ANÁLISIS DE

ESTADOS
FINANCIEROS
Mgtr. Axel López
[email protected]
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 DOS CLASES DE COMPARACIONES
• verticales las que se hacen entre el conjunto de
estados financieros pertenecientes a un mismo
periodo y horizontales pertenecientes a varios
periodos.
• En las comparaciones verticales se trata de
obtener la magnitud de las cifras y sus relaciones.
En las comparaciones horizontales la
consideración y debida ponderación del factor
tiempo tiene importancia, porque el tiempo es la
condición de los cambios.
COMMON-SIZE FINANCIAL STATEMENTS

• Método de análisis vertical = Reducción de

estados financieros a por cientos (Razones)
TREND-ANALYSIS
• Método de análisis Horizontal = aumentos y
disminuciones.
 VERTICAL REDUCCION A PORCENTAJES
Ejercicio del 2015 Ejercicio del 2016
Q % Q %
Ventas Netas 371,000.00 100.00 295,000.00 100.00
Costo de ventas 259,250.00 69.88 209,250.00 70.93
Utilidad Bruta 111,750.00 30.12 85,750.00 29.07
Gastos de Venta 26,500.00 7.14 22,500.00 7.63
Gastos de Admon 18,000.00 4.85 17,000.00 5.76
Gasto de Operacion 44,500.00 11.99 39,500.00 13.39
Utilidad Neta 67,250.00 18.13 46,250.00 15.68
 HORIZONTAL AUMENTOS Y DISMINUCIONES
AUMENTO O
2015 2016 DISMINUCION
Ventas Netas 371,000.00 295,000.00 - 76,000.00
Costo de ventas 259,250.00 209,250.00 - 50,000.00
Utilidad Bruta 111,750.00 85,750.00 - 26,000.00
Gastos de Venta 26,500.00 22,500.00 - 4,000.00
Gastos de Admon 18,000.00 17,000.00 - 1,000.00
Gasto de Operacion 44,500.00 39,500.00 - 5,000.00
Utilidad Neta 67,250.00 46,250.00 - 21,000.00
• Si una persona no acostumbrada a trabajar con cifras
compara los costos de distribución de 2015 que
ascendieron a 44,500.00 y que representan el 12% de las
ventas netas del mismo ejercicio, con los costos de
distribución de 2016 que son de 39,500.00 y que
representan el 13% de las ventas netas del mismo ejercicio,
es probable que llegue a la conclusión que los costos de
distribución de 2016 fueron superiores en 1% a los de 2015.
• Se utiliza con propiedad este método de
análisis vertical de los estados financieros
para precisar la magnitud proporcional de
cada una de las partes de un todo con
relación al mismo, y para hacer
comparaciones con medidas básicas; pero
es impropio su empleo en las
comparaciones horizontales, por la
naturaleza misma del método.
QUE ES UNA RAZÓN?
 RAZONES FINANCIERAS
Las razones financieras son indicadores utilizados en el
mundo de las finanzas para medir o cuantificar la
realidad económica y financiera de una empresa o
unidad evaluada, y su capacidad para asumir las
diferentes obligaciones a que se haga cargo para poder
desarrollar su objeto social.
La información que genera la contabilidad y que se
resume en los estados financieros, debe ser
interpretada y analizada para poder comprender el
estado de la empresa al momento de generar dicha
información, y una forma de hacerlo es mediante una
serie de indicadores que permiten analizar las partes
que componen la estructura financiera de la empresa.
ANÁLISIS DE RAZONES FINANCIERAS
La información contenida en los cuatro Estados
Financieros básicos es muy importante para las
diversas partes interesadas, que necesitan conocer con
regularidad medidas relativas del desempeño de la
empresa, aquí la palabra clave es relativo porque el
análisis de Estados Financieros se basa en el uso de
las razones o valores relativos. El análisis de razones
financieras incluye métodos de cálculo e interpretación
de las razones financieras para analizar y supervisar el
desempeño de la empresa. Los Estados Financieros
básicos para el análisis de las razones financieras son
el estado de pérdidas y ganancias (resultados) y el
balance general de la empresa.
ANÁLISIS DE RAZONES FINANCIERAS
TIPOS DE COMPARACIÓN DE RAZONES:
El análisis de razones no es simplemente el
cálculo de una razón especifica, es más
importante la interpretación del valor de la razón.
Se requiere de un criterio significativo de
comparación, para responder a preguntas como:
¿la cifra es demasiado alta o demasiado baja?
¿es buena o es mala?. Existen dos tipos de
comparación de razones: El análisis de una
muestra representativa y el análisis de series
temporales.
ANÁLISIS DE RAZONES FINANCIERAS
El análisis de una muestra representativa:
Implica la comparación de las razones financieras
de diferentes empresas, en un mismo período.
Con frecuencia los analistas se interesan en qué
tan bien se ha desempeñado una empresa en
comparación con otras de la misma industria. Se
podría comparar con un competidor clave o con
un grupo al que desea imitar. Este tipo de
análisis de muestra representativa llamado
Benchmarking (evaluación comparativa) se ha
vuelto muy común. CROSS-SECTIONAL
ANALYSIS
ANÁLISIS DE RAZONES FINANCIERAS
El análisis de series temporales.
Evalúa el desempeño con el paso del tiempo.
La comparación del desempeño actual y
pasado, usando las razones permite a los
analistas evaluar el progreso de la empresa.
Es posible identificar el desarrollo de
tendencias, mediante la comparación de
varios años, cualquier cambio significativo de
un año a otro puede ser el indicio de un
problema serio, en especial si la tendencia no
es un fenómeno de la industria.
Precaución en el uso de análisis de razones
financieras

