ANALISIS FINANCIERO

DOCENTE : DRA MARIA AGUSTINA HERNANDEZ FLORES MF

Cel 833 152 63 20
 Calificación
 Asistencia 10 %
 Tareas 20 %
 Participacion y exposición 30 %
 Examen 40 %
 Concepto de Finanzas
 Las finanzas corresponden a un área de la economía que estudia la obtención y
administración del dinero y el capital, es decir, los recursos financieros. Estudia tanto la
obtención de esos recursos (financiación), así como la inversión y el ahorro de los mismos.

 Las finanzas estudian cómo los agentes económicos (empresas, familias o Estado) deben tomar
decisiones de inversión, ahorro y gasto en condiciones de incertidumbre. Al momento de elegir,
los agentes pueden optar por diversos tipos de recursos financieros tales como: dinero, bonos,
acciones o derivados, incluyendo la compra de bienes de capital como maquinarias, edificios y
otras infraestructuras.
 Los intermediarios financieros son los agentes dedicados a poner en contacto las dos partes
de las finanzas, los ahorradores y los que necesitan financiación.
 Las finanzas ayudan a controlar los ingresos y gastos, tanto al Gobierno, a las empresas,
como a cada uno de nosotros. Tener un buen control de las finanzas nos permite gestionar
mejor nuestros recursos, conociendo al detalle todos los ingresos y gastos, para tener un
mayor control sobre ellos mismos.
NUNCA SE DEBE GASTAR MAS DE LO QUE SE RECIBE.
El estudio de la rentabilidad de las inversiones: Cuándo es conveniente o no invertir en un
proyecto o cómo elegir entre varios proyectos.
Cómo manejar adecuadamente el endeudamiento: Mantener el endeudamiento bajo control
y aprovechar sus beneficios para crecer en el futuro.
Mantener bajo control las variaciones del valor del dinero en el tiempo: Controlar la pérdida
de valor del dinero en escenarios con inflación.
La determinación de los precios de los activos tangibles e intangibles: Valorar los bienes en
función de su riesgo y tasa esperada de retorno (ver por ejemplo TIR).
Definición de FINANZAS

 Las Finanzas estudian la manera en que los recursos se asignan a través del tiempo .
 Dos características distinguen a las decisiones financieras de otras decisiones de asignación
de recursos:
1.-Los costos y beneficios de las decisiones financieras se distribuyen a lo largo del tiempo
2.-Generalmemte no son conocidas con anticipación por los encargados de tomar decisiones
ni nadie mas
Para la TOMA DE DESICIONES FINANCIERAS , la gente se apoya en el SISTEMA
FINANCIERO , que se define como el conjunto de mercados y otras instituciones
mediante el cual se realizan las transacciones financieras y el intercambio de activos y
riesgos
Porque es importante estudiar FINANZAS

 Para administrar sus recursos personales

 Para interactuar en el mundo de los negocios
 Para lograr oportunidades de trabajo interesantes y gratificantes
 Para tomar decisiones bien fundamentadas
 Para enriquecerse intelectualmente
Tipos de decisiones Financieras

 Decisiones de consumo
 Decisiones de inversión
 Decisiones de Financiamiento
 Decisiones de administración de riesgo .
Decisiones financieras empresariales

 Planeación estratégica
 Elaboración de presupuesto de capital
 Proyectos de inversión
 Fuentes de financiamiento
 Estructura de capital
 Administración de capital de trabajo
Principales funciones financieras en una
empresa
 Planeación
 Provisión de capital
 Administración de fondos
 Contabilidad y control
 Protección de activos
 Administración de impuestos
 Relaciones con inversionistas
 Evaluación y consulta
 Administración de sistemas de información
Concepto de Finanzas

 La palabra finanzas se deriva de la voz latina “finer”, que significa “terminar, pagar”. Este
concepto hace referencia a todo lo relativo a pagar, incluyendo la forma de manejar aquello
con que se paga y la forma en que se obtuvo a fin de estar en posibilidades de pagar.

 Es el arte y ciencia de administrar el dinero. Las finanzas se ocupan del proceso, las
instituciones, los mercados e instrumentos relacionados con la transferencia de dinero entre
individuos, empresas y gobiernos.

 Es el área de la economía en la que se estudia el funcionamiento de los mercados capitales
y la oferta y precio de los activos financieros
 3.- CLASIFICACIÓN DE LAS FINANZAS

 FINANZAS PÚBLICAS: Las finanzas públicas constituyen la materia que comprende todos los aspectos
económicos del ente público y que se traduce en la actividad tendiente a la obtención, manejo y aplicación
de los recursos con que cuenta el Estado para la realización de sus actividades y que efectúa para la
consecución de sus fines.
 FINANZAS EMPRESARIALES: Comprenden todos los aspectos económicos de la empresa y que se
traduce en la actividad tendiente a la obtención, manejo y aplicación de los recursos con que cuenta la
empresa con la finalidad de maximizar cada vez más sus recursos y así generar cada vez más riqueza.

 FINANZAS PERSONALES: Las finanzas personales comprenden el patrimonio de un individuo, es decir
todos sus bienes económicos y como individuo al igual que las empresas y gobierno tiene la necesidad de
buscar la manera de obtener, manejar y aplicar esos bienes para lograr cada vez más una estabilidad y
maximizar sus recursos.
 5.-OBJETIVOS DE LA EMPRESA

 Maximizar la riqueza de sus actuales dueños.

