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El crecimiento económico I:
La acumulación de capital y el crecimiento
de la población

MACROECONOMICS
N. Gregory Mankiw
Fall 2013
PowerPoint Slides by Ron Cronovich
®
update
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 EN ESTE CAPÍTULO, VERÁ:

• el modelo de la economía cerrada de Solow

• que el nivel de vida de un país depende de sus tasas de
ahorro y de crecimiento de la población
• cómo se utiliza la “regla de oro” para hallar la tasa de
ahorro y el stock de capital óptimos

2
Por qué es importante el crecimiento
• Datos sobre las tasas de mortalidad infantil:
• 20% en el 1/5 más pobre de todos los países
• 0,4% en el 1/5 más rico
• En Pakistán, el 85% de la población vive con menos de 2$ al día.
• Un cuarto de los países más pobres ha padecido hambrunas en
las últimas 3 décadas.
• La pobreza va acompañada de opresión de las mujeres y de las
minorías.
El crecimiento económico eleva el nivel de vida y reduce la
pobreza….
 La renta y la pobreza en el mundo, algunos países, 2010
100

90 Zambia
% de la pobl. que vive con 2$ o menos al día Nigeria
80

70 Senegal

60

50
Indonesia
40 Kirguistán
Georgia
30 Panamá
Perú
Uruguay
20 México
10 Polonia
0
0$ 2,000$ 4,000$ 6,000$ 8,000$ 10,000$ 12,000$ 14,000$

Renta per cápita en dólares EE.UU.

enlaces a los gráficos preparados @ Gapminder.org
notas: el tamaño del círculo es proporcional al volumen de
población, el color del círculo indica el continente; pulse “play”
para ver la evolución del gráfico de corte transversal con el paso
del tiempo
haga clic aquí para el manual de instrucciones de una página
Renta per cápita y
• Esperanza de vida
• Mortalidad infantil
• Muertes por malaria por 100.000
• Porcentaje de la población que sabe leer y escribir
• Usuarios de teléfono móvil por 100 habitantes
Por qué es importante el crecimiento
• Todo lo que afecte a la tasa de crecimiento económico a
largo plazo – por poco que sea – afectará enormemente a
los niveles de vida a largo plazo.

tasa anual de
crecimiento aumento del nivel de vida después de…
de la renta
per cápita …25 años …50 años …100 años

2,0% 64,0% 169,2% 624,5%

2,5% 85,4% 243,7% 1.081,4%

Por qué es importante el crecimiento
• Si la tasa anual de crecimiento del PIB real per cápita de EE.UU.
hubiera sido solo un décimo de un uno por ciento más alta entre 2000
y 2010, la persona media habría ganado 2.782$ más durante la
década.
Las lecciones de la teoría del crecimiento
…pueden influir positivamente en la vida de cientos
de millones de personas.
Estas lecciones nos ayudan a
• comprender por qué los
países pobres son pobres
• formular medidas que pueden
ayudarlos a crecer
• ver cómo afectan las
perturbaciones y la política
económica de los gobiernos a
nuestra propia tasa de
crecimiento
El modelo de Solow
• se debe a Robert Solow,
recibió el Premio Nobel por sus aportaciones al estudio del
crecimiento económico
• importante paradigma:
• utilizado frecuentemente en la formulación de la política económica
• punto de referencia con el que se comparan las teorías del crecimiento más
recientes
• examina los determinantes del crecimiento económico y el nivel de
vida a largo plazo
En qué se diferencia el modelo de Solow
del modelo del capítulo 3
1. K ya no se mantiene fijo:
la inversión hace que crezca, la depreciación hace
que disminuya
2. L ya no se mantiene fijo:
el crecimiento de la población hace que crezca
3. la función de consumo es más sencilla
En qué se diferencia el modelo de Solow
del modelo del capítulo 3
4. ni G ni T
(solo para simplificar la presentación;
aun así, podemos hacer experimentos con la política
fiscal)
5. diferencias cosméticas
La función de producción
• En términos agregados: Y = F (K, L)
• Defina: y = Y/L = producción por trabajador
k = K/L = capital por trabajador
• Suponga que hay rendimientos constantes de escala:
zY = F (zK, zL) para todo z > 0
• Elija z = 1/L. En ese caso,
Y/L = F (K/L, 1)
y = F (k, 1)
y = f(k) donde f(k) = F(k, 1)
La función de producción
Producción
por
trabajador, y
f(k)

PMK = f(k +1) – f(k)

1

Nota: en esta función de

producción, PMK es decreciente.

