Sommet de Rambouillet

Sommet de Rambouillet
Le château de Rambouillet, lieu du sommet.
Type	conférence diplomatique
Édition	1re
Pays	France
Localisation	Château de Rambouillet, Rambouillet
Date	15 novembre 1975 et 17 novembre 1975
Participant(s)	Allemagne, États-Unis, France, Italie, Japon et Royaume-Uni
2e sommet du G7 (1976) à San Juan (Porto Rico)

Le sommet du G6 1975, appelé aussi sommet de Rambouillet, 1^re réunion du G6, réunit les dirigeants des 6 pays démocratiques les plus industrialisés, ou G6, du 15 au 17 novembre 1975, dans la ville française de Rambouillet ; il conduit à créer le G6 (qui deviendra le G7 l'année suivante puis G8 en 1997, pour redevenir G7 en 2014).

Participants

Cette réunion au sommet a eu lieu du 15 au 17 novembre 1975 au château de Rambouillet à Rambouillet en France à l'initiative du président de la République française Valéry Giscard d'Estaing est une rencontre entre les chefs d'Etat des cinq principaux pays occidentaux, rejoints par l'Italie, afin de trouver une réponse coordonnée aux désordres monétaires, ancêtre des futurs G6 puis G7, quand ils seront rejoints par le Canada.

Six pays y ont participé :

Participants au G6
Membre		Représenté par	Fonction
	France	Valéry Giscard d'Estaing	Président
	Allemagne de l'Ouest (RFA)	Helmut Schmidt	Chancelier
	Italie	Aldo Moro	Président du Conseil
	Japon	Takeo Miki	Premier ministre
	Royaume-Uni	Harold Wilson	Premier ministre
	États-Unis	Gerald Ford	Président

À l'origine, le président français était opposé à la présence de l'Italie mais a dû se conformer à l'avis des autres participants qui souhaitaient sa présence. L'Italie se fît admettre, en « faisant valoir l'effet stabilisateur que sa participation aurait sur son équilibre politique interne ».

Précédent en février 1975

En février 1975, les banques centrales américaine, suisse et allemande conclurent un accord pour coordonner leurs interventions sur le marché des changes pour soutenir le dollar, dont il fut fait référence à Rambouillet, mais sans réellement de suites volontariste.

Organisation

Ce fut lors de la Conférence sur la sécurité de Helsinki (juillet 1975) que le président français invita les Cinq à se réunir à Rambouillet à l'automne. Le président américain Gerald Ford, appuyé par le secrétaire d'Etat Henry Kissinger, accepta malgré des réticences initiales.

Objectif

L'objectif est stopper la baisse du dollar. Les Américains bénéficient d'une croissance de 13 % en rythme annuel depuis l'automne mais leur monnaie paie l'accroissement spectaculaire du déficit des paiements courants des États-Unis, qui entraîne des reports massifs sur une monnaie refuge, le mark allemand, pénalisant les autres monnaies européennes.

Déclaration et décision

La réunion s'est conclue par la déclaration de Rambouillet qui est l'élément fondateur et qui fixe les motivations du G6.

Cette baisse du dollar va en réalité s'amplifier à la fin de juin 1976 avec les sondages donnant une nette victoire de Jimmy Carter à l'élection présidentielle américaine de 1976, car il est réputé favorable à des taux d'intérêts américains bas.

Résultat du sommet

Le résultat du sommet de Rambouillet de 1975, selon des économistes, « peut s'analyser comme l'acceptation formelle par la France des changes flottants ». Les Américains acceptent de limiter l'ampleur des variations de change par une action des banques centrales mais refusent le retour à une parité fixe: un document franco-américain déclare qu'un régime de parités fixes ne pourra être rétabli que par un vote au FMI à la majorité de 85 %, ce qui fait que Paris reconnaît, de fait, le régime actuel de changes flottants, en échange de faire « accepter pour l'avenir, mais à terme indéterminé », le principe d'un retour aux parités fixes, qui n'aura pas lieu. Un mécanisme d'appel et d'orientation générale est organisé entre directeurs du Trésor et ministres des Finances, mais sans disposition sur une parité centrale, « ni sur l'ampleur des marges de fluctuations tolérables ».