1. Las razones que revelan desviaciones

importantes, de la norma simplemente indican
la posibilidad de que exista algún problema.
Por lo regular se requiere de un análisis
adicional para determinar si existe o no un
problema y para aislar las causas del mismo.
2. Por lo general, una sola razón no ofrece
suficiente información para evaluar el
desempeño general de la empresa. Sin
embargo, cuando el análisis se centra solo en
ciertos aspectos específicos de la posición
financiera de la empresa, una o dos razones
pueden ser suficientes.
Precaución en el uso de análisis de razones
financieras
3. Las razones que se comparan deben hacerse
con estados financieros fechados en el
mismo período del año, si no lo están, los
efectos de la estacionalidad pueden generar
conclusiones y decisiones erróneas.

4. Es preferible usar estados financieros auditados

para el calculo de razones.

5. Los datos financieros que se comparan deben

calcularse de la misma forma.

6. La inflación podría distorsionar los resultados.

 Categorías de las razones financieras

Tipos Objetivo

Liquidez

MIDEN PRINCIPALMENTE
Categorías Actividad EL RIESGO

Endeudamiento

16
 Categorías de las razones financieras

Tipos Objetivo

MIDEN LA RENTABILIDAD
Rentabilidad

Categorías

Mercado MIDEN TANTO EL RIESGO

COMO LA RENTABILIDAD

17
ANÁLISIS DE RAZONES FINANCIERAS
RAZONES DE LIQUIDEZ:

La liquidez de una empresa se mide por su

capacidad de cumplir con sus obligaciones a
corto plazo en la medida que estas llegan a su
vencimiento. La liquidez se refiere a la solvencia
de la posición financiera general de la empresa,
es decir la facilidad con la que puede pagar sus
cuentas. Estas razones dan señales tempranas
de problemas de flujo de efectivo y fracasos
empresariales inminentes.
ANÁLISIS DE RAZONES FINANCIERAS
RAZONES DE LIQUIDEZ:

Es importante considerar que los activos líquidos,

el efectivo mantenido en bancos y valores
negociables, no tienen una particular alta tasa de
rendimiento, de manera que los accionistas no
querrán que la compañía haga una sobre
inversión de su liquidez. Las dos medidas
básicas de liquidez son:
La liquidez corriente y la razón rápida (prueba
del acido)
ANÁLISIS DE RAZONES FINANCIERAS

RAZONES DE LIQUIDEZ

liquidez corriente: Es una de las razones

financieras citadas con mayor frecuencia,
mide la capacidad de la empresa para cumplir
sus obligaciones de corto plazo, se expresa de
la siguiente manera:
LIQUIDEZ CORRIENTE