Capital por
trabajador, k
La identidad de la contabilidad nacional

• Y=C+I (recuerde, no G )
• En magnitudes “por trabajador”:
y=c+i
donde c = C/L e i = I /L
La función de consumo
• s = la tasa de ahorro,
la proporción de la renta que se ahorra
(s es un parámetro exógeno)
Nota: s es la única variable en minúscula que no es
igual a su versión en mayúscula dividida por L
• Función de consumo: c = (1–s)y
(por trabajador)
Ahorro e inversión
• ahorro (por trabajador) = y – c
= y – (1–s)y
= sy
• La identidad de la contabilidad nacional es y = c
+i
Reordenando, obtenemos: i = y – c = sy
(inversión = ahorro, ¡cómo en el cap. 3!)

• Utilizando los resultados anteriores,

i = sy = sf(k)
Producción, consumo e inversión
Producción
por f(k)
trabajador, y

c1
y1 sf(k)

i1

k1 Capital por
trabajador, k
 Depreciación
Depreciación por  = tasa de depreciación
trabajador,  k = proporción del stock de capital que se
desgasta en cada periodo

k


1

Capital por
trabajador, k
Acumulación de capital
La idea básica: la inversión aumenta el stock de capital y
la depreciación lo reduce.

Variación del stock de capital = inversión – depreciación

k = i – k

Dado que i = sf(k) , esta expresión se convierte en:

k = s f(k) – k
La ecuación de movimiento de k
k = s f(k) – k
• La ecuación principal del modelo de Solow
• Determina el comportamiento del capital a lo largo
del tiempo…
• …el cual determina, a su vez, el comportamiento de
todas las demás variables endógenas, ya que todas
dependen de k. P. ej.,
renta per cápita: y = f(k)
consumo per cápita: c = (1 – s) f(k)
El estado estacionario
k = s f(k) – k
Si la inversión es justo la suficiente para cubrir la depreciación
[sf(k) = k ],
el capital por trabajador se mantendrá constante:
k = 0.

Eso ocurre en un valor de k, representado por k*,

llamado stock de capital existente en el estado estacionario.
 El estado estacionario

Inversión y
depreciación k

sf(k)

Capital por
k *
trabajador,
k
 Aproximación al estado estacionario

k = sf(k)  k
Inversión y
depreciación k

sf(k)

k
inversión

depreciación

k1 k* Capital por
trabajador, k
 Aproximación al estado estacionario
k = sf(k)  k
Inversión y
depreciación k

sf(k)

k

k1 k2 k* Capital por
trabajador, k
 Aproximación al estado estacionario
k = sf(k)  k
Inversión y
depreciación k

sf(k)

k
inversión
depreciación

k2 k* Capital por
trabajador, k
 Aproximación al estado estacionario
k = sf(k)  k
Inversión y
depreciación k

sf(k)

k

k2 k3 k* Capital por
trabajador, k
 Aproximación al estado estacionario
k = sf(k)  k
Inversión y
depreciación k

sf(k)
Resumen:
mientras k < k*, la
inversión será mayor
que la depreciación y k
continuará
aproximándose a k*.

k3 k* Capital por
trabajador, k
AHORA INTÉNTELO USTED
Aproximación a k*
Trace el diagrama del modelo de Solow llamando k* al
estado estacionario.
Elija en el eje de abscisas un valor superior a k* para el
stock inicial de capital de la economía. Llámelo k1.
Muestre qué ocurre con k a lo largo del tiempo.
¿Se aproxima k al estado estacionario o se aleja de él?

29
Ejemplo numérico
Función de producción (agregada):
Y  F (K , L )  K  L  K 1 / 2L1 / 2

Para hallar la función de producción por

trabajador, divida por L:
1/2 1/2 1/2
Y K L K 
  
L L L 

Sustituya y = Y/L y k = K/L para obtener

y  f (k )  k 1 / 2
Ejemplo númerico (cont.)
Suponga que:
• s = 0,3
•  = 0,1
• valor inicial de k = 4,0
 Aproximación al estado estacionario: ejemplo numérico

Supuestos : y  k ; s  0,3;   0,1; k inicial  4,0

Año k y c i k k
1 4,000 2,000 1,400 0,600 0,400 0,200
2 4,200 2,049 1,435 0.615 0.420 0,195
3 4,395 2,096 1,467 0,629 0,440 0,189

