Chapitre 2 - Classification Et Évaluation Des Instruments Financiers - Section 1 Et 2
Chapitre 2 - Classification Et Évaluation Des Instruments Financiers - Section 1 Et 2
Chapitre 2 - Classification Et Évaluation Des Instruments Financiers - Section 1 Et 2
Selon IFRS 9, la classification d'un actif financier dans chaque catégorie est fonction :
- Des modalités de gestion : modèle économique pour la gestion des actifs financiers («business
model») définies par l'entreprise (Section 1)
- Des caractéristiques de ses flux de trésorerie contractuels (critère du « Solely Payments of Principal
and Interest », ou « SPPI »). (Section 2)
En déduire, sur la base du modèle de gestion et des caractéristiques des flux contractuels la
classification et l’évaluation des actifs financiers (Section 3)
Par exemple, une entité peut détenir un portefeuille de placements qu’elle gère dans l’intention
de percevoir les flux de trésorerie contractuels et un autre portefeuille de placements qu’elle
gère à des fins de transaction pour tirer parti des variations de leur juste valeur.
e. Cette appréciation s’effectue dans le cadre d’une activité normale, hors situation
de crise ou le scénario de pire (B4.1.2A). Toutefois, en cas de changement de
« business model », l’entité doit reclasser ses instruments.
g. Le modèle économique que suit l’entité pour la gestion des actifs financiers est
une question de fait et non l’affaire d’une simple affirmation.
Exemples de ventes qui ne remettent pas en cause le business modèle économique de l’entité :
Modification du risque de crédit (B4.1.3A) ;
Vente isolée, même importante (B4.1.3) ;
Concentration du risque de crédit (B4.1.3B) ;
Le produit de ces ventes correspond approximativement aux flux de trésorerie
contractuels qu’il reste à percevoir (B4.1.3B).
Ce modèle économique ne comporte cependant aucun seuil de fréquence ou de valeur des
ventes (B4.1.4B).
Toutefois, en cas de changement de « business model », l’entité doit reclasser ses instruments.
L’objectif de gestion est double : la gestion de ce portefeuille est à la fois de détenir certains
instruments jusqu’à échéance, mais aussi de vendre d’autres actifs financiers au sein du même
portefeuille (Held to collect the contractual cash-flows and for sale ou HTCS). Dans ce type
de modèle économique, les principaux dirigeants de l’entité ont décidé que la perception des
flux de trésorerie contractuels et la vente d’actifs financiers étaient toutes deux essentielles à
l’atteinte de l’objectif.
Ce modèle économique est généralement associé à des ventes d’une fréquence et d’une valeur
plus élevées que dans le cas du modèle économique dont l’objectif est de détenir des actifs
financiers afin de percevoir des flux de trésorerie contractuels. Cela s’explique par le fait que
la vente d’actifs financiers est essentielle, et non simplement accessoire, à l’atteinte de
l’objectif du modèle économique. Ce modèle économique ne comporte cependant aucun seuil
de fréquence ou de valeur des ventes, la perception des flux de trésorerie contractuels et la
vente d’actifs financiers étant toutes deux essentielles à l’atteinte de son objectif (B4.1.4B).
En dehors des exceptions ultérieures (Section 3 : option juste-valeur par résultat, option juste
valeur par OCI non recyclable), le portefeuille « Actifs en juste valeur par résultat »
comprend :
Les activités où l’intention de gestion est de vendre quasi-systématiquement les
instruments ayant l’échéance et donc de ne pas percevoir les flux de trésorerie
contractuels. Par exemple, les activités de trading peuvent comprendre des titres, des
prêts et des dérivés ;
Les instruments non SPPI comme de nombreux instruments hybrides, les dérivés (en
dehors des dérivés de couverture) ;
Les instruments de capitaux propres.
Section 2 : SPPI
La norme IFRS 9 impose une analyse des clauses contractuelles des actifs de dette (obligations,
prêts bancaires, et créances commerciales) : si celles-ci sont qualifiées de basiques.
a. Les conditions contractuelles de l’actif financier donnent lieu, à des dates spécifiques, à des
flux de trésorerie qui correspondent uniquement à des remboursements de principal et à des
versements d’intérêts sur le principal restant dû. On parle d’instrument « basique ». Le terme
anglais est fréquemment utilisé, « Solely Payments of Principal and Interests » ou SPPI.
b. Le critère « SPPI » s’analyse au niveau du contrat. Le test est satisfait lorsque le
financement donne droit seulement au remboursement du principal et lorsque le versement des intérêts
perçus reflète la valeur temps de l'argent, le risque de crédit associé à l'instrument, et d’autres éléments
“accessoires” comme le risque de liquidité, des coûts administratifs ou une marge bénéficiaire.
c. Si contractuellement, le produit financier comporte des clauses modifiant les dates de
versement des flux ou le montant de ces flux, une analyse approfondie doit être menée.
A titre d’exemples sont mentionnées comme non qualifiées SPPI, les obligations convertibles et les
obligations dont les coupons sont inversement corrélés aux taux d’intérêt. Alors que sont qualifiées
SPPI, les obligations dont les coupons sont indexées sur l’inflation, ou les obligations à taux flottant,
dont les coupons sont indexés sur une référence interbancaire x mois correspondant à la devise
d’émission, même avec un cap.
Exemples d’instruments SPPI
- Obligation comportant une date d’échéance stipulée. Les remboursements de principal et les versements
d’intérêts sur le principal restant dû sont liés à un indice d’inflation de la monnaie dans laquelle l’instrument est
libellé. Le lien avec l’inflation ne comporte aucun effet de levier et le principal est protégé : l’instrument est
SPPI ;
- Obligation à taux variable capé : l’instrument est SPPI ;
- Un taux d’intérêt variable (EONIA, IBOR) majoré d’une marge de crédit et d’une marge commerciale :
l’instrument est SPPI (B4.1.11).
Exemples d’instruments non SPPI
- Obligation convertible en action : l’instrument n’est pas SPPI ;
- Obligation versant un taux d’intérêt variable inversé : l’instrument n’est pas SPPI ;
- Instrument de dette dont la rémunération est liée à un index non représentatif de la valeur temps.