Le Marche Des Capitaux Et Instruments Financiers KDP

LE MARCHE DES
CAPITAUX ET
INSTRUMENTS
FINANCIERS
INTRODUCTION :
L’objectif centrale de ce cours est démontrer et expliquer les concepts de bases des marchés
financiers qui sont relativement simple. Ainsi que de définir l’infrastructure et les différents
acteurs du marché financier marocain, et enfin de définir les différents instruments financiers
émis par le marché financier marocain.
1. Définition de marchés de capitaux :
Le marché de capitaux est un marché qui représente la confrontation ou bien la rencontre
entre les offreurs et les demandeurs de capitaux à court, moyen et à long terme. Les marchés
de capitaux joue depuis plusieurs années un role essentiel dans le systéme financier marocain
et internationnal.
Un systéme financier est composé des unités institutionnelles qui entretiennent des relations
complexes en vue de mobiliser les fonds à des fins de placement et de fournir des facilités y
compris des systémes de paiements pour financer des activités commerciales.
1. LE ROLE DES MARCHES DES CAPITAUX :
Le marché de capitaux assure plusieurs fonctions économiques qui plui permttent :

a) Financement permanent de l’économie nationale :
La fonction principale d’un marché de capitaux est de drainer l’épargne disponible afin de
transformer des instruments financiers capable de financer l’économie nationale.
La collecte de l’épargne auprés des agents présentant des surplus ou excédents de
financements permettant ainsi, aux entreprises, à l’Etat, et aux collectivités locales, qui
représente souvent des besoins de financements, de se procurer de l’argent fraiche ou des
ressources financières sans recourir au crédit bancaire classique.
Par rapport au recours au financement bancaire classique le financement de l’entreprise se
fait à travers le recours au marché de capitaux semble de nos jours la plus utiliés par les
entreprises compte tenu des avantages qu’il procure, parmi lesquels on peut citer :
 Un cout d’endettement avantageux
 Lourdeur de la procédure de l’accord et des procédures administratives de l’octroi de
crédit par le financement bancaire classique.
Le financement de l’économie nationnale se fait selon deux méthodes :

Financement du secteur public : le marché financier permet de drainer une fraction de
l’épargne disponible qui va contribuer au financement au moins d’une partie du déficit
.du trésor public et donc de l’investissement public
Financement du secteur privé : le financement du secteur privé par la bourse se fait à
travers les émissions du marché primaire :
o Introduction en bourse
o Augmentation du capital
o Émission des titres de créances
b) La valorisation des actifs financiers de l’entreprise :
Le marché financier permet une estimation permanente de la valeur marchande de
l’entreprise cette valeur est déterminé à l’aide de la cotation boursière à partir du cours
boursier,
Cette mesure relfète des anticipations rationnels des investisseurs, des investisseurs
institutionnels , des professionnels, des acteurs du marchés financiers et des épargnants
sur les perspectives de la croissance de l’entreprise.
En réalité, la bourse est très sensible à l’évolution de l’environement politique,
économique , nationnale et internationnale, c’est pourqoui cette estimation de la valeur de
l’entreprise peut paraitre par moment sur ou sous-évaluée.
c) L’organisation et la restructuration de la liquidité de l’épargne :
La liquidité des titres financiers est assurée par le marché secondaire, ainsi que les
placements sur le marché financier présentent l’avantage d’étre facilement mobilisables. Il
est possible de vendre un actif coté en bourse à un autre investisseurs à la bourse de
valeurs.
Plus le marché et large et liquide, plus il sera facile aux épargnants et aux investisseurs
ayant la capacité de financement de trouver une contrepartie de leur placement.
d) Le contrôle de la sureté et de l’intégrité du marché financiers :
 La sureté des marchés financiers veut dire rassurer le vendeur et l’acheteur sur la
livraison des titres le règlement du produit vendu dans les délais fixés
 L’intégrité et la transparence sur le marché financier : signifie la protection des
épargnants et de l’épargne disponible à travers la définition des règles de
fonctionnement du marché ainsi que le contrôle des opérations et des
intermédiaires. Par conséquent le marché boursier fait l’objet d’un contrôle étroit
de la part des pouvoirs publics.
e) La restructuration et le regroupement des entreprises :
Le marché financier permet l’apparition , dans une économie, de grands groupes
industriels des holdings sectoriels par le biais des concentrations, des fusions aquisitions,
ces opérations permettent le plus souvent aux unités de production , de réaliser des
économies d’échelle , de mettre en œuvre des moyens importants pour développer la
recherche et de faire face ainsi à une concurrence de plus en plus forte.
Chapitre 2 : l’Organisation du marché financier :

Le marché financier a pour role essentiel de participer au financement de l’économie national.
Tout en permettant à échanger les différents produits financiers émis par les entreprises, des
établissements de crédit ou des administrations publiques qui cherche des capitaux .
Le marché financier est le marché des actions , des obligations et des produits dérivées. c'est
un marché à long est moyen terme , dans ce marché les agents ayant un besoin de financement
font recours au marché financier pour financier leurs projets ou bien avoir des capitaux ou de
l’argent fraiche auprés des agents ayant la capacité de financement.
Le marché financier se compose de deux compartiements :
 Le marché primaire et le marché secondaire
A. Le marché primaire :
C’est le marché surlequels sont émis les valeurs mobiliéres pour la première fois par les
agents ayant un besoin de financement ABF et qui sont souscrites par les agents ayant la
capacité de financement ou bien les investisseurs en général ce marché est dématérialisé
auprès du réseaux bancaires et financiers.
Ce marché n’a pas un lieu de rencontre précis, il est étalé sur l’ensemble des réseaux des
établissements de crédit.
Le marché primaire est le compartiment du marché financier qui constitué une source de
financement de l’économie nationale dans la mesure ou l’état, les collectivités locales, et les
entreprises peuvent y collecter des capitaux en faisant
B. Le marché secondaire :
Le marché secondaire est le marché sur lequel s’échangent des titres financiers qui sont déjà
émis sur le marché primaire, ce marché assure la liquidité des investissements ,

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Le marché de capitaux assure plusieurs fonctions économiques qui plui permttent :

Le financement de l’économie nationnale se fait selon deux méthodes :

Chapitre 2 : l’Organisation du marché financier :

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