĕĆŽ ĚĞ ƐŽůŽƐ͘ ϭϱ DƵĚĂŶĕĂƐ ĐůŝŵĄƚŝĐĂƐ Ğ ĂƚŵŽƐĨĠƌŝĐĂƐ ŶĂ ŚŝƐƚſƌŝĂ
ŐĞŽůſŐŝĐĂ͘ϭϲDŝŶĞƌĂĕĆŽ͘ϭϲ͘ϭ/ŵƉĂĐƚŽƐĂŵďŝĞŶƚĂŝƐĚĂŵŝŶĞƌĂĕĆŽ͘ϭϲ͘Ϯ'ĞŽůŽŐŝĂĞĐŽŶƀŵŝĐĂ͘ϭϲ͘ϯWƌŽƐƉĞĐĕĆŽŵŝŶĞƌĂů͘
ϭϲ͘ϰ>ĞŐŝƐůĂĕĆŽŵŝŶĞƌĂůĞĂŵďŝĞŶƚĂů͘ϭϲ͘ϱWůĂŶĞũĂŵĞŶƚŽ͕ĚĞƐĞŶǀŽůǀŝŵĞŶƚŽĚĞŵŝŶĂƐĞĂǀĂůŝĂĕĆŽĚĞũĂǌŝĚĂƐ͘ϭϲ͘ϲ>ĂǀƌĂ
ĚĞ ŵŝŶĂ ƐƵďƚĞƌƌąŶĞĂ͘ϭϲ͘ϳ>ĂǀƌĂ ĚĞ ŵŝŶĂ Ă ĐĠƵ ĂďĞƌƚŽ͘ϭϲ͘ϴ WĞƌĨƵƌĂĕĆŽĞĚĞƐŵŽŶƚĞĚĞƌŽĐŚĂƐ͘ ϭϲ͘ϵ^ĞŐƵƌĂŶĕĂŶĂ
ŵŝŶĞƌĂĕĆŽ͘ϭϳ'ĞŽůŽŐŝĂĂƉůŝĐĂĚĂĂŐĞƐƚĆŽƚĞƌƌŝƚŽƌŝĂů͘ϭϳ͘ϭWůĂŶĞũĂŵĞŶƚŽĞŐĞƌĞŶĐŝĂŵĞŶƚŽĂŵďŝĞŶƚĂůŶĂŵŝŶĞƌĂĕĆŽ͘ϭϳ͘Ϯ
ĂƌƚŽŐƌĂĨŝĂŐĞŽĂŵďŝĞŶƚĂů͘ϭϳ͘ϯĂƌƚŽŐƌĂĨŝĂĚĞƌŝƐĐŽƐŐĞŽůſŐŝĐŽƐƵƌďĂŶŽƐ͘ϭϳ͘ϰhƐŽĞŐĞƐƚĆŽĚĞƌĞĐƵƌƐŽƐŚşĚƌŝĐŽƐ͘
Z'Kϵ͗E>/^dDKDhE/KʹZ͗:KZE>/^DK
:KZE>/^DK͗ϭ:ŽƌŶĂůŝƐŵŽĞŵĞŝŽƐĚĞĐŽŵƵŶŝĐĂĕĆŽĚĞŵĂƐƐĂ͘ϭ͘ϭ,ŝƐƚſƌŝĂĞĐŽŶĐĞŝƚŽƐ͘ϭ͘ϮsĞşĐƵůŽƐĚĞĐŽŵƵŶŝĐĂĕĆŽ
ĚĞ ŵĂƐƐĂ ŶŽ ƌĂƐŝů͗ ŚŝƐƚſƌŝĂ͕ ĞƐƚƌƵƚƵƌĂ Ğ ĨƵŶĐŝŽŶĂŵĞŶƚŽ͘ ϭ͘ϯ ĂƌĂĐƚĞƌşƐƚŝĐĂƐ͕ ůŝŶŐƵĂŐĞŶƐ Ğ ƚĠĐŶŝĐĂƐ ĚĞ ƉƌŽĚƵĕĆŽ͕
ĂƉƵƌĂĕĆŽ͕ĞŶƚƌĞǀŝƐƚĂ͕ƌĞĚĂĕĆŽĞĞĚŝĕĆŽƉĂƌĂũŽƌŶĂů͕ƌĞǀŝƐƚĂ͕ƌĄĚŝŽ͕ŝŶƚĞƌŶĞƚ͕dsĞǀşĚĞŽ͘ϭ͘ϰƐĐŽŶĚŝĕƁĞƐĚĞƉƌŽĚƵĕĆŽ
ĚĂŶŽƚşĐŝĂ͘ϭ͘ϱWƌŝŶĐşƉŝŽƐĞŽƌŝĞŶƚĂĕƁĞƐŐĞƌĂŝƐƉĂƌĂƌĞĚŝŐŝƌƵŵƚĞǆƚŽũŽƌŶĂůşƐƚŝĐŽ͘Ϯ:ŽƌŶĂůŝƐŵŽŝŶƐƚŝƚƵĐŝŽŶĂů͘Ϯ͘ϭ,ŝƐƚſƌŝĂ͕
ĂƚƌŝďƵŝĕƁĞƐ͕ŽƌŐĂŶŝǌĂĕĆŽ͕ĞƐƚƌƵƚƵƌĂĞĨƵŶĐŝŽŶĂŵĞŶƚŽ͘Ϯ͘ϮEŽƚşĐŝĂŝŶƐƚŝƚƵĐŝŽŶĂů͘Ϯ͘ϯƐƚƌƵƚƵƌĂĞƉƌŽĐĞƐƐŽĚĞĐŽŶƐƚƌƵĕĆŽ
ĚĂŶŽƚşĐŝĂ͘Ϯ͘ϰEŽƚşĐŝĂŶĂŵşĚŝĂŝŵƉƌĞƐƐĂ͘Ϯ͘ϱEŽƚşĐŝĂŶĂŵşĚŝĂĞůĞƚƌƀŶŝĐĂ͘Ϯ͘ϲEŽƚşĐŝĂŶĂŵşĚŝĂĚŝŐŝƚĂů͘Ϯ͘ϳƉƌŽĚƵĕĆŽ
ĚĂŶŽƚşĐŝĂĞĂƐƌŽƚŝŶĂƐĚĂĂƐƐĞƐƐŽƌŝĂĚĞŝŵƉƌĞŶƐĂ͘Ϯ͘ϴKƉĂƉĞůĚŽĂƐƐĞƐƐŽƌ͘Ϯ͘ϵƚĞŶĚŝŵĞŶƚŽăŝŵƉƌĞŶƐĂ͘Ϯ͘ϭϬ^ƵŐĞƐƚƁĞƐ
ĚĞ ƉĂƵƚĂ͕ ƌĞůĞĂƐĞƐ Ğ ĂƌƚŝŐŽƐ͘ Ϯ͘ϭϭ KƌŐĂŶŝǌĂĕĆŽ ĚĞ ĞŶƚƌĞǀŝƐƚĂƐ͘ Ϯ͘ϭϮ WƌŽĚƵƚŽƐ ĚĞ ƵŵĂ ĂƐƐĞƐƐŽƌŝĂ ĚĞ ŝŵƉƌĞŶƐĂ͘ Ϯ͘ϭϯ
DĞĐĂŶŝƐŵŽƐĚĞĐŽŶƚƌŽůĞĚĂŝŶĨŽƌŵĂĕĆŽ͘Ϯ͘ϭϰWĂƵƚĂŝŶƐƚŝƚƵĐŝŽŶĂů͘Ϯ͘ϭϱĂŶĂŝƐĞĞƐƚƌĂƚĠŐŝĂƐĚĞĐŽŵƵŶŝĐĂĕĆŽŝŶƚĞƌŶĂ͘
Ϯ͘ϭϲWƵďůŝĐĂĕƁĞƐũŽƌŶĂůşƐƚŝĐĂƐĞŵƉƌĞƐĂƌŝĂŝƐ͗ŚŝƐƚſƌŝĂ͕ƉůĂŶĞũĂŵĞŶƚŽ͕ĐŽŶĐĞŝƚŽƐĞƚĠĐŶŝĐĂƐ͘Ϯ͘ϭϳDĠƚŽĚŽƐĞƚĠĐŶŝĐĂƐĚĞ
ƉĞƐƋƵŝƐĂ͘ ϯ /ŵƉƌĞŶƐĂ ĞƐĐƌŝƚĂ͘ ϯ͘ϭ 'ġŶĞƌŽƐ ĚĞ ƌĞĚĂĕĆŽ͗ ĚĞĨŝŶŝĕĆŽ Ğ ĞůĂďŽƌĂĕĆŽ ĚĞ ŶŽƚşĐŝĂ͕ ƌĞƉŽƌƚĂŐĞŵ͕ ĞŶƚƌĞǀŝƐƚĂ͕
ĞĚŝƚŽƌŝĂů͕ĐƌƀŶŝĐĂ͕ĐŽůƵŶĂ͕ƉĂƵƚĂ͕ŝŶĨŽƌŵĂƚŝǀŽ͕ĐŽŵƵŶŝĐĂĚŽ͕ĐĂƌƚĂ͕ƌĞůĞĂƐĞ͕ƌĞůĂƚſƌŝŽ͕ĂŶƷŶĐŝŽĞďƌŝĞĨŝŶŐĞŵƚĞǆƚŽĞĞŵ
ŝŵĂŐĞŵ͘ϯ͘ϮdĠĐŶŝĐĂƐĚĞƌĞĚĂĕĆŽũŽƌŶĂůşƐƚŝĐĂ͗ůĞĂĚ͕ƐƵďͲůĞĂĚ͕ƉŝƌąŵŝĚĞŝŶǀĞƌƚŝĚĂ͘ϯ͘ϯƌŝƚĠƌŝŽƐĚĞƐĞůĞĕĆŽ͕ƌĞĚĂĕĆŽĞ
ĞĚŝĕĆŽ͘ ϯ͘ϰ WƌŽĐĞƐƐŽ ŐƌĄĨŝĐŽ͗ ĐŽŶĐĞŝƚŽ ĚĞ ĞĚŝƚŽƌĂĕĆŽ Ğ ƉƌĞƉĂƌĂĕĆŽ ĚĞ ŽƌŝŐŝŶĂŝƐ͘ ϯ͘ϱ WƌŽũĞƚŽ ŐƌĄĨŝĐŽ͘ ϯ͘ϱ͘ϭ dŝƉŽůŽŐŝĂ͗
ĐĂƌĂĐƚĞƌĞƐ Ğ ŵĞĚŝĚĂƐ͕ ũƵƐƚŝĨŝĐĂĕĆŽ͕ ŵĂŶĐŚĂ ŐƌĄĨŝĐĂ Ğ ŵĂƌŐĞŶƐ͘ ϯ͘ϱ͘Ϯ ŝĂŐƌĂŵĂĕĆŽ Ğ ƌĞƚƌĂŶĐĂŐĞŵ͗ ĐŽŵƉŽƐŝĕĆŽ͕
ŝŵƉƌĞƐƐĆŽ͘ ϯ͘ϱ͘ϯ WůĂŶĞũĂŵĞŶƚŽ ĞĚŝƚŽƌŝĂů͗ ŝůƵƐƚƌĂĕƁĞƐ͕ ĐŽƌĞƐ͕ ƚĠĐŶŝĐĂƐ ĚĞ ŝŵƉƌĞƐƐĆŽ͕ ƌĞĚĂĕĆŽ ĚŽ ƚĞǆƚŽ͕ ǀŝƐƵĂů ĚĂ
ƉƵďůŝĐĂĕĆŽ͘ϰtĞďũŽƌŶĂůŝƐŵŽ͘
Z'KϭϬ͗E>/^dDÊsK>s/DEdKZ'/KE>ʹZ͗Wh>//WZKW'E
Wh>// WZKW'E͗ ϭ ŽŶĐĞŝƚŽƐ Ğ ĨŝŶĂůŝĚĂĚĞƐ ĚĂ ƉƵďůŝĐŝĚĂĚĞ͘ Ϯ ,ŝƐƚſƌŝĂ ĚĂ WƵďůŝĐŝĚĂĚĞ ŶŽ ƌĂƐŝů͖
DĞƌĐŚĂŶĚŝƐŝŶŐ͖WƌŽŵŽĕƁĞƐ͖ĚŵŝŶŝƐƚƌĂĕĆŽĚĞƉƌŽƉĂŐĂŶĚĂĞƉƵďůŝĐŝĚĂĚĞ͖WƵďůŝĐŝĚĂĚĞůĞŐĂů͘ϯĂŵƉĂŶŚĂƉƵďůŝĐŝƚĄƌŝĂ͗
ŽďũĞƚŝǀŽƐ Ğ ƉƌŽĐĞƐƐŽƐ ĚĞ ĐƌŝĂĕĆŽ͕ ĞĨĞŝƚŽƐ ĚĞ ƵŵĂ ĐĂŵƉĂŶŚĂ ƐŽďƌĞ Ă ŝŵĂŐĞŵ ŝŶƐƚŝƚƵĐŝŽŶĂů ĚĞ ƵŵĂ ĞŵƉƌĞƐĂ͕
ĐŽŶĐŽƌƌġŶĐŝĂĞŶƚƌĞĂŶƷŶĐŝŽƉƵďůŝĐŝƚĄƌŝŽĞŽƵƚƌĂƐĨŽƌŵĂƐĚĞĚŝǀƵůŐĂĕĆŽŝŶƐƚŝƚƵĐŝŽŶĂů͕ƉƌŽĚƵĕƁĞƐƉƵďůŝĐŝƚĄƌŝĂƐĞŵŵşĚŝĂƐ
ĚŝŐŝƚĂŝƐ Ğ ŽĨĨͲůŝŶĞ͘ ϰ ŶĄůŝƐĞ ĚĂ ƌĞůĂĕĆŽ ĞŶƚƌĞ Ă WƵďůŝĐŝĚĂĚĞ Ğ ĂƐ ŶŽǀĂƐ ƚĞĐŶŽůŽŐŝĂƐ͘ ϱ DşĚŝĂ͗ ƉůĂŶĞũĂŵĞŶƚŽ͕
ĚĞƐĞŶǀŽůǀŝŵĞŶƚŽ Ğ ŝŵƉůĞŵĞŶƚĂĕĆŽ ĚĞ ƉůĂŶŽƐ͕ ĞƐƚƌĂƚĠŐŝĂƐ KŵŶŝĐŚĂŶŶĞů Ğ ŵĞŶƐƵƌĂĕĆŽ͘ ϲ WƌŽĚƵĕĆŽ Ğ ůŝŶŐƵĂŐĞŵ
ƉƵďůŝĐŝƚĄƌŝĂ͗ƚĠĐŶŝĐĂƐĚĞƉƌŽĚƵĕĆŽƉƵďůŝĐŝƚĄƌŝĂ͕ĐƌŝĂƚŝǀŽƐ͕ĞƐƚĠƚŝĐĂƉƵďůŝĐŝƚĄƌŝĂ͕ĨŝůŵĞƉƵďůŝĐŝƚĄƌŝŽ͕ŶĂƌƌĂƚŝǀĂƉƵďůŝĐŝƚĄƌŝĂ͕
ƉĞƌƐƵĂƐĆŽ͕ƚĠĐŶŝĐĂƐĚĞƌĞĚĂĕĆŽĞĞƐƚŝůŽ;ĐŽƉǇƌŝŐŚƚͿ͘ϳ>ŝŶŐƵĂŐĞŵŝŶĞŵĂƚŽŐƌĄĨŝĐĂ͗ƌŽƚĞŝƌŽƐĞĞƐƚĠƚŝĐĂƉĂƌĂǀşĚĞŽƐ͘ϴ
ZĞůĂĕƁĞƐ ƉƷďůŝĐĂƐ͘ ϴ͘ϭ WůĂŶĞũĂŵĞŶƚŽ ĚĂƐ ZĞůĂĕƁĞƐ WƷďůŝĐĂƐ͗ ĚŝĂŐŶſƐƚŝĐŽ ;ŽƉŽƌƚƵŶŝĚĂĚĞƐ Ğ ĂŵĞĂĕĂƐͿ͘ ϴ͘Ϯ ^ĞůĞĕĆŽ Ğ
ƐĞŐŵĞŶƚĂĕĆŽĚĞƉƷďůŝĐŽͲĂůǀŽ͘ϵ'ĞƐƚĆŽĞƐƚƌĂƚĠŐŝĐĂĚĂĐŽŵƵŶŝĐĂĕĆŽŽƌŐĂŶŝǌĂĐŝŽŶĂů͗ĞůĂďŽƌĂĕĆŽĚĞƉƌŽũĞƚŽƐĚĞZĞůĂĕƁĞƐ
WƷďůŝĐĂƐ͕ ĞƚĂƉĂƐ͕ ĐƌŽŶŽŐƌĂŵĂƐ͕ ŵĞƚĂƐ͕ ŝŶĚŝĐĂĚŽƌĞƐ ĚĞ ƌĞƐƵůƚĂĚŽƐ Ğ ĂĨĞƌŝĕĆŽ ĚĞ ƌĞƐƵůƚĂĚŽƐ͘ ϭϬ ŶĚŽŵĂƌŬĞƚŝŶŐ͗
ƉůĂŶĞũĂŵĞŶƚŽ ĞĚŝƚŽƌŝĂů ĚĞ ƉƵďůŝĐĂĕƁĞƐ ŝŶƚĞƌŶĂƐ͕ ĐĂŵƉĂŶŚĂƐ Ğ ǀĞşĐƵůŽƐ ŝŶƚĞƌŶŽƐ ;ŝŶƚƌĂŶĞƚ Ğ ŽƵƚƌŽƐͿ͕ ƉƌŽŐƌĂŵĂƐ ĚĞ
ŝŶĐĞŶƚŝǀŽ͕ ƉƌŽũĞƚŽƐ ĚĞ ŝŶƚĞŐƌĂĕĆŽ͕ ŵŽƚŝǀĂĕĆŽ Ğ ĐŽŵƉƌŽŵĞƚŝŵĞŶƚŽ͕ ŽŵƵŶŝĐĂĕĆŽ /ŶƚĞƌŶĂ͘ ϭϭ ŽŵƵŶŝĐĂĕĆŽ WƷďůŝĐĂ͗
ĐŽŶĐĞŝƚŽƐĞƚĠĐŶŝĐĂƐ͘ϭϮůĂďŽƌĂĕĆŽĞŐĞƐƚĆŽĚĞĐĂŵƉĂŶŚĂƐƉƵďůŝĐŝƚĄƌŝĂƐ͘ϭϯŽŵƵŶŝĐĂĕĆŽĞŽŶƐƚŝƚƵŝĕĆŽĚĂZĞƉƷďůŝĐĂ
&ĞĚĞƌĂƚŝǀĂĚŽƌĂƐŝů;ĂƉşƚƵůŽsͿ͘ϭϰ>ĞŝƐĚĞƌĞŐƵůĂŵĞŶƚĂĕĆŽƉƌŽĨŝƐƐŝŽŶĂů͕ĞŵĞƐƉĞĐŝĂůĂ>ĞŝŶǑϭϮ͘ϮϯϮͬϮϬϭϬ͘ϭϱƐƚĂƚƵƚŽ
ĚĂ/ŐƵĂůĚĂĚĞZĂĐŝĂůͲ>ĞŝŶǑϭϮ͘ϮϴϴͬϮϬϭϬ͘
Z'Kϭϭ͗E>/^dDÊsK>s/DEdKZ'/KE>ʹZ͗dEK>K'//E&KZDK
^'hZE /E&KZDK͗ ϭ WŽůşƚŝĐĂƐ ĚĞ ƐĞŐƵƌĂŶĕĂ ĚĂ ŝŶĨŽƌŵĂĕĆŽ͘ Ϯ WƌŽĐĞĚŝŵĞŶƚŽƐ ĚĞ ƐĞŐƵƌĂŶĕĂ͕ ĐŽŶĐĞŝƚŽƐ
ŐĞƌĂŝƐĚĞŐĞƌĞŶĐŝĂŵĞŶƚŽ͘ϯEŽƌŵĂƐ/^KϮϳϬϬϭĞ/^KϮϳϬϬϮ͘ϰ^ĞŐƵƌĂŶĕĂĚĞƌĞĚĞƐĚĞĐŽŵƉƵƚĂĚŽƌĞƐ͕ŝŶĐůƵƐŝǀĞƌĞĚĞƐ
ƐĞŵĨŝŽ͘ϱsƵůŶĞƌĂďŝůŝĚĂĚĞƐĞĂƚĂƋƵĞƐĂƐŝƐƚĞŵĂƐĐŽŵƉƵƚĂĐŝŽŶĂŝƐ͘ϲWƌĞǀĞŶĕĆŽĞƚƌĂƚĂŵĞŶƚŽĚĞŝŶĐŝĚĞŶƚĞƐ͘ϳƚĂƋƵĞƐ
Ğ ƉƌŽƚĞĕƁĞƐ ƌĞůĂƚŝǀŽƐ Ă ŚĂƌĚǁĂƌĞ͕ ƐŽĨƚǁĂƌĞ͕ ƐŝƐƚĞŵĂƐ ŽƉĞƌĂĐŝŽŶĂŝƐ͕ ĂƉůŝĐĂĕƁĞƐ͕ ďĂŶĐŽƐ ĚĞ ĚĂĚŽƐ͕ ƌĞĚĞƐ͕ ŝŶĐůƵƐŝǀĞ
ĨŝƌĞǁĂůůƐ͕ ƉƌŽǆŝĞƐ͕ ǀŝƌƚƵĂů ƉƌŝǀĂƚĞ ŶĞƚǁŽƌŬƐ ;/W^ sWE Ğ ^^> sWEͿ͘ ϴ ^ĞŐƵƌĂŶĕĂ ĨşƐŝĐĂ Ğ ůſŐŝĐĂ ĚŽƐ ĂƚŝǀŽƐ ĚĞ d/͘ ϵ