 La maximización de la utilidad, se considera como objetivo apropiado de la empresa.
 El objetivo de maximizar las utilidades por acción quizá no sea el mismo que maximizar el
precio de mercado por acción.
6.-FUNCIONES DE LAS FINANZAS

 La condición real y la importancia de la función financiera dependen en gran parte del tamaño de una compañía.
En empresas pequeñas la función financiera normalmente la lleva acabo el departamento de contabilidad. A
medida que crece la organización, la importancia de la citada función resulta, por lo general, en la creación de un
departamento de finanzas especializado; esto es una unidad orgánica autónoma vinculada directamente al
presidente de la Compañía o a través de un director de finanzas. El tesorero y el contralor dependen del
vicepresidente de finanzas.

 CONTRALORÍA
 Se encarga normalmente de las siguientes actividades:
 Actividades contables como la administración fiscal; es decir, actividades relativas a impuestos.
 Procesamiento de Datos.
 Contabilidad Financiera y de Costos.
 TESORERÍA
 Es responsable de actividades financieras tales como:
 Control de efectivo.
 Toma de decisiones en lo referente a los desembolsos de capital.
 Manejo de crédito.
 Administración de la cartera de inversiones.

 Funciones principales del administrador financiero (tesorero)

 Las actividades del administrador financiero pueden ser referidas a los estados financieros básicos de la
empresa. Sus tres funciones primarias son:

 1.- Planeación y análisis financiero.- El análisis y la planeación financieros se refieren a:
 La transformación de los datos de finanzas de modo que puedan utilizarse para vigilar la posición financiera
de la empresa.
 La evaluación de la necesidad de incrementar la capacidad productiva.
 Determinar el financiamiento adicional (o reducirlo) que se requiera
 Estas funciones abarcan la totalidad del balance general, así como el estado de resultados
de la empresa y otros estados financieros. Aunque esta actividad se apoya en gran parte en
los estados financieros basados en pasivos acumulados, su objetivo subyacente es el de
evaluar los flujos de efectivo de la empresa y desarrollar planes que garantizan la
disponibilidad de éstos de modo adecuado para dar soporte a la consecución de sus metas.

 2.- Determinación de la estructura de activos de inversión.

 3.- Manejo de la estructura financiera.

 1.- IMPORTANCIA DEL ANÁLISIS DE LA INFORMACIÓN FINANCIERA.

 El análisis contable es un sistema de información integrado dentro del sistema general de información
financiera - económica que es la contabilidad. Tiene como objetivo la lectura y análisis de la información e
interpretación de los resultados de la misma.
 Características
 Esta información económica no se elabora para quedar oculta, sino para ser comunicada a diferentes
destinatarios (Propietarios o Socios de la Empresa, la Administración Pública del Estado, Entidades
Financieras, etc.)
 El campo del conocimiento contable y de la información financiera abarca también aquellas técnicas que
persiguen la verificación de la información (auditoría de cuentas), llevada a cabo por profesionales
independientes de la empresa.
 La Contabilidad y la información financiera incluye dentro de sus conocimientos y técnicas, el análisis e
interpretación de la información que elabora. Un banco, por ejemplo, no solo lee la documentación contable
que le proporciona el solicitante de un crédito, sino que la interpreta para ver si éste va a ser capaz de
devolverlo llegado el vencimiento.
 Estructura
 La estructura de la información financiera está relacionada con el objetivo, de conseguir mediante la puesta en
funcionamiento de distintas funciones dentro de la información financiera:
 Elaboración de la información.
 Comunicación.
 Verificación (auditoría contable).
 Análisis e interpretación por parte del usuario.
 Es en concreto la tarea de la elaboración la que deberá revestir una mayor importancia puesto que
implicará el resultado de las restantes funciones. Durante la elaboración de la información contable se
hará necesario observar parámetros para que esta cumpla con las características que se le exigen:
 A) Reconocer e identificar los hechos contables que delimitan la información.
 B) Realizar una medición en unidades monetarias de dichos hechos contables.
 C) Realizar una síntesis de la información: en este apartado se confeccionan los informes contables de
entre los cuales los más representativos son el Balance de Situación que reflejará el estado del activo, el
pasivo y el neto de la organización en un determinado momento, y la Cuenta de Pérdidas y Ganancias
que mostrará el conjunto de ingresos y gastos en un período y en función de éstos un resultado
económico para dicho período.
 La empresa está orientada a satisfacer a un mercado y generar riqueza por lo que la información
financiera debe estar orientada al mercado y a generar riqueza debiendo informar desde un punto de
vista financiero sobre:
 La generación de riqueza
 El retorno de la inversión de los socios o accionistas
 La generación del flujo de efectivo
IMPORTANCIA

 La función de las FINANZAS comprende planear, obtener y administrar los recursos

financieros necesarios para que la empresa pueda desarrollar sus planes de operación y de
expresión, manteniendo una adecuada estructura financiera y de inversiones y
satisfaciendo las condiciones necesarias de liquidez y rentabilidad. el campo de las
finanzas es amplio simplemente las finanzas son un conjunto de hechos, principios y teoria
relacionados con la búsqueda (por ejemplo: de prestamos y la utilización de dinero por
individuos, negocios y gobiernos. ) Aunque nuestro principal interés es la administración
financiera se cubrirán aspectos esenciales de planeación financiera individual, y de las
instituciones financieras. IMPORTANCIA Maximizar su bienestar con la utilización
apropiada de los recursos disponibles. Asegurar
Interpretación de estados financieros
 Todas las compañías, recaban datos financieros sobre sus operaciones y transmiten esta
información a las partes interesadas en forma de estados financieros. Estos reportes están
ampliamente estandarizados y, por lo tanto, podemos utilizar sus datos para hacer
comparaciones entre empresas y a través del tiempo. El análisis de ciertos elementos de los
estados financieros puede identificar áreas en las que la empresa sobresale y, también,
áreas de oportunidad de mejora.
Áreas de uso de la interpretación financiera

