Matemática Financeira - 39 Páginas PDF
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000,00
MATEMTICA FINANCEIRA
05) 10,2% de R$ 510.000,00
06) 4,7% de R$ 940.000,00
OPERAES COMERCIAIS
07) Qual a percentagem obtida com a
Porcentagem, taxas de acrscimo, venda por R$ 348,00 de uma mquina de
descontos, taxa de lucro ou margem calcular adquirida ao preo de custo de R$
sobre o preo de custo e sobre o pre- 240,00?
o de venda
08) O preo de custo de um computa-
Porcentagem dor de R$ 3.600,00. Desejando obter
um lucro bruto de 60%, qual seria o valor
Porcentagem sobre a venda de venda?
6
Expresso Leitura Significado O clculo da taxa de porcentagem pode
18% no 18 por Em cada 100 ser realizado utilizando-se uma regra de
votaram cento no eleitores 18 no trs simples. Vejamos algumas situaes
votaram votaram. onde esse clculo utilizado.
40% no 40 por Em cada 100
vieram cento no pessoas 40 no 1 situao
vieram vieram Depositando-se $60,00 numa caderneta
de poupana, ao final de um ms obtm-
As expresses 18% e 40% podem ser in- se $75,00. Vamos calcular a taxa de por-
dicadas na forma de frao, por 18 e centagem desse rendimento:
40 , respectivamente. Como essa fraes
possuem denominadores iguais a 100, $ 60,00 a quantia principal do
so denominadas fraes centesimais. problema ;
Os numerais 40% e 18% so taxas cen- $ 15,00 o rendimento obtido no
tesimais ou taxas de porcentagens, perodo.
pois expressam a razo que existe uma
grandeza e 100 elementos do universo Organizamos uma regra de trs simples,
dessa grandeza . onde:
$ 60,00 correspondem a 100% investi-
Escreva as fraes seguintes na for- dos;
ma de taxa de centesimal: $ 15,00 correspondem a x% do que foi
investido.
15
a) . Essa regra de trs simples direta:
100
$ 60 100
37
b) . $15 x
100
70 60 100 100.15
c) . = = X = 25
100 15 60
7
c) Num exame de 110 questes, um aluno Conjunto de entradas e sadas, dispos-
errou 10%. Quantas questes ele acer- tas ao longo do tempo, geralmente repre-
tou? sentado por um diagrama, tambm cha-
mado de horizonte financeiro, constitudo
d) Obtive 14% de desconto numa compra por um eixo horizontal, que representa a
de $ 24.000,00. Quanto paguei? linha do tempo, tendo acima as entradas
e abaixo as sadas, e vice-versa.
e) O preo marcado de um produto era $
2.500,00. Paguei apenas $ 2.000,00, pois Clculo do nmero de dias
obtive um abatimento. Qual foi a taxa de
porcentagem do desconto? Ano comercial so os juros calculados com
uma taxa diria a partir de 360 dias.
f) Economizei $ 840,00 ao obter um des-
conto de 12% na compra de uma roupa. Ano civil so os juros calculados com uma
Qual era o preo marcado inicialmente taxa diria a partir de 365dias.
nessa roupa?
Juros Exatos ou Regra do Banqueiro
g) Gastei 20% de meu salrio em uma
mercadoria que me custou $ 5.000,00. So os juros calculados com uma taxa
Qual o valor do meu salrio? diria a partir de um ano civil (365dias).
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Juros simples Como so grandezas diretamente
proporcionais em relao grandeza do
Considere a seguinte situao: juro, podemos escrever:
Vamos denominar e convencionar Vamos calcular o juros pago por uma pes-
uma representao para cada dado do soa que tomou emprestada quantia de $
problema: 50 000,00, durante 8 meses, a uma taxa
de 1,2% ao ms:
O dinheiro emprestado,
$100.000,00, chama-se quantia Dados
principal. Representa-se por C. C = $ 50.000,00 j=Cit
I = 1,2% ao ms 100
A retribuio peridica pela cesso t = 8 meses j = 50.000 . 1,2 . 8
do dinheiro, eu corresponde j=? 100
quantia que ser cobrada pelo Ban- j = 4.800
co, o aluguel que se paga em ca-
da perodo. Recebe o nome de juro foram pagos $ 4.800,00 de juro.
e representa-se por j.
Vamos, agora , determinar a quantia que
A taxa de juro, 10% a taxa que deve ser aplicada por uma pessoa a uma
funciona como o aluguel que o cli- taxa de 6% ao ano, para que aps 2 anos
ente pata por 100 unidades de di- receba $ 18.000,00 de juro.
nheiro que o Banco lhe empresta;
representa-se por i. Dados
Exemplo: Exemplo 1:
Um capital de R$ 1.000,00, em-
prestado durante 5 anos a 10%a.a. Quanto receber quem aplicar R$
100.000,00, taxa de juros simples de
5%a.m., durante um ms?
PERODO SALDO JUROS MONTANTE
INICIAL
M = 100.000,00 (1+0,05.1) = 105.000,00
0 1.000,00 0 1.000,00
Obedecendo a hierarquia das ope-
1 1.000,00 100,00 1.100,00 raes, primeiro elimina-se os parntesis.
Para tanto, dentro deles, em primeiro lu-
2 1.100,00 100,00 1.200,00 gar efetuamos a multiplicao de 0,05 por
3 1.200,00 100,00 1.300,00 1 = 0,05. Aps, soma-se ao nmero UM e
o resultado multiplicado pelos
4 1.300,00 100,00 1.400,00 100.000,00.
10
Qual ser o montante de um capital M
de R$ 100.000,00, aplicado taxa de ju- --- = 1 + in
ros de 5%a.m. durante 45 dias? C
45
M = 100.000, 00(1 + 0, 05. )107.500, 00 Inverte-se:
30
(0,05 x 45 : 30 + 1) x 100.000,00 =
107.500,00 M
1 + in = ---
Clculo com prazo fracionrio: C
M Se 1 equivale a 0,05
--- = C 100 equivaler a x
(1 + in)
100 x 0,05
Ou, invertendo a ordem Logo: x = ------------- = 5% a.m.
1
M
C = ------- PRAZO
(1 + in)
Utilizando os dados do problema
Qual o capital que, aplicado durante anterior.
45 dias, taxa de juros simples de
5%a.m., gerou um montante de R$ 107.500,00
107.500,00? -------------- - 1
100.000,00
107.500,00 n = -------------------- = 1,5 ms
C = --------------------- = 100.000,00 0,05
(1 + 0,05 . 45/30)
Se 1 ms tem 30 dias
1,5 meses ter x dias
TAXA
1,5 x 30
Se M = C(1 + in) Logo: x = ------------ = 45 dias
1
11
Exerccios: dos no inteiros; utilizao de tabelas
para clculos.
01) Uma aplicao, com taxa de
31,5%a.a., em dois anos e meio acusou So aqueles calculados sobre o
um saldo de R$ 53.625,00. Qual o capital montante anterior.
inicial? R. R$ 30.000,00.
Exemplo:
02) Um montante de R$ 11.115,00 foi
formado taxa de 7%a.a., em dois anos. O capital de R$ 100,00, a juros
Quais os juros? R. 1.365,00 compostos de 10%a.a., montar a quanto
ao final de 4 anos?
03) taxa de juros de 8,5% e prazo de
dois anos e seis meses foi formado um Ano Capital Juros Montante
montante de R$ 13.337,50. De quanto inicial anuais
foram os juros? R. 2.337,50. 0 - - 100,00
1 100,00 10,00 110,00
04) Tendo recebido 821,84 aps 91 dias 2 110,00 11,00 121,00
de aplicao, taxa de 0,9% a.m., calcu- 3 121,00 12,10 133,10
lar os juros. R. 21,84 4 133,10 13,31 146,41
05) Tendo pago 675,50 aps 13 meses Pela frmula dos juros simples temos:
de ter efetuado uma compra por 500,00,
qual foi a taxa praticada? R. 2,7% a.m. j = Cin
12
Exemplo: Logo, os juros sero: 5.107,89 4.000,00
= 1.107,89
Quanto receberei, se aplicar R$
100,00, taxa de juros compostos de Exemplo
10%a.a., durante trs anos?
