Aula 02

Advanced Program in Finance
Gestão Financeira de Curto Prazo

APF16GFCP
Aula 2 – Ciclo Conversão Caixa
Prof. Eduardo Lambiasi
25 Julho 2022
Objetivo
Compreender e Utilizar indicadores

para avaliação do
Ciclo de Conversão de Caixa
Ciclo de Conversão de Caixa – uma ilustração
Entrada da Consumo Término Venda Pagamento Recebi-

mercadoria Requisição Produção Entrega ao ao mento
para acabada cliente fornecedor da venda
produção
Estocagem
insumos
Produção
Estocagem
acabados
Recebimento
Ciclo operacional
Pagamento ao fornecedor
Ciclo de caixa
3
Ciclo Operacional e Ciclo de Conversão de
Caixa (Financeiro)
Ciclo Operacional:
 Prazo Médio de Estocagem.
 (+) Prazo Médio de Recebimento.
Ciclo de Conversão de Caixa (Financeiro):
– Prazo médio de estocagem.

– + Prazo médio de recebimento.
– (- )Prazo médio de pagamento a fornecedores.
4
Prazos Médios Fórmula Sugerida
Contas a receber médio
Recebimento
Receitas Brutas Diárias
Estoques médio
Estoques
Custos dos Produtos Vendidos diário
Fornecedores médio
Pagamentos
Fornecedores
Compras ou CPV* diária
5
Ciclo de Conversão de Caixa
• Normalmente é desfavorável, empresa é requerida a
investir em capital de giro
• Grandes empresas com grande poder de fogo sobre

fornecedores conseguem ser financiadas por fornecedores
(Ambev, Gerdau, Amazon,...)
• Ou casos em que os negócios por habitualidade são assim

fechados – marceneiro, escolas, estacionamentos.
• Casos típicos que requerem investimentos em capital de

giro: trading companies (Copersucar,...), negócios
sazonais (agronegócio, ...), de longa maturação
(construção civil,...)
6
Exemplo – Empresa Maringá Ferro-Liga
Necessidade de Capital de Giro ou
Capital de Giro Líquido ou Working Capital
Composta pelas contas cíclicas (nível de atividade e

prazos)
Contas Principais do Balanço:
• Contas a receber.
• Estoques. Mais gerenciável
• Fornecedores.
• Adiantamento a fornecedores.
• Adiantamento de clientes.
Outras Contas do Balanço:

• Impostos a recolher. Menos gerenciável
• Salários a pagar.
• Outros passivos circulantes.
8
Configurações possíveis de
POSSÍVEIS CONFIGURAÇÕES DE NCG
Working Capital
Working Capital
Working Capital
Fornecedores ou clientes é
A empresa investe
quem bancam os recursos
recursos no ciclo
para o ciclo
9
Exercício
1) Avaliar as Demonstrações Financeiras da Ambev

2) Calcular o Ciclo de Conversão de Caixa para 2017
e 2018 – obs. Saldo de fornecedores usar somente o
de Curto Prazo – Considerar a Receita Líquida para
efeito de PMR.
10
Vamos calcular o EBITDA da
Depreciação e Amortização 3.612 4.023

Exercício
Cálculo e Interpretação Capital Giro
13
Exercício Descubra as o segmento
Empresas
1) Qual o segmento de cada Empresa? Justifique
14
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Compreender e Utilizar indicadores

Entrada da Consumo Término Venda Pagamento Recebi-

 Prazo Médio de Estocagem.

 (+) Prazo Médio de Recebimento.

Ciclo de Conversão de Caixa (Financeiro):

– Prazo médio de estocagem.

Custos dos Produtos Vendidos diário

• Grandes empresas com grande poder de fogo sobre

• Ou casos em que os negócios por habitualidade são assim

• Casos típicos que requerem investimentos em capital de

Composta pelas contas cíclicas (nível de atividade e

Outras Contas do Balanço:

1) Avaliar as Demonstrações Financeiras da Ambev

Depreciação e Amortização 3.612 4.023

Cálculo e Interpretação Capital Giro

1) Qual o segmento de cada Empresa? Justifique

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