ESTUDIO TECNICO

• OBJETIVOS Y GENERALIDADES
• LOS OBJETIVOS DEL ANALISIS TECNICO
OPERATIVO DE UN PROYECTO SON:
 OBJETIVOS:

- VERIFICAR LA POSIBILIDAD TECNICA DE LA

FABRICACION DEL PRODUCTO.
- ANALIZAR Y DETERMINAR EL TAMAÑO
OPTIMO DE LA PLANTA, LOCALIZACION
OPTIMA, EQUIPO, INSTALACIONES Y LA
ORGANIZACIÓN REQUERIDA
 EN RESUMEN:
• CON EL ESTUDIO TECNICO SE PRETENDE
RESPONDER LAS PREGUNTAS: DONDE,
CUANDO, COMO Y CON QUE PRODUCIR LO
QUE SE DESEA, DE MANERA QUE ESTE
ESTUDIO SE REFIERE A TODO AQUELLO QUE
TIENE RELACION CON EL FUNCIONAMIENTO
Y OPERATIVIDAD DEL PROYECTO
 PARTES DEL ESTUDIO TECNICO
- DETERMINACION DEL TAMAÑO OPTIMO DE
LA PLANTA.
- DETERMINACION DE LA LOCALIZACION
OPTIMA DE LA PLANTA.
- ANALISIS DE LA DISPONIBILIDAD Y EL COSTO
DE SUMINISTROS E INSUMOS
- IDENTIFICACION Y DESCRIPCION DEL
PROCESO
 CONTINUA..
• DETERMINACION DE LA ORGANIZACIÓN
HUMANA Y JURIDICA QUE SE REQUIERE PARA
LA CORRECTA OPERACIÓN DEL PROYECTO.
DEFINICION: EL TAMAÑO OPTIMO DE UN
PROYECTO, ES SU CAPACIDAD INSTALADA Y SE
EXPRESA EN UNIDADES DE PRODUCCION POR
AÑO, SE CONSIDERA OPTIMO CUANDO
OPERA CON LOS MENORES COSTOS TOTALES
O LA MAXIMA RENTABILIDAD ECONOMICA.
 PARTES QUE CONFORMAN UN ESTUDIO TECNICO
- ANALISIS Y DETERMINACION DEL TAMAÑO OPTIMO DEL PROYECTO.
-ANALISIS Y DETERMINACION DE LA LOCALIZACION DEL PROYECTO
-ANALISIS DE LA DISPONIBLIDAD Y EL COSTO DE LOS SUMINISTROS E
INSUMOS.
-IDENTIFICACION Y DESCRIPCION DEL PROCESO
-DETERMINACION DE LA ORGANIZACIÓN HUMANA Y JURIDICA QUE SE
REQUIERE PARA LA CORRECTA OPERACIÓN DEL PROYECTO.
 DETERMINACION DEL TAMAÑO
OPTIMO DE LA PLANTA
DEFINICION:
EL TAMAÑO OPTIMO DE UN PROYECTO ES SU CAPACIDAD
INSTALADA, Y SE EXPRESA EN UNIDADES DE PRODUCCION POR
AÑO, SE CONSIDERA OPTIMO CUANDO SE OPERA CON LOS
MENORES COSTOS TOTALES O LA MAXIMA RENTABILIDAD
ECONÓMICA
 LA MANUFACTURA:
NO ES UNA FUNCION DE LA INGENIERÍA, SINO DE NEGOCIOS.
CUANDO SE INVIERTE EN UNA NUEVA UNIDAD PRODUCTIVA
DEBE OBSERVARSE SOLO EL ASPECTO TECNICO, SINO EL
ASPECTO DE NEGOCIOS, DEBE DE ENTENDERSE POR
MANUFACTURA A LA ACTIVIDAD DE TOMAR INSUMOS COMO
LA MATERIA PRIMA, MANO DE OBRA, ENERGÍA ETC, Y
CONVERTIRLOS EN PRODUCTOS, SE HAN IDENTIFICADO CINCO
GRUPOS DE PROCESOS DE MANUFACTURA: POR PROYECTOS,
POR ORDENES DE PRODUCCION, POR LOTES, EN LINEA Y
CONTINUOS.
POR PROYECTO; SE REFIERE CUANDO SE VA A CONSTRUIR O
ELABORAR UN PRODUCTO POR UNICA VEZ O EN DOS OTRES
OCASIONES EJEMPLO LAS NAVES ESPACIALES QUE HAN
VISITADO LA LUNA.
 PROCESO DE M ANUFACTURA POR LOTES SE REFIERE CUANDO
SE FABRICA UN PRODUCTO SIMILAR EN GRANDES CANTIDADES
MANUFACTURA ES SIMILAR AL DE ORDENES DE TRABAJO CON
LA DIFERENCIA QUE EN LOTES SE TRABAJAN GRANDES
VOLUMENES Y EN LAS ORDENES DE TRABAJO RARA VEZ SE
EJECUTAN, LA MANUFACTURA POR LOTES ES TAN ALTO EL
VOLUMEN DE PRODUCCION QUE PERMANECE VIGENTE POR
AÑOS, POR LO CUAL ES POSIBLE DIVIDIR EL PROCESO EN
OPERACIONES SENCILLAS DE TAL FORMA QUE PUEDEN SER BIEN
ESTUDIADAS Y OPTIMIZADAS, ESTE TIPO DE MANUFACTURA ES
EL MAS UTILIZADO EN PRODUCTOS DE CONSUMO POPULAR, UN
MISMO EQUIPO PUEDE UTILIZARSE PARA FABRICAR VARIOS
ARTICULOS DIFERENTES.
 LA MANUFACTURA EN LINEA SE UTILIZA CUANDO UNA
EMPRESA QUE ELABORA UNA GAMA DE PRODUCTOS FABRICA
UNO CON MAYOR DEMANDA QUE LOS DEMASN ENTONCES
CONSIDERA QUE VALE LA PENA HACER UNA LINEA DE
PRODUCCION EXCLUSIVA PARA ESTE ARTICULO. Y LA
MANUFACTURA CONTINUA ES CUANDO LA MATERIA PRIMA
PASA POR VARIOS PROCESOS Y EN CADA UNO SE OBTIENE UN
PRODUCTO SIN INTERRUPCION. ES IMPORTANTE CONSIDERAR
LOS SIGUIENTES FACTORES: LA CANTIDAD QUE SE DESEE
PRODUCIR, LA INTENSIDAD EN EL USO DE LA MANO DE OBRA,
CANTIDAD DE TURNOS DE TRABAJO, OPTIMIZACION FISICA DE
LA DISTRIBUCION DEL EQUIPO DE PRODUCCION, CAPACIDAD
INDIVIDUAL DE CADA MAQUINA Y LA OPTIMIZACION DE LA
MANO DE OBRA.
 FACTORES QUE DETERMINAN EL TAMAÑO DE UNA PLANTA:

- EL TAMAÑO DEL PROYECTO Y LA DEMANDA

-EL TAMAÑO DEL PROYECTO Y LOS SUMINSTROS E INSUMOS
- EL TAMAÑO DEL PROYECTO , LA TECNOLOGIA Y LOS EQUIPOS
- EL TAMAÑO DEL PROYECTO Y EL FINANCIAMIENTO
- EL TAMAÑO DEL PROYECTO Y LA ORGANIZACIÓN

* CUANDO SE REALIZA UN ESTUDIO SOBRE REEMPLAZO DE

EQUIPO CAMBIA EL CONCEPTO Y EL CALCULO DEL TAMAÑO YA
QUE AQUÍ ES SIMPLEMENTE CONSIDERAR LA CAPACIDAD DEL
EQUIPO QUE SE DESEA ADQUIRIR.
 LOCALIZACION OPTIMA DEL PROYECTO:
DEFINICION: LA LOCALIZACION OPTIMA DE UN PROYECTO ES LO
QUE CONTRIBUYE EN MAYOR MEDIDA A QUE SE LOGRE LA
MAYOR TASA DE RENTABILIDAD SOBRE EL CAPITAL (CRITERIO
PRIVADO) U OBTENER EL COSTO UNITARIO MINIMO (CRITERIO
SOCIAL).

