Mercado Monetário

Interbancário - mmi
O caso de Moçambique
Mercado Monetário Interbancário - MMI
• O MMI é o segmento do mercado
monetário do Metical, no qual as
instituições autorizadas (actualmente,
Bancos) trocam fundos representados por
saldos das suas contas de depósito a
ordem (DO) no Banco de Moçambique
(BM) ou valores mobiliários
desmaterializados inscritos em contas-
título neste mesmo banco, visando
equilibrar os excedentes e as
necessidades de moeda primária entre as
instituições monetárias.
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• Participa, igualmente, neste mercado o

BM, absorvendo ou cedendo liquidez,
sendo estas operações realizadas através
da compra, venda ou emissão de títulos,
que podem ser BT’s ou Títulos de
Autoridade Monetária (TAM’s).
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O MMI comporta os seguintes segmentos:
• Segmento das permutas de liquidez entre as
Instituições de Crédito (IC`s) com e sem
garantias;
• Mercado primário de títulos, nomeadamente
Bilhetes de Tesouro (BT´s) e Títulos de
Autoridade Monetário (TAM´s);
• Mercado Secundário de BT`s, nomedamente,
venda ou compra de BT´s com acordo de
recompra ou revenda (repo e reverse- repo);
• A Cedência de Liquidez por leilão;
• Facilidade Permanente de Cedência (FPC); e
• Facilidade Permanente de Depósito (FPD);
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Algumas regras/restrições
• Os montantes das operações são, neste mercado,
expressas em milhares de Meticais;
• O montante mínimo não pode ser, inferior a 5 milhões
de Meticais;
• As operações realizadas neste mercado têm a
maturidade máxima de 1 ano;
• Todas operações são realizadas por via de uma
aplicação informática on-line disponibilizada pelo BM.
• O BM, na data-valor da realização das operações e na
data de vencimento, procede a movimentação das
contas de depósito à ordem (D.O) das instituições
intervenientes e emite um borderoux’s de débito e/ou
crédito, os quais constituem prova da efectivação das
operações.
• O mercado funciona das 8:00 horas às 15:30
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I. SEGMENTO DE MERCADO DE TÍTULOS

• O mercado de títulos contempla o mercado
primário de BT´s e TAM´s, a cedência de
liquidez por leilão, a janela da FPC e o
mercado secundário de BT´s.
• Desde 2004, dada a utilização dos BT´s para
fins de financiamento do défice temporário
da tesouraria do Estado e condução da
Política Monetária, o BM não tem estado a
emitir TAM´s
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I. SEGMENTO DE MERCADO DE TÍTULOS
a) Bilhetes do Tesouro (BT’s)

Os BT´s são actualmente, por força do

acordo mútuo celebrado entre BM e MF,
emitidos permanentemente para duas
finalidades:
(1)Financiamento do défice temporário de
tesouraria do Estado; e
(2)Enxugamento ou Cedência de liquidez pelo
BM.
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I. SEGMENTO DE MERCADO DE TÍTULOS
a) Bilhetes do Tesouro (BT’s)

A emissão de BT´s compreende várias fases,

nomeadamente:
(1)Anúncio do leilão,
(2)Apresentação de propostas,
(3)Encerramento do leilão,
(4) Liquidação do leilão, e
(5) Contabilização do leilão
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I. SEGMENTO DE MERCADO DE TÍTULOS
a) Bilhetes do Tesouro (BT’s)
(1) Anúncio do leilão,
Commpreende o anúncio das condições do leilão pelo BM, designadamente,

