Exam 

Econ 1013  F 2013

Name 2nd MT

MULTIPLE CHOICE.  Choose the one alternative that best completes the statement or answers the question.

1) Which of the following is NOT a determinant of market structure? 1)
A) The number of sellers.
B) The capital-labour ratio of the firm.
C) The ease of entering the industry.
D) The market share of the sellers.
E) The nature of the product.

Consider the following short-run cost curves for a perfectly competitive firm.

FIGURE 9-1

2) Refer to Figure 9-1.  The diagram shows cost curves for a perfectly competitive firm. If the 2)
market price is P3,  the profit-maximizing firm in the short run should
A) produce output A.
B) produce output F or shut down, as it doesnʹt matter which.
C) produce output D.
D) shut down because more profits could be earned in another industry.
E) produce output F.

Nov. 5, 2013
Consider the following short-run cost curves for a perfectly competitive firm.

FIGURE 9-2

3) Refer to Figure 9-2.  If the current market price is $6, the profit-maximizing output for this 3)
firm is
A) 100 units. B) 200 units. C) 300 units. D) 400 units. E) 500 units.

4) Refer to Figure 9-2.  If the market price is $2, the firm will 4)
A) shut down and suffer a loss equal to its fixed cost.
B) produce 200 units and make a loss equal to its total fixed cost.
C) produce 300 units and make a loss equal to total variable cost.
D) continue operating in the short run and suffer a loss that is less than its fixed cost.
E) shut down and make zero profit.

Nov. 5, 2013
Consider the following cost curves for two perfectly competitive firms, A and B.

FIGURE 9-4

5) Refer to Figure 9-4. Firms A and B are in the same industry. Choose the statement that best 5)
describes the situation facing the two firms.
A) Firm A is suffering losses and will be shut down immediately; Firm B will be shut down
if the price falls any further.
B) Firm A is making losses but remains producing as long as price falls no further; Firm B is
producing at lower cost and is earning economic profits.
C) Firm A and Firm B are both suffering economic losses and will soon exit the industry.
D) Firm A and Firm B are both earning positive economic profits; new firms will likely enter
the industry.

Nov. 5, 2013
Consider the following short-run cost curves for a perfectly competitive firm.

FIGURE 9-2

6) Refer to Figure 9-2. The short-run supply curve for this perfectly competitive firm is its 6)
A) ATC curve at and above $3.
B) marginal cost curve at and above $1.50.
C) AVC curve at and above $1.50.
D) marginal cost curve at and above $3.
E) entire marginal cost curve.

Nov. 5, 2013
Suppose a monopolist faces the demand curve and cost curves shown below.

FIGURE 10-4

7) Refer to Figure 10-4. A profit-maximizing single-price monopolist would produce the 7)
quantity
A) Q1. B) Q4. C) Q3. D) Q2. E) Q0.

8) One similarity between a monopoly and a firm in perfect competition is that both 8)
A) are profit maximizers.
B) face the entire market demand curve.
C) have market power.
D) set their selling price.
E) choose their output independent of demand.

9) A monopolistic firm faces a downward-sloping demand curve because 9)
A) there are a large number of firms in the industry, all selling the same product.
B) the monopolistic firm can exploit economies of scale.
C) marginal revenue is negative throughout the feasible range of output.
D) the demand for its product is always inelastic.
E) the market price is affected by the amount sold by a monopolistic firm.

10) Which one of the following is a natural barrier to entry? 10)

A) threats of punitive price-cutting by existing producers
B) decreasing returns to scale
C) licensing and patent restrictions
D) a positively sloped LRAC curve over the whole range of output
E) a negatively sloped LRAC curve over the whole range of output

Nov. 5, 2013
The diagram below shows a pharmaceutical firmʹs demand curve and marginal cost curve for a new heart medication for which the
firm holds a 20-year patent on its production.

FIGURE 10-5

11) Refer to Figure 10-5. Assume this pharmaceutical firm charges a single price for its drug. At its 11)

profit-maximizing level of output it will produce
A) Q0 units and charge a price of p0.
B) Q0 units and charge the perfectly competitive price.
C) Q1 units and charge a price of p1.
D) Q1 units and charge a price greater than its average total variable cost.
E) Q0 units and charge a price of p2.

12) Relative to a firm that must charge a single price for all of its output, the ability to charge 12)

multiple prices gives a firm with market power the ability to capture some or all of the
A) marginal costs.
B) fixed costs.
C) consumer surplus.
D) variable costs.
E) producer surplus.

13) An imperfectly competitive industry is often allocatively inefficient when compared to the 13)

performance of a competitive industry, because imperfect competitors
A) operate in the global economy.
B) set price above the marginal cost.
C) maximize profits.
D) obtain economies of scale.
E) make profits.

Nov. 5, 2013
The diagram below shows selected cost and revenue curves for a firm in a monopolistically competitive industry.