Qual o prazo necessrio para que um de-
M = 100 (1 + 0,1)(1 + 0,1)(1 + 0,1) psito de 3.000,00, a taxa de 8%a.a.,
produza um montante de R$ 5.025,00?
M = 100 (1,1)(1,1)(1,1)
M 5.025,00
Ou --- = ------------ = 1,675
a 3.000,00
M = 100(1,1)3 = 133,10
Na Tbua II, o nmero 1,675 no existe
A frmula bsica, no montante pe- na coluna de 8%. Esse nmero est com-
los juros compostos, ento, : preendido entre os nmeros 6 e 7.
1,5868743 corresponde a 6 anos
M = C(1+i)n = 133,10 e 1,7138243 corresponde a 7 anos
0,1269500 corresponde a 1 ano
EXEMPLOS COM PRAZO FRACIONRIO 0,0881257 corresponde a x
Para acharmos o valor de 0,3%, para ser Exerccios: (as respostas sero apro-
acrescentado aos 6%, efetuamos uma ximadas)
regra de trs:
1) Quanto receberei ao final de 32 dias se
1% - 0.048.3190 aplicar R$ 200,00, taxa de 2,4%a.a.? R.
0,3% - x 205,00.
14
t' x ( 1 + i t''), onde t' a parte inteira e e efetiva a taxa ajustada ao prazo cor-
t'' a frao. respondente.
Obs: O termo linear refere-se ao fator ( 1
+ it'') que nada mais do que uma funo Por exemplo:
linear ou de 1 grau. Um Banco informa que cobra 5% de juros
ao ms. Entretanto, sua operao ser
Vamos exemplificar: liquidada em 35 dias.
EXPONENCIAL
A diferena da linear que se utiliza a
seguinte frmula:
M = C ( 1 + i ) t' + t'' Substituindo:{[(((5/100)+1) ^ (35/30))]
1}*100 = 5,86%
Obs: O termo exponencial refere-se ao
fator (1 + i) t' + t'' que uma funo ex- Note que agora a taxa representa os juros
ponencial. cobrados pelo perodo. Diz-se ento que a
*Considerando os mesmos dados do pro- taxa 5,86 % efetiva ou pelo perodo.
blema anterior teremos:
M = 35.600 [ 1 + (10 100) ] 5 + (6 Taxas Proporcionais
12)
M = 35.600 ( 1,6891 ) = R$60.131,96 Taxas Proporcionais so taxas de juros
simples, cuja razo possui a mesma cons-
TAXAS tante de proporcionalidade que os respec-
tivos tempos a que se referem.
(1 + i1) = (1 + 0,25)
2 1
Taxa Nominal , na verdade, uma taxa de
juros simples, cuja capitalizao ocorre
em perodo diferente do perodo de refe- Como a incgnita do problema i1, de-
rncia da taxa. veremos extrair a raiz quadrada do se-
gundo membro:
Exemplo: taxa de 24% ao ano com capi-
talizao mensal. 1 + i1 = 125
,
Para convertermos uma taxa nominal em bvio que, sem usarmos calculadora
efetiva, utilizamos o critrio da proporcio- eletrnica, necessrio termos uma tabe-
nalidade. la financeira (que normalmente forneci-
da com provas que envolvem clculos de
Taxa Efetiva juros compostos).
Mas, e no caso de no haver tabela na
Taxa Efetiva aquela cujo perodo de ca- prova? Teremos um pouquinho mais de
pitalizao coincide com o perodo da pr- trabalho: iremos representar o 1,25 por
pria taxa. Normalmente, costuma-se omi- 125
tir o perodo de capitalizao em uma taxa sua frao decimal: 100 . A seguir, iremos
efetiva. decompor o 125 em fatores primos (en-
contramos 53). E 100 = 102. Substituindo
Exemplo: taxa de 2% ao ms com capi- na equao:
talizao mensal, ou, simplesmente, 2% 52 5 5
ao ms. 1 + i1 = 2
1 + i1 = . 5
10 10
Taxa Real
Nesse ponto, til lembrar dos valores
aproximados das seguintes razes:
Taxa Real aquela efetivamente paga em
uma operao qualquer, aps descontar- 2 = 1,414; 3 = 1,732; 5 = 2,236
mos a inflao.
Ficamos, ento, com:
1 + i ap 1 + i1 =
1
. 5 1 + i1 =
2,236
1 + i1 = 1118
, i1 = 0,118
1 + ir = 2 2
1 + ii
Sempre que calculamos a taxa, ela ser
dada na forma unitria. Para obtermos a
onde: ir a taxa real; i ap a taxa apa- taxa percentual, basta multiplicarmos o
rente e i i a taxa de inflao.
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resultado encontrado por 100. Desse mo- mais prximas forem as taxas envolvidas
do, a taxa ser: no clculo. Tambm faz-se necessrio que
i1 = 11,8% as taxas envolvidas no clculo no sejam
muito grandes. Para taxas elevadas ou
Resposta: letra a para diferenas muito grandes entre as
taxas esse raciocnio no funciona!
02) BB/1999 (CESPE-UnB) - O valor de
um aluguel era de R$ 400,00 no dia 1 de Resposta: letra a.
julho de 1999 e foi reajustado para R$
410,00 no dia 1 de agosto de 1999. Con- 03) BB/1998 (FCC) - Um investidor dispu-
siderando que a inflao registrada no nha de R$ 300.000,00 para aplicar. Divi-
ms de julho foi de 1%, correto afirmar diu esta aplicao em duas partes. Uma
que a taxa real de juros utilizada no rea- parte foi aplicada no banco alfa, taxa de
juste do valor desse aluguel foi 8% ao ms, e a outra parte no banco Be-
a) inferior a 1,5% b) igual a 1,5% ta, taxa de 6% ao ms, ambas em juros
c) superior a 1,5% e inferior a 2,0%. compostos. O prazo de ambas as aplica-
d) igual a 2,0% e) superior a es foi de 1 ms. Se, aps este prazo, os
2,0% valores resgatados forem iguais nos dois
bancos, os valores de aplicao, em reais,
Soluo: em cada banco, foram, respectivamente:
Calculamos a variao percentual no valor a) 152.598,13 e 147.401,87
do aluguel por meio de uma regra de trs b) 151.598,13 e 148.401,87
simples: c) 150.598,13 e 149.401,87
d) 149.598,13 e 150.401,87
400 100% e) 148.598,13 e 151.401,87
10 x
Soluo: Aplicamos a frmula do Montan-
10 100
X= = 2,5% . te nas duas aplicaes. M = C. (1 + i)
n
400
Agora devemos "deflacionar este valor, Como os Montantes das duas aplicaes
ou seja, procuramos aqui a "taxa real": devero ser iguais:
C1. (1 + 0,08) = C2 . (1 + 0,06)
1 1
[equao 1] e
1 + i ap
1 + ir = C 1 + C 2 = 300000 [equao 2]. Isolando-se
1 + ii
uma das variveis da equao 1 e substi-
tuindo-se na segunda, vem:
onde: ir = taxa real; iap = taxa 1,08 C1 , C1
108
aparente"; ii = taxa de inflao. C2 = C1 + = 300000
Lembrando de colocar todas as taxas na 1,06 106
,
forma "unitria" antes de substituirmos na , C 1 + 108
106 , C 1 = 300000 106
,
frmula acima, obteremos: 2,14 x C1 = 318000 C1 = 148.598,13
C2 = 300000 - 148598,13 = 151.401,87
1 + 0,025 1,025
1 + ir = = = 1,01485
1 + 0,01 1,01 Resposta: letra e
ir = 1,01485 1 ir = 1,485%