(2) O prazo - Os prazos formalmente autorizados para emissão de BT´s são de

28, 63, 91, 182 e 364 dias. O BM, presentemente, emite BT´s apenas para
os prazos de 91, 182 e 364 dias.
(3) O montante nominal de emissão de BT´s, que pode ser:
• Indicativo: sujeito a alteração quando se julgar necessário e os bancos
podem apresentar propostas de quaisquer montantes;
(1) Máximo: não sujeito a qualquer alteração e os bancos só podem
apresentar propostas cujo somatório dos seus valores deve ser sempre
menor ou igual ao montante máximo definido pelo BM.
(3) A taxa de juro, pode ser de: 
(2) Corte: sujeita a alteração quando se julgar necessário e os bancos podem
apresentar propostas de taxas de juros inferiores, iguais ou superiores à
aquela taxa, dependendo da sua divulgação ou não aos bancos; ou
(3) Pré-fixada: não sujeita a qualquer alteração e os bancos só podem
apresentar propostas, exactamente, da mesma taxa de juro que é sempre
divulgada no leilão.
(4) Refira-se que, actualmente, o BM realiza os leilões de taxas com taxa de
corte.
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I. SEGMENTO DE MERCADO DE TÍTULOS
a) Bilhetes do Tesouro (BT’s)

(2) Apresentação de propostas

• Os bancos comerciais procedem a apresentação
de propostas, sendo o limite máximo de 6
propostas para cada leilão. Cada proposta deve
ser de um montante mínimo de 5 milhões (mio)
MT e múltiplo de mil de meticais

• As propostas devem ser devidamente validadas

pelos assinantes legalmente autorizados como
mandantes para movimentação de contas D.O.
dos bancos comerciais abertas no BM.
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I. SEGMENTO DE MERCADO DE TÍTULOS
a) Bilhetes do Tesouro (BT’s)

(3) Encerramento do leilão,

O BM procede ao encerramento do leilão
após a hora limite de recepção de
propostas dos bancos comerciais. O
encerramento é o processo da
selecção/apuramento das propostas que
reúnam as condições finais requeridas no
leilão que variam consoante o tipo de taxa
de juro e/ou o tipo de montante.
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I. SEGMENTO DE MERCADO DE TÍTULOS
a) Bilhetes do Tesouro (BT’s)
(3) Encerramento do leilão
Procedimentos para selecção
• Primeiro são eliminadas aquelas que possuem taxas
de juros superiores à taxa de corte final desejável;
• De seguida, são apuradas as restantes propostas a
começar pela proposta com taxa de juro mais baixa,
sucessivamente, até completar o montante final
desejado pelo BM no leilão;
• As propostas dos bancos comerciais com a mesma
taxa de juro são apuradas pelo critério
pró-rata/rateio, ou seja, distribuição proporcional do
valor em falta para completar o montante final
desejado pelo BM no leilão, em função do peso do
valor de cada uma das tais propostas.
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I. SEGMENTO DE MERCADO DE TÍTULOS
a) Bilhetes do Tesouro (BT’s)
(4) Liquidação do leilão
Após o encerramento do leilão, e porque as propostas são
seleccionadas pelo valor nominal, o BM procede ao
cálculo dos valores actuais/líquidos correspondentes
(pelo método de desconto por dentro), usando a
seguinte fórmula:
 

 Legenda:
• VT – valor líquido (actual) da proposta subscrita a
movimentar
• VN – Valor nominal da proposta subscrita
• t – Taxa de juro da propostas subscrita
• n – Prazo do leilão
 liquidação

• Se o banco comercial tem o título já não tem a maturidade original, tem menos dias do que ,
passaram alguns dias.

• VT=((20)/1+(91*20%/365))
• VT=((40)/1+12*91/365))
 Montante máximo

• O montante máximo,
o somatório das 6 propostas não pode exceder o valor em causa, as propostas tem que ser em
múltiplos de milhão.
• Selecção
O procedimento depende do tipo de leilão se de emissão ou cedência, verifica se reúne os
requisitos ou não, incluindo a taxa de juro de corte. os bancos centrais não têm aceso.
Taxa de juro mínima que o banco central está disposto a aceitar num leilão de emissão.
E a taxa máxima que está disposto a pagar numa num leilão de cedência.
Vai eliminar todas as propostas as que tiverem taxa de juro superior
Apuramento das propostas
As melhores propostas, escolha das melhores propostas de entre as que reúnem requisitos.
Cedência
Apura as taxas de juros mais altas, elimina as taxas de juros abaixo de taxa de corte
Quer ceder 60000 e os bancos comerciais apresentam 70000 a primeira é de 20 á taxa de 20%
E 50 á taxa de 12%, mas como perfazem o montante 70 e excedem em 10.vai passar parte da
segunda proposta em 40000