L'accord de Rambouillet a pu faire l'objet d'interprétations contradictoires, les seules contraintes effectives étant celles qui résultent de l'appartenance au serpent communautaire.

Suites

Démenti des rumeurs de dévaluation du franc en février 1976

« Les interventions des banques centrales n'ont pas enrayé la spéculation sur le mark qui entraine la persistance de la tension sur le marché des changes », observe le 13 février 1976 Le Monde, en constatant que la Banque fédérale de New-York n'est intervenue pour la première fois qu'en février, deux mois après, pour freiner la hausse du mark contre dollar, alors que le ministre français de l'Economie Jean-Pierre Fourcade avait été contraint de démentir une éventualité de dévaluation, pour accompagner les déclarations de Hans Friderichs, ministre ouest-allemand de l'économie, dans une interview à l'hebdomadaire économique Wirtschaftwoche.

Est organisé alors une sorte de " tête-à-tête à quatre " avec Giscard d'Estaing, Jacques Chirac, Helmut Schmidt et son vice-chancelier Genscher, président du FDP, second parti de la coalition de Bonn, la présence du premier ministre français étant censé rassurer les marchés des changes sur l'absence de dévaluation.

Le Franc sort serpent monétaire européen le 15 mars 1976

Les spéculations contre le franc, la lire et la livre s'intensifie au premier trimestre de l'année 1976, pour culminer dans la première quinzaine de mars car les spéculateurs anticipent des décisions de politique monétaire du premier ministre français Jacques Chirac après les élections cantonales des 7 et 14 mars 1976, qui voient une quinzaine de départements passer à gauche, la majorité de droite conservant la présidence de 54 contre 41 à la gauche. Le 15 mars 1976, le franc tombe à 4,72 pour un dollar et 1,84 pour un mark, et il sort définitivement du serpent monétaire européen sur une dépréciation de près de 4,5 % face au mark, portée à 25% en 3 ans avant Système monétaire européen (SME) de 1979, moins que sur 1973-1976.

Solutions proposées contre la montée de la spéculation

Une semaine après qu'il ait annoncé à la mi-mars que la France sortait du Serpent monétaire européen, Gilbert Gantier, député giscardien de Paris, réclame un "fusion du mark et du franc", le 23 mars 1976, afin de faire « réfléchir les spéculateurs mondiaux » et éviter au « mark d'avoir à lutter contre des attaques à la hausse » néfastes à l'économie ouest-allemande. L'économiste Serge-Christophe Kolm réclame lui quinze jours après le passage à un "serpent monétaire réel" , où « rce qui est limité n'est plus la variation de la valeur du mark en francs, mais celle-ci moins l'excès du taux d'inflation français sur le taux d'inflation allemand », afin d'éviter les anticipations spéculatives autoréalisatrices causées par le "serpent nominal", « une bête nuisible et éphémère, néfaste quand elle vit, mais heureusement peu vivace »ref name=kolm/>, qui ne limite que les variations des parités des monnaies alors qu'il faudrait limiter plutôt celle des parités des pouvoirs d'achat, ce qui fait que « les spéculateurs prévoient ce processus, vendent en hâte des masses de francs en marks, d'où déficit brutal de la balance des capitaux, et dévaluation ». Ce "serpent réel", plus efficace car plus modeste, limiterait la coopération entre nations à « la lutte contre une éventuelle spéculation absurde et sans fondement ».

Parmi les autres causes de la spéculation sur la baisse du dollar et la hausse du mark, Le Monde note le dégagement américain du Vietnam, la prise en main de l'Angola par une formation soutenue par l'Union soviétique et les spéculations sur les résultats de l'élection présidentielle américaine de novembre 1976 aux États-Unis.

Les économistes s'aperçoivent au même moment que les « mouvements de capitaux à court terme, par leur importance et leur sens », ont pris « une incidence forte », avec un marché des changes désormais « fort sensible au contexte financier », aussi bien de la part des trésoriers d'entreprises par le jeu du termaillage que des spéculateurs détenteurs de capitaux flottants: du printemps 1973 à l'automne 1976), la parité entre franc et mark s'est « avérée très instable et fort sensible, s'écartant des rapports de prix », puis qu'à partir du plan Barre de l'automne 1976, le franc s'est mieux comporté « que ne pouvait le laisser envisager la différence d'inflation apparente entre les deux pays », les autorités françaises s'étant « efforcées de créer un environnement financier qui ne soit pas défavorable à leur devise ». Ainsi, de l'automne 1976 au second trimestre 1980, le rapport des prix français aux prix allemands s'est dégradé de 24,1 % alors que la monnaie allemande ne s'est appréciée que de 12,4 %.

