UNIDADE 1 - Introdução À Gestão Financeira
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UNIDADE 1 - Introdução À Gestão Financeira
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GESTÃO FINANCEIRA - II/2022 - ESAN/UFMS
Professora Ana Denise Ribeiro Mendonça Maldonado
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dos capitais investidos e seus respectivos custos e despesas. Lembrando que todas as decisões
tomadas pelo gestor financeiro devem levar em conta a análise custo/benefício da operação (VITAL,
2015).
Para Casado (2020) a função financeira pode ser entendida a partir de três grandes áreas:
orçamento de capital, estrutura de capital e administração financeira de curto prazo.
Com relação ao orçamento de capital os administradores financeiros visam boas oportunidades
de investimento para a empresa, para tanto os administradores devem analisar/prever o tamanho, o
tempo e o risco dos fluxos de caixa futuros, visando coibir/minimizar possíveis perdas de capital da
empresa.
A estrutura de capital é a estrutura financeira de uma empresa e deve combinar de maneira
equilibrada as origens e aplicações de recursos, ou seja, as contas que precisam ser pagas e os
recursos necessários para sustentar o financiamento de suas operações. Estudaremos esse item na
próxima unidade.
Já a administração financeira de curto prazo, também chamada de administração do capital
circulante ou administração do capital de giro, refere-se ao ativo circulante (bens e direitos de curto
prazo) e ao passivo circulante da empresa (obrigações de curto prazo). Isso quer dizer que as análises
financeiras serão baseadas em ganhos de curto prazo.
Normalmente, as atividades da administração financeiras se organizam em duas grandes
subáreas: a gerência financeira (tesouraria), responsabiliza-se pela execução das tarefas financeiras
da empresa (pagamento, faturamento, cobrança, concessão e obtenção de crédito e outras). E a
controladoria: estabelece normas, coordena o processo de orçamento e controla procedimentos. Essa
forma de organização se baseia em um dos princípios fundamentais da administração, que afirma que
quem executa não controla e quem controla não executa (LEMES, CHEROBIM, RIGO, 2022, p. 5).
Finanças
Controladoria
Gerência Financeira
Gestão de caixa Gestão de preços
Gestão de crédito e contas a receber Gestão de custos
Gestão financeira de estoques Gestão contábil
Gestão de risco Gestão tributária
Planejamento e controle financeiro Sistema de Informação
Negociação com bancos Auditoria interna (*)
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Antes de continuar com o assunto administração financeira / gestão financeira, vale relembrar a
estrutura patrimonial de uma empresa/entidade e alguns conceitos fundamentais para o entendimento
da disciplina. Começamos com Patrimônio – origens e aplicações de recursos.
a) PATRIMÔNIO
BENS: coisas úteis capazes de satisfazer as necessidades humanas (benefícios) (e que podem ser
avaliados economicamente – para efeito contábil).
Constituem DIREITOS para a empresa, todos os valores que ela tem para receber de terceiros
(Clientes, inquilinos etc); são os valores de propriedade da entidade que se encontra em posse de
terceiros.
Constituem OBRIGAÇÕES para a empresa, todos os valores que ela tem que pagar para terceiros
(fornecedores, proprietários de imóveis, empregados, governo, bancos etc.)
A soma dos Bens e Direitos constitui o ATIVO de uma pessoa física ou jurídica
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PATRIMÔNIO
BALANÇO PATRIMONIAL
ATIVO PASSIVO
ATIVO CIRCULANTE PASSIVO CIRCULANTE
DISPONÍVEL FORNECEDORES
OBRIGAÇÕES TRABALHISTAS
CLIENTES OBRIGAÇÕES FISCAIS E SOCIAIS
ESTOQUE
DESPESAS ANTECIPADAS
PASSIVO NÃO CIRCULANTE
EMPRÉSTIMOS E FINANC.
ATIVO NÃO CIRCULANTE
REALIZÁVEL À LONGO PRAZO
PATRIMÔNIO LÍQUIDO
INVESTIMENTOS
CAPITAL SOCIAL
IMOBILIZADO
RESERVAS DE CAPITAL
INTANGÍVEL AJUSTE DE AVALIAÇÃO PATRIMONIAL
RESERVAS DE LUCROS
AÇÕES EM TESOURARIA
PREJUÍZOS ACUMULADOS
TOTAL DO ATIVO TOTAL DO PASSIVO + PL
A administração financeira de curto prazo se relaciona com a gestão do capital de giro, ou seja,
com os recursos que circulam ou que giram em determinado período. Esses recursos correspondem a
uma parcela dos ganhos da empresa que é aplicada em seu ciclo operacional.