• .
 Apuramento
• Se as propostas passam noLeilão de Emissão
• Apuram se as taxas de juro mais baixas, eliminam se as taxas mais altas pq
o BM está a se financiar.
• Quando um banco somente passa, questiona se a transparência.
• Se nenhum banco passar por não reúne requisitos, encerra o leilão sem
apurar nenhum Banco
• A taxa de corte serve como medida para saber qual é o valor do dinheiro
no tempo.
• Banco A 50 12%
• Banco B 60 15%
• Banco C 20 20%
• No leilão de cedência o banco B não passa.
• Passa 1º Banco C
• Passa 2º banco A em 40
 Leilão de emissão

• Passaria a taxa mais baixas

• Passaria 1º o banco B 60 10%
• Passaria em 2º banco A 50 12%
• Não passaria o banco C
• O banco A seria selecionado mas não apurado.
• Liquidação é o cálculo dos valores actuais líquidos
• Contabilização é debitar(OAL) valor actual dos títulos ou creditar(OCL) vaor actual dos títulos
nas contas dos bancos comerciais.
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I. SEGMENTO DE MERCADO DE TÍTULOS
a) Bilhetes do Tesouro (BT’s)

(5) Contabilização do leilão

Na Data-Valor
Determinados os valores
actuais/líquidos correspondentes, de
todas as propostas subscritas, procede-
se na data-valor ao débito das contas
D.O. das instituições subscritoras à
crédito da conta de títulos-BT´s aberta
no BM para o efeito.
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I. SEGMENTO DE MERCADO DE TÍTULOS
a) Bilhetes do Tesouro (BT’s)
(5) Contabilização do leilão
Na Data de Vencimento
• O BM procede ao crédito das contas D.O.
das instituições subscritoras (pelo valor
nominal) à debito da conta de títulos-BT´s
abertas no BM (pelo valor líquido) e da
conta de custos/juros a pagar-BT´s do BM
(pelo juro total = somatório dos juros
contabilizados).
• Ou a débito da conta do Estado em caso de
ter usado fundos de BT´s para financiar o
défice temporário de sua tesouraria, ao
longo de vida útil dos títulos.
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I. SEGMENTO DE MERCADO DE TÍTULOS
a) Bilhetes do Tesouro (BT’s)
Exemplo de emissão de BT’s (mercado primário)
Considere que no dia 02.01.01, o Banco
Central coloca BT´s para o prazo de 91,
182 e 364 dias, com data-valor de
02.01.01, a taxa de juro de corte (não
anunciada aos bancos), no montante
máximo de 200 mio MT, 250 mio MT e
300 mio MT, respectivamente, para o
prazo de 91, 182 e 364 dias.
• Imagine que entre o anúncio do leilão (por
hipótese as 9:00) e o encerramento do
leilão (9:30), os bancos apresentaram as
seguintes propostas:
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I. SEGMENTO DE MERCADO DE TÍTULOS
a) Bilhetes do Tesouro (BT’s)
Apresentação de Propostas
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I. SEGMENTO DE MERCADO DE TÍTULOS
a) Bilhetes do Tesouro (BT’s)
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I. SEGMENTO DE MERCADO DE TÍTULOS
a) Bilhetes do Tesouro (BT’s)
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I. SEGMENTO DE MERCADO DE TÍTULOS
a) Bilhetes do Tesouro (BT’s)
Mercado Secundário