ƌŝƉƚŽŐƌĂĨŝĂ͘ϭϬWƌŽƚĞĕĆŽĐŽŶƚƌĂƐŽĨƚǁĂƌĞŵĂůŝĐŝŽƐŽƐ͘ϭϭ^ŝƐƚĞŵĂƐĚĞĚĞƚĞĐĕĆŽĚĞŝŶƚƌƵƐĆŽ͘ϭϮ^ĞŐƵƌĂŶĕĂĚĞƐĞƌǀŝĚŽƌĞƐ
Ğ ƐŝƐƚĞŵĂƐ ŽƉĞƌĂĐŝŽŶĂŝƐ͘ ϭϯ ĞƌƚŝĨŝĐĂĕĆŽ ĚŝŐŝƚĂů͘ ϭϰ 'ĞƐƚĆŽ ĚĞ ƌŝƐĐŽƐ͘ ϭϰ͘ϭ EŽƌŵĂ EZ /^Kͬ/ ŶǑ ϮϳϬϬϱ͘ ϭϰ͘Ϯ
WůĂŶĞũĂŵĞŶƚŽ͕ŝĚĞŶƚŝĨŝĐĂĕĆŽĞĂŶĄůŝƐĞĚĞƌŝƐĐŽƐ͘ϭϱWůĂŶŽĚĞĐŽŶƚŝŶƵŝĚĂĚĞĚĞŶĞŐſĐŝŽ͘ϭϲ͘ŶŐĞŶŚĂƌŝĂ^ŽĐŝĂů͗ĐŽŶĐĞŝƚŽ
ĞƉƌŝŶĐŝƉĂŝƐƚĠĐŶŝĐĂƐ͘
^hWKZd /E&Z^dZhdhZ͗ ϭ ĚŵŝŶŝƐƚƌĂĕĆŽ ĚĞ ƐŝƐƚĞŵĂƐ ŽƉĞƌĂĐŝŽŶĂŝƐ͘ ϭ͘ϭ ǌͬK^͕ >ŝŶƵǆ͕ hŶŝǆ Ğ D^Ͳ tŝŶĚŽǁƐ
;ĞƐŬƚŽƉ Ğ ^ĞƌǀĞƌͿ͘ ϭ͘Ϯ >ŝŶŐƵĂŐĞŶƐ ĚĞ ƐĐƌŝƉƚ͘ Ϯ ĐŽŵƉĂƌƚŝůŚĂŵĞŶƚŽ͕ ƐĞŐƵƌĂŶĕĂ Ğ ŝŶƚĞŐƌŝĚĂĚĞ͘ ϯ /ŶƚĞƌŽƉĞƌĂĕĆŽ ĞŶƚƌĞ
ƐŝƐƚĞŵĂƐŽƉĞƌĂĐŝŽŶĂŝƐ͘ϰƌƋƵŝƚĞƚƵƌĂŚĂƌĚǁĂƌĞĚĞƐĞƌǀŝĚŽƌĞƐ͘ϰ͘ϭZ/^͕/^ĞŵĂŝŶĨƌĂŵĞ͘ϱ&ŽƌŵĂƚĂĕĆŽĚĞĚĂĚŽƐ͘ϲ
ƌŵĂǌĞŶĂŵĞŶƚŽĚĞĚĂĚŽƐ͘ϲ͘ϭZĞĚĞÊ;ƐƚŽƌĂŐĞĂƌĞĂŶĞƚǁŽƌŬͿ͘ϲ͘Ϯ^ǁŝƚĐŚĞƐĞĚŝƌĞĐƚŽƌƐĨŝďĞƌĐŚĂŶŶĞů͘ϲ͘ϯ/^>;ŝŶƚĞƌ
ƐǁŝƚĐŚůŝŶŬͿ͘ϲ͘ϰĞĨŝŶŝĕĆŽĚĞƚƌƵŶŬ͘ϲ͘ϱŽŶŝŶŐ;ĞƐƉĞĐŝĨŝĐĂĕĆŽĚĞǌŽŶĞĂŵĞŶƚŽͿ͘ϲ͘ϲŽŶĐĞŝƚŽƐĚĞĨŝƚŽƚĞĐĂƐ͘ϲ͘ϳŽŶĐĞŝƚŽƐ
ĚĞĂƌŵĂǌĞŶĂŵĞŶƚŽĚĞĚŝƐĐŽƐĞĐŽŶĐĞŝƚŽĚĞƌĞƉůŝĐĂĕĆŽĚĞĚĂĚŽƐ͘ϳdſƉŝĐŽƐĂǀĂŶĕĂĚŽƐ͘ϳ͘ϭsŝƌƚƵĂůŝǌĂĕĆŽ;yE͕sDtĂƌĞ͕
<sD͕sDͿ͘ϳ͘ϮŽŶƐŽůŝĚĂĕĆŽĚĞƐĞƌǀŝĚŽƌĞƐ͘ϳ͘ϯ/ŶƚĞŐƌĂĕĆŽĚĞƉůĂƚĂĨŽƌŵĂĂůƚĂĐŽŵƉůĂƚĂĨŽƌŵĂďĂŝǆĂ͘ϳ͘ϰůƵƐƚĞƌ;ĂůƚĂ
ĚŝƐƉŽŶŝďŝůŝĚĂĚĞĞƉĞƌĨŽƌŵĂŶĐĞͿ͘ϳ͘ϱŽŶĐĞŝƚŽƐĚĞŵĞŶƐĂŐĞƌŝĂ͘ϳ͘ϲŽŵƉƵƚĂĕĆŽĞŵŐƌŝĚĞĞŵŶƵǀĞŵ͘ϴ^ĞƌǀŝĚŽƌĞƐĚĞ
ĂƉůŝĐĂĕĆŽ͘ϴ͘ϭƉĂĐŚĞ͕dŽŵĐĂƚ͕:ďŽƐƐĞ//^͘ϵdĞŽƌŝĂĞƉŽůşƚŝĐĂƐĚĞďĂĐŬƵƉĞƌĞĐƵƉĞƌĂĕĆŽĚĞĚĂĚŽƐ͘ϭϬĐƚŝǀĞŝƌĞĐƚŽƌǇ
;DŝĐƌŽƐŽĨƚ tŝŶĚŽǁƐͿ͘ ϭϭ ^D ;>ŝŶƵǆͿ͘ ϭϮ sKW^͗ &ĞƌƌĂŵĞŶƚĂƐ ĚĞ ŝŶĨƌĂĞƐƚƌƵƚƵƌĂ ĄŐŝů͕ ĂƵƚŽŵĂƚŝǌĂĕĆŽ Ğ
ŐĞƌĞŶĐŝĂŵĞŶƚŽ ĚĞ ĐŽŶĨŝŐƵƌĂĕĆŽ ;WƵƉƉĞƚ͕ :ĞŶŬŝŶƐ͕ '/dͿ͘ ŽŶĐĞŝƚŽƐ ĚĞ ĞǀKƉƐ Ğ Ğǀ^ĞĐKƉƐ͘ ŶƚƌĞŐĂ ŽŶƚşŶƵĂ
;ŽŶƚŝŶƵŽƵƐ ĞůŝǀĞƌǇͿ͘ /ŶĨƌĂĞƐƚƌƵƚƵƌĂ ĐŽŵŽ ĐſĚŝŐŽ͘ ŽŶĐĞŝƚŽƐ ĚĞ DŝĐƌŽƐƐĞƌǀŝĕŽƐ͕ W/Ɛ Ğ ^ĞƌǀĞƌůĞƐƐ͘ &ĞƌƌĂŵĞŶƚĂƐ͗
:ĞŶŬŝŶƐ͕ ZĞĚ,Ăƚ ŶƐŝďůĞ͕ <ƵďĞƌŶĞƚĞƐ͕ ZĞĚ,Ăƚ KƉĞŶ^ŚŝĨƚ͕ dĞƌƌĂĨŽƌŵ ŽŶƚŝŶƵŽƵƐ DŽŶŝƚŽƌŝŶŐ Ğ >ŽŐ ŶĂůǇƚŝĐƐ͘
DŽŶŝƚŽƌĂŵĞŶƚŽ Ğ ĚŝĂŐŶſƐƚŝĐŽ ĚĞ ĂŵďŝĞŶƚĞƐ ĐŽŵƉƵƚĂĐŝŽŶĂŝƐ͘ ŽŶĐĞŝƚŽƐ ĚĞ ĐůƵƐƚĞƌŝǌĂĕĆŽ͕ ĂůƚĂ ĚŝƐƉŽŶŝďŝůŝĚĂĚĞ Ğ
ĞƐĐĂůĂďŝůŝĚĂĚĞ͘
D/E/^dZKZ^͗ϭWƌŽĐĞĚŝŵĞŶƚŽƐĚĞƐĞŐƵƌĂŶĕĂ͘ϮsƵůŶĞƌĂďŝůŝĚĂĚĞƐĞĂƚĂƋƵĞƐĂƐŝƐƚĞŵĂƐĐŽŵƉƵƚĂĐŝŽŶĂŝƐ͘
ϯ WƌŽĐĞƐƐŽƐ ĚĞ ĚĞĨŝŶŝĕĆŽ͕ ŝŵƉůĂŶƚĂĕĆŽ Ğ ŐĞƐƚĆŽ ĚĞ ƉŽůşƚŝĐĂƐ ĚĞ ƐĞŐƵƌĂŶĕĂ Ğ ĂƵĚŝƚŽƌŝĂ͘ ϰ ƌŝƉƚŽŐƌĂĨŝĂ͕ ƉƌŽƚŽĐŽůŽƐ
ĐƌŝƉƚŽŐƌĄĨŝĐŽƐ͕ƐŝƐƚĞŵĂƐĚĞĐƌŝƉƚŽŐƌĂĨŝĂ͕ĞƐƚƌƵƚƵƌĂĚĞĐĞƌƚŝĨŝĐĂĕĆŽĞĂƐƐŝŶĂƚƵƌĂĚŝŐŝƚĂů͘ϱƚĂƋƵĞƐĞƉƌŽƚĞĕƁĞƐ͗ŚĂƌĚǁĂƌĞ͕
ƐŽĨƚǁĂƌĞ͕ĂƉůŝĐĂƚŝǀŽƐ͕ďĂŶĐŽƐĚĞĚĂĚŽƐ͕ƌĞĚĞƐ͕ŝŶĐůƵƐŝǀĞĨŝƌĞǁĂůůƐ͕ƉƌŽǆŝĞƐ͕ĂŶƚŝǀşƌƵƐĞĚĞĨĞƐĂĚĞƉĞƌşŵĞƚƌŽƐ;/^Ğ/W^Ϳ͕
ƉĞƐƐŽĂƐĞĂŵďŝĞŶƚĞĨşƐŝĐŽ͘ϲ>ĞŐŝƐůĂĕĆŽƌĞůĂƚŝǀĂăƐĞŐƵƌĂŶĕĂĚŽƐƐŝƐƚĞŵĂƐĚĞŝŶĨŽƌŵĂĕĆŽ͘ϳŽŶĨŝŐƵƌĂĕĆŽ͕ĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂĕĆŽ
ĞŐĞƌĞŶĐŝĂŵĞŶƚŽĚĞƐĞƌǀŝĚŽƌĞƐĚĞE^͕,W͕t/E^͕&dW͕EEdW͕sWE͕ĂƵƚĞŶƚŝĐĂĕĆŽ͕ĂƌƋƵŝǀŽƐ͕,ddW͕ƉƌŽǆǇ͕ĨŝƌĞǁĂůů͕
ĐŽƌƌĞŝŽĞůĞƚƌƀŶŝĐŽďĞŵĐŽŵŽ/DWĞWKW͕ďĂŶĐŽĚĞĚĂĚŽƐDŝĐƌŽƐŽĨƚ^Y>^ĞƌǀĞƌ͕DǇ^Ƌů^ĞƌǀĞƌĞWŽƐƚŐƌĞ^Y>^ĞƌǀĞƌ͘ϴ
ĂůĂŶĐĞĂŵĞŶƚŽĚĞĐĂƌŐĂĞĂůƚĂĚŝƐƉŽŶŝďŝůŝĚĂĚĞĞŶƚƌĞƐĞƌǀŝĚŽƌĞƐ͘ϵZĞĚĞƐŐĞŽŐƌĂĨŝĐĂŵĞŶƚĞĚŝƐƚƌŝďƵşĚĂƐ͘ϭϬdŽƉŽůŽŐŝĂƐ
ĞŵĞƐƚƌĞůĂ͕ĂŶĞůĞďĂƌƌĂ͘
'^dK'KsZEEdEK>K'//E&KZDK͗ϭ'ĞƌĞŶĐŝĂŵĞŶƚŽĚĞƉƌŽũĞƚŽƐʹWDK<ϳǐĞĚŝĕĆŽ͘ϭ͘ϭ
WƌŽũĞƚŽƐĞĂŽƌŐĂŶŝǌĂĕĆŽ͘ϭ͘ϮƐĐƌŝƚſƌŝŽĚĞƉƌŽũĞƚŽƐ͘ϭ͘Ϯ͘ϭDŽĚĞůŽƐĞĐĂƌĂĐƚĞƌşƐƚŝĐĂƐ͘ϮWƌŽĐĞƐƐŽƐ͕ŐƌƵƉŽƐĚĞƉƌŽĐĞƐƐŽƐ
ĞĄƌĞĂĚĞĐŽŶŚĞĐŝŵĞŶƚŽ͘ϯ'ĞƐƚĆŽĚĞƌŝƐĐŽƐ͘ϰ'ĞƌĞŶĐŝĂŵĞŶƚŽĚĞƐĞƌǀŝĕŽƐ;/d/>ǀϰͿ͘ϰ͘ϭŽŶĐĞŝƚŽƐďĄƐŝĐŽƐ͕ĚŝƐĐŝƉůŝŶĂƐ͕
ĞƐƚƌƵƚƵƌĂĞŽďũĞƚŝǀŽƐ͘ϱ'ŽǀĞƌŶĂŶĕĂĚĞd/;K/dϮϬϭϵͿ͘ϱ͘ϭŽŶĐĞŝƚŽƐďĄƐŝĐŽƐ͕ĞƐƚƌƵƚƵƌĂĞŽďũĞƚŝǀŽƐ͘ϲYƵĂůŝĚĂĚĞĚĞ
ƐŽĨƚǁĂƌĞ͘ϲ͘ϭDW^ZĞDD/͘ϲ͘ϮŽŶĐĞŝƚŽƐďĄƐŝĐŽƐĞŽďũĞƚŝǀŽƐ͘ϲ͘ϯŝƐĐŝƉůŝŶĂƐĞĨŽƌŵĂƐĚĞƌĞƉƌĞƐĞŶƚĂĕĆŽ͘ϲ͘ϰEşǀĞŝƐ
ĚĞĐĂƉĂĐŝĚĂĚĞĞŵĂƚƵƌŝĚĂĚĞ͘ϲ͘ϱWƌŽĐĞƐƐŽƐĞĐĂƚĞŐŽƌŝĂƐĚĞƉƌŽĐĞƐƐŽƐ͘
ÊsK>s/DEdK ^/^dD^͗ ϭ ĞƐĞŶǀŽůǀŝŵĞŶƚŽ ĚĞ ƐŝƐƚĞŵĂƐ͘ ϭ͘ϭ ĞƐĞŶǀŽůǀŝŵĞŶƚŽ ǁĞď͘ ϭ͘ϭ͘ϭ :ĂǀĂ^ĐƌŝƉƚ͕
,dD>ϱ͕ ^^ϯ͕ tĞď^ŽĐŬĞƚ͕ ^ŝŶŐůĞ WĂŐĞ ƉƉůŝĐĂƚŝŽŶ ;^WͿ͘ ϭ͘Ϯ &ƌĂŵĞǁŽƌŬ :ĂǀĂ^ĐƌŝƉƚ ŶŐƵůĂƌ:^͕ dǇƉĞƐĐƌŝƉƚ͕ ,dD>͕
:y͘ϭ͘ϯ:ĂƐƉĞƌ͘ϭ͘ϰEŽĕƁĞƐĞĐŽŶĐĞŝƚŽƐĚĞĚĞƐĞŶǀŽůǀŝŵĞŶƚŽƉĂƌĂĚŝƐƉŽƐŝƚŝǀŽƐŵſǀĞŝƐ͘ϭ͘ϱ&ƌĂŵĞǁŽƌŬƉĂĐŚĞy&͘ϭ͘ϲ
WƌŽŐƌĂŵĂĕĆŽ W,W͘ ϭ͘ϳ &ƌĂŵĞǁŽƌŬ ĞŶĚ Ğ ^ǇŵĨŽŶǇ͘ ϭ͘ϴ WƌŽŐƌĂŵĂĕĆŽ WǇƚŚŽŶ͘ ϭ͘ϵ hƐĂďŝůŝĚĂĚĞ Ğ ĂĐĞƐƐŝďŝůŝĚĂĚĞ ŶĂ
ŝŶƚĞƌŶĞƚ͕ ƉĂĚƌƁĞƐ tϯ Ğ ĞͲD'͘ ϭ͘ϭϬ ^ŝƐƚĞŵĂ ĚĞ ŐĞƌĞŶĐŝĂŵĞŶƚŽ ĚĞ ĐŽŶƚĞƷĚŽ ǁĞď KWͬWůŽŶĞ͗ ƉƌŝŶĐŝƉĂŝƐ
ĐĂƌĂĐƚĞƌşƐƚŝĐĂƐ͕ĐŽŵƉŽŶĞŶƚĞƐĞĂƌƋƵŝƚĞƚƵƌĂŽƉĞ;ƚĞŵƉůĂƚĞƐ͕ƐĐŚĞŵĂƐ͕ĐůĂƐƐĞƐͿ͕ŝŶƐƚĂůĂĕĆŽĞĐŽŶĨŝŐƵƌĂĕĆŽĚĞƐşƚŝŽƐǁĞď͘
Ϯ ŶĄůŝƐĞ ĞƐƚĄƚŝĐĂ ĚĞ ĐſĚŝŐŽ ĨŽŶƚĞ ;ůĞĂŶ ŽĚĞ Ğ ĨĞƌƌĂŵĞŶƚĂ ^ŽŶĂƌYƵďĞͿ͘ ϯ ƌƋƵŝƚĞƚƵƌĂ ĚĞ ƐŽĨƚǁĂƌĞ͘ ϯ͘ϭ
/ŶƚĞƌŽƉĞƌĂďŝůŝĚĂĚĞĚĞƐŝƐƚĞŵĂƐ͘ϯ͘ϮƌƋƵŝƚĞƚƵƌĂŽƌŝĞŶƚĂĚĂĂƐĞƌǀŝĕŽƐ͘ϯ͘Ϯ͘ϭtĞď^ĞƌǀŝĐĞƐ͘ϯ͘ϯƌƋƵŝƚĞƚƵƌĂŽƌŝĞŶƚĂĚĂĂ
ŽďũĞƚŽƐ͘ϯ͘ϰƌƋƵŝƚĞƚƵƌĂ͘ϯ͘ϱĂŵĂĚĂƐ͕ŵŽĚĞůŽDs͘ϯ͘ϲƌƋƵŝƚĞƚƵƌĂĚĞĂƉůŝĐĂĕƁĞƐƉĂƌĂĂŵďŝĞŶƚĞǁĞď͘ϯ͘ϲ͘ϭ^ĞƌǀŝĚŽƌ
ĚĞ ĂƉůŝĐĂĕƁĞƐ͘ ^ĞƌǀŝĚŽƌ tĞď͘ ϰ ŵďŝĞŶƚĞƐ ŝŶƚĞƌŶĞƚ͕ ĞǆƚƌĂŶĞƚ͕ ŝŶƚƌĂŶĞƚ Ğ ƉŽƌƚĂů͗ ĨŝŶĂůŝĚĂĚĞƐ͕ ĐĂƌĂĐƚĞƌşƐƚŝĐĂƐ ĨşƐŝĐĂƐ Ğ
ůſŐŝĐĂƐ͕ĂƉůŝĐĂĕƁĞƐĞƐĞƌǀŝĕŽƐ͘ϱWĂĚƌƁĞƐyD>͕y^>d͕h/͕t^>͕^KW͕Z^dĞ:^KE͘ϲŶŐĞŶŚĂƌŝĂĚĞƐŽĨƚǁĂƌĞ͘ϲ͘ϭ
>ĞǀĂŶƚĂŵĞŶƚŽĚĞƌĞƋƵŝƐŝƚŽƐĨƵŶĐŝŽŶĂŝƐĞŶĆŽĨƵŶĐŝŽŶĂŝƐ͘ϲ͘ϮŶĄůŝƐĞĚĞ^ŝƐƚĞŵĂƐ͘ϲ͘ϯYƵĂůŝĚĂĚĞĚĞƐŽĨƚǁĂƌĞ͘ϲ͘ϰhŶŝĨŝĞĚ
ƉƌŽĐĞƐƐ;hWͿ͘ϲ͘ϱhŶŝĨŝĞĚŵŽĚĞůŝŶŐůĂŶŐƵĂŐĞ;hD>Ϳ͘ϲ͘ϲDĞƚŽĚŽůŽŐŝĂƐĄŐĞŝƐƉĂƌĂŽĚĞƐĞŶǀŽůǀŝŵĞŶƚŽĚĞƐŽĨƚǁĂƌĞ͘ϲ͘ϳ
dĞƐƚĞƐ͗ϲ͘ϳ͘ϭdĞƐƚĞƐƵŶŝĨŝĐĂĚŽƐ͘ϲ͘ϳ͘ϮdĞƐƚĞƐĚĞŝŶƚĞŐƌĂĕĆŽ͘ϳ DĠƚƌŝĐĂĚĞĂŶĄůŝƐĞĚĞƉŽŶƚŽĚĞĨƵŶĕĆŽ͘ϴŽŶĐĞŝƚŽƐĞ
ĨĞƌƌĂŵĞŶƚĂƐ ĚĞ ĞǀKƉƐ͘ ϴ͘ϭ dĠĐŶŝĐĂƐ ĚĞ /ŶƚĞŐƌĂĕĆŽ Ğ /ŵƉůĂŶƚĂĕĆŽ ŽŶƚşŶƵĂ ĚĞ ſĚŝŐŽ ;/ͬͿ͘ ϴ͘Ϯ 'ĞƌġŶĐŝĂ ĚĞ