EL OBJETIVO GENERAL DE ESTE PUNTO , ES, POR SUPUESTO , ES

LLEGAR A DETERMINAR DONDE SE INSTALARA LA PLANTA

METODO CUANTITATIVO POR PUNTOS, DETERMINANDO

FACTORES RELEVANTES, HACER MATRIZ
 INGENIERÍA DEL PROYECTO

OBJETIVOS GENERALES:

EL OBJETIVO GENERAL DEL ESTUDIO DE INGENIERIA DEL

PROYECTO ES RESOLVER TODO LO CONCERNIENTE A LA
INSTALACION Y FUNCIONAMIENTO DE LA PLANTA. DESDE LA
DESCRIPCION DEL PROCESO, ADQUISICIÓN DE EQUIPO Y
MAQUINARIA SE DETERMINA LA DISTRIBUCION OPTIMA DE LA
PLANTA, HASTA DEFINIR LA ESTRUCTURA JURIDICA Y DE
ORGANIZACIÓN QUE DEBERA TENER LA PLANTA PRODUCTIVA.
 PROCESO DE PRODUCCION:

ES EL PROCEDIMIENTO TECNICO QUE SE UTILIZA EN EL

PROYECTO PARA OBTENER LOS BIENES Y SERVICIOS A PARTIR DE
INSUMOS. Y SE IDENTIFICA COMO LA TRANSFORMACION DE
UNA SERIE DE MATERIAS PRIMAS PARA CONVERTIRLAS EN
ARTICULOS MEDIANTE UNA DETERMINADA FUNCION DE
MANUFATURA
ESTADO INICIAL + PROCESO TRANSFORMADOR +PROD. FINAL

ESTADO INICIAL:
INSUMOS:
SON AQUELLOS ELEMENTOS SOBRE LOS CUALES SE EFECTUARÁ
EL PROCESO DE TRANSFORMACION PARA OBTENER EL
PRODUCTO FINAL.
SUMINISTROS:
SON LOS RECURSOS NECESARIOS PAR REALIZAR EL PROCESO DE
TRANSFORMACION
 PROCESO TRANSFORMADOR:
PROCESO:
CONJUNTO DE OPERACIONES QUE REALIZAN EL PERSONAL Y LA
MAQUINARIA PARA ELABORAR EL PRODUCTO FINAL.
EQUIPO PRODUCTIVO:
CONJUNTO DE MAQUINARIA E INSTALACIONES NECESARIAS
PARA REALIZAR EL PROCESO TRANSFORMADOR.
ORGANIZACIÓN:
ELEMENTO HUMANO NECESARIO PARA REALIZAR EL PROCESO
PRODUCTIVO.
 PRODUCTO FINAL:
PRODUCTOS
BIENES FINALES RESULTADO DEL PROCESO DE TRANSFORMACION
SUBPRODUCTOS
BIENES OBTENIDOS NO COMO OBJETIVO PRINCIPAL DEL PROCESO
DE TRANSFORMACION PERO CON UN VALOR ECONOMICO.
RESIDUOS O DESECHOS
CONSECUENCIA DEL PROCESO CON O SIN VALOR.
TECNICAS DE ANALISIS DEL
PROCESO DE PRODUCCION.
- DIAGRAMA DE BLOQUES Y
- DIAGRAMA DE FLUJOS
FACTORES RELEVANTES QUE DETERMINAN LA ADQUISICION DE
EQUIPO Y MAQUINARIA:
PROVEEDOR, PRECIO, DIMENSIONES, CAPACIDAD, FLEXIBILIDAD,
MANO DE OBRA NECESARIA, COSTO DE MANTENIMIENTO,
CONSUMO DE ENERGIA ELECTRICA, INFRAESTRUCTURA
NECESARIA, EQUIPOS AUXILIARES, COSTOS DE FLETES Y
SEGUROS, COSTO DE INSTALACION Y PUESTA EN MARCHA,
EXISTENCIA DE REPUESTOS.
 DISTRIBUCION DE LA PLANTA:
UNA BUENA DISTRIBUCION DE LA PLANTA ES AQUELLA QUE
PROPORCIONA CONDICIONES ACEPTABLES Y PERMITE LA
OPERACIÓN MAS ECONOMICA A LA VEZ QUE MANTIENE LAS
CONDICIONES OPTIMAS DE SEGURIDAD Y BIENESTAR PARA LOS
TRABAJADORES. LOS PRINCIPIOS BASICOS DE UNA
DISTRIBUCION DE LA PLANTA SON:
INTEGRIDAD TOTAL, MINIMA DISTANCIA RECORRIDA,
UTILIZACION DE ESPACIO CUBICO, SEGURIDAD Y BIENESTAR DEL
TRABAJADOR, FLEXIBILIDAD,
 TIPOS DE PROCESOS:
LA DISTRIBUCION DE LA PLANTA ESTA DETERMINADA EN GRAN
MEDIDA POR:
- EL TIPO DE PRODUCTO
- EL TIPO DE PROCESO PRODUCTIVO
- VOLUMEN DE PRODUCCION
 TIPOS DE PROCESOS:
DISTRIBUCION POR PROCESO; AGRUPA A LAS PERSONAS Y EL
EQUIPO QUE RELIZAN FUNCIONES SIMILARES Y HACEN
TRABAJOS RUTINARIOS EN BAJOS VOLUMENES DE PRODUCCION,
EL TRABAJO ES INTERMITENTE Y GUIADO POR ORDENES DE
TRABAJO.
DISTRIBUCION POR PRODUCTO AGRUPA AL PERSONAL Y EL
EQUIPO DE ACUERDO A LA SECUENCIA DE OPERACIONES
REALIZADAS.
DISTRIBUCION POR COMPONENTE FIJO: AQUÍ LA MANO DE
OBRA Y MATERIALES ACUDEN AL SITIO DE TRABAJO.
 CALCULO DE LAS AREAS DE LA PLANTA
- AREA DE RECEPCION DE MATERIALES Y EMBARQUES DE
PRODUCTO TERMINADO.
ALMACENES, DEPARTAMENTO DE PRODUCCION, CONTROL DE
CALIDAD, SERVICIOS AUXILIARES, SANITARIOS, OFICINAS,
MANTENIMIENTO , AREA DE TRATAMIENTO O DISPOSICION DE
DESECHOS.
 ORGANIZACIÓN DEL RECURSO HUMANO Y ORGANIGRAMA
GENERAL DE LA EMPRESA.