• Os Bancos
• Comerciais podem, por sua própria iniciativa,
transaccionar os Bilhetes do Tesouro com terceiros,
nomeadamente com os outros bancos comerciais,
com instituições monetárias não financeiras e com
empresas e público em geral.
• As condições de negociação (montante, taxa de juro e
prazo) são feitas livremente entre os bancos e seus
clientes, desde que o prazo não seja superior ao
tempo de vida útil dos BT´s transaccionados.
• As formas de pagamento são, igualmente, definidas
pelas partes envolvidas, não interferindo desta forma,
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a) Bilhetes do Tesouro (BT’s)
Mercado Secundário

• Contudo, os bancos são obrigados a reportar todas

as transacções desta natureza, para efeitos de
apuramento estatístico do stock de BT´s em
carteira dos bancos comerciais, em carteira das
Instituições Financeiras não Monetárias e de
empresas e público em geral.
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I. SEGMENTO DE MERCADO DE TÍTULOS
a) Bilhetes do Tesouro (BT’s)
Mercado Secundário
Exemplo:
• Imagine que o Banco Itau que adquiriu no mercado
primário o BT com o prazo de 91 dias, no valor de
30.000.000,00, a taxa de 12,23%, 30 dias depois da
sua aquisição, vende o BT ao BF a taxa de 12,20%, com
o objectivo de obter liquidez face a dificuldades de
captação de fundos (via depósitos) que vem
enfrentado nos últimos dias. Refira-se que este banco
vendeu parte daquele BT (20.000.000,00).
• Assim: 
Na data da realização da operação, o Itau entrega
títulos no valor nominal de 20. 000.000,00 MT ao BF
(seu cliente), devendo a carteira de títulos do Itau
reduzir neste montante, ao mesmo tempo que a
carteira de títulos do BF aumenta no mesmo valor.
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I. SEGMENTO DE MERCADO DE TÍTULOS
a) Bilhetes do Tesouro (BT’s)
Mercado Secundário

Exemplo:
Em termos de fundos o Itau recebe do BF
19.590.741,36 , ou seja:
Onde:
VT = valor a debitar na conta do seu cliente
VN = valor nominal/facial do título
t = taxa de juro da operação em base anual
n = Prazo de vencimento dos BT’s
d = Período de tempo que passa até a data da
transacção
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I. SEGMENTO DE MERCADO DE TÍTULOS
a) Bilhetes do Tesouro (BT’s)
Mercado Secundário
Exemplo (cont.):

Se por hipótese, 15 dias depois necessitar de liquidez, e

vender o Título ao Bradesco, a uma taxa de 12,15%, o BF
receberá da venda :
O retorno obtido pelo BF nestas operações do mercado
secundário foi:
(19.689.817,94- 19.590.741,36)/ 19.590.741,36 =0.5%
O Bradesco pagará 19.689.817,94, e se mantiver o título até
ao vencimento, receberá 20.000.000,00
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b) Leilões de Cedência de Liquidez

• Os leilões de cedência de liquidez, têm a finalidade de

financiar, por decisão do BM, aos bancos
comerciais[ para essencialmente cumprir com o seu
requisito de Reservas Obrigatórias. O processo de
cedência por leilão é praticamente igual ao de leilões
de absorção, de emissão de BT´s e TAM´s. A diferença
reside apenas nas fases de encerramento e de
contabilização.
• Este instrumento só é válido para os bancos que
possuem BT´s ou TAM´s para entregar ao BM como
garantias. Portanto, só participam os bancos que
tiverem títulos em carteira.
• Neste sentido, a cedência por leilão passa igualmente
pelo (1) anúncio do leilão, (2) apresentação de
propostas, (3) encerramento de leilão, (4) liquidação
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b) Leilões de Cedência de Liquidez

(1) Anuúncio do Leilão;