LC = ACTIVOS CORRIENTES / PASIVOS CORRIENTES

 ANÁLISIS DE RAZONES FINANCIERAS

RAZONES DE LIQUIDEZ
LIQUIDEZ CORRIENTE

LC = ACTIVOS CORRIENTES / PASIVOS CORRIENTES

Aplicando la fórmula a los estados financieros de

Barlett Company, el indicador calculado sería el
siguiente:
AÑO 2012 AÑO 2011
LC= Activos corrientes / Pasivos Corrientes
LC= 1,223 / 620 = LC= 1,004 / 483
LC= 1.97 LC= 2.08
ANÁLISIS DE RAZONES FINANCIERAS
RAZONES DE LIQUIDEZ

El cálculo obtenido anteriormente de 1.97 y 2.08,

representa que:

Barlett Company, cuenta por cada quetzal que adeuda

en los períodos objeto de cálculo, con 1.97 y 2.08 para
responder ante esa obligación.
 LIQUIDEZ:
• la inversión de los dueños debe ser por lo menos
igual a la de los acreedores.
• la relación debe ser por lo menos de uno a uno, o
de dos a uno pero no es razonable para todos los
negocios, esto surge con la hipótesis de que al bajar
ese 2 de activos corrientes aun tendría garantizado
cubrir mis créditos.
• entre mayor sea la cantidad de efectivo menor
debería de ser la cantidad de clientes e inventarios
ANÁLISIS DE RAZONES FINANCIERAS
RAZONES DE LIQUIDEZ

Razón rápida o prueba del ácido: Es similar a la

razón corriente exceptuando que se excluye al
inventario por tratarse de un activo corriente menos
liquido, las razones primordiales por las cuales es
menos liquido son las siguientes:
1. Muchos tipos de inventario no se pueden vender
fácilmente y
2. El inventario generalmente se vende al crédito lo
que genera una cuenta por cobrar antes de
convertirse en efectivo.
• Prueba del acido: por su similitud de la función con la
“prueba del agua regia”, que es aplicada al oro.
Ambas pruebas tienen como función aquilatar, por
manifestaciones externas y de carácter general, la
bondad del contenido de sus sujeto;”el agua regia” el
probable grado de pureza del oro contenido en un
objeto y la “prueba del acido”, el probable grado de
recuperación de un crédito
 ANÁLISIS DE RAZONES FINANCIERAS

RAZONES DE LIQUIDEZ
RAZON RAPIDA

RR = ACTIVOS CORRIENTES – INVENTARIO / PASIVOS CORRIENTES

Aplicando la fórmula a los estados financieros de

Barlett Company, el indicador calculado sería el
siguiente:
AÑO 2012 AÑO 2011
RR= 934 1.51 RR= 704.00 1.46
620 483.00
ANÁLISIS DE RAZONES FINANCIERAS
RAZONES DE LIQUIDEZ

El cálculo obtenido anteriormente de 1.51 y 1.46,

representa que:

Barlett Company, cuenta por cada quetzal que adeuda

en los períodos objeto de cálculo, con 1.51 y 1.46 para
responder ante esa obligación, SIN NECESIDAD DE
ACUDIR A LA REALIZACION, LIQUIDACION O VENTA
DE LOS INVENTARIOS.
 ANÁLISIS DE RAZONES DE
LIQUIDEZ
La verdadera importancia de la relación corriente y la
razón rápida, sólo puede determinarse analizando en
detalle las características del activo y el pasivo
corriente. El resultado por sí solo no nos permite obtener
una conclusión sobre la real situación de liquidez, pues
para que ésta sea adecuada, o no, es necesario
relacionarla con el ciclo operacional y calificar la
capacidad de pago a corto plazo.