04) CEF/1998 (FCC) - Um capital de R$
2.500,00 esteve aplicado taxa mensal
Observao: O candidato no precisava de 2%, num regime de capitalizao com-
realizar o clculo acima ( um pouco tra- posta. Aps um perodo de 2 meses, os
balhoso...). Basta saber que, ao deflacio- juros resultantes dessa aplicao sero
narmos uma taxa, ela ser menor do a) R$ 98,00
que a diferena entre elas, ou seja: 2,5% b) R$ 101,00
- 1% = 1,5%. Devemos, ento, encontrar c) R$ 110,00
um valor inferior a 1,5%. d) R$ 114,00
A taxa resultante ser tanto mais prxima e) R$ 121,00
da diferena simples entre elas, quanto
17
montante de CR$ 126.023,60 no prazo
Soluo: de:
C = 2.500,00; i = 2% a.m.; n = 2 meses; Observao: Se necessrio, utilize a tabe-
J = ? (Capitalizao Composta) la seguinte:
A frmula do Montante no regime de capi- n 1,26n
talizao composta : M = C. (1 + i) 1 1,26000
n
2 1,58760
Entretanto, o problema solicita que se cal-
3 2,00038
cule os Juros. No h uma frmula espec-
4 2,52047
fica para o clculo direto dos juros em ca-
5 3,17580
pitalizao composta. Podemos deduzi-la,
associando a frmula acima a: M = C + J. 6 4,00150
Mas no h muita utilidade nisto. Calcula- 7 5,04190
remos, ento, separadamente o valor do 8 6,35279
montante com a primeira frmula, e, pos- 9 8,00451
teriormente, o valor dos juros com a a) 2 meses
segunda... b) 2 meses e meio
M = 2500 . (1 + 0,02)2 M = 2500 . c) 3 meses
1,022 M = 2500 . 1,0404 M = d) 4 meses
2601. e) 6 meses
M = C + J J = M - C J = 2601 - 2500
J=101 Soluo:
Resposta: letra b Frmula para clculo do Montante a juros
compostos: M = C.(1 + i) n . Substituindo-se
05) CEF/1998 (FCC) - Pretendendo guar- os dados do problema na frmula (C =
dar uma certa quantia para as festas de 50000; M = 126033,60; i = 26% a.m.):
fim de ano, uma pessoa depositou R$ LEMBRE-SE de que a TAXA deve estar na
2.000,00 em 05/06/97 e R$ 3.000,00 em forma UNITRIA para ser substituda na
05/09/97. Se o banco pagou juros com- frmula!
postos taxa de 10% ao trimestre, em 126023,60 = 50000.(1 + 0,26) n
05/12/97 essa pessoa tinha um total de
126023,60
(126
, ) = (126
, ) = 2,520472 .
n n
a) R$ 5 320,00
b) R$ 5 480,00 50000
c) R$ 5 620,00 Agora, buscamos este valor (ou o MAIS
d) R$ 5 680,00 PRXIMO dele possvel) na tabela dada.
e) R$ 5 720,00 Assim procedendo, encontramos o valor
de n: n = 4
Soluo: Resposta: letra d.
Dados:
C1 = 2000 n1 = 2 trimestres TESTES PROPOSTOS:
C2 = 3000 n2 = 1 trimestre
i = 10% ao trimestre 01) A aplicao de R$ 5.000 taxa de
Utilizando a frmula do montante no re- juros compostos de 20% a.m. ir gerar,
gime de juros compostos (ver problema aps 4 meses, o montante de:
anterior), para os dois depsitos, vem: a) R$ 10.358,00
M = 2000 . (1,1)2 + 3000 . (1,1)1 M = b) R$ 10.368,00
2000 . 1,21 + 3000 . 1,1 M = 2420 + c) R$ 10.378,00
3300 d) R$ 10.388,00
M = 5720 e) R$ 10.398,00
Resposta: letra e
02) Um investidor aplicou a quantia de R$
06) PMPA/1993 (PMPA) - Um capital de 20.000,00 taxa de juros compostos de
CR$ 50.000,00, aplicado a juros compos- 10% a.m. Que montante este capital ir
tos, taxa de 26% ao ms, produzir um gerar aps 3 meses?
a) R$ 26.420,00
18
b) R$ 26.520,00 Qual o desconto comercial simples
c) R$ 26.620,00 mesma taxa de 10% ao ms?
d) R$ 26.720,00 a) CR$ 313,84
e) R$ 26.820,00 b) CR$ 285,31
c) CR$ 281,26
03) Um capital de US$ 2,000.00, aplicado d) CR$ 259,37
taxa de 5% a.m., em 1 ano produz um e) CR$ 251,81
montante de:
Dado: (1,05)12 = 1,79586 08) AFTN/1985 (ESAF) - Um capital de
a) US$ 3.291,72 Cr$ 100.000 foi depositado por um prazo
b) US$ 3.391,72 de 4 trimestres taxa de juros de 10% ao
c) US$ 3.491,72 trimestre, com correo monetria trimes-
d) US$ 3.591,72 tral igual inflao. Admitamos que as
e) US$ 3.691,72 taxas de inflao trimestrais observadas
foram de 10%, 15%, 20% e 25% respec-
04) A aplicao de um capital de Cz$ tivamente. A disponibilidade do depositan-
10.000,00, no regime de juros compostos, te ao final do terceiro trimestre de, a-
pelo perodo de trs meses, a uma taxa proximadamente:
de 10% ao ms, resulta, no final do ter- a) Cr$ 123.065
ceiro ms, num montante acumulado: b) Cr$ 153.065
a) de Cz$ 3.000,00 c) Cr$ 202.045
b) de Cz$ 13.000,00 d) Cr$ 212.045
c) inferior a Cz$ 13.000,00 e) Cr$ 222.045
d) superior a Cz$ 13.000,00
e) menor do que aquele obtido por juros 09) AFCE/1995 (ESAF) - Para que se ob-
simples tenha R$ 242,00 ao final de seis meses, a
uma taxa de juros de 40% a.a., capitali-
05) Um investidor aplicou a quantia de zados trimestralmente(*), deve-se inves-
CR$ 100.000,00 taxa de juros compos- tir hoje a quantia de:
tos de 10% a.m. Que montante este capi- a) R$ 171,43
tal ir gerar aps 4 meses? b) R$ 172,86
a) CR$ 140.410,00 c) R$ 190,00
b) CR$ 142.410,00 d) R$ 200,00
c) CR$ 144.410,00 e) R$ 220,00
d) CR$ 146.410,00 (*) Ver o captulo sobre taxas, a seguir.
e) CR$ 148.410,00
10) BB/1998 (CESGRANRIO) - Um inves-
06) A caderneta de poupana remunera tidor dispunha de R$ 300.000,00 para a-
seus aplicadores taxa nominal de 6% plicar. Dividiu esta aplicao em duas par-
a.a., capitalizada mensalmente, no regime tes. Uma parte foi aplicada no banco alfa,
de juros compostos. Qual o valor do juro taxa de 8% ao ms, e a outra parte no
obtido pelo capital de R$ 80.000,00 du- banco Beta, taxa de 6% ao ms, ambas
rante 2 meses? em juros compostos. O prazo de ambas as
a) R$ 801,00 aplicaes foi de 1 ms. Se, aps este
b) R$ 802,00 prazo, os valores resgatados forem iguais
c) R$ 803,00 nos dois bancos, os valores de aplicao,
d) R$ 804,00 em reais, em cada banco, foram, respec-
e)R$ 805,00 tivamente:
a) 152.598,13 e 147.401,87
07) AFC/1993 (ESAF) - Um ttulo de valor b) 151.598,13 e 148.401,87
inicial CR$ 1.000,00 vencvel em um ano c) 150.598,13 e 149.401,87
com capitalizao mensal a uma taxa de d) 149.598,13 e 150.401,87
juros de 10% ao ms, dever ser resga- e) 148.598,13 e 151.401,87
tado um ms antes do seu vencimento.