Ils constatent en 1976 la forte croissance du montant des euromonnaies, de 28% par an en moyenne contre 13% par an pour les réserves des banques centrales, dont la marge de manœuvre face aux « mouvements spéculatifs » devient « de plus en plus étroite ».

Chronologie

• 26 décembre 1945: le franc dévalué de 58% (1 dollar = 119FF) rupture de l'unité monétaire de l'Empire français.
• 25 janvier 1948: dévaluation de 44% (1 dollar = 214FF).
• 17 octobre 1948: dévaluation (1 dollar = 260FF).
• 20 septembre 1949: dévaluation du franc après celle de la livre (1 dollar = 350FF).
• 6 mars 1952: le président du Conseil, Antoine Pinay, annonce «un gouvernement de défense du franc»; emprunt indexé sur l'or.
• 1957-1958: plan Félix Gaillard de redressement (dévaluation de fait de 20%).
• 27 décembre 1958: dévaluation de Gaulle de 17,7%.
• 1er janvier 1960: création du nouveau franc.
• 1967: la livre sterling abandonne l'étalon-or et subit dans la foulée « une forte dévaluation ».
• juillet 1969: premier amendement aux statuts du FMI, créant les DTS, toute référence à l'or est bannie.
• 8 août 1969: dévaluation de 11,6% du franc, puis sa parité fluctue peu.
• début 1971: pour sortir les États-Unis de la récession, la Réserve fédérale américaine pratique une politique monétaire accommodante.
• début 1971: les pays européens confrontés à une surchauffe et une inflation élevée.
• 5 mai 1971: un milliard de dollars achetés par l'Allemagne.
• 5 mai 1971: comme en 1969, le gouvernement allemand ferme le marché des changes.
• 9 mai 1971: le Conseil européen approuve la proposition de Bonn d'un flottement général des monnaies, les autorités allemandes, belges et néerlandaises cessent de soutenir le dollar , envolée du mark jusque là fixé à 1,1755 franc.
• 15 août 1971: les États-Unis suspendent la convertibilité-or du dollar à prix fixe, taxent de 10 % les importations et allègent la fiscalité des investissements. Le dollar entame une baisse qui va atteindre 70% face au mark en une vingtaine d'années
• Fin octobre 1971: hausses face au dollar, de 9,7 % du mark, 8,1 % du florin, 7,3 % du franc belge, 4% du sterling et 2,4 % du franc.
• 18 décembre 1971: l'accord du Smithsonian Institute, conçu pour sauver les parités fixes, acte l'éclatement du système monétaire de Bretton Woods. L'once d'or augmentée à 38 dollars (+8,6 %). Les principales monnaies européennes réévaluées. Le franc de 8,6% par rapport au dollar, mais se déprécie par rapport à d'autres monnaies dont 6% face au mark. Les parités vis-à-vis du dollar sont élargies de ± 1% à ± 2,25 %. Les fluctuations entre monnaies européennes peuvent atteindre 9 % en cas de retournement face au dollar, nuisant à la politique agricole commune. "Cela va durer trois mois", commente Paul Volcker.
• 9 janvier 1972 au 28 février 1972: Grève des mineurs britanniques de 1972.
• 24 avril 1972: le serpent monétaire européen démarre.
• 23 juin 1972: la livre sterling doit déjà quitter le serpent.
• Début 1973: la lire italienne doit quitter le serpent
• 14 février 1973: deuxième dévaluation du dollar (de $38,02 l’once à $42,22), le mark réévalué de 3%.
• 19 mars 1973: les États européens cessent de défendre la parité de leurs devises contre le dollar.
• février-mars 1973: grande crise monétaire, la France participant à l'accord des Européens à Bâle, sa monnaie suit le serpent monétaire européen, puis sa parité est restée pratiquement stable.
• 29 juin: le mark réévalué de 5,5%.
• été 1973: le franc mis en difficulté par la hausse du mark et du florin, le second étant réévalué en septembre.
• septembre 1973: pour soutenir le franc, Paris sacrifie une part notable des réserves officielles d'or et de devises.