Por lo anterior, en el estudio de los indicadores

anteriores se debe considerar los siguientes factores :
ANÁLISIS DE RAZONES DE LIQUIDEZ
• La composición de las cuentas del activo corriente y el
pasivo corriente.
• La tendencia del activo y pasivo corrientes
• Los plazos obtenidos de los acreedores y los concedidos a
los clientes
• La probabilidad de los cambios en los valores del activo
circulante
• El factor estacional, si lo hay, especialmente cuando las
razones del circulante son comparadas en diferentes
fechas.
• Los cambios en los inventarios en relación con las ventas
actuales y sus perspectivas.
 ANÁLISIS DE RAZONES DE
LIQUIDEZ
• La necesidad de un mayor o menor volumen de capital de
trabajo
• El importe del efectivo y valores negociables con que se
cuenta
• La utilización y disponibilidad, del crédito bancario por la
compañía
• La proporción de las cuentas por cobrar en relación al
volumen de ventas
• El tipo de negocio, industrial, mercantil o de servicios
 ANÁLISIS DE RAZONES DE
ACTIVIDAD
Estas miden la rapidez con que ciertas cuentas se
convierten en ventas o efectivo, es decir en entradas o
salidas. En cierto sentido los índices de actividad miden
la eficiencia con que una empresa opera en una
variedad de dimensiones. Entre estos indicadores se
encuentra:
1.Rotación de Inventarios
2.Período Promedio de Cobro
3.Período Promedio de Pago
4.Rotación de los activos totales
 ANÁLISIS DE RAZONES DE
ACTIVIDAD
Rotación de Inventarios:
Mide comúnmente la rotación o liquidez del inventario
Rotación de Inventarios

RI = Costo de los bienes vendidos / Inventario

Aplicando la fórmula a los estados financieros de Barlett

Company, el indicador calculado sería el siguiente:

AÑO 2012 AÑO 2011

RI= 2,088.00 7.22 RI= 1,711.00 5.70
289.00 300.00
 ANÁLISIS DE RAZONES DE
ACTIVIDAD
El calculo obtenido de 7.22 y 5.70 representa el número
de veces en el año. Si queremos obtener la cantidad de
días, hacemos la siguiente operación:

2012 = 365 / 7.22 = 50.51 dias

2011 = 365 / 5.70 = 64 dias

Dependiendo el tipo de mercadería, producto o bien este

indicador puede ser favorable o no.
 ANÁLISIS DE RAZONES DE
ACTIVIDAD
Período promedio de cobro:
Útil para evaluar las políticas de crédito y/o cobro
Período Promedio de Cobro

PPC = saldo de las cuentas por cobrar / Ventas diarias promedio o anuales

Aplicando la fórmula a los estados financieros de Barlett

Company, el indicador calculado sería el siguiente:
 ANÁLISIS DE RAZONES DE
ACTIVIDAD
El calculo obtenido de 59.7 representa el número de
días que tarda la empresa en cobrar una cuenta, este
dato es significativo solo cuando lo comparamos con la
política de crédito.

Por ejemplo si la política indica que se otorgan 30 días

de crédito a un cliente y el índice nos presenta 59.7,
esto pone en evidencia, créditos mal administrados o un
departamento de cobro deficiente o ambos.
O si la política fuera de 60 días crédito el indicador sería
razonable.
 ANÁLISIS DE RAZONES DE
ACTIVIDAD
Período promedio de pago:
Útil para evaluar las políticas de pago
Período Promedio de Pago

PPC = saldo de las cuentas por pagar / Compras diarias promedio o anuales

Aplicando la fórmula a los estados financieros de Barlett

Company, el indicador calculado sería el siguiente:
AÑO 2012
PPP= 382 382 95.4
1461.6 4.0044
=
365
 ANÁLISIS DE RAZONES DE
ACTIVIDAD
La dificultad para calcular esta razón se debe a la
necesidad de calcular las compras anuales, un
valor que no está disponible en los estados
financieros publicados. Normalmente, las compras
se calculan como un porcentaje específico del
costo de los bienes vendidos. Si suponemos que
las compras de Barlett Company correspondieron
al 70% del costo de sus bienes vendidos en 2012,
su período es el mostrado anteriormente.
 ANÁLISIS DE RAZONES DE
ACTIVIDAD
El calculo obtenido de 95.4 representa el número de
días que tarda la empresa en pagar una cuenta, este
dato es significativo solo cuando lo comparamos con la
política de crédito otorgada a la empresa

Por ejemplo si la política indica que le otorgan 30 días

de crédito y el índice nos presenta 95.4, un analista le
daría una calificación negativa a la empresa ya que los
proveedores de crédito comercial les interesa el período
promedio de pago para tomar la decisión de conceder o
no crédito.
 ANÁLISIS DE RAZONES DE
ACTIVIDAD
Rotación de los activos totales:
Indica la eficiencia con que las empresa utiliza sus
activos totales para generar ventas
Rotación de activos totales