19
11) BB/1998 (CESGRANRIO) - Um aplica- b) superior a R$ 200.000,00 e inferior a
dor aplica R$ 10.000,00 em um CDB do R$ 205.000,00.
Banco do Brasil, de 30 dias de prazo e c) superior a R$ 205.000,00 e inferior a
uma taxa prefixada de 3% ao ms. Consi- R$ 210.000,00.
derando o Imposto de Renda de 20% no d) superior a R$ 210.000,00 e inferior a
resgate, o valor lquido a ser resgatado R$ 215.000,00.
pelo aplicador, em reais, e a taxa de ren- e) superior a R$ 215.000,00.
tabilidade efetiva da aplicao so, res-
pectivamente: 15) PMPA/1993 (PMPA) - Um capital de
a) 10.300,00 e 2,40% CR$ 50.000,00, aplicado a juros compos-
b) 10.240,00 e 2,45% tos, taxa de 26% ao ms, produzir um
c) 10.240,00 e 2,40% montante de CR$ 126.023,60 no prazo
d) 10.240,00 e 2,35% de:
e) 10.200,00 e 2,35% Observao: Se necessrio, utilize a tabe-
la seguinte:
12) CEF/1998 (FCC) - Um capital de R$
2.500,00 esteve aplicado taxa mensal n 1,26n
de 2%, num regime de capitalizao com- 1 1,26000
posta. Aps um perodo de 2 meses, os 2 1,58760
juros resultantes dessa aplicao sero 3 2,00038
a) R$ 98,00 4 2,52047
b) R$ 101,00 5 3,17580
c) R$ 110,00 6 4,00150
d) R$ 114,00
7 5,04190
e) R$ 121,00
8 6,35279
9 8,00451
13) CEF/1998 (FCC) - Pretendendo guar-
dar uma certa quantia para as festas de
fim de ano, uma pessoa depositou R$ a) 2 meses
2.000,00 em 05/06/97 e R$ 3.000,00 em b) 2 meses e meio
05/09/97. Se o banco pagou juros com- c) 3 meses
postos taxa de 10% ao trimestre, em d) 4 meses
05/12/97 essa pessoa tinha um total de e) 6 meses
a) R$ 5 320,00
b) R$ 5 480,00 16) PMPA/1993 (PMPA) - Urna inflao
c) R$ 5 620,00 mensal de 26% acarreta uma inflao a-
d) R$ 5 680,00 cumulada no semestre, aproximadamen-
e) R$ 5 720,00 te, igual a:
Observao: Se necessrio, utilize a tabe-
14) BB/1999 (CESPE-UnB) - Na tabela la da questo anterior.
abaixo, que apresenta trs opes de um a) 156%
plano de previdncia privada com inves- b) 200%
timentos mensais iguais por um perodo c) 250%
de 10 anos, a uma mesma taxa de juros, d) 300%
capitalizados mensalmente, o valor de x e) 400%
ser
17) TCDF/1994 (CESPE-UnB) - No Brasil,
Valor (em reais) as cadernetas de poupana pagam, alm
investido men- a receber aps da correo monetria, juros compostos
salmente 10 anos taxa nominal de 6% a.a., com capitaliza-
200,00 41.856,00 o mensal. A taxa efetiva bimestral ,
500,00 104.640,00 ento, de:
1.000,00 X a) 1,00025%
b) 1,0025%
a) inferior a R$ 200.000,00. c) 1,025%
20
d) 1,25%
e) 12,5% 23) TCDF/1995 (CESPE-UnB) - A renda
nacional de um pas cresceu 110% em um
18) BACEN/1994 (ESAF) - A taxa de 30% ano, em termos nominais. Nesse mesmo
ao trimestre, com capitalizao mensal, perodo, a taxa de inflao foi de 100%. O
corresponde a uma taxa efetiva bimestral crescimento da renda real foi ento de:
de: a) 5%
a) 20% b) 10%
b) 21% c) 15%
c) 22% d) 105%
d) 23% e) 110%
e) 24%
Gabarito
19) AFTN/1991 (ESAF) - Uma aplicao
realizada no dia primeiro de um ms, ren- 1- 2- 3- 4- 5- 6- 7- 8-
dendo uma taxa de 1% ao dia til, com b c d d d b a c
capitalizao diria. Considerando que o 9- 10 11 12 13 14 15 16
referido ms possui 18 dias teis, no fim d -e -c -c -e -c -d -d
do ms o montante ser o capital inicial 17 18 19 20 21 22 23
aplicado mais: -b -b -b -b -d -e -a
a) 20,324%
b) 19,6147% OVER
c) 19,196%
d) 18,174% A taxa de Over Night, mais comumente
e) 18% chamada de taxa de over, a taxa de
juros de um dia til, multiplicada por 30
20) TCU/1992 (ESAF) - Um certo tipo de (conveno de mercado, pois um ms tem
aplicao duplica o valor da aplicao a 23 dias teis). uma forma de expressar
cada dois meses. Essa aplicao render a taxa de juros muito usada no mercado
700% de juros em: financeiro, mais especificamente no mer-
a) 5 meses e meio cado aberto (open market)
b) 6 meses
c) 3 meses e meio Muitos produtos do mercado tem sua
d) 5 meses rentabilidade ou custo expresso na taxa
e) 3 meses de OVER (exemplo, CDI, HOT MONEY).
21) AFTN/1996 (ESAF) - A taxa de 40% Toda taxa nominal over deve informar
ao bimestre, com capitalizao mensal, o nmero de dias teis que os juros
equivalente a uma taxa trimestral de: sero capitalizados de forma que se possa
a) 60,0% apurar a taxa efetiva do perodo.
b) 66,6%
c) 68,9% Exemplo
d) 72,8%
e) 84,4% Suponha que a taxa over em determi-
nado momento esteja definida em 5,4%
22) AFTN/1996 (ESAF) - Uma empresa a.m.. No perodo de referncia da taxa,
aplica $ 300 taxa de juros compostos de esto previstos 22 dias teis.
4% ao ms por 10 meses. A taxa que
mais se aproxima da taxa proporcional Qual a taxa efetiva do perodo?
mensal dessa operao :
a) 4,60% Soluo
b) 4,40% Como a taxa over geralmente
c) 5,00% definida por juros simples (taxa nominal),
d) 5,20% a taxa diria atinge:
e) 4,80%
21
5, 4 % Por ser nominal, e definida men-
i= = 0 ,18 %
30 ao dia salmente, a taxa over obtida
pelo produto da taxa descapitaliza-
da pelo nmero de dias corridos do
taxa nominal ms.
Aplicando-se esses procedimentos na ilus-
Sabendo que no perodo de refe- trao, tem-se:
rncia dessa taxa existem 22 dias teis, a
taxa efetiva obtida pela capacitao i = 4,04% ao ms
composta, ou seja: du = 22 dias teis
1
i = (1 + 0,0018) 22
1 = 4,04% i = (1,0404) 22 1 = 0,18% ao dia til
a.m.
OVER = 0,18% x 30 = 5,4% a.m.
Em outras palavras, pode-se con-
cluir que 4,04% representam a taxa efeti- A formula de clculo da taxa over, dada
va para 22 dias teis, ou mesmo para os uma taxa efetiva de juros, pode ser de-
30 dias corridos do ms. senvolvida da seguinte forma:
Em resumo, os procedimentos de 1
apurar a taxa efetiva dada uma taxa no- over = (1 + i ) du 1 x30
minal de juros over so os seguintes:
Substituindo os valores ilustrativos acima,
Dividir a taxa de over geralmente men-
chega-se aos 5,4% a.m., ou seja:
sal, pelo nmero de dias corridos no per-
odo para se obter a taxa nominal diria;
1
over = (1,0404 ) 22 1 x30
Capitalizar a taxa diria pelo nmero de = 5,4% a.m.
dias teis previsto na operao.