 Para las diferentes disciplinas que existen dentro de las organizaciones la importancia de los Estados
financieros y su análisis es visto desde las siguientes perspectivas:

 CONTABILIDAD.- En esta área necesitan entender el informe a los accionistas para preparar los cuatro
estados financieros principales como son, el estado de resultados; el balance general, el estado de utilidades
retenidas, y el estado de flujos de efectivo. Así como calcular e interpretar las razones financieras para que
las entidades interesadas en el análisis financiero puedan tomar las mejores decisiones.
 ADMINISTRACIÓN.- Para esta disciplina es importante que el análisis muestre que partes se manejarán en
el informe anual de las organizaciones, como analizarán los estados financieros los que están dentro y fuera
de la empresa para evaluar diversos aspectos de desempeño; la precaución que se debe tener al utilizar
análisis de razones financieras, y como afectan el valor de la empresa los estados financieros.
 MARKETING.- Debemos entender los efectos que tendrán las decisiones que tome esta área en los estados
financieros, en particular en los estados de resultados y en los estados de flujos de efectivo, y la manera en
que el análisis de razones financieras afectará las decisiones de la empresa, especialmente en lo que respecta
a aquellas razones financieras que impliquen cifras de ventas. Afectando niveles de inventarios, políticas de
crédito y decisiones de valuación
 OPERACIONES.- El análisis financiero debe mostrarnos como se reflejan los costos de
operación en los estados financieros y la manera en que las razones financieras
especialmente las que implican activos, costo de ventas o inventarios, podría afectar las
solicitudes de equipo o instalaciones nuevas.
 SISTEMAS DE INFORMACIÓN.- necesita dar a conocer que datos se incluirán en los
estados financieros para diseñar sistemas que proporcionen datos para quienes preparen y
utilicen los estados.
ESTADOS FINANCIEROS BASICOS

 Balance general.
 Estado de resultados.
 Estado de cambios en el patrimonio.
 Estado de cambios en la situación financiera (origen y aplicación de fondos)
 Estado de flujos de efectivo.
 El Balance General de una empresa es el estado financiero que muestra los activos, pasivos y el patrimonio neto de una
empresa a una fecha determinada. Es decir, muestra la situación patrimonial de una empresa referido a un momento
determinado del tiempo. Generalmente se utilizan periodos anuales, ya que se muestra de forma resumida las
variaciones patrimoniales que se han producido a lo largo de todo el ejercicio.
 Es un resumen que muestra los recursos con los que cuenta la empresa
 Es el instrumento por excelencia para conocer la situación patrimonial de la empresa y su evolución en el tiempo.
 En este estado financiero se muestra cómo están distribuidos
 El activo no corriente (bienes e inmuebles, inversiones financieras a largo plazo, bienes intangibles…)
 Activo corriente (existencias, deudores, clientes, inversiones financieras a corto plazo, efectivo y otros activos líquidos)
 Patrimonio neto (fondos propios, ajustes por cambios de valor, subvenciones, donaciones y legados)
 Pasivo no corriente (deudas a largo plazo, provisiones…)
 Pasivo corriente ( deudas con empresas del grupo, acreedores comerciales, deudas a corto plazo, proveedores…)
 La situación financiera de una empresa cambia día a día e incluso, cada vez que se realiza una operación, por lo que se
debe tener cuidado al tomar decisiones basadas en estados financieros que no sean recientes (5 ó 6 meses como
máximo).
 El balance general es como una fotografía financiera de la empresa, es decir, al día que se elaboró, la empresa tenía
esos activos, pasivos y capital contable; pero al día siguiente, esta situación pudo haber cambiado por las operaciones
que se realizaron ese mismo día.
Aspectos financieros básicos a analizar en una
empresa .
 Un juicio sobre la situación financiera y económica de un negocio, podrá ser emitido después de
determinados estudios o análisis. Estos estudios pueden realizarse desde distintos puntos de vista, y
enfocarse hacia diversos aspectos de la empresa, como: Liquidez, crediticios, de actividad, de eficiencia,
desarrollo y proyección, convertibilidad de factores, rendimientos, etc.,

No obstante la existencia de diversos aspectos, situaciones o posiciones financieras o económicas a las que se
puede enfocar el análisis, para juzgar la situación financiera y económica de una entidad económica, el análisis
se referirá principalmente al grado de LIQUIDEZ, ESTABILIDAD, RENTABILIDAD Y ACTIVIDAD O
ADMINISTRACION DE LOS ACTIVOS.-

 LIQUIDEZ. (O SOLVENCIA CORTO PLAZO).- Significa contar con los recursos necesarios o
suficientes para cubrir las deudas.
 Con el estudio de la liquidez se mide la capacidad de pago que tiene la empresa para cumplir con sus
obligaciones a corto plazo..
 ESTABILIDAD (SOLVENCIA A LARGO PLAZO O ENDEUDAMIENTO O
APALANCAMIENTO FINANCIERO9.- La estabilidad de una empresa se refiere a
aquella situación que garantiza el desarrollo normal y continuo de la actividad.
Por el análisis de la misma, se determina si la empresa está en condiciones de hacer frente a
sus obligaciones futuras. Por tal motivo se dice que es una situación de crédito futura.