FIGURE 11-1

14) Refer to Figure 11-1.  What price will this profit-maximizing firm set? 14)

A) $5 B) $25 C) $20 D) $10 E) $15

15) In a monopolistically competitive industry, the freedom of entry and exit leads to 15)

A) brand proliferation.
B) zero profits in long-run equilibrium.
C) deficient capacity in the industry.
D) strategic behaviour with regard to other firms in the industry.
E) a negatively sloped demand curve for the industry.

16) An example of a Canadian industry composed of a few large firms is 16)

A) gasoline retailing.
B) hair dressers.
C) clothing retailing.
D) the accounting profession.
E) restaurants.

Nov. 5, 2013
 FIGURE 11-2

17) Refer to Figure 11-2. A perfectly competitive firm with zero economic profits is depicted in 17)

diagram
A) A. B) B. C) C. D) D. E) B or D

18) When a monopolistically competitive industry is in long-run equilibrium, the excess capacity 18)

in an individual firm is indicated by the difference between
A) the output at which ATC is at a minimum and the output at which price equals marginal
cost.
B) zero and the output at which the demand curve is tangent to the ATC curve.
C) price and average cost.
D) the output at which ATC is at a minimum and the output at which marginal revenue is
equal to marginal cost.
E) price and marginal cost.

Nov. 5, 2013
The diagram below shows demand and cost curves for a monopolistically competitive firm.

FIGURE 11-3

19) Refer to Figure 11-3. A monopolistically competitive firm is allocatively inefficient because in 19)

the long-run equilibrium
A) MC is greater than price.
B) price is greater than LRAC at QL.
C) LRAC is not at its minimum.
D) price is greater than MC at QL.
E) none of the above -- the long-run equilibrium is allocatively efficient.

20) Refer to Figure 11-3. In the long run, a monopolistically competitive firm will 20)

A) produce QC at Price PL.
B) produce the output where AC is at its minimum.
C) produce QC at Price PC.
D) produce QL at Price PC.
E) produce QL at Price PL.

Nov. 5, 2013
 FIGURE 11-2

21) Refer to Figure 11-2. The firmʹs short-run supply curve in diagram B is 21)

A) ATC above AVC.
B) MC above AVC.
C) AR.
D) MC.
E) MC above ATC.

22) A number of firms agreeing together to restrict output and thereby raise prices is known as 22)

A) a natural monopoly.
B) a cartel.
C) a barrier to entry.
D) a monopoly.
E) an oligopoly.

Nov. 5, 2013
23) If a competing firm is able to overcome an entry barrier of a monopolized industry, the 23)
demand curve of the single firm already in the industry will
A) shift to the right.
B) shift to the left and become more elastic.
C) shift to the left.
D) become less elastic.
E) remain the same in spite of the entry of the other firm.

24) Natural barriers to entry include 24)

A) large economies of scale in the industry.
B) a patent which allows production by only the patent holder.
C) control or ownership of the entire supply of an essential raw material.
D) increasing-cost production.
E) a government-awarded franchise.

25) A firm in a perfectly competitive industry 25)

A) can improve its competitive position and sell more output by advertising its product.
B) will not produce at all if P < ATC.
C) will maximize its profit by producing where P = AVC.
D) will maximize its profit by producing where P = ATC.
E) will not produce at all if P < the minimum of AVC.

Nov. 5, 2013
Consider the following short-run cost curves for a perfectly competitive firm.

FIGURE 9-1

26) Refer to Figure 9-1.  The diagram shows cost curves for a perfectly competitive firm. If the 26)

market price is P1, the profit-maximizing firm in the short run should
A) produce output A.
B) produce output B.
C) produce output C.
D) produce output D or shut down as it doesnʹt really matter which.
E) definitely shut down.

27) In economics, perfect competition refers to a market structure where 27)

A) all firms are earning profits.
B) firms co-operate with each other.
C) firms can set the price of their product.
D) each firm has zero market power.
E) firms behave strategically.

28) Given the usual assumptions about perfect competition, a perfectly competitive firm 28)

A) can affect the market conditions in a significant way.
B) is aware of its competitorsʹ costs.
C) can sell as much of its product as it wishes at the market price.
D) can set the price it charges.
E) competes actively with other sellers in the industry.

Nov. 5, 2013
29) Under perfect competition, the demand curve facing an individual firm is 29)
A) downward sloping.
B) upward sloping.
C) a rectangular hyperbola.
D) infinitely price elastic.
E) the same as the industryʹs demand curve.

30) Why will a perfectly competitive firm not sell its product below the prevailing market price? 30)

A) It can sell all it wishes at the market price.
B) This would lead to a price war among sellers.
C) It faces inelastic demand.
D) The sellers in the market have agreed to not sell below a specified price.
E) Its costs would increase dramatically.

Nov. 5, 2013
Answer Key
Testname: ECON 1013 2ND MT F 2013

1) B
2) E
3) D
4) D
5) B
6) B
7) E
8) A
9) E
10) E
11) A
12) C
13) B
14) C
15) B
16) A
17) C
18) D
19) D
20) E
21) B
22) B
23) B
24) A
25) E
26) D
27) D
28) C
29) D
30) A

Nov. 5, 2013