DESCONTO BANCRIO SIMPLES
A expresso bsica de clculo da taxa efe-
tiva :
du Taxa de desconto, clculo do valor do
over desconto e clculo do valor descon-
i (efetiva ) = 1 + 1
30 tado (valor presente); taxa efetiva ou
implcita em juros compostos da
sendo: over a taxa nominal mensal o- operao de desconto bancrio
ver, du o nmero de dias teis previsto simples; utilizao de tabelas para
no prazo da operao. clculos.
Por outro lado, muitas vezes inte- a operao de crdito em que so
ressante transformar uma taxa efetiva em negociados ttulos mediante o abatimen-
taxa de over. No exemplo acima, foi de- to, no ato, de um percentual.
finida uma taxa nominal over de 5,4%
a.m. para um perodo com 22 dias teis. VALOR NOMINAL o valor ex-
Com isso, calculou-se a taxa efetiva de presso no ttulo.
4,04% a.m..
VALOR ATUAL o Valor Nominal
Se fosse dada a taxa efetiva para menos o desconto.
se transformar em over, o procedimento
de clculo seria o inverso, ou seja: VALOR LQUIDO o valor efeti-
vamente pago ao emitente do ttulo.
Descapitalizar exponencialmente a
taxa efetiva para cada dia til pre- A frmula bsica do desconto
visto na operao;
d = VN . i . n
22
VALOR ATUAL = VALOR NOMI- Utilizando os dados do proble-
NAL DESCONTO ma anterior:
VA = VN - d
97,60
Substituindo o "d" pela sua 1 - ---------
frmula: 100,00
i = ------------- = 2%a.m.
VA = VN - VN.i.n 36/30
VA 1,1334099 x 30 = 34 dias
1
i= VN Desconto Simples
n
23
Desconto Comercial ou por fora
Frmula: DC = N d n
Denomina-se Desconto Comercial
6
Simples de um ttulo de crdito aos juros DC = 5000 2 = 600
simples calculados sobre seu valor Nomi- 100
nal. DC = 600
Resposta: R$ 600,00
Frmulas
2) Calcular o valor atual comercial
DC = N d n de um ttulo cujo valor nominal R$
1.200,00 taxa de 15% a.a., descontado
8 meses antes do vencimento.
onde: DC o desconto; N o va-
lor nominal do ttulo, d a taxa de des- Soluo:
conto e n o prazo de antecipao do Dados: N = 1200
ttulo n = 8 meses
i = 15% a.a.
AC = N DC AC = ?
Exemplos:
Frmulas: DC = N d n e
1) Qual o desconto comercial (ou
bancrio) sobre um ttulo de R$ 5.000,00, AC = N DC
resgatado 2 meses antes do seu venci- 15 2
mento taxa de 6% a.m.? DC = 1200 = 120
100 3
Soluo:
AC = 1200- 120 = 1080
Dados: N = 5000
Resposta: R$ 1.080,00
n = 2 meses
i = 6% ao ms
3) Uma promissria foi descontada
DC = ?
taxa de 45% a.a., 1 ms e 12 dias antes
de seu vencimento. Qual o valor nominal
Temos taxa e prazo em meses
desse ttulo se o desconto comercial foi de
no necessrio fazer transformaes de
R$ 105,00.
unidades!
24
Soluo: conto; n o prazo de antecipao. Te-
mos: N = 10000; n = 3 meses; d = 4%
Dados: DC = 105 ao ms.
n = 1 ms 12 dias 4
i = 45% a.a. DC = 10000 3 = 1200
100
N=? Resposta: letra c.
26
Soluo: Observe que a taxa dada foi de Taxa Implcita de Juros do Desconto
JUROS, o que nos leva a calcular o Des- Bancrio
conto RACIONAL.
Dados: N = 1500
n = 9 meses Um ttulo descontado num banco
i = 6% a.a. trs meses antes de seu vencimento. A
DR = ? taxa de desconto definida pelo banco de
Temos taxa ao ano e prazo em meses 3,3 % ao ms. Sendo de R$ 25.000,00 o
por meio de uma regra de trs, encon- valor nominal desse ttulo, e sabendo-se
tramos n = 3/4 ano. que o banco trabalha com o sistema de
desconto por fora, pede-se calcular a taxa
N i n implcita de juros simples desta operao.
Frmula: DR =
(1 + i n ) O desconto simples, racional ou comercial
so aplicados somente aos ttulos de cur-
1500 0, 06 0, 75 to prazo, geralmente inferiores a 1 ano.
DR = = 64,59
(1 + 0, 06 0, 75 ) Quando os vencimentos tm prazos lon-
Resposta: DR = R$ 64,59 gos, no conveniente transacionar com
esses tipos de descontos, porque podem
2) Calcular o valor atual racional de uma conduzir a resultados que ferem o bom
dvida de R$ 1.500,00 taxa de 6% a.a., senso. Observe o exemplo:
vencvel em 9 meses.
Soluo: Exemplo
Dados: N = 1500 Calcular o desconto comercial de um ttu-
n = 9 meses (0,75 ano) lo de R$ 100.0000,00 com resgate para
i = 6% a.a. 5 anos, taxa de 36% ao ano.
AR = ?
SOLUO
Temos taxa ao ano e prazo em meses
iremos converter o prazo para ano, por Frmula: d = N i n
meio de uma regra de trs simples: N = R$ 100.000,00 i = 36% a.a. = 0,36
a.a. n= 5 anos
d = 100.000 . 0,36 . 5 = 180.000
1 ano 12 meses
x 9 meses ANUIDADES (SRIE DE PAGA-
MENTOS IGUAIS)
9 3
x= = = 0, 75 ano
12 4 Postecipadas, antecipadas e diferidas;
clculo do valor atual, da prestao e
N da taxa de juros; utilizao de tabelas
Frmula: AR = para clculos.
(1 + i n ) Anuidades ou rendas certas o nome
que se d aos pagamentos sucessivos
1500 tanto a nvel de financiamentos quan-
AR = 1435, 41
(1 + 0, 06 0, 75) to de investimentos.
27
Se os termos da renda certa forem iguais So aquelas na qual o primeiro pagamen-
chamada de renda certa de termo cons- to feito aps um determinado perodo.
tante ou renda certa uniforme; seno Exemplo: promoes do tipo, compre hoje
uma renda certa de termo varivel. Quan- e pague daqui a x dias
do o perodo entre as datas corresponden-
tes aos termos tiverem o mesmo intervalo A diferena entre esses e os casos de
de tempo , diz-se que a renda certa pe- Renda Certa , que nesse timo voc cal-
ridica ; caso contrrio no peridica. cula quanto teve de juros , sobre uma ba-
se de clculo fixa, podendo a mesma ser
Exemplo: dividida em n parcelas; no caso dos Juros
Compostos e Descontos Compostos, a ba-
Um financiamento de casa prpria um se de cculo varia por perodo.