 RENTABILIDAD.- Es la capacidad que posee el negocio para generar utilidades.

Se refleja en los rendimientos alcanzados, con el estudio de la misma se mide principalmente
la eficiencia de los directores y administradores de la empresa, ya que ellos son los
responsables de la adecuada operación de la misma.
USUARIOS EXTERNOS

INVERSIONISTAS
ACREEDORES
GOBIERNO
AUTORIDADES FISCALES
INTERMEDIARIOS FINANCIEROS
PROVEEDORES
PUBLICO EN GENERAL
CLIENTES

TOMA DE DESICION

USUARIOS INTERNO

ACCIONISTAS
DIRECTIVOS
ADMINISTRADORES O CONTADORES
EMPLEADOS
 Partes de un balance general
 Activos
 Pasivos
 Patrimonio
 ACTIVOS
 Los activos pueden definirse como el conjunto de bienes y derechos reales y personales sobre los que se tiene propiedad, así
como cualquier costo o gasto incurrido con anterioridad a la fecha del balance, que debe ser aplicado a ingresos futuros. En otras
palabras, los activos son todos los bienes que tiene la empresa y posee valor tales como:
 El dinero en caja y en bancos.
 Las cuentas por cobrar a los clientes
 Las materias primas en existencia o almacén
 Las máquinas y equipos
 Los vehículos
 Los muebles y enseres
 Las construcciones y terrenos
 Los activos de una empresa se pueden clasificar en orden de liquidez en las siguientes categorías: Activos corrientes, Activos
fijos y otros Activos.

 Activos Corrientes
 Por definición, son considerados activos corrientes el efectivo y todas aquellas otras cuentas que se espera se conviertan, a su
vez, en efectivo o que se hayan de consumir durante el ciclo normal de operaciones. Algunos de estos activos pueden ser:
 Caja y Bancos
 Es el dinero que se tiene disponible en el cajón del escritorio, en el bolsillo, los cheques al día no consignados, el dinero que se
tiene en la cuenta corriente del banco. Este efectivo debe estar sujeto a libre disposición y sin restricciones.
 Cuentas por Cobrar
 Es el saldo de recaudar de las ventas a crédito y que todavía deben los clientes, letras
de cambio los préstamos a los operarios y amigos. También se incluyen los cheques o letras de
cambio por cobrar ya sea porque no ha llegado la fecha de su vencimiento o porque las personas
que le deben a usted no han cumplido con los plazos acordados.
 Inventarios
 Es el detalle completo de las cantidades y valores correspondientes de materias
primas, productos en proceso y productos terminados de una empresa.
 Inventarios de Materias Primas
 Es el valor de las materias primas disponibles a la fecha de la elaboración del balance, valoradas
al costo.
 Inventario de Producción en Proceso
 Es el valor de los productos que están en proceso de elaboración. Para determinar el costo
aproximado de estos inventarios, es necesario agregarle al costo de las materias primas, los
pagos directos involucrados hasta el momento de realización del balance.
 Inventario de Producción Terminada
 Es el importe de la producción de bienes cuya elaboración ha sido completamente finalizada, ha
pasado los correspondientes controles de calidad y técnicos vigentes y entregada al almacén de
la entidad o vendidas al cliente sin haber sido previamente almacenada.
 Activos Fijos
 Es el valor de aquellos bienes muebles e inmuebles que la empresa posee y que le sirven
para desarrollar sus actividades.
 Maquinaria y Equipo
 Vehículos
 Muebles y Enseres
 Construcciones
 Terrenos
 Para ponerle valor a cada uno de estos bienes, se calcula el valor comercial o de venta
aproximado, teniendo en cuenta el estado en que se encuentra a la fecha de realizar el
balance. En los casos en que los bienes son de reciente adquisición se utiliza el valor de
compra. Los activos fijos sufren desgaste con el uso, los cuales reciben el nombre de
"depreciación".
 Otros Activos
 En contabilidad, otros activos, son aquellos que no se pueden clasificar, ni como
circulantes, ni como fijos, pero que son propiedades que la organización tiene y que
utilizar para llevar a cabo sus programas, por ejemplo: gastos pagados por adelantado,
alquileres, patentes, seguros, papelería, etc.
 PASIVOS
 Es todo lo que la empresa debe. Los pasivos de una empresa se pueden clasificar en orden de
exigibilidad en las siguientes categorías.
 Pasivos corrientes o a corto plazo.
 Pasivos a largo plazo
 Otros pasivos.
 Pasivos Corrientes
 Son aquellos pasivos que la empresa debe pagar en un período menor a un año.
 Obligaciones Bancarias:
 Es el valor de las obligaciones contraídas (créditos) con los bancos y demás entidades financieras.
 Cuentas por Pagar a proveedores:
 Representan los importes pendientes de pago a proveedores por operaciones corrientes a corto plazo,
independientemente que su pago se efectúe previa o posteriormente a la recepción o aceptación de
las mercancías, materiales, servicios recibidos, etc. Es el valor de las deudas contraídas por compras
hechas a crédito a proveedores.
 Anticipos:
 Es el valor del dinero que un cliente anticipa por un trabajo aún no entregado.
 Otras Cuentas por Pagar:
 Es el valor de otras cuentas por pagar distintas a las de Proveedores, tales como los préstamos de
personas particulares.
 Prestaciones y cesantías consolidadas:
 Representa el valor de las cesantías y otras prestaciones que la empresa le debe a sus
trabajadores. La empresa debe constituir un fondo, con el objeto de cubrir estas
obligaciones en el momento.
 Impuestos por Pagar:
 Es el saldo de los impuestos que se adeudan en la fecha de realización del balance.
 Pasivo a Largo Plazo:
 Los pasivos a largo plazo están representado por los adeudos cuyo vencimiento sea
posterior a un año (1), o al ciclo normal de las operaciones de éste es mayor.
 Otros Pasivos
 Al igual que los activos, la clasificación: Otros pasivos, se refiere a los pasivos que no se
clasifican como corrientes, ni como a largo plazo, tales como: préstamos sin interés, ni
fecha específica de cancelación; y alquileres o arrendamientos cobrados por anticipado.
 ¿Qué información muestra el Estado de Resultados?
 El Estado de Resultados tiene como propósito mostrar los resultados de las operaciones, es
decir las ventas, el costo y las ganancias.
 Este reporte contable le dice al empresario si la empresa es realmente rentable. Todo
negocio tiene, básicamente, costos y gastos fijos así como costos y gastos variables.
 Un dato de gran relevancia para los empresarios es el volumen de ventas; pero igual de
relevante es el costo directo de esas ventas, la ganancia marginal, los costos y gastos para
operar la empresa, así como la ganancia neta antes de impuestos.
 Todos esos datos son de gran relevancia para el empresario a la hora de determinar
qué medidas puede tomar para incrementar ventas, bajar costos y aumentar las
ganancias. Es decir, qué hacer para que la empresa sea más rentable.
 Estructura del estado de resultados
 La estructura de un estado de resultados se agrupa de la siguiente manera: ingresos, costos
y gastos. En base a estos tres rubros principales se estructura el reporte.
 Las principales cuentas del estado de resultados son las siguientes:
 Ventas: Este dato es el primero que aparece en el estado de resultados, debe corresponder a los
ingresos por ventas en el periodo determinado.

