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ELEMENTS DE CORRECTION DU SUJET D’ECONOMIE AUDITEUR DE JUSTICE

SECTION DES COMPTES 2017

SUJET : ENDETTEMENT ET CROISSANCE ECONOMIQUE

Les acteurs économiques sont généralement divisés en agents à capacité de

financement (ACF) et agents à besoins de financement (ABF). Les ressources des
agents à besoin de financement sont insuffisantes pour satisfaire leurs besoins de
financement. Ils doivent par conséquent s’endetter auprès du système bancaire ou
sur les marchés de capitaux à l’intérieur ou à l’extérieur du pays. Dans les économies
contemporaines, la problématique de l’endettement public est celle qui a suscité le
plus de débat et de controverses en raison de ses effets sur la croissance économique.

La croissance économique quant à elle est généralement entendue par les

économistes comme une augmentation soutenue sur une longue période d’un
indicateur économique, qui est généralement le PIB (François Perroux). C'est-à-dire
que la … apparait comme une création soutenue des richesses au sein ‘une économie
nationale.

L’accélération du rythme de croissance est un des objectifs majeurs de la

politique économique des différents pays. Dans les pays en développement en général
et en Afrique en particulier, elle est considérée comme une condition nécessaire du
développement économique.

L’endettement ou dette publique représente l’ensemble des emprunts

contractés par l’Etat et ses démembrements, elle sert le plus souvent à financer le
déficit public tout au long d’une année budgétaire : c'est-à-dire lorsque les recettes
projetées n’arrivent pas à couvrir les recettes prévues. Depuis la fin de la seconde
Guerre Mondiale, la dette publique a fortement augmenté dans la majorité des pays
qu’ils soient développés ou non. Cette augmentation a conduit à la crise de la dette
dans les pays e, développement en général et en Afrique en particulier réduisant ainsi
la croissance dans la plupart de ces pays.

En Afrique l’initiative PPTE a conduit à des réductions substantielles de la

dette publique de nombreux pays qui ont permis à ces pays de retrouver les chemins
de la croissance. Près d’une décennie plus tard, les préoccupations sur le rythme et
le niveau d’endettement de nombreux Etats se posent de nouveau. De nombreux

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Etats s’endettent de nouveau afin d’atteindre le statut de pays émergent au cours des
prochaines années.

En 2016 selon les statistiques de la Caisse Autonome d’Amortissement (CAA),

la dette publique du Cameroun (dette extérieure plus dette intérieur) est estimée à la
fin du premier semestre) 1502 milliard de FCFA soit 26,8% du PIB. Selon les
projections du FMI, celle-ci va atteindre 38% du PIB en 2019.

La question que l’on peut se poser est donc celle de savoir quelle est la relation
que l’on peut établie entre croissance et endettement ? Plus généralement, est ce que
l’endettement impulse toujours la croissance économique ?

I- L’endettement public peut stimuler la croissance économique

L’endettement public permet aux pays en voie de développement notamment

de mobiliser des ressources au-delà des capacités du système fiscal et d’investir dans
les moteurs de la croissance économique que sont le capital physique et humain.

1) L’endettement permet d’investir dans les infrastructures physiques

 L’endettement permet d’augmenter la capacité d’investissement de
l’Etat au-delà des ressources disponibles et mobilisables par le biais de
la fiscalité.
 Il permet d’obtenir des ressources additionnelles et de financer les
déficits.
 Pour les classiques, l’endettement n’est justifié que pour financer les
dépense d’investissement, c'est-à-dire celles qui augmentent la capacité
productive de l’économie et assurent leur financement ultérieur. Sans
baster l’investissement il est difficile de créer l’offre.
 Au Cameroun ne par exemple, la plupart des projets structurants sont
financés par des fonds de la dette (infrastructures telle que routes,
énergies, ports, aéroport, télécommunications).
 L’endettement permet la modification de l’appareil de production dans
les secteurs moteurs porteurs de la croissance tels que l’agriculture,
l’industrie et les services.
2) L’endettement permet d’investir dans le capital (croissance endogène)
 Permet le financement de l’éducation et de la formation. Illustration
pour le Cameroun : prêt de 24 milliards de FCFA de la Corée du sud
pour la construction et l’équipement de trois centre de formations

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professionnelles) Douala, Limbe et Sangmélima dans les spécialités

suivantes : menuiserie, industrie de l’habillement, mécanique
automobile, bureautique, maintenance électronique, électricité.
 Permet le financement de la santé. Illustration pour le Cameroun : prêt
de 100 millions de dollars de la banque mondiale accordé en mai 2016
pour accroitre le recoures aux services de sante et améliorer la qualité
de ces services au Cameroun, en particulier les services de santé de la
procréation, de la mère, du nouveau-né, de l’enfant et de l’adolescent et
les services de nutrition.
 Prêt de la chine pour financer les hôpitaux modernes au Cameroun
(Hôpital Gynéco-obstétrique, Hôpital de référence de Sangmélima etc.)

II- L’endettement peut être un obstacle à la croissance économique

L’endettement peut être un obstacle à la croissance lorsqu’il entraine des effets
pervers et devient non soutenable.

1. Les effets pervers de la dette publique

 L’effet d’éviction de la dette publique renvoie à l’idée selon laquelle,
lorsque l’Etat s’endette sur le marché monétaire pour financer son
déficit budgétaire, il diminue le montant des ressources disponibles
pour les investissements sur secteur privé (éviction en quantité).
L’investissement public évince l’investissement privé. Il renchérit les
taux d’intérêt (éviction par les prix).
 La mauvaise gestion de la dette : dette publique affectée aux besoins de
consommation et non d’investissement : le détournement des
ressources issues de la dette etc.
2. La non soutenabilité de la dette publique
 La soutenabilité de la dette publique (par rapport au PIB et au commerce
extérieur) mesure la capacité d’un Etat à rembourser ses emprunts et donc sa
solvabilité. Cette capacité de remboursement de la dette est donc fonction des
ressources intérieures qu’il peut mobiliser qui sont fonction de la taille du PIB,
puisqu’elles proviennent, pour l’essentiel, des prélèvements obligatoires assis
sur l’activité économique du pays. Lorsqu’elle atteint des montants très élevés
par rapport au PIB et au commerce extérieur, la dette publique devient non
soutenable.

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 Cercle vicieux de la dette, c'est-à-dire lorsque le service de la dette (somme

comprenant le capital et les intérêts que l’emprunteur doit payer chaque année
pour honorer sa dette) s’alourdit engendrant un effet boule de neige
(succession de déficits).

III- CONCLUSION

L’endettement est un outil à la disposition des gouvernements pour faire

généralement face au déficit de leur budget. Lorsque son évaluation est contrôlée et
que les fond qu’il apporte sont investis ans des projets rentables contribuant à la
transformation structurelle du pays, l’endettement peut être un outil important à la
croissance économique. Cependant, un endettement incontrôlé de l’Etat, ou une
gestion non transparente des ressources provenant de la dette publique, peut
entrainer la nation tout entière dans un cercle vicieux de la dette sui est de nature à
compromette tous ses objectifs de performance économique. Il convient donc
d’observer les principes de bonne gouvernance dans la gestion des ressources issues
de la dette par la mise sur pied des mécanismes rigoureux de contrôler et de gestion
des finances publiques en général et de la dette publique en particulier.

Pour une meilleure contribution des ressources de la dette à la croissance

économique, il faut une bonne gestion des fonds de la dette, fonds tournés vers
l’investissement d’infrastructure et de capital humain. Et si les fonds devraient être
tournés vers la consommation, encourager la consommation des produits locaux et
non importés.

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