caso de renda certa temporria, de termo
varivel (sujeito variao da TR) e peri- Calculando Valor Atual em casos de
dica. Rendas Certas
As Antecipadas
As Diferidas
28
Fator de Acumulao de Capital de
uma srie de Pagamentos
n\i 1% 2% 3% 4% 5% 6% 7% 8% 9% 10%
1 1,01000 1,02000 1,03000 1,04000 1,05000 1,06000 1,07000 1,08000 1,09000 1,10000
2 1,02010 1,04040 1,06090 1,08160 1,10250 1,12360 1,14490 1,16640 1,18810 1,21000
3 1,03030 1,06121 1,09273 1,12486 1,15763 1,19102 1,22504 1,25971 1,29503 1,33100
4 1,04060 1,08243 1,12551 1,16986 1,21551 1,26248 1,31080 1,36049 1,41158 1,46410
5 1,05101 1,10408 1,15927 1,21665 1,27628 1,33823 1,40255 1,46933 1,53862 1,61051
6 1,06152 1,12616 1,19405 1,26532 1,34010 1,41852 1,50073 1,58687 1,67710 1,77156
7 1,07214 1,14869 1,22987 1,31593 1,40710 1,50363 1,60578 1,71382 1,82804 1,94872
8 1,08286 1,17166 1,26677 1,36857 1,47746 1,59385 1,71819 1,85093 1,99256 2,14359
9 1,09369 1,19509 1,30477 1,42331 1,55133 1,68948 1,83846 1,99900 2,17189 2,35795
10 1,10462 1,21899 1,34392 1,48024 1,62889 1,79085 1,96715 2,15892 2,36736 2,59374
11 1,11567 1,24337 1,38423 1,53945 1,71034 1,89830 2,10485 2,33164 2,58043 2,85312
Sni = (1+i)n-1 / i
n\i 1% 2% 3% 4% 5% 6% 7% 8% 9% 10%
1 0,990099 0,980392 0,970874 0,961538 0,952381 0,943396 0,934579 0,925926 0,917431 0,909091
2 1,970395 1,941561 1,913470 1,886095 1,859410 1,833393 1,808018 1,783265 1,759111 1,735537
3 2,940985 2,883883 2,828611 2,775091 2,723248 2,673012 2,624316 2,577097 2,531295 2,486852
4 3,901966 3,807729 3,717098 3,629895 3,545951 3,465106 3,387211 3,312127 3,239720 3,169865
5 4,853431 4,713460 4,579707 4,451822 4,329477 4,212364 4,100197 3,992710 3,889651 3,790787
6 5,795476 5,601431 5,417191 5,242137 5,075692 4,917324 4,766540 4,622880 4,485919 4,355261
7 6,728195 6,471991 6,230283 6,002055 5,786373 5,582381 5,389289 5,206370 5,032953 4,868419
8 7,651678 7,325481 7,019692 6,732745 6,463213 6,209794 5,971299 5,746639 5,534819 5,334926
9 8,566018 8,162237 7,786109 7,435332 7,107822 6,801692 6,515232 6,246888 5,995247 5,759024
10 9,471305 8,982585 8,530203 8,110896 7,721735 7,360087 7,023582 6,710081 6,417658 6,144567
n\i 1% 2% 3% 4% 5% 6% 7% 8% 9% 10%
1 1,000000 1,000000 1,000000 1,000000 1,000000 1,000000 1,000000 1,000000 1,000000 1,000000
2 2,010000 2,020000 2,030000 2,040000 2,050000 2,060000 2,070000 2,080000 2,090000 2,100000
3 3,030100 3,060400 3,090900 3,121600 3,152500 3,183600 3,214900 3,246400 3,278100 3,310000
4 4,060401 4,121608 4,183627 4,246464 4,310125 4,374616 4,439943 4,506112 4,573129 4,641000
5 5,101005 5,204040 5,309136 5,416323 5,525631 5,637093 5,750739 5,866601 5,984711 6,105100
6 6,152015 6,308121 6,468410 6,632975 6,801913 6,975319 7,153291 7,335929 7,523335 7,715610
7 7,213535 7,434283 7,662462 7,898294 8,142008 8,393838 8,654021 8,922803 9,200435 9,487171
8 8,285671 8,582969 8,892336 9,214226 9,549109 9,897468 10,259803 10,636628 11,028474 11,435888
9 9,368527 9,754628 10,159106 10,582795 11,026564 11,491316 11,977989 12,487558 13,021036 13,579477
10 10,462213 10,949721 11,463879 12,006107 12,577893 13,180795 13,816448 14,486562 15,192930 15,937425
29
do juros e na volta o juros do descon-
to
Exemplo
4 526,00 9 x
31
Conforme se observa pelo fluxo de caixa, Amortizao um processo de extino
o vendedor percebe, na data "zero", a sa- de uma dvida atravs de pagamentos
da do veculo e em contrapartida a entra- peridicos, que so realizados em funo
da, nos cinco perodos restantes, das de um planejamento, de modo que cada
prestaes. prestao corresponde soma do reem-
bolso do Capital ou do pagamento dos
Do ponto de vista do comprador: juros do saldo devedor, podendo ser o
reembolso de ambos, sendo que
32
Amortizao 3 7.200,00 60.000,00 67.200,00 120.000,00
do Saldo de- 4 4.800,00 60.000,00 64.800,00 60.000,00
n Juros Pagamento
Saldo deve- vedor 5 2.400,00 60.000,00 62.400,00 0
dor
Totais 36.000,00 300.000,00 336.000,00
0 0 0 0 300.000,00
1 12.000,00 312.000,00
Sistema Price (Sistema Francs)
2 12.480,00 324.480,00
3 12.979,20 337.459,20 Todas as prestaes (pagamentos) so
4 13.498,37 350.957,57 iguais.
5 14.038,30 300.000,00 364.995,87 0
Totais 64.995,87 300.000,00 364.995,87 Uso comum: Financiamentos em geral de
Sistema Americano bens de consumo.
33
n = nesse caso uma incgnita (quem de 8% a.m., calcule o preo vista desse
aprendeu equaes do segundo grau usou carro.
muitas incgnitas. Todos aqueles x, y, z
so incgnitas.) referente ao perodo de Aplicando a frmula:
tempo (dias, semanas, meses, anos...) de n = 12
uma aplicao financeira. Lembre-se da T = 2800
expresso : "levou n dias para devolver o V = 2800+2800.a118% = $ 22.789,10
dinheiro..."
Calculando o Montante em casos
a.d. = abreviao usada para designar ao de Rendas Certas
dia
a.m. = abreviao usada para designar ao Como voc deve se lembrar , Montante
ms nada mais do que a somatria dos juros
com o capital principal. No caso de rendas
a.a. = abreviao usada para designar ao certas , a frmula dada por:
ano
M=T.Sni
d = do ingls Discount , usado para re-
presentar o desconto conseguido numa Para saber o valor de Sni voc pode:
aplicao financeira.
-usar as tabelas
N = do ingls Nominal , usado para
representar o valor Nominal ou de face de -calcular usando a frmula (1+i)n-1/i.
um documento financeiro.
Exemplo:
A = do ingls Actual , usado para repre-
sentar o valor real ou atual de um docu- Calcule o Montante de uma aplicao de $
mento financeiro em uma determinada 100,00 , feita durante 5 meses, a uma
data. taxa de 10% a.m. Aplicando a frmula
(esse um caso de postecipada, porque o
V = incgnita usada para representar o primeiro rendimento um ms aps a
Valor Atual em casos de renda certa ou aplicao) :
anuidades
n=5
T = incgnita usada para representar o T = 100
Valor Nominal em casos de renda certa ou i = 10% a.m.
anuidades M = 100.S510% = $ 610,51
ani = expresso que representa o fator Quando for uma situao de:
de valor atual de uma srie de pagamen-
tos. antecipada: subtraia 1 de n
Sni = expresso que representa o fator diferenciada: aps determinar Sni, divi-
de acumulao de capital de uma srie de da o resultado por (1+i)m
pagamentos.