RAT = Ventas / Total de activos

Aplicando la fórmula a los estados financieros de Barlett

Company, el indicador calculado sería el siguiente:

RAT= 3074
3597 0.85
 ANÁLISIS DE RAZONES DE
ACTIVIDAD
El calculo obtenido de 0.85 representa el número de
veces que la empresa rota sus activos en el año, por lo
general cuanto mayor es el índice de rotación de activos,
mayor es la eficiencia con la que han usado sus activos.
Es probable que esta medida sea de gran interés para la
administración porque indica si las operaciones han sido
eficientes desde el punto de vista financiero, en virtud de
los siguiente:
El 0.85 también se puede interpretar de la siguiente
manera: que por cada quetzal invertido durante el año
2012 la empresa vendió 0.85
 ANÁLISIS DE RAZONES DE
ENDEUDAMIENTO
La posición de endeudamiento de una empresa
representa el monto de dinero de otras personas
que utiliza la empresa para generar utilidades. En
general un analista financiero pondría atención a
las deudas a largo plazo porque estas
comprometen a la empresa con flujos de pagos
contractuales a largo plazo. Cuanto mayor es una
deuda a largo plazo mayor es el riesgo de que una
empresa no cumpla los pagos contractuales de
sus pasivos.
ANÁLISIS DE RAZONES DE
ENDEUDAMIENTO
Cuanto mayor es la cantidad de deuda que
utiliza una empresa en relación con sus
activos totales, mayor es su
APALANCAMEINTO FINANCIERO.
APALANCAMIENTO FINANCIERO: Es el
aumento del riesgo y el rendimiento mediante
el uso de financiamiento de costo fijo, como la
deuda y las acciones preferentes. Cuanto
mayor es la deuda de costo fijo que utiliza
una empresa mayor será su riesgo y
rendimiento esperados.
 ANÁLISIS DE RAZONES DE
ENDEUDAMIENTO
INDICE DE ENDEUDAMIENTO
Mide la proporción de los activos totales que
financian los acreedores de la empresa. Cuanto
mayor es el índice mayor es la cantidad de
dinero de otras personas que se utiliza para
generar utilidades.
Índice de Endeudamiento

IE= Total de pasivos / Total de activos

Aplicando la formula a los estados financieros de Barlett

Company, el indicador calculado sería el siguiente:
 ANÁLISIS DE RAZONES DE
ENDEUDAMIENTO
AÑO 2012
IE= 1643
3597 45.7%

Este valor indica que la empresa ha financiado cerca

de la mitad de sus activos con deuda, cuanto más alto
es este índice, mayor es el grado de endeudamiento
de la empresa y mayor su apalancamiento financiero.
 ANÁLISIS DE RAZONES DE
ENDEUDAMIENTO
RAZON DE CARGOS DE INTERES FIJO
Mide la capacidad de la empresa para realizar
pagos de interés contractuales. Cuanto más
alto es el valor mayor será la capacidad de la
empresa para cubrir sus obligaciones de
intereses.
Razón de cargo de Interés Fijo

RCIF= Utilidades antes de interes e impuestos / Intereses

Aplicando la fórmula a los estados financieros de

Barlett Company, el indicador calculado sería el
siguiente:
 ANÁLISIS DE RAZONES DE
ENDEUDAMIENTO
AÑO 2012
RCIF= 418
93 4.5

La razón de cargos de interés fijo parece aceptable.