(2) Apresentação das propostas;
(3) Encerramento do leilão
• Na selecção das propostas, primeiro são eliminadas
aquelas que possuem taxas de juros inferiores (caso
existam) à taxa de corte final desejável;
• De seguida, são apuradas as restantes propostas a começar
pela proposta com taxa de juro mais alta, sucessivamente,
até completar o montante final de cedência definido pelo
BM no leilão; 
• As propostas dos bancos comerciais com a mesma taxa de
juro são apuradas pelo critério pró-rata/rateio, ou seja,
distribuição proporcional do valor em falta para completar
o montante final de cedência definido pelo BM no leilão,
em função do peso do valor de cada uma das tais
propostas.
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I. SEGMENTO DE MERCADO DE TÍTULOS
b) Leilões de Cedência de Liquidez
(4) Liquidação das Transacções;
Após o encerramento do leilão, e porque as propostas são seleccionadas pelo
valor nominal, o BM procede ao cálculo dos valores actuais/líquidos
correspondentes (pelo método de duplo desconto), usando as seguintes
fórmulas:

• VT1 – valor líquido (actual) dos títulos entregues como garantia e

corresponde ao valor a debitar na data de vencimento do leilão de
cedência
• VT2 – valor líquido (actual) dos títulos entregues como garantia e
corresponde ao valor a creditar na data valor do leilão de cedência
• VN – Valor nominal dos títulos entregues como garantia
• t – Taxa de juro (em percentagem) da proposta aceite no leilão de
cedência
• n` – Prazo vincendo dos títulos entregues como garantia e corresponde
ao número de dias que faltam para o vencimento desses títulos,
contados a partir da data valor.
• d – Prazo do leilão de cedência
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I. SEGMENTO DE MERCADO DE TÍTULOS
b) Leilões de Cedência de Liquidez

(5) Contabilização das Transacções;

Na data- valor:
 Determinados os valores actuais/líquidos a debitar e
a creditar, dos títulos usados como colaterais,
procede-se na data-valor ao débito da conta de
crédito do BM por crédito das contas D.O. das
instituições subscritoras pelo valor de VT2.
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I. SEGMENTO DE MERCADO DE TÍTULOS
b) Leilões de Cedência de Liquidez
(5) Contabilização das Transacções;
Na data de vencimento
• Na data de vencimento ou de reembolso do leilão de
cedência, seguindo o mesmo procedimento anterior,
procede-se primeiro ao apuramento e contabilização
dos juros correspondentes aos dias do leilão de
cedência de liquidez percorridos no mês em que o
mesmo vence.
• De seguida, procede-se ao débito das contas D.O. das
instituições subscritoras pelo valor líquido (VT1) à
crédito da conta de crédito pelo valor líquido (VT2) e
da conta de proveitos/juros a receber pelo juro total
(somatório dos juros contabilizados).
 Maturidade
Numa operação de absorção: o banco vende títulos e recebe
liquidez
• Periodos diferentes com a maturidade do título
• Periodo que falta até ao vencimento
• Vendeu vivido 50 dias por 91 dias.(50+91=141 dias) a
maturidade do título é 365
• VN=60000/1+( 13%*365-141/364) vai vigorar a taxa de emissão
valor a receber o banco comercial
• Valor a emprestar VT2= VT1/((1)+(11%*91/365))
• No mercado monetário usa se o ano civil e no mercado de
capitais usa se o ano comercial(360 ou 30dias)
• Dentro do empréstimo vai vigorar 11%
• Juro =VT1-VT2
 FPC

• Quer financiamento de 10.000.0000

• FPC=12%
• Capitalizar 100 por 1 dia valor no 41 dia valor a devolver ao banco Central
• Usamos deconto de títulos
• O valor a entregar capitalizar tempo em falta 182-41 a taxa do título
• Cada título tem valor nominal de 100.quantos títulos a entregar.
• 100(1+12%*1/365)(1+14%(182-41)/365)
• =105.441874
• 1054428´74/100=1.054428.74
• QT aprox 1.05429 títulos*100=
• VNT=105.442.900
• VT2=105.442.900/((1)+(14%*(182-41)/365) valor que o banco comercial
vai pagar
 FPD

