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    Introduction A L'analyse Financiere

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    INTRODUCTION A L’ANALYSE FINANCIERE

    I. OBJECTIFS PEDAGOGIQUES DU COURS

    A la fin de ce cours, les étudiants seront capables d’apprécier la rentabilité, la solvabilité et


    les grands équilibres financiers d’une entité économique afin de porter un jugement sur sa
    performance et sa situation financière. De façon spécifique les objectifs sont :

    - analyser le compte de résultat, le bilan et le tableau des flux de trésorerie ;

    - calculer et interpréter les soldes intermédiaires de gestion ;

    - calculer et interpréter le fonds de roulement, le besoin de financement, la trésorerie


    nette, etc.

    II. Plan du cours

    ⚫ Chapitre 1 : analyse financière fondée sur le bilan.

    ⚫ Chapitre 2 : analyse financière fondée sur le compte de résultat.

    ⚫ Chapitre 3 : analyse financière fondée sur les ratios

    ⚫ Chapitre 4 : analyse financière fondée sur les flux financiers : le Tableau des flux de
    trésorerie.

    III. Objectifs de l’Analyse financière

    1. Objectif principal

    L’objectif principal de l’analyse financière est d’établir un diagnostic financier qui


    consiste à recenser les forces et faiblesses de l’entreprise afin de porter un jugement sur sa
    performance et sa situation financière, en se plaçant dans la perspective d’une continuité
    d’exploitation. (Béatrice et Francis Grandguillot : 13ème édition)
    2. Objectifs spécifiques

    Les objectifs spécifiques de l’analyse financière sont :

    - mesurer la rentabilité (rendement) des moyens de production de l’entreprise

    - connaître sa situation financière (solvabilité, liquidité, équilibre) à une date donnée,

    - prévoir l’évolution probable de cette situation,

    - détecter les forces et faiblesses de l’entreprise

    - apprécier les opportunités et les menaces de l’environnement socio-économique et financier

    - s’assurer de l’utilisation optimale des facteurs de production

    - s’assurer de la continuité de l’exploitation,

    - aboutir à des recommandations et motiver les choix des mesures correctives à mettre en
    œuvre.

    IV. Utilités de l’Analyse financière

    Le contenu de l’Analyse financière dépend des attentes des utilisateurs de ses résultats.
    Les utilisateurs sont :

    – les dirigeants ;

    – les actionnaires et associés ;

    – le personnel (salariés) ;

    – les prêteurs et investisseurs (banquiers) ;

    – les acquéreurs potentiels ;

    – les concurrents
    1. Attentes des dirigeants

    Les dirigeants d’une entreprise attendent de l’Analyse financière qu’elle les guide dans
    le fonctionnement judicieux des activités de leur entreprise, autrement dit :

    - s’assurer de l’utilisation optimale des facteurs de production ;

    - mesurer la rentabilité économique de l’entreprise ;

    - détecter les opportunités et les vulnérabilités ;

    - analyser l’autonomie financière ;

    - s’assurer de la continuité de l’exploitation.

    Les actionnaires recherchent la politique financière la plus rationnelle ; c’est-à-dire le


    placement le plus rentable de leurs capitaux, entre autres :

    -S’assurer de la rentabilité financière (dividendes) de l’entreprise,

    - S’assurer du rendement positif de leurs actions ou parts sociales (orienter leurs choix vers les
    titres les plus intéressants).

    2. Objectifs des prêteurs

    Les prêteurs (investisseurs, Banques) recherchent la politique financière la plus rassurante


    pour le placement de leurs capitaux afin de rentrer dans leurs fonds, autrement dit s’assurer
    de :

    ➢ la liquidité,
    ➢ la solvabilité,
    ➢ la rentabilité de l’entreprise.

    V. Définitions de l’Analyse Financière

    L’Analyse financière peut être définie comme un examen professionnel et critique qui
    consiste à explorer et à interpréter la situation financière (santé financière) d’une entreprise.

    Cet examen aboutit à un diagnostic économique et financier. Ce diagnostic s’obtient par :


    ➢ le retraitement, la sélection, le reclassement et le rapprochement des informations
    caractéristiques tirées des documents comptables et de divers rapports d’activités ;

    ➢ l’étude des opportunités et des menaces de l’environnement de l’entreprise

    Définition 2 (analyste financier interne)

    L’analyse financière est l’étude de l’activité, de la rentabilité et de la structure financière


    de l’entreprise :

    - soit à posteriori : données historiques et présentes

    - soit à priori : données prévisionnelles

    Définition 3 (théoricien)

    L’analyse financière est un ensemble de méthodes d’examen de documents comptables et


    financiers de l’entreprise permettant d’apprécier ses performances économiques et financières.

    VI. LES FINALITES DE L’ANALYSE FINANCIERE

    Les finalités de l’analyse financière sont nombreuses. On peut citer les finalités suivantes :

    ➢ porter un jugement sur la performance et la situation financière de l’entreprise,


    ➢ aider à la prise de décision qui permet d’améliorer la gestion de l’entreprise,
    ➢ répondre aux questions suivantes :

    - L’entreprise est-elle rentable, compétitive, solvable, liquide ?

    - Sa structure financière est-elle équilibrée ?

    - Sa stratégie est-elle adaptée à ses besoins et ses ressources ?

    - Quels sont les points forts, les points faibles et les potentialités de l’entreprise ?

    - Quels sont les risques encourus par l’entreprise ?

    - La situation financière de l’entreprise est-elle saine ?

    - Cette situation risque-t-elle de se dégrader ? Est-il possible de faire mieux ?


    VII. LES OUTILS DE L’ANALYSE FINANCIERE

    1. Les états financiers

    Le sources principales sources d’information de base de l’Analyste financier de


    l’entreprise sont les états financiers :

    • le bilan ;

    • le compte de résultat ;

    • le tableau des flux de trésorerie ;

    • les notes annexes ;

    • l’état supplémentaire.

    2.Autres outils de l’analyse financière

    • le rapport de gestion ;

    • le rapport sur le contrôle interne;

    • le rapport général du commissaire aux comptes ;

    • la procédure d’alerte ;

    • l’analyse des informations économiques, comptables et financières ;

    • les documents d’information financière et prévisionnelle.

    3. Eléments d’informations extra-financières de L’ANALYSE FINANCIERE

    • Cycle de vie des biens et/ou services de l’entreprise

    • Forme juridique

    • Secteur d’activité

    • Potentiel technologique et humain

    • Evolution du marché

    • Pression de la concurrence
    • Appartenance à un groupe

    • Etc.

    Application :

    • Etablir la fiche de poste de l’Analyste financier.

    • Quelles sont les institutions qui peuvent prétendre abriter un poste d’analyste financier
    ? (Spécifiez une)

    • Quel peut être le rattachement hiérarchique du poste de l’Analyste financier ?


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