4 4,584 2,141 1,499 0,642 0.458 0,184

…
10 5,602 2,367 1,657 0,710 0,560 0,150
…
25 7,351 2,706 1,894 0,812 0,732 0,080
…
100 8,962 2,994 2,096 0,898 0,896 0,002
…
 9,000 3,000 2,100 0,900 0,900 0,000
AHORA INTÉNTELO USTED
Halle el estado estacionario

Continúe suponiendo que

s = 0,3,  = 0,1 e y = k 1/2
Utilice la ecuación de movimiento
k = s f(k)  k
para hallar los valores de k, y y c correspondientes
al estado estacionario.

33
RESPUESTAS
Halle el estado estacionario
k  0 def. de estado estacionario
sf ( k*)  k * equil. de la variación con k  0
0,3 k *  0,1k * utilizando los valores supuestos
k*
3  k *
k*
Despejando, obtendrá : k *  9 e y *  k *  3

Por último, c *  (1 - s )y *  0,7  3  2,1

34
Un aumento de la tasa de ahorro
Un aumento de las tasas de ahorro eleva la inversión…
…haciendo que k se aproxime a un nuevo estado
estacionario:
Inversión y
depreciación k
s2 f(k)

s1 f(k)

k
k 1* k 2*
Predicción:

• Aumento de s  aumento de k*.

• Y como y = f(k) ,
aumento de k*  aumento de y* .

• Por tanto, el modelo de Solow predice que los

países que tienen unas tasas más altas de ahorro y
de inversión tendrán unos niveles más altos de
capital y de renta por trabajador a largo plazo.
 Datos internacionales sobre las tasas de inversión y la
renta per cápita
Renta per 100,000
cápita en
2009
(esc.log.)

10,000

1,000

100
0 5 10 15 20 25 30 35 40 45 50
Inversión en porcentaje de la producción
(media 1961-2009)
La regla de oro: introducción
• Los diferentes valores de s llevan a diferentes estados
estacionarios.
¿Cómo sabemos cuál es el “mejor” estado estacionario?
• El “mejor” estado estacionario” tiene el mayor consumo
per cápita posible: c* = (1–s) f(k*).
• Un aumento de s
• provoca un aumento de k* e y*, lo cual eleva c*
• reduce la participación del consumo en la renta (1–s),
lo cual reduce c*.
• ¿Cómo encontramos, pues, los valores de s y k* que
maximizan c*?
El stock de capital correspondiente a la regla de oro
* el nivel de capital correspondiente a la regla de
K oro  oro,
el valor de k en el estado estacionario que
maximiza el consumo

Para hallarlo, primero exprese c* en k*:

c* = y*  i*
= f (k*)  i*
En el estado
= f (k*)  k* estacionario: i* = k*,
ya que k = 0.
El stock de capital correspondiente
producción y
a la regla de oro
depreciación en
el estado
estacionario  k*
Represente f(k*) y
f(k*)
k*, busque el
punto en el que
mayor es la
*
distancia entre coro
ellos. * *
i oro   k oro
* *
y oro  f (k oro ) *
k oro capital por
trabajador en el
estado
estacionario, k*
El stock de capital correspondiente a la regla de oro

c* = f(k*)  k*  k*
es máximo donde la
pendiente de la f(k*)
función de producción
es igual a la pendiente
de la recta de
*
depreciación: coro

PMK = 
capital por
*
k oro trabajador
en el estado
estacionario
k*
La transición al estado estacionario
correspondiente a la regla de oro
• La economía NO tiende a aproximarse al estado
estacionario correspondiente a la regla de oro.
• Para lograr la regla de oro, los responsables de la
política económica tienen que ajustar s.
• Este ajuste lleva a un nuevo estado estacionario con
un consumo mayor.
• ¿Pero qué ocurre con el consumo durante la
transición a la regla de oro?
Partiendo de demasiado capital
si k *  k oro
*

para que aumente c*, y

tiene que disminuir s.
En la transición a la
regla de oro, el c
consumo es mayor en
todos los momentos del i
tiempo.