Por exemplo, uma empresa produz bens e vende-os a prazo. Esse prazo para recebimento da
venda, precisa ser compatibilizado com o prazo para pagamento dos fornecedores da matéria-prima
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para produção de novos bens. Caso contrário, a empresa pagará juros, diretamente aos fornecedores
pelo atraso no pagamento ou recorrerá aos empréstimos, aumentando os custos de produção e
consequentemente elevando o preço de vendas, tornando o produto menos competitivo no mercado.
Muitos autores atribuem à falta de tomada de decisão assertiva na gestão financeira do capital
de giro como uma das maiores causas de falência das empresas, especialmente as pequenas e médias.
Para reforçar... Decisões Financeiras de Curto Prazo (o foco está na administração do fluxo de
caixa, avaliando os prazos pagamentos/recebimentos, o risco e os impactos sobre o valor da empresa)
X Decisões Financeiras de LP (o foco está na maximização da riqueza dos acionistas/proprietários).
Receita: Entrada de elementos para o ativo oriundo, em geral, de venda de mercadorias, prestação de
serviços ou juros sobre aplicações financeiras
Condições essencial: Não pode implicar em passivo (obrigação).
Despesas: “Consumo” (ou futuro “consumo”) de bens ou serviços que produz, direta ou
indiretamente, uma receita.
Condições essencial: Só há despesas com a finalidade de gerar receita.
Importante: Não existe receita (s) sem a (s) despesa (s) correspondente (s) (regra geral).
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EXERCÍCIOS
1 – Quais são os reflexos de uma boa gestão financeira?
Resposta: Uma boa gestão financeira é melhora os resultados apresentados pela empresa e aumenta
o valor do patrimônio por meio da geração de lucro líquido proveniente das atividades operacionais.
Além disso, uma correta gestão financeira permite, a qualquer tempo, que se visualize a atual
situação da empresa.
2 – Sabemos que os acionistas de uma empresa são proprietários residuais, isso quer dizer que
eles têm direito apenas aquilo que sobra depois que funcionários, fornecedores e credores (e
todos que tenham um direito legítimo de receber algo) forem devidamente pagos. Assim, se os
acionistas estão “ganhando” é porque a parte residual está crescendo, e também porque todos
os outros estão ganhando, é o que chamamos de transferências/fluxos de recursos para as
pessoas/indivíduos, empresas e governo. Do ponto de vista dos acionistas e dos proprietários
qual seria o principal objetivo da gestão financeira?
Resposta: A criação de valor é o objetivo máximo da gestão Financeira. E com isso fazer com que o
ganho dos investimentos (toda empresa é um investimento) seja superior ao seu custo de
financiamento.
4- Sabemos que o lucro das empresas constituídas S.As é destinado parte para as reversas e
parte para os acionistas (a parte residual). Como é chamada parte do lucro destinada aos
detentores das ações? E o que representam?
Resposta: Dividendos. Eles são uma parte dos lucros de uma empresa que são distribuídos aos
seus acionistas como forma de remuneração. Por isso, a maioria das empresas estáveis distribuem
dividendos. Essa oferta de dividendos funciona como uma maneira da empresa atrair investidores.
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5 – De modo geral, quais são as funções dos ativos circulantes e dos ativos permanentes nas
empresas?
Resposta:
Ativo circulante: é um bem ou direito que pode ser convertido em dinheiro em um curto
prazo de tempo, dentro do ano fiscal da empresa (no máximo 12 meses). E ele recebe este
nome justamente por ter maior liquidez – ou seja, pode ser transformado em dinheiro em
pouco tempo.
Ativo permanente: representa recursos que dificilmente serão convertidos em dinheiro para
empresa, ou levarão um longo prazo. Isso não significa que estes recursos representam
prejuízos ou não trazem qualquer benefício para a empresa, pois geralmente são eles que são
destinados ao funcionamento normal da empresa.
8 - A gestão financeira trabalha para aumentar o faturamento e com isso aumentar as transferências /
fluxos de recursos para as pessoas/indivíduos, empresas e governo. Cite pelo menos cinco exemplos
de tais transferências.
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Conhecimento...
A) Duas lojas vendem o mesmo produto pelo mesmo preço unitário. Em 01/08/2022, ambas as lojas
resolveram promover as seguintes promoções para a venda do produto:
Loja A: “Compre 4 e leve 5”
Loja B: “Compre 4 e pague 3”
De acordo com essas promoções, qual delas é mais interessante para o consumidor?
B) Quando a empresa devolve o capital social para uma pessoa que compra uma ação ou tem uma
cota?