• Excedente 500000
• FPD=8%
• N=1
• 50000*(1.08/365) recebe no dia seguinte
• O banco comercial entrega 50.000.000
• É calculado por juro simples
 Repo reverse repo

• Acordo de compra com promessa de venda

• Venda com promessa de compra
• É uma venda temporária
• Repo_ acordo de recompra
• Reverso repo acordo de revenda
• Vender por 7 dias
• Défice de 20000.000
• Carteira de BTs de 30000.000
• Financiamento por 7 dias vende por 7 dias
• Quanto vai receber hoje e quanto vai pagar
• VT
 Repo reverso repo

• emissão e durante o repo

15%=30000.000/1+13%*(91-27)/365=29331404.69 está
muito acima do que necesita.
• Vender(receber)
• Vende hoje com promessa de voltar a comprar.
• hoje da
• Do 91 dia ao 27 usamos 13%
• Do 27 á 20 usamos 15% taxa do repo

• VT1=29331404.69/1+15%(27-20)/365
• Vt1=29.247.268.71
• 20000000(1+14*1/365)(1+10%(91- )/365 nr de títulos
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I. SEGMENTO DE MERCADO DE TÍTULOS
b) Leilões de Cedência de Liquidez

Exemplo:
• Imagine que no dia 05.02.06, o Banco Central
após apurar a situação de liquidez no sistema,
constata que o sistema apresenta um défice no
Montante de 200.000.000,00 MT, tendo decidido
lançar um leilão de cedência a taxa de corte de
10,00% (não anunciada ao sistema) para o prazo
de 15 dias. Refira-se que os bancos apresentaram
as seguintes propostas.
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I. SEGMENTO DE MERCADO DE TÍTULOS
b) Leilões de Cedência de Liquidez
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I. SEGMENTO DE MERCADO DE TÍTULOS
b) Leilões de Cedência de Liquidez
Exemplo (cont.)
Vamos supor que o título do Bradesco (no valor de
50.000.000,00) foi emitido no mercado primário pelo
prazo de 182 dias e no dia da realização da operação de
cedência, o mesmo terá “vivido” 91 dias. Assim:
• No dia da realização da operação o Banco Central
receberá do Bradesco o título de 50.000.000 e creditará
na conta do Bradesco o valor de:

• No dia do vencimento, o Banco Central reembolsará ao

Bradesco o título apresentado como garantia e debitará
na conta do Bradesco o valor financeiro de:
 
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I. SEGMENTO DE MERCADO DE TÍTULOS
  C) Facilidades Permanentes
Facilidade Permanente de Depósito (FPD): quando o
banco comercial tiver excesso temporário de liquidez,
pode depositar, por sua iniciativa, os recursos ociosos
junto do Banco Central, sendo que estas operações tem
a data-valor o próprio dia da sua realização, tem o prazo
overnight (1 dia) e são realizadas à taxa de juro
previamente fixada pelo BM. Note que estas operações
não são colateralizadas.
• Exemplo:  
O City Bank no final do dia apurou um excesso de
15.000.000,00 Mt, tendo decidido aplicar na FPD, a taxa
fixa de 8%. Nesse dia o banco Central debita a conta do
City Bank em 15.000.000,00 MT. No dia seguinte (dia do
vencimento da operação), o Banco Central credita a
conta do City Bank por um valor correspondete ao
capital aplicado e os juros da operação.
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I. SEGMENTO DE MERCADO DE TÍTULOS
 
C) Facilidades Permanentes
Facilidade Permanente de Depósito
Juros:
J = VT.t.d
365
Onde,
• J – Juro diário
• d – Número de dias
• t – Taxa de juro da propostas subscrita
• VT – valor do depósito
 