Costo de ventas: Este concepto se refiere a la cantidad que le costó a la empresa el artículo que
está vendiendo.

Utilidad o margen bruto: Es la diferencia entre las ventas y el costo de ventas. Es un indicador
de cuánto se gana en términos brutos con el producto es decir, si no existiera ningún otro gasto, la
comparativa del precio de venta contra lo que cuesta producirlo o adquirirlo según sea el caso.

 Gastos de operación: En este rubro se incluyen todos aquellos gastos que están directamente
involucrados con el funcionamiento de la empresa. Algunos ejemplos son: los servicios como luz,
agua, renta, salarios, etc.

 Utilidad sobre flujo (EBITDA): Es un indicador financiero que mide las ganancias o utilidad
que obtiene una empresa sin tomar en cuenta los gastos financieros, impuestos y otros gastos
contables que no implican una salida de dinero real de la empresa como son las amortizaciones y
depreciaciones.

 Depreciaciones y amortizaciones: Son importes que de manera anual se aplican para disminuir
el valor contable a los bienes tangibles que la empresa utiliza para llevar a cabo sus operaciones
(activos fijos), por ejemplo el equipo de transporte de una empresa.
 Utilidad de operación: Se refiere a la diferencia que se obtiene al restar las depreciaciones y
amortizaciones al EBITDA, indica la ganancia o pérdida de la empresa en función de sus actividades
productivas.

Gastos y productos financieros: Son los gastos e ingresos que la compañía tiene pero que no están
relacionados de manera directa con la operación de la misma, por lo general se refiere montos
relacionados con bancos como el pago de intereses.

Utilidad antes de impuestos: Este concepto se refiere a la ganancia o pérdida de la empresa después
de cubrir sus compromisos operacionales y financieros.

 Impuestos: Contribuciones sobre las utilidades que la empresa paga al gobierno.

Utilidad neta: Es la ganancia o pérdida final que la empresa obtiene resultante de sus operaciones
después de los gastos operativos, gastos financieros e impuestos.
Estado de flujo de efectivo
 Un Gasto o un ingreso se registra como fue aun cuando no signifique una entrada o
desembolso de efectivo .
 Dicho enfoque implica entonces que la cifra que presenta el estado de resultados , la
utilidad neta sea diferente al resultado de la partida de efectivo .
 La administración del efectivo es de principal importancia en cualquier negocio ya que es
el medio que puede determinar el crecimiento , la sobrevivencia o el cierre de un
negocio .
 La finalidad del estado de flujo de efectivo es presentar en forma clara , condensada , y
comprensible la información sobre el manejo del efectivo , es decir su obtención , su
utilización por la entidad durante un periodo determinado y como consecuencia , mostrar
una síntesis de los cambios ocurridos en la situación financiera para que los usuarios de los
estados financieros conozcan y evalúen la liquidez o solvencia de la entidad
 Importancia del Flujo de Efectivo
 Para que una organización pueda garantizar su buen funcionamiento a nivel económico,
principalmente, para garantizarse a si misma la liquidez necesaria para afrontar el día a día
así como los imprevistos que afrontan los negocios, es de vital importancia tomar en
cuenta el tema del flujo de efectivo y analizarlo.
 La elaboración del flujo de efectivo será de gran ayuda para conocer si se cuenta o no
con el efectivo necesario para cubrir los gastos.
 Otra de las características del flujo de efectivo es que permite realizar previsiones para
evitar aquellas soluciones de urgencia, como puede ser la necesidad de pedir un
préstamo para afrontar una situación no esperada, recuerde que pedir un préstamo al corto
plazo puede acarrear el pago de increíbles y altos intereses.
Estado de Variaciones en el Capital Contable

 El objetivo de estado es mostrar los cambios en la inversión de los accionistas de la

empresa, es decir, lo que se denomina capital contable.