t0 tiempo
Partiendo de demasiado capital
si k *  k oro
*

para que aumente c*,

tiene que aumentar y
s. c
El consumo de las
futuras generaciones
aumentará, pero el
de la actual
disminuirá i
inicialmente.
t0 tiempo
El crecimiento de la población
• Suponga que la población y la población activa crecen a la tasa n
(exógena): L
 n
L
• EJEMPLO: Suponga que L = 1.000 en el año 1 y que la población está
creciendo un 2% al año (n = 0,02).
• En ese caso, L = n L = 0,02  1.000 = 20,
por lo que L = 1.020 en el año 2.
Inversión de mantenimiento
• ( + n)k = inversión de mantenimiento,
cantidad de inversión necesaria para mantener constante k.
• La inversión de mantenimiento comprende:
•  k para reponer el capital conforme se desgasta
• nk para dotar a los nuevos trabajadores de capital
(De lo contrario, k disminuiría al repartirse el stock de capital
existente entre una población mayor de trabajadores).
La ecuación de movimiento de k
• Con crecimiento de la población, la ecuación de
movimiento de k es:

k = s f(k)  ( + n) k

inversión
efectiva inversión de
mantenimiento
El diagrama del modelo de Solow
k = s f(k)  ( +n)k
Inversión,
inversión de
mantenimiento
( + n ) k

sf(k)

k* Capital por
trabajador, k
El efecto del crecimiento de la población

Inversión,
inversión de ( +n 2 ) k
mantenimiento
Un aumento de n ( +n1) k
provoca un aumento
de la inversión de sf(k)
mantenimiento,
dando lugar a un
nivel más bajo de k
en el estado
estacionario.

k2 * k1* Capital por

trabajador, k
Predicción:
• Aumento de n  disminución de k*.
• Y como y = f(k) ,
disminución de k*  disminución de y*.
• Por tanto, el modelo de Solow predice que los países que tienen unas
tasas más altas de crecimiento de la población tendrán unos niveles
más bajos de capital y de renta por trabajador a largo plazo.
Datos internacionales sobre el crecimiento de la
población y la renta per cápita
Renta per 100,000
cápita en
2009
(esc. log.)
10,000

1,000

100
0 1 2 3 4 5
Crecimiento de la población
(porcentaje annual, media 1961-2009)
La regla de oro con crecimiento de la
población
Para hallar el stock de capital correspondiente
a la regla de oro, En el estado
exprese c* en k*: estacionario
c* = y*  i* correspondiente a la
regla de oro, el producto
= f (k* )  ( + n) k* marginal del capital,
c* se maximiza cuando una vez descontada la
depreciación, es igual a
PMK =  + n
la tasa de crecimiento
o, lo que es lo mismo, de la población.
PMK   = n
Otras teorías sobre el crecimiento de la población
El modelo malthusiano (1798)
• Predice que el crecimiento de la población sobrepasará a la
capacidad de la Tierra para producir alimentos, por lo que la
humanidad se empobrecerá.
• Desde Malthus, la población mundial se ha sextuplicado y,
sin embargo, los niveles de vida son más altos que nunca.
• Malthus no tuvo en cuenta los efectos del progreso
tecnológico.
Otras teorías sobre el crecimiento de la población
El modelo kremeriano (1993)
• Sostiene que el crecimiento de la población contribuye al
crecimiento económico.
• Más personas = más genios, científicos e ingenieros y, por tanto,
un progreso tecnológico más rápido.
• Evidencia de periodos históricos muy largos:
• A medida que ha aumentado la tasa de crecimiento de la
población mundial, también ha aumentado la tasa de
crecimiento de los niveles de vida.
• Históricamente, las regiones que tienen mayores poblaciones
han disfrutado de un crecimiento más rápido.
 RESUMEN DEL CAPÍTULO
1. El modelo de crecimiento de Solow muestra que, a
largo plazo, el nivel de vida de un país depende:
• positivamente de su tasa de ahorro
• negativamente de su tasa de crecimiento de la población

2. Un aumento de la tasa de ahorro provoca:

• un aumento de la producción a largo plazo
• un crecimiento más rápido temporalmente
• pero no un crecimiento más rápido en el estado
estacionario

55
 RESUMEN DEL CAPÍTULO

3. Si la economía tiene un nivel de capital superior al

de la regla de oro, la reducción del ahorro
aumentará el consumo en todos los momentos del
tiempo, mejorando el bienestar de todas las
generaciones.
Si la economía tiene un nivel de capital inferior al de
la regla de oro, el aumento del ahorro elevará el
consumo de las futuras generaciones, pero reducirá
el consumo de la actual.

56