• 6 au 24 octobre 1973: guerre du Kippour et premier choc pétrolier.
• 12 novembre 1973: plus grande grève des mineurs britanniques de l'histoire.
• De décembre 1973 à février 1974, le franc perd 8% de sa valeur en DTS puis reste faible au premier semestre 1974.
• 19 janvier 1974: le franc sort du serpent monétaire européen pour 6 mois, la Banque de France a perdu le tiers de ses réserves.
• février 1974: élections britanniques, perdues par les conservateurs en pleine grève des mineurs, le Parti libéral monte à 19 % contre 7,5 % en 1970.
• mars 1974: "plan jonquille" du Commissariat au Plan pour limiter les salaires. En RFA les syndicats acceptent une modération salariale.
• 6 mai 1974: Helmut Schmidt devient chancelier ouest-allemand.
• 27 mai 1974: Valéry Giscard d'Estaing élu président français.
• juin 1974 à juin 1975: le franc se redresse continûment par rapport au DTS, grâce à la baisse du dollar de 4,90 francs à 4 franc et à la dépression conjoncturelle qui réduit les importations.
• 3 novembre 1974: Théorème de Schmidt, slogan d'Helmut Schmidt.
• Denis Healey présente un plan de recyclage des pétrodollars, en partie repris par le FMI.
• février 1975: accord des banques centrales américaine, suisse et allemande pour coordonner leurs interventions sur le marché des changes pour soutenir le dollar, mais sans réellement de suites volontariste.
• 16 mai 1975: le franc rejoint, à nouveau, de facto, le serpent monétaire européen.
• été 1975: le calendrier des recettes fiscales attendues du pétrole anglais est reporté, l'échéance des flux importants repoussée à 1980.
• août 1975: l'inflation anglaise culmine à 27 % en .
• novembre 1975: l'inflation anglaise encore à 25,2% menaçant l'accord avec les syndicats pour contenir les revendications salariales
• mi-novembre 1975: accord de Rambouillet.
• 17 décembre 1975: mesures protectionnistes finalement adoptées par Londres mais très timorées.
• 31 décembre 1975: Francisco De Martin, secrétaire du parti socialiste italien, exige d'associer les communistes à la majorité.
• 7 janvier 1976: crise en Italie, Aldo Moro doit former un gouvernement monocolore et minoritaire et organiser des [[Élections parlementaires italiennes de 1976|élections anticipées en juin où les sondages promettent au Parti communiste 35% et une participation de 93%, la plus élevée depuis 1958.
• 8 janvier 1976: accords de la Jamaïque entérinant l'accord de Rambouillet , alors que l'hiver 1975-1976 est celui de la chute de la lire.
• 21 janvier 1976: rencontre des dirigeants socialistes et communistes italiens. Après avoir dépensé 528 millions de dollars en 3 semaines, la Banque d'Italie suspend son soutien, jusqu'à mars, à la lire qui flotte depuis le 9 février 1973 et a perdu depuis 21%.
• 22 janvier 1976: le marché des changes italien est fermé, le cinquième blocage du marché en quatre ans et la spéculation des États-Unis dénoncée par les quotidiens La Repubblica et L'Unita (gauche) .
• 9 février 1976: la peseta dévaluée de 11% face au dollar.
• début février 1976: le franc attaqué car l'inflation a fini 1975 à 10% contre 5% en Allemagne.
• mi-février 1976: le franc rebondit.
• février 1976 à octobre 1976: le plan de relance de Jacques Chirac de septembre 1975, creusant les importations, contribue à une dépréciation de 10% du franc.
• fin février 1976: la livre attaquée puis s'effondre début mars.
• mars 1976: les réserves de change, en hausse jusque-là, commencent à plonger, générant « une panique sur les marchés  ».
• 5 mars 1976: attaque des marchés contre le franc français et le franc belge, mais aussi la couronne danoise et suivies d'un discours du président français qui souhaite toujours relancer la croissance.