Con frecuencia se sugiere un valor de por lo menos 3.0
(y de preferencia cercano a 5.0) Las utilidades antes de
intereses e impuestos de la empresa podrían reducirse
hasta en 78% [(4.5-1.0)/4.5], y la empresa aún tendría
la capacidad de pagar los $93,000 de intereses que
debe. Por lo tanto, tiene un buen margen de seguridad.
 Endeudamiento:
• Las dos fuentes del activo son el pasivo y capital,
para determinar cual es la posición de la empresa
frente a sus acreedores y propietarios, el
equilibrio depende de la proporcionalidad,
siempre debe preponderar los intereses
(PERSONAL) de los dueños sobre los acreedores y
ser mayor la inversión de los propietarios que la
inversión de los acreedores
• La situación financiera se considera satisfactoria
cuando es mayor el capital contable que el pasivo
ANÁLISIS DE RAZONES DE
RENTABILIDAD
Estas razones permiten a los analistas evaluar las
utilidades de la empresa, respecto a un nivel
determinado de ventas, cierto nivel de activos o la
inversión de los propietarios, sin utilidades una
compañía no podría atraer capital externo. Los
dueños, los acreedores y la administración
prestan mucha atención al incremento de las
utilidades debido a la gran importancia que el
mercado otorga a las ganancias.
 ANÁLISIS DE RAZONES DE
RENTABILIDAD
MARGEN DE UTILIDAD BRUTA
Muestra el porcentaje que queda de cada
quetzal de venta, después que la empresa
pago sus bienes.
MARGEN DE UTILIDAD BRUTA
Margen de utilidad bruta = Ventas- Costos de los bienes vendidos Utilidad bruta
=
Ventas Ventas
 ANÁLISIS DE RAZONES DE
RENTABILIDAD
Aplicando la fórmula a los estados
financieros de Barlett Company, el
indicador calculado sería el siguiente:
MUB= 3074 2088 986
32.1%
3074 3074
Mientras más alto es el margen de utilidad
bruta, mejor y esto se puede establecer al
comparar con otro período y las
condiciones del costo.
MARGEN DE UTILIDAD OPERATIVA
• Mide el porcentaje de quetzal que queda
después de que se dedujeron todos los costos
y gastos, excluyendo los intereses, impuestos
y dividendos de acciones preferentes, mide
solo la utilidad ganada en las operaciones.
FORMULA:
UTILIDAD OPERATIVA / VENTAS
418,000 / 3,074,000 = 13.6%
 ANÁLISIS DE RAZONES DE
RENTABILIDAD
MARGEN DE UTILIDAD NETA
Muestra el porcentaje que queda de cada
quetzal de venta, después de que se
dedujeron todos los costos y gastos,
incluyendo los impuestos, intereses y
dividendos de acciones preferentes.
 ANÁLISIS DE RAZONES DE
RENTABILIDAD
Aplicando la fórmula a los estados financieros
de Barlett Company, el indicador calculado
sería el siguiente:
Margen de Utilidad Neta = Ganancias disponibles para los accionistas comunes
Ventas
MUN= 221
3074 7.2%
Mientras más alto es el margen de utilidad neta mejor
ya que representa el éxito de la empresa en cuanto a
las ganancias obtenidas de las ventas. (comparar)
CUAL ES EL PORCENTAJE DE GANANCIA QUE LE QUEDA A LA
EMPRESA POR CADA DÓLAR QUE VENDE
 ANÁLISIS DE RAZONES DE
RENTABILIDAD
GANANCIAS POR ACCIÓN
Este indicador es importante para los
accionistas actuales y futuros, y para la
administración. En virtud que permite
calcular el valor en libros de las acciones y
como herramienta útil para el
decretamiento de dividendos.
ANÁLISIS DE RAZONES DE
RENTABILIDAD
Aplicando la fórmula a los estados
financieros de Barlett Company, el
indicador calculado sería el siguiente:
Ganancias por Acción = Ganancias disponibles para los accionistas comunes
Números de acciones comunes en circulación

GPA= 221
76.262 2.90

Este indicador muestra el monto en quetzales

obtenido durante el período para acción
común en circulación. los dividendos se
calculan en forma separada.
 ANÁLISIS DE RAZONES DE
RENTABILIDAD
RENDIMIENTO SOBRE LOS ACTIVOS
TOTALES: (ROA) RETURN ON ASSETS
También conocido como rendimiento
sobre la inversión, mide la eficacia
integral de la administración para
generar ganancias con sus activos
disponibles.
ANÁLISIS DE RAZONES DE
RENTABILIDAD
Aplicando la fórmula a los estados
financieros de Barlett Company, el
indicador calculado sería el siguiente:
RENDIMIENTO SOBRE LOS ACTIVOS TOTALES