ĐŽŶĨŝŐƵƌĂĕĆŽ ĚĞ ƐŽĨƚǁĂƌĞ ;'/dͿ͘ ϴ͘ϯ /ŶƚĞŐƌĂĕĆŽ ĐŽŶƚşŶƵĂ͘ ϵ ŽĐŬĞƌ͘ ϭϬ ĞƐĞŶǀŽůǀŝŵĞŶƚŽ ƉĂƌĂ ƉůĂƚĂĨŽƌŵĂ ŵŽďŝůĞ
ŶĚƌŽŝĚ͕/K^͘ϭϬ͘ϭ/ŽŶŝĐ͘
EK^K^͗ϭĂŶĐŽĚĞĚĂĚŽƐ͘ϭ͘ϭŽŶĐĞŝƚŽƐďĄƐŝĐŽƐ͘ϭ͘ϮƌƋƵŝƚĞƚƵƌĂ͘ϭ͘ϯƐƚƌƵƚƵƌĂĚĞĂĚŽƐ͘ϭ͘ϰDŽĚĞůĂŐĞŵ
Ğ ŶŽƌŵĂůŝǌĂĕĆŽ ĚĞ ĚĂĚŽƐ͘ ϭ͘ϱ EŽĕƁĞƐ ĚĞ ĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂĕĆŽ ĚĞ ĚĂĚŽƐ Ğ ĚĞ ďĂŶĐŽ ĚĞ ĚĂĚŽƐ͘ ϭ͘ϲ dŽƉŽůŽŐŝĂ ƚşƉŝĐĂ ĚĞ
ĂŵďŝĞŶƚĞƐĐŽŵĂůƚĂĚŝƐƉŽŶŝďŝůŝĚĂĚĞĞĞƐĐĂůĂďŝůŝĚĂĚĞ͘ϭ͘ϳ^Y>;E^/Ϳ͘ϭ͘ϴDŝĐƌŽƐŽĨƚ^Y>^ĞƌǀĞƌ͕DǇ^ƋůĞWŽƐƚŐƌĞ^Y>͘ϭ͘ϵ
dƌĂŶƐĂĐƚͲ^Y>;dͲ^Y>Ϳ͘ϭ͘ϭϬƌƋƵŝƚĞƚƵƌĂĞƉŽůşƚŝĐĂƐĚĞĂƌŵĂǌĞŶĂŵĞŶƚŽĚĞĚĂĚŽƐ͘ϭ͘ϭϭĂůĂŶĐĞĂŵĞŶƚŽĚĞĐĂƌŐĂ͕ĨĂŝůͲŽǀĞƌ
ĞƌĞƉůŝĐĂĕĆŽĚĞĞƐƚĂĚŽ͘ϭ͘ϭϮdĠĐŶŝĐĂƐĚĞĂŶĄůŝƐĞĚĞĚĞƐĞŵƉĞŶŚŽĞŽƚŝŵŝǌĂĕĆŽĚĞĐŽŶƐƵůƚĂƐ;ƚƵŶŝŶŐͿ͘ϭ͘ϭϯ^ĞŐƵƌĂŶĕĂĚĞ
ďĂŶĐŽĚĞĚĂĚŽƐ͘
/Ed>/'E/E'M/K^;h^/E^^/Ed>>/'EͿ͗ϭŽŶĐĞŝƚŽƐ͕ĨƵŶĚĂŵĞŶƚŽƐ͕ĐĂƌĂĐƚĞƌşƐƚŝĐĂƐ͕ƚĠĐŶŝĐĂƐĞŵĠƚŽĚŽƐ
ĚĞďƵƐŝŶĞƐƐŝŶƚĞůůŝŐĞŶĐĞ;/Ϳ͘Ϯ^ŝƐƚĞŵĂƐĚĞƐƵƉŽƌƚĞĂĚĞĐŝƐĆŽĞŐĞƐƚĆŽĚĞĐŽŶƚĞƷĚŽ͘ϯƌƋƵŝƚĞƚƵƌĂĞĂƉůŝĐĂĕƁĞƐĚĞĚĂƚĂ
ǁĂƌĞŚŽƵƐĞĐŽŵd>ĞKůĂƉ͘ϰĞĨŝŶŝĕƁĞƐĞĐŽŶĐĞŝƚŽƐĚĞĚĂƚĂǁĂƌĞŚŽƵƐĞĞĚĂƚĂŵŝŶŝŶŐ͘ϱsŝƐƵĂůŝǌĂĕĆŽĚĞĚĂĚŽƐ͗
ŝŶĚŝǀŝĚƵĂŝƐĞĐƵďŽƐ͘ϲdĠĐŶŝĐĂƐĚĞŵŽĚĞůĂŐĞŵĞŽƚŝŵŝǌĂĕĆŽĚĞďĂƐĞƐĚĞĚĂĚŽƐŵƵůƚŝĚŝŵĞŶƐŝŽŶĂŝƐ͘ϳDĂƉĞĂŵĞŶƚŽĚĂƐ
ĨŽŶƚĞƐĚĞĚĂĚŽƐ͗ƚĠĐŶŝĐĂƐƉĂƌĂĐŽůĞƚĂĚĞĚĂĚŽƐ͘ϴŽŶĐĞŝƚŽƐĞŶŽĕƁĞƐĚŽŵŽĚĞůŽZ/^WͲD͘
&/^>/K KEdZdK^ dEK>K'/ /E&KZDK͗ ϭ 'ĞƐƚĆŽ ĚĞ ĐŽŶƚƌĂƚĂĕĆŽ ĚĞ ƐŽůƵĕƁĞƐ ĚĞ d/͘ Ϯ
>ĞŐŝƐůĂĕĆŽĂƉůŝĐĄǀĞůăĐŽŶƚƌĂƚĂĕĆŽĚĞďĞŶƐĞƐĞƌǀŝĕŽƐĚĞd/ĞƐƵĂƐĂůƚĞƌĂĕƁĞƐ͘Ϯ͘ϭ>ĞŝŶǑϭϯ͘ϯϬϯͬϮϬϭϲĞƐƵĂƐĂůƚĞƌĂĕƁĞƐ͕
>ĞŝŶǑϭϬ͘ϱϮϬͬϮϬϬϮĞƐƵĂƐĂůƚĞƌĂĕƁĞƐ͘Ϯ͘ϮƚŽƐŶŽƌŵĂƚŝǀŽƐĚŽDͬ^>d//ŶƐƚƌƵĕĆŽŶŽƌŵĂƚŝǀĂŶǑϭͬϮϬϭϵ͘Ϯ͘ϯůĂďŽƌĂĕĆŽ
ĞĨŝƐĐĂůŝǌĂĕĆŽĚĞĐŽŶƚƌĂƚŽƐ͘Ϯ͘ϯ͘ϭƌŝƚĠƌŝŽƐĚĞƌĞŵƵŶĞƌĂĕĆŽƉŽƌĞƐĨŽƌĕŽǀĞƌƐƵƐƉƌŽĚƵƚŽ͘Ϯ͘ϯ͘ϮůĄƵƐƵůĂƐĞŝŶĚŝĐĂĚŽƌĞƐ
ĚĞ ŶşǀĞů ĚĞ ƐĞƌǀŝĕŽ͘ Ϯ͘ϯ͘ϯ WĂƉĞů ĚŽ ĨŝƐĐĂůŝǌĂĚŽƌ ĚŽ ĐŽŶƚƌĂƚŽ͘ Ϯ͘ϯ͘ϰ WĂƉĞů ĚŽ ƉƌĞƉŽƐƚŽ ĚĂ ĐŽŶƚƌĂƚĂĚĂ͘ Ϯ͘ϯ͘ϱ
ĐŽŵƉĂŶŚĂŵĞŶƚŽĚĂĞǆĞĐƵĕĆŽĐŽŶƚƌĂƚƵĂů͘Ϯ͘ϯ͘ϲZĞŐŝƐƚƌŽĞŶŽƚŝĨŝĐĂĕĆŽĚĞŝƌƌĞŐƵůĂƌŝĚĂĚĞƐ͘Ϯ͘ϯ͘ϳĞĨŝŶŝĕĆŽĞĂƉůŝĐĂĕĆŽ
ĚĞƉĞŶĂůŝĚĂĚĞƐĞƐĂŶĕƁĞƐĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂƚŝǀĂƐ͘ϯ>ĞŝŶǑϭϮ͘ϱϮϳͬϮϬϭϭĞƐƵĂƐĂůƚĞƌĂĕƁĞƐ;>ĞŝĚĞĐĞƐƐŽă/ŶĨŽƌŵĂĕĆŽͿ͘ϰ>Ğŝ
ŶǑϭϯ͘ϳϬϵͬϮϬϭϴʹ>Ğŝ'ĞƌĂůĚĞWƌŽƚĞĕĆŽĚĞĂĚŽƐWĞƐƐŽĂŝƐ͘
>1E'h/E'>^͗ϭŽŵƉƌĞĞŶƐĆŽĚĞƚĞǆƚŽƐĞŵůşŶŐƵĂŝŶŐůĞƐĂĞŝƚĞŶƐŐƌĂŵĂƚŝĐĂŝƐƌĞůĞǀĂŶƚĞƐƉĂƌĂŽĞŶƚĞŶĚŝŵĞŶƚŽĚŽƐ
ƐĞŶƚŝĚŽƐĚŽƐƚĞǆƚŽƐ͘