 En este informe, los movimientos realizados para aumentar, disminuir o actualizar las
partidas del capital aportado por los accionistas son factores indispensables para su
elaboración. Igualmente, las utilidades del periodo que haya generado el negocio y los
dividendos que los accionistas hayan decidido pagarse se incluyen en este estado financiero.
Elementos del Estado de Variaciones en el Capital Contable
1. Movimientos de propietarios: Son todos aquellos cambios que se dan, ya sea aumentos y
disminuciones en un periodo.

Capitalización de
Aportaciones de Reembolsos o Declaración de
partidas del
capital retiros de capital dividendos
capital social

Figura 15. Elementos del Estado de variaciones en el capital contable.

Fuente: Elaboración propia con base en Guajardo (2005).
Elementos del Estado de Variaciones en el Capital Contable

 2. Creación de reservas: Son asignaciones de las utilidades netas acumuladas de la

entidad, con fines específicos y creadas por decisiones de sus propios dueños.

 3. Utilidad integral: La utilidad integral se refiere al aumento del capital ganado de una
entidad durante un periodo contable como resultado de la utilidad neta mas otras partidas.
Estructura del Estado de Variaciones en el Capital Contable

Empresa ABC, S. A.
Estado de Variaciones en el Capital Contable
al 30 de junio de 200X
Exc o Insuf en
Utilidades Total capital
Capital social Donaciones actualización de
retenidas contable
capital
AUMENTOS
Aportaciones de capital $ 300,000.00 $ 300,000.00
Utilidad del ejercicio $ 87,000.00
Total de aumentos $ 87,000.00 $ 87,000.00
DISMINUCIONES
Dividendos -$ 8,000.00
Total de disminuciones -$ 8,000.00 -$ 8,000.00
Saldos $ 300,000.00 $ 79,000.00 $ 379,000.00

Figura 16. Estructura del Estado de variaciones en el capital contable.

Fuente: Elaboración propia con base en Guajardo (2005).
 LIQUIDEZ Y
ESTABILIDAD
FINANCIERA

RENTABILIDA
ESTADOS
D Y
SOLVENCIA
FINANCIERO EFICIENCIA
OPERATIVA

RIESGO
FINANCIERO
 RELEVANTE

CARACTERISTICA
CONFIABLE
S DE LOS COMPARABLE
ESTADOS
FINANCIEROS

COMPRESIBLE
 ESTADOS FINANCIEROS
 El objetivo fundamental de la contabilidad Financiera de una empresa es suministrar
información sobre la misma a un amplio conjunto de posibles usuarios o destinatarios de
dicha información para ayudarles a tomar decisiones. Para cumplir con esta finalidad, el
sistema contable genera unos documentos conocidos como estados financieros o estados
contables. Estos documentos elaborados conforme a unas reglas predefinidas,
proporcionan información sobre la situación económico-financiera de una empresa y sobre
los distintos flujos que han modificado dicha situación a lo largo del tiempo.
 Concepto
 Los estados Financieros son los documentos que muestran, cuantitativamente, ya sea total
o parcialmente, el origen y la aplicación de los recursos empleados para realizar un
negocio o cumplir determinado objetivo, el resultado obtenido en la empresa, su
desarrollo y la situación financiera que guarda el negocio
 Propósitos de los estados financieros
 Informar a los administradores y dirigentes de la empresa, del resultado de sus transacciones.
 Informar a los propietarios y accionistas el grado de seguridad de sus inversiones y productividad.
 Informar a los acreedores sobre la solvencia de la empresa y la naturaleza y suficiencia de su capital de
trabajo (liquidez), para saberse seguros de la recuperación de sus inversiones en la empresa.
 Informar al gobierno sobre el correcto cumplimiento de las obligaciones fiscales, pues es como un socio de
la empresa y coparticipe de las utilidades que obtiene, por ello es un vigilante de las operaciones realizadas
por la entidad.
 Informar a los trabajadores, pues ellos participan en los resultados de operación de la empresa en un 10%.
 Para fines publicitarios, o para obtención de créditos, entre otros.