MARCO LEGAL DE LA EMPRESA Y FACTORES RELEVANTES.

MERCADO. (LEGISLACION SANITARIA, PERMISOS)
LOCALIZACION ( TERRENOS SITUACION LEGAL)
ESTUDIO TECNICO ( TECNOLOGIA)
ADMINISTRACION Y ORGANIZACIÓN ( LEYES QQUE REGULAN
LA CONTRATACION DE PERSONAL, PRESTACIONES , SEGURIDAD
INDUSTRIAL.
ASPECTO FINANCIERO CONTABLE ( IVA, ISR . ETC)
 ESTUDIO ECONOMICO
OBJETIVOS GENERALES DEL ESTUDIO ECONOMICO.
HABIENDO CONCLUIDO EL INVESTIGADOR EL ESTUDIO HASTA
LA PARTE TECNICA, SE HABRA DADO CUENTA DE QUE EXISTE
UN MERCADO POTENCIAL POR CUBRIR Y QUE
TECNOLOGICAMENTE NO EXISTE IMPEDIMENTO PARA LLEVAR
A CABO EL PROYECTO.
LA PARTE DEL ANALISIS ECONOMICO PRETENDE DETERMINAR
CUAL ES EL MONTO TOTAL DE LA OPERACIÓN DE LA PLANTA
QUE ABARQUE LAS FUNCIONES DE PRODUCCION,
ADMINISTRACION Y VENTAS, ASI COMO OTRA SERIE DE
INDICADORES QUE SERVIRAN COMO BASE PARA LA PARTE
FINAL Y DEFINITIVA DEL PROYECTO QUE ES LA EVALUACION
ECONOMICA.
 DETERMINACION DE COSTOS
SE PUEDE DECIR QUE EL COSTO ES UN DESEMBOLSO EN
EFECTIVO O EN ESPECIE HECHO EN EL PASADO, PRESENTE O
FUTURO O EN FORMA VIRTUAL, LOS COSTOS PASADOS QUE NO
TIENEN EFECTO PARA PROPOSITOS DE EVALUACION, SE LLAMAN
COSTOS HUNDIDOS, A LOS COSTOS REALIZADOS EN EL PRESENTE
TIEMPO CERO, EN UNA EVALUACION ECONOMICA SE LLAMA
INVERSION, EN UN ESTADO DE RESULTADOS PROFORMA O
PROYECTADO EN UNA EVALUACION ECONOMICA SE UTILIZARIAN
LOS COSTOS FUTUROS Y EL LLAMADO COSTO DE OPORTUNIDAD
SERIA UN BUEN EJEMPLO DE COSTO VIRTUAL ASI COMO SENTAR
CARGOS DE DEPRECIACION EN UN ESTADO DE RESULTADOS SIN
QUE EN REALIDAD SE HAGA UN DESEMBOLSO.
 COSTOS DE PRODUCCION
LOS COSTOS DE PRODUCCION NO SON MAS QUE UN REFLEJO DE
LAS DETERMINACIONES REALIZADAS EN EL ESTUDIO TECNICO,
UN ERROR EN EL COSTEO DE PRODUCCION GENERALMENTE ES
ATRIBUIBLE A ERRORES DE CALCULO EN EL ESTUDIO TECNICO.
ALGUNOS COSTOS DE PRODUCCION A CONSIDERAR, COSTO DE
MATERIA PRIMA, HAY QUE CONSIDERAR LA MERMA, MANO DE
OBRA DIRECTA E INDIRECTA, ENVASES, COSTOS DE ENERGIA
ELECTRICA, COSTOS DE AGUA, COMBUSTIBLES, CONTROL DE
CALIDAD, MANTENIMIENTO, CARGOS DE DEPRECIACION Y
AMORTIZACION DE ACUERDO A LA LEY, OTROS COSTOS, COSTOS
PARA COMBATIR LA CONTAMINACION.
 COSTOS DE ADMINISTRACION
COSTOS DE VENTA Y COSTOS FINANCIEROS.