DZ>KEZDKZ/ZW/EdK
ŝƌĞƚŽƌͲWƌĞƐŝĚĞŶƚĞ

EyK/
ZKEK'ZDWZs/^dK

ƚŝǀŝĚĂĚĞ ĂƚĂƐƉƌĞǀŝƐƚĂƐ
ϮϬͬϱĂϭϬͬϲͬϮϬϮϰ
WĞƌşŽĚŽĚĞƐŽůŝĐŝƚĂĕĆŽĚĞŝŶƐĐƌŝĕĆŽĞĚĞƐŽůŝĐŝƚĂĕĆŽ
ĂƐϭϬŚŽƌĂƐĚŽƉƌŝŵĞŝƌŽĚŝĂăƐϭϴŚŽƌĂƐĚŽƷůƚŝŵŽ
ĚĞŝŶƐĐƌŝĕĆŽĐŽŵŝƐĞŶĕĆŽĚĞƚĂǆĂ
ĚŝĂ;ŚŽƌĄƌŝŽŽĨŝĐŝĂůĚĞƌĂƐşůŝĂͬ&Ϳ
ŝƐƉŽŶŝďŝůŝǌĂĕĆŽ ĚŽ ůŝŶŬ ƉĂƌĂ ǀĞƌŝĨŝĐĂĕĆŽ ĚĞ
ϭϭĞϭϮͬϲͬϮϬϮϰ
ĚĞĨĞƌŝŵĞŶƚŽ ĚĂ ĨŽƚŽ ĞŶĐĂŵŝŶŚĂĚĂ ŶĂ ŝŶƐĐƌŝĕĆŽ Ğ
ƉƌĂǌŽ ƉĂƌĂ ŶŽǀŽ ĞŶǀŝŽ ĚĞ ĨŽƚŽ ƋƵĞ ĂƚĞŶĚĂ ăƐ
ĚĞƚĞƌŵŝŶĂĕƁĞƐĚŽƐŝƐƚĞŵĂ
ϭϳĂϭϵͬϲͬϮϬϮϰ
ŽŶƐƵůƚĂ ă ƐŝƚƵĂĕĆŽ ƉƌŽǀŝƐſƌŝĂ ĚĂ ƐŽůŝĐŝƚĂĕĆŽ ĚĞ
ŝƐĞŶĕĆŽĚĞƚĂǆĂĚĞŝŶƐĐƌŝĕĆŽ
WƌĂǌŽ ƉĂƌĂ Ă ŝŶƚĞƌƉŽƐŝĕĆŽ ĚĞ ƌĞĐƵƌƐŽƐ ĐŽŶƚƌĂ Ž ϭϴĞϭϵͬϲͬϮϬϮϰ
ŝŶĚĞĨĞƌŝŵĞŶƚŽĚĂƐŽůŝĐŝƚĂĕĆŽĚĞŝƐĞŶĕĆŽĚĞƚĂǆĂĚĞ ĂƐϭϬŚŽƌĂƐĚŽƉƌŝŵĞŝƌŽĚŝĂăƐϭϴŚŽƌĂƐĚŽƷůƚŝŵŽ
ŝŶƐĐƌŝĕĆŽ ĚŝĂ;ŚŽƌĄƌŝŽŽĨŝĐŝĂůĚĞƌĂƐşůŝĂͬ&Ϳ
ŽŶƐƵůƚĂăƐŝƚƵĂĕĆŽĨŝŶĂůĚĂƐŽůŝĐŝƚĂĕĆŽĚĞŝƐĞŶĕĆŽĚĞ
ϮϱͬϲͬϮϬϮϰ
ƚĂǆĂĚĞŝŶƐĐƌŝĕĆŽ
ĂƚĂĨŝŶĂůƉĂƌĂŽƉĂŐĂŵĞŶƚŽĚĂƚĂǆĂĚĞŝŶƐĐƌŝĕĆŽ ϮϳͬϲͬϮϬϮϰ
ZĞůĂĕĆŽ ƉƌŽǀŝƐſƌŝĂ ĚŽƐ ĐĂŶĚŝĚĂƚŽƐ ĐŽŵ Ă ŝŶƐĐƌŝĕĆŽ
ĚĞĨĞƌŝĚĂƉĂƌĂĐŽŶĐŽƌƌĞƌŶĂĐŽŶĚŝĕĆŽĚĞƉĞƐƐŽĂĐŽŵ ϰͬϳͬϮϬϮϰ
ĚĞĨŝĐŝġŶĐŝĂ
ϰ Ă ϲͬϳͬϮϬϮϰ
ŽŶƐƵůƚĂ ă ƐŝƚƵĂĕĆŽ ƉƌŽǀŝƐſƌŝĂ ĚĂ ƐŽůŝĐŝƚĂĕĆŽ ĚĞ
ĂƚĞŶĚŝŵĞŶƚŽĞƐƉĞĐŝĂůŝǌĂĚŽ
WƌĂǌŽ ƉĂƌĂ Ă ŝŶƚĞƌƉŽƐŝĕĆŽ ĚĞ ƌĞĐƵƌƐŽƐ ĐŽŶƚƌĂ Ž
ϱĞϲͬϳͬϮϬϮϰ
ŝŶĚĞĨĞƌŝŵĞŶƚŽ ĚĂ ŝŶƐĐƌŝĕĆŽ ƉĂƌĂ ĐŽŶĐŽƌƌĞƌ ĐŽŵŽ
ƉĞƐƐŽĂĐŽŵĚĞĨŝĐŝġŶĐŝĂĞĐŽŶƚƌĂŽŝŶĚĞĨĞƌŝŵĞŶƚŽĚĂ
ƐŽůŝĐŝƚĂĕĆŽĚĞĂƚĞŶĚŝŵĞŶƚŽĞƐƉĞĐŝĂůŝǌĂĚŽ
ZĞůĂĕĆŽĨŝŶĂůĚŽƐĐĂŶĚŝĚĂƚŽƐĐŽŵŝŶƐĐƌŝĕĆŽĚĞĨĞƌŝĚĂ
ƉĂƌĂ ĐŽŶĐŽƌƌĞƌ ŶĂ ĐŽŶĚŝĕĆŽ ĚĞ ƉĞƐƐŽĂ ĐŽŵ ϭϱͬϳͬϮϬϮϰ
ĚĞĨŝĐŝġŶĐŝĂ
ŽŶƐƵůƚĂ ă ƐŝƚƵĂĕĆŽ ĨŝŶĂů ĚĂ ƐŽůŝĐŝƚĂĕĆŽ ĚĞ
ϭϱͬϳͬϮϬϮϰ
ĂƚĞŶĚŝŵĞŶƚŽĞƐƉĞĐŝĂůŝǌĂĚŽ
ŝǀƵůŐĂĕĆŽ ĚŽ ĞĚŝƚĂů ƋƵĞ ŝŶĨŽƌŵĂƌĄ Ă
ϮϮͬϳͬϮϬϮϰ
ĚŝƐƉŽŶŝďŝůŝǌĂĕĆŽĚĂĐŽŶƐƵůƚĂĂŽƐůŽĐĂŝƐĚĞƉƌŽǀĂƐ
ƉůŝĐĂĕĆŽĚĂƐƉƌŽǀĂƐŽďũĞƚŝǀĂƐĞĚŝƐĐƵƌƐŝǀĂ ϰͬϴͬϮϬϮϰ
ϲĂϴͬϴͬϮϬϮϰ
ŽŶƐƵůƚĂ ŝŶĚŝǀŝĚƵĂů ĂŽƐ ŐĂďĂƌŝƚŽƐ ŽĨŝĐŝĂŝƐ
ĂƐϭϵŚŽƌĂƐĚŽƉƌŝŵĞŝƌŽĚŝĂăƐϭϴŚŽƌĂƐĚŽƷůƚŝŵŽ
ƉƌĞůŝŵŝŶĂƌĞƐĚĂƐƉƌŽǀĂƐŽďũĞƚŝǀĂƐ
ŝǀƵůŐĂĕĆŽ ĚŽ ƉĂĚƌĆŽ ƉƌĞůŝŵŝŶĂƌ ĚĞ ƌĞƐƉŽƐƚĂƐ ĚĂ
ϲͬϴͬϮϬϮϰ
ƉƌŽǀĂĚŝƐĐƵƌƐŝǀĂ
WƌĂǌŽ ƉĂƌĂ Ă ŝŶƚĞƌƉŽƐŝĕĆŽ ĚĞ ƌĞĐƵƌƐŽƐ ƋƵĂŶƚŽ ăƐ
ϳĞϴͬϴͬϮϬϮϰ
ƋƵĞƐƚƁĞƐ ĨŽƌŵƵůĂĚĂƐ͕ ĂŽƐ ŐĂďĂƌŝƚŽƐ ŽĨŝĐŝĂŝƐ