 Los estados financieros deben proporcionar información de una entidad sobre:
 Su situación financiera
 Su actividad operativa
 Sus flujos de efectivo
 Sus revelaciones sobre políticas contables, entorno y viabilidad como negocio en marcha.
 Los estados financieros deben ser útiles al usuario general para:
 Tomar decisiones de inversión o asignación de recursos a las entidades, lo que requiere conocer la
estructura financiera, la capacidad de crecimiento de la empresa , su estabilidad y reditualidad
(rédito, beneficio o ganancia).
 Evaluar la solvencia y liquidez de la empresa, así como su capacidad para generar fondos.
(capacidad de pago )
 Tomar decisiones de otorgar crédito por parte de los proveedores y acreedores que esperan una
retribución justa por la asignación de recursos o créditos.
 Evaluar la capacidad de la entidad para generar recursos e ingresos por sus actividades operativas.
 Distinguir el origen y las características de los recursos financieros de la entidad.
 Formarse un juico de cómo se ha manejado la entidad y evalúa la gestión de la administración.
 Conocer la entidad, entre otras cosas, su capacidad de crecimiento, la generación y la aplicación
del flujo de efectivo, su productividad, los cambios en sus recursos y en sus obligaciones. ( margen
de utilidad )
 Propósito del análisis de estados financieros
 Análisis Financiero.-Es un método para establecer las consecuencias financieras de
las decisiones de negocios, aplicando diversas técnicas que permiten seleccionar la
información relevante, realizar mediciones y establecer conclusiones
 Por lo que el análisis financiero busca proporcionar los datos más sobresalientes de
forma concreta del estado financiero tanto actual como de años anteriores para
obtener de ser necesaria una comparación, así poder tomar decisiones que resulten
benéficas para la empresa.
 El propósito principal del análisis de los estados financieros es la transformación de la
información de los estados financieros a una forma que permita utilizarla para conocer la
situación financiera y económica de una empresa para facilitar la toma de decisiones.

Métodos de análisis e interpretación Financiera

 Método Vertical
 Método Horizontal
 Método de Razones financieras
 Método de Razones estándar
 Método Vertical
 Método vertical
 es uno de los métodos más utilizados para conocer la representatividad de cada cuenta de un periodo determinado; sin ser
comparadas.
 El análisis vertical es una técnica del análisis financiero que permite conocer el peso porcentual de cada partida de los
estados financieros de una empresa en un período de tiempo determinado.
 También es llamado análisis estructural, de los estados financieros o porcentual de base cien. Su concepto es sencillo, se
calculan porcentajes sobre valores totales. De esta forma, sabemos el peso que tiene cada parte en el todo. Por ejemplo, si
tenemos activos totales por valor de un millón de dólares y activos materiales por importe de 700.000, el porcentaje que estos
representan sobre el total es del 70%.
 El proceso se puede hacer con una hoja de cálculo. Lo que hacemos es dividir cada partida que queremos analizar entre el
total del grupo al que pertenece y multiplicar por cien. Normalmente se usan las partidas pertenecientes a los grupos
patrimoniales en el numerador y en el denominador las llamadas masas patrimoniales. La fórmula es esta:
 Análisis horizontal o dinámico
 El método horizontal es un análisis dinámico que se ocupa de los cambios o movimientos de cada cuenta entre un periodo y otro del Balance general y
el Estado de Resultados. Este método relaciona los cambios financieros que sufrió el negocio de un periodo a otro, los cuales pueden estar
representados en aumentos o disminuciones, mostrando además dichas variaciones o cambios en cifras, porcentajes o razones, permitiendo obtener un
mejor panorama de los cambios presentados en la empresa para su estudio, interpretación y toma de decisiones.

 El análisis horizontal por definición es uno de los instrumentos o herramientas que se utiliza en el análisis financiero de una empresa. Recordemos que
el análisis financiero requiere de diferentes elementos e información para llevar a cabo un estudio efectivo de la situación financiera de la empresa,
entre los que se destacan la información obtenida de los estados financieros como el Balance General, el Estado de Resultados, el estado de Cambios
en la situación financiera y el estado de Flujo de Efectivo

 Características del análisis horizontal

 Antes de ejemplificar la forma cómo realizar un análisis horizontal a un Balance General o a un Estado de Resultados, considere primero las siguientes
características del proceso:

 El análisis horizontal se emplea para evaluar la tendencia en las cuentas de los estados financieros durante varios periodos o años. Un año con
ganancias de 5 millones se presenta con muy buenos resultados al compararlo con el año inmediatamente anterior donde las ganancias fueron de 2
millones, pero no después de otro en el que las ganancias fueron de 6 millones. Es por esta razón que el análisis horizontal por lo general se presenta
en estados financieros comparativos, razón por la cual las compañías muestran datos financieros comparativos para dos años en sus informes anuales.
 El análisis horizontal se ocupa de los cambios en las cuentas individuales de un periodo a otro y por lo tanto requiere de dos o más estados financieros
de la misma clase. Se dice que es un análisis dinámico debido a que permite analizar los movimientos o cambios de cada cuenta entre un periodo y
otro.
 Al iniciar un análisis horizontal, este deja en evidencia los cambios o tendencias presentadas en las diferentes cuentas de los estados financieros entre
un periodo y otro, por lo que se hace relativamente sencillo identificar las cuentas con mayor diferencia entre sí, las cuales exigen una mayor atención.
También es recomendable comparar las cifras obtenidas con los de la competencia o con los del sector, para determinar las debilidades o fortalezas de
la empresa.
 En el análisis horizontal es importante mostrar tanto la variación absoluta como la variación relativa para poder realizar un análisis de los cambios o
tendencias entre un periodo y otro. Entiéndase por variación absoluta como la diferencia que existe entre dos cuentas de periodos diferentes, y por
 FABRICANTES DE MUEBLES
BALANCE GENERAL AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2008 (miles )

ACTIVO CIRCULANTE PASIVO CIRCULANTE

CAJA 40,000.00 PROVEEDORES 290,000.00

BANCOS 180,000.00 DOCUMENTOS POR PAGAR 150,000.00
INVENTARIOS 60,000.00 ACREDORES DIVERSOS 380,000.00
CTAS POR COBRAR 430,000.00 IMPUESTOS POR PAGAR 260,000.00
ALMACEN 140,000.00 PENSIONES POR PAGAR 0.00
DEUDORES DIVERSOS 10,000.00 1,080,000.00
860,000.00
ACTIVO FIJO PASIVO FIJO
TERRENOS 1,200,000.00 HIPOTECAS POR PAGAR 3,500,000.00
EDIFICIOS 2,400,000.00
EQUIPO DE TRANSPORTE 1,200,000.00 CAPITAL CONTABLE
CAPITAL SOCIAL 560,000.00
4,800,000.00 UTILIDADES RETENIDAS 520,000.00