• mars 1976: la Banque de France engage 8 milliards de francs pour défendre sa monnaie après 4 millions en février.
• 15 mars 1976: après les élections cantonales le franc sort définitivement du serpent monétaire européen sur une dépréciation de près de 4,5 % face au mark.
• 16 mars 1976: le Premier ministre travailliste Harold Wilson annonce en conférence de presse à la télévision sa démission, après le rejet du livre blanc sur les dépenses publiques par la Chambre des communes. La livre a perdu 5 % depuis le 4 mars et la lire 17% depuis le 20 janvier.
• 17 mars 1976: parité de 880 lires pour un dollar contre 683 au début de l'année, soit moins 30%.
• 1976 à 1979: le Serpent devient une sorte de zone mark : seuls mark, florin, franc belge et couronnes scandinaves y participent.
• 17 au 20 juin 1976: le congrès des syndicats anglais accepte le nouveau plafond d'augmentation des salaires.
• 22 septembre 1976: plan Barre, après le départ de Jacques Chirac.
• 29 septembre 1976: chute du sterling après le congrès travailliste de Blackpool qui n'a pas soutenu l'accord conclu du gouvernement Callaghan avec les syndicats et le patronat pour « réduire à environ 10 % la progression des salaires au cours des douze mois à venir ».
• 3 octobre 1976: l'inflation italienne grimpe à 18%, le Parti communiste italien accepte le compromis historique.
• 3 novembre 1976: Jimmy Carter élu président américain.
• janvier 1977: forte réduction de l'excédent commercial français face à l'Angleterre, constate Raymond Barre.
• début 1977: Jimmy Carter veut convaincre le japonais et allemandes d'une relance concertée.
• mai 1977: sommet de Londres, les Allemands et Japonais refusent les propositions américaines de relance.
• année 1977: le niveau atteint par le franc au dernier trimestre 1976 se maintient.
• 6 et 7 juillet 1978: création du Système monétaire européen au sommet européen de Brème.
• 4 et 5 décembre 1978: le SME validé par un accord à Bruxelles, avec des crédits communautaires mutuels et le FECOM (Fonds européen de coopération monétaire).
• 13 mars 1979: début du SME avec huit pays, l'Angleterre refuse d'y entrer, les marges de fluctuation élargies à ±2,25% et à ±6% pour la lire. Le franc entre à 2,3095 francs pour un mark.
• 4 mai 1979: la totalité du prêt FMI à l'Angleterre remboursée, seule la moitié ayant été effectivement utilisée au lendemain des élections générales.
• 19 septembre 1979: réévaluation du mark de 2%, la couronne danoise dévaluée de 3%.
• sommet de Tokyo au lendemain d'une réunion de l'OPEP qui augmente le prix du pétrole à nouveau de 50 %.
• 29 novembre: la couronne danoise dévaluée de 3%.
• 22 mars 1981: lire italienne dévaluée de 6%.
• 4 octobre 1981: mark et florin réévalué de 5,5%, franc dévalué de 3% à 2,5621 par mark, la lire aussi.
• 2 février 1982: dévaluation de 8,5 % des francs belge et luxembourgeois, de 3 % de la couronne danoise.
• 14 juin 1982: franc dévalué, le mark à 2,5621.
• 21 mars 1983: le mark réévalué à 3,0665 francs.
• 6 avril 1986: dévaluation Chirac-Balladur (moins 6% vis-à-vis du mark).
• 1er juillet 1990: union monétaire allemande RFA-RDA.
• décembre 1991: adoption du traité de Maastricht et de l'Union économique et monétaire (UEM).
• 12 janvier 1987: le mark à 3,3539 frs.
• 1990: l'Angleterre réintégre le système monétaire européen
• 16 septembre 1992: la lire et la livre éjectées du SME.
• 20 septembre 1992: référendum français de Maastricht, «oui» à 51% seulement.
• 2 août 1993: les bandes de fluctuation élargies à ±15%, six fois plus qu'avant.
• 1er janvier 1999: avènement de l’euro.

Liens externes

• Déclaration de Rambouillet
• (en) Photos d'archives du sommet