ƉƌĞůŝŵŝŶĂƌĞƐ ĚŝǀƵůŐĂĚŽƐ Ğ;ŽƵͿ ĂŽ ƉĂĚƌĆŽ ĚĞ ĂƐϭϬŚŽƌĂƐĚŽƉƌŝŵĞŝƌŽĚŝĂăƐϭϴŚŽƌĂƐĚŽƷůƚŝŵŽ

ƌĞƐƉŽƐƚĂƐĚĂƉƌŽǀĂĚŝƐĐƵƌƐŝǀĂ ĚŝĂ;ŚŽƌĄƌŝŽŽĨŝĐŝĂůĚĞƌĂƐşůŝĂͬ&Ϳ
ŝǀƵůŐĂĕĆŽ ĚŽƐ ŐĂďĂƌŝƚŽƐ ŽĨŝĐŝĂƐ ƉƌĞůŝŵŝŶĂƌĞƐ ĚĂƐ
ϵͬϴͬϮϬϮϰ
ƉƌŽǀĂƐŽďũĞƚŝǀĂƐ
ŝǀƵůŐĂĕĆŽ ĚŽ ĞĚŝƚĂů ĚĞ ƌĞƐƵůƚĂĚŽ ĨŝŶĂů ŶĂƐ ƉƌŽǀĂƐ
ŽďũĞƚŝǀĂƐ Ğ ĚĞ ƌĞƐƵůƚĂĚŽ ƉƌŽǀŝƐſƌŝŽ ŶĂ ƉƌŽǀĂ ϯϬͬϴͬϮϬϮϰ
ĚŝƐĐƵƌƐŝǀĂ
ΎƐĚĂƚĂƐĞŽƐƉĞƌşŽĚŽƐĞƐƚĂďĞůĞĐŝĚŽƐŶŽĐƌŽŶŽŐƌĂŵĂƐĆŽƉĂƐƐşǀĞŝƐĚĞĂůƚĞƌĂĕĆŽ͕ĐŽŶĨŽƌŵĞŶĞĐĞƐƐŝĚĂĚĞĞ
ĐŽŶǀĞŶŝġŶĐŝĂĚĂŽĚĞǀĂƐĨĞĚŽĞďƌĂƐƉĞ͘ĂƐŽŚĂũĂĂůƚĞƌĂĕĆŽ͕ĞƐƚĂƐĞƌĄƉƌĞǀŝĂŵĞŶƚĞĐŽŵƵŶŝĐĂĚĂƉŽƌŵĞŝŽ
ĚĞĞĚŝƚĂů͘
ΎΎƐĚĞŵĂŝƐĚĂƚĂƐƐĞƌĆŽŝŶĨŽƌŵĂĚĂƐƉŽƌŵĞŝŽĚŽƐĞĚŝƚĂŝƐƐƵďƐĞƋƵĞŶƚĞƐĂƐĞƌĞŵƉƵďůŝĐĂĚŽƐŶŽŝĄƌŝŽKĨŝĐŝĂů
ĚĂ hŶŝĆŽ Ğ;ŽƵͿ ĚŝǀƵůŐĂĚŽƐ ŶĂ ŝŶƚĞƌŶĞƚ͕ ŶŽ ĞŶĚĞƌĞĕŽ ĞůĞƚƌƀŶŝĐŽ

EyK//
DK>K>hKZdZ/KZ&//E/WZ^K>//dK/E^Z/KWZ
KEKZZZKDKW^^KKD&//E/͕WZ^K>//dKdE/DEdK^W/>/K
WZs>/K/KW^/K^^K/>
;ĐĂŶĚŝĚĂƚŽƐƋƵĞƐĞĚĞĐůĂƌĂƌĂŵĐŽŵĚĞĨŝĐŝġŶĐŝĂͿ

ƚĞƐƚŽ͕ ƉĂƌĂ ĨŝŶƐ ĚĞ ƉĂƌƚŝĐŝƉĂĕĆŽ Ğŵ ĐŽŶĐƵƌƐŽ ƉƷďůŝĐŽ͕ ƋƵĞ Ž;ĂͿ
^ĞŶŚŽƌ;ĂͿͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺ͕
ƉŽƌƚĂĚŽƌ;ĂͿ ĚŽ ĚŽĐƵŵĞŶƚŽ ĚĞ ŝĚĞŶƚŝĚĂĚĞ ŶǑͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺ͕ Ġ ĐŽŶƐŝĚĞƌĂĚŽ;ĂͿ ƉĞƐƐŽĂ ĐŽŵ
ĚĞĨŝĐŝġŶĐŝĂăůƵǌĚĂůĞŐŝƐůĂĕĆŽďƌĂƐŝůĞŝƌĂƉŽƌĂƉƌĞƐĞŶƚĂƌŽ;ƐͿƐĞŐƵŝŶƚĞ;ƐͿŝŵƉĞĚŝŵĞŶƚŽ;ƐͿĨşƐŝĐŽ;ƐͿ͕ĂƵĚŝƚŝǀŽ;ƐͿ͕
ǀŝƐƵĂů;ŝƐͿ͕ ŝŶƚĞůĞĐƚƵĂů;ŝƐͿ ŽƵ
ƉƐŝĐŽƐƐŽĐŝĂů;ŝƐͿͬŵĞŶƚĂů;ŝƐͿͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺ
ͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺ
ͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺ͕ /ͲϭϬ ͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺ͕ ƋƵĞ ƌĞƐƵůƚĂ;ŵͿ ŶŽ
ĐŽŵƉƌŽŵĞƚŝŵĞŶƚŽ ĚĂƐ ƐĞŐƵŝŶƚĞƐ ĨƵŶĕƁĞƐͬĨƵŶĐŝŽŶĂůŝĚĂĚĞƐ
ͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺ͘
/ŶĨŽƌŵŽ͕ ĂŝŶĚĂ͕ Ă ƉƌŽǀĄǀĞů ĐĂƵƐĂ ĚŽ
ĐŽŵƉƌŽŵĞƚŝŵĞŶƚŽͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺ
ͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺͺ͘

ŝĚĂĚĞͬh&͕ͺͺͺͺĚĞͺͺͺͺͺͺͺͺͺĚĞϮϬͺͺ͘

ƐƐŝŶĂƚƵƌĂĞĐĂƌŝŵďŽĚŽ;ĂͿWƌŽĨŝƐƐŝŽŶĂůDĠĚŝĐŽŽƵĚĞ^ĂƷĚĞĚĞEşǀĞů^ƵƉĞƌŝŽƌĂƚƵĂŶƚĞŶĂĄƌĞĂĚĞ
ĚĞĨŝĐŝġŶĐŝĂĚŽĐĂŶĚŝĚĂƚŽ;ĨŝƐŝŽƚĞƌĂƉĞƵƚĂ͕ĨŽŶŽĂƵĚŝſůŽŐŽ͕ƚĞƌĂƉĞƵƚĂŽĐƵƉĂĐŝŽŶĂůĞƉƐŝĐſůŽŐŽͿ

EyK///
^Z/K^hDZ/^dZ/h/O^K^Z'K^ͬZ^

Z'K^ϭϴϭϬE>/^dDÊsK>s/DEdKZ'/KE>
K ĐĂƌŐŽ ĚĞ ŶĂůŝƐƚĂ Ğŵ ĞƐĞŶǀŽůǀŝŵĞŶƚŽ ZĞŐŝŽŶĂů ĞƐƚĄ ĞƐƚƌƵƚƵƌĂĚŽ Ă ƉĂƌƚŝƌ ĚŽ ĐŽŶĐĞŝƚŽ ĚĞ
ŵƵůƚŝĨƵŶĐŝŽŶĂůŝĚĂĚĞ͕ĐƵũŽĐŽŵƉƌŽŵŝƐƐŽĚĞƚƌĂďĂůŚŽŶĆŽƐĞĞƐŐŽƚĂĞŵƵŵĞůĞŶĐŽĞƐƉĞĐşĨŝĐŽĚĞĂƚƌŝďƵŝĕƁĞƐ͕
ƉƌĞǀŝĂŵĞŶƚĞ ĞƐƚĂďĞůĞĐŝĚŽ͕ ǀŽůƚĂĚŽ ƉĂƌĂ ƵŵĂ ƷŶŝĐĂ ĄƌĞĂ ĚĞ ƚƌĂďĂůŚŽ͕ ŵĂƐ Ɛŝŵ Ğŵ Ƶŵ ĐŽŶũƵŶƚŽ ĂŵƉůŽ͕
ƉŽůŝǀĂůĞŶƚĞĞŝŶƚĞƌĚŝƐĐŝƉůŝŶĂƌĚĞĂĕƁĞƐĐŽƌƌĞůĂĐŝŽŶĂĚĂƐĐŽŵǀĄƌŝĂƐĄƌĞĂƐƋƵĞƐĞŶŝǀĞůĂŵƉĞůĂĞǆŝŐġŶĐŝĂĚĞ
ĞƐĐŽůĂƌŝĚĂĚĞĂĚĞƋƵĂĚĂăƐƵĂƌĞĂůŝǌĂĕĆŽ͕ĐŽŶĨŽƌŵĞWůĂŶŽĚĞĂƌƌĞŝƌĂƐĞ^ĂůĄƌŝŽƐĚŝƐƉŽŶşǀĞůŶŽƐşƚŝŽĞůĞƚƌƀŶŝĐŽ
ĚĂŽĚĞǀĂƐĨ͘