INVERSION TOTAL INICIAL, FIJA Y DIFERIDA

LA INVERSION INICIAL COMPRENDE LA ADQUISICION DE TODOS
LOS ACTIVOS FIJOS O TANGIBLES Y DIFERIDOS O INTANGIBLES
NECESARIOS PARA INICIAR LAS OPERACIONES DE LA EMPRESA
CON EXCEPCION DEL CAPITAL DE TRABAJO.
SE ENTIENDE POR ACTIVO TANGIBLE O FIJO LOS BIENES
PROPIEDAD DE LA EMPRESA COMO TERRENOS, EDIFICIOS,
MAQUINARIA, EQUIPO ,MOBILIARIO, VEHICULOS DE
TRANSPORTE, SE LE LLAMA FIJO PORQUE LA EMPRESA NO TAN
FACILMENTE PUEDE DESPRENDERSE DE EL.
 ACTIVO INTANGIBLE
CONJUNTO DE BIENES PROPIEDAD DE LA EMPRESA
NECESARIOS PARA SU FUNCIONAMIENTO Y QUE INCLUYEN,
PATENTES DE INVENCION, MARCAS DISEÑOS COMERCIALES,
NOMBRES COMERCIALES, ASISTENCIA TECNICA O
TRANSFERENCIA DE TECNOLOGIA, GASTOS PREOPERATIVOS,
DE INSTALACION DE PUESTA EN MARCHA, CONTRATOS DE
SERVICIOS, COMO AGUA, LUZ, FAX, TELEFONO SERVICIOS
NOTARIALES ETC. Y ESTUDIOS QUE TIENDAN A MEJORAR EN EL
PRESENTE O EN EL FUTURO EL FUNCIONAMIENTO DE LA
EMPRESA COMO ESTUDIOS ADMINISTRATIVOS O DE
INGENIERIA, ESTUDIOS DE EVALUACION, CAPACITACION DE
PERSONAL DENTRO Y FUERA DE LA EMPRESA.
 CRONOGRAMA DE INVERSIONES
DEPRECIACIONES Y AMORTIZACIONES
EL TERMINO DEPRECIACION TIENE EXACTAMENTE LA MISMA
CONNOTACION QUE AMORTIZACION PERO EL PRIMERO SOLO
APLICA AL ACTIVO FIJO, YA QUE CON EL USO ESTOS BIENES
VALEN MENOS, ES DECIR SE DEPRECIAN, EN CAMBIO LA
AMORTIZACION SOLO APLICA ALOS ACTIVOS DIFERIDOS O
INTANGIBLES, EL TERMINO AMORTIZACION SIGNIFICA EL
CARGO ANUAL QUE SE HACE PARA RECUPERAR LA INVERSION.
SIGNIFICA QUE SE RECUPERA EL VALOR POR LA VIA FISCAL,
CARGANDOLO COMO UN COSTO SIN HACER NINGUN
DESEMBOLSO, SE AUMENTAN LOS COSTOS TOTALESY ESTO
CAUSA POR UN LADO UN PAGO MENOR DE IMPUESTOS Y POR
OTRO HAY DINERO DISPONIBLE EN EFECTIVO.
VALOR DE RESCATE O DE SALVAMENTO, SE REFIERE AL TOTAL
DEL VALOR DE BIEN QUE NO SE LOGRO RECUPERAR VIA LA
DEPRECIACION, EJEMPLO, SI SE COMPRA UN MUEBLE CON
VALOR DE Q 200.00 Y LA TASA APLICADA ES DE 10% POR 5
AÑOS