INFLAO
Exemplo:
conseqentemente: Exemplo
IR=0,15 x 1.850,09=277,51 ou
In
VRL = 15.850,09-277,51=15.572,58 = (1 + i1 )(1 + i2 )...(1 + in )
I0
CLCULO DA CORREO E DE SALDOS em que:
CORRIGIDOS In
1 = (1 + i1 )(1 + i2 )...(1 + in ) 1
Suponha-se que a atualizao monetria I0
deva ser fixada segundo determinado n-
dice indicador da inflao, cujos valores, Ento, a taxa acumulada de atualizao
para n perodos consecutivos, so I0, I1, monetria para os n perodos tambm
I2, ..., In, sendo I0 o valor correspondente pode ser calculada da seguinte forma:
ao incio do primeiro perodo e os demais
38
iac = (1 + i1 )(1 + i2 )...(1 + in ) 1
Exemplo 1:
janeiro 10,9518
fevereiro 17,0968
maro 29,5399
abril 41,7340
maio 41,7340
junho 43,9793
outra soluo:
iac = (1 + i jan. )(1 + i fev. )(1 + imar )(1 + iabr . )(1 + imaio ) =
1,5611.1,7278.1,4128.1.1,0538-1=3,0157
Resposta:
a)56,11%, 72,78%, 41,28%, 0% e 5,38%
b) 301,57%
39
Quadro de tabelas que representa um emprstimo bancrio
realizado por uma pessoa de forma que
Juros ela restituir este emprstimo em n par-
Demonstralo dos efeitos dos critrios celas iguais nos meses seguintes. Obser-
de clculo (juros legais ou capitalizados) vamos que Eo o valor que entrou no
sobre o efeito das prprias taxas de ju- caixa da pessoa (o caixa ficou positivo) e
ros. Observe-se no quadro comparativo S1, S2, ..., Sn sero os valores das parce-
os resultados obtidos com o uso dos ju- las que sairo do caixa da pessoa (negati-
ros legais e com o uso dos juros capita- vas).
lizados, variando-se a taxa de juros
mensais entre 1% e 12%:
40
Observao: Neste trabalho, o ponto prin- Taxa Real a-
cipal a construo de Fluxos de Caixa na nual de juros: 17,86102% 20,7663%
forma grfica e pouca ateno dada 2o. ano
resoluo dos problemas. Caso voc tenha Taxa Real
algum Fluxo de Caixa interessante que mensal de 1,378886% 1,5705%
valha a pena ser tratado, envie a sua juros: 3o. ano
sugesto. Taxa Real a-
nual de juros: 17,86102% 20,5620%
TABELA PRICE E CADERNETA DE POU- 3o. ano
PANA Valor do Se-
guro sobre o
Informao Price PES 2,46 2,46
Imvel
Taxa Mensal (R$15.000,00)
de Referncia 0,50% 0,50% Valor do Se-
(TR) guro sobre o
6,48 6,48
Taxa Efetiva Emprstimo
11,020000%11,020000%
Anual de Juros (R$10.000,00)
Taxa Efetiva Valor da Soma
Mensal de Ju- 0,8750% 0,8750% dos Seguros 8,94 8,94
ros (1a. parcela)
Percentual do Saldo Final
Seguro sobre aps 36 pa- 1.353,45 -52,32
0,0164% 0,0164%
o Valor do gamentos
Imvel Valor mensal
Percentual do necessrio
354,28 354,15
Seguro sobre para zerar o
0,0648% 0,0648%
o Valor do Saldo Final
Emprstimo
Nmero de Quadro Comparativo: Juros Compostos (Tabe-
Pagamentos 36 36 la Price) X Juros Simples
mensais
Valor Total do
10.000,00 10.000,00
Emprstimo
Valor da Pres-
tao - 1o. 325,02 365,28
ano
Valor da
Prestao - 325,02 355,70
2o. ano equivalncia bsica
Valor da
Prestao - 325,02 341,46 Seja uma taxa i para um perodo T. A taxa equivalente
it , para um perodo t, tal que:
3o. ano
1 + it = (1 + i)t/T ou it = (1 + i)t/T - 1. Pelas
Valor Mdio multiplicaes sucessivas que resultam na exponenci-
das 36 Presta- 325,02 354,15 al, o mtodo algumas vezes chamado de "juro sobre
es juro".
Taxa Real Exemplo: uma taxa de 12% ao ano (i = 0,12) e-
mensal de 1,378886% 1,5622% quivalente a
juros: 1o. ano
Mensal (t = T/12): (1 + 0,12)1/12 - 1 0,009489 ou
Taxa Real a-
0,9489%.
nual de juros: 17,86102% 20,4442% Trimestral (t = T/4): (1 + 0,12)1/4 - 1 0,02874 ou
1o. ano 2,874%.
Taxa Real Semestral (t = T/2): (1 + 0,12)1/2 - 1 0,0583 ou
5,83%.
mensal de 1,378886% 1,5848%
juros: 2o. ano E uma taxa de 1% ao ms (i = 0,01) equivalente a
41
Para resolver, considera-se que C a so-
Trimestral (t = 3T): (1 + 0,01)3 - 1 0,03030 ou ma dos valores atuais de cada pagamento
3,03%.
Semestral (t = 6T): (1 + 0,01)6 - 1 0,06152 ou individual.Para um pagamento genrico j
6,152%. (1 j n), conforme equao anterior, o
Anual (t = 12T): (1 + 0,01)12 - 1 0,1268 ou valor atual P/(1+ij).Considerando T o
12,68%.
perodo a que se refere a taxa i, um pa-
gamento de ordem j ter o perodo t = jT
D os valores de (1 + i)n para diversos e t/T = j.Conforme frmula da equivaln-
valores de i e n. evidente que calculado- cia, ij = (1 + i)j - 1. E o valor atual do
ras financeiras e planilhas dispensam isso, pagamento j ser P/(1+i)j.Assim, o valor
mas em provas so bastante usadas. C ser dado pela soma C = Sj=1,n P/(1 +
i)j = P j=1,n 1/(1 + i)j.As parcelas
1/(1+i)j equivalem a (1/(1+i))j e, fazendo
n 1% 2% 3% 4% 5% 6% 7% 8% 9% 10% 12% 15% 18% q = 1/(1+i), temos:C = P
1 1,010 1,020 1,030 1,040 1,050 1,060 1,070 1,080 1,090 1,100 1,120 1,150 1,180 Sj=1,n qj.
2 1,020 1,040 1,061 1,082 1,103 1,124 1,145 1,166 1,188 1,210 1,254 1,323 1,392
3 1,030 1,061 1,093 1,125 1,158 1,191 1,225 1,260 1,295 1,331 1,405 1,521
O somatrio de uma
1,643
4 1,041 1,082 1,126 1,170 1,216 1,262 1,311 1,360 1,412 1,464 1,574 1,749
progresso geomtrica e
1,939
5 1,051 1,104 1,159 1,217 1,276 1,338 1,403 1,469 1,539 1,611 1,762 2,011
pode ser usada a frmula
2,288
6 1,062 1,126 1,194 1,265 1,340 1,419 1,501 1,587 1,677 1,772 1,974 2,313
da sua soma. Portanto, C
2,700
7 1,072 1,149 1,230 1,316 1,407 1,504 1,606 1,714 1,828 1,949 2,211 2,660
= P q (1 - qn) / (1 - q).Na
3,185
8 1,083 1,172 1,267 1,369 1,477 1,594 1,718 1,851 1,993 2,144 2,476 3,059
equao dada, substituin-
3,759
9 1,094 1,195 1,305 1,423 1,551 1,689 1,838 1,999 2,172 2,358 2,773 3,518
do q e simplificando, te-
4,435
10 1,105 1,219 1,344 1,480 1,629 1,791 1,967 2,159 2,367 2,594 3,106 4,046
mos:C = P [(1 + i)n - 1] /
5,234
11 1,116 1,243 1,384 1,539 1,710 1,898 2,105 2,332 2,580 2,853 3,479 4,652
[i (1 + i)n]. A funo f(i,n)
6,176
12 1,127 1,268 1,426 1,601 1,796 2,012 2,252 2,518 2,813 3,138 3,896 5,350
= [(1 + i)n - 1] / [i (1 +
7,288
13 1,138 1,294 1,469 1,665 1,886 2,133 2,410 2,720 3,066 3,452 4,363 6,153
i)n] chamada de fator de
8,599
14 1,149 1,319 1,513 1,732 1,980 2,261 2,579 2,937 3,342 3,797 4,887 7,076
valor atual.Exemplo: voc
10,147
15 1,161 1,346 1,558 1,801 2,079 2,397 2,759 3,172 3,642 4,177 5,474 8,137
deseja comprar uma mer-
11,974
16 1,173 1,373 1,605 1,873 2,183 2,540 2,952 3,426 3,970 4,595 6,130 9,358
cadoria e o vendedor pro-
14,129
17 1,184 1,400 1,653 1,948 2,292 2,693 3,159 3,700 4,328 5,054 6,866 10,761
pe
16,672
3 pagamentos
18 1,196 1,428 1,702 2,026 2,407 2,854 3,380 3,996 4,717 5,560 7,690 12,375
consecutivos mensais de
19,673
Relao capital-montante
R$ 100,00 cada, com taxa
2% ao ms, sendode 2%o primeiro
ao ms,pagamento
sendo o
daqui a 1 ms. Qual dever ser o valor a
Para fluxos com pagamento e recebimento nicos vista da mercadoria?Ento, i = 0,02 e (1
(Fig 1 e 2), a frmula do juro simples continua vli-
+ i) = 1,02. E, calculando separadamente,
da:M = C (1 + it). Se n = t/T, temos M = C (1 + (1
+ i)n - 1).Assim, M = C (1 + i)n. Onde i a taxa do temos:Valor presente da 1 prestao =
perodo e n o nmero de perodos. 100/1,02 = 98,04.Valor presente da 2
prestao = 100/1,022 = 96,12.Valor
presente da 2 prestao = 100/1,023 =
Pagamentos ou recebimentos mltiplos (valor atual)
94,23.E o valor a vista ser 98,04 +
96,12 + 94,23 = 288,39.Pela frmula te-
Seja, conforme Fig 3, um emprstimo C para ser mos: q = 1/1.02 = 0,9804; P = 100; n =
pago em n perodos iguais, com prestaes tam- 3.C = 100 0,9804 (1 - 0,98043) / (1 -
bm iguais P e taxa por perodo i. Deseja-se saber
0,9804) = 98,04 (1 - 0,9423) / 0,0196 =
a relao entre C e P.