Z^dhK^Z/K^hDZ/^d/s/^
W>EK^͕^dhK^WZK:dK^ÊsK>s/DEdKZ'/KE>͗ƌĞĂůŝǌĂƌĞƐƚƵĚŽƐĞĨŽƌŵƵůĂƌĂůƚĞƌŶĂƚŝǀĂƐ
ĚĞ ĂĕĆŽ͕ ĐŽŵ ǀŝƐƚĂƐ Ă ŽƌŝĞŶƚĂƌ ĂƐ ŝŶƚĞƌǀĞŶĕƁĞƐ Ğ ŽƉŽƌƚƵŶŝĚĂĚĞƐ ĚĞ ŝŶǀĞƐƚŝŵĞŶƚŽƐ ŶĞĐĞƐƐĄƌŝŽƐ ĂŽ
ĚĞƐĞŶǀŽůǀŝŵĞŶƚŽĚŽƐǀĂůĞƐĚĞĂƚƵĂĕĆŽĚĂŵƉƌĞƐĂ͘
/DW>EdK DWZE/DEdK͗ ĚĞƐĞŶǀŽůǀĞƌ͕ ĂŶĂůŝƐĂƌ͕ ĐŽŽƌĚĞŶĂƌ Ğ ĨŝƐĐĂůŝǌĂƌ Ă ŝŵƉůĂŶƚĂĕĆŽ ĚĞ
ƉƌŽũĞƚŽƐĚĞĚĞƐĞŶǀŽůǀŝŵĞŶƚŽƐĞƚŽƌŝĂůŽƵŝŶƚĞŐƌĂĚŽ͕ĐŽŵǀŝƐƚĂƐĂŝŶƐƚĂůĂĕĆŽĚĂƐŝŶĨƌĂĞƐƚƌƵƚƵƌĂƐƌĞƋƵĞƌŝĚĂƐ͖
ƉƌŽŵŽǀĞƌĂƐĞůĞĕĆŽ͕ŽĂƐƐĞŶƚĂŵĞŶƚŽ͕ĂĐĂƉĂĐŝƚĂĕĆŽŝŶŝĐŝĂůĞĂŽƌŐĂŶŝǌĂĕĆŽĚĞĐŽŵƵŶŝĚĂĚĞƐ͘
WZKDKK/Es^d/DEdK^͗ĚĞƐĞŶǀŽůǀĞƌ͕ĐŽŽƌĚĞŶĂƌĞǀŝĂďŝůŝǌĂƌƉƌŽũĞƚŽƐĚĞŝŶĐĞŶƚŝǀŽăƐŽƉŽƌƚƵŶŝĚĂĚĞƐ
ĚĞŶĞŐſĐŝŽƐĞŝŶǀĞƐƚŝŵĞŶƚŽŶŽƐǀĂůĞƐĚĞĂƚƵĂĕĆŽĚĂŵƉƌĞƐĂ͘
KWZKWZKhK͗ŽƌŝĞŶƚĂƌ͕ĂĐŽŵƉĂŶŚĂƌĞĂǀĂůŝĂƌŽƉƌŽĐĞƐƐŽƉƌŽĚƵƚŝǀŽ͕ĂƉŽŝĂŶĚŽĞĂƐƐĞƐƐŽƌĂŶĚŽĂƐ
ŽƌŐĂŶŝǌĂĕƁĞƐ ĚĞ ƉƌŽĚƵƚŽƌĞƐ Ğ Ă ŝŶŝĐŝĂƚŝǀĂ ƉƌŝǀĂĚĂ ŶŽ ĚĞƐĞŶǀŽůǀŝŵĞŶƚŽ Ğ ĂƉĞƌĨĞŝĕŽĂŵĞŶƚŽ ĚŽƐ ƐĞƵƐ
ĞŵƉƌĞĞŶĚŝŵĞŶƚŽƐ͘
D/K D/Ed͗ ƉƌŽŵŽǀĞƌ Ğ ĞǆĞĐƵƚĂƌ ĂĕƁĞƐ ƉĂƌĂ ŐĂƌĂŶƚŝƌ Ă ƐƵƐƚĞŶƚĂďŝůŝĚĂĚĞ ĚŽƐ ĞŵƉƌĞĞŶĚŝŵĞŶƚŽƐ ĚĂ
ŽĚĞǀĂƐĨ ĚĞ ĂĐŽƌĚŽ ĐŽŵ ĂƐ ŵŽĚĞƌŶĂƐ ƚĞĐŶŽůŽŐŝĂƐ ůŝŵƉĂƐ ĚĞ ƉƌŽĚƵĕĆŽ͕ ĐƵŵƉƌŝŶĚŽ Ğ ĨĂǌĞŶĚŽ ĐƵŵƉƌŝƌ Ă
ůĞŐŝƐůĂĕĆŽĂŵďŝĞŶƚĂůďƌĂƐŝůĞŝƌĂĞŵŶşǀĞŝƐĨĞĚĞƌĂů͕ĞƐƚĂĚƵĂůĞŵƵŶŝĐŝƉĂů͘
D/E/^dZKͲ'Z>͗ ƉƌŽŐƌĂŵĂƌ͕ ŽƌŐĂŶŝǌĂƌ Ğ ĞǆĞĐƵƚĂƌ ĂƚŝǀŝĚĂĚĞƐ ĚĞ ŵĂƚĞƌŝĂů͕ ƉĂƚƌŝŵƀŶŝŽ͕ ůŝĐŝƚĂĕƁĞƐ͕
ƐĞƌǀŝĕŽƐŐĞƌĂŝƐ͕ĂĐŽŵƉĂŶŚĂŵĞŶƚŽĞĐŽŶƚƌŽůĞ ĚĞĐŽŶǀġŶŝŽƐĞĐŽŶƚƌĂƚŽƐĞ ŽƵƚƌĂƐƌĞůĂƚŝǀĂƐăĚŵŝŶŝƐƚƌĂĕĆŽ
'ĞƌĂů͘
KEd/>/͕ D/E/^dZK &/EE/Z yhK KZDEdZ/͗ ƉůĂŶĞũĂƌ͕ ĞǆĞĐƵƚĂƌ Ğ
ĂĐŽŵƉĂŶŚĂƌĂƚŝǀŝĚĂĚĞƐƌĞůĂƚŝǀĂƐăĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂĕĆŽĐŽŶƚĄďŝů͕ĨŝŶĂŶĐĞŝƌĂĞŽƌĕĂŵĞŶƚĄƌŝĂĚĂĞŵƉƌĞƐĂ͘
/>/KdKhDEdK͗ƉůĂŶĞũĂƌ͕ŽƌŐĂŶŝǌĂƌ͕ĐŽŶƚƌŽůĂƌĞĚŝǀƵůŐĂƌĂĚŽĐƵŵĞŶƚĂĕĆŽĞŝŶĨŽƌŵĂĕĆŽĚĞ
ŝŶƚĞƌĞƐƐĞĚĂŵƉƌĞƐĂ͕ǀŝƐĂŶĚŽĚĂƌƐƵƉŽƌƚĞĂŽƐƉůĂŶŽƐĞƉƌŽŐƌĂŵĂƐĚĞĚĞƐĞŶǀŽůǀŝŵĞŶƚŽƌĞŐŝŽŶĂů͕ďĞŵĐŽŵŽ
ĂƐĂƚŝǀŝĚĂĚĞƐĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂƚŝǀĂƐ͘
W>E:DEdKÊsK>s/DEdK/E^d/dh/KE>͗ŽƌŝĞŶƚĂƌ͕ĂĐŽŵƉĂŶŚĂƌĞĂǀĂůŝĂƌĂŐĞƐƚĆŽĞŵƉƌĞƐĂƌŝĂů͕
ĚĞĐŽŶĨŽƌŵŝĚĂĚĞĐŽŵŽƐƉůĂŶŽƐĂŶƵĂŝƐĞƉůƵƌŝĂŶƵĂŝƐ͖ƉƌŽŵŽǀĞƌĂĕƁĞƐĚĞĚĞƐĞŶǀŽůǀŝŵĞŶƚŽŝŶƐƚŝƚƵĐŝŽŶĂůĞĚĞ
ĂŶĄůŝƐĞ͕ĚĞĨŝŶŝĕĆŽĞŝŵƉůĂŶƚĂĕĆŽĚĞĞƐƚƌƵƚƵƌĂƐ͕ŶŽƌŵĂƐĞƉƌŽĐĞƐƐŽƐĚĞƚƌĂďĂůŚŽ͘
ZYh/sKKhDEdK͗ƌĂĐŝŽŶĂůŝǌĂƌĂƉƌŽĚƵĕĆŽĚŽĐƵŵĞŶƚĂůĞƵŶŝĨŽƌŵŝǌĂƌŽƐƉƌŽĐĞĚŝŵĞŶƚŽƐƋƵĂŶƚŽ
ĂŽƌĞĐĞďŝŵĞŶƚŽ͕ƌĞŐŝƐƚƌŽ͕ƉƌŽĚƵĕĆŽ͕ĞǆƉĞĚŝĕĆŽ͕ƚƌĂŵŝƚĂĕĆŽ͕ĐŽŶƐƵůƚĂ͕ĞŵƉƌĠƐƚŝŵŽ͕ĐůĂƐƐŝĨŝĐĂĕĆŽ͕ŝŶĚĞǆĂĕĆŽ͕
ĂƌƋƵŝǀĂŵĞŶƚŽ͕ ĂǀĂůŝĂĕĆŽ͕ ƉƌĞƐĞƌǀĂĕĆŽ Ğ ƌĞƉƌŽĚƵĕĆŽ ĚŽ ĐŽŶũƵŶƚŽ ĚĞ ĚŽĐƵŵĞŶƚŽƐ͕ ŽƌŐĂŶŝĐĂŵĞŶƚĞ
ĂĐƵŵƵůĂĚŽƐ͕ƉƌŽĚƵǌŝĚŽƐŽƵƌĞĐĞďŝĚŽƐƉĞůĂŽĚĞǀĂƐĨ͕ŶĂƐĞĚĞĞƐƵƉĞƌŝŶƚĞŶĚġŶĐŝĂƐƌĞŐŝŽŶĂŝƐ͕ĞŵĚĞĐŽƌƌġŶĐŝĂ
ĚŽĞǆĞƌĐşĐŝŽĚĞƐƵĂƐĂƚŝǀŝĚĂĚĞƐ͘
ZhZ^K^ ,hDEK^͗ ƉůĂŶĞũĂƌ͕ ƉƌŽŵŽǀĞƌ Ğ ĞǆĞĐƵƚĂƌ ĂĕƁĞƐ ǀŽůƚĂĚĂƐ ƉĂƌĂ Ž ĚŝŵĞŶƐŝŽŶĂŵĞŶƚŽ͕
ĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂĕĆŽ Ğ ĚĞƐĞŶǀŽůǀŝŵĞŶƚŽ ĚŽƐ ƌĞĐƵƌƐŽƐ ŚƵŵĂŶŽƐ͖ ƉƌĞƐƚĂƌ ĂƐƐĞƐƐŽƌŝĂ ĂŽƐ ĚŝǀĞƌƐŽƐ ƐĞŐŵĞŶƚŽƐ ĚĂ