Q20.00 X 5 IGUAL A Q100.00 EL VALOR DE RESCATE O

SALVAMENTO SERA DE Q 100.00
 CAPITAL DE TRABAJO
DESDE EL PUNTO DE VISTA CONTABLE, ESTE CAPITAL SE DEFINE
COMO LA DIFERENCIA ARITMETICA ENTRE EL ACTIVO
CIRCULANTE Y EL PASIVO CIRCULANTE, DESDE EL PUNTO DE
VISTA PRACTICO ESTA REPRESENTADO POR EL CAPITAL
ADICIONAL CON QUE HAY QUE CONTAR PARA QUE EMPIECE A
FUNCIONAR LA EMPRESA, DISTINTO A LA INVERSION EN ACTIVO
FIJO DIFERIDO.
HAY QUE FINANCIAR LA PRIMERA PRODUCCION ANTES DE
RECIBIR INGRESOS, ENTONCES HAY QUE COMPRAR MATERIA
PRIMA, PAGAR MANO DE OBRA, OTORGAR CREDITOS EN LAS
PRIMERAS VENTAS Y TENER CIERTA CANTIDAD EN EFECTIVO
PARA SUFRAGAR CIERTOS GASTOS DIARIOS DE LA EMPRESA.
 VALORES E INVERSIONES, QUIERE DECIR CAJA Y BANCOS.
INVENTARIOS, AQUÍ SE APLICA EL LOTE ECONOMICO DE PEDIDO
POR EL LADO DE COSTOS, AUNQUE TAMBIEN SE DEBE DE
CONSIDERAR POR EL LADO DE TAMAÑO DE ALMACENES.
ESTADO DE RESULTADOS
BALANCE GENERAL