RSA = Ganancias disponibles para los accionistas comunes

Total de activos
RSA= 221
3597 6.1%

Este indicador muestra el monto en quetzales o

centavos obtenidos por cada quetzal invertido para
el presente caso, la compañía gano 0.06 centavos
por quetzal, mientras más alto mejor, se debe
comparar.
ANÁLISIS DE RAZONES DE
RENTABILIDAD
RENDIMIENTO SOBRE EL PATRIMONIO
(ROE) RETURN ON EQUITY
Mide el rendimiento ganado
sobre la inversión de los
accionistas comunes en la
empresa
ANÁLISIS DE RAZONES DE
RENTABILIDAD
Aplicando la fórmula a los estados
financieros de Barlett Company, el
indicador calculado sería el siguiente:
Rendimiento sobre el Patrimonio:
RSP = Ganancias disponibles para los accionistas comunes
Capital en acciones comunes

RSP = 221
1754 13%

Observe que el valor del capital en acciones comunes (1,754,000) se obtuvo al

restar 200,000 del patrimonio en acciones preferentes del total del patrimonio de
los accionistas de 1,954,000. El RSP calculado del 13% indica que durante el
2012 se ganaron 13 centavos sobre cada quetzal de capital en acciones comunes.
ANÁLISIS DE RAZONES DE
MERCADO
Relacionan el valor de mercado de una
empresa, medido por el valor de mercado
de sus acciones con ciertos valores
contables, muestran sobre una base
relativa la evaluación que hacen los
accionistas comunes, de todos los aspectos
del desempeño pasado y futuro de la
empresa,
ANÁLISIS DE RAZONES DE
MERCADO
RELACION PRECIO GANANCIA
Se usa generalmente para evaluar la
estimación que hacen los propietarios del
valor de las acciones, esta mide la cantidad
que los inversionistas están dispuestos a
pagar por cada quetzal de las ganancias de
una empresa. El nivel de esta razón
muestra el grado de confianza que los
inversionistas, tienen en el desempeño
futuro de la empresa.
ANÁLISIS DE RAZONES DE
MERCADO
Aplicando la fórmula a los estados
financieros de Barlett Company, el
indicador calculado sería el siguiente:
RELACIÓN PRECIO/GANANCIAS

RPG= Precio de mercado por acción común / Ganancias por acción

RPG= 32.25
= 11.1
2.9

Si las acciones comunes se vendían en $32.25, usando un GPA de $2.90, en

relación a P/G, obtenemos lo anterior.
ANÁLISIS DE RAZONES DE
MERCADO
RAZON MERCADO LIBRO
Permite hacer una evaluación de cómo los
inversionistas ven el desempeño de la
empresa. Relaciona el valor de mercado de
las acciones de la empresa con su valor en
libros (estrictamente contable)
 ANÁLISIS DE RAZONES DE
MERCADO
Aplicando la fórmula a los estados financieros de
Barlett Company, el indicador calculado sería el
siguiente:
RAZÓN MERCADO/LIBRO

Valor en libros por Capital en acciones comunes

acción común
=
Número de acciones comunes en circulación

1,754,000.00
= 23.0
76,262

RML = Precio de mercado por acción común

Valor en libros por acción común

32.25
= 1.40
23.00
 LIQUIDEZ CORRIENTE
RAZONES DE
LIQUIDEZ RAZON RÁPIDA O
PRUEBA DEL ACIDO

RAZONES DE ROTACION DEL INVENTARIO PERIODO PROMEDIO DE PAGO

ACTIVIDAD
PERIODO PROMEDIO DECOBRO ROTACION DE LOS ACTIVOS
CATEGORIAS DE
LAS RAZONES
FINANCIERAS INDICE DE ENDEUDAMIENTO INDICE DE COBERTURA DE
RAZONES DE
ENDEUDAMIENTO PAGOS FIJOS
RAZON DE CARGOS DE INTERES FIJO

MARGEN DE UTILIDAD BRUTA GANANCIAS POR ACCIÓN

RAZONES DE
MARGEN DE UTILIDAD OPERATIVA RENDIMIENTO S/LOS ACTIVOS TOTALES
RENTABILIDAD

MARGEN DE UTILIDAD NETA RENDIMIENTO S/EL PATRIMONIO

RAZONES DE RELACION PRECIO GANANCIAS

MERCADO
RELACION MERCADO LIBRO