TOTAL ACTIVO 5,660,000.00 5,660,000.00

 Uso de razones financieras
 Las razones financieras son indicadores utilizados en el mundo de las finanzas para medir
o cuantificar la realidad económica y financiera de una empresa o unidad evaluada, y
su capacidad para asumir las diferentes obligaciones a que se haga cargo para poder
desarrollar su objeto social.
 Permiten hacer comparativas entre los diferentes periodos contables o económicos de la
empresa para conocer cuál ha sido el comportamiento de esta durante el tiempo y así poder
hacer por ejemplo proyecciones a corto, mediano y largo plazo, simplemente hacer
evaluaciones sobre resultados pasados para tomar correctivos si a ello hubiere lugar.
 El análisis de razones evalúa el rendimiento de la empresa mediante métodos de
cálculo e interpretación de razones financieras. La información básica para el análisis de
razones se obtiene del estado de resultados y del balance general de la empresa, es
importante para sus accionistas, sus acreedores y para la propia gerencia.
 Toda la información que se encuentra en los estados financieros básicos es muy importante
para todas las partes interesadas en la toma de decisiones, ya que permite tener medidas
relativas de la eficiencia operativa de la empresa, las razones financieras consiste en el
cálculo e interpretación para analizar y observar el rendimiento, liquidez, solvencia,
apalancamiento y uso de activos de la empresa
 Introducción

¿Qué son las razones financieras?

las cuales son fórmulas predefinidas que

utilizan tanto los usuarios externos como los internos como
herramienta para llevar a cabo un análisis financiero más
profundo.
Las razones financieras son comunes, por ejemplo los bancos las utilizan para saber
si un cliente que está solicitando crédito tiene la capacidad para pagarlo, los
inversionistas las utilizan para saber si el rendimiento que da la compañía es bueno
para que ellos compren sus acciones, los administradores las utilizan para saber el
desempeño de la administración de los activos. Como puedes ver cada usuario de la
información financiera le interesa conocer cosas distintas, por lo cual escoge las
razones financieras que satisfagan sus necesidades de información.
 Razones Financieras

-----
Una razón -
Finan c ie es una relación matemática entre dos partidas de los
estados financieros. Pueden clasificarse en los siguientes grupos:
ra--

• Razones de Liquidez. Miden la capacidad de la empresa para cumplir con sus

compromisos.

• Razones de Actividad. Mide la eficiencia del manejo de los activos y pasivos.

• Razones de Rentabilidad. Mide el éxito financiero de la empresa en un

período determinado.

• Razon de Deuda . Mide la Capacidad de Deuda de la empresa

 Razones de Liquidez

Razón Circulante = Activo circulante / Pasivo circulante

Representa cuantas veces el activo circulante cubre el pasivo circulante, si es

mayor a uno significa que el activo circulante cubre todo el pasivo circulante, si es
menor a uno, significa que el activo circulante es menor al pasivo circulante.

--....

�..-
 Razones de Actividad

Rotación de Inventarios = Costo de ventas / Promedio de Inventarios

Mide la eficiencia de ventas, el resultado se expresa en veces, por lo cual no dice
cuántas veces se vende el inventario en el periodo.

Período promedio de Inventarios = 360 / Rotación de Inventarios

Nos dice cuantos días tarda la empresa en vender su inventario.
.-
. - ... ..
... _
.....
�··.
...
 Razones de Actividad

------- -----
Rotación de C x C = (Ventas a crédito + Iva) / Promedio de C x C
------
Esta razón nos da el resultado en veces y significa el número de veces que se
cobran las cuentas por cobrar, mientras mayor sea el número es mejor ya que
significa que se cobran rápidamente las cuentas por cobrar.

Período Promedio de C x C = 360 / Rotación de C x C

El resultado se expresa en días, y significa cuantos días se tarda la empresa en

cobrar las cuentas x cobrar.
 Razones de Actividad

------- -----
Rotación de Activos Fijos = Ventas netas / Promedio de Activos Fijos
------
El resultado se expresa en número de veces y significa cuantas veces de ingresos
equivalentes al activo fijo, esta razón sirve para medir que tan eficiente se utilizan los
activos fijo, mientras mayor sea el numero es mejor.

Endeudamiento = Pasivo Total / Activo Total

En resultado se expresa en % e indica que porcentaje del activo esta financiado
con el pasivo.
 Razones de Actividad

Apalancamiento = Pasivo Total / Capital Total

El resultado se expresa en veces y significa cuantas veces representa el pasivo en

comparación al capital.
 Razones de Rentabilidad

------- -----
------
Margen Sobre Ventas = Utilidad Neta / Ventas

Indica que % de las ventas se convierte en utilidad, por lo cual mide la eficiencia
de la compañía para generar utilidades.

Rendimiento Sobre el Activo Total = Utilidad Neta / Activo Total

Mide que rendimiento se obtiene del total del activo total.

Rendimiento Sobre Capital = Utilidad Neta / Total de Capital

Nos muestra la rentabilidad que reciben los accionistas sobre su inversión.