ŵƉƌĞƐĂ͕ ŶŽƐ ĂƐƐƵŶƚŽƐ ƉĞƌƚŝŶĞŶƚĞƐ ĂŽ ĚĞƐĞŶǀŽůǀŝŵĞŶƚŽ ĚŽƐ ƌĞĐƵƌƐŽƐ ŚƵŵĂŶŽƐ͕ ƉƌŽƉŽŶĚŽ Ğ ĚĞĨŝŶŝŶĚŽ
ƉŽůşƚŝĐĂƐĞĚŝƌĞƚƌŝǌĞƐďĄƐŝĐĂƐăƐƵĂĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂĕĆŽ͘
/E&KZDd/͗ƉůĂŶĞũĂƌĞĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂƌĂŝŶĨƌĂĞƐƚƌƵƚƵƌĂĐŽŵƉƵƚĂĐŝŽŶĂůĞŝŶĨŽƌŵĂĐŝŽŶĂůĚĂŵƉƌĞƐĂ͕ďĞŵĐŽŵŽ
ĐŽŶĐĞďĞƌ͕ŝŵƉůĞŵĞŶƚĂƌĞŝŵƉůĂŶƚĂƌŽƐƐĞƵƐƐŝƐƚĞŵĂƐĚĞŝŶĨŽƌŵĂĕĆŽ͘

Z'KϵʹE>/^dDKDhE/K
^Z/K^hDZ/^d/s/^
WƌĞƐƚĂƌĂƐƐĞƐƐŽƌŝĂăŵƉƌĞƐĂƉĂƌĂƉƌŽŵŽĕĆŽĞĚŝǀƵůŐĂĕĆŽĚĞƐƵĂƐĂĕƁĞƐ͕ĂƚƌĂǀĠƐĚŽƐŵĞŝŽƐĚĞĐŽŵƵŶŝĐĂĕĆŽ
ůŽĐĂů͕ƌĞŐŝŽŶĂůĞŶĂĐŝŽŶĂů͖ŵĂŶƚĞƌĂƌƚŝĐƵůĂĕĆŽƉĂƌůĂŵĞŶƚĂƌĞŶǀŽůǀĞŶĚŽŽĂĐŽŵƉĂŶŚĂŵĞŶƚŽĚĞƉƌŽũĞƚŽƐĚĞ
ŝŶƚĞƌĞƐƐĞĚĂKs^&͕ĐŽŶĨŽƌŵĞWůĂŶŽĚĞĂƌƌĞŝƌĂƐĞ^ĂůĄƌŝŽƐĚŝƐƉŽŶşǀĞůŶŽƐşƚŝŽĞůĞƚƌƀŶŝĐŽĚĂŽĚĞǀĂƐĨ͘

EyK/sʹd>KZ/EdKZKZDKEsKdMZ/

YƵĂŶƚŝĚĂĚĞ YƵĂŶƚŝĚĂĚĞ YƵĂŶƚŝĚĂĚĞ YƵĂŶƚŝĚĂĚĞ
ĂĚĂƐƚƌŽ ĂĚĂƐƚƌŽ ĂĚĂƐƚƌŽ ĂĚĂƐƚƌŽ
ĚĞ ĚĞ ĚĞ ĚĞ
hƚŝůŝǌĂĚŽ hƚŝůŝǌĂĚŽ hƚŝůŝǌĂĚŽ hƚŝůŝǌĂĚŽ
ĚŵŝƐƐƁĞƐ ĚŵŝƐƐƁĞƐ ĚŵŝƐƐƁĞƐ ĚŵŝƐƐƁĞƐ
ϭ ϱϭ W ϭϬϭ W ϭϱϭ W
Ϯ W ϱϮ ϭϬϮ ϭϱϮ
ϯ WW ϱϯ WW ϭϬϯ WW ϭϱϯ WW
ϰ ϱϰ ϭϬϰ ϭϱϰ
ϱ ϱϱ ϭϬϱ ϭϱϱ
ϲ W ϱϲ W ϭϬϲ W ϭϱϲ W
ϳ ϱϳ ϭϬϳ ϭϱϳ
ϴ WW ϱϴ WW ϭϬϴ WW ϭϱϴ WW
ϵ ϱϵ ϭϬϵ ϭϱϵ
ϭϬ ϲϬ ϭϭϬ ϭϲϬ
ϭϭ W ϲϭ W ϭϭϭ W ϭϲϭ W
ϭϮ ϲϮ ϭϭϮ ϭϲϮ
ϭϯ WW ϲϯ WW ϭϭϯ WW ϭϲϯ WW
ϭϰ ϲϰ ϭϭϰ ϭϲϰ
ϭϱ ϲϱ ϭϭϱ ϭϲϱ
ϭϲ W ϲϲ W ϭϭϲ W ϭϲϲ W
ϭϳ ϲϳ ϭϭϳ ϭϲϳ
ϭϴ WW ϲϴ WW ϭϭϴ WW ϭϲϴ WW
ϭϵ ϲϵ ϭϭϵ ϭϲϵ
ϮϬ ϳϬ ϭϮϬ ϭϳϬ
Ϯϭ W ϳϭ W ϭϮϭ W ϭϳϭ W
ϮϮ ϳϮ ϭϮϮ ϭϳϮ
Ϯϯ WW ϳϯ WW ϭϮϯ WW ϭϳϯ WW
Ϯϰ ϳϰ ϭϮϰ ϭϳϰ
Ϯϱ ϳϱ ϭϮϱ ϭϳϱ
Ϯϲ W ϳϲ W ϭϮϲ W ϭϳϲ W
Ϯϳ ϳϳ ϭϮϳ ϭϳϳ
Ϯϴ WW ϳϴ WW ϭϮϴ WW ϭϳϴ WW
Ϯϵ ϳϵ ϭϮϵ ϭϳϵ
ϯϬ ϴϬ ϭϯϬ ϭϴϬ
ϯϭ W ϴϭ W ϭϯϭ W ϭϴϭ W
ϯϮ ϴϮ ϭϯϮ ϭϴϮ
ϯϯ WW ϴϯ WW ϭϯϯ WW ϭϴϯ WW
ϯϰ ϴϰ ϭϯϰ ϭϴϰ
ϯϱ ϴϱ ϭϯϱ ϭϴϱ
ϯϲ W ϴϲ W ϭϯϲ W ϭϴϲ W
ϯϳ ϴϳ ϭϯϳ ϭϴϳ
ϯϴ WW ϴϴ WW ϭϯϴ WW ϭϴϴ WW

ϯϵ ϴϵ ϭϯϵ ϭϴϵ

ϰϬ ϵϬ ϭϰϬ ϭϵϬ
ϰϭ W ϵϭ W ϭϰϭ W ϭϵϭ W
ϰϮ ϵϮ ϭϰϮ ϭϵϮ
ϰϯ WW ϵϯ WW ϭϰϯ WW ϭϵϯ WW
ϰϰ ϵϰ ϭϰϰ ϭϵϰ
ϰϱ ϵϱ ϭϰϱ ϭϵϱ
ϰϲ W ϵϲ W ϭϰϲ W ϭϵϲ W
ϰϳ ϵϳ ϭϰϳ ϭϵϳ
ϰϴ WW ϵϴ WW ϭϰϴ WW ϭϵϴ WW
ϰϵ ϵϵ ϭϰϵ ϭϵϵ
ϱϬ ϭϬϬ ϭϱϬ ϮϬϬ


Edital de Abertura N 01 2024 Retificado

Cargado por

Copyright:

Formatos disponibles

Edital de Abertura N 01 2024 Retificado

Cargado por

Información del documento

Título original

Derechos de autor

Formatos disponibles

Compartir este documento

Compartir o incrustar documentos

Opciones para compartir

¿Le pareció útil este documento?

¿Este contenido es inapropiado?

Copyright:

Formatos disponibles

Edital de Abertura N 01 2024 Retificado

Cargado por

Copyright:

Formatos disponibles

pcimarkpci MDAwMDowMDAwOjAwMDA6MDAwMDowMDAwOmZmZmY6YmFlOTo3NGU2:U3VuLCAwOSBKdW4gMjAyNCAxMDo0NzoxNiAtMDMwMA==

ĂƌŐŽ ϯ͗ ŶĂůŝƐƚĂ Ğŵ ĞƐĞŶǀŽůǀŝŵĞŶƚŽ ^ĞĚĞĚĂŽĚĞǀĂƐĨĞŵ

ĂƌŐŽ ϭϭ͗ ŶĂůŝƐƚĂ Ğŵ ĞƐĞŶǀŽůǀŝŵĞŶƚŽ ^ĞĚĞĚĂŽĚĞǀĂƐĨĞŵ

ĂƌŐŽͬĄƌĞĂ WŽůŽĚĞƚƌĂďĂůŚŽ WĐ WW

ƉƌĞůŝŵŝŶĂƌĞƐ ĚŝǀƵůŐĂĚŽƐ Ğ;ŽƵͿ ĂŽ ƉĂĚƌĆŽ ĚĞ ĂƐϭϬŚŽƌĂƐĚŽƉƌŝŵĞŝƌŽĚŝĂăƐϭϴŚŽƌĂƐĚŽƷůƚŝŵŽ

ϯϵ ϴϵ ϭϯϵ ϭϴϵ

También podría gustarte

Edital de Abertura N 01 2024 Retificado

Cargado por

Copyright:

Formatos disponibles

Edital de Abertura N 01 2024 Retificado

Cargado por

Información del documento

Título original

Derechos de autor

Formatos disponibles

Compartir este documento

Compartir o incrustar documentos

Opciones para compartir

¿Le pareció útil este documento?

¿Este contenido es inapropiado?

Copyright:

Formatos disponibles

Edital de Abertura N 01 2024 Retificado

Cargado por

Copyright:

Formatos disponibles

pcimarkpci MDAwMDowMDAwOjAwMDA6MDAwMDowMDAwOmZmZmY6YmFlOTo3NGU2:U3VuLCAwOSBKdW4gMjAyNCAxMDo0NzoxNiAtMDMwMA==

ĂƌŐŽ ϯ͗ ŶĂůŝƐƚĂ Ğŵ ĞƐĞŶǀŽůǀŝŵĞŶƚŽ ^ĞĚĞĚĂŽĚĞǀĂƐĨĞŵ

ĂƌŐŽ ϭϭ͗ ŶĂůŝƐƚĂ Ğŵ ĞƐĞŶǀŽůǀŝŵĞŶƚŽ ^ĞĚĞĚĂŽĚĞǀĂƐĨĞŵ

ĂƌŐŽͬĄƌĞĂ WŽůŽĚĞƚƌĂďĂůŚŽ  WĐ WW

ƉƌĞůŝŵŝŶĂƌĞƐ ĚŝǀƵůŐĂĚŽƐ Ğ;ŽƵͿ ĂŽ ƉĂĚƌĆŽ ĚĞ ĂƐϭϬŚŽƌĂƐĚŽƉƌŝŵĞŝƌŽĚŝĂăƐϭϴŚŽƌĂƐĚŽƷůƚŝŵŽ

ϯϵ  ϴϵ  ϭϯϵ  ϭϴϵ 

También podría gustarte

ĂƌŐŽ ϯ͗ ŶĂůŝƐƚĂ Ğŵ ĞƐĞŶǀŽůǀŝŵĞŶƚŽ ^ĞĚĞĚĂŽĚĞǀĂƐĨĞŵ

ĂƌŐŽ ϭϭ͗ ŶĂůŝƐƚĂ Ğŵ ĞƐĞŶǀŽůǀŝŵĞŶƚŽ ^ĞĚĞĚĂŽĚĞǀĂƐĨĞŵ

ĂƌŐŽͬĄƌĞĂ WŽůŽĚĞƚƌĂďĂůŚŽ WĐ WW

ƉƌĞůŝŵŝŶĂƌĞƐ ĚŝǀƵůŐĂĚŽƐ Ğ;ŽƵͿ ĂŽ ƉĂĚƌĆŽ ĚĞ ĂƐϭϬŚŽƌĂƐĚŽƉƌŝŵĞŝƌŽĚŝĂăƐϭϴŚŽƌĂƐĚŽƷůƚŝŵŽ

ϯϵ ϴϵ ϭϯϵ ϭϴϵ