J = VT.t.d = 15.000.000x 8x1 = 3.287,67
365 365
O valor do crédito será: VT+ J = 15.000.000 +3287,67

 
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I. SEGMENTO DE MERCADO DE TÍTULOS
  C) Facilidades Permanentes
Facilidade Permanente de Cedência (FPC):
• Quando o banco comercial tiver défice temporário de liquidez, pode
recorrer, por sua iniciativa, ao Banco Central, sendo que estas operações
tem a data-valor o próprio dia da sua realização, tem o prazo overnight (1
dia) e são realizadas à taxa de juro previamente fixada pelo BM. Note que
estas operações são colateralizadas.
• Exemplo:  
• O City Bank no final do dia apurou um défice de 10.000.000,00 Mt, tendo
decidido recorrer aos do Banco Central (FPC), a taxa fixa de 12%. Para o
efeito, apresentou como garantia um título de 20.000.000,00, autorizando
que o Banco Central use para esta FPC apenas 10.500.000. Refira-se que
este título foi emitido pelo prazo de 91 dias e a FPC foi realizada quando
faltam 60 dias para o seu vencimento.  
• Refira-se que as fórmulas usadas para a cedência de liquidez por leilão são
válidas para o cálculo da FPC. A única diferença é o facto da FPC ocorrer a
taxa fixa enquanto que o leilão de cedência obedece o mecanismo de leilão.
 
• Assim:
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  C) Facilidades Permanentes
Facilidade Permanente de Cedência (FPC):
• Assim:No dia da realização da operação o Banco Central
receberá do Bradesco o título de 10.500.000 e creditará na
conta do Bradesco o valor de:

No dia do vencimento, o Banco Central reembolsará ao Bradesco o

título apresentado como garantia e debitará na conta do
Bradesco o valor de:

Nota: A taxa da FPD e a taxa da FPC constitiuem o corredor de taxa do MMI, ou seja, a
taxa da FPD (o chão) é a taxa mais baixa do mercado e a FPC (o tecto) é a taxa mais
alta do mercado
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II. SEGMENTO DE PERMUTAS DE LIQUIDEZ
 
• Os bancos comerciais podem, por sua iniciativa, realizar
entre si operações de permuta de liquidez. Estas
operações compreende qualquer prazo (entre 1 dia e 1
ano), mas geralmente ocorrem no prazo overnight e com
data-valor do mesmo dia da realização da operação. A
negociação destas operações (em termos de montante,
taxa, prazo, data-valor) é livre, mas os banco são
obrigados a reportar estas operações ao Banco Central,
de modo a movimentar os fundos nas contas de DO
junto do banco Central e os títulos, na eventualidade, da
operação realizar-se com garantias.

 
Mercado Monetário Interbancário - MMI
 II. SEGMENTO DE PERMUTAS DE LIQUIDEZ
Exemplo:
O City Bank ao meio do dia apurou que teria um défice de 10.000.000,00 Mt, ao invés de
recorrer ao Banco Central no final do dia (que pratica a taxa mais penalizadora), decidiu
adquiri fundos do Bradesco, tendo este aceite realizar esta operação a taxa fixa de 11%
e pelo prazo de 1 dia. Nesse dia o banco Central creditará a conta do City Bank em
10.000.000,00 MT e debitará a conta do Bradesco no mesmo montante. No dia
seguinte (dia do vencimento da operação), o Banco Central debitará a conta do City
Bank e creditará a conta do Bradesco no valor correspondete ao capital aplicado e os
juros da operação.

• J = VT.t.d
365
•  
• Onde,
•  J – Juro diário
• d – Número de dias
• t – Taxa de juro da propostas subscrita
• VT – valor do depósito
 
J = VT.t.d= 10.000.000x 11x1 = 3.013,70
365 365
 O valor do crédito será: VT+ J = 10.000.000 +3.013,70

 
MUITO OBRIGADO