TASA MINIMA ACEPTABLE DE RENDIMIENTO O COSTO DE

CAPITAL
TMAR IGUAL = i + f + if
f = premio al riesgo
i = inflacion
 FINANCIAMIENTO. TABLA DE PAGO DE LA DEUDA
UNA EMPRESA ESTA FINANCIADA CUANDO HA PEDIDO CAPITAL
EN PRESTAMO PARA CUBRIR CUALQUIERA DE SUS
NECESIDADES ECONOMICAS, SI LA EMPRESA LOGRA
CONSEGUIR DINERO BARATO EN SUS OPERACIONES, ES
POSIBLE DEMOSTRAR QUE ESTO LE AYUDARA A ELEVAR
CONSIDERABLEMENTE EL RENDIMIENTO SOBRE SU INVERSION.
DEBE ENTENDERSE COMO DINERO BARATO LOS CAPITALES EN
PRESTAMO A TASAS MUCHO MAS BAJAS QUE LAS VIGENTES EN
LAS INSTITUCIONES BANCARIAS.
 CALCULO DE LA TMAR
• SUPONGAMOS QUE LA INFLACION ES DEL
60%EL NIVEL DE RIESGO ES DEL 10%
DETERMINE LA TMAR.
• TMAR= .6 +.1+(.6) (.1)= .7+.06=0.76
GENERALMENTE LAS EMPRESAS TIENEN UN
PORCENTAJE DE NIVEL DE RIESGO Y ES EL QUE
SE UTILIZA PARA DETERMINAR LA TMAR. LOS
BANCOS UTILIZAN APROXIMADAMENTE UN
35%.
 TMAR GLOBAL
• HAY SITUACIONES EN LAS QUE LA INVERSION
SE HACE CON FONDOS DE DIFERENTES
FUENTES, ENTONCES SE CALCULA LA TMAR
PARA CADA ACCIONISTA, SE SUMA PARA
OBTENER LA TMAR GLOBAL, QUE SIGNIFICA
EL RENDIMIENTO MINIMO QUE DEBE
OBTENER LA EMPRESA PARA PAGAR A CADA
ACCIONISTA, EJEMPLO
 EJEMPLO
• SUPONGA QUE UN PROYECTO NECESITA UNA
INVERSION INICIAL DE Q200,000, LOS
INVERSIONISTAS APORTAN EL 50%, OTRAS
EMPRESAS EL 25% Y UNA INSTITUCION
FINANCIERA EL RESTO.
• EL NIVEL DE RIESGO PARA LOS
INVERSIONISTAS ES DE 10%, OTRAS
EMPRESAS EL 12% Y LA TMAR DE PARA
BANCOS 35%. LA INFLACION ES DE UN 60%.
 CALCULO
• TMAR DE INVERSI0NISTAS=
• .6+.1+(.6) (.1)= 0.76
• OTRAS EMPRESAS=
• .6+.12+ (.6) (.1) =0.792
• BANCO TMAR = 35%
 CONT.
• ACCIONISTA % APOR. TMAR PONDERACION
• INVERSIONISTA .50 X 0.76 = 0.38
• OTRAS EMPRE. .25 X 0.792 = 0.198
• BANCOS .25 X 0.35 = 0.0875
• TMAR GLOBAL = 0.6655
• ESTO SIGNIFICA QUE EL RENDIMIENTO
MINIMO QUE DEBERA GANAR LA EMPRESA
PARA PAGAR EL 76% DE INTERES SOBRE
 CONT.
• SOBRE LOS Q100,000 APORTADOS POR LOS
INVERSIONISTAS MAYORITARIOS, 79.2% DE
INTERES SOBRE LOS 50,000 APORTADOS POR
OTRAS EMPRESAS Y EL 35% PARA PAGAR EL
INTERES DE LA APORTACION BANCARIA
( AQUÍ ESTA MAS CLARO PORQUE SE LLAMA
TMAR. SI EL RENDIMIENTO NO FUERA DE
66.55 EL MINIMO QUE PUEDE GANAR LA
EMPRESA PARA OPERAR, NO ALCANZARIA
 CONT.
• PARA PAGAR LOS INTERESES DE OTROS
ACCIONISTAS, NI SU PROPIO TMAR, POR ESO SE
LLAMA TASA MINIMA ACEPTABLE.
• EN CONCLUSION SE PUEDE DECIR QUE SIEMPRE
QUE HAYA UNA MEZCLA DE CAPITALES (O CAPITAL
MIXTO), PARA FORMARSE UNA EMPRESA DEBE
CALCULARSE LA TMAR DE ESA EMPRESA COMO EL
PROMEDIO PONDERADO DE LAS APORTACIONES Y
TMAR EXIGIDAS EN FORMA INDIVIDUAL.
 LA MERMA
• CUANDO SE VA A COMPRAR MATERIA PRIMA
SE DEBE DE COSIDERA EL DESPERDICIO QUE
PUEDE OCASIONAR AL PRODUCIR EL
ARTICULO, POR LO QUE CONSIDERE UN
PORCENTAJE EXTRA EN LA COMPRA EJEMPLO.
• UNA EMPRESA PRODUCE TORNILLOS, CADA
TORNILLO PESA 6.5 GRAMOS DE ACERO LE
SOLICITAN 50,000 TORNILLOS, CUANTO DE
MATERIA PRIMA COMPRA?
 COMT.
• 50,000 X 6.5 GS= 325,000 GRAMOS,
ALGUNAS PIEZAS SALDRAN DEFECTUOSAS
POR LO QUE EN ESTE CASO SE COMPRA EL
1% EXTRA DE MATERIA PRIMA.
• 325,000 X 0.01 = 3,250 + 325,000=
328,250GRS-
 EVALUACION ECONOMICA
VALOR PRESENTE NETO, ES EL VALOR QUE RESULTA DE RESTAR
LA SUMA DE LOS FLUJOS DESCONTADOS A LA INVERSION
INICIAL, IMPORTANTE, SI ES MAYOR A CERO EL PROYECTO VA,
SI ES IGUAL A CERO USTED DECIDE, Y SI ES NEGATIVO EL
PROYECTO SE RECOMIENDA QUE NO ES VIABLE.
TIR ES LA TASA QUE IGUALA LA SUMA DE LOS FLUJOS
DESCONTADOS A LA INVERSION INICIAL, TAL DENOMINACION
PERMITIRA CONOCER EL RENDIMIENTO REAL DE LA
INVERSION.
ANALISIS DE SENSIBILIDAD AL PROCEDIMIENTO POR MEDIO
DEL CUAL SE PUEDE DETERMINAR CUANTO AFECTA O QUE TAN
SENSIBLE ES LA TIR ANTE CAMBIOS EN DETERMINADAS
VARIABLES DEL PROYECTO.