288,61 (a diferena nos centavos se deve
aproximao de casas decimais nos
clculos).Pela tabela, f(2%,3) = 2,884 e,
portanto, C = 100 x 2,884 = 288,40.O
procedimento seria praticamente o mes-
mo se voc tivesse que dar uma entrada
(exemplo: uma entrada e mais trs pres-
taes). Basta somar a entrada ao valor
42
calculado conforme procedimento anteri- A coluna C indica o saldo devedor do perodo
or. anterior que, para o primeiro pagamento, o
valor emprestado.
Tabela II Na coluna D, o saldo devedor corrigido pelo
Resultados do fator de valor atual para diver- juro de um ms (2%) e a coluna E d este
sos i e n. valor corrigido menos a prestao paga, que
ser o saldo devedor ante-
n 1% 2% 3% 4% 5% 6% 7% 8% 9% 10% 12% 15% 18% rior para o perodo seguin-
1 0,990 0,980 0,971 0,962 0,952 0,943 0,935 0,926 0,917 0,909 0,893 0,870 0,847 te.
2 1,970 1,942 1,913 1,886 1,859 1,833 1,808 1,783 1,759 1,736 1,690 1,626 1,566
3 2,941 2,884 2,829 2,775 2,723 2,673 2,624 2,577 2,531 2,487 2,402 2,283 Portanto, o saldo devedor
2,174
4 3,092 3,808 3,717 3,630 3,546 3,465 3,387 3,312 3,240 3,170 3,037 2,855 2,690 se anula com o pagamento
5 4,853 4,713 4,580 4,452 4,329 4,212 4,100 3,993 3,890 3,791 3,605 3,352 3,127
da ltima prestao e o
mtodo parece estar corre-
6 5,795 5,601 5,417 5,242 5,076 4,917 4,767 4,623 4,486 4,355 4,111 3,784 3,498
to. Se o saldo devedor no
7 6,728 6,472 6,230 6,002 5,786 5,582 5,389 5,206 5,033 4,868 4,564 4,160 3,812
fosse corrigido, a parte
8 7,652 7,325 7,020 6,733 6,463 6,210 5,971 5,747 5,535 5,335 4,968 4,487 4,078
devedora teria um saldo
9 8,566 8,162 7,786 7,435 7,108 6,802 6,515 6,247 5,995 5,759 5,328 4,772 4,303
credor no final do financi-
10 9,471 8,983 8,530 8,111 7,722 7,360 7,024 6,710 6,418 6,145 5,650 5,019 4,494 amento!
11 10,368 9,787 9,253 8,760 8,306 7,887 7,499 7,139 6,805 6,495 5,938 5,234 4,656 No Brasil, em financiamen-
12 11,255 10,575 9,954 9,385 8,863 8,384 7,943 7,536 7,161 6,814 6,194 5,421 4,793 tos de longo prazo como
13 12,134 11,348 10,635 9,986 9,394 8,853 8,358 7,904 7,487 7,103 6,424 5,583 4,910 aqueles para compra de
14 13,004 12,106 11,296 10,563 9,899 9,295 8,745 8,244 7,786 7,367 6,628 5,724 5,008
imveis, comum um con-
15 13,865 12,849 11,938 11,118 10,380 9,712 9,108 8,559 8,061 7,606 6,811 5,847 5,092
sidervel nmero de pes-
soas se deparar com sal-
16 14,718 13,578 12,561 11,652 10,838 10,106 9,447 8,851 8,313 7,824 6,974 5,954 5,162
dos impagveis aps al-
17 15,562 14,292 13,166 12,166 11,274 10,477 9,763 9,122 8,544 8,022 7,120 6,047 5,222
gum tempo. Mas por que
18 16,398 14,992 13,754 12,659 11,690 10,828 10,059 9,372 8,756 8,201 7,250 6,128 5,273
isto ocorre? Pode-se citar
vrias causas: altas taxas de juro, reduo de
Amortizao: a polmica do saldo devedor rendas devido retrao econmica, atualiza-
Quando algum contrata um emprstimo, po- o por ndices de inflao favorveis aos cre-
de-se dizer que esta pessoa assumiu um saldo dores e muitas outras. Pelo menos, a aritmti-
devedor com o credor. A cada parcela ou pres- ca no pode ser responsabilizada.
tao paga, o emprstimo amortizado, isto
, o saldo devedor diminui e o financiamento A B C D E F G H
estar quitado quando o saldo se tornar nu- SD SD
Pero- SD na- Juro Amortiz
lo.No conceito tcnico de matemtica financei- Fluxo corri- amor- Soma
do terior pago paga
gido tizado
ra, a amortizao se refere somente reduo
do valor inicial (o principal da dvida) e, por- Cx
D-B D-C C-E F+G
tanto, separada dos juros.Um exemplo: voc 1,02
toma R$ 500,00 emprestado, com juro de 2% 0 500,00
(i=0,02) ao ms, para pagar em 4 meses, 1 131,31 500,00 510,00 378,69 10,00 121,31 131,31
com primeiro pagamento um ms depois. 2 131,31 378,69 386,26 254,95 7,57 123,74 131,31
Conforme a frmula do valor atual, isso d 3 131,31 254,95 260,05 128,74 5,10 126,21 131,31
uma prestao de R$ 131,31.
4 131,31 128,74 131,31 0,00 2,57 128,74 131,31
Seu credor poder dizer: "Agora, estou lhe
emprestando R$ 500,00. Daqui a um ms, Soma >> 25,24 500,00 525,24
voc estar devendo no apenas R$ 500,00
mas sim este valor acrescido do juro de 1 ms
(2%) e o seu saldo devedor ser a diferena
entre o valor corrigido e a prestao paga.
Este saldo devedor ser corrigido no ms sub-
seqente e assim sucessivamente".
Pergunta-se: o procedimento est correto?
No uma vantagem indevida para o credor?
Aqui, o propsito no criticar ou defender
bancos mas apenas verificar se o mtodo
tem fundamento aritmtico.
Na tabela abaixo, na coluna B (fluxo), azul
significa recebimento e vermelho, pagamento.
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